바로팜 분기보고서 (2026.09)

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

(2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 '주식회사 바로팜' 이며, 영문명은 'BAROPHARM Co., Ltd.' 입니다.

다. 설립일자

당사는 2019년 11월 22일에 설립되었습니다.

라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소

마. 중소기업 등 해당 여부

(1) 당사는「중소기업기본법」제2조에 의거한 중소기업에 해당됩니다.

바. 대한민국에 대리인이 있는 경우에는 이름(대표자), 주소 및 연락처

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

사. 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업 당사는 IT 기술을 기반으로 약국의 의약품 주문 및 경영업무 효율화를 지원하는 헬스케어 플랫폼 사업을 영위하고 있습니다. 주요 서비스는 의약품 주문 통합, 가격·재고 비교, 결제·반품, 품절·입고 알림과 함께 의약품 정보검색, 교육, 커뮤니티 및 경영지원 기능 등으로 구성되어 있습니다.

또한 전국 24,000개 이상의 가입 약국 네트워크를 기반으로 제약사 및 도매업체에는 약국과의 거래·정보 전달을 지원하는 서비스를, 환자·소비자에게는 약국과 연결되는 서비스를 제공하고 있습니다.

향후에는 약국의 구매·재고·결제·정산 등 거래 전 과정의 디지털화를 고도화하고, 축적된 네트워크와 데이터를 기반으로 제약사·도매 대상 B2B 서비스와 환자·소비자 대상 헬스케어 서비스를 확대할 계획입니다.

아울러 국내 약국 채널에서 검증된 자사 및 파트너사 브랜드를 기반으로 북미를 포함한 해외시장 진출을 확대할 예정입니다. 글로벌 이커머스 및 현지 마케팅을 통한 B2C 판매를 확대하고, 뷰티 등 제품 포트폴리오 다변화와 해외 약국 체인 대상 Shop-in-Shop 등 오프라인 유통망 구축을 병행할 계획입니다. 또한 사업 규모 확대에 따라 현지법인 설립을 추진하여 해외 유통·마케팅 및 사업개발 거점을 확보할 예정입니다. 이를 통해 제약사, 도매, 약국, 환자 및 의료기관을 연결하는 국내 헬스케어 플랫폼을 고도화하는 동시에, 국내 약국 기반의 브랜드와 유통 역량을 해외시장으로 확장해 나갈 계획입니다.

당사의 정관에 기재된 목적 사업은 다음과 같습니다.

아. 신용평가에 관한 사항

자. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 본점소재지 및 그 변경

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동

최근 5사업연도 중 해당사항이 없습니다. 라. 상호의 변경

최근 5사업연도 중 해당사항이 없습니다. 마. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행 중인 경우 그 내용과 결과

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

바. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용

당사의 주요종속회사인 비알피랩스는 2026년 5월 8일 시어스팜과 합병계약을 체결하고, 2026년 6월 15일을 합병기일로 하여 시어스팜을 흡수합병하였습니다. 본 합병은 비알피랩스를 존속회사, 시어스팜을 소멸회사로 하는 무증자합병 방식으로 진행되었으며, 합병비율은 1:0으로 합병에 따른 신주 발행 및 자본금 변동은 없습니다.

사. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화

당사는 보고서 작성기준일 현재 해당사항이 없습니다.

아. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

3. 자본금 변동사항

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수

나. 자기주식 취득 및 처분현황당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

다. 종류주식 발행현황당사는 설립 이후 종류주식을 발행한 이력이 존재하나 2025년 12월 잔여 종류주식을보통주로 전환 완료함에 따라 보고서 제출일 현재 종류주식은 존재하지 않습니다.

5. 정관에 관한 사항

가. 정관의 최근 개정일 당사의 최근 정관 개정일은 2026년 8월 10일이며, 임시주주총회에서 정관 변경 안건이 승인되었습니다.

나. 정관 변경 이력 당사의 최근 3사업연도 및 보고서 제출일 현재 정관 변경 이력은 다음과 같습니다.

다. 사업목적 현황

라. 사업목적 변경 내용 및 변경 사유

(1) 변경 취지 및 목적, 필요성당사는 2021년 12월 27일 임시주주총회, 2025년 12월 19일 임시주주총회 및 2026년 8월 10일 임시주주총회에서 사업 다각화 및 신규 사업 추진을 목적으로 정관상 사업목적을 일부 추가하였습니다.

해당 사업목적은 소프트웨어 개발 및 공급·임대업, 소프트웨어 자문 및 용역, 데이터베이스 검색·개발 및 판매업, 정보처리 및 부가통신업, 전자상거래 관련 서비스 및 유통업, 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업, 비거주용 건물 임대업, 광고대행업 및 광고 관련 서비스업이며, 당사가 운영하는 의약품 유통 플랫폼의 자체 개발·운영과 전자상거래 중개 서비스 제공, 사옥으로 취득한 부동산의 활용, 플랫폼을 기반으로 한 광고·마케팅 서비스 제공 등 당사 사업 영역의 확장에 따른 부가 사업을 영위하기 위함입니다.

(2) 사업목적 변경 제안 주체해당 사업목적 추가는 이사회를 통해 결정되었으며, 각 임시주주총회를 통해 승인되었습니다. (3) 해당 사업목적 변경이 회사의 주된 사업에 미치는 영향 등2021년 12월 27일 임시주주총회 승인을 통해 추가한 소프트웨어 개발·공급 및 전자상거래 관련 사업목적은 당사의 주된 사업인 의약품 유통 플랫폼 사업을 직접 영위하기 위한 근거로서, 당사는 본 보고서 제출일 현재 해당 사업목적에 기초하여 주된 사업을 수행하고 있습니다. 2026년 8월 10일 임시주주총회 승인을 통해 추가한 광고대행업 및 광고 관련 서비스업은 동 플랫폼을 기반으로 기존 사업과 상호 보완적으로 운영되는 사업이며, 2025년 12월 19일 임시주주총회 승인을 통해 추가한 비거주용 건물 임대업은 본사 사옥 부동산의 활용에 따라 부수적으로 발생하는 사업입니다.

1. 사업의 개요

국내 의약품 시장은 의사의 처방과 약사의 조제가 분리된 의약분업 구조를 취하고 있어, 약국은 처방 변화에 따른 의약품 재고 관리의 불확실성에 상시 노출되어 있습니다. 특히 약국의 자금 흐름상 의약품 매출의 상당부분(약 70%)이 건강보험심사평가원을 통해 익월 말에 지급되는 특성으로 인해, 약국은 도매상과의 약정 거래를 통한 외상 결제 방식을 선호하며 통상 3~5개의 주력 도매상을 이용하는 폐쇄적인 유통 구조를 형성해 왔습니다.

이로 인해 약사들은 매일 처방이 집중되는 시간대에 맞춰 다수의 도매상 사이트에 일일이 개별 접속하여 로그인, 재고 확인, 가격 비교, 주문 과정을 반복해야 하는 번거로움을 겪어왔습니다. 주력 거래처 외에 특정 의약품의 품절 대응이나 가격 경쟁력 확보를 위해 제약사 직영몰이나 일반 온라인몰을 추가로 이용할 경우, 구매 채널의 파편화는 더욱 심화됩니다. 약사는 한 알의 약이라도 부족할 시 조제 업무 자체가 불가능해지는 운영 리스크를 방어하기 위해 과도한 시간과 노력을 투입할 수밖에 없었으며, 각기 다른 결제 방식과 정산 과정은 행정 업무의 극심한 비효율을 초래해 왔습니다.

당사는 IT 기술을 기반으로 의약품 유통시장에서 약국이 경험하는 주문 및 경영업무의 비효율을 개선하는 약국 통합 플랫폼 '바로팜'을 운영하고 있습니다. 당사는 2021년 의약품 주문 통합 서비스를 출시한 이후 주문, 가격·재고 비교, 결제, 반품, 품절·입고 알림, 커뮤니티 및 경영지원 기능을 순차적으로 확대하여 왔습니다.

당사의 사업은 플랫폼 사업, 파트너십 사업 및 브랜드 사업으로 구성되어 있습니다. 플랫폼 사업은 약국에 무상으로 제공하는 의약품 주문 통합 서비스를 기반으로 바로팜몰, 광고·마케팅, 클라우드 및 데이터 서비스를 제공하는 사업입니다. 파트너십 사업은 외부 제약사·브랜드사의 제품을 직접 매입하여 바로팜 플랫폼과 영업·물류 인프라를 통해 전국 약국에 공급하는 사업이며, 브랜드 사업은 플랫폼에서 확보한 약국 수요와 거래 데이터를 바탕으로 제품을 기획·개발하여 자사브랜드로 판매하는 사업입니다.

세 사업부문은 별도로 운영되는 것이 아니라 바로팜 플랫폼을 중심으로 연결됩니다. 약국이 주문과 경영업무에 바로팜을 이용하면서 플랫폼 트래픽과 거래 데이터가 축적되고, 파트너십 상품과 자사브랜드 제품이 바로팜몰을 통해 판매되면서 거래규모가 확대됩니다. 이 과정에서 발생한 검색·주문·거래 데이터는 다시 상품 운영, 제품 기획 및 광고·마케팅에 활용되는 구조입니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품(서비스) 등의 현황

나. 주요 제품(서비스) 등의 내용

플랫폼 사업부문은 자체적인 서비스 이외에도 파트너십 사업과 브랜드 사업의 판매채널이자 데이터 원천이라는 점에서 당사 사업 전체의 기반이 됩니다. 파트너십 상품과 자사 브랜드 제품은 바로팜 플랫폼을 통해 약국에 노출되고 주문이 발생하며, 특히 당사의 플랫폼에서 발생하는 검색·주문·거래 데이터는 파트너십 사업의 상품 운영 및 마케팅과 브랜드 사업의 제품 기획·판매에도 활용되고 있습니다. 이에 따라 플랫폼 이용 확대가 파트너십·브랜드 사업의 성장으로 연결되고, 해당 사업의 상품 확대가 다시 플랫폼 내 상품 구색과 거래를 확대하는 상호 연계 구조를 가지고 있습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 매입 현황 당사의 생산 역할을 수행하는 계열회사인 씨에이치디제약㈜에서 사용하는 원재료의 매입현황은 다음과 같습니다.

나. 주요 원재료 가격(매입단가) 변동추이 당사가 직접 생산하는 주요 제품들의 원재료 가격 변동추이는 아래 표와 같습니다.

다. 생산설비 당사는 자사 제품 생산을 전담하는 자회사인 씨에이치디제약㈜를 2025년 6월 인수하였으며, 이를 통해 자체 생산체계를 구축하고 제품 생산을 개시하였습니다. 당분기말 현재 주요 생산설비 현황은 다음과 같습니다. (1) 생산능력 및 생산실적

(2) 생산설비 현황

4. 매출 및 수주상황

가. 매출실적

나. 판매방법 및 전략

(1) 판매경로당사의 판매경로는 바로팜 플랫폼을 기반으로 한 방식으로 운영되고 있으며, 의약품의 경우 관련 법령상 허용된 유통·판매 주체를 대상으로 거래가 이루어져야 하는 특성을 고려하여 일반 소비자의 접근을 제한하고, 약국 등 적격 거래처를 대상으로 서비스를 제공하고 있습니다. 이에 따라 전국 약국을 주요 고객으로 구성하고 있습니다. 당사는 마케팅 조직 및 관계회사를 통해 오프라인 영업활동을 병행하고 있으나, 실질적인 주문 및 거래는 모두 바로팜 플랫폼 내에서 이루어지는 구조를 갖추고 있습니다.

당사는 제약사, 의약품 도매업체, 건강기능식품 및 뷰티 브랜드사 등 다양한 제휴사와 협업하여 상품 판매를 진행하고 있으며, 제휴사로부터 판매 제안을 받거나 당사가 직접 상품을 소싱하여 이를 바로팜 플랫폼에 등록하는 방식으로 운영하고 있습니다. 등록된 상품은 약국 고객을 대상으로 플랫폼 내에서 판매되며, 주문, 결제, 정산 등 전 과정이 통합적으로 이루어지고 있습니다. 이를 통해 거래의 효율성과 투명성을 확보하는 동시에, 약국 고객에게는 다양한 상품을 편리하게 제공하고 있습니다.

당사의 판매경로는 약국의 실시간 주문·재고 데이터와 연동되어, 축적된 거래 데이터를 기반으로 약국별 수요에 적합한 제품 및 입점사를 매칭·추천하는 데이터 기반 구조로 운영되고 있습니다. 이를 통해 약국은 다수의 공급처 중 조건에 부합하는 제품과 입점사를 효율적으로 탐색할 수 있으며, 당사는 이러한 데이터 기반 매칭 역량을 지속적으로 고도화하여 판매경로의 효율성을 제고해 나갈 계획입니다.

향후 당사는 의약품이 아닌 자사브랜드 제품의 경우, 현재의 약국 중심 B2B 판매채널뿐만 아니라 일반 소비자를 대상으로 한 B2C 판매채널을 확대할 계획입니다. 이를 위해 소비자 대상 디지털 마케팅 및 프로모션을 강화하고, 쿠팡·네이버 등 국내 주요 온라인 유통채널을 활용하여 소비자 접점을 확대하는 한편, 해외 온라인 유통채널 및 현지 파트너사 등을 활용한 수출을 통해 해외 판매채널도 단계적으로 확대할 계획입니다. 이를 통해 자사브랜드 제품의 판매채널을 다변화하고, 국내외 소비자 대상 브랜드 인지도 제고 및 판매기반 확대를 추진할 계획입니다.

(2) 판매조직

당사의 판매조직은 당사에서 직접 운영중인 마케팅 조직과 관계회사인 비알피랩스를 통해 운영중인 오프라인 영업 조직으로 구성되어 있습니다.[판매조직별 업무 현황]

(3) 판매전략

바로팜은 다수의 도매업체 및 제약사와의 거래를 하나의 플랫폼으로 통합함으로써, 약국이 단일 채널을 통해 주문, 결제, 정산을 일괄적으로 처리할 수 있도록 지원하고 있습니다. 이를 통해 기존의 분산된 주문 구조를 효율적으로 통합하고, 거래 과정의 편의성과 투명성을 제고하고 있습니다. 또한, 플랫폼 내에서 축적되는 주문 및 거래 데이터를 기반으로 수요 예측, 상품 추천, 마케팅 연계 등 다양한 부가 서비스를 제공함으로써 단순한 주문 중개를 넘어 데이터 기반의 운영 효율화를 추진하고 있습니다.

더 나아가 바로팜은 단순한 거래 기능을 넘어 제약사 및 파트너사를 위한 마케팅 및 판매 지원 기능을 함께 제공하고 있습니다. 브랜드관 운영, 프로모션 기획, 광고 상품 제공 등 다양한 마케팅 수단을 통해 입점사의 제품 노출 및 판매를 지원하고 있으며, 약국 고객에게는 맞춤형 혜택과 정보를 제공하여 플랫폼 내 구매 편의성을 높이고 있습니다. 또한, 오프라인 영업 조직 및 관계회사를 통한 영업 활동을 병행하되 실제 주문 및 거래는 플랫폼을 통해 이루어지도록 함으로써 온·오프라인이 결합된 판매 체계를 구축하고 있습니다.

이와 같은 전략을 통해 바로팜은 기존 의약품 유통 시장의 분산된 거래 구조를 개선하는 동시에, 플랫폼 기반의 통합 유통 및 마케팅 체계를 구축하고 있으며, 이를 바탕으로 판매 기반 확대와 고객 편의성 제고를 추진하고 있습니다.

다. 주요 매출처

당사는 24,000개 이상의 바로팜 회원가입 약국들 및 650개 이상의 입점사들을 대상으로 매출을 창출하고 있으며, 고객사와의 비밀유지계약상의 사유로 주요 매출처에 대한 상세한 기재는 생략하였습니다.

라. 수주현황 당사가 제공하는 광고 및 데이터 서비스와 관련하여 고객사와의 비밀유지계약상의 사유와 장기 계약 형태의 수주를 통하지 아니한 서비스 제공 방식이 다수 존재하여 투자자들의 혼선을 최소화하기 위해 수주현황에 대한 기재는 생략하였습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 신용위험과 위험관리 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(1) 신용위험

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용위험을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다. 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(2) 유동성위험

유동성위험이란 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 부채 상환을 포함하여, 30일에 대한 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금 및 채권을 보유하고 있다고 확신하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 외환위험

당사의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매 및 구매 내역이 없으므로 현재 외환위험에 노출되어 있지 않습니다.

② 가격위험

당사는 공정가치로 평가하는 보유지분증권이 없으므로, 보유지분증권에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

③ 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다.

연결회사는 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다.

연결회사는 보고기간종료일 현재 변동금리부 차입금이 존재하지 않아 이자율변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

(4) 자본위험관리

당사의 자본위험의 관리목적은 계속기업으로서 연결회사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 최적의 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.

당사는 부채와 자본잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며 연결재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.

당분기말 및 전기말 부채비율은 다음과 같습니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요 계약 등 보고서 작성기준일 현재 당사의 재무상태에 중요한 영향을 미치는 비경상적인 중요계약은 없습니다. 나. 연구개발활동 (1) 연구개발 조직당사는 약국 대상 의약품 주문 통합 플랫폼을 중심으로 웹/앱 기반 서비스를 제공하고 있으며, 서비스의 안정적인 제공과 지속적인 고도화를 위해 체계적인 IT 연구개발 조직을 운영하고 있습니다. 비즈니스의 안정적인 운영을 위해 인프라 구축, 서비스 개발, 데이터 관리, QA에 이르는 전반적인 기술 운영 체계를 내부에 갖추고 있습니다.

[연구개발 세부 조직별 주요 업무 내용]

(2) 연구개발비용

(3) 연구개발 실적당사는 ‘바로팜’ 주문 통합 플랫폼을 필두로 하여 약국 경영과 관련된 모든 분야에 걸쳐 다양한 서비스를 지속적으로 개발·고도화해 왔습니다. 단순한 거래 중개를 넘어 약국의 경영 의사결정을 지원하는 다양한 솔루션을 제공하고 있으며, 더 나아가 제약사, 도매업체, 물류사, 나아가 소비자까지 아우르는 산업 전반의 이해관계자들을 위한 다양한 서비스를 지속적으로 개발하고 있습니다. [현재 수행중인 정부 과제]

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황 (1) 지적재산권 보유 현황

(2) 주요 지식재산권 현황

나. 규제사항약국 산업은 대표적인 규제 산업으로, 정부 정책 및 제도 변화에 따라 수요 구조와 산업 성장 경로가 크게 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 국내 약국 시장은 의약품의 안전성과 공공성을 기반으로 강한 규제 체계 하에서 운영되고 있으며, 대표적으로 의약분업 제도, 건강보험 약가 정책, 의약품 유통 규제 등이 산업의 기본 구조를 형성하고 있습니다. 특히 의약분업 제도는 의료기관과 약국의 기능을 분리함으로써 약국을 의약품 공급의 필수 채널로 규정하였으며, 이는 약국 산업이 일정 수준 이상의 안정적인 수요 기반을 확보할 수 있는 제도적 기반으로 작용하고 있습니다.

또한 건강보험 체계는 약국 산업의 수익 구조에 직접적인 영향을 미치는 핵심 변수입니다. 국내에서는 환자가 의약품 비용의 일부를 부담하고, 나머지는 건강보험심사평가원을 통해 약국에 사후 정산되는 구조를 가지고 있습니다. 이에 따라 약국은 의약품을 선구매해야 하는 반면, 매출의 상당 부분은 익월에 회수되는 구조적 특성을 가지며, 이는 약국 운영에 있어 자금 유동성 관리의 중요성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다. 동시에 정부의 약가 인하 정책이나 급여 기준 변경은 특정 의약품의 수익성을 직접적으로 변화시키며, 약국의 품목 구성 및 판매 전략에도 영향을 미치고 있습니다.

당사가 영위하는 의약품 유통업의 근간이 되는 「약사법」에 따르면 의약품은 약사가 상주하는 약국을 통해서만 조제·판매될 수 있으며, 인터넷 등 비대면 채널을 통한 의약품의 직접 판매는 원칙적으로 금지되어 있습니다. 또한 의약품은 성분 간 상호작용, 중복처방, 부작용 등 안전성과 직결되는 위험을 내재하고 있어 약사의 전문적인 확인 및 복약지도 과정을 거치는 것이 필수적입니다. 당사는 이러한 규제 및 위험 요인을 서비스 설계의 전제로 삼아, 실제 거래에 기반한 약국별 재고·취급 정보를 활용하여 환자가 처방받은 의약품을 보유한 약국을 신속하게 연결하는 한편, 향후 의약품 간 상호작용 및 중복처방 관련 정보를 약사에게 제공하는 기능 등을 고도화하여 약사의 전문적 판단을 보조함으로써 의약품 유통의 안전성을 제고해 나갈 계획입니다.

다. 산업의 현황 및 전망(1) 산업의 현황

(가) 의약품 유통산업

의약품 유통산업은 제조사 및 수입사로부터 생산된 의약품을 병·의원, 약국 등 요양기관에 안정적이고 효율적으로 공급하기 위한 전 과정을 포괄하는 산업을 의미합니다. 해당 산업은 의약품 도매업체를 중심으로 물류, 재고 관리, 주문·정산, 품질 유지(온도·보관 기준 준수) 등 복합적인 기능을 수행하며, 전국 단위의 공급망을 통해 다양한 품목을 적시에 전달하는 역할을 담당합니다. 또한 의약품은 안전성과 직결되는 특성상 유통 과정에서도 엄격한 규제와 관리 기준이 적용되며, 약사법 및 관련 법령에 따라 유통 경로와 거래 방식이 제한되는 구조를 가지고 있습니다. 이러한 특성으로 인해 의약품 유통산업은 단순 물류를 넘어 정보, 자금, 규제가 결합된 고도화된 공급망 산업으로서, 보건의료 체계 전반의 안정성을 뒷받침하는 핵심 인프라로 기능하고 있습니다.

국내 의약품 유통 시장은 여러 단계 유통 구조와 참여 주체 간 역할 분화로 인해 매우 복잡하고 파편화된 특성을 보이고 있습니다. 제조사 및 수입사는 제품을 생산·공급하는 역할을 담당하고 있으나, 실제 요양기관으로의 전달 과정에서는 직거래 비중이 약 9.3% 수준에 머물러 있으며, 대부분의 물량은 의약품 도매업체를 경유하여 유통되고 있습니다. 이와 같은 구조는 안정적인 공급망 유지에는 기여하고 있으나, 동시에 가격, 재고, 거래 조건 등이 도매업체별로 상이하게 형성되면서 시장 전반의 비효율성과 정보 비대칭을 야기하는 요인으로 작용하고 있습니다.

[이미지: 2025년 의약품 유통단계별 공급 금액] 원문에서 확인할 수 있어요.

출처) 건강보험심사평가원, 2025년 완제의약품 유통정보 통계집

약국은 「약사법」에 따라 약사가 의약품을 조제·판매하고 복약지도를 수행하는 장소로 정의되며, 국민이 의약품을 안전하게 사용할 수 있도록 하는 보건의료 전달체계의 핵심 구성요소입니다. 특히 의약분업 제도 하에서는 모든 외래 처방 의약품이 반드시 약국을 통해 조제되어야 하므로, 약국은 단순한 소매 채널이 아닌 의료 서비스의 연장선상에서 기능하는 필수 인프라로 자리잡고 있습니다. 이러한 제도적 기반은 약국 산업의 안정성과 지속성을 뒷받침하는 핵심 요인으로 작용하고 있습니다.

또한 약국은 의약품 공급뿐만 아니라, 환자와 가장 밀접하게 접촉하는 보건의료 접점으로서 복약지도, 건강 상담, 생활습관 관리 등 다양한 역할을 수행하고 있습니다. 병원 진료 이후 환자가 실제로 의약품을 수령하고 복용하는 마지막 단계에서 약사의 전문적인 개입이 이루어진다는 점에서, 약국은 국민 건강관리의 ‘최종 관문’으로서 중요한 기능을 담당하고 있습니다. 이러한 역할은 고령화 및 만성질환 증가와 맞물려 더욱 중요성이 확대되고 있습니다.

국내 요양기관 중 약국은 의약품 유통의 최전방 접점이자 국민 보건 서비스의 핵심 인프라로서, 전국 약 25,500 개에 달하는 약국 네트워크를 기반으로 안정적인 성장세를 이어가고 있습니다. 고령화 심화, 만성질환 증가, 의약품 소비 확대 등 구조적 요인에 힘입어 약국 산업은 경기 변동에 대한 방어력이 높은 특성을 보이며, 보건의료 체계 내 필수 인프라로서의 역할이 더욱 강화되고 있습니다. 특히 의약분업 체계 하에서 모든 외래 처방 의약품이 약국을 통해 조제·판매되어야 하기 때문에 약국 채널은 매우 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

(나) 약국 전용 온라인몰 현황

국내 약국 전용 온라인몰 시장은 전통적인 의약품 유통 구조의 디지털 전환 과정에서 형성된 시장으로, 대형 제약사가 주도하는 플랫폼 중심으로 발전해 왔습니다. 대표적으로 한미약품의 HMP몰, 대웅제약의 더샵 등은 다수의 의약품 도매업체가 입점하여 상품을 공급하는 ‘입점형 몰(Marketplace)’ 구조를 기반으로 운영되고 있습니다. 이러한 플랫폼은 기존 오프라인 중심의 거래를 온라인으로 전환함으로써 약국의 접근성과 편의성을 개선하는 역할을 수행하고 있으며, 의약품 유통의 일부 디지털화를 촉진하는 계기로 작용하고 있습니다.

특히 온라인몰을 통한 거래는 전통적인 도매 거래와 달리 ‘즉시 결제’ 방식을 채택하고 있다는 점에서 차별화됩니다. 기존에는 약국이 특정 도매업체와 신용 기반 거래를 통해 의약품을 구매하는 구조가 일반적이었으나, 온라인몰에서는 주문과 동시에 결제가 이루어지기 때문에 약국은 기존 거래 관계에 얽매이지 않고 다양한 도매업체의 품목을 선택하여 구매할 수 있는 유연성을 확보할 수 있습니다. 이는 특정 도매업체에 대한 의존도를 낮추고, 가격 및 품목 선택의 폭을 확대하는 효과를 가져오며, 약국 입장에서는 보다 효율적인 구매 환경을 제공하는 요소로 작용하고 있습니다.

다만, 현재 제약사 중심의 온라인몰은 자사 제품 중심의 폐쇄적인 운영 구조를 기반으로 하고 있으며, 플랫폼 기능 측면에서도 한계를 보이고 있습니다. 대부분의 플랫폼은 개별 거래 단위의 주문 기능에 집중되어 있어, 약국의 전체 구매 데이터를 통합적으로 관리하거나 재고, 매출, 비용 등 경영 전반을 지원하는 기능은 제한적인 수준에 머물러 있습니다. 또한 외주 개발 중심의 시스템 운영으로 인해 사용자 경험(UI/UX) 개선이나 데이터 기반 서비스 고도화가 제한되는 경우가 많아, 약국의 디지털 전환(DX)을 지원하는 통합 운영 플랫폼으로서의 역할까지는 확장되지 못하고 있는 상황입니다. 이러한 한계는 향후 통합 데이터 기반의 플랫폼으로 시장이 재편될 가능성을 시사하는 요소로 작용하고 있습니다.

(다) 약국 시장의 구조적 전환: 리테일 플랫폼화 및 취급 품목의 다각화

최근 국내 약국 시장은 전통적인 조제 중심 구조에서 벗어나, 규모화·전문화·브랜딩을 중심으로 빠르게 재편되고 있습니다. 과거에는 소형 개인 약국이 병·의원 인근에서 처방 조제 기능을 중심으로 운영되는 형태가 일반적이었으나, 최근에는 대형화된 ‘창고형 약국’과 특정 콘셉트를 기반으로 한 ‘플래그십 약국’이 등장하며 시장의 양상이 변화하고 있습니다. 이러한 변화는 단순한 점포 형태의 진화를 넘어, 약국의 역할이 조제 중심에서 소비자 경험과 상품 판매까지 확장되고 있음을 보여주는 흐름으로 해석됩니다.

이와 같은 변화는 약국 시장이 ‘조제 중심 산업’에서 ‘헬스케어 리테일 및 플랫폼 산업’으로 전환되고 있음을 보여주는 신호로 해석됩니다. 창고형 약국이 가격 및 물류 효율성을 기반으로 경쟁력을 강화하는 한편, 플래그십 약국은 브랜드와 경험 중심의 차별화를 통해 새로운 수요를 창출하고 있습니다. 이에 따라 약국 간 경쟁은 단순 입지 경쟁을 넘어 상품 구성, 가격 전략, 고객 경험, 데이터 활용 등 다차원적인 요소로 확대되고 있으며, 향후에는 이러한 변화에 대응할 수 있는 플랫폼 기반 운영 역량이 약국 시장 내 핵심 경쟁 요소로 부각될 것으로 전망됩니다.

[이미지: 창고형 및 플래그쉽 특화 약국] 원문에서 확인할 수 있어요.

(2) 산업의 규모 및 전망

(가) 글로벌 의약품 시장

글로벌 의약품 시장은 인구 구조 변화와 기술 혁신을 기반으로 지속적인 성장세를 이어가고 있는 대표적인 고성장 산업입니다. 2024년 기준 글로벌 의약품 시장 규모는 약 1.6~1.7조 달러 수준으로 평가되며, 2025년에는 약 1.7조 달러 이상으로 확대된 것으로 나타나고 있습니다. 이러한 성장 배경에는 고령화 심화, 만성질환 증가, 의료 접근성 확대 등이 자리하고 있으며, 특히 의약품은 필수재적 성격을 가지는 만큼 경기 변동과 무관하게 안정적인 수요가 유지되는 특징을 보이고 있습니다.

향후 시장은 중장기적으로도 견조한 성장세를 지속할 것으로 전망됩니다. 글로벌 의약품 시장은 2030년 약 2.3조 달러 이상 규모로 확대될 것으로 예상되며, 연평균 약 6% 내외의 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망됩니다. 더 나아가 2034년에는 약 3조 달러 이상 규모까지 성장할 것으로 예측되고 있어, 향후 10년간 약 70% 이상의 시장 확대가 예상됩니다. 이러한 성장은 신약 개발 확대, 바이오의약품 및 정밀의료 기술 발전, 그리고 신흥국 중심의 의료 수요 증가가 복합적으로 작용한 결과로 분석됩니다.

특히 최근에는 항암제, 면역질환 치료제, GLP-1 계열 비만·당뇨 치료제 등 혁신 신약 카테고리가 시장 성장을 견인하고 있으며, 디지털 헬스케어 및 데이터 기반 의약품 개발 또한 주요 성장 동력으로 부각되고 있습니다. 또한 아시아·중남미 등 신흥국 시장에서의 의료 인프라 확대와 보험 적용 확대는 글로벌 수요 기반을 더욱 확장시키는 요인으로 작용하고 있습니다. 이와 같이 글로벌 의약품 시장은 구조적인 수요 증가와 기술 혁신이 결합된 형태로 장기적인 성장성이 높은 산업으로 평가되고 있습니다.

[이미지: 글로벌 제약시장 규모] 원문에서 확인할 수 있어요.

출처) IQVIA, Global Use of Medicines 2024 Outlook to 2028 (‘24.1월 발간)

(나) 국내 의약품 시장

국내 의약품 시장 역시 이러한 글로벌 흐름과 궤를 같이하며 강력한 우상향 곡선을 그리고 있습니다. 2025년 기준 국내 의약품 공급액은 약 44조 원 규모를 기록하였으며, 최근 5년간 연평균 성장률(CAGR) 약 7%를 상회하는 등 타 산업 대비 월등히 높은 성장 잠재력을 입증하고 있습니다.

이러한 성장은 단순한 수치적 팽창을 넘어, 인구 구조 변화에 따른 의약품 수요의 상시화와 정부의 보건 의료 보장성 강화 정책이 맞물린 결과로 분석됩니다. 경기 변동에 대한 민감도가 낮은 의약품 산업의 특성상, 국내 공급 시장의 규모는 향후에도 안정적인 우상향 기조를 유지할 것으로 전망됩니다.

[이미지: 국내 의약품 공급시장 규모] 원문에서 확인할 수 있어요.

출처) 건강보험심사평가원, 완제의약품 유통정보 통계집 (2011-2025년)

(다) 코스메슈티컬 시장

최근 약국 시장은 전통적인 처방 조제 중심 구조에서 벗어나 취급 품목의 다변화를 통해 새로운 성장 동력을 확보하는 방향으로 빠르게 변화하고 있습니다. 건강기능식품과 코스메슈티컬 제품군은 약국의 핵심 확장 카테고리로 자리잡고 있으며, 이는 예방 중심 헬스케어에 대한 소비자 수요 증가와 맞물려 지속적으로 확대되고 있습니다. 고령화 심화와 만성질환 증가로 인해 단순 치료를 넘어 일상적인 건강 관리에 대한 관심이 높아지면서, 약국은 전문성을 기반으로 건강기능식품을 추천·판매하는 주요 채널로 기능하고 있습니다. 이에 따라 약국은 기존 의약품 중심의 수익 구조에서 벗어나, 비교적 마진이 높은 비처방 상품군을 통해 수익성을 보완하는 구조로 전환되고 있습니다.

특히 코스메슈티컬 시장의 성장 또한 약국 품목 다변화를 가속화하는 핵심 요인으로 작용하고 있습니다. 제약사들은 의약품 개발 과정에서 축적한 연구 역량과 브랜드 신뢰도를 기반으로 기능성 화장품 시장에 적극 진출하고 있으며, 약국은 이러한 제품의 주요 유통 채널로 자리잡고 있습니다. 특히 피부 재생, 여드름, 흉터 관리 등 치료와 관리의 경계에 위치한 제품군은 약국의 전문 상담 기능과 결합되며 높은 소비자 신뢰를 확보하고 있습니다. 이에 따라 약국은 단순 판매 채널을 넘어, 전문성을 기반으로 한 ‘더마케어 상담 공간’으로 진화하고 있으며, 제약사 및 뷰티 기업과의 협업을 통해 신규 브랜드의 테스트베드 역할도 수행하고 있습니다.

[이미지: 글로벌 코스메슈티컬 시장 규모] 원문에서 확인할 수 있어요.

출처) 글로벌 코스메슈티컬 시장 성장 전망ⓒ 피부과학응용소재선도기술개발사업단, 2022년 한국 화장품 기술수준 조사(2023)

(라) 의약품 데이터 시장

글로벌 의약품 데이터(상업용 제약 분석) 시장은 제약 산업의 디지털 전환 가속화와 함께 빠르게 성장하고 있습니다. 해당 시장 규모는 2025년 약 280억 달러에서 2026년 약 326억 달러로 확대될 것으로 예상되며, 이후 2035년에는 약 1,260억 달러 규모까지 성장할 것으로 전망됩니다. 이는 2026년부터 2035년까지 연평균 약 16.2%의 높은 성장률(CAGR)을 기록하는 것으로, 의약품 데이터 산업이 헬스케어 내에서도 가장 빠르게 성장하는 분야 중 하나로 자리잡고 있음을 보여줍니다. 이러한 성장세는 제약사들이 데이터 기반 의사결정 체계로 빠르게 전환하고 있는 산업 구조 변화에 기인합니다.

시장 성장은 특히 데이터 기반 영업 최적화, 시장 접근성(Market Access) 개선, 규제 대응 강화에 대한 수요 증가에 의해 견인되고 있습니다. 제약사들은 제품 출시 전략, 타겟 의료기관 선정, 영업 활동 효율화 등을 위해 정교한 데이터 분석을 적극 활용하고 있으며, 동시에 각국의 규제 환경에 대응하기 위한 데이터 관리 및 보고 체계의 중요성도 크게 부각되고 있습니다. 이에 따라 의약품 데이터는 단순 참고 자료를 넘어 실제 매출 및 시장 경쟁력을 좌우하는 핵심 인프라로 자리잡고 있으며, 향후에도 데이터 분석 역량을 보유한 기업 중심으로 시장이 빠르게 재편될 것으로 예상됩니다.

[이미지: 글로벌 의약품 데이터 시장 규모] 원문에서 확인할 수 있어요.

출처) Precedence Research

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

나. 요약별도재무정보

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반 사항

주식회사 바로팜(이하 "회사")은 2019년 11월 22일에 설립 후, 의약품 등 중개를 주된영업활동으로 하고 있으며, 본점 소재지는 서울특별시 동작구 동작대로77 6층입니 다.

연결회사의 당분기말 현재 주주현황은 다음과 같습니다.

1.1 종속기업 현황

당분기말 및 전기말 현재 연결회사의 연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

(*1) 연결회사는 당분기 중 주식교환을 통해 주식회사 시어스팜을 인수하였으며, 비알피랩스와 합병하였습니다.

2. 중요한 회계정책

연결회사의 분기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 동 분기연결재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라작성된 2025년 12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

분기연결재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

가. 연결회사가 신규 적용한 제 ·개정 기준서 및 해석서

연결회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 해당 기준서 및 해석서의 개정이 연결회사의 분기연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' (개정) 및 제1107호 '금융상품 공시'(개정): 금융상품 분류와 측정

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'(개정), 제1107호 '금융상품 공시'(개정): 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약

- 한국채택국제회계기준 연차개선

·제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 불명확한 표현 및 기준서간 상이한 용어 개정

·제1107호 '금융상품 공시': 용어 및 내용이 기준서간 일관되도록 개정

·제1109호 '금융상품': 리스부채 제거 시 기업회계기준서 제1109호에 따라 당기손익으로 인식

·제1110호 '연결재무제표': 사실상 대리인 여부는 판단의 대상임을 명확히 함

·제1007호 '현금흐름표': '원가법'을 삭제하고 '원가'로 대체하여 기준서간 용어일치

나. 연결회사가 적용하지 않은 제 ·개정 기준서 및 해석서

제정ㆍ공표되었으나 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고 연결회사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'(제정) 및 제 1007호 '현금흐름표'(개정): 손익계산서 및 현금흐름표 표시방법

기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체하며, 특정 총합계와 중간합계를 포함한 손익계산서의 표시방법과 주요 재무제표 및 그 주석의 식별된 '역할'에 따라 재무정보를 통합하고 세분화하는 새로운 요구사항을 포함합니다. 기업은 손익계산서의 모든 수익과 비용을 영업, 투자, 재무, 법인세 및 중단영업의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류해야 하며 경영진이정의한 성과측정치를 공시하여야 합니다. 이와 관련하여 간접법에 따른 영업활동 현금흐름 산정의 출발점을 당기순이익에서 영업손익으로 변경하고 배당과 이자에서 발생하는 현금흐름 분류에 대한 선택권을 제거하는 등 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'가 개정되었습니다. 또한, 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'의 기준서명이 '재무제표의 작성 기준'으로 변경되었으며 제1001호의 일부 문단이 제1008호와 제1107호로 이관되었습니다. 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'와 관련 기준서의 제ㆍ개정 사항은 2027년 1월 1일 이후에 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 연결회사는 동 제ㆍ개정 사항이 재무제표에 미치는영향을 검토하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측 가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

분기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세 비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

4.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

4.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격으로, 해당 공시가격에는 금리 상승 및 인플레이션, ESG관련 위험 등의 경제환경 변화에 대한 시장의 가정이 반영되어 있음. (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 비상장 지분증권과 ESG관련 위험으로 인해 유의적인 관측불가능한 조정이 반영되는 금융상품과 같이, 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품는 없습니다.

5. 현금및현금성자산 및 장단기금융상품

연결회사의 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(*) 단기금융상품 일부에 대하여 질권이 설정되어 있습니다. (주석 30 참고)

6. 매출채권 및 기타상각후원가 금융자산

(1) 매출채권 및 손실충당금

매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 60일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다. 최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다. 연결회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 상각후원가로 측정하고 있습니다.

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

7. 파생상품부채

연결회사는 전환상환우선주에 포함된 파생상품을 주계약에서 분리하여 별도의 파생상품으로 인식하였습니다. 전분기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다. 전기 중 전환상환우선주가 모두 보통주로 전환됨에 따라 파생상품부채는 소멸하였습니다.

8. 기타자산

9. 재고자산

비용으로 인식되어 '매출원가'에 포함된 재고자산의 원가는 89,761백만원(전분기: 53,230백만원) 입니다.

10. 유형자산

(1) 유형자산의 내역

(2) 유형자산의 변동

감가상각비 중 45백만원(전분기: 12백만원)은 매출원가, 222백만원(전분기: 149백만원)은 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

11. 리스

연결회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

당분기 및 전분기 사용권자산상각비는 전액 판매비와관리비에 계상되어 있습니다.

(3) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 연결손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은 432백만원입니다. (전분기 469백만원)

12. 무형자산

(1) 무형자산의 내역

(2) 무형자산의 변동

(3) 당분기 및 전분기 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

13. 매입채무 및 기타금융부채

14. 차입금

(1) 차입금 장부금액의 내역

(*1) 국민은행 차입금은 기술보증기금의 지급보증을 받은 차입금으로, 당분기 중 전액 상환하였습니다(주석 30 참조).

15. 전환상환우선주부채

연결회사는 발행시점에 전환상환우선주 주계약의 공정가치와 내재파생상품의 공정가치를 구분하여 당기손익-공정가치측정금융부채로 계상하였습니다. 전환상환우선주는 전기 중 모두 보통주로 전환되었습니다.

16. 종업원급여

(1) 확정기여제도

당분기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 490백만원(전분기 : 416백만원)입니다.

(2) 기타장기종업원급여부채

17. 법인세비용 및 이연법인세

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 단, 과세소득의 발생가능성이 불확실하여 이연법인세자산을 계상하지 않았습니다.

18. 충당부채

충당부채의 내역 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

19. 자본금과 자본잉여금

(1) 연결회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 10,114,417주(전기말: 9,393,699주)이며, 1주당 액면금액은 500원입니다. 연결회사가 발행한 주식은 전액 납입 완료됐습니다.

(2) 자본금과 자본잉여금 변동내역

(*) 연결회사는 전전기 중 전환우선주를 발행하였으며, 해당 전환우선주는 현금 등 금융자산을 인도할 계약상 의무가 존재하지 않고 전환가격 조정조건이 회사의 통제하에 있음에 따라 변동수량의 자기지분 상품 인도의무 또한 존재하지 않습니다. 이에따라 연결회사는 해당 전환우선주 발행금액을 자본으로 분류하였습니다. 전환우선주는 전기 중 전액 보통주로 전환되었습니다.

20. 주식기준보상

(1) 연결회사는 주주총회 결의에 의거해서 연결회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

(2) 주식선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

보고기간말 현재 유효한 주식선택권의 가중평균 잔여만기는 4.02년(전기말 : 1.73년)이며, 행사가격은 3,037~21,300원입니다.

(3) 연결회사는 당분기 및 전분기 중 부여된 주식선택권의 보상원가를 이항모형을 이용한공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 각각 568백만원과 698백만원이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.

21. 기타자본항목

22. 결손금

23. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 관련 계약자산과 계약부채

(1) 연결회사가 수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다

(2) 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분

연결회사는 재화나 용역을 한 시점에 이전하거나 기간에 걸쳐 이전함으로써 수익을 창출합니다.

가. 당분기

나. 전분기

(3) 고객과의 계약과 관련된 자산과 부채

가. 연결회사가 인식하고 있는 계약부채는 아래와 같습니다.

나. 당분기 및 전분기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 관련된 금액은 다음과 같습니다.

24. 판매비와 관리비

25. 비용의 성격별 분류

26. 기타수익과 기타비용

(1) 기타수익

(2) 기타비용

27. 금융수익과 금융비용

(1) 금융수익

(2) 금융비용

28. 주당순이익

(1) 기본주당손익

(*1) 가중평균 유통보통주식수의 산정내역

- 당분기

- 전분기

(2) 희석주당손익

희석주당순손익은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 연결회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 전환상환우선주, 전환우선주 및 주식선택권이 있습니다.

주식선택권으로 인한 주식수는 주식선택권의 가치를 권리 행사 이전 주식의 공정가치(권리기간의 평균시장가격)를 적용하여 얻게 될 주식수를 계산하고, 동 주식수와 주식선택권이 행사된 것으로 가정할 경우 발행될 주식수를 비교하여 산정하였습니 다. 전분기 중 잠재적 보통주로 인한 주당손익의 희석효과가 발생하지 않았으므로 희석주당손실은 전분기 기본주당손실과 동일합니다.

29. 현금흐름

(1) 영업으로부터 창출된 현금흐름

(2) 현금의 유입과 유출이 없는 주요한 거래

30. 우발채무와 약정사항

(1) 당분기말과 전기말 현재 연결회사와 금융기관의 약정사항은 다음과 같습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

(3) 당분기말과 전기말 현재 연결회사가 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다.

31. 특수관계자

(1) 특수관계자 현황

(2) 주요 경영진에 대한 보상

주요 경영진은 등기이사로 구성되어 있습니다. 종업원 용역의 대가로서 주요 경영진에게 지급됐거나 지급될 보상금액은 다음과 같습니다.

연결회사가 주요 경영진에게 부여한 주식기준보상은 모두 주식결제형 주식선택권입니다(주석 20 참고)

(3) 연결회사는 전기 중 본점 사무실 사용을 목적으로 토지 및 건물을 취득하였으며, 부동산 담보 대출에 대하여 대표이사의 근보증을 제공받고 있습니다.

32. 영업부문정보

(1) 연결회사의 보고부문 및 주요 내용

연결회사는 제공하는 재화나 용역에 근거하여 영업부문을 구분하고 각 부문의 재무정보를 내부관리목적으로 활용하고 있습니다. 보고기간말 현재 보고영업부문은 다음과 같습니다.

(2) 당분기와 전분기 부문별 손익은 다음과 같습니다.

1) 당분기

2) 전분기(비유동자산은 2025년 12월 31일 현재)

(3) 지역별 정보는 다음과 같습니다.

1) 당분기

2) 전분기(비유동자산은 2025년 12월 31일 현재)

33. 사업결합

(1) 당분기 중 연결회사는 건강기능식품 및 의약품 등 도소매업을 영위하는 주식회사시어스팜을 주식 교환을 통해 취득한 후, 합병하였습니다.

(2) 취득일에 취득한 자산 및 인수한 부채의 공정가치는 다음과 같습니다.

사업결합에 의해서 재무제표에 인식한 식별가능한 순자산의 공정가치 및 영업권은 잠정적으로 결정된 상태로서 관련 금액은 향후 최종 가치 평가 결과에 따라 조정될 것입니다.

34. 보고기간후 사건

(1) 지배기업은 코스닥시장 상장을 위한 일반공모 유상증자를 실시하여 2026년 11월 5일 보통주 1,780,000주(1주당 공모가액 16,400원, 총 29,192백만원)를 발행하였으며, 대표주관회사인 미래에셋증권 주식회사가 의무인수한 보통주 71,200주(총 1,168백만원)를 함께 발행하였습니다. 이에 따라 보고서 제출일 현재 발행주식총수는 11,965,617주, 자본금은 5,982,808,500원이며, 보통주는 2026년 11월 11일 코스닥시장에 상장되었습니다.

(2) 지배기업은 2026년 10월 30일 대표주관회사인 미래에셋증권 주식회사에 보통주 89,000주에 대한 신주인수권(행사가격 16,400원, 행사기간 상장일로부터 3개월 이후 18개월 이내)을 부여하였습니다.

4. 재무제표

4-1. 재무상태표

4-2. 포괄손익계산서

4-3. 자본변동표

4-4. 현금흐름표

5. 재무제표 주석

1. 일반 사항

주식회사 바로팜(이하 "회사")은 2019년 11월 22일에 설립 후, 의약품 등 중개를 주된영업활동으로 하고 있으며, 본점 소재지는 서울특별시 동작구 동작대로77, 6층입니다.

회사의 당분기말 현재 주주현황은 다음과 같습니다.

2. 중요한 회계정책

회사의 분기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었으며, 연차재무제표에서 요구되는 정보에 비하여 적은 정보를 포함하고 있습니다. 동분기재무제표에 대한 이해를 위해서는 한국채택국제회계기준에 따라 작성된 2025년12월 31일자로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표를 함께 이용하여야 합니다.

분기재무제표의 작성에 적용된 중요한 회계정책은 아래에서 설명하는 기준서나 해석서의 도입과 관련된 영향을 제외하고는 2025년 12월 31일로 종료하는 회계연도에 대한 연차재무제표 작성시 채택한 회계정책과 동일합니다.

가. 회사가 신규 적용한 제 ·개정 기준서 및 해석서

회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였으며, 해당 기준서 및 해석서의 개정이 회사의 분기재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품' (개정) 및 제1107호 '금융상품 공시'(개정): 금융상품 분류와 측정

- 기업회계기준서 제1109호 '금융상품'(개정), 제1107호 '금융상품 공시'(개정): 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약

- 한국채택국제회계기준 연차개선

·제1101호 '한국채택국제회계기준의 최초 채택': 불명확한 표현 및 기준서간 상이한 용어 개정

·제1107호 '금융상품 공시': 용어 및 내용이 기준서간 일관되도록 개정

·제1109호 '금융상품': 리스부채 제거 시 기업회계기준서 제1109호에 따라 당기손익으로 인식

·제1110호 '연결재무제표': 사실상 대리인 여부는 판단의 대상임을 명확히 함

·제1007호 '현금흐름표': '원가법'을 삭제하고 '원가'로 대체하여 기준서간 용어일치

나. 회사가 적용하지 않은 제 ·개정 기준서 및 해석서

제정ㆍ공표되었으나 2026년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 않았고 회사가 조기 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.

1) 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'(제정) 및 제 1007호 '현금흐름표'(개정): 손익계산서 및 현금흐름표 표시방법

기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체하며, 특정 총합계와 중간합계를 포함한 손익계산서의 표시방법과 주요 재무제표 및 그 주석의 식별된 '역할'에 따라 재무정보를 통합하고 세분화하는 새로운 요구사항을 포함합니다. 기업은 손익계산서의 모든 수익과 비용을 영업, 투자, 재무, 법인세 및 중단영업의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류해야 하며 경영진이정의한 성과측정치를 공시하여야 합니다. 이와 관련하여 간접법에 따른 영업활동 현금흐름 산정의 출발점을 당기순이익에서 영업손익으로 변경하고 배당과 이자에서 발생하는 현금흐름 분류에 대한 선택권을 제거하는 등 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'가 개정되었습니다. 또한, 제1008호 '회계정책, 회계추정치 변경과 오류'의 기준서명이 '재무제표의 작성 기준'으로 변경되었으며 제1001호의 일부 문단이 제1008호와 제1107호로 이관되었습니다. 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'와 관련 기준서의 제ㆍ개정 사항은 2027년 1월 1일 이후에 시작되는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 회사는 동 제ㆍ개정 사항이 재무제표에 미치는영향을 검토하고 있습니다.

3. 중요한 회계추정 및 가정

회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측 가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.

분기재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세 비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.

4. 금융상품 공정가치

4.1 금융상품 종류별 공정가치

금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

(*) 당분기말 종업원급여채무 417백만원(전기말 472백만원)이 포함되어 있습니다.

4.2 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의 (조정하지 않은) 공시가격으로, 해당 공시가격에는 금리 상승 및 인플레이션, ESG관련 위험 등의 경제환경 변화에 대한 시장의 가정이 반영되어 있음. (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 비상장 지분증권과 ESG관련 위험으로 인해 유의적인 관측불가능한 조정이 반영되는 금융상품과 같이, 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

당분기말 및 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품은 없습니다.

5. 현금및현금성자산 및 장단기금융상품

당분기말 및 전기말 현재 현금및현금성자산과 금융상품의 구성 내역은 다음과 같습니다.

(*) 당분기말 단기금융상품 전액에 대하여 질권이 설정되어 있습니다.

6. 매출채권 및 기타상각후원가 금융자산

(1) 매출채권 및 손실충당금

매출채권은 정상적인 영업 과정에서 판매된 재화나 용역에 대하여 고객이 지불해야 할 금액입니다. 일반적으로 60일 이내에 정산해야 하므로 모두 유동자산으로 분류됩니다.

최초 인식시점에 매출채권이 유의적인 금융요소를 포함하지 않는 경우에는 거래가격을 공정가치로 측정합니다.

회사는 계약상 현금 흐름을 회수하는 목적으로 매출채권을 보유하고 있으므로 상각후원가로 측정하고 있습니다.

(2) 기타 상각후원가 측정 금융자산

7. 파생상품부채

회사는 전환상환우선주에 포함된 파생상품을 주계약에서 분리하여 별도의 파생상품으로 인식하였습니다. 전분기 중 파생상품부채의 변동내역은 다음과 같습니다. 전기 중 전환상환우선주가 모두 보통주로 전환됨에 따라 파생상품부채는 소멸하였습니다.

8. 기타자산

9. 유형자산

(1) 유형자산의 내역

(2) 유형자산의 변동

당분기 및 전분기 유형자산 감가상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니 다.

10. 투자부동산

(1) 투자부동산의 내역

(2) 투자부동산의 변동

(*) 당분기 중 유형자산에서 대체되었습니다.

당분기 투자부동산 감가상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

11. 리스

회사가 리스이용자인 경우의 리스에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(1) 재무상태표에 인식된 금액

리스와 관련해 재무상태표에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

(2) 당분기 및 전분기 중 사용권자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

당분기 및 전분기 사용권자산 감가상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

(3) 손익계산서에 인식된 금액

리스와 관련해서 손익계산서에 인식된 금액은 다음과 같습니다.

당분기 중 리스의 총 현금유출은 38백만원입니다(전분기 135백만원).

12. 무형자산

(1) 무형자산의 내역

(2) 무형자산의 변동

(3) 당분기 및 전분기 무형자산 상각비는 전액 판매비와관리비에 포함되어 있습니다.

13. 종속기업투자

회사의 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.

(*1) 회사는 종속기업 임직원에 부여한 주식선택권에 대한 주식보상비용을 종속기업투자주식으로 인식하였습니다.

(*2) 회사는 전기 중 상기 회사를 신규 취득하였습니다.

(*3) 회사는 당분기 중 주식교환을 통해 주식회사 시어스팜을 인수하였으며, 비알피랩스와 합병하였습니다.

14. 기타금융부채

15. 차입금

차입금 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.

(*1) 국민은행 차입금은 기술보증기금의 지급보증을 받은 차입금으로, 당분기 중 전액 상환하였습니다(주석 31 참조).

16. 전환상환우선주부채

회사는 발행시점에 전환상환우선주 주계약의 공정가치와 내재파생상품의 공정가치를 구분하여 당기손익-공정가치측정금융부채로 계상하였습니다. 전환상환우선주는 전기 중 모두 보통주로 전환되었습니다.

전분기 중 전환상환우선주부채의 변동내역은 다음과 같습니다.

17. 종업원급여

(1) 확정기여제도

당분기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 222백만원(전분기 : 206백만원)입니다.

(2) 기타장기종업원급여부채

18. 법인세비용 및 이연법인세

법인세비용은 당기법인세비용에서 과거기간 당기법인세에 대하여 당분기에 인식한 조정사항, 일시적차이의 발생과 소멸로 인한 이연법인세비용(수익) 및 당기손익 이외로 인식되는 항목과 관련된 법인세비용(수익)을 조정하여 산출하였습니다. 단, 과세소득의 발생가능성이 불확실하여 이연법인세자산을 계상하지 않았습니다.

19. 충당부채

충당부채의 내역 및 그 변동 내역은 다음과 같습니다.

20. 자본금과 자본잉여금

(1) 회사가 발행할 주식의 총수는 100,000,000주이고, 발행한 주식수는 보통주식 10,114,417주(전기말: 9,393,699주)이며, 1주당 액면금액은 500원입니다. 회사가 발행한 주식은 전액 납입 완료됐습니다.

(2) 자본금과 자본잉여금 변동내역

(*) 회사는 전전기 중 전환우선주를 발행하였으며, 해당 전환우선주는 현금 등 금융자산을 인도할 계약상 의무가 존재하지 않고 전환가격 조정조건이 회사의 통제하에 있음에 따라 변동수량의 자기지분 상품 인도의무 또한 존재하지 않습니다. 이에 따라회사는 해당 전환우선주 발행금액을 자본으로 분류하였습니다. 전환우선주는 전기 중 전액 보통주로 전환되었습니다.

21. 주식기준보상

(1) 회사는 주주총회 결의에 의거해서 회사의 임직원에게 주식선택권을 부여했으며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

(2) 주식선택권의 수량과 가중평균 행사가격의 변동은 다음과 같습니다.

보고기간말 현재 유효한 주식선택권의 가중평균 잔여만기는 4.02년(전기말 : 1.73년)이며, 행사가격은 3,037원~21,300원입니다.

(3) 회사는 당분기 및 전분기 중 부여된 주식선택권의 보상원가를 이항모형을 이용한공정가치접근법을 적용하여 산정했으며, 보상원가를 산정하기 위한 제반 가정 및 변수는 다음과 같습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 각각 452백만원과 589백만원이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.

당분기 중 종속기업 임직원에게 부여한 주식선택권에 대한 주식보상비용 116백만원(전분기 : 109백만원)은 종속기업투자주식으로 인식하였습니다.

22. 기타자본항목

23. 결손금

24. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 관련 계약자산과 계약부채

(1) 회사가 수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다

(2) 수익의 구분

회사는 재화나 용역을 한 시점에 이전하거나 기간에 걸쳐 이전함으로써 수익을 창출합니다.

가. 당분기

나. 전분기

(3) 고객과의 계약과 관련된 자산과 부채

가. 회사가 인식하고 있는 계약부채는 아래와 같습니다.

나. 당분기 및 전분기에 인식한 수익 중 전기에서 이월된 계약부채와 관련된 금액은 다음과 같습니다.

25. 판매비와 관리비