카카오 [기재정정]사업보고서 (2020.12)

사업보고서

정 정 신 고 (보고)

1. 정정대상 공시서류 : 사업보고서

2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2021년 3월 18일

3. 정정사항

[참고1] I. 회 사의 개요6. 배당에 관한 사항 등 변경전

<주요배당지표>

참고: 주당순이익은 보통주 기본주당 순이익이며, 연결당기순이익은 지배기업 소유주지분당기순이익을 기재하였습니다.참고: 주주명부폐쇄일 2매매거래일전부터 과거 1주일간 거래소시장에서 형성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금의 비율을 백분율로 산정한 현금배당수익률은 0.04%입니다.

참고: 당기(제26기) 현금배당금은 정기주주총회 승인 전 금액으로, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

변경후

<주요배당지표>

참고: 주당순이익은 보통주 기본주당 순이익이며, 연결당기순이익은 지배기업 소유주지분당기순이익을 기재하였습니다.참고: 주주명부폐쇄일 2매매거래일전부터 과거 1주일간 거래소시장에서 형성된 최종가격의 산술평균에 대한 1주당 배당금의 비율을 백분율로 산정한 현금배당수익률은 0.04%입니다.

참고: 당기(제26기) 현금배당금은 정기주주총회 승인 전 금액으로, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

[참고2] II. 사업의 내용 2. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

변경전

변경후

[참고3]II. 사업의 내용 7. 연구개발활동 나. 연구개발비용

변경전

변경후

참고: 상기 연구개발비용은 카카오 및 카카오종속회사의 연구개발부서, 연구개발인력 등과 관련된 인건비, 관련된 외주용역비등을 포함하고 있으며, 각 사가 영위하는 사업이나 연구개발 성격에 따라 세부적으로 연구개발비용으로 집계하는 기준은 상이합니다. 연구개발비용은 재무제표재작성에 따른 영향이 미미하여 재작성하지 않았음을 참고해주시기 바랍니다.

[참고4]

I V. 이사의 경영진단 및 분석의견 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 변경전

가. 재무상태

당사의 연결기준 자산총계는 전년 대비 36.8% 증가한 11조 9,540억원을 기록하였습니다. 유동자산은 4조 4,629억원으로 전년 대비 57.7% 증가하였으며, 영업활동 현금흐름의 증가, 카카오의 교환사채 발행, 연내 IPO를 진행한 카카오게임즈를 비롯한 카카오엠, 카카오페이 등의 종속회사 유상증자에 따른 현금 및 현금성자산 과 단기금융상품의 증가 등에 따른 영향입니다.

비유동자산은 6조 9,874억원으로 전년 대비 18.3% 증가하였으며, 세부적으로는 멜론에 대한 영업권 손상차손인식에 따라 무형자산은 감소 하였고, (주) 카카오뱅크 등 관계기업 및 공동기업 투자 증가, Kadokawa Corp. 등에 대한 지분투자에 따른 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 증가, 부동산, 기계장치, 차량운반구 등의 리스자산에 대한 사용권자산 인식에 따른 영향입니다.

금융업자산은 5,036억원으로 , 당기 인수한 ( 주)카카오페이증권 의 편입 에 따른 영향이며, 카카오페이증권 의 실명계좌 고객이 예치한 금액의 투자신탁 등으로 구성되는 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 3,866억원입니다.

부채총계는 전년 대 비 51.0% 증가한 4조 5,262억원 을 기록하였습니다 . 유동부채는 2조 9,296억원 으로 전년 대비 20.4% 증가하였으며, 단기차입금은 감소하였으나 커머스 사업 확대 등에 따른 기타유동부채가 증가하였고, 영업활동 증가 등에 따른 매입채무 및 기타채무도 증가하였습니다.

비유동부채는 1조 1,661억원으로 전년 대비 106.8% 증가하였으며, 카카오가 2020년 10월 28일 발행한 교환사채 증가에 따른 장기차입금의 증가, 부동산, 기계장치, 차량운반구 등의 리스에 따른 장기리스부채가 증가하였습니다.

금융업부채는 4,306억원이며, 카카오페이증권의 실명계좌 고객 등의 투자자 예수부채 등으로 구성되어 있습니다.

자본총계는 전년 대비 29 .4% 증가한 7조 4,277억원 을 기록하였습니다. 전환사채 및 교환사채의 전환에 따른 자본잉여금이 증가하였고, 당기순이익의 증가로 이익잉여금은 전년 대비 113.5%증가한 3,163억원을 기록했습니다

당기 중 전환사채의 전환, 주식매수선택권행사 등 에 따라 신주가 발행되어 총발행주식수는 88,501,998 주이며, 자본금은 443 억원으로 증가하였습니다.

<연결재무상태표>

나. 영업 실적1) 연결 영업 실적

2020년 당사의 연결기준 영업수익은 4조 1,568억원으로 전년 대비 35.4% 성장하였으며, 카카 오톡의 높은 트래픽을 기반으로 하는 카카오 비즈보드 , 톡채널 등의 광고매출, 선물하기를 비롯한 커머스의 안정적 성장을 바탕으로 모빌리티, 페이 등의 신규사업 매출이 확대되고, 게임, 뮤직, 유료 콘텐츠, IP 비즈니스 등의 콘텐츠 매출도 견조한 성장을 달성했습니다.

연결 영업비용은 3조 7,010억원으로 전년 대비 29.3% 증가하였으며, 신규사업 확대를 위한 공격적인 마케팅 비용 집행, 매출 증가에 따른 매출연동비 증가, 사업 확대에 따른 인력 충원과 신규 연결 종속회사 편입 영향으로 인건비가 증가하였습니다. 2020년 연결영업이익은 4,559억원입니다.

당기순이익 은 1,734억원이며, 전년도에 이어 당기에도 멜론 영업권에 대한 무형자산 손상차손을 인식하였습니다.

<연결손익계산서>

2) 사업부문별 매출

(1) 플랫폼 매출

플랫폼 매출은 2조 2,241억원으로 매출비중은 53.5%이며, 전년 대비 55% 증가하였습니다.

카카오톡에서 발생하는 광고형 매출인 카카오비즈보드와 메시지 광고인 톡채널, 알림톡 뿐 아니라 B2C 이모티콘, 네이티브애드(카카오톡 3탭의 샵탭광고, 카카오톡 PC광고) 등이 골고루 성장하였고, 거래형 매출인 선물하기, 메이커스, 톡스토어 역시 이용자 확대와 다양한 카테고리 상품 확대에 따라 성장하였습니다.

포털 비즈 매출은 코로나19 영향과 일부 PC 트래픽 하락에 따라 전년 대비 소폭 감소하였습니다. 신규사업인 카카오페이와 카카오모빌리티는 각각 결제, 금융서비스의 빠른 거래액 증가와 프리미엄택시 서비스인 카카오T블루 확대에 따라 빠른 속도로 성장하였습니다.

(2) 콘텐츠 매출

콘텐 츠 매출은 1조 9,327 억원으로 매출비중은 46.5%이며, 전년 대비 18.2% 증가하였습니다.

게임 매출은 '가디언테일즈' 등의 신작 모바일 게임 매출인식에 따라 증가하였고, 뮤직 매출 역시 멜론의 견조한 유료가입자 기반 확보와 디지털 음원유통 사업 확대에 따라 증가하였습니다. 유료 콘텐츠는 카카오페이지와 일본 KAKAO JAPAN (픽코마) 매출 증가로 지속적 성장세를 보여주고 있으며, 카카오프렌즈 IP와 카카오엠의 음악, 영상, 매니지먼트 등의 IP 비즈니스 기타 사업 역시 매출이 확대되고 있습니다.

<부문별 영업실적>

변경후

가. 재무상태

당사 의 연결기준 자산총계는 전년 대비 36.8% 증가한 11조 9,541억원 을 기록하였습니다 . 유동자산은 4조 4,629억원으로 전년 대비 57.7% 증가하 였으며, 영업활동 현금흐름의 증가, 카카오의 교환사채 발행, 연내 IPO를 진행한 카카오게임즈를 비롯한 카카오엠, 카카오페이 등의 종속회사 유상증자에 따른 현금 및 현금성자산 과 단기금융상품의 증가 등에 따른 영향입니다.

비유동자산은 6조 9,876억원 으로 전년 대비 18.3% 증가하였으며, 세부적으로는 멜론에 대한 영업권 손상차손인식에 따라 무형자산은 감소 하였고, (주) 카카오뱅크 등 관계기업 및 공동기업 투자 증가, Kadokawa Corp. 등에 대한 지분투자에 따른 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 증가, 부동산, 기계장치, 차량운반구 등의 리스자산에 대한 사용권자산 인식에 따른 영향입니다.

금융업자산은 5,036억원으로 , 당기 인수한 ( 주)카카오페이증권 의 편입 에 따른 영향이며, 카카오페이증권 의 실명계좌 고객이 예치한 금액의 투자신탁 등으로 구성되는 당기손익-공정가치 측정 금융자산이 3,866억원입니다.

부채총계는 전년 대 비 51.0% 증가한 4조 5,424억원 을 기록하였습니다 . 유동부채는 2조 9,495억원 으로 전년 대비 20.5% 증가 하였으며, 단기차입금은 감소하였으나 커머스 사업 확대 등에 따른 기타유동부채가 증가하였고, 영업활동 증가 등에 따른 매입채무 및 기타채무도 증가하였습니다.

비유동부채는 1조 1,623억원으로 전년 대비 107.2% 증가 하였으며, 카카오가 2020년 10월 28일 발행한 교환사채 증가에 따른 장기차입금의 증가, 부동산, 기계장치, 차량운반구 등의 리스에 따른 장기리스부채가 증가하였습니다.

금융업부채는 4,306억원이며, 카카오페이증권의 실명계좌 고객 등의 투자자 예수부채 등으로 구성되어 있습니다.

자본총계는 전년 대비 29 .4% 증가한 7조 4,118억원 을 기록하였습니다. 전환사채 및 교환사채의 전환에 따른 자본잉여금이 증가하였고, 당기순이익의 증가로 이익잉여금은 전년 대비 119.9% 증가한 3,010억원 을 기록했습니다

당기 중 전환사채의 전환, 주식매수선택권행사 등 에 따라 신주가 발행되어 총발행주식수는 88,501,998 주이며, 자본금은 443 억원으로 증가하였습니다.

<연결재무상태표>

나. 영업 실적1) 연결 영업 실적

2020년 당사의 연결기준 영업수익은 4조 714억원 으로 전년 대비 32.6% 성장하였으며, 카카 오톡의 높은 트래픽을 기반으로 하는 카카오 비즈보드 , 톡채널 등의 광고매출, 선물하기를 비롯한 커머스의 안정적 성장을 바탕으로 모빌리티, 페이 등의 신규사업 매출이 확대되고, 게임, 뮤직, 유료 콘텐츠, IP 비즈니스 등의 콘텐츠 매출도 견조한 성장을 달성했습니다.

연결 영업비용은 3조 6,209억원 으로 전년 대비 26.3% 증가하였으며, 신규사업 확대를 위한 공격적인 마케팅 비용 집행, 매출 증가에 따른 매출연동비 증가, 사업 확대에 따른 인력 충원과 신규 연결 종속회사 편입 영향으로 인건비가 증가하였습니다. 2020년 연결영업이익은 4,505억원 입니다.

당기순이익 은 1,690억원 이며, 전년도에 이어 당기에도 멜론 영업권에 대한 무형자산 손상차손을 인식하였습니다.

<연결손익계산서>

2) 사업부문별 매출

(1) 플랫폼 매출

플랫폼 매출은 2조 1,386억원으로 매출비중은 52.5%이며, 전년 대비 49.1% 증가하였습니다.

카카오톡에서 발생하는 광고형 매출인 카카오비즈보드와 메시지 광고인 톡채널, 알림톡 뿐 아니라 B2C 이모티콘, 네이티브애드(카카오톡 3탭의 샵탭광고, 카카오톡 PC광고) 등이 골고루 성장하였고, 거래형 매출인 선물하기, 메이커스, 톡스토어 역시 이용자 확대와 다양한 카테고리 상품 확대에 따라 성장하였습니다.

포털 비즈 매출은 코로나19 영향과 일부 PC 트래픽 하락에 따라 전년 대비 소폭 감소하였습니다. 신규사업인 카카오페이와 카카오모빌리티는 각각 결제, 금융서비스의 빠른 거래액 증가와 프리미엄택시 서비스인 카카오T블루 확대에 따라 빠른 속도로 성장하였습니다.

(2) 콘텐츠 매출

콘텐 츠 매출은 1조 9,327 억원으로 매출비중은 47.5%이며, 전년 대비 18.2% 증가하였습니다.

게임 매출은 '가디언테일즈' 등의 신작 모바일 게임 매출인식에 따라 증가하였고, 뮤직 매출 역시 멜론의 견조한 유료가입자 기반 확보와 디지털 음원유통 사업 확대에 따라 증가하였습니다. 유료 콘텐츠는 카카오페이지와 일본 KAKAO JAPAN (픽코마) 매출 증가로 지속적 성장세를 보여주고 있으며, 카카오프렌즈 IP와 카카오엠의 음악, 영상, 매니지먼트 등의 IP 비즈니스 기타 사업 역시 매출이 확대되고 있습니다.

<부문별 영업실적>

사 업 보 고 서

(제 26 기)

목 차

【 대표이사 등의 확인 】

[이미지: 대표이사등의 확인서명_240320_1] 원문에서 확인할 수 있어요.

【 대표이사 등의 확인 】

[이미지: 대표이사 등의 서명(21.03.18)] 원문에서 확인할 수 있어요.

I. 회사의 개요

II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

(1) 온라인 광고 부문

1) 산업의 특성온라인 광고는 모바일과 PC, 나아가 IoT를 비롯한 뉴미디어 플랫폼 기반의 디지털 마케팅에 활용되는 광고 상품과 해당 플랫폼을 통해 사용자와 비즈니스, 비즈니스와 비즈니스를 연결하는 행위를 총칭합니다. PC 웹을 중심으로 성장을 시작한 온라인 광고의 태동기에는 사용자들의 검색어에 대응하는 연관 검색결과를 노출 상위에 배치하는 검색광고와 웹서비스 내의 주요 지면을 활용한 디스플레이광고가 주축을 이루었습니다. 이후 디지털 기술 및 인프라 환경의 발전과 디바이스의 보편화에 따른 사용자들의 미디어 소비 행태 변화가 관찰되었고 이러한 흐름에 맞추어 다양한 플랫폼에 적합한 새로운 광고 형태가 지속적으로 등장하며 그 성장세를 이어가고 있습니다. 온라인광고는 전통적인 광고매체 대비하여 상대적으로 정확한 마케팅 성과의 측정이 가능함에 따라 이를 바탕으로 정교한 마케팅 전략의 수립이 가능하고 또한 효율적인 예산 분배를 지원하는 차별점이 있어서 대형 브랜드 광고주와 중소형 사업자들을 아우르면서 다양한 목적의 광고 캠페인를 소화할 수 있습니다.

2) 산업의 성장성한국방송광고진흥공사에 따르면 2021년 온라인 광고시장은 전년 대비 9.4% 성장한 8조원 규모로 추정됩니다. 특히, 온라인 광고시장은 지난 2017년을 기점으로 PC광고 시장의 규모를 넘어선 모바일 광고 시장의 성장이 지속되면서 전체 온라인광고의 성장을 견인하고 있습니다.이러한 성장세는 미디어 환경의 변화에 기인하는 것으로 판단하고 있습니다. 현재 스마트폰은 가장 보편적인 디지털 디바이스로 자리잡았으며 모바일 기반의 콘텐츠,서비스 역시 빠른 속도로 확산되며 수많은 이용자들을 모바일 생태계로 이끌고 있습니다. 더불어 세계 최고 수준의 인터넷, 통신 인프라 기반은 시장의 성장을 가속화 시키는 동력이 되어왔습니다. 스마트폰의 보급과 무선통신 인프라의 발달을 통해 이용자들의 미디어 소비의 중심은 TV 등 기존 매체에서 모바일 기기로 급격히 옮겨 갔고, 이에 따라 기존 매체에 집중되었던 광고주 및 마케터들 역시 디지털 미디어에 더욱 많은 관심을 기울이고 있습니다.동영상, Live 서비스, 메시지, AR/VR 등을 통한 디지털 콘텐츠 소비가 활발해졌을 뿐 아니라 개인 크리에이터 중심의 1인 미디어 역시 활성화 되고 있어 디지털 마케팅 콘텐츠 역시 이에 발맞춰 변화하고 있습니다. 이러한 마케팅 패러다임의 변화로 인해 광고주와 마케터들의 광고 목적에 부합하는 다채로운 마케팅 활동의 전개가 가능해지면서 온라인 광고시장의 참여자가 확대되는 계기가 되고 있습니다.더불어 온라인광고의 최대 장점으로 꼽히는 효율 ·성과 기반의 광고 관점에서도 인공지능을 활용한 머신러닝 등의 플랫폼 기술 적용을 통해 서비스 이용자들이 일방적으로 광고를 수용하는 것이 아니라 미디어에 대한 직간접적인 참여가 용이해지고 있어 사용자의 기호와 성향을 보다 명확히 반영하는 캠페인의 전개가 가능해졌습니다. 또한 마케팅 활동을 통해 형성된 고객과의 연결을 장기적인 관계로 구축 시켜 나갈 수 있는 광고의 지속성에 대한 광고주들의 관심이 증가하고 있어 구매, 예약, 가입을 비롯한 다양한 비즈니스 액션들과 결합을 통해 성장을 거듭할 것으로 기대하고 있습니다.

<국내 온라인 광고 시장 규모>

출처: 방송통신광고비 조사 보고서 20203) 경기변동의 특성 및 계절성광고산업은 경제성장과 밀접한 상관관계에 놓여 있습니다. 산업 특성상 경기가 침체기에 진입하면 광고주들이 광고 집행을 미루거나 축소하는 모습을 보여 경기하강의 시점에는 매출의 성장세가 다소 둔화하거나 하락 할 수 있습니다. 다만, 전통적인 미디어 대비 다양한 광고주 구성을 확보하고 있고 정확도 높은 광고 성과분석의 제공을통해 광고효율을 제고해 나가고 있는 만큼 온라인 광고산업의 경우 동 산업 내에서 상대적인 경기 민감도가 낮다고 할 수 있습니다.전통적으로 광고는 광고 예산이 수립되는 1분기(1월~3월)가 계절적 비수기이고 연말 이벤트 및 연휴 특수효과, 광고 예산 소진 등이 발생하는 4분기(10월 ~12월)가 계절적 성수기로 판단되고 있으나, 광고 상품의 고도화 및 중소형 광고주의 예산 집행 확대, 대형 브랜드 광고 집행 시점에 따라 그 변동폭이 변화를 보이고 있습니다.4) 경쟁환경

인터넷 산업은 설비투자나 서비스의 규모 및 구성에 있어 그 진입장벽이 높지 않음에도 불구하고 서비스 이용자 간의 네트워크 효과에 따라 선제적으로 시장에 진입한 사업자들이 선점효과를 가지고 있는 경우가 존재하여 큰 진입장벽이 만들어지기도 합니다. 이는 대부분의 국내 인터넷 포털/모바일사업자들이 유사성이 높은 서비스를 제공하고 있음에도 불구하고 당사를 비롯한 몇몇 사업자들이 시장을 점유하고 있는 이유이며, 이로 인해 새로운 시장참여자의 진입이 용이하지 않을 것으로 보입니다. 또한, 온라인/모바일 광고산업은 전통적인 매체 대비 가격 경쟁력이 높고 효과 측정이 명확하여 기존 광고주들에게 여전히 매력적인 광고 상품으로 자리 잡고 있습니다.(2) 게임 부문1) 산업의 특성게임산업은 대표적인 고위험-고수익 산업입니다. 콘텐츠의 기획과 개발단계에서 소요되는 연구개발비용의 지출 규모는 상당하지만, 완성된 게임에 대한 수요의 예측은 어렵다는 점에서 그 위험이 크다고 할 수 있습니다. 반면 성공적으로 상용화될 경우 크지 않은 증분비용을 통해 빠르게 확산될 수 있어 높은 수익창출이 기대될 뿐 아니라, 흥행을 기록한 게임IP의 경우 PC-모바일플랫폼간 교차출시되거나 기존 작품의 세계관을 공유하는 후속작을 출시함으로써 창출 가능한 부가가치의 규모를 더욱 키워가는 모습을 보이기도 합니다.

2) 산업의 성장성대한민국 게임백서에 따르면 2021년 국내 게임시장의 규모는 2020년 대비 7.4% 성장한 18조 2,683억원에 이를 것으로 예상됩니다. PC 게임시장과 모바일 게임시장 모두 산업 규모가 성장할 것으로 기대되나, 성장의 정도는 과거 대비 완만해질 것으로 보입니다. 모바일 게임시장 규모는 10조 181억원으로 전년 대비 6.7% 성장할 것으로 전망하고 있습니다. PC 게임시장은 '리그오브레전드', '배틀그라운드' 를 비롯해 출시 시점이 다소 경과한 기출시작들이 시장을 선점하고 있으며, 2021년 PC게임 시장 규모는 약 4조 8,827억원으로 전년 대비 0.1% 성장할 것으로 전망하고 있습니다.<국내 게임시장의 규모와 전망>

출처: 대한민국 게임백서 2020

3) 경기변동의 특성 및 계절성게임은 상대적으로 저렴한 비용으로 즐길 수 있다는 점에서 가성비 높은 여가수단으로 관심을 받아왔습니다. 경기 상승기에는 이용자들의 지출 규모가 커지는 한편 경기하강기에는 공연, 레저스포츠 등 타 여가수단을 즐기던 이용자의 유입이 관찰되어 경기변동에 대한 민감성이 높다고 보기 어렵습니다. 또한 산업의 계절적 요인은 크게 청년 이용자층의 수험기간, 방학 등에 영향을 받고 있습니다. 이에 따라 여름방학, 겨울방학, 신년과 같이 주목도 높은 이벤트가 있는 시기에 이용자 확보 및 활동성 증대를 위하여 게임을 출시하거나 주요 업데이트를 진행하고 있습니다.

4) 경쟁환경

모바일 게임시장이 빠르게 성장하면서 많은 사업자가 시장에 새롭게 뛰어들었습니다. 여기에는 개인 개발자 혹은 중소 규모의 개발사도 존재하지만, PC게임의 개발과 운영을 통해 대형 회사로 성장한 기업들 역시 포함되어 있습니다. 이들은 모바일 오리지널 IP의 발굴과 함께 기존에 흥행에 성공한 PC게임의 IP를 재가공하여 모바일 환경에서 제공하고 있습니다. 이는 원작에 대한 향수를 자극함으로써 사용자 확보에 용이하고 효율적으로 마케팅을 수행할 수 있어 많은 PC게임이 모바일게임의 형태로 출시되고 있습니다.대한민국 게임백서에 따르면 모바일 게임시장에 다수의 대기업 규모의 행위자가 가세하면서 경쟁이 격화되는 양상을 보이고, 점차 규모의 경제가 작용하는 시장으로 변해 갈 것이라는 전망이 힘을 얻고 있습니다. 실제로도 경쟁이 치열해지는 모바일 게임시장에서 생존하기 위해 이전에 비해 게임 개발을 위해 투자하는 시간과 비용이 증가하고 있으며, 훨씬 더 큰 규모의 마케팅 전략들이 수립되고 시행되는 경향이 두드러지고 있습니다.모바일 게임시장은 현재 가파른 성장기를 지나 성숙기에 접어들고 있는 것으로 전망되나, 게임 콘텐츠를 처음으로 접하는 신규 이용자층의 경우 캐쥬얼 게임부터 하드코어에 장르에 이르기까지 다양한 장르의 게임들이 서비스되고 있는 모바일 플랫폼을통해 더욱 손쉽게 도달하는 모습을 보이고 있어 향후에도 뛰어난 접근성을 바탕으로 지속적인 성장을 이어갈 것으로 기대됩니다. 다만, 최근 막강한 자본력을 앞세운 중국 게임업체들이 국내 서비스에 적극적으로 나서면서 공격적인 행보를 이어가고 있어 시장 내 경쟁강도는 더욱 심화될 것으로 보입니다.(3) 음악 콘텐츠 부문1) 산업의 특성음악 콘텐츠 산업은 음반, 공연, 작곡, 저작권 관리, 아티스트 매니지먼트, 방송/광고/영화 등의 배경음악에 이르기까지 아티스트와 음원을 활용하여 가치를 창출하는 모든 산업을 지칭합니다. 과거에는 음반이 음악 콘텐츠 산업의 대부분을 차지하였지만,디지털 기술의 발전으로 음원 단위의 유통이 활발해 지면서 현재는 음반 중심에서 음원 중심의 음악산업으로 변화하였습니다. 음악상품의 경우 기획과 초기 제작 및 마케팅 활동에 소요되는 비용이 크지만 콘텐츠의 확산 관련 비용은 상대적으로 저렴하고 대량 소비가 될 경우 수익성이 매우 높은 특성이 있어 음반/음원 유통사의 경우 상대적으로 안정적인 수익구조를 가지고 있습니다.2) 산업의 성장성디지털 음악산업은 2004년 당시 음악 콘텐츠 시장의 주류로 자리 잡고 있던 음반산업의 규모를 넘어섰고 현재까지 지속적인 성장세를 이어오며 국내 음악 산업의 규모를 키우고 있습니다. 특히 스마트폰의 보급과 무선인터넷 인프라의 확장으로 음악 콘텐츠에 대한 소비가 증가한 것과 더불어 SNS, 동영상 플랫폼, 음원창작 플랫폼을 비롯한 다양한 미디어를 통해 음악 콘텐츠에 대한 2차 창작활동이 활발히 전개되는 것을 촉매로 K-POP이 비약적인 성장을 이어가고 있어 이러한 성장세가 디지털 음악산업뿐만 아니라 음반산업에도 긍정적으로 작용하고 있습니다. 더불어 스마트 스피커를 통해 인공지능과 음악의 융합이 더욱 밀접해지면서 음악 소비 경험을 다양한 형태로 확장시킬 것으로 기대되어 향후 디지털 음악산업은 전체 음악산업의 중심으로서 음악산업의 재성장기를 선도할 것으로 예상됩니다.3) 경기변동의 특성 및 계절성음악 콘텐츠의 경우 시대적 트렌드, 장르적 특성, 미디어 환경 등에 따라 라이프 사이클이 다양하게 관찰되고 있습니다. 뿐만 아니라 디지털 음악산업의 발달로 다수의 곡이 수록된 앨범 발매 형식에서 벗어나 싱글앨범, 디지털 싱글앨범과 같이 제작비용이 상대적으로 저렴한 발매 환경이 마련되어 경기변동 및 계절 변화에 따른 매출 변동성이 점차 낮아지고 있습니다.4) 경쟁환경디지털 음악 서비스는 경쟁 사업자 간의 서비스 차별성이 높지 않아 선제적 시장참여자로서 가지는 경쟁우위가 상당 부분 존재합니다. 다만 유사한 서비스의 제공으로 이용자의 이탈, 재가입이 손쉽게 이루어지고 있어 이종 콘텐츠 제공자, 이동통신사를 비롯한 다양한 파트너와의 제휴를 통해 이용자 리텐션을 강화하는 마케팅 전략을 전개하는 현상이 뚜렷해지고 있습니다. 최근에는 글로벌 사업자들의 국내 음악 콘텐츠사업에 대한 진출이 이어지고 있어 플랫폼 경쟁의 강도가 높아질 것으로 보이지만 스마트스피커, 커넥티드 카와 같은 네트워크 디바이스의 확산으로 음악을 매개로 하는 서비스의 중요성 역시 부각되고 있는 만큼 새로운 성장동력을 통한 도약이 가능할 것으로 기대하고 있습니다.

(4) 카카오페이증권 부문1) 산업의 특성

금융투자업은 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자일임업, 투자자문업, 신탁업을 기본업무로 하여 자금 공급부문인 투자자로부터 자금 수요부문인 기업에 자금을 연결해줌으로써 기업의 자금조달을 도와 국가 경제 발전에 기여하는 직접금융의 주선기관인 동시에 투자자에게는 효율적인 투자기회의 제공이라는 역할을 수행하며 자본주의 경제체제의 핵심적 위치를 차지하고 있습니다. 자본의 개방화, 자유화, 국제화의 추세 속에서 금융투자업은 자본시장을 이끌어가는 국가 경제의 주요 동력으로 확고한 위상을 확보하였습니다. 한편, 금융투자업은 국가의 경제상황은 물론 정치, 사회, 문화 등 경제 외적 변수에도 많은 영향을 받을 뿐 아니라 국제금융시장의 동향에도 민감하게 반응하는, 다른 어느 산업보다도 글로벌화되고 종합적인 산업입니다.

2) 산업의 성장성

출처: krx.co.kr

3) 경기변동의 특성 및 계절성

경기 상승국면에서는 기업들의 실적이 개선됨에 따라 주가가 상승하고, 사업확장에 따른 회사채 발행 등 자금조달 수요가 증가함에 따라 주식시장 및 유가증권 발행 시장이 확대되어 금융투자회사의 실적이 개선되는 경향이 있는 반면, 경기 하강 시에는수익 창출이 둔화하는 등 경기 변동에 영향을 받습니다. 증시의 1월 효과, 서머랠리, 산타랠리와 같은 이례적 현상에 대한 이론도 있지만, 계절 변화를 기준으로 한 금융투자회사의 실적 변동은 유의적이지 않은 것으로 나타나고 있습니다.

4) 경쟁환경금융투자업은 낮은 진입장벽과 갈수록 낮아지고 있는 위탁 수수료율, 거대자본 및 선진금융기법을 바탕으로 한 외국계 대형 금융투자업자의 진출 등으로 극심한 경쟁 상태에 놓여 있으며, 이에 각 금융투자업자는 정확한 투자정보 제공, 고객 니즈에 맞는 다양한 상품의 개발, 차별화된 금융서비스 제공 등으로 증권 시장에서의 경쟁력 확보를 위해 노력하고 있습니다. 현재 금융투자업 내 IT와 금융의 결합 트렌드가 자리잡으면서 금융투자업계의 디지털화가 본격화되고 있으며, 인공지능 자산관리, 비대면 계좌 개설 가능, 오픈 플랫폼 등 기존과는 다른 다양한 분야에서의 경쟁이 더욱더 심화될 것으로 예상됩니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

(1) 톡비즈

당사는 국내 1위 메신저인 카카오톡을 비롯한 다양한 모바일 서비스를 제공 중이며 카카오톡을 중심으로 모바일 생태계 안에서 다양한 사업들과의 시너지를 발휘하며 수익을 창출하고 있습니다.

비즈보드는 국내 모든 온오프라인 매체를 통틀어 가장 강력한 트래픽을 보유한 카카오톡의 이용자에게 직접 다가갈 수 있는 새로운 디지털 마케팅 툴로서 로그인 연동부터 원터치 결제까지 이어지는 유기적인 이용자 경험을 전달하며 높은 파급력을 보여주고 있습니다. 현재는 비즈보드를 처음 선보인 카카오톡 채팅목록탭을 넘어 카카오톡 샵탭, 다음(Daum)모바일, 카카오페이지, 다음웹툰, 카카오T를 비롯한 다양한 버티컬 서비스로 비즈보드의 집행 영역을 확장하였고, 이전에 없던 새로운 디지털 마케팅 채널로 자리하면서 새로운 광고주들을 디지털 광고 시장으로 적극 유입하며 국내 광고시장의 판도 변화를 일으키고 있습니다.

카카오톡 채널은 브랜드, 기관, 인플루언서, 미디어 등의 파트너들에게 모바일에 최적화된 광고 모델을 제공하며 타겟 고객을 대상으로 최상의 효율을 가져다주는 마케팅 채널로 성장해왔습니다. 파트너들은 톡채널을 통해 4,500만의 잠재고객에게 도달할 수 있는 계기를 마련하였고, 카카오의 효과적인 마케팅 툴을 결합한 마케팅 활동을 활발히 전개하면서 잠재고객을 진성고객으로 빠르게 전환시켜 나가고 있습니다. 메시지 광고를 주력으로 성장하기 시작한 카카오톡 채널은 톡채널 홈을 통해 주문, 구독, 결제를 비롯한 한층 확장된 비즈니스 액션을 지원할 예정으로 톡 내 비즈니스의 완결성을 한단계 끌어올려 비즈니스 파트너들의 디지털 전환을 더욱 가속화 시키면서 새로운 성장기회를 발견해 나갈 것입니다.

알림톡은 정보형 메시지를 보낼 수 있는 기업 메시징 서비스이며 상담톡은 기업의 CS 센터 상담원이 고객과 카톡으로 1:1 대화를 나눌 수 있는 채팅 상담 상품으로 높은 효율성을 바탕으로 지속적으로 파트너가 확산되고 있습니다.

선물하기는 메시지처럼 편하게 선물을 주고받을 수 있는 서비스로 제휴사 확대를 통해 제품군을 다변화하고 선물을 주고 받을 수 있는 맥락을 확장하면서 가파른 성장을이어가고 있습니다. 카페, 베이커리 등의 상품을 교환할 수 있는 모바일 교환권 뿐만 아니라 실물로 받아 볼 수 있는 상품의 구성 역시 다채롭게 확대하며 카카오톡 선물하기가 전달하는 서비스 경험을 확대하고 있습니다. 톡스토어는 다양한 이커머스셀러들이 카카오톡의 소셜네트워크의 레버리지를 극대화하는 특색있는 커머스 환경을 제공하며 그 성장세를 강화하고 있습니다. 카카오톡 이용자들과 호흡할 수 있는 미니스토어를 개설하고 상품에 대한 마케팅부터 주문, 결제까지 심리스하게 카카오톡안에서 제공하며 카카오의 커머스 생태계를 더욱 풍부하게 만들고 있습니다.(2) 포털비즈국내 대표 인터넷 포털 사이트인 다음(Daum)의 운영을 통해 검색, 이메일, 커뮤니티 등 다양한 인터넷 기반의 서비스를 제공하고 있으며, 신뢰성있는 정보 전달 채널로 그 포지셔닝을 공고히 하면서 충성도 높은 사용자를 확보하고 있으며 양질의 트래픽을 기반으로 다양한 온라인 광고 상품을 제공하고 있습니다.검색은 카카오 생태계에 존재하는 풍부한 콘텐츠를 바탕으로 고도화된 검색 기술을 적용하여 꾸준한 품질 개선을 진행하며 유저에게 만족감 있는 경험을 전달해오고 있습니다. 보다 나은 검색 결과 제공을 위하여 이용자가 관심있어 하는 콘텐츠에 집중하여 개인의 기호에 부합하는 검색 결과를 제공해 나갈 계획입니다.모바일 환경에 최적화된 다음앱은 다양한 외부 파트너와의 제휴를 통해 콘텐츠풀을 더욱 확대하고 고도화된 카카오의 콘텐츠 분류 및 유통기술을 활용하여 유저들에게 맞춤형 콘텐츠를 제공하기 위해 경주하고 있습니다.(3) 모빌리티카카오모빌리티는 택시 호출, 대리, 주차, 내비를 포함하여 이동 맥락을 아우르는 서비스를 제공하며, 성장하는 이동에 대한 수요를 다양한 모빌리티 서비스로 연결하고 있습니다. 카카오택시는 택시와 승객을 단순히 연결하는 서비스를 넘어 빅데이터, 인공지능 등 첨단 기술과 결합해 수요와 공급의 불일치를 개선하고, 매칭 효율화 노력을 지속하며 전국민의 이동 수요를 해결하는 서비스로 자리매김 해왔습니다. 국토부가 발표한 '상생발전을 위한 택시 제도 개편방안'에 따라, 다양한 혁신적인 서비스를 펼칠 수 있는 기틀이 마련되었습니다. 당사는 프리미엄 택시서비스인 카카오 T 블루 서비스를 제공하고 있으며, 배차 로직 개선을 통해 가맹택시들의 운영 효율성과 수익성을 강화하고 하고 있습니다. 향후에도 사회적 협의에 준거하여 이용자에게 보다 편리하고 만족감 있는 서비스를 제공해 나갈 계획입니다.카카오대리는 카카오T 앱을 통해 자동적으로 위치를 확인하고 통화 없이 앱내에서 목적지를 입력하여 한층 안전하고 편리한 고품질 서비스를 제공하고 있습니다. 자동결제, 추 천요금제 고도화, 경유 요금 등을 도입하며 사용성을 지속적으로 개선시켜 나고 있으며 법인 고객의 이용성 확장을 위해 업무대리도 출시하였습니다.카카오주차는 실시간으로 이용 가능한 주차장의 위치/가격/주차 방식 등의 정보제공과 함께 자동결제를 지원함으로써 이용자 편리성을 높혔을 뿐만 아니라 유휴 주차면을 효율적으로 활용할 수 있는 방법을 소개하고 있습니다. 이는 주차장과 이용자간 연결이 확대됨에 따라 불법 주정차, 교통 체증 등 사회적 비용도 감소에도 기여할 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.카카오내비는 카카오T 앱뿐만 아니라 카카오맵에 내재화되어 보다 다양한 이용자의 길찾기를 지원하고 있습니다. 이와 함께 구글 안드로이드오토에 탑재되며 차량용 디스플레이로 서비스 도메인을 확대하였고, 국내 최초로 Apple Carplay 버전을 출시하며 범용성을 더욱 넓혀가고 있습니다. 카카오내비 데이터 축적 규모의 성장은 데이터고도화와 교통분석 로직 고도화로 이어지는 만큼, 앞으로 더욱 정교한 이동서비스를 제공할 수 있는 초석이 될 것으로 기대하고 있습니다.(4) 카카오페이카카오페이는 카카오톡을 기반으로 카카오의 다양한 서비스에 적용되어 고객들의 사용성 증가를 이끌어온 결과, 2020년 12월 기준 3,500만명 이상의 가입자를 확보하였으며, 매월 2,000만명 이상의 이용자들이 즐겨찾는 생활금융 플랫폼으로 자리매김하였습니다.대형 가맹점을 중심으로한 온라인 결제부문의 성장에 더하여 오프라인 이용자의 사용빈도가 높은 편의점, 카페뿐 아니라 외식, 뷰티, 패션, 서점, 영화관, 쇼핑, 마트, 면세점, 놀이공원 등 다양한 업종의 결제 가맹점을 빠르게 확보하면서 결제 거래액과 거래건수 모두 가파르게 성장하고 있습니다.투자서비스는 소액으로도 손쉽게 경험 할 수 있는 투자경험를 전달함으로써 금융투자에 대하여 많은 어려움을 느끼고 있는 이용자들의 진입장벽을 낮추고 간편하고 재미있는 투자 트랜드을 만들어 가고 있습니다. 특히 송금을 기반으로 결제경험을 이끌었듯이 온오프라인 결제를 통한 카카오페이의 이용경험이 투자영역으로 점차 확산이되면서 지난 2020년 12월에는 한 달간 약 960만 건의 펀드투자가 실행되었습니다. 이와 함께 간편보험 서비스, 전세보증금 반환 보증, 신용조회와 연계한 대출 중계서비스 등을 새롭게 선보이면서 금융 서비스 영역을 확장하고 있습니다.2020년 2월에는 카카오페이증권(구.바로투자증권)이 연결 종속회사로 새로이 편입되면서 카카오페이머니를 증권 계좌로 관리할 수 있는 실명 계좌 개설이 시작되었습니다. 펀드상품을 시작으로 개설된 예탁 계좌를 통해 쉽고 편하게 투자할 수 있는 서비스를 확대해 나갈 예정이며, 카카오페이와의 연결을 기반으로 투자경험이 많지 않은 이용자들 또한 보다 간편하게 경험할 수 있는 투자문화를 만들어갈 계획입니다.(5) 게임PC게임은 '배틀그라운드'를 비롯한 기존의 퍼블리싱 라인업을 통해 안정적인 매출 기반을 확고히하는 한편 2019년 6월 새롭게 선보인 '패스 오브 엑자일'을 통해 다양한 장르에 대한 퍼블리싱 역량을 증명하였고, 2020년 12월에는 크래프톤이 개발한 '엘리온'을 신규 라인업으로 출시 하면서 경쟁력 있는 게임의 퍼블리싱을 통해 지속적인 성장을 이어 나가고 있습니다. 모바일게임 부문은 2019년 10월 출시한 '달빛조각사'와 2020년 7월 선보인 '가디언테일즈'와 함께 안정적인 이용자 기반을 확보하고 있는 다양한 라인업을 통해 퍼즐, 슈팅과 같은 캐쥬얼 게임부터 MMORPG로 대표되는 하드코어 게임에 걸친 폭넓은 장르의 퍼블리싱 역량을 구축하였습니다. 또한, 국내 출시와 함께 북미유럽, 동남아 등을 비롯한 약 230여 개국을 대상으로 글로벌 서비스를 시작한 '가디언테일즈'와 지난 2020년 10월 대만, 홍콩, 마카오 등 시작으로 글로벌 서비스의 닻을 올린 '달빛조각사'를 필두로 적극적인 해외사업을 전개해 나갈 것입니다.2020년 2월 당사가 서비스하고 있는 모바일게임 '달빛조각사'를 개발하고, PC게임 '아키에이지'를 서비스하고 있는 '엑스엘게임즈'를 인수하였습니다. 오랜기간 쌓아온 개발 경험과 전문성을 바탕으로 신작 게임 개발에 주력하는 한편 모바일과 PC를 아우르는 개발 역량을 보강함으로써 채널링, 퍼블리싱, 개발까지 이어지는 서비스 파이프라인을 완성하여 지속적인 성장을 도모할 계획입니다.또한 2021년 2월 캐쥬얼게임과 미드게임에 강점이 있는 넵튠에 대한 추가투자를 완료하여 계열회사로 편입할 예정입니다. 최근 넵튠은 연결 종속회사를 통해 AOS와 배틀로얄 장르가 결합된 '영원회귀: 블랙서바이벌'을 시장에 공개하며 하드코어 장르에 대한 강점 역시 확보하였습니다. 다양한 장르에 걸친 개발역량이 카카오게임즈의 글로벌 사업 운영 및 리스크 관리 역량과 결합함으로써 글로벌 영역에서의 성과를 더욱 극대화 시켜 나갈 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.(6) 뮤직2018년 9월 ㈜카카오엠과의 합병을 통해 뮤직콘텐츠사업의 내재화를 진행하였습니다. 이를 통해 디지털 콘텐츠 흐름에 부합하는 새로운 서비스를 소개하고 글로벌시장으로 영역확대를 전개함으로써 지속적인 성장을 이어갈 수 있는 기반이 마련되었습니다.멜론(Melon)은 대한민국 대표 음악서비스 플랫폼으로서 음악 콘텐츠 소비에 대한 새로운 방향성을 제시해 나가고 있습니다. 2019년 8월 카카오톡 상단 메뉴에 톡뮤직 플레이어 '뮤직 온'을 탑재하며 메신저에 최적화된 음악 경험을 제공하기 시작하였습니다. 톡뮤직은 카카오톡 프로필 뮤직과 더불어 카카오톡 4,500만 이용자가 보다 손쉽게 음악감상을 경험 할 수 있는 채널로서 전체 유료음악 시장의 성장을 이끌어 가는데 핵심적인 역할을 수행할 것으로 기대하고 있습니다. 당사는 콘텐츠와 엔터테인먼트 영역에서 본격적인 성장과 글로벌 시장 진출 가속화를 위해 제 26기 정기주주총회에서 멜론사업 분할과 관련된 안건을 상정하였습니다. 마케팅비 증가와 음악 저작권료 상승 등으로 국내 스트리밍 시장의 경쟁이 심화되고 있고 글로벌 스트리밍 플랫폼사들의 과감한 투자로 글로벌 뮤직 스트리밍 구독 시장의 경쟁도 심화되고 있습니다. 당사는 최근 콘텐츠 시장이 빠르게 변화하는 상황 속에서, 음악 사업 본질에 대한 고민을 바탕으로 시장의 변화에 능동적으로 대처하고 효율적인 의사 결정 체계를 마련하기 위해 멜론 사업부를 멜론컴퍼니(가칭)로 신설하고자 합니다. 이후 전략적인 파트너쉽 모색 및 인수, 합병 등의 다양한 재무구조 변경을 통해 콘텐츠 비즈니스의 본격적인 성장을 위한 최적의 구조를 모색하고 음악 사업 부문에 대한 사업 가치가 재평가 받을 수 있도록 지속적인 경쟁력을 확보내 나가려고 합니다.

(7) 유료콘텐츠카카오페이지는 만화, 소설, 문학 등 다양한 콘텐츠를 담고 있는 국내 1위의 종합 콘 텐츠 유통 플랫폼으로 지속적인 성장세를 이어가고 있습니다. 우수한 스토리 IP를 공급하기 위해 다양한 CP사에 대한 투자를 진행하였으며 이를 기반으로 영화, 드라마, 게임과 같이 다양한 포맷의 2차 콘텐츠로 재생산될 수 있는 슈퍼 IP를 전문적으로 제공하는 IP하우스로 발돋움할 계획입니다.인도네시아 유료콘텐츠 플랫폼 운영업체인 네오바자르의 인수 후 서비스 개편과 함께 한국 콘텐츠의 공급을 확대하고 국내에서 검증된 비즈니스 수익 모델을 적용하기 시작했습니다. 2020년 1월에는 카카오페이지 글로벌 앱으로 리브랜딩이 완료되었고 현지 특화 마케팅을 시작하며 새로운 성장의 기회를 모색해 나가고 있습니다. 인도네시아와 더불어 대만, 태국, 중국을 비롯하여 K-콘텐츠에 대한 선호가 높은 지역을 우선으로 서비스 영역을 확장해 나갈 것입니다.카카오재팬이 운영하는 픽코마는 현지 콘텐츠 업체와의 제휴를 기반으로 현지화 전략을 전개하는 동시에 웹툰형 작품을 비롯한 경쟁력 있는 K-콘텐츠를 빠르게 확산시키며 일본의 디지털 만화 시장에서 가장 높은 성장률을 기록하고 있습니다. 앞으로도 경쟁력 있는 K-콘텐츠가 일본 시장에 진출할 수 있는 교두보 역할을 충실히 수행할 것이며 이를 통해 한국 콘텐츠 시장과의 동반 성장 기회를 확대해 나갈 계획입니다.이러한 카카오페이지의 글로벌 서비스 확대와 카카오재팬 픽코마의 가파른 성장이 K-콘텐츠를 중심으로 이루어지고 있는 만큼 플랫폼의 성장과 더불어 IP 유통 사업부문의 동반 성장이 기대됩니다.더불 어, 카카오페이지는 2021년 3월 카카오엠과의 합병을 통해 카카오엔터테인먼트로 새롭게 출발할 예정이며, 웹툰, 웹소설, 음악, 영상 콘텐츠 분야의 기획, 제작, 투자까지 아우르는 독보적인 IP 밸류체인을 통해 강력한 글로벌 IP 플랫폼 네트워크를 빠르게 구축하면서 전세계 더 많은 이용자들과 접점을 형성해 나갈 예정입니다. 더불어 카카오엠에 소속된 아티스트들과 같은 톱 탤런트가 경 쟁력있는 콘텐츠와 결합되었을 때, 글로벌 엔터테인먼트 시장에서 가지는 파급력과 시너지는 한층 강해질 것으로 기대됩니다.

(8) IP 비즈니스카카오프렌즈 IP를 기반으로 온라인 스토어 및 플래그십스토어를 비롯한 리테일 채널을 통해 IP 경험을 전달해오는 한편 다양한 파트너사와의 제휴를 통해 카카오프렌즈 IP의 접점을 확대하는 역할 역시 수행해 왔습니다. 카카오프렌즈 IP는 국내 캐릭터 중 선호도 1위를 자랑하는 경쟁력 높은 IP로 중장기적인 성장을 위해 기존의 ㈜카카오스페이스(구, 카카오아이엑스㈜)가 영위하던 리테일 사업과 라이선스 사업을 각각 ㈜카카오커머스 그리고 ㈜카카오로 흡수합병하였습니다. 이러한 기업구조 재편을 통해 유형의 상품뿐만 아니라 애니메이션, 게임과 같은 무형의 콘텐츠로의 IP 비지니스의 확장 가능성 역시 확대하며 창출 가능한 부가가치의 규모를 키워갈 계획입니다.㈜카카오엠의 음원/음반 유통사업부문과 영상사업부문을 2018년 11월 별도의 법인으로 설립하여 글로벌 콘텐츠 회사로 나아가기 위한 구조적 준비를 마쳤습니다. 국내경쟁력 있는 아티스트가 소속된 엔터테인먼트 회사와 출중한 제작역량을 확보한 영상 제작사들을 연결 종속회사로 편입하며 영상 콘텐츠 산업 전반에 걸친 밸류체인 내재화를 진행하였고 다양한 플랫폼을 통해 콘텐츠를 선보이고 있습니다. 이와 함께 2020년 9월에는 카카오TV를 통해 오리지널 콘텐츠를 선보이면서 디지털환경에 부합하는 새로운 콘텐츠 경험을 만들어가고 있습니다. 앞으로도 콘텐츠 제작, 유통, 파트너쉽에 대한 다양한 전략적 제휴를 통해 콘텐츠 사업의 역량을 더욱 강화해 나갈 계획입니다.

(9) 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 미래의 성장동력이 될 신규 사업에 대한 투자를 이어가고 있습니다.블록체인을 미래 핵심 기술로 정의하고, 블록체인 사업을 담당하는 자회사인 Ground X 등을 통해 다음 생태계의 기반이 될 것으로 예상되는 블록체인 기술을 연구하고 있습니다. 2019년 블록체인 플랫폼 '클레이튼'의 메인넷을 정식 출시한 Ground X는 전략적 파트너의 확보와 함께 자체적으로 제작하는 기획형 비앱의 런칭을 통해 풍부한 클레이튼 생태계를 구축할 계획이며, 이를 바탕으로 실생활에 쓰일 수 있는 블록체인 기반의 서비스를 제공함으로써 사용자 기반을 확대해 나갈 것입니다.이와 더불어, 2019년 카카오는 B2B 영역에서의 행보를 본격화하고자 사내 독립기업인 AI Lab을 현물출자함으로써 신설법인 주식회사 카카오엔터프라이즈를 설립하였습니다. 카카오엔터프라이즈는 AI기술력과 카카오가 키워온 Digital Asset을 통해 기업의 문제를 해결하는 B2B전문 IT플랫폼 기업으로써 입지를 다져나갈 예정입니다. 지난 2020년 9월 기업용 메신저 '카카오워크'를 출시하였고, 카카오톡과 유사한 사용자 경험, 차별화된 AI 기술력을 바탕으로 이용자 규모를 빠르게 확대해 나가고 있습니다. 카카오엔터프라이즈는 매일 새로운 데이터가 유입되는 데이터플랫폼과 고도화된 AI를 다양한 영역에 활용하는 파트너 생태계를 보유하며 글로벌 기업과 경쟁할 수 있는 수준으로 영향력을 키워갈 것입니다.

(10)카카오페이증권1) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인

- 차별화된 비즈니스 모델 - 안정적이고 다변화된 수익 구조 - 고객니즈를 충족시키는 맞춤형 금융상품의 선제적 제공 - 고객 지향적 서비스의 지속적 제공 - 지속적인 교육 ·훈련을 통한 역량 있는 영업인력 확대 - 최적의 IT 솔루션을 통한 편의성 및 효율성 증대

2) 회사의 경쟁상의 강점과 단점

금융투자업 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인으로는 판매채널, 자산관리 능력, 금융상품개발 및 제공 능력, 리스크관리, 전산시스템의 효율성 등 다양합니다. 카카오페이증권은 기업금융 사업에 강점을 지니고 있으며 부동산 PF자문 및 대출의 중개, 주선 그리고 법인 대상 주식, 채권 매매 중심의 사업구조를 구축하며 성장을 이어왔습니다. 지난 2020년 2월 카카오페이로 최대주주가 변경됨에 따라 카카오 공동체에 편입이 되었고 이에 본격적으로 카카오의 디지털 DNA와 결합하며 금융투자업의 디지털라이제이션에 앞장서고 있습니다. 향후 금융이 낯선 이용자들에게 새로운 방식으로 금융투자를 제안하며 금융분야의 혁신을 주도해 나갈 것입니다.

3) 회사가 경쟁에서 우위를 점하기 위한 주요 수단

카카오 공동체의 일원으로서 카카오페이 플랫폼과 연계한 리테일 증권 사업의 확장을 통해 카카오페이 이용자를 대상으로 다양한 금융투자 상품을 발굴하고 제공할 뿐 아니라 해당 금융상품과 연계된 기업급융 사업 역시 활성화해 나갈 것입니다. 나아가서는 이용자의 금융자산 및 투자성향 데이터 확보를 통해 로보어드바이저를 비롯한 자산관리 서비스 등의 추가적 사업 기회 창출을 도모할 계획입니다.

4) 영업의 규모 및 실적A. 영업의 규모

참고: 상기 제 13기, 제12기, 제11기는 카카오페이증권의 회계연도입니다. (이하, '4) 영업의 규모 및 실적'에서 기준 동일)B. 영업 실적

C. 자금조달 실적

D. 자금운용 실적

E. 영업 설비

5) 신규사업의 내용 및 전망카카오페이증권은 카카오페이와 연계를 강화하여 비대면 계좌개설, 펀드 판매와 같이 모바일 환경에 최적화된 금융 서비스를 제공하며 신규고객을 유치하고 회사의 상품군을 넓혀가는데 주력할 예정입니다.6) 기타 투자의사결정에 필요한 사항A. 순자본비율

주) 필요유지자기자본 = 법정자본금의 70%B. 자산부채비율

주) 자산부채비율 = 실질자산/실질부채 × 100(실질가치 기준)

<시장점유율 >1) 커뮤니케이션 및 포털국내 주요 모바일 메신저 서비스 월별 총 이용시간 점유율을 살펴보면, 2020년 12월 기준 카카오톡 서비스의 체류시간으로 산정한 시장점유율은 97%이며, 2013년 이후 유사한 수준에서 움직이고 있습니다.(출처: 코리안클릭) 주) 모바일 메신저 상위 5위내 포함되는 메신저들의 서비스별 이용 시간을 각 서비스의 월별 총 이용시간 합계로 나누어 산출하였습니다.www.daum.net은 2020년 12월 기준으로 월 2,613만명의 순방문자수(Unique Visitor)를 기록하며 국내 인터넷 포털의 상위권을 계속 유지하고 있습니다. 참고로, 2020년 12월 기준 www.daum.net의 시작페이지 설정 점유율은 27%입니다. 또한, 당사의 검색서비스의 활성화 정도를 나타내는 PC 통합검색 쿼리 점유율은 2020년 12월 기준으로 14%를 기록하였습니다. (출처: 코리안클릭)2) 음원서비스온라인 음원 서비스 시장에서 2020년 4분기 평균 순방문자를 기준으로 산출한 멜론의 시장점유율은 코리안클릭 기준 약 41%, 앱애니 기준 약 49% 입니다. 주) 멜론 서비스 월별 순 이용자의 합계를 멜론, 지니(엠넷 포함), 플로, 벅스, 네이버뮤직(바이브 포함)의 월별 순 이용자의 합계로 나누어 산출하였습니다. 3) 증권서비스 (카카오페이증권) 카카오페이증권은 국내 증권사 합산 매출 대비 1% 미만의 시장점유율을 보유하고 있습니다.

참고: 카카오페이증권의 점유율은 국내 증권사의 합산 재무실적을 기준으로 산출하였습니다.참고: 제12기, 제11기 자료는 금융감독원 금융통계정보시스템의 통계자료(국내 증권사 대상)를 기준으로 작성하였습니다.

2. 매출에 관한 사항 가. 매출 실적 당사의 수입원은 크게 플랫폼 부문과 콘텐츠 부문으로 구분할 수 있습니다. 2020년 기준으로 당사의 매출은 플랫폼 부문 53.5%, 콘텐츠 부문 46.5% 로 구성되어 있습니다. 자세한 영업부문 매출은 동 공시서류의 첨부서류인 연결감사보고서의 " 주석 6. 영업부문 정보"를 참고하시기 바랍니다.

참고: 상기 실적은 제26기 카카오 연결 감사보고서 기준으로 작성되었습니다.참고: 연결회사는 제24기까지 광고, 콘텐츠 및 기타매출로 구분하였으나, 제25기 1분기부터 향후 비즈니스 성장성 및 시장에서의 이해도 제고 등을 고려하여 영업수익 구분을 변경하였습니다.참고: 당기 발생한 금융업 관련 매출 은 40,424 백만원으로 카카오페이증권의 연결 종속회사 편입에 따라 발생하였으며, 편입 시점 이후의 매출이 플랫폼 부문에 포함되어 있습니다. 나. 판매방법 및 전략플랫폼 부문 사업은 크게 톡비즈, 포털비즈, 신사업으로 구분되며 각 사업부문별 판매방법 및 전략은 아래와 같습니다.(1) 톡비즈1) 광고형 상품: 카카오톡 비즈보드, 메시지 광고, 네이티브 광고 등 카카오톡을 기반으로 광고주 목적에 따라 다양한 유형의 소재를 노출하거나 메시지를 전달할 수 있는상품을 제공하고 있으며, 직접 영업, 광고대행사를 통한 영업을 통해 상품을 판매하고 있습니다.2) 거래형 상품: 선물하기, 톡스토어(톡딜, 쇼핑라이브), 메이커스 등 카카오톡과 연계된 다양한 쇼핑 플랫폼을 통해 이용자들에게 상품을 제공하고, 상품 카테고리별 담당 MD를 통한 상품 큐레이션, 판매자 입점 방식, 공동주문생산, 주문중개 등의 방식을 통해 파트너들의 참여 기회를 높이고 있습니다.(2) 포털비즈전통적인 광고 방식인 검색광고, 디스플레이광고 상품을 판매하고 있으며, 직영업, 대행 영업, 인바운드OLS 등의 방식으로 광고주를 확보하고 있습니다.(3) 신사업1) 모빌리티: 카카오T 앱을 통해 택시, 블랙, 대리, 주차, 바이크 등 편리한 이동을 위한 서비스를 제공하고 있고, 이용자와 파트너를 보다 스마트하게 연결하며 이에 따른플랫폼 수수료 수익을 수취하고 있습니다.2) 페이: 결제, 송금, 청구서, 멤버쉽 등을 통해 확보된 금융 트래픽을 기반으로 투자서비스, 보험, 펀드 등 판매를 확대하며 금융 비즈니스 플랫폼으로의 역할을 강화하고 있습니다.3) 기타 플랫폼 신규 사업: 카카오인베스트먼트가 투자한 회사를 통한 어린이 완구사업과 더불어 카카오엔터프라이즈의 B2B영역에서의 행보가 본격화됨에 따라 카카오워크의 유료결제에 따른 매출과 향후 클라우드 등의 B2B향 신규서비스가 출시될 예정입니다.콘텐츠 부문 사업은 크게 뮤직, 게임, 유료콘텐츠, IP비즈니스 기타로 구분되며 각 사업부문별 판매방법 및 전략은 아래와 같습니다.(1) 뮤직: 국내 1위 음악 플랫폼인 멜론을 통해 음악 콘텐츠 이용권을 판매하고 있으며 멜론티켓을 통해 콘서트, 전시, 뮤지컬 등의 티켓을 판매하고 있습니다. 또한 기획사와의 계약에 의해 제공받는 음원을 온라인 및 디지털 음원 업체에 유통하고 있습니다.(2) 게임: 게임 콘텐츠를 채널링 또는 퍼블리싱 방식을 통해 파트너와 제휴하여 게임 콘텐츠에서 발생하는 게임 아이템 매출 등을 수익 쉐어하고 있으며, 엑스엘게임즈의 인수를 통해 직접 개발한 게임을 서비스하며 수익을 높이고 있습니다.(3) 유료콘텐츠: 웹툰, 웹소설 등의 다양한 온라인 유료 콘텐츠 이용권을 카카오페이지와 픽코마(일본)앱을 통해 판매하는 동시에 글로벌 유료 콘텐츠 플랫폼에 웹툰, 웹소설을 공급함으로써 콘텐츠 공급자의 역할을 함께 수행하고 있습니다.(4) IP비즈니스 기타: 카카오프렌즈IP를 활용한 다양한 캐릭터 상품을 온라인 및 오프라인 스토어를 통해 판매 중입니다. 또한, 카카오M을 통해 아티스트 매니지먼트, 오프라인 음반 유통과 영상 제작 및 판매를 통해 수익을 창출하고 있습니다.

3. 물적재산의 내용 아래 물적자산의 기준은 2020년 말 기준이며, K-IFRS 연결기준 현황입니다.당사 및 주요 종속회사는 소프트웨어 개발 및 공급업이 주요 업종이며, 사업의 특성상 광고, 메신저플랫폼 사업, 게임, 뮤직, 모빌리티, 페이, 유료 콘텐츠 등의 주요 사업을 위해서는 토지 및 건물 등의 유형자산보다는 인터넷상의 정보를 연결하고 저장할 수 있게 하는 서버 등의 기계장치가 온라인/모바일 사업을 영위하는데 더 중요한 물적재산입니다. 또한, 대부분의 사업에 있어서, 연구개발, 기획, 디자인 등의 숙달된인력이 필요하므로, 이들이 사용하는 비품(컴퓨터, 노트북 등의 비품)이 당사의 사업에 중요한 물적재산으로 간주될 수 있습니다.기계장치는 당사가 직접 유형자산으로 회계 인식하는 자산 이외에도 리스자산으로도 인식하고 있으며, 유형자산과 리스자산의 상세한 내용은 아래와 같습니다.유형자산으로 인식된 기계장치는 2019년말 기준 1,383억원이며, 2020년말 기준으로는 1,897억원으로 전체 유형자산 대비해서 43%를 차지하고 있으며 당기중 514억원 증가하였습니다 당사는 2021년 3월 12 일 이사회 결의를 통해 친환경 인터넷데이터센터(IDC)를 구축하기로 결의하였으며, 목적은 미래 IT 수요 데이터 증가에 대응하고 인공지능과 빅데이터 관리 운영을 강화하기 위함입니다. 2021년에서 2029년까지 10년간 약 4,249원의 투자를 계획하고 있습니다. 데이터센터의 소재지는 안산시 한양대 ERICA 캠퍼스이며, 2023년 준공을 목표로 하고 있습니다. 카카오데이터센터는 10만대 이상의 서버를 운영할 수 있는 초대형 데이터센터로, 전산동 건물 내에 총 12만대의 서버를 보관할 수 있을 것으로 예상하고 있습니다. 데이터센터 건립을 통해 고도화된 인공지능(AI), 빅데이터, 사물인터넷(IoT) 등의 기술의 관리 운영을 강화하고 기업, 교육, 의료 등 사회 전반에 걸쳐 급증하고 있는 디지털 전환 수요에 적극 대응 할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 가. 비금융업 유형자산 (1) 당기 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(2) 전기 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

나. 금융업 유형자산 (1) 당기 유형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

다. 비금융업 리스자산

(1) 리스와 관련해 당기말 및 전기말 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

라. 금융업 리스자산 (1) 리스와 관련해 당기말 연결재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

4. 시장위험과 위험관리

연결회사는 시장위험, 신용위험과 유동성위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시환율위험, 이자율위험과 가격위험 등으로 구분). 연결회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

가. 시장위험 (1) 이자율변동 위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 변동금리부 예금에 대한 이자율이 1.0%상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동금리부 예금에 대한 이자수익으로 인하여 당 회계기간에 대한 세 전이 익은 6,040백만원 (전기: 4,887백만원) 만 큼 증가 또는 감소하였을 것입니다.

( 2) 가격위험 연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권 및 채무증권에 투자하고 있습니다. 연결회사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 시장성 있는 공정가치 측정 지분증권 의 가격이 5.0% 상승 또는 하락할 경우, 세전공정가치 측정 지분증권 평가손익 및 세전기타포괄손익 은 29,365 백만원 (전기 : 17,640 백만 원) 만 큼 증가 또는 감소하였을 것입니다. 연결회사의 투자금융상품이 당기손익 및 기타포괄손익에 미치는 영향은 주석 10 에서 설명하고 있습니다.

( 3) 외환위험 외환위험이란 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 환율위험은 금융상품을 측정하는 기능통화 이외의 통화로 표시된 금융상품에서 발생합니다. 따라서 비화폐성 항목이나 기능통화로 표시된 금융상품에서는 환율위험이 발생하지 않습니다. 보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 원화환산기준액은 다음과 같습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 5.0% 상승 또는 하락할 경우, 연결회사의 당기 세전이익은 20,649 백만원(전기: 22,630백만원)만큼 증가 또는 감소하였을 것입니다.

나. 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 파생금융상품 및 은행 등 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다 .( 1) 위험관리

연결회사는 신용위험을 관리합니다. 은행 및 금융기관의 경우 우량신용등급을 보유한 곳과 거래합니다.

기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다.

연결회사의 신용위험의 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다.

연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다.

(2) 신용보강

일부 매출채권에 대해서는 거래상대방이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 보증 또는 신용장 등의 신용보강을 제공받고 있습니다.

(3) 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 주요 금융자산을 보유하고 있습니다.

·재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

·상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

< 비금융업> - 매출채권 연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법 을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 당기말의 손실충당금은 다음과 같습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우, 120일 이상 계약상 현금흐름을 지급하지 않는 경우 등이 포함됩니다.

매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

당기 및 전기 중 매출채권에 대한 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

당기말 현재 매출채권의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액 전액입니다.

- 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 미수금과 대여금 및 기타채권을 포함합니다.상각후원가로 측정하는 기타금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

리스채권 이외의 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

당기와 전기 중 손상과 관련하여 '대손상각비' 로 당 기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대노출액은 다음과 같습니다.

<금융업> - 상각후원가로 측정하는 기타금융자산 상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 미수금과 대여금 및 기타채권을 포함합니다.상각후원가로 측정하는 기타금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

당기와 전기 중 손상과 관련하여 '대손상각비' 로 당 기손익에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대노출액은 다음과 같습니다.

다. 유동성 위험 현금흐름의 예측은 연결회사의 재무 부서가 수행합니다. 연결회사의 재무부서는 영업자금수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

<비금융업> 당기말과 전기말 현재 회사의 유동성위험 분석내용은 다음과 같습니다.

(주1) 전환사채 및 교환사채의 경우 계약상 조기상환가능시점을 만기로 하여 현금흐름 총액을 공시하였습니다.

(주1) 전환사채 및 교환사채의 경우 계약상 조기상환가능시점을 만기로 하여 현금흐름 총액을 공시하였습니다. 위의 분석에 포함된 비파생금융부채는 보고기간 말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분되었습니다. 계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액으로 이자를 포함한 금액입니다.

<금융업>당기말 현재 회사의 유동성위험 분석내용은 다음과 같습니다.

라. 자본위험관리

연 결회사의 자본관리의 주요 목적은 안정적 재무구조의 유지입니다. 연결회사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

한편, 보고기간말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

마. 금융자산과 금융부채의 상계 보고기간말 현재 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와 유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산의 종류별 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기말

(주1) 광고대행 매출에 대한 매출채권과 실적에 따른 대행수수료 지급대상 금액을 상계하여 채권을 계상하였습니다.(주2) 위탁매매 결제시점차이로 인한 매도/매수 대금을 상계하여 계상하였습니다.

(2) 전기말

(주1) 미디어 랩사에 대한 매출채권과 실적에 따른 대행수수료 지급대상 금액을 상계하여 채권을 계상하였습니다.(주2) 전속계약 변경에 따른 미수금과 계약 이관에 따른 정산금 지급대상 금액을 상계하여 미수금을 계상하였습니다. 5. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황

당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유중인 파생상품자산 및 부채 의 내역 및 약정사항은 다음과 같습니다 가. 파생상품자산

주) 2021년 4월 1일부터 2021년 12월 31일까지 Call option을 행사할수 있는 조항이 존재함. 해당 행사에 따라 회사는 타이드스퀘어의 보통주 25,300주를 추가로 인수할수 있습니다. 해당 Call option에 대하여 별도의 외부평가를 받아 공정가치를 측정하여 파생상품자산으로 계상하였습니다. 회사가 보유한 ㈜타이드스퀘어의 지배주주에 대한 콜옵션 공정가치 6,748백만원을 당기 중 파생상품자산으로 대체 하였으며, 당기 중 옵션 계약 변경에 따른 지배력 상실에 따라 관계회사로 편입 되었습니다

나. 파생상품부채

(주1) ㈜카카오브이엑스 가 발 행한 상환전환우선주 등에 부여된 조기상환권 및 전환권 입니다(주석 21 참조). (주2) ㈜프 렌 즈 게임즈가 발행한 상환전환우선주 등에 부여된 상환권 및 전환권 입니다(주석 21 참조).(주3) ㈜티 앤 케 이팩토리가 발행한 상환전환우선주 등에 부여된 상환권 및 전환권 입니다(주석 21 참조). (주4) ㈜ 스테이지파이브가 발 행한 상환전환우선주 등에 부여된 상환권 및 전환권 으 로 당기 중 ㈜ 스테이지파이브 가 연결범위에서 제외됨에 따라 전액 제거되었습니다. (주5) ㈜ 라이프엠엠오 상환전환우선주 등에 부여된 상환권 및 전환권 입니다(주석 21 참조). (주6) ㈜ 엑 스엘게임즈가 발행한 전환사채 등에 부여된 상환권 및 전환권 입니다(주석 21 참조). (주7) 종속기업인 ㈜카카오페이와 ALIPAY SINGAPORE HOLDING PTE. LTD.간 주식 인수약정에 따라 ALIPAY SINGAPORE HOLDING PTE. LTD.는 ㈜카카오페이 의 신주(보통주) 444,533 주를 $18,090,906에 인수할 수 있습니다.

6. 경영상의 주요계약 가. 비경상적 중요 계약