HD현대에너지솔루션 반기보고서 (2026.06)

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황

※ 주요종속회사 판단기준 : 최근사업연도말 자산 총액 750억원 이상

- 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 ㆍ당사의 명칭은 '에이치디현대에너지솔루션 주식회사'라고 표기하며, 영문으로는 'HD HYUNDAI ENERGY SOLUTIONS CO.,LTD.'라고 표기합니다.

다. 설립일자 ㆍ회사의 설립일 : 2016년 12월 21일

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

마. 중소기업 등 해당 여부 당사는 『중소기업기본법 제2조ㆍ벤처기업육성에 관한 특별조치법 제 2조의 2ㆍ중견기업 성장 촉진 및 경쟁력 강화에 관한 특별법 제 2조』에 의한, 중소기업ㆍ벤처기업ㆍ중견기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요 사업의 내용 당사는 태양광 제조업체를 넘어 Total Energy Solution Provider로서, 단결정 고효율 셀부터 모듈, 인버터 및 ESS 등의 시스템 설치까지 고객이 필요로 하는 태양광 에너지의 모든 니즈를 충족시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사의 매출액(당반기말기준)은 태양광 모듈 84%, 인버터 13%, 수주계약 2% 등으로 구성되어 있습니다.기타 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참고하시기 바랍니다.

사. 신용평가에 관한 사항

1) 신용평가

2) NICE신용평가㈜의 신용등급체계와 부여 의미

* AA부터 CCC등급까지는 그 상대적 우열 정도에 따라 +, -기호를 첨부할 수 있습니다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정)여부 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경 ㆍ본점의 소재지 : 경기도 성남시 분당구 분당수서로 477, 9층(정자동, HD현대그룹 글로벌R&D센터) ※ '17.04.03 서울특별시 종로구 율곡로 75, 14층(계동)에서 본점 이전 ※ '22.12.15 경기도 성남시 분당구 분당로 55, 4층(서현동, 분당퍼스트타워)에서 본점 이전 나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

※ '26.03.23에 개최된 제10기 정기주주총회에서 형성원 사내이사가 신규선임되었고, 김용원 독립이사가 재선임 되었습니다.※ 반기보고서 제출일 현재 당사의 이사회는 사내이사 2인(박종환 이사, 형성원 이사), 독립이사 3인(여환섭 이사, 이정섭 이사, 김용원 이사) 총 5인으로 구성되어 있습니다.※ 당사 감사위원회 위원은 전원 독립이사로 구성되어 있어, 독립이사로 표기하였습니다.

다. 최대주주의 변동 당사의 최대주주는 HD한국조선해양㈜(제출일 현재 53.57%)이며, 보고서 제출일 현재까지 최대주주의 변동이 발생하지 않았습니다.

라. 상호의 변경 ㆍ2016. 12. 21 : 현대중공업그린에너지㈜ 설립ㆍ2019. 05. 17 : 현대에너지솔루션㈜로 상호 변경ㆍ2023. 03. 27 : 에이치디현대에너지솔루션㈜로 상호 변경

[종속회사]

마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차 ㆍ해당 사항 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 ㆍ해당 사항 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용 ㆍ2022. 11 모빌리티 솔라 에너지 솔루션(HYUNDAI Mobility Solar) 'CES2023 혁신상' 수상 ㆍ2023. 07 전력중개사업 진출 ㆍ2024. 04 이사회 내 보상위원회 설치

3. 자본금 변동사항

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황 당사 발행주식의 총수는 11,200,000주이며 정관상 발행예정 주식총수(삼천만주)의 37.3%에 해당됩니다. 발행주식 중 의결권 행사가능 주식수는 11,200,000주 입니다.

나. 자기주식 ㆍ해당 사항 없습니다. 다. 다양한 종류의 주식 ㆍ당사는 현재 보통주 외 종류주식을 발행한 사실이 없습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 내역 당사 정관 의 최근 개정일은 2026년 3월 23일며, 제10기 정기주주총회에서 정관 일부 변경의 건 의안이 원안대로 승인되었습니다.

나. 최근 3개년 정관변경 이력

다. 사업 목적 현황

라. 사업목적 변경 내용 1) 변경 사항

2) 변경 내용

마. 정관상 사업목적 추가 현황표 ㆍ공시대상 기간 중 정관상 사업목적 추가 사항이 없습니다.

1. 사업의 개요

당사는 지속적인 R&D 투자와 최첨단 생산 설비 확충으로 세계 최고 수준의 태양광 셀과 모듈을 생산 및 공급하고 있으며, 이러한 제품 경쟁력을 기반으로 인버터(PCS),태양광 솔루션, O&M분야로 사업을 확대하여 다양한 태양광 사업에 최적화된 솔루션과 서비스를 제공하며 태양광 에너지 산업을 선도하고 있습니다.

당사는 태양광 모듈 판매를 주력 사업으로 영위하고 있으며, 태양광 모듈 판매 비중이 전체 매출액의 84%를 차지합니다. 지속적인 고객 발굴과 마케팅 강화, 제품 경쟁력 강화를 통해, 2026년 반기(누적) 연결기준 태양광 모듈 해외 매출 1,534.8억원, 국내 매출 1,196.2억원, 인버터 매출 430.6억원, 수주계약 53.3억원, 시스템 설치 및 발전소 관리 등 용역매출 17.7억원, 기타 16.7억원의 매출 실적을 기록하였습니다. 또한, 전체 매출에서 수출금액은 1,535.0억원, 국내는 1,714.3억원이며, 수출로 발생한매출액이 약 47%를 차지하고 있습니다.당사는 충북 음성공장에서 주요 제품인 셀과 모듈을 자체 생산하고 있으며, 해외 Top-tier 태양광 셀/모듈 제조업체와의 파트너십을 통해 추가적인 공급능력 확보 및 생산 유연성을 증대시키고 있습니다. 또한, 신규 설비투자를 통해 제품 경쟁력을 강화하는 등 지속적인 성장을 위해 매진하는 한편, 태양광 셀/모듈 제품 및 시스템 제품의 효율, 출력 향상 및 신뢰성 개선 기술 개발에 주력하고 있습니다. 이를 위해 HD현대그룹 글로벌R&D센터(GRC)내 PV R&D Center에서 연구활동을 수행하고 있으며,위탁연구를 통해 다양한 기술을 확보하고자 노력하고 있습니다.당사는 환경관련 규제 준수를 위해 노력하고 있습니다. ISO 인증기관(KIWA)으로부터 ISO 14001 인증(국제표준화기구에서 제정하는 환경경영에 관한 국제 규격)을 취득하였으며, 사업장에서 발생할 수 있는 각종 위험을 사전 예측 및 예방하여 조직의 안전보건을 체계적으로 관리하기 위한 국제 표준인 ISO 45001 인증을 취득하였습니다. 이를 바탕으로 대기관리, 수질관리, 폐기물관리 등 저탄소 녹색경영 활동을 더욱 활발히 전개해 나갈 예정입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

※ 상기 매출액은 주요 종속회사를 포함한 연결기준 매출액이며, 내부매출액을 차감한 수치입니다. 나. 주요 제품 등의 가격 변동추이

※ 주요 제품의 가격은 PV Insights 등의 사이트에서 제공하는 가격 동향자료를 참고하였습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료 1) 주요 원재료 등의 현황

2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

※ 상기 주요 원재료의 가격은 PV Insights 등의 사이트에서 제공하는 가격 동향자료를 참고하였습니다.※ 주요 가격변동원인 : 폴리실리콘 등 웨이퍼제조 원재료 가격의 변동

나. 생산 및 설비 1) 생산능력

※ 생산능력 산출근거 : 최대 가동 가능일수 × 일 표준생산능력

2) 생산실적

3) 당해 사업연도의 가동률

※ 가동률의 계산근거 : 실제생산량 / 생산가능량

4) 생산(영업)설비의 현황 등(1) 국내외 주요 사업장 현황 (연결기준)

(2) 생산설비의 현황

※ 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가 판단이 어려워 시가 기재를 생략합니다.

(3) 담보제공자산당반기말 현재 차입금을 위하여 담보로 제공된 자산의 내역은 다음과 같습니다.

5) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등(1) 진행중인 투자당반기말 기준 주요 투자 현황은 아래와 같습니다.

(2) 향후 투자계획

※ 예상투자총액과 연도별 예상투자액은 '26년 당반기 기투자금액을 제외한 예상금액을 의미합니다.※ 투자계획 및 예상투자금액은 향후 기업여건에 따라 조정될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

※ 주요 종속회사를 포함한 연결기준 매출실적이며, 내부매출액을 차감한 수치입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등 1) 판매경로 - 실수요자와의 직접매매 계약형태 및 딜러(대리점)를 통한 매매 계약형태 - 주요 전력청 및 국내외 발전 플랜트 업체와 단독 또는 공동입찰 계약형태2) 판매방법 및 조건(1) 판매방법 - 개별 주문 생산, 수요 예측 생산, 제품공급계약에 의거 현금, 외상 판매(2) 조건 - 기성불, 납품불3) 판매전략 - 중/대형 프로젝트 수주 및 장기공급계약을 통한 매출 극대화 - 지속적인 탄소등급 모듈의 시장 수요 견인 정책을 통한 매출 확대 - 국내 태양광의 시장수요에 대응하는 고출력ㆍ고효율 신제품 판매 - 미주법인 및 유럽ㆍ호주 등 글로벌 시장 현지 Distributor와의 협력을 통한 고객밀착 영업 추진 - 글로벌 전시회 참여와 다양한 마케팅 채널을 통한 기업 이미지 및 브랜드 신뢰도 제고

다. 수주상황

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

1) 시장위험(1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권에서 발생합니다.

(가) 매출채권및기타채권과 계약자산연결실체의 매출채권및기타채권과 계약자산에 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결실체의 대부분의 고객은 국내ㆍ외 우량 제조회사 등으로 고객이 위치한 국가의 파산 위험 등은 신용위험에 큰 영향을 주지 않는 것으로 판단하고 있습니다.

연결실체는 보험가입 채권과 신용도가 높은 거래처에 대한 채권에 대하여는 충당금을 설정하지 않고 있습니다. 연결실체는 그 외의 매출채권및기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로 손상차손 발생여부를 평가하여 과거의 대손 경험률에 근거하여 채권에 대한 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체는 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 정기적으로 모니터링하여 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결실체의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결실체 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.연결실체는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금 및 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

(가) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 및 구매에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 통화는 USD, EUR, CNY, SGD 입니다.

(4) 자본관리

연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다.

당반기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(*1) 예금은 현금및현금성자산 및 단기금융상품이 포함되어 있습니다.

(*2) (차입금-예금)/자본 총계 입니다. 순차입금비율이 음의 값이므로 산정하지 아니하였습니다.

당반기와 전반기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

2) 위험관리 정책 및 조직

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 관리기준, 절차 및 교육을 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사위원회는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

나. 파생상품거래 현황 당사는 본 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등 작성기준일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 없습니다.

나. 연구개발활동 1) 연구개발 활동의 개요당사의 연구개발은 경기도 성남시 HD현대그룹 글로벌R&D센터(GRC)내 PV R&D Center(셀개발팀, 모듈개발팀, 신뢰성개발팀, 인버터기술팀)에서 담당하고 있습니다. PV R&D Center에서는 태양전지 및 태양광 모듈 제품의 효율, 출력 극대화 및 신뢰성, 발전량개선, 사용처 다변화를 위한 모듈 Application, 인버터 제품 개발 등의 시장지향적인 제품 기술을 개발하고 있습니다.

2) 연구개발 담당조직

3) 연구개발비용

4) 연구개발 실적(1) 자체연구

(2) 외부위탁연구

7. 기타 참고사항

가. 지식재산권 보유현황 등 당반기말 현재 당사의 지식재산권 보유현황은 아래와 같습니다.

나. 환경관련 규제사항 등 당사는 국제표준인 환경경영시스템(ISO 14001)에 따른 환경경영체제를 구축하였으며, 해당 시스템의 투명성과 객관성을 보장하기 위하여 인증기관(KIWA)으로부터

ISO 14001 인증을 취득하였습니다. 또한, 사업장에서 발생할 수 있는 각종 위험을 사전 예측 및 예방하여 궁극적으로 이윤창출 기여를 위해 조직의 안전보건을 체계적으로 관리하기 위한 국제 표준인 ISO 45001 인증을 취득하였습니다. 환경경영시스템뿐만 아니라 안전보건경영 시스템 도입을 통해 효율적으로 공장을 운영하여 관련 법령에 대응을 하고 있으며, 향후에도 저탄소 녹색경영 활동을 더욱 활발히 전개해 나갈 예정입니다.1) 온실가스 관리당사는 기후변화 대응과 온실가스 감축의 중요성을 깊이 인식하고 있으며, 온실가스를 감축하기 위해 가스 공급 압력 조절, LED등 설치, 공기압축설비 운전 효율 개선 등 작은 부분까지도 면밀히 관리하고 있습니다. 이외에도 생산 공정에서 사용되는 1차 스크러버에 플라스마 형식의 설비를 도입하여 온실가스 중 하나인 N2O 발생량을최소화하고 있습니다.당사의 주요 생산품인 태양광모듈은 생산과정에서 주로 전기를 사용하여 간접적으로온실가스를 배출합니다. 이에 따라 태양광 셀 및 모듈 제조 공정에 생산성이 높은 신규 장비를 도입하고, 셀 효율 및 모듈 출력을 높이는 연구를 지속하여 직간접적으로 온실가스 감축 기여를 위해 꾸준히 노력하고 있습니다.

2) 대기 관리 (4종 사업장)당사는 대기질 보호를 위해 법적 허용 기준 대비 강화된 사내 환경 기준을 수립하여 대기오염물질 발생을 최소화하고 있습니다. 특히 셀 공장에 NOx(질소산화물) 가스 발생의 주원인인 HNO3(질산) 사용 공정은 원천적으로 배제하여 NOx 발생량을 최소화하였습니다. 이외에도 모든 보일러는 저녹스(NOx) 버너 설비로 교체하여 운영중이며, 대기오염물질 제어를 위해 필요한 용량 이상의 대기 방지시설을 설치하여 운영하고 있습니다.3) 수질 관리 (2종 사업장)당사는 폐수처리장의 방류수 배출에 대해 법적 허용 기준 대비 강화된 사내 환경기준을 수립하여 수질오염물질을 관리하고 있습니다. 최종 방류수에 대해 TMS 검사 및 모니터링을 통해 오염물질 배출 농도를 실시간으로 확인하고 있어 오염물질 농도가 기준치를 초과하지 않도록 철저히 차단 관리를 하고 있습니다. 또한, 오폐수처리장 운영 관리를 통해 생산 과정에서 발생하는 폐수와 사업장에서 발생하는 오수를 효율적으로 처리하고 있습니다. 더불어 오폐수 처리 방류수의 질소 농도를 저감 시키고자과산화수소 제거제 및 질산화 종균제를 도입하여 생물학적 처리공정을 최적화하기 위해 노력하고 있습니다.

4) 폐기물 관리환경영향 최소화를 위한 당사의 폐기물 관리 기본 방향은 공정 개선과 재활용 처리 등을 통한 폐기물의 자원 순환입니다. 당사는 전체 폐기물 배출량의 95% 이상을 폐기물 재활용 처리 전문 업체와의 위탁 처리 계약을 통해 재활용하고 있으며, 위탁처리의 경우 주기적으로 처리 업체 실사를 통한 지도, 조언으로 불법 처리 예방에도 앞장 서고 있습니다. 생산 현장에서는 자원의 재활용 및 회수로 폐기물의 발생 단계에서부터 최소화를 위해 노력하고 있으며, 자원순환기본법에 의거 자원순환관리 대상 사업장에 해당하여 정부로부터 매년 자원순환목표를 부여받고 이에 대한 이행 계획 및 실적 자료를 제출하고 있습니다. 또한, 자원순환기본법 및 자원 절약과 재활용촉진법에서 규정한 폐기물처분부담금, 생산자책임재활용분담금과 환경성보장제도에 따른 태양광 패널 재활용 분담금을 적법하게 산출하여 매년 납부하고 있습니다.

5) 화학물질 관리당사는 강화되는 화학물질 관련 법규에 대응하기 위해 구매, 입고 시 화학제품들의 위험성 여부를 사전 식별하여 반입 가능 여부를 판별하고 있습니다. 또한, 종합상황실에서 화학물질 누출감지기 및 안전밸브 등의 이상 여부를 실시간으로 모니터링함으로써, 화학물질로 인한 환경사고를 예방하고 있습니다. 매년 사업장 주변 지역주민에게 화학물질 사용과 관련된 화학사고 예방관리 계획에 대해 고지하고, 충북권 화학안전공동체 선도기업으로서 인근 기업의 화학물질 취급 관련 기술지원, 현장지도 및 비상연락체계를 구축하는 등 지자체 내 화학사고 예방에 앞장서며 안전한 지역사회를 구현하기 위해 노력하고 있습니다. 더불어 당사는 매년 화학물질 배출량을 조사하여 화학물질 배출 저감 노력 및 불필요한 배출 손실을 줄이는 방향으로 사업을 운영하고 있습니다.

다. 시장여건 및 영업개황 지배기업인 당사와 종속기업의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.

1) 시장여건① 산업의 특성태양광 산업은 제품 제조를 위한 설비 구축이 요구되는 장치산업임과 동시에, 제품 효율 상승 및 원가 절감을 위한 지속적인 연구 개발과 투자가 요구되는 등 경험과 지식이 풍부한 연구 인력 및 엔지니어가 필요한 기술집약적인 산업입니다. 신재생 에너지의 특성상 각국의 에너지 정책에 따른 사업 변동성이 있으며, 태양광 발전소의 개발, 설치, 운영 사업 또한 금융, 공학 등 다수의 분야에 풍부한 경험과 전문지식을 보유한 인력이 다수 요구되는 지식 집약적인 산업입니다.태양광 시장의 밸류체인(Value Chain)은 폴리실리콘 → 잉곳ㆍ웨이퍼 → 태양전지(셀) → 모듈 → 시스템으로 구분할 수 있습니다. 후방산업(Up-stream)에 해당하는 폴리실리콘, 잉곳ㆍ웨이퍼 사업은 초기 투자비용이 크고, 기술적 진입장벽도 높아 소수의 선도업체에 의해 과점적 시장구조가 형성되었습니다. 반면에 전방산업(Down-stream)으로 갈수록 노동집약형 산업으로 상대적으로 진입장벽이 낮고, 경쟁강도가 높은 특징을 가지고 있습니다. 당사는 이와 같은 태양광 산업 밸류체인 내에서 셀, 모듈, 시스템 및 설치 사업을 주력으로 영위하고 있습니다.

② 산업의 성장성전 세계적인 탄소중립 기조와 지정학적 리스크에 따른 전통 에너지 자원의 가격 변동성 확대로 인해, 태양광 에너지의 안보 가치가 더욱 부각되고 있습니다. 발전 단계에서 연료비 리스크가 없는 태양광 에너지는 글로벌 전력 시장의 핵심 에너지원으로 자리매김하고 있습니다. 최근 AI 및 데이터센터의 전력 수요가 지속적으로 증가함에 따라 태양광 에너지는 새로운 수요처로 부상하고 있으며, 전력구매계약(PPA) 등을 통해 안정적인 수요 기반이 형성되고 있습니다.다만, 글로벌 시장은 주요국의 통상정책 변화에 따른 밸류체인 가격 변동성과 전력 계통(Grid) 포화 등의 영향으로 과거 급팽창기 대비 성장 속도가 완만한 수준을 보이고 있습니다. 특히 미국을 중심으로 한 관세 및 무역규제 관련 정책의 불확실성이 공급망 전반의 단기적인 리스크로 작용하고 있습니다. 이에 따라 태양광 시장은 설비 용량 증설 중심에서 벗어나, 전력망 효율화를 위한 에너지저장장치(ESS) 연계 및 노후 설비 리파워링(Repowering) 수요가 확대되는 등 시장 구조가 다변화되고 있습니다.종합적으로 볼 때, 해당 산업은 공급망 재편 및 가격 변동성 확대에도 불구하고 전력 수요의 증가와 화석연료 대체 에너지원으로서의 필요성에 힘입어 견조한 성장세가 지속될 것으로 예상됩니다.

③ 경기변동의 특성태양광 산업은 각국의 에너지 전환 정책과 기술 고도화를 바탕으로 중장기적으로 성장세를 이어가고 있으나, 최근에는 전통 에너지원 가격의 변동성과 주요국의 공급망 정책 변화등의 영향으로 단기적인 조정 국면을 보이고 있습니다.미국은 관세 및 수입 규제 등 공급망 관련 정책 변화에 따른 불확실성이 지속되는 한편, 세제 지원 정책 개편 등의 영향으로 상업용 및 대규모 발전사업 시장을 중심으로 수요가 유지될 것으로 예상됩니다. 유럽은 탄소중립산업법(NZIA) 시행에 따라 공공 조달 및 입찰 시장에서 현지 제조 역량, 공급망 안정성, 지속가능성 등 비가격적 평가요소의 중요성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 가격 중심의 경쟁에서 ESG 및 공급망 경쟁력을 중시하는 방향으로 시장 구조가 변화하고 있으며, 단순 발전 설비 위주의 사업에서 태양광-ESS 결합형 프로젝트 중심으로 수요 구조가 재편되고 있습니다. 또한 주요 생산국의 수출 지원 정책 변화와 자국 중심의 공급망 재편 움직임이 맞물리면서 제품 및 원부자재 가격의 단기적인 변동성이 이어지고 있습니다.종합적으로, 국내외 태양광 시장은 주요국의 보호무역 강화 기조와 밸류체인 환경 변화 등의 영향으로 단기적인 변동성이 지속될 것으로 예상됩니다. 다만, 중장기적으로는 전통 에너지원 가격 변동에 대한 대응 수단으로서의 역할과 AI 데이터센터 확산에따른 신규 전력 수요 증가, 탄소중립 정책의 지속 등에 힘입어 태양광 산업은 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

④ 경쟁요소 등태양광 산업의 경쟁 패러다임은 단순한 생산능력 확대를 넘어 차별화된 기술력과 공급 안정성을 중시하는 방향으로 재편되고 있습니다. 이에 따라 고출력ㆍ고효율 제품 출시를 위한 기술 개발 경쟁이 심화되는 가운데, 미국과 유럽 등 선진시장을 중심으로 공급망 투명성 입증과 탄소발자국 검증 등 비가격 요소의 중요성도 지속적으로 확대되고 있습니다. 주요 업체들 역시 제품 성능 고도화뿐 아니라, 글로벌 규제 요건을 충족하는 공급망 구축과 저탄소 인증 확보를 핵심 경쟁력으로 강화하고 있습니다.

2) 영업의 개황① 영업의 개황국내 시장에서는 정부의 재생에너지 보급 확대 정책에 따라 관련 제도가 개선되고 지원책이 지속적으로 추진되고 있습니다. 영농형 태양광 활성화, 입지 규제 완화, 유휴부지 활용 등을 통해 설치 여건이 개선되고 있으며, 저탄소 모듈 보급 및 보조금ㆍ융자ㆍ세제 지원 강화로 재생에너지 투자 환경도 개선되고 있습니다. 이를 바탕으로, 탄소 2등급 이상의 고효율 모듈 판매를 선제적으로 확대하는 한편, 정부의 제도 개편에 맞춘 고객 맞춤형 솔루션 역량을 강화하여 시장 리더십을 더욱 공고히 해나가고 있습니다.미국 시장의 주택용 부문은 금리 및 정책 환경 변화의 영향으로 성장세가 둔화되고 있으나, 상업용 및 유틸리티 부문은 AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 증가와 기업들의 재생에너지 사용 확대 기조에 힘입어 견조한 성장세를 유지하고 있습니다. 특히 통상 규제 강화에 따라 Non-FEOC 공급망의 전략적 중요성이 더욱 부각되면서 안정적인 공급망 확보가 시장 경쟁력의 핵심 요소로 자리매김하고 있습니다. 이러한 시장 환경에 대응하여 안정적인 공급 체계를 기반으로 상업용 및 유틸리티 시장 중심의 영업활동을 확대하는 한편, 주요 고객 및 파트너사와의 협력을 확대하여 시장 경쟁력을 제고하고 있습니다.글로벌 시장은 밸류체인 가격 하락 압력과 고금리 영향에 따른 주택용 부문의 수요 위축으로 단기적인 변동성이 지속되고 있으나, 유틸리티 및 상업용 시장을 중심으로 수요가 점진적으로 회복되면서 고출력ㆍ고효율 n-Type 기반 프리미엄 제품에 대한 선호가 확대되고 있습니다. 이와 같은 시장 변화에 맞춰 프리미엄 및 상업용 제품 중심의 영업을 확대하는 한편, 유럽 내 공급망 재편 기조에 맞춰 고객 및 파트너와의 협력과 마케팅 활동을 확대함으로써 중장기 사업 기반을 지속적으로 강화하고 있습니다.

② 시장점유율 추이

※ 태양광 시장 규모는 한국수출입은행 태양광산업 동향자료를 참고하였으며, 당반기 시장점유율은 추정치로 기재하였습니다.

라. 사업부문별 재무정보 및 부문비중

마. 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 국내 TOPCon 제품 생산 인프라를 기반으로, 다양한 설치 환경에 최적화된 고출력ㆍ고효율 모듈을 공급하며 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다. 또한, 자가소비형 태양광 발전을 통해 RE100 캠페인에 참여하고자 하는 기업 고객을 대상으로, 설비 준공부터 사후 관리까지 전 과정을 지원하는 올인원(All-in-One) 솔루션을 제공함으로써 신재생에너지 사업 영역을 지속적으로 확대하고 있습니다.

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

【 ( )는 부(-)의 수치임】 ※ 상기 요약연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무정보

【 ( )는 부(-)의 수치임】 ※ 상기 요약재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결실체의 개요 (연결)

2. 연결재무제표 작성기준 (연결)

3. 중요한 회계정책 (연결)

4. 위험관리 (연결)

5. 현금및현금성자산 및 장단기금융자산 (연결)

6. 매출채권및기타채권 (연결)

7. 재고자산 (연결)

8. 기타자산 (연결)

9. 유형자산 (연결)

10. 사용권자산 (연결)

11. 무형자산 (연결)

12. 금융부채와 리스부채 (연결)

13. 매입채무및기타채무 (연결)

14. 공급자금융약정 (연결)

15. 기타유동부채 (연결)

16. 종업원급여 (연결)

17. 충당부채 (연결)

18. 온실가스배출권과 배출부채 (연결)

19. 자본금과 자본잉여금 (연결)

20. 기타포괄손익누계액 (연결)

21. 이익잉여금 (연결)

22. 영업부문 (연결)

23. 수익 (연결)

24. 성격별 비용 (연결)

25. 판매비와관리비 (연결)