나라셀라 반기보고서 (2026.06)

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황 (1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ사업적 명칭 당사의 명칭은 "나라셀라 주식회사 "이며, 영문으로는 "NARA CELLAR Co., Ltd."로표기합니다. 다. 설립일자 당사는 1990년 1월 10일에 법인 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

마. 중소기업 등 해당 여부

[이미지: 중소기업확인서] 원문에서 확인할 수 있어요.

[이미지: 벤처기업확인서_나라셀라_20250608~20280607] 원문에서 확인할 수 있어요.

바. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명

당사는 주류 수입 및 도매업을 주 사업으로 영위하고 있으며, 주류 수입 및 도매업, 주류 소매업을 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 사업의 내용에 대한 자세한 사항은 동 보고서 'Ⅱ.사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 주요 연혁

나. 회사의 본점 소재지 및 그 변경

다. 경영진 및 감사의 중요한 변동

라. 최대주주의 변동 당사는 공시대상기간인 최근 5개년간 최대주주 변동 내역이 없습니다. 마. 상호의 변동 당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다. 바. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 결과 당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 단하유통㈜(존속회사)가 나라셀라㈜(소멸회사)를 흡수합병 하였으며, 존속회사의 사명을 나라셀라㈜로 변경하였습니다.

舊)나라셀라㈜는 자사 수입 주류만 유통 가능한 “주류수출입면허(나)”를 보유하였고, 舊)단하유통㈜는 “주류수출입면허(나)”와 타사 수입 주류 유통까지 가능한 "수입주류전문도매업면허"를 보유하고 있어 단하유통㈜가 나라셀라㈜를 흡수합병함으로써 경영자원의 통합을 통한 시너지효과를 창출하고 비용절감 등을 통한 경영 비효율성 개선과 영업 및 관리의 효율성 제고를 통한 주주가치의 극대화를 달성하고자 2016년 6월30일자로 합병하였습니다.

아. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다. 자. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용 당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

주1) 2022년 7월 26일 1주당 10,000원의 주식 1주를 1주당 5,000원의 주식 2주로 액면분할 하였습니다.주2) 2023년 6월 2일 코스닥상장을 하였고, 2023년 5월 26일 공모를 통해 보통주 1,276,000주를 발행하여 6,380,000,000원의 자본금이 증가하였습니다.주3) 2023년 8월 9일을 배정기준일로 하여 구주 1주당 신주 1주의 무상증자를 시행하였으며 해당 주식은 8월 29일 상장 되었습니다. 무상증자 신주 상장 후 총 주식수는 12,878,076주 입니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황 당사의 정관상 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이며 2026년 06월 30일 현재 발행된 주식의 총수는 보통주 12,878,076주 입니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

다. 자기주식 직접 취득ㆍ처분 이행현황

라. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황 당사는 제출일 현재 해당사항 없습니다. 마. 자기주식 보유현황

1. 자기주식 보유현황

주1) 당사가 보유한 자기주식은 개정 상법 시행일 이전 취득분이므로 상법상의 유예기간(2027년 9월 5일) 내에 자기주식보유처분계획서를 작성 후 매년 주주총회의 승인을 받을 계획입니다. 향후 주주총회에서 부결되거나, 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

2. 단기 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 계획

3. 단기 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 계획 이행현황

4. 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 장기 계획

보고서 제출일 현재 자기주식 취득ㆍ처분ㆍ소각 관련 장기 계획은 확정되지 않았으나, 당사는 보유 중인 자기주식과 관련하여 주주가치 제고, 재무 건전성 및 향후 경영 환경 등을 종합적으로 고려하여 처리 방향을 검토 중에 있습니다. 개정 상법이 정한 법정 유예기간(2027년 9월 5일) 내에 이사회 및 주주총회 승인 절차를 거쳐 확정할 예정이며, 승인된 계획에 따라 적법하게 소각, 처분 또는 보유를 이행할 계획입니다. 향후 주주총회 승인 등 구체적인 계획이 확정되는 즉시 관련 법령 및 공시 서식에 따라 투명하게 공시하도록 하겠습니다.

5. 기타 투자자 보호를 위해 필요한 사항

- 공시서류 제출일 현재 특이사항이 없습니다.

바. 종류주식(전환우선주) 발행현황 공시서류작성기준일 현재 유효한 종류주식은 없습니다.

주1) 에이벤처스는 Pre-IPO 당시 매입한 상환전환우선주(RCPS)를 당사 재무비율 개선을 위하여 당사와 협의 후, 2022년 10월 5일에 보통주로 전환하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 최근정관 개정일 당사 정관의 최근 개정일은 2026년 3월 30일이며, 제36기 정기주주총회에서 정관 변경의 건 의안이 원안대로 승인되었습니다.

나. 정관 변경 이력 당사는 제34기 정기주주총회(2024년 3월 27일)에서 정관 일부를 변경하였습니다.

다. 사업목적 현황

라. 사업목적 변경 내용

마. 사업목적 변경 사유

바. 정관상 사업목적 추가 현황표

상기 추가된 사업목적을 나라셀라 도운(16~20), 전통주 제조사업(21~27), 글래스 및 식음료품 사업(28~32) 으로 구분하여 기술하겠습니다.

[나라셀라 도운(16~20)]

1. 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적 나라셀라 도운점은 국내 최초의 와인 복합문화공간으로 2023.08.01 정식 오픈하여 운영 중입니다. 이 공간은 당사 와인전문가들의 와인 포트폴리오 홍보와 와인 문화 저변 확대를 목적으로 운영되며, 당사가 수입하는 와인을 소개하는 기초 교육인 Meet the maker 클래스와 심화 커리큘럼 프로그램인 Dowoon Wine Club, 원데이 고급 시음회, DIVINE DAY를 운영하고 있습니다.또한 복합문화공간으로 개인 및 기업들을 대상으로 공간 임대(대관) 서비스를 운영하고 있습니다. 다양한 와인 세미나 및 행사를 유치하고 있으며, 업계 내 대표적인 와인행사 장소로 입지를 다지고 있습니다. 비업계 개인/기업을 대상으로하는 각종 워크샵 및 기업 문화 클래스 서비스도 활발히 진행 중입니다.다만, 사업목적 추가 당시에는 카페, 식당 등을 운영할 예정이었으나 안정적인 임대수익을 확보하기 위해 전문성있는 F&B조직을 갖춘 관계사가 관련 사업을 운영하는 것으로 사업방향이 변경되었습니다. 2. 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 도운점은 국내 최초 와인 복합 문화 공간으로, 관련 시장의 특성과 성장성을 정확히 파악하기 어려운 상황입니다. 그러나 와인 업계 내 B2C 활동의 중요성과 체험 중심 복합 공간의 가치가 커지고 있는 현황을 고려했을 때, 와인 시장 내 소비자 경험을 강화하는 중요한 역할을 하며, 향후 관련 시장의 확장이 기대됩니다. 3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 도운점에서 나라셀라가 직접 운영하는 지하1층 및 지상1층 와인샵 인테리어 비용 등으로 4억원이 소요되었습니다. 나머지 공통 시설비용 등으로 11억을 투자하여 총 15억원의 투자를 집행하였습니다. 추가 투자 계획은 현재로써는 없습니다. 해당 자금은 나라셀라 영업수익을 통해 조달되었으며 임대 수익등을 통해 회수되고 있습니다. 4. 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) 나라셀라 도운점의 인력 구성은 총 3인으로 구성되어 있으며 행사기획, 와인교육, 대관업무를 담당하고 있습니다. 기타 자세한 사항은 1항에 언급한 내용을 참조하시기 바랍니다. 5. 기존 사업과의 연관성 도운점은 당사 수입 와인 홍보, 와인 문화 저변 확대를 통해 나라셀라 사업을 지원하고 있습니다. 6. 주요 위험 임대공간의 공실률 증가가 수익성에 영향을 미칠 수 있으나, 현재 모든 층에서 사업이 운영되고 있으며, 현재 시점에서는 공실이 없는 상태입니다. 7. 향후 추진계획 현재 사업을 영위하고 있습니다. 8. 미추진 사유 상기 기술하였듯 일부 사업은 관계사인 나라에프엔비에서 관련 사업을 운영 중입니다.

* 도운에 관한 자세한 사항은 나라셀라 도운 홈페이지를 참조 바랍니다.나라셀라 도운 (https://thedowoon.com) [전통주 제조사업(21~27)]

1. 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적

당사는 2023년 5월 1일 안동시 및 경상북도와 투자양해각서(MOU)를 체결하였으며, 이후 '농업회사법인 소주스토리 주식회사'에 출자하여 종속회사로 편입하였습니다. 소주스토리는 국산 쌀을 원료로 한 증류식 소주를 제조하여 해외 주류 도매업자 및 와이너리 등 당사의 글로벌 네트워크를 활용해 수출하는 것을 목표로 하고 있으며 금년 중 K-푸드, K-증류주 제조사업을 본격화할 예정입니다. 당사는 맛과 향을 중시하는 소비자 트렌드에 부합하는 차별화 제품을 개발할 계획입니다. 아울러 K-푸드 트렌드와의 시너지를 활용하여 해외 진출을 확대하고 글로벌 경쟁력을 강화할 예정입니다. 더 나아가 증류식 소주 분야의 새로운 패러다임 구축을 목표로 하고 있습니다.

2. 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성

국내 주류시장은 소득 수준 향상과 소비자 취향의 다양화에 따라 가격과 음용량 중심의 소비에서 원료, 제조방식, 향미, 숙성기간 및 브랜드 가치를 중시하는 방향으로 변화하고 있습니다. 특히 팬데믹 이후 홈술·혼술 문화와 가치소비가 확산되면서 기존 희석식 소주와 차별화된 맛과 향을 가진 증류식 소주에 대한 소비자 관심과 수요가 크게 증가하였습니다.증류식 소주 시장은 최근 수년간 높은 성장세를 보였습니다. 증류식 소주 출고액은 2020년 약 448억 원에서 2022년 약 1,415억 원으로 3배 이상 증가하였으며, 전체 소주시장에서 차지하는 비중도 지속적으로 확대되었습니다. 최근에는 팬데믹 기간의 급격한 성장세가 일부 조정되는 모습을 보이고 있으나, 시장 규모와 소비자 저변은 팬데믹 이전보다 크게 확대된 것으로 판단됩니다.제도적 환경 개선도 시장 성장에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 2023년 12월 기준판매비율 제도 도입으로 국산 증류주의 세 부담이 완화되었으며, 2025년 주세법 시행령 개정을 통해 주세 경감 대상이 되는 증류주 제조량 기준이 연간 250㎘에서 500㎘로 확대되었습니다. 또한 나무통 숙성 과정에서 발생하는 결감률 인정 한도가 상향되고, 소규모 주류제조면허 대상에 증류식 소주가 추가되면서 기존 제조업체의 생산 확대와 신규 사업자의 시장 진입 여건이 개선되었습니다.판매채널도 전통주 전문점과 온라인몰 중심에서 백화점, 편의점, 면세점, 호텔, 파인다이닝 및 한식 레스토랑 등으로 확대되고 있습니다. 특히 한식과 증류식 소주를 함께 제안하는 페어링 문화가 확산되면서 외식업체와의 공동 메뉴 개발, 전용 제품 출시 및 브랜드 협업 등 B2B 수요도 증가하는 추세입니다. 2026년 증류식 소주 시장은 프리미엄 주류에 대한 소비자 수요 증가, 유통채널 확대, 신규 제품 출시 및 관련 제도 개선 등을 바탕으로 약 2,000억 원 내외의 규모로 성장할 것으로 전망됩니다. 다만 해당 수치는 공식 확정 통계가 아닌 업계 전망에 따른 추정치이며, 경기 상황과 전체 주류 소비 변화, 신규 업체 증가 및 시장 경쟁 심화 등에 따라 실제 시장 규모는 변동될 수 있습니다. 향후 증류식 소주 시장은 단순한 판매량 확대보다 원료의 차별성, 제조 및 숙성기술, 품질의 일관성, 브랜드 스토리와 유통 경쟁력을 중심으로 재편될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 고품질 국산 원료를 활용하고 차별화된 제품 특성을 확보한 프리미엄 증류식 소주의 시장 성장 가능성은 지속될 것으로 전망됩니다.

3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등

당사는 2024년 중 종속회사인 소주스토리에 대한 지분 출자를 진행하였으며, 2025년에는 나라셀라와 기존 주주 등이 약 20억 원 규모의 추가 출자를 실시하였습니다. 또한 2025년 8월 8일 이사회 결의에 따른 잔여 출자금은 2026년 9월까지 출자전환을 통해 집행할 예정이며, 이를 통해 총 40억 원 규모의 자기자본을 추가 확충할 계획입니다.신규사업과 관련한 투자재원은 나라셀라 및 기존 주주의 자기자금을 기반으로 하며, 농식품 가공산업 육성 지원사업의 시설자금과 금융기관 차입금을 병행하여 조달하였습니다. 향후에는 설비 안정화, 원재료 및 부자재 확보, 제품 생산과 숙성, 마케팅 및 판매채널 구축 등에 추가 자금이 소요될 예정이며, 이에 필요한 자금은 자기자금과 금융권 조달 등을 통해 확보할 계획입니다.예상 투자회수기간은 생산 및 판매 개시 시점, 초기 시장 진입 속도, 유통채널 확보, 매출 성장 및 수익성 개선 수준 등에 따라 변동될 수 있어 현시점에서 구체적인 기간을 확정하기는 어렵습니다. 당사는 제품 출시 이후 주요 유통채널을 단계적으로 확대하고 생산량과 판매량을 안정적으로 증대함으로써 사업의 수익성을 조기에 확보하고, 투자금 회수기간을 최대한 단축해 나갈 계획입니다

4. 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) 소주스토리 풍산증류소는 2026년 5월 26일 준공되었으며, 이후 주요 생산설비에 대한 시운전과 공정 안정화 작업을 진행하였습니다. 소주 사업의 안정적인 추진과 본격적인 시장 진출을 위해 생산본부, 영업마케팅본부 중심으로 사업 수행체계를 구축하여 운영하고 있습니다. 각 본부는 생산 및 품질관리, 영업·마케팅, 경영지원 및 사업관리 기능을 분담하고 있으며, 주요 추진사항에 대해서는 상호 긴밀하게 협업하는 방식으로 운영하고 있습니다.예상 투자회수기간은 생산 및 판매 개시 시점, 초기 시장 진입 속도, 유통채널 확보, 매출 성장 및 수익성 개선 수준 등에 따라 변동될 수 있어 현시점에서 구체적인 기간을 확정하기는 어렵습니다. 당사는 제품 출시 이후 주요 유통채널을 단계적으로 확대하고 생산량과 판매량을 안정적으로 증대함으로써 사업의 수익성을 조기에 확보하고, 투자금 회수기간을 최대한 단축해 나갈 계획입니다.

5. 기존 사업과의 연관성 와인과 증류식 소주는 주종이 다르지만, 다양한 주류를 취급하는 포트폴리오 확장을 통해 자체 양산을 기반으로 유통회사를 넘어서는 목표를 추구하고자 합니다.

6. 주요 위험 주정 및 곡식의 가격 변동 및 전통주 제조 및 수출관련 법규의 변동으로 인한 위험이 예상됩니다.

7. 향후 추진계획 2026년 7월부터 본제품 생산을 개시하고, 제품별 숙성 및 품질 안정화 과정을 거쳐 2026년 11월부터 본격적인 제품 판매를 시작할 계획입니다. 판매 개시에 맞추어 유통채널별 입점과 공급계획을 구체화하고, 제품 홍보 및 브랜드 마케팅을 단계적으로 추진하여 시장 인지도를 확대해 나갈 예정입니다. 특히 초기 시장에서는 단기간의 판매량 확대보다 프리미엄 증류주로서의 제품 가치와 브랜드 이미지를 안정적으로 정착시키는 데 중점을 둘 계획입니다.초기 생산 단계에서는 생산량 확대보다 제조공정의 표준화와 제품 품질의 일관성 확보에 중점을 두고, 생산 회차별 품질분석과 공정 데이터 축적을 병행할 계획입니다. 이를 통해 원료 배합, 발효조건, 증류방식 및 저장관리 등 주요 공정별 최적 운영기준을 정립하고 안정적인 양산체계를 구축해 나갈 예정입니다.

8. 미추진 사유 상기 기술 하였듯 현재 준비중에 있습니다.

[글래스, 식음료품 수입사업(28~32)]

1. 그 사업 분야(업종, 제품 및 서비스의 내용 등) 및 진출 목적

나라셀라는 매출액 증대와 제품 포트폴리오 다변화를 위해, 계열사인 나라지앤비에서 영위하던 와인글라스 및 음료 수입업을 2024.04.30부로 포괄사업양수도 형태로 나라셀라로 이관하였습니다. 주력 제품인 와인 글래스는 현재는 규모가 작지만, 한국의 와인 시장은 장기적으로 지속적으로 성장할 것으로 예상되고 있으며, 이에 따라 와인잔에 대한 수요도 증가할 것으로 전망됩니다.

2. 시장의 주요 특성ㆍ규모 및 성장성 주력 제품인 와인 글래스 시장의 규모가 작은 이유로 국내 시장의 총 규모와 성장성에 관한 자료를 찾기 어렵습니다. 그러나 한국의 와인 시장은 장기적인 관점에서 지속적으로 성장하고 있으며, 이에 따라 와인잔에 대한 수요 또한 증가할 것으로 예측됩니다. 특히, 와인 시장의 성장에 따라 와인잔과 같은 관련 제품에 대한 후방효과가 발생하여, 와인잔 수요도 꾸준히 늘어날 것으로 예상됩니다.

3. 신규사업과 관련된 투자 및 예상 자금소요액(총 소요액, 연도별 소요액), 투자자금 조달원천, 예상투자회수기간 등 계열사인 나라지앤비의 사업을 포괄사업양수도 형식으로 이관하는 과정에서 양수도 대금으로 약 13억원이 지출되었습니다.

4. 사업 추진현황(조직 및 인력구성 현황, 연구개발활동 내역, 제품 및 서비스 개발 진척도 및 상용화 여부, 매출 발생여부 등) 담당 직원 2인이 사업을 진행, 매출을 발생시키고 있습니다.

5. 기존 사업과의 연관성 해당 사업은 당사 수입 와인과 밀접한 관련이 있습니다. 와인 글래스 및 기타 상품들이 당사 매장에서 와인과 함께 판매되고 있으며 마트 등의 기타 거래처에도 판매하고 있습니다.

6. 주요 위험 제품 조달의 문제, 원자재 가격 변동의 위험이 있습니다.

7. 향후 추진계획 현재 추진하고 있습니다.

8. 미추진 사유 해당사항 없습니다.

1. 사업의 개요

당사는 한국표준산업분류상 주류도매업(G46331)에 속하는 회사로 와인 수입 및 국내 유통을 전문으로 하는 기업입니다. 미국, 프랑스, 칠레, 이탈리아 등 세계 주요 와인 산지에서 와인을 수입하여 국내에 유통하고 있으며, 약 30년의 업력을 통해 우수한 와인 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 당사는 프리미엄 와인 유통회사로의 국내외 입지를 확보하여 신규 와인 론칭, 와인 문화행사 진행 등 국내 와인문화를 선도하고 있습니다.

[주요 용어 정의]

가. 사업개요 당사의 주요 유통 상품은 국내 와인 최초로 누적 판매량 1,700만병을 달성한 칠레의 몬테스(Montes), 미국 나파밸리 프리미엄 와인인 덕혼(Duckhorn) 및 케이머스(Caymus)등 전세계 주요 와인 생산지의 와인이며, 당사는 이와 같은 전세계 유명 와인 산지로부터 와인을 직접 발굴하여 와인을 공급받고 국내 유통망을 통해 판매하고 있습니다.2026년 당사를 통해 유통된 와인 브랜드는 총 273개 브랜드, 약 1,782 SKU로 지속적인 신규 와이너리 발굴 활동을 하고 있습니다. 신규 와이너리 방문, 주류 엑스포 참여, 인터넷검색을 통한 연락 등 당사가 먼저 와이너리에 연락을 하는 경우와 와이너리에서 당사에게 먼저 연락을 하는 경우가 있으며, 해당 프로세스를 전담하고 있는 브랜드부문에서 신규 포트폴리오 편입여부를 판단합니다.

나. 수입 절차

당사가 주문한 와인은 주로 선박이나 항공을 통해 운반되며 국내에 입항되면 보세창고로 입고됩니다. 보세창고에서는 물품의 이상여부를 확인한 후, 한글 라벨링 작업 등 국내 판매를 위한 행정적 절차를 진행하고 식품의약품안전처의 검역 통관을 받게 됩니다. 통관 절차가 완료된 후에는 당사의 이천 물류창고에 상품이 모두 이동하게 되며, 냉장 창고에서 보관되는 와인은 실시간으로 재고 현황이 추적되어 각 판매 채널로 요청에 따라 이동하게 됩니다.

다. 판매 채널

당사의 판매채널은 크게 On 채널과 Off 채널로 구분되며, On 채널은 다시 도/소매, 호텔, 남부 지방을 별도 팀으로 구성하여 관리하고 있습니다. 특히, On 채널의 추가 확대를 위해 직납 거래처의 확대에 차별점을 두어 도매/소매/업장의 균형 있는 거래처 확보로 시장에서의 입지를 더욱 견고히 확립해 나갈 계획입니다.Off 채널은 백화점 내 와인샵, 이마트나 코스트코와 같은 대형 할인점 및 편의점, 당사의 자체 로드샵인 와인픽스 및 리저브의 확대에 중점을 두고 있으며 주요 거점 별 점포 확대, 법인 고객 등을 대상으로 직접 판매하는 특판으로 구성되며 채널별 전담팀을 구성하여 개별 거래처와 지속적인 우호관계를 유지하며 팝업스토어 진행, 프로모션 기획, 선물세트 구성 등 다양한 방식으로 각 채널에서의 시장 점유율을 높여가고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

당사가 판매하는 상품의 종류는 생산 국가, 브랜드, 브랜드 내 상품 라인업, 빈티지 등 다양한 기준에 따라 카테고리를 분류할 수 있으며, 당사는 수입국가에 따라 상품을 구분하였습니다.

가. 주요 상품 등의 현황

주1) 주세 차감 전 기준 매출액입니다.

나. 주요 상품 등의 가격변동추이

당사는 거래 채널에 따라 상이한 판매 가격 구조를 유지하고 있으며, 판매 가격은 크게 변동하지 않으나 판매 전략에 따라 일부 할인이 진행되는 등 전략적 영업 활동에 의해 결정되는 경우가 많습니다. 따라서 전 채널을 통합하여 브랜드 및 상품 단위의 표준화된 단가를 확인하는 것은 가격에 대한 이해도를 저하시킬 수 있고 왜곡을 초래할 수 있어, 상품별 표준 단가는 별도로 기재하지 않습니다.

당사 판매 상품의 가격은 국내 수요에 따른 판매 시황, 와이너리의 판매 단가 변동, 환율, 운송비 등을 고려하여 결정되며, 가격 상승에 대한 논의는 당사 경영진 및 관련 부서의 회의를 거쳐 이루어집니다.

다. 주요 상품 설명

주1) 상세 포트폴리오는 나라셀라 홈페이지를 참조 바랍니다.(https://www.naracellar.com/wine/wine_list)

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입현황

주1) 주세차감전 기준 매입액입니다

나. 원재료 가격변동 추이 주요 매입 품목인 와인의 가격은 각 상품별로 상이하여 가격변동추이를 파악하기 어렵습니다. 다만, 당사는 와인 매입에 있어서 수요, 품질, 공급량 등에 따라 합리적으로 매입가격을 협의하고 있습니다. 다. 영업설비 현황

주1) 당사의 영업설비는 각 지점의 인테리어 공사 관련 시설장치 금액이 존재합니다. 이 외 영업과 관련이 적은 유형자산은 별도로 기재하지 않았습니다.

(1) 최근 3년간 변동사항

4. 매출 및 수주상황

가. 매출상황 (1) 매출실적

주1) 주세 차감 전 기준 매출액입니다.(2) 주요매출처

주1) 해당 매출액은 주세차감전 기준 매출액입니다주2) Off 채널에는 백화점 대형마트, 편의점, 특판, 직영매장 등이 있으며, On채널에는 도/소매, 호텔, 관계사 직영매장 등이 있습니다.

나. 판매조직과 경로 (1) 판매조직

[이미지: 영업조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.

당사의 영업조직은 크게 영업1담당, 영업2담당, 리테일담당으로 구성되어 있으며 하위에 특성에 맞는 전담 조직을 두고 있습니다.영업1담당은 백화점, 대형마트 및 할인점, 편의점으로 구성하여 당사의 외부 Off 채널을 전담하고 있으며, 영업2담당은 수도권 도매/소매, 전국 호텔체인, 남부권 도매/소매 채널을 전담하여 당사의 외부 On 채널을 전담하고 있습니다. 소비자와의 접점에 있는 유통 채널인 영업1담당은 주로 거래처의 바이어와 긴밀한 영업활동을 하며, 해당 거래처의 점포 또는 센터와의 커뮤니케이션을 통해 와인 수급에 차질이 발생하지 않도록 관리합니다. 이 외에도 백화점 입점 점포에는 당사의 인원이 직접 점포를 운영하며, 해당 팀에서 점포 인원도 관리하고 있습니다.On-trade 채널과 거래를 하는 영업2담당은 해당 거래처의 담당자 영업을 통해 신규상품 제안, 프로모션 제안 등의 활동으로 매출을 창출하고 있습니다. 또한 수도권 및 지방의 구역을 영업담당자로 나누어 2차 거래선 관리 및 업장 핵심 인력 초청 시음회도 함께 진행하고 있습니다.리테일에서는 당사의 직영매장인 와인픽스, 리저브를 전담하고 있으며, 당사 직영채널의 납품관리를 통해 소비자의 기호를 직접 수집하여 당사의 브랜드 전략 수립에 근거를 제시함은 물론, 관련 채널의 확장을 도모하여 향후 당사의 신 성장동력의 발판이 될 수 있는 가맹사업 등의 기반을 조성하고 있습니다.SNS팀에서는 사케/글라스/스피릿을 담당하고 있습니다.

(2) 판매경로

다. 판매전략

최근 와인시장의 성장세와 더불어 소비자의 와인에 대한 트렌드도 급격히 변화하고 있습니다. 이러한 소비형태의 변화에 즉각적인 대응을 하기 위해 당사는 각 채널(팀)을 세분화하여 소비자의 변화에 민감하게 반응하고 있습니다.소비자에게 직접 판매가 가능한 백화점, 직영매장은 5만원이상의 와인 매출 비중이 매년 증가하고 있어 그에 맞추어 프랑스와인 강화, 오픈마켓상품의 포트폴리오 강화를 통해 고객의 니즈에 맞는 품목들을 제공하고 있습니다. 또한 새로운 거점 점포 오픈에 적극 참여함으로 자사 브랜드의 가치를 높이기 위해 노력하고 있습니다. 특히 직영매장의 경우 고가상품을 접할수 있는 '리저브'와 아울렛의 형태로 운영하는 '와인픽스'로 나누어 운영을 하며 향후 관련 채널을 적극적으로 확대할 계획을 갖고 있습니다. 백화점과 리저브, 와인픽스는 일년에 두번 명절세트를 제작/판매하는 행사를 크게 진행하며, 12월 연말행사를 포함한 장터행사를 연간 3~4회 진행하고 있습니다.도매, 소매, 호텔, 샵, 레스토랑으로 대표되는 On-trade(브랜드팀) 시장은 타 수입사와 다르게 가격일원화 정책을 수립하여 운영하고 있습니다. 이는 주요 거래처(도매상)에서 당사 품목에 대한 가격의 신뢰성을 높이는 역할을 하였습니다. 또한 일원화 정책과 함께 월별 대표 브랜드를 설정하고 주요 거래처의 재고 회전율과 맞추어 연간 계획을 세워 진행하는 월간 브랜드 행사를 진행하고 있습니다.또한 2차 거래선(샵, 레스토랑, 바 등)의 관리는 구역별로 해당 팀의 영업사원이 배정되어 주기적인 직접 방문을 통해 지속적으로 좋은 관계를 유지하고 있습니다. 추가로 주요 2차거래선 키맨 초청 시음회를 주기적으로 진행하여 자사의 브랜드를 소개하고 바로 매출로 이어질 수 있는 프로모션을 진행하고 있습니다. 이를 통해 거래처 담당자와의 관계 향상과 자사 브랜드를 홍보를 함께 알릴 수 있는 기회가 되고 있습니다. 유통 채널로 대표되는 할인점(마트), 편의점 채널은 각 거래처의 바이어와의 관계를 통해 소비자의 트렌드에 맞는 상품을 개발/제안하여 POS상품을 꾸준히 늘리고 있습니다. POS 상품은 가격대에 따라 꾸준한 매출이 나오고 있어, 자사의 시장 점유율을 늘리고 월별 안정적인 매출이 발생하고 있습니다. 또한 할인점(마트)에서는 장터행사 및 로드쇼를 진행하고 있습니다. 편의점 채널도 월별 테마를 정해 이달의 와인 행사 등을 진행하고 있습니다.

라. 수주상황

당사의 영업 특성상 수주잔고가 존재하지 않습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리

당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 유지하고 자본비용을 절감하기 위해 최적의 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 필요한 경우 당사는 배당을 조정하거나, 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주발행 및 자산매각 등을실시하는 정책을 수립하고 있습니다.

최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 당사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며, 당사의 전반적인 자본위험관리정책은 전기와 동일합니다.

당반기말과 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

나. 시장위험 (1) 외환위험① 환위험에 대한 노출

당사는 해외 거래처를 대상으로 수입활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 USD, EUR, AUD, JPY와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

1) 당반기말과 전기말 현재 당사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산과 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

2) 민감도 분석당사는 내부적으로 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채를 대상으로, 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 합리적인 범위에서 가능한 환율변동이 당사의 세전순이익과 자본에 미치는 효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(2) 이자율위험이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

1) 당반기말과 전기말 현재 당사의 이자율 변동위험에 대한 변동이자율부 금융부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

2) 민감도 분석당사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 당반기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동 시 이자율변동이 순손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(3) 신용위험1) 신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융자산으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 당반기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

당사는 고객 및 기타 상대회사들의 부도에 대해서 계속적으로 관리해 나가고 있으며,이러한 정보를 신용위험 통제와 결합해 나가고 있습니다. 당사의 정책은 원칙적으로 신용할 수 있는 상대회사와만 거래를 하는것입니다.

2) 손상차손

매출채권 및 기타채권은 상각후원가 측정 금융자산으로 분류되며 상각후원가로 측정됩니다. 연체된 매출채권은 손상된 것으로 간주하고 있습니다. 개별적으로 손상징후가 식별가능한 채권은 개별법으로 적절한 대손설정율을 계상하며, 개별적으로 중요하지 않고 유사한 성격별로 분류되는 집합채권은 과거 대손경험율을 고려하여 손실충당금을 설정하고 있습니다. 손상된 매출채권에 대한 충당금 설정액은 포괄손익계산서상 판매비와관리비에 계상되며, 기타채권에 대한 충당금 설정액은 포괄손익계산서상 기타비용에 해당됩니다.

① 당반기와 전기 중 매출채권 및 기타채권의 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

② 당반기말과 전기말 현재 매출채권의 위험정보 세부내용은 다음과 같습니다.

(4) 유동성위험1) 당반기말과 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석내역은 다음과 같습니다.만기분석은 장부금액을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

다. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 와인 수입 과정에서 지속적으로 외화표시 부채가 발생하는 사업구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 환율 변동으로 인한 위험을 최소화하기 위해 정기적으로 외화 포지션을 측정하고 있으며, 장부상 외화표시 부채를 대상으로 통화선도(Currency Forward) 및 통화선물(Currency Futures) 거래를 활용하여 환위험을 헤지하고 있습니다.

당사의 통화선도 및 통화선물 거래는 외화 포지션을 관리하고 환위험을 경감하기 위한 목적으로 수행되며, 환율 변동 방향에 대한 예측을 통해 매매차익을 실현하기 위한 목적은 아닙니다. 또한 정기적인 외환리스크관리 회의를 통해 장부상 외화표시 부채 규모와 외화 포지션을 점검하고, 이에 따른 헤지 거래를 수행하여 환위험을 관리하고 있습니다.

당사의 외화표시 부채는 대부분 미화(USD) 및 유로화(EUR)로 구성되어 있습니다.

2026년 반기 누적으로 발생한 거래손익은 아래와 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상 주요계약 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다.

나. 연구개발 활동 당사의 사업특성 상 해당하지 않습니다.

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

당사는 영업특성상 별도의 연구개발 활동을 하지 않아 지적재산권 보유건은 없으며, 영업활동 관련 상표권 등록건은 아래와 같습니다.

주1) 와인픽스는 당사 직영점의 명칭입니다.https://www.naracellar.com/nara/winepicks_01

[이미지: 와인픽스] 원문에서 확인할 수 있어요.

나. 시장현황 및 영업개황 (1) 시장의 특성

(가) 브랜드 및 포트폴리오 경쟁력이 중요한 시장

국내에 유통 출고되는 과실주 총량에서 수입와인의 비중이 2024년 기준으로 약 83%를 차지합니다. 국내 과실주 시장은 수입 와인 시장이 대부분 점유하고 있으며, 그 중수입국가 상위 7개국이 총 수입액의 약 90%를 점유하고 있습니다. 2025년 기준 칠레 20%, 스페인 15%, 프랑스 15%, 이탈리아 13%, 뉴질랜드 11%, 미국 8%, 호주 8%로 상위 7개국이 보유한 브랜드와 와인 포트폴리오 확보는 와인 수입사의 입장에서 강력한 경쟁 우위요소로 작용됩니다.

칠레나 미국과 같은 신대륙은 와인 역사의 후발국가이지만 풍부한 자원환경과 과학적인 농법을 도입하여, 고품질의 와인을 대량생산이 가능하기 때문에 공급이 원활한 편이며, 단독 거래나 독점공급이 가능합니다. 예를 들면 국내에서 대중적인 와인으로일컫는 칠레의 몬테스가 있습니다. 반면, 프랑스는 오랜 와인역사와 전통을 보유함으로써 전통적인 생산법을 고수하고 소량생산을 고집하고 있어 와이너리와 단독 거래를 통한 독점 공급이 어려우나 국내 와인시장의 성장과 함께 수입량의 비중은 점차 증가 추세에 있습니다.

따라서, 당사를 비롯하여 시장에서 일정 시장점유율을 확보한 업체는 소비자의 트렌드 및 수입 국가별 작황상태에 따라 경쟁력 있는 상품 포트폴리오를 확보하는 것이 시장에 중요한 경쟁요소로 작용하고 있습니다.

[국내 과실주 출고량 현황]

(출처 : 국세청 국세통계)

[국가별 국내 와인 수입량 현황]

(출처 : 한국무역협회 무역통계)

(나) 도매, 소매 등 판매 채널 유통력이 중요한 시장

수입와인의 유통과정은 (생산자 → 수입사 → 도매 → 소매 → 소비자) 또는 (생산자 → 수입사 → 소매 → 소비자) 로 구분됩니다. 따라서, 수입사가 보유한 공급망은 와인 생산자와의 독점계약 확보에 유리한 부분으로 작용될 수 있으며, 보유한 공급망을 기반으로 수요처에 공급품목 확대에도 유리합니다. 기존 광범위한 유통 공급채널과 물류시스템을 보유한 대기업 계열 수입사와 경쟁하기 위해서는 수요처의 니즈에 대한 빠른 대응과 가격경쟁력 강화 및 포트폴리오 강화가 필요합니다.

(다) 환율 변동 및 관세율이 손익구조에 중요한 영향을 미치는 시장

제조사와의 공급단가는 현지 환율 또는 달러로 정해져 있으나 국내 유통단가는 원화로 책정되어 있어, 환율의 변동이 순이익에 직접적인 영향을 미칩니다. 환율 변동으로 수입 원화가격이 상승하면 가격경쟁력을 잃어 수요량이 감소하고 결과적으로 수입량이 감소할 수 있습니다. 또한, 수입 원화가격의 상승은 유통회사의 마진 폭 감소의 원인이 되므로 상승 폭이 큰 경우 영업손실이 발생할 수 있습니다. 따라서 수입유통업자는 환율 변동에도 흑자를 유지할 수 있는 적정 마진의 확보 능력과 가격 상승을 유보하여 매출액을 유지하는 능력이 매우 중요합니다. 당사는 환 헷지 전략을 통해 환율 변동 충격을 최대한 완화하려는 노력을 하고 있습니다.

더불어, 현재 우리나라는 와인 수입에 대해 관세, 주세, 교육세, 부가세를 부과하고 있습니다. 와인 수입의 관세는 총 15%이나, 주요 수입국가와 FTA를 체결하여 대부분 와인에 대해 관세를 면제받고 있습니다. 관련하여 주세의 경우 종가세를 원칙으로와인 수입원가와 관세를 합한 가격의 30%를 부과하고 있습니다.

(출처 : 관세청 FTA포털)

(라) 주류 규제 영향을 받는 시장

① 온라인 주류판매 규제현행법상 주류는 대면으로만 판매가 가능하며 전통주에 한해서는 판로 개척을 위해 2017년 온라인 판매를 허용했습니다. 2020년 4월부터는 음식배달업체가 직접 조리한 음식가격의 50% 미만의 주류를 주문할 경우에만 배달이 가능하도록 규제가 완화됐습니다.또한, 음식점내 주류 자동판매기 설치도 허용됐으며 휴대폰의 앱을 이용한 '스마트 오더'로 주류를 구매할 수도 있게 됐지만 현재는 비대면 주문만 가능하며 주류 수령은 대면으로만 허용하고 있습니다. 이에 주류업계는 위와 같은 판매규제를 해소하기 위해 지속 노력하고 있으며 그 결과 온라인 판매 규제의 벽이 차츰 허물어지고 있는 추세입니다.현재 주류 온라인 판매가 전 세계 대부분의 시장에서 허용되고 있고 특히 OECD에 가입된 38개 국가 중 한국과 폴란드만이 주류 온라인 판매, 배송을 제한하고 있습니다. 이러한 여러 변화의 움직임 속에 온라인 주류판매 규제 문제는 국내 주류유통산업과 골목상권에 미치는 영향, 청소년 보호 및 국민보건 문제 등으로 인해 관계부처나 시장참여자, 시민단체 등의 사회적 합의를 통한 광범위한 공감대 형성을 위해 정부에서 다각적으로 협의를 진행하며 검토 중입니다.

② 주세 규정현재 한국은 대부분의 주요 와인 생산국과 FTA 협정을 체결해 관세는 면세되지만, 운임과 보험료를 포함한 수입 원가에 주세, 교육세 및 부가가치세가 부여됩니다. (주세는 와인의 경우 수입 원가의 30%, 교육세는 주세의 10%, 부가가치세는 수입원가+주세+교육세의 10%) 다만 현행 주세 부여 방식은 알코올 용량에 따른 세금 부여방식(종량세)이 아닌 와인 수입 가격에 대한 세금 부여 방식인 종가세 방식입니다. 현행 종가세의 구조는 수입 원가가 높을수록 세금도 높아지므로 가격이 높은 와인일수록 소비자가격이 더욱 높아지는 구조를 가지고 있습니다.현재 OECD 국가 중에서는 한국, 멕시코, 터키, 칠레, 이스라엘 5개국을 제외한 모든국가가 종량세 방식을 택하고 있습니다. 대부분의 국가가 알코올 용량에 비례하여 세금을 부과하는 이유는 높은 도수의 술 일수록 건강에 좋지 않아 국민 건강 보호 차원에서 더욱 높은 세금을 부여하는 인식이 있습니다.주류 업계에서는 주세 종량세 전환에 필요성에 대해 활발히 의견을 내고 있으며, 이것에 대해 정부 부처와도 활발하게 논의를 진행하고 있습니다.

③ 식품위생법 규정주류는 식품위생법에 의해 엄격히 규제를 받는 품목입니다. 특히 수입주류의 경우 수입식품안전관리 특별법에 의해 더욱 엄격하게 관리 받고 있습니다. 해당 특별법에서는 수입 전(前)단계 관리, 수입 영업 관리, 통관단계 관리, 유통단계 관리 등을 구분하여 상세하게 규정하고 있습니다.해외에서 와인이 들어오기 위해서는 식품의약품안전처장에게 수입신고를 해야하며, 이에 따른 관련 서류들을 제출해야 합니다. 또한 수입통관 절차가 끝나기 전에 해외에서 와인이 들어와 보세창고에 들어왔을 때, 관할 지방 식약청에 이 사실을 접수하고 관련서류들을 제출해야 합니다. 관계 공무원 혹은 검사관이 방문하여 샘플을 수거하며 검사 종류에 따라 1~5일정도 기간이 소요 후 통관 절차가 마무리됩니다.

다. 시장 규모 및 전망

(1) 국내 시장 규모글로벌 와인 리서치 기관인 와인 인텔리전스는 한국을 '세계에서 가장 매력적인 와인 시장' 2위로 선정한 바 있습니다. 국내 와인 시장은 성장 잠재력이 큰 시장으로 평가되며, 정확한 시장 규모에 대한 공식 통계는 부족한 상황입니다. 이에 따라 국내 시장 규모는 주로 수입량 및 수입액을 기준으로 추정되고 있습니다.

한국무역협회 수입통계에 따르면 2025년에는 약 434백만 달러(약 6,340억 원)이며, 와인 업계 매출 기준 시장 규모는 약 1조 5천억 원으로 추산됩니다.최근 MZ세대의 주류 소비 트렌드가 저도주에 대한 선호가 확대대고 있습니다. 이에 따른 하이볼, RTD 등 주류의 인기가 증가했습니다. 또한 주요 와인 생산국의 생산량 감소, 거시경제 악화 등의 영향으로 와인 시장의 성장세는 둔화되고 있습니다.그러나 중·고가 와인에 대한 수요는 안정적으로 유지되고 있으며 장기적으로 국내 와인 시장의 성장 가능성은 여전히 높은 것으로 전망됩니다. 특히 한국의 1인당 와인 소비량(2025년 기준 1.3병)은 경제협력개발기구(OECD) 국가 대비 낮은 수준이므로 와인 소비는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.

(2) 글로벌 시장 규모

시장조사기관 Straits Research에 따르면, 2025년 글로벌 주류 시장 규모는 2조 5,000억 달러이며, 2026년부터 2034년까지 연평균 성장률(CAGR) 6.2%로 성장하여 2034년 약 4조 3,000억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 또한, 시장조사기관 IMARC Group에 따르면 글로벌 와인 시장 규모는 2025년 5,327억 달러로 평가되며 연평균 4.64% 성장하여 2034년 8,110억 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.

[세계 와인 소비량]

라. 경쟁 현황

당사는 기존 와이너리와의 우호적인 관계를 바탕으로 신규 와이너리를 발굴하고 있습니다. 와이너리 철학에 대한 깊은 이해, 당사 직원에 대한 와인 교육 시행,와인 복합문화공간 도운 운영, Meet The Maker 클래스 제공, 와이너리가 합의하지 않은 범위의 과도한 프로모션 지양, 패밀리 비즈니스를 통한 안정적인 수입유통 확보 등의 이유로 기존 와이너리에게 호의적인 평판을 받고 있으며, 이러한 평판은 신규 와이너리가 당사에게 수입유통을 맡길 수 있는 중요한 요소가 됩니다.

각 상품간 차별성이 떨어지는 맥주나 소주와 달리 와인은 지역별, 가격대별, 형태별 특징이 뚜렷하며 이로 인해 각 상품별 차별점이 뚜렷하게 구분됩니다. 각 상품별 특성을 파악하고 이를 소비자에게 잘 전달하는 것이 경쟁의 핵심이자 당사의 사업적 역량입니다. 상품별 특성을 고려하여 행사상품을 기획하고, 홍보행사를 진행하는 각 유통채널을 통해 소비자의 반응을 이끌어내고 이를 바탕으로 채널별 장악력을 높여가는 형태의 경쟁이 이뤄집니다.

(가) 진입 장벽

와인 수입유통업에서의 진입장벽은 와이너리 포트폴리오 확보와 국내 유통채널 확보두가지 진입장벽이 존재합니다.2021년에 475개였던 와인수입사가 와인시장성장과 함께 2023년에는 570개로 증가하는 등 와인 수입사는 늘어나고 있는 추세지만 신세계L&B, 아영FBC, 금양인터내셔날, 롯데칠성, 나라셀라 등 상위 5개사를 제외하고는 대부분 낮은 시장 점유율을 차지하고 있어 실제 체감 진입장벽은 높은 편입니다.특히 상기 문단에서 언급한 바와 같이 와이너리에 대한 유통권은 독점적으로 이루어지다 보니 신생 수입사가 이를 빼앗는 것은 거의 불가능합니다. 또한 신생 와인수입사의 대부분은 자체 와인샵에서 판매할 목적의 수입사도 많으며, 이에 따라 그 규모는 굉장히 소규모입니다.

(나) 주요 경쟁업체

자체 유통망을 보유한 신세계L&B를 제외하고 당사의 주요 경쟁업체는 와인을 직접 해외에서 구매하여 국내에 유통하는 수입사로 금양인터내셔날과 아영FBC가 있습니다. 앞서 기술한 바와 같이 최근 많은 수의 신생 와인수입사가 설립되었지만 이들은 일부 샵을 대상으로만 영업을 하는 정도의 규모로 매출 규모가 작아 직접적인 경쟁업체라고 하기 어렵습니다.주요 경쟁업체들은 당사와 비슷한 시기에 사업을 시작하여 일정한 규모의 와인 포트폴리오를 확보했으며, 국내 유통 채널을 확보하여 당사와 직간접적으로 경쟁하고 있습니다.

(다) 시장 점유율

앞서 기술한바와 같이 국내 와인시장은 매출액 기준 시장규모가 집계되지 않아 정확한 시장점유율을 산정하는 것에 어려움이 있습니다. 또한 현재 국내의 와인 유통사는약 570개로 이들의 매출액을 직접 합산하여 시장점유율을 구하는 방법도 사실상 불가능 합니다.이에 대체적인 방안으로 당사는 국내 와인 수입액 대비 당사의 매입금액을 비교하여 시장점유율을 산출하였습니다. 수출입무역통계 자료에서 집계되는 국내 와인 수입액에서 당사 매입금액의 비중을 구하여 전체 와인 수입 유통시장에서 당사가 어느 정도의 점유율을 차지하고 있는지 계산하였습니다.

[국내 와인 수입액 대비 매입액 증가추이]

주1) 국내 전체 수입액과 당사 매입액은 관세청 과세표준 CIF value 입니다.

2025년 당사의 시장점유율은 5.26%로 24년 대비 소폭 하락하였지만, 이는 도매채널의 재고 적체율이 높은 데 기인한 것으로, 향후 소매채널의 점유율 확대를 통해 경쟁력을 강화할 계획입니다.

(라) 비교우위 사항

당사는 1997년 설립 이래 북미와인 공급을 전문적으로 지속해옴에 따라 국내업계에서 북미 고급와인 및 신대륙에 최고의 전문성을 보유하는 등 차별화된 입지 보유하고있습니다. 더불어 북미 나파, 소노마 와이너리와 우호적인 관계를 유지하고 있으며 신규 와이너리 발굴에 강점을 가지고 있습니다. 이로 인해 약 2,300여개 SKU를 확보, 입문자를 만족시켜줄 중저가 라인업부터 나파밸리 컬트와인 등 하이엔드급 와인까지 차별화된 포트폴리오를 가지고 있으며 중저가에 치우치지 않아 럭셔리한 브랜드 이미지를 가지고 있어 와이너리와 공급 채널 모두 이에 만족하고 있습니다.

특히 와인시장은 하방경직성으로 인해 한 번 높은 등급의 와인을 맛 본 이후부터는 더욱 높은 등급의 와인을 찾는 특성을 갖고 있습니다. 실제로 국내 와인 수입량 대비 금액 증가추이를 살펴봤을 때, 국내 와인시장의 성숙도가 비교적 초기임에도 불구하고 고가 와인의 수입이 늘어나고 있음을 알 수 있습니다.

이로 인해 향후 국내 와인시장이 발전할수록, 당사가 보유한 고급 와인 포트폴리오는고객들에게 큰 어필이 될 것이며 이를 바탕으로 매출성장 또한 수반될 것입니다.당사는 우수 브랜드 발굴능력과 함께 해당 브랜드를 국내 시장에서 성공적으로 성공시키는 능력을 보유하고 있습니다. 당사의 대표 상품인 몬테스와 케이머스, 덕혼과 같은 브랜드는 국내 시장에서 여전히 높은 판매수요를 유지하고 있으며, 이외 더욱 다양한 브랜드 포트폴리오 구성을 위해 전담팀을 확대하여 운영 중이며, 이를 통해 상품 경쟁력을 높여갈 것 입니다.

1. 요약재무정보

가. 요약 연결재무정보

주1) 당사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

나. 요약 별도재무정보

주1) 당사의 별도재무제표는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반적 사항(1) 지배기업의 개요지배기업인 나라셀라 주식회사(이하 '지배기업')는 1990년 1월 10일 설립되었으며, 경기도 이천시 백사면 청백리로 393번길 353에 본점을 두고 있습니다. 지배기업은 주류수입 및 판매업을 주요사업으로 영위하고 있으며, 주요상품은 수입와인류입니다.

당반기말 현재 지배기업의 대표이사는 마승철이며, 당반기말과 전기말 현재 지배기업의 주요주주현황은 다음과 같으며, 당반기 중 ㈜나라로지스틱스와 ㈜나라알이디 관계사간 합병으로 인하여 기존의 ㈜나라알이디 주식수 만큼 ㈜나라로지스틱스의 주식수가 증가되었습니다.

(2) 지배기업은 지배기업과 NARA USA Inc. 및 농업회사법인 소주스토리 주식회사 (이하 "연결회사")를 연결 대상으로 하여 기업회계기준서 제1110호 '연결재무제표'에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 당반기말 현재 연결대상 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

(3) 당반기말 현재 종속기업인 NARA USA Inc. 와 농업회사법인 소주스토리 주식회사 의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

상기 요약 재무정보는 종속기업의 별도재무제표 기준입니다.

2. 연결재무제표 작성기준

(1) 반기연결재무제표 작성기준연결회사의 요약반기연결재무제표는 '주식회사 등의 외부감사에 관한 법률'에 따라 제정된 한국채택국제회계기준 기업회계기준서 제 1034호에 따라 작성되었습니다.동 요약반기연결재무제표는 연차연결재무제표에 기재할 것으로 요구되는 모든 정보 및 주석사항을 포함하고 있지 아니하므로, 2025년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차연결재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다.

(2) 추정과 판단

1) 경영진의 판단 및 가정과 추정의 불확실성한국채택국제회계기준에서는 중간재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 중간보고기간말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 중간보고기간말 현재 경영진의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실제 결과는 다를 수 있습니다. 요약반기연결재무제표에서 사용된 연결회사의 회계정책의 적용과 추정금액에 대한 경영진의 판단은 2025년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표와 동일한 회계정책과 추정의 근거를 사용하였습니다.

(3) 연결기준

종속기업은 연결회사의 지배를 받고 있는 기업이며, 연결회사는 피투자자에 대한 관여로 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리가 있고 피투자자에 대하여 자신의 힘으로 그러한 이익에 영향을 미치는 능력이 있을 때 피투자자를 지배합니다. 연결회사가 다른 기업에 대한 지배력을 평가할 때는 다른 연결회사자가 보유한 잠재적 의결권뿐만 아니라 자신이 보유한 잠재적 의결권도 고려하고 있습니다.

연결재무제표는 지배기업과 종속기업의 자산, 부채, 자본, 수익, 비용 및 현금흐름을 같은 항목별로 합산하고, 지배기업의 각 종속기업에 대한 투자자산의 장부금액과 각 종속기업의 자본 중 지배기업지분을 상계(제거)하며, 연결회사 내 기업간의 거래와 관련된 연결회사 내의 자산과 부채, 자본, 수익, 비용 및 현금흐름을 모두 제거하여 작성되고 있으며, 종속기업의 수익과 비용은 연결회사가 종속기업에 대해 지배력을 획득하는 시점부터 지배력을 상실하기 전까지 연결재무제표에 포함되고 있습니다.

연결재무제표를 작성할 때 사용되는 지배기업과 종속기업의 재무제표는 동일한 보고기간종료일을 가집니다. 지배기업의 보고기간종료일과 종속기업의 보고기간종료일이 다른 경우, 종속기업은 연결재무제표를 작성하기 위하여 지배기업이 종속기업의 재무정보를 연결할 수 있도록 지배기업의 재무제표와 동일한 보고기간종료일의 추가적인 재무정보를 작성하고 있습니다. 다만, 종속기업이 실무적으로 적용할 수 없는 경우, 지배기업은 종속기업의 재무제표일과 연결재무제표일 사이에 발생한 유의적인거래나 사건의 영향을 조정한 종속기업의 가장 최근의 재무제표를 사용하여 종속기업의 재무정보를 연결하며, 어떠한 경우라도 종속기업의 재무제표일과 연결재무제표일의 차이는 3개월을 초과하지 않고 있으며, 보고기간의 길이 그리고 재무제표일의 차이는 매 기간마다 동일하게 적용하고 있습니다.

연결회사는 연결재무제표 작성시 연결회사를 구성하는 기업이 유사한 상황에서 발생한 동일한 거래와 사건에 대하여 연결재무제표에서 채택한 회계정책과 다른 회계정책을 사용한 경우에는 연결회사의 회계정책과 일치하도록 그 재무제표를 적절히 수정하여 연결재무제표를 작성하고 있습니다.

비지배지분은 연결재무상태표에서 자본에 포함하되 지배기업의 소유주지분과는 구분하여 별도로 표시하고 있습니다. 당기순손익과 기타포괄손익의 각 구성요소는 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되며, 비지배지분이 부(-)의 잔액이 되더라도 총포괄손익은 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되고 있습니다.

종속기업에 대한 지배기업의 소유지분이 변동한 결과로 지배기업이 종속기업에 대한지배력을 상실하지 않는다면, 그것은 자본거래(즉, 소유주로서의 자격을 행사하는 소유주와의 거래)로 회계처리하고 있습니다.

지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실한 경우 연결재무상태표에서 종전의 종속기업에 대한 자산과 부채를 제거하고, 종전의 종속기업에 대한 잔존 투자는 지배력을상실한 때의 공정가치로 인식하며, 그러한 투자 및 종전의 종속기업과 주고 받을 금액에 대해서는 관련 한국채택국제회계기준에 따라 후속적으로 회계처리하고 있으며,종전의 지배지분에 귀속되는 지배력 상실 관련 손익을 인식하고 있습니다.

3. 회계정책의 변경

다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 연결회사의 요약반기연결재무제표는 2025년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차연결재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 다음에서 설명하고 있는 회계정책의 변경은 2026년 12월 31일로 종료하는 회계연도의 연차연결재무제표에도 반영될 것입니다.

(1) 연결회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였습니다.

1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 주요 개정내용은 다음과 같습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

·특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

·금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

·계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

·FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

2) 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11 한국채택국제회계기준 연차개선 Volume 11은 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다.· 기업회계기준서 제1101호 ‘한국채택국제회계기준의 최초채택’ : K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

· 기업회계기준서 제1107호 ‘금융상품: 공시’ : 제거 손익, 실무적용지침

· 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’ : 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

· 기업회계기준서 제1110호 ‘연결재무제표’ : 사실상의 대리인 결정

· 기업회계기준서 제1007호 ‘현금흐름표’ : 원가법

연결회사는 상기에 열거된 제ㆍ개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

3) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약

전력 생산의 원천이 통제할 수 없는 자연 조건(예: 날씨)에 의존하기 때문에 기업이 기초 전력량의 변동성에 노출되는 계약으로 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 정의하고, '자연에 의존하는 전력을 매입 또는 매도하는 계약’이 자가 사용 예외의 평가 대상임을 명확히 하였습니다. 또한, 자연에 의존하는 ‘예상 전력거래의 ‘변동가능 명목수량’을 ‘위험회피대상항목’으로 지정할 수 있게 하는 등 위험회피회계요건을 변경하고, 관련 공시를 추가하였습니다. 동 개정사항은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 동 기준서의 개정사항이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 제정ㆍ공표되었으나 아직 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 한국채택국제회계기준의 내역은 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1118호 ‘재무제표 표시와 공시’ 제정

기업회계기준서 제1118호 ‘재무제표 표시와 공시’는 제1001호 '재무제표 표시'를대체하며, 유사 기업 간 재무성과의 비교가능성을 높이고 이용자에게 더욱 목적적합한 정보를 제공하기 위한 새로운 요구사항을 포함합니다. 재무제표 항목의 인식이나 측정에는 영향을 미치지 않지만, 손익계산서와 ‘경영진이 정의한 성과측정치’의 공시를 포함해 표시와 공시에 미치는 영향은 광범위할 것으로 예상합니다.

기준서는 2027년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기도입이 가능합니다. 기준서의 소급 작성 요구에 따라, 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 기업회계기준서 제1118호에 따라 재작성됩니다.

경영진은 현재 새로운 기준서의 적용이 연결회사의 연결재무제표에 미치는 영향을 검토 중에 있으며, 기준서의 채택이 회사의 순손익에 미치는 영향은 없으나 손익계산서의 수익과 비용을 새로운 범주로 분류하게 되어 영업손익의 계산 및 보고 방식에 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

4. 중요한 회계정책 주석 3에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경과 다음에서 설명하고 있는 사항을 제외하고는, 연결회사의 요약반기연결재무제표는 2025년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 연차재무제표를 작성할 때에 적용한 것과 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. (1) 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

5. 금융상품 (1) 금융상품의 범주별 분류 및 공정가치당반기말과 전기말 현재 공정가치 서열체계를 포함한 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(주1) 당반기말 현재 인출이 제한되어 있는 선물위탁증거금은 없습니다.(주석 7 참조)

(2) 금융상품의 공정가치

연결회사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치 측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.

1) 당반기말 현재 공정가치 측정 금융자산 및 부채는 없으며, 전기말 현재 금융상품의 공정가치 서열체계별 공정가치금액은 다음과 같습니다.

2) 가치평가기법 및 투입변수① 수준2와 3으로 분류된 주요 금융상품에 대하여 사용된 가치평가기법과 투입변수는 다음과 같습니다.

(주1) 장내파생상품의 경우 활성시장에서 거래될 경우 공시되는 가격을 사용하며, 장외파생상품의 경우 독립적인 외부전문평가기관에 의해 산출된 공정가치를 사용하고 있습니다. 외부전문평가기관은 시장에서 관측 가능한 투입 변수에 기초한 옵션, 이자율스왑, 통화스왑 등과 같은 보편적인 장외파생상품의 공정가치 결정에는 시장참여자가 일반적으로 사용하는 평가기법을 이용한 자체 평가모형을 사용합니다. 그러나 모델에 투입되는 일부 혹은 모든 변수들이 시장에서 관측 불가능하여 어떠한 가정에 기초한 평가기법에 의해 공정가치를 측정해야 하는 일부 복잡한 금융상품의 경우, 일반적인 가치평가모형으로부터 발전된 자체 평가모형을 사용하고 있습니다.

6. 현금및현금성자산 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성내역은 다음과 같습니다.

7. 사용이 제한되었거나 담보제공된 금융자산 당반기말과 전기말 현재 사용이 제한된 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

당반기말과 전기말 현재 부채 및 우발부채에 대한 담보로 제공된 금융자산의 내역은 없습니다.

8. 파생상품거래

당반기말 현재 연결회사가 체결하고 있는 파생상품계약 내역은 없습니다. 당반기 중 선물환 만기결제시 발생한 파생상품거래이익 171,557천원(전반기 72,567천원)을 금융수익으로 계상하였으며, 금융비용으로 계상된 파생상품거래손실은 없습니다.(전반기 172,150천원)(주석 32 참조)

9. 매출채권 및 기타채권(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 내역은 다음과 같습니다.

당반기말 현재 매출채권 및 기타채권의 신용위험의 최대노출금액은 장부금액입니다.

한편, 매출채권 및 기타채권은 손실충당금과 현재가치할인차금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되어 있습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 매출채권 및 기타채권의 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

10. 재고자산

(1) 당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 매출원가로 인식된 재고자산평가(감모)손실과 재고자산평가충당금환입액은 다음과 같습니다.

11. 기타유동자산 당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.

12. 관계기업 투자주식 당반기 중 관계기업 ㈜와인원은 2026년 4월 30일부 영업종료 및 청산 진행 중이며, 2026년 5월 29일자로 ㈜나라로지스틱스에 주식 전량 양도함에 따라 당반기말 현재 관계기업 투자주식및 관계기업 투자주식의 요약 재무정보 내역은 없습니다. (1) 전기말 관계기업 투자주식의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 전기말 현재 관계기업의 요약 재무정보는 다음과 같습니다.

연결회사는 관계기업의 검토 또는 감사받지 아니한 재무제표를 이용하여 지분법평가를 수행하였으며, 동 재무제표에 대한 신뢰성 검증절차를 수행한 결과 중요한 수정사항이 발견되지 아니하였습니다.(3) 관계기업 ㈜와인원의 전반기 지분법손실 미인식 총액은 752,408천원입니다.

13. 유형자산 (1) 당반기와 전반기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(주1) 당기 중 투자부동산에서 재분류 및 건설중인자산과 건물 간 대체 되었습니다.(주2) 기타증감 구성 요소는 환율변동효과 입니다.

(주1) 기타증감 구성 요소는 환율변동효과 와 NARA USA Tax 신고시 정정한 토지와 건물 계상 기준 변경에 따른 차가감 반영분이 포함되어 있습니다.

(2) 당반기말 현재 연결회사의 재고자산과 유형자산 등은 DB손해보험㈜, KB손해보험㈜, 롯데손해보험, 메리츠화재해상보험에 종합화재보험, 재산종합보험 등에 가입되어 있습니다.

(3) 당반기말 현재 연결회사의 채무와 관련하여 담보로 제공된 연결회사 소유의 유형자산 내역은 다음과 같습니다.

14. 투자부동산 (1) 당반기와 전반기 중 투자부동산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(주1) 당반기 중 유형자산으로 재분류 되었습니다.

전기말에 유형자산에서 투자부동산으로 재분류되어 전반기말 투자부동산 내역은 없습니다.

(2) 투자부동산과 관련하여 당반기와 전반기 중 손익으로 인식한 내용은 다음과 같습니다.

15. 무형자산 당반기와 전반기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

16. 사용권자산

(1) 당반기와 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 리스와 관련하여 당기손익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 현금흐름표에 인식된 금액연결회사의 리스부채 상환액, 단기리스, 소액리스 및 변동리스 등을 통한 당반기에 지출된 현금유출액은 2,627,347천원(전반기 3,270,778천원) 입니다.또한 리스와 관련한 리스부채 상환액은 719,360천원(전반기 1,296,269천원) 입니다.

17. 담보제공자산 (1) 당반기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공된 연결회사 소유 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당기말 현재 연결회사가 타인(특수관계자 포함)에게 제공한 지급보증 등의 내역은 없습니다.

18. 매입채무 및 기타채무

당반기말과 전기말 현재 매입채무 및 기타채무의 내역은 다음과 같습니다.

상기 매입채무 및 기타유동채무는 단기채무로서, 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 않습니다. 또한, 연결회사는 모든 채무를 지급기일내에 결제하는 재무위험관리정책을 가지고 있습니다.

19. 기타유동부채

당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.

20. 환불부채와 반환재고회수권

당반기말과 전기말 현재 환불부채와 반환재고회수권의 내역은 다음과 같습니다.

환불부채는 연결회사의 반품정책에 따른 반품할 수 있는 고객의 권리와 관련됩니다. 판매시점에 반품이 예상되는 상품에 대해서는 환불부채와 그에 상응하는 수익을 조정합니다. 연결회사는 반품수량을 추정하기 위해 누적적인 역사적 경험을 이용합니다.

21. 차입금 (1) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

22. 충당부채

당반기와 전반기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

연결회사는 자산을 해체, 제거하거나 원상복구하는데 소요될 것으로 추정되는 금액을 복구충당부채로 계상하고 있습니다.

23. 순확정급여채무 (1) 당반기말과 전기말 현재 확정급여형 퇴직급여제도와 관련하여 연결회사의 의무로 인하여 발생하는 재무상태표상 구성항목은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 확정급여형 퇴직급여제도와 관련하여 당반기손익에 인식된 금액은다음과 같습니다.

24. 연결자본금

(1) 당반기말과 전기말 현재 지배기업의 자본금 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전기 연결회사의 발행주식수는 변동없이 동일합니다.

25. 연결자본잉여금

(1) 당반기말과 전기말 현재 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전기 연결회사의 주식발행초과금은 변동없이 동일합니다.

26. 연결기타자본구성요소

(1) 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 기타자본구성요소의 내역은 다음과 같습니다.

(주1) 지배기업은 전기 중 2025년 12월 11일자 이사회결의(처분결정일 : 2025년 12월 15일)를 통하여 경영상 목적달성, 투자자의향, 거래시기 및 시장영향 등을 종합적으로 고려하여 선정한 최대주주의 특수관계자인 주식회사 나라알이디에게 자기주식 중 400,000주를 주당 2,330원(이사회 전일 KRX 종가기준)으로 처분 결정 하였으며, 2025년 12월 15일 처분하였습니다.(2) 당반기와 전기 연결회사의 주식선택권 등 구성요소는 변동없이 동일합니다.

27. 연결기타포괄손익누계액

당반기말과 전기말 현재 연결회사의 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.

28. 연결이익잉여금

(1) 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 이익잉여금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 연결회사의 이익잉여금의 변동내역은 다음과 같습니다.

29. 고객과의 계약에서 생기는 수익 (1) 수익의 원천연결회사의 주요 수익은 주류 판매이며, 당반기와 전반기 중 연결회사의 수익과 관련하여 포괄손익계산서에 인식한 금액은 다음과 같습니다.

연결회사는 수입시 납부하는 주세ㆍ교육세에 대하여 매출액 및 매출원가, 재고자산에 포함시키지 않고 있으며 이에 따라 총매출액과 총매출원가에 포함되어 있는 주세 등을 차감한 순매출액과 순매출원가로 표시하고, 재고자산에 포함되어 있는 주세 등도 재고자산에 차감하여 별도의 계정인 대납주세 등으로 계상하고 있습니다.

(2) 수익의 구분당반기와 전반기 중 금융수익과 기타수익(주석32, 33 참고)을 제외한 연결회사의 재화와 용역의 유형과 수익인식 시기에 따라 구분한 매출의 구성내역은 다음과 같습니다.

(3) 계약잔액당반기말과 전기말 현재 고객과의 계약에서 생기는 수취채권, 계약자산과 계약부채는 다음과 같습니다.

(주1) 당반기말 현재 기대신용손실에 따라 인식한 충당금은 1,250,716천원(전기말 874,200천원) 입니다.(주석 9 참조)

30. 비용의 성격별 분류

당반기와 전반기 중 발생한 비용의 성격별 분류는 다음과 같습니다.

(주1) 비용의 성격별 분류의 합계는 연결손익계산서 상 매출원가와 판매비와관리비를 합한 금액입니다.

31. 판매비와관리비

당반기와 전반기의 판매비와관리비의 내역은 다음과 같습니다.

32. 금융수익과 금융비용 당반기와 전반기 중 금융수익과 금융비용의 내역은 다음과 같습니다.

33. 기타수익과 기타비용 당반기와 전반기 중 기타수익과 기타비용의 내역은 다음과 같습니다.

34. 법인세비용

법인세비용은 과거기간 당기법인세에 대하여 당반기에 인식한 조정사항, 전기말 유보소득잔액에서 당반기 차가감할 일시적차이 등을 반영하여 예상한 당반기말 유보소득잔액에 유효세율 22%를 적용하여 계상하였으며, 당반기 중 고용인원 감소로 인한 고용증대세액공제 소멸로 이연법인세효과 5억 반영하였습니다.

35. 주당이익

(1) 당반기와 전반기의 기본주당이익은 다음과 같습니다.

(주1) 당반기와 전반기의 가중평균유통보통주식은 기초의 발행보통주식수와 동일합니다.

(2) 연결회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주는 없으므로 기본주당이익과 희석주당이익은 일치합니다.

36. 주식기준보상 (1) 당반기말 현재 연결회사의 주식기준보상약정의 주요 내용은 다음과 같습니다.

(2) 연결회사는 주식선택권에 대하여 옵션가격결정모형인 이항모형을 적용하여 공정가치를 산정한 바, 주식선택권 부여기준일 현재 가격결정요소는 다음과 같습니다.

(3) 당반기말 현재 존속하는 주식선택권의 변동내용은 없으며, 주식선택권수량은 20,000주, 행사가격은 10,000원 입니다.

(4) 연결회사가 산정한 총 보상원가를 전기까지 약정용역제공기간에 안분하여 인식 완료하였으며, 당반기 및 당반기 이후에 인식할 보상비용은 없습니다.

37. 영업부문 (1) 부문 구분의 근거전략적 의사결정을 수립하는 경영진이 연결회사의 영업부문을 결정하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 부문에 배분될 자원에 대한 의사결정을 하고 부문의 성과를 평가하기 위하여 부문의 영업이익을 기준으로 검토하고 있습니다. 한편, 연결회사는 영업수익을 창출하는 재화나 용역의 성격 및 서비스를 제공하기 위한 자산의 특성 등을 고려하여 연결회사 전체를 단일 보고부문으로 결정하였습니다.(2) 보고부문 정보연결회사는 연결회사 전체를 단일 보고부문으로 결정하였기 때문에 보고부문별 영업이익 및 법인세비용차감전순이익, 자산ㆍ부채총액에 대한 주석기재는 생략하였습니다.

(3) 품목별 정보

한편, 연결회사의 지배기업 매출액은 전액 국내매출액이며 종속기업인 NARA USA Inc. 매출액은 미국 내의 해외매출액이 포함되어 있습니다.

(4) 주요 고객당반기와 전반기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 발생하지 아니하였습니다.

38. 특수관계자 (1) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자의 내역은 다음과 같습니다.

(주1) 관계기업 ㈜와인원은 2026년 4월 30일자로 영업종료 후 당반기말 현재 법인 청산 진행 중입니다.(주2) 당반기 중 ㈜나라로지스틱스와 ㈜나라알이디가 관계사간 합병하였습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 특수관계자와의 거래내역은 다음과 같습니다.

(3) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무 내역은 다음과 같습니다.

(주1) 지배기업 ㈜나라로지스틱스의 매출채권 등 내역에는 선지급한 물류대금이 포함 되어 있습니다.연결회사는 상기 특수관계자와의 대여 및 차입거래에 대하여 연 4.6%의 이자율을 적용하고 있습니다.

전기 중 ㈜와인원에 대한 대여금과 관련하여 전기 이전에 인식하였던 500,000천원의 대손충당금을 환입하였습니다.

(4) 당반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없으며, 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 다음과 같습니다.

(5) 연결회사는 기업 활동의 계획ㆍ운영ㆍ통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 등기임원을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당반기와 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.

(6) 당반기말 현재 특수관계자로부터 연결회사의 차입금 등에 대하여 담보와 지급보증 등을 제공받은 내역은 다음과 같습니다.

(7) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자에게 제공한 지급보증 등의 내역은 없습니다.

39. 현금흐름표

(1) 당반기와 전반기 중 영업활동 현금흐름 관련 가감 내역 및 영업활동으로 인한 자산부채의 변동은 다음과 같습니다.