HD건설기계 [기재정정]분기보고서 (2026.03)

1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황 1) 연결대상 종속회사 현황(요약)

2) 연결대상회사의 변동내용

나. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭 당사의 명칭은 '에이치디건설기계 주식회사'라고 표기하며, 영문으로는 'HD Construction Equipment Co., LTD.라고 표기합니다.※ 2026년 01월부로 '에이치디건설기계 주식회사(이하 HD건설기계 주식회사)', 영문으로는 'HD Construction Equipment Co., Ltd.'로 상호명이 변경되었습니다. 다. 설립일자 회사의 설립일 : 2017년 04월 03일

라. 본사의 주소, 전화번호 및 홈페이지 주소

※ 2026년 01월부로 홈페이지 주소가 http://www.hd-hyundaice.com에서 https://www.hd-ce.com로 변경되었습니다. 마. 중소기업 등 해당 여부

바. 주요 사업의 내용 지배기업인 HD건설기계㈜ 그리고 2011년부터 시행되는 한국채택국제회계기준에 따라 연결대상 종속기업(25개사)에 해당되는 회사들은 굴착기, 휠로더, 엔진 등 건설기계 및 엔진과 부품 등을 제작ㆍ판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 거래처(판매경로) 및 기타의 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다.

참고로 당사는 2017년 04월 01일(분할기일) 현대중공업주식회사 건설장비사업부문이 인적분할하여 신설되었으며, 인적분할의 주요 내역은 다음과 같습니다.

※ 2018.03 현대로보틱스(주)가 현대중공업지주(주)로 상호변경※ 2022.03 현대중공업지주(주)가 에이치디현대(주)로 상호변경※ 2023.03 현대건설기계(주)가 에이치디현대건설기계(주)로 상호변경※ 2023.03 현대일렉트릭앤에너지시스템(주)가 에이치디현대일렉트릭(주)로 상호변경※ 2023.03 현대로보틱스(주)가 에이치디현대로보틱스(주)로 상호변경※ 2026.01 에이치디현대건설기계(주)가 에이치디건설기계(주)로 상호변경 또한, 당사는 2018년 12월 20일 이사회에서 각 사업부문 별 경쟁력을 강화하고, 경영위험의 분산, 각 부문별 지속성장을 위한 전문성 및 각 사업의 고도화를 추진하고자 건설기계 사업부문과 부품 사업부문을 물적 분할하는 결의를 하였습니다. 회사분할의 주요 내용은 다음과 같으며, 2019년 03월 26일 주주총회에서 최종 승인되었고, 2019년 04월 01일 분할완료하였습니다.

당사는 2021년 07월 26일 경영효율성 제고 및 사업경쟁력 강화를 위해 현대코어모션 주식회사를 흡수합병하였으며, 주요내용은 다음과 같습니다.

※ 본 합병은 상법 제527조의3 규정에 의한 소규모 합병 방식이므로 주식매수청구권이 인정되지 않으며,합병에 대한 주주총회 승인은 이사회 승인으로 갈음하였습니다. 당사는 2026년 01월 01일 사업 통합을 위한 시너지 창출로 장기적인 주주가치를 극대화하기 위해 HD현대인프라코어 주식회사를 흡수합병하였으며, 주요 내용은 다음과 같습니다.

* 상기 합병일정은 관계법령에 따라 진행되어 각 일정이 모두 확정ㆍ이행되었으며, 본 보고서 기준일 현재 합병은 종료되었습니다.* 주주총회 관련 서류의 접수는 관계 법령에 따라 2025년 09월 16일 임시주주총회 시작 전까지는 접수 가능하였으며, 해당 절차는 동 일자로 적법하게 종료되었습니다.* 2025년 09월 16일 임시주주총회에서 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법")의 도입에 따라 다음의 변동사항이 적용되었습니다- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제37조 및 제66조에 의거하여 주주확정 기준일 이후 즉각적으로 소유자명세 확인이 가능하므로, 본 합병과 관련하여 주주명부 폐쇄 절차는 별도로 진행하지 않았습니다. - 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제65조에 의거하여 기존의 피합병회사의 1개월 이상의 구주권 제출기간은 폐지되었고 병합기준일부터 2주 전까지의 주식병합공고 및 통지 절차만 시행되었습니다. 이에 따라 합병신주는 기존의 구주권 제출기간 종료 익일이 아닌 병합기준일에 효력이 발생하였습니다.- 주식ㆍ사채 등의 전자등록에 관한 법률("전자증권법") 제25조에 의거하여 합병신주는 전자등록계좌부에 전자등록되었으며, 이에 따라 신주권의 교부는 이루어지지 않았습니다.* 합병종료보고는 주주총회를 갈음한 이사회 결의로 처리되었으며, 관련 공고 절차 또한 적법하게 완료되었습니다. 사. 신용평가에 관한 사항 1) 신용평가

* 2026년 기재한 신용평가 내역은 HD현대인프라코어㈜를 흡수합병하여 반영된 회사채를 대상으로 실시된 평가입니다.2) 신용등급체계와 부여 의미(1) 기업어음 등급정의

▶ A2부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우 "+" 또는 "-" 의 기호를 부여할 수 있다. (2) 회사채 등급정의

▶ AA부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우에는 "+" 또는 "-" 의 기호를 부여 할 수 있다.

아. 회사의 주권상장(또는 등록ㆍ지정) 및 특례상장에 관한 사항

2. 회사의 연혁

가. 회사의 본점소재지 및 그 변경 본점의 소재지 : 경기도 성남시 분당구 분당수서로 477 ※ 2023. 03. 22. 부로 본점 소재지가 서울시 종로구에서 경기도 성남시로 변경되었습니다.

나. 경영진 및 감사의 중요한 변동

※ 2023년 03월 22일 제6기 정기주주총회에서 김완수 사내이사, 차경환 사외이사가 선임되었습니다.※ 2024년 03월 28일 제7기 정기주주총회에서 최철곤 사내이사, 유명희 사외이사가 재선임 되었습니다. 또한 김완수 사내이사가 퇴임, 정영근 사내이사가 신규 선임되었습니다.※ 2025년 03월 24일 제8기 정기주주총회에서 박기태 사외이사가 재선임 되었습니다. 또한, 정영근 사내이사가 퇴임, 이상혁 사내이사가 신규 선임되었습니다.※ 2026년 03월 26일 제9기 정기주주총회에서 차경환 사외이사가 재선임 되었습니다. 또한, 최철곤 대표이사가 퇴임, 문재영 사내이사가 신규 선임되었습니다.

다. 최대주주의 변동 2017년 04월 01일 분할기일 기준 당사의 최대주주는 HD현대㈜이며, 2021년 08월 02일부로 HD현대㈜와 HD현대사이트솔루션㈜간 현물출자계약 체결 및 이행에 따라 당사 최대주주가 HD현대㈜에서 HD현대사이트솔루션㈜로 변경되었습니다. 라. 상호의 변경 1) 에이치디현대건설기계 주식회사- 2023년 03월 현대건설기계 주식회사에서 에이치디현대건설기계 주식회사로 상호 변경※ 2026년 01월 에이치디건설기계 주식회사로 상호 변경2) HD Construction Equipment Hyundai Europe N.V.- 2023년 06월 Hyundai Heavy Industries Europe N.V.에서 HD Hyundai Counstruction Equipment Europe N.V.로 상호 변경- 2026년 03월 HD Hyundai Construction Equipment Europe N.V에서 HD Construction Equipment Hyundai Europe N.V로 상호 변경3) PT HD Hyundai Construction Equipment Indonesia - 2024년 03월 PT. Hyundai Construction Equipment Asia에서 PT HD Hyundai Construction Equipment Indonesia로 상호 변경4) HD CONSTRUCTION EQUIPMENT BRASIL - INDUSTRIA E COMERCIO DE EQUIPAMENTOS DE CONSTRUCAO S.A.- 2022년 10월 Hyundai Heavy Industries Brasil - Manufacturing and Trading of Construction Equipment에서 Hyundai Construction Equipment Brasil - Manufacturing and Trading of Construction Equipment S.A로 상호 변경- 2023년 06월 Hyundai Construction Equipment Brasil - Manufacturing and Trading of Construction Equipment S.A에서 HD Hyundai Construction Equipment Brasil - Manufacturing and Trading of Construction Equipment S.A로 상호 변경- 2026년 03월 HD Hyundai Construction Equipment Brasil - Manufacturing and Trading of Construction Equipment S.A에서 HD CONSTRUCTION EQUIPMENT BRASIL - INDUSTRIA E COMERCIO DE EQUIPAMENTOS DE CONSTRUCAO S.A.로 상호 변경5) HD Construction Equipment Hyundai North America Inc.- 2023년 05월 Hyundai Construction Equipment Americas Inc.에서 HD Hyundai Construction Equipment North America Inc.로 상호 변경- 2026년 01월 HD Hyundai Construction Equipment North America Inc.에서 HD Construction Equipment Hyundai North America Inc.로 상호 변경6) HD Hyundai (China) Investment Co., LTD.- 2024년 04월 현대중공(중국)투자유한공사에서 HD Hyundai (China) Investment Co., LTD.로 상호 변경7) HD HYUNDAI (SHANGHAI) FINANCIAL LEASING CO., Ltd.- 2024년 07월 현대융자조임공사에서 HD HYUNDAI (SHANGHAI) FINANCIAL LEASING CO., Ltd.로 상호 변경8) HD Hyundai Construction Equipment India Private Ltd.- 2023년 05월 Hyundai Construction Equipment India Private Ltd.에서 HD Hyundai Construction Equipment India Private Ltd.로 상호 변경9) HD Construction Equipment Develon North America LLC- 2026년 01월 Hyundai Infracore North Amerca LLC에서 HD Construction Equipment Develon North America LLC로 상호 변경10) HD Construction Equipment Norway AS- 2026년 02월 HD Hyundai Infracore Norway AS에서 HD Construction Equipment Norway AS로 상호 변경11) HD Construction Equipment Develon Europe s.r.o.- 2026년 03월 HD Hyundai Infracore Europe s.r.o. 에서 HD Construction Equipment Develon Europe s.r.o로 상호 변경12) PT HD Construction Equipment Develon Indonesia- 2026년 02월 PT HD Hyundai Infracore Asia 에서 PT HD Construction Equipment Develon Indonesia로 상호 변경13) HD Construction Equipment Mexico S. de R.L. de C.V.- 2026년 03월 HD Hyundai Infracore Mexico 에서 HD Construction Equipment Mexico S. de R.L. de C.V. 로 상호 변경

마. 합병,분할(합병),포괄적 주식교환ㆍ이전,중요한 영업의 양수도 등 2021.05.27 현대코어모션㈜가 현대제뉴인㈜에게 양산부품사업을 양도하기로 결정하였습니다. (양도기일 : 2021.08.01)2021.05.27 현대코어모션㈜가 현대제뉴인㈜에게 상주현대액압기기유한공사 주식을 처분하기로 결정하였습니다. (거래일자 : 2021.08.01)2021.06.08 현대중공(중국)투자유한공사가 위해현대풍력기술유한공사 지분을 추가 취득하였습니다.2021.07.26 현대건설기계㈜가 현대코어모션㈜를 흡수합병하기로 결정하였습니다. (합병기일 : 2021.10.01)2021.08.25 현대건설기계㈜가 산업차량사업을 현대제뉴인㈜에게 매각하기로 결정하였습니다.2021.08.25 현대건설기계㈜가 한국조선해양㈜로부터 현대중공(중국)투자유한공사 잔여지분(40%) 및 Hyundai Heavy Industries Brasil-Manafacturing and Trading of Construction Equipmnet 지분(100%)을 인수하기로 결정하였습니다.2021.12.31 현대건설기계㈜가 한국조선해양㈜로부터 현대중공(중국)투자유한공사 잔여지분과 Hyundai Heavy Industries Brasil-Manufacturing and Trading of Construction Equipment 지분을 취득하였습니다.2022.01.01 산업차량사업을 현대제뉴인㈜에게 양도하였습니다.2022.02.11 종속회사인 위해현대풍력기술유한공사를 청산하였습니다.2023.05.17 종속회사인 PT. Hyundai Construction Equipment Asia가 PT. HD HyundaiConstruction Machinery Indonesia 지분을 취득하였습니다.2025.04.03 종속회사인 현대강소공정기계유한공사의 생산중단 및 사업재편을 하기로 결정하였습니다.2025.07.01 HD현대건설기계㈜는 HD현대인프라코어㈜와 흡수합병하기로 결정하였습니다. (합병기일 : 2026.01.01)

바. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 해당사항이 없습니다.

사. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용

2021.03.23 제4기 정기주주총회 개최2021.07.26 현대코어모션㈜를 흡수합병하기로 결정(존속법인 : 현대건설기계㈜)2021.08.25 산업차량사업을 매각하기로 결정(거래상대방 : 현대제뉴인㈜)2021.08.25 중국법인 및 브라질법인 지분 매입 결정(거래상대방 : 한국조선해양㈜)2021.10.01 현대코어모션㈜ 흡수합병(존속법인 : 현대건설기계㈜)2021.11.30 임시주주총회 개최2021.12.31 중국법인 및 브라질법인 지분 인수(거래상대방 : 한국조선해양㈜)2022.01.03 산업차량사업을 현대제뉴인㈜에게 양도2022.03.21 제5기 정기주주총회 개최2022.10.04 임시주주총회 개최

2023.03.22 제6기 정기주주총회 개최2024.03.28 제7기 정기주주총회 개최2025.03.24 제8기 정기주주총회 개최2025.04.03 현대강소공정기계유한공사 생산 중단 및 사업 재편하기로 결정2025.07.01 HD현대인프라코어㈜를 흡수합병하기로 결정(존속법인 : HD현대건설기계㈜)2025.09.16 임시주주총회 개최2026.01.01 HD현대인프라코어㈜ 흡수합병(존속법인 : HD현대건설기계㈜)2026.01.26 HD건설기계 합병신주 상장2026.03.26 HD건설기계 제9기 정기주주총회 개최

3. 자본금 변동사항

※ 당사는 2024.04.30을 기준일로 853,697주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다.※ 당사는 2024.08.30을 기준일로 541,510주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다. 배당가능이익 범위 내에서 취득한 자기주식의 소각이므로 발행주식 총수(보통주식)는 감소하나, 자본금은 감소하지 않습니다.※ 당사는 2025.03.31을 기준일로 592,000주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다. 배당가능이익 범위 내에서 취득한 자기주식의 소각이므로 발행주식 총수(보통주식)는 감소하나, 자본금은 감소하지 않습니다.※ 당사는 2025.04.30을 기준일로 51,797주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다. ※ 당사는 2025.08.13을 기준일로 304,176주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다. 배당가능이익 범위 내에서 취득한 자기주식의 소각이므로 발행주식 총수(보통주식)는 감소하나, 자본금은 감소하지 않습니다.※ 당사는 2026.01.26을 기준일로 HD현대인프라코어㈜와의 합병으로 신주 30,616,505주를 발행하였습니다. ※ 발행주식의 액면총액은 239,871백만원으로 자기주식의 이익소각으로 인하여 납입 자본금 247,059백만원과 상이합니다.※ 작성기준일 이후 2026.04.30을 기준일로 52,221주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다.

4. 주식의 총수 등

가. 주식의 총수 현황

※ 당사 정관상 배당우선주식(1종), 배당우선전환주식(2종) 및 배당우선상환주식(3종)을 각각 발행주식총수의 2분의 1의 범위 내에서 관련 법령 상 허용되는 한도까지 발행할 수 있습니다.※ 배당우선주식(1종) 및 배당우선전환주식(2종)의 경우 의결권이 없으며, 배당우선상환주식(3종)은 발행함에 있어 이사회 결의로 의결권 있는 주식이나 의결권 없는 주식을 발행할 수 있습니다.주1) 자사주 소각 2건 853,697주(2024.04.30)와 51,797주(2025.04.30)을 반영하였습니다.주2) 이익 소각 3건 541,510주(2024.08.30), 592,000주(2025.03.31), 304,176주(2025.08.13)를 반영하였으며, 상세내역은 아래 표와 같습니다.

주3) 자기주식 173,473주 중 121,000주는 2026년 2월 6일 609억원의 자기주식취득 신탁계열 체결결정 및 주식 소각 결정 공시를 하고 신탁사가 1분기말 현재까지 매입한 주식수로 2026년 8월 10일까지 신탁 계약에 따른 자사주 매입 완료 시 소각 예정입니다. 52,473 주는 HD현대건설기계㈜와 HD현대인프라코어㈜의 합병에 따른 주식매수청구권 행사 및 합병 신주 발행으로 발생한 단주 처리를 위해 취득한 자기주식으로 52,221 주는 제9기 정기주주총회에서 감자 승인을 받아 2026년 4월 30일 감자를 진행하였습니다. 세부사항은 2026년 3월 19일자 [첨부정정] 주요사항보고서(감자결정)을 참고하시기 바랍니다.※ 작성기준일 이후 2026년 4월 30일을 기준으로 52,221주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다.

나. 자기주식 취득 및 처분 현황

※ 수탁자 보유물량: 2026년 02월 06일 609억원의 자기주식취득 신탁계열 체결 결정 및 주식소각 결정 공시를 하였고, 2026년 08월 10일까지 자기주식 취득을 완료하고 취득한 자기주식을 소각할 예정입니다.주1) HD현대건설기계와 HD현대인프라코어의 합병에 따른 주식매수청구권 행사 및 합병 신주 발행으로발생한 단주 처리를 위해 취득한 자기주식입니다.주2) 작성기준일 이후 2026년 4월 30일을 기준으로 52,221주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다.

다. 자기주식 신탁계약 체결ㆍ해지 이행현황

라. 자기주식 소각현황

※ 작성기준일 이후 2026년 4월 30일을 기준으로 52,221주의 자기주식 보통주를 소각하였습니다.

5. 정관에 관한 사항

기업공시서식 작성기준에 따라 분기보고서에는 본 항목을 기재하지 아니하였습니다.

1. 사업의 개요

지배기업인 HD건설기계㈜를 비롯하여 한국채택국제회계기준에 따라 연결대상 종속기업(25개사)에 해당되는 회사들은 굴착기, 휠로더, 엔진 등을 제작ㆍ판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 주요 제품 품목은 건설기계, 엔진, 부품 등으로 구성되어 있습니다. 건설기계는 도로, 건물 건설, 광산 개발 등에 이용되며 엔진은 각종 차량, 산업장비, 선박의 핵심부품으로 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 라인업 확장 등에 노력하고 있습니다. 부품은 건설기계 및 엔진의 A/S를 위해 사용되는 부품을 제공하고 있습니다.제품 생산을 위한 주요 원재료는 각종 부품(Excavator Bucket Assy, Wheel Loader Main Valve, Engine Injector Assy 등)을 들 수 있습니다. 각 부품의 가격을 결정하는 주요 요인으로는 강재 등 원재료 가격 변동입니다. 주요 원재료 매입처는 오성기공, 선진정공, ZF Friedrichshafen AG, 캐스코드가 있습니다.제품의 생산이 일어나는 주요 사업소는 HD건설기계㈜, HD Hyundai Construction Equipment India Private Ltd., HD CONSTRUCTION EQUIPMENT BRASIL - INDUSTRIA E COMERCIO DE EQUIPAMENTOS DE CONSTRUCAO S.A., HD Hyundai Infracore China Co., Ltd.입니다. 전체 사업소의 2026년 1분기 생산능력은 62,655대, 2026년 1분기 생산실적은 37,923대이며 가동률은 60.53%입니다. 또한, 울산 및 인천공장을 비롯하여 음성, 군산 등 국내 사업장과 미국, 유럽, 인도, 브라질 등 해외사업장에서 주요 제품 생산, 마케팅, 판매 등의 사업활동을 수행하고 있습니다.당해 연결실체는 건설기계 18,427억원, 산업차량 835억원, 엔진 2,793억원 및 기타 994억원 등 총 23,049억원의 매출 실적을 기록하였으며 이 중 건설기계에서 발생한 매출액은 전체 매출액 중 약 79.9%를 차지하고 있습니다. 또한, 전체 매출에서 수출금액은 18,997억원, 국내는 4,052억원으로 수출로 발생한 매출액이 약 82.4%를 차지하고 있습니다.전체 매출액에서 수출비중이 높은 만큼 외환리스크에 대비하여 당사는 시장위험과 환위험을 관리하고 있습니다. 당사는 향후 판매와 구매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 채권과 채무에 대한 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보고기간 말부터 만기가 2년 미만인 선도거래계약을 사용하고 있으며 필요 시 선도거래계약 만기를 연장합니다. 이를 위해 위험관리조직을 별도로 구성하여 환 Position 실시간 파악, 외환/금리 Hedge 거래, 파생상품 검토 및 거래 실행 등의 업무를 수행하고 있습니다.

당사의 연구개발활동은 건설기계 핵심부품과 전장품의 개발 ·설계 및 성능 ·신뢰성 개선 기술개발과 배기 규제 및 연비 규제를 선도적으로 만족하는 엔진 개발에 주력하고 있습니다. 이를 위해 제품기획 및 제품설계 조직과 제품시험 조직을 분당과 용인에 각각 설립하여 운영하고 있으며 이와 별개로 위탁연구를 통해 다양한 기술을 확보하고자 노력하고 있습니다. 이러한 노력을 바탕으로 당분기말 특허(실용신안) 1,718건, 디자인 505건, 상표 418건을 보유하고 있습니다.

당사는 2017년 04월 01일 한국조선해양(주)(구. 현대중공업 주식회사)에서 현대건설기계주식회사로 사업 분리되면서, 기존 구축되어 있던 환경경영시스템을 지속 / 유지하고자, 국제 ISO 인증기관인 DNV로부터 ISO 14001 인증(국제표준화기구에서 제정하는 환경경영에 관한 국제 규격)을 취득하였습니다. 또한, 2021년 DNV ISO 45001 전사업장 확대 인증 완료하였습니다. ISO 45001과 ISO 14001에 대해 2024년 03월 1차 사후심사를 거쳐 2025년 03월 2차 사후심사까지 성공적으로 완료하였습니다. 환경경영시스템을 기본으로 온실가스 저감, 친환경설계, 사회공헌 등의 환경관련 정책을 추진하고 있으며, 공정개선을 통한 오염물질 배출의 최소화, 친환경제품의 개발 및 공급, 순환형 자원관리시스템 구축 등 친환경 경영을 통해 시장경쟁력을 확대해 나가고 있습니다.

2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

※ 회사는 기준서 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익'을 적용하였습니다. ※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

※ 산출기준 : 국내 최종 소비자 가격 기준※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었으며, 당사의 주요 제품 중 판매 비중이 높은 제품군을 선정하여 평균 판매 가격을 기재하였습니다.

3. 원재료 및 생산설비

가. 원재료

1) 주요 원재료 등의 현황

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병 완료 이후의 지배기업 및 주요 종속회사를 기준으로 작성하였습니다. ※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.※ 내부 매입거래를 포함한 금액입니다.

2) 주요 원재료 등의 가격변동추이

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.※ 산출기준 : 부품별 대표 매입처 구매 계약가 기준※ 주요 가격변동원인 : 강재 등 원재료 가격 변동 및 설계변경에 따른 변동 3) 주요 원재료 매입처 현황

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.

나. 생산설비

1) 생산능력

※ HD건설기계㈜의 지게차 및 굴착기 등 일부 모델은 OEM생산량이 포함되어 있습니다.※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병 완료 이후의 지배기업 및 주요 종속회사를 기준으로 작성하였습니다. ※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.※ 본사 생산능력은 울산캠퍼스 선진화 프로젝트 완료 후 안정화 시까지 일부 변동이 있을 수 있습니다.※ 현대강소공정기계유한공사의 생산능력은 정상조업을 가정하여 작성하였으며 2025년 04월부로 생산 중단하였습니다. 2) 생산능력의 산출근거 (1) 산출방법 등① 산출기준 : 적정 생산능력 기준 (주40시간 근무 기준 등)② 산출방법 : 품목별 적정 생산능력(굴착기/백호로더, 휠로더, 지게차/스키드로더, 엔진) OEM 생산량 포함

3) 생산실적

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병 완료 이후의 지배기업 및 주요 종속회사를 기준으로 작성하였습니다. ※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.※ 현대강소공정기계유한공사는 2025년 04월 기준 생산 중단되었지만, 기존 재공품/OEM 등으로 당기 생산실적이 존재합니다.

4) 당해 사업연도의 가동률

《 가동률의 계산근거 》※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병 완료 이후의 지배기업 및 주요 종속회사를 기준으로 작성하였습니다. ※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다.※ 상기 '생산가능량'은 최대가 아닌 적정생산능력 기준 대수를 의미하며, '평균 가동률'은 '생산 가능량' 대비 '실제 생산량'을 단순 역산하여 기재하였습니다.

5) 생산설비의 현황 등연결실체는 경기도 성남을 비롯하여, 울산, 인천, 군산, 음성 등 국내사업장 및 인도, 미국, 유럽, 브라질, 인도네시아 등 해외사업장에서 주요 제품에 대한 제조, 개발, 마케팅, 영업 등의 사업활동을 수행하고 있습니다.

(주1) 유형자산에서 무형자산으로 10,804백만원, 재고자산으로 140백만원이 각각 대체되었으며, 재고자산에서 유형자산으로 6,191백만원, 투자부동산에서 유형자산으로 1,457백만원이 대체되었습니다.(주2) HD현대인프라코어 주식회사 흡수합병에 따라 실질 내용연수를 검토하여 유형자산 상각기간을 일부 변경하였습니다. 이러한 회계추정 변경으로 당분기 유형자산 상각비가 4,108백만원 감소하였습니다.

6) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등(1) 진행중인 투자

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반 영되었으며 주요한 설비만 기재하였습니다.※ 2024년 1분기부터 투자액을 발주 기준에서 실제 입고 기준으로 변경하였습니다.

(2) 향후 투자계획

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었으며 연도별 투자예상금액은 향후 기업여건에 따라 조정될 수 있습니다.

4. 매출 및 수주상황

가. 매출

1) 매출실적

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 건설기계부문과 엔진부문의 내용이 반영되었습니다. 2) 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로

- 건설기계는 본사 및 직영 판매망을 통한 판매, 법인과 딜러를 통한 판매 및 해외 법인 직수출 등의 판매경로를 가지고 있습니다. - 엔진은 국내는 직판, 국내 대리점 판매, 사내 매출이 이루어지고 있으며, 수출은 딜러, 해외 유수의 OEM을 통해 판매가 이루어지고 있습니다.(2) 판매방법 및 조건 - 국내 판매는 각 지역의 판매권한을 가진 당사 판매법인과의 위탁계약 형식으로 현금판매를 하거나, 금융기관을 통한 할부금융판매 조건을 이용하고 있습니다. 국내 주 고객은 주요 건설회사, 중기 임대업자입니다. 해외 판매는 T/T, L/C 등에 의한 판매 조건을 이용하고 있습니다. - 엔진은 내수는 현금, 어음, 금융기관을 통한 할부금융판매 등의 조건을 이용하고 있으며, 수출은 T/T, L/C 등에 의한 판매의 조건을 이용하고 있습니다.(3) 판매전략 - 건설기계: 한국 시장에서는 신규 모델 출시, 서비스 역량 강화를 통하여 시장 점유율 1위를 공고히 할 것입니다. 신흥시장에서는 지역 맞춤형 제품 출시, 현지 영업 강화 및 서비스 차별화 등을 통해 제품 및 서비스 경쟁력을 강화하고 있습니다. 중국 시장에서는 심화된 경쟁 환경 속에서 근원적 경쟁력을 제고하고 현지 로컬 업체 대비 차별화된 가치 제공 및 신규 수익원 확대를 바탕으로 수익성 중심의 질적 성장도 추구할 예정입니다. 북미와 유럽 등 선진시장에서는 첨단 신기술이 적용된 차세대 제품의 출시를 경쟁력을 강화하고, 채널 커버리지의 지속적 확대 및 KA (Key Account) 공략을 통해 시장 점유율을 제고해 나갈 것입니다. - 엔진: 해외전시회 참여, 광고 등을 통한 브랜드 가치 증진과 신규 라인업 확대를 통한 중장기 판매 확대 전략을 추진하고 있습니다. 라인업 별로 보면, 소형 엔진은 두산밥캣 장비 탑재를 통한 시장 진입을 시작으로 국내외 지게차/농기계 업체 등 사외고객 확보를 지속하고 있으며, 중장기 신사업 발굴에 역량을 집중하고 있습니다. 중대형 엔진은 완성차 업체를 대상으로 최신 배기규제 대응을 위한 엔진 솔루션을 제공하며, 발전 및 선박 업체 대상으로 폭넓은 엔진 라인업에 기반하여 고객의 요구사항을 충족하고 있습니다. 이러한 판매전략을 바탕으로 추가적인 중장기 매출확보를 위해 지속적인 사업 기회를 모색 중입니다.

나. 수주상황

- 폴란드 K2전차 수출사업 2-1차 엔진공급 계약의 건 당사는 2026년 1월 28일 현대로템 주식회사와 상기 계약을 체결하였습니다. 본 계약은 현대로템이 생산하여 폴란드에 수출하는 K2전차에 탑재될 엔진을 당사가 1차공급 이후 2차분 중 일부를 공급하는 내용이며, 계약 종료일은 2027년 12월 31일입니다. - 튀르키예 차세대 전차 탑재용 엔진공급 계약의 건당사는 2023년 2월 1일 BMC OTOMOTiV SANAYi VE TiCARET A.s.와 상기 계약을 체결하였습니다. 계약 종료일은 2028년 2월 28일입니다. ※ 당사의 제품가격, 생산능력, 납품상황 등 영업비밀에 해당하는 정보의 누설 우려가 있는 항목(수량, 금액, 기납품액, 수주잔고 등)의 기재는 생략하였습니다.

5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

1) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및 기타채권과 투자자산에서 발생합니다.

(1) 매출채권 및 기타채권연결실체의 매출채권 및 기타채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자 보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고 있습니다.연결실체는 부도 및 파산 등 손상 징후가 개별적으로 식별가능한 채권은 적절한 대손설정율로 충당금을 설정하며, 그 외의 매출채권 및 기타채권에 대한 손실충당금은 항상 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 측정됩니다.

(2) 투자자산연결실체는 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의 노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다.

(3) 보증

연결실체는 기타 계열사를 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다.2) 유동성위험

유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피회계처리를 적용합니다.

4) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY, BRL 등 입니다.연결실체는 향후 판매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출액의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 주로 보고기간말부터 만기가 2년미만인 선도거래계약을 사용하고 있습니다. 필요한 경우, 선도거래계약 만기를 연장합니다. USD 등 예상 매출액 중 순차적으로 기표되는 일정 금액에 대한 선도거래계약을 통해 환위험을 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

5) 자본관리연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 부채 총계를 자본 총계로나눈 부채비율 및 순차입금을 자본 총계로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(주1) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.

(주2) 사채의 경우 사채 액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있고, 차입금의 경우 차입금 액면가액에서 현재가치할인차금이 차감되어 있습니다.(주3) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

당분기와 전분기의 이자보상배율과 산출근거는 다음과 같습니다.

나. 위험관리 정책

- 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링 하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

1) 주요위험- 외화 계약 체결 시점과 실제 수금 시점 사이의 환율변동으로 인한 영업이익 및 영업외이익의 불확실성2) 위험 관리의 목적 및 방법- 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 및 영업외이익 확보- 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정

3) 위험 관리의 원칙 및 절차- 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색- 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 헷지거래 실행- 실수요 거래에 맞춰 헷지거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제4) 위험관리조직

다. 파생상품거래 현황

연결실체는 장래에 대금 등의 입금 시 예상되는 환율변동 위험 등을 회피할 목적으로 금융기관과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가치는 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다. 당분기말 현재 평가내역은 다음과 같습니다.

(1) 파생상품 및 위험회피회계처리 개요

(2) 당분기말 현재 당사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

※ 대금수수방법 : 차액결제 또는 총액수수방법※ 계약금액의 화폐 단위는 매도통화 기준임

(3) 당분기말과 전기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(4) 당분기와 전분기 중 파생상품 관련 손익은 다음과 같습니다.

당사는 당분기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품평가손실 27,842백만원에 대해 이연법인세로 조정되는 7,350백만원을 차감한 20,492백만원을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다. 현금흐름위험회피와 관련하여 위험회피대상 예상거래로 인하여 현금흐름변동위험에 노출되는 예상 최장기간은 당분기말로부터 25개월 이내입니다.

6. 주요계약 및 연구개발활동

가. 경영상의 주요계약 해당사항이 없습니다. 나. 연구개발활동

1) 연구개발활동의 개요 및 연구개발비용당사의 연구개발활동은 건설기계 핵심부품과 전장품의 개발 ·설계 및 성능 ·신뢰성 개선 기술개발과 배기 규제 및 연비 규제를 선도적으로 만족하는 엔진 개발에 주력하고 있습니다.

【연구개발비용】

2) 연구개발 담당조직

3) 연구개발 실적

(1) 자체연구

(2) 외부위탁연구

7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황

※ 2026년 1월 1일 HD현대인프라코어㈜와의 합병을 통해 취득한 지적재산권 내역이 포함되어 있습니다. 나. 환경규제 준수현황 1) 당사는 국내외 각 사업장에서 발생하는 대기, 수질, 폐기물 등 환경영향을 최소화하기 위하여 적합한 방지시설을 설치하여 적법하게 운영하고 있으며, 환경오염물질의 적법한 관리와 배출 저감을 위해 지속적으로 노력하고 있습니다. 또한 주기적으로 환경관계부처 및 지방자치단체로부터 관리상태를 주기적으로 점검 받고 있습니다.- 대기 관리 : 당사는 생산공정에서 발생하는 대기오염물질인 질소산화물(NOx), 황산화물(SOx), 먼지, 휘발성유기화합물질(VOCs) 등의 배출을 최소화하기 위하여 각 사업장별로 집진기, 농축·촉매산화시설 등 최적의 대기오염 방지시설과 신규 도장설비를 설치·운영하고 있습니다. 또한 법적 허용기준보다 강화된 사내 환경기준을 설정하여 관리하고, 법정 자가측정 주기 이상의 모니터링을 실시하는 등 대기오염물질의 안정적 관리를 위해 노력하고 있습니다.- 수질 관리 : 당사에서 발생하는 폐수는 사업장 내 폐수처리시설과 외부연계 처리체계를 통해 적법하게 처리되고 있으며, 방류수 또한 법적 기준보다 강화된 사내 환경기준에 따라 관리하고 있습니다. 자체처리한 폐수의 일부는 내부공정에 재이용하여 외부로의 오염물질 배출을 최소화하고 있으며, 배출원 중심의 관리와 공정개선을 통해 폐수 발생량 저감에도 힘쓰고 있습니다.- 폐기물 관리 : 당사는 사업장 내 폐기물 발생을 억제하고 자원의 효율적 이용을 높이기 위해 재활용을 적극 추진하고 있습니다. 발생된 폐기물은 분리배출 후 외부 전문업체를 통해 적법하게 처리하고 있으며, 발생하는 폐기물을 재활용함으로써 자원의 효율적인 이용을 통한 자원순환에 기여하고, 사업을 통한 환경영향을 최소화하고 있습니다. 아울러 처리업체에 대한 점검 및 관리 강화를 통해 불법처리 예방과 자원순환 확대에 노력하고 있습니다.- 환경경영 및 보호활동 : 당사는 국내외 사업장에 대한 ISO 14001 인증(환경경영시스템 국제인증)을 완료하여 자율적인 환경관리체계를 구축·운영하고 있으며, 지역사회와 연계한 환경정화 활동 등 다양한 환경보호활동을 통해 기업의 환경적 책임을 성실히 이행하고자 하고 있습니다.- 기후변화이슈 대응 : 당사는 기후변화 이슈 대응을 위하여 외부 기관으로 부터 적합성을 검증 받은 온실가스 배출량 인벤토리를 지속가능경영보고서(통합보고서)를 통해 대외에 투명하게 공개하고 있습니다. 아울러 기후변화 리스크와 기회 요인에 선제적으로 대응하기 위해 연간 생산계획 등을 기반으로 온실가스 배출량을 예측하고 배출목표 달성을 위해 다양한 에너지 절감 및 효율 제고 활동을 추진하고 있습니다. 또한 전기 굴착기 등 에너지 고효율 및 저탄소 제품을 개발하고 판매를 확대하고 있습니다.

다. 시장여건 및 영업의 개황

1) 시장여건(1) 산업의 특성 - 건설기계는 도로·건물 건설 등 대규모 인프라 구축부터 광산, 농업, 산림 등 다양한 환경에서 굴삭, 자재운반, 파쇄 등의 작업에 활용되는 기계장치입니다. 건설기계 산업은 금속 소재부터 엔진, 유압부품, 동력전달부품 등 다양한 부품의 정밀 가공 및 조립기술이 요구되는 기술집약적 산업으로 부가가치가 높은 분야입니다. 또한 양산체계 구축을 위한 대규모 설비투자와 개발 ·운영자금이 필요해 자본집약적 성격을 갖고 있으며, 이로 인해 신규 진입장벽이 높습니다.건설기계 산업의 전방산업은 건설 및 인프라 구축 산업으로, 선진시장의 건설경기와 중국 등 신흥시장의 인프라 확대에 따라 2011년까지 성장세가 지속되었습니다. 이후 미국·유럽의 금융위기 영향으로 글로벌 수요가 2015년까지 축소되었으며, 2016년 이후 중국·인도 중심으로 수요가 회복되는 모습을 보였습니다. 그러나 2020년 COVID-19 확산, 건설경기 둔화, 고금리 기조의 장기화, 일부 신흥시장 수요 위축 등으로 다시 조정 국면에 진입하였습니다. 2024년까지 완만한 조정을 거쳤고 중장기적으로는 양호한 시장 규모가 유지될 것으로 전망됩니다. - 엔진 산업은 대표적인 기계장치 산업으로 대규모의 설계, 시험, 소재, 가공, 조립 설비투자와 각국의 대기오염 방지를 위해 강화되는 배기규제에 대응하는 기술개발이 선행되어야 하며, 품질향상, 연비개선 등 제품 경쟁력 확보에도 많은 투자가 소요되는 자본, 기술 집약적 산업입니다. 주로 상용차량, 건설/산업기계 및 발전기 및 선박에 동력원을 공급하는 부품사업으로서 건설, 물류, 수송, 광업, 농업, 해양, 에너지 등 전 산업군을 대상으로 하는 후방산업으로 분류될 수 있습니다. 투자비 비중이 높은 엔진사업의 특성상 대규모 물량 확보가 필수적이며, 이를 보장받기 위해 고정적으로 물량을 공급하는 Captive 업체 또는 장기 물량 공급계약의 중요도가 높습니다

(2) 시장의 동향 - 건설기계

① 소형장비 시장의 확대

건설기계 시장은 도심지역 공사 증가에 따라 중대형 굴착기 중심에서 후방 선회반경을 최소화한 소형(소선회) 굴착기를 중심으로 재편되고 있습니다. 소형장비 시장은 북미·유럽 등 선진시장은 물론 중국 등 신흥시장에서도 빠르게 확대되고 있으며, 협소한 도심 환경에서의 작업 증가로 향후에도 안정적인 수요가 지속될 것으로 전망됩니다.

② 전략적 제휴 증가

주요 건설기계 업체들은 M&A, OEM, ODM 등 다양한 전략적 제휴를 활발히 추진하고 있으며, 이를 통해 제품 포트폴리오 강화, 공급망 안정화, 무역환경 변화 대응, 기술 협력 등의 효과를 기대하고 있습니다.

③ 렌탈시장의 성장

글로벌 금융위기 이후 선진시장을 중심으로 렌탈업체 대상 판매 비중이 확대되고 있습니다. 장비 구매에 따른 자본 부담을 줄이기 위한 수요가 증가하면서 렌탈시장은 건설기계 업체들에게 주요 성장시장으로 부상하고 있습니다.

- 엔진① 신규 성장 기회 확보엔진은 배기규제 전환기 시장 진입 기회, 고출력 대형 엔진 시장 성장 및 신흥 시장 엔진 수요 증가 등 다양한 요인에 의한 성장기회를 예상하고 있습니다. 또한, 최근 AI 산업 성장에 따른 데이터센터 시장 중심의 전력수요 증가 등으로, 주전원 및 보조전원 대응을 위한 내연기관 수요 증대 기회를 전망하고 있습니다. 이러한 시장 환경 속에서 전 세계 엔진 제조사들은 시장 경쟁력 확보를 위한 협력구도 강화, 사업구조 최적화, 용도/지역 맞춤형 성장 전략 추진 등으로 대응하고 있습니다. ② 전동화 추세 확대산업용 장비 및 상용차 등의 전동화 추세가 점진적으로 확대되고 있으며 이에 대응하기 위한 Hybrid, E-Powerpack, Fuel cell 등 내연기관을 대체하는 친환경 파워트레인 시장의 성장을 전망하고 있습니다.

(3) 시장의 특성 - 건설기계당사는 인프라 투자와 자원개발 사업이 지속되고 있는 중국·인도 등 신흥시장에서 비교적 높은 브랜드 인지도를 확보하고 있습니다. 또한 리스크 관리를 위한 판매 다각화 전략을 통해 미국·유럽 등 선진시장에서의 판매 비중도 점진적으로 확대되고 있습니다.글로벌 수요의 상당 부분은 중국·북미·유럽에서 발생하며, 지역별로 수요 패턴은 상이합니다. 유럽은 도심 재개발 등 협소한 공간에서 수행되는 공사가 많아 소형장비 수요가 높은 반면, 중국·인도는 도시개발에 따른 도로·철도·상하수도 인프라 구축이 활발해 중·대형 장비 수요가 상대적으로 높습니다.건설기계 산업은 대표적인 경기민감 산업으로 국내외 경기 흐름, 부동산 및 SOC 투자, 국가별 정책 등에 따라 수요 변동이 큽니다. 또한 글로벌 업체 간 경쟁이 치열하고 수출 비중도 높아 환율 변동에 따른 가격 경쟁력 변화 역시 중요한 수요 결정 요인입니다. - 엔진'엔진 산업은 B2B 제품 특성상 전방산업의 수요와 밀접한 관계를 갖고 있습니다. 미/유럽 등 건설경기 시장 동향에 따라 주요 고객에게 공급되는 엔진의 판매량이 변화하며, 원유/가스 시장의 변화, 데이터센터의 확대 및 대형화에 따른 전력 소요량 증가, 신흥 국가의 전력 소요량 증감에 따라 발전기용 엔진 수요에 영향을 미치기도 합니다. 엔진 시장은 배기규제 대응 및 핵심기술 보유 여부와 주요 차량/탑재 장비에 대한 Captive 관계 여부에 따라 진입 가능한 시장이 제한되고 있으며, 타 산업에 비해 시장 진입 장벽이 높아 새로운 시장 참여자에게 너그러운 편은 아니나, 성공적으로 시장진입을 완료할 경우 안정적인 매출확보와 기술 프리미엄을 통한 수익 창출이 가능하다는 이점이 있습니다. 한편으로, 각국의 배기규제 강화로 엔진 개발에 필요한 요구기술 및 소요비용이 증가되고 있고, 연비 기술력에 대한 수요가 높아지면서 기술 및 자본이 열악한 후발 업체들의 탈락이 가속화되는 경향이 있어 기술 우위 업체들의 매출확대 기회가 상대적으로 증가되고 있습니다. 이에 따라 당사의 경우 배기규제 전환기에 장기 공급계약 등을 통해 대형 Captive 고객을 확보하는 전략을 현실화하고 있습니다.

(4) 시장의 규모<글로벌 건설기계 시장 추이 및 전망>

자료: Off-Highway Research(The Global Volume and Value Service, 2026년 3월)

금융위기 이후 원자재 가격 상승에 힘입어 반등했던 건설기계 수요는 글로벌 경기 둔화, 유럽 재정위기, 중국 부동산·건설 경기 침체 등의 영향으로 2012년 942천대에서 2015년 690천대로 감소하였습니다. 2016년 이후 중국의 인프라 투자 확대, 북미 ·유럽 경기 회복, 주택시장 호조 등에 따라 수요는 회복세로 전환되었으며, 2021년에는 COVID-19 대응 경기 부양 정책으로 전년 대비 14% 성장하여 역대 최고치를 기록했습니다. 2024년까지 완만한 조정을 거쳤고 중장기적으로는 양호한 시장 규모가 유지될 것으로 전망됩니다.

(5) 경쟁 요소 - 건설기계

① 다양한 제품 포트폴리오 구축주요 업체들은 전략적 제휴와 M&A를 통해 제품 포트폴리오를 다각화하며 생산 유연성과 고객 대응력을 강화하고 있습니다. 이는 특정 산업 또는 고객에 대한 매출 의존도를 낮춰 시장 변동성 확대 시 수익성 안정화에 기여합니다.② 딜러 네트워크를 통한 판매채널글로벌 업체들은 지역별 딜러 네트워크를 기반으로 제품을 판매합니다. 딜러는 지역 내 고객 유치 및 관리를 담당하며, 건설기계 업체는 이를 통해 안정적인 판매망을 확보하고 경쟁사의 시장 진입을 제한할 수 있습니다. 따라서 딜러 네트워크의 구축 및 관리는 핵심 경쟁 요소입니다.

③ 브랜드

건설기계 시장은 글로벌 및 로컬 업체 간 경쟁이 치열하며, 고가 장비 특성 상 브랜드와 품질이 구매의 핵심 기준으로 작용합니다. 이에 따라 업체들은 브랜드 신뢰도와 고객 충성도 확보에 집중하고 있습니다. - 엔진① 최적화된 제품 공급엔진은 각종 차량, 산업장비, 선박의 핵심부품으로 다양한 환경과 요구조건 하에서 신뢰도 높은 성능과 안정성, 내구성을 보장할 수 있어야 하며, 탑재 장비의 성능을 최상으로 끌어올릴 수 있도록 고객에 최적화된 제품을 공급해야 합니다. 또한, 고출력을 제공하면서도 높은 연비성능을 통해 유지비를 최소화할 수 있어야 합니다.② 친환경 엔진 개발엔진 개발 시 엄격한 배출가스 기준을 준수하여 환경 오염을 최소화하는 친환경 엔진을 개발해야 합니다. 최근에는 전동화 추세가 확대되고 있으며, 'Zero Emission'을 위한 친환경 엔진 개발 경쟁이 지속적으로 나타나고 있습니다.③ 서비스 네트워크 확보엔진의 성능 및 품질 수준의 격차가 축소되면서, 안정적인 서비스 네트워크 확보가 고객의 주요 구매 요인으로 작용하고 있습니다. 이에 글로벌 업체들은 경쟁력 확보를위해 각 지역별 서비스 네트워크망을 확보하여 운영 중에 있습니다.2) 영업의 개황

(1) 영업현황 - 건설기계당사는 1987년 현대중공업 내 건설장비 사업부로 출범해 1988년·1990년 중형 굴착기와 휠로더 고유 모델을 개발하였습니다. 1990년대에는 북미·유럽·중국에 판매 및 생산 법인을 설립해 글로벌 사업 기반을 구축했으며, 2000년대 중반에는 인도와 브라질에 생산 법인을 설립해 신흥시장 중심의 경쟁력을 강화했습니다.최근 건설기계 산업은 글로벌 수요 둔화 및 경쟁 심화로 산업 재편이 진행되고 있으며, 당사는 2025년 사업 경쟁력 강화를 위해 HD현대인프라코어와의 합병을 결정하였습니다. 이를 통해 제품 포트폴리오 보완, 운영 효율화, 글로벌 시장 경쟁력 강화, 브랜드 및 판매 채널 간 시너지 창출을 추진하고 있습니다. - 엔진중장기 제품 로드맵 수립 및 지속 보완을 통하여 새로운 배기규제에 맞는 신기종 개발, 엔진 라인업 확장 등에 노력하고 있으며, 생산시설에 대한 투자를 통해 작업환경 및 품질 개선을 추진하고 있습니다. 엔진 제품은 각종 차량, 산업장비, 선박의 핵심부품으로 다양한 환경과 요구조건 하에서 신뢰도 높은 성능과 안정성, 내구성을 보장하기 위해 제품개발에 노력하고 있습니다. 동시에 신규 고객 발굴, 신사업 발굴을 통한 선진시장 및 미개척 시장 진출을 모색하고 있습니다. 특히, 최신 배기규제를 만족하는 친환경 엔진에 대하여 기존 고객으로의 안정적 공급 및 국내외 발전기, 산업장비 업체로의 공급 확대를 진행하고 있으며, 유럽의 상위 배기규제인 Stage V를 요구하는 엔진 수요 중심으로 해외 고객 엔진 공급 및 신규 물량 확보를 지속적으로 추진하고 있습니다. 또한, 제품 라인업 확대 및 생산 역량 증대를 위하여 신규 제품군 개발과 해당 제품을 생산하기 위한 군산 신공장 구축을 추진 중입니다. (2) 시장점유율 추이 - 건설기계Caterpillar와 Komatsu가 시장의 약 26%를 차지하고 있으며, 당사 (舊 HD현대인프라코어 합산)의 2025년 시장점유율은 약 2.3% 수준입니다.

자료: Yellow Table(International Construction, 건설기계업계 매출액 기준) 라. 사업부문별 재무정보 및 부문비중

당사는 2017년 4월 현대중공업 건설장비사업부문이 인적분할하여 설립된 단일사업부문이었으나, 2026년 1월 1일부 합병으로 인해 소멸한 HD현대인프라코어(주) 엔진 사업부문이 반영되었습니다.

(주1) 연결조정은 영업부문별 내부거래와 미실현손익 제거 등 입니다. 마. 신규사업 등의 내용 및 전망 해당사항이 없습니다.

1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보

【 ( )는 부(-)의 수치임】 ※ 상기 연결재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

나. 요약재무정보

【 ( )는 부(-)의 수치임】

※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

2. 연결재무제표

2-1. 연결 재무상태표

2-2. 연결 포괄손익계산서

2-3. 연결 자본변동표

2-4. 연결 현금흐름표

3. 연결재무제표 주석

1. 연결대상기업의 개요 (연결)

2. 연결재무제표 작성기준 (연결)

3. 중요한 회계정책 (연결)

4. 위험관리 (연결)

5. 현금및현금성자산 (연결)

6. 장ㆍ단기금융자산 (연결)

7. 사용이 제한된 금융자산 (연결)

8. 매출채권및기타채권 (연결)

9. 금융리스 (연결)

10. 재고자산 (연결)

11.1 기타자산 (연결)

11.2 기타부채 (연결)

12. 관계기업투자 (연결)

13. 유형자산 (연결)

14. 무형자산 (연결)

15. 온실가스 배출권과 배출부채 (연결)

16.1 리스 (연결)