SFA넥셀 분기보고서 (2026.09)

1. 회사의 개요

가. 회사의 법적 ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 주식회사 에스에프에이넥셀로 표기하며, 영문으로는 SFA NEXEL Co., Ltd. 입니다. 나. 설립일자 및 존속기간 당사는 2002년 09월 26일에 설립된 회사로서, 2017년 01월 20일 코스닥시장에 상장한 회사입니다. 또한, 회사의 본사 및 사업장 소재지는 다음과 같습니다.

다. 본점의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소: 대구광역시 동구 팔공로47길 37(봉무동)전화번호: 053-593-1552홈페이지: https://www.sfanexel.co.kr 라. 주요 사업의 내용 당사는 이차전지 생산에 필요한 전극공정 장비를 비롯해 디스플레이 증착장비, 이차전지ㆍ반도체ㆍPCB 등의 검사ㆍ측정 장비를 전문적으로 제작하는 업체입니다. 주요 장비는 Coater, Calender, Slitter 등 전극공정 장비와 증착 및 검사장비 등으로 구성됩니다.자세한 사항은 본 보고서의 "Ⅱ. 사업의 내용" 항목을 참고해주시기 바랍니다.

마. 연결대상 종속회사 현황(요약)

- 연결대상회사의 변동내용

바. 중소기업 등 해당 여부

사. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

주) 당사는 2017년 1월 20일 한국제3호기업인수목적(SPAC)과 합병을 통해 코스닥에 상장되었으며, 상기 주권상장 일자는 존속법인(상호변경 전)인 한국제3호기업인수목적(SPAC)의 상장일자입니다. (주식회사 에스에프에이넥셀_구 씨아이에스 주식회사의 상장일 : 2017년 1월 20일)

아. 최근 5년간 신용평가에 관한 사항

주) 신용평가회사의 신용등급에 대한 정의는 다음과 같으며, 평가자의 필요에 따라 신용등급을 +,o,- 로 세분화 할 수 있습니다.

2. 회사의 연혁

가. 회사의 연혁

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

다. 최대주주의 변동

주1) 당사의 최대주주인 지비이홀딩스 주식회사 외 1인은 총 15,951,881주(25.79%)를 주식회사 에스에프에이에게 양도하는 계약을 체결(2022년 12월 23일)하였으며, 2022년 12월 23일, 2023년 03월 31일 2차례에 걸쳐 대금지급 및 주식양도 완료됨에 따라, 기존 최대주주인 지비이홀딩스 주식회사에서 주식회사 에스에프에이로 2023년 03월 31일 최대주주 변경이 되었습니다. 라. 회사가 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행중인 경우 그 내용과 결과 - 해당사항 없습니다. 마. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사실의 발생 - 해당사항 없습니다.

3. 자본금 변동사항

가. 자본금 변동추이

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

5. 정관에 관한 사항

정관에 관한 사항은 기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에 기재하지 않습니다.(반기ㆍ사업보고서에 기재 예정)

1. 사업의 개요

(주)SFA넥셀과 그 종속기업(이하 '연결회사')은 이차전지 전극공정 장비 사업과 증착 및 검사ㆍ측정 장비 사업 등을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 주요 사업은 다음과 같습니다.

가. 사업의 내용 [이차전지 전극공정 장비 사업]

당사는 리튬 이차전지 셀 제조라인의 전극 공정장비 제조업을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 전극 공정은 배터리의 성능과 안정성 확보에 중요한 영향을 미치는 핵심 공정입니다. 전극 공정은 믹싱, 코팅, 압연, 절단 공정으로 구성되며, 각 공정의 장비 라인업은 다음 그림과 같으며, 당사의 주력 장비는 Coater, Calender, Slitter 입니다.

[이미지: 전극공정 장비] 원문에서 확인할 수 있어요.

(1) Coater

Coater는 전극의 집전체 역할을 하는 기재(Substrate: Al or Cu Foil)에 활물질, 도전재, 바인더 및 용제를 혼합한 슬러리를 일정한 두께(밀도)로 코팅 및 건조하는 전극제조 공정 장비입니다. 당사는 레이저 건조 기술을 응용한 하이브리드 코터 제품을 개발하여 건조 효율과 생산수율을 크게 향상시켰습니다. 코팅 두께편차는 ±1㎛ 이내로 정밀도가 향상되었으며, AI 기반 실시간 품질 관리 시스템 도입으로 불량률을 크게 낮추었습니다.

또한, 최신 슬롯다이 코팅기술을 적용하여 유량편차 없이 슬러리를 공급할 수 있게 되었고, 이는 균일한 두께(밀도)로 코팅하여 전극 품질 향상에 크게 기여하고 있습니다. 이러한 기술 혁신으로 당사의 코터는 글로벌 시장에서 높은 점유율을 차지하고 있으며, 특히 고에너지밀도 배터리 생산에 필수적인 후막 전극 제조에서 우수한 성능을 보이고 있습니다.

(2) Calender (Roll Press)

Calender는 코팅 후속 공정으로, 회전하는 롤러의 압력을 통해 전극물질을 기판에 정밀하게 압연함으로써 배터리 전극의 단위면적당 밀도를 높이고 배터리 성능을 향상시키는 핵심 공정 장비입니다. 셀 제조업체별로 압연 공정기술에 미세한 차이가 있으며, 일반적으로 소재의 특성에 따라 양극은 열간 가압방식, 음극은 상온 가압방식을 채택합니다.

당사는 고선압 적용 기술과 정밀한 압연 두께 조정 기술을 자체 개발하여 캘린더 공정에 적용하고 있습니다.특히, 회전 롤러의 동심도를 1.5㎛ 이내로 유지할 수 있는 기술과, 압연 두께를 0.5㎛ 단위로 자동 보정할 수 있는 특화된 제어 기술을 통해 전극의 두께 균일성을 크게 향상시켰으며, 이는 배터리의 성능과 수명 개선에 중요한 역할을 하고 있습니다.

최근에는 실시간 압연 상태 모니터링 및 자동 보정 시스템을 도입하여 불량률을 1% 미만으로 낮추는 데 성공했습니다. 또한, 장비 자동화 기술인 AGV(Automated Guided Vehicle) 공정기술을 적용한 자동 오토터렛 시스템을 개발하여 생산 효율성을 크게 향상시켰으며, 기존 1단 압연방식의 한계를 극복하고 전극의 밀도를 극대화하기 위해 2단 압연방식을 적용한 고사양 장비를 성공적으로 개발 및 공급하고 있습니다. 이러한 당사의 혁신적인 압연공정기술은 글로벌 압연 장비 시장에서 독보적인 수주 실적으로 그 우수성이 입증되고 있으며, 시장에서 높은 평가를 받고 있습니다.

(3) Slitter

Slitter는 압연(Calender) 이후 공정으로, 전극 롤을 고객 요구 사양에 맞춰 정밀하게 절단 및 이송하며, 전극 표면의 불량 식별, 불량 부위 라벨링 후 되감는 중요한 공정입니다. 이 공정의 절단 품질은 전지의 안전성에 직결되는 만큼, 당사는 고정밀 절단 기술과 불량 검출 자동화 시스템을 개발하여 공정 안정성과 품질 신뢰도를 획기적으로 향상시켰습니다.당사는 압연 후 전극 표면의 불량을 자동으로 감지하고 식별할 수 있는 고성능 비전 장치를 개발하였으며, 식별된 불량 부위에 자동으로 라벨을 부착하는 장치를 슬리터의 고급 옵션 사양으로 제안하여 고객사로부터 높은 호응을 얻고 있습니다.이러한 고사양 자동화 장비는 컴팩트한 설계와 간단한 신호 체계로 작동할 수 있도록 설계되어, 슬리팅 공정뿐만 아니라 전체 컨버팅 공정에도 적용되어 판매되고 있습니다.또한, 당사는 고사양 슬리터에 자동 오토터렛 공정 기술을 적용하여 생산성을 획기적으로 향상시켰습니다. 이러한 기술 혁신은 전지 제조 공정의 안전성과 효율성을 동시에 강화하였으며, 그 결과 시장에서 높은 평가를 받고 있습니다. 이에 따라 글로벌 전지셀 제조업체들과의 기술 협력이 확대되고, 수주 실적 역시 꾸준히 증가하고 있습니다.

(4) 고도화 및 차세대 전지 공정장비

당사는 이차전지 시장의 급성장에 따라 전지셀 제조업체의 요구에 부응하기 위해 지속적인 기술 혁신을 추진하고 있습니다. 셀 제조업체 및 소재업체와의 긴밀한 협력을 통해 장비 성능을 고도화하고 있으며, 이를 통해 셀의 성능, 품질, 생산수율을 극대화하고자 노력하고 있습니다.

중장기 개발 전략의 일환으로, 당사는 국책과제 및 자체 연구개발에 주력하고 있습니다. 특히 전고체 전지 소재 및 공정기술 개발, LFP용 건식코터 개발 등 시장을 선도할 수 있는 첨단 장비 개발에 집중하고 있으며, 차세대 전지 제조를 위한 특화 장비 개발을 통해 미래 시장에 대비하고 있습니다.

더불어 당사는 모회사인 (주)SFA의 스마트팩토리 기술을 핵심 장비군에 접목하여 셀 제조라인의 자동화 및 스마트화 요구에 적극 대응하고 있습니다. 이를 통해 하이브리드 건조 코터와 신개념의 차세대 건조 공정 장비 등의 조기 사업화를 추진하며, 전극공정 장비업계에서 선도적 위치를 더욱 공고히 하고 급변하는 시장 환경에 유연하게 대응하며, 차세대 배터리 시장에서 경쟁력을 지속적으로 강화해 나가고 있습니다.

(5) 황화물계 고체 전해질 사업

황화물계 고체 전해질은 리튬이온전지용 액체 전해질에 필적하는 약 10 mS/cm의 이온전도도와 우수한 기계적 물성을 갖춰, 전고체전지의 유력한 차세대 전해질 후보로 주목받고 있습니다.특히, 높은 이온전도도와 공정 안정성을 동시에 갖춘 아지로다이트(Argyrodite) 계열 고체 전해질이 가장 유망한 소재로 주목받고 있습니다.글로벌 시장에서는 일본의 Mitsui mining과 Idemitsu Kosan이 Toyota와 협업하여 아지로다이트계 고이온전도성 고체전해질을 개발 중이며, 미국의 Albemarle은 관련 특허를 확보하고 생산 능력 확대에 주력하고 있습니다.

국내에서도 2023년 삼성SDI의 전고체전지 파일럿라인 가동을 계기로 고체전해질에 대한 관심이 고조되고 있습니다. 주요 배터리 제조사들은 2027년부터 2030년 사이에 전고체전지 양산을 목표로 하고 있어, 고체전해질의 상용화가 가시화되고 있습니다.

당사는 이러한 시장 동향에 맞춰 고체전해질 성능 개선과 제조 설비 확충을 통해 시장 진입을 준비하고 있습니다. 2021년부터 유럽의 주요 전기차 회사와 전고체전지용 고체전해질 평가 프로젝트에 참여하고 있으며, 북미 지역 등 해외 기업들에 제공한 시험재료에서도 우수한 평가를 받고 있습니다.또한, 당사는 드라이룸 환경에서 황화물계 고체전해질 양산을 위한 연속식 제조공정 장비 개발에 성공하였으며, 리튬 이온전도도와 대기 안정성 등 핵심 성능 측면에서 선도적 위치를 유지하고 있습니다.정부 과제를 비롯한 산학연 공동 프로젝트에도 적극 참여하고 있으며, 안정적인 대량 생산 체계 구축을 위해 원재료 수급과 관련한 국내외 관계사들과의 시험 평가 및 공동 개발을 지속적으로 추진하고 있습니다.

(6) 신기술 장비 및 차세대 전지 제조 장비사업

당사는 이차전지 산업의 혁신적인 공정 장비인 드라이 코터(건식극판 제조장비) 기술을 선도하고 있습니다. 이 기술은 기존 리튬이온전지의 에너지밀도를 극대화하기 위해 필요한 수백 ㎛이상의 후막 복합 양극 제작을 가능하게 합니다.

자체 설계를 통해 다양한 방식의 드라이 코터 제작 기술을 확보한 당사는 고객사의 공정 특성에 맞춘 맞춤형 설비를 공급하고 있습니다. 현재는 주로 음극전극 제조용 건식코터를 적용하고 있으나, NCM, LFP, 전고체용 양극 전극 제조를 위한 건식코터 개발에도 주력하고 있습니다. 이를 위해 다수의 국책과제를 주관기관으로 수행하며, 소재별 특성을 고려한 맞춤형 건식 코팅기술 개발에 힘쓰고 있습니다.

자동차 업계에서는 차세대 전지인 전고체 배터리를 적용한 전기차 생산 경쟁이 치열합니다. 배터리 제조사들은 2027년에서 2030년경 전고체 전지 양산을 목표로 하고 있으며, 전기차용 전고체전지 시장 규모는 2030년 53.4조원에 달할 것으로 예측됩니다. 이에 따라 배터리 제조업체들은 R&D용 Lab 장비로 제조 기술을 확보하는 한편, 양산 과정에서 원가와 제조 공정을 줄일 수 있는 코팅과 롤프레싱을 통합하는 드라이 코터 설비 도입을 추진하고 있습니다.

특히 황화물계 고체전해질을 적용한 전고체전지 기술 개발이 활발히 진행되고 있습니다. 황화물계 고체전해질은 용매와의 반응으로 이온전도도가 낮아지는 문제가 있어, 용매를 사용하지 않는 드라이 코팅 시스템의 개발이 중요한 이슈로 대두되고 있습니다.

당사는 이러한 시장 동향에 발맞춰 전고체 전지용 조립장비 및 전극 제조장비 개발을 위한 공동연구에 주관기관으로 참여하고 있습니다. 또한, 전극공정 장비 이외에도 극판제작, 조립, 패키징의 일괄라인 공급을 위한 공정장비 개발을 진행하고 있습니다. 이러한 노력을 통해 당사는 차세대 전지 제조 장비 시장에서 경쟁력을 강화하고, 글로벌 시장에서 입지를 더욱 공고히 할 계획입니다.

[증착 및 검사ㆍ측정 장비 사업부](1) 디스플레이 증착장비

디스플레이 패널 제조 공정에서 증착장비는 OLED 유기층을 정밀하고 균일하게 형성하여 화질과 수율을 결정짓는 핵심 장비입니다. 당사는 진공 증착 기술을 기반으로 디스플레이용 OLED 증착 장비를 개발ㆍ공급하고 있으며, 최신 기술 트렌드에 발맞춰 AR/VR용 마이크로 OLED(실리콘 기판 기반) 공정까지 대응할 수 있는 장비 라인업을 보유하고 있습니다.

특히, 당사는 200~300mm 웨이퍼 기반의 RGB OLEDoS 증착 라인업을 갖추고 있어 고해상도 소형 디스플레이 제조에 최적화된 솔루션을 제공합니다. 이 기술은 마이크로 OLED 증착 시 높은 화질 구현과 균일한 박막 형성을 가능하게 하여, AR/VR 기기와 같은 차세대 디스플레이에 강점이 있습니다.

또한, 당사는 RGB 마이크로 OLED 증착 장비 수주 실적 및 독보적인 기술 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이러한 장비 개발 역량과 실적은 글로벌 디스플레이 제조업체들로부터 높은 신뢰를 얻고 있으며, 고해상도 디스플레이의 대량 생산을 가능하게 하는 핵심 기반이 되고 있습니다.

(2) 디스플레이 검사 ㆍ 측정장비

디스플레이 검사ㆍ측정장비 부문에서는 당사가 개발한 고속 광학 검사(AOI) 및 3D 형상 측정 기술을 활용하여 LCD 및 OLED 패널의 결함 탐지와 치수 오차 분석을 통해 품질을 보증하고 있습니다. 당사의 검사 장비는 패널 표면의 이물질, 미세 균열, 박막 두께 편차를 정밀하게 검사할 수 있으며, 이를 통해 고객사의 생산 라인에서 불량률 감소와 품질 안정성을 확보할 수 있도록 지원하고 있습니다. 주요 고객으로는 LG디스플레이, 삼성디스플레이, BOE 등 글로벌 디스플레이 제조업체들이 있으며, 이들 고객사와의 긴밀한 협업을 통해 최신 디스플레이 기술에도 빠르게 대응하고 있습니다.

특히, 디스플레이 검사 장비 중 PS(Photo Spacer) 높이 측정 기술은 당사의 대표적인 기술로, 간섭계(Interferometer)를 활용하여 PS 높이를 정밀 측정합니다. 이 기술은 디스플레이 패널의 화질 균일성, 고해상도 구현, 수율 향상에 필수적이며, 디스플레이 제조 공정에서 없어서는 안 될 핵심 장비로 자리 잡고 있습니다.

또한, 노광 전 이물 검사기(Pre-Exposure Particle Inspection)와 박막 두께 측정기(Film Thickness Measurement)는 CF(Color Filter) 및 TFT(Thin Film Transistor) 공정에서 핵심적인 검사 장비로 활용되고 있으며, 당사가 공급하는 장비는 미세 결함 검출과 두께 편차 분석에서 높은 정밀도를 구현합니다.이러한 기술은 디스플레이 제조사의 양산 안정성 향상에 크게 기여하고 있으며, 고속 처리 속도와 정밀한 분석 능력을 바탕으로 주요 고객사들로부터 높은 신뢰를 받고 있습니다.

(3) 이차전지 검사 ㆍ 측정장비

이차전지 검사ㆍ측정장비 부문에서는 파우치형, 각형, 원통형 등 다양한 형태의 배터리 외관 결함을 검사하는 자동 광학 검사 AOI(Automatic Optical Inspection) 장비를 비롯하여, 전극 두께 측정기, Pouch Forming Depth(파우치 성형 깊이) 측정기, 패키지 실링 검사장비 등 배터리 제조 공정 전반에 걸친 정밀 검사/측정 솔루션을 제공합니다.

당사는 디스플레이용 광학 검사 기술을 이차전지 검사 장비에 접목하여, 고정밀 AI 기반 검사 솔루션을 개발 중이며, 이를 통해 배터리의 안전성과 신뢰성을 극대화하고 있습니다. 특히, 당사의 검사 장비는 배터리 제조 과정에서 발생할 수 있는 미세 결함과 두께 편차를 실시간으로 감지하고 분석하여, 불량률을 최소화하고 고객사의 품질 관리 효율성을 높이고 있습니다.

(4) 반도체 검사 ㆍ 측정장비

반도체 검사ㆍ측정장비 부문에서는 Advanced Packaging 공정의 정밀한 관리와 품질 확보를 위해 고정밀 백색광 간섭계 및 Confocal 원리를 응용한 측정 장비를 개발ㆍ제공하고 있습니다. 당사의 검사 장비는 WLP(Wafer Level Packaging) 공정에서 다양한 Pattern의 단차를 정밀하게 관리하여, 미세공정에서의 오차를 최소화하고 제품의 신뢰성을 높이고 있습니다.

특히, 웨이퍼 뒤틀림(Wafer Warpage) 측정 및 솔더 범프(Solder Bump)의 높이와 평탄도(Planarity) 측정을 지원하는 장비는 반도체 패키징 공정에서 필수적인 요소로 자리 잡고 있으며, 당사의 기술력은 미세한 결함 탐지와 치수 오차 보정에 탁월한 성능을 발휘합니다.

(5) PCB 검사 ㆍ 측정장비

PCB 검사ㆍ측정장비 부문에서는 FC BGA(Flip Chip Ball Grid Array) 및 CSP(Chip Scale Package) 공정의 도금, Image, 회로, PSR(Photosensitive Solder Resist) 단계에서 전자기판의 회로 단차, 치수, 표면 거칠기를 정밀하게 측정하기 위한 백색광 간섭계(White Light Interferometer) 기반의 측정 장비를 제공합니다. 이 장비는 미세한 회로 패턴의 높이 차이와 표면 거칠기를 나노미터(nm) 단위로 분석하여, 제조 공정 중 발생할 수 있는 오차를 최소화하고 품질을 극대화할 수 있도록 지원합니다.

또한, 당사는 인쇄 및 도금 공정 후에 발생할 수 있는 표면 결함 및 불량을 정밀하게 검출하는 AVI(Automated Visual Inspection) 시스템을 보유하고 있으며, 해당 장비는 고속 처리와 높은 해상도를 바탕으로 불량 탐지를 실시간으로 수행합니다. 특히, PCB 제조 공정에서 빈번하게 발생하는 미세 결함과 패턴 오류를 조기에 발견하여 생산 라인의 불량률을 대폭 낮추고 있습니다.

당사의 독자적인 광학 검사 시스템은 반도체 및 PCB AOI(Automated Optical Inspection) 후에 검출된 결함 위치를 고해상도 이미지로 상세 촬영하여, 품질 관리 담당자가 결함의 원인과 특성을 정확하게 분석할 수 있도록 돕습니다. 이를 통해 고객사는 생산 공정에서의 품질 향상뿐만 아니라, 불량 분석 시간을 단축하고 신뢰성 있는 제품을 양산할 수 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

3. 원재료 및 생산설비

가. 주요 원재료에 대한 사항

(1) 매입 현황

주) 상기 '증착 및 검사 장비사업' 매입내역 중 2024년은 12월(1개월) 내역만 반영됨

(2) 원재료 가격변동추이 - 당사는 물가 및 환율 등의 변동으로 인하여 일부분의 원재료에 가격 인상은 있으나, 원재료 구매 프로세스 개선 등을 통하여 원재료 가격의 급격한 변동 Risk는 없습니다.또한 당사의 제품은 대부분 비규격의 주문생산제품으로서 이에 소요되는 원자재 및 외주비용이 매우 다양하여 개별적인 가격 변동 추이를 산출하는 것이 부적합하여 기재를 생략합니다.

나. 생산 및 생산설비에 관한 사항

(1) 생산능력 및 생산실적 등

당사의 제품은 대부분 비규격의 주문생산제품으로서 생산능력 및 생산실적 등을 적절하게 산정하여 표시하기가 부적합하여 기재를 생략합니다.

(2) 생산설비의 현황

(3) 생산실적 및 가동율 - '1. 생산능력 및 생산실적 등' 동일사유로 기재를 생략합니다. (4) 향후 설비 투자계획

- 해당사항 없습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출에 관한 사항

(1) 매출실적

주) 상기 2024년(제10기) '증착 및 검사 장비'의 매출 내역은 2024년 12월(1개월) 내역만 반영됨

(2) 판매경로

나. 수주현황

5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 당사가 노출되어 있는 상기의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 동 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 위험관리 체계당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 당사의 위험관리 정책을 개발하고 감독하는 업무를 수행하고 있습니다.당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리 정책과 시스템은 시장 상황과 당사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.당사의 감사는 경영진이 당사의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고 당사의 위험관리 체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권, 기타수취채권 및 투자자산에서 발생합니다.당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는 요소로 고려하고 있습니다.

(3) 유동성위험

유동성위험이란 당사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출 예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하고 있습니다. 당사의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

나. 파생거래 (1) 전환사채 (1) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(2) 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 발행한 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

(*1) 당분기말까지 시가하락 및 유상증자로 인하여 전환가격이 주당 12,245원에서 8,572원으로 변경되었습니다.(*2) 당분기말까지 액면금액 29,750,000천원의 전환권이 행사되어 자본으로 전환되었습니다.

(*3) 당분기말까지 액면금액 1,750,000천원의 전환사채에 대해서 조기상환청구권이 행사되었습니다.(*4) 당분기말까지 액면금액 13,500,000천원의 전환사채에 대해서 매도청구권이 행사되었습니다.

상기 전환사채의 전환권대가는 지분상품의 분류요건을 충족하지 못하여 전액 금융부채로 분류하였으며, 전환사채와 관련한 파생상품과 함께 공정가치로 측정하여 파생상품부채로 계상하고 있습니다. (3) 당분기와 전분기 중 연결실체가 발행한 전환사채에서 분리되어 인식된 파생상품자산(부채)의 변동 내역은 다음과 같습니다.

1) 제 12(당) 3분기

당분기 중 액면금액 700,000천원의 전환사채를 상환하였으며, 액면금액 3,500,000천원의 전환권이 행사되어 자본으로 전환되었습니다. 당사는 상환 및 전환과 관련하여 전환사채상환이익 253,731천원과 전환사채전환손실 71,881천원을 금융수익과 금융비용으로 인식하였습니다.2) 제 11(전) 3분기

(4) 발행자의 주가 변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 부채로 분류된 각 금융부채의 장부금액 및 관련 손익은 다음과 같습니다.1) 최초 인식시점 장부금액과 보고기간 말 장부금액

2) 평가손익 제외 법인세비용차감전순이익

(2) 투자전환사채 1) 당분기말과 전기말 현재 보유 중인 타법인 발행 전환사채는 다음과 같습니다.

당분기 중 (주)티에스아이 제2회차 무기명식 무보증 사모전환사채는 2026년 6월 8일 만기 도래에 따라 전액 회수 완료되었습니다.2) 전기말 현재 보유 중인 타법인 발행 전환사채의 발행조건은 다음과 같습니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 등 - 해당사항 없습니다. 나. 연구개발활동

당사 기술연구소는 창업 이후 연구개발 전담부서로 운영되어 왔으나, 전문 인력의 확충 및 연구 영역 확대를 목표로 2012년 2월 기업부설연구소로 신설되었습니다. 연구소에서는 선진 기술의 분석, 새로운 모듈의 개발 및 특허 출원 진행을 통하여 지적재산권 확보 및 기술 노하우를 축적하는데 주력하고 있습니다. 기계 장비를 개발하기 위하여 모듈의 구성 외에도 전체 layout 및 세부 설계를 위하여 설계팀과 협업을 하고 있으며, 장비 제어를 위한 소프트웨어는 전기제어팀의 다년간 축적된 경험을 활용하여 연구개발을 진행하고 있습니다. 최근, 기존 전극 제조장비의 고도화를 위하여 준 양산형 데모장비를 구축하여 첨단기능을 장착하였으며, 요소기술 개발을 위한 플랫폼으로의 활용과 인력양성을 위한 교육, 고객의 공정 검증용으로 활용하고 있습니다. 또한, 차세대 전지소재로 각광받고 있는 전고체 전지용 고이온전도성 고체전해질 소재개발 및 고체전해질 양산화 공정개발과 고체전해질 시트화 기술, 고체전해질이 코팅된 전극복합체 코팅기술, 전고체전지 전극 라미네이션 및 라미네이션된 전지모듈의 압연 공정기술을 연구하고 있습니다. 기존 LIB용 전극 제조 기술 외에 LFP 전극용 건식 공정기술을 확보 중에 있으며 제조 현장의 스마트 첨단화를 위해서 장비의 예지 보전 시스템과 같은 PdM 기술 등을 연구하고 있습니다.기술연구소는 기존 주력 제품의 경쟁력을 강화하기 위해 기능과 편의성을 높이는 모듈 개발과 성능 개선에 집중하고 있습니다. 특히, 이차전지 제조업계의 요구에 맞춰 생산성 향상, 수율 증대, 에너지 절감으로 유지관리비를 줄이는 목표를 달성하기 위해 노력하고 있습니다. 이를 위해 기존 장비의 고속화, 대형화, 첨단화를 추진하며, 고로딩 전극 생산이 가능한 전극 공정장비와 건식 전극 제조 장비 개발에 힘쓰고 있습니다. 또한 Lab 장비 개발을 완료한 후 양산형 건식 전극 제조장비 개발과 최적화 작업을 진행하고 있습니다.또한, 2017년 부터는 차세대 전지 소재 분야로의 진입을 위한 전고체 전지용 고체 전해질 개발을 진행하고 있으며, 소재의 합성공정 개발 및 양산 공정 확보에 주력하고 있습니다. 기술기반 마련을 위하여 자체 공정기술을 확보하였으며, 고체전해질 제조를 위한 소재의 조성 및 제조방법에 관한 기술이전을 통하여 기술실시 권리를 확보하였습니다. 이전 받은 기술의 주요한 내용은 종전의 대기 노출된 고체전해질의 성능저하 대비 대기 노출 시에도 성능저하의 최소화가 가능한 대기안정성이 향상된 고체전해질 기술로서, 전고체전지용 고체전해질의 양산성 확보에 근접한 기술로 평가되고 있습니다.아울러, 이를 기반으로 하는 전고체전지용 고체전해질막 제조 및 입도제어의 신공정 개발의 결과로 연속식 소성 합성장비를 개발하여 생산 CAPA를 늘리고, 이후 대량 합성 및 장비개발을 위한 교두보를 확보하였습니다. 전고체 전지용 복합전극 제조 및 압연공정 장비개발을 수행 중이며, 공동연구를 통해 전고체전지 전용 공정장비 개발도 진행하고 있습니다. 최근, LFP전지의 부각으로 전극의 고밀도화에 필요한 습/건식 코팅 및 압연기술 확보와 더불어, 예지 보전 시스템과 같은 PdM기술을 적용하고자 요소기술 확보하기 위해 노력하고 있습니다.

다. 연구개발 조직

회사는 연구개발 업무를 담당하는 기업부설연구소를 별도로 설립하여 운영하고 있습니다.

(1) 조직 형태 : 부설 연구소

(2) 명칭 : (주)에스에프에이넥셀 기업 부설연구소

(3) 연구소장 : 강희국

(4) 연구소 최초 인정일 : 2012년 2월 16일

(5) 연구소 인정번호 : 2012310068

(6) 조직도

[이미지: 연구개발(기술연구소) 조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.

라. 연구개발비용 (단위 : 천원)

마. 연구개발실적

7. 기타 참고사항

가. 산업의 특성 (1) 이차전지산업1) 산업의 특성 이차전지 산업은 전기차(EV), 에너지저장장치(ESS), 모바일 IT 기기 등 다양한 산업 분야에서 활용되는 핵심 에너지 저장 기술 산업으로, 친환경 에너지 전환과 전동화 산업 확대에 따라 글로벌 경제에서 중요한 전략 산업으로 자리 잡고 있습니다.

이차전지 산업은 1990년대 휴대전화, 노트북 등 모바일 IT 기기 중심의 소형 배터리 시장에서 성장하기 시작하였으며, 2010년대 이후 전기차 시장 확대와 함께 중대형 배터리 중심 산업으로 빠르게 재편되었습니다. 최근에는 전기선박, 드론, 로봇, 도심항공교통(UAM) 등 다양한 모빌리티 산업으로 적용 범위가 확대되고 있으며, 에너지 전환 정책에 따라 전력망 안정화를 위한 에너지저장장치 수요도 증가하고 있습니다.

또한 글로벌 주요 국가들은 배터리를 국가 전략 산업으로 지정하고 공급망 안정화 및 기술 경쟁력 확보를 위한 정책 지원을 강화하고 있습니다. 미국의 인플레이션감축법(IRA), 유럽연합의 배터리 규정(EU Battery Regulation), 한국의 K-배터리 전략 등 각국의 산업 정책은 배터리 산업의 성장에 중요한 영향을 미치고 있습니다.

최근에는 배터리 기술 경쟁이 심화되면서 고에너지 밀도 배터리, 긴수명의 배터리, 고속 충전 기술 등 다양한 기술 혁신이 이루어지고 있으며 이러한 기술 발전은 배터리 제조 장비 산업의 기술 발전과도 밀접하게 연계되고 있습니다.

2) 산업의 성장성 글로벌 이차전지 시장은 전기차 보급 확대와 에너지 전환 정책에 따라 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 전기차 판매량은 최근 빠르게 증가하고 있으며 향후 주요 국가의 탄소중립 정책과 자동차 산업의 전동화 전략에 따라 중장기적으로 지속적인 확대가 예상됩니다.

또한 재생에너지 발전 확대에 따라 전력망 안정화를 위한 에너지저장장치 시장 역시 빠르게 성장하고 있으며 이는 이차전지 산업 성장의 중요한 요인으로 작용하고 있습니다. 특히 태양광 및 풍력 발전의 확대에 따라 전력 저장 및 수요 관리의 중요성이 높아지면서 에너지저장장치용 배터리 수요 역시 증가하고 있습니다.

최근에는 배터리 가격 경쟁력 확보를 위한 LFP 배터리 확산, 고에너지 밀도 구현을 위한 고니켈 배터리 개발, 원통형 4680 배터리 개발 등 다양한 기술 혁신이 이루어지고 있으며 이러한 기술 변화는 배터리 제조 공정 기술 발전을 촉진하고 있습니다.

다만 글로벌 금리 상승, 일부 국가의 전기차 보조금 정책 변화, 지정학적 리스크 등으로 인해 일부 배터리 기업들의 설비 투자 조정이 나타나고 있으며 단기적으로는 배터리 공급 과잉에 대한 우려도 제기되고 있습니다. 그러나 전기차 보급 확대와 에너지 전환 정책을 고려할 때 이차전지 산업의 중장기 성장세는 지속될 것으로 전망됩니다.

3) 경기변동의 특성

이차전지 산업은 전통적인 경기 변동보다는 전기차 산업과 에너지 정책에 더 큰 영향을 받는 산업입니다. 전기차 보급 정책, 환경 규제 강화, 탄소중립 정책 등 정부 정책 변화에 따라 배터리 수요가 크게 영향을 받을 수 있습니다.

또한 글로벌 자동차 산업의 생산량 변화 역시 배터리 수요에 영향을 미치는 중요한 요인으로 작용합니다. 전기차 판매가 증가할 경우 배터리 수요 역시 빠르게 증가하지만, 전기차 시장 성장 속도가 둔화될 경우 배터리 기업들의 설비 투자도 조정되는 경향이 있습니다.

에너지저장장치 시장의 경우 전력 정책과 신재생 에너지 확대 정책에 영향을 받으며 장기적인 에너지 정책 방향에 따라 수요가 변화하는 특성을 보입니다. 반면 모바일 IT 기기용 소형 배터리 시장은 스마트폰, 노트북, 전동공구 등의 제품 출시 주기에 영향을 받는 경향이 있습니다.

전반적으로 이차전지 산업은 단기적인 경기 변동보다는 환경 정책, 기술 혁신, 글로벌 공급망 재편 등 중장기적인 산업 구조 변화에 더 큰 영향을 받는 산업으로 평가됩니다.

4) 경쟁요소

글로벌 이차전지 시장은 한국, 중국, 일본 기업들이 중심이 되어 경쟁하고 있으며 주요 기업으로는 한국의 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온, 중국의 CATL 및 BYD, 일본의 Panasonic 등이 있습니다.

최근에는 테슬라, GM, 폭스바겐, 스텔란티스 등 글로벌 완성차 업체들이 배터리 내재화 전략을 추진하고 있으며 이에 따라 배터리 산업 경쟁 구조가 더욱 다양해지고 있습니다. 또한 중국 기업들의 빠른 생산 능력 확대와 가격 경쟁력 확보로 인해 글로벌 배터리 산업 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다.

이차전지 산업의 주요 경쟁 요소는 에너지 밀도, 안전성, 생산 효율성, 원가 경쟁력, 공급망 안정성 등이며 특히 전기차 배터리의 경우 주행거리 향상과 충전 시간 단축을 위한 기술 혁신이 중요한 경쟁력으로 작용하고 있습니다.

또한 배터리 제조 공정의 효율성과 대량 생산 능력 역시 중요한 경쟁 요소로 부각되고 있으며 이에 따라 배터리 제조 장비 산업의 기술 경쟁력 또한 중요성이 증가하고 있습니다.

(2) 이차전지 전극공정 장비 산업

이차전지 전극공정 장비 산업은 배터리 제조 공정 중 코팅(Coating), 압연(Calendering), 슬리팅(Slitting) 등 전극 제조 핵심 공정을 담당하는 장비 산업으로 배터리 성능과 생산성에 직접적인 영향을 미치는 핵심 장비 산업입니다. 1)산업의 특성 ① 기술 집약형 산업

이차전지 전극공정 장비 산업은 장기간 축적된 양산공정 기술을 기반으로 하는 기술 집약형 산업입니다. 전극공정 장비는 단순한 기계 설비가 아니라, 전극의 균일도, 두께 정밀도, 밀도, 결함 제어 및 공정 속도 등 배터리의 성능과 수율에 직접 연결되는 핵심 제조기술이 반영되는 영역입니다. 최근 배터리 산업은 대형화·고속화·고사양화와 함께 제조 효율성 및 품질 안정성 확보의 중요성이 높아지고 있으며, IEA도 향후 경쟁력의 핵심으로 제조 효율, 규모의 경제, 공급망 협력, 신기술의 신속한 시장 적용 능력을 제시하고 있습니다.또한 전기차 판매 확대와 배터리 수요 증가에 따라 배터리 제조라인의 고도화 수요도 지속되고 있습니다. IEA에 따르면 2024년 세계 전기차 판매는 1,700만 대를 초과하였고, EV 배터리 수요는 2024년 약 1TWh에서 2030년 3TWh를 상회할 것으로 전망되고 있습니다. 이에 따라 전극공정 장비 역시 생산성 향상, 품질 안정화, 공정 최적화를 동시에 충족할 수 있는 방향으로 기술 고도화가 요구되고 있습니다.

② 산업파급효과가 높아 국산화 필요한 산업

이차전지 전극공정 장비에는 기계, 제어, 정밀가공, 센서, 열관리, 자동화, 소프트웨어 등 다양한 기술이 복합적으로 적용되며, 장비의 공급과 운영은 관련 부품·소재·모듈 산업과 밀접하게 연계되어 있습니다. 따라서 전극공정 장비 산업의 발전은 관련 제조업 전반의 기술 수준 향상과 산업 경쟁력 강화에 파급효과를 미칠 수 있습니다.특히 최근 배터리 산업은 공급망 재편과 지역별 생산 거점 확대가 병행되고 있습니다. IEA에 따르면 2024년 기준 글로벌 배터리 제조능력은 3TWh를 초과하였으나, 그 중 약 85%가 중국에 집중되어 있으며, 미국과 유럽 등은 현지 생산기반 확대를 추진하고 있습니다. 이와 같은 공급망 집중도와 지역별 산업정책 변화는 전극공정 장비를 포함한 배터리 제조장비의 현지화·국산화 필요성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.또한 최근에는 무용제 기반의 건식전극(Dry Electrode) 공정이 차세대 제조기술로 부상하고 있습니다. Tesla는 2026년 1월 기준 텍사스에서 양극·음극 모두에 대해 건식전극 생산을 진행 중이라고 밝혔고, LG에너지솔루션은 2028년 상업 생산을 목표로 국내 오창에 건식전극 파일럿 라인을 구축 중이라고 공개한 바 있습니다. 이는 향후 전극공정 장비 산업에서도 에너지 효율, 설비 투자 절감, 공정 단순화에 대응하는 장비 기술이 중요해지고 있음을 보여줍니다.

③ 높은 진입장벽을 가진 산업

이차전지 전극공정 장비 산업은 고객사의 셀 설계, 소재 체계, 목표 생산성, 품질 기준에 맞춘 장비 개발과 양산 검증이 요구되는 산업으로, 초기 개발 단계부터 고객사와의 협업 및 공정 검증 경험이 중요합니다. 배터리 산업이 성숙 단계로 진입하면서 표준화가 일부 진전되고 있으나, IEA는 여전히 제조 효율, 공급망 협력, 신속한 상용화 역량이 경쟁의 핵심이라고 평가하고 있으며, 기존 제조사들의 축적된 전문성이 경쟁우위의 중요한 기반이라고 설명하고 있습니다. 이는 전극공정 장비 산업에서도 신규 진입자가 단기간 내 양산 레퍼런스와 고객 신뢰를 확보하기 쉽지 않음을 시사합니다.아울러 배터리 제조라인은 대규모 투자와 장기간의 고객 승인 절차를 수반하는 경우가 많아, 단순한 설비 제작 능력만으로는 시장 진입이 제한될 수 있습니다. 향후에는 전기차 및 에너지저장장치 시장 확대와 함께 배터리 생산 거점이 다변화되면서 시장 참여 기회가 확대될 가능성이 있으나, 실제 경쟁력 확보를 위해서는 고객사 공동개발 경험, 양산라인 납품 실적, 공정 안정화 역량 및 차세대 공정 대응 기술이 지속적으로 요구될 것으로 판단됩니다.

(3) 전고체전지 산업1) 산업의 특성 ① 연구개발 중심의 업계 특성전고체전지는 기존 리튬이온전지 대비 높은 안전성과 에너지 밀도 향상 가능성을 보유한 차세대 배터리 기술로 평가받고 있습니다. 액체 전해질 대신 고체 전해질을 적용하는 구조적 특성에 따라, 열적 안정성 향상과 고에너지 밀도 구현 가능성 측면에서 전기차 및 차세대 에너지 저장장치 분야의 핵심 후보 기술 중 하나로 인식되고 있습니다.현재 전고체전지 산업은 본격 양산 이전의 연구개발 및 파일럿 검증 단계에 있으며, 주요 글로벌 완성차·배터리 기업과 소재·장비 기업들이 기술 확보 경쟁을 지속하고 있습니다. Toyota는 전고체전지를 탑재한 BEV의 시장 출시 시점을 2027~2028년으로 제시하고 있으며, Samsung SDI 역시 2027년 하반기 양산 계획을 공개하고 있습니다. QuantumScape는 2025년 Cobra 공정을 양산 기준선에 통합하고 2025년 3분기 Cobra 기반 샘플 출하를 시작했다고 밝혔고, Solid Power는 황화물계 고체전해질 파일럿 생산 역량 확대를 추진하고 있습니다. 다만, McKinsey는 전고체전지의 상업적 규모의 본격 생산은 2030년 이후가 될 가능성을 언급하고 있어, 산업 전반의 대규모 확산까지는 추가적인 기술 검증과 제조성 확보가 필요하다는 시각도 함께 존재합니다.

[이미지: 이미지] 원문에서 확인할 수 있어요.

또한 국제에너지기구(IEA)는 전고체전지를 포함한 차세대 배터리 기술이 현재 개발이 진행 중인 분야라고 평가하고 있으며, 전기차 시장 확대와 함께 고성능 배터리에 대한 요구가 커지는 점이 차세대 배터리 개발을 촉진하는 요인으로 작용하고 있다고 보고 있습니다. 이에 따라 전고체전지는 향후 전기차용 고성능 배터리 시장에서 중요한 기술적 대안으로 자리매김할 가능성이 있습니다.② 표준화 선점이 중요한 산업전고체전지 산업은 아직 상용화 초기 단계에 있어 고체전해질 종류, 셀 구조, 소재 조합, 생산 공정 및 장비 사양 등이 업계 전반의 통일된 표준으로 정착되지 않은 상태입니다. 황화물계, 산화물계, 고분자계 등 다양한 기술 경로가 병존하고 있으며, 기업별로 적용하는 전해질 소재와 셀 설계, 제조 공정 방식에도 차이가 존재합니다. 이러한 특성으로 인해 향후 기술 표준과 양산 공정을 선점하는 기업이 시장 경쟁력 확보에 유리한 위치를 점할 가능성이 높습니다.최근에는 주요 완성차 및 배터리 기업들이 전고체전지 양산 목표 시점과 개발 로드맵을 보다 구체화하고 있으며, 이에 따라 산업 내에서는 기술 방향성과 생산 공정 표준 형성 움직임이 점진적으로 나타나고 있습니다. 장비 기업 입장에서는 고객사의 소재 선택, 셀 구조, 생산 방식 변화에 대응할 수 있는 유연한 공정 대응 능력과 선행 기술 확보가 중요한 경쟁 요소로 작용할 것으로 판단됩니다.③ 다양한 기술 요구전고체전지는 기존 리튬이온전지와 비교하여 전지 구조 및 제조 공정 측면에서 차별화된 기술적 특성을 갖고 있습니다. 고체 전해질을 적용함에 따라 안전성 향상 가능성이 제기되고 있으며, 리튬금속 음극 등 차세대 소재 적용 여건이 개선될 경우 에너지 밀도 향상에도 유리할 수 있는 것으로 평가됩니다. 다만 이러한 성능 구현을 위해서는 계면 안정성, 이온전도도, 수율 확보, 제조비용 절감 등 해결해야 할 기술 과제가 여전히 존재합니다.

[이미지: 이미지] 원문에서 확인할 수 있어요.

또한 전고체전지는 구조적으로 bipolar 설계 적용 가능성이 거론되는 기술 영역으로, 향후 셀 및 팩 구조 단순화, 부품 수 절감, 시스템 단위 에너지 밀도 향상 측면에서 장점이 기대되고 있습니다. LG에너지솔루션도 차세대 배터리 로드맵에서 bipolar 기반 반고체전지 양산 가속화를 언급한 바 있어, 향후 전고체 또는 반고체 기반 구조 혁신이 배터리 설계와 생산 공정에 변화를 가져올 가능성이 있습니다. 다만 이러한 구조의 본격적인 상용 적용 범위와 시점은 향후 기술 검증 및 고객사 채택 속도에 따라 달라질 수 있습니다.④ 고성장 산업전고체전지 산업은 아직 초기 단계에 있으나, 중장기적으로는 전기차의 고성능화, 안전성 강화, 급속충전 수요 확대에 따라 성장 잠재력이 큰 차세대 배터리 산업으로 평가되고 있습니다. 전고체전지 기술이 상용화 단계로 진입할 경우, 고체전해질 소재뿐 아니라 전극 제조, 적층, 압착, 열처리, 검사 및 시험평가 등 관련 공정 전반에서 신규 장비 수요가 발생할 가능성이 있습니다.다만 2026년 현재 기준으로는 전고체전지가 전기차 배터리 시장의 주류로 자리잡았다고 보기보다는, 주요 기업 중심의 선행개발 및 초기 상용화 준비가 진행 중인 산업으로 보는 것이 타당합니다. 향후 시장 성장은 기술 신뢰성, 원가 경쟁력, 양산 수율, 공급망 안정성 및 고객사 채택 속도 등에 의해 좌우될 것으로 판단됩니다.

(4) 증착장비 산업 1) 산업의 특성 증착장비 산업은 반도체, 디스플레이, 센서 및 차세대 전자소자 제조 공정에서 웨이퍼 또는 유리·실리콘 기판 위에 금속, 절연체, 유기물 등의 박막을 형성하는 장비를 개발·제조하는 첨단 장비 산업입니다. 증착 공정은 반도체 및 디스플레이 소자의 성능과 신뢰성에 직접적인 영향을 미치는 핵심 제조 공정으로 평가되고 있습니다.

대표적인 공정 기술로는 PVD(Physical Vapor Deposition), CVD(Chemical Vapor Deposition), ALD(Atomic Layer Deposition) 등이 있으며, 공정 미세화와 소자 구조의 고도화에 따라 초정밀 두께 제어, 저온 공정, 고균일도 박막 형성 및 공정 안정성 확보 기술의 중요성이 지속적으로 확대되고 있습니다.

특히 최근에는 Micro OLED(OLEDoS, OLED on Silicon) 기술이 차세대 디스플레이 기술로 주목받고 있습니다. Micro OLED는 실리콘 기반 CMOS 웨이퍼 위에 유기 발광층을 형성하는 구조로, 기존 OLED 대비 초고해상도·고휘도 구현이 가능하여 AR·VR·MR 등 차세대 XR(Extended Reality) 디스플레이에 활용될 것으로 기대되고 있습니다.

이와 같은 Micro OLED 공정에서는 초미세 픽셀 구조에 대한 고정밀 증착 공정과 균일도 제어 기술이 요구되며, 이에 따라 증착장비 역시 고정밀 공정 대응 능력과 장비 안정성이 중요한 경쟁 요소로 작용하고 있습니다.

당사는 Micro OLED(OLEDoS) 공정에 적용 가능한 리니어 소스 기반 증착 장비를 개발하여 공급한 바 있으며, 균일도 제어 기술을 바탕으로 차세대 XR 디스플레이 장비 시장에 대응하고 있습니다. 또한 차세대 디스플레이 공정 대응을 위한 초정밀 Aligner 기술 개발을 진행하고 있습니다.

한편, 증착장비 산업은 높은 기술 난이도와 장기간의 공정 검증이 요구되는 산업으로, 장비 성능 검증 및 양산 적용을 위해서는 고객사와의 공동 개발 및 장기간의 공정 테스트가 필요한 특징을 가지고 있습니다.

2) 성장성

증착장비 산업은 반도체 및 디스플레이 산업의 기술 발전과 함께 지속적으로 성장해 온 산업입니다. 반도체 소자의 미세화와 디스플레이의 고해상도화가 진행됨에 따라 박막 증착 공정의 정밀도와 공정 안정성 요구 수준이 지속적으로 높아지고 있습니다.

특히 XR 기기, 스마트 웨어러블 기기, 차세대 디스플레이 시장의 성장에 따라 Micro OLED 기반 디스플레이 기술에 대한 관심이 확대되고 있으며, 이에 대응한 고정밀 증착 장비 수요 역시 증가할 것으로 예상됩니다.

시장조사기관 Omdia와 Yole Intelligence 등의 분석에 따르면 Micro OLED 디스플레이 시장은 AR·VR 기기 확산에 따라 중장기적으로 성장 가능성이 제시되고 있으며, 이에 따라 관련 공정 장비 시장 역시 확대될 가능성이 있습니다.

또한 차세대 디스플레이 기술에서는 소자의 구조가 다층화되고 공정 난이도가 상승함에 따라 박막 적층 공정의 수가 증가하고 있으며, 이러한 변화는 증착 장비의 기술 고도화와 함께 장비 가치 상승 요인으로 작용할 수 있습니다.

당사는 이러한 시장 변화에 대응하여 Micro OLED 장비 관련 기술 개발을 지속적으로 추진하고 있으며, 글로벌 고객사와의 기술 협력 및 장비 공급을 통해 차세대 디스플레이 장비 시장 진입을 확대하고 있습니다.

3) 경기변동 및 전방산업 의존도

증착장비 산업은 반도체 및 디스플레이 제조업체의 설비투자(CAPEX) 사이클에 영향을 받는 대표적인 장비 산업으로, 전방 산업의 투자 규모와 기술 전환 시점에 따라 장비 수요가 변동하는 특성이 있습니다.

특히 디스플레이 산업의 경우 신규 패널 기술 도입 및 생산라인 증설 시기에 장비 수요가 집중되는 경향이 있으며, 반도체 및 디스플레이 업황에 따라 투자 규모가 변동될 수 있습니다.

Micro OLED 시장은 아직 초기 형성 단계에 있으나, XR 기기 및 차세대 디스플레이 시장 확대 가능성이 제기되고 있어 중장기적으로 관련 장비 수요가 증가할 가능성이 있습니다.

또한 증착장비 산업은 공정 특성상 고객사의 제품 구조와 생산 방식에 맞춘 커스터마이징 장비 공급 비중이 높은 산업으로, 고객사와의 기술 협력 관계 및 장비 검증 경험이 경쟁력 확보에 중요한 요소로 작용합니다.

이에 따라 당사는 고객 맞춤형 장비 개발, 핵심 공정 기술 확보, 협력사와의 기술 협업 등을 통해 시장 변화에 대응하고 있으며, 향후 차세대 디스플레이 공정 기술에 대한 연구개발을 지속적으로 추진할 계획입니다.

(5) 검사/측정장비 산업

1) 산업의 특성

검사·측정장비 산업은 반도체 및 디스플레이 제조공정에서 제품의 품질과 성능을 보증하기 위해 결함 검사, 계측 및 테스트를 수행하는 장비를 개발·공급하는 산업입니다. 반도체 및 디스플레이 공정은 미세화와 고집적화가 지속적으로 진행되고 있으며, 이에 따라 공정 중 발생할 수 있는 미세 결함을 조기에 검출하고 공정 품질을 관리하기 위한 검사 및 계측 장비의 중요성이 증가하고 있습니다.

검사·측정장비에는 웨이퍼 표면의 결함이나 패턴 이상을 검출하는 광학 검사장비(AOI), 전자빔 기반의 고해상도 검사장비(E-beam Inspection), 박막 두께와 재료 특성을 측정하는 반도체 계측 장비(CD-SEM, Ellipsometer, XRD 등), 그리고 완성된 칩이나 모듈의 기능 및 성능을 검증하는 테스트 장비(Test System) 등이 포함됩니다

이러한 장비들은 반도체 및 디스플레이 제조 공정에서 발생할 수 있는 미세 결함을 조기에 발견하고 제조 공정의 품질을 관리함으로써 생산 수율(Yield) 향상과 공정 안정성 확보에 중요한 역할을 수행합니다.

특히 최근 반도체 공정의 미세화와 디스플레이의 고해상도화가 진행됨에 따라 나노 단위 결함 검출 및 정밀 계측 기술의 중요성이 확대되고 있습니다. 이에 따라 머신비전, 인공지능 기반 영상 분석, 자동화 검사 시스템 등 첨단 기술이 검사 장비에 적용되고 있으며, 제조 공정의 효율성과 품질 관리 수준을 동시에 향상시키는 방향으로 기술 발전이 이루어지고 있습니다.

또한 검사·측정장비 산업은 높은 기술 난이도와 공정 검증 경험이 요구되는 산업으로, 장비 성능 검증 및 양산 적용을 위해서는 고객사와의 장기간 공정 테스트 및 공동 개발 과정이 필요한 특징을 가지고 있습니다.

2) 성장성

검사·측정장비 산업은 전자제품의 고집적화와 첨단 반도체 기술 발전에 따라 지속적인 수요가 발생하는 산업입니다. 반도체 회로의 미세화가 진행되면서 공정 결함의 크기 기준이 더욱 엄격해지고 있으며, 이에 따라 고해상도 검사와 나노 수준 계측 기술에 대한 수요가 증가하고 있습니다.

특히 인공지능 반도체, 고성능 컴퓨팅(HPC), 전기차 전력반도체, 스마트 디바이스 등 다양한 응용 분야에서 고성능 반도체 수요가 확대되면서 반도체 제조 공정의 품질 관리 중요성이 더욱 커지고 있습니다. 이에 따라 제조 공정 전반에서 결함 검출 및 공정 분석을 위한 검사·측정 장비의 활용 범위도 확대되고 있습니다.

또한 제조 공정의 디지털 전환과 스마트 제조 확산에 따라 AI 기반 품질 관리, 자동화 검사 시스템, 머신비전 기반 계측 기술 등이 검사 장비에 적용되고 있으며, 이러한 기술 발전은 검사 공정의 효율성과 정확도를 향상시키는 요인으로 작용하고 있습니다.

이와 같은 제조업의 디지털 전환 및 첨단 전자제품 시장 확대는 검사·측정장비 산업의 중장기적인 성장 기반으로 평가되고 있습니다.

3) 경기변동 및 전방산업 의존도

검사·측정장비 산업은 반도체 및 디스플레이 제조업체의 설비투자 및 생산 규모와 밀접한 관련을 가지는 산업으로, 전방 산업의 투자 사이클과 시장 수요 변화에 영향을 받는 특성이 있습니다.

반도체 및 디스플레이 제조기업이 신규 생산라인을 구축하거나 공정 업그레이드를 진행할 경우 검사·측정 장비 도입이 확대되는 경향이 있으며, 반대로 전방 산업의 수요가 감소할 경우 장비 투자 역시 감소할 수 있습니다.

예를 들어 스마트폰, PC, 가전제품 등의 IT 기기 시장이 위축될 경우 반도체 제조사의 생산량 및 설비투자가 조정될 수 있으며, 이러한 변화는 검사·측정 장비 수요에도 영향을 미칠 수 있습니다.

다만 검사·측정 장비는 공정 품질 관리와 수율 확보에 필수적인 장비로서 생산라인 운영 과정에서도 지속적으로 활용되기 때문에 일정 수준의 유지·보수 및 업그레이드 수요가 발생하는 특징이 있습니다.

이에 따라 검사·측정장비 기업들은 반도체 및 디스플레이 산업뿐 아니라 자동차 전자, 센서, 전력반도체, 산업용 전자기기 등 다양한 응용 분야로 시장을 확대함으로써 전방 산업의 경기 변동에 따른 영향을 완화하려는 전략을 추진하고 있습니다.

나. 지적재산권의 보유현황

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보(K-IFRS) (1) 당사는 2015회계연도부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하였으며, 하기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 연결 재무정보입니다.(2) 2022회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1103호(사업결합), 제1016호(유형자산), 제1037호(충당부채, 우발부채 및 우발자산) 및 제1001호(재무제표 표시 - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시)(3) 2023회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1001호(재무제표 표시), 제1008호(회계정책, 회계추정의 변경 및 오류), 제1012호 (법인세) 및 제1117호('보험계약' 제정)(4) 2024회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1001호(재무제표 표시), 제1007호(현금흐름표), 제1107호(금융상품), 제1116호(리스)(5) 2025회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1021호(환율변동효과), 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택(개정) - 교환가능성 결여)(6) 2026회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1109호(금융상품), 제1107호(금융상품: 공시) 개정※ 제1118호(재무제표 표시와 공시) - 2027회계연도 적용 예정이며, 기준서의 소급작성 요구에 따라, 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 기업회계기준서 제1118호에 따라 재작성됩니다.(7) 제12기 3분기 연결재무제표는 외부감사인의 검토를 받은 연결재무제표이며, 제11기 및 제10기 연결재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 연결재무제표입니다.

1) 요약연결재무상태표

2) 요약연결손익계산서

나. 요약 별도재무정보 (1) 당사는 2015회계연도부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하였으며, 하기 재무정보는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성된 별도 재무정보입니다.(2) 2022회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1103호(사업결합), 제1016호(유형자산), 제1037호(충당부채, 우발부채 및 우발자산) 및 제1001호(재무제표 표시 - 행사가격 조정 조건이 있는 금융부채 평가손익 공시)(3) 2023회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1001호(재무제표 표시), 제1008호(회계정책, 회계추정의 변경 및 오류), 제1012호 (법인세) 및 제1117호('보험계약' 제정)(4) 2024회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1001호(재무제표 표시), 제1007호(현금흐름표), 제1107호(금융상품), 제1116호(리스)(5) 2025회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1021호(환율변동효과), 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택(개정) - 교환가능성 결여)(6) 2026회계연도부터 아래의 제ㆍ개정된 기준서를 신규로 적용한 바, 해당 기준서의 적용이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 제1109호(금융상품), 제1107호(금융상품: 공시) 개정※ 제1118호(재무제표 표시와 공시) - 2027회계연도 적용 예정이며, 기준서의 소급작성 요구에 따라, 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 기업회계기준서 제1118호에 따라 재작성됩니다.(7) 제12기 3분기 재무제표는 외부감사인의 검토를 받은 재무제표이며, 제11기 및 제10기 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.

1) 요약별도재무상태표

2) 요약별도손익계산서

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 일반사항 (연결)

2. 중요한 회계정책 (연결)

3. 중요한 회계추정 및 가정 (연결)

4. 관계기업투자 (연결)

5. 영업부문 (연결)

6. 매출채권 및 기타수취채권 (연결)

7. 계약자산과 계약부채 (연결)

8. 재고자산 (연결)

9. 기타자산 (연결)

10. 유형자산 (연결)

11. 투자부동산 (연결)

12. 무형자산 (연결)

13. 기타지급채무 (연결)

14. 기타부채 (연결)

15. 충당부채 (연결)

16. 전환사채 및 파생상품 (연결)

17. 리스 (연결)

18. 종업원급여 (연결)

19. 주식기준보상 (연결)

20. 자본금 등 (연결)

21. 이익잉여금 (연결)

22. 매출액 (연결)