캡스톤파트너스 반기보고서 (2026.06)

1. 회사의 개요

1. 연결대상 종속회사 개황(연결재무제표를 작성하는 주권상장법인이 사업보고서, 분기ㆍ반기보고서를 제출하는 경우에 한함)연결대상 종속회사 현황(요약)

1-1. 연결대상회사의 변동내용

2. 회사의 법적/상업적 명칭당사의 명칭은 "캡스톤파트너스 주식회사"라고 표기합니다. 또한 영문으로는 "Capstone Partners Co., Ltd."라고 표기합니다. 3. 설립일자 및 존속기간당사는 2008년 1월 3일 설립되었으며, 중소벤처기업에 대한 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC) 사업을 지속적으로 영위하고 있습니다. 세부적인 사항은 아래의 연혁을 참고 바랍니다. 4. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

- 본사주소 : 서울시 강남구 역삼로 180, 4층(역삼동, 마루180)

- 전화번호 : 02-575-1210

- 홈페이지 : http://www.cspartners.co.kr

5. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률 당사는 「벤처투자촉진에 관한 법률」,「중소기업창업 지원법」,「상법」등에 근거하여 사업을 영위하고 있습니다.

6. 중소기업 등 해당 여부

7. 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업에 관한 간략한 설명 당사는 「벤처투자 촉진에 관한 법률」에 따른 벤처투자회사로 중소/벤처기업에 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈입니다.벤처캐피탈은 기술력이 높지만 자본과 경영여건이 취약한 기업설립 초기단계에 있는벤처기업에게 자금과 경영서비스 등을 제공하고 추후 인수합병, 상장 등을 통해 투자자금을 회수하는 금융자본이며 동시에 금융회사라고 할 수 있습니다. 특히 대출이 아닌 벤처기업에 대한 지분투자방식의 대표적인 투자자로서, 벤처기업의 성장 및 발전을 도모하여 기술개발을 촉진하고 산업구조의 고도화와 고용창출을 통해 국민경제의활성화에 기여하는 역할을 담당하고 있습니다.사업에 대한 자세한 사항은 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다

8. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

1. 회사의 연혁

2. 회사의 본점소재지 및 그 변경당사는 서울특별시 강남구 역삼로 180, 4층(역삼동, 마루180)에 위치하고 있으며, 2018년 3월 22일 이후 본점소재지 변동사항이 없습니다.

3. 경영진 및 감사의 중요한 변동

주1) 송은강 대표이사는 2024년 11월 19일 임시주주총회에서 사내이사로 선임된 후 동일자에 개최된 이사회에서 대표이사로 선임되었습니다.

3. 자본금 변동사항

1. 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

1. 주식의 총수 현황

5. 정관에 관한 사항

1. 정관 변경 이력

2. 사업목적 현황

1. 사업의 개요

가. 사업 개황

당사는 중소벤처기업에 대한 투자금융을 제공하는 벤처캐피탈(Venture Capital, VC)로 벤처투자촉진에 관한 법률에 의거 중소벤처기업부에 등록된 벤처투자회사이며, 벤처투자조합 등 조합결성을 통한 창업초기 기업 투자 및 운영을 주력 사업으로 영위하고 있습니다.

벤처캐피탈은 잠재적으로 기술력이 높지만 자본과 경영여건이 취약한 연구개발, 기업설립 초기단계에 있는 벤처기업에게 자금과 경영서비스 등을 제공하고 나중에 인수합병(M&A), 상장(IPO)등을 통해서 투자자금을 회수하는 금융자본이며 동시에 금융회사라고 할 수 있습니다. 특히 벤처캐피탈은 은행과 같은 자금 대출이 아닌 벤처기업에 대한 지분투자방식의 대표적인 투자자로서 벤처기업의 혁신을 이끄는 중요한 기능을 수행합니다.

나. 사업의 구조

당사의 사업구조는 크게 펀드조성(자금모집), 투자 및 관리, 투자회수로 이어지는 단계로 이루어져 있으며, 추가로 투자재산의 분배 및 해산으로 나누어 볼 수 있습니다.

[이미지: 사업구조도] 원문에서 확인할 수 있어요.

(1) 펀드조성(자금모집) 방식

일반적으로 제조업에서 원재료라는 부분은 당사의 사업구조상 자금의 모집이라고 할 수 있습니다. 조합 설립의 출자자인 조합원은 정책기관, 금융기관 등으로 구분할 수 있으며, 이 중 조합설립에 가장 큰 역할을 하는 주요 출자자는 한국모태펀드, 성장사다리펀드, 산업은행 등 정책기관과 국민연금 등 각종 연기금, 공제회, 금융기관들로 구성되어 있습니다.

주요 정책기관은 크게 한국모태펀드와 성장사다리펀드로 나누어볼 수 있습니다. 한국모태펀드는 舊「벤처기업육성에 관한 특별조치법」(現「벤처투자 촉진에 관한 법률」)에 따라 2005년에 설립되었으며, 중소기업진흥공단 등으로부터 출자를 받아 한국벤처투자가 운영하고 있습니다. 성장사다리펀드는 금융위원회가 2013년 출범시킨 펀드로 산업은행, 기업은행, 은행권청년창업재단의 출자를 통해 조성되었으며 한국성장금융투자운용이라는 회사를 통해 운영되고 있습니다.

해당 펀드의 출자 구조는 펀드의 출자자인 정책기관 등이 펀드에 출자를 하게 되고 해당 펀드들이 투자조합에 다시 출자를 하는 모자형 펀드(Fund of Funds)구조를 가지고 있습니다. 출자의 규모 및 대상은 매년 각 기금을 운용하는 한국벤처투자와 한국성장금융투자운용을 통해 결정되어 공지되며, 각 기금의 출자 대상 및 계획에 맞는 조합설립 제안을 통해서 정책자금의 출자를 받게 됩니다.

정책자금의 출자는 일회성의 지원이 아닌 정책적인 지원사항으로 벤처기업의 특성상 높은 리스크와 상대적으로 긴 장기간의 투자를 요한다는 점에서 자금조달의 어려운 부분을 정책지원을 통해서 지원하고 있다고 할 수 있습니다. 이 외에도 각종 연기금 및 지방자치단체 등의 자금이 있으며 개인 및 기관투자자 등도 유한책임조합원(LP)으로서 조합 출자를 통해 조합원으로 참여하게 됩니다.

(2) 투자 및 관리 방식

조합 및 펀드의 결성을 통해 모집된 자금은 해당 조합의 설립에 따른 규약 또는 정관을 통해서 조합 결성 시 설정된 주요 투자 분야에 투자를 집행하게 됩니다. 각 조합 및 펀드는 설립 시 운용인력이 선임됩니다.

투자심사인력은 차세대 유망기술, 신사업 수요, 전략적 제휴기업, 벤처관련 기관 등의 산업적인 부분과 인적 네트워크 등을 활용하여 투자대상을 발굴하게 되며 대상 기업의 기술, 사업화능력, 재무적요인 등 다방면의 검토 및 심사를 거쳐 투자를 집행하게 됩니다.

투자 이후 투자기업의 사후관리는 투자자산 운영에 있어 중요한 요소로서, 중소·벤처기업이라는 투자대상의 특성상 지속적인 관리가 필요합니다. 특히 중소·벤처기업의 경우 사업확장 및 해외진출 등 경영 및 제반 요소에 있어 역량이 부족한 단계로 당사 및 심사역이 파트너로서 투자 기업의 경영 및 관리에 도움을 제공하며, 추가적인 전략적 파트너(SI) 및 재무적 파트너(FI) 주선을 통해 기업의 성장에 도움을 주게 됩니다.

(3) 투자회수 방식

투자조합 및 펀드의 투자자금 회수의 주요 경로로는 기업공개(IPO), M&A, Secondary Market 등이 있습니다.

기업공개는 유가증권시장 또는 코스닥시장에 투자기업을 상장하여 투자자금을 회수하는 방법으로 상장에 따른 높은 수익률 등을 고려 시 가장 선호되는 방법이라고 할 수 있으나, 기업 공개에 이르기까지 많은 시간 및 다양한 절차가 필요합니다.

M&A는 기존 시장의 확대, 신시장 개척 등 성장전략의 일환으로 인수를 원하는 기업에 투자기업을 매각함으로서 투자자금을 회수하는 방법을 말하며, Secondary Market을 통한 자금 회수는 투자지분을 다른 벤처투자자 등에게 매각하여 자금을 회수하는 방법입니다.

(4) 배분 및 해산 방식

조합 및 펀드 재산의 투자 등으로부터 발생하는 수익 및 출자원금은 조합의 조합원 총회의 결의에 따라 분배하게 되며, 조합원에게 배분하는 재산의 원천은 조합재산에서 조합운영비 및 업무집행조합원에 대한 성과보수를 제외한 잔여재산을 조합원의 출자좌수에 비례하여 배분하게 됩니다. 또한 조합의 손실이 발생할 경우 손실금의 배분은 업무집행조합원에게 지급해야 하는 금액을 공제 후 조합출자금 총액에 미달하는 경우 조합원 별 출자비율에 따라 손실금을 배분하게 되며, 추가로 규약에 업무집행조합원 등의 우선손실충당 규정이 있을 시 우선손실충당 비율을 고려하여 산정 배분하게 됩니다.

조합 및 펀드는 규약에 의거하여 설립 시 존속기간을 정하게 되며, 존속기간이 만료가 되면 해산하게 되며 또한 규약에 정함에 따라 존속기간 전에도 해산이 가능합니다. 해산은 조합원 총회의 특별결의 또는 전체 동의를 얻은 후 투자조합은 해산계획을 중소벤처기업부에 제출하고 해산을 완료하게 됩니다.

2. 영업의 현황

1. 영업의 종류 1) 영업실적

2) 운용 조합 및 PEF 현황

2. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 앞으로도 초기 벤처기업 발굴 및 투자를 지속할 예정이며 이를 위한 투자조합의 결성도 지속할 예정입니다.

3. 조직도

[이미지: 캡스톤파트너스(주)조직도_20260630] 원문에서 확인할 수 있어요.

4. 영업부문별 자금조달 및 운용실적 1) 자금조달실적

2) 자금운용실적

3. 파생상품거래 현황

당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

4. 영업설비

가. 지점 등 설치 현황 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다. 나. 영업설비 등 현황 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

5. 재무건전성 등 기타 참고사항

1. 재무안정성당사의 유동비율은 2024년 215.39%, 2025년 189.06%, 2026년 반기말 179.6%으로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.부채비율을 2024년 14.82%, 2025년 18.57%, 2026년 반기말 19.22%으로 꾸준히 20% 미만대로 유지하며 안정적인 재무구조를 확보하고 있으며, 당반기말 현재 차입금 의존도는 11.93%으로 낮은 수준입니다.

2. 재무성장성 당사와 같은 벤처캐피탈 업체는 경제·산업 환경과 주식시장 변화에 민감하며, 투자기업의 경영 성과도 유동적이어서 매년 영업수익과 순이익이 크게 변동할 가능성이 있습니다. 조합 결성 등으로 2024년은 전년 대비 매출이 성장하였습니다. 다만 2025년에는 운용조합 피투자기업의 평가가치 하락으로 조합지분법이익이 감소하면서 매출이 다시 소폭 줄어들었습니다. 안정적인 현금흐름인 조합관리보수는 전년 대비 소폭 감소하는 데 그쳤으나, 조합지분법이익이 50% 이상 줄어든 것이 매출 감소의 주요 요인이었습니다.한편, 2026년 반기엔 신규조합 결성 및 조합지분법이익의 증가로 영업이익과 당기순이익이 전년 반기대비 증가하였습니다.

3. 산업의 특성

창업ㆍ벤처기업은 기본적으로 발아단계(seed stage), 신생기업단계(start-up), 성장초기단계(early-growth), 확장단계(expansion) 등의 단계를 거치면서 성숙되고 안정적인 기업으로 변모하게 됩니다. 벤처기업의 특성상 창업자가 유망한 기술이나 사업 모델이 있다고 하여도 회사를 성장시키고 정상적인 궤도에 올려놓는 데 들어가는 비용은 예상외로 많이 소요됩니다. 이 상황에서 은행 대출은 거의 불가능하며 해당 단계에서는 벤처캐피탈로부터의 자금조달 또한 어렵습니다. 왜냐하면 벤처캐피탈은 출자자 자금을 대리로 운용하는 투자자로서 기본적으로 과도한 위험성을 가진 투자 대상에 대한 투자가 어렵고, 운용의 효율성 때문에 창업기업이 필요한 만큼의 소액 투자를 하기 어렵기 때문입니다. 이렇게 창업기업은 창업자 자신의 자금을 소진한 후 벤처캐피탈 투자를 유치하기까지 돈 줄이 마르는 죽음의 계곡(Death valley)을 지나게 되는 것이고, 이를 에쿼티 갭(Equity gap)이라고 합니다.

기업의 성장에 따른 자금수요 측면에서, 창업 초기 단계에서는 벤처캐피탈(VC)로 지칭되는 벤처투자회사 등의 창업초기지원 펀드 등이 주로 자금 공급측면의 역할을 한다고 본다면, 중소ㆍ중견 기업의 성장에 있어서는 좀 더 큰 규모의 투자단위와 이러한 자금을 공급할 수 있는 대형(1,000억원 이상) 투자조합의 투자를 필요로 합니다.

[이미지: 기업 성장 단계별 펀드투자 개념도] 원문에서 확인할 수 있어요.

4. 시장규모 및 전망 1) VC(벤처캐피탈)한국벤처캐피탈협회에 따르면 2026년 1분기 신규 벤처투자는 3.3조원으로 전년동기 대비 24.1% 증가하였고 신규결성된 벤처펀드 규모의 경우 4.4조원으로 전년동기 대비 약 30.7%조원 가량 증가하는 등 국내 업계가 점차 활성화되고 있습니다. 2) PEF(기관전용 사모집합투자기구)금융감독원의 보도자료에 따르면 2025년말 기준 국내 기관전용 사모집합투자기구수는 1,195개이며 출자약정액은 167.5조원, 투자이행액은 124.3조원으로 지속적인 성장을 이어오고 있습니다. 투자집행 규모는 28.1조원으로 전년대비 3.0조원 가량 증가하였습니다. 이는 M&A 시장 성장 둔화 등에 따라 경여참여 투자는 전년대비 소폭 감소한 반면, 비경영참여 투자는 증가하는 등 PEF의 투자 방식이 다양화되는 추세입니다. 5. 경쟁현황당사가 영위하고 있는 벤처투자업은 업종의 특성상 특정업체의 점유율이 높지 않습니다. 당사는 2026년 반기말 VC 투자조합 운용자산 기준으로 AUM 31위에 위치하고 있습니다.

(자료: 2026 1H Korea Capital Market thebell League Table, 2026년 반기 벤처캐피탈 운용자산 현황) 6. 관련법령 또는 정부의 규제 등

당사는 투자조합 및 경영참여형 사모집합투자기구 결성 및 운영을 주력 사업으로 하고있는 벤처투자회사로「중소기업창업지원법」및「벤처투자 촉진에 관한법률」」에 의거하여 등록된 상법상의 주식회사입니다.당사가 운용하고 있는 1)투자조합의 경우「중소기업창업지원법, 벤처기업육성에 관한 특별조치법, 벤처투자 촉진에 관한법률」, 2)경영참여형 사모집합투자기구의 경우「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 의거하여 운영하고 있습니다.

1. 요약재무정보

- 당사는 자산총액 1천억원 미만의 소규모기업으로 기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목의 기재를 생략합니다.

2. 연결재무제표

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

3. 연결재무제표 주석

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

4-2. 포괄손익계산서

4-3. 자본변동표

4-4. 현금흐름표

5. 재무제표 주석

주석

1. 일반사항캡스톤파트너스 주식회사(이하 '당사')는 벤처기업육성에 관한 특별조치법에 의한 한국벤처투자조합의 결성 및 운영에 관한 사업을 영위할 목적으로 2008년 1월 3일에 캡스톤파트너스 유한회사로 설립되었으며, 2018년 11월 19일에 주식회사로 조직변경하였습니다. 한편, 당사는 서울특별시 강남구 역삼로 180에 소재하고 있습니다. 2023년 11월 15일자로 코스닥시장에 상장하였으며 당반기말 현재 당사의 발행주식수 및 1주당 금액은 각각 14,169,505주 및 200원이며, 당사의 주주현황은 다음과 같습니다.

2. 중요한 회계정책

2.1 재무제표 작성기준

당사의 2026년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 반기재무제표는 보고기간말인 2026년 6월 30일 현재 유효하거나 조기 도입한 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다.

2.1.1 당사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서

당사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정

실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’과 제1107호 ‘금융상품: 공시’가 개정되었습니다.

- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용

- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.

- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시

- FVOCI 지정 지분상품에 대한 추가 공시

(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11

한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다.

- 기업회계기준서 제1101호‘한국채택국제회계기준의 최초채택’: K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용

- 기업회계기준서 제1107호‘금융상품: 공시’: 제거 손익, 실무적용지침

- 기업회계기준서 제1109호‘금융상품’: 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의

- 기업회계기준서 제1110호‘연결재무제표’: 사실상의 대리인 결정

- 기업회계기준서 제1007호‘현금흐름표’: 원가법

(3) 기업회계기준서 제1109호 ‘금융상품’, 제1107호 ‘금융상품: 공시’ 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약

전력 생산의 원천이 통제할 수 없는 자연 조건(예: 날씨)에 의존하기 때문에 기업이 기초 전력량의 변동성에 노출되는 계약으로 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 정의하고, '자연에 의존하는 전력을 매입 또는 매도하는 계약’이 자가 사용 예외의 평가 대상임을 명확히 하였습니다. 또한, 자연에 의존하는 ‘예상 전력거래의 ‘변동 가능 명목수량’을 ‘위험회피대상항목’으로 지정할 수 있게 하는 등 위험회피회계 요건을 변경하고, 관련 공시를 추가하였습니다.

이 개정안의 적용이 당반기에 영향을 미치는 금액은 없습니다.

2.1.2 당사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

(1) 기업회계기준서 제1118호 ‘재무제표 표시와 공시’ 제정

기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체합니다. 제1118호는 손익계산서를 중심으로 정보이용자에게 기업의 성과를 분석하고 비교하는 데 유용한 정보를 제공하여 유사 기업 간 재무성과의 비교가능성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.

제1118호는 2027년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기적용이 허용됩니다. 기업은 기업회계기준서 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'에 따라 이 기준서를 소급 적용해야 하므로 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 제1118호에 따라 재작성됩니다.

당사가 제1118호를 적용하여 재무제표를 작성하는 경우 현행 재무제표와 유의적인 차이를 발생시킬 것으로 예상되는 주요 회계정책은 다음과 같습니다. 이러한 부분은 향후 발생할 모든 차이를 포함한 것은 아니며 추가적인 분석결과에 따라 변경될 수 있습니다.

[손익계산서 표시 등 변경]제1118호는 손익계산서에 포함된 모든 수익과 비용을 영업 범주, 투자 범주, 재무 범주, 법인세 범주, 중단영업 범주의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류하도록 합니다. 동 기준서는 투자, 재무, 법인세, 중단영업으로 분류되지 않은 모든 수익과 비용을 영업 범주로 분류하며 영업손익을 잔여 개념의 손익으로 정의하고 있습니다.

당사는 수익과 비용의 범주 분류를 위하여 주된 사업활동을 평가하여야 하며, 당사가특정 유형의 자산 투자 또는 고객에 대한 금융제공을 주된 사업활동으로 영위하는 경우 해당 사업활동이 주된 사업활동이 아니었다면 투자 또는 재무 범주로 분류하였을 일부 수익과 비용을 영업 범주로 분류합니다.

이에 따른 영업손익은 수익에서 매출원가 및 판매비와관리비를 차감한 것으로 정의되는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과는 유의적인 차이가 있습니다. 제1118호는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따라 산정된 영업손익을 주석으로공시할 것을 요구하고 있으며, 제1118호에 따른 영업손익과 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과의 차이 조정내역도 주석으로 공시해야 합니다.

또한, 제1118호는 손익계산서에 영업 범주로 분류되는 모든 수익과 비용으로 구성되는 '영업손익', 영업손익과 투자 범주로 분류된 모든 수익과 비용으로 구성되는 '재무손익및법인세비용차감전손익', 그리고 '당기순손익'을 표시하도록 요구하고 있습니다. 다만, 당사가 주된 사업활동으로 고객에게 금융을 제공하는 경우 회계정책 선택에 따라 '재무손익및법인세비용차감전손익' 표시는 적용되지 않을 수 있습니다.[경영진이 정의한 성과측정치 공시 도입]제1118호는 경영진이 정의한 성과측정치를 기업이 재무제표와 구분하여 공개적인 의사소통에 사용하고, 기업 전체의 재무성과 측면에 대한 경영진의 견해를 재무제표 이용자에게 전달하기 위해 사용하며, 제1118호 문단 118에서 열거하지 않거나 기업회계기준서에서 표시ㆍ공시를 명시적으로 요구하지 않는 수익과 비용의 중간합계로 정의하고 이와 관련된 공시 요구사항을 새롭게 도입하였습니다.

경영진이 정의한 성과측정치가 있는 경우 해당 지표를 보고하는 이유, 해당 지표의 산정 방법, 해당 지표와 제1118호에서 명시하는 가장 직접적으로 비교가능한 중간합계와의 조정내역, 각 조정항목의 법인세 효과, 비지배지분에 미치는 효과 등을 공시하여야 합니다.[현금흐름 분류 등 변경]한편, 제1118호의 제정에 따라 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'에 대한 일부 개정이 이루어졌으며, 동 개정에 따라 간접법에 따른 영업활동현금흐름 산정의 출발점이 당기순 손익에서 영업손익으로 변경되었고, 이자 및 배당 관련 현금흐름에 대한 분류 선택권이 삭제되었습니다.① 주요 영향 평가

당사는 제1118호의 의무적용일이 도래하지 않아 이를 적용하지 아니하였으며, 2027년 3월 31일로 종료되는 기간의 첫 중간재무제표를 제1118호에 따라 보고할 예정 입니다. 당사는 새로운 수익과 비용의 분류를 반영한 회계결산시스템의 구축을 완료하였으며, 2026년 중 지속적인 시스템의 정합성 검증 및 병행결산 준비 등의 작업을 수행하고 있습니다.

2.2 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정당사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.

요약반기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 재무위험관리

4.1 재무위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 이자율 위험, 현금흐름 이자율 위험및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 리스크관리위원회에 의해 이루어지고 있습니다. 리스크관리위원회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 이자율 위험,신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가. 시장위험

당사는 가격위험 및 금리위험에 노출되어 있습니다. 이에 대해 당사는 다음과 같은 관리원칙하에 관리하고 있습니다.- 리스크한도 및 투자한도를 설정하고 리스크를 일정 범위 내에서 통제하기 위한 손절매 한도를 설정- 금리리스크대상을 제외한 모든 관리대상은 내부의 승인된 지침과 절차에 따라, 정기적이고 독립적으로 시가평가- 투자기준, 투자전략 또는 방침, 업무처리절차 등을 세부적으로 명시하고 준수- 리스크관련부서장은 시장상황의 진행상황을 지속적으로 모니터링하여 위기상황에 대한 즉각적인 대응으로 리스크의 발생을 최소화당사는 투자자산에 대해 정기적으로 시가를 평가하여 취득금액 대비 일정비율 이상 하락한 경우 매각하고 있습니다.

나. 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 등 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 당기손익-공정가치 측정 금융자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

다. 유동성위험당사는 효과적인 유동성관리를 위하여 정책수립, 자금조달운용 계획수립, 유동 성 리스크 한도 준수 등의 업무를 수행하고 있습니다. 이는 급격한 자금시장의 경색이나 경제위기에 의한 유동성 위기상황에 대한 대책을 수립하여 위기상황에서의 유동성확보를 위한 다양한 방안을 마련하기 위함입니다.

4.2 자본위험관리

당사는 영위하는 사업의 고유위험을 방지하기 위해 당사의 자본을 적극적으로 관리하고 있습니다.당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 아울러 외부적으로 부과된 자본유지요건을 만족하기 위해 자본관리를 적극적으로 수행하고 있습니다. 전기와 비교할 때, 당사의 자본관리 목적에 있어 어떠한 정책이나 절차도 변경된 사항은 없습니다.

한편, 보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

5. 금융상품 공정가치당반기 중 당사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 5.1 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 장부금액이 공정가치의 합리적 근사치로 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

5.2 공정가치 서열체계공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은)공시가격 (수준 1)- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

5.3 공정가치 측정치의 서열체계 수준간 이동당반기와 전기 중 공정가치 서열체계의 수준 간 이동은 없었으며, 그 내역은 다음과 같습니다.

5.4 가치평가기법 및 투입변수(1) 당사는 공정가치 서열체계에서 수준2로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(2) 당사는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 금융상품의 공정가치에 대하여다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

6. 금융상품(1) 범주별 금융상품자산

(2) 범주별 금융상품부채

7. 현금및현금성자산보고기간종료일 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

현금및현금성자산은 장부금액과 공정가치와의 차이가 중요하지 아니합니다. 현금흐름표상 현금및현금성자산과 재무상태표상의 현금및현금성자산은 동일합니다.

8. 기타금융자산보고기간종료일 현재 기타금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(*) 미수금 중 일부는 업무집행조합원의 우선손실충당 약정(주석 9.(7).① 참조)에 따라 조합의 수탁계좌에 예치되어 있으며, 그 내역은 아래와 같습니다.

9. 관계기업조합출자금 (1) 관계기업의 현황관계기업은 모두 대한민국에 소재하고 있으며, 결산월은 모두 12월입니다.

(2) 당사는 운용중인 투자조합에 대해 당사가 업무집행조합원으로서 유의적인 영향력을 행사할 수 있다고 판단하여 지분법을 적용하고 있습니다.

(3) 관계기업조합출자금 평가내역

(4) 관계기업 요약 재무정보

가. 재무상태

나. 경영성과

(5) 관리보수 수익 현황업무집행조합원은 투자조합 등의 업무전반을 집행하고 그 대가로서 관리보수(성과보수 포함)를 지급받는 바, 당반기와 전반기 중 발생한 보수 금액은 다음과 같습니다.

(6) 당반기와 전반기의 중요한 관계기업의 재무정보금액을 관계기업에 대한 지분의 장부금액으로 조정한 내역은 다음과 같습니다.

(*) 장부가액에는 전기 이전 중 다른 출자자의 지분 13.89%를 인수하면서 발생한 영업권 22,180천원이 포함되어 있습니다.

(*) 장부가액에는 전기 이전 중 다른 출자자의 지분 13.89%를 인수하면서 발생한 영업권 22,180천원이 포함되어 있습니다.

(7) 당반기말 현재 관계기업과 관련된 주요 약정 및 우발부채는 다음과 같습니다.① 손실금 충당 약정조합규약은 조합재산의 배분에 관한 손실금 충당 약정을 규정하고 있으며, 각 조합의업무집행조합원인 당사는 약정조항에 근거하여 우선적으로 손실금을 충당한 후 출자금을 배분받게 됩니다. 손실금은 청산시 확정되며, 이러한 약정은 투자조합 출자금 평가에 영향을 미칠 수 있습니다. 손실금에 대한 충당 약정의 주요내용은 다음과 같습니다.

② 당사의 조합별 출자금 약정금액조합규약에 따라 당사는 출자의무를 부담하며, 조합별 출자약정총액의 현황은 다음과 같습니다.

10. 유형자산(1) 보고기간 종료일 현재 유형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 보고기간 중 유형자산의 변동은 다음과 같습니다.

11. 무형자산(1) 보고기간 종료일 현재 무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 보고기간 중 무형자산의 변동은 다음과 같습니다.

12. 차입금보고기간종료일 현재 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

당사의 대표이사는 상기 차입금에 대하여 연대보증을 제공하고 있습니다(주석 27 참조). 13. 기타금융부채보고기간종료일 현재 기타금융부채 내역은 다음과 같습니다.

14. 충당부채 (1) 당반기말 및 전기말 현재 충당부채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(2) 당반기 및 전반기 중 복구충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

복구충당부채는 보고기간말 현재 임차사무실의 미래 예상 복구비용의 최선의 추정치를적절한 할인율로 할인한 현재가치입니다. 동 복구비용의 지출은 임차사무실의 임차계약 종료시점에 발생할 예정입니다

15. 리스부채(1) 리스부채의 내역

(2) 최소리스료 및 현재가치차금

(3) 리스 이용으로 발생한 현금유출액 및 비용인식액

당반기 및 전반기 중 단기리스비용을 포함한 리스의 총 현금유출액은 각각 142,703천원 및 149,394천원입니다 . 16. 확정기여제도 당반기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 80,028천원(전반기: 78,785천원)입니다.

17. 자본금(1) 보고기간종료일 현재 자본금의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 보고기간 중 당사가 발행한 주식 및 이에 따른 변동내역은 다음과 같습니다.

(*1) 중간 관리자 등에게 2021~2023년에 부여한 주식선택권의 행사로 23,125주의 보통주가 추가로 발행되었습니다. 선택권은 주당 평균 764원에 행사되었습니다. 발행된 주식가액은 전액 납입되었습니다(*2) 중간 관리자 등에게 2019년에 부여한 주식선택권의 행사로 50,000주의 보통주가 추가로 발행되었습니다. 선택권은 주당 평균 560원에 행사되었습니다. 발행된 주식가액은 전액 납입되었습니다

(3) 배당금

2025년 12월 31로 종료하는 회계기간에 대한 보통주 배당금 409,466천원은 2026년3월에 지급되었습니다. (전기 지급액 : 366,506천원)

18. 기타자본항목

보고기간종료일 현재 기타자본항목의 내역은 다음과 같습니다.

19. 주식기준보상(1) 주식기준보상 약정의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 보고기간 중 주식선택권의 변동내역은 다음과 같습니다.

(3) 당반기와 전반기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 각각 9,562천원 및 20,143천원입니다.

(4) 당사는 주식선택권의 보상원가를 이항모형을 이용한 공정가치접근법을 적용하여산정했으며, 주식선택권의 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

20. 법인세비용법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균 연간유효법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 2026년 6월 30일로 종료하는 회계연도의 예상가중평균 연간유효법인세율은 21.79%(2025년 6월 30일로 종료하는 중간기간에 대한 가중평균 연간유효법인세율: 18.77%) 입니다.

21. 영업수익 (1) 당반기와 전반기 중 영업수익의 내용은 다음과 같습니다

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익

당사의 고객과의 계약에서 생기는 수익은 당사가 투자조합에 업무집행조합원으로서 용역을 제공함으로써 발생합니다. 성과보수를 제외한 조합관리보수는 기간에 걸쳐 수익을 인식하며 모두 국내에서 발생한 수익입니다.

(3) 당사가 고객과의 계약과 관련하여 인식한 자산과 부채는 다음과 같습니다.

22. 영업비용(1) 당반기와 전반기 중 영업비용의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 일반관리비 내역

23. 영업외수익 및 비용(1) 당반기와 전반기 중 기타수익 및 기타비용의 내용은 다음과 같습니다.

(2) 당반기와 전반기 중 금융수익 및 금융비용의 내용은 다음과 같습니다.

24. 현금흐름(1) 영업에서 창출된 현금흐름

(2) 현금의 유출ㆍ유입이 없는 거래 중 중요한 사항

25. 주당이익(1) 기본주당이익

(*)가중평균유통보통주식수

가중평균유통보통주식수는 기초의 유통보통주식수에 회계기간 중 신규 발행된 보통주식수를 각각의 유통기간에 따른 가중치를 고려하여 조정한 보통주식수입니다.

(2) 희석주당손익당사가 보유하고 있는 잠재적보통주로는 주식매수선택권이 있으며 희석주당이익은 희석성이 있는 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다.

26. 특수관계자(1) 특수관계자 현황

(*) 당반기 중 특수관계자에서 제외되었습니다.

(2) 특수관계자와의 중요한 영업상의 거래내용은 다음과 같습니다.

(*) 특수관계가 해소되기 전 까지의 거래금액입니다.

(3) 특수관계자에 대한 중요한 채권ㆍ채무의 내용은 다음과 같습니다.

(4) 특수관계자와의 중요한 자금거래내용은 다음과 같습니다.

(5) 주요 경영진에 대한 보상용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급된 보상금액은 다음과 같습니다.

27. 우발사항과 약정사항(1) 보고기간종료일 현재 금융기관 여신한도는 다음과 같습니다.

(2) 보고기간종료일 현재 사용제한 예금은 다음과 같습니다.

(3) 손실금 충당 약정조합규약에 따라 당사가 부담하고 있는 손실금 충당 약정에 관한 사항은 주석 9.(7).①에 기재하였습니다.

(4) 당사의 조합별 출자금 약정금액조합규약에 따라 당사는 출자의무를 부담하며, 조합별 출자약정총액과 누적출자액의현황은 주석 9.(7).②에 기재하였습니다.

(5) 당반기말 현재 당사가 타인으로부터 제공받은 보증내역은 다음과 같습니다.

28. 영업부문 (1) 한국채택국제회계기준 제1108호(영업부문)에 따른 당사의 보고부문은 단일부문입니다.(2) 주요고객에 대한 정보 : 총매출액의 10% 이상이 발생하는 조합 이외의 외부고객은 없습니다.

6. 배당에 관한 사항

1. 회사의 배당정책에 관한 사항

당사는 주주가치 제고를 위하여 회사 이익의 일정부분을 주주에게 환원하는 주요수단으로, 이사회 및 주주총회 결의를 통해 배당을 실시하고 있습니다.회사의 이익규모, 재무구조의 건정성 유지, Cashflow 상황 및 향후 회사의 지속적인 성장을 위한 투자 등을 종합적이고 균형있게 고려하여 배당을 실시할 계획입니다.

2. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항

1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부

나. 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황

3. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등) 1) 배당 관련 정관의 내용

당사 정관에서는 이익배당에 관하여 다음과 같이 규정하고 있습니다.

2) 주요배당지표

3) 과거 배당 이력

7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항

8. 기타 재무에 관한 사항

당사는 최근 사업연도말 자산총액이 1천억 미만이거나 최근 사업연도 매출액이 500억 미만인 소규모기업으로 기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목의 기재를 생략합니다. - 기타 재무에 관한 사항은 분기보고서 본문 중 Ⅲ.재무에 관한 사항 - 5. 재무제표 주석 부분을 참고하시길 바랍니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

2. 개요

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

5. 부외거래

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

기업공시서식 작성기준에따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

1. 외부감사에 관한 사항

1. 회계감사인의 명칭 및 감사의견(검토의견 포함한다. 이하 이 조에서 같다)을 다음의 표에 따라 기재한다.

회계감사인의 명칭 및 감사의견

2. 감사용역 체결현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

감사용역 체결현황

3. 회계감사인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

4. 회계감사인의 네트워크 회계법인과의 비감사용역 계약체결 현황은 다음의 표에 따라 기재한다.

5. 재무제표 중 이해관계자의 판단에 상당한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대해 내부감사기구가 회계감사인과 논의한 결과를 다음의 표에 따라 기재한다.

6.조정협의회내용 및 전기/당기 재무제표 불일치정보

- 당사는 보고서 작성 기준일 현재 해당사항 없습니다.

7. 회계감사인의 변경- 당사는 코스닥시장 상장을 위한 지정감사인으로 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」 제11조 제1항 및 제2항, 동법 시행령 제17조 및 「외부감사 및 회계 등에 관한 규정」 제10조 및 제15조 제1항에 의거하여 금융감독원으로부터 제15기(2022.01.01 ~ 2022.12.31), 제16기(2023.01.01 ~ 2023.12.31) 사업연도에 대한 외부감사인으로 삼일회계법인을 지정 통지받아 동 회계법인을 회계감사인으로 선임하였습니다.제17기(2024.01.01 ~ 2024.12.31)부터 도원회계법인을 회계감사인으로 선임하여 외부감사계약을 체결하였습니다.

2. 내부통제에 관한 사항

1. 경영진의 내부회계 관리제도 효과성 평가 결과

2. 감사(위원회)의 내부회계관리제도 효과성 평가 결과

3. 감사인의 내부회계관리제도 감사의견(검토결론)

4. 내부회계관리ㆍ운영조직 (1) 내부회계관리ㆍ운영조직 인력 및 공인회계사 보유현황

(2) 회계담당자의 경력 및 교육실적

1. 이사회에 관한 사항

1. 이사회의 구성개요(1) 이사회 구성현황

보고서 작성 기준일 현재 당사 이사회는 사내이사 3인, 사외(독립)이사 1인으로 총 4인의 이사로 구성되어 있습니다. 각 이사의 주요 이력 및 인적사항은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'의 '임원 및 직원 등의 현황' 내용을 참조하시기 바랍니다.이사회 의장에 관한 사항은 아래와 같습니다.

(2) 독립(사외)이사 및 그 변동현황

* 상장회사는 독립이사, 비상장회사는 사외이사에 해당

※ 이사회 구성과 관련하여 개정상법에 따른 독립이사 비율은 관련 법률 부칙 및 당사 정관에 따라 2027년 7월 22일 이내 독립이사 비율을 충족할 예정입니다.

2. 이사회의 중요 의결사항 등

주1) 장정훈 사내이사는 2026년 03월 30일 정기주주총회를 통해 신규 선임되었습니다.3. 이사회내 위원회 및 활동내역사업연도 중 변동사항이 없어 기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.4. 이사의 독립성(1) 이사회 구성원의 독립성 여부당사는 법령, 정관상 요건 준수 외에 이사 선출에 대한 독립성 기준을 별도로 운영하고 있지는 않고 있으나, 이사의 독립성을 확보하기 위해서 상법 363조 및 당사 정관 제21조 3항에 의거 주주총회의 목적사항이 이사 또는 감사의 선임에 관한 경우에는 후보자의 성명, 약력, 추천일 그 밖에 상법 시행령이 정하는 후보자에 관한 사항을 통지 또는 공고하고 있습니다.

주1) 장정훈 사내이사는 2026년 3월 30일 정기주주총회를 통해 사내이사로 선임되었습니다. 본 건 대여금은 사내이사 선임 이전 대여한 자금이며 기한 내 상환 예정입니다.(2) 사외이사 후보추천위원회 현황당사는 최근 사업연도말 자산총액 2조원 미만으로 사외이사 후보추천위원회를 설치하지 아니하였으나, 당사의 이사회는 사외이사 추천 시 직무공정성과 윤리책임성 등 사외이사로서 갖춰야 할 요건을 충족하고 있는지 충분히 검토한 후 추천하고 있습니다.

5. 사외(독립)이사의 전문성 사업연도 중 변동사항이 없어 기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

2. 감사제도에 관한 사항

1. 감사의 인적사항

당사는 보고서 작성 기준일 현재 감사위원회를 별도로 설립하지 않고 있으며, 「상법」 제409조 및 정관 제45조에 근거하여 2025년 03월 28일 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사의 업무를 수행하고 있습니다. 감사의 인적사항은 다음과 같습니다.

2. 감사의 독립성당사는 보고서 작성 기준일 현재 감사위원회를 별도로 설립하지 않고 있으며, 「상법」 제 409조 및 정관 제45조에 근거하여 2025년 03월 28일 주주총회 결의에 의하여 선임된 비상근 감사 1인이 감사의 업무를 수행하고 있습니다.감사 설치 및 구성 방법 등에 대한 주요 정관 규정은 다음과 같습니다.

3. 감사의 주요 활동 내용

4. 감사 교육 미실시 내역

5. 준법지원인 등사업연도 중 변동사항이 없어 기업공시서식 작성기준에 따라 본 항목은 기재하지 아니하였습니다.

3. 주주총회 등에 관한 사항

1. 투표제도 현황

주1) 당사는 기준일 현재 전자투표제도를 도입하여 2025년 03월 28일 개최된 제17기 정기주주총회 한정으로 실시한바 있으며 2026년 03월 30일 개최한 제18기 정기주주총회에서는 실시하지 않아 '부'로 기재하였습니다.

2. 소수주주권 행사여부- 당사는 보고기간 중 해당사항 없습니다.3. 경영권 경쟁- 당사는 보고기간 중 해당사항 없습니다.

4. 의결권 현황

5. 주식사무