이수페타시스 분기보고서 (2025.09)

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 반기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 '주식회사 이수페타시스'라고 표기합니다. 또한 영문으로는 ISU Petasys Co., Ltd.라 표기합니다. 단, 약식으로 표기할 경우에는 (주)이수페타시스 라고 표기합니다. 다. 설립일자 및 존속기간 당사는 1972년 2월 14일에 대양상선(주)로 설립되어 1986년 11월 대양물산(주)로 상호를 변경하였으며, 이후로 1988년 남양정밀(주), 1996년 이수전자(주), 2000년 3월 (주)페타시스, 2002년 3월 (주)이수페타시스로 상호를 변경하였습니다. 회사가 발행한 주식은 2000년 8월 코스닥증권시장에 최초 상장되었으며, 2003년 10월 7일자로 유가증권시장(KOSPI)에 상장되어 거래되고 있으며, 종목코드는 007660 입니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 주 소 : 대구광역시 달성군 논공읍 논공로 53길 36, 50, 60, 70전화번호 : 053-610-0300홈페이지 : http://www.petasys.com

마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업 당사는 전자제품의 핵심부품인 인쇄회로기판(PCB)을 전문으로 생산하고 있으며, 한국 (주)이수페타시스(본사)에는 4개의 공장 및 연구소를 운영하고 있습니다. 종속회사인 해외법인으로 중국 ISU Petasys Hunan Ltd.(PCB제조), 미국 ISU Petasys Corp.(PCB판매)가 있으며, 홍콩 ISU Petasys Int'l Ltd.(PCB판매)를 운영하고 있습니다.당사는 100% 주문생산방식으로, 인쇄회로기판 제조업이 주요 사업이며, 전체 매출 중 수출(로컬포함) 비중은 95% 이상을 차지합니다.

사. 신용평가에 관한 사항(1) 신용평가

(2) 신용평가 전문기관의 신용등급체계 및 해당 신용등급에 부여된 의미

※ 상기 등급 중 AA부터 B등급까지는 +,- 부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄.※ 신용평가의 종류

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

당사는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 아니하며,관련 내용은 2025.08.14에 제출된 2025년도 반기사업보고서 를 참고하시기 바랍니다.

3. 자본금 변동사항

당사는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 아니하며,관련 내용은 2025.08.14에 제출된 2025년도 반기사업보고서 를 참고하시기 바랍니다.

4. 주식의 총수 등

당사는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 아니하며,관련 내용은 2025.08.14에 제출된 2025년도 반기사업보고서 를 참고하시기 바랍니다.

5. 정관에 관한 사항

당사는 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 본 항목을 기재하지 아니하며,관련 내용은 2025.08.14에 제출된 2025년도 반기사업보고서 를 참고하시기 바랍니다.

1. 사업의 개요

당사는 전자제품의 핵심부품인 인쇄회로기판(PCB)을 전문으로 생산하고 있으며, 한국 (주)이수페타시스(본사)에는 4개의 공장 및 연구소를 운영하고 있습니다. 해외에는 생산공장(중국) 및 판매법인(미국,태국),영업사무소(대만, 상해)을 보유하고 있으며,총 3개의 자회사와 2개의 손자회사를 두고 사업을 운영하고 있습니다. 【법인별 제품】

ISU-APEX CO.,LTD 의 경우 당분기 중 신규설립되었으며, 지배기업과 APEX CIRCUIT(THAILAND) Co., Ltd.가 각각 85.0%, 15.0%의 지분을 보유하고 있습니다.

당사의 연결기준 매출액은 2025년(제54기) 3분기 7,900억을 기록하였습니다.

자세한 내용은 'Ⅱ.사업의 내용'의 '2. 주요 제품 및 서비스'부터 '7. 기타 참고사항'까지의 내용을 참고하시기 바랍니다.

2. 주요 제품 및 서비스

(1) 주요 제품 등의 현황

<연결기준_2025년 3분기>

<별도기준_2025년 3분기>

(2) 주요 제품 등의 가격변동추이

1) 산출기준- 산출단위: 원/㎡- 산출방법: 평균단가 = (제품매출액 합계(2025년 3분기)) / (매출량(2025년 3분기))- 기 간: 2025.01.01. ~ 2025.09.302) 주요 가격변동원인

- 고부가제품군의 매출 비중 확대

3. 원재료 및 생산설비

당사는 국내 및 해외 원자재 업체로부터 제품생산에 필요한 원재료를 매입하고 있으며, 주요 원재료 등의 현황 및 가격변동추이는 다음과 같습니다.(1) 주요 원재료 등의 현황

(*) 2025년 1월1일 ~ 2025년 09월30일의 매입액입니다.(2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

- 산출기준 : 해당기간 누적 구매금액 / 구매수량(㎡) - 변동요인 : 고부가 제품용 원자재 구매비중 증가

(3) 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거1) 생산능력

2) 생산능력의 산출근거① 산출기준

최소생산 CAPACITY공정의 작업량을 기준으로 당기평균가동일수를 곱해줌

- 연간평균가동일수1일평균가동시간 : 21.5 HR당분기작업일수 : 264일당분기평균가동시간 : 5,676HR- 최소생산 CAPACITY공정의 작업량 : 분당 1.76P/N(시간당 105.69P/N)② 산출방법- 생산능력 = 시간당 평균생산수량(P/N)×당기평균가동시간×P/N 단위당평균㎡∴ 생산능력 = 105.69P/N ×5,676HR × 0.27877㎡ = 167,234㎡

나. 생산실적 및 가동률1) 생산실적

※생산실적은 PCB 완제품기준으로 산출하였습니다.2) 당해 사업연도의 가동률

(3) 생산설비의 현황 등1) 생산설비의 현황[자산항목 : 토지]

[자산항목 : 건물]

[자산항목 : 구축물]

[자산항목 : 기계장치]

[자산항목 : 기타유형자산]

2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등① 진행중인 투자

② 향후 투자계획

4. 매출 및 수주상황

(1) 매출실적

(*)별도기준(2) 판매경로 및 판매방법 등

가. 판매조직이수페타시스의 판매조직은 영업본부 아래에 영업1팀 및 영업2팀으로 구성되어 있습니다.나. 판매경로

다. 판매방법 및 조건- 수출 : 제품검수 후 현금송금의 조건으로 매출을 하고 있으며, 일반적인 경우 선적후 수금까지의 기간이 60일정도인 외상거래를 하는 것으로 볼 수 있습니다.- 내수 및 Local수출 : 60일 현금 조건의 내수거래와 구매승인서에 근거하여 평균 90일의 현금회수 안정성을 확보하고 있습니다.라. 판매전략- 당사의 제품은 100% 주문제작 방식이기에 고객과의 지속적이며 긍정적인 관계 유지가 중요합니다. 당사는 이를 위해 각 고객의 니즈를 충족시키기 위해 노력하고 있으며, 고객사별 전용 장비 도입, 고객제안 활동 등을 통해 고객 만족도를 높이기 위해 최선을 다하고 있습니다.또한, 당사는 급변하는 시장환경에 선제적으로 대응하기 위해 글로벌 시장에 대한 인사이트를 강화하여 고객의 니즈와 기술 트렌드를 면밀히 분석하고 있습니다. 이러한 활동을 통해 고부가가치 제품의 판매 비중을 전략적으로 확대할 수 있도록 노력하고 있습니다.더불어 당사는 시장 변동성에 효과적으로 대응하기 위해 제품 포트폴리오 다각화를 적극 추진하고 있습니다. 기존 주력 제품군의 경쟁력을 강화하는 동시에 신규 제품 라인업을 확장함으로써 매출 안정성을 확보하고 지속 가능한 성장 기반을 구축하고 있습니다.

(3) 주요매출처

(*)연결기준- 2025년 3분기 당사의 매출비중이 10%가 넘는 주요 매출처는 1개사입니다. 당사의 주요 매출처에 대한 매출비중은 전체 매출액 대비 약 42%수준입니다.- 당사의 제품은 주로 글로벌 빅테크 기업들에게 공급되고 있습니다. 고객사는 대부분 데이터센터 관련 기업, AI 관련 기업 또는 통신장비제조 기업들입니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망보고서 제출일 현재 이사회 결의 또는 주주총회 결의를 통해 추진하고자 하는 사업의 내용이 없어 이의 기재를 생략합니다.

5. 위험관리 및 파생거래

(1) 위험관리의 개요연결회사는 금융상품을 운용함에 따라 신용위험, 유동성위험, 이자율위험, 환위험 및기타 가격위험에 노출되어 있습니다.

본 주석은 상기 위험에 대한 연결회사의 노출정도 및 이와 관련하여 연결회사가 수행하고 있는 자본관리와 위험관리의 목적, 정책 및 절차와 위험측정방법 등에 대한 질적 공시사항과 양적 공시사항을 포함하고 있습니다.

(2) 위험관리 개념체계연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다.

연결회사의 재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 연결회사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 연결회사의 내부 감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

(3) 신용위험관리연결회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다.

또한, 연결회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말및 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(*1) 연결회사가 보유하고 있는 현금은 제외하였습니다.

한편, 연결회사는 KEB하나은행, KDB산업은행, 신한은행 등의 금융회사에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

(4) 유동성위험관리연결회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능한 것으로 판단하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 금융부채 만기 및 상환일정은 다음과 같습니다.① 당분기말

(*1) 연차충당부채 7,092,889천원 및 종업원 급여와 관련된 18,720,987천원을 제외한 금액입니다

② 전기말

(*1) 연차충당부채 7,029,009천원 및 종업원 급여와 관련된 879,490천원이 제외된 금액입니다(5) 이자율위험관리

연결회사는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치 또는 미래현금흐름이 변동할위험을 정기적으로 측정하여 고정이자율부 차입금과 변동이자율부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

① 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부금융상품은 다음과 같습니다.

② 변동이자율부 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당분기 및 전기말 현재 다른 변수가 변동하지 않는다고 가정하면, 이자율이 1%p 변동하는 경우 향후 1년간 예상되는 자본과 손익의 법인세 반영 전 변동금액은 다음과 같습니다.

당분기말 및 전기말 현재 상기 제시된 이자율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면, 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

(6) 환위험관리당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

① 당분기말

② 전기말

③ 당분기 및 전기 중 적용된 환율은 다음과 같습니다.

④ 민감도 분석당분기말 및 전기말 현재 연결회사 금융자산과 부채를 구성하는 주요 외화 통화에 대한원화의 환율이 상승하였더라면, 연결회사의 자본과 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 기말에 합리적으로 가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는 이자율 등 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다.

환율이 5% 상승하는 경우 예상되는 구체적인 자본 및 손익의 법인세 반영 전 변동금액은 다음과 같습니다.

당분기말 및 전기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화의 환율이 하락하는 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.(7) 자본관리

연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익 극대화를 목적으로하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금에서 예금 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며 전반적인 자본위험 관리 정책은 전기와 동일합니다.

(*1) 현금및현금성자산과 단기금융상품, 장기금융상품의 합계금액입니다

(8) 공정가치 서열체계

① 수준별 공정가치당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정하는 금융상품의 수준별 공정가치 측정치는 다음과 같습니다. (당분기말)

(전기말)

당분기말과 전기말 현재 연결재무상태표에서 공정가치로 측정되지는 않으나 공정가치가 공시되는 자산 및 부채 중 공정가치 서열체계 수준 3으로 분류된 항목의 가치평가기법, 투입변수등에 대한 현황은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(전기말)

② 금융상품의 변동당분기 및 전분기 중 수준 3에 해당하는 금융상품의 변동내역은 다음과 같습니다.(당분기)

(*1) 당기 중 당기손익-공정가치측정금융자산으로 재분류된 뮤추얼펀드 투자 금액입니다.(*2) 재무제표 환산에 따른 환율변동효과입니다.

(전분기)

6. 주요계약 및 연구개발활동

(1) 연구개발 담당조직- 조직형태 : 기업부설연구소- 연구소는 연구개발그룹으로 연구개발팀, 기술1팀, 기술2팀으로 구성되어 있습니다.

- 조직도

[이미지: 기술연구소 조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.

(2) 연구개발 비용

(3) 연구개발 실적

7. 기타 참고사항

1. 산업의 특성 및 현황1) PCB산업의 특성PCB(Printed Circuit Board; 인쇄회로기판)는 절연판 위에 동박(Copper foil)을 적층ㆍ가공하여 회로를 형성하고, 그 회로 위에 반도체ㆍ수동소자 등을 실장하여 각 부품들을 전기적으로 연결해주는 기판입니다.PCB는 각종 전자 부품을 전기적으로 연결하고 기계적으로 고정시켜 주는 기능을 하는 모든 전기/전자 제품에 사용되는 핵심부품입니다. 모든 전기/전자 제품마다 사용하는 PCB가 다르기 때문에, 초기 개발단계에서 양산에 이르기까지 전자제품 제조업체의 주문에 따라 설계 및 생산이 이루어지고 있으며, 이에 따라 설계ㆍ시물레이션 역량과 다품종 소량생산 체계가 필수적입니다.

이러한 특성으로 인해, 당사와 같은 PCB제조업체는 단순한 생산능력 뿐 아니라 설계 및 연구개발능력이 필수적으로 요구되며 다품종 소량생산에 특화된 능력 역시 갖추고 있어야 합니다.2) PCB산업의 현황 2025년 PCB산업은 AI 서버 및 네트워킹 인프라 투자에 힘입어 강한 전방 수요가 있으며, 이에 따라 높은 성장률을 기록하고 있습니다.전기/전자 기기의 고성능화, 소형화, 다기능화 추세가 뚜렷해짐에 따라, 이를 뒷받침하는 핵심 부품인 PCB(인쇄회로기판) 역시 고밀도화(HDI), 고다층화, 방향으로 기술이 변화하고 있습니다. 이러한 기술 변화는 신호 전달 속도를 획기적으로 향상시키고, 전력 효율을 높이며, 발열 관리 능력을 개선하는 등 전반적인 기기 성능 향상에 필수적인 요소로 작용하고 있습니다.PCB는 전통적인 컴퓨터, 스마트폰 등의 IT 기기를 넘어, AI가속기,네트워크 인프라 자율주행 및 전장 시스템을 위한 자동차, 기지국 및 중계기 등의 5G/6G 통신, 위성 및 드론을 포함하는 우주 항공, 태양광 및 풍력 등의 신재생 에너지, 그리고 첨단 의료기기와 산업용 로봇 등 다양한 첨단 산업 분야로 응용 범위가 빠르게 확장되고 있습니다. 이에 따라, 고성능 PCB 시장은 지속적인 성장이 예상되며, 특히 고부가가치 PCB에 대한 수요가 크게 증가할 것으로 전망됩니다. 최근 PCB 제품에 대한 요구사양(Spec)이 높아지면서 제품의 두께, 층수, 밀집도, 고속신호 증가 등에 따라 더욱 높은 기술력이 요구되고 있으며, 전송 신호속도가 높고 용량이 큰 MLB(Multi-Layer Board) 중에서도 다중적층 구조에 대한 수요가 확대되고 있습니다. 다중적층 MLB란 여러 개의 회로층이 적층 구조로 겹쳐져 있는 PCB를 의미하며, 일반적인 MLB 대비 PCB 회로 내 밀집도가 높아 용량이 크고 전송 속도가 빠르며, 다양한 PCB 특성 구현이 용이합니다. 다만 다중적층 MLB의 경우 제작 비용과 공정 난이도가 높아 고도의 기술력이 필요하며, 일반 MLB 대비 높은 가격과 수익성을 보입니다.최근 글로벌 환경 규제 강화와 기업의 ESG 경영 확산에 따라 PCB 산업에도 친환경 트렌드가 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 특히 EU의 RoHS(유해물질사용제한지침)와 REACH(화학물질관리제도) 등 국제 환경 규제 준수를 위해 할로겐 프리(Halogen-Free) PCB 소재 적용이 확대되고 있으며, 납 성분이 없는 무연 솔더링(Lead-free Soldering) 공정의 적용이 확대되고 있습니다. 또한 제조 과정에서 발생하는 폐기물과 에너지 사용량을 줄이기 위한 친환경 공정 기술 개발도 활발히 이루어지고 있습니다. 이러한 친환경 PCB는 단순한 환경 규제 대응을 넘어 기업의 사회적 책임 이행과 브랜드 가치 향상에 기여하며, 장기적으로는 새로운 경쟁우위 요소로 자리 잡고 있습니다.

2. 전방시장 현황 및 전망PCB는 전자, 정보통신 제품의 핵심부품이기에 각 전방시장에 의해 영향을 많이 받습니다. PCB 시장은 AI서버 및 관련 장비에 대한 강력한 수요가 지속됨에 따라 성장이 한동안 계속될 것으로 예상이 되고 있습니다. 당사 PCB제품의 주요 전방시장으로는 서버(하이퍼스케일 데이터센터) 시장, AI가속기 시장, 네트워크 인프라 시장 등이 있습니다.해당 시장은 고속신호, 고집적 설계 전력 열 관리 요구가 동시 고도화되고 있어 초다층 PCB에 대한 구조적 수요가 존재합니다.1) 서버 PCB시장(하이퍼스케일 데이터센터)하이퍼스케일 데이터센터는 수천 대 이상의 서버와 초고속 네트워크를 기반으로 방대한 데이터를 처리하고 저장하는 초대규모 데이터센터를 지칭합니다. 아마존, 마이크로소프트, 구글 등 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들이 글로벌 데이터센터 시장의 60% 이상을 점유하고 있으며, 이러한 과점 체제는 AI서비스 확산과 함께 지속될 것으로 전망됩니다.

4차 산업혁명 시대의 핵심 기술인 인공지능(AI), 머신러닝(ML), 빅데이터 분석 등의 활용이 폭발적으로 증가하면서, 데이터센터 시장은 전례 없는 성장세를 보이고 있습니다. 특히 딥러닝, 실시간 데이터 분석, 그리고 IoT, 5G, 고화질 콘텐츠 증가로 폭증하는 데이터를 처리하기 위해 고성능 연산 능력을 갖춘 High-End 서버 및 HPC(High Performance Computing)에 대한 수요가 급증하고 있습니다.

이러한 시장 변화에 따라, 서버 및 HPC 제품군은 고속 신호 전송, 고집적 회로, 효율적 전력 분배 기술등을 중심으로 고도화되고 있습니다. 이러한 기술 고도화에 따라 서버 제품의 평균 판매 단가(ASP)가 상승하고 있으며, 당사는 이러한 시장의 요구에 발맞춰 하이퍼스케일 데이터센터용 고성능 서버에 특화된 초고다층 PCB를 생산하고 있기에 당사의 PCB제품 역시 판매 가격이 상승하는 긍정적인 효과를 얻고 있습니다.

2) AI 가속기 PCB시장AI 가속기는 인공지능(AI) 모델의 학습과 추론 과정을 효율적으로 처리하기 위해 설계된 하드웨어 또는 소프트웨어입니다. AI 가속기는 크게 하드웨어 가속기와 소프트웨어 가속기로 구분되며, 대표적인 하드웨어 가속기로는 GPU(그래픽 처리 장치), TPU(텐서 처리 장치) 외에도 FPGA, ASIC 등이 있습니다. 이러한 하드웨어 가속기에는 당사의 초고다층 MLB(Multi-Layer Board) PCB가 핵심 부품 중 하나로 사용되고 있습니다.최근 딥러닝 및 머신러닝 알고리즘 사용의 확대로 인해 고성능 연산 처리 수요가 급증하고 있습니다. 또한 IoT, 소셜미디어, 모바일 기기에서 생성되는 대규모 데이터 처리의 필요성이 증가하고 있으며, 자율주행, 클라우드/엣지 컴퓨팅, 고성능 컴퓨팅(HPC), 의료 등 다양한 분야에서 AI 기술 도입이 늘어나고 있습니다. 전반적인 산업의 디지털 전환이 가속화되면서 AI 가속기는 이러한 변화에 필수적인 역할을 담당하고 있습니다.AI 가속기 기술은 매우 빠르게 발전하고 있으며, 글로벌 빅테크 기업(G사, N사, A사 등)과 더불어 신규 기업들까지 시장에 참여하며 경쟁이 심화되고 있습니다. 이에 PCB 제조 기업들에게는 빠르게 발전하는 기술 트렌드에 대한 신속한 대응과 적응이 핵심 과제로 대두되고 있습니다. 따라서 PCB제조업체는 고다층,고밀도 PCB, 고속신호 전송,전력 및 열 관리강화, 신뢰성 및 품질확보에 적극적으로 대응할 필요성이 증대하고 있습니다. 특히, PCB의 신뢰성과 품질은 AI 가속기 시스템의 안정성과 성능에 큰 영향을 미치기 때문에 AI 가속기의 고성능화, 고집적화 추세에 따라 PCB 기술도 함께 발전해야 하는 상황입니다.3) 네트워크 인프라 PCB시장네트워크 인프라 시장은 데이터 전송, 통신, 그리고 연결성을 제공하는 모든 하드웨어 및 소프트웨어 구성 요소를 포괄하는 광범위한 시장입니다. 최근 몇 년간 네트워크 인프라 시장은 뚜렷한 성장세를 보이고 있으며, 이는 다음과 같은 요인들에 기인합니다.- 인공지능(AI) 및 머신러닝(ML) 확산 : AI 및 ML 워크로드 처리에 필요한 데이터 양이 폭발적으로 증가하면서, 데이터 트래픽 및 네트워크 처리 용량에 대한 요구가 기하급수적으로 늘어나고 있습니다.- 고해상도 콘텐츠 증가 : 4K/8K 비디오 스트리밍, 온라인 게임, 증강현실(AR)/가상현실(VR) 콘텐츠 등 고해상도 및 대용량 파일 전송이 보편화되면서, 더 넓은 대역폭에 대한 수요가 확대되고 있습니다.- 5G 기술 상용화 및 신규 서비스 등장 : 자율주행차, 스마트 팩토리, 스마트 시티, 실시간 IoT 애플리케이션 등 5G 기반의 혁신적인 서비스들이 등장하면서, 네트워크 인프라에 대한 수요가 더욱 가속화되고 있습니다.- 클라우드 서비스 확산 : 클라우드 기반 서비스가 증가하면서 데이터 센터의 증설 및 고도화, 그리고 데이터 센터 간 연결(DCI)에 대한 필요성이 증가하고 있습니다.이러한 시장 성장에 발맞춰, 800G 이더넷 스위치 시장 또한 급격한 성장이 예상됩니다. 800G 이더넷 스위치는 향후 클라우드 서비스 제공업체(CSP), 통신 사업자, 대규모 기업 등 다양한 산업군에서 채택이 증가할 것으로 전망됩니다. 특히, 하이퍼스케일 데이터 센터를 중심으로 800G 스위치 도입이 가속화될 것으로 예상됩니다. 이러한 고성능 스위치에는 당사의 초고다층 MLB(Multi-Layer Board) PCB가 핵심 부품으로 사용되고 있으며, 당사는 고집적, 고속 신호 처리, 우수한 내구성을 갖춘 PCB 기술을 통해 800G 스위치 시장의 성장에 기여하고 있습니다.3. 회사의 현황1) 영업개황

최근 AI기술의 급격한 발전으로 데이터센터를 중심으로 전방시장의 하드웨어 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 이러한 추세와 더불어 하드웨어와 소프트웨어 기업의 경계가 점차 흐려지면서 소프트웨어 기업들의 자체적인 하드웨어 장비 수요 또한 확대되고 있습니다. 특히 특정 기업의 AI 반도체에 대한 시장 의존도가 과도하게 높아지는 상황에서, 이를 대체하기 위해 다양한 글로벌 기업들이 자체적인 칩을 디자인하고 생산하려는 시도를 적극적으로 추진하고 있습니다.

이러한 역동적인 시장 환경에 선제적으로 대응하기 위해 당사는 신규공장 증설 및 노후시설의 교체를 통하여 생산역량을 확대하려 하고 있으며, 지속적인 신규 고객 유입 및 기술 경쟁력 강화를 위해 끊임없이 노력해왔습니다.2024년에 이어 2025년에도 AI가속기 제품에 대한 수요 강세가 지속되는 가운데 당사의 3분기 매출은 7,900억원으로 전년 동기 대비 약 29% 증가하였으며, 영업이익은 전년 동기 대비 약 94% 증가한 1,482억원을 기록하였습니다.

(단위 : 백만원)

* 연결재무제표기준2) 시장 경쟁요소 및 회사의 경쟁력

ㄱ. 서버(하이퍼스케일 데이터센터)시장- 경쟁요소

기술의 발전으로 고속 신호 전송에 대한 수요가 증가하며 전반적인 서버시장 제품군이 고사양화 되고 있으며, 이에 따라 PCB에 요구되는 기준도 높아지고 있습니다. 제품의 두께, 층수, 밀집도, 고속신호 증가 등에 대한 기술력과 더불어 고객의 니즈에 부합하는 제품의 개발과 생산 역시 중요해지고 있습니다. 다중적층 기술에 기반한 PCB가 대표적인 케이스이며, 이러한 다중적층 제품의 안정적인 생산 여부가 모든 PCB 회사에 있어 중요한 경쟁력이 될 것으로 판단하고 있습니다.- 회사의 경쟁력

당사는 글로벌 빅테크 고객들의 급증하는 수요에 선제적으로 대응하기 위해 고다층 PCB 중심으로 생산 설비를 확충하였으며, 신규공장 건축 및 기존 공장의 노후설비 교체 및 자동화, 물류 합리화 추진 등을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있습니다. 또한 다중적층 제품에 대한 고객사의 수요증가에 맞춰 다중적층 양산을 위한 설비 투자를 진행하고 있으며 하이퍼 스케일 서버용 초고다층 제품 비중을 확대하고 있습니다.당사는 이러한 지속적인 설비투자를 통해 고객사의 요구에 맞는 생산능력을 확보하고 있습니다. 이를 통해 A사, M사, G사가 글로벌 시장의 60%이상을 점유하고 있는 상황에서 G사와 M사를 고객으로 확보하였으며, 해당 고객사들에 대한 매출은 지속적으로 증가하고 있습니다.

ㄴ. AI가속기 시장

- 경쟁요소현재 글로벌 빅테크 기업인 N사, A사 등 주요 기업들이 새로운 아키텍처와 프로세서를 지속적으로 출시하고 있습니다. N사가 GPU로 시장을 장악하고 있지만, A사를 비롯한 글로벌 빅테크 기업들은 자체 AI 가속기(ASIC) 개발에 박차를 가하고 있습니다. 이는 각 사의 특정 AI 서비스(검색, 추천, 클라우드 등)에 최적화된 하드웨어를 통해 성능과 효율을 극대화하려는 전략이며, 그 결과 ASIC 시장이 급성장하고 있습니다.

AI 가속기 기술은 칩렛(Chiplet), 2.5D/3D 패키징, 고대역폭 메모리(HBM) 등 첨단 기술과 함께 빠르게 발전하고 있습니다. 이러한 변화는 PCB 제조업체에게 다음과 같은 핵심 경쟁력을 요구합니다.

① 첨단 기술 대응력 : 고성능 AI 가속기를 위해서는 미세 회로 패턴, 고다층화, 신호 전송 속도 향상, 신호 손실 최소화 등의 기술이 필수적입니다.② 신속한 개발 및 양산 능력 : 빠르게 변화하는 기술 트렌드에 발맞춰 새로운 PCB 기술을 개발하고, 고객의 요구에 맞는 제품을 적시에 공급해야 합니다.③ 고객 맞춤형 솔루션 제공 능력 : 특화된 AI 가속기 설계에 최적화된 PCB 솔루션을 제공하고, 설계 초기 단계부터 긴밀하게 협력해야 합니다.④ 높은 품질과 신뢰성 : 데이터 센터, 자율 주행과 같이 높은 신뢰성이 요구되는 환경에서 사용되기에, 엄격한 품질 관리를 통해 가혹 조건에서도 문제없이 작동하는 PCB를 공급해야 합니다.

- 회사의 경쟁력당사는 다양한 고객의 요구사항들에 대응하기 위해 우수한 품질과 기술 경쟁력을 바탕으로 고객 포트폴리오를 확대하고 주요 고객사의 니즈에 부합한 제품을 개발하기 위해 노력하고 있습니다. 이를 위해 지속적인 설비투자를 진행하고 있습니다. GPUㆍTPU 등 AI 가속기 보드에서 초고속ㆍ대전류 동시 요구가 증가함에 따라 관련 요구기술로는 고주파 손실(DF) 저감, 스큐 관리, PI(전원무결성)ㆍSI(신호무결성) 최적화가 핵심이며, 당사는 관련 연구ㆍ설계ㆍ공정 역량을 강화하고 있습니다.

당사는 현재 AI가속기 시장에서 글로벌 빅테크 기업인 G사와 N사를 주요 고객으로 두고 있으며, 고객사의 주력 모델에 대한 수요와 차기모델 양산 물량에 선제적으로 대응하기 위해 노력하고 있습니다. G사와 N사 모두 차기모델에 참여하여 양산을 진행할 예정이며, 신규 AI가속기 고객을 확보하기 위한 노력 역시 지속하고 있어 당사의 AI가속기 매출 규모는 지속 확대될 것으로 예상됩니다.

ㄷ. 네트워크 시장

- 경쟁요소인공지능 및 머신러닝 확산, 고해상도 콘텐츠 증가, 5G기반의 서비스 들이 증가하면서 네트워크 인프라에 대한 수요가 더욱 가속화되고 있습니다. 시장 조사 기관 Kings Research에 따르면, 전 세계 네트워크 인프라 시장 규모는 2025년 551억 달러에서 2031년 874.6억 달러로 연평균 6.71%의 성장률을 기록할 전망입니다.이러한 시장 성장에 발맞춰, 800G 이더넷 스위치 시장 또한 급격한 성장하였으며 스위치ㆍ라우터 대역폭이 400G에서 800G,1.6T로 전환되고 있습니다. 이러한 고성능 스위치는 사용되는 PCB에 대해서 고집적, 고속 신호 처리, 신호손실 최소화, 우수한 내구성 등의 특성을 요구하고 있으며, 이러한 PCB 기술을 갖추는 것이 시장에서 중요한 경쟁요소로 자리잡고 있습니다.- 회사의 경쟁력당사는 주요 고객사들의 스위치 수요가 증가할 것으로 전망하고 시장선점을 위해 노력하고 있었습니다. 고객사들의 신규 800G 스위치 개발단계에 지속적으로 참여하고 있으며, 해당 제품을 차질없이 양산할 수 있도록 지속적인 설비투자를 진행하고 있습니다. 당사는 800G 스위치 양산에 대응하고 있으며. 초저손실 소재, 초정밀 라우팅, 백드릴ㆍ레이저 가공 등 고난이도 공정의 일관 품질 확보 능력을 보유하고 있습니다.

3. 환경물질의 배출 및 규제와 환경보호 관련 사항1) 환경 관련 규제사항당사는 환경과 관련한 화학물질관리법, 물환경보전법, 녹색성장 기본법 등 다양한 법적 규제하에 있으며, 이로 인해 조업에 영향을 주거나 벌과금등이 발생될 수 있습니다.당사의 생산공정상 수질오염물질이 발생되고 있고, 화학물질 관리를 포함하여 각 환경 분야에 해당되는 법과 제도에 따라 규제를 받고 있습니다.

이러한 규제와 환경기준을 충족하기위해 여러가지 형태의 환경오염방지시설을 설치하였으며, 사업장 폐기물을 관리하기 위한 시설과 폐수를 처리하고 재활용하는 시설도 포함되어 있습니다.또한 '온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률' 제 8조에 의거하여 정부에 신고 및 이해관계자들에게 투명하게 정보를 공개하고 있으며, 아래와 같은 노력도 함께 하고 있습니다.2) 환경 보호 정책 및 현황- ESH(Environment, Safety, Health) 경영시스템 인증

- 환경안전보건방침(ESH Policy) 설정당사는 아래와 같이 환경안전보건방침을 정하여 전사 게시 및 적용하고 있습니다.1. ESH(Environment, Safety, Health) 법규의 준수2. 지속적인 ESH 리스크 개선3. 환경오염 최소화 및 무재해 사업장 구축4. 지속 가능한 자원이용 및 기후변화 완화5. 전(全) 임직원의 협의와 참여㈜ 이수페타시스는 회사의 ESH 경영시스템을 운영함에 있어서 조직의 활동, 제품 및 서비스등이 ESH에 미치는 영향을 최소화하기 위하여 다음과 같은 ESH 방침을 정하고, ESH 방침을 달성하기 위하여 실천 가능한 구체적인 목표 및 세부목표를 수립하고, 이를 실행하기 위하여 최선의 노력을 다하며, 전 임직원에게 교육 및 게시를 통하여 방침을 전달하고, ESH 경영시스템을 효율적으로 운영하여야 한다. 회사의 ESH 경영에 대한 의지와 선명성이 보장되도록 방침을 공표하고, 이해관계자 요구시 ESH 방침을 공개 하여야 한다.- 환경안전보건방침(ESH Policy)의 실천당사는 ESH경영활동의 객관성 확보 및 효과를 극대화하기 위하여, 담당조직에서는 내부전문가를 양성하며, 모든 부서에도 담당자를 지정하여 기업활동으로 인해 발생되는 안전보건영향을 모니터링하고, 국내외 인증규격에 따라 체계적이고 선행적인 ESH 경영관리를 실시하고 있습니다. 당사는 환경분야와 안전보건의 지속적인 개선을 지향하여, 환경영향의 최소화 및 건강하고 안전한 사업장을 유지하기 위한 노력을 수행해 나갈 것입니다.3) 녹색 경영- 목표관리 및 배출권할당 업체 지정당사는 기후위기 대응을 위한 탄소중립ㆍ녹색성장 기본법 제27조 및 온실가스 에너지 관리업체의 지정관리등에 관한 지침에 따라 목표관리업체로 지정되었습니다.또한, 온실가스 배출권의 할당 및 거래에 관한 법률 제8조 및 동법 시행령 제9조에 따라 '배출권거래제 제3차 계획기간(2021년~2025년) 할당대상업체'로 지정,고시되었습니다.- 보고절차당사는 하기의 보고절차에 준하여 관련부처에 보고하고 있습니다.1. 배출량 산정, 명세서 작성 : 매년 3월 28일한 작성2. 제3자 명세서 검증 : 매년 3월 30일한 검증(산업통상자원부)3. 감축량 협의 및 확정 : 매년 9월 30일한 (산업통상자원부)4. 온실가스 감축 이행계획서 제출 : 매년 12월 30일한 (에너지관리공단, 산업통상자원부)- 온실가스 감축 노력현황당사는 온실가스 감축을 위해 에너지 합리화활동 협의체를 구성하여 월 1회 운영을 통해 에너지 순찰 및 개선사항을 지속적으로 관찰하고 있으며, 온실가스 인벤토리 시스템을 구축하고, 매년 관리사항을 보고하고 있습니다.상기사항으로 도출된 개선점을 바탕으로 온실가스 감축 이행계획서를 작성하고, 감축노력을 지속하고 있습니다.또한, 기존 설비에 온실가스저감장치 설치를 통한 배출량 저감 유도등의 노력을 하고 있습니다.- 온실가스배출량 및 에너지사용량당사의 최근 5년 온실가스 배출량 및 에너지 사용량 정보는 다음과 같습니다.① 온실가스 배출량

② 에너지 사용량

※ 대상은 국내 사업장 기준이며, 정부에 신고된 당사 온실가스 배출량 및 에너지 사용량입니다.※ 온실가스 배출량 및 에너지 사용량은 정부의 배출량 적합성 평가에 따라 변동될 수 있습니다.4. 공시대상 기간중 새로이 추진하기로 한 신규사업(신시장 개척 등)1) 사업분야(업종,제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적

당사는 국외 전략적 제휴를 통한 글로벌 시장 확대를 도모하고자, 태국 현지 기업인 APEX CIRCUIT(THAILAND) Co., Ltd.와 공동으로 합작법인 설립을 추진하였습니다. 이에 따라, 당사는 37.6억 원, APEX사는 6.6억 원을 각각 출자하여 당사 85%, APEX 15%의 지분 구조로 ISU-APEX CO., LTD.를 설립하였으며, 동 법인은 2025년 3월부로 태국 현지에서 법인 설립을 완료하였습니다.

신설된 ISU-APEX CO., LTD.는 모회사인 이수페타시스의 주요 고객사를 대상으로 한 인쇄회로기판(PCB) 상품의 판매를 전담함으로써, 태국 내 PCB 시장을 적극적으로 개척하고, 나아가 동남아 지역 내에서의 사업 기반 확대 및 수출 경쟁력 강화를 목표로 하고 있습니다.

5. 회사 조직도

[이미지: 2025년 조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무상태표 (단위 : 백만원)

※ 상기 요약 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 나. 요약재무상태표 (단위 : 백만원)

※ 상기 요약 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결회사의 개요 (연결)

2. 재무제표 작성기준 (연결)

3. 중요한 회계정책 (연결)

4. 범주별 금융상품 (연결)

4. 범주별 금융상품 - 공정가치 (연결)

5. 현금및현금성자산 (연결)

6. 매출채권및기타채권 (연결)

7. 재고자산 (연결)

8. 기타자산 (연결)

9. 금융자산 (연결)

10. 지분법적용투자주식 (연결)

11. 유형자산 (연결)

12. 리스 (연결)

12. 리스 - 리스부채 (연결)

13. 투자부동산 (연결)

14. 매각예정비유동자산 (연결)

15. 무형자산 (연결)

16. 매입채무및기타채무 (연결)

17. 금융부채 (연결)