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청약권유인쇄물

모집 또는 매출에 관한 사항의 요약

제1부 모집 또는 매출에 관한 사항

제2부 발행인에 관한 사항

I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항

II. 증권의 주요 권리내용

1. 1주당 액면금액

2. 신주인수권에 관한 사항

3. 배당에 관한 사항

4. 의결권에 관한 사항

III. 투자위험요소

1. 사업위험

당사가 영위하는 사업은 2026년 반기보고서 기준 전자소재 사업(반도체 건식 식각설비 부품인 샤워헤드의 표면 Etching제, 디스플레이 공정용 Photoresist, UV-Resin, Metal Paste, OCR 등), RFID 사업, 부동산 사업, 종속회사 소니드리텍(주)를 통한 폐배터리 사업, 종속회사 (주)셀렉터를 통한 통신기기 사업 및 종속회사 디펜스코리아(주)를 통한 로봇 사업으로 구성됩니다. 각 사업은 국내외 경기, 금리와 환율, 원자재 가격, 소비 심리 및 부동산 경기에 서로 다른 경로로 영향을 받으므로, 글로벌 및 국내 거시경제의 변동은 당사의 매출과 수익성, 자금조달 여건에 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 글로벌 경기 동향

2026년 7월 국제통화기금(IMF)이 발표한 「세계경제전망 업데이트(World Economic Outlook Update)」에 따르면 세계경제 성장률은 2025년 3.5%에서 2026년 3.0%로 낮아졌다가 2027년 3.4%로 회복될 것으로 전망됩니다. IMF는 이러한 둔화가 중동 전쟁의 영향에 기인하며 인공지능(AI) 중심의 기술 사이클이 이를 일부 상쇄하고 있다고 설명하였습니다. 세계 물가상승률은 2025년 4.1%에서 2026년 4.7%로 높아져 2024년 이후 이어진 물가 둔화 추세가 정체된 것으로 평가되었고, 세계 교역량 증가율도 2025년 5.0%에서 2026년 3.5%로 둔화될 것으로 전망되었습니다.

IMF는 세계경제의 위험이 4월 전망 당시보다 균형을 이루었으나 여전히 하방에 치우쳐 있다고 판단하였습니다. 중동 분쟁의 재확산 가능성과 이에 따른 원자재 가격 변동성 확대 및 공급망 불안, 무역 분절화의 가속화, 기술 부문 기대의 조정 가능성 등이 하방 요인으로 제시되었습니다. 이러한 요인이 현실화되어 글로벌 제조업 및 소비 경기가 위축될 경우 당사의 실적과 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

아래 표는 IMF가 2026년 7월 발표한 주요국 경제성장률 전망입니다.

(2) 국내 경기 동향

국내 경제는 반도체ㆍAI 하드웨어 수출 호조에 힘입어 성장률 전망이 상향되고 있습니다. 한국은행은 2026년 8월 27일 발표한 수정 경제전망에서 2026년 GDP 성장률 전망치를 기존(5월) 2.6%에서 3.3%로, 2027년 전망치를 2.1%에서 2.9%로 각각 상향하였고, 소비자물가 상승률은 2026년 2.7%, 2027년 2.3%로 전망하였습니다. KDI는 2026년 8월 경제전망에서 2026년 3.2%, 2027년 2.2% 성장을 전망하면서, 설비투자는 반도체를 중심으로 2026년 7.9%, 2027년 7.0% 증가하는 반면 건설투자는 지방 부동산 경기 침체와 공사비 상승으로 2026년 0.1% 증가에 그칠 것으로 예상하였습니다.

다만 이러한 회복은 반도체 업종에 편중되어 있어 당사가 영위하는 사업(전자소재, RFID, 폐배터리, 통신기기 유통, 부동산 임대 등)에 동일한 수준으로 파급된다고 단정하기 어렵습니다. 또한 KDI는 중동 전쟁에 따른 유가ㆍ환율 상승으로 소비자물가 상승률이 높게 유지되고 있고, 이에 대응한 기준금리 인상 기조 강화로 시장금리도 상승하였다고 평가하였습니다. 당사의 연결 기준 차입금 및 사채는 2026년 6월말 66,000백만원(이 중 유동 55,470백만원)으로 금리가 상승할 경우 이자부담이 확대될 수 있으며, 환율 상승으로 수입 원재료 가격이 상승할 경우 폐배터리 사업 등의 수익성도 악화될 수 있습니다.

상기와 같이 국내외 경제는 반도체ㆍAI 투자 사이클에 힘입어 양호한 흐름을 보이고 있으나, 중동 지역 분쟁의 장기화, 에너지ㆍ원자재 가격 및 환율 변동, 금리 상승, 통상환경 악화 등 불확실성이 상존합니다. 이러한 요인이 복합적으로 작용하여 국내외 경기가 둔화될 경우 당사의 매출 감소, 원가 부담 증가 및 자금조달 비용 상승으로 이어질 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 사업은 크게 전자소재, RFID(전자부품), 부동산, 폐배터리, 통신기기, 로봇 사업으로 구분되며, 최근 사업부문별 매출 현황은 다음과 같습니다.

1) 전자소재 사업

당사의 전자소재 사업은 반도체 건식 식각(Dry Etching) 설비 부품인 샤워헤드(Shower Head)의 표면 Etching제와 디스플레이 공정에 사용되는 Photoresist, UV-Resin, Metal Paste, OCR(Optical Clear Resin), 세정액, 현상액, 식각액, 박리액 등을 개발ㆍ생산하여 국내외 반도체 관련 부품 제조사 및 디스플레이 제조사에 공급하는 사업입니다. 반도체 및 디스플레이 산업은 시장 수요와 공급에 따른 경기 변동(Cycle)이 있고, 제조사의 신규 투자, 공장 증설, 가동률 등 CAPEX 계획이 전후방 시장에 큰 영향을 미치는 자본집약적 장치산업입니다. 특히 최근 LCD를 중심으로 중국 디스플레이 제조사가 빠르게 성장하면서 초과 공급 상황이 발생하여 국내외 제조사 간 경쟁이 치열합니다. 당사 전자소재 제품은 장기계약에 따라 물량이 보장되는 방식이 아니라 고객사의 생산계획에 따른 구매주문 방식으로 판매되고 있어 전방 수요 변동이 매출에 직접 영향을 미칠 수 있습니다. 실제로 전자소재 매출은 2024년 24,378백만원에서 2025년 13,663백만원으로 감소하였고 2026년 반기에는 6,971백만원을 기록하였으며, 2026년 반기 전자소재 부문 영업손익은 -619백만원입니다.

2) RFID 사업(전자부품)

당사는 UHF 및 HF 기반 RFID Inlay와 완제품(Tag Label)을 제조ㆍ공급하고 있으며, 주류, 타이어, 전자제품, 일반 물류 및 공공기관 자산관리 분야 등에 공급하고 있습니다. RFID 산업은 단가 경쟁이 존재하는 대량 공급 구조이며 IC칩, 안테나 소재, 점착 소재 등 원재료 가격과 생산 수율이 수익성에 영향을 미치고, 일부 산업군은 정책 변화, 산업 경기 및 고객사의 투자 계획에 따라 수요 변동성이 있습니다. 전자부품(NFC안테나, RFID태그 등) 매출은 2024년 8,746백만원, 2025년 6,260백만원, 2026년 반기 3,282백만원이며, 2026년 반기 RFID(IoT) 부문 영업손익은 -527백만원입니다.

3) 부동산 사업

당사는 서울 서대문구 신촌 소재 오시리스타워, 경기도 수원시 소재 삼부리치안 1ㆍ2층 상가 및 천안 본사 건물 일부를 임대하고 있으며, 연결 기준 투자부동산은 2026년 6월말 66,937백만원으로 총자산의 41.5%를 차지합니다. 투자부동산은 공정가치모형으로 평가되므로 금리 상승, 지역 부동산 경기 침체 등으로 공정가치가 하락할 경우 평가손실이 발생하여 손익과 자본에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국토연구원 자료를 인용한 당사 반기보고서에 따르면 전국 부동산 시장은 2025년 하반기 이후 대체로 보합세를 보이고 있으나 금리 수준, 거시경제 상황 및 정부 정책에 따라 지역별로 차별화된 흐름이 예상됩니다. 부동산 사업 매출은 2025년 1,140백만원, 2026년 반기 218백만원입니다.

4) 폐배터리 사업

종속회사 소니드리텍(주)는 폐납축전지를 파쇄ㆍ용해ㆍ정련하여 납(순연)을 회수ㆍ판매하고 있습니다. 당사 반기보고서에 따르면 폐배터리 재활용 산업은 원재료(폐배터리) 확보 경쟁이 치열하고, 황산ㆍ납 등 유해물질을 취급하여 환경 관련 법규의 적용을 받으며, 납 제품 가격이 국제 금속 시장 가격 및 환율과 연동되는 특성이 있습니다. 최근 국내 폐배터리 시장은 재활용 업체 증가에 따른 매입단가 상승과 환율 상승으로 인한 수입 원재료 가격 상승으로 업계 전반의 수익성이 악화되고 있으며, 이러한 상황이 2027년까지 지속될 가능성이 있는 것으로 전망됩니다. 2026년 반기 폐배터리 매출은 7,223백만원(비중 15.3%)이고 원재료 매입액 11,083백만원 중 폐배터리 매입이 5,208백만원(47%)을 차지합니다. 환경 규제 강화로 설비 보완 비용이 증가하거나 규제를 위반하는 경우 영업에 제약이 발생할 수 있습니다.

5) 통신기기 사업

종속회사 (주)셀렉터는 "직폰(ZIGPHONE)" 온라인 플랫폼과 직영점ㆍ협력사 등 100개 이상의 오프라인 판매망을 통해 휴대폰 및 액세서리를 유통하고 있습니다. 통신기기 매출은 2025년 26,427백만원에서 2026년 반기 28,046백만원으로 연결 매출액의 59.3%를 차지하나, 2026년 반기 통신기기 부문 영업이익은 313백만원(영업이익률 1.1%)으로 수익성이 낮습니다. 2025년 7월 단말기유통법 폐지 이후 통신사ㆍ유통점 간 지원금 경쟁과 판매 조건이 다양화되어 가격 경쟁력, 상담 역량, 개통 편의성이 매출에 미치는 영향이 커졌으며, 자급제ㆍ알뜰폰ㆍ중고ㆍ리퍼비시 단말 등으로 소비자의 구매 경로도 다변화되고 있습니다. 한국IDC 자료를 인용한 당사 반기보고서에 따르면 2025년 3분기 국내 스마트폰 출하량은 374만대이고 800달러 이상 프리미엄 제품 비중은 74.0%로, 시장이 프리미엄 교체수요 중심으로 재편되고 있습니다. 단말기 제조사의 신제품 출시 일정, 통신사 정책 및 소비 심리에 따라 판매량과 마진이 크게 변동할 수 있습니다.

6) 로봇 사업

종속회사 디펜스코리아(주)는 폭발물 처리(EOD) 로봇 및 다목적 정찰 로봇 등 특수목적 로봇의 공급과 유지보수(MRO)를 영위하며, 국가 주요 보안기관과 군 부대 등 정부ㆍ공공 부문을 주요 수요처로 하고 있습니다. 정부 및 공공기관 중심의 수요는 예산 편성, 조달 일정 및 정책 변화에 영향을 받을 수 있으며, 당사는 2021년부터 폴란드 PIAP사의 국내 독점 에이전트로서 사업을 영위하고 있어 해당 공급사와의 계약 유지 및 제품 공급에 의존합니다. 상기와 같이 당사의 각 사업은 서로 다른 전방산업의 수요, 원자재 가격, 규제 및 정책 변화에 노출되어 있으며, 어느 한 전방산업이 정체되거나 급격히 변동하는 경우 당사의 매출과 수익성이 악화될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 전자소재 사업 등의 기술 개발을 위해 전자소재 연구소를 운영하고 있으며, 타 사업부서는 개발그룹을 별도로 운영하고 있습니다. 당사는 폴더블 OCA, OLED용 Photoresist 등 고부가가치 제품 중심으로 사업 경쟁력을 강화할 계획이나, 연구개발비는 매출액이 증가하는 가운데에도 감소하고 있으며 통신기기 등 유통 부문의 매출 비중이 확대되어 연구개발 투자가 연결 실적에 기여하는 정도가 낮아질 수 있습니다. 당사의 연구개발 실적 현황은 다음과 같습니다.

또한 당사가 보유하고 있는 주요 특허 현황은 다음과 같습니다.

당사의 연구개발과 지적재산권 확보 노력에도 불구하고, 시장의 변화가 당사 예측과 다르거나 당사 주력 품목의 수요가 감소하는 경우 또는 경쟁회사에서 유사 제품 또는 대체품의 개발이 이루어지는 경우가 발생할 수 있습니다. 또한 위 특허 중 2006년부터 2016년 사이에 등록된 특허가 다수이므로 특허권의 존속기간이 만료되면 해당 기술에 대한 독점적 보호를 받지 못할 수 있으며, 제3자와의 특허 분쟁이 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다. 이러한 경우 연구개발 성과가 수익 창출로 이어지지 않을 수 있으며 당사의 수익성 및 재무안정성 등에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

(1) 반도체ㆍ디스플레이 소재 시장

디스플레이 산업은 TV, 모니터, 노트북, 스마트폰 등 다양한 디바이스에 채택되고 최근 차량용ㆍ상업용 디스플레이로 적용 분야가 확대되면서 LCD, OLED, Micro-LED 등 기술적 차별화가 이루어지고 있어 많은 연구개발과 투자가 필요합니다. 국내외 디스플레이 제조사 간 경쟁이 치열한 상황에서 당사의 차별적 기술화가 진행되지 않는다면 주요 고객사의 이탈이 발생하여 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반도체 건식 식각 공정 분야는 공정의 미세화ㆍ고집적화로 기술 경쟁이 치열하며, 당사는 샤워헤드 표면 Etching제의 고객이 점차 확대되고 있다고 밝히고 있으나 경쟁 업체의 진입이 확대되거나 고객사가 공급선을 다변화하는 경우 당사의 매출과 수익성이 영향을 받을 수 있습니다.

(2) RFID 시장

RFID 산업은 안테나 설계, 칩 매칭, 접합 공정 등 기술이 복합적으로 요구되는 기술집약적 산업이며 산업별 적용 환경에 따른 고객 맞춤형 제품 비중이 높습니다. 대량 공급 구조에 따른 단가 경쟁이 존재하므로 당사는 원자재 사양 최적화, 안테나 설계 효율화, 공정 자동화 등으로 대응하고 있으나, 경쟁 심화로 판매단가가 하락하거나 IC칩 등 원재료 가격이 상승하는 경우 수익성이 악화될 수 있습니다.

(3) 폐배터리 시장

폐배터리 재활용 산업은 폐배터리 확보 규모가 생산량을 결정하는 구조여서 원재료 확보 경쟁이 매우 치열하며, 국내 폐배터리 발생량 대비 재활용 업체가 증가하면서 원재료 매입단가가 상승하는 추세입니다. 당사 반기보고서상 폐배터리 평균 매입가격(보고서 표기 단위: 원)은 2025년 1,030원에서 2026년 반기 1,230원으로 약 19.4% 상승하였습니다. 원재료 확보 경쟁이 심화되어 매입단가가 추가로 상승하거나 안정적인 원재료 조달이 어려워지는 경우 조업도와 수익성이 악화될 수 있습니다.

(4) 통신기기 유통 시장

2025년 7월 단말기유통법 폐지 이후 통신사ㆍ유통점 간 지원금 경쟁과 판매 조건의 다양성이 확대되어, 통신 유통업의 경쟁력은 단순한 점포 수보다 가격 경쟁력, 온라인 집객력, 고객 데이터 기반 마케팅, 지역 거점 운영 효율 및 고객 대응 역량에 의해 좌우되는 추세입니다. 자급제 단말기와 알뜰폰 조합, 비대면 개통, 중고ㆍ리퍼비시 단말 수요가 함께 확대되고 있어 당사 종속회사 (주)셀렉터가 100개 이상의 오프라인 판매망과 "직폰" 온라인 플랫폼을 운영하더라도 경쟁 유통업체와의 가격 경쟁으로 마진이 추가로 낮아질 수 있습니다.

(5) 특수목적 로봇 시장

방위ㆍ치안용 특수목적 로봇 산업은 현장에서 입증된 성능 데이터와 운용 실적(Track Record)이 요구되는 기술집약적 산업으로, 당사 종속회사 디펜스코리아(주)는 폴란드 PIAP사 제품의 국내 독점 에이전트로서 사업을 영위하고 있습니다. 공급사와의 독점 에이전트 계약이 종료ㆍ변경되거나 공급사의 제품 공급에 차질이 발생하는 경우, 또는 경쟁 제품이 정부ㆍ공공기관 조달 시장에 진입하는 경우 당사의 로봇 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

상기와 같이 당사의 각 전방시장에서는 신규 업체의 진입 가능성과 업체 간 경쟁이 상존하고 있으며, 경쟁이 심화될 경우 당사의 수익성 및 성장성에 부정적인 영향이 있을 수 있으니 투자시 이 점 유의하시기 바랍니다.

2. 회사위험

당사의 연결 매출액은 2023년 49,519백만원, 2024년 48,851백만원, 2025년 61,925백만원으로 2025년에 전년 대비 26.8% 증가하였고, 2026년 반기에는 47,299백만원으로 전년 동기(19,965백만원) 대비 136.9% 증가하였습니다. 이러한 증가는 2025년부터 연결 매출에 반영된 통신기기 사업(2025년 26,427백만원, 2026년 반기 28,046백만원)에 기인하며, 같은 기간 전자소재 및 전자부품 등 기존 사업의 매출은 감소하였습니다. 투자자께서는 매출 증가가 곧 수익성 개선을 의미하지 않는다는 점에 유의하시기 바랍니다.

매출총이익률은 2023년 22.51%, 2024년 24.33%, 2025년 14.59%, 2026년 반기 16.76%로 2025년 이후 크게 낮아졌습니다. 2026년 반기 통신기기 부문의 영업이익률이 1.1%, 폐배터리 부문이 3.0%에 그치는 등 매출 비중이 확대된 사업의 수익성이 낮은 것이 연결 수익성에 영향을 미쳤습니다.

판매비와관리비는 2023년 20,468백만원, 2024년 22,465백만원, 2025년 17,283백만원, 2026년 반기 8,496백만원으로 감소하였고 매출액 대비 비율도 2024년 45.99%에서 2025년 27.91%, 2026년 반기 17.96%로 낮아졌습니다. 그럼에도 2026년 반기 매출총이익(7,927백만원)이 판매비와관리비(8,496백만원)를 충당하지 못하여 영업손실이 지속되고 있습니다. 영업이익률은 2023년 -18.82%, 2024년 -21.65%, 2025년 -13.32%, 2026년 반기 -1.20%입니다.

당기순손익은 2023년 -40,574백만원, 2024년 -76,671백만원, 2025년 -18,599백만원이며, 2024년 순손실에는 중단영업손실 22,716백만원이 포함되어 있습니다. 2026년 반기에는 1,539백만원의 당기순이익이 발생하였으나, 이는 금융수익 6,629백만원(이 중 파생상품평가이익 6,147백만원)이 금융비용 4,254백만원(이 중 이자비용 3,945백만원)을 상회한 데 따른 것으로 영업활동의 성과가 아닙니다. 파생상품평가이익은 전환사채 관련 파생상품의 공정가치 변동에 따라 발생하는 평가손익이므로 주가 등 평가 조건이 변동하면 손실로 반전될 수 있습니다.

2026년 반기 부문별 영업손익을 보면 전자소재(-619백만원), 전자부품 IoT(-527백만원), 신사업(-290백만원) 부문은 영업손실이며 통신기기(313백만원), 폐배터리(218백만원), 부동산(304백만원) 부문이 이익을 기록하였습니다. 기존 주력 사업인 전자소재와 전자부품의 영업손실이 지속되고 통신기기 등 신규 연결 사업의 마진이 낮은 구조에서는 연결 영업이익 흑자 전환이 지연될 수 있습니다. 아래 표는 당사의 연결 수익성 현황입니다.

아래 표는 2026년 반기 사업부문별 매출액과 영업손익입니다.

당사는 상기와 같이 매출 규모는 확대되고 있으나 수익성이 낮은 사업의 비중이 높아져 영업손실이 지속되고 있으며, 금융비용 부담과 파생상품평가손익의 변동성으로 당기순손익도 크게 변동하고 있습니다. 향후 전방산업의 기술 변동성 및 경쟁 심화, 원자재 가격과 환율 변동에 따라 당사의 수익성은 더욱 악화될 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

당사의 유동성 차입금과 장기차입금 및 사채를 합한 차입금 및 사채는 2023년말 51,607백만원, 2024년말 67,078백만원, 2025년말 66,742백만원, 2026년 6월말 66,000백만원이며, 차입금의존도(차입금 및 사채 ÷ 자산총계)는 각각 21.25%, 46.09%, 44.09%, 40.92%로 최근 3개 연도 및 반기 모두 높은 수준입니다. 특히 비유동 차입금 및 사채는 2024년말 34,957백만원에서 2025년말 9,529백만원으로 감소한 반면 유동 차입금 및 사채는 32,121백만원에서 57,213백만원으로 증가하여, 만기가 1년 이내로 집중된 상태가 지속되고 있습니다.

유동비율은 2023년말 102.28%, 2024년말 62.58%, 2025년말 25.13%, 2026년 6월말 37.85%로 2023년 이후 급격히 낮아져 100%를 크게 하회하고 있습니다. 2026년 6월말 현금및현금성자산(4,789백만원) 대비 유동 차입금 및 사채(55,470백만원)는 약 11.6배에 달하여, 만기 도래 시 차환(재융자) 또는 자산 매각 등 추가적인 자금조달이 필요합니다. 부채비율은 2023년말 60.10%에서 2024년말 171.58%로 상승한 후 2025년말 136.21%, 2026년 6월말 123.35%로 다소 낮아졌으나, 이는 전환사채의 전환, 유상증자 및 유형자산 재평가이익(2025년 8,682백만원) 등으로 자본총계가 증가한 영향이 큽니다.

2026년 반기보고서 제출 이후에도 제31회 전환사채 1,000백만원(2026.07.08)과 제32회 전환사채 1,700백만원(2026.08.03)이 사채권자의 조기상환청구권 행사에 따라 만기 전 취득되었으며, 제25회 및 제27회 무보증 사모 전환사채는 2026년 9월 13일 만기가 도래합니다(반기말 미상환 권면총액 각 4,120백만원, 900백만원). 2026년 반기 이자비용은 3,945백만원으로 영업손실(570백만원)과 합산할 때 영업활동만으로 이자비용을 충당하지 못하고 있으며, 기준금리 인상 기조가 이어질 경우 변동금리 차입금의 이자부담이 확대될 수 있습니다.

자산 구성을 보면 투자부동산(66,937백만원), 유형자산(35,458백만원), 무형자산(20,182백만원)의 합계가 총자산의 76.0%를 차지하며, 무형자산 중 영업권은 17,079백만원(총자산의 10.6%, 자본총계의 23.6%)입니다. 영업권은 취득원가 20,009백만원 중 2,930백만원이 손상차손으로 인식된 상태이며, 감사인은 2025년 연결감사보고서에서 영업권을 포함한 현금창출단위의 손상검사를 핵심감사사항으로 선정하였습니다. 사업 실적 부진 등으로 영업권 및 종속기업투자 등에 추가 손상차손이 인식되거나 투자부동산의 공정가치가 하락하는 경우 당사의 자본총계가 감소하고 재무구조가 악화될 수 있습니다. 한편 삼화회계법인은 2025년(제27기) 감사보고서 및 연결감사보고서에서 적정의견을 표명하였으나 감사의견과 관련 없는 계속기업 관련 중요한 불확실성이 존재함을 기재하였으며, 이에 대한 자세한 내용은 "라. 계속기업 관련 중요한 불확실성 위험"을 참고하시기 바랍니다.

아래 표는 당사의 연결 기준 재무안정성 지표 현황입니다.

2026년 6월 30일 현재 당사가 차입금 등에 대하여 담보로 제공한 자산의 현황은 다음과 같습니다.

당사의 매출 증대 및 수익성 개선에 따른 영업성과가 가시화되지 못하는 경우 단기 차입금 및 사채의 상환과 이자 지급에 필요한 자금을 확보하지 못할 수 있으며, 담보로 제공된 자산에 대하여 담보권이 실행될 경우 당사의 영업 및 재무상태에 중대한 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 또한 매출처의 경영실적 악화로 매출채권 회수가 지연되거나 재고자산의 장기화에 따른 평가손실이 인식되는 경우에도 재무안정성이 악화될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

2026년 6월 30일 기준 당사의 최대주주는 (주)엠에이치테크(구, (주)에이치엘로보틱스)로 1,530,054주(13.59%)를 보유하고 있었으며, 당사는 2026년 6월 5일 임시주주총회 결의에 따라 6월 23일을 효력발생일로 보통주 액면금액을 100원에서 500원으로 변경하는 주식병합을 실시하였습니다. 이후 2026년 7월 28일 휴림로봇(주)를 대상으로 한 제3자배정 유상증자(보통주 3,099,173주, 납입액 2,999,999,464원, 주당 약 968원)의 납입이 완료됨에 따라 최대주주가 휴림로봇(주)로 변경되었으며, 변경된 최대주주의 보유주식수는 3,099,173주(21.58%)입니다. 해당 주식은 2026년 8월 11일부터 2027년 8월 10일까지 1년간 보호예수되어 있습니다.

2026년 8월 11일 제25회 전환사채 권면금액 2,020백만원의 전환청구에 따라 보통주 2,086,774주(전환가액 968원)가 추가로 발행되었으므로, 이를 반영한 최대주주 지분율은 약 18.84%(3,099,173주 ÷ 16,446,045주)로 낮아질 수 있습니다. 또한 당사는 휴림로봇(주)가 보유한 당사 발행 전환사채(권면 5,000백만원)에 대하여 자기전환사채 4,000백만원과 유형자산을 담보로 제공하고 있어, 최대주주와의 금융거래 관계에 따라 당사의 재무상태가 영향을 받을 수 있습니다.

당사의 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황, 최대주주 변동내역 및 직전 최대주주의 최근 결산기 재무현황은 다음과 같습니다.

최대주주를 제외하고 5% 이상 주주가 존재하지 않으며, 2026년 6월 30일 기준 소액주주 15,149명이 발행주식총수의 58.37%를 보유하고 있습니다. 최대주주의 지분율이 낮은 상태에서 전환사채의 전환권 행사, 신주 발행 등으로 지분율이 하락하거나 최대주주가 다시 변경되는 경우 경영권 불안정이 초래될 수 있으며, 최대주주의 경영 전략에 따라 당사의 사업구조와 자금조달 계획이 변경될 가능성도 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사의 2025년 연결재무제표 주석 「계속기업 관련 중요한 불확실성」에 따르면, 당사는 2025년 12월 31일로 종료되는 보고기간에 8,250백만원의 영업손실과 18,599백만원의 당기순손실이 발생하였고 2025년 12월 31일 현재 유동자산 대비 유동부채가 56,872백만원 초과하고 있습니다. 별도재무제표 기준으로도 2025년 6,795백만원의 영업손실과 23,007백만원의 당기순손실이 발생하였고 유동부채가 유동자산을 51,551백만원 초과하고 있습니다. 당사는 이러한 상황이 계속기업으로서의 존속 능력에 유의적 의문을 제기할 만한 중요한 불확실성이 존재함을 나타낸다고 기재하였습니다.

당사는 이러한 상황을 타개하기 위하여 종속기업투자주식의 처분 및 부채상환조건의 변경, 신규 전환사채의 발행, 당사가 발행한 후 재매입한 전환사채의 매각 등을 계획하고 있으며 새로운 수익 창출을 위한 사업계획을 수립하여 추진하고 있습니다. 2025년 사업보고서에 기재된 보고기간 이후 사건으로는 남서울농업협동조합 등으로부터의 차입금 29,000백만원 중 27,550백만원의 만기 연장(2026년 3월), 화성새마을금고 차입금 10,000백만원의 만기 연장(2026년 2월), 제34회 전환사채 7,510백만원에 대한 청약증거금 납입(2026년 3월), 재매입 전환사채 11,886백만원의 매각 이사회 결의 및 종속기업 소니드리텍(주)을 4,000백만원에 매각하는 계약의 체결(2026년 3월) 등이 있습니다. 반기보고서 제출 이후에도 자기전환사채의 매도가 추진되고 있습니다(제27회 자기전환사채 3,800백만원의 매도대금은 2026년 9월 11일 수령 예정). 다만 이러한 계획은 시장 여건, 거래상대방 및 금융기관의 협조에 따라 지연되거나 이행되지 못할 수 있으며, 계획이 이행되지 못하는 경우 단기 차입금 및 사채의 상환에 필요한 자금을 확보하지 못할 수 있습니다.

아래 표는 최근 3개 사업연도의 감사의견 현황입니다.

계속기업 관련 중요한 불확실성이 해소되지 않거나 향후 영업실적과 유동성이 악화되어 감사의견이 한정, 부적정 또는 의견거절 등 비적정으로 변경되는 경우 상장폐지 사유에 해당될 수 있으며, 금융기관의 차입금 연장 거절, 사채권자의 조기상환 청구 확대 등으로 당사의 자금 사정이 급격히 악화될 수 있습니다. 또한 투자자께서 납입하신 유상증자 대금이 기존 차입금 및 사채의 상환 등에 사용되어 영업 개선에 직접 기여하지 못할 가능성도 배제할 수 없습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사는 2026년 4월 2일 제기된 임대인의 명도 및 미지급 임료 등 청구 소송의 피고로서 1심 변론이 진행 중이며, 소송가액은 반기보고서에 기재되어 있지 않습니다. 소송 결과에 따라 당사가 임차 부동산을 인도하거나 미지급 임료 등을 지급해야 하는 경우 당사의 영업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사는 2025년 2월 4일 유상증자 결정 납입기일의 6개월 이상 변경 및 최대주주 변경을 수반하는 주식 담보제공 계약 체결의 지연 공시를 사유로 불성실공시법인으로 지정되어 벌점 8.0점이 부과되었습니다. 반기보고서 제출일 현재 최근 1년간 누적 벌점은 없으나, 향후 공시의무 위반이 재발하는 경우 추가적인 제재와 투자자 신뢰 저하가 발생할 수 있습니다.

또한 당사는 금융감독원으로부터 주요주주의 단기매매차익 발생 사실을 2건(2024년 10월 15일 1,603백만원, 2025년 12월 29일 2,200백만원) 통보받았으며, 합계 3,803백만원 전액이 미환수 상태입니다. 당사는 이에 대하여 반환청구 소송 등을 진행하고 있으며 이 중 1건(서울중앙지방법원 2026가단32632호)은 2026년 7월 24일 당사의 청구를 인용하는 무변론 판결이 선고되었으나 판결의 확정 여부는 피고의 항소 여부에 따라 결정되며, 다른 1건(2026가합3402호)은 소송이 진행 중입니다. 판결이 확정되더라도 실제 회수 여부 및 회수 가능 금액은 피고의 재산상태와 강제집행 결과에 따라 달라질 수 있습니다.

당사는 이 밖에 금융기관과의 외상매출채권담보대출 한도약정(한도 3,700백만원, 2026년 6월말 실행액 113백만원) 및 서울보증보험의 이행보증(3,600백만원) 등을 제공받고 있습니다. 상기 소송, 제재 및 우발채무 관련 사항의 결과에 따라 당사의 자금 유출이 발생하거나 시장의 신뢰가 저하될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

3. 기타위험

당사가 진행하는 금번 유상증자는 일반공모 방식으로 진행됩니다. 일반공모 유상증자의 경우 불특정 다수를 대상으로 공모를 실시하는 특성으로 인하여 주가 변동 및 회사의 상황에 따라 청약률의 변동성이 크며, 이로 인해 실권주가 발생할 가능성이 높습니다. 당사는 2024년 11월과 2026년 1월에 각각 소액공모(일반공모) 유상증자를 실시하여 1,000백만원씩을 조달하고 운영자금으로 사용한 바 있으나, 과거의 청약 결과가 금번 유상증자의 청약 결과를 보장하지 않습니다. 특히 당사 보통주의 월평균 종가는 2026년 5월 2,087원에서 9월 1,217원으로 낮아졌으며, 영업손실의 지속과 계속기업 관련 중요한 불확실성은 투자 수요를 위축시킬 수 있습니다.

일반공모 방식으로 진행되는 금번 소액공모가 청약 미달되어 당사가 계획한 자금이 조달되지 못할 경우, 이는 당사의 경영계획에 차질을 미치며 이로 인해 당사의 실적 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 당사는 단기 차입금 및 사채의 만기 도래와 계속기업 관련 중요한 불확실성을 해소하기 위해 자금조달이 필요한 상황이므로, 자금조달이 계획에 미치지 못하는 경우 추가적인 차입 또는 자산 매각이 불가피할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.

당사는 코스닥시장 상장법인으로서 이번 유상증자로 발행되는 신주는 코스닥시장에 상장되어 거래될 예정이므로 유동성과 관련된 심각한 환금성 위험은 상대적으로 낮습니다. 그러나 유상증자 청약에 참여하여 신주를 배정받을 경우 신주가 상장되어 매매가 가능할 때까지 납입 주금에 대한 유동성의 제약이 있으며, 추가상장 시점에서 신주 발행가액보다 시장 주가가 낮은 경우 원금 손실의 위험이 있습니다. 본 유상증자의 자세한 일정은 본 소액공모공시서류의 'I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항' 중 '4. 모집 또는 매출에 관한 절차'를 참고하시기 바랍니다.

당사 보통주의 2026년 5월 이후 월평균 종가는 5월 2,087원, 6월 1,410원, 7월 1,273원, 8월 1,342원, 9월 1,217원, 10월(1일~6일) 1,366원이며, 2026년 4월 7일 종가 2,675원 대비 2026년 10월 6일 종가 1,322원은 50.6% 낮은 수준입니다. 2026년 7월 14일에는 종가 914원으로 2026년 4월 7일 이후 최저치를 기록하였습니다. 당사는 2026년 6월 23일 보통주 5주를 1주로 병합하는 주식병합을 실시하였으며, 아래 표의 주가는 주식병합을 반영한 수정주가이고 거래량은 주식병합 이전 거래량을 병합 비율(5:1)로 환산하여 병합 이후 기준으로 통일한 수치입니다. 이러한 주가의 변동성은 청약 이후 투자자의 원금 회수 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 최대주주 휴림로봇(주)가 취득한 3,099,173주는 2027년 8월 10일까지 보호예수되어 있으나 보호예수 기간이 종료된 이후 대량의 매도 물량이 출회될 경우 주가 하락 요인으로 작용할 수 있으며, 후술하는 전환사채의 전환에 따른 신주 발행 물량도 주가에 부담이 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

국내 금융시장에서 불공정거래가 빈번하게 발생하고 예상하지 못한 시점에 부실기업이 발생하게 되면서 금융위원회, 금융감독원, 한국거래소 등 유관기관은 상장기업에 대한 관리감독기준을 강화하고 있습니다. 특히 코스닥시장 상장기업인 당사가 상장기업 관리감독기준을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목 지정, 상장폐지 실질심사, 상장폐지, 불성실법인 지정에 따른 벌금 및 벌점 부과 등의 조치가 취해질 수 있습니다. 당사가 속해 있는 코스닥시장의 관리종목 지정 및 상장폐지와 관련한 주요 요건 및 공시서류 제출 전일 기준 각 요건별 검토내용은 다음과 같습니다.

[법인세비용차감전계속사업손실 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥 상장법인은 연결기준으로 최근 3개 사업연도 중 2개 사업연도에 각각 10억원 이상이면서 자기자본 대비 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하고 최근 사업연도에도 손실이 발생할 경우 관리종목으로 지정됩니다. 당사의 연결 기준 자기자본 대비 법인세비용차감전계속사업손실률은 2023년 27.3%, 2024년 100.7%, 2025년 33.3%이며, 2024년에 이미 50%를 초과하였습니다. 2026년 반기에는 법인세비용차감전이익 1,524백만원이 발생하였으나 이는 파생상품평가이익 등 금융수익에 기인한 것으로 영업손실이 지속되고 있으므로, 2026 사업연도에 자기자본의 50%를 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실이 발생하면 최근 3개 사업연도(2024년~2026년) 중 2개 사업연도에 해당하게 되어 관리종목으로 지정될 위험이 있습니다. 투자자께서는 투자시 이 점 유의해 주시기 바랍니다.

[자본잠식 관련 관리종목 지정 위험성]

코스닥시장 관리종목 지정 및 상장폐지 주요 요건에 따르면, 코스닥 상장법인은 연결기준으로 자본잠식률이 50% 이상일 경우 관리종목으로 지정됩니다. 자본잠식이란 자본총계가 자본금보다 적은 경우를 의미합니다. 당사는 2026년 6월말 기준 자본잠식이 발생하지 않았으나, 2026년 6월말 이익잉여금(결손금)은 -50,967백만원으로 누적 결손이 큰 상태이므로 영업손실과 평가손실이 지속되어 자본총계가 자본금 수준으로 감소할 경우 관리종목으로 지정될 위험이 존재합니다. 당사의 최근 3개년 및 2026년 6월말 자본잠식과 관련된 현황은 다음과 같습니다.

[시가총액 및 주가 관련 상장폐지 위험성]

금융위원회와 한국거래소는 2026년 2월 12일 「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」을 발표하고 코스닥시장의 시가총액 상장유지 요건 상향 일정을 앞당겨, 2026년 7월 1일부터 200억원, 2027년 7월 1일부터 300억원을 적용하기로 하였습니다. 시가총액이 기준에 30거래일 연속 미달하면 관리종목으로 지정되며, 관리종목 지정 후 90거래일 동안 연속 45거래일 이상 기준을 충족하지 못하는 경우 상장이 폐지됩니다. 또한 종가 기준 주가가 1,000원 미만인 상태가 30거래일 연속되는 경우에도 관리종목으로 지정되고, 지정 후 90거래일 내에 연속 45거래일 이상 1,000원 이상을 유지하지 못하면 상장폐지되는 요건이 신설되었습니다.

당사의 2026년 10월 6일 종가는 1,322원이며 상장주식수 19,545,218주를 적용한 시가총액은 25,839백만원(약 258.4억원)입니다. 이는 현행 200억원 요건을 5,839백만원(29.2%) 상회하는 수준이나, 2027년 1월 1일부터 적용되는 300억원 요건에는 4,161백만원(13.9%) 미달하여 현재 시가총액이 유지될 경우 2027년 1월 이후 시가총액 요건에 해당할 수 있습니다.

2026년 7월 1일부터 10월 6일까지 65거래일간 당사의 일별 시가총액은 최저 10,292백만원(2026.07.14), 최고 27,950백만원(2026.10.02), 평균 19,335백만원이었으며, 37거래일(56.9%)은 200억원에 미달하였습니다. 특히 2026년 7월 1일부터 8월 11일까지는 29거래일 연속 200억원에 미달하여 30거래일 연속 요건에 1거래일을 남겨 두었으며(거래정지 기간 중 3거래일 포함), 2026년 8월 12일 시가총액이 200억원을 상회하며 연속 일수가 중단되었습니다. 이는 주가가 상승해서라기보다 2026년 8월 11일과 8월 27일 상장주식수가 증가한 데 따른 것으로 주가 수준 자체는 낮은 상태입니다.

종가 기준으로는 2026년 7월 14일 914원, 7월 15일 935원으로 1,000원 미만이었던 날이 2거래일이며 연속 30거래일 요건에는 해당하지 않습니다. 다만 전일 종가 1,322원은 1,000원 기준을 322원 상회하는 수준에 그쳐 주가 하락 시 해당 요건에 근접할 수 있습니다. 주식병합은 주식수와 주당 가격을 조정할 뿐 시가총액을 증가시키지 않으며, 당사의 시가총액이 200억원(2027년 1월 이후 300억원) 미만으로 하락하거나 주가가 1,000원 미만인 상태가 지속되는 경우 관리종목에 지정될 수 있고, 지정 이후 기준을 회복하지 못할 경우 상장폐지될 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

당사가 예상하지 못한 문제로 유상증자가 철회되는 경우 당사의 계획만큼 자본확충이 되지 않을 가능성도 존재합니다. 또한 금번 유상증자를 통해 자본을 확충하여도 납입자금이 예상만큼 확보되지 않거나, 유상증자가 정상적으로 진행되더라도 당사의 수익성이 개선되지 않아 당사의 예상보다 큰 손실이 발생할 경우 관리종목 지정 및 상장폐지에 이를 수 있는 중대한 위험이 존재합니다. 또한 상술한 손익요건, 자본요건 및 시가총액·주가 요건 외에 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 관리종목 지정 및 상장폐지에 이를 수 있는 가능성도 존재하오니 투자자들께서는 이러한 상황이 발생하여 투자금액을 원활하게 회수하지 못할 가능성에 대해 유의하시기 바랍니다.

당사는 사모 방식으로 전환사채를 반복적으로 발행하여 왔으며, 2026년 상반기 중에도 제27회 및 제30회 전환사채의 전환권 행사로 신주가 발행되었습니다. 2026년 6월 30일 현재 미상환 전환사채는 아래 표와 같으며, 이를 전환가액으로 전환할 경우 발행될 주식수는 9,785,716주로 같은 날 현재 총 발행주식수 11,260,098주의 약 86.9%에 해당합니다. 이후 2026년 7월 28일 휴림로봇(주)에 대한 제3자배정 유상증자로 3,099,173주가 발행되었고, 2026년 8월 11일 제25회 전환사채 권면금액 2,020백만원이 전환가액 968원으로 전환되어 2,086,774주가 발행되었으며, 상장주식수는 2026년 8월 27일 현재 19,545,218주입니다. 이를 기준으로 최대주주 휴림로봇(주)의 지분율은 15.86%(3,099,173주 ÷ 19,545,218주)로 낮아졌습니다.

전환사채의 전환가액은 발행 조건에 따라 주가 하락 시 조정될 수 있으며, 실제로 제25회 전환사채는 2026년 6월 30일 현재 전환가액 1,910원보다 낮은 968원에 전환되었습니다. 전환가액이 하향 조정되는 경우 동일한 권면금액으로 발행되는 신주의 수가 증가하여 희석 효과가 확대될 수 있습니다. 또한 전환사채 투자자가 전환 후 시장에서 신주를 매도하는 경우 주가 하락 압력이 발생할 수 있고, 이는 금번 유상증자에 참여한 투자자의 원금 손실로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.

IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)

해당사항 없습니다.

V. 자금의 사용목적

1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역가. 자금조달금액

나. 발행제비용의 내역

2. 자금의 사용목적

VI. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항

해당사항 없습니다.

I. 회사의 개요

II. 사업의 내용