네오사피엔스 [기재정정]증권신고서(지분증권)

증권신고서(지분증권)

정 정 신 고 (보고)

금번 정정은 기재사항 추가 및 보완을 위한 정정으로서, 정정사항은 "굵은 파란색" 으로 기재하였습니다. 기재정정 사항은 하기의 정정사항을 확인하여 주시기 바랍니다. 단순 오타, 띄어쓰기 및 기재순서 변경 등 문서 교정사항은 본문에 반영하였으며, 본 정정표에 별도로 기재하지 않았습니다. 금번 정정에 따른 변동사항은 하기의 정정사항을 확인하여 주시기 바랍니다.

(주1) 정정전

(2) 수요예측 참가자격 (가) 기관투자자 (전략)

※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사 의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.

(후략)

(주1) 정정 후

(2) 수요예측 참가자격 (가) 기관투자자 (전략)

※ 투자일임회사, 신탁회사, 부동산신탁회사, 고위험고수익투자신탁등을 운용하는 기관투자자, 일반 사모집합투자업을 등록한 집합투자회사 및 겸영회사 의 경우 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조의2에 의거, 수요예측에 참여하기 위해서는 다음과 같은 참여조건을 충족해야 합니다.

(후략)

(주2) 정정 전기재사항 추가(주2) 정정 후 (전략)

당사의 주력 서비스인 타입캐스트(Typecast)와 AI 음성 생성 엔진은 글로벌 빅테크 기업(G사, M사, O사 등)이 제공하는 범용(General-purpose) TTS 서비스와 기술적 지향점 및 주요 활용 분야에서 차이가 있습니다. 글로벌 빅테크의 범용 TTS 서비스는 음성 안내, 정보 전달 및 일반적인 음성 합성 등 다양한 활용 환경을 대상으로 개발되고 있으며, 범용성을 중심으로 서비스를 제공하고 있습니다. 반면 당사는 콘텐츠 제작 환경에서의 활용을 주요 목적으로 자체 개발한 음성 생성 모델과 속성 제어 기술을 기반으로 서비스를 제공하고 있습니다. 당사는 700여 종의 AI 음성 캐릭터를 보유하고 있으며, 문맥 기반 감정 표현, 발화 속도, 음높이(Pitch) 및 운율(Prosody) 등을 조절할 수 있는 기능을 제공함으로써 콘텐츠 제작자의 다양한 제작 환경에 적합한 서비스를 제공하여 편의성을 더하고 있습니다. 국내외 TTS 서비스 제공 경쟁회사 현황은 다음과 같습니다. (중략)

글로벌 IT회사 G사, M사 등 빅테크 기업들은 자사 클라우드 플랫폼에서 글자 수 또는 쿼리 단위에 비례하여 과금하는 종량제(Pay-as-you-go) API 방식으로 유료 서비스를 제공하고 있습니다. 글로벌 빅테크 기업은 풍부한 자본력과 클라우드 인프라를 기반으로 클라우드 크레딧 제공, 자사 서비스와의 번들링(Bundling) 판매, 장기계약 할인 등 다양한 가격정책을 활용하여 시장 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 이러한 가격정책은 AI 음성 생성 API 및 B2B 서비스 시장에서 가격 경쟁을 심화시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 당사는 글로벌 빅테크 기업이 제공하는 범용 TTS 서비스와 대비하여, 전문 성우와의 정식 계약 등을 통하여 고품질 음성 데이터 및 이를 기반으로 한 700개 이상의 AI 음성 캐릭터를 보유하고 있습니다. 당사의 경우 백본모델을 통하여 음성 생성 AI기술을 기반으로 자연스러운 고품질의 음성을 생성하는 기술을 확보하고 있으며, 속성제어 기술을 통하여 문맥 기반 감정 표현, 속도 및 감정 조절 기능 등 차별화된 기능을 제공하고 있습니다.

그러나 향후 글로벌 빅테크 기업이 자본력과 플랫폼 경쟁력을 바탕으로 클라우드 크레딧 제공, 번들링 할인, 장기계약 할인 또는 공격적인 가격정책을 확대하거나 AI 음성 생성 기술을 지속적으로 고도화할 경우, 당사의 차별화된 기능에도 불구하고 가격 경쟁이 심화될 가능성이 있습니다.

한편, 2026년 8월 국내 빅테크 기업 KA사는 자체 개발한 옴니모달 인공지능 모델인 “Kanana-o”의 음성 생성 기능 고도화 결과를 공개하였습니다. KA사가 공개한 자료에 따르면, 해당 모델은 이용자가 자연어 프롬프트를 입력하여 발화 속도, 감정, 억양 및 말투 등을 조절할 수 있으며, 사투리 및 특정 역할에 따른 발화와 복수의 조건을 결합한 음성 생성 기능을 지원합니다.

타입캐스트 역시 감정과 억양 등이 반영된 합성 음성을 생성 및 제공한다는 점에서 "Kanana-o”와 일부 기능적 유사성이 존재합니다. 다만 증권신고서 제출일 현재 공개된 자료에 따르면 "Kanana-o”는 이용자가 자연어 프롬프트를 통해 원하는 감정과 말투 등을 직접 지정하는 방식을 중심으로 하는 반면, 타입캐스트는 입력된 텍스트의 문맥을 분석하여 적합한 감정과 운율을 자동으로 반영하는 기능을 제공하고 있습니다. 또한 당사는 특정 화자의 음성 데이터가 충분하지 않은 경우에도 대상 화자의 음색을 반영할 수 있는 감정 전이 기술을 보유하고 있습니다.

당사는 상용화된 타입캐스트 서비스를 운영하면서 이용자의 피드백 및 품질 개선 요구사항을 축적하고, 이를 음성 생성 모델, 사용자 인터페이스 및 관련 기능에 반영하고 있습니다. 또한 문맥 기반 자동 감정 표현, 화자 간 감정 전이 및 음성·영상 콘텐츠의 제작·편집 기능을 결합하여 서비스 경쟁력을 유지하고자 하고 있습니다.

그러나 KA사를 비롯한 국내외 빅테크 기업은 당사보다 상대적으로 풍부한 연구개발 인력, 자본, 컴퓨팅 인프라 및 플랫폼 이용자 기반을 보유하고 있습니다. 이들 기업이 AI 음성 생성 기술을 지속적으로 고도화하거나 유사한 기능을 상용화하고, 클라우드 크레딧 제공, 번들링 할인, 장기계약 할인 또는 공격적인 가격정책을 확대할 경우 관련 시장의 기술 및 가격 경쟁이 심화될 수 있습니다.

이에 따라 당사의 차별화된 기능에도 불구하고 기존 고객이 경쟁 서비스로 이탈하거나 신규 고객 확보가 어려워질 수 있으며, 고객획득비용, 연구개발비 및 마케팅비 등 관련 비용이 증가할 수 있습니다. 이러한 경쟁 심화는 당사의 시장점유율, 고객 유지율, 매출 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

당사의 B2C 사업은 콘텐츠 크리에이터 시장의 성장, 신규 창작자의 유입 및 콘텐츠 제작 활동의 활성화 정도에 영향을 받습니다. Adobe가 발표한 「Creators in the Creator Economy」(2022.08)에 따르면 국내 콘텐츠 크리에이터 시장은 높은 성장 잠재력을 보유하고 있으며, 국내 총인구 대비 수익화를 달성한 YouTube 크리에이터의 비율과 부업 형태로 콘텐츠를 제작하는 크리에이터의 비중은 주요 조사 대상 국가 중 상위권에 위치하고 있습니다. 이러한 국내 콘텐츠 크리에이터 시장의 특성은 콘텐츠 제작 효율성을 높일 수 있는 AI 기반 음성 생성 서비스의 잠재 수요 확대 요인으로 작용할 수 있습니다.

당사는 수익화를 달성한 크리에이터뿐만 아니라 콘텐츠 제작을 시작하는 초기 창작자를 주요 고객층으로 확보하고 있습니다. 또한 다양한 음성 캐릭터 중 이용자 채택률이 높은 “ACE AI 캐릭터”를 중심으로 잠재 고객의 유입 및 서비스 이용을 확대하고자 하고 있습니다.

한편, 1인 미디어 콘텐츠 크리에이터 시장은 숏폼(Short-form) 영상, 밈(Meme) 및 챌린지 등 콘텐츠 포맷과 이용자 선호가 빠르게 변화하는 특성을 보유하고 있습니다. 이에 따라 콘텐츠 제작에 사용되는 AI 음성의 스타일과 음성 캐릭터에 대한 수요도 지속적으로 변화할 수 있으며, 특정 음성 캐릭터 또는 발화 스타일에 대한 선호도가 하락하거나 반복적인 사용으로 이용자의 관심이 감소하는 경우 해당 캐릭터의 이용률이 감소할 수 있습니다.

당사의 B2C 사업은 신규 콘텐츠 크리에이터의 유입 규모와 무료 이용자의 유료 전환율에 영향을 받는 사업구조를 가지고 있습니다. 초기 창작자의 유료 전환율이 예상보다 낮거나, 콘텐츠 제작 트렌드, 플랫폼 정책 또는 이용자 선호가 변화하는 경우 가입자 수가 증가하더라도 유료 이용자의 증가가 제한되어 매출 성장률이 둔화될 수 있습니다.

당사는 이러한 변화에 대응하기 위하여 신규 AI 음성 캐릭터를 지속적으로 출시하고, 스마트 이모션을 통한 자동 감정 표현, 대화형 음성 녹음 방식의 신규 캐릭터 개발, 음성 생성 모델 고도화 및 콘텐츠 제작 기능 개선 등을 추진하고 있습니다. 그러나 콘텐츠 시장의 트렌드 또는 이용자 선호가 예상보다 빠르게 변화하거나 당사가 이에 적시에 대응하지 못하는 경우 신규 음성 캐릭터 및 기능을 적기에 제공하지 못할 수 있습니다. 또한 경쟁사업자가 새로운 음성 스타일이나 콘텐츠 제작 기능을 선제적으로 제공하는 경우 당사의 서비스 이용률 및 유료 전환율이 하락하고 고객 이탈이 발생하여 B2C 부문의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

글로벌 TTS 시장의 B2B 수요는 미디어 및 엔터테인먼트, 고객상담(Customer Service & Call Centers), 교육(Education & E-Learning), 광고 및 마케팅(Ads & Marketing) 등 다양한 산업에서 발생하고 있습니다. B2B 고객은 기존 성우 녹음 방식과 비교하여 제작에 소요되는 시간과 비용을 절감하고 콘텐츠 제작 효율성을 높이기 위한 목적으로 AI 음성 생성 서비스를 도입하고 있습니다.

당사는 정부, 공공기관, 방송사, 통신사, 콘텐츠 플랫폼, 교육기업 및 제조기업 등 다양한 산업군의 고객에게 AI 음성 생성 서비스를 제공하고 있으며, 일부 고객은 기존 구축형(On-Premise) 솔루션 또는 범용 TTS 서비스에서 당사의 서비스로 전환하여 이용하고 있습니다.

B2B 시장은 고객별 계약 규모가 상대적으로 크고 장기계약을 통해 반복매출을 창출할 수 있는 반면, 기존 IT 서비스 기업, AI 전문기업 및 글로벌 빅테크 기업의 시장 진입이 확대될 경우 대규모 고객을 확보하기 위한 수주 및 가격 경쟁이 심화될 수 있습니다. 이에 따라 계약 단가가 하락하거나 계약 체결 및 매출 인식 시점이 지연될 가능성이 있습니다.

또한 고객별 요구사항에 따른 기능 추가, 기존 시스템과의 연동 및 맞춤형 개발이 필요한 경우 당초 예상보다 개발기간이 장기화되거나 운영비용 및 개발비용이 증가할 수 있습니다. 일부 대형 고객에 대한 매출 의존도가 높아지는 경우에는 해당 고객과의 계약 갱신 실패, 계약 규모 축소 또는 고객사의 관련 투자 축소가 당사의 실적에 미치는 영향이 확대될 수 있습니다.

이와 같은 요인으로 인해 당사의 B2B 매출 성장성, 영업이익률 및 수익성이 부정적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 B2B 시장의 경쟁환경, 계약 단가 변동, 대형 고객에 대한 의존도 및 고객 맞춤형 서비스 제공에 따른 비용 증가 가능성을 충분히 고려하여 투자판단을 하시기 바랍니다.

글로벌 영상 플랫폼인 YouTube가 운영하는 YPP(YouTube Partner Program)는 콘텐츠 창작자에게 광고수익 등 수익 창출 기회를 제공하는 프로그램입니다. 이에 따라 AI 음성 생성 서비스를 활용하여 콘텐츠를 제작하는 크리에이터는 YouTube의 수익화 정책 및 운영기준에 직접 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 YouTube는 AI를 활용하여 제작된 콘텐츠의 수익화를 일률적으로 제한하고 있지는 않습니다. 다만 콘텐츠의 품질, 진정성 및 시청자 보호 등을 고려하여 AI 생성 콘텐츠와 관련된 정책 및 가이드라인을 지속적으로 개정하고 있으므로, 향후 관련 정책의 내용과 적용 방식이 변경될 가능성이 있습니다.

향후 YouTube 등 주요 콘텐츠 플랫폼이 AI 생성 콘텐츠에 대한 표시·검증 의무를 강화하거나 수익화 요건을 변경하는 경우 AI 음성 생성 서비스를 활용한 콘텐츠의 제작 및 수익화가 제한될 수 있습니다. 이 경우 콘텐츠 크리에이터의 AI 음성 생성 서비스 이용 유인이 감소하여 당사의 서비스 이용률, 신규 고객 확보 및 매출 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

또한 주요 콘텐츠 플랫폼이 당사가 제공하는 기능과 유사한 AI 음성 생성 또는 콘텐츠 제작 기능을 자체적으로 제공하거나 해당 기능을 기존 서비스에 번들 형태로 포함하는 경우, 외부 AI 음성 생성 서비스에 대한 수요가 감소하고 당사의 경쟁우위가 약화될 수 있습니다. 따라서 투자자께서는 콘텐츠 플랫폼의 정책 변경 및 자체 AI 기능 확대에 따른 사업상 위험을 충분히 고려하여 투자판단을 하시기 바랍니다.

(주3) 정정 전 당사는 국내 TTS 시장에서 AI 모델 데이터의 확보, AI 학습역량, 서비스 운용 및 피드백, 사용자의 인지도 축적 등의 진입장벽을 다년간 축적하여 왔습니다. 또한 당사의 경우 국내시장 시장점유율 증가를 위하여 자체 운영자금을 기반으로 2027년부터 본격적인 국내 및 해외시장 마케팅을 진행할 계획에 있습니다.한편 당사의 "Typecast"와 유사한 성격의 서비스를 제공하는 해외 업체로 미국에 소재하고 있는 "글로벌 TTS 서비스 전문 공급자 E사"가 존재합니다. 해당 업체의 경우 미국 TTS 시장에서 영어 음성을 중심으로 높은 점유율을 확보하고 있으며 증권신고서 제출일 현재 국내 시장에 진출한 상황입니다. 해외 TTS 시장의 선도기업으로는 글로벌 TTS 서비스 전문 공급자 E사 외에도 글로벌 AI기업 O사, 글로벌 IT회사 G사, 글로벌 IT기업 M사 등이 존재하며, 해당 기업들의 경우 데이터확보· 학습·피드백 등의 기술력과 브랜드 인지도 등이 우수한 기업입니다. 또한 해당 기업의 경우 대규모 자금 투자능력 및 대규모 우수인력을 갖추고 있어 신규시장에서 빠르게 사업을 추진할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다.이에 따라 기존 범용 TTS 서비스를 공급하던 글로벌 AI기업 O사, 글로벌 IT회사 G사, 글로벌 IT기업 M사 등 일부 글로벌 빅테크의 본격적인 콘텐츠 제작용 AI 음성 서비스 공급, 그리고 국내시장 본격 진출시 당사의 국내시장에서의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다. (주3) 정정 후

당사는 국내 TTS 시장에서 AI 모델 데이터의 확보, AI 학습역량, 서비스 운용 및 피드백, 사용자의 인지도 축적 등의 진입장벽을 다년간 축적하여 왔습니다. 또한 당사의 경우 국내시장 시장점유율 증가를 위하여 자체 운영자금을 기반으로 2027년부터 본격적인 국내 및 해외시장 마케팅을 진행할 계획에 있습니다.한편 당사의 "Typecast"와 유사한 성격의 서비스를 제공하는 해외 업체로 미국에 소재하고 있는 "글로벌 TTS 서비스 전문 공급자 E사"가 존재합니다. 해당 업체의 경우 미국 TTS 시장에서 영어 음성을 중심으로 높은 점유율을 확보하고 있으며, 2025년 11월 한국지사를 설립하고 국내시장 진출을 본격화한 바 있습니다.

해외 TTS 시장의 선도기업으로는 글로벌 TTS 서비스 전문 공급자 E사 외에도 글로벌 AI기업 O사, 글로벌 IT회사 G사, 글로벌 IT기업 M사 등이 존재하며, 해당 기업들의 경우 데이터확보· 학습·피드백 등의 기술력과 브랜드 인지도 등이 우수한 기업입니다. 또한 해당 기업의 경우 대규모 자금 투자능력 및 대규모 우수인력을 갖추고 있어 신규시장에서 빠르게 사업을 추진할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다.이에 따라 기존 범용 TTS 서비스를 공급하던 글로벌 AI기업 O사, 글로벌 IT회사 G사, 글로벌 IT기업 M사 등 일부 글로벌 빅테크의 본격적인 콘텐츠 제작용 AI 음성 서비스 공급, 그리고 국내시장 본격 진출시 당사의 국내시장에서의 경쟁강도가 상승할 가능성이 있습니다. 증 권신고서 제출일 현재 E사의 국내 조직은 주로 B2B 영업 기능을 중심으로 운영되고 있는 것으로 파악되며, 국내에서 한국어 음성 생성 기술의 연구개발, B2C 마케팅 및 서비스 운영을 위한 전담 조직은 당사 대비 제한적인 것으로 판단됩니다. 반면 당사는 국내 본사를 중심으로 AI 연구개발 조직, 제품기획(PM), Growth 및 마케팅 조직 등을 운영하고 있으며, 서비스 운영 과정에서 축적되는 이용자 피드백을 지속적으로 제품 개선에 반영하고 있습니다. 또한 한국어 음성 데이터와 다수의 한국어 음성 캐릭터를 기반으로 국내 이용자의 수요에 대응하고 있으며, B2C 서비스 운영 경험과 B2B 프로젝트 수행 경험을 축적해 왔습니다.

이와 같은 사업기반을 바탕으로 당사는 현재까지 국내외 고객을 대상으로 AI 음성 생성 서비스를 제공하고 있으며, 일부 글로벌 기업과의 사업 수주 과정에서도 경쟁을 거쳐 계약을 체결한 실적을 보유하고 있습니다. 그러나 이는 향후에도 동일한 수준의 경쟁우위를 지속적으로 확보할 것을 의미하는 것은 아닙니다.

또한, 향후 E사를 비롯한 글로벌 사업자가 한국어 전용 모델의 성능을 고도화하고, 국내 연구개발 및 마케팅 조직을 확대하거나 가격 경쟁력을 강화할 경우, 당사와의 기술 격차가 축소되거나 고객 확보 경쟁이 심화될 수 있습니다. 글로벌 사업자의 브랜드 인지도, 자본력 및 플랫폼 경쟁력을 바탕으로 국내 시장 공략이 확대될 경우, 신규 고객 확보가 지연되거나 기존 고객의 이탈이 발생할 가능성이 있으며, 이에 따라 고객획득비용 증가, 가격 경쟁 심화, 연구개발 및 마케팅 비용 증가 등이 발생할 수 있습니다.

이와 같은 경쟁환경의 변화는 당사의 시장점유율, 매출 성장성, 수익성 및 해외시장 확대 전략에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(후략) (주4) 정정 전기재사항 추가 (주4) 정정 후(전략)

한편 당사가 AI 기반 음성/영상 서비스 제공자로서 상기 관련 법규 위반 시 부과되는 구체적인 행정적·형사적 제재 내역은 다음과 같습니다.

(중략)

한편, 당사는 국내 AI기본법 외에 해외 주요 시장의 인공지능 규제의 영향도 받을 수 있습니다. 미국은 민간 부문의 인공지능 전반을 규율하는 포괄적인 연방법 없이 분야별 연방법과 주법(州法)이 병존하고 있고, EU는 EU 인공지능법(EU AI Act)이라는 단일 포괄법을 통하여 인공지능시스템의 위험 수준과 사업자의 지위에 따라 의무를 차등하여 부과하고 있습니다.

1) 미국 및 EU 법령의 주요 내용과 적용 시기

미국에는 민간 부문의 인공지능 개발·이용 전반에 일반적인 의무를 부과하는 연방법이 없고, 분야별 연방법과 캘리포니아주 등의 주법이 병존하고 있으며, 당사의 생성형 음성·영상 서비스와 관련성이 큰 법령은 다음과 같습니다.

EU AI Act(Regulation (EU) 2024/1689)는 2024년 8월 1일 발효되어 단계적으로 적용되고 있으며, 2026년 8월 2일부터 원칙적으로 전면 적용됩니다. 2026년 7월 27일 발효된 Regulation (EU) 2026/1744(Digital Omnibus on AI)는 고위험 인공지능 관련 의무의 적용 시기 등을 조정하였습니다. 당사와 같은 생성형 음성·영상 서비스와 관련성이 큰 조항은 아래 제50조의 투명성 의무입니다.

2) 국내 AI기본법과의 주요 유사점 및 차이점

국내 AI기본법과 캘리포니아주법 및 EU AI Act는 인공지능이 생성한 결과물의 표시와 출처 확인, 특히 인공지능이 생성·변조한 음향·이미지·영상에 관한 규율을 두고 있다는 점에서 공통됩니다. 국내법과 EU AI Act는 일정한 경우 인공지능과 상호작용하거나 인공지능을 이용한다는 사실의 고지의무도 함께 규정하고 있습니다. 반면 ① 캘리포니아주는 이용자가 선택할 수 있는 표시 외에 무상 탐지 도구와 비가시적 표시를 요구하고, 별도의 법률로 학습데이터의 출처·유형 등에 관한 개괄적인 문서의 공개를 요구하는 점, ② EU는 일정한 인공지능 이용 자체를 금지하고 고위험 인공지능과 범용 인공지능모델에 관한 의무를 세분하며 합성 콘텐츠에 기계판독이 가능한 표시를 직접 요구하는 점, ③ 제재의 경우 국내법이 정액 상한의 과태료를 두고 있는 것과 달리 캘리포니아주는 건별·일별 민사벌금을, EU는 정액 또는 전세계 매출액에 연동된 제재금을 두고 있는 점에서 차이가 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사는 전화 발신 서비스를 직접 제공하지 않고, 핵심 진출 국가인 미국 관련, California AI Transparency Act의 적용 기준인 월간 방문자·이용자 100만 명에 미달합니다. 이에 따라 현재의 서비스 형태를 기준으로 보면 TCPA, California AI Transparency Act 및 EU AI Act상 주요 의무와 제재가 당사에 직접 적용될 가능성은 제한적인 것으로 판단하고 있습니다. 다만 향후 미국·EU 시장 진출 확대 여부, 이용자 규모의 증가 또는 서비스 제공 방식의 변경에 따라 관련 법령의 적용 여부가 달라질 수 있습니다.

당사는 국내 AI기본법 대응을 위하여 사전고지 및 생성물 표시 체계를 마련하고 있으며, 오디오 워터마크와 유해 콘텐츠 자동탐지·삭제 및 모니터링 체계도 운영하고 있습니다. 이러한 체계는 해외 규제에 대응하는 데에도 활용할 수 있을 것으로 판단됩니다. 다만 당사가 적용대상에 해당하게 되는 경우에는 기계판독·탐지 기능의 보완, 무상 탐지 도구의 제공, 학습데이터의 개요·출처 등에 관한 개괄적인 문서의 작성 등 추가적인 조치가 필요할 수 있습니다.

이러한 추가 조치는 기존 대응체계를 토대로 단계적으로 이행할 수 있을 것으로 보고 있으나, 향후 규제의 적용 범위가 확대되거나 집행이 강화되는 경우 관련 비용이 증가하거나 서비스 제공 방식을 조정하여야 할 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 점을 유의하시기 바랍니다.

(주5) 정정 전기재사항 추가 (주5) 정정 후

만약 상기와 같은 당사의 보안 체계에도 불구하고 침해사고 등으로 인해 개인정보 유출 사고가 발생할 경우, 당사는 「개인정보보호법」 등 관련 법령에 따라 중대한 법적 제재 및 손해배상 책임을 부담할 수 있습니다. 현행 개인정보보호법에 따르면 안전조치의무 위반 등으로 개인정보가 유출된 경우 전체 매출액의 최대 3% 이하에 해당하는 과징금이 부과될 수 있으며, 정보주체에게 발생한 피해에 대하여 최대 5배 이내의 징벌적 손해배상 책임이 발생할 수 있습니다.

최근 국내에서는 대규모 개인정보 유출 및 개인정보 보호법 위반과 관련하여 주요 플랫폼 기업, 통신사업자 등 대형 기업에 대하여 수백억 원에서 수천억 원 규모의 과징금이 부과되는 사례가 발생하고 있습니다. 또한 개인정보 유출 사고가 발생한 경우 행정적 제재뿐만 아니라 민사상 손해배상 청구, 집단소송 및 형사절차 등 다양한 법적 분쟁으로 이어지는 사례도 지속적으로 발생하고 있습니다.

특히 과거 개인정보 유출 사고와 관련하여 법원이 정보주체에게 위자료 지급을 인정한 사례가 있으며, 최근에는 대규모 개인정보 유출을 원인으로 다수의 정보주체가 손해배상을 청구하는 집단분쟁 및 집단소송이 제기되는 사례가 증가하고 있습니다.

당사 역시 개인정보를 처리하는 사업자로서 개인정보 보호법 등 관련 법령을 준수하여야 하며, 개인정보 유출 또는 안전조치의무 위반 등이 발생할 경우 과징금, 과태료 등 행정적 제재뿐만 아니라 손해배상 책임, 소송비용 증가, 평판 훼손 및 고객 신뢰도 저하 등이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(중략) 당사는 AI 음성 및 영상 생성 기술의 오남용을 방지하기 위하여 생성물 표시, 워터마크 적용, 이용약관 운영, 이상 이용행위 모니터링 및 비정상 트래픽 차단 등 기술적·관리적 보호조치를 시행하고 있습니다. 그러나 이러한 조치에도 불구하고 당사의 AI 기술이 제3자에 의해 보이스피싱, 딥페이크 기반 금융사기, 명예훼손, 허위정보 유포 등 불법행위에 악용될 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 최근 AI 기술의 사회적 영향력이 확대됨에 따라 관련 법령 및 감독기준이 지속적으로 정비되고 있으며, AI 서비스 제공자의 관리·감독 의무에 관한 법적 해석 및 판례도 변화할 가능성이 있습니다. 이에 따라 당사가 합리적인 기술적·관리적 예방 조치(워터마크 적용, 모니터링, 이상 트래픽 차단 등)에도 불구하고, 개별 사건의 구체적인 사실관계 또는 관련 법령의 해석에 따라 민·형사상 책임 또는 행정상 책임이 문제될 가능성을 배제할 수 없습니다. 또한 생성형 인공지능 서비스 제공사업자에게 부과되는 생성물 표시 의무 등 관련 법령상의 의무를 적시에 이행하지 못하는 경우 관계 법령에 따른 시정명령, 과태료 등 행정적 제재를 받을 가능성도 있습니다.아울러 당사의 기술이 불법행위에 이용되어 사회적 파장이 발생하는 경우 관계기관의 조사, 법적 분쟁 또는 언론 보도 등이 이루어질 수 있으며, 이 과정에서 법률 대응 비용의 증가, 기업 이미지 및 신뢰도 저하, 고객 이탈 등이 발생할 수 있습니다. 이와 같은 사정은 법적 책임의 인정 여부와 관계없이 당사의 사업, 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. (주6) 정정 전

당사는 주요서비스 및 핵심기술에 대한 지적재산권의 출원 및 등록을 통하여 당사의 핵심적인 기술 및 노하우 등을 보호하고 있습니다.

(자료: 당사 내부자료)당사는 증권신고서 제출일 현재 해외 특허 22건과 국내 특허 20건을 포함하여 총 42건의 등록특허를 보유하고 있으며, 해외특허 8건과 국내 8건을 포함해 총 16건의 특허가 출원 중에 있습니다. 또한 당사는 상표권 12건 등록, 상표권 2건 출원을 진행중에 있습니다.당사의 상세 지적재산권 보유현황은 다음과 같습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 핵심 기술 및 지적재산권과 관련하여 진행중인 소송이나 분쟁은 존재하지 않으며 현재 인지하고 있는 특허 침해 위험 또한 없습니다.

(주6) 정정 후

당사는 주요서비스 및 핵심기술에 대한 지적재산권의 출원 및 등록을 통하여 당사의 핵심적인 기술 및 노하우 등을 보호하고 있습니다.

당사는 증권신고서 제출일 현재 해외 특허 22건과 국내 특허 20건을 포함하여 총 42건의 등록특허를 보유하고 있으며, 해외특허 9건과 국내 8건을 포함해 총 17건의 특허가 출원 중에 있습니다. 또한 당사는 상표권 12건 등록, 상표권 3건 출원을 진행중에 있습니다.당사의 상세 지적재산권 보유현황은 다음과 같습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 지적재산권은 모두 당사가 최종 단독권리자로 등록되어 있으며, 당사의 사용이나 권리행사를 제한하는 사항은 없습니다. 따라서 당사는 해당 지식재산권을 직접 사용하고 이를 처분하거나 제3자에게 실시권 또는 사용권을 설정하는 데 별도의 제한을 받지 않고 있습니다. 또한 해당 지적재산권의 실시, 사용, 양도 또는 라이선스 등을 통해 발생하는 수익을 제3자와 공동으로 배분하여야 하는 약정이나 의무가 존재하지 않아 공동수익자는 없습니다. 당사가 보유한 지적재산권으로부터 지적재산권의 양도, 라이선스 또는 기술사용료 등을 통한 직접적인 매출은 현재 발생하고 있지 않습니다. 다만 총 29건의 특허는 당사의 서비스 타입캐스트 및 B2B 프로젝트에 적용되어 관련 서비스 매출 발생에 기여하고 있습니다. 다만, 타입캐스트에는 복수의 당사 보유 특허 및 기타 기술이 통합적으로 적용되고 있어 특정 지식재산권에 귀속되는 매출액을 분리하여 산정하기는 어렵습니다.

당사는 핵심기술의 보호 및 사업 경쟁력 강화를 위하여 국내 출원을 기초로 PCT 국제출원 및 주요 국가의 국내 단계 진입을 진행하고 있습니다. 또한 국내 특허법인 및 현지 대리인을 통하여 각 출원건의 심사 진행상황과 대응기한을 관리하고 있으며, 특허청의 거절이유 통지 또는 보정 요구가 있는 경우 의견서 및 보정서 제출 등 심사 대응을 수행하고 있습니다. 필요한 경우에는 청구범위 조정, 분할출원, 계속출원 또는 불복절차 등 관련 법령에서 허용하는 절차를 검토하여 권리 확보를 추진하고 있습니다.

증권신고서 제출일 현재 당사가 보유한 일부 특허출원은 출원 후 상당한 기간이 경과하였으나, 특허 심사기간은 국가별 심사 적체, 기술분야, 선행기술 조사 결과, 심사관의 판단 및 출원인의 심사 대응 등에 따라 달라질 수 있으므로, 심사기간이 장기화되었다는 사정만으로 해당 특허의 등록 가능성이 낮다고 단정하기는 어렵습니다.

그러나 당사의 이러한 대응에도 불구하고 특허의 등록 여부 및 최종 권리범위는 각국 특허청의 심사 결과에 따라 결정됨에 따라, 출원 발명이 신규성, 진보성 등 등록요건을 충족하지 못하는 것으로 판단되거나 심사 과정에서 예상하지 못한 선행기술 또는 거절이유가 발견되는 경우에는 특허가 등록되지 않거나 권리범위가 당초 예상보다 축소될 수 있습니다. 또한 심사 대응 과정에서 출원이 취하 또는 포기되거나, 불복절차를 거친 이후에도 거절결정이 유지될 가능성을 배제할 수 없습니다.

이와 같이 출원 중인 핵심 특허가 등록되지 않거나 권리범위가 축소될 경우 당사 기술에 대한 권리 보호 수준이 저하될 수 있으며, 경쟁사의 유사 기술에 대한 대응, 기술사업화, 라이선스 협상 및 향후 사업 수행에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 또한 핵심기술의 보호 범위가 제한될 경우 당사의 시장 경쟁력, 영업성과 및 재무상태에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.

(주7) 정정 전기재사항 추가 (주7) 정정 후 해당 소송에서 C社가 침해를 주장한 특허는 미국 특허 8,438,485호(US 8,438,485 (System, method, and apparatus for generating, customizing, distributing, and presenting an interactive audio publication))로 해당 특허는 “대화형 오디오 출판물의 생성, 맞춤, 배포 및 제공을 위한 시스템, 방법 및 장치”에 관한 2013년 등록 특허입니다. 당사는 해당 특허에 대한 검토 결과 당사 기술이 침해에 해당하지 않는 것으로 판단하였습니다. 다만 상장 준비 과정에서 장기간의 소송으로 인한 불확실성 및 소송 대응 비용 등을 종합적으로 고려하여, 법적 책임이나 침해 사실을 인정하는 취지가 아닌 분쟁의 조기 종결을 위한 경영상 판단에 따라 미화 25,000달러(약 37백만원)를 지급하는 조건으로 합의하였습니다. 이를 통해 소송 장기화에 따른 잠재적인 법률비용 및 경영상 불확실성을 최소화하고 해당 분쟁을 종결하였습니다. 당사는 해당 소송 이후 글로벌 시장 진출 시 발생할 수 있는 특허 리스크를 방지하기 위한 체계적인 대응 시스템을 구축하였습니다.1) 상장 이후 법률 대응 능력 강화 당사는 상장 이후 공모자금 및 조직 역량을 바탕으로 지식재산권 관련 분쟁에 대한 대응 체계를 지속적으로 강화할 계획입니다. 이를 통해 특허분쟁 발생 시 외부 전문기관과의 협업 및 법률 대응을 보다 적극적으로 수행할 수 있을 것으로 기대하고 있으며, 장기화되는 분쟁으로 인한 경영상 불확실성을 완화하고자 합니다. 2) 선제적 FTO 분석을 통한 원천적 리스크 차단 당사는 현재 글로벌 AI 음성 합성 분야의 특허 지형에 대해 FTO(자유 실시 광범위 조사) 분석을 정례화하였습니다. 잠재적 리스크가 있는 특허는 2차례의 FTO 분석하여 특허 침해 여지가 없음을 확인하였으며, 향후 후속 기술 개발 단계에서도 특허 침해 여지가 생기지 않도록 정례화된 FTO 분석을 통하여 향후 발생할 수 있는 지적 재산권 관련 리스크를 지속적으로 관리할 계획입니다. 3) 지식재산권 포트폴리오 및 글로벌 방어체계 강화 당사는 독자적인 AI 특허 포트폴리오를 지속적으로 확장하고 있으며, 상장 이후 LOT Network 및 RPX 등 C社와 같은 NPE 업체의 공격에 공동으로 대처하는 역할을 하는 특허 관리 전문 '글로벌 방어형 특허 풀' 가입을 통한 포트폴리오 보강을 계획하고 있습니다. 이를 통해 글로벌 특허 분쟁에 대한 대응 역량을 강화하고, 해외 사업 확대 과정에서 발생할 수 있는 지식재산권 관련 리스크를 체계적으로 관리할 계획입니다. 4) 지적재산권 리스크의 체계적 관리글로벌 기술산업에서는 NPE 업체와의 특허권 분쟁이 발생할 수 있으며, 이는 기술기업이 사업을 영위하는 과정에서 일반적으로 발생 가능한 경영 리스크입니다. 당사는 이를 예측 가능한 사업리스크로 인식하고 특허 포트폴리오 관리, 선행기술 검토, 외부 전문 기관과의 협업 및 법률 대응 체계를 통하여 관련 리스크를 지속적으로 관리하고 있으며, 향후에도 지식재산권 관리체계를 고도화하여 사업에 미치는 영향을 최소화할 계획입니다. (주8) 정정 전 당사의 2025년 당사의 연구개발인력의 경우 Typecast 고도화 작업 및 완료에 따라 당사에서는 자체적으로 판단하였을 때 필수적이지 않은 연구개발인력 일부를 감축하며 퇴사자가 인접한 사업연도에 비하여 다수 발생하였습니다.기재사항 추가 (주8) 정정 후 2025년 당사는 Typecast 고도화 작업 완료에 따라 연구개발 조직을 효율화하였습니다. 이 과정에서 비핵심 인력을 정비함에 따라, 직전 사업연도 대비 퇴사자가 한시적으로 증가하였습니다.

당사는 2025년 2월 경영 효율성 제고 및 손익구조 개선을 목적으로 음성 QA, 프론트엔드 개발, 디자인 등 일부 직군을 중심으로 인력 효율화를 실시하였습니다. 이후 2025년 2~3분기중 월반복매출(MRR)이 월평균 약 7%의 성장률(CMGR)을 기록하는 등 주요 영업지표가 개선되면서, 고정비 부담이 완화되고 손익구조가 당초 계획 대비 빠르게 개선되는 모습을 보였습니다. 또한 2025년 11월 약 165억원 규모의 Pre-IPO 투자를 유치함에 따라, AI 산업의 빠른 기술 변화와 사업 확장에 대응하기 위한 조직 재정비 및 선택적 인력 확충을 추진하였습니다. 이에 기존에 감축한 직군을 단순히 원상복구하는 방식이 아니라 향후 사업 스케일업과 B2B 및 해외시장 확대에 필요한 PM(Product Manager), Growth & Strategy, Full-Stack 개발자 등 핵심 성장 직군을 중심으로 인력 포트폴리오를 재구성하기 위한 목적으로 진행하였습니다.

따라서 당사의 2025년 및 2026년 상반기의 인력 변동은 단기적인 비용 효율화와 이후 사업 성장단계에 따른 조직구조 재편이 순차적으로 이루어진 결과로 볼 수 있습니다. 다만 향후 신규 사업 확대 및 해외시장 진출 과정에서 추가 인력 채용이 예상보다 증가하거나, 우수 인력 확보를 위한 급여 및 복리후생비 부담이 확대될 경우 인건비 및 기타 영업비용이 증가하여 당사의 수익성 개선 속도가 둔화될 가능성이 있습니다. 또한 향후 사업성과가 당초 계획에 미치지 못할 경우 추가적인 조직 효율화가 필요할 가능성도 배제할 수 없으므로 투자자께서는 당사의 인력 운영 및 비용구조 변동 가능성에 유의하시기 바랍니다.

(주9) 정정 전 기재사항 추가

(1) B2B - Neona Agents

Neona Agents는 음성 기반 AI 서비스를 빠르고 효율적으로 구축할 수 있도록 지원하는 통합 인프라로서, 사람의 말을 이해하고, 맥락을 기반으로 사고하며, 다시 자연스러운 음성으로 응답하는 Agentic AI 솔루션입니다. 해당 솔루션은 Speech-to-Text(STT), Large Language Model(LLM), Text-to-Speech(TTS)를 유기적으로 결합하여, 기존의 텍스트 중심 AI가 제공하지 못했던 실시간 대화형 경험을 가능하게 합니다. 기업 고객은 Neona Agents을 활용하여 자사의 서비스에 최적화된 음성 기반 AI 에이전트를 구축할 수 있습니다. 특히 당사는 교육분야에서는 AI Tutor, 소셜미디어분야에서는 AI 크리에이터 혹은 버추얼 캐릭터, 고객응대 서비스 분야에서는 AI 상담가, 그리고 Physical AI로 탑재 등으로 당사의 Neona Agents가 다양한 분야에 활용될 것으로 예상하고 있습니다.(후략)

(주9) 정정 후

글로벌 대화형 AI 시장은 범용 LLM을 기반으로 기업용 AI Agent를 제공하는 사업자와 B2C 캐릭터 채팅 서비스를 전개하는 다양한 사업자가 경쟁하고 있습니다. 각 사업자는 서비스의 적용 분야 및 사업 모델에 따라 음성, 텍스트 및 멀티모달 기능을 결합한 다양한 형태의 서비스를 제공하고 있으나, 대다수는 텍스트 중심 답변에 의존하거나 감정 제어가 불가능한 단순 TTS를 연동하여 real-time 상호작용성 및 고객의 대화 몰입도 측면에서 한계를 드러내고 있습니다. 이에 당사는 대화형 AI 시장에서 사업의 경쟁력 성패 요소를 단순히 LLM 자체의 성능뿐만 아니라, 실제 서비스 환경에서 이용자 경험을 구현할 수 있는 음성 품질, 실시간 상호작용성, 감정 표현 및 AI Agent와의 서비스 통합 능력 등에 따라 결정될 것으로 판단하고 있습니다.

당사가 추진 중인 신규사업은 B2B 대상 대화형 AI 솔루션('Neona Agents')과 B2C 대상 AI 컴패니언 앱으로 구성됩니다.

(1) B2B - Neona Agents는 음성 기반 AI 서비스를 빠르고 효율적으로 구축할 수 있도록 지원하는 통합 인프라로서, 사람의 말을 이해하고, 맥락을 기반으로 사고하며, 다시 자연스러운 음성으로 응답하는 Agentic AI 솔루션입니다. 해당 솔루션은 Speech-to-Text(STT), Large Language Model(LLM), Text-to-Speech(TTS)를 유기적으로 결합하여, 기존의 텍스트 중심 AI가 제공하지 못했던 실시간 대화형 경험을 가능하게 합니다. 기업 고객은 Neona Agent을 활용하여 자사의 서비스에 최적화된 음성 기반 AI 에이전트를 구축할 수 있습니다. 당사는 교육(AI 튜터 엔진), Media & Entertainment(팬덤·게임 인터랙티브 콘텐츠), AICC(지능형 AI고객센터), Physical AI(로보틱스, 스마트 가전, 모빌리티 등) 섹터를 주요 타겟으로 하고 있습니다. 특히 당사는 교육분야에서는 AI Tutor, 소셜미디어분야에서는 AI 크리에이터 혹은 버추얼 캐릭터, 고객응대 서비스 분야에서는 AI 상담가, 그리고 Physical AI로 탑재 등으로 당사의 Neona Agents가 다양한 분야에 활용될 것으로 예상하고 있습니다. (후략) (주10) 정정 전 기재사항 추가 (주10) 정정 후 (전략) 해당 프로그램 선정으로 당사의 서비스는 글로벌 IT기업 A사의 "마켓플레이스"에 증권신고서 제출일 현재 등재 되었으며, 이를 통하여 글로벌 IT기업 A사의 고객이 당사의 서비스 이용대금을 A사 서비스 이용 청구서에 합산하여 결제할 수 있게 되었습니다. (중략) 해외사업 확장에 따라 북미, EU 등 각 지역에서 국내 AI 기본법처럼 AI 관련 사업을 영위하며 당사가 타국가에서 적용 받을 수 있는 관련 법률과 관련된 사항은 「1. 사업위험 - 마. 정부 정책 변화에 따른 위험」에 기재된 내용을 참고하시기 바랍니다. (주11) 정정 전 기재사항 추가(전략)

(주11) 정정 후 한편, BBB등급을 부여한 평가기관은 AI 음성 합성 시장에서 Google, OpenAI 등 글로벌 빅테크 기업과 오픈소스 모델의 확산으로 시장 경쟁이 심화되고 있으며, GPU 및 클라우드 인프라 비용 증가가 수익성에 부담요인으로 작용할 수 있다고 평가하였습니다. 또한 매출 중 B2C 시장 비중이 높은 점, 글로벌 시장 선도업체와의 경쟁 심화, 최근 일부 핵심 성과지표(MRR, 유료결제자 수 등)의 성장세가 다소 정체된 점 등을 향후 사업상 리스크 요인으로 제시하였습니다.다만, 평가기관은 동사의 기술이 대규모 데이터를 활용한 백본 모델링과 사용자의 세밀한 의도를 반영하는 속성 제어기술을 결합하여 자연스러운 감정표현과 화자 재현 측면에서 경쟁력을 확보하고 있다고 평가하였습니다. 또한 공인시험기관 시험결과를 통하여 자연스러움, 음질등 주요 평가항목에서 경쟁사 대비 동등 이상의 성능을 확보한 것으로 확인하였으며, 자체 구축한 음성 데이터와 축적된 연구 노하우는 단기간 내 모방하기 어려운 요소로 판단하였습니다. 생성형 AI 시장은 범용 AI 모델을 제공하는 글로벌 빅테크 기업과 특정 산업 또는 활용 목적에 최적화된 서비스를 제공하는 전문 AI 기업이 공존하는 시장으로, 빅테크 기업의 기술 발전이 곧바로 전문 서비스 기업의 경쟁력 약화로 이어지는 것은 아닙니다. 또한 동사는 단순 음성 생성 기능이 아닌 감정·화자·스타일 제어 기술과 자체 구축한 음성 데이터, AI 미디어 IP 플랫폼 및 반복적인 구독형 서비스 모델을 기반으로 차별화된 경쟁력을 확보하고 있으며, 지속적인 모델 경량화와 하이브리드 인프라 구축을 통해 클라우드 비용 절감을 추진하고 있습니다. 다만 전문평가기관의 기술평가 평가등급이 당사의 절대적인 기술성, 시장성 및 사업성을 보장하는 것이 아니며, 당사의 기술적, 사업적 우위는 장래의 산업환경 및 당사의 영업상황에 따라 변동가능하므로 투자자께서는 이에 유의하시기 바랍니다. 당사는 고객 포트폴리오 다각화를 위해 대형 가전제조사, 유명 교육업체, AI회사 등 다양한 고객사 대상 B2B API 공급을 확대 추진 중이며, 대화형 AI Agent('Neona') 및 로봇/가전 중심의 Physical AI 인터페이스 영역으로 적용 범위를 다변화하고 있습니다. 또한 글로벌 영업 강화 및 "A"사 마켓플레이스 채널 파트너 등재 활용 등을 통해 해외 매출 성장 동력을 본격화함으로써 중장기 지속성장 가능성을 다져나갈 계획입니다. 당사는 「인공지능 기본법」에 맞춰 서비스 이용약관 명시, 화면 내 안내 문구 노출, 비가청 주파수 대역 오디오 워터마크 적용을 완료하였습니다. 유튜브 정책 이슈에 대해서도 가이드라인에 부합하는 투명한 콘텐츠 생성 환경을 제공함으로써 대응하고 있습니다. 이와 관련 당사의 상세 대응 체계는『제1부 III. 투자위험요소 - 1. 사업위험』 내 '마. 정부 정책 변화에 따른 위험' 및 '바. 데이터 보안 및 개인정보 보호 위험' 등의 기재 내용을 참고하시기 바랍니다 (중략)

(주12) 정정 전

당사의 최근 3개년도 영업수익은 2023년 3,973,930(천원), 2024년 6,393,536(천원), 2025년 10,649,332(천원)을 시현하였으며, 전년 대비 매출액 성장률은 2023년 69.81%, 2024년 61.05%, 2025년 66.40%로 최근 3개년도 온기기준 전년대비 60%이상의 성장률을 시현하고 있습니다.당해연도 1분기 영업수익의 경우 전년동기대비 53.54% 증가한 3,200,683(천원)을 시현하였습니다.

(주12) 정정 후

당사의 최근 3개년도 영업수익은 2023년 3,973,930(천원), 2024년 연결 기준 6,398,536 (천원), 2025년 연결 기준 10,649,332(천원)을 시현하였으며, 전년 대비 매출액 성장률은 2023년 69.81%, 2024년 61.05%, 2025년 66.40%로 최근 3개년도 온기기준 전년대비 60%이상의 성장률을 시현하고 있습니다. 당해연도 반기 영업수익의 경우 전년동기대비 26.01% 증가한 6,000,675 (천원)을 시현하였습니다.

(중략)

해당 매출추정을 기반으로 당사가 예상하고 있는 당해 사업연도 및 향후 3개년 의 추정손익은 아래와 같습니다.

당사에서 2028년까지 계획하고 있는 상기 추정손익계산서의 2028년 당기순이익을 기반으로 당사의 공모예정가액이 산출되었습니다. 당사의 사업계획에 따른 매출 추정 관련 세부 사항은 『 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 마. 추정당기순이익 산정내역』을 참고하시기 바랍니다. (주13) 정정 전

(중략)당사는 2025년 온기 지배지분 자기자본이 -39,962 (백만원)으로 2025년말 기준으로는 완전자본잠식에 해당하였으나, 2026년 1분기 중 부채로 분류되었던 종류주식 전량이 보통주로 전환 완료되어 자본으로 재분류되며 2026년 1분기 말기준 자기자본이 16,681 (백만원)으로 개선되고 자본잠식이 해소되었습니다.

(주13) 정정 후

(중략) 당사는 2025년 온기 지배지분 자기자본이 -39,962 (백만원)으로 2025년말 기준으로는 완전자본잠식에 해당하였으나, 2026년 1분기 중 부채로 분류되었던 종류주식 전량이 보통주로 전환 완료되어 자본으로 재분류되었으며, 2026년 반기말 기준 자기자본이 14,974 (백만원)으로 개선되고 자본잠식이 해소되었습니다. (주14) 정정 전

당사의 최근 3개년도 영업실적 현황은 다음과 같습니다.

당사의 영업수익은 2023년 3,973,930(천원) 2024년 6,398,536(천원) 2025년 10,649,332(천원)으로 최근 3개년 온기기준 평균 65.7%의 성장을 주요 서비스인 "Typecast Web"을 중심으로 시현하고 있습니다.또한 당사는 2026년 1분기 영업수익은 3,200,683(천원)을 시현하며 영업수익의 성장을 기반으로 1분기 기준 35,199(천원)의 분기순이익을 시현하였습니다.(중략)

당사의 최근 3개년 및 당해연도 1분기 인건비 상세 현황은 다음과 같습니다.

한편 당사의 영업수익 중 인건비의 비중은 2023년 약 148% 수준에서 2024년 126.18%, 2025년 65.80%로, 2026년 1분기 60.80%로 최근 3개년도 및 당해연도 간 매출성장에 따라 그 비중이 감소하는 추세에 있습니다. (중략)

한편 영업수익 대비 지급수수료의 비중은 2023년 약 59.24%에서, 2025년 온기기준 약 32.91% 수준으로 감소하였으며 2026년 1분기에는 37.54%로 수준으로 발생하고 있습니다. 상장 준비과정에서 발생하였던 회계자문, 지정감사 수수료 등의 한시적 비용이 향후 감소하고 매출액이 증가한다면, 영업수익 대비 지급수수료의 비중이 더욱 개선되는 것을 예상할 수 있습니다.

(주14) 정정 후

당사의 최근 3개년도 영업실적 현황은 다음과 같습니다.

당사의 영업수익은 2023년 3,973,930(천원) 2024년 6,398,536(천원) 2025년 10,649,332(천원)으로 최근 3개년 온기기준 평균 65.7%의 성장을 주요 서비스인 "Typecast Web"을 중심으로 시현하고 있습니다. 또한 당사는 2026년 반기 영업수익은 6,00,675(천원)을 시현하였습니다. 당사의 경우 향후 공모자금을 활용한 해외시장 마케팅 확대를 통한 해외 영업수익의 증대, 신규서비스인 Neona Agents 서비스 및 AI Companion App 서비스 를 기반으로 신규사업의 영업수익 증대를 계획하고 있습니다. 당사는 해외시장 사업 본격화 및 신규서비스 영업수익 성장을 기반으로 향후의 성장성과 수익성을 제고해 나갈 계획을 가지고 있습니다.

(중략)

당사의 최근 3개년 및 당해연도 반기 인건비 상세 현황은 다음과 같습니다.

한편 당사의 영업수익 중 인건비의 비중은 2023년 약 148% 수준에서 2024년 126.18%, 2025년 65.80% 및 2026년 반기 84.41%로 최근 3개년도간 감소하였으나, 당해연도에 일시적으로 상승하였습니다. 금번 공모를 앞두고, 무상증자를 진행하며, 과거 임직원에 부여한 주식매수선택권 수량이 증가됨에 따라 주식보상비용이 이전보다 증가하여 인건비 총액이 증가하였습니다. 주식보상비용은 잔여기간에 따라 다르게 산출되므로, 향후 주식보상비용 증가에 따른 영향은 감소할 것으로 전망됩니다. 최근 3개년 및 당해연도 당사 연구개발 인력의 평균 급여는 다음과 같습니다.

(중략)

한편 영업수익 대비 지급수수료의 비중은 2023년 약 59.24%에서, 2025년 온기기준 약 32.91% 수준으로 감소하였으며, 2026년 반기에는 40.82%로 수준으로 전년말 대비하여 다소 상승한 수치를 나타냈습니다. 상장 준비과정에서 발생하였던 회계자문, 지정감사 수수료 등의 한시적 비용이 향후 감소하고 매출액이 증가한다면 영업수익 대비 지급수수료 비중 수치는 개선될 것으로 전망됩니다. 지급수수료 중 음성데이터 제공자 로열티의 경우 당사와 음성 데이터 제공 계약을 맺은 성우들에게 지급하는 수수료입니다. 당사가 성우들과 체결한 데이터 제공 계약은 고품질의 음성 데이터 축적 및 당사가 제공하는 타입캐스트 캐릭터 생성에 기여하고 있습니다. 당사는 성우들과 체결한 계약에 따라 별도의 해지 의사표시가 없는 경우 계약이 매년 자동으로 갱신되는 구조로 운영하고 있습니다. 또한 음성 사용량이 많은 성우의 경우, 사용량에 따른 인센티브를 지속적으로 지급받고 있어, 계약을 유지할 유인은 존재하는 것으로 판단됩니다. 다만, 계약을 맺은 성우는 계약 해지를 요청할 수 있으며, 해지 절차가 완료되는 경우 일정 유예기간(최소 6개월) 경과 후에는 해당 성우의 음성을 신규 또는 기존 서비스에서 사용할 수 없게 됩니다. 당사는 이와 같은 상황에 대비하여 계약 종료 예정 시점 이전부터 해당 음성을 이용하고 있는 고객에게 계약 종료 사실을 사전에 안내하고, 유사한 음색, 특성 및 활용 목적을 가진 대체 음성을 추천하는 한편, 신규 고객에 대한 해당 음성의 노출을 단계적으로 축소하는 등 서비스 운영에 미치는 영향을 최소화하기 위한 절차를 운영하고 있습니다. 그러나 특정 성우의 음성을 주요 콘텐츠 또는 서비스에 활용하는 일부 고객의 경우 해당 음성을 대체하기 어려운 상황이 발생할 수 있습니다. 이러한 경우 고객의 서비스 이용 중단 혹은 경쟁 서비스로의 이탈 발생 가능성이 있으며, 이러한 사례가 증가할 경우 고객 유지율 저하, 구독 매출 감소 및 시장 경쟁력 약화 등으로 이어져 당사의 영업실적 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 투자자께서는 이와 같은 성우 계약 종료에 따른 위험에 유의하시기 바랍니다. (주15) 정정 전

당사의 최근 3사업연도 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사의 유동비율은 2024년 19.58% 2025년 36.96% 수준으로 업종평균 153.60% 대비 낮은 수준이었으나, 2026년 1분기 내에 부채로 분류되었던 종류주식을 보통주로 전환하여 2026년 1분기말 기준 유동비율이 287.18%로 개선되었습니다.당사의 부채비율의 경우에도 2026년 1분기 종류주식을 보통주로 전환하며 업종평균 85.12% 수준대비 낮은 수준인 60.67% 수준으로 개선되었습니다.당사의 차입금의존도의 경우 2026년 1분기말 기준 26.31%로 전년말 대비 감소하며 업종평균인 20.72%를 일부 상회하는 수준으로 나타납니다.당사의 이자보상비율의 경우 영업손실이 지속되며 2026년 1분기까지 음의 값으로 산정되고 있습니다. 당좌비율의 경우 역시 전환가능하였던 종류주식의 보통주 전환에 따라 당사의 유동부채가 감소하며 전기 36.96%에서 26년 1분기말 기준 287.18%로 개선되었습니다.또한 당사의 경우 2026년 04월 16일 임시주주총회 결의에서 자본준비금 43,900,464(천원)을 결손금 보전에 사용하여, 당사의 배당가능이익을 개선하였습니다.이에 따라 당사의 2026년 반기말 기준 결손금 현황은 2026년 1분기말 누적결손금 및2026년 2분기동안의 추가 순손실금액에서 당사가 결손 보전한 43,900,464(천원) 금액 만큼이 개선되었습니다.

당사의 차입금 금액은 2024년부터 2026년 1분기 말기준 6,400,000(천원) 수준을 유지하며 신규차입 없이 차입금 규모를 일정하게 관리하고 있습니다.당사의 2026년 1분기말 기준 현금 및 현금성 자산은 9,338,149(천원)으로, 단기 유동성 만으로 단기차입금 전액을 상환할 수 있는 실질적 무차입 수준을 유지하고 있습니다. 또한 당사에서 예정하는 공모자금의 추가 유입을 고려할 때, 상기 단기차입금 상환에 따른 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. (주15) 정정 후

당사의 최근 3사업연도 재무안정성 지표는 다음과 같습니다.

당사의 유동비율은 2024년 19.58% 2025년 36.96% 수준으로 업종평균 153.60% 대비 낮은 수준이었으나, 2026년 1분기 내에 부채로 분류되었던 종류주식을 보통주로 전환하여 2026년 반기말 기준 유동비율이 233.52%로 개선되었습니다.당사의 부채비율의 경우에도 2026년 1분기 종류주식을 보통주로 전환하며, 2026년 반기 기준 업종평균 85.12% 수준대비 낮은 수준인 64.05% 수준으로 개선되었습니다.당사의 차입금의존도의 경우 2026년 반기말 기준 27.7%로 전년말 대비 감소하며 업종평균인 20.72%를 일부 상회하는 수준으로 나타납니다. 당사의 이자보상비율의 경우 영업손실이 지속되며 2026년 반기까지 음의 값으로 산정되고 있습니다. 당좌비율의 경우 역시 전환가능하였던 종류주식의 보통주 전환에 따라 당사의 유동부채가 감소하며 전기 36.96%에서 2026년 반기말 기준 233.52%로 개선되었습니다.또한 당사의 경우 2026년 04월 16일 임시주주총회 결의에서 자본준비금 43,900,464(천원)을 결손금 보전에 사용하여, 당사의 배당가능이익을 개선하였습니다. 이에 따라 당사의 2026년 반기말 기준 결손금 현황은 2025년말 기준 43,733,228천원이었으나, 2026년 4월 중 43,900,464(천원) 금액 만큼이 개선되었으며, 2026년 1분기 및 2026년 2분기 중 영업손실에 따른 결손금을 고려하여 2026년 반기말 기준 2,419,327 천원입니다.

당사의 차입금 금액은 2024년부터 2026년 반기말 기준 6,400,000(천원) 수준을 유지하며 신규차입 없이 차입금 규모를 일정하게 관리하고 있습니다. 당사의 2026년 반기말 기준 현금 및 현금성 자산은 4,770,548 (천원) 및 단기금융상품은 12,342,453 (천원)으로, 단기 유동성 만으로 단기차입금 전액을 상환할 수 있는 실질적 무차입 수준을 유지하고 있습니다. 또한 당사에서 예정하는 공모자금의 추가 유입을 고려할 때, 상기 단기차입금 상환에 따른 유동성 위험은 제한적일 것으로 판단됩니다. (주16) 정정 전

당사의 최근 3개년 기준 매출액 및 매출채권 현황은 다음과 같습니다.

당사의 매출채권(순액)은 '23년 293,854(천원) '24년 449,471(천원), '25년 699,398(천원), '26년 1분기말 기준 875,801(천원) 수준으로 증가하고 있습니다.해당 매출채권의 경우 주로 결제대행사로부터 정산이 예정된 단기 채권으로, 당사는 상 매출채권이 회수 지연에 따라 증가하는 것이 아니며, 영업수익이 성장함에 따라 비례하여 매출채권이 증가하는 것으로 판단하고 있습니다.매출채권 회전율을 확인하였을 때 2023년 19.22회, 2024년 17.69회 2025년 18.54회, 2026년 1분기 16.25회로 매출채권회전율이 일정수준을 유지하고 있어, 당사의 영업수익에 비례하여 매출채권이 증가하고 있음이 확인됩니다.

당사의 최근 3개년 매출채권 연령 분석 현황은 다음과 같습니다.

결제대행사(PG)에 대한 정산 예정 채권 위주로 구성된 당사의 매출채권 특성상 2026년 1분기 기준 3개월 미만의 단기 매출채권 규모는 875,581(천원)으로 전체 매출채권 884,685(천원) 대비 98.97%수준입니다. 이에 당사에 매출채권 미회수 위험은 제한적인 상황으로 판단됩니다. (주16) 정정 후

당사의 최근 3개년 기준 매출액 및 매출채권 현황은 다음과 같습니다.

당사의 매출채권(순액)은 '23년 293,854(천원) '24년 469,359(천원), '25년 708,282(천원), '26년 반기말 기준 874,970(천원) 수준으로 증가하고 있습니다.해당 매출채권의 경우 주로 결제대행사로부터 정산이 예정된 단기 채권으로, 당사는 상 매출채권이 회수 지연에 따라 증가하는 것이 아니며, 영업수익이 성장함에 따라 비례하여 매출채권이 증가하는 것으로 판단하고 있습니다. 매출채권 회전율을 확인하였을 때 2023년 19.22회, 2024년 17.69회 2025년 18.54회, 2026년 반기 15.33회로 매출채권회전율이 일정수준을 유지하고 있어, 당사의 영업수익에 비례하여 매출채권이 증가하고 있음이 확인됩니다.

당사의 최근 3개년 매출채권 연령 분석 현황은 다음과 같습니다.

결제대행사(PG)에 대한 정산 예정 채권 위주로 구성된 당사의 매출채권 특성상 2026년 반기 기준 3개월 미만의 단기 매출채권 규모는 675,326(천원)으로 전체 매출채권 874,970(천원) 대비 77.18% 수준입니다 . 이에 당사에 매출채권 미회수 위험은 제한적인 상황으로 판단됩니다. (주17) 정정 전

당사의 경우 B2C 채널을 중심으로 하여 매출이 성장하여 왔으며, 향후 해외 B2C 채널의 매출 확대 및 국내외 B2B채널의 매출규모 확대를 목표하고 있습니다. 이러한 당사의 매출현황 상 최근 사업연도 온기 기준 상위 5개 거래처가 차지하는 매출비중은 최근사업연도 기준 5.83% 이며, 해당 업체들의 '26.1Q기준 매출비중은 5.17% 수준으로 나타나고 있습니다. 해당 매출비중을 고려할 때 당사의 경우 특정매출처에 대한 편중 현상은 매우 낮은 수준으로 나타나고 있습니다.당사의 상위 매출처별 매출비중은 다음과 같습니다.

(주17) 정정 후

당사의 경우 B2C 채널을 중심으로 하여 매출이 성장하여 왔으며, 향후 해외 B2C 채널의 매출 확대 및 국내외 B2B채널의 매출규모 확대를 목표하고 있습니다. 이러한 당사의 매출현황 상 최근 사업연도 온기 기준 상위 5개 거래처가 차지하는 매출비중은 최근사업연도 기준 5.97% 이며, 동업체들의 2026년 반기 기준 매출비중은 5.47% 수준으로 나타나고 있습니다. 해당 매출비중을 고려할 때 당사의 경우 특정매출처에 대한 편중 현상은 매우 낮은 수준으로 나타나고 있습니다. 당사의 상위 매출처별 매출비중은 다음과 같습니다.

(주18) 정정 전

당사의 최근 3개년도 및 당해연도 1분기 개별, 별도 기준 전체 영업수익 대비 해외 영업수익 비중은 2023년 6.87%, 2024년 5.07%, 2025년 5.80%, 2026년 1분기 6.42%로 전체 영업수익의 10% 이내의 제한적인 수준입니다.

이에 따라 당사의 최근 3개년도 및 당해년도 외환차손익 및 외화환산손익 발생 추이는 다음과 같이 나타나고 있습니다.

(중략)또한 일례로 당사는 글로벌 IT 기업 "A"사와 '26.07 공동영업프로그램 파트너로 선정된 바 있으며, 추후 "A"사의 마켓플레이스에 등록을 예정하고 있습니다. 당사는 2026년 하반기 공모완료 후 2027년부터 공모자금을 활용한 해외 마케팅을 본격적으로 시행하고 해외 B2C 채널 판매실적을 본격 확대하고자 계획하고 있습니다.이에 따라 향후 당사의 해외사업장 활동에 따라 당사의 Typecast 서비스의 해외인지도 증가 및 해외판매 규모의 증가가 이루어질 수 있습니다. 이 경우 해외영업수익 증가, 외화 자산 및 부채의 규모의 증가와 환율변동에 따른 당사의 영업비용 증가, 외환이익 및 외환손실의 증가로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주18) 정정 후

당사의 최근 3개년도 및 당해연도 반기 별도 기준 전체 영업수익 대비 해외 영업수익 비중은 2023년 6.87%, 2024년 5.07%, 2025년 5.80%, 2026년 반기 7.02% 로 전체 영업수익의 10% 이내의 수준입니다.

이에 따라 당사의 최근 3개년도 및 당해년도 외환차손익 및 외화환산손익 발생 추이는 다음과 같이 나타나고 있습니다.

(중략)

또한 일례로 당사는 글로벌 IT 기업 "A"사와 '26.07 공동영업프로그램 파트너로 선정된 바 있으며, "A"사의 Marketplace에 당사 API 서비스를 등록하였습니다. 이에 따라 "A"사의 Marketplace를 이용하는 글로벌 기업 및 개발자는 이를 통하여 당사 서비스를 검색하고 도입할 수 있는 환경이 마련되었습니다. "A"사의 Marketplace를 통한 서비스 제공은 글로벌 B2B 기업 고객의 서비스 접근성을 제고하고, 기존 이용 환경에서 당사 서비스를 함께 이용할 수 있도록 함으로써 해외 고객 확보 및 영업활동의 효율성 향상에 기여할 수 있습니다. 또한 "A"사의 Marketplace의 결제 및 정산 체계를 활용함에 따라 해외 고객과의 계약 및 대금 정산 절차가 간소화되고, 해외 거래 과정에서 발생할 수 있는 결제 대금 미회수 위험 및 결제 편의성이 개선될 수 있습니다.

아울러 "A"사의 Marketplace 등록은 글로벌 인프라 파트너로서의 기술신뢰도 제고를 의미합니다. 등록을 위하여 요구되는 기술적·보안적 검토 절차를 거쳐 서비스를 제공하고 있으므로, 이는 글로벌 기업 고객을 대상으로 당사 서비스를 소개하고 사업 기회를 확대하는 데 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

다만 등록 자체가 일정 수준 이상의 매출 또는 신규 고객 확보를 보장하는 것은 아니며, 실제 매출은 현지 시장에서의 수요, 영업활동, 프로모션 성과, 경쟁환경 및 환율 변동 등 다양한 요인의 영향을 받습니다. 또한 정책의 변경, 수수료 체계의 변동 또는 해당 플랫폼에 대한 의존도가 증가할 경우 당사의 사업 운영 및 수익성에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 따라서 등록에 따른 기대효과가 당초 예상에 미치지 못하거나 글로벌 시장 확대가 지연될 경우 당사의 해외 매출 성장 및 영업실적에 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 충분히 고려하여 투자판단을 하시기 바랍니다.

당사는 2026년 하반기 공모완료 후 2027년부터 공모자금을 활용한 해외 마케팅을 본격적으로 시행하고 해외 B2C 채널 판매실적을 본격 확대하고자 계획하고 있습니다.이에 따라 향후 당사의 해외사업장 활동에 따라 당사의 Typecast 서비스의 해외인지도 증가 및 해외판매 규모의 증가가 이루어질 수 있습니다. 이 경우 해외영업수익/비용의 확대와 더불어 외화자산 및 부채 규모의 증가, 환율 변동에 따른 외환손익 변동폭 확대로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. (주19) 정정 전

(중략)기재사항 추가 (주19) 정정 후

(중략) 또한 이응곤 사내이사 및 이영근 이사가 보유한 주식매수선택권의 경우 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호(상장신청인의 최대주주 등이 상장일 이후 취득하는 주식매수선택권의 행사로 취득하는 주식)에 의거하여, 주식매수선택권 행사 시 상장일로부터 1년간 의무보유될 예정입니다. 이응곤 사내이사 및 이영근 이사가 보유한 주식매수선택권 관련 자세한 사항은「Ⅲ. 투자위험요소 - 3. 기타위험 - 나. 주식매수선택권 행사에 따른 지분 희석 위험」을 참고하시기 바랍니다. (주20) 정정 전

(주20) 정정 후

(주21) 정정 전당사는 윤리규정 제정, 안전보건 관리규정 제정 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. (주21) 정정 후당사는 윤리규정 제정, 개인정보 보호지침, 네트워크 보호 지침 등 각종 보안지침을 제정하는 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다. (주22) 정정 전

당사는 검토받은 2026년 1분기 재무제표 기준일 이후, 검토(감사) 받지 않은 당사 자체 결산 기준 2026년 4월 영업수익 943,221(천원), 영업손실 -1,021,174(천원), 2026년 5월 영업수익 933,116(천원), 영업손실 -687,831(천원), 2026년 6월 영업수익 924,308(천원), 영업손실 -952,782(천원)을 시현하였습니다. 상기 실적은 향후 검토(감사) 과정에서 확정 실적과의 차이가 발생할 가능성이 있으며, 당사의 실적 악화에 따른 주가 하락 등의 위험이 존재합니다.

상기 당사의 영업수익은 주로 국내 B2C 채널을 통한 개인에 대한 Typecast서비스 판매를 중심으로 발생하고 있으며 당사의 영업수익에 뚜렷한 계절적 특성은 나타나지 않고 있습니다. 기재사항 추가 (주22) 정정 후

한편, 당사는 2026년 반기 검토 이후, 7월 영업실적 결산이 완료되지 않아 가결산 실적을 기재하지 않았으며, 추후 결산에 따른 가결산 수치를 기재할 예정입니다.

상기 당사의 영업수익은 주로 국내 B2C 채널을 통한 개인에 대한 Typecast서비스 판매를 중심으로 발생하고 있으며 당사의 영업수익에 뚜렷한 계절적 특성은 나타나지 않고 있습니다. 한편, 2026년 2분기 기준 영업비용 증가에 따라 영업손실이 증가한 것은 주식매수선택권 조건변경에 따른 주식보상비용 일시 증가(1분기 대비 1,038,407천원, 561% 증가), 연구개발용 GPU 및 데이터 스토리지 취득 등(당반기 유형자산 취득금액 3,622,997천원)에 따른 감가상각비 증가(1분기 대비 117,986천원, 71% 증가), 브랜드 인지도 제고를 위한 인플루언서 마케팅 진행으로 인한 광고선전비 증가(2026년 1분기 대비 118,775천원, 42% 증가) 등에 따라 당 2026년 2분기 영업비용은 1분기 대비 1,536,887천원(약 39%) 증가하였습니다.당사는 2026년 4월 주식매수선택권 조건 변경으로 인한 부여수량 증가로, 주식보상 비용이 확대되었습니다. 다만 동 조건변경으로 인한 주식보상비용 인식은 잔여 의무근속기간에 걸쳐 인식될 예정으로, 향후 장기간에 걸쳐 지속적으로 나타나는 효과가 아닙니다. 2026년 상반기 중 조건변경으로 추가 인식한 비용은 약 948,522 천원입니다. 향후 인식될 주식보상비용은 다음과 같습니다.

당사는 2026년 2분기 중 연구개발을 위한 GPU 및 Data Storage 대규모 구입에 따라 유형자산이 증가하였습니다. 이로 인한 감가상각비 규모가 확대되었으며, 당사의 감가상각 정책상 취득일로부터 5년간 정액법으로 상각되고 있습니다. 다만, 당반기 GPU 구매로 인한 감가상각비 효과는 향후 영업비용 추정에 반영되어 있습니다. 또한 당사는 2026년 2분기 중 브랜드 인지도 제고를 위한 유튜버 등 인플루언서 대상 마케팅 활동을 추가적으로 진행하여, 1분기 대비 광고선전비가 약 42% 증가하였습니다.

(후략) (주23) 정정 전

(주23) 정정 후

(주24) 정정 전기재사항 추가 (주24) 정정 후

한편, 당사가 임직원에 부여한 제10차 주식매수선택권의 경우 행사가액은 2,660원으로 부여 당시 시가인 12,222원 대비 낮은 가격으로 책정되었습니다. 다만, 현행 벤처기업육성에 관한 특별조치법 시행령에 따르면 행사가격으로 새로 주식을 발행하여 주는 방법으로 주식매수선택권을 부여하는 경우로서 아래 조건 ①과 ②를 모두 충족하는 경우에는 시가를 하회하는 가격으로 주식매수선택권의 행사가격을 부여할 수 있습니다.

당사가 부여한 제10회 주식매수선택권의 부여일 기준의 시가와 행사가격 및 1인당 부여한 주식수를 고려하였을 때, 1인당 5억원을 초과하는 건은 없으며, 상기 2가지 요건을 모두 충족하고 있습니다. 또한 벤처기업육성에 관한 특별조치법 및 그 하위법령이 정한 한도내에서, 당사에 대한 기여도 및 향후 기여할 수 있는 능력을 고려하여 결정하였습니다.

(주25) 정정 전 기재사항 추가 (주25) 정정 후

상기 규정에 따라 대표주관회사가 금번 공모시 취득하는 신주인수권의 행사가능 주식수는 공모주식 수량의 3.5%인 70,000주로, 행사가액은 확정공모가액이며, 상장일로부터 3개월 이후 18개월 이내에 행사 가능합니다.

금번 공모시 희망공모가액의 산정에 있어 당사의 희석가능 주식수에는 대표주관회사인 대신증권㈜이 취득하는 신주인수권의 행사가능 주식수 70,000주가 포함되어 있습니다. 다만, 대표주관회사의 신주인수권 행사 시점 및 행사 수량은 현재 미정이며, 향후 시장 상황 및 내부 의사결정 등에 따라 변동될 수 있습니다. 또한 해당 신주인수권 행사로 취득한 주식과 관련하여 별도의 의무보유 제한은 없으며, 대표주관회사는 내부 기준 및 관련 규정을 준수하여 시장 상황 등을 고려하여 매도할 예정입니다. (주26) 정정 전 기재사항 추가 (주26) 정정 후 한편, 당사는 비교기업 선정을 위해 당사의 사업구조, 영업능력, 시장 내 지위, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 비교기업의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용 가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하였습니다. 그 결과 당사는 폴라리스오피스, 와이즈넛, RINGCENTRAL INC, FIVE9 INC 4개사를 당사의 공모 가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였습니다. 비교기업 선정 시 선정(제외)기준, 반영 방법 등 합리적인 근거에 따라 적용하였으나 정량적인 기준 외에 평가과정에서 평가자의 정성적인 판단 및 자의성이 반영됨에 따라 산정결과로 도출된 희망 공모가액 역시 그 완결성을 보장할 수는 없습니다. 비교기업 선정 과정에 대한 자세한 내용은『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견 - 나. 희망공모가액 산출 방법』에 기재되어 있으니 참고하여 주시기 바랍니다. (주27) 정정 전 당사는 K-IFRS 기준으로 작성하고 삼정회계법인으로부터 검토받은 2026년 1분기 재무제표에 대하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 재무제표 작성 기준일인 2026년 1분기 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. (주27) 정정 후 당사는 K-IFRS 기준으로 작성하고 삼정회계법인으로부터 검토받은 2026년 반기 재무제표 에 대하여 본 증권신고서에 기재하였습니다. 본 증권신고서 상의 재무제표에 관한 사항 및 감사인의 의견에 관한 사항은 재무제표 작성 기준일인 2026년 반기 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다. (주28) 정정 전

(후략) (주28) 정정 후 (전략)

해외 비교기업은 국내 비교기업 대비하여 기업규모와 이익 수준의 분포가 상대적으로 넓게 형성되어 있어, 동사의 추정 순이익 수준을 고려하였을 때, 과도하게 규모가 큰 기업 또는 일시적으로 낮은 이익을 기록한 기업이 포함될 경우 기업가치 산정에 활용되는 평가배수의 왜곡될 위험이 존재합니다. 이에 따라 평가 대상 회사와의 재무적 유사성을 제공하고 극단적인 이익 규모에 따른 이상치를 제외하기 위하여 비교가능성이 확보되는 수익 구간을 설정하여, ⑤ 2025년 온기 당기순이익 50,000,000 USD 이하 및 ⑥ 2025년 온기 당기순이익 1,405,000 USD 이상의 기준을 추가하여 선정하였습니다.