기도산업 투자설명서

1. 공모개요

2. 공모방법

금번 주식회사 기도산업의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,350,000주(공모주식의 79.41%), 구주매출 350,000주(공모주식의 20.59%)의 일반공모 방식에 의합니다.

가. 공모주식의 배정내역 [공모방법: 일반공모]

나. 모집의 방법 등[모집방법 : 일반공모]

[모집의 세부내역]

다. 매출의 방법 등 (1) 매출의 방법

[매출방법 : 일반공모]

[매출의 세부내역]

(2) 매출의 위탁(또는 재위탁)에 관한 사항

(3) 매출대상주식의 소유자에 관한 사항

라. 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분에 관한 사항 코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의거 상장주선인은 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수당)을 모집하거나 가격과 같은 가격으로 취득하여 상장일로부터 3개월 간 의무보유하여야 합니다. 그러나 발행회사인 ㈜기도산업은「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제42조에 따른 대형법인(상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 1,000억원 이상)에 해당함에 따라 동 규정 제13조제6항제1호에 의거 상장주선인의 의무인수는 해당사항이 없습니다.한편, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 제14항에 의거하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 동조 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 상장을 위해 모집(매출)하는 주식의 100분의 1에 해당하는 수량(취득금액이 30억원을 초과하는 경우 30억원에 해당하는 수량)을 모집(매출)하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다.이 경우, 의무취득분은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조(주식의 배정) 제14항에 의거하여, 상장일로부터 6개월간 계속 보유하여야 합니다. 증권신고서 제출일 현재시점 상장주선인은 동 의무인수분의 매도시기 및 매도가격에 대해서 구체적으로 결정한 바가 없습니다.

3. 공모가격 결정방법

가. 공모가격 결정 절차

금번 ㈜기도산업의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 동 규정 제5조제1항제2호에 의한 수요예측을 실시할 예정이며, 금번 공모 시에는 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않습니다.

한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 아래와 같습니다.

나. 공모가격 산정 개요

대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 ㈜기도산업의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 당사의 현황, 국내외 시장상황 및 산업전망 등을 고려하여 희망공모가액을 아래와 같이 제시하였습니다.

다. 수요예측에 관한 사항(1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시

(2) 수요예측 참가자격

(가) 기관투자자 기관투자자는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 의한 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말합니다.

※ 금번 공모와 관련하여 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호 단서조항의 "창업투자회사등"의 수요예측참여는 허용되지 않습니다.

※ 집합투자회사등의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2(자기 또는 관계인수인이 인수한 주식의 배정)에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 조건을 충족해야 합니다.

※ 금번 공모와 관련하여 「금융투자업규정」제4-19조제8호 및 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3에 따라 기업공개를 위한 대표주관회사는 청약자의 주금납입능력을 확인해야 하며, 이는 확약서를 기준으로 판단합니다. 수요예측등에 참여하는 기관투자자는 수요예측등 참여 금액이 주금납입능력을 초과하여서는 아니된다는 점을 고려할 시, 주금납입능력을 초과하는 수요예측 참여는 허용되지 않습니다.

대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측을 수행함에 있어「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의3제1항에 방법을 활용하여 주금납입능력을 확인하여 수요예측을 진행할 예정이며, 주금납입능력 확인 방법은 하기와 같습니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한, 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※ "고위험고수익투자신탁등"이란「조세특례제한법」제91조의15제1항에 따른 투자신탁 등을 말하며,「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 것을 말합니다.

※ 대표주관회사는 기관투자자가 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제4호에 의거 고위험고수익신탁등의 별도배정 혜택은 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등으로 제한됩니다.

※ 벤처기업투자신탁이란 「조세특례제한법」제16조제1항제2호의 벤처기업투자신탁(대통령령 제28636호 「조세특례제한법 시행령」 일부개정령 시행 이후 설정된 벤처기업투자신탁에 한한다. 이하 같다)을 말합니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 의거 해당 벤처기업투자신탁의 최초 설정일로부터 수요예측 참여일까지의 기간이 1년 미만인 경우에는 같은 법 시행령 제14조제1항제3호에도 불구하고 수요예측 참여일 직전 영업일의 벤처기업투자신탁 자산총액에서 같은 호 각 목에 따른 비율의 합계가 100분의 35 이상이어야 합니다.

※ 대표주관회사인 미래에셋증권(주)는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자산 구성내역을 기재한 수요예측 참여 집계표를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

※「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조 1항 5호에 의거 벤처기업투자신탁의 별도배정 혜택은 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁으로 제한됩니다.※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사 및 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우에 한해 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호 바목에 해당하는 투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있고, 요청 받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고유재산으로 참여하는 경우에는 자기자본을, 위탁재산으로 참여하는 경우에는 수요예측등 참여 건별로 수요예측등에 참여하는 개별 위탁재산들의 자산총액의 합계액을 주금납입능력으로 정하고 이를 확인하며, 본 수요예측에 참여한 기관투자자는 해당 사실을 입증하는 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 이 경우 고유재산의 자기자본과 위탁재산들의 자산총액은 다음 각 목에 따라 산정합니다.가. 고유재산의 자기자본은 직전 분기말 개별재무제표(해당 자료가 없는 경우, 그 전 분기말로 한다)에 기재된 금액나. 위탁재산들의 자산총액은 개별 위탁재산의 자산총액을 합하여 산정하고, 개별 위탁재산의 자산총액은 수요예측 참여일전 3개월간(위탁재산의 설정 또는 설립일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 설정 또는 설립일로부터 수요예측등 참여일전까지)의 일평균 평가액다. 나목에 불구하고 집합투자증권에 투자하는 위탁재산의 자산총액은 나목에 따라 산정한 자산총액에서 수요예측등 참여일 전일에 보유한 집합투자증권의 자산총액을 차감한 금액. 다만, 기관투자자가 해당 집합투자증권의 집합투자기구는 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하지 않음을 집합투자규약 또는 투자설명서 등으로 대표주관회사에 소명하는 경우에는 그러하지 아니함

※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 고위험고수익투자신탁등이라는 내용의 확약서 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 대표주관회사는 본 수요예측에 기관투자자가 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사로 참여하는 경우, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호에 따른 투자자임을 확약하는 확약서를 징구합니다. 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청 할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한, 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사가 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항, 제2항, 제8항부터 제10항의 어느 하나에 따를 경우 다음 각 호의 사항이 충족됨을 확인하는 확약서 및 이를 증빙하기 위한 서류를 요청 할 수 있으며, 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.

1. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제8항에 따라 참여하는 경우 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제8항 각 호 중 어느 하나2. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제9항에 따라 참여하는 경우 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제2항 각 호 또는 제8항 각 호 중 어느 하나와 투자일임재산의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항제1호부터 제4호까지의 모두3. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제10항제1호 또는 제2호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임재산의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항제1호부터 제4호까지의 모두4. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제10항제3호에 따라 참여하는 경우 : 투자일임계약의 계약일 또는 집합투자기구의 설정일이 2025년 1월 21일 이전이라는 사실과 투자일임재산의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2 제1항제1호부터 제4호까지의 모두※ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 기관투자자가 벤처기업투자신탁으로 참여하는 경우 상기 요건에 해당하는 벤처기업투자신탁이라는 내용의 확약서 및 벤처기업투자신탁 요건 충족여부 등을 기재한 수요예측참여 총괄집계표를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.※ 부동산신탁회사는 고유재산으로만 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.※ 대표주관회사가 주관하는 수요예측에 참여하기 위한 모든 기관투자자는 주금납입능력 확인 등에 관한 확약서를 제출하여야 하며 미제출시 수요예측 참여가 불가합니다.※ 대표주관회사는 기관투자자가 제출한 주금납입능력 확인 등에 관한 확약서에 기재된 주금납입능력을 참고하여 공모주를 배정할 예정이며, 주관회사가 다른 정보 등을 통해 확약서의 허위 기재 및 수요예측등 참여금액이 주금납입능력 초과를 알게 된 경우, 공모주를 배정하지 않고 불성실 수요예측으로 신고할 수 있습니다. 배정 이후 사후적으로 인지하게 된 경우에는 불성실 수요예측 신고만 진행합니다.※ 수요예측등에 참여한 기관투자자가 확약서상에 허위로 기재하여 수요예측 당시 또는 배정 이후 주금납입능력을 초과한 수요예측에 참여행위로 판명되는 경우, 주금납입능력을 초과한 수요예측등 참여행위에 따른 불성실 수요예측 참여행위로 제재를받으며, 이 경우에는 직전 1년 이내 발생 횟수와 무관하게 제재를 면제받지 못합니다.※ 일부 참여계정(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁, 투자일임 등)의 경우 위탁자산 구성내역을 기재한 위탁재산 명세도 함께 제출하여야 하며 미제출시 수요예측 참여가 불가합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1%(청약금액의 1%)에 해당하는 청약수수료를 대표주관회사인 미래에셋증권㈜에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시길 바랍니다.

(나) 수요예측 참여 제외대상

다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 다만 제5항에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5항의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

※ 금번 수요예측에 참여한 후 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제4항에 의거 "불성실 수요예측 참여자"로 지정되는 경우 해당 불성실 수요예측 발생일로부터 일정 기간 동안 수요예측의 참여 및 공모주식 배정이 제한되므로 유의하시기 바랍니다.

※ 불성실수요예측참여자 : 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조의2 제1항 및 2항에 따라 다음에 해당하는 자를 말합니다.

※ 대표주관회사인 미래에셋증권㈜의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제17조2에 의거 미래에셋증권㈜는 상기 중 어느 하나에 해당하는 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우 다음 각 호의 사항을 한국금융투자협회에 통보하며 한국금융투자협회는 협회 정관 제41조에 따라 설치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측등 참여자로 지정하고, 불성실 수요예측등 참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 불성실 수요예측등 참여행위가 발생한 경우 "불성실 수요예측등 참여자 지정기준"에 따른 수요예측등 참여제한 기간이 3개월 이하인 경우에 한하여 해당 불성실 수요예측 행위를 한 자에게 협회 정관 제45조 제1항 제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 한국금융투자협회의 회원이 아닌 자로서 불성실 수요예측등 참여자로 지정된 자가 금전의 납부의사를 표명하는 경우 자율규제위원회가 이를 승인하면 수요예측등 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 다만, 고유재산의 수요예측등 참여제한을 병과한 경우는 그러지 아니합니다. 또한 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 불성실 수요예측등 참여자에 대한 정보 및 제재사항 등을 기재한 불성실 수요예측 참여자등록부를 작성하여 관리합니다.1. 사업자등록번호 및 외국인투자등록번호2. 불성실 수요예측등 참여자의 명칭3. 해당 사유가 발생한 종목4. 해당 사유5. 해당 사유의 발생일6. 기타 협회가 필요하다고 인정하는 사항

(3) 수요예측 대상 주식에 관한 사항

(4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도

(5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위

(6) 수요예측 참여방법

[국내 기관투자자 및 해외 기관투자자]

대표주관회사인 미래에셋증권㈜은 국내 및 해외 기관투자자 모두 홈페이지를 통한 인터넷 접수로 진행하며, 서면으로는 접수받지 않습니다. 다만, 미래에셋증권㈜의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 보완적으로 서면, 유선, Fax, E-mail 등의 방법에 의해 접수할 수 있습니다. 서면서류의 제출방법은 인편(직접방문) 및 우편으로 가능하며 우편은 수요예측 마감시각까지 도착분에 대하여 접수 가능합니다.

인터넷 접수 및 서면 접수(인터넷 접수가 불가한 경우)와 관련한 세부 사항은 아래와 같습니다. (단, 미래에셋증권㈜의 홈페이지를 통한 인터넷 접수 시에는 반드시 사전에 미래에셋증권㈜의 계좌를 보유하고, 해당 계좌의 계좌번호 및 계좌비밀번호, 사업자등록번호(해외 기관투자자의 경우 외국인 투자등록번호(IRC))로 로그인하셔야 합니다.)

(7) 수요예측 접수일시 및 방법 대표주관회사를 통한 수요예측 접수기간, 접수처 및 연락처는 다음과 같습니다.

※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항① 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다.② 수요예측 참여는 수요예측 참여 이전까지 미래에셋증권㈜ 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁을 각각 구분하여 접수해야 하며 접수 시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다.③ 참가신청금액이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것으로 간주합니다.④ 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본 정보에 허위 내용이 있을 경우 참여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 한국금융투자협회는 불성실 수요예측참여자가 동 협회의 회원인 경우 해당 회원에게 동 협회 정관 제45조 제1항 제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측 참여제한기간을 적용하지 아니합니다.고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다.벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 투자신탁이 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁에 해당되는지 여부를 확인하여야 하며 대표주관회사는 해당 기관투자자가 제출한 확약서 등의 소정의 양식에 의거하여 판단합니다.동 사항에 대해 허위 및 과실로 제출하였을 경우 불성실 수요예측참여자로 지정될 수 있음을 유의하시길 바랍니다.⑤ 집합투자회사가 통합신청하는 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정이 완료된 경우에 한합니다. 또한, 동일한 집합투자업자의 경우 각 펀드별 수요를 취합하여 1건으로 통합신청하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁등으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 각 고위험고수익투자신탁등 펀드별 참여내역을 기관투자자 명의 1건으로 통합하여 참여하여야 하며, 동일한 가격으로 수요예측에 참여해야 합니다. 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확인한 후 신청하여 주시기 바랍니다.⑥ 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산 또는 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하는 기관투자자는 해당 투자신탁의 가입자가 인수회사 또는 발행회사의 이해관계인인지 여부를 확인하여야 하며, 이에 해당하는 경우 해당 고위험고수익투자신탁등, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁이 공모주 수요예측에 참가하지 않도록 조치하여야 합니다.⑦ 수요예측 인터넷 접수를 위한 "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자)등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에게 있음을 유의하시기 바랍니다.⑧ 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 미래에셋증권㈜「securities.miraeasset.com ⇒ 뱅킹관리/대출/청약⇒ 청약⇒ 수요예측⇒ 공지사항」에서 확인하시기 바랍니다.⑨ 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제2조제8호바목에 해당하는 기관투자자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며, 이를 요청받은 해외 기관투자자가 해당 서류를 제출하지 않을 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.또한 대표주관회사와 거래실적이 없고 대표주관회사가 실재성을 파악하기 어려운 외국기업인 경우, 외국기업이 공시된 재무제표 등 신뢰할 만한 자료를 대표주관회사에 제출하여 해외에서 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조제8호가목부터 마목에 준하는 업무를 영위하고 있다는 사실을 대표주관회사가 확인할 수 있게 해야하고, 해당 서류를 미제출할 시 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁등으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제18호 및 제19호에 따른 고위험고수익투자신탁등임을 확약하는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.본 수요예측에 참여하는 투자일임회사, 신탁회사, 일반사모집합투자회사, 겸영회사 참여하는 투자일임회사에 대하여 증권 인수업무 등에 관한 규정 상 수요예측 참여 조건을 충족함을 증빙하는 서류를 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 투자일임회사가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 자세한 내용은 아래와같습니다.(1-1) 투자일임회사는 투자일임계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 투자일임회사의 고유재산 참여조건(하단의 '(1-2)' 참조)을 충족하는 경우에 한하여 투자일임재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다. 다만,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁등의 경우에는 제1항 및 제4항을 적용하지 않습니다.①「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조제8호에 따른 기관투자자일 것(단, 같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자를 제외)

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2제6항제1호에 따라 불성실 수요예측등 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측등 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 투자일임계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 투자일임재산의 평가액이 5억원 이상일 것

(1-2) 투자일임회사는 다음 각 항의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 고유재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 투자일임업 등록일로부터 2년이 경과하고 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 투자일임회사가 운용하는 전체 투자일임재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액(투자일임업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 투자일임업 등록일부터 수요예측 참여일전까지 투자일임재산의 일평균 평가액을 말한다.)이 300억원 이상일 것

(2-1) 신탁회사는 신탁계약을 체결한 투자자가 다음 각 항의 요건을 모두 충족하고 "신탁회사"의 고유재산 참여조건(하단의 '(2-2)' 참조)을 충족하는 경우에 한하여 신탁재산으로 금번 수요예측에 참여할 수 있습니다.

①「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조 제8호에 따른 기관투자자(같은 호 마목에 따른 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 수요예측등 참여요건을 충족하지 못하는 자는 제외)일 것

②「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제4항 각호의 어느 하나에 해당하지 아니할 것

③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제17조의2 제5항 제1호에 따라 불성실수요예측 참여자로 지정되어 기업공개를 위한 수요예측 참여 및 공모주식 배정이 금지된 자가 아닐 것

④ 신탁계약 체결일로부터 3개월이 경과하고, 수요예측 참여일 전 3개월간의 일평균 신탁재산의 평가액이 5억원 이상일 것

(2-2) 신탁회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 신탁회사의 고유재산으로 기업공개를 위한 수요예측에 참여할 수 있습니다.① 신탁업 등록일로부터 2년이 경과하고, 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 신탁회사가 운용하는 전체 신탁재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (신탁업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 신탁업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 신탁재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것

(3-1) 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우에 한하여 집합투자회사의 고유재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.① 일반 사모집합투자업 등록일로부터 2년이 경과하고 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액이 50억원 이상일 것② 집합투자회사가 운용하는 전체 집합투자재산의 수요예측등 참여일전 3개월간의 일평균 평가액 (일반사모집합투자업 등록일로부터 3개월이 경과하지 않은 경우에는 일반사모집합투자업 등록일부터 수요예측등 참여일전까지 집합투자재산의 일평균 평가액을 말한다)이 300억원 이상일 것(3-2) 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사가 (3-1)에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 경우 (3-1)의 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 참여기준의 각 호중 어느 하나의 사항이 충족됨을 확인하고 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.(4-1) 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사로서 투자일임업을 겸영하는 회사(이하 "겸영회사"라 한다)는 상기 (1-2)의 투자일임회사 참여기준의 각 호 또는 (3-1) 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 참여기준 의 각 호 중 어느 하나와 투자일임재산의 경우 (1-1)의 투자일임회사 제 1~4호의 참여기준 모두 를 충족하는 경우 고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산(일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한함) 중 어떠한 재산으로도 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다.(4-2) 겸영회사가 (4-1)에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여하는 경우 (1-2)에 따른 투자일임회사 참여기준의 각 호 또는 (3-1)의 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 참여기준의 각호 중 어느 하나와 투자일임재산의 경우 (1-1)의 투자일임회사 참여기준 사항이 충족됨을 확인하고 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.(5-1) 상기 (1-1), (3-1), (4-1) 조항에도 불구하고 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 각각 투자일임재산, 집합투자재산, 투자일임재산 또는 집합투자재산으로 기업공개를 위한 수요예측등에 참여할 수 있다. 다만, 이 경우에도 고유재산으로는 수요예측등에 참여할 수 없으며 투자일임재산으로 참여하는 경우에는 일임계약자 요건을 모두 충족한 경우에 한한다.1. 배정받은 주식에 대해 3개월 이상의 의무보유를 확약하는 경우2. 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호 또는 제5호에 따라 공모주식을 배정받기 위해 15일 이상의 의무보유를 확약하는 경우3. 2025년 12월 31일까지 최초 증권신고서를 제출한 기업공개를 위한 수요예측등에 2025년 1월 21일 이전에 체결된 투자일임계약의 투자일임재산으로 참여하거나 2025년 1월 21일 이전에 설정된 집합투자기구의 집합투자재산으로 참여하는 경우(5-2) 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사가 (5-1)의 제1호 또는 제2호에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여시 투자일임재산의 경우 (1-1)의 투자일임회사 제 1~4호의 참여기준 모두가 충족됨을 확인하고 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.(5-3) 투자일임회사, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사, 겸영회사가 (5-1)의 제3호에 따라 기업공개를 위한 수요예측등에 참여시 투자일임계약의 계약일 또는 집합투자기구의 설정일이 2025년 1월 21일 이전이라는 사실과 투자일임재산의 경우 (1-1)의 투자일임회사 제 1~4호의 참여기준 모두가 충족됨을 확인하고 이에 대한 확약서 및 이를 증빙하기 위하여 대표주관회사가 요구하는 서류를 대표주관회사에 제출하여야 한다.

대표주관회사는 본 수요예측에 벤처기업투자신탁으로 참여하는 투자신탁 등에 대하여 『증권 인수업무 등에 관한 규정』제2조제20호에 따른 벤처기업투자신탁임을 확약하는 내용과 사모의 방법으로 설정된 경우 설정일로부터 1년 6개월 이상의 기간 동안 환매를 금지하고 있다는 "확약서" 및 신탁자산 구성내역 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"와 징구할 수 있으며, 이를 요청받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다.⑩ 기관투자자 또는 일반청약자 대상 배정물량 중 미청약된 배정물량에 대해서는 수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정받기 희망하는 기관투자자가 있는 경우, 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일 중 추가청약할 수 있습니다. 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.⑪ 수요예측 참가 시 의무보유 확약기간을 미확약, 15일, 1개월, 3개월 또는 6개월로 제시가 가능합니다. 다만 고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁으로 수요예측에 참여하기 위해서는 반드시 15일 이상의 의무보유를 확약해야 합니다.⑫ 수요예측참가시 의무보유 확약을 한 기관투자자의 경우 기준일로부터 의무보유 확약 +2일의 기간까지의 일별잔고증명서 및 매매내역서를 의무보유 확약기간 종료 후 1주일 이내에 대표주관회사인 미래에셋증권㈜ IPO본부로 보내주시기 바랍니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않은 기관투자자는 '불성실 수요예측참여자'로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 또한 펀드 만기가 의무보유 확약기간 종료 이전에 도래하여 매도를 하는 경우에도 '불성실 수요예측참여자'로 지정될 수 있으니 기관투자자 등은 수요예측에 참여하기 전 해당 펀드의 만기를 확인하여 수요예측에 참여하기 바랍니다.⑬ 의무보유 확약기간은 결제일 기준이 아니므로 의무보유 확약기간 종료일 익일부터 매매가 가능하며, 잔고증명서 및 매매내역서는 동 기준에 근거하여 제출하시길 바랍니다.⑭ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%(청약금액의 1.0%)에 해당하는 청약 수수료를 수요예측을 접수한 대표주관회사에 입금해야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우, 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.⑮ 대표주관회사는 주식시장 상황, 수요예측 참여현황, 수요예측 참여방법 및 절차 준수 여부 등을 종합적으로 고려하여 내부 수요예측 운영기준에 따라 배정기준을 변경할 수 있으며, 이와 관련된 상세 내용은 미래에셋증권㈜의 수요예측 참가안내 공지사항(securities.miraeasset.com → 뱅킹관리/대출/청약 → 청약 → 수요예측 → 공지사항)를 참고하시기 바랍니다.<16> 금번 공모시에는『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않음에 따라 수요예측 시 동 규정 제2조제8호에 따른 기관투자자만 참여할 수 있습니다.

(9) 확정공모가액 결정방법

대표주관회사는 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 발행회사인 ㈜기도산업과 협의하여 최종 공모가액을 결정합니다.

(10) 대표주관회사의 수요예측 기준, 절차 및 배정방법

※ 금번 공모 관련하여 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제15조제1항제9호에 따라 공정한 수행 및 이해상충 방지 등을 위하여 모집 또는 매출 대상 증권의 기관투자자(외국법인 포함)에 대한 구체적인 배정 기준(의무보유확약 우선배정 방법, 가중치 부여 기준, 공모주식 배정을 위한 기관투자자 세부 군의 설정 및 군별 할당 기준, 예외적용 기준, 내부 승인 체계 및 배정 관련 자료의 보관에 관한 사항 등 포함), 내부 승인 및 문서화 절차를 포함한 내부통제기준을 제정ㆍ운영하고 있으며 이에 따라 수요예측 참여자들을 대상으로 배정물량을 결정합니다.

(11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보 ① 대표주관회사인 미래에셋증권㈜는 최종 결정된 확정공모가액을 미래에셋증권㈜ 홈페이지(securities.miraeasset.com)에 게시합니다. 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 미래에셋증권㈜ 「securities.miraeasset.com ⇒ 뱅킹/대출/청약 ⇒ 청약 ⇒ 수요예측 ⇒ 배정결과 조회」에 접속한 후 배정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다.② 수요예측 참여에 의해 배정된 물량을 미청약한 경우에는 불성실수요예측 참여자로 금융투자협회 회원 홈페이지(http://work.kofia.or.kr/) 에 게시 등록됩니다.

(12) 기타 수요예측 실시에 관한 유의사항① 수요예측에 참가하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.② 상기와 같은 기관투자자에 대한 추가 청약 후 잔여물량이 있을 경우에는 이를 일반청약자 배정 물량에 합산하여 배정할 수 있습니다.③ 수요예측 참가 시 참가신청서를 허위로 작성 또는 제출된 참가신청서를 임의로 변경하거나 허위자료를 제출하는 경우 수요예측 참여 자체를 무효로 합니다.④ 상기 배정의 결과 불가피한 상황이 발생하여 배정이 원활하지 못할 경우 대표주관회사가 판단하여 배정에 대한 기준을 변경할 수 있습니다.

4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항

가. 모집 또는 매출 조건

나. 모집 또는 매출의 절차 (1) 공고의 일자 및 방법

(2) 수요예측에 관한 사항 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항』-『I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항』-『3. 공모가격 결정방법』-『다. 수요예측에 관한 사항』부분을 참고하시기 바랍니다.

다. 청약방법(1) 청약의 개요모든 청약자는『금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률』에 의한 실명자이어야 하며, 해당 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (2) 우리사주조합의 청약우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 미래에셋증권㈜에 우리사주조합장 명의로 합니다. (3) 일반청약자의 청약일반청약자 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청약기간에 소정의 주식 청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하여야 합니다. 한 청약사무취급처 내에서의 이중청약은 불가합니다.※ 청약사무취급처: 미래에셋증권㈜ 본ㆍ지점, 삼성증권㈜ 본ㆍ지점 (4) 일반청약자의 청약자격일반청약자의 청약자격은 증권신고서 작성 기준일 현재 아래와 같으며, 동 사항은 후 변경 될 수 있습니다. 청약자격이 변경이 되는 경우는 청약사무취급처의 홈페이지를 통하여 고지합니다.

(5) 일반청약자의 청약한도 및 청약단위일반투자자는 대표주관회사인 미래에셋증권㈜ 및 인수회사인 삼성증권㈜의 각 본ㆍ지점에서 청약이 가능합니다. 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같으며, 기타사항은 투명하고 공정하게 정하여 공시한 방법에 의합니다. 단, 청약단위와 상이한 청약수량은 그 청약수량 하위의 청약단위로 청약한 것으로 간주합니다.미래에셋증권㈜, 삼성증권㈜의 일반청약자에 대한 배정물량, 최고 청약한도, 청약증거금 및 청약단위는 아래와 같습니다.

(6) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약국내 및 해외 기관투자자는 수요예측에 참여하여 배정받은 주식에 대하여 청약일인 2026년 8월 11일(화) ~ 12일(수) 08:00 ~ 16:00 (한국시간 기준) 사이에 대표주관회사 미래에셋증권㈜ 홈페이지에 접속하여 청약의사를 표시(청약증거금률 0%)하여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2026년 8월 14일(금) 08:00 ~ 13:00 (한국시간 기준) 사이에 미래에셋증권㈜의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다.

또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 납입 전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여배정합니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

(7) 기관투자자의 추가 청약수요예측에 참가한 기관투자자 중 기관투자자의 청약 미달을 고려하여 수요예측 결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고자 하는 기관투자자는 전체 기관투자자 배정 물량 범위 내에서 추가 청약이 가능합니다.수요예측에 참여하지 않았거나, 수요예측에 참여하였으나 배정받지 못한 경우에도 공모가액으로 배정을 받기를 희망하는 기관투자자는 대표주관회사에 미리 청약의사를 표시하고 청약일에 추가 청약할 수 있습니다. 다만, 수요예측에서 배정된 수량이 모두 청약된 경우에는 배정받을 수 없습니다.또한, 청약일 종료 후 미청약된 물량에 대해서 납입일 전까지 기관투자자는 추가로 청약을 할 수 있으며, 추가 청약된 물량의 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

(8) 청약이 제한되는 자

아래『증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 각호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다. 다만, 증권 인수업무 등에 관한 규정』제9조 제4항 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

(9) 기타본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다. 본 증권신고서의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나, 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.

라. 청약결과 배정방법

(1) 공모주식 배정비율① 우리사주조합 : 총 공모주식의 2.00% (34,000주)를 우선배정합니다.② 기관투자자(고위험고수익투자신탁등 포함) : 총 공모주식의 68.00%~75.00% (1,156,000주~1,275,000주)를 배정합니다.③ 일반청약자 : 총 공모주식의 25.00%~30.00% (425,000주~510,000주)를 배정합니다.④ 상기 ①, ②, ③항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산하여 배정합니다.⑤ 단, 인수회사 및 인수회사의 이해관계인(단,「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조의2제1항에 따라 위탁재산으로 청약하는 집합투자회사, 투자일임회사, 신탁회사는 인수회사 및 인수회사의 이해관계인으로 보지 아니한다), 발행회사의 이해관계인(단, 동 규정 제2조제9호의 가목 및 라목의 임원을 제외) 및 기타 금번 공모와 관련하여 발행회사에 용역을 제공하거나 중대한 이해관계가 있는 자는 배정 대상에서 제외됩니다.⑥ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호에 따라 일반청약자에 전체 공모주식의 25% 이상을 배정합니다. 특히, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호에 의거하여 일반청약자에게 공모주식 2.00%인 34,000주에 우리사주조합 청약 결과에 따른 우리사주조합 미청약 잔여주식의 일부 또는 전부를 합하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.⑦ 「증권 인수업무에 등에 관한 규정」 제9조제1항제4호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 고위험고수익투자신탁등에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 또한,「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제5호에 의거 기관투자자 중 15일 이상 의무보유를 확약한 벤처기업투자신탁에 공모주식의 30% 이상을 배정합니다.⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제7호에 의거 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제9조제1항제1호부터 제6호에 따른 배정 후 잔여주식은 다음 각 목에 따라 일반기관투자자에게 배정합니다.가. 일반기관투자자 잠재 배정물량(수요예측 등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정한다. 이하 같다)의 40% 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 선배정나. 선배정 후 일반기관투자자 잠재 배정물량의 잔여주식을 선배정을 받은 자를 포함하여 일반기관투자자에게 후배정. 이 경우 선배정을 받은 자에 대한 배정은 해당 투자자의 신청물량에서 선배정 물량을 차감한 잔여물량이 있는 경우에 한함다. 가목 및 나목에 따른 배정 후 잔여주식이 있는 경우, 대표주관회사의 내부기준(대표주관회사가 복수인 경우, 대표주관회사간 협의를 포함한다)에 따라 배정⑨「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제14항에 의거, 대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제14항 각 호에 따라 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유합니다. 다만, 의무보유를 확약하고 공모주식을 배정받은 일반기관투자자가 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니하여 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우에는 그러하지 아니합니다.⑩ 다만, 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자 성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁등 또는 벤처기업투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다.

(2) 배정 방법

청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사 미래에셋증권㈜, 인수회사 삼성증권㈜와 ㈜기도산업이 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다.① 우리사주조합의 청약에 대한 배정은 우선배정 주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다.② 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위 내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. 『Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약방법 - (6) 기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)의 청약』 부분을 참조하시기 바랍니다.③「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제11항에 의거하여 일반청약자에게 배정하는 전체수량(동 규정 제9조제1항제6호에 따른 배정수량을 포함한다)의 50% 이상을 최소 청약증거금 이상을 납입한 모든 일반청약자에게 동등한 배정기회를 부여하는 방식(이하 "균등방식 배정"이라 한다)으로 배정하여야 하며 나머지를 청약수량에 비례하여 배정(이하 "비례방식 배정"이라 한다)합니다. 따라서 금번 일반청약자 균등방식 예정물량은 212,500주 ~ 255,000주 이상입니다.④ 일반청약자의 청약방식은 균등방식 배정과 비례방식 배정을 선택하게 하지 않고, 양 방식의 청약을 일괄하여 받는 방식인 '일괄청약방식'입니다. 따라서 일반청약자가 비례방식으로 배정을 받고자 하는 수량을 청약하면 자동으로 균등방식 배정의 청약자로 인정됩니다.

⑤ 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는 비례배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 "비례배정분 청약증거금")을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다. 다만, 총 청약건수가 균등방식 배정주식수를 초과하는 경우, 전체고객 대상으로 무작위 추첨 배정하며, 이에 따라 균등배정으로 1주도 배정받지 못하는 경우가 발생할 수 있습니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일까지 추가납입을 하여야 합니다⑥ 일반청약자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 일반청약자들을 대상으로 하여 재배정하며 소숫점이 높은 청약자들부터 순차적으로 배정합니다. 이후 동일한 소숫점을 보유한 일반청약자들에게 배분할 단수주가 부족하게 될 경우 청약주식수량, 청약등급 등을 고려하여 잔여주식이 최소화되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주식은 총액인수계약서에 따라 자기계산으로 인수하거나 추첨을 통하여 재배정합니다.다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 배정일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 추가납입 이후 미청약주식이 발생할 경우 초과 청약이 있는 인수단 구성원에 해당 물량을 배정하며, 그 이후에도 미청약 주식이 있을 경우 해당 미청약 주식은 기관투자자에게 배정할 수 있고, 그 이후에도 미청약 주식이 있을 경우 총액인수계약서에서 정한 인수비율에 따라 각 인수단 구성원이 개별채무로 인수합니다.⑦ 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측 후 배정받은 물량 범위 내에서 우선배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다.

단, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 추가납입의 기한 및 추가납입 미이행 물량의 처리 방식에 대해서는 각 청약취급처인 인수회사별로 달리 정할 수 있습니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다. 각 증권사별 추가납입 절차는 하기와 같습니다.* 미래에셋증권: 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2026년 8월 14일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2026년 8월 13일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.* 삼성증권: 일반청약자의 경우 청약증거금이 배정금액에 미달하는 경우 동 미달금액에 대하여 배정일(2026년 8월 14일)에 추가납입을 하여야 합니다. 추가납입을 하지 않은 일반청약자의 경우 동 미달 수량에 대하여는 배정받을 수 없습니다. 단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조제11항 개정에 따라, 균등방식배정 진행과정에서 1차 균등배정 이후 균등배정자에 대한 추가납입이 필요할 경우, 청약 2일차의 익영업일인 2026년 8월 13일 오후 16:00까지 균등배정에 대한 추가납입을 이행해야합니다. 추가납입이 이루어지지 않을 경우, 추가납입 의사가 없었던 것으로 간주됩니다.

⑧ 「증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제4항」 각 호(아래)의 어느 하나에 해당하는 자가 청약하는 경우 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 아니합니다.다만, 제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

(3) 배정결과의 통지일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청약금에 대한 추가납입은 2026년 8월 14일 대표주관회사인 미래에셋증권㈜의 홈페이지(securities.miraeasset.com), 인수회사인 삼성증권㈜(www.samsungpop.com)의 홈페이지 개별통지에 갈음합니다. 기관투자자등의 경우에는 수요예측을 통하여 물량을 배정받은 내역과 청약내역이 다른 경우에 한하여 개별통지합니다.

마. 투자설명서 교부에 관한 사항(1) 투자설명서의 교부 및 청약방법2009년 2월 4일부로 시행된 『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』 제124조에 의하면 누구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그 밖에 아래에서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식에 투자하고자 하는 투자자는 청약 전 투자설명서를 교부 받아야 합니다. 다만, (i) 동법 제9조 제5항의 전문투자자, (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된 회계법인, 신용평가업자 등, (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면ㆍ전화ㆍ전신ㆍ모사전송ㆍ전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. (2) 투자설명서의 교부 방법투자설명서 교부 의무가 있는 대표주관회사인 미래에셋증권㈜, 인수회사인 삼성증권㈜는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조 및 동법 시행령 제132조에 의하여 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 투자자에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 청약 전 교부할 예정입니다. 투자설명서 교부 후 투자자는 투자설명서 내용을 충분히 숙지하고 청약기간에 각각의 청약사무취급처에서 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 제출하여야 합니다.① 본 청약에 참여하고자 하는 투자자는 청약 전 반드시 투자설명서를 교부받은 후 교부확인서에 서명하여야 하며, 투자설명서를 교부받지 않고자 할 경우, 투자설명서 수령거부의사를 서면 등으로 표시하여야 합니다.② 투자설명서 교부를 받지 않거나, 수령거부의사를 서면 등으로 표시하지 않을 경우 본 청약에 참여할 수 없습니다. (가) 투자설명서의 교부를 원하는 경우

(나) 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』시행령 제132조 및 『금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정』 제2-5조 제2항에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 반드시 인수단에 투자설명서의 교부를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖의 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시하여야 청약이 가능합니다. (3) 투자설명서 교부 의무의 주체『자본시장과 금융투자업에 관한 법률』에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 ㈜기도산업에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부의 효율성 제고를 위해 총액인수계약에 따라 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 미래에셋증권㈜의 본ㆍ지점 및 삼성증권㈜의 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다.

바. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항우리사주조합 및 일반청약자의 청약증거금은 주금납입기일(2026년 8월 14일)에 주금납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수회사가 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 2026년 8월 14일에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다.기관투자자(고위험고수익투자신탁등, 벤처기업투자신탁 포함)는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2026년 8월 14일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사에 납입하여야 하며, 동 납입금액은 주금납입기일(2026년 8월 14일)에 주금납입금으로 대체됩니다.※ 국내 기관투자자 및 해외 기관투자자는 납입일에 배정된 금액의 1.0%에 해당하는 청약수수료를 입금하여야 합니다. 청약수수료를 입금하지 않는 경우 미납입으로 간주될 수 있으니 유의하시기 바랍니다.

한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 대표주관회사가 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다.인수단은 각 청약자의 주금납입금을 납입기일에 납입합니다. 납입금은 신한은행 가양역금융센터지점에 납입합니다.

사. 기타의 사항 (1) 주권교부에 관한 사항

① 주권교부예정일 : 청약 결과 주식배정 확정 시 대표주관회사에서 공고합니다.② 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률(이하 '전자증권법')이 2019년 9월 16일 시행되었으며, 전자증권법 시행 이후에는 상장법인의 상장 주식에 대한 실물 주권 발행이 금지됩니다. 이에 당사는 금번 공모로 발행하는 주식의 실물 주권을 발행하는 대신 전자등록기관에 주식의 권리를 전자등록하는 방법으로 주식을 발행할 예정입니다따라서 주금을 납입한 청약자 또는 인수인은 계좌관리기관 또는 전자등록기관에 전자등록계좌를 개설하여야 하며, 해당 계좌에 주식이 전자등록되는 방법으로 주식이 발행될 예정입니다. 전자증권법 제35조에 따라 전자등록계좌부에 전자등록된 자는 해당 주식에 대하여 전자등록된 권리를 적법하게 가지는 것으로 추정합니다. (2) 전자등록된 주식 양도의 효력에 관한 사항전자증권법 제35조 제2항에 따라 전자등록주식을 양도하는 경우에는 동법 제30조에 따른 계좌간 대체의 전자등록을 하여야 그 효력이 발생합니다. (3) 신주인수권증서에 관한 사항금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 일반공모 방식이므로 신주인수권증서를 발행하지 않습니다.

(4) 정보이용 제한 및 비밀유지 대표주관회사인 미래에셋증권㈜ 및 인수회사인 삼성증권㈜는 총액인수계약의 이행과 관련하여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서는 아니됩니다. (5) 한국거래소 상장예비심사신청 승인에 관한 사항 당사는 2026년 04월 21일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2026년 06월 25일 상장예비심사신청서에 대한 심사 결과 상장에 부적합하다고 인정될 만한 사항이 없음을 통지 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다.

(6) 주권의 매매개시일주권의 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되는 대로 한국거래소 시장공시시스템을 통하여 안내할 예정입니다. (7) 청약이 제한되는 자

아래 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항 각 호의 1에 해당하는 자가 청약을 한 경우에는 그 전부를 청약하지 아니한 것으로 보아 배정하지 않습니다. 다만, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제4항제5호에 해당하는 자가 배정받은 주식에 대해 6개월 이상의 의무보유를 확약하거나 제5호의 창업투자회사 등이 일반청약자의 자격으로 청약하는 경우에는 그러하지 아니합니다.

(8) 환매청구권금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(환매청구권)를 부여하지 않습니다. (9) 기타본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서 및 투자설명서 또는 예비투자설명서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 당해 유가증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서의 기재사항 중 일부가 청약일 전까지 변경될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 이에 따라, 본 증권 투자에 대한 책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.본 증권신고서는 금융감독원에서 심사하는 과정에서 정정요구 등 조치를 취할 수 있으며, 만약 정정요구 등이 발생할 경우에는 동 증권신고서에 기재된 일정이 변경될 수 있습니다.

5. 인수 등에 관한 사항

가. 인수방법에 관한 사항

나. 인수대가에 관한 사항

다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항

코스닥시장 상장규정」제13조제5항제1호에 의거 상장주선인은 상장을 위해 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수당)을 모집하거나 가격과 같은 가격으로 취득하여 상장일로부터 3개월 간 의무보유하여야 합니다. 그러나 발행회사인 ㈜기도산업은「코스닥시장 상장규정」제2조제1항제42조에 따른 대형법인(상장예비심사 신청일 현재 자기자본이 1,000억원 이상)에 해당함에 따라 동 규정 제13조제6항제1호에 의거 상장주선인의 의무인수는 해당사항이 없습니다.

한편, 2025년 03월 13일자로 개정된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제 9조제1항7호에 따라 대표주관회사는 금번 공모주식 중 '일반기관투자자(기관투자자 중 인수업무규정 9조제1항제4호 및 제5호에 따라 공모주식을 배정받는 고위험고수익투자신탁등 및 벤처기업투자신탁을 제외한 자) 잠재 배정물량(수요예측등을 실시한 날부터 청약일 전일까지의 기간 중 산정한 일반기관투자자에 대한 공모주식 배정 예상물량으로서 공모물량에서 일반기관투자자 이외의 자에게 배정할 물량을 차감하여 산정)'의 30% 이상을 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정하여야합니다.대표주관회사가 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정한 공모주식 수량이 인수업무규정 제1항제7호가목에서 정한 의무배정 수량에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%에 해당하는 수량(취득금액이 30억원을 초과할 때에는 30억원에 해당하는 수량)의 발행회사의 주식을 취득하여 상장일부터 6개월 이상의 기간 동안 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다.

라. 기타의 사항(1) 회사와 인수인 간 특약사항당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 미래에셋증권㈜, 인수회사인 삼성증권㈜와 체결한 총액인수계약에 따라, 총액인수계약일로부터 코스닥시장 상장 후 6개월까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다.다만, 계약 이전에 발행한 전환사채 등 주식과 연결된 증권 또는 기타 주식의 발행의무가 있는 증권(주식매수선택권 포함)에 대한 주식발행 및 주식배당에 의한 주식발행과 매도, 주식매수청구권 행사 등 법령에 의한 자기주식의 매수는 제외됩니다.또한 당사의 최대주주와 의무보유 대상자는 기 제출한 계속보유확약서 및 대표주관회사와 체결한 약정서에 의거하여, 그 소유 주식을 계속보유확약한 기간동안 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다. (2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계대표주관회사인 미래에셋증권㈜는『증권 인수업무 등에 관한 규정』제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다.

(3) 초과배정옵션

당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정옵션 계약"을 체결하지 않았습니다. (4) 최대주주 등의 지분에 대한 의무보유예탁당사는「코스닥시장 상장규정」에 따라 최대주주등의 지분에 대하여 의무보유등록 의무가 발생하였습니다. 이에 따라 한국거래소에 상장예비심사신청서 제출 시 의무보유 확약서를 제출하였으며, 상장예비심사 승인 후 예탁결제원이 발행한 의무보유증명서를 한국거래소에 제출한 바 있습니다. 각 주주의 의무보유 기간에 대한 세부 내용은 본 증권신고서의 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 가. 상장 이후 유통물량 출회에 따른 위험』을 참조하여 주시기 바랍니다.당사 최대주주등의 지분은 의무보유 기간 동안 그 소유주식을 한국예탁결제원에 보관하며 코스닥시장 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업인수, 합병 등 한국거래소가 필요하다고 인정하는 경우 이외에는 그 주식을 인출하거나 매각할 수 없으며, 보관 인출 또는 매각의 방법 및 절차 등에 관하여는 위 확약서에 정하는 바에 따릅니다. (5) 환매청구권

당사는 금번 공모와 관련하여『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 일반청약자에 대한 환매청구권을 부여하지 않습니다.

(6) 인수인의 당사에 대한 투자 내역

금번 공모의 인수인인 미래에셋증권㈜ 및 삼성증권㈜는 당사에 대한 투자내역이 존재하지 않습니다.

(7) 기타 공모 관련 서비스 내역당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 인수인이 아닌 자로부터 인수회사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다. (8) 증권인수업무규정에 따른 대표주관회사의 신주인수권

당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 증권인수업무규정에 따른 대표주관회사의 신주인수권 부여 내역이 없습니다.

(9) 증권인수업무규정 개정에 따른 대표주관회사의 추가 의무인수에 관한 사항

「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항」 - 「2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다.

이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다.

1. 사업위험

당사가 영위하고 있는 의류 OEM 산업은 글로벌 거시 경제의 흐름과 소비자들의 처분가능소득 수준에 따라 수요가 직접적으로 연동되는 대표적인 경기 의존적 산업입니다. 전방 산업인 패션 시장은 경기 호황기에는 소비 심리 개선으로 인해 활성화되고 브랜드사들의 발주량도 비례하여 증가하지만, 반대로 경기 침체기에는 소비자들이 불필요한 지출을 최우선으로 줄이는 경향이 강해집니다.당사는 방글라데시, 베트남, 미얀마, 인도네시아 총 4개의 신흥국에 생산법인을 두고국내외 브랜드사를 대상으로 하이테크 아웃도어 및 모터사이클 전문복 제조를 주력으로 하고 있어, 국내외 경기 변동에 직접적인 영향을 받는 구조입니다. 국내의 경우 소비 심리 위축이나 내수 경기 둔화가 지속될 경우 국내 브랜드사의 발주 감소 및 판매 부진으로 이어져 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.해외의 경우 미국-이란 분쟁 등 중동 지역의 지정학적 불안에 따른 에너지 가격 급등과 공급망 교란, 보호무역주의 확산에 따른 관세 부담 증가 등은 원부자재 조달 비용 및 제조원가 상승으로 이어질 수 있습니다. 또한 생산법인이 위치한 신흥국의 경제적불안정 및 환율 변동성 심화 등도 수익성에 추가적인 하방 압력으로 작용할 수 있으며, 이와 같은 국내외 대외 환경 악화로 주요 브랜드사의 발주 규모가 축소되거나 수출 단가 협상이 불리하게 전개될 경우 당사의 성장성과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2026년 4월 국제통화기금이 발표한 세계경제전망에 따르면, 2026년과 2027년 세계 경제성장률은 각각 3.1%, 3.2%로 전망됩니다. 이는 중동 전쟁의 충격에 따른 하방요인과 AI 투자급증, 재정·통화지원, 완화적 금융여건 등의 상방요인이 서로 균형을 이루고 있기 때문으로 분석됩니다.

한국, 미국 등을 포함한 선진국 그룹의 2026년 성장률과 2027년 성장률은 지난 전망과 동일하게 각각 1.8%, 1.7%로 전망됩니다.

미국의 경제성장률은 2026년 2.3%, 2027년 2.1%로 전망됩니다. 2026년 전망은 재정정책 지원 및 2025년 단행된 금리인하의 지연 효과, 2026년 1분기 연방정부 셧다운 종료 이후의 활동 반등, 예상보다 강한 생산성 성장세와 그 이월 효과 등 상방 요인을 반영한 결과입니다. 다만 2025년 4월 이후 지속된 무역장벽 강화가 경기 수준에 하방 압력으로 작용하고 있으며, 2026년 2월 IEEPA 판결에 따른 관세 수입 감소도 재정수지에 일부 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 2027년에는 OBBBA(One Big Beautiful Bill Act)에 따른 기업투자 세제 혜택 등 단기 재정 부양 효과가 기대되나, 생산성 성장세는 점차 역사적 평균 수준으로 수렴될 전망입니다.

국제통화기금은 이번 전망에서 중동 분쟁을 핵심 하방 리스크로 명시하였습니다. 이스라엘-이란 등 중동 내 지정학적 불안이 고조된 가운데, 미국-이란 전쟁이 본격화되면서 에너지·식량 가격 급등, 호르무즈 해협을 통한 에너지 수급 차질, 글로벌 금융여건 긴축 등의 경로를 통해 세계경제에 부정적 영향을 미치고 있습니다. 국제통화기금은 이를 반영하여 불리한 시나리오와 심각한 시나리오를 제시하였는데, 불리한 시나리오 하에서는 2026년 세계 성장률이 기준 전망 대비 0.8%p 하락한 2.5%에 그치며 인플레이션은 1.5%p 높은 5.4%에 달하는 것으로 분석되었습니다. 심각한 시나리오에서는 성장률이 1.3%p 하락하여 사실상 글로벌 경기침체에 근접하며, 이는 글로벌 금융위기 및 코로나19 팬데믹에 준하는 충격으로 평가됩니다. 한편 상방 요인으로는 AI 도입 확대에 따른 생산성 향상 가능성, 주요국의 구조개혁 패키지 이행, 무역협상 진전 및 관세 인하에 따른 정책 불확실성 완화 등이 언급되었습니다. 다만 국제통화기금은 이러한 상방 요인들이 중동 분쟁발 하방 리스크에 압도될 가능성이 높다고 명시하며, 전반적인 리스크는 여전히 하방으로 기울어져 있다고 평가하였습니다.2026년 4월 국제통화기금의 세계 경제성장률 전망치는 다음과 같습니다.

(2) 국내 경기 동향

한편, 한국은행은 매 3개월마다 경제전망보고서를 통해 국내 경제성장률을 전망하고있습니다. 한국은행이 2026년 5월 발표한 경제전망보고서에 따르면, 국내 경제성장률은 2025년 연간 1.0%를 기록하였고, 2026년 성장률 추정치는 2.6%를 기록할 것으로 나타났습니다. 2027년 국내 성장률 전망치는 2.1%로 지난 2026년 2월 전망치(1.8%) 대비 0.3%p 상향 조정되었습니다. 2027년에는 유가가 점차 하락하는 가운데 IT기업 실적 호조에 따른 소득여건 개선이 소비 모멘텀 강화로 이어지면서 지난 2026년 2월 전망치를 상회하는 2.1% 성장할 것으로 분석되었습니다.

부문별로 살펴보면, 민간소비는 전쟁의 여파가 하방요인으로 작용하겠지만, IT 수출 호조에 따른 소득·자산 여건 개선이 보다 크게 영향을 미침에 따라 2026년과 2027년 모두 2%대로 증가율이 크게 높아질 전망입니다. 건설투자는 AI 관련 투자 확대에도 불구하고 공사비 상승 영향으로 지난 전망경로를 하회하여, 2026년 0.6%, 2027년 1.5% 증가할 전망입니다. 설비투자는 AI 등 첨단산업 중심으로 금년중 4.4%의 높은 증가세를 나타낸 후 내년에는 2.7% 증가할 전망이며, 향후 전망경로는 중동전쟁 장기화 여부, AI 확산 속도, 관세 관련 불확실성 등에 크게 영향을 받을 것입니다. 지식재산생산물투자는 반도체기업의 연구개발투자 중심으로 2026년 3.5%, 2027년 3.0% 성장할 것으로 전망됩니다. 재화수출은 반도체·컴퓨터의 수출 호조세가 지속되는 가운데 중동전쟁의 영향으로 석유제품·화공품의 수출이 감소하면서 1/4분기에 비해서는 증가세가 약화되어, 2026년 4.9%, 2027년 3.3% 증가할 것으로 전망됩니다. 재화수입은 원자재 수입축소에도 불구하고 반도체 제조장비를 중심으로 자본재가 큰 폭 증가하고, 소비회복으로 소비재 수입도 늘며 2026년 3.0%, 2027년 3.5%증가할 것으로 예상됩니다.

당사는 매출액의 약 70% 수준을 해외 수출에 의존하고 있어, 글로벌 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따른 영향을 상대적으로 크게 받는 사업구조입니다. 따라서 향후 세계 경제의 불확실성이 확대될 경우 당사의 매출 및 수익성에도 직접적인 영향을 미칠수 있습니다. 한편 당사가 영위하는 의류 OEM 산업은 제품을 직접 소비자에게 판매하는 것이 아니라 패션 브랜드사의 발주를 받아 생산하기 때문에 브랜드사의 재고 상황에 따라 수주량이 변동할 수 있습니다. 의류는 기본적으로 매일 입는 필수 소비재이지만, 패션산업은 경기변동에 민감한 산업입니다. 경기 호황 시 소비자들이 패션 지출 규모를 늘려 브랜드사의 발주량이 증가하지만, 반대로 경기 침체 시 브랜드사는 주문량을 줄여 OEM 업체의 생산량이 줄어드는 효과가 있습니다. 따라서 상술한 세계 및 국내 경기 변동의 영향으로 경기 침체 현상이 장기화되고 가계부채 누적 등으로 민간소비가 크게 위축될 경우 당사 제품에 대한 소비자의 수요 감소로 이어질 가능성이 존재합니다. 이는 당사의 성장성 및 수익성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 당사의 영업활동이 위축될 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 영위하고 있는 의류 OEM 제조업은 의류 브랜드에 제품을 공급하는 역할을 하며, 주요 고객은 소매 판매를 담당하는 브랜드사입니다. 따라서, 의류 소매 판매시장의 변동은 OEM 제조업체의 생산 및 매출에 직접적인 영향을 미칩니다. 글로벌 리서치 기관 Statista가 소비자가격 기준으로 산출한 글로벌 의류시장 규모는2014년 이후 꾸준한 성장세를 기록해왔습니다. 다만 2015~2016년에는 중국 경제 성장 둔화, 신흥국 경기침체, 패스트패션 시장 포화 및 윤리적 소비 트렌드 확산 등 복합적 요인으로 2014년 대비 일시적인 소비 감소가 나타났으며, 이후 2017~2019년에는 글로벌 경기 회복, 프리미엄·명품 패션 시장 성장, 이커머스 확산에 힘입어 2017년 약 1,524십억달러에서 2019년 약 1,582십억달러로 재차 성장하였습니다.

[이미지: 글로벌 의류시장규모] 원문에서 확인할 수 있어요.

2020년에는 COVID-19 팬데믹으로 인한 소비심리 위축, 오프라인 매장 폐쇄, 공급망 교란 등이 복합적으로 작용하며 시장 규모가 1,396십억달러로 급감하였습니다. 그러나 2021년에는 보복 소비 효과와 오프라인 쇼핑 재개, 명품·하이엔드 브랜드의매출 급성장 등에 힘입어 1,547십억달러로 빠르게 회복되었습니다.팬데믹 이후 글로벌 인플레이션과 미·중 무역갈등 등의 불확실성 속에서도 의류시장은 성장세를 이어가 2023년에는 1,738십억달러를 기록하였습니다. 이처럼 글로벌패션 소비 시장은 거시경제 변동에 민감하게 반응하는 경기순응적 특성을 지니고 있으며, 향후 애슬레저·스포츠웨어·리사이클 패션 등 신규 세그먼트의 성장이 시장 확대를 가속화할 것으로 기대됩니다.

통계청 소매판매통계에 따르면 국내의 의류소매 판매액 현황은 꾸준히 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 특히, 2020년 COVID-19 팬데믹으로 인하여 의류 소비가 큰 폭으로 감소하였지만 2021년도부터 2023년도까지 다시 높은 성장률을 보이고 있습니다. 2024년도에는 인플레이션 및 저성장 기조로 국내 의류소매 판매액이 전년 대비 0.4% 감소되었지만 2025년도에 회복되어 0.9% 성장한 69,809,185백만원을 기록하였으며, 의류 판매액은 여전히 전체 소매 판매 대비 10% 수준을 유지하고 있습니다. 이는 의류 소비는 경제상황에 따라 소비패턴이 변동될 수 있지만 여전히 소매 판매에있어 중요한 비중을 차지하고 있음을 알 수 있습니다.

이상에서 살펴본 바와 같이, 글로벌 및 국내 의류 시장은 장기적으로 꾸준한 성장세를 유지해왔으나, COVID-19 팬데믹, 글로벌 인플레이션, 경기 침체 등 거시경제 충격 발생 시 소비가 급격히 위축되는 뚜렷한 경기순응적 특성을 보이고 있습니다. 당사는 의류 OEM 제조업체로서 전방산업인 패션 브랜드사의 영업 환경에 직접적인 영향을 받는 사업구조를 가지고 있는 만큼, 향후 글로벌 경기 둔화 또는 예기치 못한 대외 충격으로 전방산업이 침체될 경우 브랜드사들의 발주 축소 및 재고 조정이 불가피하게 이루어질 수 있으며, 이는 당사의 수주 감소 및 매출 하락으로 직결되어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

많은 OEM 업체들은 해외 현지법인을 설립하여 직접 생산을 운영하는 전략을 채택하고 있는데, 이러한 전략은 원가 절감, 생산지 리스크 분산, 공급망 최적화, 시장 접근성 확대 등의 이유에서 비롯됩니다. 당사 또한 생산능력 확장, 안정적인 공급망 확보, 원가 절감, 생산 유연성 실현 목적으로 베트남, 미얀마, 인도네시아, 방글라데시 총 4개국에 생산법인을 운영하고 있습니다.당사는 저임금 지역의 생산공장 구축을 통해 가격, 품질, 납기 측면에서 최적화된 솔루션을 제공하고 있습니다. 아울러 당사의 해외 현지법인 진출은 신규 거래처 확대 및 공급망 다변화의 기반이 되고 있습니다.

당사뿐만 아니라 많은 의류 OEM 업체들이 해외에 생산법인을 보유하고 있으나, 대부분 1~2개의 국가에서 대량으로 생산하는 방식을 취하고 있습니다. 이는 OEM 업체 입장에서 비용절감 효과를 누림과 동시에 생산관리의 효율성을 높이고 공장별 균일한 품질을 유지하기 위함입니다. 그러나 소수의 국가에 생산공장이 집중될 경우 해당 국가의 정치적 불안, 노동법 변화, 자연재해 등의 리스크에 취약할 수 있으며, 해당 국가에서 문제가 발생할 경우 공급망 붕괴 등 전체 생산 중단의 가능성이 존재합니다. 특히 최근에는 주요국의 정치적 불안, 무역정책 등이 심화됨에 따라 바이어 입장에서 OEM 업체의 생산국 리스크를 얼마나 분산할 수 있는지가 중요한 이슈로 떠오르고 있습니다. 당사는 생산국 다변화를 달성하기 위하여 베트남, 미얀마, 인도네시아, 방글라데시 각국에 생산법인을 설립하였고 바이어에게 안정적으로 제품을 공급하고 있습니다. 특히, 방글라데시, 미얀마는 미국 GSP 및 EU EBA(Everything But Arms)와 같은 무관세 특혜 협정을 활용하여 글로벌 OEM 기업들의 생산국으로서 가격 경쟁력을 확보하였으며, 베트남과 인도네시아는 EU 및 한국과의 FTA를 기반으로 관세 부담을 최소화하고 있습니다. 당사의 생산국 다변화 전략은 국가별 무역협정 및 관세 체계의 변화에 당사가 탄력적으로 대응할 수 있게 합니다. 그러나 당사의 핵심 생산법인이 위치한 국가들(베트남, 미얀마, 인도네시아, 방글라데시)의 현지 노동, 환경, 소방 관련 법령이 매우 엄격하게 제·개정되어 적용되고 있어 당사는 현지 법규 위반, 법령 개정 대응 지연 등의 컴플라이언스 리스크에 노출될 수 있습니다. 구체적인 관련 법규의 움직임을 살펴보면, 각국 정부는 '폐기물 관리법'을 통해 산업 폐기물 처리 의무를 강제하고 있으며, '소방법'으로 공장 내 방화 설비 기준을 상향하고 있습니다. 또한, '노동안전 및 산업보건법' 및 '원산지 표시 및 품질관리법'을 엄격히 집행하고 있습니다.

향후 당사의 생산법인이 소재한 국가의 법령 또는 관세정책이 변동할 경우 당사는 현지 법규 위반, 규정 해석 오류, 법령 개정 대응 지연 등의 컴플라이언스 리스크에 노출될 수 있습니다. 이러한 문제는 당사의 공급망 전반에 부정적 영향을 미쳐 생산 차질이 확대될 가능성이 있습니다. 또한 소수의 국가에서 생산할 경우 생산관리의 효율성을 높이고 공장별 품질을 균일하게 유지하기가 용이한 반면, 생산국을 다변화할 경우 당사처럼 다품종 소량생산 체제를 유지하는 기업 입장에서, 품종별 품질 균일성을확보하는 데 한계가 있을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 ㈜에프앤에프, J BARBOUR AND SONS LTD, JACK WOLFSKIN, SCHOEFFEL, HARLEY DAVIDSON 등 글로벌 의류 브랜드들과 오랜 기간 견고한 파트너십을 구축하고 있습니다. 당사가 주력으로 생산하는 기능성 아웃도어 및 모터사이클 의류는 일반 범용 의류 대비 고가로 형성되어 있어 거시 경제 지표 변동에 민감하게 반응할 소지가 있습니다. 당사의 핵심 바이어들은 현재 양호한 영업환경을 바탕으로 안정적인 매출을 유지하고 있습니다. 그러나 만약 글로벌 인플레이션이나 고금리 기조가 장기화되어 소비 심리가 냉각된다면, 바이어들이 시장 불확실성에 대비해 재고를 보수적으로 운용하고 신규 오더 물량을 축소할 가능성이 존재합니다.

당사의 주요 매출처별 기업 개요는 다음과 같습니다.㈜에프앤에프는 2006년 분할 신설법인으로 설립되었으며, 모체는 1962년 설립되었습니다. 의류 및 패션 브랜드 기획, 제조, 유통을 영위하고 있으며 특히 브랜드 라이선싱 기반의 패션사업과 국내외 오프라인 매장, 온라인 유통망을 보유하고 있습니다.주요 브랜드로는 MLB, Discovery, Duvetica 등이 있습니다.J BARBOUR AND SONS LTD는 1894년에 설립되어 영국 잉글랜드 사우스실즈에 본사를 두고 있으며, 영국의 전통적인 아웃도어 웨어 브랜드로 유명합니다. 특히 왁스 코팅된 재킷과 클래식한 영국 스타일의 아우터웨어를 중심으로 명성을 쌓아왔으며, 영국 왕실로부터 로열 워런트(Royal Warrant, 왕실 인증서)를 받았습니다. 당사는 Barbour의 다양한 제품군 중 기능성 아우터 및 퀼팅 재킷을 OEM 방식으로 생산하여 공급하고 있습니다.JACK WOLFSKIN은 1981년 설립되어 독일 이다르오버슈타인에 본사를 두고 있으며, 아웃도어 의류, 신발, 백팩, 캠핑 장비 등을 주로 판매하고 있습니다. 기능성 소재와 지속 가능성을 강조한 제품을 제공하며, 유럽시장에서 인기가 많습니다. 친환경 소재 사용 및 지속가능성을 강조하는 브랜드로, 당사는 혁신적인 기술을 적용한 기능성 방수 자켓, 다운 및 패딩 자켓, 일반 아웃도어 의류 등을 OEM 방식으로 생산하여 공급하고 있습니다. 한편, 2025년 5월에 ANTA Sports에서 지분 100%를 전액 현금지급을 통해 매입하였습니다.HARLEY DAVIDSON은 1903년에 설립되어 미국 위스콘신주 밀워키에 본사를 두고있으며, 오토바이 제조업체로 유명합니다. Harley Davidson은 전 세계적으로 강력한브랜드 이미지를 가지고 있으며, 모터사이클 뿐만 아니라 의류, 액세서리, 금융 서비스 등을 포함한 다양한 사업을 운영하고 있습니다. 특히 의류부문에서는 강렬한 디자인과 기능성을 겸비한 라이딩 기어(가죽 자켓, 방풍 재킷 등)를 OEM 방식으로 생산하여 공급하고 있습니다.

당사의 주력 제품인 아웃도어, 모터사이클 의류 등과 같은 제품들은 고기능성 원단을활용하여 제품을 제조하기 때문에 고가의 제품인 경우가 많아 당사의 바이어는 1회 주문 시 대량이 아닌 소량으로 주문하는 경우가 많습니다. 다품종 소량생산 중심의 사업구조 특성상, 당사의 영업 실적은 핵심 바이어들의 브랜드 가치와 최종 소비 시장에서의 판매 성과에 크게 의존할 수 밖에 없습니다. 이에 따라 주요 매출처의 영업전략 변화, 브랜드 인지도 변동 등에 의해 당사의 수주 물량이 영향을 받을 수 있음을투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

글로벌 OEM 시장은 대형 OEM 업체들이 과점적인 구조를 형성하고 있으며, 주요 브랜드(Nike, Adidas 등)는 다수의 대형 OEM 업체와 계약을 맺는 방식으로 운영되고 있습니다. 이들 대형 업체는 고품질 원단의 활용, 대량생산능력, 자동화 설비 등을바탕으로 차별화된 경쟁력을 확보하며 시장에서 우위를 점하고 있습니다. 당사는 하이테크 아웃도어 의류 및 모터사이클 보호복 등 특수 의류 시장에서 요구되는 기술력을 바탕으로, 타사와 차별화된 경쟁력을 보유하고 있습니다. 특히, 당사의 주요 바이어는 다양한 품종의 고기능성 제품을 소량 주문하는 경우가 많으며, 특수 의류의 특성상 품질에 대한 요구 수준도 매우 높습니다. 이러한 요구를 충족시키는 데에는 대량생산 중심의 대형 OEM 업체들이 한계를 가질 수 밖에 없습니다. 당사는 이러한 특수 의류 시장의 니치마켓 특성을 적극 활용하여, 바이어와의 장기적인 계약을 통해 안정적인 사업을 영위하고 있습니다. 이처럼 OEM 산업은 각 기업의 차별화된 역량에 따라 독점 혹은 과점의 시장 구조를 형성하고 있습니다.

영원무역, TP(구. 태평양물산), 대만·홍콩 계열 등 당사의 국내외 주요 경쟁사들은 주로 아웃도어, 스포츠웨어, 일반 캐주얼 의류의 OEM 및 ODM 사업에 집중하고 있습니다. 이들 대형 기업은 방글라데시, 인도네시아 등지에 대규모 해외 생산 공장을 구축하고 있으며, 소재 연구부터 원재료 조달, 완제품 제조까지 아우르는 생산 공정의 수직계열화와 사업 다각화를 통해 생산 효율성을 극대화하고 시장 내 점유율을 확보하는 전략을 취하고 있습니다.영원무역은 OEM 제조회사로 당사와 유사한 아웃도어 제품군을 주로 제작하고 있습니다. Lululemon, Nike, Adidas, Patagonia, Arc’teryx 등 다양한 고객군을 두고 있습니다. 방글라데시를 주요 거점으로 생산을 하고 있으며, 원재료 조달 및 가공 수직계열화에 성공하였으며, 글로벌 자전거 브랜드인 SCOTT를 인수하면서 사업을 다각화하고 있습니다.TP(구. 태평양물산)는 GAP, Target, Under Armour, H&M 브랜드의 OEM 의류 제조를 하고 있으며, 프리미엄 다운 브랜드인 프라우덴 제품과 폴리에스터 기반의 충전재 브랜드인 ‘앱솔론’제품을 생산하고 있습니다. 이외 침구사업 또한 영위하고 있어 의류 OEM 뿐만 아니라 다양한 사업을 영위하고 있습니다.홍콩기업인 Shenzhou International Group Holdings Ltd은 OEM(주문자상표부착생산)과 ODM(제조자개발생산) 방식을 결합하여 고객에게 맞춤형 니트웨어 제품을 제공합니다. 주요 제품군은 스포츠웨어, 캐주얼웨어, 란제리웨어 등으로 구성되어 있으며, Nike, Adidas, Uniqlo, Puma, Lululemon 등 세계적인 브랜드를 상대로 의류를 제조하고 있습니다. 직물 제조, 염색, 인쇄, 재단·봉제, 포장 등 의류 생산의 모든 공정을 자체적으로 수행하는 수직계열화된 생산 모델을 갖추고 있으며, 소재 연구개발에 집중하여 다양한 섬유기술특허 및 생산기술 특허를 보유하고 있습니다.대만기업인 Makalot Industrial Co., Ltd은 GAP 등의 브랜드사를 고객으로 두고 있으며, 주로 일반 캐주얼복을 생산하고 있습니다. 특히 ODM 분야에서 강점을 보이고있으며, 제품 디자인, 소재 개발부터 대량 생산까지의 원스톱 서비스를 제공하며, 이를 통해 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다. 또한 원단과 염색공장을 자체적으로 내재화하여 이익률이 높은 편입니다.Eclat Textile Co., Ltd 또한 대만기업으로 Nike, GAP, Lululemon 등을 주요 고객으로 보유하고 있습니다. 대만과 베트남에 원단 생산시설이 있으며 베트남, 캄보디아, 인도네시아 등에 생산공장을 보유하고 있습니다. Eclat Textile Co., Ltd 또한 원단 생산부터 의류 제조까지의 전 과정을 자체적으로 수행하는 수직계열화된 생산 구조를 갖추고 있으며, 이를 통해 품질 관리와 생산 효율성을 극대화하고 있습니다.글로벌 OEM 의류 산업은 중소기업부터 대기업까지 수많은 업체가 참여하는 파편화된 시장으로 각 기업의 취급 품목과 생산 방식이 상이하며, 브랜드사와 제조사 간의 기밀 유지 특성상 공식적이고 정확한 시장점유율을 산출하기는 어렵습니다. 당사는 대중적인 대량 생산 시장이 아닌 고도의 기술력이 요구되는 고기능성 아웃도어 및 모터사이클 보호복이라는 고부가가치 틈새시장에 집중하고 있습니다. 특히 인체공학적설계와 내마모 소재가 필수적인 특수 목적용 의류 시장에서는 글로벌 브랜드들과의 장기적인 파트너십을 통해 질적 점유율을 확보하고 있습니다.

일반적으로 의류 OEM 산업은 노동집약적 산업의 특성상 봉제 설비와 인력만 확보된다면 시장 진입이 상대적으로 용이한 편입니다. 그러나 당사가 주력하는 하이테크 아웃도어 의류 및 모터사이클 보호복 시장은 일반 의류와 본질적으로 다른 기술적 요건을 요구합니다. 방수·방습·내마모성·내구성 구현을 위한 특수 원단의 가공 기술, 고난이도 봉제 공정, 유럽 시장 진출에 필수적인 CE 인증 취득 역량 등은 단기간에 습득하기 어려운 진입장벽으로 작용합니다. 실제로 CE 인증 획득을 위해서는 마찰·내마모성·충격 보호 성능 등 다양한 안전 테스트를 통과해야 하며, 이를 위한 전용 설비 구축과 공정 설계에는 상당한 기간과 투자가 수반됩니다. 이러한 기술적 진입장벽은 당사가 오랜 업력을 통해 구축해온 핵심 경쟁력이나, 동시에 유사한 역량을 갖추는 경쟁자가 등장할 경우 당사의 차별성이 희석될 수 있다는 잠재적 위험도 내포하고 있습니다.바이어의 요구를 구현하는 제조 공정 노하우 이외에 의류 OEM 업체에게 품질관리 역시 중요한 경쟁 요소로 작용합니다. 당사의 주요 바이어는 다양한 품종의 고기능성제품을 소량 주문하는 경우가 많으며, 특수 의류의 특성상 품질에 대한 요구 수준도 매우 높습니다. 당사는 컴퓨터 설계 데이터 기반으로 불량률을 최소화하는 정밀 레이저 재단 기술, 방수·방풍 의류에 필수적인 고난도 심실링과 웰딩 공정을 균일하게 구현하는 자동 봉제 기술, 전체 해외 법인의 공정을 실시간 모니터링하는 'POP System'을 생산공정에 적용하여 품질 수준을 높이고 있습니다. 'POP System'은 실시간 생산관리 시스템으로 생산 공정 상의 생산 정보를 실시간으로 수집, 처리하고 현장 관리자에게 즉시 정보를 제공하는 시스템으로 작업자의 병목 현상을 파악할 수 있고,실시간 수량 집계를 통해 생산량 관리를 할 수 있는 시스템입니다. 당사는 전 법인에 해당 시스템을 도입하여 정밀한 품질 관리를 수행하고 있습니다. 그러나 최근 일반 의류 시장의 단가 경쟁 심화로 수익성 방어에 비상이 걸린 대형 OEM 업체들이 풍부한 잉여 자본을 바탕으로 당사가 영위하는 고부가가치특수 의류시장으로 공격적인 사업확장을 시도할 위험을 완전히 배제할 수 없습니다. 대형 OEM 업체들이 풍부한 자본을 바탕으로 고기능성 소재 가공 기술 및 인증 노하우를 단기간에 내재화하고, AI 기반 자동화 생산설비를 도입하여 당사와 동등한 품질수준의 제품을 더 낮은 단가에 공급할 경우, 당사가 영위하는 고부가가치 특수 의류시장에 진입할 경우 시장 경쟁 심화에 따라 당사의 수익성이 저하될 수 있습니다.

의류 OEM 산업은 대표적인 노동집약적 산업으로, 생산원가의 상당 부분이 인건비로 구성됩니다. OEM 방식의 의류 생산 구조상 원부자재는 국내외 전문 업체로부터 조달되며, 대부분의 경우 고객사가 원부자재를 직접 지정하는 구조를 취하고 있습니다. 또한 원자재의 근간이 되는 원사는 국제 표준 가격이 형성되어 있어, 원부자재와 관련한 제조사의 자의적인 비용 통제가 사실상 어렵습니다. 따라서 의류 OEM 제조사가 생산원가를 통제할 수 있는 수단은 인건비가 거의 유일하며, 이로 인해 인건비 수준의 변화는 당사의 수익성에 직접적이고 중대한 영향을 미치는 핵심 요소입니다.당사는 이러한 산업 구조적 특성을 고려하여 인건비 절감을 주요 목적으로 방글라데시, 베트남, 미얀마, 인도네시아에 해외 현지법인을 설립하여 의류 OEM 생산을 수행하고 있습니다. 그러나 당사가 생산 거점을 두고 있는 방글라데시, 베트남, 인도네시아의 최저임금은 지속적으로 상승하는 추세에 있으며, 이는 당사의 생산원가 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

[이미지: 월최저임금 추이] 원문에서 확인할 수 있어요.

방글라데시의 경우 2022년부터 최저임금이 급등하였으며, 노동자 단체는 이보다 높은 수준의 추가 인상을 지속적으로 요구하고 있습니다. 베트남과 인도네시아의 최저임금은 2022년부터 꾸준히 상승 추세에 있습니다. 베트남과 인도네시아는 최저임금 결정 기준에 근로자 최소 생활 수준 보장이 법적으로 명문화되어 있으며, 양국의 소비자물가지수가 지속적으로 상승하고 있는 점을 감안할 때 이와 연동된 최저임금 인상 압력 역시 내재되어 있는 상황입니다. 당사가 생산 거점을 두고 있는 국가들의 최저임금 상승 추세가 단기간 내 완화될 것이라는 근거는 현재로서 확인되지 않습니다.당사는 과거에도 현지 임금 상승에 대응하여 생산법인을 저임금 지역으로 이전한 이력이 있습니다. 베트남의 경우, 하노이 소재 KIDO HANOI Co., Ltd.의 인건비가 지속적으로 상승함에 따라 2012년 임금 수준이 상대적으로 낮은 Vinh 지역(4급지, 월 1,400,000 VND 수준)에 KIDO VINH Co., Ltd.를 신규 설립하여 생산 역량을 이전한 바있습니다. 인도네시아의 경우에도 기존 생산법인인 PT. KIDO JAYA가 소재한 지역의 임금 수준이 고임금 구조로 변화함에 따라, 이를 대체하기 위해 2019년 상대적으로 임금이 낮은 중부 Brebes 지역에 PT. KIDO MULIA INDONESIA를 설립하여 생산원가 절감 효과를 도모하였습니다. 과거 3년간 연결기준으로 당사의 매출원가에서 인건비가 차지하는 비중은 20% 안팎이었으나, 2026년 1분기에는 이보다 상승하여 약 25.17%를 기록하였습니다. 이는 매출의 계절성으로 인해 1분기 매출액이 상대적으로 낮아지면서 매출에 대응하는 매출원가 역시 낮게 나타난 결과, 고정비용인 인건비가 매출원가에서 차지하는 비중이 상대적으로 높아졌기 때문입니다.

당사의 매출원가에서 인건비가 차지하는 비중을 고려할 때, 현지 최저임금의 지속적인 상승은 당사의 생산원가 증가로 직결될 수 있으며, 이는 영업이익률 저하 요인으로 작용할 수 있습니다. 당사는 생산 자동화, 공정 효율화 등의 방법으로 이에 대응하고자 하나, 대응 시점 및 효과의 충분성에 대한 보장은 어려운 상황입니다. 투자자께서는 현지 최저임금의 추가 인상 가능성이 당사 수익성에 미칠 잠재적 영향을 충분히고려하시기 바랍니다.

당사의 주요 매입품목은 의류 OEM의 원부자재인 원단류(TEXTILE, LINING, LEATHER)와 부자재(DOWN, ZIPPER, PROTECTOR 등)로 구성됩니다. DOWN을 제외한 원부자재의 경우, 가격변동폭이 제한적이나 주로 패딩 제작 시 사용되는 DOWN은 프리미엄 구스 다운 등 라인업이 다양하기 때문에, 해당 년도의 제품 Mix에 따라 가격변동폭이 존재합니다. 당사가 취급하는 품목 중 Gore-Tex(W.L. Gore), YKK 지퍼 등 일부 글로벌 1위 소재는 사실상 독과점 구조이나, 당사는 장기 협력 관계를 통해 안정적 공급을 확보하고 있습니다. 또한 다운·일반 텍스타일·라이닝 등은 다수 공급사 경쟁 구조로 대체 공급원 확보가 용이합니다.

한편, 대외 무역 환경의 불확실성을 포함하여, 당사의 원자재 조달 및 공급망 전반에 걸쳐 다음과 같은 위험 요인이 존재합니다. 폴리에스터, 울 등 주요 섬유 원자재 가격은 국제 수급, 기후 변화, 무역 정책 등 복합적 요인에 의해 결정됩니다. 미국의 관세 정책 변화나 주요 생산국의 수출 규제가 시행될 경우 원자재 가격이 급등할 수 있습니다. 당사는 바이어가 원단을 직접 공급하는 구조로 인해 직접적인 원가 노출이 제한되나, 원자재 가격 급등이 장기화될 경우 바이어의 원단 공급 지연 또는 사양 변경 요청으로 생산 일정에 간접 영향이 발생할 수 있습니다.중국, 인도, 방글라데시 등 주요 원단 생산국의 생산 차질, 항만 혼잡, 해운 운임 급등은 원단의 적시 수급을 위협하는 핵심 위험 요인입니다. COVID-19 팬데믹 사례에서 확인되었듯이, 글로벌 공급망 교란은 단기간에 물류비를 수배 이상 상승시키고 생산 일정에 차질을 빚을 수 있습니다. 홍해 갈등, 파나마 운하 가뭄 등 지정학·환경 요인에 의한 해상 루트 차질도 반복적으로 발생하고 있습니다. 글로벌 공급망 교란으로 당사는 납기 지연에 따른 클레임 리스크를 부담할 수 있으며, 생산 공백으로 인한 고정비 부담이 당사에 귀속될 수 있습니다.원단을 포함한 섬유 원자재의 국제 거래는 대부분 미국 달러를 기준으로 결제되므로,원·달러 환율 변동은 당사의 원가 구조에 직접적인 영향을 미칩니다. 원화 약세 국면에서는 원단 및 원자재 수입 비용이 원화 기준으로 상승하여 원가 부담이 증가하고 수익성이 저하될 수 있습니다. 특히 환율의 급격한 변동 시 계약 갱신 전까지 일정 기간 원가 노출이 불가피하며, 장기 수주 계약의 경우 환율 변동 폭에 따라 손익 변동성이 확대될 수 있습니다.글로벌 브랜드의 ESG 목표 강화와 EU 지속가능한 섬유 전략 등 규제 환경 변화로 오가닉 코튼, 리사이클 폴리에스터, 바이오 기반 소재 등 친환경 원단 수요가 확대되고 있습니다. 친환경 원단은 일반 원단 대비 가격 프리미엄이 형성되어 있으며, 인증 취득 및 유지 비용, 공급망 추적 의무가 조달 복잡성을 높이는 요인으로 작용합니다. 바이어의 친환경 원단 지정 비율이 높아질수록 당사의 조달 복잡성이 증가하고, 관련 인증·추적 비용 등 운영 부담도 함께 상승합니다.글로벌 섬유 원단 공급은 중국을 중심으로 한 특정 국가에 집중되어 있어, 미·중 무역 갈등 심화, 수출 제한 조치, 현지 노동·환경 규제 강화 등 지정학적 요인에 따른 수급 불안 위험이 존재합니다. 중국산 원단에 대한 추가 관세 부과 또는 수입 제한이 발생할 경우, 대체 소싱 경로 확보 과정에서 원단 단가 상승 및 조달 리드타임 연장이불가피합니다. 바이어가 원단을 직접 지정하는 구조에서도 바이어 자체의 공급망 재편이 당사 생산 일정에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 매출 변동성 확대로 이어질 수 있습니다.당사는 고기능·고품질 의류를 제조하는 OEM 업체로서, 고객사로부터 수주 시 대부분 원단을 고객사가 직접 공급하거나 지정해주기 때문에 원재료 가격변동 위험이 상대적으로 낮은 편입니다. 그러나 국제 원자재 시장의 변동성 확대, 글로벌 공급망 불안, 환율 변동, 친환경 소재 전환 압력 등 외부 환경 요인은 당사의 생산 원가 및 수익성에 잠재적 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

당사를 이끌고 있는 박장희 대표이사는 1979년 관련 업계에 첫발을 내디딘 이후, 1992년부터 현재까지 30년 넘게 회사의 성장에 기여해 온 특수 의류 제조 산업 전문가입니다. 박장희 대표이사가 오랜 기간 구축해 온 Harley Davidson 등 글로벌 하이엔드 바이어들과의 강력한 신뢰 네트워크와 특수복 제조에 관한 경영 노하우는 현재 당사가 글로벌 틈새시장에서 확고한 우위를 점하는 핵심 원동력으로 작용하고 있습니다. 다만, 당사는 이러한 핵심 경영진 개인에 대한 의존도가 지나치게 높을 경우 지속가능한 성장에 제약이 될 수 있다는 점을 인식하였고, 이에 당사는 경영자 의존도를 낮추고 시스템 중심의 전문 경영 체제를 확립하기 위해, 대형 회계법인과 글로벌 컨설팅사 출신의 김상범 CFO(사장)를 비롯하여 박정욱 부사장, 김경애 부사장 등 각 분야의 전문가들을 경영진으로 합류시켰습니다. 아울러 이들의 장기 근속을 유도하기 위해 양도제한조건부주식을 선제적으로 부여하는 등 인재 유출을 방지하기 위한 보상체계도 안착시킨 상태입니다.이와 같은 보상체계는 핵심 영업 인력에게도 적용되고 있습니다. 당사가 영위하고 있는 의류 OEM 산업은 핵심 영업 인력의 역량이 중요한 산업입니다. 특히나 국내 바이어의 경우 관계 중심적 비즈니스 문화가 존재하기 때문에 바이어와의 유대관계, 지속적인 커뮤니케이션, 상호 간의 신뢰를 기반으로 한 장기적인 파트너십 구축이 OEM사로 선정되는 데에 큰 영향을 미칩니다. 따라서 당사는 아웃도어 의류 제품 영업, 모터사이클 의류 제품 영업, 내수 영업을 총괄하는 인원의 장기 근속을 유도하기 위해 양도제한조건부주식을 선제적으로 부여하여 인재 유출을 방지하기 위한 보상체계를 마련하였습니다.

[이미지: 당사의 판매조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.

한편 당사는 해외 법인을 통해 제품 생산을 하고 있는 만큼, 해외 법인의 안정적인 관리 역시 중요한 과제입니다. 당사는 2012년 6월 베트남 Vinh 지역에 자회사 KIDO VINH., CO., LTD를 설립하여 BARBOUR, JACK WOLFSKIN, NATIONAL GEOGRAPHIC 브랜드의 제품을 생산하고 있습니다. KIDO VINH., CO.,LTD는 2025년 기준당사 제품의 약 35.74%를 생산하고 있으며, 당사 생산의 핵심 역할을 수행하고 있습니다.BARBOUR, JACK WOLFSKIN 등 유럽의 바이어들은 윤리적 생산, 지속가능성, 품질 및 안전 기준 등과 관련한 컴플라이언스 요소를 매우 엄격하게 평가합니다. 이들은 OEM 파트너사 선정 시 국가별 인증 보유 여부, 공장의 노동환경, 환경 보호 정책 등 다양한 요소들을 정량적으로 분석하며, 사전 심사 및 주기적인 감사를 통해 이를 점검합니다. 해외 법인장은 바이어의 컴플라이언스 요구를 충족시키기 위한 현지 컴플라이언스 체계 구축 및 유지, 바이어 감사 대응을 총괄하는 핵심 인력으로, 교체 시바이어 신뢰도 저하 및 생산 차질로 이어질 위험이 큽니다. 이에 당사는 당사의 핵심 생산법인인 베트남 VINH 법인장을 비롯하여 생산법인 관리를 담당하는 인원의 장기근속을 유도하고 경영성과에 대한 책임감과 동기를 부여하기 위해 양도제한조건부주식을 선제적으로 부여하였습니다. 해당 양도제한조건부주식은 최대주주등 및 특수관계인에 대하여 부여하지 않았습니다.

당사는 현재 양도제한조건부주식을 부여하여 핵심 인력의 이탈을 방지하고자 노력하고 있으나, 경쟁이 치열한 의류 OEM 업계 특성상 막대한 자본력을 앞세운 대형 경쟁사들이 당사의 고숙련 인력을 스카우트할 위험이 존재합니다. 만약 전문 경영인 및 핵심 영업 인력이 집단 이탈하는 상황이 발생할 경우, 당사의 영업 연속성이 훼손되어 장기적인 성장 잠재력에 타격을 입을 위험이 있습니다.

당사의 주요 해외 고객사인 J BARBOUR AND SONS LTD, JACK WOLFSKIN, HARLEY-DAVIDSON은 각사의 공급망 관리 정책에 따라 협력업체에 대한 엄격한 윤리·환경·안전 기준 준수를 요구하고 있으며, 이러한 요구사항을 충족하지 못할 경우 거래관계의 축소 또는 중단으로 이어질 수 있어 당사의 사업 및 실적에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

J BARBOUR AND SONS LTD는 ETI(Ethical Trading Initiative) Base Code 및 국제노동기구 핵심협약에 기반한 공급망 행동강령을 운영하고 있으며, 이를 협력업체에 전달하고 감사를 통해 공급업체 제조 현장의 준수 여부를 모니터링하고 있습니다.

또한 J BARBOUR AND SONS LTD는 SEDEX(공급업체 사회·환경 데이터 교환 플랫폼)의 정회원(full member)으로서, 공장 및 협력업체에 대한 독립적이고 포괄적인 제3자 감사 보고서에 접근하고 있습니다.

JACK WOLFSKIN은 유엔 국제인권장전 및 국제노동기구 협약에 기반한 행동강령을 모든 협력업체와의 거래에 있어 구속력 있는 기준으로 적용하고 있으며, 독립 감사기관 및 FWF(Fair Wear Foundation)를 통한 현장 실사를 통해 준수 여부를 정기적으로 점검하고 있습니다. JACK WOLFSKIN은 2010년 FWF 가입 이후 협력업체에 대한 현장 방문 감사를 지속적으로 실시하고 있으며, 감사 결과를 공개적으로 공표하고 있습니다. 아울러 JACK WOLFSKIN은 2014년부터 생태적·사회적 기준의 이행 수준, 봉제 공장 주소 등 공급망 전체를 공개하는 투명성 정책을 시행하고 있으며, 각제품 라벨의 공급업체 코드를 통해 소비자가 제조사 정보를 직접 확인할 수 있도록 하고 있습니다.

HARLEY-DAVIDSON은 공급업체 행동강령을 통해 협력업체에 노동환경 안전, 인권 보호, 환경보호 및 지속가능성 등 광범위한 영역에서의 기준 준수를 요구하고 있으며, 협력업체의 사업장이 강제노동·인신매매·아동노동 등이 없는 안전하고 공정한 노동 관행을 갖추도록 요구하고 있습니다. 아울러 HARLEY-DAVIDSON은 신규 협력업체 선정 시 온보딩 과정에서 인신매매·강제노동 관련 실사를 실시하고, 이후에도 지속적인 모니터링을 진행하며, 의류 공급업체의 경우 온보딩 시 감사를 받고 기존 공급업체는 2년마다 정기 감사를 받도록 하고 있습니다.

상기 주요 고객사들의 컴플라이언스 기준은 글로벌 ESG 규제 환경의 강화 추세에 따라 지속적으로 높아지고 있으며, 당사가 이러한 요건을 충족하지 못하거나 감사 과정에서 중대한 결함이 발견될 경우, 거래 중단, 신규 수주 기회 상실, 브랜드 평판 훼손 등 당사의 사업 전반에 부정적인 영향이 발생할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 금번 공모를 통해 유입되는 자금 등을 활용하여 생산능력 확충을 위한 설비 증설과 공정 효율화를 계획하고 있으며, 이를 통해 글로벌 의류제조 시장 성장에 대응하고 납기 경쟁력 강화, 불량률 감소 및 가동률 최적화를 통한 영업이익률 개선을 목표로 하고 있습니다.

당사는 1980년 설립 이래 46년간 아웃도어·기능성 의류 OEM/ODM 분야에서 글로벌 경쟁력을 구축해온 중견기업으로, 현재 방글라데시·미얀마·인도네시아·베트남 4개국에 해외 생산법인을 운영하고 있으며 BMW Motorrad, Schoffel, Jack Wolfskin 등 유럽 프리미엄 브랜드에 제품을 납품하고 있습니다. 글로벌 수주 물량의 지속적 확대에 안정적으로 대응하기 위해서는 해외 생산거점의 생산능력(Capa) 확충과 노후 설비 교체, 자동화 설비 도입 등 생산 인프라의 구조적 개선이 필수적입니다. 특히 방글라데시 법인(KIDO DHAKA)은 당사 최대 생산 거점으로, 봉제라인 증설을 포함한 대규모 추가 인프라 투자를 추진합니다. 보다 자세한 내용은 '제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - V.자금의 사용목적'을 참고하시기 바랍니다.

당사의 설비 투자 계획은 2026년 하반기부터 2028년까지 단계적으로 진행될 예정이나, 각 시기별 투자 집행이 계획대로 이루어지지 않을 경우 생산 Capa 확보 시점이 지연되어 글로벌 수주 물량 확대에 선제적으로 대응하지 못할 위험이 있습니다. 특히방글라데시 KIDO DHAKA는 당사 전체 생산량의 약 45%를 담당하는 핵심 거점으로, 해당 법인의 신규공장 Capa 확보가 지연될 경우 유럽 바이어 납기 경쟁력에 직접적인 타격이 우려됩니다. 또한 투자 완료 이후에도 Full Capa 가동 체제 확립까지 추가적인 시간이 소요될 수 있으며, 이 과정에서 감가상각 부담 증가 대비 수익 실현이 지연되는 상황이 발생할 수 있으니, 이 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 해외 매출 비중이 높고, 주요 생산법인이 해외에 있어 매출 및 원재료 매입의 해외 비중이 타 산업에 대비하여 높은 편입니다. 당사의 2026년 1분기말 연결기준 환위험에 대한 노출 정도는 아래와 같습니다.

또한, 각 외화에 대한 원화환율이 10%변동시 외화자산과 외화부채 환산액의 변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

당사는 이와 같이 매출 및 매입과 관련하여 환율의 변동성에 노출되어 있으며, 이에 따라 아래와 같은 파생상품계약을 통해 환위험을 효과적으로 관리하기 위해 노력하고 있습니다.

한편, 원·달러 환율은 2023년 초 약 1,260원대에서 출발하여 등락을 반복하면서도 전반적으로 뚜렷한 우상향 추세를 나타내며 2026년 6월 중에는 1,546.50원 수준까지 상승하였습니다. 미국의 고금리 장기화와 달러화 강세, 중동 지정학적 분쟁에 더해, 2024년말 비상계엄 사태와 미국의 관세정책 등 국내외 정치·경제적 불안 요인이 복합적으로 작용하며 환율 상승을 견인하였고, 장기간 지속된 한미 금리 역전에 따른 자본 유출 압력도 상승 요인으로 작용하였습니다.

[이미지: 원·달러 환율 변동 추이] 원문에서 확인할 수 있어요.

당사는 수출로 인한 외화 유입과 원재료 수입으로 인한 외화 유출이 동시에 발생하여, 원화 강세 시에는 수출 매출의 원화 환산액 감소, 원화 약세 시에는 수입 원가 상승이라는 양방향 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 한편, 2026년 1분기 연결 기준 환율변동손익(외환차익+외화환산이익-외환차손-외화환산손실)은 약 -40.22억원으로 이익보다 손실이 더 컸으며, 이는 USD 환율 급등으로 외화차입금(매입외환) 환산손실이 크게 발생한 것이 주요 원인으로 분석됩니다. 매입외환은 은행이 매입한 수출환어음, 외화표시 내국신용장어음, 약속어음 등을 말하며, 은행은 수출환어음 등을 매입하면서 수출업체에 수입업체 대신 대금을 미리 지급한 후 수입업체로부터 대금을 회수하는 구조입니다. 수출업체는 은행으로부터 자금을 일정기간 차입하는 형식이어서 장부 상 차입금으로 계상합니다. 한편, 과거 사업연도의 경우 특정 해외 자회사의 특수한 환율 환경으로 인해 전사 금융손익의 변동성이 예외적으로 확대된 바 있습니다. 당사의 2024년 연결 기준 금융수익과 금융비용은 각각 218억원, 203억원으로, 다른 회계연도 대비 높게 기록되었습니다. 2024년 금융수익과 금융비용 확대의 주요 사유는 당사의 미얀마 생산법인(KIDO YANGON)에서 외환차익과 외환차손이 각각 91억원, 33억원 발생한 데 있습니다. 당사의 미얀마 생산법인은 본사에 임가공용역을 제공하고 임가공비를 미달러화로 청구합니다. 미얀마는 정부 고시 공식환율(1달러당 2,100MMK)에 따른 고정환율제도를 시행하고 있어 현지 재무제표 상 매출은 공식환율로 인식되는 반면, 매출채권으로 회수된 미달러화는 시장환율(은행 OTP환율로 1달러당 3,600MMK 전후)로 강제 환전됩니다. 이 두 환율의 차이로 인해 2024년도 외환차익 91억원과 외환차손 33억원이 계상되어 금융손익이 다른 회계연도 대비 크게 증가하였습니다.한편 교환가능성 결여에 관한 K-IFRS 제1021호(환율변동효과) 개정 기준서가 2025 회계연도부터 시행됨에 따라, 2025년부터는 미얀마 현지 재무제표의 매출 인식과 연결재무제표 환산에 추정 현물환율(시장환율)을 적용하고 있습니다. 이에 따라 공식환율과 시장환율의 괴리에서 발생하던 외환차손익 대부분이 영업손익에 흡수되어 2025년부터 외환차손익 규모가 감소하였습니다.

당사는 외환위험 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화스왑거래 등을 활용하여 위험을 관리하고 있으나, 환율 변동의 방향과 폭을 사전에 완전히 예측하거나 통제하는것은 불가능하므로, 투자자께서는 환율 변동이 당사의 영업실적 및 재무상태에 미칠 수 있는 잠재적 위험을 충분히 숙지하고 투자 판단에 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사는 아웃도어와 모터사이클 전문복을 주력으로 제조하는 글로벌 특수 의류 전문 제조업체입니다. 당사는 1980년 8월 설립이후, 특수복 분야 글로벌 OEM 전문 제조기업으로 뛰어난 품질과 글로벌 바이어와의 오랜기간 파트너십을 바탕으로 꾸준히 성장해 왔습니다. 당사의 종속회사는 해외 현지 생산을 전담하는 법인들로 구성되어 있으며, 당사는 이들로부터 제품을 공급받아 글로벌 외부 고객에게 수출 및 판매하고 있습니다.당사가 영위하는 의류 OEM 산업은 계절에 따라 주문량과 생산량이 달라지는 특징을 가지고 있습니다. 패션 브랜드들은 시즌별 제품을 기획하고 출시하기 때문에, OEM 업체들은 한 시즌 앞서 생산을 진행해야 하며, 이에 따라 생산 일정이 계절에 따라 변화하게 됩니다. 의류 소비는 봄·여름 시즌(S/S)과 가을·겨울 시즌(F/W)로 나뉘며, 이에 맞춰 OEM 업체들도 생산량을 조절합니다. 특히, 패션 산업에서는 주요 계절별 소비 패턴이 뚜렷하게 나타나며, OEM 업체들은 이러한 계절적 수요에 맞춰 생산 일정을 조정해야 합니다. 또한, 명절, 연말연시, 블랙프라이데이, 중국 광군제(11.11)와 같은 주요 쇼핑 시즌도 OEM 업체들의 생산 일정에 큰 영향을 미칩니다. 이러한 대규모 소비 시즌이 다가오면, 브랜드들은 OEM 업체들에게 사전에 대량 주문을 요청하며, 이에 따라 특정 시기의 생산량이 급증하게 됩니다.

[이미지: 최근 4개년 월별 매출액 현황] 원문에서 확인할 수 있어요.

당사의 최근 4개년 월별 매출액 추이를 살펴보면, 매출이 6월부터 9월까지의 기간에 집중되어 있는 성수기 양상을 확인할 수 있습니다. 이는 당사가 주로 F/W(가을·겨울) 시즌 제품을 중심으로 생산하고 있기 때문이며, 해당 시즌 제품에 대한 수요가 증가하는 이 시기에 바이어들의 주문이 집중되는 경향을 반영한 결과입니다. 당사의 연결기준 매출액은 2023년도 2,256억원에서 2024년도 2,721억원, 2025년도 3,466억원으로 외형성장을 지속하고 있습니다. 영업이익 및 당기순이익은 2025년 각각 322억원 및 353억원으로 2023년 이후 꾸준히 증가하고 있는 추세입니다. 수익성 지표인 매출총이익률은 약 20%~21%로 유지하고 있으며, 영업이익률 또한 큰 변동없이 약 9%를 보이고 있습니다.

한편, 2026년 1분기 연결기준 매출액은 649억원을 기록하며 전년 동기 대비 35억원 소폭 감소하였습니다. 동 기간 매출총이익은 93억원으로 전년 동기 92.9억원과 유사한 수준을 유지하였으나, 원가율 개선 등에 힘입어 매출총이익률은 전년 동기 13.6% 대비 0.7%p 상승한 14.3%를 기록하였습니다. 영업이익의 경우 3.8억원을 기록하여 전년 동기4.4억원 대비 0.5억원 감소하였으나, 영업이익률은 전년 동기와 동일한 0.6% 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 2026년 1분기 법인세차감전순이익과 당기순이익은 각각 -36.7억원 및 -31억원을 기록하여 전년 동기 대비 적자 전환하였습니다. 이는 당사의 외화 차입금에 대해 환율상승으로 외화환산손실을 인식한 것이 주요 원인입니다.

당사의 별도 기준 매출액은 연결 매출액과 유사한 추이를 나타내고 있으며, 2023년 2,244억 원 기록 이후 지속적으로 성장하여 2025년 기준 3,465억 원을 달성하였습니다. 2025년 별도 기준 영업이익은 273억 원, 영업이익률은 7.9%로 동일 연도 연결 지표 대비 다소 낮게 나타납니다. 이는 글로벌 인플레이션에 따른 원부자재 가격 상승 및 해외 생산법인의 인건비 인상 등 제조원가 상승 부담이 내부 거래 가격에 반영되었기 때문입니다. 다만, 연결 기준 수익성 지표(매출총이익률 및 영업이익률)가 예년 수준을 견고하게 유지하고 있는 점에 비추어 볼 때, 글로벌 제조원가 상승분은 최종 외부 고객에 대한 판매단가 인상을 통해 적절히 전가 및 상쇄되고 있는 것으로 판단됩니다.2026년 1분기 별도기준 매출액은 647억원, 매출총이익 108억원, 영업이익 52억원을 기록하였으며, 이는 전년 동분기 대비 매출액은 소폭 감소하였지만, 원가율은 개선되어 매출총이익률 및 영업이익률은 상승하였습니다. 한편, 당사는 OEM 사업부문의 전문성 강화 및 지배구조 투명성 확보를 통한 경영 효율성 제고를 목적으로, 2025년 11월 17일 투자사업부문을 인적분할한 후 ㈜기도스포츠에 흡수합병시켰습니다. 과거 분할 전 당사의 투자사업부문은 ㈜기도스포츠(지분율 48.72%) 및 Scorpion Sports Europe SAS(49.34%)의 지분을 보유하여 이들을 관계기업으로 분류하고 지분법으로 평가해 왔습니다. 그러나 해당 인적분할합병에 따라 해당 지분들이 당사의 자산에서 제외됨에 따라, 2026년 1분기에는 이들에 대한 지분법이익을 인식하지 않았습니다. 참고로 전년 동기(2025년 1분기) 기준 해당 관계기업들에 대해 인식했던 지분법이익은 3,615백만 원입니다. 당사가 관계기업에 대해 과거 3개년간 인식한 지분법이익은 회사위험- 파. 지배구조 개선 위험(기도스포츠 분할 관련)을 참고하시기 바랍니다.

당사는 아웃도어 및 모터사이클 의류 등 고기능성 특수복을 전문적으로 제조하고 있습니다. 당사가 생산하는 제품군은 극한 환경 내 신체 보호를 목적으로 하므로, 고난도의 복합 소재 제어 기술과 특수 기능성(방수, 방풍 등) 원단 처리 공정이 필수적입니다. 이러한 특수복 제조 공정은 일반 의류 제품에 비해 기술적 진입장벽이 높고 제품의 부가가치가 높게 형성되는 특징이 있습니다. 당사의 주요 매출처는 국내의 경우 (주)에프앤에프가 있으며, 해외의 경우 J BARBOUR AND SONS LTD, JACK WOLFSKIN, SCHOEFFEL 등 글로벌 아웃도어 및 모터사이클 브랜드로 구성되어 있습니다. 당사는 설립 초기 모터사이클 전문 의류 생산을 기반으로 성장하였으며, 이후 기능성 아웃도어 의류 부문으로 사업 영역을 점진적으로 확장하였습니다. 특히 모터사이클 의류 시장의 경우 국내보다는 해외 시장 중심으로 수요가 형성되어 있어, 당사는 초기부터 해외 바이어 중심의 영업망을 구축하며 성장해 왔습니다. 이에 따라 당사의 매출 구조는 수출이 높은 비중을 차지하고 있습니다.

이처럼 당사는 고기능성 특수복 분야에 특화된 제조 역량을 바탕으로 설립 이후 견고한 성장세를 유지해 왔으며, 글로벌 주요 바이어들과의 장기적인 파트너십을 통해 안정적인 실적을 시현하고 있습니다.

그러나 향후 글로벌 경기 침체 장기화로 인해 전방 패션 시장의 전반적인 수요가 둔화될 경우 당사의 수주 물량에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 아울러 지속적인 글로벌 인플레이션으로 인해 원부자재 가격 및 현지 인건비 등의 제조원가 상승 압력이 지속되는 상황에서, 환율 변동성 확대 등의 외부 악재가 겹칠 경우 수익성이 저하될 수 있습니다. 특히, 당사의 제품 특성상 다품종 소량생산 방식을 채택하고 있어 대량생산 체제 대비 생산 라인 변경 비용 및 규모의 경제 미실현에 따른 구조적 원가 부담이 내재되어 있습니다. 이러한 상황에서 글로벌 원가 상승 압력을 최종 바이어의 판매단가(판가) 인상으로 적시에 전가하지 못할 경우, 당사의 영업수익성이 크게 악화될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년간 재무상태표 및 재무안정성에 관한 지표는 아래와 같습니다.

당사는 양호한 이익창출 능력을 기반으로 전반적인 재무구조를 관리하고 있으나, 최근 3개년간 주요 재무안정성 지표는 하향 추세를 나타내고 있습니다. 유동비율은 2023년말 209.2%에서 2025년말 138.5%, 2026년 1분기말 129.0%로 감소하였으며, 부채비율은 2023년말 39.7%에서 2026년 1분기말 90.7%로 상승하였습니다. 총차입금 규모 또한 2023년말 370억원에서 2024년말 788억원, 2025년말 906억원, 2026년 1분기말 892억원으로 가파르게 증가하였습니다. 이에 따라 차입금의존도는 2023년말 17.8%에서 2026년 1분기말 33.4%로 상승하였으며, 이자비용 부담 확대로 인해 이자보상배율은 2023년 6.5배에서 2025년 5.9배로 하락하였습니다.

이처럼 당사의 재무안정성 지표가 과거 대비 저하된 주된 요인은 늘어나는 글로벌 수주 물량에 대응하고자 방글라데시 현지 법인(KIDO DHAKA) 등 해외 생산시설 확충 조달을 위한 대규모 외부 차입을 단행했기 때문입니다. 이로 인해 당사의 이자비용은 2023년 33억 원에서 2025년 55억 원으로 증가하여 당사의 재무적 부담을 가중시키고 있습니다.

당사의 최근 3개년 현금흐름 추이를 살펴보면 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년 318억원 유입을 기록하였으나, 2024년에는 주요 매출채권 및 재고자산 증가에 따른 운전자본 증가의 영향으로 44억원의 음(-)의 흐름을 기록하였습니다. 이후 2025년에는 286억원의 유입으로 전환되었습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 글로벌 생산능력 확대를 위한 유형자산 취득 투자가 지속됨에 따라 최근 3개년 모두 음(-)의 수치(2023년 179억원, 2024년 220억원, 2025년 377억원 유출)를 기록하였습니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 2023년 177억원 유출을 기록한 이후, 상기 시설투자 재원 마련을 위한 외부 차입금이 조달되면서 2024년 303억원, 2025년 70억원의 순유입을 기록하였습니다.

한편, 2026년 1분기 영업활동으로 인한 현금흐름은 85억원 순유입을 기록하여 전년 동기(60억원 순유출) 대비 양(+)의 흐름으로 반전되었습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 해외 시설투자 및 기타금융자산 증가 등으로 인해 29억원 순유출을 기록하였으며, 재무활동으로 인한 현금흐름은 당분기 중 진행된 차입금의 상환 규모가 신규 차입 규모를 상회함에 따라 55억원의 순유출을 나타내었습니다.

당사는 이러한 증가하는 재무적 부담을 완화하기 위해 금번 상장을 통해 조달되는 공모자금 일부를 만기가 도래하는 차입금 상환에 사용하여 부채비율을 낮추고 연간 이자비용을 절감할 계획입니다. 이 계획이 차질 없이 진행될 경우 재무건전성은 더욱 개선될 것입니다. 그럼에도 불구하고 향후 상장 일정이 예기치 않게 지연되거나, 글로벌 고금리 기조가 고착화되어 금융 비용이 지속적으로 상승할 경우 예상치 못한 위험에 직면할 수 있습니다. 또한, 추가적인 생산 설비 확충을 위해 불가피하게 외부 차입을 추가로 일으켜야 하는 상황이 발생한다면 당사의 재무안정성 지표가 급격히 훼손되고 유동성 리스크가 확대될 가능성이 상존합니다.

당사는 Harley Davidson, REV'IT!, Jack Wolfskin, Barbour, ㈜에프앤에프(MLB) 등 글로벌 하이엔드 프리미엄 브랜드들과 오랜 기간 파트너십을 구축하고 있습니다. 당사는 우수한 품질 관리와 정밀한 공정 능력을 바탕으로 단기적인 공급선 조정을 제외하고 주요 매출처(바이어)들의 주문 이탈이나 벤더 변경 등 영업에 타격을 줄 만한 부정적인 이슈는 발생하지 않고 있으며, 긴밀한 협업을 통해 양호한 수주 잔고를 유지하고 있습니다.

당사의 주요 매출처별 매출 현황을 살펴보면, 상위 5개 사의 매출 비중은 2025년 기준 46.6%로, 최근 3년간 50% 내외의 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 특히 개별 매출처의 비중이 모두 20%를 넘지 않아, 특정 거래처에 대한 의존도 없이 매출이 균형 있게 분포되어 있습니다.

당사의 주요 매출처 중 하나인 Jack Wolfskin은 지난 2025년 6월 중국 소재의 글로벌 스포츠 그룹인 ANTA Sports에 매각되었습니다. 피인수 이후 ANTA Sports는 공급선 다변화 정책에 따른 공급선 및 물량 조정계획을 수립하여 이행하는 과정을 진행해 오고 있습니다. 이에 따라 당사의 중국 Jack Wolfskin 향 1분기 수주 감소(2025년 1분기 $8.4M 대비 2026년 1분기 $0.09M)가 발생하였고, 2026년 온기 기준으로 볼 때 수주규모는 2025년 대비 절반 수준까지 하락할 것으로 예상됩니다. 다만, 2026년 반기부터 수주의 회복세가 확인됨에 따라 향후에는 수주가 기존 수준으로 회복될 것으로 예상되기 때문에, 2026년 1분기 감소는 구조적 이탈이라기보다는 공급선 조정 계획의 이행 과정 상에서 나타난 일시적인 발주 공백으로 해석가능합니다.

한편, ANTA Sports는 2026년 하반기 F/W 시즌을 기점으로 중국 시장 내 Jack Wolfskin 매장을 확대하는 등 공격적인 시장 전개를 시작하였으며, 2027년 말까지 중국 매장 90개 확대 및 2028년 중국 시장 매출 30억 위안 달성이라는 목표를 수립하였습니다. 이에 검증된 우량 OEM 업체인 당사와 중장기적인 파트너십 및 발주 물량 확대를 계획하고 있습니다.뿐만 아니라 ANTA Sports는 Jack Wolfskin을 대중적인 아웃도어 브랜드로 육성하기 위해 아웃도어, 패션, 비즈니스, 다운 등 4개 핵심 라인으로 사업을 다변화하고 엄격한 조건을 요구하고 있으며, 이는 요건을 충족하는 우량 OEM 업체에게는 공급 참여 카테고리가 대폭 확장되는 매출 확대의 기회가 될 수 있습니다. 그러나 당사가 ANTA Sports의 이러한 까다로운 요구 조건을 충족하지 못하거나 글로벌 벤더 간의 경쟁에서 우위를 점하지 못할 경우, Jack Wolfskin 향 수주 물량의 추가적인 감소 및 매출 회복 지연으로 이어져 당사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 다품종 소량생산 중심의 의류 OEM 산업 특성상, 당사의 영업 실적은 이들 핵심 매출처의 브랜드 가치와 최종 소비 시장에서의 판매 성과에 크게 의존할 수밖에 없는 구조입니다. 현재까지는 주요 매출처의 영업 환경이 양호하여 당사로의 발주가 원활하게 이루어지고 있으나, 향후 이들이 속한 주요 국가의 소비 시장이 급격히 위축될 경우 당사의 실적에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다.

특히 당사가 주력으로 생산하는 기능성 아웃도어 및 모터사이클 의류는 일반 범용 의류 대비 고가로 형성되어 있어 거시 경제 지표 변동에 민감하게 반응할 소지가 있습니다. 글로벌 인플레이션이나 고금리 기조가 장기화되어 소비 심리가 냉각된다면, 주요 매출처들이 시장 불확실성에 대비해 재고를 보수적으로 운용하고 신규 오더 물량을 축소할 가능성이 존재합니다.

더 나아가 글로벌 패션 브랜드들은 자사의 원가 절감과 공급망 리스크 분산을 위해 지속적으로 벤더(제조사) 다변화 전략을 검토하는 경향이 있습니다. 비록 당사가 엄격한 CE 인증 및 고난도 봉제 기술 등 진입장벽을 구축하고 있으나, 향후 거대 자본을 앞세운 대형 경쟁사들이 특수 의류 시장에 진입하여 매출처의 오더를 분산시킬 위험을 완전히 배제할 수는 없습니다.

이처럼 현재 당사는 핵심 매출처들과의 견고한 협력 관계를 바탕으로 영업 실적을 기록하고 있으나, 향후 전방 산업의 침체나 매출처의 자체적인 소싱 전략 변경이 현실화될 경우, 수주 물량 감소 또는 납품 단가 인하 압력이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 공장 가동률 저하 및 매출 성장 둔화로 이어져 전반적인 수익성에 부정적인 영향을 미칠 위험이 존재하므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2025년 영업활동으로 인한 현금흐름은 286억원을 기록하며 2024년 44억원 순유출 대비 당기순이익 증가로 순유입으로 전환하였습니다.

한편, 지속적인 흑자 기조에도 불구하고 지난 2024년도 영업활동으로 인한 현금흐름이 음(-)의 금액을 기록한 주된 사유는, 당기순이익(249억원) 창출 및 수익·비용의 조정(119억원)에도 불구하고 운전자본 부담 증가에 따른 영업활동으로 인한 자산부채의 변동이 327억원 순유출을 기록하였기 때문입니다. 이는 주로 영업 확대 등에 따른 매출채권 및 재고자산 증가 등에 기인합니다.

투자활동으로 인한 현금흐름은 최근 3개년(2023년~2025년) 모두 순유출을 기록하고 있습니다. 이는 당사의 성장을 위한 해외 생산법인의 시설투자(유형자산의 취득)가 지속적으로 발생한 점이 주요 요인입니다. 구체적으로 유형자산 취득액은 2023년 60억원, 2024년 400억원, 2025년 229억원으로 대규모 자금 지출이 수반되었습니다.

재무활동으로 인한 현금흐름의 경우, 2024년과 2025년 각각 303억원 및 70억원의 순유입을 기록하였습니다. 이는 상기 기술한 생산시설(유형자산) 투자를 위한 재원을 외부 차입금 조달(2024년 972억원, 2025년 357억원)을 통해 충당하였기 때문입니다.

한편, 2026년 1분기 영업활동으로 인한 현금흐름은 85억원 순유입을 기록하여 안정적인 현금 창출력을 보여주고 있습니다. 투자활동으로 인한 현금흐름은 29억원 순유출을 기록하였으며, 이는 유형자산 투자 외에 기타금융자산의 증가(140억원)가 주요 원인입니다. 재무활동으로 인한 현금흐름은 55억원 순유출을 기록하였는데, 이는 당분기 중 신규 차입(138억원) 대비 기존 차입금의 상환(191억원) 규모가 더 컸던 점에 기인합니다.

당사의 유동비율은 2023년말 209.2%로 안정적인 수준을 유지하였으나, 해외 생산법인 시설투자 및 운전자본 부담 증가에 따른 외부 차입 확대로 인해 2024년말 152.3%, 2025년말 138.5%, 그리고 2026년 1분기말 현재 129.0%까지 지속적으로 하락하고 있습니다. 부채비율은 2023년말 39.7%에서 2024년말 58.6%, 2025년말 82.5%로 상승한 후 2026년 1분기말에는 90.7%를 기록하여 전반적인 유동성 및 재무안정성 지표가 점진적으로 우하향하는 추세를 보이고 있습니다.

특히, 2024년말의 경우, 유동자산은 매출채권이 259.2억원 증가하고 재고자산이 127.4억원 증가하는 등 운전자본 확대로 인해 전년말 대비 375.8억원 증가하였습니다. 그러나 동 기간 시설투자 재원을 마련하기 위해 외부 조달을 늘리면서 단기차입금이 299.8억원에서 710.1억원으로 410.3억원 급증함에 따라 유동부채가 총 445.0억원 증가하였습니다. 이처럼 유동자산의 증가폭을 초과하는 유동부채의 증가로 인해 유동비율이 전년 대비 하락하였습니다.

이는 2025년말에도 지속되어, 유동자산은 단기금융상품 증가 등에 힘입어 84.4억원 소폭 증가에 그친 반면 유동부채는 단기차입금이 131.1억원 증가하는 등 총 157.5억원이 증가하였습니다. 시설투자에 따른 차입금 의존도가 높아짐에 따라 유동비율은 138.5%로 추가 하락하였고 부채비율 또한 80%를 상회하게 되었습니다. 가장 최근인 2026년 1분기말 현재 유동자산은 매출채권 회수 등으로 인해 전년말 대비 18.8억원 감소한 1,550.1억원을 기록한 반면, 유동부채는 기타유동금융부채 등이 늘어나며 69.0억원 증가한 1,201.3억원을 기록하여 유동비율은 129.0%까지 하락한 상황입니다.

당사는 오랜 기간 주요 바이어와의 신뢰 관계 구축을 바탕으로 영업 성과를 시현하고 있으며, 이에 따라 전반적인 실적 또한 우상향 추세를 기록하고 있습니다. 다만, 앞서 살펴본 바와 같이 최근 생산시설 확대 과정에서 외부 차입금 조달이 증가함에 따라 유동성 관련 지표는 다소 하락하는 모습을 보이고 있습니다. 이에 당사는 금번 공모를 통해 조달된 자금 중 일부를 단기차입금 상환에 활용할 예정이며, 해당 상환이 완료될 경우 유동성 및 재무안정성 지표는 일정 부분 개선될 것으로 예상됩니다.

그럼에도 불구하고 향후 추가적인 생산능력 확장을 위한 자금을 단기차입 위주로 조달하거나, 기존 단기차입금의 만기연장(롤오버)이 적시에 원활히 이루어지지 못할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이 경우, 당사의 단기 지급능력과 전반적인 재무안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다

당사의 최근 3개년 재고자산 회전율은 2023년 3.6회, 2024년 4.0회, 2025년 4.8회를 기록하고 있습니다. 2024년에는 주요 바이어의 발주 증가에 선제적으로 대응하기 위해 재고자산을 확충함에 따라 관련 잔액이 전년 대비 증가하였음에도 불구하고, 견조한 매출 성장을 달성하여 재고자산 회전율이 3.6회에서 4.0회로 꾸준히 상승하였습니다. 나아가 2025년에는 본격적인 매출시현 가속화와 더불어 체계적이고 효율적인 재고 관리를 통해 재고자산 잔액이 안정화되었으며, 그 결과 재고자산 회전율이 4.8회로 개선되었지만 동종 업계 평균인 5.2회에 소폭 하회하고 있습니다.2026년 1분기 재고자산 회전율은 3.6회를 기록하여 2025년말 성과 대비하여서는 다소 감소하였습니다. 이는 당사의 사업 특성상 특정 성수기 대응을 위한 원부재료 확보 및 재공품 생산이 1분기에 집중되면서 2026년 1분기말 재고자산이 680억원으로 일시적으로 증가되었고, 이에 따라 평균 재고자산 잔액이 증가하였기 때문입니다.

재고자산이 총자산에서 차지하는 비율은 2023년 23.0%, 2024년 21.1%, 2025년 20.4%로 매년 꾸준히 감소하며 안정화되고 있습니다. 방글라데시 신규 공장 가동 등 대규모 수주 대응을 위해 선행 투자가 이루어졌던 2024년에는 전년 대비 26.7% 증가하였으나, 이후 효율적인 재고 관리를 통해 2025년에는 전년 대비 10.1% 감소하며 적정 수준을 회복하였습니다.

2026년 1분기말 재고자산은 680억원으로 자산총계에서 차지하는 비율은 25.4%를 기록하고 있습니다. 이는 지난 2025년말 기준 재고자산인 544억원 대비 137억원 증가하였습니다. 이처럼 연말 대비 1분기말에 재고자산의 규모 및 비중이 증가하는 원인은 당사의 사업 특성상 대형 바이어들의 주문이 집중되는 연말연시 시즌의 제품 출고가 완료된 후, 다음 성수기 대응을 위한 원부재료 확보 및 생산이 1분기에 집중되는 계절적 요인에 기인합니다. 지난 2025년 1분기말에도 재고자산은 804억원(자산총계 대비 26.8%)으로 높은 수준을 기록한 바 있으며, 연말로 갈수록 출고가 활발히 이루어지면서 2025년말에는 544억원으로 감소하는 흐름을 보인 바 있습니다.

당사는 K-IFRS 재고자산의 진부화 분류 및 평가충당금 설정에 대한 기준을 구비하고 있습니다. 당사의 재고자산 단가는 다품종 생산 체제에 적합한 총평균법을 적용하여 산정되며, 매 결산기 말 실사 수량을 바탕으로 직접재료비와 외주가공비 등의 제조원가를 집계합니다. 만약 물리적 손상, 장기 체화, 완성 또는 판매에 소요되는 원가 상승 등으로 인해 재고자산의 순실현가능가치가 장부금액(원가) 이하로 하락할 경우, 차액만큼을 진부화로 인한 '평가손실'로 분류하여 즉시 장부에 평가충당금(매출원가 가산)으로 설정하는 내부 통제 시스템을 갖추고 있습니다.

당사의 재고자산 총액 대비 평가충당금 설정 비율은 2023년말 14.9%, 2024년말 6.1%, 2025년말 9.8%, 2026년 1분기말 현재 7.9%를 기록하고 있습니다. 이러한 평가충당금은 대부분 제품이나 재공품이 아닌 원부재료에 집중되어 계상되고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 의류 OEM 사업 특성상 바이어의 수주 취소나 설계 변경, 또는 글로벌 패션 트렌드의 급격한 변화로 인해 생산에 투입되지 못하고 장기 체화되는 특정 원단 및 부자재가 발생하기 때문입니다. 또한, 원자재 자체의 시장 가격 하락 시 완제품보다 원부재료 단계에서 진부화 및 순실현가능가치 하락 위험에 더 직접적으로 노출되는 점에 기인합니다.

당사가 영위하는 의류 OEM 산업은 글로벌 패션 트렌드 변화 및 바이어의 수주 변동에 민감하게 반응하는 특성을 지니고 있습니다. 향후 급격한 시장 환경 변화나 전방 플랜의 차질로 인해 원부재료의 장기 체화, 물리적 손상, 또는 완제품의 선적 지연 등이 발생할 경우, 이에 따른 대규모 재고자산 평가손실충당금이 추가로 인식될 수 있습니다. 특히 당사의 재고자산 평가충당금은 상당 부분 생산 대기 중인 원부재료에 집중되어 있어, 원자재 가격 변동이나 수주 취소 리스크 발생 시 매출원가 증가 및 수익성 악화 등 재무적 부담으로 이어질 수 있습니다. 이러한 예상치 못한 대규모 평가손실 인식 가능성과 이로 인한 재무 건전성 변동 리스크에 대해 투자자께서는 각별히 유의하시기 바랍니다.

당사의 최근 3개년 매출채권 회전율은 2023년 6.5회, 2024년 6.5회, 2025년 6.0회를 기록하고 있습니다. 이는 한국은행 기업경영분석보고서(C14. 의복, 의복액세서리 및 모피제품 중견기업)의 업종 평균인 10.6회(2024년도 기준) 대비 다소 낮은 수준입니다. 이는 당사 주요 매출의 상당 부분이 글로벌 패션 브랜드를 대상으로 한 수출 거래에서 발생하며, 해당 형태의 계약 특성상 선적일로부터 대금 회수까지 평균 45일에서 90일이 소요되는 신용 공여 기간의 차이에서 기인한 것으로 판단됩니다. 실제로 당사의 매출채권 회수기간은 56.4일에서 60.4일 수준으로, 계약된 대금 결제 조건 범위 내에서 관리되고 있습니다. 2026년 1분기의 매출채권 회전율은 5.4회, 평균 회수기간은 68.1일입니다. 분기 중 대금 회수 일정과 매출 인식 시점의 차이 등으로 인해 직전 연말 지표 대비해서는 소폭 하락하였으나, 당사의 통상적인 대금 결제 조건인 45일~90일 범위 내에 여전히 부합하고 있습니다.

또한, 최근 3개년 매출채권 연령분석에 따르면 당사 매출채권의 대부분은 정상 채권 및 90일 이하의 단기 연체 채권으로 구성되어 있습니다. 2023년 기준 5.4%였던 손실충당금 설정률은 과거 장기 연체 채권의 정리 및 관리로 2025년 기준 0.4% 수준으로 감소하였습니다. 2025년 기준 금액적으로 유의미한 장기 연체 채권은 존재하지 않으며, 전방 매출처들의 신용도가 우수하여 실질적인 대손 발생 위험은 제한적인 것으로 파악됩니다.

그러나 향후 예상치 못한 거시경제 침체나 전방 산업의 급격한 위축으로 인해 주요 매출처의 재무 상태가 악화될 경우, 매출채권의 회수 지연 및 대손상각비 부담 증가로 이어져 당사의 수익성과 현금흐름에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 향후 신규 매출처 확보 과정에서 신용도가 낮은 거래처와의 거래가 확대될 경우 대손 발생 리스크가 상승할 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 당사의 매출채권 회전율이 업종 평균 대비 낮은 점과 향후 전방 산업 변동에 따른 채권 회수 리스크를 유의하시어 투자 의사결정을 하시기 바랍니다.

2026년 1분기말 별도 기준 당사의 특수관계자 현황은 아래와 같습니다.

(1) 최근 3년간 당사와 특수관계자와의 매출 및 매입내역은 아래와 같습니다.

(2) 최근 3년간 당사와 특수관계자와의 채권ㆍ채무 내역은 아래와 같습니다.

(3) 최근 3년간 당사와 특수관계자와의 자금거래 내역은 아래와 같습니다.

(4) 당사는 2026년 1분기말 현재 당사의 종속회사인 KIDO DHAKA CO.,LTD. 현지 씨티은행 차입금 500만 달러(USD)에 대해 600만 달러(USD) 지급보증을 제공하고 있습니다. 또한 당사의 차입금 등을 위해 대표이사로부터 연대보증 126,828백만원을 제공 받고 있습니다.당사는 이러한 이해관계자 거래를 객관적으로 통제하기 위해 2022년 9월 이해관계자와의 거래 규정을 제정하였습니다. 또한, 2024년 12월에는 이사회 내에 투명경영위원회를 공식 신설하였으며, 외부 변호사와 자본시장 전문가 등 3인으로 구성된 외부자문단을 별도로 구축할 예정입니다. 이를 통해 특수관계자 거래 시 사전 검토의견을 수령한 후 이사회 결의를 진행함으로써, 발생 가능한 이해상충 여지를 원천적으로 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.

또한 당사는 투명경영위원회 규정을 이하와 같이 강화할 예정입니다.

당사는 특수관계인을 대상으로 50억 원 이상이거나 자본총계(또는 자본금) 중 큰 금액의 5% 이상인 대규모 거래를 진행할 경우, 반드시 이사회 및 투명경영위원회의 사전 심의와 승인을 거치도록 의무화하여 엄격하게 통제하고 있습니다. 실제로 투명경영위원회를 통해 해외 생산법인과의 연간 거래 규모 및 조건, ㈜프렉스 임대차 거래 등을 사전 승인받아 운영하고 있습니다.이처럼 현재 당사와 특수관계자 간의 거래는 내부 관련 규정과 적법한 절차에 따라합리적인 조건으로 이루어지고 있습니다. 다만 이러한 노력에도 불구하고 특수관계자 거래 특성상 이해상충의 여지가 존재할 수 있으며, 이러한 내부통제시스템이 모든 이해상충가능성을 완벽하게 방지할 수 있다고 보장할 수는 없으니 투자자들께서는 이점 유의하셔서 투자하시기 바랍니다.

당사는 지난 3년간 연속으로 배당금을 지급하는 등 주주환원정책을 펼쳐왔으며 2023년 40.38억원, 2024년 51.00억원, 2025년에는 79.28억원의 배당금을 지급하였습니다. 당사는 상장 전임에도 불구하고 배당성향이 꾸준히 상승하고 있습니다.

당사는 2025년 결산에 따라 79.28억원 규모의 배당금을 지급하였습니다. 한편, 당사는 기존배당성향 기반의 정책에서 나아가 주주에 대한 책임 경영과 지속 가능한 가치 환원을하고자 3대 원칙(예측 가능성, 지속 가능성,단계적 확대)에 입각한 주주환원정책을 수립하여 이행할 계획입니다.당사는 상장 직후인 2026년 연결 배당성향 30%를 달성하고, 중기(3~5년내) 40% 수준까지 단계적으로 상향하고자 합니다. 이는 현재 업종 평균(약 35%) 대비 경쟁력 있는 수준입니다. 당사는 중기적으로 당사의 실적 안정화와 재무여력 확대에 연동하여 배당성향을 40% 수준까지 단계적으로 상향하고자 합니다.

또한 당사는 한국거래소가 추진하는 기업 밸류업 프로그램에 참여하여, 상장 후 투명하고 예측 가능한 기업가치 제고 계획을 시장에 공시할 계획입니다. 한국거래소의 기업 밸류업 프로그램은 상장기업이 주주가치를 존중하는 기업문화로 자발적으로 변화함으로써 한국 증시의 도약을 이루는 것을 기본방향으로 합니다. 상장기업은 「현황진단→목표설정→계획수립→이행·소통」의 과정을 거쳐 기업가치 제고 계획을 자율적으로 수립하고 이행하며, 정부는 세제지원 등 인센티브를 통해 기업의 자발적 참여를 유도합니다. 또한 코리아 밸류업 지수·ETF 개발, 스튜어드십 코드에 기업 밸류업 프로그램 이행 여부 반영, 투자지표 비교공표 등을 통해 시장이 주주가치를 존중하는 기업을 평가하고 투자로 이어지도록 지원합니다. 아울러 거래소 및 유관기관은 전담 추진체계 구축, 상장기업 대상 교육·컨설팅, IR·소통 강화 등을 통해 이러한 밸류업 노력이 상장기업 전반에 체계적으로 확산되도록 지원합니다.기업가치 제고 계획 중 당사의 고배당기업 지정 요건 충족 계획은 다음과 같습니다.

위와 같이 당사는 고배당기업 지정 요건을 달성하고자 지속 노력하고 있으며, 배당성향 30% 이상을 유지할 방침입니다. 나아가 주주 환원 확대를 위해 2027년 결산기부터 주당 최소 2,000원 이상의 배당금 지급을 목표로 하고 있습니다.상법상 배당가능이익은 자기자본에서 자본금, 법정적립금, 미실현이익 등을 차감하여 산출되며, 법정적립금의 세부항목으로는 이익준비금, 기타법정적립금 등이 있습니다. 향후 미실현이익의 변동, 법정적립금 적정규모 등에 따라 당사의 배당가능이익은 증감이 있을 수 있습니다. 아울러 상기 주주환원정책은 당사의 자본 수준, 상법상 배당가능이익 등 재무 상황, 각종 계약상의 제약, 관련 법률과 규제 등 다양한 요인 등을 고려하여 결정되는 것이므로, 향후 배당금 규모나 지급 여부, 자사주 매입소각 여부에 대해서는 불확실성이 존재함을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사는 상장예비심사신청서 제출일 현재 최고경영자인 박장희 대표이사가 전체 지분의 83.03%(3,730,965주)를 보유한 최대주주이며, 특수관계인 및 자기주식을 포함한 최대주주등의 지분 합계는 94.81%에 달합니다. 금번 공모(구주매출 포함)를 거친 이후에도 최대주주등의 지분율은 약 66.92% 수준을 유지할 것으로 예상되어, 상장 이후 적대적 M&A나 외부의 경영권 위협으로부터 매우 안정적이고 확고한 경영권 행사가 가능한 긍정적인 상황입니다.

이러한 높은 지분 집중도로 인해 발생할 수 있는 의사결정의 편중을 방지하기 위해, 당사는 선제적으로 지배구조를 개편하였습니다. 주주총회를 통해 김욱중, 최문석, 국창수 최대주주와 이해관계가 없는 독립적인 사외이사들을 신규 선임하였으며, 사외이사 전원으로 구성된 감사위원회와 투명경영위원회를 설치하여 경영진에 대한 철저한 견제와 감독 장치가 가동하고 있습니다.

공모 후 최대주주 등의 지분율은 66.92%가 예상됩니다. 다만, 의결권이 없는 자기주식 9.06%를 제외할 경우 최고경영자인 박장희 대표이사의 지분율은 57.86%로, 이는 주주총회 일반결의 요건(출석 의결권의 과반수 및 발행주식총수의 4분의 1 이상)을 단독으로 충족하며 실질적으로 주총 의사결정을 지배할 수 있는 수치입니다. 향후 최대주주가 개인적인 이해관계나 특수관계인의 이익을 우선시하여 소액주주들의 이익과 상충되는 방향으로 의결권을 행사하거나 배당 정책 등을 결정할 경우, 이사회 내 통제 장치에도 불구하고 이를 물리적으로 제지하기 어려울 수 있는 구조적 위험이 존재합니다.

또한, 최대주주인 박장희 대표이사는 투자자 보호를 위해 상장 후 자발적 의무보유를 포함하여 총 24개월 의무보유하여 장기간 지분 매각을 제한할 예정이므로 단기적인 지분 분산 리스크는 낮습니다. 하지만 의무보유 기간이 종료된 이후 최대주주가 자금 조달이나 가업 승계 등의 목적으로 대규모 지분을 시간외 대량매매(Block Deal) 방식 등으로 일시에 처분할 경우, 유통주식수 급증에 따른 오버행(Overhang) 이슈가 발생하여 주가에 심각한 악영향을 미칠 수 있습니다.

현재 당사는 최대주주의 리더십과 체계적인 이사회 통제 시스템이 조화를 이루며 안정적으로 운영되고 있습니다. 그러나 미래에 지배구조의 무게중심이 흔들리거나 최대주주의 지분 처분 이슈가 불거질 경우, 경영권 편중에 따른 소액주주 가치 훼손 및 주가 변동성 확대라는 경영 위험으로 이어질 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 당사 임직원과 관련된 위법행위로 인하여 당사 또는 임직원이 피고 또는 당사자가 된 소송이나 분쟁이 존재하지 않습니다. 당사는 컴플라이언스팀과 윤리경영팀을 별도로 구성하여 내부감사 및 내부통제 활동을 수행하고 있으며, '윤리경영 강령'과 행동지침을 마련하여 전 임직원의 윤리의식을 지속적으로 고취하고 있습니다. 또한 내부회계관리규정 제23조에 의거하여 내부신고제도를 도입하여 운영 중입니다. 이를 통해 규정 위반 및 부정행위 발생 시 신분 보장과 불이익 금지를 원칙으로, 철저한 비밀 유지 하에 신고 내용을 검토하고 즉각 조치할 수 있는 객관적인 내부통제 장치를 완비하였습니다.

그러나 어떠한 사유에 의해서든 당사의 임직원이 법규를 위반할 경우, 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등과 관련한 위험이 존재하며, 이로 인하여 향후 당사의 조직 문화와 대내외적으로 부정적 영향을 미쳐 영업상 손해를 입을 가능성이 존재하는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

코스닥시장 상장법인은 공시의무사항 및 투자판단에 영향을 미치는 중요사항 발생시 이를 종합적으로 관리하고 적시에 공개할 수 있는 관련 규정 및 공시 체계를 정비하여야 하며, 불공정거래를 예방할 수 있는 시스템을 구축하여야 합니다. 당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 조직을 구축하였으며, 공시책임자 및 공시담당자는 상장 이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수할 예정입니다.

당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 「코스닥시장 공시규정」 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시 등 관련 법률 및 제규정을 충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있도록 업무프로세스를 갖추어 나가고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융 감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다.

한편, 당사는 2024년 내부정보 관리규정 및 공시정보관리규정을 제정하여 공정한 경쟁과 거래에 대한 윤리 등과 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 제반 법규에 따른 신속, 정확한 공시 및 임직원의 내부자거래 방지에 대하여 명시하고 임직원들이 이를 준수할 수 있도록 독려하고 있습니다.한편, 당사는 전사적인 내부정보 관리 및 공시 통제 절차 측면에서도 제도적 정비를 성공적으로 완료하였습니다. 당사는 2024년 12월 27일 내부정보관리규정을 제정하여 사내 모든 경영 정보의 집계 및 외부 공표 채널을 공시 전담 조직으로 일원화하였습니다. 이에 따라 사내 각 현업 부서에서 공시 대상에 해당하는 사항이 발생할 경우 지체 없이 공시담당자에게 통보되며, 법규 위반이나 누락 없이 공시책임자의 엄격한 검토 및 승인을 거쳐 적시에 공시가 이루어지도록 구체적인 내부 보고 프로세스를 확립하였습니다.

당사는 향후 상장사로서의 책임을 다하기 위해, 당사 윤리강령 및 관련 법률에 대한 주기적인 교육을 진행하여 불공정거래 등의 발생을 방지할 계획입니다. 그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 중요한 사항이 적시에 공시되지 못하거나 불공정거래 등의 발생 및 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 내부 정보 관리 미흡 위험을 완전히 배제할 수는 없으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 당사의 영업에 중대한 영향을 미치는 진행중이 소송 및 법률 위반 사항이 존재하지 않습니다. 당사가 금융기관 등과 맺고 있는 주요 약정 내역은 아래와 같습니다.(1) 2026년 1분기말 현재 회사(연결 기준)가 금융기관과 맺고 있는 주요 약정의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 2026년 1분기말 현재 당사는 서울보증보험(주)로부터 713,851천원의 계약이행에 관한 지급보증을 제공받고 있으며, 무역보험공사에 USD 13,450,175.6 의 수출보험에 가입되어 있습니다.(3) 당사는 매출채권 회수와 관련한 신용위험을 관리하기 위하여 신용보증기금과 매출채권보험 계약을 체결하고 있습니다. 보고기간말 현재 매출채권보험의 부보금액은300백만원입니다.(4) 2026년 1분기말 현재 계류 중인 주요 소송사건은 없습니다.(5) 당사는 2026년 3월 16일 이사회 결의에 의거, 일부 임직원에게 총 440,000주의 양도제한조건부주식을 부여하기로 결의하였습니다. 해당 양도제한조건부주식은 추후 근무 및 영업실적 달성 요건을 충족하는 경우 행사가능합니다.(6) 공급자금융약정 부채공급자금융약정은 하나 이상의 금융기관 등이 당사가 공급자에게 지급하여 할 금액을 지급하고, 당사는 공급자가 지급 받은 이후에 해당 약정의 조건에 따라 금융기관 등에 지급하는 것이 특징입니다. 이러한 약정은 관련 송장의 지급기한보다 당사에 연장된 지급기한을 제공하거나, 당사의 공급자가 대금을 조기에 수취하게 합니다.공급자금융 약정에 따라 은행은 공급자로부터 특정 매출채권에 대한 권리를 취득하며, 약정의 내용은 다음과 같습니다.

이 외의 사항으로 해당 공급자에 대한 매입채무의 조건은 아래와 같습니다.ㆍ은행이 취득한 매입채무는 해당 공급자로부터 받은 크레딧과 더 이상 상계할 수 없음.공급자금융약정 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사에 계류 중인 소송 사건은 존재하지 않습니다. 또한 주요 약정사항은 통상적인 영업활동 범위 내에서 체결된 일반적 조건으로, 당사의 재무상태 및 경영성과에 중대한 영향을 미치는 사항은 없습니다.하지만 향후 당사의 핵심인력 유출입, 임직원이 당사에 중대한 손해를 입히는 경우 등과 관련된 다양한 종류의 분쟁 또는 소송이 발생할 가능성을 배제할 수는 없습니다. 법률 분쟁은 통상적으로 장기간에 걸쳐 진행되며, 사안에 따라 매우 큰 규모의 분쟁이 발생할 경우 막대한 소송비용이 발생할 수 있습니다. 당사는 법률위반으로 인한 우발채무 발생 위험을 회피하고자 영업 관련 주요 계약서 작성 시 법률검토 및 자문을 받고 있으며, 임직원에 대한 법률적 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 그럼에도 불구하고 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 OEM 사업부문의 전문성 강화와 지배구조의 투명성 확보를 통한 경영 효율성 제고를 위해 지배구조 개편을 추진하였습니다. 2025년 10월 10일 임시주주총회 결의를 통해 인적분할합병 안건이 승인되었으며, 2025년 11월 17일 당사의 투자사업부문을 ㈜기도스포츠에 흡수합병하는 분할합병을 완료하였습니다. 본건 분할합병의 핵심 사유는 양사의 상이한 비즈니스 모델을 완전히 분리하여 경영 효율성을 극대화하는 데 있습니다. 당사는 글로벌 의류 OEM/ODM 전문 기업인 반면, 기도스포츠는 모터사이클 헬멧을 기반으로 한 B2C 브랜드 사업을 영위하고 있어 두 사업의 구조와 성격이 상이합니다. 이에 따라 이질적인 두 회사를 구조적으로 분리함으로써, 각 조직이 핵심 역량에만 온전히 자원을 집중할 수 있는 최적화된 구조를 확립하였습니다. 더불어 기도스포츠는 박지영 대표이사 (박장희 대표이사의 자녀)가 독자적으로 경영을 전담하도록 구조를 재편하여 책임경영 체제를 구축하였습니다. 이를 통해 상호 지분 관계를 해소하여 지배구조상의 분쟁 소지 및 주주 간 이해상충 리스크를 원천적으로 차단하고자 진행하였습니다.

분할되는 사업부문인 당사의 투자사업부문은 ㈜기도스포츠(지분율 48.72%)와 Scorpion Sports Europe SAS(지분율 49.34%)의 주식으로만 구성되어 있었으며, 당사와 분할하는 사업부문의 분할비율은 회계기준에 따른 2025년 8월말 기준 장부가액을 이용하여 산정하였으며, 분할 비율은 아래와 같습니다.

분할비율에 따른 분할 전후 당사의 주주현황은 이하와 같습니다. 투자사업부문 인적분할에 따라 발행주식 총수가 5,000,000주에서 4,663,707주로 감소하며 자본금 또한 금 2,500,000,000원에서 금 2,331,853,500원으로 감소하였습니다. 자본금의 감소는 분할합병기일 분할회사의 주주명부에 등재된 주주들이 보유한 주식 1주당 0.9327414의 비율로 병합하였습니다.

분할 이후 당사의 투자사업부문은 ㈜기도스포츠에 흡수합병되었으며, 투자사업부문 보유주식 1주당 ㈜기도스포츠 주식 0.2116262주가 교부되었습니다.

분할 합병 전후 ㈜기도스포츠의 주주현황은 다음과 같습니다.

분할 전후 당사의 재무사항은 다음과 같습니다.

금번 분할은 당사의 본업인 의류 OEM 사업 부문이 아닌, 단순 투자 지분만을 보유한 투자사업부문을 인적분할하였습니다. 이에 따라 당사의 주된 영업활동인 의류 OEM 매출액이나 영업이익 등 영업단계의 실적에는 직접적인 영향이 없습니다. 그러나 당사는 과거 (주)기도스포츠 및 Scorpion Sports Europe SAS의 지분을 보유하여 이들을 관계기업으로 분류하고 지분법으로 평가해 왔으나, 2025년 11월 17일 자로 해당 투자 지분을 보유한 투자사업부문이 분할됨에 따라 향후 연결 재무제표 상에서 이와 관련한 지분법손익 및 배당금 수익을 더이상 인식할 수 없습니다.

최근 3개년 추이를 살펴보면, 당사가 연결기준으로 인식한 지분법이익(지분법손익) 합계는 2023년 49.6억원, 2024년 33.1억원이었으며, 특히 분할 직전 연도인 2025년에는 (주)기도스포츠의 실적으로 인해 총 143.4억원의 지분법이익을 인식한 바 있습니다. 또한 (주)기도스포츠부터 수령한 배당금 수익은 2023년 9.5억원, 2024년 9.5억원, 2025년 7.1억원 규모였습니다.이처럼 과거 당사의 당기순이익 창출에 기여를 해왔던 지분법손익(2025년 기준 143.4억원)과 연간 약 7억원~9억원 규모의 배당금 수익은 금번 분할 완료 이후 당사의 손익계산서에서 전액 제외됩니다. 영업이익단에는 영향이 없으나 영업외손익의 감소로 인해 당사의 당기순이익 규모가 과거 대비 축소될 수 있으니, 투자자께서는 투자의사를 결정하실 때 이 점을 참고하시기 바랍니다.

증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다할 것이나, 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로써 상기한 회계처리 오류의 가능성을 축소할 가능성이 존재합니다.

그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나, 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.

[이미지: 투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용] 원문에서 확인할 수 있어요.

당사의 2026년 4월, 5월, 6월 실적은 감사인의 검토를 받지 않은 가결산 재무수치에 해당합니다. 한편 증권신고서 제출일 현재 당사가 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 코스닥시장 상장 전까지 당사의 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

금번 공모예정주식을 포함한 당사의 상장예정주식수 5,843,707주 중 최대주주등이 보유한 3,910,522주 (공모 후 기준 66.92%)는 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유 대상 주식입니다. 당사의 최대주주인 박장희 대표이사는 예비심사 과정에서 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유와 관련하여,「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호 및 동조 제1항 단서조항에 의거하여 한국거래소와 협의 하에 자발적으로 보유주식 전부에 대한 의무보유기간을 상장일로부터 24개월로 연장하였습니다. 추가로 당사는 최대주주등에 해당하는 당사의 자기주식을 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유합니다.「코스닥시장 상장규정」에 의거한 의무보유 물량은 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.본건 공모주식 중 우리사주조합에 배정되는 34,000주(공모 후 지분율 0.58%)의 경우 「근로복지기본법」 제43조 제2항 제2호에 의거한 "조합원의 출연자금으로 취득한 우리사주"에 해당되어 상장 이후 한국증권금융에 예탁하여야 하며, 일부 예외사항을 제외하고 예탁일로부터 1년이 경과하기 이전까지 처분할 수 없습니다. 단, 우리사주조합의 실제 청약 주식수에 따라 배정 수량이 달라질 수 있습니다.

당사의 공모 후 매각제한 및 유통가능 주식에 대한 상세 내용은 아래와 같습니다.

「코스닥시장 상장규정」에 의거하여 의무보유 등록 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.

상기 의무보유 수량을 제외한 주식수 1,899,185주(32.50%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량입니다. 상장일 및 의무보유 기간 만료 후 유통가능물량의 단기간 내 급격한 출회는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 의무보유기간 종료 후 주요 주주 등의 소유주식 매각은 당사의 사업성, 성장성 등에 대한 부정적인 시각으로 인식될 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 양도제한조건부주식(RSU) 지급 규정에 따라 2026년3월 31일 주주총회 결의를 통하여 부여 대상 임직원의 직위 및 회사의 경영성과 등에따라 당사가 보유중인 자기주식을 임직원에게 무상으로 제공받을 수 있는 RSU를 부여하였습니다. 향후 RSU 가득 조건 충족 시 해당 주식이 시장에 출회될 경우, 주식 공급 물량 증가로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. RSU는 A와 B로 구분되며, RSU A는 상장일로부터 2년 후 매각이 가능합니다. RSUB는 (A) 2029년 3월 31일까지 근무 시 부여주식수의 30% 행사, (B) 2031년 3월 31일까지 근무 시 미행사 부여주식수 전체 행사가 가능한 조건으로 부여되었습니다. RSU B의 경우 부여대상자별 사업부문 매출액 및 영업이익률 달성 여부에 따라 행사 가능 주식수가 결정되며, 총 부여주식수는 260,000주 ~ 425,000주입니다. RSU 부여에 관한 상세 내역 및 지급 조건은 아래와 같습니다.

RSU B 지급 조건은 아래와 같습니다.

당사의 공모가 산정은 PER를 이용한 상대가치 평가법을 사용하였습니다. PER 방식은 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있으나, PER 방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 비교회사의 선정과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 또한, 이러한 비교기업의 PER를 이용한 공모가 산정방식으로 계산된 희망공모가액 범위는 당사의 실질적인 가치를 의미하는 절대적 평가액이 아니며, PER 방식을 통한 공모가 산정 방식이 절대적인 평가법이 아님을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

또한, 아래와 같이 최종 선정된 비교기업은 동사와 비교 시 사업의 범위, 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비교 참고 정보를 토대로 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.

상술된 내용과 관련하여 당사의 희망공모가액 산출에 대한 자세한 사항은 「Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견」 부분을 참조하시기 바랍니다.

2016년 12월 13일 '증권 인수업무 등에 관한 규정' 개정으로 인하여 동 규정 제5조 제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능하게 되었습니다.

그럼에도 불구하고 금번 공모를 위한 가격 결정은 '증권 업무 등에 관한 규정' 제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조 제1항 제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 창업투자회사 등은 참여할 수 없습니다.

당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에서 거래된 적이 없으며, 한국거래소 코스닥시장 이외의 기타 다른 유가증권 거래 시장에 상장할 것을 구체적으로 계획하고 있지않습니다. 따라서 한국거래소 코스닥시장에 상장된 이후 당사의 주식에 대한 매매가 원활하지 못할 수 있습니다.또한, 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사가 협의하여 결정된 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 거래되는 가격을 반영하지 않습니다. 공모 이후 당사 보통주의 시장가는 시장에 의해 결정되며, 이는 당사의 재무 실적, 산업의 연혁 및 전망, 경영 평가, 영업상태, 향후 매출 및 비용 구조 전망, 유사 기업들의 가치평가, 기존 주주들의 매도 계획, 그리고 국내외 증시의 변동성 등의 여러 요인에 영향을 받을 수 있습니다.따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 이 점 투자에 유의하시기 바랍니다.

한국거래소는 신규상장종목의 기준가격 결정방법을 개선하고 가격제한폭을 확대함으로써 신규상장일 당일 신속한 균형가격 발견기능을 제고할 목적으로 2023년 4월 13일 보도자료 통해 '신규상장일 가격 결정방법 개선을 위한 업무규정 시행세칙 개정'을 발표하였습니다.금번 유가증권시장 업무규정 시행세칙의 주요 개정내용은, 1) 신규상장종목의 최초 가격 결정을 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하는 방법으로 변경하는 것과 2) 신규상장종목의 가격제한폭을 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가를 확대하여 적용하는 것으로서, 이를 요약하면 아래와 같습니다.

금번 진행되는 공모의 경우 현재 신주의 상장 예정일이 해당 시행세칙 개정 내용의 시행시기인 2023년 6월 26일 이후이므로 개정된 규정을 적용받는다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제2조, 제9조 제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다

이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 40%에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억 원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다.이로 인해, 상장주선인이 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우, 상장예정주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전·후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.

「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항 제5호에 따라 보통주권의 신규상장신청인이 한국거래소의 상장예비심사를 통과 후 해당 보통주권을 신규상장하기 위하여 상장예비심사결과를 통지 받은 날로부터 6개월 이내에 세칙으로 정하는 신규상장신청서와 첨부서류를 한국거래소에 제출하여야 합니다.당사는 2026 04월 21일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2026년 06월 25일 상장예비심사 승인을 통지 받았으며, 코스닥시장에 상장하기 위해서는 「코스닥시장 상장규정」에 따라 6개월 이내에 한국거래소에 신규상장 신청을 해야 합니다.한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조 제1항에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산 요건을 구비하여야 합니다. 코스닥시장 상장규정 상 분산요건은 다음과 같습니다.

상장 전 한국거래소가 판단하기에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사승인의 효력을 인정하지 않을 수 있습니다. 이 경우 당사는 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수 있으며, 당사 주식의 상장 연기 혹은 승인 취소로 이어질 수 있습니다.

또한, 투자자 보호 또는 건전한 거래질서를 위하여 증권신고의 효력발생시기를 재기산하는 정정기재가 필요한 경우 청약일정 및 신규상장 일정이 변경될 수 있고, 이 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실되어 상장예비심사를 다시 진행해야 할 가능성이 있습니다.다만, 「코스닥시장 상장규정」 제8조 제1항 제5호에 따라 해당 신규상장신청인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요구하여 한국거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 상장심사승인 효력을 연장할 수 있습니다. 그러나 증권신고서 제출일 현재 한국거래소가 당사의 상장심사승인 효력 연장 신청을 승인할 것으로 확신 할 수 없기 때문에 청약 일정 및 신규상장 일정이 지연될 가능성이 존재하므로 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 수요예측 예정일은 2026년 07월 31일(금) ~ 2026년 08월 06일(목)입니다. 수요예측에 참여한 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2026년 08월 11일(화) ~ 2026년 08월 12일(수)에 일반 투자자와 함께 실청약을 실시하게 됩니다.따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.

2007년 6월 18일부터 시행된 증권 인수업무 등에 관한 규정에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없습니다.

또한, 공모 물량에 대한 초과수요가 존재 시 인수회사가 공모 물량의 15% 범위 내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과 배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 자금은 32,754백만원으로 예상됩니다.

당사는 해당 공모자금을 이사회 승인을 거쳐 해외 생산법인의 경쟁력 강화를 위해 Capa 및 구조 개선에 투자하여 해외 생산설비 증설 및 인프라 개선을 추진하고, 스마트팩토리 구축과 AI 인텔리전스 도입, IT·ERP 인프라 확보 등 운영 효율성 개선에 활용할 계획입니다. 또한 차입금 상환을 통한 재무구조 개선에 사용 할 계획입니다. 다만, 당사의 자금 사용 계획에 따른 자금의 지출 규모와 시기는 사업환경의 변화, 거래관계의 형성 및 유지, 협상 결과에 따른 계약 변경, 예상치 못한 자금 수요 발생, 그리고 글로벌 경제 상황이나 산업 내 트렌드 변화 등 외부적인 요인에 따라 변경될 수 있음을 투자자께서는 인지하여 주시기 바랍니다. 이 외에도, 당사의 경영 전략 및 운영 환경의 변화에 따라 자금 사용 계획이 조정될 수 있으므로, 자금 지출 시점 및 규모는 향후 상황에 따라 달라질수 있습니다. 또한 당사 경영진이 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 당사 주주에게 유리한 수익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 가능성이 존재합니다.

상세 내역은 「Ⅴ. 자금의 사용목적」을 참고하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「III. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적」에서 확인하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장 이후 6개월이 경과하기 전까지 상장주선인의 사전 서면동의없이는 총액인수계약서에 의한 공모주식을 상장주선인에게 매각하는 것 이외에 주식또는 전환사채 등 주식과 연결된 유가증권을 발행하거나 직간접적으로 매매하거나, 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 할 것입니다.

향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하는 경우(매각 제한 기간이 종료한 이후에는 매각 금지 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 또는 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다.

본 공모 후 최대주주인 박장희 대표이사는 보통주 3,380,965주를 보유하고 있으며, 공모 후 주식수(5,843,707주) 기준 지분율은 57.86%입니다. 박장희 대표이사는 코스닥시장 상장규정 제26조 제1항 제1호에 의거하여 상장일로부터 6개월간 의무보유하며, 자발적으로 18개월을 추가적으로 의무보유하여 총 상장 후 24개월 의무보유를 확약하였습니다. 이를 포함하여 최대주주 등은 금번 공모 후 3,910,522주, 공모 후 주식수 기준 지분율 66.92%를 보유하게 됩니다.이에 따라 당사의 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에서 상정되는 대부분의 사안을 결정할 때 상당한 영향력을 행사할 수 있을 것으로 판단됩니다. 또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의 이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사의 한국거래소 코스닥시장 상장을 위한 공모 진행 시 우리사주조합에 총 공모주식의 2.00%(34,000주)를 배정하였습니다. 동 배정된 주식은 상장 이후 한국증권금융에 의무예탁되고, 의무예탁일로부터 1년간 매각이 제한됩니다. 단, 우리사주조합에 대한 최종 배정주식수는 우리사주조합 청약수량에 따라 확정되며, 일부 법령이 허용하는 예외 사항에 해당하는 경우에만 예탁주식의 인출이 가능합니다.

향후 청약 시 우리사주조합의 실권이 발생하여 미청약분이 발생할 경우, 본 건 공모의 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 기관투자자 및 일반청약자에게 동 실권물량이 추가로 배정될 수 있습니다. 이로 인해 당초 배정된 주식수를 기준으로 산출한 청약 경쟁률 보다 실질 청약 경쟁률이 하락하게 되어 기관투자자 및 일반청약자에 대한 배정물량이 증가할 수 있으니, 투자자께서는 청약시 이 점을 유의해 주시기 바랍니다.

「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모주식의 25% 이상을 배정합니다.

또한 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조제1항제6호의 개정에 따라 일반청약자배정 물량인 공모 물량의 25%에 공모주식의 5% 내에서 발행회사와 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.

2020년 11월 19일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에의거하여 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.

이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2 이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.

이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.

최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.

특히 금융당국은 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하며 4대 상장폐지 요건을 추가로 강화하였습니다.

이번 제도 개선의 주요 내용은 크게 가. 시가총액 요건 강화, 나. 매출액 요건 강화, 다. 동전주 요건 신설, 라. 완전자본잠식 요건 강화, 마. 공시위반 요건 강화, 바. 상장폐지 절차 효율화로 구분됩니다.

가. 시가총액 요건

코스닥 시가총액 상장폐지 기준은 2026년 1월 150억원으로 강화된 데 이어, 2026년 2월 개혁방안에 따라 상향 조정 주기가 매년에서 매반기로 조기화되어 2026년 7월 1일 200억원, 2027년 1월 1일 300억원으로 강화됩니다. 아울러 일시적 주가 띄우기를통한 상장폐지 회피를 방지하기 위해 관리종목 지정 후 기준 상회 요건도 강화됩니다. 기존에는 관리종목 지정 후 90거래일 동안 연속 10거래일 또는 누적 30거래일 기준을 상회하면 상장폐지 되지 않았으나, 2026년 7월 1일부터는 90거래일 동안 연속 45거래일 기준을 상회하지 못하면 즉시 상장폐지됩니다.

나. 매출액 요건

매출액 기준은 2027년 1월 1일부터 단계적으로 강화되며, 최근 사업연도 감사보고서제출 시점을 기준으로 판단합니다. 12월 결산법인인 당사의 경우 2026년 사업연도 매출액이 2027년 3월에 제출되는 감사보고서를 통해 확인되므로 2027년 기준인 50억원이 최초 적용됩니다. 다만 최근 사업연도 일평균 시가총액이 600억원 이상인 기업에 대해서는 매출액 미달로 관리종목에 지정되더라도 실질심사 없이 관리종목 지정이 해제됩니다.

당사의 2025년 매출액(별도 기준)은 약 3,465억원으로 강화 예정 기준을 크게 상회하고 있어 단기간 내 해당 요건에 따른 관리종목 지정 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다. 다만 향후 매출 성장의 정체 또는 감소가 발생할 경우 해당 요건에 해당될 가능성을 완전히 배제할 수 없으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. 다. 동전주 요건

2026년 7월 1일부터 주가 1,000원 미만인 이른바 동전주에 대한 상장폐지 요건이 신설됩니다. 30거래일 연속 주가 1,000원 미만 시 관리종목으로 지정되며, 이후 90거래일 동안 45거래일 연속 1,000원 이상을 유지하지 못하면 최종 상장폐지 됩니다. 또한 동전주 요건 회피를 목적으로 액면병합을 실시하더라도 병합 후 주가가 액면가에 미달하는 경우 동일하게 상장폐지 대상에 포함됩니다.

라. 완전자본잠식 요건 강화

기존에는 사업연도말 기준 완전자본잠식만 형식적 상장폐지 요건으로 규정되어 있었으나, 2026년 7월 1일부터 반기 기준 완전자본잠식도 요건으로 추가됩니다. 사업연도 말 기준 완전자본잠식은 즉시 상장폐지 대상에 해당하나, 반기 기준 완전자본잠식은 즉시 상장폐지가 아닌 기업의 계속성 등에 대한 실질심사를 거쳐 상장폐지를 결정합니다. 최근사업연도 말 기준 당사의 자본총계(연결 기준, 비지배지분 제외)는 약 145,884백만원, 2026년 1분기 말 약 140,162백만원(연결 기준, 비지배지분 제외)으로 자본잠식 상태에 해당하지 않으며, 금번 공모를 통해 자기자본이 증가할 예정입니다. 마. 공시위반 요건 강화

2026년 7월 1일부터 공시벌점 기준이 최근 1년간 누적 15점에서 10점으로 하향 조정되며, 중대하고 고의적인 공시위반이 단 한 번이라도 발생할 경우 상장폐지 심사 대상에 포함됩니다. 본 공시서류 제출일 전일 기준 당사는 이에 해당하는 공시위반 사실이 없습니다.

바. 상장폐지 절차 효율화

상장폐지 심사 절차도 지속적으로 효율화되고 있습니다. 2025년 7월 기존 3심제에서2심제로 축소된 데 이어, 2026년 4월 1일부터는 기업에게 부여 가능한 최대 개선기간이 기존 1년 6개월에서 1년으로 추가 단축됩니다. 또한 형식적 상장폐지 사유와 실질적 상장폐지 사유가 동시에 발생하는 경우 심사를 병행하고, 어느 하나라도 상장폐지 결정이 먼저 이루어지면 최종 상장폐지로 진행됩니다. 이는 상장폐지 심사 대상이된 기업의 개선 기회와 기간이 종전 대비 크게 줄어든 것을 의미합니다.

현행 기준으로 당사는 재무적·비재무적 상장폐지 요건에 해당하는 바 없습니다. 다만 상장폐지 요건이 지속적으로 강화되는 추세에서 누적결손금 확대에 따른 자본총계 감소, 매출 성장의 지속 가능성, 시가총액 변동 등 상장 유지 요건과 관련한 위험 요인이 잠재하고 있습니다. 향후 영업실적 악화나 재무구조의 급격한 변화 등이 발생할 경우 강화된 상장폐지 요건에 해당될 위험이 있으므로, 투자자께서는 이 점을 충분히 인지하시고 투자 판단에 임하시기 바랍니다.

또한 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.

특히 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목), 「코스닥시장 상장규정」 제2편 제3장(상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 「코스닥시장 상장규정」 제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 당사 주권은 상장폐지 될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(https://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.

「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조(신고의 효력발생시기 등) 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.또한, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며 투자판단과밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바라며 상기 제반사항을 고려하시어 투자자의 현명한 판단을 바랍니다.

「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항제1호에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서모집 또는 매출할 증권수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서 제출 시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출 할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.

당사는 2026년 1분기 재무제표에 대해 회계법인으로부터 검토 받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 2026년 1분기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.

한편, 2025년 이후 월별 실적을「III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 하 . 결산일 이후 재무상황 변동 위험」에 기재하였으니, 참고하시기 바랍니다.

2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.

이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항」 부분을 참조하시기 바랍니다.

상법상 상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 의결권이 없는 주식을제외하고 회사의 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 검사인선임을 청구할 수 있고, 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.

또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 요구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 이로 인하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에는 회사를 위하여 이사에 대하여 그 행위를 유지하지 않도록 법원에 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.

회사의 소액주주들과 이사회 및 주요 주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해 받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영자원이 핵심사업에 집중되지 못할 수 있습니다.

또한, 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며, 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있습니다.

당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실에 원칙에 입각하여 충실히 작성하여 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만, 향후 당사를 대상으로 집단소송이 제기되지 않을 것이라 보장할 수 없습니다.

상기와 같이 당사를 대상으로 소송이 제기될 경우, 상당한 비용이 발생할 수 있을 뿐만 아니라, 핵심 사업에 대한 경영진의 주의와 자원이 분산될 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.