이마트 [기재정정]증권신고서(주식의포괄적교환ㆍ이전)

증권신고서(주식의 포괄적 교환ㆍ이전)

정 정 신 고 (보고)

(주1) 정정 전

(주1) 정정 후

(주2) 정정 전

(3) 등기임원의 타회사 임원 겸직 현황

※ 상기 선임시기는 최근 선임연도를 의미합니다.

(주2) 정정 후

(3) 등기임원의 타회사 임원 겸직 현황

※ 상기 선임시기는 최근 선임연도를 의미합니다.

(주3) 추가 기재

나. 주요주주 현황

2) 최대주주의 개요 (1) 최대주주(법인 또는 단체)의 기본정보

(2) 법인 또는 단체의 대표이사, 업무집행자, 최대주주의 변동내역

※ 2024년 3월 28일 정기주주총회에서 한채양 대표이사가 신규선임되었습니다.※ 2025년 1월 23일 한채양 대표이사가 자사주상여금 100주를 지급받았습니다.※ 2025년 2월 13일(주식 결제일) 최대주주(정용진)이 특수관계인(이명희)로부터 2,787,582주를 매수함에 따라 최대주주의 지분율이 18.56%에서 28.56%로 증가하였습니다.※ 2025년 4월 15일(자기주식 소각일) (주)이마트의 자기주식 소각으로 인해 최대주주(정용진)의 주식수는 변동이 없으나, 지분율이 28.56%에서 28.85%로 증가하였습니다.※ 2025년 7월 23일 한채양 대표이사가 자사주상여금 300주를 지급받았습니다. (3) 최대주주(법인 또는 단체)의 최근 결산기 재무현황

※ 재무현황은 2025년 12월 31일 연결재무제표 기준입니다. (주4) 정정 전

다. 최근 3년간 요약재무정보 및 외부감사 여부 1) 요약연결재무정보

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성하였으며, 제29기와 제30기는 급식 사업 매각 예정에 따라 재작성하였습니다.※ 중단영업이익은 한국채택국제회계기준 제1105호(매각예정비유동자산과 중단영업)에 따라 중단사업 관련 직접비용만을 반영하였으며, 간접비용은 중단영업이익에는 반영하지 않고, 계속영업이익(손실)에만 반영하였습니다.

2) 요약재무정보

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성하였으며, 제29기와 제30기는 급식 사업 매각 예정에 따라 재작성하였습니다.※ 중단영업이익은 한국채택국제회계기준 제1105호(매각예정비유동자산과 중단영업)에 따라 중단사업 관련 직접비용만을 반영하였으며, 간접비용은 중단영업이익에는 반영하지 않고, 계속영업이익(손실)에만 반영하였습니다.

3) 재무제표에 관한 외부 감사 여부

※ 감사대상 종속회사는 제29기, 제30기 모두 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

(주4) 정정 후 다. 최근 3년간 요약재무정보 및 외부감사 여부 1) 요약연결재무정보

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성하였으며, 제29기와 제30기는 급식 사업 매각 예정에 따라 재작성하였습니다.※ 중단영업이익은 한국채택국제회계기준 제1105호(매각예정비유동자산과 중단영업)에 따라 중단사업 관련 직접비용만을 반영하였으며, 간접비용은 중단영업이익에는 반영하지 않고, 계속영업이익(손실)에만 반영하였습니다.

2) 요약재무정보

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성하였으며, 제29기와 제30기는 급식 사업 매각 예정에 따라 재작성하였습니다.※ 중단영업이익은 한국채택국제회계기준 제1105호(매각예정비유동자산과 중단영업)에 따라 중단사업 관련 직접비용만을 반영하였으며, 간접비용은 중단영업이익에는 반영하지 않고, 계속영업이익(손실)에만 반영하였습니다.

3) 재무제표에 관한 외부 감사 여부

※ 감사대상 종속회사는 제29기, 제30기, 제31기 모두 회계감사인으로부터 적정의견을 받았습니다.

(주5) 정정 전(전략)

그러나, 국내 커피 업체들은 제품 생산을 위한 원재료인 커피 원두의 국내 자급도가 낮은 관계로 원재료 대부분을 수입에 의존하고 있습니다. 이에 따라 환율 및 원두 가격 변동은 국내 커피 업체의 원가에 직접적인 영향을 미칩니다. 완전모회사의 연결 대상 종속회사인 (주)에스씨케이컴퍼니는 커피 및 음료 생산판매를 위한 원재료 매입을 위하여 2025년 3분기말 기준 1,658억원을 지출하였으며, 이 중 가장 큰 비중(78.3%)을 차지하는 항목은 원두입니다.

(주)에스씨케이컴퍼니는 2022년 1월 13일 8년 동안 동결했던 음료 가격을 원두값 급등 영향으로 일부 음료에 한해 가격 인상을 진행했습니다. (주)에스씨케이컴퍼니는 판매 중인 53종 중 46종의 가격을 평균 5.7%(100~400원) 인상했으며, 스타벅스 아메리카노 한 잔(톨 사이즈 기준) 가격을 4,100원에서 4,500원으로 인상하였습니다. 이후 2024년 8월 2일 커피원두 가격 상승 등 대내외 가격인상 요인으로 인해 원두 상품군 중 숏 사이즈는 300원 가격 인하하나, 벤티 사이즈는 600원 가격 인상, 그란데 사이즈는 300원 가격 인상을 단행하였습니다. 2024년 8월 지속적인 환율 및 원가 상승 여파로 그란데와 벤티 사이즈 음료 가격을 인상하였으며, 2025년 1월 들어 당시 동결했던 톨 사이즈 음료 22종 등 품목 가격 조정이 진행됨에 따라 스타벅스 아메리카노 한 잔(톨 사이즈 기준) 가격을 4,500원에서 4,700원으로 인상하였습니다.2022년 커피 원두 가격은 주요 생산국인 라틴 아메리카, 동남아시아 등의 이상기후에 따른 작황 부진으로 상승세를 보였으며, 그 영향이 지속되어 2025년까지 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이처럼 향후 원재료 가격 급등, 환율 및 국제 물류비 상승 등 가격 압박 요인이 누적될 경우 (주)에스씨케이컴퍼니의 수익성에 부정적 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(후략)

(주5) 정정 후

(전략)그러나, 국내 커피 업체들은 제품 생산을 위한 원재료인 커피 원두의 국내 자급도가 낮은 관계로 원재료 대부분을 수입에 의존하고 있습니다. 이에 따라 환율 및 원두 가격 변동은 국내 커피 업체의 원가에 직접적인 영향을 미칩니다. 완전모회사의 연결 대상 종속회사인 (주)에스씨케이컴퍼니는 커피 및 음료 생산판매를 위한 원재료 매입을 위하여 2025년 기준 2,264억원을 지출하였으며, 이 중 가장 큰 비중 (76.3%)을 차지하는 항목은 원두입니다.

(주)에스씨케이컴퍼니는 2022년 1월 13일 8년 동안 동결했던 음료 가격을 원두값 급등 영향으로 일부 음료에 한해 가격 인상을 진행했습니다. (주)에스씨케이컴퍼니는 판매 중인 53종 중 46종의 가격을 평균 5.7%(100~400원) 인상했으며, 스타벅스 아메리카노 한 잔(톨 사이즈 기준) 가격을 4,100원에서 4,500원으로 인상하였습니다. 이후 2024년 8월 2일 커피원두 가격 상승 등 대내외 가격인상 요인으로 인해 원두 상품군 중 숏 사이즈는 300원 가격 인하하나, 벤티 사이즈는 600원 가격 인상, 그란데 사이즈는 300원 가격 인상을 단행하였습니다. 2024년 8월 지속적인 환율 및 원가 상승 여파로 그란데와 벤티 사이즈 음료 가격을 인상하였으며, 2025년 1월 들어 당시 동결했던 톨 사이즈 음료 22종 등 품목 가격 조정이 진행됨에 따라 스타벅스 아메리카노 한 잔(톨 사이즈 기준) 가격을 4,500원에서 4,700원으로 인상하였습니다.2022년 커피 원두 가격은 주요 생산국인 라틴 아메리카, 동남아시아 등의 이상기후에 따른 작황 부진으로 상승세를 보였으며, 그 영향이 지속되어 2025년까지 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이처럼 향후 원재료 가격 급등, 환율 및 국제 물류비 상승 등 가격 압박 요인이 누적될 경우 (주)에스씨케이컴퍼니의 수익성에 부정적 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(후략)

(주6) 정정 전

IT서비스업은 정보시스템 구축ㆍ운영을 통한 고객의 경쟁력을 강화하는 것을 목표로, 고객의 주문에 의해 생산되는 수발주형 산업입니다. 다양한 분야의 다수의 전문인력, IT기술이 요구되며, 규모와 범위 경제의 산업 특성을 지니고 있습니다. 일반적으로 시스템 구축 후, 장기 운영 서비스를 제공하기 때문에 고객과의 장기적이고 전략적인 파트너쉽이 중요합니다. 완전모회사의 연결 대상 종속법인인 ㈜신세계아이앤씨는 주로 신세계 그룹 관계사의 시스템 구축과 IBS공사 수주 사업을 영위하고 있습니다. 2025년 3분기 기준 신세계 그룹 관계사 관련 수주액은 1,386억원으로 총 수주액 1,806억원의 76.7% 수준의 높은 비중을 차지하고 있습니다.

(후략)

(주6) 정정 후

IT서비스업은 정보시스템 구축ㆍ운영을 통한 고객의 경쟁력을 강화하는 것을 목표로, 고객의 주문에 의해 생산되는 수발주형 산업입니다. 다양한 분야의 다수의 전문인력, IT기술이 요구되며, 규모와 범위 경제의 산업 특성을 지니고 있습니다. 일반적으로 시스템 구축 후, 장기 운영 서비스를 제공하기 때문에 고객과의 장기적이고 전략적인 파트너쉽이 중요합니다. 완전모회사의 연결 대상 종속법인인 ㈜신세계아이앤씨는 주로 신세계 그룹 관계사의 시스템 구축과 IBS공사 수주 사업을 영위하고 있습니다. 2025년 신세계 그룹 관계사 관련 수주액은 1,750억원으로 총 수주액 2,317억원의 75.5% 수준의 높은 비중을 차지하고 있습니다.

(후략)

(주7) 정정 전

■ 해외사업 부문

코로나19 종식 이후 경기 불황, 물가 상승 등의 영향으로 시장은 완만한 성장세에 접어들었으나, 그로서리 유통업체의 상품구성이 다른 소매업태에 비해 상대적으로 경기변동의 영향을 적게 받음에 따라 완전모회사는 해외사업 부문에서 안정적인 수익을 유지하고 있습니다. 2025년 3분기말 완전모회사 해외사업 부문의 매출은 전년 동기 대비 8.8% 증가한 1조 8,989억원을 달성하였으며, 영업이익은 439억원으로 전년 동기대비 49.1% 상승하였습니다.

(후략)

(주7) 정정 후

■ 해외사업 부문

코로나19 종식 이후 경기 불황, 물가 상승 등의 영향으로 시장은 완만한 성장세에 접어들었으나, 그로서리 유통업체의 상품구성이 다른 소매업태에 비해 상대적으로 경기변동의 영향을 적게 받음에 따라 완전모회사는 해외사업 부문에서 안정적인 수익을 유지하고 있습니다. 2025년 완전모회사 해외사업 부문의 매출은 전년 대비 8.3% 증가한 2조 6,110억원을 달성하였으며, 영업이익은 562억원으로 전년 대비 8.0% 상승하였습니다.

(후략)

(주8) 정정 전

완전자회사는 신세계 그룹의 식품공급 역할을 담당하며, 원재료의 소싱에서부터 R&D, 생산/가공, 보관/물류, 영업/판매까지 아우르는 종합식품기업입니다. 완전자회사 맟 종속회사의 사업 현황은 하기와 같습니다. [신세계푸드(주)]

완전자회사는 가정간편식(HMR) 제품의 제조 및 판매, 식재 유통, 베이커리, 외식 가맹 사업을 통해 대한민국 푸드서비스 시장을 개척하고 있습니다.

완전자회사는 HMR 브랜드 '올바르고 반듯한' 및 '신세계푸드 호텔컬렉션' 등의 제품을 직접 개발, 생산하여 대형마트 및 이커머스 등 온ㆍ오프라인에서 판매하고 있습니다. 완전모회사 내 '블랑제리', 'E-Bakery' 브랜드를 통해 고객들에게 가성비 있는 베이커리제품을 판매하며, 백화점 내 'BO&MIE' 브랜드를 통해서 프리미엄 베이커리에 대한고객들의 수요를 충족시키고 있습니다. '노브랜드 버거'로 대표되는 외식 가맹사업을 통해 국내 프랜차이즈 시장의 새로운 트랜드를 제공하고, 창업비를 낮춘 '노브랜드 버거' 콤팩트 매장을 선보여 창업에 대한 부담을 줄이는 등 가맹점주와의 상생협력을 확장하고 있습니다.완전자회사의 2025년 3분기 매출은 9,060억원으로 매출의 74%는 식재유통, HMR 등을 운영하는 매입유통 부문에서 발생하였으며, 25%는 베이커리, 외식 사업을 운영하는 제조서비스 부문에서 발생, 1%는 물류 등 기타 부문에서 발생하였습니다.매출 중 제품 비중은 67%, 상품 비중은 32%, 기타 비중이 1% 입니다.완전자회사는 2025년 3분기 57,609톤의 제품을 5개의 국내 공장에서 생산하였습니다.완전자회사의 2025년 3분기 매입액은 6,125억원입니다. 총 매입의 83%는 국내 매입, 17%는 해외소싱을 통해 공급됩니다. 담당 바이어들은 신선하고 안정적인 원재료, 가공식품을 공급할 수 있는 산지와 업체를 지속적으로 개발하고 있으며, 시설 농가 지원을 통해 변화하는 기후에도 원재료 수급의 안정성을 높이려 노력하고 있습니다.

[세린식품(주)]

회사는 냉동만두 제조 사업을 영위하는 기업으로 주문자위탁생산(OEM)과 제조자개발생산(ODM)을 통해 제품을 생산하고 있습니다. 지속적인 설비 보완 및 안전관리인증기준(HACCP)을 인증 받은 공장을 운영하고 있습니다.회사는 2025년 3분기 163억원의 매출을 달성하였습니다. 만두 시장을 개척을 위해 2023년 '에센셜 호만두 3종'과 2024년 '중식여신 박은영 셰프의 동파육만두' 등을 출시하였으며, 시장점유율 확대를 위해 노력하고 있습니다.

[스무디킹코리아(주)]

종속회사인 스무디킹코리아㈜는 2025년 11월 18일 이사회 결의에 따라 국내 사업 종료를 결정하고 현재 청산 절차를 진행중입니다. 스무디킹코리아㈜의 매출액은 2024년 기준 48억(완전자회사 전체 매출액의 0.4%), 2025년 3분기 기준 19억(완전자회사 전체 매출액의 0,2%)로 스무디킹코리아㈜의 청산이 완전자회사 수익성에 미치는 영향을 제한적일 것으로 판단됩니다.

한편, 완전자회사는 2025년 12월 1일을 양도기준일로 하여 완전자회사의 급식사업부문을 고메드갤러리아 주식회사에 영업양도 하였습니다. 양도대상 영업부문의 2025년 3분기말 기준 자산액은 508억원으로 완전자회사 전체 자산액의 6.19%이며, 매출액은 2,015억원으로 완전자회사 전체 매출액의 17.97%, 영업이익은 203억으로 완전자회사 전체 영업이익의 64.86%입니다. 양도가액은 1,200억원이며, 양도 목적은 전략적 사업 재편을 통해 경쟁력 있는 분야에 역량을 집중하여 핵심 경쟁력을 확보하기 위함입니다. 그러나, 2025년 3분기말 기준 완전자회사 매출액의 17.97%, 영업이익의 64.86%를 차지하던 급식사업부문의 매각으로 확보한 자금으로 충분히 완전자회사의 경쟁력을 강화하지 못할 시, 완전자회사의 장기적인 수익성이 저하될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(후략) (주8) 정정 후

완전자회사는 신세계 그룹의 식품공급 역할을 담당하며, 원재료의 소싱에서부터 R&D, 생산/가공, 보관/물류, 영업/판매까지 아우르는 종합식품기업입니다. 완전자회사 맟 종속회사의 사업 현황은 하기와 같습니다. [신세계푸드(주)]

완전자회사는 가정간편식(HMR) 제품의 제조 및 판매, 식재 유통, 베이커리, 외식 가맹 사업을 통해 대한민국 푸드서비스 시장을 개척하고 있습니다.

완전자회사는 HMR 브랜드 '올바르고 반듯한' 및 '신세계푸드 호텔컬렉션' 등의 제품을 직접 개발, 생산하여 대형마트 및 이커머스 등 온ㆍ오프라인에서 판매하고 있습니다. 완전모회사 내 '블랑제리', 'E-Bakery' 브랜드를 통해 고객들에게 가성비 있는 베이커리제품을 판매하며, 백화점 내 'BO&MIE' 브랜드를 통해서 프리미엄 베이커리에 대한고객들의 수요를 충족시키고 있습니다. '노브랜드 버거'로 대표되는 외식 가맹사업을 통해 국내 프랜차이즈 시장의 새로운 트랜드를 제공하고, 창업비를 낮춘 '노브랜드 버거' 콤팩트 매장을 선보여 창업에 대한 부담을 줄이는 등 가맹점주와의 상생협력을 확장하고 있습니다. 완전자회사의 2025년 매출은 1조2,158억원으로 매출의 73%는 식재유통, HMR 등을 운영하는 매입유통 부문에서 발생하였으며, 25%는 베이커리, 외식 사업을 운영하는 제조서비스 부문에서 발생, 2%는 물류 등 기타 부문에서 발생하였습니다. 매출 중 제품 비중은 67%, 상품 비중은 31%, 기타 비중이 2% 입니다.완전자회사는 2025년 78,012톤의 제품을 5개의 국내 공장에서 생산하였습니다.완전자회사의 2025년 매입액은 8,361억원입니다. 총 매입의 81%는 국내 매입, 19%는 해외소싱을 통해 공급됩니다. 담당 바이어들은 신선하고 안정적인 원재료, 가공식품을 공급할 수 있는 산지와 업체를 지속적으로 개발하고 있으며, 시설 농가 지원을 통해 변화하는 기후에도 원재료 수급의 안정성을 높이려 노력하고 있습니다.

[세린식품(주)]

회사는 냉동만두 제조 사업을 영위하는 기업으로 주문자위탁생산(OEM)과 제조자개발생산(ODM)을 통해 제품을 생산하고 있습니다. 지속적인 설비 보완 및 안전관리인증기준(HACCP)을 인증 받은 공장을 운영하고 있습니다.회사는 2025년 224억원의 매출을 달성하였습니다. 2024년 '중식여신 박은영 셰프의 동파육만두'를 출시하였으며, 시장점유율 확대를 위해 노력하고 있습니다.

[스무디킹코리아(주)]

종속회사인 스무디킹코리아㈜는 다양한 과일과 기능성 영양 파우더를 얼음과 함께 블렌딩하여 판매하는 비알콜 음료업을 영위하는 기업입니다. 회사는 마스터 프랜차이즈 계약의 만료로 인해 2025년 10월까지 운영하였고, 2025년 12월 1일 주주총회 결의에 따라 해산을 결정하였습니다.

한편, 완전자회사는 2025년 12월 1일을 양도기준일로 하여 완전자회사의 급식사업부문을 고메드갤러리아 주식회사에 영업양도 하였습니다. 양도대상 영업부문의 2025년 3분기말 기준 자산액은 508억원으로 완전자회사 전체 자산액의 6.19%이며, 매출액은 2025년말 기준 2,509억원으로, 완전자회사 전체 매출액의 20.35%, 영업이익은 477억원으로 완전자회사 전체 영업이익의 431.57%입니다. 양도가액은 1,200억원이며, 양도 목적은 전략적 사업 재편을 통해 경쟁력 있는 분야에 역량을 집중하여 핵심 경쟁력을 확보하기 위함입니다. 그러나, 급식사업부문의 매각으로 확보한 자금으로 충분히 완전자회사의 경쟁력을 강화하지 못할 시, 완전자회사의 장기적인 수익성이 저하될 수 있는 점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.

(후략) (주9) 정정 전 (전략)

식자재사업은 Value-Chain별로 식자재 유통업, 식품가공업 및 판매업 등으로 구분됩니다. 식품의 품질과 안정성, 식생활에서의 외식부문 비중 확대 등에 따라 음식점의 대형화, 기업화가 진행되고 있으며 식품 판매업 위주로 성장해온 주요 업체들은 유통, 가공 등 산업 내 Up-stream 부문을 통합하여 부가가치를 극대화하고 있습니다. 완전자회사 포함 아워홈, 삼성웰스토리, 현대그린푸드, 씨제이프레시웨이 등 대기업 계열사들의 시장 참여가 증가하고 있습니다. 다만, 식자재유통과 관련된 사업은 정확한 시장 규모를 파악하기 어려워 최근 기준의 업체간 점유율 분석이 어려운 상황입니다.

(후략) (주9) 정정 후(전략)

식자재사업은 Value-Chain별로 식자재 유통업, 식품가공업 및 판매업 등으로 구분됩니다. 식품의 품질과 안정성, 식생활에서의 외식부문 비중 확대 등에 따라 음식점의 대형화, 기업화가 진행되고 있으며 식품 판매업 위주로 성장해온 주요 업체들은 유통, 가공 등 산업 내 Up-stream 부문을 통합하여 부가가치를 극대화하고 있습니다. 완전자회사 포함 아워홈, 삼성웰스토리, 현대그린푸드, 씨제이프레시웨이 등 대기업 계열사들의 시장 참여가 증가하고 있습니다. 다만, 식자재유통과 관련된 사업은 정확한 시장 규모를 파악하기 어려워 최근 기준의 업체간 점유율 분석이 어려운 상황입니다.

(후략) (주10) 정정 전

완전자회사를 포함한 식품 제조ㆍ유통업체는 식자재 납품을 위한 1차 원재료인 농산물의 국내 자급도가 높지 않아 원재료의 일정 부분을 수입에 의존하고 있습니다. 2025년 3분기말 연결기준 완전자회사는 총 원재료 매입금액 6,201억원의 17.09%를 해외에서 매입하고 있습니다. 주로 연어, 수입육, 가공버터, 파인애플 등 국내에서 조달이 어려운 원재료위주로 해외에서 매입을 하고 있으며 완전자회사의 주요 매입 품목인 액란, 밀가루 등은 국내에서 소싱하고 있기에 완전자회사는 원재료 매입에 있어 해외 의존도가 높은 편은 아니라고 판단됩니다.그럼에도 불구하고 해외 매입 원료 특성상 국제 곡물가격 변동과 해상운임의 변화에 따른 가격변동성이 상대적으로 높은 편이며 이는 국내 식품 제조ㆍ유통업체 원가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 완전자회사는 아직 판매가 내수시장에 집중되어 있어 수입환율에 따라 수익성에 영향을 받습니다.

완전자회사의 2025년 3분기 기준 원재료 수입 의존도는 17.1%로 전년 동기 대비 3.6%p. 감소하였지만, 여전히 10% 이상의 의존도를 보이고 있습니다. 따라서 원/달러 환율 및 해상운임의 급격한 상승은 완전자회사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.

(후략) (주10) 정정 후

완전자회사를 포함한 식품 제조ㆍ유통업체는 식자재 납품을 위한 1차 원재료인 농산물의 국내 자급도가 높지 않아 원재료의 일정 부분을 수입에 의존하고 있습니다. 2025년말 연결기준 완전자회사는 총 원재료 매입금액 8,465억원의 18.6%를 해외에서 매입하고 있습니다. 주로 연어, 수입육, 가공버터, 파인애플 등 국내에서 조달이 어려운 원재료위주로 해외에서 매입을 하고 있으며 완전자회사의 주요 매입 품목인 액란, 밀가루 등은 국내에서 소싱하고 있기에 완전자회사는 원재료 매입에 있어 해외 의존도가 높은 편은 아니라고 판단됩니다.그럼에도 불구하고 해외 매입 원료 특성상 국제 곡물가격 변동과 해상운임의 변화에 따른 가격변동성이 상대적으로 높은 편이며 이는 국내 식품 제조ㆍ유통업체 원가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 완전자회사는 아직 판매가 내수시장에 집중되어 있어 수입환율에 따라 수익성에 영향을 받습니다.

완전자회사의 2025년말 기준 원재료 수입 의존도는 18.6%로 전년 동기 대비 0.7%p. 감소하였지만, 여전히 10% 이상의 의존도를 보이고 있습니다. 따라서 원/달러 환율 및 해상운임의 급격한 상승은 완전자회사의 수익성에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.(후략)

(주11) 정정 전

완전모회사는 이마트, 이마트 트레이더스 등을 통해 대형마트, 창고형 할인매장 및 기업형 슈퍼마켓 사업을 영위하고 있습니다. 또한, 연결 대상 종속회사는 편의점, 복합쇼핑몰 등의 유통사업, 부동산업, 호텔레저업, 식음료업, 건설업, IT서비스업, 해외사업 등을 펼치고 있습니다. 완전모회사와 연결대상 종속회사의 주요 매출 실적은 다음과 같습니다.

(중략)

2025년 3분기 누적 기준, 연결기준 매출액은 21조 6,587억원으로 전년 동기 대비 0.5% 감소하였으나, 영업이익은 신세계프라퍼티의 영업 실적 호조 및 회계인식 변경 등으로 인해 3,324억원으로 전년 동기 1,242억원 대비 167.7% 증가하였습니다. 유통업 부문 매출액은 내수경기 부진 및 민생회복 소비쿠폰 사용처 제외 등의 영향으로 전년 동기 대비 1.2% 감소한 16조 571억원을 기록하였으나, 유통 계열사 간 통합 매입을 통한 원가절감 효과 등에 따라 영업이익은 전년 동기 대비 46.7% 증가한 3,353억원으로 기록하였습니다. 호텔·레저업 부문 매출액은 업황 회복 및 객수 증가로 6,288억원을 기록하며 전년 동기 대비 9.3% 증가하였으나, 영업이익은 기상악화에 따른 레저사업 휴장일 증가 등의 영향으로 415억원을 기록하며 전년 동기 대비 14.8% 감소하였습니다. 식음료업 부문 매출액은 SCK컴퍼니의 점포 확장, 가격 인상 및 멤버십 제도 도입 등을 바탕으로 전년 동기 대비 1.1% 증가한 3조 6,139억원을 기록하였으며, 영업이익은 고환율에 따른 원가 부담에도 불구하고 신세계푸드의 저효율사업장 철수 등의 영향으로 전년 동기 대비 4.5% 증가한 1,682억원을 기록하였습니다. 건설업 부문 매출액은 8,586억원으로 전년 동기 대비 21.7% 증가하였으며, 영업손실은 510억원을 기록하며 전년 동기 영업손실 637억원 대비 손실 규모가 축소되며 적자폭 감소세를 지속하였습니다. IT서비스업 부문 매출액은 리테일 장비 등 IT 장비 판매 증가 등에 힘입어 전년 동기 대비 15.2% 증가한 5,189억원을 기록하였으며, 영업이익은 인건비 절감 효과 등의 영향으로 전년 동기 대비 55.2% 증가한 372억원을 기록하였습니다. 해외사업 부문 매출액은 인플레이션 및 환율 강세에 따라 전년 동기 대비 8.8% 증가한 1조 8,989억원을 기록하였으며, 영업이익은 실적부진 점포 운영 중단 등 점포 효율화에 따라 전년 동기 대비 49.1% 증가한 439억원을 기록하였습니다. 부동산업 부문 매출액은 전년 동기 대비 58.4% 증가한 702억원을 기록하였고, 532억원의 영업이익을 기록하며 전년 동기 영업손실 98억원에서 흑자전환하였습니다.

한편, 완전모회사의 별도기준 매출액을 살펴보면 2022년의 경우 트레이더스 동탄점 신규점을 오픈 영향 등으로 전년 대비 2.9% 증가한 총 15조 4,868억원의 매출을 기록하였습니다. 또한, 턴어라운드 전략 고도화로 할인점의 플러스 신장을 확대하고 트레이더스의 지속 성장과 전문점 효율화를 추진하여 영업이익 2,589억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 이마트 성수점 부동산 등의 유형자산처분이익을 포함하여 전년 대비 2,760억원 증가한 1조 507억원을 기록하였습니다.2023년의 경우, 주요 할인점 통폐합으로 총 매출액이 감소하여 전년 대비 -2.2% 감소한 총 15조 1,419억원의 매출을 기록하였습니다. 할인점 점포(가양, 성수) 폐점, 온라인 사업 효율화 과정에서 매출액 역성장한 가운데, 오프라인 사업의 판매관리비부담 증가로 이익창출력이 저하되었습니다. 또한 대규모 자산처분이익이 부재한 가운데 금융비용 상승으로 당기순이익은 전년 대비 7,919억원 감소한 2,588억원을 기록하였습니다.

2024년의 경우, 내수 소비심리 부진에 따른 할인점 매출 둔화에도 불구하고 트레이더스 매출 호조 등의 영향으로 매출액은 전년 대비 2.8% 증가한 15조 5,696억원을 기록하였습니다. 다만, 통상임금 관련 일회성 비용이 발생하며 영업이익은 1,218억원을 기록하며 전년 대비 35.2% 감소하였습니다. 당기순이익은 (주)지마켓 관련 손상차손 인식 영향으로 전년 대비 1조 2,076억원 감소하며 9,489억원의 당기순손실을 기록하였습니다.

2025년 3분기 누적 매출액은 트레이더스의 성장세가 이어지는 가운데 이마트푸드마켓 고덕점, 트레이더스 마곡점 및 구월점 등 신규점포 실적이 반영됨에 따라 전년 동기 11조 6,693억원 대비 7.2% 증가한 12조 5,035억원을 기록하였습니다. 또한, 통합 매입효과 및 전반적인 비용 효율화 영향으로 영업이익은 전년 동기 대비 34.6% 증가한 2,624억원을 기록하며 개선된 수익성을 나타냈습니다. 당기순이익은 스타필드 청라 지분 매각에 따른 보유주식 공정가치 회계처리 반영 등의 영향으로 2,211억원을 기록하며 전년 동기 대비 31.6% 증가하였습니다.

한편, 완전모회사는 2026년 02월 11일 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 "매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경" 공시를 통해 2025년 잠정 실적을 발표하였습니다. 해당공시에 따르면 당사회사는 2025년 연결기준 매출액 28조 9,704억원을 기록하며 전넌 대비 0.2% 감소하였으나, 영업이익 3,225억원을 기록하며 전년 대비 584.8% 상승하는 호실적을 기록하였습니다. 또한 당기순이익은 2,463억원을 기록하여 흑자 전환하며 수익성의 회복을 나타냈습니다. 2025년의 수익성 개선에는 주요 종속회사의 수익성 개선과 2024년에 대규모 일회성 비용이 발생한 것에 대한 역기저 효과 등이 주요하게 작용하였습니다. 다만, 해당 잠정실적은 외부감사인의 회계감사 및 정기 주주총회 승인과정에서 변경될 수 있으니 유의해주시기 바랍니다.

[지배회사의 추가공시사항]

향후에도 완전모회사의 전체 매출에서 온라인 종합 쇼핑몰 사업을 영위하는 에스에스지닷컴, 이마트 트레이더스 및 PB브랜드 전문매장인 노브랜드, 이마트24, 복합쇼핑몰인 스타필드 등의 외형 확장으로 유통업 부문이 가장 큰 비중을 차지할 것으로 전망되며, 경기 침체로 인해 소비 심리가 악화되고 있는 상황에서 유통포맷 다양화 및 PB상품 개발등의 컨텐츠 및 상품 경쟁력 강화 등으로 외형 확대 및 실적 개선을 도모할 예정입니다. 또한, 오프라인 할인점 및 트레이더스의 성장세, 국내 이커머스 플레이어로서 가치 상승, 전문점 및 연결 자회사의 개선 그리고 미국 내 그로서리 시장의 적극적인 진출, 프리미엄 와인을 생산 및 유통하는 등 해외사업부문을 통하여 향후에도 지속적인 성장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다.다만, 경기 침체로 인한 전반적인 가계 소비여력 또한 감소하였고, 유통산업 내 경쟁 심화, 최저임금 인상, 각종 규제와 같은 정책 요인 등 완전모회사의 영업수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 요인들이 상존하고 있습니다. 특히 기술 발달 등으로 유통업 진입장벽이 크게 낮아지면서 산업 내 경쟁범위가 확대되고 코로나19로 인한 소비 패턴의 변화로 이커머스 업체들과의 경쟁강도도 심화되고 있는 추세입니다. 이에 업계 전반적으로 상시적인 가격 할인행사, MD 교체 및 리뉴얼 주기 단축 등이 이루어지고 있어 판관비 부담은 지속될 것으로 판단됩니다. 또한, 유통산업 관련 정부 규제로 인한 부정적인 영향이 상존하고 있는 가운데, 유통산업 환경 변화에 대응하여 대규모 점포 규제의 적용 범위를 재검토하거나, 복합쇼핑몰 등에 대한 영업시간 제한 및 의무휴업 도입 여부를 논의하는 유통산업발전법 개정안이 지속적으로 발의·논의되고 있습니다. 이러한 규제 논의가 구체화되거나 제도화될 경우, 완전모회사의 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.급변하는 유통 환경에서 지속 가능한 경쟁력을 갖추고 영업수익성을 확보하기 위해 완전모회사 및 완전모회사의 일부 종속회사는 2024년 중 희망퇴직을 실시한 바 있습니다. 완전모회사는 2024년 3월 창립 이래 처음으로 희망퇴직 공고를 게시하고 전사적으로 희망퇴직자를 받은 바 있으며, 2024년 12월 중 2차로 희망퇴직 신청을 받았습니다. 한편, G마켓, SSG닷컴, 이마트24 등 완전모회사의 일부 종속회사에서도 희망퇴직을 실시하여 영업수익성 개선을 기대하고 있습니다.또한 완전모회사는 2025년 3분기말 기준 유통업 부문, 호텔레저업 부문, IT서비스업 부문, 식음료업 부문, 건설업 부문, 해외사업 부문 등 63개사를 연결대상 종속회사로 두고 있습니다. 이에 따라 종속회사의 실적이 완전모회사의 연결재무제표에 반영되고 있습니다. 완전모회사는 2021년 야구단, 더블유컨셉코리아, 지마켓, 에스씨케이컴퍼니, 2022년 미국 와이너리 쉐이퍼 SHAFER VINEYARDS, INC. 등을 인수하는 등 신규 종속회사의 편입이 지속되었습니다. 다만, 향후에도 종속회사의 신규 편입에 따른 추가적인 자금소요가 발생할 수 있으며, 종속회사 실적 부진에 의해 완전모회사의 수익성도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.한편, 2025년 9월 (주)지마켓과 알리익스프레스와의 합작 법인 설립 관련 공정거래위원회 조건부 승인됨에 따라 (주)지마켓은 연결 자회사에서 제외될 예정이며, 2025년 12월 1일 신세계푸드의 단체급식 사업부문 매각으로 해당 사업부문의 실적이 완전모회사 연결기준 실적에서 제외될 전망입니다. 이에 따라 연결 기준 매출 외형이 축소될 수 있으나, 영업적자 규모가 감소하며 연결기준 수익성은 일정 수준 개선될 것으로 판단됩니다.이처럼 완전모회사의 주력사업인 오프라인 유통부문에서도 온라인 채널과의 경쟁심화, 민간소비 부진 및 소비트렌드 변화 등 비우호적인 영업환경이 지속되고 있습니다. 또한, 완전모회사가 영위하는 대형마트 사업 등은 내수 소비를 기반으로 한다는 점에서 실물 경기와 거시적 경제지표에 민감하게 반응합니다. 2023년 코로나19의 종식에도 불구하고 고금리, 지정학적 갈등 등으로 인한 글로벌 경기 둔화가 지속되고 있으며, 이에 따른 내수 소비 침체로 인해 매출 성장 또는 단기적인 수익성 개선이 어려울 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주11) 정정 후

완전모회사는 이마트, 이마트 트레이더스 등을 통해 대형마트, 창고형 할인매장 및 기업형 슈퍼마켓 사업을 영위하고 있습니다. 또한, 연결 대상 종속회사는 편의점, 복합쇼핑몰 등의 유통사업, 부동산업, 호텔레저업, 식음료업, 건설업, IT서비스업, 해외사업 등을 펼치고 있습니다. 완전모회사와 연결대상 종속회사의 주요 매출 실적은 다음과 같습니다.

(중략)

2025년 연결기준 매출액은 28조 9,704억원으로 전년 대비 0.2% 감소하였으나, 영업이익은 신세계프라퍼티의 영업 실적 호조 및 회계인식 변경 등으로 인해 3,225억원으로 전년 471억원 대비 584.8% 증가하였습니다. 유통업 부문 매출액은 내수경기 부진 및 민생회복 소비쿠폰 사용처 제외 등의 영향으로 전년 대비 0.9% 감소한 21조 1,591억원을 기록하였으나, 유통 계열사 간 통합 매입을 통한 원가절감 효과 등에 따라 영업이익은 전년 대비 230.3% 증가한 3,025억원을 기록하였습니다. 호텔·레저업 부문 매출액은 업황 회복 및 객수 증가로 8,583억원을 기록하며 전년 대비 11.3% 증가하였으며, 영업이익은 호텔 투숙률 및 객단가가 개선되어 596억원을 기록하며 전년 대비 19.6% 증가하였습니다. 식음료업 부문 매출액은 SCK컴퍼니의 점포 확장, 가격 인상 및 멤버십 제도 도입 등을 바탕으로 전년 대비 1.8% 증가한 4조 9,003억원을 기록하였으며, 영업이익은 고환율에 따른 원가 부담과 신세계푸드의 저효율사업장 철수로 인한 일회성 비용 발생의 영향으로 전년 대비 2.9% 감소한 2,000억원을 기록하였습니다. 건설업 부문 매출액은 1조 1,339억원으로 전년 대비 11.6% 증가하였으며, 영업손실은 1,569억원을 기록하며 전년 영업손실 733억원 대비 손실 규모가 확대되었습니다. IT서비스업 부문 매출액은 리테일 장비 등 IT 장비 판매 증가 등에 힘입어 전년 대비 9.2% 증가한 6,891억원을 기록하였으며, 영업이익은 인건비 절감 효과 등의 영향으로 전년 대비 32.0% 증가한 497억원을 기록하였습니다. 해외사업 부문 매출액은 인플레이션 및 환율 강세에 따라 전년 대비 8.3% 증가한 2조 6,110억원을 기록하였으며, 영업이익은 실적부진 점포 운영 중단 등 점포 효율화에 따라 전년 대비 8.0% 증가한 562억원을 기록하였습니다. 부동산업 부문 매출액은 전년 대비 20.7% 증가한 737억원을 기록하였고, 521억원의 영업이익을 기록하며 전년 영업이익 470억원 대비 10.9% 증가하였습니다.

한편, 완전모회사의 별도기준 매출액을 살펴보면 2022년의 경우 트레이더스 동탄점 신규점을 오픈 영향 등으로 전년 대비 2.9% 증가한 총 15조 4,868억원의 매출을 기록하였습니다. 또한, 턴어라운드 전략 고도화로 할인점의 플러스 신장을 확대하고 트레이더스의 지속 성장과 전문점 효율화를 추진하여 영업이익 2,589억원을 기록하였습니다. 당기순이익은 이마트 성수점 부동산 등의 유형자산처분이익을 포함하여 전년 대비 2,760억원 증가한 1조 507억원을 기록하였습니다.2023년의 경우, 주요 할인점 통폐합으로 총 매출액이 감소하여 전년 대비 -2.2% 감소한 총 15조 1,419억원의 매출을 기록하였습니다. 할인점 점포(가양, 성수) 폐점, 온라인 사업 효율화 과정에서 매출액 역성장한 가운데, 오프라인 사업의 판매관리비부담 증가로 이익창출력이 저하되었습니다. 또한 대규모 자산처분이익이 부재한 가운데 금융비용 상승으로 당기순이익은 전년 대비 7,919억원 감소한 2,588억원을 기록하였습니다.

2024년의 경우, 내수 소비심리 부진에 따른 할인점 매출 둔화에도 불구하고 트레이더스 매출 호조 등의 영향으로 매출액은 전년 대비 2.8% 증가한 15조 5,696억원을 기록하였습니다. 다만, 통상임금 관련 일회성 비용이 발생하며 영업이익은 1,218억원을 기록하며 전년 대비 35.2% 감소하였습니다. 당기순이익은 (주)지마켓 관련 손상차손 인식 영향으로 전년 대비 1조 2,076억원 감소하며 9,489억원의 당기순손실을 기록하였습니다.

2025년 매출액은 트레이더스의 성장세가 이어지는 가운데 이마트푸드마켓 고덕점, 트레이더스 마곡점 및 구월점 등 신규점포 실적이 반영됨에 따라 전년 15조 5,696억원 대비 6.8% 증가한 16조 6,289억원을 기록하였습니다. 또한, 통합 매입효과 및 전반적인 비용 효율화 영향으로 영업이익은 전년 대비 127.4% 증가한 2,771억원을 기록하며 개선된 수익성을 나타냈습니다. 당기순이익은 스타필드 청라 지분 매각에 따른 보유주식 공정가치 회계처리 반영 등의 영향으로 520억원을 기록하며 전년 대비 흑자 전환하였습니다.

(삭제)

향후에도 완전모회사의 전체 매출에서 온라인 종합 쇼핑몰 사업을 영위하는 에스에스지닷컴, 이마트 트레이더스 및 PB브랜드 전문매장인 노브랜드, 이마트24, 복합쇼핑몰인 스타필드 등의 외형 확장으로 유통업 부문이 가장 큰 비중을 차지할 것으로 전망되며, 경기 침체로 인해 소비 심리가 악화되고 있는 상황에서 유통포맷 다양화 및 PB상품 개발등의 컨텐츠 및 상품 경쟁력 강화 등으로 외형 확대 및 실적 개선을 도모할 예정입니다. 또한, 오프라인 할인점 및 트레이더스의 성장세, 국내 이커머스 플레이어로서 가치 상승, 전문점 및 연결 자회사의 개선 그리고 미국 내 그로서리 시장의 적극적인 진출, 프리미엄 와인을 생산 및 유통하는 등 해외사업부문을 통하여 향후에도 지속적인 성장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다.다만, 경기 침체로 인한 전반적인 가계 소비여력 또한 감소하였고, 유통산업 내 경쟁 심화, 최저임금 인상, 각종 규제와 같은 정책 요인 등 완전모회사의 영업수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있는 요인들이 상존하고 있습니다. 특히 기술 발달 등으로 유통업 진입장벽이 크게 낮아지면서 산업 내 경쟁범위가 확대되고 코로나19로 인한 소비 패턴의 변화로 이커머스 업체들과의 경쟁강도도 심화되고 있는 추세입니다. 이에 업계 전반적으로 상시적인 가격 할인행사, MD 교체 및 리뉴얼 주기 단축 등이 이루어지고 있어 판관비 부담은 지속될 것으로 판단됩니다. 또한, 유통산업 관련 정부 규제로 인한 부정적인 영향이 상존하고 있는 가운데, 유통산업 환경 변화에 대응하여 대규모 점포 규제의 적용 범위를 재검토하거나, 복합쇼핑몰 등에 대한 영업시간 제한 및 의무휴업 도입 여부를 논의하는 유통산업발전법 개정안이 지속적으로 발의·논의되고 있습니다. 이러한 규제 논의가 구체화되거나 제도화될 경우, 완전모회사의 영업활동 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.급변하는 유통 환경에서 지속 가능한 경쟁력을 갖추고 영업수익성을 확보하기 위해 완전모회사 및 완전모회사의 일부 종속회사는 2024년 중 희망퇴직을 실시한 바 있습니다. 완전모회사는 2024년 3월 창립 이래 처음으로 희망퇴직 공고를 게시하고 전사적으로 희망퇴직자를 받은 바 있으며, 2024년 12월 중 2차로 희망퇴직 신청을 받았습니다. 한편, G마켓, SSG닷컴, 이마트24 등 완전모회사의 일부 종속회사에서도 희망퇴직을 실시하여 영업수익성 개선을 기대하고 있습니다.또한 완전모회사는 2025년말 기준 유통업 부문, 호텔레저업 부문, IT서비스업 부문, 식음료업 부문, 건설업 부문, 해외사업 부문 등 63개사를 연결대상 종속회사로 두고 있습니다. 이에 따라 종속회사의 실적이 완전모회사의 연결재무제표에 반영되고 있습니다. 완전모회사는 2021년 야구단, 더블유컨셉코리아, 지마켓, 에스씨케이컴퍼니, 2022년 미국 와이너리 쉐이퍼 SHAFER VINEYARDS, INC. 등을 인수하는 등 신규 종속회사의 편입이 지속되었습니다. 다만, 향후에도 종속회사의 신규 편입에 따른 추가적인 자금소요가 발생할 수 있으며, 종속회사 실적 부진에 의해 완전모회사의 수익성도 부정적인 영향을 받을 수 있습니다.한편, 2025년 9월 (주)지마켓과 알리익스프레스와의 합작 법인 설립 관련 공정거래위원회 조건부 승인됨에 따라 (주)지마켓은 연결 자회사에서 제외되었으며, 2025년 12월 1일 신세계푸드의 단체급식 사업부문 매각으로 해당 사업부문의 실적이 완전모회사 연결기준 실적에서 제외되었습니다. 이에 따라 연결 기준 매출 외형이 축소될 수 있습니다. 이처럼 완전모회사의 주력사업인 오프라인 유통부문에서도 온라인 채널과의 경쟁심화, 민간소비 부진 및 소비트렌드 변화 등 비우호적인 영업환경이 지속되고 있습니다. 또한, 완전모회사가 영위하는 대형마트 사업 등은 내수 소비를 기반으로 한다는 점에서 실물 경기와 거시적 경제지표에 민감하게 반응합니다. 2023년 코로나19의 종식에도 불구하고 고금리, 지정학적 갈등 등으로 인한 글로벌 경기 둔화가 지속되고 있으며, 이에 따른 내수 소비 침체로 인해 매출 성장 또는 단기적인 수익성 개선이 어려울 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.

(주12) 정정 전

2024년말 연결기준 완전모회사의 총차입금은 12조 4,024억원으로 전년 대비 7.5% 증가하였으며, 순차입금은 10조 6,273억원으로 전년 대비 8.8% 증가하였습니다. 이는 신규 점포 출점 및 기존 점포 유지보수 등에 따른 투자소요가 지속적으로 발생하는 가운데, 신세계프라퍼티의 동서울터미널 등 투자부동산 취득에 따라 차입 부담이 증가한 영향으로 판단됩니다. 2025년 3분기말 연결기준 완전모회사의 총차입금 및 순차입금은 11조 9,567억원 및 10조 3,082억원으로 각각 2024년말 대비 3.6% 및 3.0% 감소하였는데, 이는 스타필드 관계사 유상감자를 통한 투자금 회수, 에스에스지닷컴의 물류센터 매각, 신세계푸드의 급식사업부 양도에 따른 대금 일부 수령을 통해 차입부담이 일부 완화된 데에서 기인합니다.한편, 2023년말 연결기준 완전모회사의 차입금의존도는 각각 34.5%로 전년 대비 1.4% 증가세를 기록하였으나, 부채비율은 141.7%로 전년 대비 4.5%p. 감소하였는데 이는 (주)신세계로의 SSG 푸드마켓 청담점, 도곡점 양도에 따른 1,289억원 유입, 신종자본증권 발행 및 에스에스지닷컴 주식매수청구권 관련 금융부채의 기타자본 대체 등으로 자본이 증가한 영향입니다. 2024년말 연결기준 차입금의존도는 36.6%, 부채비율은 157.4%로 전년대비 각각 2.0%p., 15.6%p. 증가하였으며, 이는 신세계영랑호리조트 사업부문 양도(약 749억원) 등으로 인한 현금유입에도 불구하고 투자 소요에 따라 차입규모가 확대되고, 금융비용 확대 및 지마켓 관련 손상차손 인식에 따라 당기순손실 규모가 확대된 영향으로 자본 규모가 축소된 데에서 기인합니다. 2025년 3분기말 연결기준 차입금의존도 및 부채비율은 각각 34.2% 및 151.1%을 기록하며 2024년말 대비 각각 2.3%p. 및 6.2%p. 감소하였는데, 이는 영업실적 개선에 따른 자본 확충과 자산 매각으로 현금 유입이 증가한 데에서 기인합니다.완전모회사 별도기준으로는, 2023년 별도기준 총차입금은 6조 1,178억원으로 2022년말 기준 5조 8,867억원 대비 3.9%증가하였으며, 2023년 차입금의존도 및 부채비율은 각각 30.4%, 92.4%를 기록하였습니다. 부채비율 감소에도 불구하고, 장기차입금 위주로 차입금이 확대되며 차입금의존도는 전년 대비 1.2%p 확대되었습니다. 한편, 2024년말 총차입금은 6조 5,652억원으로 전년 대비 7.3% 증가하였으며, 이는 이마트에브리데이 합병 등으로 인한 장단기차입금 및 리스부채 증가에 기인합니다. 이에 따라 차입금의존도 및 부채비율은 각각 전년말 대비 각각 3.0%p., 22.5%p. 증가한 33.4%, 114.9%를 기록하였습니다. 2025년 3분기말 총차입금은 6조 5,852억원으로 2024년말과 유사한 수준을 유지하였으나, 현금및현금성자산 증가에 따른 총자산 확대 영향으로 차입금의존도는 2024년말 대비 2.4%p. 감소한 31.0%를 기록하였습니다. 부채비율은 에메랄드SPV 흡수합병에 따른 기타자본항목 인식 등에 따른 자본 증가 영향으로 2024년말 대비 0.7%p. 감소한 114.2%를 기록하였습니다. 완전모회사의 주요 안정성 비율 추이는 다음과 같습니다.

2025년 3분기말 및 2024년말 완전모회사의 연결 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

2025년 3분기말 완전모회사의 연결 기준 사채 발행 내역은 다음과 같습니다.

2025년 3분기말 및 2024년말 완전모회사 별도 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

2025년 3분기말 및 2024년말 완전모회사 별도 기준 사채 발행 내역은 다음과 같습니다.

한편, 2023년 완전모회사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 1,351억원으로 전년 대비 52.2%로 증가하였습니다. 이는 안정적인 EBITDA 창출력 및 유휴자산 매각 등을 통해 견조한 현금흐름 창출력에 기인한 것으로 판단됩니다. 투자활동현금흐름은 8,091억원의 순유출이 발생하였습니다. 이는 종속기업의 투자확대 및 유형자산 취득에 기인합니다. 재무활동현금흐름의 경우는 신종자본증권 발행 및 현금성자산 증가 등으로 인해 1,760억원의 순유입을 기록하였습니다. 2024년 완전모회사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 4,598억원으로 전년 대비 28.6% 증가하였습니다. 이는 영업이익 개선과 함께 법인세 납부액 감소 및 배당금 수취 증가 등의 영향에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 신세계프라퍼티의 동서울터미널 등 투자부동산 취득 및 점포 개발 관련 투자가 지속되며 8,921억원의 순유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름은 신세계건설에 대한 공개매수 및 자발적 상장폐지 완료 등에 따른 비지배지분 감소 영향으로 1,531억원의 순유출을 기록하였습니다.2025년 3분기 기준, 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 2,709억원으로 전년 동기 대비 7.8% 증가하였습니다. 이는 EBITDA 창출력 유지와 함께 순운전자본 관리 효과 등이 반영된 결과입니다. 투자활동현금흐름은 대형마트 매장 리뉴얼, 신규 복합쇼핑몰 출점 등 경상적 투자들이 지속적으로 이어지며 7,489억원의 순유출이 발생하였으며, 재무활동현금흐름은 차입금 상환 및 신종자본증권 배당금 지급 등의 영향으로 7,173억원의 순유출을 기록하였습니다. 이에 따라 2025년 3분기말 연결기준 현금 및 현금성자산은 1조 6,485억원을 기록하였습니다.2023년 완전모회사의 별도기준 현금흐름의 경우 연결기준 현금흐름과 유사한 사유로 영업활동현금흐름은 전년대비 7.8% 증가한 4,061억원을, 투자활동현금흐름은 2,740억원 순유출을, 재무활동현금흐름은 244억원 순유입을 기록하였습니다. 2024년의 완전모회사의 별도기준 영업활동현금흐름은 양호한 EBITDA 및 순운전자본 증가, 이자비용 및 법인세비용 감소 등의 영향으로 전년 대비 121.6% 증가한 8,999억원을 기록하였습니다. 이는 EBITDA 개선과 함께 이자비용 및 법인세 부담 감소, 순운전자본 관리 효과 등에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 종속기업 지분 취득 및 비유동자산 처분 감소 등의 영향으로 4,762억원의 순유출을 기록하였으며, 재무활동현금흐름은 신종자본증권 상환 등의 영향으로 5,520억원의 순유출을 기록하였습니다.

2025년 3분기 기준 완전모회사의 별도기준 영업활동현금흐름은 EBITDA 증가 및 법인세 납부세액 감소 영향으로 전년 동기 대비 13.2% 증가한 1조 438억원을 기록하였습니다. 투자활동현금흐름은 유형자산 취득 및 종속기업 취득 등의 영향으로 3,942억원의 순유출을, 재무활동현금흐름은 차입금 상환 등의 영향으로 2,689억원의 순유출을 기록하였으며, 이에 따라 2025년 3분기 말 별도기준 현금 및 현금성자산은 4,227억원을 기록하였습니다.

완전모회사는 2023년 중 대형마트 매장 리뉴얼 및 신규출점 등 9,392억원을 사용하였고, 2024년은 부지확보 및 부동산개발, 신규점 출점, 기존점 보완, 물류센터 등에 1조 94억원을 사용하였습니다. 2025년 3분기말에는 5,734억원을 사용하였습니다. 이후에도 완전모회사는 미래 인프라 구축, 복합쇼핑몰 개발, 물류설비 증설, 시스템 개선 및 구축 등 사업 경쟁력 강화를 위하여 지속적인 시설투자를 집행할 예정입니다.

(후략)

(주12) 정정 후

2024년말 연결기준 완전모회사의 총차입금은 12조 4,024억원으로 전년 대비 7.5% 증가하였으며, 순차입금은 10조 6,273억원으로 전년 대비 8.8% 증가하였습니다. 이는 신규 점포 출점 및 기존 점포 유지보수 등에 따른 투자소요가 지속적으로 발생하는 가운데, 신세계프라퍼티의 동서울터미널 등 투자부동산 취득에 따라 차입 부담이 증가한 영향으로 판단됩니다. 2025년말 연결기준 완전모회사의 총차입금 및 순차입금은 11조 9,282억원 및 10조 6,248억원으로 각각 2024년말 대비 4.6% 및 0.9% 감소하였는데, 이는 스타필드 관계사 유상감자를 통한 투자금 회수, 에스에스지닷컴의 물류센터 매각, 신세계푸드의 급식사업부 양도에 따른 대금 수령을 통해 차입부담이 일부 완화된 데에서 기인합니다.한편, 2023년말 연결기준 완전모회사의 차입금의존도는 각각 34.5%로 전년 대비 1.4% 증가세를 기록하였으나, 부채비율은 141.7%로 전년 대비 4.5%p. 감소하였는데 이는 (주)신세계로의 SSG 푸드마켓 청담점, 도곡점 양도에 따른 1,289억원 유입, 신종자본증권 발행 및 에스에스지닷컴 주식매수청구권 관련 금융부채의 기타자본 대체 등으로 자본이 증가한 영향입니다. 2024년말 연결기준 차입금의존도는 36.6%, 부채비율은 157.4%로 전년대비 각각 2.0%p., 15.6%p. 증가하였으며, 이는 신세계영랑호리조트 사업부문 양도(약 749억원) 등으로 인한 현금유입에도 불구하고 투자 소요에 따라 차입규모가 확대되고, 금융비용 확대 및 지마켓 관련 손상차손 인식에 따라 당기순손실 규모가 확대된 영향으로 자본 규모가 축소된 데에서 기인합니다. 2025년말 연결기준 차입금의존도 및 부채비율은 각각 35.6% 및 144.6%를 기록하며 2024년말 대비 각각 1.2%p. 및 14.7%p. 감소하였는데, 이는 영업실적 개선에 따른 자본 확충과 자산 매각으로 현금 유입이 증가한 데에서 기인합니다.완전모회사 별도기준으로는, 2023년 별도기준 총차입금은 6조 1,178억원으로 2022년말 기준 5조 8,867억원 대비 3.9%증가하였으며, 2023년 차입금의존도 및 부채비율은 각각 30.4%, 92.4%를 기록하였습니다. 부채비율 감소에도 불구하고, 장기차입금 위주로 차입금이 확대되며 차입금의존도는 전년 대비 1.2%p 확대되었습니다. 한편, 2024년말 총차입금은 6조 5,652억원으로 전년 대비 7.3% 증가하였으며, 이는 이마트에브리데이 합병 등으로 인한 장단기차입금 및 리스부채 증가에 기인합니다. 이에 따라 차입금의존도 및 부채비율은 각각 전년말 대비 각각 3.0%p., 22.5%p. 증가한 33.4%, 114.9%를 기록하였습니다. 2025년말 총차입금은 6조 4,893억원으로 2024년말과 유사한 수준을 유지하였으나, 현금및현금성자산 증가에 따른 총자산 확대 영향으로 차입금의존도는 2024년말 대비 2.1%p. 감소한 31.2%를 기록하였습니다. 부채비율은 에메랄드SPV 흡수합병에 따른 기타자본항목 인식 등에 따른 자본 증가 영향으로 2024년말 대비 2.3%p. 감소한 112.6%를 기록하였습니다. 완전모회사의 주요 안정성 비율 추이는 다음과 같습니다.

2025년말 및 2024년말 완전모회사의 연결 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

2025년말 완전모회사의 연결 기준 사채 발행 내역은 다음과 같습니다.

2025년말 및 2024년말 완전모회사 별도 기준 차입금 현황은 다음과 같습니다.

2025년말 및 2024년말 완전모회사 별도 기준 사채 발행 내역은 다음과 같습니다.

한편, 2023년 완전모회사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 1,351억원으로 전년 대비 52.2%로 증가하였습니다. 이는 안정적인 EBITDA 창출력 및 유휴자산 매각 등을 통해 견조한 현금흐름 창출력에 기인한 것으로 판단됩니다. 투자활동현금흐름은 8,091억원의 순유출이 발생하였습니다. 이는 종속기업의 투자확대 및 유형자산 취득에 기인합니다. 재무활동현금흐름의 경우는 신종자본증권 발행 및 현금성자산 증가 등으로 인해 1,760억원의 순유입을 기록하였습니다. 2024년 완전모회사의 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 4,598억원으로 전년 대비 28.6% 증가하였습니다. 이는 영업이익 개선과 함께 법인세 납부액 감소 및 배당금 수취 증가 등의 영향에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 신세계프라퍼티의 동서울터미널 등 투자부동산 취득 및 점포 개발 관련 투자가 지속되며 8,921억원의 순유출이 발생하였습니다. 재무활동현금흐름은 신세계건설에 대한 공개매수 및 자발적 상장폐지 완료 등에 따른 비지배지분 감소 영향으로 1,531억원의 순유출을 기록하였습니다. 2025년 기준, 연결기준 영업활동현금흐름은 1조 3,189억원으로 전년 대비 9.7% 감소하였습니다. 이는 2024년 12월 지마켓 지분을 현물출자 하기로 결정하며, 지마켓의 무형자산 3조 3,347억원을 매각예정비유동자산으로 대체함에 따른 무형자산상각비 감소 효과 등이 반영된 것에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 대형마트 매장 리뉴얼, 신규 복합쇼핑몰 출점 등 경상적 투자들이 지속적으로 이어지며 1조 696억원 의 순유출이 발생하였으며, 재무활동현금흐름은 차입금 상환 및 신종자본증권 배당금 지급 등의 영향으로 8,580억원 의 순유출을 기록하였습니다. 이에 따라 2025년말 연결기준 현금 및 현금성자산은 1조 3,034억원 을 기록하였습니다.2023년 완전모회사의 별도기준 현금흐름의 경우 연결기준 현금흐름과 유사한 사유로 영업활동현금흐름은 전년대비 7.8% 증가한 4,061억원을, 투자활동현금흐름은 2,740억원 순유출을, 재무활동현금흐름은 244억원 순유입을 기록하였습니다. 2024년의 완전모회사의 별도기준 영업활동현금흐름은 양호한 EBITDA 및 순운전자본 증가, 이자비용 및 법인세비용 감소 등의 영향으로 전년 대비 121.6% 증가한 8,999억원을 기록하였습니다. 이는 EBITDA 개선과 함께 이자비용 및 법인세 부담 감소, 순운전자본 관리 효과 등에 기인합니다. 투자활동현금흐름은 종속기업 지분 취득 및 비유동자산 처분 감소 등의 영향으로 4,762억원의 순유출을 기록하였으며, 재무활동현금흐름은 신종자본증권 상환 등의 영향으로 5,520억원의 순유출을 기록하였습니다.

2025년 기준 완전모회사의 별도기준 영업활동현금흐름은 EBITDA 증가 및 법인세 납부세액 감소 영향으로 전년 동기 대비 10.7% 증가한 9,965억원을 기록하였습니다. 투자활동현금흐름은 유형자산 취득 및 종속기업 취득 등의 영향으로 5,172억원의 순유출을, 재무활동현금흐름은 차입금 상환 등의 영향으로 4,190억원의 순유출을 기록하였으며, 이에 따라 2025년말 별도기준 현금 및 현금성자산은 1,023억원을 기록하였습니다.

완전모회사는 2023년 중 대형마트 매장 리뉴얼 및 신규출점 등 9,392억원을 사용하였고, 2024년은 부지확보 및 부동산개발, 신규점 출점, 기존점 보완, 물류센터 등에 1조 94억원을 사용하였습니다. 2025년에는 7,887억원을 사용하였습니다. 이후에도 완전모회사는 미래 인프라 구축, 복합쇼핑몰 개발, 물류설비 증설, 시스템 개선 및 구축 등 사업 경쟁력 강화를 위하여 지속적인 시설투자를 집행할 예정입니다.

(후략)

(주13) 정정 전

완전모회사의 연결기준 매출채권 규모는 2022년말 1조 338억원에서 2023년말 1조 3,154억원으로 27.2% 증가한 이후 2024년말 1조 2,156억원으로 전년말 대비 7.6% 감소하였습니다. 이후 2025년 3분기말 1조 2,783억원을 기록하며 2024년말 대비 재차 증가하는 모습을 보였습니다. 한편, 2024년 매출채권회전율과 매출채권회전일수는 각각 22.9배 및 15.9일을 기록하며, 2022년 33.1배 및 11.0일, 2023년 25.1배 및 14.5일에 이어 3사업연도 연속으로 악화되는 추세를 나타내고 있습니다. 이는 건설 경기 침체에 따른 신세계건설 사업환경 악화로 2021년 이후 건설부문 중심으로 매출채권 회수 지연이 확대된 데 주로 기인합니다. 다만, 2025년 3분기말 기준 매출채권회전율과 매출채권회전일수는 각각 23.2배 및 15.8일로, 2024년말 대비 소폭 개선된 수준을 보이고 있습니다. 또한, 매출채권 잔액의 60% 이상이 6개월 이하이고 완전모회사의 정책상 대손충당금이 매출채권의 4.9% 수준인 점을 고려하면, 매출채권 회수 지연을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 완전모회사의 매출채권 관련 지표 추이는 아래와 같습니다.

완전모회사 사업부문별 매출채권 관련 대손충당금 설정 방침은 아래와 같습니다.

한편, 2025년 3분기말 기준 완전모회사는 매출채권, 대여금, 보증금 등을 총 3조 6,858억원 보유하고 있으며, 관련 대손충당금은 3.9%인 약 1,449억원을 설정하고 있습니다. 완전모회사의 대손충당금 설정내역 및 변동현황은 아래와 같습니다.

한편, 2025년 3분기말 기준 완전모회사의 연령별 매출채권 잔액 현황 및 연체 현황은 아래와 같습니다. 완전모회사 매출채권 중 63.7%는 6개월 이하 매출채권입니다.

이렇듯 완전모회사는 자체적인 매출채권 및 대손 관련 정책을 유지하면서 양호한 매출채권 관리를 이어오고 있습니다. 그럼에도 불구하고 국내 소비경기 둔화, 건설경기 악화 지속 등으로 인하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 발생할 경우 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 완전모회사의 연결기준 재고자산 규모는 2022년말 2조 319억원에서 2023년말 1조 8,458억원으로 소폭 감소하였으나, 2024년말에는 2조 543억원으로 다시 확대되었고,2025년 3분기말에는 2조 1,697억원을 기록하며 증가세를 보이고 있습니다. 평균재고자산 회전율은 2022년 16.3회, 2023년 15.2회, 2024년 14.9회로 최근 3사업연도 동안 둔화 추세를 나타내고 있으며, 2025년 3분기말 기준 13.7회로 전년말 대비 추가 하락하였습니다. 이에 따라 재고자산 회전일수 또한 2022년 22.3일에서 2025년 3분기말 26.7일로 증가하는 모습을 보였습니다. 이는 2021년 중 G마켓 인수 및 SCK코리아 지분 추가 인수에 따른 연결 편입 효과와 더불어, 종속회사인 신세계프라퍼티의 개발사업 확대에 따른 용지 보유 증가 등의 영향에서 기인합니다. 다만, 연결기준 완전모회사의 총자산 중 재고자산이 차지하는 비율은 2022년 6.1%, 2023년 5.5%, 2024년 6.1%, 2025년 3분기말 6.2%로 전반적으로 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 그러나, 재고자산 회전율 둔화 추세가 지속될 경우, 재고자산 진부화에 따라 수익성 저하로 이어질 가능성이 상존하는 점 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.완전모회사의 연결기준 재고자산 회전율 등 지표는 다음과 같습니다.

완전모회사 연결기준 사업부문별 재고자산 보유 현황은 아래와 같습니다.

한편, 완전모회사는 사업부문별 적합한 방식으로 재고자산을 실사하고 있습니다. 완전모회사 사업부문별 재고자산 실사 관련사항은 아래와 같습니다.

2025년 3분기말 연결기준 완전모회사 장기 체화재고 등 현황은 아래와 같습니다.

완전모회사 및 완전모회사의 주요 종속회사는 사업, 인력 등 구조조정을 통해 완전모회사 연결실체의 사업효율성과 영업수익성을 개선해 나가고 있습니다. 다만, 국내 소비 경기 둔화가 지속되거나, 온오프라인 유통시장 경쟁이 심화될 경우 완전모회사가 보유하고 있는 재고자산의 진부화로 인한 수익성 악화 위험이 있으니 투자자분들은 이 점 유의하여 주시기 바랍니다.

(주13) 정정 후

완전모회사의 연결기준 매출채권 규모는 2022년말 1조 338억원에서 2023년말 1조 3,154억원으로 27.2% 증가한 이후 2024년말 1조 2,156억원으로 전년말 대비 7.6% 감소하였습니다. 이후 2025년말 1조 786억원을 기록하며 2024년말 대비 11.3% 감소하는 등 감소 추세를 보이고 있습니다. 한편, 2024년 매출채권회전율과 매출채권회전일수는 각각 22.9배 및 15.9일을 기록하며, 2022년 33.1배 및 11.0일, 2023년 25.1배 및 14.5일에 이어 3사업연도 연속으로 악화되는 추세를 나타내고 있습니다. 이는 건설 경기 침체에 따른 신세계건설 사업환경 악화로 2021년 이후 건설부문 중심으로 매출채권 회수 지연이 확대된 데 주로 기인합니다. 다만, 2025년말 기준 매출채권회전율과 매출채권회전일수는 각각 25.3배 및 14.5일로, 2024년말 대비 소폭 개선된 수준을 보이고 있습니다. 또한, 매출채권 잔액의 약 60%가 6개월 이하이고 완전모회사의 정책상 대손충당금이 매출채권의 8.2% 수준인 점을 고려하면, 매출채권 회수 지연을 우려할 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 완전모회사의 매출채권 관련 지표 추이는 아래와 같습니다.

완전모회사 사업부문별 매출채권 관련 대손충당금 설정 방침은 아래와 같습니다.

한편, 2025년말 기준 완전모회사는 매출채권, 대여금, 보증금 등을 총 3조 4,299억원 보유하고 있으며, 관련 대손충당금은 8.2%인 약 2,815억원을 설정하고 있습니다. 완전모회사의 대손충당금 설정내역 및 변동현황은 아래와 같습니다.

한편, 2025년말 기준 완전모회사의 연령별 매출채권 잔액 현황 및 연체 현황은 아래와 같습니다. 완전모회사 매출채권 중 59.5%는 6개월 이하 매출채권입니다.

이렇듯 완전모회사는 자체적인 매출채권 및 대손 관련 정책을 유지하면서 양호한 매출채권 관리를 이어오고 있습니다. 그럼에도 불구하고 국내 소비경기 둔화, 건설경기 악화 지속 등으로 인하여 매출채권 회수가 지연되거나 대손이 발생할 경우 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하여 주시기 바랍니다.

한편, 완전모회사의 연결기준 재고자산 규모는 2022년말 2조 319억원에서 2023년말 1조 8,458억원으로 소폭 감소하였으나, 2024년말에는 2조 543억원으로 다시 확대되었고, 2025년말에는 2조 886억원 을 기록하며 증가세를 보이고 있습니다. 평균재고자산 회전율은 2022년 11.7회, 2023년 10.7회, 2024년 10.2회로 최근 3사업연도 동안 둔화 추세를 나타내고 있으며, 2025년말 기준 9.6회로 전년말과 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 이에 따라 재고자산 회전일수 또한 2022년 31.2일에서 2025년말 38.8일 로 증가하는 모습을 보였습니다. 이는 2021년 중 G마켓 인수 및 SCK코리아 지분 추가 인수에 따른 연결 편입 효과와 더불어, 종속회사인 신세계프라퍼티의 개발사업 확대에 따른 용지 보유 증가 등의 영향에서 기인합니다. 다만, 연결기준 완전모회사의 총자산 중 재고자산이 차지하는 비율은 2022년 6.1%, 2023년 5.5%, 2024년 6.1%, 2025년말 6.2% 로 전반적으로 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 그러나, 재고자산 회전율 둔화 추세가 지속될 경우, 재고자산 진부화에 따라 수익성 저하로 이어질 가능성이 상존하는 점 투자자분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다.완전모회사의 연결기준 재고자산 회전율 등 지표는 다음과 같습니다.

완전모회사 연결기준 사업부문별 재고자산 보유 현황은 아래와 같습니다.