III. 투자위험요소
당사에 대한 투자를 검토하는 과정에서 참고하실 사업 관련 주요 용어는 아래 표와 같습니다.
| 용어 | 전체이름/영문 | 설명 |
|---|
| 고속
터보기계 | High Speed Turbo Machinery | 기어박스 또는 벨트 등 증속장비 없이 고속모터를 직결하여 작동되는 터보 기계(동축 구동 터보기계) |
| 원심
압축기 | Centrifugal Compressor | 3차원 형상의 임펠러 블레이드, 디퓨져를 이용하여 원심력으로 유체의 속도를 높이고 그 속도 에너지를 압력으로 변환시켜주는 압축기
구조가 간단하고, 내구성이 뛰어나서 산업용 터보기계에 많이 사용됨 |
| 재생식
블로워 | Regenerative Blower | 산업 현장에서 링블로워(Ring Blower)나 사이드 채널 블로워(Side Channel Blower)라고도 불리며, 공기를 포함한 가스를 흡입하여 고압 또는 진공상태로 만들어 배출하는 송풍기. 용적형과 터보형 블로워의 중간 정도 성능 특성을 가짐. |
| 용적식
블로워 | Positive Displacement Blower, PD Blower | 흡입된 공기나 가스를 특정 공간(챔버)에 가둔 후, 그 공간의 부피 변화를 통해 강제적으로 압축하거나 이송하는 기계 |
| PMSM
고속모터 | Permanent Magnet Synchronous Motor,
영구자석형 동기모터 | 회전자에 희토류 영구자석을 사용하여 일정한 자기장을 생성하는 첨단 전기 모터임.
회전자에 영구자석을 사용하므로, 유도 전동기와 달리 회전자 권선에 전류를 흘려줄 필요가 없어 회전자 동손(구리 손실)이 발생하지 않으며, 회전자가 고정자의 회전자기장과 동기되어 있어 정밀제어가 가능함
고효율, 고성능을 요구하는 다양한 산업 분야에서 광범위하게 사용됨 |
| 공기 포일 베어링 | Air Foil Bearing | 회전하는 샤프트와 고정된 하우징 사이에 형성되는 공기 역학적 압력(hydrodynamic pressure)을 이용해 비접촉식으로 샤프트를 지지하는 베어링 |
| 자기
베어링 | Magnetic Bearing | 자기력을 이용하여 회전체(로터)를 공중에 띄워 비접촉 상태로 지지 및 회전시키는 베어링 |
| 저널
베어링 | Journal Bearing | 회전체의 반경방향의 하중(자중 및 진동)을 지지해주는 베어링. 일반적으로 2개가 1세트로 사용됨 |
| 스러스트 베어링 | Thrust Bearing | 회전체의 축방향의 하중(공력하중 등)을 지지해주는 베어링. 일반적으로 전방/후방 2개가 1세트로 사용됨 |
| On-site 발전 | On-site power generation | 전력이 필요한 장소 바로 옆이나 그 부지 내에 발전 설비를 설치하여 전기를 생산하고 소비하는 방식을 의미하며, 이는 중앙 집중식 대규모 발전소에서 생산된 전기를 송배전망을 통해 공급받는 전통적인 방식과 대비되는 개념임 |
| 선형
발전기 | Linear Generator | 회전 운동을 이용하는 일반적인 발전기와 달리, 직선 왕복 운동을 통해 기계적 에너지를 전기 에너지로 직접 변환하는 장치이며, 화염없는 저온 화학반응을 이용한 연소방식을 채택하여 NOX등 환경오염물질 배출이 거의 없음 |
| SOFC | 고체 산화물 연료 전지(Solid Oxide Fuel Cell) | 고체 세라믹 전해질을 사용하는 전기화학적 에너지 변환 장치.
연료(수소, 천연가스 등)의 화학 에너지를 연소 과정 없이 직접 전기 에너지로 변환하며, 발전 효율이 가장 높은 연료전지 기술 중 하나임 |
| PEMFC | 고분자
전해질막 연료 전지(Proton Exchange Membrane Fuel Cell) | 양성자 교환막(Proton Exchange Membrane, PEM)이라는 고분자 전해질 막을 사용하는 전기화학적 에너진 변환 장치.
저온 작동 및 소형화 특성 덕분에 수송용(수소차, 드론, 선박), 가정용, 휴대용 전원 등 광범위한 분야에 적용되고 있음 |
| SOEC | 고체 산화물 수전해 전지(Solid Oxide Electrolyzer Cell) | 전기를 이용해 물(주로 수증기 형태)을 수소와 산소로 분해하여 그린 수소를 생산하는 친환경 수소 생산 기술. SOFC(고체 산화물 연료 전지)의 작동 원리를 정반대로 이용한 것임 |
| 공기
블로워 | Air Blower | 연료전지 시스템에서 산소를 공급하는 블로워. 일반적으로 대기 공기를 압축하여 산소를 공급함 |
| 수소
재순환
블로워 | Hydrogen Recycle Blower | 연료전지 시스템에서 미반응 수소를 다시 연료극 입구로 재사용할 수 있도록 순환시키주는 블로워.
수소, 수증기 및 여러가지 가스 혼합물을 100~200C 온도에서 재순환시켜야 하므로 기술적 개발난이도가 높음. |
| 수소연료
전지
자동차 | FCEV, Fuelcell Electric Vehicle | 수소를 연료로 사용하여 자체적으로 전기를 생산하고, 그 전기로 모터를 구동하여 움직이는 친환경 자동차. PEMFC가 주로 사용됨 |
| IP 등급 | Ingress Protection Rating, 국제 보호 등급 | 전기 및 전자 장비의 외함(케이스)이 먼지나 물 같은 외부 침투로부터 보호하는 정도를 나타내는 국제 표준 등급 체계 |
| 냉각터빈
(ACM) | Air Cycle Machine | 항공기의 압력 및 온도를 조절하는 환경제어시스템(ECS)에 사용되는 핵심 터보기계이며, 임펠러, 구심터빈, 축 및 베어링으로 구성이 되며,
공기를 작동유체로 사용하여 압축, 팽창, 열교환의 과정을 거쳐서 항공기에 냉각공기를 공급함 |
| 전투기 POD | 전투기 전자장비, 유도장비를 장착하는 집합체 | 항공기의 주된 기능(비행, 무장 탑재 등) 외에 특정 임무 수행 능력을 추가하기 위해 항공기 외부 하드포인트(Hardpoint)에 장착하는 모듈형 장비.
전투기 포드의 핵심 역할은 기체 자체의 내장 공간을 차지하지 않으면서도 특정 임무에 필요한 감지, 조준, 무장 능력 등을 부여하는 것이며, 타게팅 포드, 전자전 포드, 정찰 포드, 계측 포드 등이 사용됨 |
| Targetting POD | 목표탐지 추적, 무기유도용 핵심장비 | 전투기 외부에 장착하여 표적 탐지, 식별, 추적 및 정밀 유도 무기 조준을 지원하는 모듈형 전자 광학 장비. 조종사의 임무 유연성을 높이고 정밀 공격 능력을 제공하는 핵심장비임 |
| ASU | Air Starting Unit, 공기시동장치 | 항공기 엔진을 시동하기 위해 고압의 압축 공기를 공급하는 지상 지원 장비(GSE)임.
제트 엔진은 스스로 구동을 유지할 수 있는 속도(자체 유지 속도, self-sustaining speed)에 도달하기 전까지 외부에서 강력한 회전력이 필요하며, ASU가 대량의 압축공기를 항공기 엔진의 시동터빈에 공급함 |
| UAV | Unmanned Aerial Vehicle, 무인기 | 탑승한 인간 조종사 없이 비행하는 무인 항공기. 일반적으로 '드론(drone)'이라고도 불리며, 지상 통제소에서 원격으로 조종되거나, 사전 프로그래밍된 비행 경로에 따라 자율적으로 비행할 수 있음 |
| UAM | Urban Air Mobility, 도심 항공 모빌리티 | 도심 지역의 교통 혼잡을 해결하기 위해 등장한 3차원 공중 교통 체계를 의미하며, 친환경 기체, 이착륙 시설(버티포트), 항로(회랑), 관제 시스템, 운영 플랫폼 등 관련 산업을 모두 포괄하는 광범위한 생태계 개념
UAM은 도시 간 이동뿐만 아니라 광역권 이동까지 확장되는AAM(Advanced Air Mobility, 미래 항공 모빌리티)의 하위 개념으로, 지상 교통 혼잡을 해결하고 이동 시간을 획기적으로 단축할 미래 모빌리티의 핵심 |
| BOG 압축기 | Boil-Off Gas, 증발가스
압축기 | 액화 천연가스(LNG)를 저장하거나 운송하는 과정에서 자연적으로 기화되어 발생하는 천연가스를 재압축하는 가스 압축기
재압축된 가스는 선박을 주엔진 또는 발전기용 엔진의 연료로 사용되며, 고속모터 및 공기베어링을 적용하여 2단 원심 고속터보 기계로 개발 중임 |
| ORC 발전기 | Organic Rankine Cycle, 유기랭킨 사이클
적용 고속 터빈 발전기 | 물보다 끓는점이 낮은 냉매나 탄화수소계 유기화합물(예:R245fa)을 사용하여 100~300C의 중저온 폐열을 회수하여 전력을 공급하는 발전 장치
구심터빈(Radial Turbine)과 영구자석 고속발전기, 마그네틱 베어링을 적용하여 고속 터보기계로 개발 중임 |
| Kalina 발전기 | Kalina Turbine Generator | 암모니아-물 혼합물을 작동 유체로 사용하는 열역학적 발전 시스템. 이는 기존의 랭킨 사이클(물/증기 사용)보다 저온의 열원(지열, 산업 폐열 등)을 전기 에너지로 변환하는 효율이 더 높은 것이 특징 |
| ALS | Air Lubrication System, 공기윤활 시스템 | 선박 바닥면(선저)에 공기를 주입하여 선체와 바닷물 사이에 미세한 공기층(기포층)을 형성하고, 이 공기층이 윤활제 역할을 하여 물과의 접촉 면적을 줄이고 마찰력을 감소시켜 연료소비 절감 및 이산화탄소 배출량을 감소시키는 장치 |
| AIP
잠수함 | Air-Independent Propulsion 잠수함 | 공기 불요 추진(Air-Independent Propulsion, AIP) 시스템을 탑재한 비핵(디젤-전기) 잠수함
연료전지를 탑재하는 방식이 가장 효율적이고 많이 사용되는 방식이며 2주에서 최대 4주까지 연속잠함이 가능함 |
| 터보 컴팬더 | Turbo Compander | 가스 터빈의 작동 원리인 브레이튼 사이클을 역으로 이용한 것으로, 공기를 냉매로 사용하여 고온 또는 저온의 열에너지를 효율적으로 생산하는 친환경 터보기계
원심압축기, 고속모터, 구심터빈으로 구성되며, 하나의 축에 직결되는 구조로 되어 있어 소형 및 경량화 설계가 가능함 |
| 터보
냉동기 | Turbo Cooler | 터보컴팬더를 사용한 터보형 냉동기 |
| 터보
히트펌프 | Turbo Heat Pump | 터보 컴팬더를 사용하는 히트펌프. 전기를 사용하여 온수 공급 또는 냉기를 공급할 수 있음. |
| RBC-HP | Revesible Brayton Cycle Heat Pump | 터보 히트펌프 |
| 자연냉매 | Natural Refrigerants | 지구 온난화나 오존층 파괴를 유발하는 기존의 합성 냉매(프레온 가스, CFC, HCFC, HFC 등)를 대체하기 위해 자연계에 존재하는 물질을 사용하는 냉매
물, 공기, 이산화탄소, 암모니아, 프로판 등이 있음 |
| MVR | Mechanical Vapor Recompression, 기계적 증기재압축 | 산업 공정에서 발생하는 폐열(저온/저압 증기)을 회수하여 재활용하는 고효율 에너지 절약 기술. 기존의 증발 농축 방식보다 에너지 소비를 90% 이상 줄일 수 있음. |
| 극저온
냉동기 | Cryogenic Cooler | 영하 150℃(120 K) 이하의 극히 낮은 온도의 환경을 제공하는 냉동기. |
| LCO2 | Liquid CO2, 액체 CO2 | 액화 이산화탄소(Liquid CO2)를 뜻하며, 기체 상태의 이산화탄소를 고압(약 20~25기압)과 저온(20℃ 이하) 조건에서 액체로 만든 물질 |
| TRT | Top Recovery Turbine, 고로 가스 압력 회수 터빈 | 이 터빈 블레이드는 제철소 고로(용광로) 상부에서 발생하는 고온, 고압의 가스(고로 가스)가 가진 열에너지와 압력 에너지를 기계적 회전 에너지로 변환하는 역할을 함 |
1. 사업위험
당사는 고속 터보기계 전문 기업으로서 On-site 발전용, 친환경 자동차용 및 친환경 산업용 터보기계 제조업을 영위하고 있습니다. 당사가 영위하는 산업은 주요 고객사의 CAPEX 투자 규모 및 집행시기에 직접적인 영향을 받는 사업적 특성을 지니고 있으며, 또한, 당사가 타겟으로 하는 수소 연료전지 발전, 친환경 모빌리티, 항공/방산 및 시장 등은 정부의 정책적 지원과 글로벌 탄소 배출 규제 기조, 그리고 국내외 거시경제 지표 및 지정학적 리스크에 따른 투자 심리 변화에 매우 민감하게 반응하는 특성을 보입니다
.(1) 글로벌 경기 동향
2026년 7월 국제통화기금(IMF)이 발표한 세계경제전망(World Economic Outlook)에 따르면, 2026년과 2027년 세계 경제성장률은 각각 3.0%, 3.4%로 전망됩니다. 이번 전망은 중동 전쟁이라는 음의 공급 쇼크와 AI 기술 혁신이라는 양의 기술 쇼크라는 두 가지 서로 다른 힘의 상충 속에 놓인 세계 경제 상황을 반영한 '기준 전망(Reference Forecast)'으로, 국가별·지역별로 경제적 영향이 극명하게 갈리는 양극화 현상의 심화라는 가정을 전제로 하였습니다. 이에 따라 2026년 세계경제 성장률을 2026년 4월 전망 대비 0.1%p 하향한 3.0%로 조정하였으며, 2027년은 3.4%로 조정하였습니다. 다만, 해당 전망은 중동 상황의 안정 여부와 AI 기술 투자의 실제 수익성 실현 여부가 향후 글로벌 경제 전망치를 상향 또는 하향 조정하게 될 가장 핵심적인 변수로 언급하고 있습니다.
| 구 분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 2026년4월 전망 | 2026년7월 전망 | 조정폭 | 2026년4월 전망 | 2026년7월 전망 | 조정폭 |
|---|
| (A) | (B) | (B-A) | (C) | (D) | (D-C) |
|---|
| 세계 | 3.5 | 3.1 | 3.0 | -0.1 | 3.2 | 3.4 | 0.2 |
| 선진국 | 1.9 | 1.8 | 1.7 | -0.1 | 1.7 | 1.8 | 0.1 |
| 미국 | 2.1 | 2.3 | 2.3 | - | 2.1 | 2.2 | 0.1 |
| 유로존 | 1.4 | 1.1 | 0.9 | -0.2 | 1.2 | 1.2 | - |
| 독일 | 0.2 | 0.8 | 0.7 | -0.1 | 1.2 | 1.0 | -0.2 |
| 영국 | 1.4 | 0.8 | 1.0 | 0.2 | 1.3 | 1.3 | - |
| 일본 | 1.1 | 0.7 | 0.6 | -0.1 | 0.6 | 0.7 | 0.1 |
| 한국 | 1.1 | 1.9 | 2.6 | 0.7 | 2.1 | 2.5 | 0.4 |
| 신흥국 | 4.5 | 3.9 | 3.8 | -0.1 | 4.2 | 4.5 | 0.1 |
| 중국 | 5.0 | 4.4 | 4.6 | 0.2 | 4.0 | 4.1 | 0.1 |
| 인도 | 7.7 | 6.5 | 6.4 | -0.1 | 6.5 | 6.7 | 0.2 |
| 출처: | IMF World Economic Outlook, 2026.07. |
선진국 그룹(미국, 영국, 독일, 프랑스, 일본 등)의 2026년 예상 성장률은 2026년 4월 당시 전망 대비 0.1%p 조정되어 1.7%로 하향되었나, 2027년 성장률은 기존 전망 대비 0.1% 상향 조정된 1.8%로 예측되었습니다. 국가별로는 미국(2026년 2.3%, 2027년 2.2%)의 경우 이전 전망과 유사한 수준으로 에너지 순수출국으로서 전챙 충격이 제한적이었던 점, 완화적 금융 조건 및 견조한 AI/테크 관련 강세인 점 등을 고려하여 2026년 성장률이 2026년 1월 전망 대비 0.1%p 하향 조정되었습니다. 유로존(2026년 0.9%, 2027년 1.2%)의 경우 2026년 성장률이 0.2%p 하향 조정되었으며, 영국(2026년 1.0%, 2027년 1.3%)은 2027년은 동일하나 2026년 성장률이 2026년 4월 전망 대비 0.2%p 상향 조정되었습니다.
한편, 국제통화기금은 우리나라의 2026년 성장률을 4월 전망 대비 0.7%p 상향한 2.6%로 전망하였습니다. 2027년 성장률도 2.5%로 4월 전망 대비 0.4%p 상향 조정되었으며, 2025년(1.1%) 대비 높은 수준으로, 이는 중동 에너지 의존도에도 불구하고 반도체 및 AI 하드웨어 수출 호조 등 긍정적인 요인 반영에 따른 것으로 해석됩니다.
신흥개도국 그룹(중국, 인도, 러시아, 브라질 등)의 2026년 성장률은 2026년 4월 전망 대비 0.1%p 하향된 3.8%, 2027년은 기존 대비 0.3%p 상향된 4.5%로 전망되었으며, 자원 보유 여부, 지정학적 위치, 테크 밸류체인 포함 여부에 따라 국가 및 지역별 작용이 상이한 것으로 해석됩니다. 중국(2026년 4.6%, 2027년 4.1%)은 유가 상승, 부동산 및 구조적 불확실성 지속으로 인해 내수가 제약되고 있으나 인프라 투자와 하이테크 제조업 및 수출 증가가 일부 긍정적으로 작용하여 2026년 4월 전망 대비 2026년 전망이 0.2%p, 2027년 전망이 0.1%p 상향 조정되었습니다. 인도(2026년 6.4%, 2027년 6.7%)는 민간 소비와 서비스업의 성장 모멘텀으로 인한 성장세에 힘입어 2026년 성장률은 4월 전망 대비 0.1%p 하향 조정, 2027년 성장률은 0.2%p 상향 조정되었습니다.
글로벌 물가상승률의 경우 에너지 및 식량 가격 상승으로 인해 2026년 4.7%로 상승한 후, 2027년 3.9%로 완화될 것으로 예측되었습니다. 환율 전이 정도, 서비스 물가 인플레이션의 지속성, 노동시장 여건, 개발 국가 요인의 중요성 증대를 고려하여 국가별로 상이한 인플레이션 동향이 관측될 수 있으며, 지난 4월 전망 대비 2026년 전망치는 0.3%p 상향 조정, 2027년 전망치는 0.2%p 상향 조정되었습니다.
국제통화기금은 지난 4월 전망보다는 리스크 요인이 균형을 이루고 있으나 세계경제의 리스크가 여전히 하방 요인으로 기울어져 있다고 진단하면서, 주요 하방 요인으로 중동 분쟁 재발 및 장기화 가능성, 무역 분열 및 보호무역주의 가속화, AI 및 테크 시장 내의 버블(Hype) 조정 가능성, 재정 버퍼 고갈 및 국채 금리 상승의 불안 등을 제시하고 있습니다. 다만, 중동 관련 지정학적 협상이 순조롭게 해결되어 에너지 시장에 빠른 정상화가 진행되고, AI 관련 설비투자 확산이 생산성으로 연결되는 경우 세계경제의 상방 변동 요인으로 작용할 수 있다는 점을 함께 언급하고 있습니다.
또한 국제통화기금은 불확실성을 완화하고 지속가능한 성장 기반을 마련하기 위해 다음과 같은 정책적 노력을 권고하고 있습니다. 먼저, 단기 대응 조치는 취약계층을 겨냥한 한시적·선별적 조치에 그쳐야 하며, 중기 재정 건전화 기조를 훼손하지 않도록 해야 한다고 강조하였습니다.
통화정책 측면에서는 지속되는 인플레이션 압력으로 인해 통화정책의 완화 전환 지연 가능성에 대해 언급하고 있으며 중앙은행의 독립성 유지 및 물가 안정 추구, 재정정책 측면에서는 보편적 에너지 지원이나 가격 통제 조치 지양 및 재정 여력 확보를 통한 취약계층 한정 지원으로의 전환 필요성에 대해 언급하였습니다. 아울러, 에너지 안보 강화 및 AI 관련 디지털 인프라 구축과 기술 교육 투자를 진행할 것을 권고하고 있습니다.
(2) 국내 경기 동향
한국은행은 2026년 8월 발표한 경제전망보고서를 통해 2026년 국내 GDP 성장률을 3.3% 2027년은 2.9%로 전망하고 있습니다. 이는 지난 2026년 5월 전망치와 비교할 때 2026년은 0.7%p 상향 조정된 수치이며, 2027년은 0.8%p 상향 조정된 수치입니다.
| 구분 | 2023년 | 2024년 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| GDP 성장률 | 1.4 | 2.2 | 1.1 | 3.3 | 2.9 |
| 출처: 한국은행 경제전망보고서 (2026년 8월) |
| 주) | 2026년~2027년 수치는 한국은행 전망치입니다. |
2026년 중동전쟁으로 인한 불확실성 지속에도 불구하고 반도체 경기 호황과 그에 따른 파급 효과 확산으로 지난 5월 전망 대비 3.3% 높은 성장세를 나타낼 것으로 전망되고 있습니다. 한국은행은 하반기 중에도 IT 중심의 수출 및 투자 호조세 지속, 에너지 공급망 차질 완화를 통해 비IT 부문의 부진도 완화될 것으로 분석하였습니다.
부문별 상세 전망에 따르면, 2026년 민간소비는 2.1%(상반기 2.6%, 하반기 1.7%), 설비투자는 6.8%(상반기 5.4%, 하반기 8.3%), 건설투자는 0.2%(상반기 -1.5%, 하반기 1.8%), 재화수출은 9.7%(상반기 10.8%, 하반기 8.7%) 성장할 것으로 전망되었습니다. 2027년에는 민간소비 2.3%, 설비투자 4.7%, 건설투자 1.9%, 재화수출 4.6%로 각각 전망되었습니다. 전체적으로 양호한 성장 흐름이 예상되나, 건설투자가 2026년 0.2%으로 예상되어 상승세를 일부 상쇄하는 하방 요인으로 작용하였습니다.
| 구 분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 연간 | 상반기 | 하반기 | 연간 | 상반기 | 하반기 | 연간 |
|---|
| GDP | 1.1 | 3.8 | 3.0 | 3.3 | 2.5 | 3.2 | 2.9 |
| 민간소비 | 1.5 | 2.6 | 1.7 | 2.1 | 2.0 | 2.5 | 2.3 |
| 건설투자 | -9.7 | -1.5 | 1.8 | 0.2 | 2.6 | 1.3 | 1.9 |
| 설비투자 | 1.5 | 5.4 | 8.3 | 6.8 | 4.7 | 4.7 | 4.7 |
| 지식재산생산물투자 | 3.0 | 3.7 | 3.7 | 3.7 | 3.0 | 3.4 | 3.2 |
| 재화수출 | 3.3 | 10.8 | 8.7 | 9.7 | 4.8 | 4.5 | 4.6 |
| 재화수입 | 1.9 | 9.7 | 9.9 | 9.8 | 5.3 | 4.0 | 4.6 |
성장 흐름을 구체적으로 살펴보면, 2026년 2/4분기에는 중동 발 공급충격이 정부정책 등으로 상당 부분 완충된 데다, 수출이 호조를 지속하고 소비도 추경 등으로 꾸준한 개선 모멘텀이 이어지면서 전기대비 0.6% 성장하였습니다. 하반기 중에도 IT 부문 중심의 수출/투자 호조세가 지속되고 소비는 양호한 회복세를 이어갈 전망입니다. 또한 한국은행은 중동발 에너지 공급망 차질이 점차 완화되면서 비IT 부문의 부진이 완화될 것으로 분석하였습니다. 하반기 전망으로는 3/4분기 중 높은 성장에 따른 기저효과 등으로 소폭 둔화된 0.3%(2.6%) 성장하겠으나, 4/4분기에는 0.5%(3.3%)의 양호한 성장세를 나타낼 것으로 예상됩니다. 2027년은 반도체 확장세의 파급효과로 내수와 수출 모두 견조한 흐름을 보이며 연간 2.9% 성장할 것으로 전망됩니다.소비자물가는 금년중 비용충격의 전이가 지속되고 경기개선으로 수요압력이 점차 확대됨에 따라 2.7% 상승할 전망입니다. 경상수지는 반도체 수출 호조에 힘입어 흑자규모가 크게 확대될 것으로 보이며, 앞으로도 상품수지는 글로벌 AI 투자 확대에 따른 반도체 수요 증가와 공급 제약으로 인한 가격 급등에 힘입어 대규모 흑자를 나타낼 것으로 예상됩니다. 취업자수 증가규모는 금년중 14만명으로 지난해(19만명)보다 둔화가 예상되며, 고용률은 62.9%로 예년 수준을 유지할 전망입니다.
대내외 여건 측면에서는, 주요 IT기업 실적 호조 등으로 명목 임금상승률 상승세 확대가 예상되며 주가 상승 및 추경을 감안할 때 내수여건 개선이 전망되나, 중동전쟁 이후 시장금리가 상승하고 환율 변동성이 확대되는 가운데 인플레이션 확대 우려 및 이로 인한 통화정책 기대 변화가 리스크 요인으로 잠재해 있습니다.
국내외 경기와 관련하여 향후 성장 및 물가 전망경로에는 반도체 경기, 중동상황 등과 관련한 불확실성이 매우 큰 상황으로, 이러한 불확실성은 당사가 속한 산업을 포함하여 각 산업 전반에 걸쳐 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 상방리스크로는 AI 확산에 따른 반도체 관련 수출/투자 증가세 확대, 중동상황 악화로 인한 국제유가 상승 등이 있으며 AI 수익성 우려에 따른 실물 투자 조정 및 금융시장 변동성 확대, 유가 및 환율 하락폭 확대 등의 하방리스크도 상존해있습니다.
따라서 국내는 물론 세계 각국의 경기 동향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있으며, 국내외 경제성장의 둔화에 따라 당사의 성장성 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
당사의 사업과 밀접한 연관이 있는 수소산업은 정부의 정책적인 육성 정책에 따라 산업 규모가 성장하고 있으며, 또한 정부 정책 등의 변화로 인하여 영업실적, 수익성, 시장 지위의 변경 가능성이 존재합니다.
대한민국 정부의 수소산업 관련 정책은 대한민국 정부는 2019년 「수소경제 활성화 로드맵」을 발표한 이후 2020년 2월 「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」(이하 “수소법”)을 제정하고, 2023년 6월에는 세계 최초의 수소발전 입찰시장(Clean Hydrogen Power Generation Bidding Market, CHPS)을 개설하였습니다.
| 일자 | 구분 | 내용 |
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| 2019년 1월 | 수소경제 활성화 로드맵 | ㅇ 수소차 누적 생산량을 2018년 2천대에서 2040년 620만대(내수 290만대, 수출 330만대)로 확대하고, 세계시장 점유율 1위 달성- 수소충전소 확충, 수소 교통확대 등 2040년 연간 43조 원 부가가치 및 42만개 일자리 창출 기대 |
| 2019년 4월 | 수소경제 표준화 전략로드맵 발표 | ㅇ 우리나라가 강점을 가진 건설기계 등 연료전지 활용분야를 중심으로 국제표준을 제안(총15건)- 모틸리티 분야 : 드론ㆍ선박, 상용차 관련 제안 8건- 에너지 분야 : 트라이젠 연료전지 등 관련 제안 4건 |
| 2020년 2월 | 수소경제 육성 및 수소안전관리에 관한법률(수소법) 제정 | ㅇ 수소전문기업 육성ㆍ지원, 인력양성ㆍ표준화 사업 지원 근거 마련- 수전해 설비 등 저압 수소용품 및 수소연료사용시설에 대한 안전확보를 위한 법적 근거가 마련- 수소경제 컨트롤타워 역할을 수행할 '수소경제위원회'를 구성ㆍ운영 |
| 2021년 11월 | 제1차 수소경제이행기본계획 수립·발표 | ㅇ 50년 탄소중립을 위해 단일 에너지원 기준 최대 소비원 목표- 국내 자본ㆍ기술 활용한 해외 재생에너지-수소 생산 프로젝트 추진- 암모니아 혼소발전, 수소차 생산능력 확충 등 일상에서 수소 활용 확대 |
| 2022년 2월 | 수소법 안전분야 시행 | ㅇ 국내ㆍ외 수소용품 제조자에 대해 제조허가 또는 등록제도 시행- 수소제조설비(수전해설비, 수소추출기), 이동형 연료전지(지게차용, 드론용), 고정형 연료전지*(직접수소용)와 같은 수소용품에 대해 제조허가ㆍ등록제도 및 안전검사 |
| 2023년 6월 | 세계 최초 수소발전입찰시장(CHPS) 개설 | ㅇ 한전 등은 수소 발전량을 구매해야 하며, 공급자인 수소 발전사업자는 구매량에 대한 경쟁 입찰을 통해 수소 발전량을 구매자에게 공급- 2025년 현재 1,300GWh/年 (1,355GWh 낙찰)- 개질수소/부생수소 참여 가능, 연료전지 발전 중심 |
| 2024년 5월 | 세계 최초 청정수소발전입찰시장 개설 | ㅇ 보다 한정적으로 탄소 포집·저장 기술(CCS)이 적용된 블루수소, 또는 해외에서 도입된 청정수소를 대상으로 일반 수소와 구분하여 제도 개설- 2025년 현재 3,000GWh/年 (입찰 취소 및 재공고 중)- 청정수소 사용에 따른 온실가스 감축 |
| 출처: | 대한민국 정책브리핑, "수소경제 종합정보포털 사이트의 '수소경제의 여정'" |
당초 한국 정부의 수소 관련 정책은 2019년 발표된 수소 경제 활성화 로드맵을 중심으로 진행되었습니다. 다만, 이후 수소 산업 성장세가 예상보다 둔화하며 지난 2023년 12월 제6차 수소경제위원회의 수소전기자동차 보급 목표에 따르면 2030년 기준 수소충전소 누적 660기 이상, 수소차 30만대 보급으로 당초 2019년 수소로드맵에서 설정한 목표치보다 낮은 수준으로 정부 목표치가 조정된 바 있습니다.
[이미지: 수소 경제 활성화 로드맵] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | 한국과학기술정보연구원, "ASTI Market Insight 109" (2023.01) |
한편, 지난 미 대선에서 트럼프 대통령이 당선되며 수소산업에 대한 미래 불확실성이 증대되었습니다. 화석 연료 중심으로 정책이 복귀하고 수소 관련 지원이 축소될 것으로 예상되고 있으며, 국내 수소산업 정책 또한 2024년 하반기 청정수소 발전 입찰 시장에서 당초 계획했던 물량 대비 11.7% 수준이 낙찰되며 흥행에 실패하였으며, 더불어 2025년 수소차 보급량은 기존 목표였던 5만대를 소폭 하회한 44,655대를 기록하며 부진한 모습을 보였습니다. 이러한 수소차 및 수소 충전소 관련 정책은 당사의 수소차량용 공기 압축기 매출에 직간접적인 영향을 미칠 수 있습니다.
| 구분 | 정책 실행 방안 | 지원 대상 산업 | 지원 대상 기술 | 최종 목표 |
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| 탄소중립전환 | - 기후에너지부 신설- 탄소중립산업법 제정 | 전기차, 그린수소,그린 모빌리티,배터리 재활용 시스템 등 | CCUS, 수소환원제철, 친환경 선박, 저탄소 석유화학 공정 | 미래형 산업 구조로의 전환 : 기후 위기 대응, 일자리 창출, 지속가능성장 |
| 출처: | 유안타증권 리서치센터, "수소경제: 중국이 움직이고 있다" (2025.06.10) |
더불어 당사는 국내 수소발전 입찰시장(CHPS)의 정책변화로 인해 제품생산 및 영업활동이 위축될 리스크가 일부 존재합니다. CHPS는 일반수소 발전시장과 청정수소 발전시장으로 구분되어 있습니다. 일반수소 발전시장은 추출수소(개질수소), 부생수소를 사용하는 시장으로 기존 연료전지 발전소들이 참여하며, 수소 인프라 구축 초기 단계의 마중물 역할을 합니다. 청정수소 발전시장의 경우, 온실가스 배출량이 4kg $CO_2$e/kg $H_2$ 이하인 수소를 사용하는 시장으로 암모니아 혼소 발전이나 청정수소를 활용한 대규모 발전설비가 참여 대상에 해당합니다.
| 항목 | 일반수소 발전시장 | 청정수소 발전시장 |
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| 주요특징 | 분산형 전원 확대에 기여(개질수소/부생수소 참여 가능)연료전지 발전 중심 | 청정수소 사용한 온실가스 감축LNG/수소, 석탄-암모니아 혼소발전 중심 |
| 입찰물량 | 2025년 1,300GWh/년 | 2025년 3,000GWh/년 |
| 특징 | 초기 청정수소 도입의 한계를 고려하여 개설 | 초기부터 청정수소를 활용하는 발전사업자를 대상으로 입찰시장 개설 |
| 비고 | 2023년 6월 첫 개설 | 2024년 5월 첫 개설 |
발전사업자(공급자)가 입찰에 참여하여 낙찰되면, 구매자(한전, 구역전기사업자)와 20년간 장기 전력구매계약(PPA)을 체결하게 됩니다. 최근 수소발전 입찰시장(CHPS)의 전개 양상을 보면, 단기적으로는 제품 생산 및 영업활동의 정체 가능성이 존재한다고 볼 수 있습니다. 2025년 말, 정부는 '정책 정합성(탈석탄 기조와의 일치)' 문제로 청정수소 입찰을 전격 취소한 바 있으며, 이로 인해 입찰이 2026년 상반기로 이월되면서, 발전용 연료전지 시스템 제조사들의 수주 스케줄이 밀리게 되었으며, 이는 부품사인 당사의 재고 부담 증가와 매출 인식 지연으로도 이어질 수 있습니다. 또한 추출/부생수소를 사용하는 '일반수소시장의 물량은 증가하고 있으나, 가격경쟁이 치열하여 시스템사들이 단가 인하 압박을 받을 경우, 계약조건 외의 공급단가 인하(CR) 또한 발생할 수 있어 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
다만, 2025년 한국 신정부는 석탄과 석유 같은 화석원료 위주의 에너지 시스템 경제를 수소경제로 전환하는 것에 중점을 두고 있습니다. 국가의 주된 에너지원을 친환경 에너지로 바꾸고, 수입에 의존하는 원유와 천연가스 등 에너지의 해외 의존도를 낮추는 한편, 수소차나 연료전지 등 경쟁력 있는 미래 유망품목을 육성하고 관련 산업과 일자리를 창출해 우리 경제의 신성장 동력을 키우고 산업구조를 혁명적으로 발전시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사는 이러한 정책적 환경을 바탕으로 수소차용 공기압축기, SOFC(고체산화물 연료전지)용 에어블로워 및 재순환 블로워 등 핵심 부품의 양산 및 국산화를 성공적으로 진행 및 사업을 확장하고 있습니다.
이처럼 향후 정부 정책 기조가 형성되는 방향이나 관련 예산의 편성 규모는 당사의 향후 실적에 직간접적인 요인으로 작용할 가능성이 있으며, 정부 정책이 수소 산업에 부정적인 방향으로 전개될 경우 당사의 영업상황에 악영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 이러한 정책적 변동성에 따른 리스크를 완화하기 위해 산업용 블로워, 친환경 차량용 부품, 항공 및 방산용 부품 등 특정 시장에 의존하지 않는 다각화된 사업 포트폴리오 구축을 위해 연구개발을 진행 중이며, 이를 통해 SOFC 기반 수소 시장의 성장이 지연되더라도 타 응용 분야를 통해 일정 수준의 매출 기반 유지가 가능하도록 대응하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 향후 정부 정책의 기조 변화나 예산 편성 규모 축소, 혹은 수소 인프라 구축 속도의 현저한 저하가 발생할 경우 당사의 영업상황 및 재무성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
당사의 매출은 크게 On-site 발전용, 친환경 자동차용, 친환경 산업용을 비롯하여 각종 산업 분야에 적용되는 터보기계를 중심으로 이루어져 있으며, 2025년 기준 On-site 발전용 및 친환경 자동차용, 친환경 산업용 터보기계의 매출은 전체의 90.2%를 차지하고 있습니다. On-site 발전용 터보기계의 전방산업인 수소연료전지 산업은 AI 및 클라우드 서비스의 확산으로 AI 데이터센터의 전력 공급 방안으로 급부상하고 있으며, 친환경 자동차(수소자동차) 산업은 재생에너지를 중심으로 에너지 대전환을 목표로 하는 정부 정책과 함께 구조적 성장이 이뤄질 것으로 전망됩니다.
1) On-site 발전용 연료전지 시장당사는 On-site 발전용 터보블로워 사업을 영위하고 있으며, 전방산업인 수소연료전지 시장의 업황에 영향을 받습니다. 최근 2~3년 사이 AI 기술의 급속한 발전과 이에 따른 데이터센터의 폭발적인 증가로 인하여 AI 산업에서 필요로 하는 전력 공급 방안에 대한 필요성이 급격히 요구되고 있습니다.
[이미지: 미국 데이터센터 설치용량 전망 (단위: GW)] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | BloombergNEF (2026.07) |
BloombergNEF의 2026년 7월 보고서에 따르면 2030년의 미국 데이터센터 설치 용량은 118GW, 2035년 설치 용량은 194GW에 달할 것으로 예상하였으며, 2035년에는 미국 전체 전력 소비량의 약 20%를 차지할 것으로 전망되고 있습니다.
| 구분 | 내용 |
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| 학습 | - 딥러닝 모델의 규모가 폭발적으로 커지면서, 학습과정에서 요구되는 연산량과 전력량이 기하급수적으로 증가 |
| 추론 | - 과거에는 학습단계가 전력 소모의 ‘주된 부분’을 차지했으나, 최근 ChatGPT 등 초대형 모델 기반 서비스가 수억명의 사용자를 대상으로 실시간 추론을 제공함에 따라 상시 전력 부하가 크게 증가 |
| 전력밀도 | - AI 연산을 담당하는 GPU/AI 가속기는 고성능/고전력 특성이 강해, 단일 칩당 소모 전력이 급증 |
| 효율향상의 역설 | - AI 전용 칩 등으로 연산효율이 향상되면 더 복잡한 모델을 훈련·추론하게 되면서 총 전력 소비가 증가 |
| 기타요인 | - 24시간 가동, 낮은 유휴율, 지연시간(Latency) 요구도가 낮아 '전력-성능 trade off'가 어려운 점 등이 AI 데이터센터 전력 소모를 기존 대비 현저히 증가 |
데이터센터의 전력 공급 방식으로는 크게 On-site 발전 방식, 그리드 방식, 하이브리드 방식으로 나눌 수 있으며, 현재 전력회사의 송배전망을 통해 전력을 공급받는 그리드 방식이 주로 적용되고 있습니다.
| 구분 | On-Site 발전 | 그리드 (전통 전력망) | 하이브리드 (혼합형) |
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| 개념 | 데이터센터 부지 내 자체 발전원을구축하여 전력을 독립적으로 조달 | 전력회사의 광역 송배전망을 통해대규모 전력을 공급받는 전통적 방식 | 그리드 전력과 데이터센터 부지 내 자체발전원을 유기적으로 결합하여 운영 |
| 주요 발전원 | - 가스터빈- SOFC- SMR- 왕복엔진 | - 대형 화력 및 원자력 발전원- 광역 송배전선 및 변전소 인프라 | - 그리드 전력 및 백업 터빈- 신재생에너지(태양광 등) / ESS 혼합 |
| 주요 장점 | - 송배전망 대기시간 생략- 외부 단전 리스크 제한적 | - 초기 인프라 구축 부담 감소- 검증된 광역 인프라 활용 | - 실시간 제어를 통한 효율 및 비용 최적화 |
| 한계 | - 높은 초기 투자 비용- 가스 인프라 허가 이슈- 가스 공급망 및 연료 수급 리스크 | - 전력망 포화에 따른 대기 기간 발생- 정전 시 일부 취약성 존재 | - 복잡한 운영 구조- 전력회사와의 사전 조율 필요 |
다만 그리드 방식으로 데이터센터 건설 시 거쳐야 하는 계통 접속 지연이 심화되며 전력망 연계 승인에만 수년이 소요되는 'Time to power' 지연이 발생하고 있으며, 더불어 전력망 및 송배전 인프라 구축을 위한 시간이 길어지며 늘어나는 전력수요에 대응하기 위해 AI 데이터센터 현장 중심의 On-site 발전에 대한 요구가 빠르게 증가하는 추세입니다.
[이미지: 미국 계통 접속 신청 검토 과정] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | LBNL(Lawrence Berkeley National Laboratory) |
[이미지: 주요 국가별 재생에너지 발전소 건설 및 송배전망 구축 기간 비교] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | IEA(International Energy Agency) |
전통적인 On-site 발전의 주력 발전원은 가스터빈이며 현재도 주력 발전원으로 이용되고 있으나, 데이터센터 수요 확대로 대규모 발전 설비 수요가 동반 증가하며 가스터빈 방식의 리드타임은 최대 7년에 달할 정도로 증가하였습니다. 이러한 조건 속에서 SOFC는 높은 이용률과 비교적 빠른 납기, 모듈형 구조로 인한 증설 유연성을 앞세워 가스터빈의 대체재이자 보완재로 자리잡기 시작하였습니다. 실제로 북미 주요 데이터센터 프로젝트에서는 SOFC가 On-Site 발전 포트폴리오의 주요 발전원으로 급부상하였으며, AI 데이터센터 필수 인프라 중 하나로 자리잡고 있습니다.SOFC는 뛰어난 효율로 연료를 직접 전기로 변환하는 첨단 전기화학 장치로, 600~9000°C의 고온에서 작동합니다. 이러한 연료전지는 설치 유연성, 높은 발전 효율, 사용 가능한 연료의 유연성 등의 장점으로 On-site 분산전원으로서의 입지를 굳히고 있습니다. 당사가 제조하는 수소발전용 에어블로워는 SOFC 시스템 내 산소를 공급하는 핵심 부품이며, 수소 재순환 블로워는 스택에서 미반응한 수소를 회수해 재공급함으로써 시스템의 효율을 극대화하는 필수 부품입니다 당사의 On-site 발전용 터보기계 매출은 전방산업인 수소연료전지 발전 시장의 업황, 설비투자 규모와 AI 데이터센터 증설, On-site 발전 내 SOFC 방식 채택여부 등과 밀접하게 연동되어 있습니다.
| 분류 | 인산형 연료전지(PAFC) | 용융탄산염 연료전지(MCFC) | 고분자 연료전지(PEMFC) | 고체산화물 연료전지(SOFC) |
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| 전해질 | 인산염 | 탄산칼륨 | 고분자 이온교환막 | 세라믹 |
| 작동온도 | < 250℃ | 600 ~ 700℃ | 50 ~ 100℃ | 600 ~ 900℃ |
| 촉매 | 백금 | 페로브스카이트 | 백금 | 니켈 |
| 사용연료 | H2 | H2, CO | H2 | H2, CO |
| 발전효율 | ~ 43% | 50 ~ 60% | 35 ~ 40% | 55 ~ 70% |
| 주용도 | 발전용, 가전/건물용 | 발전용, 가전/건물용 | 수송용, 휴대용 | 발전용, 가전/건물용 |
[이미지: 글로벌 데이터센터 건설 현황] 원문에서 확인할 수 있어요.
AI로 산업의 주요 패러다임이 전환됨에 따라 데이터센터 및 전력 인프라 산업 전반에 구조적 변화가 지속되고 있으며, 데이터센터 증설에 대한 주요 하이퍼스케일러들의 투자는 지속 증가할 것으로 전망되고 있습니다. 더불어 그리드 방식의 전력망 포화 및 가스터빈을 활용한 On-site 발전의 리드타임 증가로 인해, 이러한 전력망 지연을 우회하기 위해 비교적 구축 속도가 빠른 SOFC를 활용한 On-site 발전의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 판단됩니다.
다만 이러한 전력 수요 증가 및 AI 데이터센터 호황에도 불구하고 데이터센터 구축 지연, 전력 인프라 병목 등으로 인해 전방산업의 성장속도가 둔화되어 당사의 매출에 직간접적 영향을 미칠 가능성이 존재합니다.최근 일부 국가에서는 데이터센터 투자 유치 및 건설을 반대하는 사례가 지속적으로 발생하고 있습니다. 주요 배경은 데이터센터 전력 사용량 증가에 따른 주민 부담 전기세 증가, 수자원 고갈, 설치에 따른 환경 훼손 등으로 대표적으로 뉴욕 주는 `26년 7월 데이터센터에 대해 최대 1년간 신규 주정부 인허가를 중단하였습니다.더불어 전력기기 공급 및 전력 인프라 구축에 대한 병목 발생, 정책 및 규제 불확실성 등으로 인해 건설 및 상업 운전이 일부 지연되고 있습니다. 영국의 주요 비즈니스 신문사인 Financial Times에 따르면 위성 이미지 및 프로젝트 진행상황 검토 결과 2026년 내 운영 예정된 데이터센터 프로젝트의 약 40%가 주요 전력 기자재 부족 및 인허가 문제 등으로 인해 최소 3개월 이상 지연될 수 있다고 언급하였습니다. 다만 주요 전력기기 제조사들이 초고압 변압기를 중심으로 CAPA 증설을 진행하고 있어, 증설이 마무리되는 2028년을 기점으로 병목 현상이 일부 완화될 것으로 판단됩니다.
| 기업 (증설 지역) | 현재 CAPA | 증설 CAPA | 완공/가동 시점 |
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| HD현대일렉트릭 | 400대 | 100대 | 2027~2028년 |
| 효성중공업 (미국) | 3억 달러 | 7억 달러 | 2028~2029년 |
| Hitachi (캐나다) | 미확인 | 약 3배 | 2027~2028년 |
| Hitachi (미국) | 미확인 | 미확인 | 2028년 |
| Prolec GE | 220대 | 200대 | 2028~2029년 |
| Siemens (독일) | 미확인 | 50% | 2028년 |
| Siemens (미국) | 0대 | 57대 | 2027~2028년 |
On-site 발전의 차세대 발전원인 SMR(Small Modular Reactor, 소형 모듈 원자로)의 급부상으로 SOFC 기반 On-site 발전 시장이 위축될 위험 역시 배제할 수 없으며, 해당 위험의 상세 내역은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」 - 「III. 투자위험요소」 - 「1.사업위험」- 「타. 급격한 대체산업의 부상 관련 위험」을 참고하여 주시기 바랍니다.
2) 수소 모빌리티 시장
수소자동차(FCEV)는 공기 중 산소와 탱크에 저장된 수소를 고분자전해질 연료전지(PEMFC) 스택에 공급할 때 발생하는 전기로 구동되는 자동차로, 당사는 PEMFC 스택에 고압 산소를 안정적으로 공급하는 수소자동차용 공기압축기 사업을 영위하고 있습니다.수소자동차는 장거리 운행, 빠른 충전 시간, 높은 적재 효율이 요구되는 중대형 상용차 시장에서 배터리 전기차(BEV)와 차별화된 특성을 보유하고 있습니다. 특히 트럭, 버스, 특수차량 및 장거리 물류 차량은 차량 중량, 충전 시간, 운행 거리, 적재량이 사업성에 직접적으로 영향을 미치므로 수소연료전지 기반 파워트레인의 적용 가능성이 존재합니다. 최근 전기자동차의 배터리의 안정성 및 환경문제에 대한 우려가 증가하는 가운데, 수소연료전지 기술의 발전 및 가격인하, 본격적인 수소 생산인프라 구축에 대한 정책적 지원이 증가하고 있어 글로벌 수소차 공급은 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 한국은 수소차 선도기업 G사를 중심으로 수소차 분야에서 글로벌 리더의 지위를 유지하고자 수소연료전지 기술개발을 위해 활발히 노력하고 있습니다.
주요 국가의 상용차 탄소 배출 규제는 중대형 상용차 시장의 친환경 전환을 촉진하고 있습니다. EU는 'Fit for 55'를 통해 온실가스 배출량 감축 법제화 및 재생에너지 비중 확대, 전기차 및 수소차 등 대체 연료 인프라 규정 등 탈탄소화를 위해 필요한 주요 항목들을 법제화하였습니다. 국내에서는 현대차그룹이 수소 비전 2040을 통해 수소연료전지 시스템의 대량 생산과 상용차 적용 확대를 추진하고 있으며, 엑시언트(XCIENT) 수소전기트럭, 수소버스 등 실증 및 보급 사례를 축적하고 있습니다. 이러한 흐름은 수소연료전지 부품의 양산 기반 확대와 단가 절감, 그리고 관련 핵심 부품 시장의 성장으로 이어질 수 있습니다.
| 시기 | 내용 |
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| 2013년 | 세계 최초 수소전기차 양산 체계 구축 |
| 2018년 | 수소전기차 '넥쏘' 출시 |
| 2020년 | 세계 최초 수소 전기 대형트럭 양산체제 구축 |
| 2023년 | 3세대 수소연료전지 출시 |
| 2028년 | 모든 상용차 라인업에 수소연료전지 적용 |
| 2030년 | 배터리 전기차 수준의 가격 경쟁력 확보 |
| 2040년 | 일상 및 산업 전반에 수소사회 구현 |
| 항목 | 내용 |
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| 유럽 기후법 | - 2030년까지 1990년 대비 온실가스 55% 감축- 2040년까지 1990년 대비 온실가스 90% 감축- 2050년까지 EU 탄소중립 달성 |
| 탄소국경조정제도(CBAM) | - EU 역내로 철강, 알루미늄 등 고탄소 제품 수입 시 해당 제품 생산 과정에서 발생하는 온실가스 배출량에 상응하는 CBAM 인증서 구매 후 제출 |
| CO2 배출 기준 | - 2035년 목표: 신차(승용차, 밴) CO2 배출량 90% 감축 |
| 대체 연료 인프라 규정(AFIR) | - 친환경 차량 보급과 함께 역내 전기차 충전 및 수소 충전 인프라 의무 구축 |
| 재생에너지 지침 | - 2030년까지 에너지 소비량 중 재생에너지 비중 최소 42.5% |
| 건물에너지성능지침(EPBD) | - 2030년부터 모든 신축 건물 탄소 배출 금지- 2050년까지 EU 내 기존 건물 전체에 대해 무탄소 건물로 전환 |
SNE Research의 2026년 3월 보고서에 따르면 글로벌 수소차(FCEV) 판매량이 2026년 2.1만 대에서 2035년 79만 대 수준으로 크게 확대될 것으로 전망됩니다. 특히 상용차 비중이 55%를 상회할 것으로 분석되어, 수소 모빌리티 시장의 성장은 상용차 부문의 수소 기술 도입을 중심으로 본격적인 성장단계로의 전략적 전환이 이루어질 것이라 예상됩니다. 다만 2022년 20,704대를 기점으로 충전소 보급 지연, 수소 연료 가격 상승 등으로 2024년까지 판매량이 일부 하락 추세를 보였으나, 주요국의 정책 지원과 상용차 전환, 충전소 등 인프라 확대를 바탕으로 중장기적 성장이 전망되고 있습니다.
[이미지: 수소자동차 판매량 추이 및 전망 (단위: 대수)] 원문에서 확인할 수 있어요.
수소 모빌리티 시장 확대는 연료전지용 공기압축기, 수소 재순환 블로워 및 관련 공기/가스 공급 장치에 대한 수요와 연결됩니다. 연료전지 스택에 필요한 공기를 안정적으로 공급하고 미반응 수소를 효율적으로 회수하는 장치는 시스템 출력, 효율, 내구성 및 운전 안정성에 직접적인 영향을 미치기 때문에, 수소차 보급 확대와 함께 고효율·고신뢰성 터보기계 부품의 중요성이 높아질 것으로 예상됩니다.다만 수소 모빌리티 시장은 차량 기술력만으로 성장하기 어려우며, 수소 충전소(HRS) 구축 속도, 수소 생산 및 유통 비용, 정부 보조금 정책, 차량 양산 일정에 크게 영향을 받습니다. 특히 충전 인프라 구축이 지연될 경우 차량 보급 속도도 제한될 수 있습니다. 또한 배터리 밀도 향상과 고속 충전 기술이 발전하면서 BEV가 중대형 상용차 시장의 일부까지 침투할 경우, 수소차 수요가 분산될 수 있습니다. 이러한 높은 초기 구축비 및 낮은 가동률, 수소 조달비용 증가, 인허가 및 부지 확보, 차량 보급 지연은 시장 확대의 주요 불확실성으로 남아 있으며 수소자동차 시장의 성장성이 둔화되는 경우 당사의 매출 및 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.
3) 친환경 산업용(수처리/산업공정) 시장
당사는 국내외 주요 수처리 기업에 맞춤형 터보블로워 솔루션을 제공하고 있으며, 지자체 하수처리장 및 제약 및 음료 제조 회사 등 다양한 공공 및 민간 수처리 플랜트에 제품을 납품하고 있습니다. 또한, 지속적인 연구개발을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있으며, 대형 하수처리장부터 중소형 산업 폐수처리장까지 다양한 규모의 설비에 적합한 제품을 공급하고 있습니다.수처리 분야에서는 하수 및 폐수 처리장의 산기(Aeration) 공정이 전체 에너지 소비의 상당 부분을 차지하며, 미국 환경보호청(EPA)에 따르면 산기 공정은 하수 및 폐수 처리장에서 사용되는 전체 에너지의 25 ~ 60%를 소비한다고 발표하였습니다. 미생물 분해를 위해 산소를 공급하는 산기 공정은 장시간 연속 운전되는 특성이 있어 고효율 블로워를 도입할 경우 전력 절감 효과가 크게 나타날 수 있습니다. ESG 경영 확산, 환경규제 강화, 지자체의 에너지 절감 정책, 노후 설비 교체 수요는 기존 루츠 블로워를 에어베어링 또는 자기베어링 기반 친환경 고효율 터보블로워로 대체하는 흐름을 촉진하고 있습니다.
[이미지: 하수처리장 내 산기공정 에너지 소비량 비중 및 범위] 원문에서 확인할 수 있어요.
개발도상국의 도시화와 산업화도 수처리용 블로워 수요를 확대하는 요인입니다. 동남아시아, 인도 등 인구 증가와 도시 인프라 확충이 빠르게 진행되는 지역에서는 하수처리장 및 산업폐수 처리시설의 증설이 필요하며, 이에 따라 고효율 산기용 블로워 시장의 성장 가능성이 높습니다. 또한 VSD(Variable Speed Drive) 기반 가변속 제어가 표준화되면서 유입 수량과 수질 변화에 따라 풍량을 조절하는 스마트 운전 기능이 중요한 제품 사양으로 자리 잡고 있습니다.
수처리용 터보블로워와 더불어 당사는 배터리, 전자부품 및 디스플레이 등 다양한 분야의 산업공정에 필요한 제조공정용 터보블로워를 판매하고 있습니다. 산업공정용 블로워 및 압축기 시장은 제조 공정, 원료 이송, 연소용 공기 공급, 냉각, 건조, 폐가스 처리, 폐수 처리 등 다양한 산업 현장에서의 에너지 효율 고도화에 기반을 두고 있습니다. 산업 공정용 블로워는 석유화학, 철강, 시멘트, 식음료, 반도체, 이차전지 등 여러 제조 공정에서 공압 이송(Pneumatic Conveying), 반응기 공기 공급, 연소 보조, 냉각 및 공정 안정화 목적으로 사용됩니다.
산업용 전기요금 상승은 기존 저효율 루츠 블로워와 범용 블로워를 고효율 터보블로워로 교체하도록 하는 주요 요인입니다. 블로워와 압축기는 장시간 연속 운전되는 경우가 많기 때문에, 장비 효율 개선은 운영비 절감 효과로 직접 연결됩니다. 특히 고효율 장비의 경우 초기 투자비가 다소 높더라도 전력 절감액을 통해 투자 회수기간을 단축할 수 있어, 에너지 비용 부담이 큰 제조업체와 공공 인프라 운영기관에서 교체 수요가 발생할 수 있습니다. 또한 첨단 제조 공정에서는 청정성에 대한 요구가 높아지고 있습니다. 반도체 및 이차전지 팹(Fab)과 같이 미세한 오염도 허용되지 않는 산업에서는 오일프리(Oil-free) 공기 공급 기술이 중요합니다. 오일이 공기 흐름에 유입될 경우 제품 수율 저하, 공정 오염 및 장비 손상으로 이어질 수 있기 때문에, 오일프리 터보기계의 적용 필요성이 확대되고 있습니다.
[이미지: 산업용 전기 판매단가 추이 (단위: 원/kWh)] 원문에서 확인할 수 있어요.
일반 산업용 시장은 제조업 경기, 설비투자(CAPEX), 가동률, 재고 수준 등에 민감합니다. 글로벌 경기 둔화나 제조업 투자 축소가 발생할 경우 필수 유지보수를 제외한 신규 장비 도입은 지연될 수 있습니다. 수처리 시장 역시 공공 예산과 지자체 발주 일정에 영향을 받기 때문에 예산 집행 지연이 단기 수요 위축 요인으로 작용할 수 있습니다.이처럼 AI 수요로 인한 데이터센터 수요 증가 및 친환경 차량 전환 기조로 인한 전기차 및 수소차 시장의 구조적 성장, 환경규제 강화 등에 따른 에너지 효율 향상 기조에 따라 당사의 전방시장은 지속적인 성장을 기록할 것으로 전망됩니다. 다만 데이터센터 건설 지연, SMR 시장 성장에 의한 SOFC 시장의 성장률이 둔화될 가능성을 배제할 수 없으며, 가스터빈의 리드타임 지연 해소로 SOFC 방식의 채택률이 감소할 수 있습니다. 또한 친환경 차량으로의 전환에 대한 주요국 정책의 변경, 연료 가격의 상승 등으로 수소차 시장의 성장이 지연될 경우 당사의 매출 및 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 당사는 항공용 및 선박용 터보기계 개발 등 제품 및 전방시장 다변화를 통해 위험에 대응하고자 하나, 그럼에도 불구하고 상기와 같은 요인들이 당사의 경영실적 및 재무상태를 악화시킬 가능성이 존재하므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사가 영위하는 고속 터보기계 시장의 경우 과거 수처리 및 일반 산업 공정에서는 각 산업별로 표준화된 제품을 중심으로 생산 및 공급이 되었다면, 최근에는 AI 데이터센터용 On-site 발전, 수소연료전지, 항공/방산, 선박 및 친환경 에너지 분야로 적용 범위가 확대되면서 고부가가치 산업을 대상으로 한 고신뢰성, 안정성 충족이 중요한 시장으로 전환되고 있습니다. 이러한 고부가가치 시장에서는 단순히 표준사양의 제품을 공급하는 수준을 넘어, 각 분야에서 선도 기업인 고객 요구 조건에 맞춘 설계, 소재 선정, 성능 검증, 품질관리 및 시스템 통합 대응이 필요합니다.최근 산업 환경의 변화와 기술 발전에 따라 터보기계 산업은 기존의 표준 주문생산 방식을 넘어 맞춤형 주문생산 산업(Customized Manufacturing Industry)으로 진화하고 있습니다. 기존의 수처리 산업에서는 고효율 고속 터보 블로워에 대한 수요가 확대되고 있으며, 반도체 및 냉동공조 분야에서도 터보기계를 활용한 공정 고도화 및 친환경 히트펌프 등에 대한 수요가 증가하는 추세입니다. 국내 항공 및 방산 등 첨단 산업 분야에서도 기존의 수입제품에 의존하던 핵심 부품들을 국산화하고자 노력하고 있으며, 터보기계 역시 기술의 고도화를 바탕으로 항공 및 방산에 대한 제품 개발 및 사업화가 꾸준히 진행되고 있습니다.
[이미지: 차세대 전투기 엔진 국산화_산업통상자원부_2025.03.05] 원문에서 확인할 수 있어요.
[이미지: 전기화항공기용 터보팬엔진 핵심기술 개발사업 추진체계] 원문에서 확인할 수 있어요.
당사는 이러한 산업에 변화기조에 맞추어 On-site 발전용 터보 블로워, 수소차량용 공기 압축기 등 당사가 보유한 기술을 바탕으로 다양한 산업에 적용되는 고속 터보기계를 공급하며 시장 지배력을 강화해 나가고 있습니다. 2022년 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사와의 On-site 발전용 에어블로워 공동개발 계약 체결을 시작으로 기존 해외 경쟁기업 중심의 공급 체계를 대체하며 국산화를 실현하였고, 2022년 수소차 선도기업 G사와의 수소차용 공기압축기 개발 계약을 체결하여 2025년부터 부품 양산납품을 시작하였으며, 2023년 6월 항공엔진 전문업체 I사와 항공 터보팬 엔진용 고압 압축기 리그 개발 계약 체결을 비롯하여 2018년부터 방산업체인 H사와 계약으로 개발하였던 전투기용 냉각 터빈(ACM)의 양산 PO를 2025년 10월 접수하는 등 첨단 산업으로 사업 영역을 확장하고 있습니다.
| 개발과제 및 내용 | 개발기간 |
|---|
| 18KW ~ 300kW급 산업용 터보 블로워 | 2020.12~2025.04 |
| 수소자동차용 공기 압축기 | 2018.03~2024.12 |
| 수소자동차용 공기 압축기 부품개발 | 2022.07~2024.10 |
| 수소발전용 에어 블로워 | 2022.07~2024.12 |
| 수소발전용 재순환 블로워 | 2022.07~2024.12 |
| 전투기용 냉각터빈 | 2018.06~2020.10 |
| 친환경 히트펌프 | 2020.05~2023.12 |
| 선형발전기용 에어 블로워 | 2024.02~2025.02 |
| UAM 연료전지용 공기 압축기 | 2021.11~2024.12 |
| 선박용 폐열회수 ORC 터빈 발전기 | 2024.05~2024.12 |
| 터보팬 엔진 시험리그 개발 | 2023.06~2027.09 |
| 잠수함용 연료전지 재순환 블로워 | 2024.12~2028.12 |
[이미지: 당사 주요 제품 리스트] 원문에서 확인할 수 있어요.
더불어 터보기계의 사업 영역이 첨단 산업으로 확장되면서, 기존 수처리 및 일반 산업 공정에 적용되던 대형 블로워가 아닌 터보기계의 고속화/소형화를 통해 첨단 산업에 적용 가능한 크기로 제조 및 개발하는 역량이 중요해지고 있습니다. 표준제품이 요구되는 수처리 시장과 달리, 고부가가치 시장에서는 고객의 구체적인 요구 사항에 맞춘 설계와 특화된 기술 적용이 필수적이며, 국제 규격에 부합하는 신뢰성 시험과 품질 보증 체계가 요구됩니다. 이를 위해 최근에는 고객과 함께 시스템에 필요한 제품을 개발 초기 단계부터 협력하는 임베디드 엔지니어링(Embedded Engineering)이 늘고 있으며, 이는 후발주자에게 강력한 진입장벽으로 작동하고 있습니다.
[이미지: 유체기계의 회전속도에 따른 크기 및 기술난이도 상관관계] 원문에서 확인할 수 있어요.
당사는 On-site 발전용 터보기계 공급을 위해 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사와 개발 착수부터 양산 승인까지 약 6년에 걸쳐 고온/장시간 실증 기간을 거쳤으며, 친환경 자동차용 공기 압축기를 개발하며 수소차 선도기업 G사 기준의 수백만회 기동/정지 내구 시험을 통과하는 등 실증데이터를 축적하였습니다. 더불어 자체 개발한 설계 소프트웨어를 비롯하여 공력 설계, 공기베어링 전용 유체/탄성 역학해석 코드 등 설계부터 생산, 시험까지의 전주기 인프라를 내재화하였습니다.이와 더불어 용접없이 금형 및 지그를 사용하여 모듈형으로 대량 생산할 수 있는 조립형 공기베어링 기술과 고속소형화에 따른 열관리 문제해결을 위한 냉각설계 등 국내외 총 72건의 특허를 보유하여 경쟁사 대비 뛰어난 원가 절감 역량과 품질 신뢰성을 입증하며 기술/사업적 경쟁 우위를 확보하였습니다.
국내 터보기계 시장에서는 당사를 비롯하여 터보맥스, 앤에스, 아르젠, 에스에이엔지니어링, 터보윈 등 여러 기업이 기술 개발과 시장 확대에 주력하고 있습니다. 다만 대부분의 국내 터보기계 제조사는 하수/폐수 처리장에 사용되는 터보블로워가 주력사업이며, 앤에스 등 일부 기업은 소형 터보기계에 대한 개발 및 사업화 추진을 진행 중이나 주요 납품 실적 및 매출 시현 내역은 확인되지 않는 상황입니다.
| 주요 업체 | 기업 개요 | 주요 제품 | 주요 전방산업 |
|---|
| 티앤이코리아 | 고속 소형 터보기계 제조 | - 에어블로워- 재순환블로워- 터보블로워- 수소차 공기압축기- 항공 냉각터빈 | - AI 데이터센터용 On-site 발전
- 수소자동차
- 수처리 및 산업공정- 항공우주- 친환경 선박 |
| 터보맥스 | 터보블로워 개발 및 제조 | - 터보블로워 | - 수처리 및 산업공정 |
| 앤에스 | 터보블로워 및 터보압축기 제조 | - 산업용 터보기기- 수소차 터보 압축기 | - 수처리 및 산업공정- 수소자동차- 항공 |
| 에스에이엔지니어링 | 매립가스 압축기, 원자력 발전용 압축기 제조 | - 터보 압축기- 터보 블로워- 비상 발전기 | - 제철 및 제강- 에너지(원자력/가스)- 수처리 및 산업공정 |
| 터보윈 | 터보블로워 등 연구개발 및 제조 | - 터보 블로워- 터보 압축기 | - 수처리 및 산업공정- 분체이송, 에너지 절감 |
| 구분 | 티앤이코리아 | 터보맥스 | 앤에스 |
|---|
| 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2023연도
(제17기) | 2024연도
(제18기) | 2025연도
(제19기) | 2023연도
(제24기) | 2024연도
(제25기) | 2025연도
(제26기) |
|---|
| 회계기준 | K-IFRS | K-GAAP | K-IFRS |
| 설립일 | 2014년 2월 26일 | 2007년 2월 9일 | 2000년 5월 9일 |
| 매출액(매출원가율) | 16,255 (66.7%) | 15,833 (72.1%) | 22,339 (77.3%) | 43,324 (60.9%) | 47,133 (60.2%) | 49,053 (59.4%) | 38,472 (71.9%) | 38,770 (69.0%) | 38,564 (69.2%) |
| 영업이익(이익률) | 383 (2.4%) | (1,629) (-10.3%) | (1,936) (-8.7%) | 6,324 (14.6%) | 5,958 (12.6%) | 6,397 (13.0%) | 2,561 (6.7%) | 2,513 (6.5%) | 2,796 (7.3%) |
| 당기순이익(이익률) | (217) (-1.3%) | (5,816) (-36.7%) | (7,091) (-31.7%) | 6,030 (13.9%) | 6,436 (13.7%) | 5,710 (11.6%) | 803 (2.1%) | 4,205 (10.8%) | 840 (2.2%) |
| 총자산 | 26,447 | 33,353 | 34,228 | 53,621 | 61,620 | 63,700 | 66,624 | 80,998 | 79,727 |
| 총부채 | 25,076 | 34,798 | 39,319 | 7,252 | 8,656 | 8,203 | 24,395 | 26,258 | 24,148 |
| 자기자본 | 1,370 | (1,445) | (5,090) | 46,370 | 52,964 | 55,498 | 42,229 | 54,739 | 55,579 |
| 상장여부
(상장일) | 비상장 | 비상장 | 비상장 |
| 주요제품
(매출비중) | On-site 발전용 터보기계(33.5%)
친환경 산업용 터보기계(32.9%)
친환경 자동차용 터보기계(13.8%)
기타(용역/상품)(19.7%) | 터보블로워(100%) | 터보블로워(91.3%)
기타(용역/상품)(8.7%) |
| 출처: | 각 사 사업보고서, 감사보고서 (DART 공시), 각 사 홈페이지 |
| 주) | 상기 재무 수치는 별도(개별) 재무제표 기준으로 작성하였습니다. |
해외 소형 블로워 및 압축기 주요 업체는 Airtech(미국), Vairex(미국), New York Blower(미국), Gardner Denver(미국) 등이 있으며, 오랜 업력을 바탕으로 다양한 산업분야에 터보기계를 공급해온 미국 및 유럽 기업이 주도하고 있습니다. 또한 국제적으로 탄소 배출 저감과 친환경 에너지로의 전환이 강조되면서, 수소, 바이오가스 등 대체 연료를 활용한 터보기계의 수요가 증가하고 있으며 유럽과 북미에서는 정부의 강력한 정책 지원 바탕으로 기술 개발이 활발히 진행 중입니다. 더불어 항공우주 산업의 성장에 따라 고성능 터보기계에 대한 수요가 증가하고 있으며, 해외에서도 전기 항공기와 하이브리드 전동 추진 시스템 개발이 활성화되며 터보기계 기술이 핵심 솔루션으로 주목받고 있습니다.실제로 Honeywell, Garett Motion 등 글로벌 주요 전력기기 및 터보기계 업체들은 전기/하이브리드 항공기 및 UAM의 배터리 무게 한계를 극복하기 위해 항공용 '초경량·초고속 터보기계' 개발을 가속화하고 있으며, 특히 수소연료전지 스택용 에어베어링 기반 터보 압축기와 하이브리드 터보제너레이터 시스템의 실증 시험을 성공시키며 터보기계를 통한 차세대 항공 모빌리티 동력원 상용화를 진행하고 있습니다.
| 주요 업체 | 기업 개요 | 주요 제품 | 주요 전방산업 |
|---|
| Airtech(미국) | 재생식 산업용 진공 펌프 및 블로워 제조 | - 재생형 블로워- DC 가변속 블로워- 로터리 진공펌프 | - 의료 및 생명과학
- 식품 및 음료
- 신재생 및 대체 에너지 |
| Vairex(미국) | 소형 재생식 블로워 제조 | - 재생식 에어블로워- 재생식 재순환 블로워 | - 식품 및 음료- 소형 신재생 및 대체에너지 |
| New York Blower(미국) | 산업용 팬/블로워 제조 | - 원심형 팬/블로워- 축류 팬 | - 산업공정
- 발전/에너지
- 제지/펄프 |
| Garrett Motion(스위스) | 터보차저, 수소연료전지 공기 압축기 제조 | - 터보차저- 수소연료전지 공기 압축기 | - 수소자동차- 승용, 상용차 및 버스 |
| MHIET(일본) | 터보차저, 산업용 엔진 및 터보 시스템 | - 차량용 터보차저- 수소연료전지 공기 압축기- 가스 엔진 발전기 | - 자동차
- 선박/해운
- 분산형 발전
- 수소연료전지 |
| Atlas Copco(스웨덴) | 산업용 압축기, 진공 솔루션 | - 스크류 압축기- 터보 압축기- 터보 블로워- 연료전지용 공기 압축기 | - 반도체/전자
- 식품/음료
- 자동차
- 신재생 에너지 |
| Gardner Denver(미국) | 산업용 블로워/압축기/진공펌프 제조 | - 루츠 블로워- 스크류 블로워- 원심 압축기 | - 하수/폐수 처리
- 제지/펄프
- 석유화학
- 식품/음료 |
| Kaeser(독일) | 터보 블로워 및 스크류 압축기 제조 | - 로터리 스크류 압축기- 터보 블로워- 루츠 블로워 | - 하수/폐수 처리,
- 제조 일반, |
당사는 국내외 업체들 대비 경쟁력 확보를 위해 수소 자동차 및 수소발전, 수소선박 등의 수소연료전지에 필요한 핵심 기자재인 공기압축기/에어블로워/수소재순환 블로워 개발과 선형발전기용 에어블로워 공급을 통해 가까운 미래성장 동력을 확보하였으며, 도입기에 있는 수소의 생산을 위한 수전해 설비용 재순환 블로워, 수소의 보관, 운반을 위한 터보냉동기 기술, 친환경 냉매를 활용한 히트펌프 개발 등을 통해 신규 사업 진출을 위한 꾸준한 연구개발을 진행하고 있습니다. 더불어 환경 규제 대비에 필수적인 선박용 기자재 국산화 개발(LNG 선박의 기화가스 압축기, 폐열회수용 ORC 터빈 발전기, 선박의 마찰감소를 위한 공기윤활용 터보블로워) 등의 핵심 기자재 국산화를 국내 선도업체와 함께 추진하고 있습니다.그럼에도 불구하고 기존 경쟁업체의 기술 개발과 제품 포트폴리오 확장이 지속되거나, 대규모 자금력과 연구개발 역량을 보유한 글로벌 터보기계 업체가 시장에 진입할 가능성을 완전히 배제할 수는 없습니다. 또한 주요 고객사의 공급망 정책 변경, 신규 경쟁사의 진입, 가격 경쟁 심화 또는 기술 변화에 대한 대응 지연 등이 발생할 경우 당사의 경쟁우위가 약화될 수 있습니다.향후 시장 내의 기존기업과의 경쟁 기조가 현재보다 더욱 심화되거나, 신규기업이 진출할 경우 당사의 국내 및 해외 시장점유율 증가, 당사의 서비스에 대한 인지도 제고, 적정가격의 유지 및 인상능력 등에 어려움을 겪을 수 있으며, 이 경우 당사의 사업계획에 따른 향후의 매출 성장성, 수익성 확보에 어려움이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
당사는 반도체 공정용 터보 냉동기, 전투기 엔진 시동장치 및 엔진 리그, 선박용 BOG 압축기 등 다양한 첨단 산업 분야에서의 신규 제품을 개발 중에 있습니다. 이미 양산 공급중인 A사의 경우에는 고용량 블로워에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 신규 사양 개발을 요청받아 추가로 시제품 제작 및 납품 예정중에 있습니다. G사 친환경 수소차량용 공기압축기는 이미 2.5세대 차량 부품을 E사와 함께 공급중에 있으며, 추가로 3세대 차량의 부품 공급업체로도 선정되어 시제품 개발 중으로, 2028년부터 양산 및 공급 예정입니다.
항공/선박 분야는 정부의 핵심 부품 국산화 과제 수행 업체와 함께 방산 부품 국산화를 위한 핵심 부품 개발을 진행 중이며, 신규 고객사인 S사와 수소를 이용한 ESS 시스템용 소형/고효율 터보 블로워 개발을 협의 중으로 제품 및 고객 다변화를 위해 꾸준히 연구 개발을 진행하고 있습니다.
| 사업명 | 주요내용 | 사업의 경과 |
|---|
| On-site 발전용 블로워 신규모델 | SOFC 발전용 블로워 신규 라인업 | 용량확대용 및 고지대용 에어블로워 및 재순환블로워 제품 신규 개발 |
| 반도체 공정용 터보 냉동기 | 반도체 에칭 공정용 친환경 터보냉동기 개발 | 시제품 개발(24~27년), 검증 후 2028년 납품 예정 |
| 전투기 엔진 시동장치 | 항공기 터보팬 엔진 시동용 압축공기 공급 장비 개발 | 2026년 3월 개발 계약 체결(용역수수료 수취) |
| 터보팬 전투기 엔진 리그 및 부품 | 전투기용 터보팬 엔진 시험리그 및 부품 개발 | 터보팬 엔진시험리그 개발 중 |
| UAM용 공기압축기 | UAM용 터보기계 개발 | 시제품 개발 및 고객사 시스템 검증 시험 진행 중 |
| 선박용 ORC 발전기 | 선박 폐열회수용 고속터보형 ORC 발전기 개발 | 시제품 개발 및 납품, 고객사의 실증시험 진행 중 |
| LNG 선박용 BOG 압축기 | LNG 선박의 벙커링용 HD(High Duty) 압축기 개발 | 고객사 요구조건 접수 및 기본설계 진행 중 |
| 친환경 히트펌프 | 공기를 냉매로 사용하는 친환경 히트펌프 개발 | 가정 난방용 히트펌프 실증 후 효율 개선 방안 검토 중 |
| ESS용 블로워 | 수소를 이용한 ESS용 소형 터보블로워 개발 | 적용 모델 선정 후 시제품 개발 준비 중 |
다만 당사가 추진 중인 신규 사업 대부분은 고도의 신뢰성과 내구성이 요구되는 산업 분야에 속해 있습니다. 항공용 터보기계 및 선박용 BOG 압축기, ORC 발전기의 경우 극한의 환경에서도 작동해야 하므로 장기간의 시험 평가 및 고객사의 엄격한 인증 절차를 거쳐야 합니다. 현재 전투기용 냉각터빈(ACM)은 시제품 납품 후 2026년 양산을 목표로 하고 있고, 수소차 선도기업 G사 3세대 수소차용 공기압축기는 2028년 양산을 목표로 개발 중입니다. 그러나 개발 과정에서 예상치 못한 기술적 난제가 발생하거나 고객사의 요구 사양이 변경될 경우, 실제 양산 매출이 발생하는 시점이 당초 계획보다 지연될 수 있으며 이는 당사의 수익 실현에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.더불어 신규 사업 진행 시 대규모의 선행 연구개발 비용 및 생산 설비 투자가 필수적이며, 당사는 에어블로워 및 수소재순환 블로워 라인업 확대, 3세대 수소차 부품 개발, 반도체용 터보냉동기 개발 등 신규 사업의 연구개발 및 공장 증설 및 자동화에 투자를 계획 중에 있습니다. 설비 투자는 집행 시점과 매출 실현 시점 사이에 상당한 시차가 존재하므로, 만약 전방 산업의 경기 악화나 수주 지연으로 인해 설비 가동률이 기대에 미치지 못할 경우 고정비 부담 증가 및 투자비 회수 지연으로 이어져 당사의 재무 안정성을 저해할 위험이 존재하며, 당사의 기술력과 별개로 고객사의 사업 전략 변화, 예산 편성 규모 축소, 혹은 프로젝트의 전면 취소와 같은 외부 요인에 의해 당사 신규 사업의 연구개발이 중단될 경우 매출 계획이 변동될 수 있습니다.이와 같이 당사가 추진 중인 신규 사업은 공통적으로 연구개발, 고객사 인증, 양산 적용까지 장기간이 소요되며, 고객사 채택 여부, 산업 투자 사이클, 정책 환경, 경쟁 상황 등 다양한 외부 요인의 영향을 받습니다. 또한 선행 연구개발 및 설비투자에 따른 자본 투입이 선행되는 반면, 매출 및 수익 실현 시점은 불확실한 구조를 가지고 있습니다. 따라서 신규 사업의 기술 개발이 지연되거나 고객사 확보 및 양산 전환이 예상보다 늦어질 경우, 투자비 회수 지연 및 수익성 저하로 이어질 수 있으며, 이는 당사의 영업실적 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점을 유의하시기 바랍니다.
당사는 최근 3사업연도 기간 동안 매출액이 2024년도를 증가하면 꾸준한 상승세를 보였습니다. 다만, 매출 규모 상위 3개사의 비중이 2023년 20.4%에서 2026년 상반기 기준 54.0%로 상위 3개사의 매출 비중이 증가하는 모습을 보이고 있습니다.
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 상반기 |
|---|
| 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 |
|---|
| A사 | 230 | 1.42% | 818 | 5.08% | 3,971 | 16.93% | 7,749 | 36.71% |
| E사 | 700 | 4.34% | 453 | 2.82% | 2,987 | 12.74% | 1,986 | 9.41% |
| T사 | - | - | - | - | - | - | 1,657 | 7.85% |
| U사 | - | - | - | - | 2,202 | 9.39% | 927 | 4.39% |
| B사 | - | - | 432 | 2.69% | 1,828 | 7.79% | 107 | 0.51% |
| I사 | 925 | 5.73% | 1,969 | 12.24% | 1,725 | 7.36% | 105 | 0.50% |
| Q사 | 1,389 | 8.61% | 1,607 | 9.99% | 546 | 2.33% | 379 | 1.80% |
| 기타 | 12,887 | 79.89% | 10,807 | 67.18% | 10,190 | 43.46% | 8,203 | 38.85% |
| 합계 | 16,131 | 100.00% | 16,085 | 100.00% | 23,448 | 100.00% | 21,113 | 100.00% |
| 주1) | K-IFRS 연결 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) | 2023년 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다. |
다만 최근 분기말 기준 AI 데이터센터의 폭발적인 전력 수요와 분산형 전원(On-site Power)의 필요성 대두에 따라 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사의 급격한 수주확대로 인해 매출액 비중이 반기 기준 약 37%까지 크게 증가하였으며, 이러한 추세는 향후에도 지속될 것이라 판단됩니다.
당사는 현재 양산단계 이전의 신규 매출처 관련하여, 기존 수소발전분야와 그리고 항공/방산 등 신규 전방산업의 거래처 확보를 위해 노력하고 있습니다.
수소발전 분야에서는 발전용 연료전지(SOFC) 시장이 확대됨에 따라 V사의 요청에 따른 에어블로워 시제품 개발을 완료하고 현재 검증시험을 진행 중에 있습니다. 이와 함께 본격적인 양산 체제로 전환하기 위해 V사와 지속적으로 협의하고 있으며 시장 확대에 대비해 공급 역량을 강화하고 있습니다.
또한, 당사는 선박용 기자재 전문업체 J사(선박용 BOG 압축기 및 ORC 터빈), 항공엔진 전문업체 I사(전투기 터보팬 엔진 시험장비 및 잠수함 블로워)와 핵심 기자재 개발을 위한 공동연구개발 계약을 맺고 성공적인 장기 협력을 이어가고 있습니다. 이와 같은 글로벌 대기업의 연구건을 성공적으로 개발 완료할 경우 당사의 기술력을 입증할 수 있는 레퍼런스가 될 것으로 판단되며, 실제 양산 시 연구개발 주체인 당사로 수주 접수가 진행될 것으로 예상되는 바, 연구개발 협력에 적극 대응하고 있습니다.
당사는 거래처의 신규발굴 및 유치를 위해 체계적인 인프라 구축과 입증된 데이터를 바탕으로 공격적인 마케팅 활동을 전개하고 있습니다. 기술력과 경제성을 홍보하기 위해 미국의 최대 수질 환경 박람회인 WEFTEC, 콜롬비아 CAR2025, 한국의 수소전문 전시회인 H2 MEET 등 주요 글로벌 전시회에 매년 참가하여 맞춤형 솔루션을 제안하며 신규 거래처를 발굴하고 있습니다. 또한 현재 구축되어 있는 해외 현지 법인 및 영업 거점으로 글로벌 시장(북미, 아시아 등)으로의 고객 확장을 도모하고 있으며 현지 통관 및 밀착 마케팅을 지원하고 있습니다.
더불어 극한 실증 데이터(레퍼런스)를 중심으로 마케팅을 전개하고 있습니다. 당사 제품의 신뢰성 검증 결과(수소차 선도기업 G사 수소차 수백만회 기동/정지 통과, SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사 고온 장기 실증 통과)와 미국 UL, 유럽 CE, 자동차 IATF16949 등의 글로벌 최고 수준 품질 인증 획득 데이터를 바탕으로 타 고객사의 신뢰를 확보하고 있습니다.
이를 토대로 국내외 유수의 신규 고객사를 확대하고 있어 특정 고객사에 대한 매출처 편중 위험이 점진적으로 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 그러나 신규사업 및 거래처의 진척도가 저조하거나 기존 사업에서 당사 매출처의 품질, 납기 수준, 신제품 개발 등의 요구 수준을 충족시키지 못하거나, 매출처와의 관계 악화, 고객사의 매출 부진 등 기타 사유가 발생하게 되면 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사가 영위하는 터보블로워 사업은 고속 터보기계 기술을 기반으로 하며, 주요 제품은 고객사의 시스템 초기 설계 단계부터 개발에 참여하는 '임베디드 엔지니어링(Embedded Engineering)' 방식으로 개발 및 제작되어 공급되고 있습니다. 이에 따라 고객사의 시스템 특성 및 요구사양에 부합하는 주문형 제품의 개발 및 공급이 이루어지고 있으며, 제품 개발 과정에서 고도의 설계 및 해석 기술과 정밀한 제조/품질 관리 역량이 요구됩니다.(1) 매출처 요구사양 충족 실패 위험터보기계는 일반적으로 회전속도가 높아질수록 동일한 성능을 구현하기 위한 제품의 크기 및 중량을 감소시킬 수 있어 On-site 발전, 친환경 자동차, 항공 및 선박 등 다양한 분야에 적용하기 용이합니다. 회전속도가 증가할수록 회전체에 발생하는 응력과 진동에 대한 관리가 중요해지고, 고속회전에 따른 발열 및 열응력을 효과적으로 제어하기 위한 기술적 요구수준 또한 높아집니다. 특히 제품의 소형화가 진행될수록 방열면적이 감소하여 냉각 및 열관리의 중요성이 더욱 커지므로, 고속 베어링, 공력 설계, 구조 안정성 설계, 진동 제어, 냉각 및 열관리 등 다양한 기술이 종합적으로 요구되고 있습니다.
[이미지: 당사 품질관리 프로세스] 원문에서 확인할 수 있어요.
이와 같은 기술적 특성으로 인해 당사의 제품은 개발 및 양산 과정에서 높은 수준의 기술적 정밀도와 품질 안정성이 요구되며, 이러한 요구사항을 충족하기 위해 공급업체 선정 후 수입 검사 - 공정검사 - 최종 공정검사를 통해 검사활동에 필요한 검사항목, 입회점, 필수확인점, 판정기준 및 서류요건을 포함한 제반 품질활동 계획을 철저히 수행하며 품질 확보를 위해 노력하고 있습니다.
| 항목 | 주요 개발업무 |
|---|
| 성능 검증 | - 정격 성능 시험
- 과부하 시험
- 에너지 효율 시험
- 소임 및 진동 시험 |
| 동적 안정성 및 구조 신뢰성 평가 | - 구조 안정성 평가
- 진동 안정성 평가 |
| 내환경성 검증 | - 고온/저온 시험
- 습도 시험
- 염수 분무 시험
- 진동 및 충격 시험
- 고도 시험
- 복합 환경 시험 |
| 고객 실증 시험 | - 고온 내구성 시험
- 내구 시험 |
당사는 국제 표준에 따라 정밀한 성능 시험 기술을 적용하여 터보기계의 유량, 압력, 효율, 소음, 진동 등 주요 성능 지표를 다양한 운전 조건에서 평가합니다. 정격 조건은 물론 과부하, 극한 회전 속도, 극한 환경 조건까지 시뮬레이션하며, 수소 등 다양한 작동 유체에 대한 성능 변화도 분석하고 있습니다. 성능 시험은 제품이 설계된 사양에 맞게 작동하는지 확인하고, 실제 운전 조건에서의 효율성과 신뢰성을 검증하는 핵심적인 단계로, 이러한 시험 과정은 국제 표준(ISO, ASME, API 등)에 따라 수행되며 터보기계가 다양한 산업 환경에서 최적의 성능을 구현할 수 있도록 생산 과정에서 체계적인 시험 프로세스를 구축하고 있습니다.다만 기술적 난제 발생, 고객사의 요구사양 변경, 정밀가공 과정에서의 품질 편차 등이 발생할 경우 고객사의 요구사양을 충족하지 못하여 제품 개발 또는 생산 일정이 지연될 가능성이 존재합니다. 특히 당사의 제품은 연료전지, 친환경 자동차 등 최종 완성품의 효율성 및 안정성에 직접적인 영향을 미치는 핵심 부품으로 활용되는 만큼, 사소한 설계 오차나 공정 변수로도 전체 시스템 성능에 영향을 미칠 수 있으며 이로 인해 제품 승인 지연 또는 납품 거절 등의 상황이 발생할 수 있습니다. 또한 제품 개발 과정에서 고객사의 설계 변경, 공정 조건 변화, 추가 기능 요구 등 변동 사항이 발생할 경우 당사 제품 설계 및 제작 공정도 지연될 가능성이 존재합니다. (2) 양산 지연 및 개발중단 위험당사의 주요 제품은 고객사의 시스템 설계 단계부터 개발에 참여하여 고객사의 시스템 특성 및 요구사양에 맞추어 제품을 개발하는 임베디드 엔지니어링 방식으로 개발되고 있습니다. 이러한 방식은 고객사의 시스템에 최적화된 제품을 개발하고 장기적인 협력관계를 구축할 수 있다는 장점이 있으나, 반대로 고객사의 설계 요구사양의 변경이 당사의 제품 설계 및 개발 일정에 직접적인 영향을 미칠 수 있다는 위험요인이 존재합니다. 이처럼 임베디드 엔지니어링 방식은 장기적 협력관계 구축이라는 장점과 일정 지연 위험이라는 단점을 동시에 지니고 있습니다.
특히 AI 데이터센터, 수소연료전지, 친환경 모빌리티 등 전방산업의 성능 요구가 지속적으로 고도화됨에 따라, 고객사가 기존 요구사양을 변경하거나 추가 성능 개선을 요구할 가능성이 존재합니다. 이에 따라 고객 요청 시 시제품 재제작, 추가적인 성능검증 및 양산조건 재조정 등을 수행해야 할 수 있으며, 제품 개발기간 및 양산 전환 일정 지연 및 요구사양 충족 실패로 인해 개발이 중단될 위험을 배제할 수 없습니다.
다만, 설계 단계부터 고객 맞춤형(Customized)으로 개발되는 임베디드 엔지니어링의 특성 상, 개발이 상당 부분 진행된 이후에는 고객사 입장에서도 프로젝트를 완전히 중단하기보다 요구사양 변경 및 일정 조정을 통해 개발을 지속할 유인이 크므로, 프로젝트가 전면 중단될 위험은 제한적입니다. 또한 당사는 제품 개발 과정에서 개발용역매출을 인식하고 있어, 설계 요구사양 변경에 따라 개발기간이 지연되거나 일부 프로젝트가 중단되는 경우에도 수행한 개발 용역에 대한 매출은 인식된 상태이므로 당사가 입는 실질적 손실은 크지 않을 것으로 판단됩니다.
| 항목 | 2023년 | 2024년 | 2025년 | 2026년 상반기 |
|---|
| 개발 용역매출 합계 | 2,561 | 4,944 | 3,189 | 1,408 |
| 주1) | K-IFRS 연결 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) | 2023년 재무제표는 감사받지 않은 재무제표입니다. |
| 주3) | 상기 개발 용역매출은 CS(Customer Service) 용역매출이 제외된 수치입니다. |
또한 당사는 10년 이상 축적된 데이터를 바탕으로 설계 자동화 플랫폼인 'MINT'를 자체 개발하여 활용하고 있습니다. 설계부터 생산, 시험까지의 전주기 인프라를 내재화하여 고객의 요구조건을 내부 표준 파라미터로 자동 변환하고 최적의 모델을 신속하게 도출할 수 있으며, 이를 통해 신규 프로젝트의 설계 착수 시간을 단축시켜 빠른 시장 대응을 위해 내부 시스템을 고도화하고 있습니다.
| 주) | 공기상사법칙은 송풍기(팬)의 회전수나 크기가 바뀔 때풍량, 풍압, 동력이 어떻게 변하는지 보여주는 규칙을 의미합니다. |
[이미지: 당사 소프트웨어 MINT 인터페이스] 원문에서 확인할 수 있어요.
더불어 처음부터 새로 설계하는 기존 방식과 달리, 당사는 표준제품 기반 파생개발 전략을 구축하고 있습니다. 공기 베어링, 축계, 임펠러, 열관리 구조 등 기 개발된 핵심 부품과 사양을 체계적으로 데이터베이스로 축적, 새로운 산업의 요구조건이 들어오면 기존 표준 공용 모듈을 우선적으로 조합하여 재활용하고, 표준 범위를 초과하는 부분만 추가로 설계함으로써 개발 기간과 비용을 줄이고자 지속적으로 노력하고 있습니다.
이처럼 당사는 체계화된 품질 검사 프로세스 구축과 최적화 기술, 설계 자동화 플랫폼 등을 통해 고객 요구사항 대응 역량을 확보하였으며, 이를 통해 제품 개발 기간을 단축시키고자 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 전방산업의 기술 고도화 속도가 예상보다 빨라지거나 고객사의 요구사양이 당초 예상보다 크게 변경될 시 제품 개발비용 및 품질관리 비용이 증가하고 매출처의 요구사항을 충족시키지 못할 가능성이 존재합니다. 또한 설계 품질 저하 및 성능 검증 실패, 원재료 수급 난항 등으로 양산 전환 일정이 지연될 수 있으며, 개발 과정에서 제품 개발 및 양산 계획이 철회될 경우 당사 실적에 부정적 영향을 줄 수 있으므로 이 점 충분히 고려하시어 투자 의사결정 하시기 바랍니다.
당사는 고속 터보기계를 제조하여 On-site 발전용 및 산업용, 친환경 자동차용 등 첨단 산업 제품에 부품을 공급하고 있으며, 목표시장의 특성에 따라 고객사와의 일대일독점 계약 체제부터 다수업체 경쟁 체제까지 다양한 사업적 성격을 띠고 있습니다.
| 사업군 | 제품군 | 거래처 | 판매 방식 |
|---|
| On- site 발전용 | 수소발전용 에어블로워 | A사 | 1:1 미국 수출, 국내 매출의 경우 미국에서 국내 인계로 지정하여 PO 접수 |
| B사 | 구매대행사를 통해 PO 접수 후 매출 |
| C사 | PO 접수 후 매출 |
| 수소발전용 재순환블로워 | A사 | 1:1 미국 수출, 국내 매출의 경우 미국에서 국내 인계로 지정하여 PO 접수 |
| B사 | 구매대행사를 통해 PO 접수 후 매출 |
| 선형발전기용 에어블로워 | D사 | 해외법인 통해 제품매출 인식 |
| 인버터 | A사 | 1:1 미국 수출, 국내 매출의 경우 미국에서 국내 인계로 지정하여 PO 접수 |
| 친환경 자동차용 | 수소차용 공기압축기 | E사 | PO 접수 후 매출 |
| F사 | 1:1 일본 수출로 PO 접수 후 선적 |
| 친환경 산업용 | 수처리용 터보블로워 | 하수/폐수 처리장 | 직접 공급 통해 제품매출 인식 |
| 판매대행사로 제품매출 인식 |
| 해외법인 통해 제품매출 인식 |
| 공정용 터보블로워 | (국내)공정용 | 설치 및 검수 후 제품매출 인식 |
| 항공용 | 항공기용 냉각터빈 | H사 | 양산 PO 통해 제품매출 인식, 개발계약에 의한 용역매출 인식(전투기 냉각터빈, 공군 훈련기 냉각터빈) |
| 터보팬 엔진용 시험리그 | I사 | 개발계약에 의한 용역매출 인식 |
| 항공기 엔진시동장치 | K사 | 개발계약에 의한 용역매출 인식 |
| 선박용 | BOG 공기압축기 | J사 | 개발계약에 의한 용역매출 인식 |
| ORC 터빈발전기 | J사 | 개발계약에 의한 용역매출 인식 |
| 공기윤활용 터보블로워 | J사 | 개발계약에 의한 용역매출 인식 |
주요 판매 방식은 고객사와의 개발 계약 체결 및 개발 완료 후 MSA(Master Supply Agreement)를 체결하여 공급하는 형태 및 개발에 따른 개발수수료로 용역매출을 인식 후 제품 개발 완료 후 제품 매출로 이어지는 구조로 진행되고 있습니다. 제품의 특성 상 고객사 맞춤형 제품을 생산함으로써 비교적 안정적인 판매로 이어지고 있어, 판매처가 안정적이고 지속성이 있어 사업 예측이 용이하며 제품 생산 및 매출대금 회수가 원만하고 예측 가능하다는 장점이 존재합니다. 친환경 자동차용 터보기계의 경우 최종 수요처인 수소차 선도기업 G사의 수소차량용 공기압축기 생산을 위하여 1차 협력사인 E사에 납품하는 2차 벤더사의 지위를 보유하고 있으며. 국내 친환경 수처리용 제품은 판매대행사를 통한 수주를 받아 공급하거나 직납하는 형태로 진행하고 있습니다.다만, 고객사와 공동 개발 및 개발계약을 통해 제품을 생산하는 당사 매출 구조 특성 상 고객사와의 계약 체결 및 프로젝트 수행 과정에서 단가 인하 요구, 납기 단축 요구, 사양 변경, 추가 검수 조건, 유지보수 조건 강화 등의 요구를 받을 수 있습니다. 고속 터보기계의 경우 극한의 상황에서의 요구조건 및 성능 검사가 진행되기에, 고객사가 요구하는 성능, 안정성, 생산성, 안전성 기준을 충족하지 못할 경우 검수 지연 및 추가 보완작업, 매출 인식 지연 또는 원가율 상승이 발생할 수 있습니다. 또한 프로젝트 수행 중 고객사의 공정 변경, 투자계획 지연 또는 생산라인 일정 변경이 발생할 경우, 당사의 납품 일정 및 매출 발생 시점이 변동될 가능성이 있습니다.사업 구조 상 당사는 주요 고객사 대비 협상력 측면에서 상대적 열위에 있으나, 고객사가 당사의 시스템을 다른 업체로 대체하기 어려운 구조적인 경쟁력을 보유하고자 노력하고 있습니다.고속 터보기계 산업은 고속 회전체 기술, 유체역학 설계, 공기베어링 또는 자기베어링 기술, 진동 및 소음 제어, 열관리, 정밀 가공, 전력전자 및 제어 알고리즘이 결합된 기술집약적 산업으로, 핵심 기반기술의 축적 여부 및 레퍼런스 실적에 따라 기업 간 경쟁력 차이가 발생하며 후발기업에 진입장벽으로 작용하고 있습니다. 특히 초고속 회전 영역에서는 미세한 설계 오차나 조립 편차도 성능 저하, 진동, 소음, 내구성 문제로 이어질 수 있으므로 오랜 기간에 걸친 연구개발과 시험·검증 데이터가 중요합니다. 고속 회전체의 안정적인 운전을 위해서는 임펠러 형상 설계, 회전체 밸런싱, 베어링 구조, 냉각 방식, 모터 효율, 인버터 제어, 소음 저감 및 구조 해석이 종합적으로 결합되어야 합니다. 또한 장비가 적용되는 산업별로 요구되는 운전 조건이 다르기 때문에, 단순 부품 설계뿐 아니라 전체 시스템 관점에서 성능을 최적화하는 능력이 필요합니다.
[이미지: 당사 터보기계 최적화 기술] 원문에서 확인할 수 있어요.
당사는 고속 터보기계의 소형화에 필수적인 고속회전체 진동/구조 강도, 열관리/냉각 및 초정밀 제작 및 조립 등의 요소기술에서 차별화된 경쟁력을 바탕으로 고객 시스템의 설계 초기 단계부터 참여하여 요구사항을 도출하고, 최적의 제품을 설계 및 제작하는 산업 별 터보기계 최적화 기술을 보유하고 있습니다. 더불어 시제품 생산 후 확인된 시험결과를 바탕으로 피드백 설계를 반복하여 고객 요구조건을 만족시킬 수 있는 시스템 통합 능력이 당사가 보유한 핵심 경쟁력으로, 이를 기반으로 첨단 산업 분야의 선도업체들에 제품 공급을 진행하며 산업 내 유의미한 레퍼런스를 형성하였습니다. 국내 주요 SOFC 기업인 B사의 경우 향후 3년간 당사의 블로워만 적용하는 독점 구매확약 계약을 체결하는 등 기술 경쟁력을 기반으로 실질적인 협상력을 확보하고 있습니다.이와 같이 당사는 기술 차별화와 과거 납품 실적을 기반으로 교섭에 임하고 있으나, 규모 및 지위의 차이에서 비롯되는 교섭력 격차를 완전히 극복하기는 어렵습니다.
당사의 주요 매출처와의 매출 계약에는 당사에 불리한 조항이 포함된 계약들이 일부 존재합니다. 공급계약의 사양변경 권한 관련하여 고객사는 자재 대체, 추가 삭제 등 제품 사양을 변경할 수 있는 권한을 가지며, 사양 변경이 가격이나 납기에 영향을 미칠 경우 양측이 합의하여 조정하되, 합의에 도달하지 못하면 고객사가 영향을 받는 해당 제품에 대한 계약을 취소할 수 있는 권한을 보유하고 있습니다. 또한 사전에 합의된 리드타임 이전에 취소되는 납품 일정에 대해서도 법적 책임 없이 취소할 수 있으며, 당사의 귀책으로 리드타임에 중대한 변경이 생길 경우 PO 취소가 가능한 등 계약 변경 및 취소 권한이 고객사에 부여되는 계약이 일부 체결되어 있습니다.
| 주요 항목 | 내용 |
|---|
| 독점 판매 및 경쟁 금지 | 공동 개발 제품에 대한 독점 판매, 계약 종료 후 3년간 동일 분야 경쟁 금지 |
| 원가 공개 및 가격 인하 | 원가 구조 공개, 타사에 저렴한 가격으로 유사품 공급 시 자동으로 가격 인하 |
| 대체품 조달 비용 | 납기 지연 시 타사에서 구매한 대체품의 초과 비용 부담 |
| 지식재산권 침해 배상 | 공급 제품으로 인한 특허 소송 발생 시 부품 공급사 부담 |
| 계약 해지 및 대금 유예 | 주요 법률 위반 시 계약 해지 및 기납품 대금 지급 중단 가능 |
| 지체 배상금 | 납품 지연 시 지체 배상금 부담 |
다만 해당 조항들은 고객사와 부품사가 체결하는 일반적인 수준의 계약으로 판단되며, 계약 상 불리함에도 불구하고, 당사와 해당 고객사들은 기술 및 사업적 측면에서 상호의존성이 매우 높다고 판단됩니다. 경쟁사가 당사를 대체하기 위해서는 기술적 난관과 극한의 장기 내구 실증을 통과해야 하며, 해당 과정에 상당한 시간과 비용이 소요되므로 고객사도 당사의 제품은 단기간 내에 경쟁사 제품으로 대체하기 어렵습니다. 더불어 해당 계약들은 대부분 엄격한 보안을 요구하며, 지적재산권 조항에 따라 해당 제품에 대한 독점 공급 의무가 포함되어 있으므로 이는 장기적인 거래 관계로 이어지는 기반이 되고 있습니다.
당사는 글로벌 고객사 납품을 위한 최우선 장벽인 미국 UL인증(SOFC용 에어블로워 및 인버터)를 선제적으로 획득하여 제품의 안정성을 입증하였으며, 자동차 산업 품질 규격인 IATF16949, 유럽 CE인증 등 주요 글로벌 인증을 확보한 상태입니다. 더불어 향후 초소형 에어블로워 모델에 대한 고효율 인증 획득을 추진하고 있으며, 신규라인업 출시에 맞춰 필수 글로벌 인증을 신규로 취득하고자 계획하고 있습니다.
이처럼 당사는 지속적인 연구개발로 기술장벽을 강화하고 제품 차별성을 공고히 하고자 노력하고 있으며, 다양한 고객사 확보를 통해 전방산업 확장, 제품 포트폴리오 확대로 위험에 대응하고자 합니다. 그럼에도 불구하고 고객사의 사업 전략 변화, 공급업체 변경, 고객사의 단가 인하 요구 등에 적시에 대응하지 못할 경우 당사의 매출 감소 및 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다. 또한 부품 산업의 특성상 수주 기반 매출 구조를 가지므로, 주요 고객사의 발주 변동은 당사의 수주잔고 및 매출 변동성 확대 요인으로 작용할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 핵심 기술을 기반으로 대다수의 제품을 자체 설계 및 정밀 제어 방식으로 제조하고 있으며, 이에 수반되는 주요 원부자재 및 가공 부품을 국내외 협력업체로부터 조달하고 있습니다.
| 품 목 | 구 분 | 2023년 | 2024년 | 2025년 | 2026년 상반기 |
|---|
| 일반가공품 | 국내 | 2,723,781 | 3,028,239 | 4,706,017 | 2,467,493 |
| 수입 | 28,536 (USD 21,877) | 10,785 (USD 8,088) | 39,705 (USD 27,240) | 108,903 (USD 71,178) |
| 소계 | 2,752,317 | 3,039,024 | 4,745,721 | 2,576,396 |
| 주물가공품 | 국내 | 1,417,245 | 868,180 | 2,004,331 | 2,048,348 |
| 수입 | - | - | 48,263 (USD 33,344) | 132,400 (USD 88,217) |
| 소계 | 1,417,245 | 868,180 | 2,052,593 | 2,180,748 |
| 원소재 | 국내 | 91,542 | 531,745 | 934,624 | 632,459 |
| 수입 | 1,262,043 (USD 955,685) | 1,571 (USD 1,170) | 133,534 (USD 92,833) | 58,065 (USD 38,547) |
| 소계 | 1,353,585 | 533,316 | 1,068,158 | 690,523 |
| 모터 | 국내 | 207,590 | 170,800 | 728,432 | 903,759 |
| 소계 | 207,590 | 170,800 | 728,432 | 903,759 |
| 인버터 | 국내 | 1,130,555 | 895,960 | 706,942 | 519,079 |
| 소계 | 1,130,555 | 895,960 | 706,942 | 519,079 |
| 베어링 | 국내 | 6,505 | 82,917 | 547,647 | 157,686 |
| 소계 | 6,505 | 82,917 | 547,647 | 157,686 |
| 전장품 | 국내 | 766,785 | 683,952 | 500,536 | 472,359 |
| 수입 | - | - | - | 63,225 (USD 42,690) |
| 소계 | 766,785 | 683,952 | 500,536 | 535,584 |
| 기타 | 국내 | 305,549 | 251,868 | 221,376 | 296,308 |
| 수입 | - | - | 9,028 (USD 6,181) | 13,185 (USD 8,625) |
| 소계 | 305,549 | 251,868 | 230,404 | 309,492 |
| 원재료 합계 | 국내 | 6,649,551 | 6,513,661 | 10,349,905 | 7,497,491 |
| 수입 | 1,290,579 (USD 977,562) | 12,356 (USD 9,258) | 230,529 (USD 159,599) | 375,777 (USD 249,257) |
| 소계 | 7,940,130 | 6,526,016 | 10,580,434 | 7,873,268 |
| 주) | 상기 매입액은 원재료 매입액 기준으로, 외주가공비는 제외된 수치입니다. |
당사가 조달하는 원재료는 크게 일반가공품, 주물가공품, 원소재, 모터, 인버터, 베어링, 전장품 등으로 구분되며, 주요 제품별 원재료 투입 비중은 특정 품목에 대한 의존도가 높은 구조를 나타내고 있습니다. 보안 상 세부적인 수치는 공개하기 어려우나, On-site 발전용 터보기계(수소발전용 에어블로워)는 고온 작동 신뢰성에 직결되는 주물가공품 및 일반가공품의 비중이 높으며, 친환경 자동차용 터보기계(수소차용 공기압축기)는 일반가공품이 상당한 비중을 차지합니다.
당사 제품 중 초고속 회전 모터의 핵심 자성력을 구현하기 위해 투입되는 원소재(희토류)는 고성능 영구자석 제조용 원료의 특성상 중국 등 특정 국가로의 글로벌 공급망 집중도가 매우 높아, 국내외 지정학적 리스크 및 무역 갈등에 따른 수급 및 단가 변동에 취약한 구조를 지니고 있습니다. 실제로 2023년 당시 중국 정부의 희토류 수출통제 예고에 따라 당사는 선제적인 재고 확보를 목적으로 중국 내 원재료 공급사에 선금 50% 결제 조건으로 원소재에 대한 대량 선행 발주 및 매입을 집행한 바 있으며, 이로 인해 연도별 원소재 매입 단가에 일시적 왜곡이 발생하였습니다.
향후 미중 무역 갈등 격화, 자국 자원 보호주의 기조 강화 등으로 인해 희토류 등 핵심 원소재의 수출 규제가 강화되거나 공급망이 단절될 경우, 대체 매입처 확보 전까지 당사의 제품 생산 일정 지연, 납기 미준수로 인한 패널티 발생, 원소재 조달 가격 급등에 따른 매출원가율 상승의 위험이 존재합니다. 당사는 중국 자회사인 TNE(Beijing) Technology Development를 통해 원활한 원소재 확보를 위해 노력하고 있으며, 선제적 재고 확보를 통해 수급 우려에 대응하고 있습니다.
당사는 해외 직수입 원부자재 매입 비중이 크지 않아 직접적인 수입 원가 상승 부담은 다소 제한적이나, 환율 급등 국면에서는 해외에서 매입하는 원소재 및 수입 가공품의 경우 환율 급등 국면에서 매입 원가가 상승하는 기본적인 구조를 지니고 있습니다. 또한 당사가 글로벌 고객사와 체결한 일부 판가 계약은 기본적으로 고정 단가를 기준으로 하고 있어, 원재료 가격 상승 시 이를 판매가격에 완전히 전가하기까지 상당한 협의 시차가 발생하거나 교섭력 열위로 인해 전가 비율이 제한될 수 있습니다. 이에 따라 유가 상승 및 원재료 가격 인상, 환율 급등세가 장기화되는 국면에서는 당사의 수익성이 악화될 가능성이 존재합니다.
당사는 이러한 원재료 수급 및 가격 변동 리스크에 대응하여 외부 조달에 의존하던 베어링을 2024년부터 오송 생산공장 내 설비 투자 완료하여 내재화하였으며, 베어링의 모듈형 조립에 대한 특허를 통해 대량생산 능력을 확보하여 타사 대비 원가 경쟁력을 강화하고자 노력하고 있습니다. 다만 이러한 노력에도 불구하고 지정학적 갈등 심화로 인한 글로벌 공급망 불안, 주요 공급사의 생산 차질, 운송 지연, 원재료 가격 상승, 환율 변동, 특정 부품 단종 또는 고객사 지정 부품의 공급 제한 등이 발생할 경우 당사가 계획한 일정에 맞추어 원재료를 조달하지 못할 가능성이 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사의 최근 3개년 및 2026년 반기 매출구성은 아래와 같으며, 터보블로워 및 에어블로워 제품에 매출이 집중되어 있습니다. 2025년도부터 수소발전용 에어블로워 매출이 본격적으로 발생하면서 해당 제품의 매출 비중이 확대되고 있으며, 2026년 상반기 기준 수소발전용 에어블로워의 매출액은 7,616백만원으로 전체 매출액의 36.07%를 차지하고 있습니다. 기존 주력 제품인 수처리용 터보블로워 매출 비중은 2023년 41.37%에서 2026년 상반기 기준 17.64%로 감소하였으며, 수소발전용 에어블로워 제품에 대한 매출 의존도가 확대되는 양상이 나타나고 있습니다.
| 매출유형 | 제품명 | 2026년 반기(제13기) | 2025년 반기(제12기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 |
|---|
| 자사 제품 | 수처리용 터보블로워 | 3,725 | 17.6% | 1,889 | 25.0% | 5,136 | 21.9% | 6,359 | 39.5% | 6,673 | 41.4% |
| 공정용 터보블로워 | 1,821 | 8.6% | 665 | 8.8% | 1,404 | 6.0% | 2,844 | 17.7% | 3,583 | 22.2% |
| 수소발전용 에어블로워 | 7,616 | 36.1% | 385 | 5.1% | 4,415 | 18.8% | - | 0.0% | - | 0.0% |
| 수소발전용 재순환블로워 | 55 | 0.3% | 211 | 2.8% | 925 | 3.9% | - | 0.0% | - | 0.0% |
| 선형발전기용 에어블로워(주2) | 927 | 4.4% | 1,101 | 14.6% | 2,533 | 10.8% | 477 | 3.0% | - | 0.0% |
| 수소차용 공기압축기 | 1,962 | 9.3% | 763 | 10.1% | 3,080 | 13.1% | - | 0.0% | - | 0.0% |
| 기타 | 609 | 2.9% | - | 0.0% | 0 | 0.0% | 2 | 0.0% | 15 | 0.1% |
| 소 계 | 16,714 | 79.2% | 5,013 | 66.5% | 17,494 | 74.6% | 9,682 | 60.2% | 10,271 | 63.7% |
| 상 품(주2) | 2,900 | 13.7% | 779 | 10.3% | 1,775 | 7.6% | 1,410 | 8.8% | 3,227 | 20.0% |
| 용역 | 1,498 | 7.1% | 1,748 | 23.2% | 4,179 | 17.8% | 4,993 | 31.0% | 2,632 | 16.3% |
| 매출총계 | 21,113 | 100.0% | 7,541 | 100.0% | 23,448 | 100.0% | 16,085 | 100.0% | 16,131 | 100.0% |
| 업종코드 | (C29174) 산업용 송풍기 및 배기장치 제조업 |
| 주1) | K-IFRS 연결 기준으로 작성되었습니다. |
| 주2) | 선형발전기용 에어블로워는 한국 본사에서 생산하여 캐나다법인(TNE Global)에서 상품매출로 처리되므로, 자사 제품에 포함하고 상품에서 제외하였습니다. |
이와 같은 수소발전용 에어블로워의 매출 확대는 AI 기술의 발전 및 이에 따른 데이터센터 시장의 성장과 함께 전력공급을 위한 On-Site 발전에 대한 수요가 증가하고 있는 시장환경과 관련이 있습니다. 최근 AI 데이터센터의 전력수요가 빠르게 증가하고 있는 가운데, 주요 발전원 중 SOFC 방식의 연료전지 발전시스템은 기존 LNG 및 바이오가스 등 이미 공급망이 구축된 연료를 활용하면서도 높은 발전효율 및 상대적으로 낮은 환경부하를 확보할 수 있다는 특성으로 인해 데이터센터 등 안정적인 전력공급이 요구되는 수요처를 중심으로 적용이 확대되고 있습니다.다만 On-Site 발전시장의 성장세가 당사의 예상과 달리 둔화되거나, 데이터센터의 전력수요 증가에도 불구하고 SMR, 가스터빈 등 타 전력공급 방식의 선호도가 높아질 경우, 관련 발전설비에 대한 수요가 감소할 가능성이 있습니다. 이 경우 고객사의 SOFC 및 On-Site 발전설비에 대한 수요와 투자계획이 축소될 수 있으며, 이는 당사의 수소발전용 에어블로워 수주 및 매출 감소로 이어질 수 있습니다. 특히 현재 당사의 수소발전용 에어블로워 매출 비중이 높은 수준임을 고려 시, 해당 제품에 대한 수요 감소는 당사의 전체 매출 및 수익성에 주요한 영향을 미칠 수 있습니다.당사는 이러한 특정 제품 및 전방시장에 대한 매출 의존도를 완화하기 위하여 기존 환경 및 산업공정용 터보블로워 사업을 유지하는 한편, 신규 시장으로 사업영역을 확대하고 있습니다. 수송자동차용 터보기계 분야 내에서는 자동차 1차협력사 E사와의 협력을 기반으로 북미 및 유럽 시장으로의 진출을 추진하고 있으며, 일본 F사와의 협력을 통해 상용차용 부품시장으로 고객 기반을 확대하고 있습니다.아울러 당사는 기존 On-Site 발전, 수소자동차 및 환경·산업용 시장을 넘어 독자적인 고속 터보기계 플랫폼 기술을 기반으로 항공 및 방산, 선박 등으로 제품 포트폴리오를 확대하고 있습니다. 당사 주요 신규 사업에 대한 상세 내역은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항」 - 「III. 투자위험요소」 - 「1.사업위험」- 「마. 신규 사업 추진에 따른 위험」을 참고하여 주시기 바랍니다.그러나 신규 제품 및 신규 시장으로의 사업 확대가 당사의 계획대로 이루어지지 않을 가능성이 존재합니다. 신규 제품은 개발 및 검증 과정에서 고객사의 요구사양을 충족하지 못하거나 예상하지 못한 기술적 문제가 발생할 수 있으며, 고객사의 개발 일정 또는 양산계획 변경에 따라 상용화 및 양산 시점이 지연되거나 사업 자체가 축소 및 중단될 수 있습니다.이처럼 향후 신규 제품 및 신규 시장으로의 사업 확장이 계획대로 진행되지 않거나 신규 고객 확보가 지연되는 경우, 당사의 특정 제품 및 전방시장에 대한 매출 편중이 지속될 수 있습니다. 이러한 상황에서 주요 고객사의 발주 감소, On-Site 발전 및 SOFC 시장의 성장세 둔화, 데이터센터 전력수요 및 투자계획 변화 등으로 당사 제품의 수요가 감소할 경우 당사의 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사가 영위하는 터보기계 산업, 특히 On-site 발전, 친환경 수소차량, 항공 및 선박 등에 적용되는 블로워 및 터보 압축기 제품은 고객사의 사용환경 및 시스템 요구사항에 따라 제품을 설계/제작하는 주문제작형 산업의 특성을 보유하고 있습니다. 이에 따라 표준화된 제품의 대량생산보다는 고객별 요구사양에 부합하는 맞춤형 제품의 설계 및 개발 역량이 중요하며, 제품 개발 초기 단계부터 고객사와의 긴밀한 기술 협업이 요구됩니다. 또한 다품종 생산체제를 기반으로 각 적용 산업 및 고객사의 시스템 특성에 최적화된 제품을 개발함으로써 제품의 기술적 차별성을 확보하고 있으며, 이는 당사의 주요 경쟁력 및 부가가치 창출의 기반이 되고 있습니다.이와 같은 사업 특성상 당사는 고객사에 제품을 개발·양산하여 공급한 이후에도 경량화, 고효율화 및 에너지 절감 등을 위한 차세대 제품의 개발계획 및 기술 로드맵을 고객사와 지속적으로 공유하고 있으며, 기존 양산제품에 대한 사양 개선 및 특정 고객사에 최적화된 후속 제품 개발을 지속적으로 수행하고 있습니다. 따라서 당사의 사업 경쟁력은 개별 제품의 생산능력 뿐만 아니라 고속 터보기계 관련 핵심기술 및 이에 수반되는 특허, 설계기술, 소프트웨어 및 제조공정상의 노하우 등 지적재산권을 지속적으로 확보·관리하는 역량에 상당 부분 의존하고 있습니다.당사는 수소 모빌리티, On-site 발전 및 첨단 산업공정 등 주요 목표시장이 형성되어 있는 한국, 미국, 일본, 중국 및 유럽 등 주요 국가를 중심으로 증권신고서 제출일 현재 총 72건(등록 52건, 출원 20건)의 특허를 보유 또는 출원하는 등 국내외 특허 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 특히 당사의 핵심기술과 관련된 「스러스트 포일 공기 베어링」, 「저널 포일 공기 베어링」, 「분리된 냉각 기로를 구비한 터보 압축기」 등의 특허는 국내뿐만 아니라 미국, 일본 및 중국 등 주요 시장에서 등록을 완료하였으며, 이를 통해 당사의 핵심기술에 대한 권리범위를 주요 사업지역에서 확보하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 특허 내역은 아래와 같습니다.
| 번호 | 구분 | 내용 | 권리자 | 출원일 | 등록일 | 적용제품 | 출원국 |
|---|
| 1 | 특허권 | 영구자석형 동기전동기의 속도/위치 관측기 | 티앤이코리아 | 2009-10-05 | 2011-10-26 | 인버터 | 국내 |
| 2 | 특허권 | 송풍시스템 | 티앤이코리아 | 2015-03-13 | 2015-10-05 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 3 | 특허권 | 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2015-03-20 | 2015-10-01 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 4 | 특허권 | 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2015-03-20 | 2015-10-01 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 5 | 특허권 | 인터쿨러를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2016-11-22 | 2018-03-30 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 6 | 특허권 | 쉬라우드 임펠러 | 티앤이코리아 | 2018-03-09 | 2018-07-31 | 임펠러 구조 | 국내 |
| 7 | 특허권 | 분리된 냉각 기로를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2016-11-14 | 2018-08-07 | 냉각 | 국내, 일본, 미국 |
| 8 | 특허권 | 헤링본 패턴을 가지는 포일 공기베어링 | 티앤이코리아 | 2022-08-26 | 2023-10-20 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 9 | 특허권 | 헤링본 패턴을 가지는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2020-10-15 | 2022-09-05 | 베어링 | 국내 |
| 10 | 특허권 | 탑 포일의 처짐을 방지할 수 있는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2020-12-10 | 2023-02-21 | 베어링 | 국내 |
| 11 | 특허권 | 스러스트 포일 공기베어링을 포함하는 베어링 조립체 | 티앤이코리아 | 2020-12-30 | 2023-03-02 | 베어링 | 국내 |
| 12 | 특허권 | 베어링 냉각 수로를 포함하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2021-02-24 | 2023-03-06 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 13 | 특허권 | 방폭 기능을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2021-03-23 | 2023-03-17 | 방폭구조 | 국내, 일본, 미국 |
| 14 | 특허권 | 범프 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2021-06-17 | 2023-12-04 | 베어링 | 국내, 일본, 미국 |
| 15 | 특허권 | 탑 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2021-06-17 | 2023-10-20 | 베어링 | 국내, 일본, 미국 |
| 16 | 특허권 | 냉각 기로를 구비한 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2021-12-28 | 2024-11-29 | 냉각 | 국내 |
| 17 | 특허권 | 탑 포일의 앞전이 처짐 운동 가능한 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2022-03-28 | 2024-08-14 | 베어링 | 국내, 일본 |
| 18 | 특허권 | 압축 기체 유로의 상류측에 모터가 배치된 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2022-10-25 | 2024-11-29 | 냉각 | 국내, 일본 |
| 19 | 특허권 | 모터의 전력 변환 장치를 냉각시킬 수 있는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2022-10-25 | 2024-08-31 | 냉각 | 국내 |
| 20 | 특허권 | 와전류손 저감 기능이 구비된 회전장치 | 티앤이코리아 | 2022-09-16 | 2025-03-31 | 모터 | 국내 |
| 21 | 특허권 | 차량용 열 관리 시스템 | 티앤이코리아 외 3명 | 2023-06-09 | 2025-12-16 | 냉각 | 미국 |
| 22 | 특허권 | 이탈 방지 부재를 포함하는 저널 포일 공기 베어링 및 그것을 포함하는 베어링 조립체 | 티앤이코리아 | 2025-09-11 | 2025-12-17 | 시스템구조 | 국내 |
| 23 | 특허권 | 양방향 회전용 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2024-04-26 | 2026-05-15 | 베어링 | 국내 |
| 24 | 특허권 | 고효율 냉각기로서 사용할 수 있는 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2025-08-22 | 2026-05-30 | 베어링 | 국내 |
| 25 | 특허권 | 분리된 냉각 기로를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2019-05-13 | - | 냉각 | 중국 |
| 26 | 특허권 | 냉각 기로를 구비한 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2022-10-17 | - | 냉각 | PCT |
| 27 | 특허권 | 차량용 열 관리 시스템 | 티앤이코리아 외 3명 | 2022-12-13 | - | 냉각 | 국내, 중국, 독일 |
| 28 | 특허권 | 방폭 기능을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2023-09-21 | - | 방폭구조 | 중국 |
| 29 | 특허권 | 탑 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2023-12-15 | - | 베어링 | 중국 |
| 30 | 특허권 | 범프 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2023-12-15 | - | 베어링 | 중국 |
| 31 | 특허권 | 압축 기체 유로의 상류측에 모터가 배치된 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2024-04-18 | - | 냉각 | 미국, 유럽 |
| 32 | 특허권 | 탑 포일의 앞전이 처짐 운동 가능한 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2024-09-09 | - | 베어링 | 미국, 유럽 |
| 33 | 특허권 | 터빈 발전기 시스템 | 티앤이코리아 외 1명 | 2024-09-26 | - | 냉각 | 국내 |
| 34 | 특허권 | 냉각 기로용 관부재를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2024-12-23 | - | 냉각 | 국내 |
| 35 | 특허권 | 모터의 전력 변환 장치를 냉각시킬 수 있는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-04-23 | - | 냉각 | 일본, 미국, 유럽 |
| 36 | 특허권 | 양방향 회전용 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 외 1명 | 2025-04-24 | - | 베어링 | PCT |
| 37 | 특허권 | 응축수 배출 유닛을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-10-31 | - | 냉각 | 국내 |
| 38 | 특허권 | 냉각 기로용 관부재를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-11-06 | - | 냉각 | PCT |
또한 당사는 핵심기술인 고속 터보기계 소형화 기술을 보호하기 위하여 국내외 특허 출원을 통한 법적 권리 확보 외에 사내 보안체계 구축, 자체 소프트웨어의 자산화 및 핵심 제조공정의 내재화 등을 병행하는 기술보호체계를 운영하고 있습니다. 아울러 당사는 설계 자동화 플랫폼을 자체 개발하여 공력, 열 및 구조 관련 데이터베이스와 이를 활용한 설계 알고리즘을 소프트웨어 형태로 체계화하고 있습니다. 이를 통해 제품 설계에 축적된 기술적 노하우를 내부 자산으로 관리하고 있으며, 단순히 완제품 또는 개별 부품을 분석하는 방식만으로는 제품 설계에 활용되는 설계조건 및 알고리즘 등 핵심 기술정보를 직접적으로 확인하기 어려운 구조를 구축하고 있습니다. 이와 같은 국내외 특허 포트폴리오 구축 및 기술보호체계를 바탕으로, 당사는 주요 제품 및 핵심기술과 관련된 지적재산권의 권리관계를 명확히 하고 권리의 안정성을 확보하기 위한 관리체계를 운영하고 있습니다. 다만, 일반 특허출원 중 「차량용 열관리 시스템」 및 「터빈 발전기 시스템」 등 3건은 타사와 공동으로 출원한 사항이 존재합니다. 반면, 제품 생산 및 핵심기술에 직접적으로 기여하는 주요 특허 및 핵심특허 6건(무용접 공기베어링, 냉각설계 관련 기술 등)은 당사가 단독으로 권리를 보유하고 있어 특허권의 행사 및 관리와 관련하여 공동권리자 등 제3자의 권리관계로부터 발생할 수 있는 제약 가능성을 최소화하고 있습니다.증권신고서 제출일 현재까지 당사의 지적재산권과 관련하여 제3자와의 특허침해 또는 지적재산권 분쟁으로 인한 소송이 발생한 사실은 없습니다. 이와 더불어 당사가 보유한 지적재산권에 대하여 무효심판, 이의신청, 특허취소 등 권리의 유효성에 직접적으로 영향을 미칠 수 있는 절차가 진행 중인 사항도 없으며, 타사의 등록특허와의 중복 또는 침해 가능성과 관련하여 현재 법적 분쟁이 진행 중인 사항 역시 없습니다.아울러 당사의 기술 경쟁력은 특허권 등 등록된 지적재산권에 한정되는 것이 아니라,고속 터보기계의 설계 및 제조 과정에서 장기간 축적된 설계 노하우, 공정기술 및 품질관리 역량과 실제 고객사 적용을 통해 축적된 실증 데이터 등으로 구성되어 있습니다. 당사의 제품은 고객사의 시스템 및 사용환경에 맞추어 설계·제작되는 주문제작형 제품으로서, 제품 개발 및 양산 과정에서 축적되는 다양한 설계·시험·검증 데이터와 고객사별 요구사항에 대한 대응 경험이 제품 경쟁력의 중요한 요소로 작용하고 있습니다.
다만, 상기와 같은 당사의 기술 보호 노력에도 불구하고 향후 예기치 못한 사유로 제3자가 당사의 특허권 등 지적재산권에 대한 침해를 주장하거나 관련 소송을 제기할 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 이러한 분쟁이 발생할 경우 소송 및 법률자문 등에 따른 비용이 발생하거나, 분쟁 결과에 따라 해당 제품의 생산·판매 또는 납품이 제한되고 손해배상 등의 비용이 발생할 수 있습니다.
반대로 제3자가 당사의 특허권, 설계기술, 소프트웨어 및 제조공정상의 노하우 등을 모방하여 유사 제품을 출시할 경우 당사의 기술적 차별성이 약화되고 시장점유율 및 수익성이 저하될 가능성이 있습니다. 특히 당사의 사업은 고객사별 요구사항에 따라 제품을 지속적으로 개발·개선하는 주문제작형 사업으로서, 장기간 축적된 설계·제조 노하우와 시험·검증 데이터 및 고객사 레퍼런스 등이 중요한 경쟁요소인 만큼, 이러한 기술적 경쟁우위가 적절히 보호되지 못하거나 지적재산권 관련 분쟁이 발생할 경우 당사의 제품 경쟁력, 재무상태 및 영업성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
신재생에너지 중 수소에너지는 신에너지에 해당되며, 이는 기존의 화석연료를 변환시켜 이용하거나 수소 및 산소 등의 화학 반응을 통하여 전기 또는 열을 이용하는 에너지를 의미합니다. 신에너지 이외에도 재생에너지가 존재하며, 여기에는 태양에너지, 풍력, 수력, 해양에너지, 지열에너지, 폐기물 등 다양한 에너지원이 존재합니다.
| 출처: | 한국에너지공단, "신재생에너지센터 보급통계" (2025.12) |
신에너지원으로 분류되는 수소와 관련하여 연료전지를 통한 발전이 있으며, 현재 다양한 방식의 연구개발 및 제품 출시가 활발히 진행되고 있습니다. 이와 관련하여 국내의 신재생에너지 관련 생산량 현황은 아래의 표와 같습니다. 그러나 아래의 표에서보면 연료전지(수소에너지)를 통한 신재생에너지 생산비중은 2024년도 기준 8.60% 수준으로 상대적으로 낮으며, 타 신재생에너지원 대비하여 수익성이 높지 않다는 등의 사유로 수요가 증가하지 않으면 신재생에너지원 발전 시장에서 소외되거나 도태될 수도 있습니다.
| 구분 | '18 | '19 | '20 | '21 | '22 | '23 | '24 |
|---|
| 총1차에너지 | 300,791 | 297,568 | 285,551 | 300,365 | 303,807 | 298,138 | 304,190 |
| 신재생에너지 공급비중(%) | 6.00 | 5.55 | 4.33 | 4.66 | 5.17 | 5.72 | 6.18 |
| 재생에너지 공급비중(%) | 5.76 | 5.31 | 3.89 | 4.17 | 4.65 | 5.20 | 5.51 |
| 신에너지 공급비중(%) | 0.25 | 0.24 | 0.44 | 0.50 | 0.52 | 0.52 | 0.68 |
| 재생에너지 | 태양열 | 27 | 27 | 26 | 26 | 25 | 24 | 25 |
| 태양광 | 2,197 | 3,062 | 4,165 | 5,317 | 6,609 | 7,149 | 8,051 |
| 풍력 | 525 | 571 | 671 | 678 | 718 | 723 | 796 |
| 수력 | 719 | 595 | 826 | 651 | 755 | 792 | 919 |
| 해양 | 103 | 101 | 97 | 97 | 90 | 93 | 89 |
| 지열 | 205 | 225 | 241 | 256 | 280 | 280 | 316 |
| 수열 | 15 | 21 | 24 | 25 | 27 | 28 | 31 |
| 바이오 | 4,442 | 4,162 | 3,899 | 4,264 | 4,373 | 5,030 | 5,147 |
| 폐기물 | 9,084 | 7,049 | 1,166 | 1,198 | 1,257 | 1,393 | 1,381 |
| 재생에너지 합계 | 17,318 | 15,813 | 11,116 | 12,511 | 14,134 | 15,512 | 16,755 |
| 신에너지 | 연료전지 | 379 | 492 | 756 | 1,023 | 1,154 | 1,334 | 1,617 |
| 연료전지비중(%) | 2.10 | 2.98 | 6.11 | 7.31 | 7.34 | 7.82 | 8.60 |
| IGCC | 363 | 220 | 506 | 467 | 419 | 212 | 441 |
| 신에너지 합계 | 741 | 712 | 1,262 | 1,490 | 1,572 | 1,547 | 2,058 |
| 신재생에너지 합계 | 18,059 | 16,525 | 12,378 | 14,000 | 15,706 | 17,058 | 18,813 |
| 출처: | 한국에너지공단, "신재생에너지센터 보급통계" (2025.12) |
| 구분 | '18 | '19 | '20 | '21 | '22 | '23 | '24 |
|---|
| 총발전량 | 594,609 | 589,200 | 579,999 | 611,015 | 626,448 | 624,883 | 637,104 |
| 신재생에너지 공급비중(%) | 9.03 | 8.88 | 7.44 | 8.29 | 9.22 | 9.67 | 10.69 |
| 재생에너지 공급비중(%) | 8.44 | 8.32 | 6.41 | 7.15 | 8.05 | 8.50 | 9.18 |
| 신에너지 공급비중(%) | 0.58 | 0.57 | 1.02 | 1.14 | 1.18 | 1.16 | 1.52 |
| 재생에너지 | 태양광 | 10,168 | 14,193 | 19,338 | 24,718 | 30,726 | 33,236 | 37,450 |
| 풍력 | 2,465 | 2,679 | 3,150 | 3,180 | 3,369 | 3,392 | 3,737 |
| 수력 | 3,374 | 2,791 | 3,879 | 3,057 | 3,545 | 3,718 | 4,313 |
| 해양 | 485 | 474 | 457 | 455 | 424 | 438 | 418 |
| 바이오 | 9,363 | 10,416 | 9,938 | 11,788 | 11,928 | 11,918 | 12,118 |
| 폐기물 | 24,355 | 18,449 | 439 | 471 | 414 | 444 | 425 |
| 재생에너지 합계 | 50,211 | 49,003 | 37,202 | 43,669 | 50,406 | 53,146 | 58,461 |
| 신에너지 | 연료전지 | 1,775 | 2,307 | 3,544 | 4,798 | 5,410 | 6,257 | 7,583 |
| IGCC | 1,702 | 1,031 | 2,377 | 2,191 | 1,965 | 997 | 2,072 |
| 신에너지 합계 | 3,477 | 3,338 | 5,922 | 6,989 | 7,374 | 7,254 | 9,655 |
| 신재생에너지 합계 | 53,688 | 52,341 | 43,124 | 50,657 | 57,780 | 60,400 | 68,116 |
| 출처: | 한국에너지공단, "신재생에너지센터 보급통계" (2025.12) |
이미 미국, 유럽 내 주요 국가 등에서 수소는 차세대 에너지원으로 각광받고 있으며, 전통 재생에너지인 태양광, 풍력 등은 기후 등 통제할 수 없는 상황에 따라 출력의 변동이 크고, 국가별로 발전 효율의 차이가 크며, 필요 면적이 크다는 점에서 한계가 존재합니다. 수소에너지는 이를 보완할 수 있는 에너지 매개체이며 대용량 저장이 가능하다는 강점을 가지고 있어 전통적 재생에너지와 함께 상호 보완적 관계로써 지속적으로 수요가 증가할 것이며, 연료전지 또한 한국과 같은 에너지 소비국에서 분산전원으로써 지속적으로 생산량이 증가할 것으로 전망됩니다. 다만 그럼에도 불구하고 타 신재생에너지원에 대한 수요의 증가, 정책적인 지원 등으로 인해 신재생에너지 시장 내 점유율 증가에 따라 당사의 성장성이 예상치를 하회하거나 역성장하여 영업의 계속성에 부정적인 영향이 발생할 가능성이 존재합니다.
더불어 당사의 주요 전방시장 중 하나인 On-Site 발전용 시장의 경우 크게 가스터빈, SOFC가 현재의 주요 발전원이며, SMR이 차세대 발전원으로 부각되고 있습니다. SMR은 공장에서 제작해 현장 조립이 가능한 소형 모듈 원자로로 여러 장점을 갖춘 차세대 원자력 발전 기술입니다. SMR은 탄소배출이 없는 안정적 전력 공급이 가능한 장점이 부각되어 글로벌 기업들의 관심이 집중되는 추세입니다.
| 구분 | 대형 원전 | SMR |
|---|
| 발전 용량 | 1,000 ~ 1,600MW | 300MW 이하 |
| 부지 면적 | 573m^2/Mwe(APR1400 기준) | 대형 원전 대비단위 출력 당 필요 면적 1/2 수준 |
| 부품 수 | 약 100만 개 | 약 1만 개 |
| 건설 비용 | 5 ~ 10조 원 | 1 ~ 3조 원 |
| 안전성 | 대형사고 발생 가능 | 소형화, 피동형으로 사고 발생 위험 낮음 |
| 운영 탄력성 | 고정 출력(기저부하) | 부하추종운전 가능(분산전원 및 신재생에너지의 백업전원으로활용 가능성 높음) |
| 응용분야 | 발전용 | 담수 / 수소생산 / 정유 / 선박 추진용 등 |
| 구분 | SOFC(고체산화물 연료전지) | SMR (소형 모듈 원자로) |
|---|
| 상용화 수준 | 높음(운영 중) | 실증 단계(상용화 단계, 2030년 이후 가동 목표) |
| 발전원리 | 전기화학 반응 | 핵분열 |
| 24시간 공급 가능 여부 | 가능(연료비 부담 높음) | 가능(연료비 부담 낮음) |
| 주요 연료 | 천연가스, 수소 | 우라늄 |
| 모듈 규모 | 250~325KW | 77~345MW |
| 설치기간 | 1년 내외 | 대략 3~5년(상용화 완료 후 기준) |
| 데이터센터 역할 | 중기 기저전원 | 장기 기저전원 |
| 출처: | 한국수력원자력, 에너지경제연구원, 당사 정리 |
현재 글로벌 원전 시장에서는 SMR 기술 개발과 실증을 위한 다양한 프로젝트가 진행되고 있으며, 국가 및 기업 차원의 지원을 바탕으로 지속적인 상용화 준비가 이뤄지고 있습니다. 다만 현재 주요국의 최초 상용화 예상 시기는 2030년이며, 한국은 2035년 최초 상업 운전을 목표로 상용화가 추진되며 실제 상업화까지는 많은 시간이 소요될 것으로 전망됩니다. 또한 SMR은 원자력 규제 및 냉각수 확보 등의 제약으로 인허가가 가능한 부지에 대규모 설치를 통해 장기간의 고정 전력을 받는 장기 기저전원에 속하며, SOFC는 신속성 및 유연성을 장점으로 데이터센터에 빠르게 전력 공급이 가능한 중기 기저전원 시장에 속하여 On-site 발전 내 상호보완적 형태로 성장할 것으로 판단됩니다.
그럼에도 불구하고 타 신재생에너지원에 대한 수요의 증가, SMR 및 대체산업의 예상치 못한 급격한 부상으로 인해 당사 목표시장의 성장이 둔화될 가능성을 배제할 수 없으며, 이로 인해 당사의 영업 계속성에 부정적인 영향이 발생할 수 있으므로 이 점 유념하시어 투자 의사결정 하시기 바랍니다.
당사는 미주지역과 중국 등 아시아 지역의 시장을 중심으로 해외 영업을 진행하고 있으며, 외화 중 주로 달러화 및 캐나다달러화 관련 환율변동 위험에 노출되어 있다고 볼 수 있습니다. 환율 변동은 당사의 수출 경쟁력뿐만 아니라 매출과 손익에도 영향을 끼칠 수 있습니다.
| 구 분 | 2026년 상반기 | 2025년 | 2024년 |
|---|
| 통화 | 외화금액 | 원화환산액 | 통화 | 외화금액 | 원화환산액 | 통화 | 외화금액 | 원화환산액 |
|---|
| 현금및현금성자산 | USD | 1,069,163.06 | 1,648,115 | USD | 1,795,185.90 | 2,575,912 | USD | 1,091,166.37 | 1,604,015 |
| CAD | 16,512.97 | 17,918 | CAD | 11,857.35 | 12,423 | CAD | 18,200.00 | 18,636 |
| EUR | 74.69 | 132 | EUR | 85,634.95 | 144,361 | EUR | 222,069.50 | 339,484 |
| CNY | 226,375.76 | 51,381 | CNY | 412,084.24 | 84,378 | CNY | 667,417.86 | 134,332 |
| JPY | 4,540,000.00 | 43,220 | JPY | 2,080,000.00 | 19,087 | JPY | 704,759.00 | 6,600 |
| 매출채권 | USD | 6,150,903.39 | 9,481,618 | USD | 2,688,310.11 | 3,857,456 | USD | 583,979.39 | 858,449 |
| CAD | - | - | CAD | - | - | CAD | 632,214.00 | 647,362 |
| CNY | 884,294.20 | 200,708 | CNY | 965,294.00 | 197,654 | CNY | 860,983.00 | 173,350 |
| EUR | - | - | EUR | 71,291.80 | 120,182 | EUR | 64,435.00 | 98,504 |
| JPY | - | - | JPY | 0.00 | 654 | JPY | 30,000.00 | 281 |
| 기타채권(미수금) | CNY | 344,719.71 | 78,241 | CNY | - | - | CNY | - | - |
| 외화자산 합계 | - | 11,521,333 | | - | 7,012,107 | | - | 3,881,013 |
| 매입채무 | USD | 72,625.62 | 111,952 | USD | 35,604.78 | 51,089 | USD | 22,929.00 | 33,706 |
| CNY | 28,735.00 | 6,522 | CNY | 28,735.00 | 5,884 | CNY | 13,735.00 | 2,764 |
| CAD | 13,611.25 | 14,769 | CAD | 13,611.25 | 14,261 | CAD | - | - |
| 단기차입금 | CAD | - | - | CAD | - | - | CAD | 161,022.00 | 164,880 |
| 외화부채 합계 | | - | 133,243 | | - | 71,234 | | - | 201,350 |
| 주) | K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다. |
당사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때, 화폐성 외화금융자산 및 부채에 대한 원화 환율의 10% 변동시 당사의 세후 손익은 아래 표와 같이 변동하였을 것으로 추정됩니다. 당기 및 전기 중 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 외화환산손익의 변동은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 2026년 상반기 | 2025년 | 2024년 |
|---|
| 10% 상승시 | 10% 하락시 | 10% 상승시 | 10% 하락시 | 10% 상승시 | 10% 하락시 |
|---|
| 외화환산손익 | 1,138,809 | (1,138,809) | 694,087 | (694,087) | 367,966 | (367,966) |
| 주) | K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였습니다. |
또한 매출 인식 시 거래일 당일 별 환율을 적용하고 있으며, 최근 소폭 하락에도 불구하고 2022년 이후 원/달러 환율은 점진적으로 상승하는 추세에 있는 바, 2026년 상반기 연결 기준 약 3.1억원의 외화환산손익과 2.3억원의 순외환손익을 시현하였습니다. 아울러 매출이익의 안정적 확보와 환율의 증감으로 인한 변동리스크를 낮추기 위해 선물환매도 계약을 체결하였으며, 이를 통해 환헷징을 유도하고 있습니다.
환율 변동에 대한 위험을 최소화할 수 있도록 통화선도 계약을 체결하는 등 다방면에서 노력하고 있으나, 예상하지 못한 글로벌 경기의 변동, 국내 통화관련 정책의 변경, 대내외 호재 및 악재 등을 통해 환율의 급변 가능성은 상존하고 있으며, 이에 따라 당사의 재무 성과가 변동될 수 있으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
2. 회사위험
당사는 기술력과 성장성이 인정되는 기업인 혁신기술기업(기술특례상장)으로, 2026년 08월 20일 상장예비심사 승인을 득하였습니다. 기술성장기업 중 기술 특례를 통해 코스닥시장 상장예비심사를 청구하기 위해서는 전문평가기관 2개 기관으로부터 기술평가를 받아야 하며, 당사는 2026년 01월 30일에 고속 터보기기 소형화 플랫폼 기술에 대해 평가를 의뢰하여 2026년 04월 10일에 서울평가정보와 한국기술신용평가로부터 아래와 같이 A, BBB등급을 취득하였습니다.
| 평가기관 | 평가등급 | 종합의견 |
|---|
| 평가기관1 | A | 주식회사 티엔이코리아(이하 '동사')는 산업용 송풍기 및 배기장치 제조업을 영위하기 위해 2014년 02월 설립된 중소기업으로 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명9로 192 소재지에 본사를 두고 있다. 동사는 산업용 에어블로워, 친환경 차량용 부품 및 항공·방산용 터보기기 등 다양한 응용 분야를 대상으로 사업을 전개하고 있으며, 공기포일베어링 기술 기반으로 기존 윤활식 기계 대비 에너지 효율 향상, 유지보수 최소화 및 친환경 운전이 가능한 제품을 개발·공급하고 있다.
기술성: 동사의 핵심기술은 고속 터보기기 소형화 플랫폼 기술로, 고객 맞춤형 요구사항 분석부터 설계·해석, 제작·조립, 성능 평가에 이르는 전 주기 통합 개발 체계를 기반으로 고속 터보기계의 성능과 신뢰성을 확보한 기술이다. 우선 고객 맞춤형 요구사항 분석 기술은 자체 개발 소프트웨어를 통해 유량, 압력, 온도, RPM 등 다양한 운전 조건을 정규화하고 설계 변수로 자동 변환하는 구조를 구현하고 있으며, 터보기계 설계 및 해석 기술은 CFD, CHT, FEA를 통합한 다물리 해석 기반 설계 체계를 구축하여 유동·열·구조를 고려한 고도화된 설계가 가능한 점이 특징이다.
제작 및 조립 기술은 공기베어링 기반 비접촉 구조의 정밀 구현을 위해 고정밀 가공 및 동적 밸런싱 기술을 적용하고 있으며, 고속 회전체의 안정성을 확보하기 위한 진동·소음 저감 설계와 내열·내마모 소재 적용 기술을 통해 고온·고압 환경에서도 장기 신뢰성을 확보하고 있다. 마지막으로 성능 평가 기술은 KS, ISO, ASME 등 국제 규격 기반 시험 체계를 구축하고 자체 시험 설비를 통해 실운전 조건을 모사한 성능 검증이 가능하도록 설계되어 있으며, 시험 데이터를 설계 DB와 연계하여 성능 예측 및 설계 개선에 활용하는 피드백 구조를 갖추고 있다. 이처럼 동사는 고속 회전 환경에서도 안정적인 성능을 유지할 수 있는 기술적 완성도를 확보하였으며, 핵심 부품 및 설계 역량의 내재화를 통해 해외 기술 의존도를 낮춘 것을 확인할 수 있다. 이에 전반적인 기술성은 우수한 수준이다.
시장성: 동사의 목표 시장은 국내 산업용 송풍기 시장과 글로벌 연료전지용 터보 송풍기 시장으로 구성되며, 두 시장을 합산한 규모는 2024년 기준 약 1.2조 원 수준에서 2029년 약 2.3조 원 규모로 확대될 것으로 전망된다. 이러한 시장 성장은 반도체·디스플레이·수처리 등 산업 공정에서의 고효율 설비 수요 증가와 더불어, 수소 경제 확산 및 SOFC 기반 분산전원 확대에 따른 연료전지용 핵심 부품 수요 증가에 기인한다.
동사는 현재 국내 산업용 시장을 중심으로 매출을 형성하고 있으나, A사, B사 등 주요 고객사와의 협력 및 납품 실적을 기반으로 글로벌 연료전지용 시장으로의 확장을 추진하고 있으며, 향후 On-site 발전용 및 수소 관련 응용 분야에서 매출 확대가 기대된다. 다만 현재까지 글로벌 시장 내 점유율은 제한적인 수준이며, 주요 고객군 집중 및 프로젝트 기반 수요 특성에 따른 실적 변동성 등으로 단기적인 성장 안정성에는 일부 제약 요인이 존재한다.
한편 동사는 최근 외형 성장에도 불구하고 연구개발 투자 및 사업 확장 과정에서 비용 증가로 인해 수익성이 저하되며 영업손실이 발생하는 등 재무적 부담이 일부 존재한다. 특히 부채비율 상승과 자기자본비율 하락 추세를 보이는 있어 재무구조 안정성 측면에서 관리 필요성이 제기되나, 글로벌 주요 고객사와의 협력 관계를 기반으로 매출 확대 가능성을 확보하고 있으며, 양산 체계 안정화 및 고부가가치 제품 비중 확대를 통해 중장기적인 수익성 개선이 기대된다.
아울러 동사는 산업용 블로워, 연료전지용 터보기기, 친환경 차량용 부품 및 항공·방산용 터보기기 등 다양한 응용 분야에 걸친 사업 포트폴리오를 구축하고 있어 특정 시장 의존도가 상대적으로 낮은 구조를 보유하고 있다. 이에 따라 SOFC 기반 수소 시장 성장 지연 시에도 수소차, 산업용 설비, 항공·방산 등 타 응용 분야를 통해 일정 수준의 매출 기반 유지가 가능하며, 이러한 사업 다각화 구조는 시장 환경 변화에 따른 리스크를 완화하는 요인으로 작용한다. 이에 전반적인 시장성은 양호한 수준이다. |
| 평가기관2 | BBB | 1. 기술성1.1 기술의 완성도전반적으로 동사의 기술은 다양한 산업 분야에서의 실제 적용 및 양산 경험을 기반으로 기술 완성도와 시장 적용성이 입증된 상태이며, 핵심 요소기술의 통합 구현 역량과 전주기 기술 수행 체계를 통해 높은 수준의 기술 성숙도를 확보하고 있는 것으로 판단된다. 다만 일부 기술 영역에서의 추가 실증, 학술적 검증 및 고규제 산업 대응 측면에서는 향후 보완이 요구될 수 있는 것으로 평가된다.1.2 기술의 경쟁우위도전반적으로 동사의 기술은 플랫폼 기반 구조와 핵심 요소기술의 통합 설계 역량, 그리고 다양한 산업군에서의 실증 및 양산 적용 경험을 기반으로 기존 기술 대비 의미 있는 수준의 경쟁우위를 확보하고 있는 것으로 평가된다. 특히 시스템 통합 및 전주기 기술 내재화 측면에서 경쟁우위를 형성하고 있으며, 특허 포트폴리오와 축적된 노하우를 기반으로 일정 수준 이상의 모방 장벽을 확보하고 있는 것으로 판단된다. 또한 다양한 산업 및 제품군으로의 확장 가능성을 바탕으로 기술 활용성과 사업 확장 기반을 확보하고 있는 것으로 보인다. 다만 기술의 성격이 기존 기술의 고도화 및 최적화에 기반하고 있고, 일부 권리 범위 및 보호수단의 제한, 확장 실행 구체성 측면의 보완 필요성을 고려할 때 경쟁우위는 일정 범위 내에서 형성된 것으로 평가된다.1.3 기술개발 환경 및 인프라전반적으로 동사는 연구개발 투자와 조직, 인력, 인프라를 기반으로 기술개발 수행에 필요한 기반을 일정 수준 확보하고 있으며, 기술개발과 사업화를 연계할 수 있는 구조를 갖추고 있는 것으로 판단된다. 다만 투자 효율성, 인력 구조, 보상 체계 및 관리 체계 고도화 측면에서는 추가적인 개선 여지가 존재하는 것으로 평가된다.2. 사업성2.1 목표시장의 잠재력전반적으로 동사의 목표시장은 성숙시장 기반의 안정적 수요와 신산업 기반의 성장 가능성을 동시에 확보하고 있으며, 정책 및 산업 구조 변화에 따른 성장 동인이 비교적 명확한 것으로 판단된다. 다만 시장 정의 및 정량 자료의 일관성 측면에서는 일부 보완 여지가 존재하는 것으로 평가된다.2.2 제품/서비스의 사업화 수준전반적으로 동사의 사업화 수준은 전주기 통합 사업모델과 단계형 수익구조, 주요 고객 기반 및 투자유치 실적을 바탕으로 일정 수준 이상의 실행 기반을 확보하고 있는 것으로 판단된다. 특히 실제 매출 및 납품 실적을 통해 사업모델이 시장에서 구현되고 있는 점은 긍정적으로 평가되나, 다만 프로젝트 기반 구조, 수익성 변동성, 생산 및 품질관리 고도화, 고객 및 시장 확장 측면에서는 추가적인 보완 여지가 존재하는 것으로 평가된다.2.3 제품/서비스의 경쟁력전반적으로 동사의 제품은 기술 구조적 안정성과 전주기 비용 경쟁력, 통합 품질관리 체계를 기반으로 일정 수준 이상의 제품 경쟁력을 확보하고 있는 것으로 판단된다. 또한 일부 신시공간에서는 초기 진입을 통한 레퍼런스 확보와 단계적 시장 확대 전략을 통해 경쟁력을 강화하고 있는 것으로 평가된다. 다만 시장 지배력 수준, 장기 신뢰성 데이터 축적, 글로벌 확장 기반 및 신규 시장 상용화 속도 측면에서는 추가적인 보완 여지가 존재한다고 평가된다. |
당사는 한국거래소에서 지정하는 전문평가기관의 위 평가항목에 따라 기술평가를 받았으며, 기술성과 시장성 측면에서 경쟁력, 상용화 수준, 시장성장성, 인력 수준 및 전문성 등과 관련된 평가결과를 수령하였습니다. 당사가 수령한 A, BBB 등급은 기술기반기업 전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의에 의하면 높은 수준의 기술력을 가진 기업(장래 환경변화에 크게 영향을 받지 않을 수준임)으로 정의됩니다. 기술기반기업 전문평가의 평가등급 체계 및 등급별 정의는 아래와 같습니다.
| 평가등급 | 등급별 정의 |
|---|
| AAA | 기술력이 동종기업 대비 매우 높고 기술환경변화에 전혀 영향을 받지 않을 수준이며 미래성장 가능성이 확실함 |
| AA | 기술력이 동종기업 대비 높고 기술환경변화에 거의 영향을 받지 않을 수준이며 미래성장 가능성이 매우 높음 |
| A | 기술력이 동종기업 대비 높고 기술환경변화에 제한적으로 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 높음 |
| BBB | 기술력이 동종기업 대비 다소 높고 기술환경변화에 보통의 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 양호함 |
| BB | 기술력이 동종기업과 동등하고 기술환경변화에 보통 이상의 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래 성장 가능성이 다소 낮음 |
| B | 기술력이 동종기업과 동등하고 기술환경변화에 상당한 영향을 받을 수 있는 수준이며 미래성장 가능성이 낮음 |
| CCC | 기술력이 동종기업 대비 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 낮음 |
| CC | 기술력이 동종기업 대비 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 매우 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 매우 낮음 |
| C | 기술력이 동종기업 대비 매우 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 매우 어려울 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 거의 없음 |
| D | 기술력이 동종기업 대비 매우 낮고 기술환경변화에 대한 대처가 불가할 것으로 예상되며 미래성장 가능성이 없음 |
당사의 A, BBB 등급 수령 결과에도 불구하고 평가기관 및 산업 내의 기업, 전문가 등의 평가에 따라 당사의 기술력이 경쟁기업 대비 열위에 있을 수 있습니다. 또한, 경쟁심화에 따라 상기 평가에도 불구하고 당사의 시장성 역량이 산업 환경변화에 따라 영향받을 가능성이 존재합니다.이에 투자자께서는 전문평가기관의 평가등급이 당사의 절대적인 기술성, 시장성 및 사업성을 보장하는 것이 아니며, 당사의 기술적, 사업적 우위는 장래의 산업환경 및 당사의 영업상황에 따라 변동가능함을 유의하시기 바랍니다.
한편, 코스닥시장 상장을 위해 상장예비심사를 신청하는 기업의 유형별 외형요건은 아래와 같이 일부 차이가 존재합니다.
| 주) | 일정 공모주식수: 100만주(자기자본 500~1,000억원 또는 기준시가총액 1,000억원 ~ 2,000억원), 200만주(자기자본 1,000~2,500억원 또는 기준시가총액 2,000억원 ~ 5,000억원), 500만주(자기자본2,500억원 이상 또는 기준시가총액 5,000억원) |
상기와 같이 기술성장기업으로서 상장예비심사를 신청하는 경우 일반기업 및 벤처기업에 비해 주요 외형요건이 완화되어 있으며, 특히 경영성과 및 시장평가 요건 등에 있어 제한이 크지 않습니다. 따라서 기술성장기업(혁신기술기업)은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다.
당사는 혁신기술기업(기술특례상장)으로서 일반(벤처)기업에 비해 완화된 외형요건을 적용 받았으며, 최근 사업연도(2025년) 기준 당기순손실을 시현하는 등 증권신고서 제출일 현재 일반 신규상장기업 대비 낮은 수준의 영업실적을 보이고 있습니다.
당사과 같이 기술성장기업에 대한 특례를 적용받아 상장예비심사를 신청하는 혁신기술기업은 일반적으로 사업의 성과가 본격화되기 전이므로 안정적인 재무구조 및 수익성을 보이고 있지 않은 경우가 많습니다. 당사의 경우에도 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 경기 침체, 신규 사업의 실패, 대내외적 여건의 변화 등의 요인으로 인하여 이익을 실현하지 못할 가능성이 존재하며, 이에 따라 당사의 성장성 및 수익성이 개선되지 않고 악화될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 최근 3개년 매출 실적을 분기별로 살펴보면, 특정 분기에 매출이 집중되는 경향이 나타나고 있습니다. 2023년, 2024년, 2025년 4분기 매출액이 각 연간 총매출의약 45%, 약 48%와 약 34%를 차지하며, 다른 분기에 비해 높은 비중을 보였습니다. 티앤이코리아 사업군별 4분기 매출액 및 매출 비중, 그에 따른 설명은 아래와 같습니다.
| 제품군 | 2023년 4분기 | 2024년 4분기 | 2025년 4분기 | 비 고 |
|---|
| 매출 | 비율 | 매출 | 비율 | 매출 | 비율 |
|---|
| 친환경 산업용 터보기계 | 5,273 | 72.1% | 3,856 | 51.2% | 2,358 | 31.4% | - |
| On-site 발전용 터보기계 | 304 | 4.2% | 1020 | 13.6% | 3,661 | 48.8% | - |
| 친환경 자동차용 터보기계 | 561 | 7.7% | 608 | 8.1% | 837 | 11.2% | - |
| 항공용 터보기계 | 1130 | 15.4% | 1889 | 25.1% | 437 | 5.8% | |
| 기 타 | 46 | 0.6% | 151 | 2.0% | 212 | 2.8% | 용역매출 |
| 합 계 | 7,314 | 100.0% | 7,524 | 100.0% | 7,505 | 100.0% | - |
① 친환경산업용친환경 산업용제품은 주 매출처가 정부나 지방자치단체가 관리하는 폐, 하수처리장 비중이 높습니다. 4분기에 매출이 편중되는 가장 큰 이유는 폐, 하수처리장은 국가나 지방자치단체의 예산과 밀접한 관계가 있습니다. 예를 들어 한 해의 예산이 확정되고 예산세항까지 정해지면 집행이 되기 때문에 1 ~ 2분기 매출이 저조하고, 예산을 모두 사용해야 하는 4분기 매출이 많이 증가하게 됩니다.공공 예산 집행과 동사와 같은 B2G 기업의 매출 인식이 4분기에 집중되는 것은 제도적·행정적 요인이 맞물린 결과로 해석할 수 있습니다. 정부와 지자체는 회계연도 독립의 원칙에 따라 불용액 발생 시 차년도 예산 삭감 페널티를 받고 예산 집행률이 주요 KPI로 평가되므로 연말 예산 소진에 집중하는 경향이 발생하게 될 수 있습니다.또한 기획, 입찰, 사업자 선정 등 사전 행정 절차에 3~6개월이 소요되어 실제 본계약과 과업 수행은 자연스레 하반기로 순연될 가능성이 존재합니다. 이에 더해 회계 기준(K-IFRS 제1115호)상 정부의 최종 검수가 끝나 통제가 이전되는 시점에 매출을 인식하므로, 4분기 프로젝트 종료 및 검수 조서 작성에 맞춰 대규모 잔금 청구와 수익 인식이 일시에 발생할 수 있습니다. 하반기 추가경정예산 편성 역시 발주와 검수 시점을 연말이나 익년도로 밀어내는 주요 변수로 작용할 수 있게 됩니다.다만, 2023년 이후 4분기 매출 비중이 줄어드는 것은 산업용 블로워 중 폐,하수처리장을 제외한 민간용 공정용 블로워 매출 비중이 올라감에 따라 4분기 매출비중이 줄어드는 모습을 보이는 것으로 확인됩니다.② On-Site 발전용On-Site 발전용 매출의 경우 2023년 및 2024년 매출은 시제품 매출 단계로 금액적으로 유의미한 수준은 아닙니다. 다만 시제품 제작의 경우 고객사가 연말 내 시제품을 받아보기를 원하는 경우가 많아, 당해연도 개발 및 제작한 시제품은 4분기 즉 연내에 납품 완료하는 경향이 있어 4분기 비중이 클 수 있습니다. 2025년 4분기는 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사 매출이 시작되어 그 비중이 크게 나타나고 있습니다.③ 친환경자동차용2023년 및 2024년은 개발 시제품 납품 시점이며, 연말에 납품이 집중되어 매출액 2023년 4분기 561백만원, 2024년 4분기 608백만원 발생하였습니다. 이는 각 연도 친환경 자동차용 매출액의 50.3%, 53.6%에 해당하는 높은 비중으로 시제품 납품에 따라, 고객사 요청시점에 따른 간헐적인 매출 집중양상을 보였습니다. 2025년 하반기부터 2.5세대 G사 수소차의 본격적인 양산이 시작되어, 매출의 4분기 및 하반기 집중양상은 최근 3사업연도에 걸쳐 지속되는 형태를 보이고 있습니다. 이와 같이 티앤이코리아는 4분기에 매출이 집중될 수 있는 환경에 있으며, 이처럼 특정 분기에 매출이 집중될 경우, 해당 분기의 납품 지연이나 고객사의 발주 취소 등 예상치 못한 변수가 발생했을 때 당사의 연간 실적이 목표에 미치지 못할 위험이 존재합니다. 예를 들어, 4분기에 납품이 예정된 주요 프로젝트가 고객사의 사정이나 외부 요인으로 인해 다음 회계연도로 이연될 경우, 해당 연도의 매출 및 이익 실현에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이처럼 고객사의 예산 집행 주기에 따라 특정 분기에 매출이 편중될 수 있으며 이에 따른 잠재적 실적 변동 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 최근 3개년도 매출액은 K-IFRS 별도재무제표 기준 2023년 16,255백만원, 2024년 15,833백만원, 2025년 22,339백만원을 기록하였습니다. 이러한 사업 확대로 인해 2023년부터 2025년까지 해당 기간 동안 매출액은 연평균 17.2%의 성장률을 보였습니다.
| 구분 | 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2026연도 상반기
(제13기 상반기) |
|---|
| 매출액 | 16,255 | 15,833 | 22,339 | 19,195 |
| 매출액 성장률 | - | -2.6% | 41.1% | 177.4% |
| 주1) | 2023년은 감사받지 않은 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 별도재무제표 기준, 2025년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 별도재무제표 기준으로 작성하였으며, 2026년 반기의 경우 K-IFRS 별도 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다. |
| 주2) | 2026년 반기 누적 영업수익 성장률의 경우 전년도 동기 기준 매출액과의 비교를 통해 산출하였습니다. |
당사의 향후 3개년 추정 손익계산서에 대한 내용은 아래와 같습니다. 당사는 판매중인 제품 파이프라인 강화 및 안정적인 시장 확장, 국내외 고객사 추가 확보 등을 종합적으로 가정하여 합리적인 수준에서 향후 매출 및 이익을 추정하였으며, 매출 및 이익 추정에 관한 보다 자세한 사항은 『제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 1. 공모가격에 대한 의견』을 참고하시기 바랍니다.
| 구분 | 2025년도(A)
(제12기) | 2026년도 2분기(A)
(제13기 2분기) | 2026년도(E)
(제13기) | 2027년도(E)
(제14기) |
|---|
| 매출액 | 22,339 | 19,195 | 55,291 | 96,649 |
| 매출원가 | 17,265 | 11,768 | 38,497 | 63,951 |
| 매출총이익 | 5,074 | 7,426 | 16,794 | 32,698 |
| 영업손익 | (1,936) | 3,131 | 6,128 | 19,466 |
| 세전손익 | (7,091) | (3,291) | (326) | 19,884 |
| 법인세비용 | - | - | - | 4,353 |
| 당기순손익 | (7,091) | (3,291) | (326) | 15,532 |
당사는 항공 터보엔진 기술 기반의 '고속 터보기계 소형화 확장형 플랫폼'을 자체 내재화하여 고효율·친환경 유체기계를 제조·판매하고 있습니다. 기존 산업·수처리용 송풍기에서 축적한 기술력을 바탕으로, 최근 AI 데이터센터 등 On-site 분산발전용 수소연료전지(SOFC) 핵심 블로워 장치를 글로벌 기업들에 본격 양산 공급하며 주력 성장 제품군으로 안착시켰습니다. 나아가 친환경 모빌리티 분야에서는 주요 완성차의 수소차 공기압축기 핵심 부품을 독점 공급하며 장기 양산 매출을 확보했고, 방산 분야에서는 초음속 전투기 KF-21용 냉각터빈(ACM) 개발 완료 및 첫 양산 수주를 통해 고부가가치 방산 매출을 가시화했습니다. 아울러 LNG선 증발가스 압축기 등 친환경 선박 기자재 실증을 추진하며 수소경제와 첨단 산업 전반으로 사업 영역을 수평 확장하고 있습니다. 당사에서는 사업계획 추정에 있어 당사의 이러한 사업 현황을 고려하였습니다. 만약 글로벌 경기 침체나 기술 트렌드 변화로 관련 시장의 성장이 둔화되거나, 주요 고객사의 내부 사정으로 인한 기존 계약의 축소·중단 혹은 지연될 경우 당사의 매출액은 추정치에 미달할 수 있습니다. 투자자께서는 당사가 제시한 추정 손익이 여러 낙관적인 가정을 전제로 하고 있음을 인지하시고, 보수적 시나리오 하에서는 실제 결과가 추정치에 크게 미달하여 투자 판단에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점을 각별히 유의하시기 바랍니다.
당사의 추정 손익은 연구개발비, 인건비 등이 계획된 범위 내에서 통제될 것을 가정하고 있습니다. 당사가 속한 산업의 특성상 기술 우위를 유지하기 위한 지속적인 연구개발 투자가 필수적이며, 글로벌 기술 경쟁 심화에 따라 핵심 인재를 확보하기 위한 인건비 상승 압력이 존재합니다. 만약 예상보다 연구개발비나 인건비 지출 등 필요한 비용 지출이 증가할 경우, 매출 목표를 달성하더라도 영업이익 및 당기순이익은 추정치에 미달하거나 적자 폭이 확대될 수 있습니다. 당사의 사업계획 추정에 있어 낙관적, 중립적, 보수적 실적 시나리오의 경우에도 실현 가능성이 높은 시나리오임을 유의하시기 바랍니다.또한 당사는 각 전방 산업별 터보기계 시장의 경쟁 심화 및 산업 환경의 변화, 회사의 사업계획의 변동 등에 따라 향후 낙관적 혹은 보수적 수준의 매출을 달성할 수 있습니다. 이처럼 대내외 요인이 복합적으로 작용하여 당사의 미래 추정손익이 변동될 수 있으므로, 투자자께서는 이러한 불확실성을 충분히 고려하시기 바랍니다. 당사의 실적 추정은 당사 미래의 실적을 보장하는 것은 아니며, 실제 당사가 달성한 실적이 본 증권신고서에 추정한 추정내역과 상이할 수 있으니 투자자께서는 이점 유의하시여 투자결정하시기 바랍니다.최근 3년간 IPO가 이루어진 기술성장기업의 실적 추정치와 실제간 차이가 상당한 것으로 나타나고 있습니다. 당사는 상장 이후 공시할 사업보고서에 당사가 증권신고서 제출일 현재 제시한 추정 실적과 실제 실적의 차이를 충실히 기재할 것이며, 만약 추정 실적과 실제 실적 간의 괴리율이 상당(10% 이상)할 경우 그 원인에 대해서도 상세하게 기재할 예정입니다.
「코스닥시장 상장규정」제53조(관리종목)에서는 매출액, 법인세비용차감전계속사업손실, 장기 영업손실, 자본잠식 및 자기자본 미달 등 코스닥시장 상장법인으로서의 경영성과 및 재무상태에 미달하는 경우 관리종목으로 지정하도록 규정하고 있습니다.
| 구 분 | 지 정 사 유 | 경영성과 및 재무상태 |
|---|
| 2025년 말 | 2026년 반기말 |
|---|
| 매출액 | - 최근 사업연도 100억원 미만 (기술성장기업은 상장 후 5년간 미적용)- 혁신기술기업 중 제약바이오기업이 다음 중 어느 하나에 해당하는 경우 미적용i) 혁신형 제약기업이 세칙으로 정하는 요건을 충족하는 경우ii) 최근 사업연도의 일평균 시가총액이 600억원 이상인 기업 | 매출액 : 22,339백만원 | 매출액 : 19,195백만원 |
| 법인세비용차감전계속사업손실 | - 최근 3사업연도중 2사업연도에 각각 당해 사업연도말 자기자본의 100분의 50을 초과하는 법인세비용차감전계속사업손실(10억원 이상인 경우에 한한다)이 발생하고, 최근 사업연도에 법인세비용차감전계속사업손실이 있는 경우 (기술성장기업은 상장 후 3년간 미적용) | 법인세비용차감전계속사업손실 :
7,091백만원 | 법인세비용차감전계속사업손실 :
3,291백만원 |
| 자본잠식 및자기자본 미달 | - 최근 사업연도 말 현재 자본잠식률 100분의 50 이상- 최근 사업연도 말 현재 자기자본 10억원 미만- 보통주식의 시가총액이 300억원 미만인 상태가 연속하여 30일 (해당 종목의 매매거래일을 기준으로 한다) 동안 지속 | 자기자본 : -5,090백만원자본금 : 481백만원 | 자기자본 : 14,996백만원자본금 : 4,443백만원 |
| 주1) | 상기 관리종목 지정사유는 경영성과 및 재무상태와 관련된 지정사유만 기재한 것입니다. |
당사는 기술성장특례 적용 기업으로서 「코스닥시장 상장규정」 제53조(관리종목)에 따라 매출액의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 5개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도), 세전이익 요건의 경우 신규상장일이 속하는 사업연도를 포함한 연속하는 3개 사업연도(상장일부터 상장일이 속한 사업연도의 말일까지의 기간이 3월 미만인 경우에는 그 다음 사업연도)에 대해서는 해당 요건을 적용 받지 않습니다. 다만 상기 유예기간 이후에도 충분한 재무성과를 나타내지 못할 경우 관리종목으로 지정되거나 상장폐지 될 위험이 존재합니다. 당사가 2026년 상장할 경우 매출액 요건은 2031년부터, 법인세비용차감전계속사업손실 요건은 2029년부터 해당 요건을 적용 받게 될 예정입니다.
매출액 및 법인세비용차감전계속사업손실 요건의 적용의 유예에도 불구하고 해당 요건 이외의 관리종목 관련 기타요건에 해당하는 경우 당사는 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 또한, 상장 후 해당 유예기간 이후에도 내ㆍ외부 경영 환경의 변화, 계획 중인 매출추정치 미달성 등의 요인으로 인해 당사의 영업실적이 급격히 악화될 경우 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 관리종목으로 지정될 수 있습니다. 이에 더하여 「코스닥시장 상장규정」 제54조(형식적 상장폐지) 및 제56조(상장적격성 실질심사에 따른 상장폐지)에 따른 상장폐지 관련 요건에 해당되는 경우 당사는 상장폐지 될 위험이 존재하오니 투자자께서는 이 점 유의하시어 투자하시기 바랍니다.한편, 2025년 1월 21일 발표된 금융위원회를 비롯한 관계기관 합동 보도자료(주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선 방안」 발표) 및 에 2026년 02월 12일 금융위원회와 한국거래소의 합동 보도자료「부실기업 신속, 엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따르면, 주식시장 내 저성과 기업의 적시 퇴출을 위해 상장폐지 요건은 강화되고, 절차는 효율화 될 예정입니다. 상장폐지 요건 강화와 관련하여 세부 내용은 다음과 같습니다.
| 일자 | 유가증권 시장 | 코스닥 시장 |
|---|
| 시가총액 | 매출액 | 시가총액 | 매출액 |
|---|
| 현행 | 200억원 | 50억원 | 150억원 | 30억원 |
| 2026년 7월 1일 이후 | 300억원 | 100억원 | 200억원 | 50억원 |
| 2027년 1월 1일 이후 | 500억원 | 200억원 | 300억원 | 75억원 |
| 2029년 1월 1일 이후 | - | 300억원 | - | 100억원 |
| 출처: | 금융위원회 보도자료(주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선 방안」 발표, 2025.01.21),금융위원회 보도자료(부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안, 2026.02.12) |
| 주1) | 매출액의 경우, 유가증권시장은 시가총액 1,000억원 미만 기업에 적용되며 코스닥시장은 시가총액 600억원 미만의 경우에 적용 |
상기와 같이 상장폐지의 대표적인 두 가지 요건인 시가총액 및 매출액 요건이 기간에 걸쳐 상향 조정될 예정이오니, 투자자께서는 당사의 상장 이후 관련 요건 강화 여부를 면밀히 확인하는 등 유의하시기 바랍니다.
그 외에도 감사의견 미달요건 기준 강화가 예정되어 있습니다. 현행 제도상 감사의견미달 시 다다음 사업연도 감사의견이 나올 때까지 개선기간을 부여하는 등의 요건이 적용되었으나 앞으로는 2회 연속 감사의견 미달 시 즉시 상장폐지가 됩니다. 다만, 예외적으로 국민경제에 미치는 영향을 고려하여 회생, 워크아웃 기업에 대해서는 제한적으로 추가 개선기간(1년)이 허용될 예정입니다. 또한, 기존 코스닥 시장에만 도입되어 있던 분할재상장(인적분할 후 신설법인 상장)시 존속법인에 대한 상장폐지 심사제도를 유가증권 시장에서도 도입될 예정입니다.상장폐지 절차 효율화 관련 절차도 변경될 예정입니다. 현행 제도상 유가증권 시장은 최대 "2심 + 개선기간 4년", 코스닥 시장은 최대 "3심 + 개선기간 2년"으로 운영되어왔으나 심사절차 효율화를 위해 유가증권은 개선기간을 최대 4년에서 2년으로 축소하고, 코스닥 시장은 심의 단계를 3심에서 2심제로 축소 및 최대 개선기간을 2년에서 1년 6개월로 축소할 예정입니다. 형식적 상장폐지 사유와 실질심사 사유가 동시에 발생하는 경우 기존에는 실질심사를 중단하고 형식적 상장폐지 사유에 대한 심사가 종료된 후에 실질심사를 재개하였으나 향후에는 심사를 병행하여 진행하고 하나라도 먼저 상장폐지 결정이 나오면 최종 상장폐지를 하는 방식으로 변동될 예정입니다. 그 외, 투자자 보호를 위해 상장폐지 후 비상장 주식거래 지원, 상장폐지 심사 중 투자자에 대한 정보공시 확대 등이 지원될 예정입니다.
또한, 상기 시가총액 및 매출액 요건 이외에도 2026년 02월 12일 금융위원회와 한국거래소의 합동 보도자료「부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안」에 따라 아래와 같이 동전주, 완전자본잠식, 공시위반 등의 상장폐지 요건이 신설 및 강화되었습니다.
[이미지: 4대 상장폐지 요건 강화] 원문에서 확인할 수 있어요.
출처: 금융위원회 보도자료(부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안, 2026.02.12)
상기와 같이 상장폐지 요건, 상장폐지 절차 그리고 투자자보호 보완과 관련하여 변동사항이 있을 예정이오니, 투자자께서는 당사의 상장 이후 관련 요건 강화 여부를 면밀히 확인하는 등 유의하시기 바랍니다.
한편, 형식적 상장폐지 요건 중 '자본전액잠식' 요건은 기술성장특례기업에 대해 별도의 유예기간을 적용하지 않습니다. 당사는 2025년말 기준 자본잠식(자기자본 -5,090백만원) 상태였으나, 2026년 상반기 중 기발행 RCPS의 전량 보통주 전환으로 부채가 자본화됨에 따라 2026년 반기말 기준 자본잠식 해소 및 자기자본이 14,996백만원으로 증가하였습니다.
| 구 분 | 2026년 반기말 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|
| 자본총계 | 14,996 | -5,090 | -1,445 | 1,370 |
| 주1) | 상기 재무수치는 별도감사보고서를 기준으로 작성하였으며, 2023년의 경우 2024년 K-IFRS 감사보고서 상 확인한 2023년의 감사받지 아니한 수치를 기재하였습니다. |
이와 별도로, 신설된 동전주 요건의 세부적용 기준은 30 거래일 연속 주가가 1,000원 미만인 경우 관리종목으로 지정되며, 이후 90 거래일 동안 45 거래일 연속 1,000원 이상이 되지 못하면 최종 상장폐지됩니다. 따라서, 4대 상장폐지 요건 강화 시행일인 2026년 7월 1일 이후 지속적으로 주가가 부진하여 해당 사유를 충족할 경우, 강화된 기준이 적용되어 상장폐지 또는 관리종목 지정 대상이 될 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
[이미지: 동전주 상장폐지 요건 신설_1] 원문에서 확인할 수 있어요.
그럼에도 불구하고, 당사가 추진하고 있는 기술사업화 실적이 당초 계획에 미치지 못하여 지속적인 당기순손실 기록 및 결손금 규모가 확대되거나, 상장 이후에 필요자금을 적시에 조달하지 못할 경우 상장 이후 수 년 내에 자본잠식에 해당할 가능성이 존재합니다. 이 경우 형식적 상장폐지사유에 해당하게 될 가능성을 배제할 수 없습니다. 이와 같이 당사는 상장 후 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하오니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.또한 유예가 적용된 요건 이외에 상장폐지 관련 기타 요건에 해당하는 경우 당사는 상장폐지 될 수 있으며, 유예기간 이후에는 매출액 또는 법인세비용차감전계속사업손실 요건으로 인하여 상장 폐지가 될 수 있습니다. 이와 같이 당사는 상장 후 관리종목 지정 및 상장폐지 위험이 존재하오니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
| 구 분 | 재 무 비 율 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 2023년 | 2024년 |
|---|
| (제13기 반기) | (제12기) | (제11기) | (제10기) | 업종평균 |
|---|
| 안정성 | 유동비율 | 120.80% | 55.94% | 67.80% | 66.20% | 161.44% |
| 부채비율 | 163.68% | 자본잠식 | 자본잠식 | 1,829.70% | 88.65% |
| 차입금의존도 | 40.10% | 47.18% | 42.48% | 39.78% | 25.67% |
| 이자보상배율(배) | 11.19 | 영업손실 | 영업손실 | 1.40 | 3.83 |
| 당좌비율 | 92.12% | 40.02% | 50.14% | 46.58% | 121.93% |
| 자기자본비율 | 37.92% | 자본잠식 | 자본잠식 | 5.18% | 53.01% |
| 주1) | 별도재무제표 기준입니다. |
| 주2) | 업종평균은 한국은행 경제통계시스템 기업경영분석(2024년)의 일반 목적용 기계 (C291)을 참조하였습니다. |
당사의 재무구조는 업종평균대비 열위하였으나 2023년 이후 점진적으로 개선되어, 증권신고서 작성일 현재 안정적인 수준에 도달하고 있습니다. 당사의 유동비율은 2023년 66.2%에서 2026년 반기말 기준 120.8%로 개선되어, 단기 채무 이행 능력이 강화되었습니다. 부채비율은 2023년 1,829.7%이었으나, 자본잠식 해소 이후 2026년 반기말 163.7%로 대폭 감소하였습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 단기차입금(A) | 10,064 | 8,754 | 7,454 | 6,504 |
| 유동성장기차입금(B) | 3,007 | 3,706 | 627 | 278 |
| 장기차입금(C) | 2,784 | 3,688 | 6,087 | 3,739 |
| 총차입금(D)=(A)+(B)+(C) | 15,855 | 16,148 | 14,168 | 10,521 |
| 현금및현금성자산(E) | 4,181 | 5,976 | 8,105 | 1,706 |
| 순차입금(F)=(D)-(E) | 11,674 | 10,172 | 6,063 | 8,815 |
| 주1) | 상기 수치는 K-IFRS 별도재무제표 기준이며, 2023년의 경우 2024년 K-IFRS 감사보고서 상 확인한 2023년의 감사받지 아니한 수치를 기재하였습니다. |
차입금의 경우 당사의 총차입금은 2023년 10,521백만원에서 2024년 14,168백만원, 2025년 16,148백만원, 2026년 반기 15,855백만원으로 2023년 이후 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 순차입금 자체는 증가하였으나 차입금의존도는 2023년 39.78%에서 2024년 42.48%, 2025년 47.18%로 증가 이후 2026년 반기에는 40.10%로 감소하였습니다. 이는 영업활동 활성화에 따른 매출채권 증가에 기인합니다. 또한, 당사의 이자보상배율과 당좌비율 모두 안정화 추세를 보이고 있으며 자본잠식 해소에 따른 안정적인 자기자본비율 구조를 갖춰가고 있습니다.
다만, 당사는 공모자금을 재원으로 CAPEX 투자 집행을 계획하고 있습니다. 증권신고서 제출일 기준 최근 당사의 3사업연도 재무제표를 비교하면 재무안정성 지표는 과거 대비 개선되고 있는 추세입니다. 금번 공모를 통한 자본확충이 이루어질 경우 재무구조는 더욱 개선될 것으로 기대됩니다. 그럼에도 불구하고, 설비투자 확대 및 운전자본 증가에 따른 자금 소요 등이 재무안정성에 영향을 미칠 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 증권신고서 제출일 현재 국내 주요 SOFC 기업 B사, 국내 SOFC 전문기업 C사, 자동차 1차협력사 E사, 국내 주요 축전지 제조업체 L사, 방산전문업체 H사, 항공엔진 전문업체 I사, 선박용 기자재 전문업체 J사 등과 같은 국내 대기업/중견기업 및 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사와 같은 글로벌 기업을 대상으로 영업활동을 전개하고 있습니다. 당사의 주요 매입처 및 매출처는 당사 대비 외형규모, 업력 및 시장점유율 측면에서 협상력이 우월한 위치에 있으며, 이에 따라 거래조건 협의 과정에서 당사보다 유리한 조건을 제시할 가능성이 존재합니다. 당사는 협상력 열위에 의한 거래상 불균형에 대비하기 위하여, 확정된 계약서 및 PO에 근거하여 사업 계획을 구비하고 있으며, 계약서상 수량 확정 합의 등을 통해 거래 안정성을 확보하고 있습니다.당사의 이러한 대비에도 불구하고 당사 거래처가 우월한 협상력을 활용하여 단가 변경 요구, 수주 수량 혹은 구매 확정 수량의 하향 조정 요구 등 당사에 불리한 조건 변경을 요구할 가능성이 존재합니다. 이 경우, 당사의 수익성 및 성장성에 매우 부정적인 영향을 미칠 수도 있으며, 당사는 CAPEX 투자금 일부 또는 전부를 회수하지 못하여 재무안정성에서도 부정적 영향을 받을 수 있습니다.투자자 분들께서는 당사의 주요 거래처가 대기업/중견기업 및 글로벌 기업임에 따라 채권회수의 안정성 등 긍정적 요인이 존재하나, 협상력 열위로 인해 당사가 받을 수 있는 부정적 영향을 고려하시어 신중히 투자 의사결정 하시기 바랍니다.
당사는 충북 청주 오송에 본동(약 1,740평)과 2023년 말 완공된 신규 사업동(약 707평)을 보유하고 있으며, 현재 연간 약 500억 원 규모의 생산 CAPA를 확보하고 있습니다. 또한, 5축 머시닝센터, TSUGAMI 정밀 연마기, 자동 자석 본딩기, 3D 이미지 측정기, 정밀 발란싱 장비(Pasio) 등 생산 및 품질 검사에 필요한 약 61.7억원 규모의 고도화된 연구기자재 및 생산 설비를 완비하여 운영 중이나 수소 발전 및 차량용 부품의 수요 급증에 대비하여 이미 약 580평 규모의 추가 사업장 토지 매입을 완료했습니다.한편 현재 연 500억원 규모의 생산 CAPA를 보유 중이나, 상장 공모자금을 기반으로 설비 및 공장 투자를 진행하여 총 1,000억원 이상의 CAPA를 확보할 예정입니다. 연구 인력 또한 글로벌 수준의 제품 대응력을 위해 연구인력을 2028년말까지 약 40명 규모로 충원할 계획을 가지고 있습니다.한편, 사업 단계별 소요 자금과 조달 계획은 과거의 NRE(연구개발 용역)실적과 다각화된 외부 조달 방안을 통해 실현 가능한 수준으로 수립되어 있습니다. 2026년부터 2030년까지 R&D투자 약 151억원, 기계/설비 및 2공장 증설 관련 시설자금 약 89억원 등 총 298억원 규모의 구체적인 자금 지출 계획을 수립하고 있습니다. 주된 자금은 IPO를 통한 공모자금의 유입을 가정하여 충당되며 본격적인 사업궤도에 오르는 2028년 이후부터는 필요자금 100%를 기업 내부 이익금으로 자력 조달할 계획을 가지고 있습니다.
그러나 향후 특정 고객사의 사정으로 인해 갑작스럽게 납품이 제한되거나 고객사의 영업환경이 급변하는 상황에서 유연한 대처가 어려울 경우 협상력이 제한되는 경우 동사가 증설한 설비 및 공장 투자에도 불구하고 대규모 CAPEX 투자 대비 장기간 투자 회수가 지연되거나 수익성이 낮아질 수 있는 한계도 존재합니다. 따라서 투자자분들께서는 당사의 CAPEX 지출로 인한 현금유출, 수주 기반인 당사 영위 사업의 특성, 수익성 제한 가능성에 대하여 인지하시고 투자 의사결정 내리시기 바랍니다.
당사는 원활한 사업 운영을 위해 금융기관 차입을 활용하고 있으며, 유상증자를 통한 자본 확충을 통해 재무구조를 개선해 왔습니다. 최근 3개 사업연도 및 2026년 반기의 차입금 현황은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 단기차입금(A) | 10,064 | 8,754 | 7,454 | 6,504 |
| 유동성장기차입금(B) | 3,007 | 3,706 | 627 | 278 |
| 장기차입금(C) | 2,784 | 3,688 | 6,087 | 3,739 |
| 총차입금(D)=(A)+(B)+(C) | 15,855 | 16,148 | 14,168 | 10,521 |
| 총자산(E) | 39,542 | 34,228 | 33,353 | 26,447 |
| 차입금의존도 | 40.10% | 47.18% | 42.48% | 39.78% |
| 주1) | 상기 수치는 K-IFRS 별도재무제표 기준이며, 2023년의 경우 2024년 K-IFRS 감사보고서 상 확인한 2023년의 감사받지 아니한 수치를 기재하였습니다. |
당사의 총차입금은 2023년 10,521백만원에서 2024년 14,168백만원, 2025년 16,148백만원, 2026년 반기 15,855백만원으로 2023년 이후 유사한 수준을 유지하고 있습니다. 다만 차입금의존도는 2023년 39.78%에서 2024년 42.48%, 2025년 47.18%로 증가하였으나, 2026년 반기에는 40.10%로 감소하였습니다. 이는 영업활동 활성화에 따른 매출채권 증가에 기인합니다. 당사의 차입금은 운전자금 등을 위한 금융기관 차입금으로 구성되어 있으며, 최근 2026년 반기말 기준 단기차입금 및 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 차입구분 | 차입처 | 만기일 | 금리(%) | 대출잔액 |
|---|
| 단기차입금 | 운전자금 | 우리은행 | 2027-04-09 | 4.330 | 120 |
| 운전자금 | 우리은행 | 2027-04-09 | 4.330 | 300 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2026-12-15 | 3.920 | 840 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2026-12-11 | 4.060 | 200 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2026-12-11 | 4.165 | 80 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2026-12-15 | 3.640 | 2,474 |
| 운전자금 | 하나은행 | 2026-11-06 | 4.227 | 100 |
| 운전자금 | 하나은행 | 2026-11-09 | 4.227 | 300 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2026-10-23 | 3.761 | 900 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2026-11-13 | 4.412 | 190 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2027-03-17 | 3.579 | 87 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2027-04-28 | 3.622 | 263 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2026-10-30 | 4.588 | 900 |
| 운전자금 | 신한은행 | 2027-06-27 | 7.580 | 300 |
| 운전자금 | 신한은행 | 2026-06-30 | 3.740 | 800 |
| 운전자금 | 국민은행 | 2026-10-23 | 4.370 | 900 |
| 운전자금 | 신한은행 | 2027-02-15 | 3.870 | 500 |
| 운전자금 | 국민은행 | 2026-12-15 | 8.350 | 810 |
| 소 계 | 10,064 |
| 장기차입금 | 시설자금 | 기업은행 | 2029-07-17 | 2.440 | 741 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2027-05-22 | 3.775 | 1,000 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2027-05-22 | 5.605 | 500 |
| 운전자금 | 신한은행 | 2027-06-09 | 2.030 | 400 |
| 시설자금 | 신한은행 | 2028-06-30 | 3.000 | 333 |
| 운전자금 | 우리은행 | 2027-03-15 | 4.530 | 300 |
| 운전자금 | 기업은행 | 2029-05-14 | 0.772 | 560 |
| 시설자금 | 신한은행 | 2027-09-24 | 4.270 | 249 |
| 운전자금 | 국민은행 | 2026-09-15 | 4.740 | 400 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2032-12-31 | 3.370 | 268 |
| 운전자금 | 신한은행 | 2028-06-25 | 1.310 | 500 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2028-09-16 | 2.872 | 279 |
| 시설자금 | 기업은행 | 2028-12-17 | 4.950 | 170 |
| 시설자금 | 현대캐피탈 | 2028-10-25 | 5.800 | 12 |
| 시설자금 | 현대캐피탈 | 2029-08-25 | 4.700 | 38 |
| 시설자금 | 현대캐피탈 | 2029-08-25 | 4.700 | 41 |
| 소 계 | 5,791 |
| 합 계 | 15,855 |
| 주1) | 상기 분류된 장기차입금에는 유동성장기차입금이 포함되어 있습니다. |
당사는 향후 당기순이익 흑자전환 및 영업활동 현금흐름의 개선과 상장 후 자본시장 접근성 확대를 통해 차입금을 추가로 상환해 나갈 계획입니다. 또한 당사는 추가적인 대규모 차입금 발생 없이, 공모자금을 재원으로 하여 생산량 증가를 위한 공장증설, 증설에 따른 기계/시설장치 및 공구와 기구 등을 구비할 예정입니다.당사의 차입금은 최근 사업연도 반기말 기준 전년 기말 대비 소폭 감소하였으며, 차입금의존도 개선 및 영업활동 활성화를 통해 전반적인 재무건전성이 강화되고 있습니다. 향후 안정적인 차입 상환 및 생산량 증설 전략으로 재무구조의 질적 개선이 이루어질 것으로 예상되나, 사업 확장에 따른 추가 자금 수요 발생, 금리 변동, 또는 영업현금 창출 지연 등으로 인해 차입금이 재증가하거나 상환 부담이 가중될 수 있으므로, 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다.
당사는 기존의 환경물산업용 제품에 적용되는 공기베어링 및 고속모터 기술을 더욱 발전시켜 고도의 안정성 및 효율을 요구하는 다양한 산업분야에 최적화된 제품을 연구개발하고 핵심 사업으로 발전시켜 나가고 있습니다. 이를 위해 제품의 설계부터 핵심 부품의 제조까지 전 과정을 직접 수행하며, 각 단계에서 철저하고 신뢰성 있는 검수를 바탕으로 수소자동차 및 수소연료발전, 신재생 에너지발전, 환경물산업, 배터리, LCD 및 태양광 패널 제작등의 산업공정, 선박 및 항공기 등 다양한 응용 분야에서 사업을 영위하고 있습니다. 당사가 영위하는 사업 구조는 전방 산업과 밀접하게 연계되어 있으며 On-site 발전 수요, 정책 환경 및 글로벌 경기 상황 등에 따라 유기적으로 변동합니다. 현재 당사의 제품별(판매경로별) 매출 비중은 아래와 같습니다.
| 매출유형 | 제 품 명 | 2023년도 (제10기) | 2024년도 (제11기) | 2025년도 (제12기) | 2026년 1분기
(제13기) | 2026년 반기
(제13기) |
|---|
| 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 |
|---|
| 자 사
제 품 | 수처리용 터보블로워 | 9,100 | 55.99% | 6,846 | 43.24% | 5,953 | 26.65% | 1,404 | 26.08% | 4,736 | 24.67% |
| 공정용 터보블로워 | 3,583 | 22.04% | 2,844 | 17.96% | 1,404 | 6.28% | 857 | 15.93% | 1,821 | 9.49% |
| 수소발전용 에어블로워 | - | - | - | - | 4,415 | 19.76% | 1,756 | 32.62% | 7,616 | 39.68% |
| 수소발전용 재순환블로워 | - | - | - | - | 925 | 4.14% | 84 | 1.56% | 55 | 0.29% |
| 선형발전기용 에어블로워 | 7 | 0.04% | 374 | 2.36% | 2,150 | 9.63% | 377 | 7.00% | 757 | 3.95% |
| 수소차용 공기압축기 | - | - | - | - | 3,080 | 13.79% | 666 | 12.37% | 1,962 | 10.22% |
| 기타 | 220 | 1.35% | 33 | 0.21% | - | - | - | - | 609 | 3.17% |
| 소 계 | 12,910 | 79.42% | 10,097 | 63.77% | 17,928 | 80.26% | 5,144 | 95.56% | 17,555 | 91.46% |
| 상 품 | 712 | 4.38% | 743 | 4.69% | 221 | 0.99% | 42 | 0.79% | 141 | 0.73% |
| 용 역 | 2,632 | 16.19% | 4,993 | 31.54% | 4,190 | 18.76% | 197 | 3.65% | 1,498 | 7.81% |
| 매 출 총 계 | 16,255 | 100.00% | 15,833 | 100.00% | 22,339 | 100.00% | 5,383 | 100.00% | 19,195 | 100.00% |
2025년 온기 기준 수처리용 터보블로워가 전체매출 22,339백만원 중 26.65%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으나, 수소발전기용 에어블로워가 2026년 1분기 기준으로는 전체 매출액 5,383백만원 대비 32.62%를, 2026년 반기 기준으로는 전체 매출액 19,195백만원 대비 39.68%룰 차지하고 있습니다.
| 구 분 | 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2026연도 상반기
(제13기 상반기) |
|---|
| 매출액 | 16,255 | 15,833 | 22,339 | 19,195 |
| 매출원가(매출원가율) | 10,836
(66.7%) | 11,412
(72.1%) | 17,265
(77.3%) | 11,768
(61.3%) |
| 판관비 | 5,035 | 6,050 | 7,009 | 4,296 |
| 경상연구개발비 | 727 | 1,692 | 2,348 | 1,482 |
| 영업이익(영업이익률) | 383
(2.4%) | (1,629)
(-10.3%) | (1,936)
(-8.7%) | 3,131
(16.3%) |
| 당기순이익(손실) | (217) | (5,816) | (7,091) | (3,291) |
| 주1) | 상기 재무수치는 K-IFRS 별도기준입니다.. |
당사는 2024년까지 다소 정체되었던 외형을 2025년부터 빠르게 확장하며 본격적인 성장 궤도에 진입했습니다. 2023년 162.6억원에서 2024년 158.3억원으로 소폭 감소했던 매출은 2025년 223.4억원으로 40% 이상 급증했으며, 2026년 상반기에만 192.0억원을 기록해 직전 연도 연간 매출의 약 86%를 반기 만에 달성하는 가파른 성장세를 나타내고 있습니다.
수익성 측면에서도 뚜렷한 턴어라운드를 보여주고 있습니다. 2025년 77.3%까지 치솟았던 매출원가율이 2026년 상반기 들어 61.3%로 크게 낮아지면서 원가 구조가 대폭 개선되었습니다. 이에 힘입어 2024년과 2025년에 걸쳐 이어진 10억원대 중후반의 영업적자에서 벗어나, 2026년 상반기에는 31.3억원의 영업이익(영업이익률 16.3%)을 기록하며 영업이익 흑자 전환을 이뤄냈습니다. 특히 경상연구개발비를 꾸준히 늘려 집행하는 상황에서도 판관비 효율화를 통해 이익률을 끌어올렸다는 점이 긍정적입니다. 다만, 영업이익의 큰 폭 개선에도 불구하고 2026년 상반기 당기순손실은 32.9억원을 기록하며 적자 기조가 이어졌습니다. 기 중 6,403백만원 규모의 파생상품평가손실이 발생하여 당기순손실을 시현하였으나, 2026년 상반기 중 RCPS 전량 보통주 전환함에 따라 해당 비용은 추가적으로 발생하지 않습니다.향후 AI 데이터센터시장의 성장으로 인해 On-site 발전용 터보기계의 수요 확대 등 당사 주력 제품의 매출 상승이 예상됩니다. 이와 관련한 구체적인 내용은 『제 1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 1. 사업위험 - 다. 전방시장의 성장 둔화에 따른 위험』을 참고해주시기 바랍니다.On-site 발전용 터보기계 제품은 BOM기준 재료비율이 50% 수준인 고부가가치 제품으로 2026년부터 본격 매출 성장을 통해 제조인건비 등 고정비성 비용이 나눠어짐에 따라 원가율 개선이 예상됩니다. 뿐만 아니라 신규공장 증설을 통한 공정 내재화 확대와 공모자금 약 20억을 활용하여 통해 인력에 의존하던 6개 생산 단계를 자동화, 제조 원가를 절감할 예정입니다. 그러나 당사의 이러한 긍정적 요인에도 불구하고 전방산업이 침체되거나 급속하게 악화될 경우 당사의 매출실적 및 수익성 전반에 악영향이 발생할 수 있습니다. 투자자분들께서는 당사의 주력 전방산업에 대한 변화가 당사의 재무적 성과에 미치는 영향을 충분히 검토하시어 투자의사 결정하시기 바랍니다.
당사의 매출채권 잔액은 2023년 48.9억원, 2024년 50.8억원, 2025년 62.8억 원 수준을 유지하다가 2026년 반기 말 130.7억원으로 급증했습니다. 이에 따라 표면적인 매출액 대비 매출채권 비율이 68.1%로 크게 증가한 것으로 보이나, 이는 6개월 치 반기 매출이 급증함에 따라 발생한 효과입니다. 해당 매출을 연환산(약 384억원)하여 비교하면 실제 비율은 약 34.0% 수준으로, 과거 3개년 수치(28.1%~32.1%)와 유사한 안정적인 범위 내에서 관리되고 있습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) | 업종평균 |
|---|
| 매출액 | 19,195 | 22,339 | 15,833 | 16,255 | - |
| 매출채권 | 14,006 | 7,320 | 5,959 | 6,118 | - |
| 대손충당금 | 935 | 1,035 | 882 | 1,225 | - |
| 매출채권(순액) | 13,071 | 6,284 | 5,077 | 4,893 | - |
| 대손충당금 설정비율(%) | 6.7% | 14.1% | 14.8% | 20.0% | - |
| 매출액 대비 매출채권(총액) 비율(%) | 68.1% | 28.1% | 32.1% | 30.1% | - |
| 매출채권회전율(회) | 3.97 | 3.93 | 3.18 | 3.41 | 5.10 |
| 평균 회수기간(일) | 92.0 | 92.8 | 114.9 | 107.0 | 71.0 |
대금 회수의 효율성과 속도 측면에서는 뚜렷한 개선 흐름이 나타나고 있습니다. 2024년 114.9일이었던 평균 회수기간은 2025년 92.8일, 2026년 반기 92.0일(약 3.1개월)까지 지속적으로 단축되었으며, 이에 따라 매출채권 회전율도 3.2회 수준에서 4.0회까지 상승했습니다. 비록 업종평균(회전율 5.1회, 회수기간 71일)과 비교하면 여전히 회수 주기가 약 한 달가량 길어 운전자본 부담 관리가 지속적으로 요구되지만, 회사의 자체적인 회수 효율성은 과거 대비 크게 향상되었습니다.
채권의 건전성 및 질적 구조 역시 대폭 개선되었습니다. 대손충당금 설정비율은 2023년 20.0%에서 2024년 14.8%, 2025년 14.1%로 낮아진 데 이어 2026년 반기에는 6.7%까지 급감했습니다. 매출채권 총액이 크게 증가했음에도 충당금 설정비율이 떨어진 것은 회수 불확실성이 낮고 신용도가 우수한 주요 대기업 및 글로벌 고객사 위주로 매출 비중이 확대되었기 때문입니다. 결론적으로 2026년 상반기 외형 확대로 인해 채권 규모 자체는 증가했으나, 회수 주기 단축과 부실 위험 감소가 동시에 이루어지며 매출채권 전반의 질적 건전성은 한층 강화된 것으로 판단됩니다.
또한, 대손충당금에 대하여 합리적인 회계정책을 보유하고 있습니다. 개별적으로 손상 징후가 있는 채권에 대해서는 충당금을 설정하며, 집합평가 대상 외상매출금에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있습니다. 이러한 충당금 정책은 향후 발생 가능한 채권 손실에 대한 재무적 대비를 강화하는 역할을 하고 있습니다.
당사는 국내외 우량 거래처와 안정적이고 신뢰성 높은 거래 관계를 지속적으로 확대, 강화하고 있어 회수 기반은 양호한 수준이며 당사의 매출채권 미회수 및 부실화 위험은 높지 않은 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고 거래처의 자금 사정 등 예기치 못한 사유로 대금 회수가 추가 지연되거나 회수 불능이 발생할 가능성을 완전히 배제할 수 없으며, 향후 예상치 못한 전방산업의 불황, 고객사의 실적 악화 등으로 고객사의 재무건전성이 악화될 경우 매출채권을 정상적으로 회수하지 못하거나 회수 지연이 당사의 영업상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자분들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 재고자산은 상품, 제품, 재공품, 원재료 등으로 구성되어 있으며, 당사의 최근 3개년 재고자산 현황 및 회전율은 아래와 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 제품 | 681 | 1,735 | 1,192 | 1,061 |
| 재공품 | 2,157 | 657 | 859 | - |
| 원재료 | 4,214 | 4,230 | 3,411 | 3,427 |
| 상품 | - | 3 | - | - |
| 평가충당금 | 1,260 | 1,155 | 657 | 566 |
| 재고자산 순액 | 5,792 | 5,469 | 4,805 | 3,922 |
| 재고자산회전율 | 4.18 | 3.36 | 2.62 | 3.66 |
| 주1) | 별도재무제표 기준입니다. |
| 주2) | 적용된 재고자산 회전율 산식은 재고자산 순액 기준이며, 매출원가÷{(기초재고＋기말재고)÷2}] 입니다. 반기 재고자산 회전율은 매출원가를 연환산하여 계산하였습니다. |
당사는 주요 고객사의 주문량 대응을 위해 제품, 재공품, 원재료 등의 안전재고를 확보하고 있으며, 2026년 반기말 기준 수주 증가로 기말 기준 재공품이 크게 증가하였습니다. 이를 제외한 재고자산 규모는 일정 수준 유지되고 있는 추세입니다. 당사의 재고자산 금액은 연도별 2023년 3,922백만원, 2024년 4,805백만원, 2025년 5,469백만원, 2026년 반기말 5,792백만원 수준입니다.
당사의 재고자산 회전율은 재고자산이 변동하고 있음에도 2023년 3.66회, 2024년 2.62회, 2025년 3.36회, 2026년 반기말 4.18회로 2026년 반기말에는 이전과 비교하여 증가하였으나, 2024년 업종평균(한국은행 경제통계시스템 기업경영분석(2024년)의 일반 목적용 기계 (C291)을 참조)인 6.64회에 비하면 다소 열위한 수준입니다. 이는 당사가 수주 기반의 주문제작 사업을 영위하고 있어 고객사의 요청에 따른 납기 준수를 위해 원재료 등의 안전재고를 사전적으로 비축하고 있는 사업 특성에 기인합니다. 상세 내역은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 나. 매출의 계절적 편중 위험」을 참조하시기 바랍니다.
한편, 당사의 2025년말 기준 재고자산의 연령분석표는 다음과 같습니다.
| 과 목 | 품 목 | 재고자산(A)
(2025년말) | 3월내 | 3～6월 | 6～12월 | 1년이상 | 평가충당금
(2025년말) |
|---|
| 상품 | 기타 | 3 | 3 | - | - | - | - |
| 소 계 | 3 | 3 | - | - | - | - |
| 제품 | 수처리용
터보블로워 | 1,062 | 393 | 72 | 332 | 265 | 67 |
| 공정용
터보블로워 | 374 | 47 | 2 | 79 | 246 | 97 |
| 수소발전용
에어블로워 | 217 | 217 | - | - | - | - |
| 수소발전용
재순환블로워 | 26 | 26 | - | - | - | - |
| 선형발전기용
에어블로워 | - | - | - | - | - | - |
| 수소차용
공기압축기 | 56 | 56 | - | - | - | - |
| 기타 | - | - | - | - | - | - |
| 소 계 | 1,735 | 738 | 74 | 410 | 512 | 163 |
| 재공품 | 수처리용
터보블로워 | 302 | 244 | 45 | 14 | - | 40 |
| 공정용
터보블로워 | 6 | 6 | - | - | - | - |
| 수소발전용
에어블로워 | 48 | 48 | - | - | - | - |
| 수소발전용
재순환블로워 | - | - | - | - | - | - |
| 선형발전기용
에어블로워 | - | - | - | - | - | - |
| 수소차용
공기압축기 | 301 | 301 | - | - | - | - |
| 기타 | - | - | - | - | - | - |
| 소 계 | 657 | 599 | 45 | 14 | - | 40 |
| 원재료 | 일반가공품 | 2,213 | 347 | 665 | 449 | 751 | 472 |
| 주물가공품 | 613 | 235 | 76 | 137 | 165 | 132 |
| 베어링 | 172 | 120 | 14 | 7 | 30 | 18 |
| 모터 | 179 | 67 | 23 | 53 | 36 | 36 |
| 원소재 | 272 | 81 | 3 | 22 | 166 | 2 |
| 인버터 | 115 | 13 | 23 | 20 | 59 | 38 |
| 전장품 | 605 | 53 | 93 | 34 | 426 | 238 |
| 기타 | 61 | 12 | 17 | 7 | 25 | 16 |
| 소 계 | 4,230 | 928 | 914 | 729 | 1,658 | 952 |
| 합 계 | 6,624 | 2,268 | 1,033 | 1,153 | 2,170 | 1,155 |
당사의 6개월 이내 보유 재고자산은 전체의 60.4%이며 원재료 경우 6개월 이내 비중이 56.2%(3월내 28.3% + 3~6월 27.9%)로 단기 내 소진이 이루어지고 있으나 1년 이상 장기재고 비중이 50.6% 수준으로 상대적으로 높은 편입니다. 이는 고객사의 주문에 대응하기 위한 안전재고 보유 정책에 기인하며, 이에 따라 당사는 장기 보유 원재료에 대해 952백만원의 평가충당금을 설정하여 관리하고 있습니다. 당사는 재고자산 연령분석 및 NRV 평가후 재고자산평가손익 인식을 통해 재고자산의 건전성을 관리하고 있으며 재고실사 수행을 통해 진부화된 재고자산을 파악 및 관리하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 당사는 특정 고객별로 사양이 상이한 제품을 주문제작하므로, 주력시장의 트렌드가 급변하거나 고객사의 주문 취소 등이 발생할 경우 당사의 재고자산이 예상보다 증가할 수 있는 위험이 있습니다. 또한 전방산업 및 주요 고객사의 영업환경이 악화되는 경우 등 다양한 대내외적 환경 변화에 따라 재고소진이 지연될 수 있습니다. 이러한 경우 당사 재고에 대한 손상차손 발생 및 영업현금흐름 악화 등으로 인해 당사의 재무안정성에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 투자자분께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 최근 3개년 및 2026년 반기 현금흐름 추이는 다음과 같습니다.
| 구분 | 2023년(제10기) | 2024년(제11기) | 2025년(제12기) | 2026년 반기(제13기 반기) |
|---|
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -1,976 | 484 | -5,564 | -591 |
| 투자활동으로 인한 현금흐름 | -5,026 | -519 | -1,397 | -443 |
| 재무활동으로 인한 현금흐름 | 5,125 | -6,472 | 4,869 | -406 |
| 외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과 | -49 | 49 | -22 | 31 |
| 현금및현금성자산의 순증가(감소) | -1,926 | 6,486 | -2,113 | -1,409 |
| 기초 현금및현금성자산 | 3,710 | 1,784 | 8,270 | 6,156 |
| 기말 현금및현금성자산 | 1,784 | 8,270 | 6,156 | 4,747 |
| 주1) | 2026년 반기의 경우 K-IFRS 연결 기준 검토보고서를 기준으로 작성하였습니다. 2025년 및 2024년은 적정의견을 수령한 K-IFRS 연결 재무제표 기준으로 작성하였으며 2023년의 경우 2024년 K-IFRS 감사보고서 상 확인한 2023년의 감사받지 아니한 수치를 기재하였습니다. |
당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 2023년 -1,976백만원, 2024년 484백만원, 2025년 -5,564백만원, 2026년 반기 -591백만원으로 과거 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 양상을 기록하였습니다. 당사의 영업활동 현금흐름이 지속적으로 음(-)의 현금흐름을 보이는 것은 연구개발비 집행, 파생상품평가손실 등에 기인합니다.
영업활동으로 인한 현금 유출과 더불어, 당사는 미래 성장 동력 확보를 위한 투자활동으로도 지속적인 현금 유출이 발생하였습니다. 주요 투자활동 현금유출액으로는 유형자산 및 무형자산의 취득 등이 있습니다. 당사는 현금 부족분을 보전의 일환으로 재무활동을 통해 외부에서 자금을 조달해왔습니다. 과거 수차례의 상환전환우선주(RCPS) 발행을 통해 자기자본을 확충하고, 외부금융기관 등으로부터 차입을 실행하여 사업 운영과 성장에 필요한 유동성을 확보하였습니다.
당사는 영업이익 흑자를 시현하였으나 아직 자체적인 영업활동을 통해 안정적인 현금을 창출하지 못하고 있으며, 생산량 증대를 위한 투자 수요가 높아 외부 자금조달에 대한 의존도가 높은 재무구조를 가지고 있습니다. 당사는 향후 공모자금을 재원으로 한 시설자금 사용, 매출실적 확장 기반 수익성을 확보하고, 궁극적으로 영업활동 현금흐름을 양(+)의 현금흐름으로 전환시키기 위해 노력하고 있습니다.
다만, 당사가 본격적인 영업이익 및 당기순이익을시현하기까지는 불확실성이 존재하며 물리적 시간이 소요될 것으로 전망됩니다. 만약 향후 사업계획이 예상대로 진행되지 않아 음(-)의 영업활동 현금흐름이 지속되는 상황에서, 금융시장 경색 등 외부 요인으로 인해 추가적인 자금 확충에 실패하는 경우, 당사의 유동성이 급격히 악화될 수 있습니다. 이는 연구개발, 마케팅 등 필수적인 경영 활동을 위축시켜 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 각별히 유의하시기 바랍니다.
당사의 이사회를 구성하고 있는 등기 임원 및 주요 임원의 경력과 구성으로 보아 충분한 경영능력을 확보하고 있는 것으로 판단되며, 대표이사 및 주요 임원은 법률 위반 사실 등이 없으므로 적격한 경영진으로 판단됩니다. 당사의 증권신고서 제출일 현재 임원 현황은「제2부 발행인에 관한 사항 - Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 - 1. 임원 및 직원 등의 현황 - 가. 임원 현황」 부분을 참조하시기 바랍니다.
| 구분 | 구성원 |
|---|
| 상장예비심사신청서 제출일 현재 | 증권신고서 제출일 현재 |
|---|
| 사내이사(대표이사) | 박기철 | 박기철 |
| 사내이사(CTO) | 김경수 | 김경수 |
| 독립이사(사외이사) | 김형준 | 김형준 |
| 독립이사(사외이사) | 장형민 | 장형민 |
| 기타비상무이사 | 송윤수 | 송윤수 |
| 감사 | 윤치왕 | 윤치왕 |
당사는 투명한 경영을 하고 있으며 최고경영자나 주요 임원의 변경 가능성은 높지 않다고 판단됩니다. 그러나 최대주주 변경으로 인한 최고경영자 및 주요임원의 교체, 위법행위로 인한 사임, 개인적인 사유에 의한 퇴사 등 현재는 예측할 수 없는 이유로 당사의 핵심인력인 최고 경영자나 주요 임원이 교체될 경우 당사의 경영환경에 변화가 발생할 위험이 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주등은 총 발행주식수의 27.3%의 지분을 보유하고 있습니다. 금번 코스닥시장 상장을 위한 신주모집 주식수 2,400,000주 및 상장주선인 의무인수분 72,000주를 감안할 시 상장 후 최대주주등의 지분율은 21.3%입니다.
| 성명 | 관계 | 보유 주식수 | 공모전 지분율 | 공모후 지분율 |
|---|
| 박기철 | 최대주주 본인 | 1,330,000 | 14.97% | 11.71% |
| 김경수 | 특수관계인(사내이사) | 952,770 | 10.72% | 8.39% |
| 송윤수 | 특수관계인(기타비상무이사) | 140,000 | 1.58% | 1.23% |
| 합계 | 2,422,770 | 27.27% | 21.33% |
| 주) | 공모후 지분율 산정 시 신주모집 주식수 2,400,000주 및 주관사 의무인수분 72,000주를 반영하였습니다. |
당사의 최대주주 박기철 대표이사가 보유한 보통주식 1,330,000주는「코스닥시장 상장규정」제26조제1항제1호에 의거하여 의무보유기간으로 1년이 설정되나, 경영 안정성 확보를 위해 동 규정 제26조 제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 의무보유 2년을 추가로 연장하여 총 3년의 의무보유기간을 설정하였습니다.또한 최대주주등의 지분율이 상장 후 21.3%에 해당하는 바, 최대주주등(박기철, 김경수, 송윤수) 및 주요주주(㈜피에이치씨)는 보유 지분 전량에 대해 상장 후 3년간 공동목적보유확약을 체결하여 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였습니다. 주요주주인 ㈜피에이치씨는 공동목적보유확약과 더불어 상장 후 3년간 의무보유확약을 체결하였습니다. 최대주주등과 주요주주의 의무보유확약 및 공동목적보유확약 현황은 아래와 같습니다.
| 주주명 | 관계 | 주식의 종류 | 공모후 | 의무보유확약 | 공동목적보유확약 |
|---|
| 주식수 | 지분율 | 확약 주식수 | 지분율 | 확약 기간 | 확약 주식수 | 지분율 | 확약 기간 |
|---|
| 박기철 | 최대주주(본인) | 보통주식 | 1,330,000 | 11.71% | 1,330,000 | 11.71% | 3년 | 1,330,000 | 11.71% | 3년 |
| 김경수 | 특수관계인 | 보통주식 | 952,770 | 8.39% | 952,770 | 8.39% | 3년 | 952,770 | 8.39% | 3년 |
| 송윤수 | 특수관계인 | 보통주식 | 140,000 | 1.23% | 140,000 | 1.23% | 3년 | 140,000 | 1.23% | 3년 |
| ㈜피에이치씨 | 주요주주 | 보통주식 | 1,108,170 | 9.76% | 1,108,170 | 9.76% | 3년 | 1,108,170 | 9.76% | 3년 |
| 합계 | 3,530,940 | 31.09% | 3,530,940 | 31.09% | - | 3,530,940 | 31.09% | - |
상기 경영권 안정 유지 방안에도 불구하고 의무보유 기간 종료 후 최대주주 및 특수관계인이 보유 지분을 대량 매각하거나 경영을 주도하고 있는 최대주주 및 경영진과 관련하여 경영권 변동 또는 기업지배구조 및 경영권 분쟁, 도덕적 해이 발생 등으로 당사의 경영환경이 악화 될 경우 경영 안정성이 저해 될 수 있습니다. 또한 향후 자금확보를 위한 추가 유상증자 등으로 인하여 최대주주 등의 지분율이 감소하거나 예기치 못한 경영권 분쟁, 주요 주주들간에 지분보유 경쟁 등이 발생할 경우 당사의 경영권 안정화에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
당사는 설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 연구개발 및 운영자금 사용목적으로 보통주 및 상환전환우선주(RCPS) 발행을 통해 외부 투자를 유치하였으며, 다수의 FI와 주요 경영사항에 대한 사전 협의권 및 동의권, 보고 및 자료 제출 의무, 투자자의 우선매수권, 공동매도권 등의 조항이 포함된 주식인수계약을 체결한 바 있습니다. 투자에 참여한 기관 및 해당 지분을 매입한 주주들의 경우 하기와 같은 내용을 주식인수계약 내 포함하였습니다.
| 조항 | 주요 내용 |
|---|
| 기술의 이전 또는 양도 제한 | 기술의 이전 또는 양도 제한 시투자자의 사전 서면 동의 필요 |
| 투자금의 용도 제한 | 투자금 사용용도 제한 및 필요 시 투자금 사용내역 실사 가능 |
| 이해관계인 경업금지 의무 | 이해관계인의 재직 의무 및 경업금지 의무 |
| 주주총회 개최 요구 | 투자자 요청 시 임시주주총회 개최 가능 |
| 투자자 동의사항 | 정관 변경, 신주발행, 배당 지급 등 사항에 대해시행 2주 전 서면통지 및 사전 서면동의 |
| 투자자 협의사항 | 주주총회/이사회 안건, 주식보유상황의 변동 및
IPO 관련 주요사항 등에 대해 사전협의 |
| 보고 및 자료 제출 | 재무제표 보고 및 부도, 제재사항 및 손실 발생, 파산 등주요 경영사항 발생 시 서면 통지 |
| 증자 참여 우선권 | 투자자 보유 지분비율에 따라 동일 발행가액으로 증자에 우선적으로 참여할 수 있는 권리 부여 |
| 투자자의 주식 처분 | 투자자 주식 처분 시 회사의 즉각적 이행 |
| 이해관계인의 주식 처분 | 투자자 전원의 사전 서면동의 없이 제3자에게 양도 불가 |
| 투자자의 우선매수권
및 공동매도권 | 이해관계인의 독단적 지분 처분 방지를 위해지분 처분 시 투자자 우선매수권 및 공동매도권 보장 |
| 계약 위반시 조치 | 사유 발생 시, 투자자는 회사 또는 이해관계인에게주식매수청구 및 위약벌 청구 |
기존에 발행되었던 상환전환우선주(RCPS)는 증권신고서 제출일 현재 전체 보통주로 전환되었습니다. 다만, 상장 이후 일반주주들에 대하여 주주평등원칙에 위배될 소지가 존재하여, 보통주 전환여부와 무관하게 해당 조항들이 투자계약서 내 존재하는 모든 기관을 대상으로 상장예비심사신청 이전 추가 변경계약을 체결하였습니다.
| 주) | 변경계약서에 따라 종료되는 조항은 투자자별로 상이하나 효력을 상실하는 권한은 모두 동일하게 적용되었습니다. |
이에 따라 당사의 코스닥시장 상장이 완료될 경우, 과거 상환전환우선주 투자자 및 보통주 투자자와 체결한 계약상 주요 권리 조항이 상장 후 일반투자자, 타 주주 및 당사에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.
다만, 상기 변경계약서에도 불구하고 당사의 상장이 지연되거나 무산되는 경우 기존 투자계약상 일부 특약사항이 계속 적용될 수 있습니다. 또한 계약의 효력 종료 범위, 이미 발생한 권리/의무 및 손해배상청구의 존속 여부, 변경계약서와 기존 계약 간 해석 차이, 향후 추가 계약 체결 또는 투자자와 이해관계자 간 분쟁 발생 가능성을 완전히 배제할 수 없습니다. 이 경우 당사의 경영 의사결정, 지배구조, 일반주주 보호 및 투자자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 증권신고서 제출일 현재 3개의 종속기업(TNE GLOBAL INC, TNE USA INC, TNE(Beijing) Technology Development), 1개의 관계기업(TS Technology Co., Ltd)이 존재합니다.
| 구 분 | 회 사 명 | 종속/관계구분 | 특수관계자 해당 사유 |
|---|
| 비상장사 (4사) | TNE GLOBAL INC | 종속기업 | 지분 보유 법인 |
| TNE USA INC | 종속기업 | 지분 보유 법인 |
| TNE(Beijing) Technology Development | 종속기업 | 지분 보유 법인 |
| TS Technology Co., Ltd | 관계기업 | 지분 보유 법인 |
| 주) | TNE USA INC는 TNE GLOBAL INC.를 통해 지배종속관계가 성립하고 있습니다. |
TNE GLOBAL 및 TNE USA와 관련하여 TNE USA는 미국, 유럽, 남미 등 서구 시장을 대상으로 한 영업 경쟁력 강화를 위해 TNE Global Inc.가 100% 출자하여 설립한 현지 법인입니다. 특히 핵심 시장인 미국에서 신속한 고객 지원(CS)과 현지 밀착형 영업을 강화하기 위해 설립되었으며, 현재는 대한민국 정부의 지사화 지원사업 등을 활용하여 최소한의 조직으로 운영되고 있습니다. 당사는 국내 공기베어링 터보블로워 제조업체 중 유일하게 북미 지역에 100% 자회사를 설립하여 현지 영업, 기술지원, 서비스 및 운영 체계를 직접 구축·운영하고 있습니다. 특히 미국 연방 정부의 환경 및 수처리 프로젝트는 Buy America Build America(BABA) 규정에 따라 미국 내 최종 생산 및 조립을 요구하고 있어, 현지 생산 체계 구축이 사업 확대의 핵심 요소로 자리 잡고 있습니다.TNE(Beijing) Technology Development은 TS Technology로부터 블로워 코어를 공급받아 중국 현지 Package 제작업체와 협력하여 가격 경쟁력이 필요한 중국 내 영업을 수행할 계획입니다. 또한, 희토류, 자석 등의 국내 반입을 위해 중국내 현지 공급라인을 발굴하고, 티앤이코리아 본사와 연결하는 역할을 수행합니다. 즉, 당사의 중국 영업 및 현지 공급망 확보를 위한 중국내 당사의 100% 자회사입니다. TS Technology Co., Ltd는 중국 Resun과 당사의 JV로, 중국 내 현지 생산을 통해 환경 수처리용 터보블로워 원가 절감을 목표로 설립되었습니다.관계회사 재무상황은 다음과 같습니다.
| 재 무 상 황 | 대주주 |
|---|
| 년도 | 자산총액 | 자본금 | 자기자본 | 매출액 | 당기 순이익 | 배당율 | 주주명 | 지분 |
|---|
| 2023년 | 1,399 | 962 | -7 | 1,312 | 17 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 2024년 | 1,797 | 1,465 | 485 | 1,543 | -19 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 2025년 | 1,640 | 1,465 | 458 | 3,847 | -38 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 회사개황 | 회사명 : TNE GLOBAL INC대표자 : 박기철설립일 : 2015.10.01결산기 : 12월업종 : 도매 및 소매업주제품 : 터보기계, 송풍기회사와의 관계 : 종속기업 |
| 재 무 상 황 | 대주주 |
|---|
| 년도 | 자산총액 | 자본금 | 자기자본 | 매출액 | 당기 순이익 | 배당율 | 주주명 | 지분 |
|---|
| 2023년 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 2024년 | 44 | 42 | 44 | - | 1 | - | TNE GLOBAL INC | 100.00% |
| 2025년 | 38 | 42 | 38 | - | -9 | - | TNE GLOBAL INC | 100.00% |
| 회사개황 | 회사명 : TNE USA INC대표자 : 박기철설립일 : 2024.12.02결산기 : 12월업종 : 도매 및 소매업주제품 : 터보기계, 송풍기회사와의 관계 : 종속기업 |
| 재 무 상 황 | 대주주 |
|---|
| 년도 | 자산총액 | 자본금 | 자기자본 | 매출액 | 당기 순이익 | 배당율 | 주주명 | 지분 |
|---|
| 2023년 | 133 | 51 | -35 | 1,292 | -92 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 2024년 | 202 | 51 | -77 | 281 | -36 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 2025년 | 391 | 51 | -27 | 504 | 50 | - | (주)티앤이코리아 | 100.00% |
| 회사개황 | 회사명 : TNE(Beijing) Technology Development대표자 : 박기철설립일 : 2021.09.30결산기 : 12월업종 : 도매 및 소매업주제품 : 터보기계, 송풍기회사와의 관계 : 종속기업 |
| 재 무 상 황 | 대주주 |
|---|
| 년도 | 자산총액 | 자본금 | 자기자본 | 매출액 | 당기 순이익 | 배당율 | 주주명 | 지분 |
|---|
| 2023년 | 1,035 | 1,016 | 1,035 | - | - | - | (주)티앤이코리아상해인창환경과기유한공사상해승풍유체기계유한공사 | 35.70%32.15%32.15% |
| 2024년 | 1,071 | 1,016 | 1,053 | 17 | -95 | - | (주)티앤이코리아상해인창환경과기유한공사상해승풍유체기계유한공사 | 35.70%32.15%32.15% |
| 2025년 | 1,018 | 1,016 | 984 | 6 | -140 | - | (주)티앤이코리아상해인창환경과기유한공사상해승풍유체기계유한공사 | 35.70%32.15%32.15% |
| 회사개황 | 회사명 : TS Technology Co., Ltd대표자 : Shi Wenmei설립일 : 2022.01.14결산기 : 12월업종 : 제조업주제품 : 터보기계, 송풍기회사와의 관계 : 관계기업 |
당사의 이해관계자와의 세부 거래 내역은 다음과 같습니다.
| 성명(법인명) | 관계 | 구 분 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|
| 금액 | 내용 | 금액 | 내용 | 금액 | 내용 |
|---|
| TNE Global Inc | 종속기업 | 매출거래 | 1,776 | 2,663 | 제품매출
용역매출
상품매출 | 855 | 제품매출
상품매출 | 1,751 | 제품매출
상품매출 |
| 매출채권잔액 | 2,622 | 1,104 | 매출채권 | 1,129 | 매출채권 | 1,199 | 매출채권 |
| 매입거래 | - | - | - | 9 | 상품 | - | - |
| 매입채무잔액 | - | - | - | - | - | - | - |
| 기타거래 | 30 | 63 | 판매수수료소모품비운반비 | 988 | 종속기업투자해외시장개척비판매수수료 | 26 | 판매수수료 |
| TNE(Beijing)TechnologyDevelopment | 종속기업 | 매출거래 | 6 | 333 | 제품매출 | 200 | 제품매출
상품매출 | 939 | 제품매출 |
| 매출채권잔액 | 410 | 376 | 매출채권 | 242 | 매출채권 | 175 | 매출채권 |
| 매입거래 | 227 | 80 | 원재료 | 8 | 원재료 | - | - |
| 매입채무잔액 | 42 | 34 | 매입채무 | - | - | - | - |
| 기타거래 | 2 | 94 | 기계장치,공구와기구연구개발비 | 54 | 건설중인자산판매수수료 | 12 | 판매수수료 |
| TS TechnologyCo., Ltd | 관계기업 | 매출거래 | - | - | - | - | - | - | - |
| 매출채권잔액 | - | - | - | - | - | - | - |
| 매입거래 | - | 8 | 원재료 | - | - | - | - |
| 매입채무잔액 | - | 9 | 매입채무 | 15 | - | - | - |
| 기타거래 | - | 35 | 공구와기구 | 15 | 연구개발비 | - | - |
| 주) | TNE USA INC와 발생한 거래는 존재하지 않습니다. |
당사는 최대주주 및 특수관계인과 같은 이해관계자들과의 거래에 필요한 사항을 정하기 위해 '특수관계자 거래에 대한 통제규정' 을 2023년 4월에 개정하여 시행하고 있습니다. 해당 규정의 주요 내용은 아래와 같습니다.
| 조항 목차 | 주요 내용 | 비 고 |
|---|
| 제1조
(목적) | 이 규정은 (주)티앤이코리아(이하 “회사”라고 한다)의 최대주주 및 특수관계인과의 거래에 필요한 사항을 정함을 목적으로 하며 최대주주 및 특수관계인과의 거래를 해야 할 경우의 그 절차를 아래와 같이 정한다. | - |
| 제2조
(적용 범위) | 이 규정은 다른 규정에서 특별히 정하고 있지 않는 한, 회사의 모든 특수관계자 거래에 관련된 거래에 적용된다. | - |
| 제3조
(대상) | 이 규정은 최대주주 또는 대표이사와 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제2조(용어의 정의) 제4호에 의거 금융회사의 지배구조에 관한 법률 시행령 제3조(특수관계인의 범위)에서 규정하는 특수관계에 해당하는 자를 대상으로 한다. | - |
| 제4조
(거래의 범위) | 최대주주 및 특수관계인 거래의 유형은 다음 각 호와 같다.
1. 매출, 매입거래
2. 부동산 구입, 처분
3. 용역거래
4. 대리 및 임대차협약
5. 연구개발의 이전
6. 면허약정
7. 대여와 출자를 포함하는 금융거래
8. 담보, 보증
9. 경영계약 및 기타의 거래 | - |
| 제5조
(거래승인미효력) | 최대주주 및 특수관계에 해당하는 회사 또는 개인과의 거래가 필요한 경우가 발행하면 사전에 대표이사는 이사회를 소집하고 그 이사회에서 대표이사는 참석 이사들에게 그 거래의 객관성과 당위성을 자세히 설명하고 참석 이사들의 만장일치 결의를 얻어 그 거래를 집행한다. | - |
| 제6조
(거래가격의 적정성) | 특수관계자 거래는 독립된 제3자와의 거래에서 형성된 가격으로 집행하여야 하며, 독립된 제3자와의 거래가격 산정이 어려울 경우 거래의 정당성을 위해 이사회는 외부평가기관을 지정하고 그 평가를 의뢰하여 거래가격을 결정할 수 있다. | - |
| 제7조
(이사회의필수내용) | 최대주주 및 특수관계자 거래의 이사회에서는 다음의 내용을 포함하여야 한다.
① 특수관계의 성격(특수관계의 이해에 필요할 경우 특수관계인의 명단을 포함한다)에 대하여 대표이사는 이사들에게 상세히 설명을 하여야 한다.
② 거래명세(대가가 없거나 아주 소액의 거래와 거래의 재무제표에 대한 영향을 이해하는 데 필요한 기타의 정보도 포함한다)에 대해서는 회사와 회계관리자가 이사들에게 그 설명을 하며, 이에 대해 대표이사는 이사들의 결의를 만장일치로 득하여야 한다.
③ 가격정책, 결제조건 등의 거래조건(거래조건의 변경이 있는 경우 변경의 효과를 표시한다)에 대해서 대표이사는 이사들에게 자세히 알리고 이에 대한 결의를 이사들의 만장일치로 득하여야 한다. | - |
| 제8조
(반복적인거래의 경우) | 이 규정 제5조(거래승인 미효력) 및 제7조(이사회의 필수내용)에도 불구하고 아래에서 정한 경우에는 이사회의 사전결의를 생략할 수 있다. 단, 제4조(거래의 범위) 제2호와 제4조(거래의 범위) 제7호 내지 제9호에 해당하는 경우는 그러하지 아니하다.
① 회사의 직전연도 결산기준 매출액의 10%를 초과하지 않는 범위 내에서 매출 또는 매입거래가 반복적으로 발생하는 경우
② 회사의 직전연도 결산기준 자산총액의 5%를 초과하지 않는 범위 내에서 자산 또는 부채의 이전거래가 반복적으로 발생하는 경우 | - |
| 제9조
(제한의 예외) | 제7조(이사회의 필수내용)에도 불구하고 이사회에서 거래총액을 승인하고 그 승인된 금액의 범위 내에서 이행하는 거래는 이사회의 승인을 얻지 아니하고 할 수 있다. | - |
| 주1) | 당사는 특수관계자와 거래를 진행하고자 하는 경우, 상기 제9조에 의거하여 이사회에서 거래총액을 승인하고, 그 승인된 금액의 범위 내에서 거래를 이행하는 절차를 진행하고 있습니다. |
당사는 특수관계자와의 거래에 있어 '특수관계자 거래에 대한 통제규정'을 준수하고 있으며, 이사회 의결을 통해 회사의 중요 의사결정과 특수관계자와의 거래를 규율 및감독하고 있습니다. 이처럼 당사는 이해관계자와의 거래를 규율하는 규정 및 내부통제절차를 충분히 마련하고, 내부통제절차에 따라 적절하게 거래를 관리하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 향후 예기치 못한 사유로 이해관계자와의 거래에 있어 이해상충 문제가 발생하거나 당사에 불리한 거래가 발생할 가능성이 있습니다. 이때 당사의 사업 및 재무상태에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며 상기에 기재한 당사의 내부통제시스템 등이 모든 이해상충 방지를 보장하지는 않는다는 점을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
당사가 영위하는 터보블로워 사업은 소형화된 고속 터보기계에 중점을 두고 있으며, 고속회전체 진동/구조 강도, 열관리/냉각 및 초정밀 제작, 조립등의 요소기술에서 차별화된 경쟁력을 바탕으로 임베디드 엔지니어링을 통해 고객 시스템의 설계 초기 단계부터 참여하여 요구사항을 도출하고, 최적의 제품을 설계 및 제작하여 시험평가를 수행하고, 이 과정에서 확인된 시험결과를 바탕으로 피드백 설계를 반복하여 고객 요구조건을 만족시킬 수 있는 시스템 통합 및 신뢰성 검증을 할 수 있어야 합니다.이러한 터보기계의 성능, 효율성, 신뢰성을 극대화하기 위해 최적화 기술(Optimization Technology)을 핵심 역량으로 보유하고 있습니다. 이 기술은 단순한 성능 향상을 넘어, 제품의 설계, 제작, 조립, 성능 평가 전 과정에 걸쳐 데이터를 기반으로 한 체계적인 분석과 개선을 통해 터보기계의 운전 효율성을 극대화하고, 다양한 산업 환경에서 최적의 성능을 유지할 수 있도록 지원합니다. 따라서 당사가 보유한 기술력을 토대로 사업영역의 확장과 선행개발을 기반 신규고객 확보를 위해서는 전문지식을 보유하고 있는 핵심인력의 유지/확보가 중요합니다.당사는 기업부설 연구소를 바탕으로 터보기계 개발과 관련된 기술을 지속적으로 축적하고 있으며, 핵심부품의 내재화 개발을 통해 제품 신뢰성 및 품질 경쟁력을 극대화하기 위해 노력하고 있습니다. 당사 연구개발 인력 구성 및 주요 핵심인력은 다음과 같습니다.
| 주) | 상기 연구개발인력은 증권신고서 제출일 현재를 기준으로 작성하였습니다. |
| 직위 | 성명 | 담당업무 | 주요경력 |
|---|
| CTO | 김경수 | 연구소총괄관리 | -`92.02 서울대학교 항공우주학과 졸업
-`07.02 KAIST 항공우주학 전공 박사
-`94.02~`00.05 삼성테크윈 연구소 과장
-`00.05~`14.06 뉴로스 연구소장
-`14.07~현재 티앤이코리아 CTO겸 부사장 |
| 책임연구원 | 모O욱 | 연구개발 | -`15.08 경남과학기술대학교 메카트로닉스공학과 졸업
-`08.04~`16.07 SPP조선 선체설계팀 과장
-`17.04~`17.09 서광중공업 기술팀 팀장
-`18.11~`21.01 제이텍 연구설계개발팀 팀장
-`22.06~`24.08 세라컴 환경에너지사업부 차장
-`24.12~현재 티앤이코리아 |
| 책임연구원 | 김O호 | 연구개발 | -`07.10~`15.10 스페이스솔루션 생산기술 대리
-`16.03~`17.05 두성프라즈마 설계팀 팀장
-`17.06~`18.01 이텍 TDA 생산기술 대리
-`18.01~현재 티앤이코리아 |
| 책임연구원 | 용O주 | 연구개발 | -`10.08~`11.04 이지가스터빈 연구원
-`11.05~`21.08 진솔터보기계 선임연구원
-`22.02~`24.06 SA엔지니어링 선임연구원
-`24.07~현재 티앤이코리아 |
당사는 임직원의 사기 진작을 통한 장기근속 유도 및 이탈 방지, 임직원과의 이익 공유 및 동반 성장 등을 목적으로 주식매수선택권 제도를 운영하고 있습니다. 당사는 2026년 6월 8일 임시주주총회 결의를 통해 정관 제11조에 의거하여 회사의 임직원 132인을 대상으로 보통주식 518,172주의 주식매수선택권을 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 동 주식매수선택권은 행사 또는 취소·소멸된 수량 없이 전량 미행사 상태이며 장기 인센티브 수단으로 기능할 것으로 판단됩니다. 당사의 주식매수선택권 부여 내역은 다음과 같습니다.
| [주식매수선택권 부여 내역] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주, 원) |
| 부여 회차 | 부여 대상 | 관계 | 부여일 | 부여 주식종류 | 부여방법 | 부여 주식수 | 행사기간 | 행사 가격 |
|---|
| 1회차 | 양OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,058 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 오OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 12,724 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 조OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,557 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 권OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 15,056 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 박OO외 119명 | 직원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 442,839 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 합계 | | 489,234 | - | - |
| 주1) | 임원을 대상으로 부여한 주식매수선택권 46,395주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다. |
| 주2) | 상기 주식매수선택권 부여 내역은 증권신고서 제출일 현재 미행사분으로 잔존하는 내역을 기재하였습니다. |
또한 당사는 발명진흥법에 근거하여 임직원이 창작한 발명을 보호 및 장려하며 정당하게 보상하여 종업원 등의 직무에 관한 연구개발 의욕을 고취시키고, 이로 인하여 창출된 지적재산권을 합리적으로 관리 및 활용하기 위하여 직무발명 보상제도를 운영하고 있습니다.우수한 인력의 확보 및 유지는 동사가 사업을 영위함에 있어 매우 중요한 요소이므로 당사는 주식매수선택권 부여 등을 통해 핵심 인력의 안정적인 확보와 유지에 노력하고 있습니다. 대표이사를 비롯한 주요 경영진이 장기간 재임하며 기술 역량과 경영 노하우를 축적하고 있어, 경영의 연속성이 확보되어 있습니다. 당사는 연구개발인력이 동사의 가장 큰 경쟁력임을 인지하여 지속적으로 우수인재 확보에 노력하고 있고 또한 다양한 복리후생을 통하여 핵심 연구인력의 이탈을 방지하고자 노력하고 있으나, 산업내 경쟁이 심화될 경우 인력 유치 경쟁이 발생할 수 있으며 이는 경쟁사 및 후발주자에게 당사의 핵심 인력들이 유출될 위험으로 이어질 수 있습니다. 예상치 못한 인력 이탈은 당사의 연구개발계획 및 영업활동에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 이 점에 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.
당사는 증권신고서 제출일 현재 영업에 중대한 영향을 미치는 소송 및 법률 위반 사항 등 우발채무가 존재하지 않습니다.다음은 2026년 반기말 기준 주요 약정사항 입니다.(1) 보고기간말 현재 회사가 금융기관 등에 대한 한도약정금액 및 사용금액은 다음과 같습니다.
| 은행 | 대출종류 | 통화 | 한도금액 | 사용금액 |
|---|
| 기업은행 | 일반자금대출 | KRW | 3,980,000 | 3,980,000 |
| 기업은행 | 시설자금대출 | KRW | 5,471,731 | 5,471,731 |
| 기업은행 | 일람불지급보증 | JPY | 29,600,000 | - |
| 우리은행 | 일반자금대출 | KRW | 720,000 | 720,000 |
| 신한은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,500,000 | 2,500,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | KRW | 582,280 | 582,280 |
| 하나은행 | 기업운전무역어음대출 | KRW | 400,000 | 400,000 |
| 하나은행 | 매입외환 | USD | 1,000,000 | - |
| 국민은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,110,000 | 2,110,000 |
(2) 보고기간말 현재 회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 담보제공자산 | 장부금액 | 담보설정금액 | 차입금종류 | 차입금액 | 담보권자 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | 9,724,876 | 차입금 외 | 1,074,111 | 기업은행 외 |
| 건물 | 7,216,846 | 4,904,143 |
| 기계장치 | 2,053,218 | 1,535,757 |
(3) 보고기간말 현재 회사가 특수관계자 외의 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 제공자 | 물건 또는 내용 | 금액 | 관련 채무 등 종류 |
|---|
| 대출보증 | 기술보증기금 | 신용보증 | 1,965,000 | 대출보증 |
| 대출보증 | 신용보증기금 | 신용보증 | 810,000 | 대출보증 |
| 지급보증 | 서울보증보험 | 지급 | 3,253,203 | 계약보증 |
| 외화지급보증 | 한국무역보험공사 | 보증서 | 1,771,085 | 수출신용보증 |
| 합계 | 7,799,288 | - |
또한 당사는 법률위반으로 인한 리스크를 회피하고자 내부통제에 힘쓰고 있습니다. 그럼에도 불구하고 소송이나 분쟁, 예상치 못한 법률적 리스크가 발생할 경우 당사의 영업 및 재무구조에 부정적인 영향을 미칠 수도 있으니 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
당사는 고속 터보기계 소형화 플랫폼 전문기업으로서 고속모터와 비접촉식 공기베어링, 고효율 임펠러 관련 정밀 유동설계 기술을 바탕으로 데이터센터 전력 인프라, 항공기 및 선박, 친환경 발전기, 수소 모빌리티 등의 다양한 산업 분야에 제품을 공급하고 있습니다. 최근 3년 간 동사의 연구개발에 투입된 경상연구개발비는 2023년 약 7.3억원(매출액 대비 약 4.5%), 2024년 약 16.9억원(매출액 대비 약 10.7%), 2025년 약 23.5억원(매출액 대비 약 10.5%)이며, 2026년 반기말 기준 14.8억원(매출액 대비 약 7.7%)입니다. 당사가 속한 산업은 향후에도 고객사의 높은 요구수준을 충족시키기 위해 에어블로워, 재순환 블로워, 압축기, 히트펌프 등 회사의 다양한 제품의 상용화 개발 및 성능 업그레이드와 더불어 품질 향상을 위해 지속적인 연구개발이 필요한 산업이므로, 향후에도 지속적으로 연구개발비가 소요될 예정입니다.
| 구분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년 반기(제12기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 경상연구개발비 | 1,482,370 | 888,003 | 2,347,511 | 1,692,157 | 727,460 |
| 매출액 | 19,194,753 | 6,918,631 | 22,338,704 | 15,833,154 | 16,254,684 |
| 매출액 대비 연구개발비 비율 | 7.7% | 12.8% | 10.5% | 10.7% | 4.5% |
당사는 향후 고객사의 높은 요구수준을 충족시키기 위해서는 제품의 성능 업그레이드 및 품질 향상을 위해 지속적인 연구개발을 진행할 예정입니다.다만, 지속적인 연구개발비 소요에도 불구하고, 향후 당사가 기술 개발에 실패하거나, 당사가 개발한 제품이 시장에서 요구하는 사항에 미달하여 매출로 이어지지 않을 경우, 기 투자된 비용 등의 영향으로 인해 수익성 악화 및 재무 안정성의 위협으로 이어질 가능성이 존재합니다. 또한 상기 기술 개발 실패나 시장 흐름과 다른 제품의 개발은 곧 당사의 경쟁력 악화로 이어질 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 신뢰할 수 있는 회계정보 작성 및 공시를 위하여 회계의 부정과 오류를 예방하고 적시에 발견할 수 있도록 회계시스템을 관리/통제하며, 회사의 재무제표가 한국채택국제회계기준에 따라 작성, 공시되었는지의 여부에 대한 합리적 확신을 제공하기 위하여 2026년 회계법인 외부자문용역을 통해 내부회계관리제도를 구축하였습니다. 또한, 2026년 05월 29일 내부회계관리규정 및 지침을 제개정하였으며, 2026년부로 관련 규정에 의거하여 내부회계관리제도 설계 및 운영평가 시행과 더불어 외부감사인의 검토를 진행할 예정입니다.
| 성 명 | 직 책 | 근무연수 | 내부회계관리 업무 |
|---|
| 구 분 | 담당업무 |
|---|
| 윤치왕 | 감사 | 1년 6개월 | 감 사 | 운용실태 평가 및 이사회 보고 |
| 양희욱 | CFO | 1년 7개월 | 내부회계관리자 | 내부회계관리제도의 정비 및 운영총괄
규정 준수 확인 |
| 염상섭 | 책임 | 1년 5개월 | 내부회계관리제도 운영담당자 | 내부회계관리제도 운영 |
| 김효정 | 책임 | 10년 5개월 | 내부회계관리제도 운영담당자 | 내부회계관리제도 운영 |
당사는 新외감법 시행으로 자산총액 1천억원 이상인 상장사에게 재무제표 뿐만 아니라 내부회계관리제도 외부감사 의무가 부여되고, 만약 2년 연속 비적정의견인 경우 코스닥시장 상장규정 제38조에 따라 상장적격성 실질심사 대상으로 지정됨을 인지하고 있습니다. 이에 따라, 당사는 향후 기 구축된 내부회계관리제도에 따라 적정한 수준에 맞춰 내부통제 프로세스를 운영할 계획입니다.다만 그럼에도 불구하고 내부회계 관리조직이 적절하게 운영되지 않거나 혹은 외부감사인의 내부회계 관리, 운영 실태 감사 결과 중요한 취약점이 발견될 시에는 각종 제재사항이 발생할 수 있으므로, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 상장 이후 공시규정 등 관련 규정에서 정하고 있는 주요한 사항들을 적시에 공시 가능하도록 공시 전담 조직을 구축하였습니다. 공시 전담 조직은 공시 책임자 1인과 공시 담당자 2인으로 구성되어 있으며, 상장이후 코스닥시장 공시규정 및 동규정 시행세칙에서 정하는 공시전문교육을 이수하며 전문성을 지속 배양할 예정입니다.또한, 당사는 주요 정보의 공시 및 임직원의 내부자거래 방지를 위하여 공시정보관리규정을 제정 및 운영하고 있습니다. 당사는 상장 이후 거래소 및 금융감독원에 정기공시, 수시공시 및 공정공시 등의 의무를 성실하게 준수하기 위해 최선의 노력을 다할 예정입니다.
| 직위 | 성명 | 담당업무 | 주요경력 | 비고 |
|---|
| 부사장(CFO) | 양희욱 | 재무총괄 | 1992.11 ~ 2001.10 KTB네트워크 경영관리 팀장
2001.11 ~ 2011.02 ㈜실리샌드 CFO
2011.03 ~ 2019.03 WT테크놀로지 CFO
2019.04 ~ 2024.12 ㈜스마트레이더시스템 CFO
2025.02 ~ 현재 ㈜티앤이코리아 CFO | 공시책임자 |
| 책임 | 염상섭 | 회계 및공시업무 | 2012.12 ~ 2021.04 에이테크솔루션㈜ 경영관리팀 대리
2021.05 ~ 2025.03 ㈜스마트레이더시스템 차장
2025.04 ~ 현재 ㈜티앤이코리아 책임 | 공시담당자(정) |
| 책임 | 김효정 | 자금 및공시업무 | 2010.11 ~ 2015.05 ㈜케이엠텍 경영지원팀 대리
2016.04 ~ 현재 ㈜티앤이코리아 책임 | 공시담당자(부) |
당사의 공시책임자인 양희욱 부사장은 당사의 CFO로, 횡령 또는 배임으로 벌금 이상의 형을 선고받은 사실이 등이 없으며, 코스닥시장 공시규정 제44조에서 정하고 있는 자격을 갖추고 있는 것으로 판단됩니다. 또한 공시담당자 염상섭 책임은 상장기업인 스마트레이더시스템에서 근무한 경력이 있어 상장 및 공시를 위하여 필요한 소양을 확보한 것으로 판단됩니다. 김효정 책임 또한 상장 및 공시 업무를 수행하기에 충분한 역량을 갖추고 있다고 판단됩니다또한 당사는 공시의무의 성실한 이행을 위해 공시담당 임직원에 대해 "코스닥시장 공시규정 제2장 공시의무 제1절 주요 경영사항 신고 및 공시" 등 관련 법률 및 제규정을충분히 숙지하도록 하고 있으며, 공시책임자와 공시담당자(정, 부) 2인으로 하여금 공시업무에 대해 상호 점검 및 보완할 수 있는 업무프로세스를 갖추고 있습니다. 전자공시와 관련하여 변경된 사항이나 교육에 필요한 사항은 자체교육을 실시하고 있으며, 향후 신속하고 정확한 공시를 위해 금융감독원, 한국거래소 등 관련기관에서 실시하는 주요 공시관련 교육에 참석할 예정입니다. 그리고 전체 임직원 대상 공시 의무 준수 확약서 및 불공정거래행위 규제 준수 확약서 등을 징구할 계획입니다.
그러나 당사의 상기와 같은 노력에도 불구하고 공시 위반이나 불공정거래 등의 발생,그리고 예상치 못한 관리인력 이탈에 따른 위험을 원천적으로 배제할 수 없으므로 이에 대해서는 주의하시기 바랍니다.
임직원의 위법행위 발생 가능성은 모든 조직이 직면하는 내재적 리스크로, 특히 상장회사의 경우 그 영향이 단순한 개인의 일탈을 넘어 조직 전체의 신뢰와 기업가치의 훼손으로 직결될 수 있습니다. 임직원은 업무상 내부정보, 거래정보, 협력업체 정보 등 다양한 비공개 정보를 취급하기 때문에 이들의 행위가 법령이나 내부 규정을 위반할 경우 그 파급력은 매우 큽니다.증권신고서 제출일 현재 당사 임직원 관련 위법행위 및 관련 진행중인 소송은 존재하지 않으며,당사는 위와 같은 위법행위를 방지하기 위해 회사 윤리강령 등 각종 규정 제정, 임직원 위법행위 예방 교육 등 다양한 방법을 통해 임직원으로 하여금 법규를 위반하는 행위를 하지 않도록 하기 위하여 지속적으로 노력하고 있습니다.이러한 노력에도 불구하고 임직원 등의 위법행위를 항상 사전에 방지할 수는 없으며,예상하지 못하는 사유로 임직원이 법규를 위반할 경우 당사는 감독기관의 제재 또는 외부기관으로부터의 소송 등이 발생할 수 있습니다. 이는 당사의 사업, 영업성과 또는 재무상태에 부정적 영향을 미칠 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 임직원의 사기 진작을 통한 장기근속 유도 및 이탈 방지, 임직원과의 이익 공유 및 동반 성장 등을 목적으로 주식매수선택권 제도를 운영하고 있습니다. 당사는 2026년 6월 8일 임시주주총회 결의를 통해 정관 제11조에 의거하여 회사의 임직원 132인을 대상으로 보통주식 518,172주의 주식매수선택권을 부여하였으며, 1주당 행사가격은 4,900원입니다. 증권신고서 제출일 현재 퇴사자 8명에 대해 28,938주가 부여 취소되어 잔존 주식매수선택권 부여 주식수는 489,234주입니다. 당사의 주식매수선택권 부여 내역은 다음과 같습니다.
| [주식매수선택권 부여 내역] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주, 원) |
| 부여 회차 | 부여 대상 | 관계 | 부여일 | 부여 주식종류 | 부여방법 | 부여 주식수 | 행사기간 | 행사 가격 |
|---|
| 1회차 | 양OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,058 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 오OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 12,724 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 조OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,557 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 권OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 15,056 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 박OO외 119명 | 직원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 442,839 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 합계 | - | 489,234 | - | - |
| 주1) | 임원을 대상으로 부여한 주식매수선택권 46,395주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다. |
| 주2) | 상기 주식매수선택권 부여 내역은 증권신고서 제출일 현재 미행사분으로 잔존하는 내역을 기재하였습니다. |
| 구분 | 2023년(제10기) | 2024년(제11기) | 2025년(제12기) | 2026년 반기(제13기 반기) |
|---|
| 주식매수선택권 | 주식보상비용 | - | - | - | 97 |
향후 주식매수선택권의 가득기간 및 행사 가능기간에 따라 추가적인 주식보상비용이 인식될 수 있으며, 추가 주식매수선택권 부여 또는 기존 주식매수선택권의 공정가치 변동 등에 따라 주식보상비용이 증가할 경우 당사의 판매비와관리비 및 손익에 영향을 미쳐 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다.
당사가 영위하는 산업은 기술 경쟁이 지속되며 핵심 인재 확보 및 유지가 매우 중요하므로 향후에도 우수 인력 유치 및 장기근속 유도를 위해 주식매수선택권 기반 보상 제도를 활용할 가능성을 배제할 수 없습니다. 이에 따라 주식보상비용이 미래에도 지속적으로 발생할 것으로 예상되며, 추가 주식매수선택권 부여 또는 기존 주식매수선택권의 공정가치 변동 등에 따라 주식보상비용이 증가할 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 주식매수선택권 행사 시 신주 발행에 따른 기존 주주의 지분 희석이 발생할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
증권신고서 작성지침에 따라 증권신고서에 기재하는 "재무에 관한 사항"은 최근사업연도(또는 반기, 분기) 말을 기준으로 감사인의 감사 또는 검토를 받은 수치를 기준으로 기재하고 있습니다. 당사는 신뢰성 있는 재무정보를 생산하기 위하여 최선의 노력을 다 할 것이나, 당사의 의도적 혹은 비의도적인 회계처리 오류의 발생 가능성을 배제할 수 없는 바, 감사인의 감사 혹은 검토를 받은 재무 수치를 기준으로 증권신고서를 작성하도록 함으로써 상기한 회계처리 오류 가능성을 축소할 수 있습니다.그러나, 이러한 기재방식은 회계처리 오류의 가능성은 축소할 수 있으나 결산일 이후 회사의 손익 추이에 관하여는 투자자에게 정보를 제공하기 어려울 수 있다고 판단됩니다. 이에, 금융감독원에서는 2024년 1월 23일 "기업 공시역량 제고를 위한 투자위험요소 기재요령 개정 및 2023년도 주요 정정요구 사례 공개" 보도자료 배포를 통해, IPO 기업의 최근 재무정보 공시방안 관련 기재 요령을 구체화한 바 있습니다.
[투자위험요소 기재요령 안내서 개정 주요내용]
[이미지: 금융감독원 보도자료_투자위험요소 기재요령 안내서_1] 원문에서 확인할 수 있어요.
자료: 금융감독원 보도자료(2024.01.22)
한편, 증권신고서 제출일 현재 당사는 외부감사인으로부터 2026년 반기 재무수치에 대한 검토를 진행하였으며, 당사의 자체 결산에 따라 최근 2026년 반기말 이후 증권신고서 제출 직전 월까지 집계되는 월별 실적 본 증권신고서에 기재하였습니다. 해당 수치는 당사의 자체적인 가결산 기준 재무수치이므로, 외부감사인의 감사(검토)결과를 반영한 확정실적과의 차이가 발생할 가능성이 있고, 잠정실적과 확정실적의 차이에 따른 주가하락 등의 위험이 존재하는 점을 유의하시기 바랍니다.
| 구분 | 2025년
(감사) | 2026년 반기
(검토) | 2026년 7월 가결산
(감사/검토받지 않음) |
|---|
| 매출액 | 23,448 | 21,113 | 2,382 |
| 매출총이익 | 5,879 | 8,134 | - |
| 영업이익(손실) | (1,807) | 3,460 | - |
| 주1) | 상기 2025년 및 2026년 반기 수치는 연결 재무제표 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 상기 가결산 자료는 검토받지 않은 숫자로 향후 변동될 가능성이 존재합니다. |
참고로, 감사/검토/감사 또는 검토받지 아니함에 대한 차이는 아래와 같습니다.
| 구분 | 내용 |
|---|
| 감사 | 재무제표에 전체적으로 부정이나 오류로 인한 중요한 왜곡표시가 없는지에 대하여 합리적인 확신을 기반으로 작성된 감사인의 의견 |
| 검토 | 감사인이 질문과 분석적 절차 등 제한된 절차를 기초로, 재무제표가 중요성의 관점에서 일반적으로 인정된 회계처리 기준에 따라 작성되지 않았다고 믿게 하는 사항이 발견되었는지 여부를 판단 |
| 감사 또는검토받지 아니함 | 감사인의 확인 절차가 수행되지 않았으며, 회사 내부적으로 작성한 상태 |
한편, 증권신고서 제출일 현재 투자위험요소에 기재한 사항 외에 당사가 인지하고 있는 코스닥시장 신규상장 전까지 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 추가적인 영업환경 변동 전망에 관한 사항은 존재하지 않습니다.
3. 기타위험
금번 공모예정주식을 포함한 당사의 상장예정주식수 11,357,737주 중 최대주주등이보유한 2,422,770주(공모 후 기준)는 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제1호에 따라 상장일로부터 12개월간 의무보유 대상에 해당합니다. 다만, 당사의 최대주주 및 특수관계인은 동 규정 제26조제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 자발적으로 보유주식 전량(공모 후 주식수의 약 21.3%)에 대한 의무보유기간을상장일로부터 총 36개월로 연장하였습니다. 상기 「코스닥시장 상장규정」에 의거한 의무보유 물량은 한국거래소가 불가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다.한편, 현 경영체제의 안정성을 제고하고 책임경영 체제를 확립하기 위하여, 최대주주등과 전략적투자자인 ㈜피에이치씨는 공동목적보유 확약을 체결하여 의결권의 공동행사 및 우선매수권 부여 등을 약정하였습니다. 이에 따라 ㈜피에이치씨는 「코스닥시장 상장규정」상 의무보유 대상에는 해당하지 않으나, 최대주주등과동일하게 보유주식 전량에 대하여 상장일로부터 36개월간 자발적으로 의무보유할 예정입니다.㈜피에이치씨 외에 5% 이상의 지분을 보유한 주요주주인 엘리스파트너스11호 벤처투자조합의 경우, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 따라 벤처금융 및 전문투자자가 모집 또는 매출이 아닌 방법으로 취득한 주식 중 투자기간이 2년 미만인 주식은 상장일로부터 1개월간 의무보유 대상에 해당합니다. 또한 일부 보유주식에 대해 물량 출회 시기를 분산하기 위하여 각각 2개월 및 3개월의 자발적 의무보유기간을 설정하였습니다.씨케이디-비에스 스타트업 벤처투자조합 및 SV한중문화-ICT융합펀드의 경우 「코스닥시장 상장규정」에 따른 의무보유 대상 주식에는 해당되지 않으나,「코스닥시장상장규정」 제26조 제1항 제8호에 따라 자발적으로 의무보유를 진행하였습니다. 상장 이후 주식의 출회 시기를 분산하고 유통물량의 안정성을 제고하기 위하여 보유주식을 1개월, 2개월 및 3개월의 기간으로 구분하여 의무보유기간을 설정하였습니다.1% 이상 소유주주 중 주식회사 나우테크, UNOi 블록버스터 디스커버리 벤처펀드 1호, 코메스 2018-2 소셜임팩트 투자조합, 어센도 제너시스 투자조합, 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 1호, 최웅수, 로드스톤프라이빗에쿼티 주식회사는 「코스닥시장 상장규정」에 따른 의무보유 대상 주식에는 해당하지 않으나, 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제8호에 따라 보유주식에 대하여 1개월 또는 2개월의 자발적 의무보유기간을 설정하였습니다.스마트 브이플랫폼 코리아센터 멘토링펀드의 경우 「코스닥시장 상장규정」 제26조제1항제4호에 따라 벤처금융 및 전문투자자가 모집 또는 매출이 아닌 방법으로 취득한 주식 중 투자기간이 2년 미만인 주식에 대하여 상장일로부터 1개월간 의무보유가적용되며 일부 물량에 대해 2개월의 의무보유기간을 자발적으로 설정하였습니다.브이플랫폼 K to Global 벤처펀드 1호의 경우에도 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 따른 벤처금융 및 전문투자자의 의무보유 대상 주식에 해당하나, 해당 규정에서 정하는 의무보유기간에 더하여 보유주식에 대한 자발적인 의무보유를 진행하여 각각 2개월 및 3개월간 의무보유할 예정입니다.소액주주 중 코메스 2021-1 일자리창출 투자조합, 코메스 2022-1 소재부품장비 투자조합, 강중길, 칼리오스파트너스 유한회사, 류금옥은 「코스닥시장 상장규정」에 따른 의무보유 대상에는 해당하지 않으나,「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제8호에 따라 1개월 또는 2개월의 자발적 의무보유기간을 설정하였습니다.바로 스마트워터 지역혁신투자조합 및 바로 피닉스 재도약 투자조합의 경우 「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제4호에 따른 벤처금융 및 전문투자자의 의무보유 대상 주식에 해당하며, 동 규정에 따라 투자기간이 2년 미만인 주식은 상장일로부터 1개월간 의무보유가 적용됩니다. 또한 일부 보유주식에 대해 자발적으로 의무보유기간을 설정하여 2개월간 의무보유할 예정입니다. 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 2호의 경우 동 규정에 따른 의무보유 대상 주식을 보유하고 있으며, 해당 주식에 대한 법정 의무보유에 더하여 보유주식 전량을 상장일로부터 3개월간 의무보유하도록 자발적으로 의무보유기간을 연장하였습니다.아울러, 상장주선인은 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 따라 공모물량의 3%(취득금액이 10억원을 초과하는 경우 10억원 한도)에 해당하는 72,000주를 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유 하여야 합니다. 다만, 공모 과정에서 실권주가 발생하여 상장주선인이 해당 주식을 추가로 인수하는 경우, 상장주선인의 의무보유 대상 주식 수는 추가 취득 주식 수에 따라 변동될 수 있습니다.
| [상장 후 유통제한 및 유통가능주식수 현황] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주) |
| 구분 | 주주명 | 회사와의 관계 | 공모전 보유주식 | 공모 후 | 매각제한기간 (상장일 기준) | 매각제한사유 |
| 보유주식(A) | 매각제한물량(B) | 유통가능물량(A-B) |
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 |
| 최대주주등 | 박기철 | 대표이사 | 1,330,000 | 14.97% | 1,330,000 | 11.71% | 1,330,000 | 11.71% | 0 | 0.00% | 36개월 | 주1) |
| 김경수 | 등기임원(CTO) | 952,770 | 10.72% | 952,770 | 8.39% | 952,770 | 8.39% | 0 | 0.00% | 36개월 | 주1) |
| 송윤수 | 등기임원(캐나다법인 법인장) | 140,000 | 1.58% | 140,000 | 1.23% | 140,000 | 1.23% | 0 | 0.00% | 36개월 | 주1) |
| 소계 | 2,422,770 | 27.27% | 2,422,770 | 21.33% | 2,422,770 | 21.33% | 0 | 0.00% | - | - |
| 5% 이상소유주주 | ㈜피에이치씨 | 일반법인 | 1,108,170 | 12.47% | 1,108,170 | 9.76% | 1,108,170 | 9.76% | 0 | 0.00% | 36개월 | 주4) |
| 엘리스파트너스 11호 벤처투자조합 | 벤처금융 | 913,185 | 10.28% | 913,185 | 8.04% | 456,593 | 4.02% | 0 | 0.00% | 2개월 | 주3) |
| 456,592 | 4.02% | 3개월 |
| 씨케이디-비에스 스타트업 벤처투자조합 | 벤처금융 | 906,500 | 10.20% | 906,500 | 7.98% | 340,326 | 3.00% | 225,850 | 1.99% | 1개월 | 주4) |
| 170,162 | 1.50% | 2개월 |
| 170,162 | 1.50% | 3개월 |
| SV 한중문화 - ICT 융합펀드 | 벤처금융 | 644,560 | 7.25% | 644,560 | 5.68% | 241,987 | 2.13% | 160,589 | 1.41% | 1개월 | 주4) |
| 120,992 | 1.07% | 2개월 |
| 120,992 | 1.07% | 3개월 |
| 소계 | 3,572,415 | 40.20% | 3,572,415 | 31.45% | 3,185,976 | 28.05% | 386,439 | 3.40% | - | - |
| 1% 이상소유주주 | 주식회사 나우테크 | 일반법인 | 429,800 | 4.84% | 429,800 | 3.78% | 287,966 | 2.54% | 141,834 | 1.25% | 1개월 | 주4) |
| UNOi 블록버스터 디스커버리 벤처펀드1호 | 벤처금융 | 377,930 | 4.25% | 377,930 | 3.33% | 141,885 | 1.25% | 94,160 | 0.83% | 1개월 | 주4) |
| 141,885 | 1.25% | 2개월 |
| 브이플랫폼 K to Global 벤처펀드1호 | 벤처금융 | 287,000 | 3.23% | 287,000 | 2.53% | 159,600 | 1.41% | 0 | 0.00% | 2개월 | 주3) |
| 127,400 | 1.12% | 3개월 |
| 스마트 브이플랫폼 코리아센터 멘토링펀드 | 벤처금융 | 262,500 | 2.95% | 262,500 | 2.31% | 131,250 | 1.16% | 0 | 0.00% | 1개월 | 주2) |
| 131,250 | 1.16% | 2개월 | 주3) |
| 코메스 2018-2 소셜임팩트 투자조합 | 벤처금융 | 214,830 | 2.42% | 214,830 | 1.89% | 80,653 | 0.71% | 53,524 | 0.47% | 1개월 | 주4) |
| 80,653 | 0.71% | 2개월 |
| 어센도 제너시스 투자조합 | 벤처금융 | 205,870 | 2.32% | 205,870 | 1.81% | 137,932 | 1.21% | 67,938 | 0.60% | 1개월 | 주4) |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드1호 | 벤처금융 | 175,000 | 1.97% | 175,000 | 1.54% | 65,700 | 0.58% | 43,600 | 0.38% | 1개월 | 주4) |
| 65,700 | 0.58% | 2개월 |
| SHANGHAI CHENGUO TRADE Co.,Ltd | 일반법인 | 111,230 | 1.25% | 111,230 | 0.98% | 0 | 0.00% | 111,230 | 0.98% | - | - |
| 최웅수 | 개인주주 | 105,000 | 1.18% | 105,000 | 0.92% | 21,000 | 0.18% | 84,000 | 0.74% | 1개월 | 주4) |
| 로드스톤프라이빗에쿼티 주식회사 | 일반법인 | 102,500 | 1.15% | 102,500 | 0.90% | 102,500 | 0.90% | 0 | 0.00% | 1개월 | 주4) |
| 소계 | 2,271,660 | 25.57% | 2,271,660 | 20.00% | 1,675,374 | 14.75% | 596,286 | 5.25% | - | - |
| 소액주주 | 코메스 2021-1 일자리창출 투자조합 | 벤처금융 | 87,500 | 0.98% | 87,500 | 0.77% | 32,850 | 0.29% | 21,800 | 0.19% | 1개월 | 주4) |
| 32,850 | 0.29% | 2개월 |
| 코메스 2022-1 소재부품장비 투자조합 | 벤처금융 | 87,500 | 0.98% | 87,500 | 0.77% | 32,850 | 0.29% | 21,800 | 0.19% | 1개월 | 주4) |
| 32,850 | 0.29% | 2개월 |
| 강중길 | 전문투자자 | 84,000 | 0.95% | 84,000 | 0.74% | 56,280 | 0.50% | 27,720 | 0.24% | 1개월 | 주4) |
| 바로 스마트워터 지역혁신투자조합 | 벤처금융 | 80,000 | 0.90% | 80,000 | 0.70% | 40,000 | 0.35% | 0 | 0.00% | 1개월 | 주2) |
| 40,000 | 0.35% | 2개월 | 주3) |
| 바로 피닉스 재도약 투자조합 | 벤처금융 | 80,000 | 0.90% | 80,000 | 0.70% | 40,000 | 0.35% | 0 | 0.00% | 1개월 | 주2) |
| 40,000 | 0.35% | 2개월 | 주3) |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드2호 | 벤처금융 | 69,762 | 0.79% | 69,762 | 0.61% | 69,762 | 0.61% | 0 | 0.00% | 3개월 | 주3) |
| 칼리오스파트너스 유한회사 | 일반법인 | 67,200 | 0.76% | 67,200 | 0.59% | 13,440 | 0.12% | 53,760 | 0.47% | 1개월 | 주4) |
| 류금옥 | 개인주주 | 62,930 | 0.71% | 62,930 | 0.55% | 18,879 | 0.17% | 44,051 | 0.39% | 1개월 | 주4) |
| 소계 | 618,892 | 6.97% | 618,892 | 5.45% | 449,761 | 3.96% | 169,131 | 1.49% | - | - |
| 공모주식 | 공모주주 | 기타주주 | - | - | 2,400,000 | 21.13% | - | 0.00% | 2,400,000 | 21.13% | - | - |
| 의무인수 | 신한투자증권(의무인수) | 기타주주 | - | - | 72,000 | 0.63% | 72,000 | 0.63% | 0 | 0.00% | 3개월 | 주5) |
| 합계 | 8,885,737 | 100.00% | 11,357,737 | 100.00% | 7,805,881 | 68.73% | 3,551,856 | 31.27% | - | - |
| 주1) | 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 1호에 따라 최대주주 및 특수관계인의 보유주식을 상장일로부터 12개월간 의무보유합니다. 다만, 당사의 최대주주 및 일부 특수관계인들은 동 규정 제26조제1항의 단서조항에 따라 한국거래소와 협의 하에 자발적으로 보유주식 일부에 대한 의무보유기간을 상장일로부터 36개월로 연장하였습니다. |
| 주2) | 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 4호에 따라 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 상장일로부터 1개월간 의무보유합니다. |
| 주3) | 「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 4호에 따라 벤처금융 또는 전문투자자가 모집이나 매출이 아닌 방법으로 취득한 투자기간 2년 미만인 주식등은 상장신청일 기준 자본금의 10%에 해당하는 물량에 대하여 1개월간 의무보유이나, 일부 물량에 대하여 2개월 또는 3개월 자발적으로 의무보유 기간을 연장하였습니다. |
| 주4) | 코스닥시장 상장규정에 따른 의무보유 대상주식은 아니나「코스닥시장 상장규정」 제26조 제1항 제8호에 따라 자발적으로 의무보유 진행하였습니다. |
| 주5) | 주관사의 의무인수분은 「코스닥시장 상장규정」제13조 제5항 제1호 나목에 따라 상장일로부터 3개월간 의무보유합니다. |
| [상장 후 유통가능 주식수 현황] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주) |
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
|---|
| 상장일 유통가능 | 3,551,856 | 31.27% |
| 상장 후 1개월 뒤 유통가능 | 5,337,354 | 46.99% |
| 상장 후 2개월 뒤 유통가능 | 6,809,889 | 59.96% |
| 상장 후 3개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 6개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 12개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 36개월 뒤 유통가능 | 11,357,737 | 100.00% |
| 주1) | 주식수 및 비율은 누적 기준이며, 공모 주주의 의무보유 확약은 고려하지 않았습니다. |
「코스닥시장 상장규정」에 의거하여 의무보유 등록된 물량은 한국거래소가 법령상 의무의 이행, 코스닥 상장법인의 경쟁력 향상이나 지배구조의 개선을 위한 기업의 인수 또는 합병 등에 대하여 불가피하다고 판단하는 경우를 제외하고는 의무보유의 예외가 인정되지 않습니다.
그 외 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나 당사의 주주(의무보유 기간이 종료된 이후에는 매각제한 대상 물량을 보유한 주주 포함)가 보유한 주식을 대규모로 매각하거나 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사 주식의 가격이 하락할 가능성이 존재합니다. 매도가능물량이 단기간에 급격하게 출회되는 경우 주식 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 의무보유기간 종료 후 주요주주 등의 소유주식 매각은 당사의 사업성 및 성장성 등에 대한 부정적인 시각으로 인식될수 있습니다. 상기의 의무보유 수량을 제외한 주식수 3,551,856주는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량이며, 상장예정주식수 기준으로 31.27%에 해당합니다. 상장 후 이러한 유통가능 물량의 출회로 주식가격이 하락할 수 있으며, 의무보유가 종료되면 해당 물량의출회로 추가적으로 주가가 하락할 수 있으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
금번 공모 시 「코스닥시장 상장규정」 제13조 제5항 제1호 나목에 의해 대표주관회사인 신한투자증권은 모집ㆍ매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집ㆍ매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 3개월간 의무보유하여야 합니다. 금번 공모 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부 내역은 다음과 같습니다.
| 취득자 | 증권의 종류 | 취득수량 | 취득금액 | 취득 후 의무보유기간 |
|---|
| 신한투자증권 | 보통주 | 72,000주 | 907,200,000원 | 상장 후 3개월 |
| 합계 | - | 72,000주 | 907,200,000원 | - |
| 주1) | 위의 취득금액은 「코스닥시장 상장규정」상 모집(매출)하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 희망 공모가액 12,600원~15,300원 중 최저가액인 12,600원 기준입니다. |
| 주2) | 상기 취득분은 모집(매출)주식과는 별도로 신주로 발행되어 상장주선인이 취득하게 됩니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 상장주선인의 의무 취득분에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 또한, 모집ㆍ매출하는 물량 중 청약 미달이 100분의 3(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량) 이상 발생하여 상장주선인이 이를 인수할 경우 상장주선인이 추가로 취득하여야 하는 의무 취득분이 없을 수 있습니다. |
| 주3) | 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사신청일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다.다만, 취득금액의 한도를 10억원으로 규정하고 있기 때문에 최종 공모가격 결정에 따라 취득수량의 변동가능성이 존재합니다. |
「코스닥시장 상장규정」 시행세칙 제15조 제4항에 따르면, 모집ㆍ매출한 주권의 일부를 취득하는 자가 없는 때에 그 나머지를 상장주선인이 취득하는 경우에는 그 취득수량을 포함하도록 되어 있습니다. 따라서, 금번 공모 물량 중 청약 미달이 발생하여 해당 물량을 상장주선인이 인수하게 되는 경우, 해당 인수 수량이 의무인수 수량에 포함됨에 따라 상장주선인이 별도로 취득하여야 하는 증권의 수량은 72,000주보다 감소할 수 있습니다.또한 상장주선인의 의무취득분은 「코스닥시장 상장규정」에 의거하여 공모주식수량의 100분의 3을 사모의 방식으로 취득하게 되며, 동 취득금액이 10억원을 초과할 시 10억원을 한도로 취득하게 됩니다. 따라서, 확정공모가액에 따라 그 취득수량이 변동할 예정입니다.투자자께서는 이와 같이 공모 이외의 주식수 증가로 인해 주식가치가 희석될 수 있는점 참고하시기 바랍니다.
당사는 임직원의 동기부여 및 복지 증진 등의 목적으로 주식매수선택권을 부여하였습니다. 증권신고서 제출일 현재 미행사분이 존재하는 주식매수선택권 부여 내역은 아래와 같습니다.
| [주식매수선택권 부여 내역] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주, 원) |
| 부여 회차 | 부여 대상 | 관계 | 부여일 | 부여 주식종류 | 부여방법 | 부여 주식수 | 행사기간 | 행사 가격 |
|---|
| 1회차 | 양OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,058 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 오OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 12,724 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 조OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 9,557 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 권OO | 임원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 15,056 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 1회차 | 박OO외 119명 | 직원 | 2026.06.08 | 보통주 | 신주교부 | 442,839 | 2028.06.08 ~ 2033.06.07 | 4,900 |
| 합계 | - | 489,234 | - | - |
| 주1) | 임원을 대상으로 부여한 주식매수선택권 46,395주는「코스닥시장 상장규정」제26조 제1항 제6호에 의거 상장일부터 1년간 의무보유합니다. |
| 주2) | 상기 주식매수선택권 부여 내역은 증권신고서 제출일 현재 미행사분으로 잔존하는 내역을 기재하였습니다. |
증권신고서 제출일 현재 공모주식을 포함하여 당사의 보통주 상장예정주식수는 11,357,737주이며, 주식매수선택권의 행사로 인한 발행가능주식수는 489,234주로 완전희석 가정시 상장가능주식수는 총 11,846,971주입니다. 향후 주식매수선택권 행사로 인하여 신주가 발행되어 보통주로 시장에 출회될 경우, 주식수의 증가로 인해 당사의 주식가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 금번 공모 시 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의2에 따라 기업공개를 위한 대표주관업무 수행에 대한 보상으로 대표주관회사에 당사의 신주를 취득할 수 있는 권리(이하 "신주인수권") 168,000주를 부여하는 계약을 체결하였습니다.
| 구분 | 내용 |
|---|
| 부여대상자 | 신한투자증권㈜ |
| 행사가능주식수 | 168,000주 |
| 행사가능기간 | 상장일로부터 6개월 이후 18개월 이내 |
| 행사가격 | 확정공모가액 |
대표주관회사인 신한투자증권㈜이 금번 공모 시 취득할 예정인 신주인수권의 행사가능주식수는 공모주식 수량의 7.0%인 168,000주로, 행사가격은 수요예측을 통해 결정되는 확정공모가액입니다. 본 신주인수권의 행사가능 기간은 상장일로부터 6개월 이후 및 18개월 이내입니다.상장 이후 신주인수권 행사를 통하여 발행된 보통주식이 시장에 출회할 경우 주가에 부정적인 영향을 줄 수 있으니 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 희망공모가액은 2027년 추정 당기순이익의 할인된 현가를 토대로 유사회사의 PER을 적용하여 산출되었지만, 희망공모가액 범위가 당사의 절대적인 가치를 의미하는 것은 아닙니다. PER 평가방식과 같은 상대가치 평가방법의 적용에 필요한 유사회사의 선정 과정에서 평가자(기관)의 주관적인 판단 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)등에 기인한 기업가치 평가의 오류 발생 가능성은 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다.최종 선정된 유사회사들은 당사와 사업구조 및 전략, 주요 제품의 종류 및 판매비중, 영업환경, 성장성 등에서 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 유사회사 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 상기와 같은 사항 및 PER 평가방식의 한계에 주의하시기 바랍니다. 또한, 향후 발생할 수 있는 경기변동, 당사가 속한 산업의 위험, 영업환경의 변화 등 다양한 요인에 따라 예측, 평가 정보가 변동될 수 있으며 이러한 변동가능성이 해당 공모가액 추정에 충분히 반영되지 아니할 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
| 구분 | 한계 |
|---|
| PER가치평가 | PER는 기업의 수익성에 기반한 수치로 비교대상회사에서 적자(-)가 발생한 경우 적용할 수 없습니다. |
| PER 결정요인은 일정 시점의 주가와 주당 경상이익뿐만 아니라 배당성향및 할인율, 성장율 등 다양합니다. 따라서 경상이익 규모, 현금창출 능력,유보율, 자본금 등 여러요인이 완벽하게 일치하는 동업종 회사가 아닌 이상 한계점이 존재합니다. |
| 비교대상회사가 동일 업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율 추이, 인력수준, 재무위험 등에서 차이가 있으며, 이는 계량화하기 어려운 측면이 있습니다. 이에 따라, 동업종 소속회사의 비율을 적용하여 비교분석하는 데에도 한계점이 존재합니다. |
| 일정 시점의 주가 수준은 과거 실적보다는 미래 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로, 비교평가회사의 과거 재무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. |
| 당기순이익은 영업활동에 의한 수익창출 외에 영업외손익 등이 반영된 최종 결과물이므로 PER를 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. |
당사는 증권신고서 제출일 현재 고속 터보블러워 제품을 기반으로 최적화된 공기 및 가스압축 솔루션을 제공하는 사업을 주 사업영역으로 영위하고 있으며, 한국표준산업분류 상 '(C29174) 산업용 송풍기 및 배기장치 제조업'에 속해 있습니다.이에 따른 비교기업 선정을 위해 당사의 사업구조, 영업능력, 시장 내 지위, 경영성과 및 재무현황, 회사가 속한 산업의 특성, 시장의 규모, 비교기업의 경영성과 및 주가 수준 등 기타 사용 가능한 다양한 요소를 종합적으로 고려하였습니다. 그 결과 당사는 성광벤드, 비엠티, 비에이치아이, 코세스 총 4개사를 최종 비교기업으로 선정하였습니다.상기 기준에 따라 비교기업으로 선정된 4개사가 당사 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하여도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 과정 및 결과에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 기업규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 최종 선정된 기업들이 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없으며, 비교기업 경영진의 경영능력 및 주가관리 의지, 매출의 안정성 및 기타 거래 계약, 결제조건, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.주식의 공모가격 결정은 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항에 따라 다양한 방법을 통한 가격결정이 가능합니다. 금번 공모를 위한 가격 결정은「증권 인수업무 등에 관한 규정」제5조제1항제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 인수회사와 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정입니다. 단, 금번 공모 시 동 규정 제5조제1항제2호의 단서조항은 적용하지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
수요예측을 거쳐 당사와 대표주관사의 협의를 통해 결정되는 공모가격은 기업공개 이후 시장에서 형성되는 주가를 의미하는 것이 아니며, 당사의 재무실적, 경영성과 및 성장성, 과거 및 미래 사업전망, 경영진의 역량, 수익성 및 원가구조, 사업의 발전 현황, 유사업종 및 유사기업의 가치평가 수준, 국내 증권시장의 변동성 등 다양한 요인의 영향을 받을 수 있습니다.따라서 투자자는 공모가격 혹은 그 이상의 가격으로 주식을 매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자원금의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 투자자께서는 이러한 점을 충분히 유의하시기 바랍니다.
한국거래소는 신규상장종목의 기준가격 결정방법을 개선하고 가격제한폭을 확대함으로써 신규상장일 당일 신속한 균형가격 발견기능을 제고할 목적으로 2023년 4월 13일 보도자료 통해 '신규상장일 가격 결정방법 개선을 위한 업무규정 시행세칙 개정'을 발표하였습니다.금번 유가증권시장 업무규정 시행세칙의 주요 개정내용은, 1) 신규상장종목의 최초 가격 결정을 시가기준가 방식에 따르지 않고, 발행가액 자체를 기준으로 하는 방법으로 변경하는 것과 2) 신규상장종목의 가격제한폭을 신규상장일 기준가격 대비 60~400%로 상한가 및 하한가를 확대하여 적용하는 것으로서, 이를 요약하면 아래와 같습니다.
| 구분 | 변경 전 | 변경 후 |
|---|
| 상장일 기준가격 | 시가(공모가의 90% ~ 200%) | 공모가격(별도의 가격결정 절차 없음) |
| 상장일 가격제한폭 | 기준가격의 70% ~ 130% | 기준가격의 60% ~ 400% |
| 주1) | 대상시장: 유가증권시장 및 코스닥시장(코넥스는 미적용) |
| 주2) | 대상증권 및 종목: 신규상장종목(주권, 외국주식예탁증권, 외국주권, 투자회사, 부동산투자회사, 사회간접투융자회사, 선박투자회사) |
| 주3) | 적용시간: 신규상장일의 정규시장 및 장종료 후 시간 외 시장 |
| 주4) | 한국거래소 보도자료(2023.04.13) 참고 작성 |
금번 진행되는 공모의 경우 현재 신주의 상장 예정일이 해당 시행세칙 개정 내용의 시행시기인 2023년 6월 26일 이후이므로 개정된 규정을 적용받는다는 점을 투자자분들께서는 유의하시기 바랍니다. 또한 2021년 10월 18일부터 신규상장종목 상장일에 변동성완화장치(VI)가 적용되지 않으나, 변동성완화장치가 없더라도 가격 변동은기준가의 가격제한폭(60~400%) 내로 제한되므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사는 2026년 6월 17일 상장예비심사신청서를 제출하여
2026년 8월 20일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다. 「코스닥시장 상장규정」상 분산요건은 다음과 같습니다.
한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 「코스닥시장 상장규정」 제28조제1항에서 정하는 신규상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산 요건을 구비하여야 합니다. 그러나 상장 전 하기와 같은 사유가 발생하고 한국거래소가 판단하기에 상장예비심사 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 인정하는 경우, 한국거래소는 상장예비심사승인의 효력을 인정하지 않을 수 있습니다. 이 경우 당사는 상장예비심사신청서를 다시 제출하여 심사를 받아야 할 수도 있으며, 당사 주식의 상장 연기 혹은 상장 취소로이어질 수 있습니다.
만약 당사의 상장적격성심사 결과에 영향을 줄 수 있는 사건이 발생할 경우 이는 당사 주식 상장 일정의 연기 또는 상장의 승인 취소를 유발할 수 있으며, 이에 따라 당사의 주식의 가격과 유동성에 심각한 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.코스닥시장 상장규정 제27조 및 제28조에 따라 보통주권의 신규상장신청인이 한국거래소의 상장예비심사를 통과 후 해당 보통주권을 신규상장하기 위하여 상장예비심사결과를 통지 받은 날부터 6개월 이내에 세칙으로 정하는 신규상장신청서와 첨부서류를 한국거래소에 제출하여야 합니다.당사는 2026년 06월 17일 한국거래소에 상장예비심사신청서를 제출하여 2026년 08월 20일 상장예비심사 승인을 통지 받았으며, 코스닥시장에 상장하기 위해서는 코스닥시장 상장규정에 따라 상장예비심사 결과를 통지받은 날부터 6개월 이내에 신규상장 신청을 해야 합니다. 투자자 보호 또는 건전한 거래질서를 위하여 증권신고의 효력발생시기를 재기산하는 정정기재가 필요한 경우 청약일정 및 신규상장 일정이 변경될 수 있고, 이 경우 상장예비심사 결과의 효력이 상실되어 상장예비심사를 다시 진행해야 할 가능성이 있습니다.다만, 「코스닥시장 상장규정」제8조제1항제5호에 따라 해당 신규상장신청인이 코스닥시장의 상황 급변 등 불가피한 사유로 제출기한의 연장을 요청하여 한국거래소가 승인하는 경우에는 6개월 이내에서 상장심사승인 효력을 연장할 수 있습니다. 그러나 증권신고서 제출일 현재 한국거래소가 당사의 상장심사승인 효력 연장 신청을 승인할 것으로 확신할 수 없기 때문에 청약 일정 및 신규상장 일정이 지연 될 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
2023년 4월 27일 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제5조의3 신설에 따라 기관투자자는 수요예측등 참여를 위해 참여금액이 주금납입능력을 초과하여서는 안되며, 주관회사는 기관투자자의 수요예측등 참여금액이 주금납입 능력 초과시에 해당 참여건에 대한 공모주를 배정하지 않습니다. 따라서 기관투자자는 주금납입능력에 근간하여 수요예측에 참여해야 하며, 이에 따라 수요예측 경쟁률 등 기관투자자의 참여형태가 이전과 차이를 보일 수 있고 청약 경쟁률 등에 영향을 줄 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
당사의 수요예측 예정일은 2026년 10월 7일(수) ~ 2026년 10월 14일(수)입니다. 수요예측에 참여하는 기관투자자들은 가격확정 후 실투자 여부를 결정하여 청약 예정일인 2026년 10월 20일(화) ~ 2026년 10월 21일(수)에 일반 투자자와 함께 실청약을실시하게 됩니다.따라서 청약일 전에 발표되는 수요예측 경쟁률이 실제 기관투자자의 실제 투자 수요를 보여주는 지표는 아니오니, 투자자께서는 이점 유의하시어 투자에 임하여 주시기 바랍니다.
2007년 6월 18일부터 시행된 「증권 인수업무 등에 관한 규정」에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 투자자께서는 해당 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.또한, 금번 공모의 경우 2016년 12월 13일 개정되어 2017년 1월 1일부로 시행되는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3 제1항에 해당하지 않기 때문에 환매청구권이 부여되지 않으므로 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
위와 같이 환매청구권 뿐만 아니라 공모물량에 대한 초과수요 존재시 인수회사는 공모물량의 15% 범위내에서 발행회사의 대주주등으로부터 해당 주식을 차입하여 기관투자자 등에게 초과배정을 하는 초과배정옵션(over-allotment option)도 금번 공모에서는 부여되지 아니하였습니다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
금번 공모를 통해 당사가 수령하게 될 공모자금(인수수수료, 기타 발행비용을 제외한순수입금)은 희망공모가 밴드 하단 기준 약 29,795백만원으로 예상됩니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 조달한 공모자금을 투자자가 동의하지 않거나 혹시 당사 주주에게 이익이 발생하지 않는 방식으로 사용할 수 있습니다.당사는 해당 공모자금을 향후 시설자금, 운영자금 및 차입금상환으로 사용할 계획입니다. 상세 내역은 「V. 자금의 사용목적」을 참고 하시기 바랍니다. 당사 경영진은 금번 공모를 통해 수령한 공모자금을 실제로 집행함에 있어 재량권을 보유하며, 이를 특정 용도로 사용하고자 하는 당사 경영진의 판단을 투자자가 신뢰하고 투자금을 당사 경영진에게 위탁하는 것임을 유의하시기 바랍니다. 또한, 금번 공모를 통해 조달한 순수입금의 사용내역은 향후 당사가 제출하는 사업보고서, 분/반기 보고서 상 「Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 7. 증권의 발행을 통한 자금 조달 - 7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 」에서 확인하시기 바랍니다.
당사는 코스닥시장 상장 이후 6개월이 경과하기 전까지 상장주선인의 사전 서면동의없이는 총액인수계약서에 의한 공모주식을 상장주선인에게 매각하는 것 이외에 주식또는 전환사채 등 주식과 연결된 유가증권을 발행하거나 직간접적으로 매매하거나, 담보제공 등 제3자와의 거래를 하지 않도록 할 것입니다.그러나 향후 당사가 보통주를 추가적으로 발행하거나, 당사의 주주가 보유한 주식을 대규모로 매각하는 경우(매각 제한 기간이 종료한 이후에는 매각 제한 대상 물량을 보유한 주주들도 포함) 또는 이와 같은 사건이 발생할 것이라는 인식이 형성되는 경우, 당사의 보통주 가격은 하락할 수 있습니다. 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다.
| [상장 후 유통가능 주식수 현황] |
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위 : 주, %) |
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
|---|
| 상장일 유통가능 | 3,551,856 | 31.27% |
| 상장 후 1개월 뒤 유통가능 | 5,337,354 | 46.99% |
| 상장 후 2개월 뒤 유통가능 | 6,809,889 | 59.96% |
| 상장 후 3개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 6개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 12개월 뒤 유통가능 | 7,826,797 | 68.91% |
| 상장 후 30개월 뒤 유통가능 | 11,357,737 | 100.00% |
| 주1) | 주식수 및 비율은 누적 기준이며, 공모 주주의 의무보유 확약은 고려하지 않았습니다. |
금번 공모 후 최대주주인 박기철은 보통주 1,330,000주(공모 후 기준 11.71%)를 보유하게 됩니다. 최대주주등에 해당하는 주식을 합산하면 보통주 2,422,770주(공모 후 기준 21.33%)입니다. 지배주주는 이사의 선임을 비롯한 당사 주주총회에 상정되는 대부분의 사안을 결정할 수 있습니다.또한, 지배주주는 정관 변경 요구, 합병 제안, 자산 매각 제안, 또는 기타 주요 거래 등에 대한 투표 결과를 통제하거나 주요한 영향력을 행사할 수 있어 당사 지배주주의이해관계와 투자자의 이해관계는 상충될 수 있습니다. 이러한 이해관계의 상충은 당사에 대한 투자자나 다른 주주들의 이해관계에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니, 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
2020년 11월 5일 금융위원회에서 고시한 공모주 일반청약자 참여기회 확대 방안에 의거해 금번 공모는 일반청약자 배정물량 중 절반이상에 대해 균등방식을 도입하여 배정합니다.
일반청약자 주식을 배정함에 있어 금융위원회가 고시한 적용가능한 균등방식 예시 중 일괄청약방식을 적용합니다.이에 따라 일반청약자는 기존 청약방식대로 원하는 수량을 청약하고 균등배정 수량과 비례배정 수량을 최종 배정받게 됩니다. 청약 배정 방법은 일반청약자 배정물량 중 1/2이상으로 일반청약자 인원수로 나눈 몫을 청약자 전원에게 동일하게 배정(전원 균등)하고, 일반청약자 배정 총 주식수에서 균등배정분을 제외한 수량에 대해서는비례 배정이 이루어지게 됩니다. 각 청약자의 청약증거금에서 균등배정분 배정수량(금액)을 차감한 금액(이하 '비례배정분 청약증거금')을 기준으로 비례하여 안분배정하며, 비례배정분 청약증거금을 한도로 비례배정이 이루어지게 됩니다.
이에 일반청약자에게 배정되는 주식수는 청약 시에 보여지는 청약 경쟁률과 상이할 수 있으며, 청약경쟁률을 토대로 예상한 배정주식수보다 많거나 적은 주식이 배정될 수 있습니다. 이에 따라 투자자분들께서는 주금납입액 또는 환불액이 청약경쟁률에 따라 달라질 수 있는 점에 대해 유의하시기 바랍니다.
「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제3호의 개정에 따라 일반청약자에게 공모 주식의 25% 이상을 배정합니다. 또한, 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제1항 제6호의 개정에 따라 일반청약자 배정물량인 공모 물량의 25%에 추가적으로 우리사주조합원의 청약 수량을 제외한 물량(우리사주 잔여주식)을 공모주식의 5% 이내에서 발행인과 협의하여 일반청약자에게 배정할 수 있습니다.
아울러, 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 또한, 청약 결과 잔여주식이 있는 경우에는 인수회사가 자기분으로 인수 또는 추첨에 의한 재배정을 하게 됩니다. 만약 청약자유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 초과 청약이 있는 다른 배정분에 합산하여 배정될 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.
최근 금융감독기관 등의 관리감독기준이 엄격해지고 있는 상황으로 관련 규정을 위반할 경우 주권매매정지, 관리종목지정, 상장폐지실질심사, 상장폐지 등의 조치가 취해질 수 있습니다.금융위원회는 2025년 1월 21일 「지속적인 자본시장 밸류업을 위한 IPO 및 상장폐지 제도 개선 공동세미나」를 개최하여 IPO 시장이 기업가치 기반 투자 중심으로 운영될 수 있도록 IPO 제도를 정비하고, 주식시장 내 저성과 기업의 적시 퇴출을 위해 상장폐지 제도를 개선하는 방안을 발표했습니다. 이에 따라 대표적인 정량요건인 상장기업의 시가총액 및 매출액 요건은 2026년 1월 1일부터 3단계에 걸쳐 순차적으로 강화되고 있으며, 코스닥시장 상장기업의 개선기간도 기존 2년에서 1.5년으로 단축되었습니다. 금융위원회가 발표한 단계별 시가총액 및 매출액 요건 강화방안은 아래와 같습니다.
| 구분 | 시가총액 | 매출액 (주1) |
|---|
| 2026년 1월 1일~ | 15,000 | 3,000 |
| 2027년 1월 1일~ | 20,000 | 5,000 |
| 2028년 1월 1일~ | 30,000 | 7,500 |
| 2029년 1월 1일~ | 30,000 | 10,000 |
| 출처: | 금융위원회, 주식시장의 질적수준 제고를 위한 「IPO 및 상장폐지 제도개선」 방안 발표 보도자료 (25.01) |
| 주1) | 매출액 요건은 시가총액이 60,000백만원 미만 기업에 적용됩니다. |
당사의 연결재무제표 기준 2026년 반기 연환산 매출액은 약 42,225백만원이며, 금번상장 공모가 하단 기준 기준시가총액은 약 143,107백만원으로 상장 시 현행 시가총액 및 매출액 요건을 충족할 것으로 예상됩니다. 다만, 향후 상장유지 요건이 단계적으로 강화됨에 따라 당사의 시가총액 또는 매출액이 강화된 기준을 충족하지 못하는 경우에는 당사 주권이 상장폐지될 수 있으니 투자자들께서는 이 점 유의하시기 바랍니다.또한, 향후 감독기관으로부터 당사가 현재 파악하지 못한 제재가 부과될 경우 주가하락 및 유동성(환금성) 제약 등으로 인해 투자금에 막대한 손실이 발생할 수 있으니 투자자들께서는 관련 규정을 충분히 검토하신 후 투자에 임해주시기 바랍니다.특히 "코스닥시장 상장규정 제53조(관리종목), 코스닥시장 상장규정 제2편 제3장(상장폐지)에 유의하시기 바랍니다. 「코스닥시장 상장규정」제54조 및 제56조의 상장폐지 요건에 해당하는 경우 당사 주권은 상장폐지가 될 수 있으니 투자자들께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 자세한 금융관련 법규는 "국가법령정보센터(https://law.go.kr)", "금융감독원 금융법규서비스(https://fss.or.kr)", "KRX법규서비스(https://law.krx.co.kr)" 등을 참고하시기 바랍니다.
당사는 증권신고서 제출일 현재 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 적용하여 재무제표를 작성하고 있으며, 2026년 반기 기준 재무제표에 대해 신우회계법인으로부터 검토받은 K-IFRS 기준으로 재무제표를 작성하여 본 신고서에 기재하였습니다.
본 신고서 상의 재무제표는 2026년 반기 재무제표 작성 기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으므로 투자에 유의하시기 바랍니다.다만, 본 증권신고서에 기재된 재무제표의 작성기준일 이후부터 본 증권신고서 제출일까지의 기간 중 본 증권신고서에 기재된 사항 외에는 당사의 자산, 부채, 자본, 손익 또는 현금흐름에 중대한 변동을 초래하거나 중요한 영향을 미치는 사항이 발생하지 않았습니다.이외에 2026년 반기 이후 월별 실적을 'III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 처. 결산일 이후최근 재무정보 관련 위험'에 기재하였으니, 참고하시기 바랍니다.
「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」제120조(신고의 효력발생시기 등) 제3항에 의거 본 증권신고서의 효력 발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 증권신고서의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니므로 당사에 대한 투자책임은 전적으로 주주 및 투자자에게 귀속됩니다.또한, 본 증권신고서는 공시심사 과정에서 일부 내용이 정정될 수 있으며 투자판단과밀접하게 연관된 주요 내용이 변경될 시 혹은 관계기관의 업무진행 과정에서 일정이 변경될 수 있으므로 투자자들께서는 투자 시 이러한 점을 감안하시기 바랍니다.본 증권신고서상 기재사항 및 발행일정은 확정된 것이 아니며 관계기관의 조정 또는 증권신고서 수리과정에서 변경될 수 있습니다. 투자자들께서는 투자 시 이러한 점에 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자 의사를 결정하시는 데 참조하시기 바라며 상기 제반사항을 고려하시어 투자자의 현명한 판단을 바랍니다.
2005년 1월 1일부터 시행된 「증권 관련 집단소송법」에 따르면 국내 상장기업 주식을 집단적으로 0.01% 이상 보유하고 있으며 해당 기업이 발행한 증권과 관련하여 자본시장 거래에서 피해를 입었다고 주장하는 투자자 집단(50명 이상)을 대표하여 1인 이상의 대표성 있는 원고가 집단소송을 제기할 수 있도록 허용하고 있습니다. 집단소송 관련 조항에 따르면 증권신고서 혹은 투자설명서의 허위기재, 오해의 소지가 있는사업보고서의 제출, 미공개 정보 이용 행위 혹은 시세 조정 행위에 따른 손해, 그리고회계감사인에게 회계 부정으로 인한 손해에 대해서 손해배상을 청구할 수 있습니다.본 건 공모 이후 당사의 주식은 한국거래소 코스닥시장에 상장될 예정입니다. 상법상상장회사 특례 규정인 제542조의6(소수주주권)에 따라 상장회사 발행주식총수의 1.5%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회 소집청구 및 회사의 업무, 재산상태를 조사하기 위하여 법원에 감사인 선임을 청구할 수 있으며, 의결권 없는 주식을 제외한 발행주식총수의 1.0%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.5%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 주주총회일 6주 전에 일정한 사항을 주주총회의 목적사항으로 할 것을 제안할 수 있습니다.또한 0.5%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.25%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사, 감사 등의 해임을 법원에 청구할 수 있고, 0.1%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.05%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한소수주주는 회사의 회계장부를 열람청구할 수 있습니다. 0.05%(회사의 자본금이 1,000억원 이상인 경우 0.025%)에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하여 회사에 회복할 수 없는 손해가 생길 염려가 있는 경우에 회사를 위하여 이사에 대해 그 행위를 유지할 것을 청구할 수 있고, 0.01%에 해당하는 주식을 6개월 이상 보유한 소수주주는 회사를 대신하여 주주대표소송을 제기할 수 있습니다.회사의 소액주주들과 이사회 및 주요주주들과의 이해관계는 상이할 수 있으며, 이로 인해 소액주주들이 법적 행동을 통해 그들의 영향력을 행사할 수 있습니다. 향후 당사를 상대로 상기와 같은 소송 또는 법원명령이 발생할 경우, 당사의 효율적이고 적절한 전략 시행이 방해받을 수 있으며 사업과 성과에 영향을 줄 수 있는 경영 자원이 핵심 사업에 집중되지 못 할 수 있습니다. 투자자께서는 이 점 유의하여 투자하시기 바랍니다.
당사는 증권신고서와 투자설명서를 신의성실의 원칙에 입각하여 충실히 작성하며 공시하고 기타 제반 공시사항에 대해 적시성과 완전성을 갖추기 위해 노력하고 있지만 향후 집단 소송이 제기될 수 있는 리스크를 완벽히 통제하고 있다고 할 수 없습니다. 만약 집단소송이 당사를 상대로 제기되어 집단소송의 피고로 지목되게 되면 상당한 비용의 지출이 수반될 수 있으며 사업 전반적으로 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 이점 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
「증권 인수업무 등에 관한 규정」제2조, 제9조제1항 및 제14항 개정에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에 대한 우선배정이 의무화되었습니다. 이와 관련된 자세한 사항은 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 2. 공모방법」을 참고하시기 바랍니다.
이에 따라, 의무보유를 확약한 일반기관투자자에게 배정되는 수량이 잠재 배정 물량의 30%에 미달하는 경우, 대표주관회사는 금번 공모주식의 1%(최대 30억원)를 취득하여 상장일부터 6개월 이상 보유하여야 합니다.이로 인해, 상장주선인이 「코스닥시장 상장규정」 제13조제5항제1호에 따라 의무인수하는 24,000주와는 별도로 추가 의무인수 물량이 발생할 수 있습니다.이러한 경우, 상장 예정 주식수가 변동될 수 있으며, 이에 따라 기존 주주의 공모 전ㆍ후 지분율 및 상장 후 시점별 유통가능 주식 물량이 변경될 수 있습니다. 투자자는 이 점을 유의하시기 바랍니다.
「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」제2-3조(효력발생시기의 특례 등) 제2항제1호에 따르면 증권시장에 상장하기 위하여 지분증권을 모집 또는 매출하는 경우로서모집 또는 매출할 증권수를 당초에 제출한 신고서의 모집 또는 매출할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 변경하는 경우 정정신고서 제출 시, 당초의 신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 않습니다.금번 공모의 경우 수요예측 실시 후, 증권신고서 효력 발생일에 영향을 미치지 아니하고 신고서 제출일 현재 증권신고서에 기재된 모집 또는 매출 할 증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에 해당하는 증권수로 공모주식수가 변경될 수 있으니 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다.
2009년 2월 4일 부로 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자(전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령」 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다.
이에, 금번 공모주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부 받아 회사현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 「I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 마. 투자설명서 교부에 관한 사항」 부분을 참조하시기 바랍니다.
당사는 상기에 기술된 투자위험요소 외에도 전반적으로 불안정한 경제 상황 등에 의하여 직접적으로 또는 간접적으로 영향을 받을 수 있습니다. 글로벌 경제에 대한 전반적인 전망은 여전히 불확실하며 세계 각 국의 영토, 무역 분쟁, 외교 정책 등으로 인해 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 글로벌 경제의 악화는 당사의 사업, 재정 상태 및 운영 결과에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 지정학적 리스크 등을 포함하여, 추가적으로 발생할 수 있는 자연 재해 또는 인공 재해 등 통제할수 없는 많은 요소들이 소비심리를 위축시키는 등 글로벌 경제에 부정적인 영향을 줄수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하여 주시기 바랍니다.
당사의 실제 실적은 본 공시서류에 포함된 여러 미래 예측적 서술과는 실질적으로 상이할 수 있습니다. 당사의 투자계획 및 금번 공모자금의 사용계획 등과 관련한 미래 예측적 서술도 해당됩니다. 한편, 이러한 차이의 원인은 당사 사업과 관련하여 앞서 서술한 위험요소와 다음과 같은 기타 요인들이 있을 수 있으며, 아래 사항에 반드시 국한되지는 않습니다.
- 일반적인 경제, 사업 및 정치 상황- 당사가 발표한 사업계획 지연 또는 취소- 당사 제품, 서비스 관련 시장 상황 및 사업 전망- 원자재 가격 변동- 규제, 입법 및 사업 관련 상황의 부정적 동향- 금리 및 환율 변동- 당사의 차입 및 채무 상환력- 국내외 금융시장 상황
앞서 언급하였던 위험요소 및 다른 위험요소와 관련한 일부 기업정보 공시는 추정에 기반할 뿐이며, 하나 이상의 불확실성 또는 리스크가 발현하는 경우, 실제 결과는 추정, 예상 또는 추산했던 것뿐만이 아니라 과거 경험치와도 크게 상이할 수 있습니다. 예를 들어, 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치달성 실패 등이 발생할 수 있습니다.
향후 예상 자료들은 본 공시서류 기준일자 현시점에서 이루어진 것으로, 이에 과도하게 의존하지 않도록 유의하시기 바랍니다. 또한 당사는 법률이 요구하는바를 제외하고는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 관계없이 미래 예측 자료를 갱신 또는 수정할 어떠한 의무도 없으며, 이와 같은 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다.
향후 당사 또는 당사 대리인이 제공하는 모든 추정재무자료는 본 공시서류에 기재된 유의사항이 적용되는 바, 투자자께서는 본 공시서류의 공개일자 기준으로 작성된 미래예측진술에 지나치게 의존해서는 안된다는 점을 유의하시기 바랍니다. 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에는 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 투자결정에 참조하시기 바랍니다.
본건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자 결정을 하기 전 본 증권신고서의 투자위험요소 뿐만 아니라 다양한 위험요소를 주의 깊게 검토하고, 이를 종합적으로 고려하여 최종적인 투자 판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 인지하고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도 당사의 사업 영위에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있다는 가능성을 배제할 수 없는 바, 투자자께서는 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 하여서는 안 되며, 투자자 본인의 독자적인 판단에 의해야 합니다.
만일 본 증권신고서에 기재된 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우 당사의 사업, 재무상태, 영업실적 등에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자께서는 금번 공모 과정에서 취득하게 되는 당사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있습니다. 한편, 본건 공모를 위한 분석 중에는 일부 예측정보가 포함되어 있습니다. 이러한 예측정보에 대한 실제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 당초 예측했던 것과 다를 수 있다는 점 역시 투자자께서는 유의하시기 바랍니다.
IV. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)
1. 공모가격에 대한 의견
| 평가방법 | 상대가치법 |
| 평가모형 | PER |
| 적용 재무수치 | 추정치 (2027년 추정 당기순이익) |
| 적용산식 | 추정 당기순이익 현재가치(①) x 유사기업 PER(②) ÷ 주식수(③) x {1 - 할인율(④)} |
| 적용근거 | 구 분 | 수 치 | 참고사항 |
| ① | 2027년 추정당기순이익의 현재가치 | 12,595백만원 | 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출 |
| ② | 유사기업 PER | 19.48배 | 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액 산출 -(2) 유사기업 PER 산출 |
| ③ | 주식수 | 11,525,737주 | 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(3) 주당 평가가액 산출 |
| 주당 평가가액 | 21,291원 | ① x ② ÷③ |
| ④ | 주당 평가가액에 대한할인율 | 40.82% ~ 28.14% | 1. 공모가격에 대한 의견 - 라. 희망공모가액의 산출 -(4) 희망공모가액 결정 |
| 공모가 산정 결과 | 12,600원 ~ 15,300원 | 수요예측 이후 발행회사와 협의하여최종 공모가액을 확정할 예정입니다. |
동사의 공모가를 산정하기 위하여 향후 2년간(2026년~2027년)의 손익을 추정하였으며, 상대가치법에 따라 2027년 당기순이익에 유사기업 평균 PER을 적용하였습니다. 공모가 산정시 직접적으로 활용된 당기순이익 및 유사기업 PER은 상기 표에서 제시하는 바와 같습니다.
가. 평가결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 희망공모가액을 다음과 같이 제시하고자 합니다.
| 구 분 | 내 용 |
|---|
| 주당 희망공모가액 | 12,600원 ~ 15,300원 |
| 확정공모가액결정방법 | 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다. |
상기 표에서 제시한 희망공모가액의 범위는 ㈜티앤이코리아의 절대적 가치가 아니며, 향후 국내외 경기, 주식시장 상황, 산업 성장성 및 영업환경 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측, 평가 정보는 변동할 수 있음을 유의하여 주시기 바랍니다.금번 ㈜티앤이코리아의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 대표주관회사가 상기와 같이 제시된 희망공모가액을 바탕으로 국내외 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사가 발행회사와 협의하여 확정공모가액을 결정할 예정입니다.
나. 희망공모가액의 산출방법(1) 희망공모가액 산출 방법 개요금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 영업실적, 재무지표, 경영성과 등과 향후 성장성, 산업의 특성, 유사회사와의 재무지표 비교 및 주가수준 등을 감안하여 공모가액을 종합적으로 평가하였습니다. 동사의 공모가 밴드를 제시하기 위한 절차는 다음과 같습니다.
(2) 평가방법 선정
(가) 평가방법 개요
일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치평가법과 상대가치평가법이 있습니다.
절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC: Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로 이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성을 상실할 우려가 있습니다
본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업가치의 고평가 가능성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다.
상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 ·평가하는방법으로서 그 평가방법이 간단하고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다.
그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다.
(나) 평가방법 선정대표주관회사인 신한투자증권㈜는 금번 공모를 위한 ㈜티앤이코리아의 주당가치를 평가함에 있어 상기 평가방법 중 국내 증권시장에 기상장된 비교기업을 대상으로 PER을 산정하여 가치평가에 활용하였습니다.
| 적용 투자지표 | 투자지표의 적합성 |
|---|
| PER | PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. |
| 제외 투자지표 | 투자지표의 부적합성 |
|---|
| PBR | PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. |
| PSR | PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 동사 가치를 평가하기에 적합하지 않아 제외하였습니다. |
| EV/EBITDA | EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. |
동사의 주당 평가가액은 동사의
2027년
추정 주당순이익의 현재가치를 기준으로 PER를 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는 데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 향후 발생할 수 있는 경기 상황의 변동 및 동사가 속한 산업의 성장성 및 위험, 동사의 영업 및 재무에 대한 위험 등이 계량화되어 반영되지 않았습니다.또한, 동사의 주당순이익 추정을 위한 여러 가정 및 추정 주당순이익을 사업위험을 감안한 현재가치로 환산하기 위한 할인율에 대해 불확실성과 평가자의 자의성 개입 가능성이 있으며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 금번 평가의 결과로 산출된 동사의 평가가치는 대표주관회사인 신한투자증권㈜가 그 가치를 보증하거나 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 예측하는 것이 아님을 유의하시기 바랍니다.
다. 유사기업의 선정
(1) 유사기업 선정 요약
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 동사의 업종, 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려하여 성광벤드, 비엠티, 비에이치아이, 코세스 총 4개사를 동사의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정하였으며, 상세 선정내역은 다음과 같습니다.최종 선정된 비교기업은 동사와 비교가능한 유사한 사업을 영위하고 있으나, 주요 사업 및 매출규모의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장 내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자께서는 비교 참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다.이와 같은 기준으로 선정되어 모집단에 속한 비교기업은 아래와 같습니다.
| 구 분 | 선정기준 | 세부 검토기준 | 선정회사 |
| 1차 | 모집단 선정 | 한국표준산업분류상 동사와 동일한 분류에 속하는 상장회사① 산업용 송풍기 및 배기장치 제조업(C29174)한국표준산업분류상 다음에 속하는 상장회사① 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업(C22240)② 강관 제조업(C24132) ③ 그 외 기타 분류 안된 금속 가공 제품 제조업(C25999)④ 기타 반도체소자 제조업(C26129)⑤ 전자축전기 제조업(C26291)⑥ 그 외 기타 전자부품 제조업(C26299)⑦ 전기회로 개폐, 보호장치 제조업(C28121)⑧ 유압기기 제조업(C29120)⑨ 탭, 밸브 및 유사장치 제조업(C29133)⑩ 구름베어링 제조업(C29141)⑪ 기체 여과기 제조업(C29175)⑫ 증류기, 열교환기 및 가스발생기 제조업(C29177)⑬ 그 외 기타 일반목적용 기계 제조업(C29199)⑭ 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)수소법에 따라 산업통상자원부에서 지정한 수소 전문기업에 해당하는 유가증권/코스닥시장 상장회사 | 211개사 |
| 2차 | 사업 유사성 | 다음 중 하나를 충족할 것①연료전지 핵심부품 혹은 장비 제조기업 (발전용 연료전지 시스템 핵심부품 양산 또는 핵심 장비 공급이력이 존재하는 기업)② 유체기계 또는 유체제어/분리/정제 관련 핵심 부품/장치를 제작 및 납품하는 기업이며, 전방산업 및 적용분야가 유사할 것(농축산 등 사업 관련성이 낮은 서비스를 제공하는 기업은 제외) | 13개사 |
| 3차 | 재무 유사성 | ① 12월 결산법인인 기업이면서 최근 사업연도 감사의견 적정인 기업일 것② 2025년 온기 및 2026년 2분기 및 2분기 LTM 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현하였을 것 | 7개사 |
| 4차 | 일반 요건 | ① 상장 후 1년이 경과하였을 것② 최근 6개월 이내 합병, 영업양수도, 투자위험종목, 기업분할, 영업정지 등 경영상의 중요한 사실 발생이 없을 것③ 최근 6개월간 한국거래소로부터 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것④ 3차 선정 기업 중 5배 미만, 50배 초과 제외 | 4개사(성광벤드, 비엠티,비에이치아이, 코세스) |
2) 유사기업 선정 세부내역
1) 1차 비교기업(모집단) 선정 : 업종 유사성동사는 한국표준산업분류 세세분류상 "산업용 송풍기 및 배기장치 제조업(C29174)"에 해당합니다. 유사회사 범위를 확장하기 위하여 산업분류가 일치하지 않더라도 동사와 유사한 사업을 영위하고 있는 기업들을 모집단으로 포함하기 위하여 "기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업(C22240), 강관 제조업(C24132), 그 외 기타 분류 안된 금속 가공 제품 제조업(C25999), 기타 반도체소자 제조업(C26129), 전자축전기 제조업(C26291), 그 외 기타 전자부품 제조업(C26299), 전기회로 개폐, 보호장치 제조업(C28121), 유압기기 제조업(C29120), 탭, 밸브 및 유사장치 제조업(C29133), 구름베어링 제조업(C29141), 기체 여과기 제조업(C29175), 증류기, 열교환기 및 가스발생기 제조업(C29177), 그 외 기타 일반목적용 기계 제조업(C29199), 반도체 제조용 기계 제조업(C29271)"에 해당하는 유가증권시장 또는 코스닥 시장 상장회사 뿐만 아니라 "수소법에 따라 산업통상자원부에서 지정한 수소 전문기업"에 해당하는 유가증권/코스닥시장 상장회사 비교기업으로 포함하였습니다.
| 한국표준산업분류 | 해 당 회 사 |
| 산업용 송풍기 및 배기장치 제조업(C29174) | - |
| 기계장비 조립용 플라스틱제품 제조업(C22240) | 상아프론테크 등 1개사 |
| 강관 제조업(C24132) | 세아제강, SK오션플랜트, 금강공업, 부국철강 등 11개사 |
| 그 외 기타 분류 안된 금속 가공 제품 제조업(C25999) | 엔알비, 한선엔지니어링, 세명전기공업 등 8개사 |
| 기타 반도체소자 제조업(C26129) | HD현대에너지솔루션, 케이이씨, 아이에스티이 등 22개사 |
| 전자축전기 제조업(C26291) | 성문전자, 삼영전자공업, 삼화전기, 비나텍 등 7개사 |
| 그 외 기타 전자부품 제조업(C26299) | 해성디에스, 솔루엠, 자화전자, 경인전자, 등 73개사 |
| 전기회로 개폐, 보호장치 제조업(C28121) | 엘에스일렉트릭, 한국단자공업, 프리엠스 등 10개사 |
| 유압기기 제조업(C29120) | 디와이파워. KZ정밀 등 2개사 |
| 탭, 밸브 및 유사장치 제조업(C29133) | 케이에스피, 디케이락, 화성밸브, 비엠티, 에너토크 등 6개사 |
| 구름베어링 제조업(C29141) | 삼익THK, 씨에스베어링, 에스비비테크 등 3개사 |
| 기체 여과기 제조업(C29175) | 에어레인, 케이웨더, 케이씨코트레 등 3개사 |
| 증류기, 열교환기 및 가스발생기 제조업(C29177) | SNT에너지, DKME, 비에이치아이 등 3개사 |
| 그 외 기타 일반목적용 기계 제조업(C29199) | 현대무벡스, 디와이피엔에프, TPC로보틱스 등 8개사 |
| 반도체 제조용 기계 제조업(C29271) | 에이아이코리아, 세미티에스, 한울반도체 등 49개사 |
| 수소법에 따라 산업통상자원부에서 지정한 수소 전문기업에 해당하는 유가증권/코스닥시장 상장회사 | 두산퓨얼셀, 에스프리즘, 범한퓨얼셀, 일진하이솔루스 등 5개사 |
2) 2차 선정기준 : 사업 유사성
동사는 항공우주 및 자동차 분야를 중심으로 지난 100년간 지속적으로 발전해 온 전통적인 터보기계 기술에, 기계오일을 사용하지 않는 친환경 무급유 베어링 기술 및 고속 전력전자 기술이 융합된 고효율 고속 터보블로워 제품을 기반으로 최적화된 공기 및 가스압축 솔루션을 제공하는 종합 기술 기업으로, 각종 산업 분야에 적용되는 터보기기 개발 및 제조 등을 핵심 사업으로 삼고 있습니다.
| 매출유형 | 제 품 명 | 2023년도 (제10기) | 2024년도 (제11기) | 2025년도 (제12기) | 2026년 반기
(제13기) |
| 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 | 매출액 | 비율 |
| 자 사
제 품 | 수처리용 터보블로워 | 9,100 | 55.99% | 6,846 | 43.24% | 5,953 | 26.65% | 4,736 | 24.67% |
| 공정용 터보블로워 | 3,583 | 22.04% | 2,844 | 17.96% | 1,404 | 6.28% | 1,821 | 9.49% |
| 수소발전용 에어블로워 | - | - | - | - | 4,415 | 19.76% | 7,616 | 39.68% |
| 수소발전용 재순환블로워 | - | - | - | - | 925 | 4.14% | 55 | 0.29% |
| 선형발전기용 에어블로워 | 7 | 0.04% | 374 | 2.36% | 2,150 | 9.63% | 757 | 3.95% |
| 수소차용 공기압축기 | - | - | - | - | 3,080 | 13.79% | 1,962 | 10.22% |
| 기타 | 220 | 1.35% | 33 | 0.21% | - | - | 609 | 3.17% |
| 소 계 | 12,910 | 79.42% | 10,097 | 63.77% | 17,928 | 80.26% | 17,555 | 91.46% |
| 상 품 | 712 | 4.38% | 743 | 4.69% | 221 | 0.99% | 141 | 0.73% |
| 용 역 | 2,632 | 16.19% | 4,993 | 31.54% | 4,190 | 18.76% | 1,498 | 7.81% |
| 매 출 총 계 | 16,255 | 100.00% | 15,833 | 100.00% | 22,339 | 100.00% | 19,195 | 100.00% |
2025년 온기 기준 수처리용 터보블로워가 전체매출 22,339백만원 중 26.65%로 가장 큰 비중을 차지하고 있으나, 수소발전기용 에어블로워가 2026년 1분기 기준으로는 전체 매출액 5,383백만원 대비 32.62%를, 2026년 반기 기준으로는 전체 매출액 19,195백만원 대비 39.68%룰 차지하고 있습니다.동사는 기존의 환경물산업용 제품에 적용되는 공기베어링 및 고속모터 기술을 더욱 발전시켜 고도의 안정성 및 효율을 요구하는 다양한 산업분야에 최적화된 제품을 연구개발하고 핵심 사업으로 발전시켜 나가고 있습니다. 이를 위해 제품의 설계부터 핵심 부품의 제조까지 전 과정을 직접 수행하며, 각 단계에서 철저하고 신뢰성 있는 검수를 바탕으로 수소자동차 및 수소연료발전, 신재생 에너지발전, 환경물산업, 배터리, LCD 및 태양광 패널 제작등의 산업공정, 선박 및 항공기 등 다양한 응용 분야에서 사업을 영위하고 있습니다. 이처럼 동사 제품은 수소 등 신재생에너지 관련 시스템에 주요 구성품이 될 수 있으며, 제품은 범용성을 토대로 다양한 산업군에 적용될 수 있으나, 농축산 등 특정 산업에서 동사와 사업 관련성이 낮은 경우에 해당하는 기업은 제외하였습니다. 이에, 다음 기준 중 2가지 중 하나를 충족하는 회사를 동사의 비교기업으로 선정하였습니다.
| 선정기준 | 세부 검토기준 |
|---|
| 사업 유사성 | 다음 중 하나를 충족할 것① 연료전지 핵심부품 혹은 장비 제조기업 (발전용 연료전지 시스템 핵심부품 양산 또는 핵심 장비 공급이력이 존재하는 기업)② 유체기계 또는 유체제어/분리/정제 관련 핵심 부품/장치를 제작 및 납품하는 기업이며, 전방산업 및 적용분야가 유사할 것(농축산 등 사업 관련성이 낮은 서비스를 제공하는 기업은 제외) |
1차 국내 유사기업 211개 중 사업 유사성 기준에 부합하는 기업은 아래 13개사입니다.
| 기업명 | 주요제품(2025년 온기 기준) | 기준 ① | 기준 ② | 선정여부 |
|---|
| 상아프론테크 | 부품사업 50.56%, 소재사업 36.33%, 기타 7.42%, 장비사업 5.69% | X | X | |
| 세아제강 | 강관제품 92.02%, 상품 등 7.98% | X | X | |
| SK오션플랜트 | 특수선 58.97%, 해상풍력구조물 33.72%, 수리개조 3.88%, 후육 강관 2.81%, 기타 0.53% | X | X | |
| 금강공업 | 배합사료 35.3%, 알루미늄폼 24.1%, 강관 11.7%, 기타 5.1%, 가설재 3.1% | X | X | |
| 부국철강 | 코일 35.16%, 스켈프 21.81%, 강판 26.57%, 강관 12.45%, 형강 3.57% | X | X | |
| 휴스틸 | 흑관, 백관 (제품) 97.33%, 부산물 수탁가공 2.11%, 흑관, 백관 (상품) 0.56% | X | X | |
| KBI동양철관 | 배관용도복장강관등 75.97%, 나관등 24.03% | X | X | |
| 넥스틸 | 강관 제품 99.9%, 기타 0.1% | X | X | |
| 하이스틸 | 강관 100% | X | X | |
| 유에스티 | 스테인리스강관 93.23%, 고순도 청정관 3.02%, 기타 2.81%, 가공품 0.94% | X | X | |
| 성광벤드 | 관이음쇠(SUNGKWANG BEND) 90.16%, 관이음쇠(HWAJINPF) 11.69%, 내부매출 -1.85% | X | O (유체 이송·배관 핵심 부품) | O |
| 이렘 | 스테인리스 강관 81.13%, 데크플레이트 16.46%, 기타 2.41% | X | X | |
| 엔알비 | 모듈러 100% | X | X | |
| 한선엔지니어링 | 피팅 63.27%, 밸브 17.89%, 모듈 및 기타 13.55%, 상품 및 기타 5.29% | O (SOFC 연료배분 피팅, 밸브) | O (유체제어 핵심 부품 및 모듈) | O |
| 세명전기 | 금구류 98.09%, 임대 1.57%, 섹셔날빔 0.33% | X | X | |
| 태광 | 관이음쇠류 89.44%, 2차 전지 생산설비부품 10.13%, 점포임대, 전시기획 0.43% | X | X | |
| RF시스템즈 | 방산(레이다시스템, 안테나시스템, 환경제어시스템) 88.11%, 민수 11.89% | X | X | |
| 신진에스엠 | 철판정밀가공 70.04%, 종속회사 41.1%, 기타 2.22%, 정밀 가공설비 2.04%, 연결조정 -15.41% | X | X | |
| 신화프리텍 | 방산/항공 69.1%, 공작 25.6%, 기타 3.2%, 발전/ITER 2.1%, | X | X | |
| 세아메카닉스 | 자동차 부품(제품) 51.56%, 전자 부품(제품) 44.73%, 기타매출 2.73%, 상품 0.98% | X | X | |
| HD현대에너지솔루션 | 태양광 모듈 75.95%, PCS 17.29%, 수주계약 5.8%, 설치용역 0.73%, 기타 0.23% | X | X | |
| KEC | TR 49.44%, IC 27.71%, 기타(제품) 21.64%, 기타(상품) 1.21% | X | X | |
| 아이에스티이 | 반도체 장비 67.89%, 에너지 사업 31.78%, 기타사업 0.33% | X | X | |
| 웨이비스 | GaN RF 반도체 100% | X | X | |
| 그린리소스 | 희토류 빛 바이오원료 외 75.03%, 세라믹 제작 및 가공 외 9.51%, 제품(용사코팅 및 코팅소재) 5.91%, 제품(초고밀도 특수코팅) 5.03%, 제품(정밀세정 외) 3.17% | X | X | |
| 아이언디바이스 | 스마트파워앰프 81.04%, 정부과제 18.96%, IP매출 외 0% | X | X | |
| 우리이앤엘하루틴 | LED 부문 78.62%, 건강기능식품 부문 21.38% | X | X | |
| 시지트로닉스 | ESD 86.71%, Sensor 9.02%, Power 3.72%, 기타 0.55% | X | X | |
| 에이팩트 | 반도체패키징 71.66%, 반도체테스트 23.65%, 상품/기타매출 4.69% | X | X | |
| 하나머티리얼즈 | 실리콘부품 87.69%, 제품 기타 11.68%, 상품 외 0.4%, 신기술사업금융 기타 0.22% | X | X | |
| 케이엔제이 | 부품 제품 98.24%, 기타 1.63%, 부품 상품 0.12% | X | X | |
| 쓰리에이로직스 | Tag IC 81.61%, 기타매출 7.36%, 무선통신모듈 7.22%, NFC모듈 3.8% | X | X | |
| 에이엘티 | Wafer Test, Final Test 95.1%, P&P(COG) 외 3.2%, Rim(Ring)-Cut 1.7% | X | X | |
| 비씨엔씨 | 합성쿼츠(QD9) 66.71%, 천연쿼츠 16.63%, 실리콘 6.54%, 세라믹 5.31%, 기타 4.8% | X | X | |
| 윈팩 | PKG 77.07%, 테스트 22.42%, 상품 0.5% | X | X | |
| 메카로 | 히터블록 93.65%, 상품 6.13%, 제품 기타 0.22% | X | X | |
| 마이크로투나노 | 프로브카드 89.84%, 파운드리 9.84%, 상품 등 0.32% | X | X | |
| 쏘닉스 | 파운드리 67.75%, 필터제품 27.51%, 파운드리 용역서비스 4.73% | X | X | |
| 미코 | 반도체 64.76%, 연료전지 35.24% | X | X | |
| 덕산하이메탈 | 솔더볼 外 53.43%, 고압가스용기 外 26.12%, 항법솔루션 外 20.52%, 연결조정 -0.07% | X | X | |
| 오디텍 | 센서제품 61.28%, 반도체 제품 34.8%, 상품 2.74%, 기타 1.17% | X | X | |
| 케이알엠 | AP IC 55.08%, 로봇 부품 23.33%, 4족보행 로봇 7.81%, 시연회 등 5.47%, DAB IC 5.4% | X | X | |
| 성문전자 | 청도성문전자유한공사 65.6%, 성문전자주식회사 51.1%, 성문디엠 3.16%, 내부거래 -19.86% | X | X | |
| 삼영전자 | 콘덴서 128.24%, 콘덴서자재 19.14%, 기타 0.01%, 내부거래 -47.39% | X | X | |
| 삼화콘덴서 | MLCC 46.1%, DC-LINK 19.53%, FC 15.1%, 기타 11%, DCC 8.27% | X | X | |
| 삼화전기 | 콘덴서 100% | X | X | |
| LS머트리얼즈 | 알루미늄 사업부 67.82%, 울트라커패시터 사업부 18.98%, 경관재사업부 13.89%, 내부거래제거 -0.69% | O (SOFC 탈황장치 모듈) | X | O |
| 비나텍 | Super-capacitor Lead Type 58.55%, Super-capacitor Snap In Type 27.44%, MEA 7.72%, 기타 2.22%, 탈취필터 1.32% | O (SOFC 슈퍼커패시터, PEMFC 촉매, MEA) | X | O |
| 성호전자 | 파워사업 67.84%, 필름 콘덴서 사업 32.16% | X | X | |
| 해성디에스 | 리드프레임 75.61%, Package Substrate 24.39% | X | X | |
| 솔루엠 | 파워모듈 등 66.18%, ESL 33.82% | X | X | |
| 자화전자 | 통신기기용 부품 90.97%, 기타부품 9.03% | X | X | |
| 경인전자 | IR REMOCON 79.33%, THERMOSTAT 10.25%, 기타매출 8.03%, SMD SWITCH 2.39% | X | X | |
| 삼화전자 | FERRITE CORE 83.02%, 상품 16.98% | X | X | |
| 한솔테크닉스 | 전자부품 파워보드 41.5%, 휴대폰 스마트폰 EMS 28.47%, 반도체 가공세정코팅 15.88%, 차량 전장부품 9.64%, 솔라 태양광모듈 4.52% | X | X | |
| 삼성전기 | 컴포넌트솔루션 45.95%, 광학통신솔루션 33.71%, 패키지솔루션 20.34% | X | X | |
| LG이노텍 | CAMERA MODULE 등 83.66%, 모터/센서, 통신, LIGHTING SOLUTION, POWER MODULE 등 8.49%, 반도체기판, TAPE SUBSTRATE, PHOTOMASK 등 7.85% | X | X | |
| 써니전자 | 수정진동자사업부 수출 58.92%, 수정진동자사업부 내수 41.08% | X | X | |
| 파미셀 | 기타 64.81, 의약,농약,전자재 료 원료 14.03%, PEG 유도체 12.77%, 뉴클레오시드 4.82%, 난연제 3.57% | X | X | |
| 한화시스템 | 방산 66.56%, ICT 17.81%, 기타(신사업) 15.71%, 조정 -0.08% | X | X | |
| 드림텍 | IT & Mobile Communications 46.78%, Compact Camera Module 37.37%, Biometrics, Healthcare & Convergence 15.84%, 기타 0.01% | X | X | |
| 파인엠텍 | 모바일 기기부품(해외) 57.82%, 모바일 기기부품(국내) 23.57%, 모바일 및 자동차부품(해외) 15.36%, 모바일 및 자동차부품(다이캐스팅, 국내) 3.05%, 기타부품(해외) 0.2% | X | X | |
| 포톤 | AF/OIS FPCB Assy 45.86%, F/Z FPCB Assy 45.77%, 권선코일 5.12%, ISM 3.06%, 기타 0.19% | X | X | |
| 위츠 | 전자사업 73.36%, 전장사업 21.66%, 기타 4.98% | X | X | |
| 이녹스첨단소재 | 디스플레이용 OLED 소재 66.3%, 회로 소재 25.39%, 반도체PKG용 소재 8.31% | X | X | |
| 엑스페릭스 | Biometric Solutions 제품 70.87%, 휴대폰액세서리 17.95%, 기타 5.85%, eDocument Solutions 제품 4.66%, 소재사업 0.67% | X | X | |
| 이랜시스 | 생활 및 청정가전 68.02%, 보안솔루션 29.05%, 기타 2.93% | X | X | |
| 씨엠티엑스 | Silicon Parts 97.66%, 기타 1.91%, Ceramic Parts 0.3%, Sapphire Parts 0.13% | X | X | |
| 유티아이 | 카메라윈도우 64.85%, Slimming 22.22%, 기타 12.93% | X | X | |
| 샘씨엔에스 | 반도체 검사 장비 부품 98.62%, 기타 1.38% | X | X | |
| 에이텀 | 부품유통 44.46%, 선박/기계부품 43.75%, 트랜스 11.79% | X | X | |
| 센서뷰 | 국방/항공/우주 73.22%, 민수통 25.69%, 반도체 1.09% | X | X | |
| 알에스오토메이션 | 로봇모션 제어기 53.06%, 에너지 제어장치 46.94% | X | X | |
| 탑런토탈솔루션 | 전장 솔루션 63.41%, IT솔루션 27.39%, 디스플레이장비 1.74%, 금형 및 회로모듈 등 7.46% | X | X | |
| 라온텍 | 마이크로디스플레이 78.58%, 모바일 TV 21.42% | X | X | |
| 와이솔 | SAW Filter, Duplexer, GLM Module 등 99.5%, STF(Space Trans Former), CCS(Ceramic Core Substrate) 등 0.5% | X | X | |
| 아이씨에이치 | 테이프/필름 61.52%, MFA 21.28%, 가스켓 12.81%, 기타 4.39% | X | X | |
| 액트로 | Actuator 91.89%, 장비류 8.11% | X | X | |
| 엠디바이스 | 기업용제품(SSD) 96.23%, 기타 3.64%, 소비자용제품(SSD) 0.13% | X | X | |
| 덕산네오룩스 | 디스플레이소재 수출 42.71%, 펄프, 압축기 외 41.25%, 디스플레이소재 내수 16.04% | X | X | |
| 아모센스 | 모듈 55.26%, 디바이스 & 플랫폼 29.41%, 소재 10.68%, 제품매출 외 2.34%, 기타 2.32% | O (SOFC 세라믹 전해질 기판) | X | O |
| 세경하이테크 | 광학필름 37.59%, 데코필름 34.87%, 사출필름 27.49%, 상품 0.05% | X | X | |
| 대주전자재료 | 전도성페이스트 42.51%, 이차전지용음극재료 18.67%, 형광체재료 17.23%, 고분자재료 12.27%, 태양전지페이스트 8.64% | X | X | |
| KH바텍 | 조립모듈 59.76%, 기타IT제품,상품 18.29%, 알루미늄 16%, 자동차부품 5.95% | X | X | |
| 에이치엔에스하이텍 | CM, PWB, TOUCH 등 소재 및 오실레이터(제품) 76.5%, 크리스탈, 오실레이터(상품) 23.5% | X | X | |
| 풍원정밀 | 금속마스크 92.67%, 금속박막봉지 7.33% | X | X | |
| 제이앤티씨 | 휴대폰용 부품 강화유리 3D 커버글라스 57.8%, 휴대폰용 부품 커넥터 49.18%, 연결조정 -6.98% | X | X | |
| 지오엘리먼트 | 반도체사업부 59.01%, 가전제품 사업부 35.26%, 상품 5.73% | X | X | |
| 다산솔루에타 | 전도성쿠션 51.96%, 전도성테이프 37.66%, 기타 10.39% | X | X | |
| 아모그린텍 | 고효율 자성소재 37.82%, ESS 30.59%, 나노 멤브레인 소재 22.92%, 기타 4.18%, 방열 소재 3.84% | X | X | |
| PS일렉트로닉스 | 모바일용 전자 45.72%, 시스템 및 장비 41.35%, 차량용 전자 10.9%, 신기술투자 1.85%, 기타 0.18% | X | X | |
| 나무가 | 카메라모듈 99.85%, 기타 0.15% | X | X | |
| 링크드 | 스마트폰 및 전자담배 59.79%, 상품 16.27%, 기타(미용기기 및 웨어러블 기기 외) 16.06%, 콘텐츠 6.14%, 기타 1.2% | X | X | |
| 리노공업 | IC TEST SOCKET 류 65.48%, LEENO PIN 류 23.38%, 의료기기 제품 10.24%, 의료기기 상품 0.86%, LEENO PIN& IC TEST SOCKET 상품 0.04% | X | X | |
| S&K폴리텍 | SMT부문 48.87% 와이퍼부문 46.29%, 폴리우레탄폼시트부문 4.85% | X | X | |
| 엠케이전자 | 본딩용와이어 91.83%, 스퍼터링 타겟 2.56%, 솔더볼 3.39%, 상품 등 2.2% | X | X | |
| 엠투엔 | 전장사업 58.86%, 스틸드럼 사업부 41.14% | X | X | |
| 티에프이 | Board 52.52%, Test Socket 24.35%, COK 23.13% | X | X | |
| HLB이노베이션 | 반도체 기타 45.26%, 반도체 리드프레임 39.09%, 반도체 컨택핀 15.51%, 바이오 0.15% | X | X | |
| RF머트리얼즈 | 군수용 장비부품 52.4%, 통신용 패키지 34.65%, 기타 8.28%, 군수용 패키지 4.03%, 레이저용 패키지 0.65% | X | X | |
| 코아시아 | 카메라/렌즈모듈 85.26%, 시스템반도체 16.2%, 신기술사업금융 0.4%, 연결조정 -1.86% | X | X | |
| 씨엔플러스 | 신재생에너지 58.11%, 전자 31.03%, ICT 6.24%, 기타 4.61% | X | X | |
| 상신전자 | 노이즈 필터 55.82%, 코일 24.33%, 리액터 12.92%, 기타 6.93% | X | X | |
| 알엔투테크놀로지 | MCP 45.22%, MLC 43.33%, MATERIAL 11.45% | X | X | |
| 아이티엠반도체 | 부품 부문(PMP,POC,PCM,센서 등) 74.09%, SET 부문(배터리팩, 전자담배) 25.89%, 임대 매출 0.01% | X | X | |
| 삼영에스앤씨 | 칩형 온습도센서 32.83%, 압력센서 28.19%, 노점계 14.35%, 상대습도센서 13.61%, 고정밀 전장부품 9.04% | X | X | |
| 모아텍 | STEPPINGMOTOR 및 Actuator 97.1% 기타 2.9% | X | X | |
| 오킨스전자 | 반도체검사용 소켓 88.79%, 반도체테스트서비스 7.48%, 기타 3.73% | X | X | |
| 월덱스 | 실리콘 72%, 쿼츠 외 28% | X | X | |
| 기가레인 | RF통신사업 66.96, 반도체 장비 사업 33.04% | X | X | |
| 파버나인 | 디지털샤이니지 29.82, 글로벌사 19.6, 생활가전외 17.22, TV 관련 16.96, 의료기기 16.41 | X | X | |
| 성우테크론 | 부품사업부 47.35, 장비사업부 31.61, PCB 임가공 21.04 | X | X | |
| 파트론 | 광메카사업 66.97, 센서&패키지사업 23.37, 전자통신사업 9.66 | X | X | |
| 시노펙스 | FPCB사업 89.45, 필터사업 10.55 | X | X | |
| 제이엠티 | PBA(전자부품) 32.27, FPBA(전자부품) 25.83, 세제 등(생활건강사업) 17.08, CD 등(기록매체복제) 14.04, 자동차 내장부품 사출물(자동차내장부품) 9.91 | X | X | |
| 동일기연 | 전자부품(제품) 80.05, 산업용(제품) 14.96, 전자부품(상품) 2.85, 용역및기타 2.14 | X | X | |
| 아모텍 | EMC, 안테나, 모터 93.51, 용역 기타 3.04, 안테나 부품 1.76, 기타 1.69, Ferrite Sheet 0.01 | X | X | |
| 캠시스 | 휴대폰카메라모듈 97.84, 상품 등 2.02, 생체바이오 0.14 | X | X | |
| 덕우전자 | 모바일사업부문 86.86, 전장 부품(모터) 7.43, 부산물 2.9, 기타 2.81 | X | X | |
| 한국컴퓨터 | OLED-PBA 제품 59.19, QD/LCD 모듈용 부품 32.84, 산업용 INVERTER 7.51, 임대수익 0.28, 상품 0.19 | X | X | |
| 코칩 | 칩셀카본(소형) 72.71, MLCC 26.29, 칩셀카본(초소형) 1 | X | X | |
| 아이에이 | 반도체 57.06, 모듈 34.08, 용역 6.59, 기타 2.26 | X | X | |
| LS ELECTRIC | 저압기기,고압기기,계량기,계전기,초고압,배전반,철도시스템,EV-RELAY 101.16, 동관, STS, 후육관 12.96, PLC, INVERTER, 자동화시스템, 빌딩자동화 11.66, IT설비 및 유지보수 2.76, 연결조정 -28.54 | O (SOFC/SOEC 자동화 솔루션) | X | O |
| 한국단자 | 자동차용 커넥터, 전자모듈 등 100.73, 기 타 24.78, 전자용 커넥터 등 7.71, 내부매출 조정 -33.22 | X | X | |
| 프리엠스 | 전장사업부(건설중장비, 산업용차량 등) 76.23, 원자재판매 18.58, 기타제품 4.2, 부동산 임대 매출 0.55, 기계제어사업부(금융단말기, MCU, 클러스터 등) 0.44 | X | X | |
| 와이엠텍 | 제품 EV Relay 92.1, 제품 DC Relay 등 7.76, 상품 기타 0.14 | X | X | |
| 신화콘텍 | 휴대폰 42.95, 자동차 및 임가공 27.78, 디스플레이 18.32, 기타 10.94 | X | X | |
| 제일일렉트릭 | PCB ASSY 40.61, 기타제품 21.43, 상품 19.11, 배선기구 9.68, 분전반 6.19 | X | X | |
| 마이크로컨텍솔 | Burn-in Socket Module Socket SSD Socket 외 62.33, 산업용 전자계폐기 외 20.6, ㈜엠에스엘 11.09, Thermal Protector 외 2.64, IC Socket 외 2.48 | X | X | |
| 엘컴텍 | EMS 부품 58.49, 기타 35.43, 휴대폰부품 6.08 | X | X | |
| 서호전기 | 항만크레인제어시스템,인버터, 컨버터 100 | X | X | |
| 파워로직스 | CM 71.33, PACK 17.58, SM 6.46, PCM 2.31, TM 1.61 | X | X | |
| 디와이파워 | 유압기기 100 | X | X | |
| KZ정밀 | 펌프/밸브/주물(제품) 83.24, 펌프/밸브/주물(상품) 16.76 | X | O (유체제어 핵심 부품) | O |
| 케이에스피 | 엔진부품 69.07, 형단조 23.59, 기타 7.34 | X | X | |
| 디케이락 | DK-LOK Fitting 56.13, D-PRO Valve 29.67, 상품 11.17, 기타 3.03 | X | O (유체제어 핵심 부품) | O |
| 화성밸브 | 플랜지식밸브 37.08, 나사식밸브 22.08, 상품외 19.71, LPG용기용밸브 10.84, 매몰용접형밸브 8.46 | X | O (유체제어 핵심 부품) | O |
| 비엠티 | FITTING 43.36%, VALVE 26.58%, CLAMP, MCPD외 8.11%, 차단기 외 상품 21.32%, 분철외 0.63% | X | O (유체제어 핵심 부품) | O |
| 에너토크 | 액츄에이터 및 관련장비 100 | X | X | |
| 에쎈테크 | 황동 소재 제품 89.5, 상품 10.5 | X | X | |
| 삼익THK | 자동화기기 및 부품 78.27, 산업용 기계장비 및 관련 도매업 20.3, 기타 조립금속 제품 1.26, 기타 0.17 | X | X | |
| 씨에스베어링 | 제품 베어링외 98.49, 기타 상품외 1.51 | X | X | |
| 에스비비테크 | ROBO BEARING 28.29, WRIST 22.12, 감속기 20.39, 기타 15.66, HYBRID BEARING 13.12 | X | X | |
| 에어레인 | 질소 발생 모듈 72.73%, 이산화탄소포집 시스템 19.94% 기타 4.78% | X | X | |
| 케이웨더 | 공기개선솔루션 31.06% 데이터 및 서비스 39.33% 공기측정솔루션 25.12%, 기상장비 4.41% | X | X | |
| KC코트렐 | 가스처리설비 68.52%, 분진처리설비 24.51%, 기타 6.98%, 중단영업 -0.01% | X | X | |
| SNT에너지 | 공랭식 열교환기 88.93%, 배열회수보일러 9.06%, SCR 2.01%, 복수기 0% | X | X | |
| DKME | 열교환기, 압력용기, TOWER 등 100% | X | X | |
| 비에이치아이 | HRSG 78.27%, 보일러 12.56%, 기타 5.8%, BOP 3.37% | X | O (유체 순환 및 열교환 BOP) | O |
| 현대무벡스 | 물류 자동화 79.4%, 승강장 안전문 14.59%, IT서비스 6.01% | X | X | |
| 디와이피엔에프 | 뉴메틱 컨베잉시스템 43.57%, E&R 38.54%, 환경사업 15.53%, 기타 1.89%, 메카니컬 컨베잉 시스템 0.47% | X | X | |
| TPC로보틱스 | 공압사업 84.69%, 모션사업 15.31% | X | X | |
| 오리엔탈정공 | 거주구 연돌 55.26%, 선박용 크레인 44.62%, 인명구조용 보트 및 진수장치 0.12% | X | X | |
| 아스플로 | 제품 (튜브 / 파이프) 49.42%, 제품 (밸브 / 귤레이터) 17.94%, 제품 (피팅) 13.02%, 제품 (디퓨저 / 필터) 6.6%, 상품 (튜브 / 파이프) 6.58% | X | O (초고순도(UHP) 유체제어·정제 부품) | O |
| 쎄크 | X-RAY SYSTEM (반도체) 35.85%, X-RAY SYSTEM (배터리) 24.09%, LINAC 22.85%, 기타 9.29%, TABLETOP SEM 7.92% | X | X | |
| 원일티엔아이 | 가스히터 등 36.01, 수소저장합금 34.95%, 고압연소식 기화기 24.48%, 수입수수료 등 4.53%, 개질기 0.02% | X | X | |
| 에이텍 | 금융자동화 95.88%, 기타(임대) 4.12% | X | X | |
| 에이아이코리아 | 2차전지중앙전해액 공급시스템 53.48%, 프로세스 파이핑 37.93%, 건식 세정장비 등 7.68%, 임대료 등 0.9% | X | X | |
| 세미티에스 | 클린컨베이어시스템 77.00% 유지보수/설치용역 18.73%, PARTS등 4.27% | X | X | |
| 한울반도체 | MLCC등 마이크로칩 57.86%, 동박필름 검사 35.37%, LCD/OLED 디스플레이 6.46%, 임대 등 0.31% | X | X | |
| 코미코 | 부품 50.1%, 코팅 28.11%, 세정 21.79% | X | X | |
| 케이지에이 | 기 타 65.59%, Coater 20.16%, Roll Press 13.93%, Slitter 0.32% | X | X | |
| HPSP | 고압수소 어닐링장비 89.09%, 기타 10.91% | X | X | |
| 저스템 | 반도체 84.82%, 디스플레이 7.2,% 태양광 5.6%, 2차전지 1.71%, 기타 0.68% | X | X | |
| 원익IPS | 반도체 86.45%, 디스플레이 13.55% | X | X | |
| 와이씨 | 메모리 웨이퍼 테스터 98.11%, 개조건 및 기타 1.89% | X | X | |
| 엔투텍 | 반도체 장비부품 72.04%, 투자운영 26.75%, 부동산임대 1.22% | X | X | |
| 티이엠씨씨엔에스 | 장비 62.36%, 케미칼(특수가스) 37.64% | X | X | |
| 제닉스로보틱스 | Stocker 69.42%, AGV/AMR 12.06%, Job Change 8.93%, 기타장비 6.61%, 기타매출 2.97% | X | X | |
| 엔젯 | EHD 잉크젯 프린팅 솔루션 61.48, 기타 주1) 20.74%, EHD 코팅 솔루션 17.78% | X | X | |
| 레이저쎌 | 국내 50.34%, 해외 49.66% | X | X | |
| 러셀 | 무인자동화시스템(제품) 33.72%, 반도체장비(300mm) 30.37%, 반도체장비(200mm) 26.91%, 반도체장비(FA) 5.15%, 무인자동화시스템(기타) 3.85% | X | X | |
| 다원넥스뷰 | pLSMB 76.41%, sLSMB 9.06%, dLSMB 8.53% 제품 기타 6% | X | X | |
| 제이엔비 | 임가공매출 55.65%, 모듈 제품매출 39.92%, 임대료매출 4.44% | X | X | |
| 지앤비에스 에코 | PARTS 46.01%, SCRUBBER 42.37,% 용역 4.28%, 기타 3.18%, W.P.R 1.98% | X | X | |
| 로체시스템즈 | 디스플레이 48.38%, 반도체 44.71%, 기타(A/S, 교육 외) 6.91% | X | X | |
| KX하이텍 | SSD부문 36.17%, 반도체재료부문 33.18%, 해외법인 30.65% | X | X | |
| 피에스케이홀딩스 | 반도체 공정장비류 외 88.61%, 기타 11.39% | X | X | |
| 에스티아이 | C.C.S.S 91.3%, 기타제품 3.64%, Wet System 3.59%, 원자재 판매 등 1.47% | X | X | |
| 주성엔지니어링 | 반도체 장비 97.76%, 디스플레이 장비 2.24%, 태양전지 장비 0.01% | X | X | |
| 싸이맥스 | 반도체장비 제품 84.03%, 반도체장비 기타 16.14%, 부문간 내부거래 제거 등 -0.16% | X | X | |
| 디아이티 | LASER Solution 60.65%, AOI Solution 35.34%, 기타 4.01% | X | X | |
| 워트 | THC(제품) 73.02%, FFU(제품) 13.27%, 기타(제품) 4.72%, 상품 3.71%, TCU(제품) 2.65% | X | X | |
| 브이엠 | 반도체 장비 및 상품 98.82%, 기타 1.18% | X | X | |
| 테스 | 반도체/디스플레이 장비 85.52%, 부품 서비스(기타) 14.48% | X | X | |
| 한솔아이원스 | 정밀가공반도체부문 78.47%, 정밀세정코팅부문 18.98%, 정밀가공디스플레이부문 2.55% | X | X | |
| 디바이스 | 오염제어장비 99.68%, 소재부품외 0.32% | X | X | |
| GST | Gas Scrubber 65.13%, 용역 18.59%, Chiller 16.19%, 상품 2.41%, 제품 기타 0.46% | X | X | |
| 씨앤지하이테크 | 화학약품 혼합장치 44.85%, 용역(설치 등) 23.62%, 기타 20.24%, 불소수지 외 8.11%, 공사(배관 공사 등) 2.77% | X | X | |
| 예스티 | 반도체장비 79.4%, 디스플레이장비등 20.08%, 기타매출 0.52% | X | X | |
| 엑시콘 | 반도체부문 100% | X | X | |
| 유니테스트 | 컴포넌트 테스터/ 고속 번인장비/SSD테스터/융복합 테스터 74.29%, EPC/인버터, 태양광 시스템 등 22.35%, 기타 관리 및 보수 등 1.67%, 프로그램 판매 및 용역 등 0.85%, JIG류, Socket Guide 등 0.59% | X | X | |
| 유진테크 | 반도체장비 80.99%, 상품 및 기타 14.77%, 반도체용 산업가스 반도체 소재 4.24% | X | X | |
| 제너셈 | 반도체 후공정 장비 100% | X | X | |
| 동아엘텍 | OLED 제조장비 89.12%, 디스플레이 검사장비 10.88% | X | X | |
| 프로텍 | 반도체, SMT 및 LED용 제조기계 64.19%, 스크린프린터 등 19.86% 부품 및 상품 15.95% | X | X | |
| 젬백스 | 환경오염 제어사업(제품) 85.7%, 바이오 사업부 14%, 환경오염 제어사업(상품) 0.29% | X | X | |
| HB테크놀러지 | 도광판,확산판 45.53%, 디스플레이 검사장비 38.43%, 설치 용역 6.93%, 2차전지 검사장비 4.96%, 장비 부품 2.71% | X | X | |
| 테크윙 | C.O.K 36.8%, 테스트 핸들러 등 36.01%, 기타(Board류 등) 20.3%, OLED/LCD광 검사장비 6.9% | X | X | |
| 엘오티베큠 | 건식진공펌프 88.16%, 장비 11.32%, 기타 0.52% | X | X | |
| 뉴파워프라즈마 | 방산부문 외 48.87, UTG 등 24.19%, Cleaning System 19.69%, 기타매출 4.8%, RF System 2.45% | X | X | |
| 코세스 | 반도체 제조용 장비 & 자동화 장비 37.8%, 레이저 응용 장비 26.44% Conversion Kit, A/S, Modify 등 23.39%, 2차전지 제조용 장비 12.36%, 임대수익 0.02% | O (SOFC 전극 셀 제조장비) | X | O |
| 제이스로보틱스 | 반도체 장비 44.76%, 2차전지 사업부 24.6%, 물류로봇 22.68%, 디스플레이 장비 7.79%, 바이오진단키트 장비 0.17% | X | X | |
| 유니셈 | 제품(CHILLER UNIT) 44.76%, 기타(유지보수) 31.7%, 제품(GAS SCRUBBER) 21.4%, 공사(VACUUM LINE) 2.09%, 구매대행(용역) 0.04% | X | X | |
| 이오테크닉스 | 레이저마커 등 수출 51.86%, 레이저마커 등 내수 48.14% | X | X | |
| 미래컴퍼니 | 디스플레이 제조장비 71.72%, 기타 부품 22.97%, 디스플레이 부품 등 4.35%, 터치 패널 0.96% | X | X | |
| 두산퓨얼셀 | 연료전지 주기기 78.94%, 장기유지보수서비스 21.06% | X | X | |
| 에스프리즘 | 건물용 연료전지 60.72%, 발전용 연료전지 21.94%, 발전소 운영 12.74%, 설치, AS, 연구용역 4.6% | X | X | |
| 범한퓨얼셀 | 수소충전소 42.15%, 연료전지 38.56%, 기타 19.28% | X | X | |
| 일진하이솔루스 | 수소(저장용기) 97.29%, 환경(매연저감장치) 2.71% | X | X | |
| 덕양에너젠 | Pipeline 80.34%, Tube Trailer 11.77%, 공사/용역 7.65%, 임대/장비 0.24% | X | X | |
| 자료: | 전자공시시스템(DART), 수소경제 종합정보포털, 언론보도 |
3) 3차 선정기준 : 재무 유사성
동사의 신고서 제출일 기준 직전 3개년도 매출액은 2023년 16,255백만원, 2024년 15,833백만원, 2025년 22,339백만원을 달성하였으나, 신고서 제출일 기준 직전 3개년도 당기순손실은 2023년 217백만원, 2024년 5,816백만원, 2025년 7,091백만원을 기록하였습니다.다만, 동사 가치평가를 위하여 흑자 시현이 예상되는 2027년의 당기순이익 현재가치를 기준으로 유사기업의 PER을 적용하였으므로, 재무적 유사성을 갖춘 비교기업을 선별하였습니다. 2차 비교대상 회사에 속한 13개사 중, ① 12월 결산법인인 기업이면서 최근 사업연도 감사의견 적정인 기업, ② 2025년 온기 및 2026년 2분기 및 2분기 LTM 기준 영업이익 및 당기순이익을 시현한 기업을 분류하여 아래와 같이 3차 유사기업으로 총 7개사를 선정하였으며, 각 기업별 선정여부 및 근거 내역은 아래와 같습니다.
| 선정기준 | 세부 검토기준 |
|---|
| 재무 유사성 | ① 12월 결산법인인 기업② 2025년 온기 및 2026년 2분기, 2분기 LTM 영업이익 및 당기순이익을 시현하였을 것③ 최근 사업연도 감사의견 적정일 것 |
| 번호 | 기업명 | 2025년 온기영업이익 | 2025년 온기당기순이익 | 2026년 2분기영업이익 | 2026년 2분기당기순이익 | 2026년 2분기 LTM영업이익 | 2026년 2분기LTM당기순이익 | 조건① | 조건② | 조건③ | 선정여부 |
|---|
| 1 | 성광벤드 | 41,955,658,560 | 34,432,123,390 | 16,576,476,110 | 18,004,494,640 | 37,016,682,810 | 36,799,211,860 | 12 | O | 적정 | O |
| 2 | 한선엔지니어링 | 9,749,943,250 | 8,935,445,410 | 11,808,359,130 | (4,459,480,190) | 17,223,393,280 | (270,206,130) | 12 | X | 적정 | X |
| 3 | LS머트리얼즈 | (141,609,580) | 435,381,860 | (614,785,220) | (96,723,640) | 288,577,550 | 1,197,877,770 | 12 | X | 적정 | X |
| 4 | 비나텍 | 1,773,717,710 | (5,853,562,310) | (1,037,917,150) | (39,694,691,580) | 2,188,109,340 | (40,502,394,120) | 12 | X | 적정 | X |
| 5 | 아모센스 | 5,321,549,320 | 497,100,610 | (887,333,090) | (1,424,637,760) | 1,612,729,890 | (2,021,695,300) | 12 | X | 적정 | X |
| 6 | LS ELECTRIC | 426,407,143,020 | 286,623,001,980 | 305,087,151,930 | 239,062,624,950 | 535,586,942,330 | 388,760,977,780 | 12 | O | 적정 | O |
| 7 | KZ정밀 | 10,180,084,470 | 9,303,093,060 | 8,804,455,780 | 15,380,319,140 | 13,070,092,790 | 17,961,924,820 | 12 | O | 적정 | O |
| 8 | 디케이락 | 11,069,921,410 | 6,750,445,240 | 4,044,810,870 | 5,425,683,960 | 13,388,859,560 | 15,112,325,920 | 12 | O | 적정 | O |
| 9 | 화성밸브 | (1,648,107,800) | (1,966,197,170) | 1,553,110,830 | 2,864,694,000 | (1,483,649,410) | 21,168,830 | 12 | X | 적정 | X |
| 10 | 비엠티 | 15,313,601,460 | 19,009,675,620 | 8,067,438,660 | 5,403,461,270 | 17,187,236,330 | 22,855,779,680 | 12 | O | 적정 | O |
| 11 | 비에이치아이 | 75,496,618,010 | 65,200,167,410 | 80,807,668,220 | 35,283,655,770 | 123,471,493,340 | 52,052,217,650 | 12 | O | 적정 | O |
| 12 | 아스플로 | (7,014,701,150) | (9,937,488,880) | 5,802,706,640 | 10,052,738,000 | 2,231,043,690 | 7,345,837,120 | 12 | X | 적정 | X |
| 13 | 코세스 | 17,391,515,090 | 13,203,597,550 | 7,188,199,360 | 8,717,484,170 | 13,774,130,300 | 15,611,580,500 | 12 | O | 적정 | O |
4) 4차 선정기준 : 일반 요건3차 재무 유사성 단계에서 선정된 9개사 중 일반 요건과 관련된 유사성 기준을 충족하는 유사기업 4개사를 선정하였으며, 선정 근거 및 선정 내역은 아래와 같습니다.
| 선정기준 | 세부 검토기준 |
|---|
| 일반 요건 | ① 상장 후 1년이 경과하였을 것② 최근 1년 이내 합병, 영업양수도, 투자위험종목, 기업분할, 영업정지 등 경영상의 중요한 사실 발생이 없을 것③ 최근 1년 이내 한국거래소로부터 관리종목, 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것④ 3차 선정 기업 중 5배 미만, 50배 초과 제외 |
| 회사명 | 조건① | 조건② | 조건③ | 조건④ 주2) | 선정여부 |
|---|
| 성광벤드 | O(2001.01.11) | O | O | O(17.52배) | O |
| LS ELECTRIC | O(2023.12.12) | O | O | X(75.31배) | X |
| KZ정밀 | O(1999.12.28) | O | O | O(10.60배) | X주3) |
| 디케이락 | O(2010.11.12) | O | O | X(4.80배) | X |
| 비엠티 | O(2007.11.02) | O | O | O(6.70배) | O |
| 비에이치아이 | O(2005.12.02) | O | O | O(30.61배) | O |
| 코세스 | O(2006.11.08) | O | O | O(23.10배) | O |
| 자료: | 전자공시시스템(DART) |
| 주1) | PER 멀티플 산정시 유사회사의 기준주가는 평가기준일(2026년 8월 25일)기준 최근 1개월 종가의 산술평균, 1주일 종가의 산술평균, 평가기준일 종가 중 가장 낮은 가액을 적용하였습니다. |
| 주2) | PER 산출시 유사회사의 2026년 2분기 LTM 실적을 적용하였으며, 선정 기업 중 PER 5배 미만, 50배 초과 기업인 LS ELECTRIC과 디케이락을 비교기업에서 제외하였습니다. |
| 주3) | KZ정밀은 2026년 반기말 기준 해당 기업의 분석기준일인 2026년 8월 25일 196,875백만원의 시가총액을 크게 상회하는 (주)영풍, 고려아연(주) 상장주식 약 478,967백만원을 보유하고 있으며, 2026년 반기 기준 영업이익 8,804백만원 대비 143% 규모의 배당금수익 12,600백만원을 인식하였습니다.이에 따라, 표준산업분류상 사업분류와 재무구조/손익구조 상 상이한 형태를 보이는 것으로 판단되어, 비교기업 최종 선정단계에서 제외하였습니다. |
(3) 유사기업 선정 결과대표주관회사인 신한투자증권㈜는 상기 선정기준을 충족하는 4개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.동사와 선정된 유사회사 간 사업의 연관성이 존재하고, 매출 구성 측면에서 비교 가능성이 일정 수준 존재하더라도 상대가치 평가방법의 특성상 적합한 비교기업 선정 및 과정에 대한 완전성을 보장할 수는 없습니다. 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 지배구조 차이, 경영진, 경영 전략 등 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항들에 차이점이 존재함을 유의하시기 바랍니다.동사의 희망공모가액은 선정 유사회사의 기준 주가를 특정 시점에서 적용하였기에 향후 발생할 수 있는 유사회사의 주가 변동에 따라서 동사의 주당 평가가액도 변동될 수 있습니다. 유사회사의 기준 주가가 향후 예상 경영성과에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성 등을 고려하면, 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사의 과거 경영실적을 활용하고 있다는 측면에서 평가방법으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.또한, 동사의 주당 평가가액은 최종 유사회사의 2026년 2분기 기준 직전 12개월 당기순이익 수치를 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가함에 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다.따라서 유사기업의 기준주가가 미래 예상 손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다.최종 유사기업의 사업 현황은 아래와 같습니다. (각사의 2025년 사업보고서 및 2026년 2분기보고서 참고)
1) 성광벤드
성광벤드는 배관의 방향을 바꾸거나 관경을 변경할 때 사용되는 산업용 용접용 관이음쇠(Butt-weld Fittings: 엘보우, 티, 리듀서 등)를 전문적으로 제조하는 글로벌 선도 기업입니다. 석유화학 플랜트, 조선 및 해양구조물, 발전소 등 대규모 유체 이송 인프라 구축에 필수적인 핵심 배관 자재를 자체 기술로 생산하며 글로벌 EPC(설계·조달·시공) 업체를 주요 고객사로 확보하고 있습니다.
최근에는 전통적인 화석연료 기반 플랜트 시장을 넘어 LNG 운반선 및 터미널, 탄소포집 및 저장(CCUS), 수소 인프라 등 친환경 에너지 전환 사이클에 맞춘 고부가가치 특수합금 배관재 수주를 확대하고 있습니다. 이를 통해 경기 변동성이 큰 조선·해양 플랜트 중심의 포트폴리오를 다변화하며 수익성을 구조적으로 개선하는 중입니다.성광벤드의 제품 등 매출 현황은 다음과 같습니다.
| 매출유형 | 회 사 | 품 목 | 제47기 반기(2026년도) | 제46기 연간(2025년도) | 제45기 연간(2024년도) |
|---|
| 제품외 | (주)성광벤드 | 배관자재 | ELBOWTEEREDUCER기타 | 수 출 | 87,302,617 | 161,260,494 | 134,391,759 |
| 내 수 | 23,349,977 | 60,240,157 | 67,343,846 |
| 합 계 | 110,652,594 | 221,500,651 | 201,735,606 |
| (주)화진피에프 | ELBOWTEEREDUCER기타 | 수 출 | 578,112 | 658,281 | 869,971 |
| 내 수 | 14,743,616 | 28,058,406 | 30,593,774 |
| 합 계 | 15,321,729 | 28,716,687 | 31,463,744 |
| 내부매출 | (2,704,512) | (4,547,459) | (5,516,228) |
| 합 계 | 수 출 | 87,880,729 | 161,918,775 | 135,261,730 |
| 내 수 | 35,389,081 | 83,751,104 | 92,421,392 |
| 합 계 | 123,269,810 | 245,669,879 | 227,683,122 |
성광벤드의 최근 반기말 및 3개년 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제47기) | 2025년(제46기) | 2024년(제45기) | 2023년(제44기) |
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| 자산총계 | 600,254 | 590,272 | 563,098 | 551,073 |
| 부채총계 | 38,220 | 40,771 | 44,349 | 45,657 |
| 자본총계 | 562,035 | 549,501 | 518,750 | 505,416 |
| 매출액 | 123,270 | 245,670 | 227,683 | 254,693 |
| 영업이익 | 16,576 | 41,956 | 41,988 | 44,833 |
| 당기순이익 | 18,004 | 34,432 | 41,008 | 39,169 |
| 출처 : | DART 전자공시시스템 |
| 주1) | 당기순이익은 지배주주당기순이익을 기재했습니다. |
성광벤드는 석유화학, 발전소, 조선·해양플랜트 등 가혹한 환경에서 유체의 이동 방향, 압력, 흐름을 통제하는 산업용 관이음쇠(B/W Fitting)를 제조하는 유체제어 필수 부품사입니다. 동사가 고속 회전체를 이용해 유체(공기, 가스)를 압축하고 이송하는 '능동형 유체기계' 제조사라면, 성광벤드는 이러한 유체가 시스템 내에서 병목이나 압력 손실 없이 흐르도록 돕는 '수동형 유체제어 장치' 제조사라는 점에서 유체역학 기반의 비즈니스 궤가 동사의 터보기계와 유사합니다.
특히 성광벤드의 전방산업은 전통적인 화석연료 플랜트에서 최근 LNG선재, 수소 충전 및 이송 인프라, 탄소포집(CCUS) 배관망 등 친환경 에너지 유체 제어 분야로 빠르게 전환되고 있습니다. 동사 또한 수처리 장비에서 수소연료전지 및 수소상용차용 터보 공기압축기로 포트폴리오를 확장하며 친환경 인프라 CAPEX 투자의 수혜를 공유하고 있으므로, 동사의 기업가치를 평가하기 위한 유사회사로 선정하기에 적합하다고 판단하였습니다.
2) 비엠티
비엠티(BMT)는 정유, 조선, 해양플랜트 등 산업 전반의 유체 및 기체 배관 라인에서 압력과 유량을 정밀하게 제어·계측하는 계장용 피팅(Fitting) 및 밸브(Valve)를 주력으로 생산하는 정밀 유체제어 부품사입니다. 자체 브랜드인 '슈퍼락(Superlok)'을 앞세워 수입산이 장악하던 고사양 피팅/밸브 시장을 국산화하는 데 성공하며 기술적 진입장벽을 구축했습니다.
현재는 반도체 제조 공정의 클린룸에 투입되는 초고순도(UHP) 가스 제어용 부품과 더불어, 수소 충전소 및 수소연료전지 차량(FCEV)에 적용되는 초고압 밸브 시스템 라인업을 상용화하였습니다. 이를 통해 전통 산업을 넘어 반도체와 친환경 수소 모빌리티라는 두 가지 강력한 전방산업을 동시에 공략하며 외형 성장을 이끌고 있습니다.
비엠티의 제품 등 매출 현황은 다음과 같습니다.
| 매출유형 | 품 목 | 제27기(2026년 반기) | 제26기(2025년) | 제25기(2024년) |
|---|
| 수량 | 금액 | 수량 | 금액 | 수량 | 금액 |
|---|
| 제품 | FITTING | 내수 | 4,107 | 21,354,865 | 4,531 | 26,223,219 | 3,517 | 20,979,712 |
| 수출 | 2,969 | 22,409,107 | 4,793 | 37,111,926 | 4,861 | 39,065,765 |
| 소계 | 7,076 | 43,763,972 | 9,324 | 63,335,145 | 8,378 | 60,045,477 |
| VALVE | 내수 | 225 | 14,625,630 | 369 | 22,568,116 | 269 | 22,364,766 |
| 수출 | 263 | 8,397,164 | 444 | 16,260,618 | 511 | 16,954,746 |
| 소계 | 488 | 23,022,795 | 813 | 38,828,734 | 780 | 39,319,512 |
| 기타 | 내수 | 8 | 3,440,325 | 17 | 9,533,548 | 20 | 6,080,524 |
| 수출 | 9 | 811,904 | 12 | 2,316,167 | 12 | 1,356,535 |
| 소계 | 17 | 4,252,229 | 29 | 11,849,714 | 32 | 7,437,059 |
| 상품 | 내수 | 173 | 6,931,377 | 280 | 18,592,467 | 218 | 20,210,308 |
| 수출 | 262 | 4,135,522 | 353 | 12,556,170 | 265 | 4,320,263 |
| 소계 | 435 | 11,066,899 | 633 | 31,148,637 | 483 | 24,530,571 |
| 기타 | 내수 | 288 | 617,740 | 393 | 917,721 | 398 | 789,227 |
| 수출 | - | - | - | - | 3 | 16,477 |
| 소계 | 288 | 617,740 | 393 | 917,721 | 401 | 805,704 |
| 합 계 | 내수 | 4,801 | 46,969,936 | 5,590 | 77,835,071 | 4,422 | 70,424,536 |
| 수출 | 3,504 | 35,753,698 | 5,603 | 68,244,881 | 5,652 | 61,713,787 |
| 합계 | 8,305 | 82,723,634 | 11,193 | 146,079,952 | 10,074 | 132,138,323 |
비엠티의 최근 반기말 및 3개년 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제27기) | 2025년(제26기) | 2024년(제24기) | 2023년(제23기) |
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| 자산총계 | 273,407 | 262,640 | 249,671 | 249,332 |
| 부채총계 | 121,362 | 113,201 | 126,640 | 128,065 |
| 자본총계 | 152,045 | 149,439 | 123,031 | 121,267 |
| 매출액 | 84,216 | 146,991 | 132,809 | 149,606 |
| 영업이익 | 8,067 | 15,314 | 6,466 | 17,432 |
| 당기순이익 | 8,526 | 19,010 | 4,118 | 16,847 |
| 출처 : | DART 전자공시시스템 |
| 주1) | 당기순이익은 지배주주당기순이익을 기재했습니다. |
동사의 고속 터보 압축기가 에어포일 베어링과 고속 모터 제어 기술을 통해 기체(유체)의 동역학적 특성을 통제한다면, 비엠티의 밸브 시스템 역시 초고압 및 초고순도 유체의 미세한 누출까지 차단하는 공학적 난이도를 요합니다. '고난도의 유체역학적 제어 기술'이라는 엔지니어링 메커니즘을 공유하고 있습니다.
특히 비엠티의 전방산업은 전통 산업을 넘어, 반도체 제조 공정용 초고순도(UHP) 유체제어 라인과 수소 충전 인프라 등 첨단 산업으로 재편되었습니다. 동사 또한 초정밀 공기역학 제어 기술을 무기로 반도체 공정 및 친환경 수소 모빌리티 시장으로 주력 어플리케이션을 성공적으로 다변화했습니다. '정밀 유체제어 원천기술을 바탕으로 친환경 전방산업으로 확장한 유체제어 부품 제조사'라는 측면에서 동사의 비교기업으로 선정하기에 적합하다고 판단하였습니다.
3) 비에이치아이
비에이치아이(BHI)는 열유체역학 설계 기술을 기반으로 가스복합화력, 원자력, 석탄화력 발전소 등에 투입되는 초대형 발전 플랜트 주기기 및 보조기기(BOP)를 설계하고 제작하는 글로벌 엔지니어링 기업입니다. 가스터빈에서 배출되는 고온의 배기가스 열을 회수해 증기를 발생시키는 배열회수보일러(HRSG)와 복수기(Condenser), 급수가열기 등이 전체 매출의 핵심을 차지하고 있습니다.
전 세계적인 탄소중립 기조와 맞물려 석탄화력을 대체하는 LNG 가스복합화력발전소 증설과 글로벌 원자력 발전 사이클의 직접적인 수혜를 받고 있습니다. 단순 철구조물 제작이 아닌, 고온·고압 상태의 유체(증기 및 가스) 거동을 정밀하게 제어해 발전 효율을 극대화하는 열유체 시스템 엔지니어링 역량을 보유하고 있습니다.비에이치아이의 제품 등 매출 현황은 다음과 같습니다.
| 품 목 | 제29기 반기 | 제28기 | 제27기 |
|---|
| '26년도 | '25년도 | '24년도 |
|---|
| 보일러
(Boiler) | 수 출 | 105,341 | 65,580 | 45,231 |
| 내 수 | 19,401 | 31,647 | 23,182 |
| 합 계 | 124,742 | 97,227 | 68,413 |
| HRSG(Heat RecoverySteam Generator) | 수 출 | 319,346 | 479,094 | 108,962 |
| 내 수 | 58,016 | 126,819 | 150,052 |
| 합 계 | 377,362 | 605,913 | 259,014 |
| B.O.P(Balance of Plant) | 수 출 | 6,680 | 1,379 | 2,634 |
| 내 수 | 20,396 | 24,734 | 11,671 |
| 합 계 | 27,076 | 26,113 | 14,305 |
| 기타 | 수 출 | 3,743 | 11,016 | 15,761 |
| 내 수 | 44,143 | 33,848 | 47,249 |
| 합 계 | 47,886 | 44,864 | 63,010 |
| 합계 | 수 출 | 435,110 | 557,069 | 172,588 |
| 내 수 | 141,956 | 217,048 | 232,154 |
| 합 계 | 577,066 | 774,117 | 404,742 |
비에이치아이의 최근 반기말 및 3개년 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제29기) | 2025년(제28기) | 2024년(제27기) | 2023년(제26기) |
|---|
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| 자산총계 | 1,100,003 | 830,757 | 524,776 | 425,450 |
| 부채총계 | 898,022 | 653,111 | 408,330 | 351,747 |
| 자본총계 | 201,981 | 177,646 | 116,447 | 73,703 |
| 매출액 | 577,066 | 774,117 | 404,741 | 367,399 |
| 영업이익 | 80,808 | 75,497 | 21,927 | 15,087 |
| 당기순이익 | 25,420 | 65,200 | 19,601 | 7,513 |
| 출처 : | DART 전자공시시스템 |
| 주1) | 당기순이익은 지배주주당기순이익을 기재했습니다. |
비에이치아이 제품의 근간은 '유체의 압력 강하(Pressure Drop)를 최소화하고 유동을 균일하게 제어하는 열유체역학(Thermo-Fluid Dynamics)'에 있으며, 동사의 터보 기계 또한 공기역학(Aerodynamics)을 기반으로 유체의 효율적 제어를 달성하는 시스템이라는 점에서 핵심 기술의 궤가 유사합니다. 더불어 동사의 주요 캐시카우 및 성장 동력은 '발전용 고체산화물 연료전지(SOFC)' 등에 투입되는 블로워입니다. 비에이치아이의 가스복합화력 등 대형 발전 플랜트의 에너지 효율을 결정짓는 핵심 유체 제어 장치를 공급하는 점, 동사 또한 연료전지의 시스템 효율을 좌우하는 핵심 유체 기계를 납품한다는 점에서 동사의 비교기업으로 선정하였습니다.
4) 코세스
코세스(Koses)는 초정밀 모션 제어 및 레이저 응용 기술을 기반으로 반도체 후공정(패키징) 장비를 주력으로 개발 및 공급해 온 하이엔드 장비 제조사입니다. 레이저 응용 장비(Laser Ablation 등)와 디스플레이 수리 장비 분야에서 글로벌 톱티어 고객사들의 까다로운 수율 및 정밀도 요구조건을 충족하며 기술력을 지속적으로 입증해 왔습니다.
최근에는 이러한 초정밀 제어 기반의 장비 설계 기술력을 바탕으로 2차전지(배터리) 제조 공정 장비와 차세대 수소 연료전지 제조용 장비 시장으로 진입하였습니다. 전통적인 반도체 장비의 사이클 변동성을 극복하기 위해 친환경 에너지 디바이스 양산 공정 장비로 전방산업을 넓혀가며 다각화된 포트폴리오를 구축하였습니다.
| 사업부문 | 매출유형 | 품목 | 2026년 반기(제33기) | 2025년(제32기) | 2024년(제31기) |
|---|
| 반도체 | 제품 | 반도체 제조용 장비 & 자동화 장비 | 수출 | 5,328,137,120 | 9,226,662,105 | 17,493,463,531 |
| 내수 | 8,779,792,000 | 21,910,954,000 | 17,601,700,650 |
| 합계 | 14,107,929,120 | 31,137,616,105 | 35,095,164,181 |
| 2차전지제조용 장비 | 수출 | 8,447,277,309 | 10,181,907,023 | 10,597,824,878 |
| 내수 | - | - | - |
| 합계 | 8,447,277,309 | 10,181,907,023 | 10,597,824,878 |
| 레이저 응용 장비 | 수출 | 1,447,230,000 | - | 2,674,447,244 |
| 내수 | 87,950,000 | 21,781,638,440 | 4,376,579,520 |
| 합계 | 1,535,180,000 | 21,781,638,440 | 7,051,026,764 |
| Conversion Kit,A/S, Modify 등 | 수출 | 2,410,436,449 | 4,584,948,045 | 4,070,303,070 |
| 내수 | 4,678,242,340 | 14,679,853,679 | 12,357,319,427 |
| 합계 | 7,088,678,789 | 19,264,801,724 | 16,427,622,497 |
| 기타 | 임대수익 | 수출 | - | - | - |
| 내수 | 5,180,645 | 13,200,000 | 12,600,000 |
| 합계 | 5,180,645 | 13,200,000 | 12,600,000 |
| 합계 | 수출 | 17,633,080,878 | 23,993,517,173 | 34,836,038,723 |
| 내수 | 13,551,164,985 | 58,385,646,119 | 34,348,199,597 |
| 합계 | 31,184,245,863 | 82,379,163,292 | 69,184,238,320 |
코세스의 최근 반기말 및 3개년 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 반기(제33기) | 2025년(제32기) | 2024년(제31기) | 2023년(제30기) |
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| 자산총계 | 162,538 | 92,264 | 85,940 | 99,103 |
| 부채총계 | 66,920 | 18,245 | 25,106 | 32,663 |
| 자본총계 | 95,617 | 74,019 | 60,834 | 66,440 |
| 매출액 | 31,184 | 82,379 | 69,184 | 95,651 |
| 영업이익 | 7,188 | 17,391 | (5,609) | 8,017 |
| 당기순이익 | 8,717 | 13,204 | (197) | 6,965 |
| 출처 : | DART 전자공시시스템 |
| 주1) | 당기순이익은 지배주주당기순이익을 기재했습니다. |
코세스는 초정밀 제어 및 레이저 응용기술을 기반으로 반도체 후공정 장비를 제조해온 역량을 바탕으로, 현재 2차전지 제조장비 및 차세대 연료전지 공정 장비를 양산 및 공급하고 있습니다. 동사가 연료전지 시스템 구동의 핵심인 '유체기계(공기압축기)'을 공급한다면, 동사는 연료전지 디바이스 자체를 양산하기 위한 '핵심 공정 장비'를 공급하는 기업으로 각 기업의 원천기술을 바탕으로 수소 및 친환경 에너지 밸류체인으로 전방산업을 확장하였다는 점에서 동사의 기업가치 산정을 위한 유사회사로 적합하다고 판단하였습니다.
(4) 유사기업 기준 주가
기준 주가는 시장의 일시적인 급변 등 단기변동성 반영을 배제하기 위하여 증권신고서 제출일 7영업일 전인 2026년 8월 25일을 분석기준일로 분석기준일(2026년 8월 25일) 종가, 최근 5거래일(2026년 8월 19일~8월 25일) 평균 종가, 최근 1개월(2026년 7월 27일~8월 25일) 평균 종가 중 최소값을 적용하였습니다.
| 구분 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
|---|
| 2026-07-27 | 27,800 | 15,020 | 44,400 | 23,150 |
| 2026-07-28 | 26,300 | 14,430 | 39,850 | 18,930 |
| 2026-07-29 | 25,000 | 13,410 | 35,950 | 17,050 |
| 2026-07-30 | 26,150 | 13,520 | 34,600 | 16,170 |
| 2026-07-31 | 26,750 | 15,790 | 40,300 | 19,700 |
| 2026-08-03 | 25,600 | 15,680 | 42,650 | 20,050 |
| 2026-08-04 | 26,600 | 15,880 | 49,850 | 21,250 |
| 2026-08-05 | 27,450 | 16,180 | 50,500 | 22,000 |
| 2026-08-06 | 26,900 | 16,230 | 53,100 | 21,250 |
| 2026-08-07 | 26,650 | 16,430 | 49,900 | 21,150 |
| 2026-08-10 | 28,600 | 18,000 | 56,100 | 22,700 |
| 2026-08-11 | 27,350 | 17,520 | 54,600 | 23,350 |
| 2026-08-12 | 26,950 | 16,990 | 56,500 | 23,050 |
| 2026-08-13 | 26,750 | 16,520 | 56,500 | 24,450 |
| 2026-08-14 | 26,050 | 16,450 | 61,300 | 23,800 |
| 2026-08-18 | 24,600 | 15,680 | 58,900 | 22,850 |
| 2026-08-19 | 23,900 | 15,610 | 60,600 | 22,250 |
| 2026-08-20 | 24,150 | 15,650 | 59,900 | 24,500 |
| 2026-08-21 | 22,950 | 15,060 | 56,500 | 22,050 |
| 2026-08-24 | 24,200 | 15,110 | 55,800 | 22,950 |
| 2026-08-25 | 26,200 | 15,760 | 63,500 | 23,900 |
| 분석기준일 종가(A) | 26,200 | 15,760 | 63,500 | 23,900 |
| 5영업일 산술평균 종가 (B) | 24,280 | 15,438 | 59,260 | 23,130 |
| 1개월 산술평균 종가 (C) | 26,043 | 15,758 | 51,490 | 21,740 |
| 기준 주가(Min[(A), (B), (C)]) | 24,280 | 15,438 | 51,490 | 21,740 |
(5) 상장예비심사 시 경쟁기업 제외 사유
한편 한국거래소 상장예비심사시 동사가 상장예비심사 신청서에 경쟁기업으로 기재하여 제출하였던 회사는 아래와 같습니다.
| 구분 | 터보맥스 | 앤에스(舊뉴로스) |
|---|
| 2023연도
(제17기) | 2024연도
(제18기) | 2025연도
(제19기) | 2023연도
(제24기) | 2024연도
(제25기) | 2025연도
(제26기) |
|---|
| 설립일 | 2007년 2월 9일 | 2000년 5월 9일 |
| 매출액(매출원가율) | 43,324(60.9%) | 47,133(60.2%) | 49,053(59.4%) | 38,472(71.9%) | 38,770(69.0%) | 38,564(69.2%) |
| 영업이익(이익률) | 6,324 (14.6%) | 5,958(12.6%) | 6,397(13.0%) | 2,561(6.7%) | 2,513(6.5%) | 2,796(7.3%) |
| 당기순이익(이익률) | 6,030(13.9%) | 6,436(13.7%) | 5,710(11.6%) | 803(2.1%) | 4,205(10.8%) | 840(2.2%) |
| 총자산 | 53,621 | 61,620 | 63,700 | 66,624 | 80,998 | 79,727 |
| 총부채 | 7,252 | 8,656 | 8,203 | 24,395 | 26,258 | 24,148 |
| 자기자본 | 46,370 | 52,964 | 55,498 | 42,229 | 54,739 | 55,579 |
| 상장여부
(상장일) | 비상장 | 비상장 |
| 주요제품
(매출비중) | 터보블로워(100%) | 터보블로워(91.3%)
기타(용역/상품)(8.7%) |
| 출처: | 각사 공시자료 |
| 주1) | 주요제품(매출비중)은 2025년 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 제외 직접 경쟁사의 경우 Airtech(미국), Vairex(미국)이 있으나 모두 비상장사로 재무상태 및 매출비중의 확인이 제한적입니다. |
| 주3) | Airtech는 1982년 설립되어 現 IDEX Corporation(NYSE: IEX)의 자회사로 편입되어 있어 개별 재무제표는 IDEX 연결실적에 통합 공시되나, 별도법인재무제표는 공시되지 않습니다. |
| 주4) | Vairex는 1987년 설립되어 2021년 7월 2일 독일 자동차부품사 Eberspacher에 인수되었으며, 독일 상법(HGB)상 일정 규모 이상의 비상장기업에 해당하여 일부 독일 전자연방공보(Bundesanzeiger)에 공시되었으나, 가장 최근 공시된 내역은 2021년 재무제표로 이후 재무제표 공시내역은 존재하지 않습니다. 종속회사인 Vairex에 대한 재무제표는 별도로 공시되지 아니하였습니다. |
[이미지: idex corporation 10-k annual report] 원문에서 확인할 수 있어요.
[이미지: eberspacher gruppe gmbh & co. kg 2021년 사업보고서] 원문에서 확인할 수 있어요.
상기 기업들을 동사의 기업가치 산정 과정에서 제외한 사유는 다음과 같습니다.
| 회사명 | 제외 단계 | 제외사유 | 비고 |
|---|
| 터보맥스 | 1차비교기업(모집단) 선정 | 국내 비상장기업 | 공기베어링(NSTB) 기술 기반의 산업용 터보블로워 및 터보압축기 전문 제조 기업,수처리 시설 폭기 공정 및 산업 플랜트용 무급유 송풍기 시장에서 높은 점유율을 보유 |
| 앤에스(舊뉴로스) | 1차비교기업(모집단) 선정 | 국내 비상장기업(2022.10.26상장폐지) | 항공 터보엔진 기술을 응용한 공기베어링 방식의 수처리/플랜트용 터보블로워를 주력 기업수소전기차(FCEV) 및 수소연료전지 공기압축기/블로워 분야 진출 이력 |
| Airtech | 1차비교기업(모집단) 선정 | 해외 비상장기업 | 미국 IDEX 그룹 산하의 산업용 사이드 채널 블로워, 재생형 블로워, 고진공 펌프 및 압축기 전문 제조 기업수처리 폭기 공정, 화학, 의료, 산업용 이송 시스템 전반의 진공 및 송풍 솔루션 공급 |
| Vairex | 1차비교기업(모집단) 선정 | 해외 비상장기업 | 수소연료전지(모빌리티, 지게차, 고정형 발전) 및 친환경 엔진 배기 제어용 특수 공기압축기·재생형 블로워 제조기업. 연료전지 캐소드(Cathode) 공기 공급컴팩트·고효율 블로워 라인업주력 전개 |
라. 희망공모가액 산출
㈜티앤이코리아의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다.
(1) PER 평가방법을 통한 상대가치 산출
(2) 비교기업 PER 산출
| 구분 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
| 기준 시가총액(A) | 644,813백만원 | 153,236백만원 | 1,593,341백만원 | 360,565백만원 |
| 적용 당기순이익(B) | 36,799백만원 | 22,856백만원 | 52,052백만원 | 15,612백만원 |
| PER배수(C = (A) / (B)) | 17.52배 | 6.70배 | 30.61배 | 23.10배 |
| 평균 PER | 19.48배 |
| 주1) | 적용 당기순이익은 2026년 반기 LTM 기준 당기순이익, 적용 주식수는 분석기준일(2026년 8월 25일) 현재 상장주식 총수를 반영 |
| 주2) | 기준주가는 분석기준일(2026년 8월 25일)의 Min[1개월(2026년 7월 27일 ~ 2026년 8월 25일) 종가 산술평균, 1주일(2026년 8월 19일 ~2026년 8월 25일, 5영업일) 종가 산술평균, 분석기준일 (2026년 8월 25일) 종가] |
(3) 주당 평가가액 산출
| 구 분 | 산출 내역 | 비 고 |
| 2027년 추정 순이익 | 15,533백만원 | A 주1), 주2) |
| 연할인율 | 15.0% | B 주2) |
| 2027년 추정 순이익의 2026년 반기말 현재가치 | 12,595백만원 | C = A / [(1+B)^1.5] |
| 적용주식수 | 11,525,737주 | D |
| 적용 주당순이익 | 1,093원 | E = C / D |
| 적용 PER | 19.48배 | F |
| 주당 평가가액 | 21,291원 | G = E * F |
| 주1) | 2027년 추정 당기순이익의 산정내역은 하단의 『마. 추정 당기순이익 산정 내역』을 참고하여 주시기 바랍니다. |
| 주2) | 주당 평가가액 산출에 있어서 동사가 2027년 추정 당기순이익을 적용한 이유는 동사의 On-site 발전의 핵심ITEM인 에어블로워(양산 2025년 하반기) 및 재순환블로워(양산 2026년 하반기)의 판매량이 연 중 반영되어 본격적인 이익의 성장이 연중에 발생하는 시점이 2027년인것으로 판단하고 있기 때문입니다. 따라서 동사의 적정 이익 구조를 갖추는 최초 사업연도가 2027년이라고 판단하였으며, 이에 따라 2027년 추정 당기순이익에 기반한 기업 가치 평가가 타당할 것으로 판단하였습니다. 한편, 이번 기업가치 산정에서는 공모시점 등을 고려하여 당기순이익에 15.0%의 현가 할인율을 적용하였습니다. 다만, 동 현재가치 할인율은 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 주관적인 판단요소가 반영되어 있으므로 이에 유의하시기 바라며, 2023년 이후 코스닥 기술성장기업의 연할인율 및 할인기간은 아래와 같습니다.대표주관회사는 2023년 이후 코스닥시장에 상장한 기술평가기업이 바이오·헬스케어, AI·소프트웨어, 로봇 및 첨단제조 등 다양한 업종과 사업모델로 구성되어 있고, 기업별 제품 상용화 단계, 매출 발생 여부 및 추정손익의 산정근거가 상이하다는 점을 고려하였습니다. 발행회사는 수소 발전, 수소차용 공기압축기, 산업공정, 수처리, 항공 및 선박 등 다양한 전방산업 고객 군의 연구개발 및 협업을 통한 공급계약 체결 및 관련 터보기계 제품을 납품하고 있으며, 기존 판매실적과 고객과의 계약관계(독점 등), 고객사 Forecast, 누적된 구매주문 등 등을 기초로 향후 매출을 추정하였습니다. 또한 정식 계약 체결 여부와 사업계획의 달성가능성 등에 따라 적용비율을 차등 반영하여 매출 달성의 불확실성을 추정손익에 일정 부분 반영하였습니다. 이에 기술평가기업의 평균 연할인율인 약 20%를 일률적으로 적용할 경우 동일한 위험이 중복 반영될 수 있다고 판단하여, 제품 상용화 단계와 추정근거의 구체성 등을 종합적으로 고려한 연할인율 15.0%를 적용하였습니다.
한편 비교기업의 평균 가중평균자본비용(WACC) 29.7%는 각 비교기업의 시장주가 변동성, 자본구조, 부채비용 및 시장위험 등을 반영한 자본조달비용입니다. 반면 본 평가의 15.0%는 DCF 평가를 위한 자본비용이 아니라 PER 상대가치 평가에서 발행회사의 2027년 추정 당기순이익을 현재가치로 환산하기 위한 할인율이므로 양 지표는 산출목적과 구성요소가 상이합니다. 또한 비교기업은 상장기업으로서 시장에서 형성된 주가 변동성과 개별 자본구조가 WACC에 반영되어 있으므로, 이를 비상장 상태인 발행회사의 미래 추정이익에 직접 적용하는 데에는 한계가 있다고 판단하였습니다.
다만 상기 연할인율은 발행회사의 사업현황, 추정손익의 산정근거 및 기술평가기업의 할인율 적용사례 등을 고려한 대표주관회사인 신한투자증권㈜의 주관적인 판단이 반영된 수치입니다. 향후 발행회사의 실제 매출 및 이익이 추정치에 미달할 경우 본 평가결과와 실제 기업가치가 달라질 수 있으므로 투자자께서는 이 점에 유의하시기 바라며, 2023년 이후 코스닥 기술평가기업 적용실적, 연할인율 및 할인기간 및 유사기업의 증권신고서 제출일 기준 가중평균 자본비용(WACC)은 아래와 같습니다. |
| 회사명 | 상장일 | 적용실적 | 연 할인율(%) | 할인기간(년) |
| 오브젠 | 2023.01.30 | 2024 | 25 | 2 |
| 샌즈랩 | 2023.02.15 | 2025 | 20 | 3 |
| 제이오 | 2023.02.16 | 2024 | 30 | 2 |
| 자람테크놀로지 | 2023.03.07 | 2024 | 25 | 2 |
| 지아이이노베이션 | 2023.03.30 | 2024~2025 | 30 | 2~3 |
| 마이크로투나노 | 2023.04.26 | 2025 | 20 | 3 |
| 에스바이오메딕스 | 2023.05.04 | 2025 | 20.98 | 3 |
| 모니터랩 | 2023.05.19 | 2024~2025 | 25 | 1.75~2.75 |
| 씨유박스 | 2023.05.19 | 2025 | 20 | 3 |
| 큐라티스 | 2023.06.15 | 2025 | 45 | 3 |
| 프로테옴텍 | 2023.06.16 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 오픈놀 | 2023.06.30 | 2025 | 20 | 3 |
| 이노시뮬레이션 | 2023.07.06 | 2025 | 25 | 2.75 |
| 센서뷰 | 2023.07.19 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 버넥트 | 2023.07.26 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 파로스아이바이오 | 2023.07.27 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시지트로닉스 | 2023.08.03 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023.08.10 | 2025 | 20 | 2.75 |
| 스마트레이더시스템 | 2023.08.22 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 시큐레터 | 2023.08.24 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 아이엠티 | 2023.10.10 | 2025 | 25 | 2.5 |
| 퀄리타스반도체 | 2023.10.27 | 2025 | 20 | 2.5 |
| 쏘닉스 | 2023.11.07 | 2024~2025 | 20 | 1.5~2.5 |
| 큐로셀 | 2023.11.09 | 2026 | 20 | 3.5 |
| 그린리소스 | 2023.11.24 | 2024 | 20 | 1.5 |
| 에이텀 | 2023.12.01 | 2025~2026 | 20 | 3 |
| 와이바이오로직스 | 2023.12.05 | 2024~2025 | 25 | 1.5~2.5 |
| 케이웨더 | 2024.02.22 | 2025 | 20 | 2 |
| 이에이트 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2 |
| 코셈 | 2024.02.23 | 2025 | 20 | 2.25 |
| 케이엔알시스템 | 2024.03.07 | 2025 | 20 | 2 |
| 삼현 | 2024.03.21 | 2025 | 15 | 2 |
| 엔젤로보틱스 | 2024.03.26 | 2026 | 15 | 3 |
| 아이엠비디엑스 | 2024.04.03 | 2027 | 25 | 4 |
| 디앤디파마텍 | 2024.05.02 | 2026 | 25 | 3 |
| 민테크 | 2024.05.03 | 2025 | 35 | 2 |
| 아이씨티케이 | 2024.05.17 | 2026 | 19 | 2.75 |
| 라메디텍 | 2024.06.17 | 2026 | 18 | 2.5 |
| 에스오에스랩 | 2024.06.25 | 2026~2027 | 20 | 2.75~3.75 |
| 에이치브이엠 | 2024.06.28 | 2026 | 20 | 3 |
| 이노스페이스 | 2024.07.02 | 2026 | 20 | 2.75 |
| 하스 | 2024.07.03 | 2026 | 20 | 2.75 |
| 엑셀세라퓨틱스 | 2024.07.15 | 2028 | 20 | 4.5 |
| 피앤에스미캐닉스 | 2024.07.31 | 2026 | 20 | 2.75 |
| 아이빔테크놀로지 | 2024.08.06 | 2026~2027 | 20 | 2.75~3.75 |
| 뱅크웨어글로벌 | 2024.08.12 | 2026 | 20 | 2.75 |
| 케이쓰리아이 | 2024.08.20 | 2025 | 20 | 1.5 |
| 넥스트바이오메디컬 | 2024.08.20 | 2026 | 20 | 2.75 |
| 이엔셀 | 2024.08.23 | 2027 | 20 | 3.5 |
| 아이언디바이스 | 2024.09.23 | 2026 | 35 | 2.5 |
| 셀비온 | 2024.10.16 | 2026~2027 | 25 | 2.5~3.5 |
| 루미르 | 2024.10.21 | 2026 | 20 | 2.25 |
| 씨메스 | 2024.10.24 | 2026 | 15 | 2.5 |
| 웨이비스 | 2024.10.25 | 2026 | 17 | 2.5 |
| 클로봇 | 2024.10.28 | 2026 | 15 | 2.5 |
| 토모큐브 | 2024.11.07 | 2027 | 15 | 3 |
| 에어레인 | 2024.11.08 | 2027 | 20 | 3.5 |
| 쓰리빌리언 | 2024.11.14 | 2028 | 20 | 4.5 |
| 온코크로스 | 2024.12.28 | 2027~2028 | 15 | 3~4 |
| 쓰리에이로직스 | 2024.12.24 | 2025~2027 | 20 | 1.25~3.25 |
| 파인메딕스 | 2024.12.26 | 2027 | 20 | 3.25 |
| 와이즈넛 | 2025.01.24 | 2026 | 15 | 2.25 |
| 아이지넷 | 2025.02.04 | 2026 | 20 | 2.25 |
| 아이에스티이 | 2025.02.12 | 2025, 2026 | 25 | 1.25, 2.25 |
| 오름테라퓨틱 | 2025.02.14 | 2024 3분기 LTM | - | - |
| 엠디바이스 | 2025.03.07 | 2025 | 20 | 1 |
| 심플랫폼 | 2025.03.21 | 2026 | 15 | 2 |
| 쎄크 | 2025.04.28 | 2026 | 20 | 2 |
| 나우로보틱스 | 2025.05.08 | 2027 | 15 | 2.75 |
| 오가노이드사이언스 | 2025.05.09 | 2028 | 20 | 4 |
| 로킷헬스케어 | 2025.05.12 | 2027 | 20 | 3 |
| 이뮨온시아 | 2025.05.19 | 2028 | 25 | 4 |
| 인투셀 | 2025.05.23 | 2027 | 15 | 2.75 |
| 링크솔루션 | 2025.06.10 | 2027 | 20 | 3 |
| 지씨지놈 | 2025.06.11 | 2028 | 15 | 3.75 |
| 지에프씨생명과학 | 2025.06.30 | 2026 | 20 | 1.75 |
| 뉴엔에이아이 | 2025.07.04 | 2027 | 20 | 2.75 |
| 아우토크립트 | 2025.07.15 | 2027 | 15 | 2.75 |
| 뉴로핏 | 2025.07.25 | 2027, 2028 | 20 | 2.5, 3.5 |
| 프로티나 | 2025.07.29 | 2027, 2028 | 20 | 2.75, 3.75 |
| 지투지바이오 | 2025.08.14 | 2029 | 20 | 4.75 |
| 그래피 | 2025.08.25 | 2027 | 22 | 2.75 |
| 에스투더블유 | 2025.09.19 | 2027 | 20 | 2.5 |
| 노타 | 2025.11.03 | 2028, 2029 | 15 | 3.5, 4.5 |
| 큐리오시스 | 2025.11.13 | 2027, 2028 | 15 | 2.5, 3.5 |
| 그린광학 | 2025.11.17 | 2027 | 20 | 2.5 |
| 비츠로넥스텍 | 2025.11.21 | 2027 | 20 | 2.5 |
| 에임드바이오 | 2025.12.04 | 2029 | 15 | 4.5 |
| 테라뷰홀딩스 | 2025.12.09 | 2027 | 20 | 1.5 |
| 페스카로 | 2025.12.10 | 2026 | 20 | 1.25 |
| 이지스 | 2025.12.11 | 2027 | 20 | 2 |
| 쿼드메디슨 | 2025.12.12 | 2027 | 20 | 2.25 |
| 아크릴 | 2025.12.16 | 2027 | 15 | 2.25 |
| 나라스페이스테크놀로지 | 2025.12.17 | 2027 | 20 | 2.25 |
| 알지노믹스 | 2025.12.18 | 2027, 2028, 2029 | 25 | 2.25, 3,25, 4.25 |
| 리브스메드 | 2025.12.24 | 2027 | 25 | 2.25 |
| 세미파이브 | 2025.12.29 | 2026, 2027 | 20 | 1.5, 2.5 |
| 카나프테라퓨틱스 | 2026.03.16 | 2028 | 20 | 3 |
| 아이엠바이오로직스 | 2026.03.20 | 2028 | 30 | 3 |
| 메쥬 | 2026.03.26 | 2028 | 20 | 3 |
| 리센스메디컬 | 2026.03.31 | 2027 | 20 | 2 |
| 인벤테라 | 2026.04.02 | 2029 | 25 | 4 |
| 코스모로보틱스 | 2026.05.11 | 2028 | 20 | 3 |
| 마키나락스 | 2026.05.20 | 2028 | 15 | 3 |
| 져스텍 | 2026.06.29 | 2027, 2028 | 15 | 1.75, 2.75 |
| 스트라드비젼 | 2026.06.30 | 2028 | 20 | 3 |
| 평균 | - | - | 20.68 | 2.7 |
| 주3) | [참고: 비교기업의 가중평균자본비용(WACC)]
(단위: %)
회사명
가중평균자본비용(WACC)
성광벤드
27.95
비엠티
16.15
비에이치아이
29.12
코세스
45.51
평균
29.68
출처 : Bloomberg |
| 주4) | 적용주식수는 다음의 주식수를 고려하여 계산되었습니다.
(단위: 주)
구분
주식수(주)
비고
기발행보통주식수
8,885,737
보통주식수
공모 신주발행주식수
2,400,000
신주모집 주식수
주식매수선택권 주1)
-
상장 후 1년 이내 행사 가능 수량
상장주선인 의무인수분
72,000
Min(공모주식의 3.0%, 10억원)
주관사 신주인수권
168,000
공모 주식수의 7.0%
합계
11,525,737
-
주)
1년 내 행사가능한 주식매수선택권이 없어, 반영하지 아니하였습니다. |
상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법 및 변수의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고는 볼 수 없습니다.
(4) 희망공모가액 결정
상기 PER 상대가치 산출 결과를 적용한 ㈜티앤이코리아의 희망공모가액은 아래와 같습니다.
| 구분 | 내용 | 비고 |
|---|
| 주당 평가가액 | 21,291원 | - |
| 평가액 대비 할인율 | 40.82%~28.14% | 주1) |
| 희망공모가액 밴드 | 12,600원 ~ 15,300원 | - |
| 확정 주당 공모가액 | 미정 | 주2) |
| 주1) | 2023년 이후 코스닥시장에 신규상장한 기술성장기업의 희망공모가액 산출을 위하여 참고한 할인율은 아래와 같습니다. |
| 기업명 | 상장일 | 평가액 대비 할인율(%) |
| 하단 | 상단 |
| 티이엠씨 | 2023.01.19 | 32.40% | 19.70% |
| 오브젠 | 2023.01.30 | 41.60% | 22.20% |
| 샌즈랩 | 2023.02.15 | 30.50% | 14.10% |
| 제이오 | 2023.02.16 | 52.70% | 38.60% |
| 자람테크놀로지 | 2023.03.07 | 40.90% | 26.20% |
| 지아이이노베이션 | 2023.03.30 | 55.20% | 41.20% |
| 마이크로투나노 | 2023.04.26 | 31.40% | 21.20% |
| 에스바이오메딕스 | 2023.05.04 | 57.30% | 52.00% |
| 씨유박스 | 2023.05.19 | 50.90% | 33.80% |
| 모니터랩 | 2023.05.19 | 46.90% | 30.60% |
| 큐라티스 | 2023.06.15 | 53.10% | 42.30% |
| 프로테옴텍 | 2023.06.16 | 30.70% | 15.40% |
| 오픈놀 | 2023.06.30 | 29.41% | 13.37% |
| 이노시뮬레이션 | 2023.07.06 | 39.20% | 29.90% |
| 센서뷰 | 2023.07.19 | 49.00% | 36.70% |
| 버넥트 | 2023.07.26 | 33.90% | 21.90% |
| 파로스아이바이오 | 2023.07.27 | 56.70% | 44.40% |
| 시지트로닉스 | 2023.08.03 | 46.50% | 40.60% |
| 파두 | 2023.08.07 | 36.40% | 24.20% |
| 큐리옥스바이오시스템즈 | 2023.08.10 | 44.80% | 32.00% |
| 스마트레이더시스템 | 2023.08.22 | 50.70% | 42.20% |
| 시큐레터 | 2023.08.24 | 35.70% | 25.90% |
| 아이엠티 | 2023.10.10 | 47.53% | 40.04% |
| 퀄리타스반도체 | 2023.10.27 | 34.25% | 24.13% |
| 쏘닉스 | 2023.11.07 | 46.10% | 24.55% |
| 큐로셀 | 2023.11.09 | 29.88% | 21.18% |
| 그린리소스 | 2023.11.24 | 37.30% | 20.20% |
| 에이텀 | 2023.12.01 | 42.56% | 25.08% |
| 와이바이오로직스 | 2023.12.05 | 47.48% | 35.81% |
| 케이웨더 | 2024.02.22 | 28.89% | 14.08% |
| 이에이트 | 2024.02.23 | 40.65% | 24.28% |
| 코셈 | 2024.02.23 | 28.56% | 16.65% |
| 케이엔알시스템 | 2024.03.07 | 43.85% | 31.37% |
| 삼현 | 2024.03.21 | 30.28% | 12.93% |
| 엔젤로보틱스 | 2024.03.26 | 38.99% | 16.81% |
| 아이엠비디엑스 | 2024.04.03 | 41.49% | 24.77% |
| 디앤디파마텍 | 2024.05.02 | 49.49% | 40.31% |
| 민테크 | 2024.05.03 | 33.77% | 13.39% |
| 아이씨티케이 | 2024.05.17 | 30.95% | 15.02% |
| 라메디텍 | 2024.06.17 | 26.75% | 10.54% |
| 씨어스테크놀로지 | 2024.06.19 | 30.70% | 7.60% |
| 한중엔시에스 | 2024.06.24 | 42.64% | 32.60% |
| 에스오에스랩 | 2024.06.25 | 45.44% | 34.53% |
| 에이치브이엠 | 2024.06.28 | 35.82% | 17.15% |
| 이노스페이스 | 2024.07.02 | 36.97% | 25.03% |
| 하스 | 2024.07.03 | 33.79% | 11.73% |
| 엑셀세라퓨틱스 | 2024.07.15 | 40.19% | 25.84% |
| 피앤에스미캐닉스 | 2024.07.31 | 37.75% | 24.41% |
| 아이빔테크놀로지 | 2024.08.06 | 34.65% | 23.90% |
| 뱅크웨어글로벌 | 2024.08.12 | 39.30% | 27.92% |
| 넥스트바이오메디컬 | 2024.08.20 | 42.56% | 30.60% |
| 케이쓰리아이 | 2024.08.20 | 40.19% | 25.84% |
| 이엔셀 | 2024.08.23 | 31.96% | 23.45% |
| 아이언디바이스 | 2024.09.23 | 35.91% | 25.45% |
| 셀비온 | 2024.10.16 | 51.10% | 41.32% |
| 루미르 | 2024.10.21 | 36.70% | 21.36% |
| 씨메스 | 2024.10.24 | 29.76% | 15.71% |
| 웨이비스 | 2024.10.25 | 27.81% | 17.97% |
| 클로봇 | 2024.10.28 | 35.51% | 25.22% |
| 에이치이엠파마 | 2024.11.05 | 35.02% | 24.72% |
| 토모큐브 | 2024.11.07 | 30.46% | 14.51% |
| 에어레인 | 2024.11.08 | 40.15% | 30.80% |
| 쓰리빌리언 | 2024.11.14 | 38.49% | 11.15% |
| 온코크로스 | 2024.12.18 | 30.35% | 15.18% |
| 온코닉테라퓨틱스 | 2024.12.19 | 32.83% | 24.44% |
| 쓰리에이로직스 | 2024.12.24 | 52.90% | 45.40% |
| 파인메딕스 | 2024.12.26 | 39.53% | 32.81% |
| 와이즈넛 | 2025.01.24 | 34.53% | 29.08% |
| 아이지넷 | 2025.02.04 | 37.39% | 26.96% |
| 아이에스티이 | 2025.02.12 | 47.50% | 38.00% |
| 오름테라퓨틱 | 2025.02.14 | 72.22% | 65.27% |
| 엠디바이스 | 2025.03.07 | 48.36% | 40.11% |
| 심플랫폼 | 2025.03.21 | 36.64% | 22.04% |
| 쎄크 | 2025.04.28 | 33.71% | 23.52% |
| 나우로보틱스 | 2025.05.08 | 35.07% | 25.17% |
| 오가노이드사이언스 | 2025.05.09 | 34.33% | 18.88% |
| 로킷헬스케어 | 2025.05.12 | 39.50% | 29.00% |
| 이뮨온시아 | 2025.05.19 | 43.40% | 32.09% |
| 인투셀 | 2025.05.23 | 45.40% | 25.80% |
| 링크솔루션 | 2025.06.10 | 50.32% | 42.87% |
| 지씨지놈 | 2025.06.11 | 36.35% | 25.74% |
| 지에프씨생명과학 | 2025.06.30 | 42.97% | 29.06% |
| 뉴엔AI | 2025.07.04 | 35.92% | 26.06% |
| 아우토크립트 | 2025.07.15 | 33.50% | 21.70% |
| 뉴로핏 | 2025.07.25 | 38.74% | 24.76% |
| 프로티나 | 2025.07.29 | 44.00% | 28.72% |
| 지투지바이오 | 2025.08.14 | 52.76% | 42.91% |
| 그래피 | 2025.08.25 | 42.53% | 32.39% |
| 에스투더블유 | 2025.09.19 | 34.48% | 24.13% |
| 노타 | 2025.11.03 | 35.45% | 22.71% |
| 큐리오시스 | 2025.11.13 | 39.05% | 25.51% |
| 그린광학 | 2025.11.17 | 37.87% | 28.99% |
| 비츠로넥스텍 | 2025.11.21 | 33.26% | 21.95% |
| 에임드바이오 | 2025.12.04 | 41.87% | 28.95% |
| 테라뷰 | 2025.12.09 | 41.99% | 33.70% |
| 페스카로 | 2025.12.10 | 39.98% | 25.57% |
| 이지스 | 2025.12.11 | 28.38% | 17.36% |
| 쿼드메디슨 | 2025.12.12 | 35.41% | 19.27% |
| 아크릴 | 2025.12.16 | 31.46% | 23.63% |
| 나라스페이스테크놀로지 | 2025.12.17 | 44.97% | 30.69% |
| 알지노믹스 | 2025.12.18 | 44.46% | 26.49% |
| 리브스메드 | 2025.12.24 | 41.70% | 27.13% |
| 세미파이브 | 2025.12.29 | 26.09% | 15.53% |
| 카나프테라퓨틱스 | 2026.03.16 | 35.30% | 19.13% |
| 아이엠바이오로직스 | 2026.03.20 | 37.59% | 54.40% |
| 메쥬 | 2026.03.26 | 38.00% | 19.80% |
| 리센스메디컬 | 2026.03.31 | 44.37% | 32.00% |
| 인벤테라 | 2026.04.02 | 43.08% | 21.91% |
| 코스모로보틱스 | 2026.05.11 | 35.21% | 30.56% |
| 마키나락스 | 2026.05.20 | 46.01% | 21.39% |
| 져스텍 | 2026.06.29 | 34.94% | 22.55% |
| 스트라드비젼 | 2026.06.30 | 31.67% | 20.28% |
| 레몬헬스케어 | 2026.07.06 | 49.47% | 32.63% |
| 레메디 | 2026.07.13 | 45.50% | 36.60% |
| 케이앤에스아이앤씨 | 2026.08.13 | 54.01% | 43.79% |
| 평균 | 39.74% | 27.07% |
| 주2) | 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정입니다. |
대표주관회사인 신한투자증권㈜은 ㈜티앤이코리아의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평가가액을 기초로 하여 40.82% ~ 28.14%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 12,600원 ~ 15,300원으로 제시하였습니다.
금번 공모시 제시된 할인율은 2023년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인의 제시 할인율을 참고하였으나, 다양한 대내외적인 변수에 따라 기업간 할인율이 상이하게 책정되므로 금번 공모시 제시된 할인율은 동 기업들의 평균 할인율과는 차이가 있으니 투자자께서는 이점에 유의하시기 바랍니다.
또한, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액임을 유의하시기 바랍니다.
마. 추정 당기순이익 산정 내역
(1) 추정 손익계산서
| 구분 | 2025년도(A)
(제12기) | 2026년도 2분기(A)
(제13기 2분기) | 2026년도(E)
(제13기) | 2027년도(E)
(제14기) |
|---|
| 매출액 | 22,339 | 19,195 | 55,291 | 96,649 |
| 매출원가 | 17,265 | 11,768 | 38,497 | 63,951 |
| 매출총이익 | 5,074 | 7,426 | 16,794 | 32,698 |
| 영업손익 | (1,936) | 3,131 | 6,128 | 19,466 |
| 세전손익 | (7,091) | (3,291) | (326) | 19,884 |
| 법인세비용 | - | - | - | 4,353 |
| 당기순손익 | (7,091) | (3,291) | (326) | 15,532 |
(2) 주요 항목별 추정근거
동사가 영위하는 사업의 특성 상 고객사와의 연구개발계약과 이에 따른 양산 구조가 주된 매출 프로세스를 이루고 있으며, 이에 따라 고객사 초도미팅부터 계약체결까지 각 단계별로 일괄적인 수주가능성을 적용하여, 추정 매출액을 산출하는 것이 현실적으로 불가능하다고 판단되어, 각 거래처 및 제품별 추정 로직을 상이하게 적용하였습니다. 요약은 다음과 같습니다.
(가) 매출액 추정
동사의 매출액은 전방산업의 분야에 따라 사업을 5가지(On-site 발전용 터보기계, 친환경 자동차용 터보기계, 친환경 산업용 터보기계, 항공용 터보기계, 선박용 터보기계)항목으로 구분하였으며, 각 항목 별 향후 매출추정액은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2025년(제12기) | 2026년 2분기 (제13기 2분기) | 2026년(E)(제13기) | 2027년(E)(제14기) |
|---|
| On-site 발전용 터보기계 | 8,308 | 9,040 | 30,901 | 73,291 |
| 친환경 자동차용 터보기계 | 3,323 | 1,987 | 4,116 | 5,166 |
| 친환경 산업용 터보기계 | 8,509 | 6,711 | 15,037 | 15,759 |
| 항공용 터보기계 | 1,592 | 702 | 3,747 | 1,833 |
| 선박용 터보기계 | 390 | 755 | 1,489 | 600 |
| 기타 | 217 | - | - | - |
| 합계 | 22,339 | 19,195 | 55,291 | 96,649 |
동사는 항공 터보엔진 설계 기술을 기반으로 고속 모터, 무급유 공기베어링, 열관리 및 냉각 제어 기술이 융합된 '고속 터보기계 소형화 확장형 플랫폼 기술'을 자체 개발·내재화하여 고효율·친환경 유체기계 및 관련 장비를 제조·판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 동사는 고속 회전체 설계 및 초정밀 제작 기술을 바탕으로 기존 산업용/수처리용 송풍기 시장의 오일 프리(Oil-Free)화 및 고효율화를 선도해 왔으며, 최근 전 세계적인 탄소중립 및 에너지 효율 고도화 트렌드에 대응하여 On-site 분산발전용 수소 연료전지 시스템, 친환경 수소차, 항공방산, 친환경 선박 기자재 등 미래 수소경제와 첨단 산업 전반으로 독자적인 플랫폼 기술을 수평적으로 확장하고 있습니다.
동사는 기존 수처리 분야에서 최근 전력난을 겪고 있는 AI 데이터센터 등의 On-site 발전 수요에 부합하는 수소연료전지(SOFC) 및 선형발전기용 터보기계를 개발하여 주력 성장 제품군으로 전환시켰습니다. 발전용 터보기계인 수소발전용 에어블로워, 수소재순환블로워, 인버터(VFD) 등은 전력 생산 효율과 안정성을 극대화하는 연료전지 시스템(BOP)의 핵심 장치를 납품하고 있습니다. 2024년 7월 글로벌 연료전지 선도기업인 A사와 장기공급계약(MSA)을 체결하고 2025년부터 본격적인 대규모 양산 납품에 돌입하였으며, B사와 3개년 독점 공급 계약 체결, C사의 양산 승인 및 미국 D사 향 선형발전기용 블로워 공급 등을 바탕으로 한 성장을 실현하고 있습니다.
또한, 동사는 온도·습도·진동 등 까다로운 설계 규격을 통과해야 하는 친환경 자동차용 터보기계 분야로의 국산화 및 양산 진출하였습니다. 수소연료전지 자동차(PEMFC)의 핵심인 공기압축기용 고속 회전축과 무급유 에어포일 베어링 부품을 독자 개발하였으며, 양산 파트너사인 E사와의 기술 협력을 통해 G사의 2.5세대 수소차 공기압축기 부품을 독점 공급하며 2025년부터 5개년 이상 장기 양산 매출을 안정적으로 기록하고 있습니다. 또한 차세대 3세대 모델 프로젝트의 T-Car 개발 파트너로 선정(2025년 10월)되어 지속적인 세대교체 공급 안정성을 마련하였으며, F사와의 상용 수소차용 2단 고속 압축기 공동개발 등을 진행하여 향후 글로벌 모빌리티 부품 시장으로 사업을 확장하고 있습니다.
동사는 초고속 소형화 원천 기술을 고도화하여 최첨단 성능 기준과 안전성이 절대적인 항공 및 방산용 터보기계의 핵심 기자재 국산화 사업을 전개하고 있습니다. 항공 전자장비의 급격한 열 부하를 식혀주고 기내 온도와 압력을 제어하는 핵심 부품인 냉각터빈(ACM, Air Cycle Machine)을 개발하여 성과를 가시화하였습니다. 국산 초음속 전투기인 KF-21의 Targeting POD용 ACM 개발을 성공적으로 마치고 2025년 10월 H사에 첫 양산 구매주문(PO)을 접수하여 2026년부터 본격적인 방산 양산 매출이 개시됩니다. 아울러 K사 향 친환경 항공지원 지상장비 ASU 국산화 개발, I사와의 전투기 국산 터보팬 엔진 개발용 고유량 팬 및 고압 압축기 리그 개발 용역 등을 통해 고부가가치 국방용 용역 및 제품 매출 구조를 견고히 확립하였습니다.
마지막으로, 동사는 국제해사기구(IMO)의 환경 배출 규제 강화 및 탄소중립 트렌드에 발맞추어 차세대 친환경 '선박용 터보기계' 시장을 신규 진입 시장으로 확보하고 사업화를 추진하고 있습니다. LNG 운반선의 저장 탱크에서 자연적으로 기화하는 증발가스를 압축해 선박 추진용 연료로 재활용하는 BOG(Boil-Off Gas) 터보 압축기와 선체 하부에 고압 미세 공기층을 불어넣어 마찰 저항과 연비를 절감시키는 선박 표면 공기윤활시스템(ALS)용 고속 공기베어링 터보블로워 및 폐열 회수 구심터빈 발전기(ORC)를 라인업으로 갖추고 있습니다. 2023년부터 국내 조선 분야 최고 선도사인 J사와 자재거래 개별계약 및 시제품 개발 실증 계약을 체결하여 완성 기준의 연구개발 용역 매출을 거둔 바 있으며, 지상 및 해상 성능시험이 완료된 후 인증을 거쳐 장기적인 친환경 해양 기자재 양산 납품으로의 전환을 적극적으로 모색하고 있습니다.
이에 따라 동사는 향후 매출액을 ① On-Site 발전용 터보기계, ② 친환경 수소차용 터보기계, ③ 친환경 산업용 터보기계, ④ 항공용 터보기계, ⑤ 선박용 터보기계로 구분하여 추정하였습니다.
1) On-site 발전용 터보기계 매출 추정 상세 내용On-site 발전용 터보기계의 매출은 기본 공급 계약(Master Supply Agreement)을 체결한 글로벌 톱티어 기업들과의 거래처 별로 추정하였으며, 기본적으로 국내/해외 국가별로 필요한 제품 인증절차 이후 본격적인 제품 납품 단계에 진입하게 됩니다. 구매주문(Purchase Order)을 수령한 경우 확보된 수주내역을 추정에 반영하였으며, 공급계약은 체결하였으나, 수주내역이 확인되지 않는 사업연도는 거래처의 사업계획을 반영하여 추정하였습니다.
가) A사A사와는 2022년 7월 SOFC(고체산화물 연료전지)에 탑재되는 에어블로워 공동개발 계약을 토대로 연구개발을 시작하였으며, 2024년 7월 기본 공급 계약 체결과 함께 에어블로워의 첫 양산 구매주문이 접수되었습니다. 재순환블로워 및 인버터는 2026년 하반기 중 획득 예정인 재순환블로워의 미국 UL인증을 전제로 2026년 4분기 중 본격적인 양산절차에 진입할 것으로 예상하고 있습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 고객사 생산계획 | 1,500MW | 3,500MW |
| 채택율 | 100.0% | 50.0% |
| 추정 생산계획 | 1,500MW | 1,750MW |
| 모듈 단위 | 65KW | 65KW |
| 에어블로워(ABL) | 양산모델 | 침투율 | 36.0% | 43.0% |
| 매출액 | $13,241,358 | $16,935,688 |
| 연구개발분 주1) | 매출액 | $96,000 | - |
| 총 매출액 | 19,081 | 24,215 |
| 재순환블로워(FBL) | 양산모델 | 침투율 | 8.0% | 43.0% |
| 매출액 | $3,692,000 | $22,457,440 |
| 연구개발분 주1) | 매출액 | $227,000 | - |
| 총 매출액 | 5,549 | 32,128 |
| 인버터(VFD) | 산정내역 | 블로워 수량 * 2 | 블로워 * 2 |
| 총 매출액 | 1,849 | 11,245 |
| 예상매출액 합계 | 26,479 | 67,588 |
① 매출 항목 별 판매단가(P) 가정동사가 현재 양산 중인 블로워 및 인버터는 현재 접수되고 있는 구매주문 상 판매 단가를 반영하였으며, 해당 거래처와의 기본공급계약(MSA, Master Supply Agreement) 상 기본적으로 납품 수량 범위에 따른 단가를 명시하고 있습니다. 관련 계약서 상 판매단가 관련 조항과 금번 매출추정 상 판매단가 가정은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 대비 2027년 할인율 |
|---|
| 에어블로워(ABL) | 8.21% |
| 재순환블로워(FBL) | 3.00% |
| 인버터(VFD) | 3.00% |
다만, 이는 판매단가의 인하는 에어블로워에 한정되어 명시하고 있으며 단일 발주 수량 기준(Per-Order Volume)에 단가에 해당합니다. 즉, 8주간의 Lead Time 경과 후 Volume Order 범위에 따라 판매 단가가 다르게 적용되며, 납품 물량 증대에 따른 지속적인 단가 인하조항에는 해당하지 않습니다. 그럼에도 공급업체가 자체적으로 원가절감에 따른 판매가격에 인하하도록 노력하는 규정이 명시되어 있는 바, 관련 납품 단가를 인하하여 적용하였습니다.2026년 단가의 경우 현재 구매주문 상 납품 판매가격(기준가 대비 7.54% 할인된 가격)을 적용하였으며, 계약서 상 5,000대 주문 범위 까지의 적용단가에 추가적으로 할인한 약 8.21%(계약서 상 기준가 대비 15.14% 할인)을 할인율을 적용하여 추정하였습니다.재순환블로워와 인버터의 경우 에어블로워와 마찬가지로 구매주문 상 단가는 명시되어있으나, 계약서 상 물량범위에 따른 단가 인하내용이 명시되어있지 않습니다. 이에 따라, 2026년 초도 납품물량을 고려하여 현재 구매주문 상 납품 판매가격의 3.0%의 할인율을 적용하여 판매단가를 산정하였습니다.
② 매출 항목 별 수량(Q) 가정고객사의 수주량은 A사가 공급사 생산계획에 따른 2027년도 까지의 생산계획을 반영하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년 | 2027년 | 2028년+~ |
|---|
| 생산계획 | 0.45 | 1.5 | 3.5 | 10.0 |
이는 글로벌 하이퍼스케일러 고객사 중심의 수주잔고를 형성하고 있는 A사의 대형 파트너십에 의해 고려된 성장률이라고 판단되나, A사의 이러한 성장 추세의 사업계획은 해당 AI 데이터센터발 수요 폭발 측면에서는 개연성이 있음에도 제조 공급망 및 공정 병목 관점에서는 일부 공격적인 것으로 판단됩니다. A사의 제조 구조는 프리몬트(Fremont)의 전지 셀/스택(Cell Manufacturing)과 델라웨어(Delaware)의 최종 모듈 조립(Assembly)으로 이원화되어 있습니다. 업계 분석 및 공급망 점검에 따르면, 델라웨어 조립 라인은 8~9GW까지 확장이 용이하지만, 핵심 병목인 프리몬트 셀 제조 라인의 물리적 상한선(Ceiling)은 약 5,000MW(5GW) 수준으로 추정됩니다. 따라서 5GW를 초과하는 생산계획을 2029~2030년 기준 7.8GW~11.8GW를 달성하려면, 기존 공장 확장이 아닌 대규모 그린필드(Greenfield) 신규 공장 건설이 2027년 전후로 착공되어야만 가능합니다.언론보도에 따르면 최근 OO사(최대 2.8GW), QQ사(약 1GW 옵션), PP사($5B~$25B 규모) 등 멀티 기가와트급 계약이 잇따르고 있으나, 이는 3~5년에 걸쳐 순차 인도되는 총 수주량(Pipeline)입니다. 수주 납품은 라인 증설 CapEx 외에도 희토류/세라믹 원자재 확보 및 전력 변환 장치(PCS) 공급망 확보에 막대한 운전자본이 소요될 것으로 예상되어, 병목 중심의 단계적 확장 모델을 통해 2026년(2.0GW)은 프리몬트 공장 2배 증설 완료, 2027~2028년(3.0GW ~ 4.5GW)은 기존 프리몬트 셀 라인 디보틀네킹(Debottlenecking) 및 최적화를 통한 5GW 캡 도달 과정, 그리고, 2029~2030년(5.5GW ~ 7.0GW) 제2의 셀 제조 공장 가동을 전제 (CapEx 집행 시차 반영)로 하며, 미국 빅테크의 데이터센터 전력 확보 시차가 계통 연계(Grid Interconnection) 기준 3~5년 지연됨에 따라, 90~120일 내 기동 가능한 A사 SOFC의 대체 수요가 된다는 전제로 합니다.보도자료 등으로 확인되는 그 주요 내역은 A사의 대형 파트너십 수주 내역은 다음과 같습니다.
| 기업 | 구분 | 내용 |
|---|
| OO사 | 규모 | 최대 2.8 GW 전력 공급 마스터 협약(Master Agreement) 체결 |
| 특징 | 단일 데이터센터 협약 중 최대 규모로, 2026년 하반기부터 순차적인 출하 및 가동 계획 |
| PP사 | 규모 | 최대 $5.0B (약 1.5 GW 추정) 규모의 On-site 전력 파트너십 |
| 특징 | 글로벌 AI 인프라 우선 전력 공급자(Preferred Provider) 지위를 확보하여 2026~2028년에 걸쳐 분할 출하 |
| QQ사 | 규모 | 약 1.0 GW ($2.65B) (초기 100MW 체결 + 추가 800~900MW 옵션 행사 확정) |
| 특징 | 와이오밍주 샤이엔 데이터센터 타겟 20년 전력 구매 계약(Offtake) 연계 수주 |
이에 따라, 프리몬트 셀 한계(5GW) 상회 시점을 고려하여, 2030년 약 7,500MW수준으로 고객사 수주량을 조정하여 적용하였으며, 단기간 내 현재 물리적 상한선과 고객사의 명시적인 목표 생산량으로 확인되는 2027년 3,500MW에서부터 2030년 7,500MW까지 연평균 28.9%의 성장률로 증가한다는 가정을 적용하였습니다. 다만, 2027년과 그 이후에는 시간 경과에 따른 추정의 불확실성이 존재하여, 최근 오라클 프로젝트 Jupiter AI 데이터센터용 가스관 부지 사용 신청 거부와 같은 생산계획 달성의 지연을 초래하는 대외변수가 향후에도 발생할 가능성이 존재한다고 판단됩니다. 따라서, 2027년부터 50%의 보수적인 적용율을 반영하여 고객사 수주량을 산정하였으며, 2030년까지 추정 시 최종 추정 수정 생산계획은 3,750MW로 축소됩니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 | 2028년 | 2029년 | 2030년 |
|---|
| A사 생산 계획 | 1,500 | 3,500 | 4,512 | 5,817 | 7,500 |
| 채택율 | 100% | 50% | 50% | 50% | 50% |
| 수정 생산 계획 | 1,500 | 1,750 | 2,256 | 2,908 | 3,750 |
동사 제품의 직접 경쟁사는 미국의 Airtech사이며, 고객사는 동사와 해당 업체 2곳을 공급사로 블로워를 납품 받습니다. Airtech의 경우 링블로워가 주력 제품이며, 독일의 Hanning사의 기술을 도입하여 볼베어링 및 저속모터를 적용한 원심터보 제품을 공급하고 있으나, 효율 및 내구성 그리고 품질문제로 인한 동사의 고속터보형 에어블로워로 점진적으로 대체하고 있습니다.이에 따라, 동사 2026년 예상 납품량을 기준으로 에어블로워는 36.0%의 침투율을, 재순환블로워 및 인버터의 경우 UL인증 대기의 순차적인 인증으로 인해 2026년 4분기부터 본격적인 납품이 예상되는 바, 각각 추정 납품물량 기준 8.0%를 적용하였으며, 2030년까지 50% 침투율을 기준으로 2027년 이후의 해당 고객사 납품 물량을 산정하였습니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 | 2028년 | 2029년 | 2030년 |
|---|
| 에어블로워(ABL) | 36.0% | 43.0% | 45.0% | 47.0% | 50.0% |
| 재순환블로워(FBL) | 8.0% | 43.0% | 45.0% | 47.0% | 50.0% |
| 인버터(VFD) | 8.0% | 43.0% | 45.0% | 47.0% | 50.0% |
인버터의 경우, A사의 발전 시스템 설계 구조 상 고속 터보 블로워의 정밀 제어를 위한 동사의 인버터(VFD)가 1:1로 매치되어 구동 되어야 하며, 이에 따라 A사에 제공하는 블로워 단위는 단품 개수가 아닌 ABL/VFD 및 FBL/VFD 결합 세트(sets)로 발주 가이드라인 제시 및 납품이 예정되어 있습니다. 이에 따라, 동사의 A사향 제품 모든 인증 완료 및 양산 체계 돌입 시, ABL, FBL 대당 VFD가 함께 구매발주 및 납품 예정에 있습니다.이에 따라 2027년과 이후 인버터 침투율 또한 에어블로워 및 재순환블로워와 동일한 비율로 추정하였습니다.
나) B사B사와는 2023년 2월 연료전지용 부품개발 계약 체결을 토대로 연구개발을 시작하였습니다. 2024년 7월 기본 공급 계약을 체결하였으며, 최초 계약기간인 3년 동안 수주한 모든 SOFC 발전기에 동사의 블로워만을 적용하는 독점공급계약을 체결하였습니다. 이어서 2024년 11월 에어블로워 및 재순환블로워의 양산 PO가 접수, 본격적인 공급이 시작되었습니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 |
|---|
| 국내 시장 규모 | 165MW | 118MW |
| 국내시장 점유율 | 60% | 60% |
| 추정수주 발전량 | 99MW | 70MW |
| 고객사 SOFC 비중 | 8% | 15% |
| 모듈 단위 | 60KW | 60KW |
| 에어블로워(ABL) | 양산 | 동사 적용률 | 80% | 80% |
| 매출액 | 445 | 581 |
| 2025년이월분 주1) | 매출액 | 52 | - |
| 총 매출액 | 497 | 581 |
| 재순환블로워(FBL) | 양산 | 동사 적용률 | 80% | 80% |
| 매출액 | 470 | 614 |
| 2025년이월분 주1) | 매출액 | 54 | - |
| 총 매출액 | 524 | 614 |
| 예상매출액 합계 | 1,021 | 1,195 |
① 매출 항목 별 판매단가(P) 가정2024년 7월 체결한 기본 공급 계약에 따르면, 동사가 최초로 블로워를 납품하여 설치를 마친 날로부터 1년 후 매년 원가절감을 실시하고, 제품 공급단가를 기존 공급단가에서 매년 2.0% 인하된 가격으로 B사에 납품하도록 명시하고 있습니다.이에 따라, 가장 최근 접수된 구매주문 상 단가를 기준으로 매출추정에 반영한 할인된 판매단가는 다음과 같습니다.
| 구분 | 할인율 |
|---|
| 에어블로워(ABL) | 2.00% |
| 재순환블로워(FBL) | 2.00% |
② 매출 항목 별 수량(Q) 가정B사의 경우 사업 진입 및 초기 주력 제품이 PAFC(인산형 연료전지)이며, 기존 PAFC 체제에 고효율 3세대 SOFC(고체산화물 연료전지)라인업에 추가하여 포트폴리오 다변화하고 해외시장에 진출하는 사업확장을 추진하고 있습니다. 열 수요가 필요한 국내 집단에너지 및 열병합 발전용으로는 기존 PAFC(종합효율 90%)를 유지하고, 전력 효율(발전효율 60~70%)이 핵심인 분산전원, AI 데이터센터, 선박용으로는 SOFC를 배치하는 등 투트랙 전략을 실행하고 있는 것입니다. 국내 CHPS 중심의 매출 의존도를 낮추기 위해 북미, 중동, 유럽 등을 대상으로 SOFC 시스템 수출 및 선박용 해상 연료전지 시장 진출을 모색하고 있습니다.다만, B사의 가시화된 해외 실적은 Dart 전자공시시스템을 통한 수주공시 등 확인되고 있으나, 이 중 동사의 발주 수량으로 이어지는 추정 가능한 물량은 제한적이라고 판단됩니다. 이에 따라, 동사의 B사에 대한 매출을 국내시장으로 한정, 수소발전의무화제도(CHPS, Clean Hydrogne Energy Portfolio Standards)에 따른 일반수소 발전시장만을 Top-down 방식으로 추정하였습니다.해당 제도는 발전사업자에게 "수소나 암모니아 같은 무탄소, 저탄소 연료로 생산한 전기를 의무적으로 일정량 이상 사들이도록 의무화하는 제도"로, 기존 태양광 및 풍력 중심의 지원 제도(RPS)에서 수소를 떼어내어, 수소 발전을 독립된 시장으로 육성하고 탄소배출을 줄이기 위해 도입되었습니다.이는 한국전력 및 구역전기사업자 등 대형 전력 구매자에게 수소 전기 구매의무를 부여하며, 전력거래소 주관 하에 입찰시장을 통해 B사와 같은 발전설비운영사, 발전공기업 등에 경쟁입찰에 참여하도록 유도, 정부가 안정적인 전력판매처와 가격을 보장하고, 민간 발전사들은 수소 발전설비에 대규모 투자를 유도합니다.
[이미지: 수소발전 입찰시장 개설물량_2026년] 원문에서 확인할 수 있어요.
매년 B사는 수소발전입찰시장 개설물량과 이를 토대로 전력거래소에서 공고하는 일반수소발전시장 경쟁입찰에 참여합니다. 최근 3사업연도의 연도별 일반수소 입찰 공고물량과 B사가 낙찰받은 물량은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|
| 일반수소 입찰 공고물량 | 1,300GWh | 1,300GWh | 1,300GWh | 930GWh |
| B사 낙찰물량(환산전체시장물량 및 점유율) | 109MW(175MW, 62.3%) | 127MW(175MW, 72.6%) | 107MW(179MW, 59.8%) | 경쟁입찰 공고 전 |
상기와 같이 기후에너지환경부에서 공고한 물량은 최근 3개년 1,300GWh에서 930GWh로 약 28.5% 감축하였으며, 이는 LNG 추출수소 기반의 일반수소를 '분산전원 최소 필요량' 수준으로 감축한 물량인 것으로 판단됩니다. 이에 따라, 축소된 물량에 대하여 매출 추정에 반영하였습니다. 수소발전 입찰시장의 공고 및 낙찰에 따른 동사와 같은 발전설비 BOP(Balance of Plant) 및 기자재 업체들의 실적 영향은 1년뒤에 반영되는 것으로 추정하였으며, 2026년의 입찰 공고물량은 동사의 2027년의 실적에 반영하였습니다.이에 기반한 동사의 B사에 대한 매출추정 수량은 다음과 같습니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 |
|---|
| 국내 시장 규모(환산추정) | 165MW= ((1,300GWh*1,000) / (24h*365일*90%) | 118MW= ((930GWh*1,000) / (24h*365일*90%) |
| 국내시장 점유율 | 60.0% | 60.0% |
| 추정수주 발전량 | 99MW | 70MW |
| SOFC 비중 | 8.0% | 15.0% |
| 모듈 단위 | 60KW | 60KW |
| 동사 적용률 | 80.0% | 80.0% |
B사의 경우, 실제 이용률 약 83~85%에 따른 환산 전체 시장물량을 175MW~179MW로 산정하였으나, 동사의 매출 추정치는 실제 이용률을 90%로 산정하여 국내 시장규모를 보수적인 수치로 축소 변환(환산 추정량 감소)하였습니다. 또한 국내 시장점유율은 B사에서 발표한 최근 3개년도 평균 치 약 64.9%에 해당하나, 낙찰 물량의 실제 계약 가능성 및 물량 이월을 고려하여 60.0%의 시장점유율로 추정하였습니다.
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) | 2029년(E) | 2030년(E) |
|---|
| B사 포트폴리오 SOFC 비중(추정) | 8.0% | 15.0% | 25.0% | 35.0% | 45.0% |
한편 B사는 PAFC 중심 기업에서 2025년 하반기부터 50MW 규모의 고효율 SOFC 공장을 가동하였으며, 이를 토대로 2026년 국산 중저온형 SOFC의 첫 상용 상업운전 레퍼런스를 확보하였습니다. 이는 전체 고객사 물량 39.8MW 기준 SOFC 비중의 8%에 해당합니다. 이를 기반으로 SOFC 비중확대에 따라 2030년까지 약 45%까지 선형으로 증가하는 가정을 반영하여, 2026년 8%, 2027년 15%로 B사의 SOFC 비중을 추정하였습니다. B사 SOFC 스펙의 경우 정격출력 300KW당 모듈 5대(대당 60KW) 탑재로, 동사의 블로워는 모듈당 1대의 에어블로워 및 재순환블로워가 탑재되는 계약이며, 이에 따라 모듈당 각각 1단위로 동사의 추정 납품수량을 산정하였습니다.다만 증권신고서 제출일 현재 동사가 추정한 SOFC 비중의 근거인 B사 최초 SOFC 납품 연료전지 발전소에 납품승인은 되었으나, 발전승인이 연 중 지연되고 있는 것으로 확인되었으며, 이에 따른 추가 포트폴리오의 확장 또한 연기될 것으로 판단, 동사 적용률을 각각 80.0%로 반영하여 추정하였습니다.
다) C사C사는 국내 SOFC 후발주자로 2025년 동사의 수소발전용 에어블로워의 성능 검증용 시제품을 구매하였으며, 고객사 자체 테스트 결과 2026년 3월 양산 승인을 득하였습니다. C사는 최근 한국전기안전공사(KESCO)로부터 SOFC 발전설비의 제조설비에 대한 사용전검사를 완료하고 제품양산체계를 구축, 본격적으로 시장에 진출할 것으로 예상됩니다. 해당 설비에는 외부 용수 공급 없이 가동할 수 있는 무급수(Water-free) 운전 기술이 적용되어 도심지, 건물 internal, AI 데이터센터, 산업단지 등 다양한 환경에 제약 없이 설치할 수 있으며, 정부의 CHPS 입찰시장에만 의존하는 사업 구조에서 벗어나, 민간 기업들의 자가소비형 On-site 발전 시장을 메인 타겟으로 제품을 개발하여 자가소비형 전원 설비 납품을 통해 동사의 에어블로워 수요를 창출할 것으로 기대하고 있습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 수소발전용 에어블로워 | 추정 매출액 | 355 | 999 |
① 매출 항목 별 판매단가(P) 가정
판매 단가는 실제 접수된 구매주문서(PO)에 기재된 단가를 반영하였습니다.
② 매출 항목 별 수량(Q) 가정
2026년 진행된 현재까지의 실제 납품 수량과 추가적으로 접수된 구매주문서 상 2026년도 납품 예정 물량을, 2027년은 구매주문서 상 2027년도 납품 예정 물량을 추정수량에 반영하였습니다.
라) D사
D사는 미국 소재의 선형발전기 기업으로, 선형발전기는 화석연료와 산소를 1,500℃ 이하의 비연소 화학반응으로 에너지 생성하는 친환경 발전시스템이며, 동사가 납품하는 공기베어링 탑재 고속 터보 에어블로워를 통해 효율적이고 저오염 발전을 실현합니다. 현재 포춘 500대 기업, 데이터 센터 및 공공 시설 등 주요 기업을 대상으로 수백 메가와트 규모의 발전기를 개발 및 운영하고 있습니다. 또한 AEP, NextEra Energy Resources, Schneider Electric 등 글로벌 에너지 기업들과 파트너십을 맺고 있습니다.동사는 2024년부터 시스템 실증시험과 시제품 납품을 통해 2026년 4월 MSA(Master Supply Agreement)를 체결하고 양산 납품에 진입하였습니다. 동사 에어블로워는 동사의 캐나다 자회사인 TNE Global을 통해서 공급하고 있습니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 |
|---|
| 선형발전기용에어블로워 | 적용 비율 | 60.8% | 42.9% |
| 매출액 | 3,047 | 3,500 |
① 매출 항목 별 판매단가(P) 가정
동사 및 D사간 MSA상 공급물량 증가 혹은 사업연도 경과에 따른 납품단가 인하율에 대해 명시하고 있지는 않으며, MSA상 경쟁사의 저가 공세가 있을 때 단가 인하 압박을 받을 수 있는 재협상 조항, 계약 기간(Term) 동안 동사는 Exhibit 또는 PO에 설정된 제품, 서비스, 스페어 파트 등 판가 인상에 대한 조항을 명시하고 있습니다. 이에 따라 현재, 구매주문 상 단가를 원/달러 환율 1,430.61원 기준 약 7.2백만원에 납품하고 있으며, 향후 증대되는 물량에 따라 대당 약 5.0% 할인된 단가를 2027년 단가에 적용하였습니다.
② 매출 항목 별 수량(Q) 가정
고객사 D사로부터 접수된 공식 forecast 기준 수량은 2026년 700대, 2027년 1,200대입니다. 다만, 2026년 기준 구매주문 접수 수량은 200대로 forecast 대비 다소 적은 물량에 해당합니다. 이는 에너지 하드웨어 기업의 상용화 초기 단계에서 발주가 일부 지연되는 사항으로 판단됩니다. 2026년 3월 D사는 미 공군과의 다중 연료 테스트 파일럿 프로젝트 수주 등 테스트 및 검증단계를 수행하고 있으며, 2025년 2월 상용화 확대를 위해 3곳의 주요 리셀러 및 EPC 파트너와 신규 계약을 체결하는 등 직접 영역(Direct Sales)에서 간접 채널(Channel Partners)로의 확장에 따른 과도기적 시차가 일부 존재하는 것으로 판단됩니다.이에 따라, 매출 예상치를 감안한 forecast 수량에서 연도별로 42.9%에서 60.8%를 적용하여 추정 납품수량을 산정하였습니다.
2) 친환경 자동차용 터보기계 매출 추정 상세 내용글로벌 자동차 부품 시장에는 한온시스템(뉴로스 협력), Garrett 등 대형사들이 존재합니다. 자동차 부품 산업 특성상 개발 초기부터 완성차/1차 벤더와 긴밀히 협력하는 일대일 폐쇄적 경쟁 구조를 가집니다. 동사는 완제품이 아닌 핵심 부품(회전축 및 베어링)에 집중하여, 국내는 1차 벤더 E사와의 컨소시엄을 통한 G사의 수소차의 공기압축기 부품을 공급하고 있으며, 해외는 일본 F사와의 투트랙 파트너십으로 공기압축기 부품 매출처를 안정적으로 확보했습니다. 동사의 친환경 자동차용 터보기계의 매출은 기본 공급 계약을 체결한 거래처 별로 추정하였으며, 거래처의 사업계획을 반영하여 추정하였습니다.
가)
E사
동사는 G사 공급사 Tier 1 업체인 E사와 컨소시엄을 구축하여 G사의 공기압축기 2.5세대(차량 기준 2세대) 친환경 수소차용 공기압축기를 단독 공급업체로 선정되었으며, 2024년 10월부터 양산 공급을 시작하였습니다.또한 3세대 G사 수소 차량에도 단독 공급업체로 선정되어 2028년부터 본격적인 양산, 공급 예정에 있습니다. 2025년 4월에 출시된 2.5세대도 공기베어링 고속터보 압축기가 탑재, 양산이 시작되었으며, 동사는 축 및 베어링 등 핵심 부품을 공급하고, E사가 동사의 핵심 부품을 이용하여 공기압축기를 조립, 생산하여 납품하고 있습니다.
| 항 목 | 2026년 | 2027년 |
|---|
| 2.5세대(ROTOR) | 동사 적용 비율 주) | 89.9% | 89.9% |
| 매출액 | 2,603 | 3,512 |
| 2.5세대(BEARING) | 동사 적용 비율 주) | 89.9% | 89.9% |
| 동사 적용 매출액 | 1,244 | 1,654 |
| 3세대(ROTOR) | 동사 적용 비율 주) | 89.9% | - |
| 매출액 | 166 | - |
| 3세대(BEARING) | 동사 적용 비율 주) | 89.9% | - |
| 매출액 | 37 | - |
| 합계 | 4,050 | 5,166 |
① 매출 항목 별 판매단가(P) 가정
판매단가는 E사와 G사 간 사전 협의된 사업계획상 단가를 반영하였습니다. 모델 별 사업계획은 컨소시엄 간 주 단위로 공유되고 있으며, 장기적인 예상 납품물량 규모가 확정되어 있기 때문에 연도별 납품예상물량과 함께 납품 단가 또한 사전에 연도별로 인하분이 확정되어 있습니다. 다만, 3세대 ROTOR 및 BEARING 2026년 단가의 경우, 사업계획 상 양산 전 시작 샘플의 납품으로 소량 납품에 따른 단가가 2.5세대 및 3세대 양산 단가 대비 상대적으로 높게 판매되었으며, 장기공급계약 기준 단가에 해당하지 아니합니다.
② 매출 항목 별 수량(Q) 가정
판매수량 또한 E사와 G사 간 사전 협의된 사업계획상 수량을 반영하였습니다. 모델 별 사업계획은 컨소시엄 간 주 단위로 공유되고 있으며, 장기적인 예상 납품물량 규모가 확정되어 있습니다. 2.5세대 공기압축기 탑재 차량의 경우 2025년 4월부터 양산이 지속되고 있으며, 3세대 공기압축기 탑재 차량의 경우 2028년 양산 계획으로 2026년 일부 테스트 물량을 납품하였습니다.
다만 사업계획의 달성가능성에 불확실성이 존재한다고 판단되어, 2025년 동사가 판단한 컨소시엄 제시 사업계획 대비 실제 매출액 달성 비율 89.9%를 반영하여 동사 적용 매출액으로 산정하였습니다.
나)
F사
일본 F사와는 2023년 2월 수소차용 공기압축기 공동개발계약(Development Agreement)을 체결하고 협업을 통해 승용차용 1단, 상용차용 2단 공기압축기를 공동 개발하고 있으며, 현재 내구성 시험 진행 중입니다. 또한, 에어포일 베어링을 탑재한 사양으로 중국 완성차업체 대상 입찰을 준비 중이며, 향후 중국/북미/유럽 등 글로벌 시장으로의 진출 확대를 계획하고 있습니다.F사는 중국, 유럽, 북미를 타겟시장으로 하고 있으며, 단 기간 내 양산 제품의 판매가 가능한 곳은 중국으로 양사가 판단하고 있으나, 중·일관계 등의 문제로 상용 모델의 출시가 지연되고 있어, 최초 계획인 2027년 대비 단기적 매출 인식의 가능성이 낮은 것으로 판단하여 2026년 실제 납품한 샘플매출만을 매출 추정에 반영하였습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| BEARING | 매출액 | 66 | - |
3) 친환경 산업용 터보기계 매출 추정 상세 내용
글로벌 대형사(Atlas Copco, Ingersoll Rand 등)와 국내 전문기업(터보맥스, 뉴로스, 터보윈, 세아 등)이 다수 포진해 있어 가장 치열한 다수업체 경쟁이 일어나는 시장입니다. 해당 시장은 수처리 분야 중심의 성숙기 시장에서 첨단 공정(반도체 클린룸, 2차전지 소재 등)으로의 성장기로 전환 중에 있으며, 생산 역량과 판매망이 중요한 진입장벽으로 작용합니다. 동사는 단순 수처리를 넘어 고효율/오일프리가 필수적인 첨단 고부가가치 제조 공정 시장으로 타겟을 차별화하여 경쟁하고 있습니다.친환경 산업용 터보기계 시장은 기술집약적 성숙기에 접어들었으며, 맞춤형 설계와 고효율/친환경 제품 수요가 확대되고 있습니다. 이에 동사는 수처리 산업의 고에너지 소모 문제를 해결하기 위해 고속 터보블로워를 공급, 에너지 소비를 30% 이상 절감하며 운영 효율을 제고하고 있습니다. 또한, 디스플레이/배터리/태양광 등 첨단 산업 공정 분야로 사업을 확장하며 국내는 물론 미국과 유럽 주요 고객사에 납품 성과를 거두고 있습니다.친환경 산업용 터보기계는 동사 매출 분류 기준으로 수처리용, 공정용 그리고 제품의 수명 주기에 의한 CS 등 세가지로 구분하였으며, 동사는 캐나다, 미국, 중국 등 해외자회사를 통한 해외 매출에도 노력하고 있습니다. 동사의 2개년도 수처리 및 공정용 블로워 매출 추정 내역은 다음과 같습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 수처리 터보기계 | 국내 | 4,875 | 4,913 |
| 북미 | 695 | 695 |
| 유럽 및 아시아 | 2,893 | 2,857 |
| 중국 | 714 | 1,178 |
| 소계 | 9,177 | 9,642 |
| CS매출 | 1,358 | 1,391 |
| 공정용 터보기계 | ATB-S0 | 660 | 684 |
| ATB-S2 | 532 | 392 |
| ATB-S4 | 150 | 184 |
| ATB-S6 | 2,750 | 2,753 |
| STB-S6 | 260 | 520 |
| 소계 | 4,352 | 4,532 |
| CS매출 | 151 | 193 |
| 합계 | 15,038 | 15,758 |
친환경 산업용 수처리 및 공정용 터보기계는 다수의 정부지자체 및 공공기관과 다양한 산업 공정에 투입되는 특성 상 단발성 발주 중심 다수의 거래처와 짧은 납기의 특징을 보입니다. 2026년 수처리 및 공정용 매출의 경우 동사가 확보한 수주금액과 실현 매출액을 기준으로 2026년을 추정하였습니다.
동사의 친환경산업용 터보블로워 매출 진행 상황은 아래와 같습니다.
| 구 분 | 매출 | 수주잔고 | 매출 + 수주 |
|---|
| 2025년 | 2026년(E) | 2026년1분기 | 2026년2분기 | 2026년 3분기 신고서 제출일 현재(가결산) | 계 |
|---|
| 수처리용 터보블로워 | 5,928 | 9,177 | 1,592 | 4,346 | 583 | 6,521 | 1,639 | 8,160 |
| 공정용 터보블로워 | 1,405 | 4,352 | 862 | 963 | 133 | 1,958 | 1,629 | 3,587 |
| CS 합계 | 1,169 | 1,508 | 316 | 407 | 141 | 864 | 63 | 927 |
| 합 계 | 8,502 | 15,037 | 2,770 | 5,716 | 857 | 9,343 | 3,331 | 12,674 |
현재 2026년 매출 및 2026년 출고예정 수주잔고를 합산 시 12,674백만원으로 2026년 매출 추정액 대비 약 84.4% 진행률을 보이고 있어, 사업 계획의 초과 달성이 예상하나, 보수적으로 최초 수립한 사업계획을 기준으로 2026년 매출 추정에 반영하였습니다.수처리용 터보블로워는 미국과 남미 쪽 신규 고객 확보가 완료되어 상반기 17억원의 매출로 직전연도 대비 약 350%의 매출 신장세를 보이고 있습니다. 특히 공정용 터보블로워의 성장세가 확연합니다. 최근 국내 대기업 그룹계열사(전기) 세종, 부산 사업장 생산라인 증설 및 베트남 해외 교체 건을 동사와 단독 계약을 추진 중이라 향후 매출도 확보가 되고 있으며, CS분야도 같은 국내 대기업 그룹계열사(디스플레이)와 장기 유지보수 계약 체결 진행 중이라 고정 매출처 확보가 가능합니다.
2027년 매출의 경우 동사의 내부 사업계획 및 외부 시장조사기관의 산업용 공기압축기(Industrial Air Compressor)의 성장 전망치 등을 종합적으로 고려하여 추정하였습니다. 수처리용 터보블로워의 경우 2027년 매출액을 2026년 대비 5.07%, 공정용 터보블로워의 경우 4.14%를 반영하여 성장하는 것으로 추정하였습니다. 또한 CS부문 또한 기존 제품의 교체, 성능 향상 요구, 수리 등을 감안, 수처리 및 공정용 매출 증가율과 비례하여 약 4.97%의 성장률로 추정하였습니다.이와 관련하여 적용 시장성장률의 타당성 검토를 위해 타 시장조사기관의 산업 공정용 및 수처리용 블로워 시장조사기관 시장 분석 및 성장률을 추가로 검토하였으며, 각각 평균값은 약 5.1%, 5.7% 수준으로 상기 5.0% 내외의 성장률을 적용함에 있어 유의적인 차이는 존재하지 않는 것으로 확인하였습니다
| 기관명 | 시장 정의/범위 | 대상 기간 | 전망 근거 | 제시 CAGR |
|---|
| ModorIntelligence | Industrial Air Compressor Market (2차전지·반도체 첨단 제조, 석유·천연가스, 발전 플랜트, 화학, 바이오 제약 등에서 무균 클린룸 공조, 가스 이송, 초고압 충전 및 공정 밸브 제어를 수행하는 산업용 핵심 설비) | 2026-2031 | - 주요국의 에너지 감사 의무화 및 전기료 절감 보조금 정책으로 최대 35% 전력을 절감하는 VSD 장비의 교체 주기가 단축되었습니다. - 반도체 클린룸 및 바이오 팹의 무균 상태를 보증하는 ISO 8573-1 Class 0 인증 오일프리 장비 수요가 증가하고 있습니다. - LNG 터미널, 수소 충전망, CCUS(탄소포집) 사업 확대로 100bar 이상의 초고압 원심·왕복동 압축기 주문이 급증하고 있습니다. - 글로벌 완성차 기업들의 전기차 라인 전환 및 배터리 기가팩토리 대규모 신설이 공압 유틸리티 발주를 견인하고 있습니다. | 4.2 |
| Grand ViewResearch | Industrial Air Compressor Market (자동차 조립 라인, 정유·석유화학 플랜트, 발전 유틸리티, 식품 가공 및 제약 제조 현장에서 압축 공압 전달, 기계 구동 및 공정 밸브 제어용으로 사용되는 발전·변환 장비) | 2026-2033 | - 공장 가동 중단(Downtime)을 방지하기 위한 스마트 모니터링 결합형 로터리 스크류 컴프레서 도입이 활성화되고 있습니다. - 글로벌 온실가스 배출 규제에 따라 고효율 프리미엄 모터(IE4/IE5)와 친환경 오일프리 모델로의 교체 압력이 심화되고 있습니다. - 대형 정유·화학 공정의 연속 대용량 운전을 소화하기 위한 501kW급 이상 고출력·원심식 압축기 수요가 견고하게 유지되고 있습니다. - 아시아-태평양(점유율 42.8%)의 광범위한 산업화 및 제조 클러스터 고도화가 글로벌 외형 성장을 이끌고 있습니다. | 4.5 |
| PrecedenceResearch | Industrial Air Compressor Market (자동차 제조, 반도체·전자 팹, 화학 공정, 식품·제약, 수처리 및 발전 인프라 등에서 기계 동력 공급, 공압 수송, 정밀 위생 공정 및 환경 처리를 위해 채택되는 공기압축 유틸리티) | 2025-2035 | - 신흥국의 산업화 및 첨단 제조업(반도체·배터리) 설비 증설로 인한 공압 기반 유틸리티 설치 수요가 지속되고 있습니다. - 산업용 전기요금 상승과 탄소 배출 규제에 대응하기 위해 영구자석 모터(PM Motor) 기반 초고효율 압축 시스템 채택이 가속화되고 있습니다. - 식음료 및 제약 분야의 무오염·고품질 공압 확보를 위한 모듈형 오일프리 압축기 선호도가 강화되고 있습니다. - IIoT 기반 실시간 원격 진단과 AI 예지보전 플랫폼 도입으로 공장 단위의 유지관리 비용 절감 효과가 부각되고 있습니다. | 4.1 |
| ResearchNester | Industrial Air Compressor Market (제약, 식음료, 화학·석유화학, 자동차 조립, 수처리 플랜트 및 광업 등에서 위생 이송, 분체 수송, 고압 가스 처리 및 분리막 공정에 소요되는 핵심 공압 장비) | 2026-2035 | - 엄격한 위생 규제(FDA/GMP)를 준수해야 하는 제약 및 식품 산업에서 오일 유입을 원천 차단하는 오일프리 시스템 수요가 구조적으로 증가하고 있습니다. - LNG 터미널 증설, 수소 인프라 확충, 대규모 석유화학 프로젝트에 따른 대용량·초고압(High-pressure) 공압 시스템 발주가 이어지고 있습니다. - 미국 DOE 및 유럽 그린딜 등 선진국의 강력한 에너지 효율 보조금·규제 정책이 노후 기계식 설비 교체를 촉진하고 있습니다. - 아시아-태평양(점유율 34.2%) 중심의 신규 생산기지 구축 및 배터리·전자 부품 제조 클러스터 조성이 지역 성장을 주도하고 있습니다. | 5.5 |
| Research andMarkets | Industrial Air Compressor Market (첨단 제조업(자동차·전자), 석유화학, 식음료, 제약 및 바이오 공정에서 공압 공구 가동, 자동화 라인 제어, 원료 이송 및 청정 공압 공급을 위해 필수적으로 투입되는 유틸리티 설비) | 2026-2030 | - 공장 전력 소비의 10~20%를 차지하는 압축공기 시스템의 비용 절감을 위한 고효율 VSD(가변속 드라이브) 모델 교체 수요가 급증하고 있습니다. - 제조업 전반의 스마트 팩토리 전환 및 자동화 라인 확충으로 고압 공압의 안정적·연속적 공급 필요성이 심화되고 있습니다. - 식음료 및 바이오 등 무오염 공정이 필수적인 산업군에서 ISO Class 0 무급유(Oil-Free) 설비 도입이 가속화되고 있습니다. - 글로벌 장비 제조사들이 애프터마켓 유지보수 네트워크를 확장하며 서비스 결합형 공급 계약이 확대되고 있습니다. | 5.6 |
| Custom MarketInsights | Global Industrial Air Compressor Market (정유·가스 플랜트, 화학, 자동차, 건설, 금속 제련 및 식품 가공 산업에서 고압 파이프라인 압송, 분진 제거, 공압식 체결 및 이송 라인 구동에 적용되는 공기압축 설비) | 2026-2035 | - 전력 소비량을 최대 30% 절감할 수 있는 가변속 드라이브(VSD) 모터 장착 모델에 대한 공정 개체 수요가 증가하고 있습니다. - 신흥국(인도, 동남아, 중국)의 제조 라인 자동화 및 조립 공정 확충에 따른 베이스라인 공압 인프라 투자가 활발합니다. - 정밀 의약품 포장 및 식품 가공 라인의 오염 리스크 방지를 위한 무급유(Oil-Free) 테크놀로지가 보급되고 있습니다. - 오일·가스 및 수소 에너지 플랜트 분야의 20~100bar 이상 중·고압 공압 시스템 CAPEX 집행이 꾸준히 발생하고 있습니다. | 4.5 |
| The BusinessResearchCompany | Industrial Air Compressor Market (반도체·전자, 자동차, 에너지·광업, 화학, 건설 및 공공 유틸리티 인프라에서 부품 조립, 가스 압축 및 이송, 환경 플랜트 공정 동력원으로 사용되는 압축 시스템) | 2026-2030 | - 각국 정부의 탄소중립 및 에너지 효율 기준 강화로 인해 노후 공압 설비의 인버터 일체형 고효율 장비 전환이 본격화되고 있습니다. - 반도체 클린룸, 2차전지 기가팩토리 등 첨단 제조 시설 증설에 따른 고순도 압축공기 인프라 CAPEX가 지속 집행되고 있습니다. - 글로벌 인프라 현대화 및 도시 개발 프로젝트 확대로 토목·건설용 이동형 및 정치형 압축기 수요가 견조하게 유지되고 있습니다. - IIoT 기반 예지보전(Predictive Maintenance) 솔루션 도입으로 플랜트 셧다운 리스크를 줄이려는 기업 니즈가 성장을 지지하고 있습니다. | 5.6 |
| Growth MarketReports | Industrial Air Compressor Market (제조업, 석유·가스, 제약, 화학 등 전방 산업 공정에 압축공기 동력을 공급하는 설비 시장) | 2025-2034 | - 각국 정부의 온실가스 배출 및 전력 소비 규제 강화로 인해 가변속 드라이브(VSD) 및 스마트 컨트롤러를 탑재한 초고효율 스크류/원심식 교체 수요가 시장을 견인하고 있습니다. - IoT 센서 및 클라우드 분석 등 Industry 4.0 디지털 솔루션 통합을 통해 다운타임을 최소화하고 예지보전(Predictive Maintenance)을 달성하려는 스마트 팩토리향 CAPEX가 급증하고 있습니다. - 식음료, 제약, 전자·반도체 등 청정 공정이 필수적인 전방산업의 엄격한 위생 기준 충족을 위해 Class 0 인증을 획득한 고부가가치 오일프리(Oil-Free) 제품군의 도입이 가속화되고 있습니다. - 아시아-태평양(시장 점유율 42.5%) 신흥국의 제조 라인 자동화 투자와 중동·아프리카(예상 CAGR 6.4%) 지역의 대규모 오일·가스 인프라 확장이 글로벌 외형 성장을 구조적으로 지지하고 있습니다. | 5.9 |
| DATAMIntelligence | Industrial Air Compressor Market (오일·가스, 자동차 무인 라인, 반도체·전자, 화학, 헬스케어, 공공 상하수도 설비에서 공압 제어, 공기 분리, 청정 세정 및 폭기(Aeration) 동력을 공급하는 인프라 장비 시장) | 2026-2033 | - 전 세계 제조업체의 70% 이상이 공압을 핵심 에너지원으로 사용하고 있어 글로벌 설비투자(CAPEX) 확대에 직결되어 있습니다. - 배관 손실(평균 25~35% 누출)을 방지하기 위한 스마트 모니터링 시스템과 에너지 감사(Air Audit) 수요가 설비 교체로 이어지고 있습니다. - 자동차 및 정밀화학 분야의 무인 자동화 확대로 연속적이고 안정적인 압축공기 품질 유지가 필수 요건으로 정착되었습니다. - 글로벌 제조 기업들의 공급망 다변화 전략에 따른 아시아(인도·베트남 등) 신규 공장 신설이 장기 수요를 뒷받침하고 있습니다. | 4.2 |
| 360i Research | Industrial Air Compressor Market (전자·반도체, 항공우주, 헬스케어, 자동차, 화학 플랜트 및 수처리 인프라 전반의 공정 제어 밸브 구동, 클린 에어 공급 및 자율 생산 라인을 구동하는 핵심 동력 유틸리티 시장) | 2026-2032 | - 플랜트 전력 원가 절감을 목표로 영구자석 모터(PMSM)와 스마트 인버터를 결합한 초고효율 압축기의 채택률이 급상승하고 있습니다. - 산업 자동화(Industry 4.0) 및 무인 공정 확대로 로봇·공압 액추에이터의 정밀 제어를 위한 무정전 공압 공급이 표준화되고 있습니다. - AI 기반 실시간 누기(Leakage) 감지 및 부하 연동 동적 제어로 시스템 전체의 총소유비용(TCO) 절감 효과가 가시화되고 있습니다. - 북미 및 유럽 선진국의 제조업 본국 회귀(리쇼어링) 정책에 따른 대규모 스마트 공장 신축 투자가 시장을 견인하고 있습니다. | 6.6 |
| 시장조사기관의 산업 공정용 터보기계CAGR 평균치 | 5.1 |
| 기관명 | 시장 정의/범위 | 대상 기간 | 전망 근거 | 제시 CAGR |
|---|
| Verified Market Reports | Global Aeration Blowers Market (지자체 공공 상하수도(Municipal), 산업 폐수 처리장, 대규모 스마트 양식업(Aquaculture) 및 농업 분야의 산소 공급과 생물학적 수질 정화를 수행하는 특화 블로워 설비 시장) | 2026-2034 | - 글로벌 수질 환경 규제 강화와 공공·산업 폐수 처리 인프라 현대화로 수처리 핵심 공정인 생물반응조 폭기 설비 설치가 의무화되고 있습니다.- 수처리장 전체 전력 소비의 50~70%를 차지하는 폭기 공정의 에너지 절감을 위해 VFD(가변주파수 드라이브) 탑재 송풍기 도입이 보편화되고 있습니다.- 대규모 스마트 내수면 양식 및 친환경 농업 유틸리티 시설 증설로 산소 공급용 블로워 수요처가 다변화되고 있습니다.- IoT 기반 통합 제어(Integrated Control) 기술을 결합하여 실시간 부하에 맞춰 가동률을 최적화하는 지능형 블로워 교체 수요가 시장을 촉진하고 있습니다. | 5.5 |
| Archive MarketResearch | Water Treatment Air Blower (공공 하수 및 산업 폐수처리장(폭기조 산소 공급), 석유화학 정제, 시멘트 플랜트(분체 이송), 제약 및 제지 공정 전반에서 대풍량 공기 주입, 분체 압송(Pneumatic Conveying) 및 환경 정화를 담당하는 핵심 송풍 유틸리티 시장) | 2026-2031 | - 단일 최대 수요 세그먼트인 하수처리(Sewage Treatment, 25억 달러 규모) 분야에서 폭기 효율 극대화 및 전력비 절감을 위해 자기부상(Maglev) 및 공기베어링(Air Suspension) 기반 고속 터보 블로워의 도입이 확산되고 있습니다.- 글로벌 수질 환경 규제 기준 강화와 산업계의 탈탄소 정책에 따라 전력 소비와 온실가스 배출을 직접적으로 감축할 수 있는 고효율 송풍기 교체(Retrofit) 수요가 연평균 5% 이상 가속화되고 있습니다.- 석유화학, 시멘트, 제철 플랜트의 연속 운전 안정성을 확보하기 위해 내부식성 합금(스테인리스 스틸 등) 기반의 대용량·내구성 특화 블로워 발주가 견조하게 유지되고 있습니다.- 스마트 센서 기반 실시간 모니터링과 AI 예지보전(Predictive Maintenance) 알고리즘 결합으로 플랜트 셧다운 리스크를 최소화하고 총소유비용(TCO)을 낮추려는 디지털 유틸리티 투자가 시장 성장을 견인하고 있습니다. | 5.8 |
| Business Research Insights | Aeration Blowers Market (지자체 공공 하수처리 시설(Municipal) 및 화학, 제지, 식품, 제약 등 고농도 산업폐수(Industrial)를 배출하는 제조 공장의 수처리 반응조 폭기 유틸리티 시장) | 2026-2035 | - 강화된 배출수 환경 기준 준수를 위해 지자체 노후 하수처리장의 노후 송풍기를 고효율 터보 시스템으로 전면 교체하는 국책 프로젝트가 지속되고 있습니다.- ESG 및 지속가능성 평가 기준 강화로 인해 석유화학, 바이오 등 제조업계의 자체 폐수 재이용 플랜트 신증설 CAPEX가 증가하고 있습니다.- 윤활유 유입 위험을 배제한 무급유(Oil-Free) 설계와 무마찰 에어베어링 기반 블로워 채택이 수처리 품질 안정성 측면에서 선호되고 있습니다.- 전력 요금 인상에 따른 플랜트 단위의 운영비용(OPEX) 감축 니즈가 인버터 일체형 고효율 모델의 도입 주기를 단축시키고 있습니다. | 5.8 |
| 시장조사기관의 수처리 터보기계 CAGR 평균치 | 5.7 |
4) 항공용 터보기계 매출 추정 상세 내용
현재 진행 중인 항공용 터보기계 사업은 크게 항공기용 냉각터빈(ACM, Air Cycle Machine), 터보팬 엔진용 시험리그, 항공기 엔진 시동장치(ASU, Air Starting Unit) 3가지로 볼 수 있습니다.항공기용 냉각터빈은 항공기 내부의 전자 장비와 시스템에서 발생하는 열을 효율적으로 제거하여 장비의 안정성과 성능을 유지하는 핵심 장치입니다. 동사는 한국형 중형전투기인 KF21 전투기에 탑재될 Targeting POD(목표 탐지·추적·무기 유도용 핵심 장비)의 전자장비용 냉각터빈을 공동 개발을 진행하였으며, 국내향 양산 PO가 접수되어 2026년 상반기부터 본격적인 납품을 진행하고 있고, 해외 수출향도 PO 접수하고자 진행 중에 있습니다. 또한 KF-21 엔진 국산화 관련 터보팬 엔진용 시험리그 개발 용역을 2023년에 수주하여, 2027년까지 선행 연구개발을 진행 중에 있으며, 2032년까지 추력 및 용도에 따른 엔진 구성품 개발 관련 후속 프로젝트를 수주하고자 진행 중에 있습니다.이 외에도 항공기 엔진 시동장치 또한 전투기 국산화 개발 일환으로 지상장비 국산화 추진에 따라, 동사가 2026년 개발계약을 체결하고, 프로젝트 진행 중에 있습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 항공기용 냉각터빈(ACM) | 국내 | 매출액 | 1,194 | 847 |
| 해외(수출) | 매출액 | - | 125 |
| KT/A-1 냉각터빈 (공기조화계통용 ACM) | 매출액 | - | 208 |
| 항공기 엔진 시동장치(ASU) | 개발금액(100%) | 599 | - |
| 터보팬 엔진용 시험리그 | 선행개발 | 개발금액(100%) | 1,300 | - |
| 추력 A단위 개발 | 개발금액(90%) | 653 | 653 |
| 합계 | 3,747 | 1,833 |
가) 항공기용 냉각터빈(ACM)
항공기용 냉각터빈(국내)의 경우 고객사로부터 접수된 구매주문 상 명시된 단가와 수량을 각 사업연도에 적용였습니다. 해외(수출)는 국내와 동일한 규격과 성능의 제품으로 국내와 동일한 거래처를 통해 납품되며, 현재 H사의 견적요청에 따른 연도별 수량을 접수, 견적서 제출 단계에 있습니다. 해당 H사와의 국내 납품 동일 품목에 대한 지속거래 관계, 그리고 언론 보도등을 통해 확인되는 동남아시아 중심의 KF-21 수출 본격 가시화에 따라, 견적에 따른 납품금액을 모두 동사가 매출 인식하는 것으로 추정하였습니다.
나) KT/A-1 냉각터빈(공기조화계통용 ACM)
고객사 H사의 사업계획에 따른 납품 수량과 단가를 반영하여 매출 추정하였습니다.해당 제품은 국방기술진흥연구소 주관 KT/A-1 공기조화계통용 냉각터빈의 국산화 정부과제로, 고객사 H사가 주관기업, 동사가 공동개발기업으로 지정 되어있습니다,현재 국산화 개발 진행중으로 시제품에 대한 성능테스트가 진행 중에 있으며, 기존 사업계획상 2026년부터 연도별 8대 5년간 총 40대의 납품 계획을 1년 연기, 2027년부터 양산 납품하는 것으로 추정하였습니다. 대당 단가는 고객사 사업계획 상 단가를 반영하여 추정하였습니다.
다) 항공기 지상지원 공기공급장치(ASU)
2026년 3월 고객사 K사와 체결된 개발계약에 명시된 계약금액을 매출 추정에 반영하였습니다. 공기공급장치의 연구개발 후 고객사 납품을 조건으로 단일 계약으로 체결하였습니다.
라) 터보팬 엔진용 시험리그
터보팬 엔진용 시험리그는 국산항공기 엔진 국산화 과제의 일환으로, 최초 동사와 정부 2개의 주관기관 및 I사와 2023년에 체결된 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발의 선행개발, 그리고 이에 따른 6개의 추력 별 후속개발 프로젝트로 구성되어 있습니다.
해당 개발 건은 초기 AA사에서 동사 뿐만 아니라 여러 업체에 견적을 요청했으나 대응이 현실적으로 불가능하였으며, turn-key 개발이 가능했던 동사가 채택되었습니다. 동사는 FAN, HPC를 담당하며, 고객사 I사에서 터빈을 개발, 제작하는 것으로 역할 분담이 되어 있고, 선행개발을 토대로 후속 추력별/항공기별 후속개발을 진행 예정에 있습니다. 정부기관과 고객사 간 프로젝트를 진행함에 있어, 긴밀한 업무협조 및 프로젝트 일정을 실시간으로 공유하고 있으며, 항공기 엔진 설계의 특성 상 진입장벽이 매우 높고, 엔진 설계에 진입가능 한 기업 또한 극히 제한적입니다.선행개발 성격의 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발은 2023년 6월에 체결한 위탁개발 계약서에 명시된 계약금액을 원가 투입에 따른 진행률로 안분하여 매출을 인식하고 있습니다. 해당 프로젝트의 계약금액 중 2026년 중 제작품의 납기가 완료되어, 잔여 미인식 계약금액이 연 내 매출인식되는 것으로 추정하였습니다.상기 선행개발에 따른 후속개발 사업계획은 다음과 같습니다.
| 사업명 | 주관기관 | 고객사 | (예상)개발기간 | (예상)개발금액 |
|---|
| 추력 A단위 개발 | AA사 | AA사 | 26.12 ~ 30.6 | 4,000 |
| 추력 B단위 개발 | BB사 | I사 | 28.1 ~ 30.12 | 4,000 |
| 추력 C단위 개발 | BB사 | I사 | 28.12 ~ 31.12 | 3,500 |
| 후속 개발(고유량 팬 및 고압압축기 리그) | BB사 | I사 | 28.6 ~ 31.12 | 6,500 |
| 추력 E단위 개발-1 | - | I사 | 28.7 ~ 32.6 | 21,500 |
| 추력 E단위 개발-2 | - | I사 | 28.7 ~ 32.6 | 19,500 |
그 외 연구개발 과제에 대하여는 최초 고객사 제시 사업계획에 따라 추력 A단위 개발에 대한 견적이 고객사로 제출되어 연 내 계약시기를 조율하고 있습니다. 추력 E단위 개발-1건의 경우 기존 사업계획 대비 이른 시점인 2027년 6월 중 계약 예상되며, 현재 고객사 요청으로 견적서를 제출한 상태입니다. 다만, 해당 개발건에 대해서는 최초 예상개발기간에 근거하여 추정매출에 반영하지 아니하였습니다.
동사는 앞선 선행개발을 성공적으로 수행하고 있으며, 방산 및 항공엔진의 개발 특수성을 고려 시 해당 프로젝트의 R&D 지식 자산 및 기술적 락인(Lock-in) 효과를 구축하여 전환 비용이 매우 높을 것으로 예상합니다. 또한, 항공엔진 개발 특성상 협력사를 변경하면 엄격한 민·군 감항인증 및 시험평가를 전면 재수행해야 하므로 전력화 타임라인을 맞추기 위해 교체가 사실상 불가능하며, 국방 보안 인가, ITAR 규제 회피를 위한 국산화 필수성, 국내 초정밀 터보기계 대체재 부재로 인해 배타적인 협력 파트너 지위가 지속 유지될 것으로 예상합니다.이에 따라, 향후 후속개발의 계약진행 가능성에 변동 없이 동사가 이행할 것으로 예상하나, 견적서를 제출 후 개발계약 체결 예정에 있는 연구개발 건에 대해서는 90.0%의 적용율을 반영하여 매출을 추정하였습니다.
5) 선박용 터보기계 매출 추정 상세 내용
동사의 선박용 터보기계 부문은 LNG 운반선용 BOG(Boil-Off Gas)터보 공기압축기, ORC(Organic Rankine Cycle) 터빈발전기, 선박 ALS(공기윤활시스템, Air Lubrication System) 터보블로워 3가지로 분류됩니다.BOG 터보 공기압축기는 극저온에서 액체 상태로 운송되며, 일부 기체로 변환되어 기화 가스가 발생하는데 이 가스를 효과적으로 압축하여 선박의 주엔진 또는 발전용 엔진의 연료로 사용할 수 있도록 LNG를 재활용하는 장비입니다. ALS(공기윤활시스템) 터보블로워는 선박의 선체 하부에 공기를 주입하여 미세한 공기층을 형성함으로써 선체와 물 사이의 마찰 저항을 줄이는 기술입니다. 국제해사기구(IMO)의 탄소중립 목표에 따라 선박용 친환경 기술 수요가 확대되며, 동사는 J사와 협력해 BOG 터보 압축기 및 ALS(공기윤활시스템) 터보블로워를 개발하였습니다.ORC 터빈발전기는 100~200C 수준의 중저온 폐열을 사용하여 기화점이 낮은 유체(가스 또는 냉매)의 상변화에 의한 가스 압축력으로 터빈을 구동하여 발전하는 장치입니다. 2024년 J사와 300kW 발전출력의 ORC 터빈발전기를 공동 개발해 왔으며, 2025년 4월에 지상 실증시스템에 장착이 되어 성능시험을 진행, 이후에는 선박에 탑재되어 실증시험이 진행될 예정이며, 향후 선급 인증 과정을 거쳐서 양산 예정에 있습니다.
| 항 목 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| BOG 터보 공기압축기 | 개발금액(100%) | 743 | - |
| ORC 터빈발전기 | 매출액 | 746 | - |
| ALS(공기윤활시스템) 터보블로워 | 매출액 | - | 600 |
가) BOG 터보 공기압축기
2023년 7월 중 J사와 체결된 Compact BOG 압축기 개발 및 실증 자재거래개별계약에 의해 단가 및 수량이 확정되었으며, 2026년 중 SKID 시험 완료 및 최종적으로 납품되어, 2026년 반기 중 인식한 매출액을 반영하였습니다.스웨덴 Atlas Copco사 제품의 국산화 목표로 개발이 진행된 건으로, 개발 의뢰사인 J사 및 정부지원으로 2027년까지 성능 개선을 완료하고 2027년부터 BOG 분야 첫 국산화 제품을 본격 출시할 예정이나 수량 등이 확정되지 않아, 2027년 및 향후 매출 추정에는 반영하지 않았습니다.
나) ORC 터빈발전기
ORC 터빈발전기는 BOG 공기압축기와 동일한 J사 요청으로 2024년 5월에 체결한 선박용 ORC터빈 발전기 자재거래개별계약에 의해 납품 2026년 6월 육상 시운전 실증을 완료하였습니다. 고객사 사업 계획에 따라 해상 실증품에 대한 2대 견적 요청으로 견적서 제출하였습니다. 단가는 최초 자재거래개별계약에서 약 4.4% 인하된 단가로 협의되었습니다. 이에 따라, 첫 양산 수량은 확정되어 2026년 매출 추정에 반영하였습니다.동 제품 또한 정부지원 국산화 과제로 진행되고 있으며, 양산 시 향후 추정 매출의 확장 가능성이 있으나 현재 고객사와 논의 중인 확정적인 수량만 추정에 반영하였습니다.
다) ALS(공기윤활시스템) 터보블로워
스웨덴 Atlas Copco 사 제품 대체 국산화 과제의 일환으로 2023년 10월 ALS 시제품 개발 및 선박 실증 공동개발이 J사와 체결되었으며, 2026년 1월 성능 시험 종료로 개발이 완료되었습니다. J사 그룹사 내 ALS(공기윤활시스템) 터보블로워 Compressor 공급자(Maker) 등록 진행중이며, 2027년 공급 기준 견적 제출이 완료되었습니다.고객사인 J사로부터 발주 예정인 수량 2대를 2027년 매출 추정에 반영하였고, 현재 고객사와 논의 중인 수량만 추정에 반영하였습니다.
6) 시나리오별 매출액
금번 증권신고서 내의 매출 추정은 '중립적 시나리오'를 기준으로 작성된 매출 추정입니다. 다만, 동사는 터보기계 경쟁사 간 경쟁 심화 및 수소 발전을 포함한 전방산업 환경의 변화, 회사의 사업계획의 변동 등에 따라 향후 낙관적 혹은 보수적 수준의 매출을 달성할 수 있습니다. 상기 실적 추정이 미래의 실적을 보장하는 것은 아니며, 실제 동사가 달성한 실적이 본 증권신고서에 추정한 추정내역과 상이할 수 있습니다. 동사가 예상하는 시나리오별 매출 현황은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2025년(제12기) | 2026년 2분기 (제13기 2분기) | 2026년(E)(제13기) | 2027년(E)(제14기) |
|---|
| 낙관적시나리오 | On-site 발전용 터보기계 | 8,308 | 9,040 | 31,136 | 100,338 |
| 친환경 자동차용 터보기계 | 3,323 | 1,987 | 4,578 | 5,746 |
| 친환경 산업용 터보기계 | 8,509 | 6,711 | 15,037 | 15,759 |
| 항공용 터보기계 | 1,592 | 702 | 3,747 | 1,905 |
| 선박용 터보기계 | 390 | 755 | 1,489 | 600 |
| 기타 | 217 | - | - | - |
| 합계 | 22,339 | 19,195 | 55,987 | 124,349 |
| 중립적시나리오 | On-site 발전용 터보기계 | 8,308 | 9,040 | 30,901 | 73,291 |
| 친환경 자동차용 터보기계 | 3,323 | 1,987 | 4,116 | 5,166 |
| 친환경 산업용 터보기계 | 8,509 | 6,711 | 15,037 | 15,759 |
| 항공용 터보기계 | 1,592 | 702 | 3,747 | 1,833 |
| 선박용 터보기계 | 390 | 755 | 1,489 | 600 |
| 기타 | 217 | - | - | - |
| 합계 | 22,339 | 19,195 | 55,291 | 96,649 |
| 비관적시나리오 | On-site 발전용 터보기계 | 8,308 | 9,040 | 26,118 | 44,355 |
| 친환경 자동차용 터보기계 | 3,323 | 1,987 | 3,220 | 4,022 |
| 친환경 산업용 터보기계 | 8,509 | 6,711 | 15,037 | 14,811 |
| 항공용 터보기계 | 1,592 | 702 | 3,747 | 1,688 |
| 선박용 터보기계 | 390 | 755 | 1,489 | 600 |
| 기타 | 217 | - | - | - |
| 합계 | 22,339 | 19,195 | 49,611 | 65,476 |
(나) 매출원가
동사의 매출원가는 추정기간의 매출에 대응하여 매출군 별로 On-site 발전용 터보기계, 친환경 자동차용 터보기계, 친환경 산업용 터보기계, 항공용 터보기계 및 선박용 터보기계 매출원가로 분류되며, 회계계정과목 상 제품매출원가, 상품매출원가, 용역매출원가로 구분하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 매출액 | 22,339 | 55,291 | 96,649 |
| 매출원가 | 17,265 | 38,496 | 63,951 |
| 매출원가율 | 77.3% | 69.6% | 66.2% |
| 제품매출원가 | 15,069 | 37,372 | 63,592 |
| 제품매출원가율 | 84.1% | 70.1% | 66.2% |
| 상품매출원가 | 64 | - | - |
| 상품매출원가율 | 29.0% | - | - |
| 용역매출원가 | 2,132 | 1,122 | 359 |
| 용역매출원가율 | 50.9% | 57.4% | 55.0% |
상품매출원가는 친환경 산업용(공정 및 수처리) 부문
공급한 터보기계 장비의
유지보수 및 애프터마켓(MRO, Maintenance, Repair, and Operations) 서비스와 관련 부품 판매를 통해 발생하는 매출 중 외부조달 기자재 및 부자재가 소요되는 경우 발생하는 매출에 대응하는 원가에 해당합니다. 또한
하수·폐수처리장 등에 터보블로워를 공급할 때, 본체 제품 외에 현장 셋업에 임시로 필요한
타사 제조 배관자재, 인버터 및 주변 부자재 부품들을 일괄 구매, 패키지로 함께 유통
하는 경우 일시적으로 발생
하는 매출에 해당합니다. 상품매출은 2025년 기준 221백만원으로 전체 매출액 중 1.0% 미만에 해당하며, 상품매출원가는 64백만원으로 매출액 대비 29.0% 비중, 전체 매출원가 대비 0.4%에 해당하는 극히 일부분을 구성합니다. 또한, CS부문에 결부하여 발생하는 상품매출 및 상품매출원가의 성격을 고려하여, 제품매출원가에 반영하여 산정하였으며, 상품매출원가는 별도로 분리하지 아니하였습니다.용역매출원가의 경우 최초 고객사 요청에 따른 연구개발소요에 따른 계약금액의 매출인식분과 On-site 발전용 터보기계, 항공/선박용 터보기계의 개발과정에서 고객사의 요청에 따른 샘플 및 시제품 등 양산 전 품목에 대한 매출에 대응하는 원가로 구성됩니다. 샘플 및 시제품에 대한 품목군 모두 2026년 중 양산과정으로 돌입한다는 전제 하에, 2027년 용역매출은 연구개발과제에 해당하는 항공용 터보기계의 개발과제만을 해당 용역매출원가로 반영하였습니다.동사의 전체 매출원가율은 2025년 77.3%에서 2026년 69.6%, 2027년 66.2%로 상당 수준의 감소를 이루는 것으로 추정됩니다. 이는 동사의 BOM(Bill of Material, 자재명세서)에 따른 공헌이익률이 상대적으로 낮은 A사향 On-site 발전용 에어블로워 매출이 2025년 하반기 양산 본격화 및 2026년 1분기 기준 AI 데이터센터향 분산전원 수요 급증에 따라 A사 매출액 비중이 가파르게 상승함에 따른 결과입니다. 해당 매출 비중은 2025년 17.8%(39.7억)->2026년 47.9%(264.8억)->2028년 69.9%(676.0억)으로 증가하는 것으로 추정됩니다.
(1) 제품 매출원가
가) 원재료비
제품 매출원가의 원재료비는 각 제품 품목 별 회사 내부 기준인 BOM에 따른 원재료비 비율 별로 산정하였습니다. 현재 설정된 제품군별 원재료 비율은 다음과 같습니다.
| 과 목 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 재료비 | 9,840 | 29,975 | 49,752 |
| 기초원재료재고액 | 3,411 | 4,801 | 5,309 |
| 당기원재료매입액 | 10,580 | 30,483 | 53,278 |
| 타계정에서 대체액 | 2,616 | - | - |
| 타계정으로 대체액 | 2,538 | - | - |
| 기말원재료재고액 | 4,230 | 5,309 | 8,835 |
추정에 따른 원재료비는 2025년 9,840백만원에서 2026년 29,975백만원, 2027년 49,752백만원으로 크게 증가하는 형태를 띄며, 당기총제조원가에서 차지하는 비중은 2025년 62.0%, 2026년 75.0%, 2027년 78.0%로 이 또한 비중이 크게 증가하는 구조입니다. 이는
동사의 주력 매출원이 단순 터보블로워 단품에서
On-site 발전용 연료전지 시스템(BOP)의 핵심 구성품인 수소발전용 에어블로워, 재순환블로워, 인버터(VFD) 패키지
등으로 고도화
됨에 따른 결과입니다.
이러한 시스템 패키지 제품들은 완제품의 작동 안정성을 위해 모터, 인버터, 주물가공품, 전장품 등
단가가 높은 외부 전문 부품들이 요구됩니다.
BOM구성 상, On-site 발전용 에어블로워는 주물가공품이 53%, 모터가 13%를 차지하며, 재순환블로워는
일반가공품 52%, 주물가공품 32%, 베어링 11%
등으로 매입 자재의 원가 비중이 매우 높습니다
.
On-site 발전용 터보기계 수주가 전사 매출 성장을 견인함에 따라 이러한 고가 구성자재의 매입 규모가 원가에서 차지하는 비중 또한 자연스럽게 높아지게 되
는 형태를 띕니다.
나) 노무비
노무비 중 급여는 인력운영계획을 기반으로 생산관리 인원수를 기준으로 산정하였습니다. 동사의 예상 인력계획은 다음과 같으며, 인력 계획에 따라 산정된 인건비는 귀속 비용구분에 따라, 제조 인원의 인건비는 매출원가의 노무비로 각각 반영됩니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 평균 | 기말 | 평균 | 기말 |
|---|
| 임원 | 3 | 3 | 3 | 3 | 3 |
| 판매관리 | 28 | 38 | 39 | 41 | 42 |
| 생산관리 | 74 | 93 | 98 | 104 | 106 |
| 연구개발 | 22 | 26 | 26 | 31 | 33 |
| 합계 | 127 | 160 | 166 | 179 | 184 |
제조인력은 증가하는 On-site 발전용 블로워과 친환경 자동차용 수주 물량에 대응하기 위하여, 생산실무 및 공정 관리직 증원이 불가피합니다. 제2공장 증설 및 제조 고도화 투자의 물리적 소요와 함께 조립 공정 자동화 설비 및 출하시험 자동화 시스템이 단계적으로 셋업 됨에 따라, 이를 제어·운영할 수 있는 전문 생산기술 인력과 부품·BOM(자재명세서) 원가 관리 담당자 충원이 요구되어, 2027년말 106명까지 증원하는 것으로 2년간 약 43.2% 증원하는 것으로 추정하였습니다.
| 과 목 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 노무비 | 2,438 | 4,199 | 4,958 |
| 직원급여 | 2,289 | 3,825 | 4,516 |
| 상여금 | 12 | 18 | 21 |
| 잡급 | 2 | - | - |
| 퇴직급여 | 134 | 357 | 421 |
노무비는 생산관리에 대한 동사의 향후 인원 계획에 2025년 1인당 급여를 기준으로 약 5%의 인상률을 적용한 인당 급여를 적용하여 추정하였습니다. 급여에 포함된 상여는 정기 지급하고 있는 연 2회 명절 상여와 연 1회 복지 상여를 유지되는 것으로 가정하여 추정하였으며, 퇴직급여는 급여 대비 1/12 수준이 발생함을 가정하였습니다.노무비는 2026년 중 연중 약 24명 채용하는 등 큰 폭의 인원 증가를 고려하여 2025년 2,438백만원, 2026년 4,199백만원, 2027년 4,958백만원의 증가하는 것으로 추정하였습니다만, 당기총제조원가에서 노무비가 차지하는 비중은 2025년 15.4%, 2026년 10.5%, 2027년 7.8%로 감소하게 됩니다. 이는 동사의 노무비가 생산량에 직접 연동되는 변동비가 아닌, 고정비 성격에 해당하며, 대량 생산에 따른 레버리지 달성, 그리고 공모자금을 활용한 2공장 증설 중 인력에 의존하던 6개 생산단계의 공정 자동화를 위한 계획안에 따른 상대적 비중 감소 효과에 기인합니다.
| 장비 명칭 | 용도 |
|---|
| Shaft assembly magnetizing room | Shaft 자력 생성 및 측정 |
| rotor assembly balancing room | Rotor asembly 조립 및 발란싱 |
| test cell | Core Assembly 성능시험 |
| Electrical connection room | Motor 반제품 조립 |
| Shipping packing | 출고 포장 |
| Production floor | 생산 라인 |
다) 제조경비
동사의 제조경비는 추정 항목의 성격별로 매출액 또는 노무비 항목과 연동하여 발생하는 직접비 성격의 경비항목과 그 외 개별 성격에 따라 발생하는 기타경비로 구성됩니다.
다)-1 변동비 성격의 경비
| 과 목 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 복리후생비 | 397 | 440 | 499 |
| 여비교통비 | 23 | 29 | 49 |
| 접대비 | 3 | 5 | 8 |
| 전력비 및 수도광열비 | 226 | 574 | 953 |
| 수선비 | 25 | 64 | 107 |
| 운반비 | 62 | 159 | 264 |
| 소모품비 | 1,374 | 2,477 | 4,128 |
| 지급수수료 | 96 | 248 | 414 |
| 외주가공비 | 198 | 358 | 596 |
| 합계 | 2,398 | 4,354 | 7,108 |
각 과목별 추정 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 추정 계정과목 | 추정 방식 |
|---|
| 노무비 기준 추정 경비(인건비성 경비)주1) | 복리후생비 | 2026년~2027년 인력계획에 따른생산인력 증가비율에 비례하여 추정 |
| 매출 연동성 경비(변동비성 경비)주2) | 여비교통비, 접대비(50%)소모품비, 외주가공비(70%)전력비 및 수도광열비, 수선비, 운반비,지급수수료(100%) | 2026년~2027년 추정 매출액의증가비율에 비례하여 추정 |
다)-2 기타경비
| 과 목 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 감가상각비 | 580 | 946 | 1,508 |
| 사용권자산상각비 | 26 | 39 | 42 |
| 지급임차료 | 6 | 6 | 6 |
| 보험료 | 9 | 9 | 9 |
| 교육훈련비 | - | 34 | 50 |
| 도서인쇄비 | - | 6 | 8 |
| 재고자산평가손실 | 498 | 300 | 330 |
| 외주용역비 | 67 | 86 | 90 |
| 합계 | 1,253 | 1,425 | 2,045 |
| 주1) | 감가상각비, 무형자산상각비는 기존매출을 유지하고, 신규매출을 견인하는데 필수적인 신규투자액을 고려하여, 공모자금을 활용한 제2공장 신축에 따른 시설 및 설비투자를 반영하였습니다. 유형자산별 감가상각비에 대한 산정 내역은 (다) 판매비와관리비 - 3) 고정비성 경비에 상술하였습니다. |
| 주2) | 지급임차료, 보험료는 인원규모 및 물가상승 등을 감안하여 2025년 실제 발생금액의 매년 5.0%의 증가율 반영하여 산정하였습니다. |
| 주3) | 교육훈련비, 도서인쇄비는 2026년 제조인력 인당 각각 3만원, 5천원 예산을 기준으로 월별 제조인력 수의 곱으로 산정하였으며, 2027년 추정치는 2026년 추정금액의 10.0%를 가산하여 추정하였습니다. |
| 주4) | 재고자산평가손실은 원재료, 재공품, 제품 별 사업계획에 따른 추정 잔액과 장기연령 재고소진에 대한 가정을 반영하여 추정하였으며, 그 내역은 하기와 같습니다. |
| 주5) | 외주용역비의 경우 친환경 산업용 터보기계 부문 CS 매출 중 설치비용, 배관설치, 공사수수료 등 외주업체에서 수행한 지급수수료 성격으로 발생하는 원가입니다. 2025년도 실제 발생한 외주용역비를 토대로 2026년도 및 2027년도는 CS매출의 증가분에 비례하여 추정하였습니다. |
| 구분 | 2025년 | 2026년 2분기 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 기말 원재료 재고금액 | 4,229,612 | 4,213,911 | 5,309,428 | 9,063,923 |
|---|
| 6~12개월 재고금액 | 706,556 | 255,476 | 374,988 | 742,126 |
| 충당율 | 31.7% | 34.8% | 34.8% | 32.8% |
| 충당부채 설정액 | 223,867 | 88,865 | 130,437 | 243,300 |
| 1년 이상 재고금액 | 1,362,673 | 1,913,915 | 2,146,016 | 2,799,902 |
| 충당율 | 53.4% | 55.7% | 52.4% | 47.4% |
| 충당부채 설정액 | 727,733 | 1,065,188 | 1,124,615 | 1,327,288 |
| 기말 재공품 재고금액 | 657,315 | 2,156,720 | 1,480,363 | 2,446,023 |
| 충당율 | 6.1% | 1.8% | 2.7% | 2.0% |
| 충당부채 설정액 | 39,855 | 39,846 | 39,855 | 49,846 |
| 기말 제품 재고금액 | 1,734,537 | 680.961 | 3,615,306 | 3,047,827 |
| 충당율 | 9.4% | 9.7% | 4.4% | 5.4% |
| 충당부채 설정액 | 163,324 | 66,166 | 159,881 | 164,345 |
| 재고자산평가충당부채 잔액 | 1,154,779 | 1,260,066 | 1,454,779 | 1,784,779 |
| 평가손실 인식액 | 497,894 | 105,287 | 300,000 | 330,000 |
전체 원재료, 재공품 및 제품은 매출추정 및 사업계획에 따라 잔액을 추정하였습니다다. 기말 원재료 금액 중 6~12개월 원재료 비중은 실제 양산 제품군의 증가에 따라 추가적인 안전재고의 확보로 2026년 반기 대비 매 사업연도 별 전체 원재료 재고금액 대비 비중이 1.0% 증가하되, 다만 On-site 발전용 터보기계로 중심의 사업 개편에 따라, 1년 이상의 재고 금액의 비중은 2026년 반기 대비 매 사업연도 별 전체 원재료 재고금액 대비 비중 5.0~10.0% 가량 감소하는 추세로 추정하였습니다.원재료는 6~12개월, 1년 초과 기준 각각 최근 3개년 평균 기준으로 2026년 2분기 충당율이 설정되었으며, 해당 설정률을 기준으로 친환경 산업용 터보기계 관련 장기 부실재고 폐기처리 및 양산돌입에 따라, 연평균 약 1.0~5.0%의 설정률이 감소하는 것으로, 재공품 및 제품의 경우 동사 정책 상 NRV Test를 통해 재고평가가 진행, 재고관리 효율화에 따른 설정률이 감소하는 것으로 추정하였으며, 이에 따른 재고자산평가충당부채 잔액은 2026년 1,455백만원, 2027년 1,785백만원, 이에 따른 추가재고자산평가손실 인식액은 2026년 300백만원, 2027년 330백만원을 추정하였습니다.
(2) 용역 매출원가
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 용역매출 | 4,190 | 1,954 | 653 |
| 용역매출원가 | 2,132 | 1,122 | 359 |
| 용역매출원가율 | 50.9% | 57.4% | 55.0% |
용역매출원가는 2025년 실제 발생한 시제품 및 샘플개발 및 연구개발에 대한 프로젝트에서 발생한 재료비 비율을 기준으로 추정 매출액 대비 원가를 산정하였습니다.
| 프로젝트 | 용역매출액 | 용역재료비 |
|---|
| 무인기엔진시험장치개발 | 2,092 | 1,135 |
| ORC 터빈발전기 | 390 | 121 |
| 핵융합헬륨순환기(24-1) | 174 | 89 |
| C사(25-2) | 105 | 4 |
| C사(25-1) | 21 | 1 |
| PRG개발(25-2) | 19 | 2 |
| 에기연냉매압축기(25-1) | 19 | 3 |
| PRG개발(25-1) | 2 | - |
| 합 계 | 2,822 | 1,355 |
| 용역 매출 대비 재료비 비율 | 48.0% |
2025년 실제 발생한 용역매출 대비 용역매출에서 발생한 재료비는 48.0%로 산정되었으며, 2026년 잔여 발생할 용역 매출에 대한 원가와 2027년 용역매출 대비 원가율을 2025년 산정 치에 약 7.0% 가산한 55.0%로 용역매출원가율을 추정하였습니다.
(다) 판매비와관리비
판매비와관리비는 인건비성 경비, 변동비성 및 고정비성 경비로 구분하여 추정하였습니다. 동사의 판매비와관리비 추정 내용은 다음과 같습니다.
| 구분 | 계정 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 인건비성 경비 | 급여(상여 포함) | 1,171 | 2,340 | 2,625 |
| 인건비성 경비 | 퇴직급여 | 220 | 294 | 325 |
| 인건비성 경비 | 복리후생비 | 300 | 381 | 423 |
| 인건비성 경비 | 수선비 | 16 | 21 | 23 |
| 인건비성 경비 | 교육훈련비 | 1 | 1 | 2 |
| 인건비성 경비 | 도서인쇄비 | 1 | 2 | 2 |
| 인건비성 경비 | 사무용품비 | 13 | 16 | 18 |
| 인건비성 경비 | 소모품비 | 99 | 127 | 141 |
| 변동비 | 여비교통비 | 134 | 331 | 579 |
| 변동비 | 접대비 | 88 | 109 | 190 |
| 변동비 | 전력비 | 25 | 61 | 107 |
| 변동비 | 운반비 | 73 | 179 | 314 |
| 변동비 | 판매수수료 | 830 | 1,143 | 1,283 |
| 변동비 | 광고선전비 | 23 | 70 | 51 |
| 변동비 | 해외시장개척비 | 135 | 334 | 584 |
| 변동비 | 판매보증비용 | (52) | 10 | 17 |
| 변동비 | 수출제비용 | 180 | 465 | 775 |
| 고정비 | 통신비 | 13 | 13 | 13 |
| 고정비 | 수도광열비 | 5 | 5 | 5 |
| 고정비 | 세금과공과 | 40 | 42 | 44 |
| 고정비 | 감가상각비 | 218 | 275 | 304 |
| 고정비 | 사용권자산상각비 | 102 | 135 | 148 |
| 고정비 | 지급임차료 | 24 | 25 | 27 |
| 고정비 | 보험료 | 62 | 65 | 68 |
| 고정비 | 차량유지비 | 57 | 60 | 63 |
| 고정비 | 경상연구개발비 | 2,348 | 2,500 | 2,800 |
| 고정비 | 지급수수료 | 607 | 583 | 483 |
| 고정비 | 대손상각비 | 153 | 55 | 97 |
| 고정비 | 무형자산상각비 | 123 | 113 | 102 |
| 고정비 | 주식보상비용 | - | 913 | 1,621 |
| 합계 | 7,009 | 10,666 | 13,232 |
1) 인건비성 경비판매비와 관리비 중 인건비성 경비의 급여(퇴직급여 포함) 및 복리후생비는 인력운영계획을 기반으로 산정하였습니다.동사의 예상 인력계획은 다음과 같으며, 인력 계획에 따라 산정된 인건비는 귀속 비용구분에 따라 판매관리 인원의 인건비는 판매비와관리비의 인건비로, 연구개발 인원의 인건비는 판매비와관리비의 연구개발비로, 제조 인원의 인건비는 매출원가의 노무비로 각각 반영됩니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 임원 | 3 | 3 | 3 |
| 판매관리 | 28 | 39 | 42 |
| 생산관리 | 74 | 98 | 106 |
| 연구개발 | 22 | 26 | 33 |
| 합계 | 127 | 166 | 184 |
전체 인력은 2025년말 기준 127명에서 2027년말 184명까지 약 44.9%가량 증가하는 것으로 산정하였습니다. 판매관리 인력은 2025년말 28명에서 2027년말 기준 42명으로 약 50% 증가하는 것으로 산정하였습니다.
미국 A사와 장기공급계약(MSA) 본격 이행 및 D사향 수출 물량 관리를 위해, 캐나다 및 중국 자회사 등 해외 현지 법인과의 긴밀한 공급망 체계를 위해, 이를 전담할 마케팅, 글로벌 영업 인프라 증원이 수반됩니다. 또한
기존 영업본부 산하에 영업팀 외에도 CS팀 및 별도의 PM팀을 가동하여 납품 후 사후관리와 매출 연동을 밀착 지원하고 있어, 기 공급된 전 세계 16개국 수처리용 블로워 노후 장비 교체 수요와 발전용 신규 블로워의 유지보수(CS) 계약 증가에 따라 전담 인력 배치가 확대됩니다.연구개발인력은 수소차 및 친환경 신사업 파이프라인 상용화 집중을 위한 보강이 요구됩니다. 수소차 선도기업 G사 3세대 수소차 핵심 협력사에 따른 시작 샘플대응과 차세대 공기압축기 국산화 상용화를 위한 전담 설계/테스트 엔지니어의 추가확보, 국산 터보팬 엔진 시험용 고압 압축기 리그 개발 용역 및 양산 대응 전문 항공사업팀 R&D인력보강, 선박 기자재 및 에너지 효율화 실증 위해 성능검증 및 사업화 추진을 뒷받침할 연구개발인력의 증원으로 2027년 말까지 33명으로 추정하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 급여(상여 포함) | 1,171 | 2,340 | 2,625 |
| 퇴직급여 | 220 | 294 | 325 |
| 복리후생비 | 300 | 381 | 423 |
| 인건비 합계 | 1,692 | 3,015 | 3,374 |
| 판매관리 인원수 | 31명 | 42명 | 45명 |
| 인당 평균 인건비 | 54.6 | 71.8 | 75.0 |
| 주1) | 인건비는 판매관리 배부 임직원의 급여, 상여금, 퇴직급여 및 복리후생비로 구성되어있습니다. |
| 주2) | 인당 평균인건비는 인건비를 판매관리 인원으로 나눈 값이며, 임원 인건비가 포함되어 있습니다. |
인건비성 경비 중 급여는 관리 및 영업인원에 대한 동사의 향후 인원 계획에 2025년 1인당 급여를 기준으로 약 5%의 인상률을 적용한 인당 급여를 적용하여 추정하였습니다. 급여에 포함된 상여는 정기 지급하고 있는 연 2회 명절 상여와 연 1회 복지 상여를 유지되는 것으로 가정하여 추정하였으며, 퇴직급여는 급여 대비 1/12 수준이 발생함을 가정하여 추정하였습니다.한편, 인건비성경비에 포함된 복리후생비는 2025년 발생 복리후생비를 기준으로 향후 2026년~2027년 인원계획상 인원수에 비례 증가하는 것으로 추정하였습니다. 그 외 급여에 해당하지 않으나, 인원 증가에 비례하여 발생할 것으로 판단되는 성격의 비용항목들은 2025년 인원수 기준 인력계획상 각 사업연도 말 기준 증원되는 인원에 비례하여 추정하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 수선비 | 16 | 21 | 23 |
| 교육훈련비 | 1 | 1 | 2 |
| 도서인쇄비 | 1 | 2 | 2 |
| 사무용품비 | 13 | 16 | 18 |
| 소모품비 | 99 | 127 | 141 |
| 합계 | 130 | 167 | 186 |
2) 변동비성 경비
판매비와관리비 중 변동비성 경비는 주로 매출 규모에 연동되어 발생하는 비용 항목으로 구성되어 있습니다. 향후 2개년 변동비는 2025년 1,256백만원에서 2026년 2,526백만원, 2027년 3,083백만원으로 약 245.5%가량 증가하는 것으로 추정하였습니다.
| 계정 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 여비교통비 | 134 | 331 | 579 |
| 접대비 | 88 | 109 | 190 |
| 전력비 | 25 | 61 | 107 |
| 운반비 | 73 | 179 | 314 |
| 판매수수료 | 830 | 1,143 | 1,283 |
| 광고선전비 | 23 | 70 | 51 |
| 해외시장개척비 | 135 | 334 | 584 |
| 판매보증비용 | (52) | 10 | 17 |
| 수출제비용 | 180 | 465 | 775 |
| 변동비 합계 | 1,436 | 2,702 | 3,900 |
| 주1) | 여비교통비, 접대비, 전력비, 운반비, 해외시장개척비는 각 사업연도의 매출추정 금액 증가분에 비례하여 증가하는 것으로 추정하였으며, 접대비의 경우 계정과목의 성격에 따라 증가율의 50%를 반영하여 추정하였습니다. |
| 주2) | 판매수수료의 경우, 에이전트 및 대리점을 통해 납품하는 터보기계 항목에 대하여 매출액의 일정 지급률 수수료로 지급하는 항목이며, 현재 실제 지급기준에 따른 수처리 및 공정용 터보블로워 전체 거래금액의 8.0%, On-site 발전용 터보기계 납품 1개 매출처 거래금액에 대하여 10.0%을 반영하여 추정하였습니다. |
| 주3) | 판매보증비용은 친환경 산업용 블로워 매출액에 대해 잔여무상기간 동안 발생예상되는 무상수리비 등 판매보증비 충당계상(무상기간별로 인건비, 자재비 등을 구분하여 해당 매출액 무상기간에 대해 경험율로 충당부채 인식하는 비용으로, 2026년 10백만원, 2027년은 2026년 대비 매출액 증가율로 추정하였습니다. |
| 주4) | 수출제비용은 수출입 운반비, 관부가세 및 포장 등에 대한 부대비용으로 구성되어있으며, 매출액 중 수출분에 대한 증가율을 반영하여 추정하였습니다. |
3) 고정비성 경비판매비와관리비 중 고정비성 경비는 매출 혹은 매출원가에 직접적으로 대응되지 아니하는 비용으로 세금과공과, 지급임차료, 보험료, 대손상각비, 무형자산상각비, 주식보상비용 등의 항목이 있습니다.
| 계정 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 통신비 | 13 | 13 | 13 |
| 수도광열비 | 5 | 5 | 5 |
| 세금과공과 | 40 | 42 | 44 |
| 감가상각비 | 218 | 275 | 304 |
| 사용권자산상각비 | 102 | 135 | 148 |
| 지급임차료 | 24 | 25 | 27 |
| 보험료 | 62 | 65 | 68 |
| 차량유지비 | 57 | 60 | 63 |
| 경상연구개발비 | 2,348 | 2,500 | 2,800 |
| 지급수수료 | 607 | 583 | 483 |
| 대손상각비 | 153 | 55 | 97 |
| 무형자산상각비 | 123 | 113 | 102 |
| 주식보상비용 | - | 913 | 1,621 |
| 고정비 합계 | 3,752 | 4,784 | 5,775 |
| 주1) | 통신비, 수도광열비의 경우 외부전문기관의 추정기간 소비자물가지수 상승률을 반영하였습니다.
[2026년~2027년 소비자물가지수 상승률]
(단위 : %)
2026년(E)
2027년(E)
2.7%
2.2%
출처 : KDI(한국개발연구원) 경제전망(2026.08) |
| 주2) | 세금과공과, 지급임차료, 보험료, 차량유지비는 인원규모 및 물가상승등을 감안하여 매년 5.0%의 상승을 반영하여 산정하였습니다. |
| 주3) | 감가상각비, 무형자산상각비는 기존매출을 유지하고, 신규매출을 견인하는데 필수적인 신규투자액을 고려하여, 공모자금을 활용한 제2공장 신축에 따른 시설 및 설비투자를 반영하여 추정하였으며, 상세내역은 하기와 같습니다. |
| 주4) | 경상연구개발비는 공모자금 집행 상 투자계획에서 정부지원금을 차감한 금액을 반영하여 추정하였으며, 상세내역은 하기와 같습니다. |
| 주5) | 대손상각비는 기대신용손실 모형에 따른 대손설정률을 적용하여 산출하며, 2025년 대손상각비는 153백만원 인식하였습니다. 2026년 및 2027년의 경우 향후 각 시점별 채권의 연령을 합리적으로 산출하는 것이 불가능하므로, 각 연도별 추정매출액의 0.1%를 추가적인 대손충당금(대손상각비) 인식금액으로 추정하였습니다. |
| 주6) | 주식보상비용은 주식매수선택권 부여일(2026년 6월 8일) 기준 주식매수선택권의 공정가치를 가득기간 동안 안분하여 산출하였습니다. 주식매수선택권의 공정가치는 총 3,234백만원으로 추정하였으며, 가득기간은 부여일로부터 2년을 적용하여 2026년 913백만원, 2027년 1,621백만원(2028년 700백만원)의 주식보상비용을 산출하였습니다. |
| 주7) | 지급수수료는 외부컨설팅, 인증, 회계감사 및 평가 등 외부전문기관에 지급하는 항목으로, 2025년~2026년 중 상장 준비에 따른 일회성 부대비용이 발생하여 일시적으로 증가하였습니다. 2027년은 일회성비용 제외한 경상적으로 발생하는 고정 지급수수료 473백만원에 소비자물가지수 상승률인 2027(E) 2.2%를 반영하여 추정하였습니다. |
| 구분 | 계정명 | 경비구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 유형자산 | 건물(제조) | 감가상각비(제조) | 158,368 | 158,368 | 258,368 |
| 건물(판관) | 감가상각비(판관) | 44,674 | 44,674 | 44,674 |
| 구축물(제조) | 감가상각비(제조) | 250 | 250 | 250 |
| 구축물(판관) | 감가상각비(판관) | 300 | 300 | 300 |
| 기계장치(제조) | 감가상각비(제조) | 217,255 | 360,531 | 480,458 |
| 기계장치(판관) | 감가상각비(판관) | 80,886 | 93,435 | 94,018 |
| 국고보조금(기계장치) | 감가상각비(판관) | (46,854) | (53,727) | (53,727) |
| 차량운반구(판관) | 감가상각비(판관) | 14,357 | 26,800 | 46,800 |
| 공구와기구(제조) | 감가상각비(제조) | 144,678 | 266,644 | 353,615 |
| 공구와기구(판관) | 감가상각비(판관) | 182,641 | 241,455 | 218,217 |
| 국고보조금(공구와기구) | 감가상각비(판관) | (147,339) | (171,046) | (137,495) |
| 비품(제조) | 감가상각비(제조) | 19,242 | 20,063 | 19,448 |
| 비품(판관) | 감가상각비(판관) | 59,287 | 56,263 | 55,662 |
| 국고보조금(비품) | 감가상각비(판관) | (6,886) | (6,182) | (4,999) |
| 시설장치(제조) | 감가상각비(제조) | 31,636 | 131,804 | 387,948 |
| 시설장치(판관) | 감가상각비(판관) | 56,861 | 53,447 | 46,998 |
| 국고보조금(시설장치) | 감가상각비(판관) | (14,733) | (12,761) | (9,479) |
| 설비자산(제조) | 감가상각비(제조) | 10,908 | 10,908 | 10,892 |
| 설비자산(판관) | 감가상각비(판관) | 2,621 | 2,621 | 2,621 |
| 국고보조금(설비자산)(제조) | 감가상각비(제조) | (2,794) | (2,794) | (2,794) |
| 소계 | 805,355 | 1,221,051 | 1,811,773 |
| 무형자산 | 특허권 | 감가상각비(무형자산) | 42,755 | 51,720 | 48,749 |
| 국고보조금(특허권) | 감가상각비(무형자산) | (2,548) | (2,920) | (2,920) |
| 상표권 | 감가상각비(무형자산) | 1,085 | - | - |
| 소프트웨어 | 감가상각비(무형자산) | 127,422 | 101,435 | 85,325 |
| 국고보조금(소프트웨어) | 감가상각비(무형자산) | (48,506) | (37,563) | (28,727) |
| 소계 | 120,208 | 112,672 | 102,428 |
| 합 계 | 925,563 | 1,333,723 | 1,914,201 |
(라) 영업외손익
영업외손익은 그 항목별 발생 시기 및 규모의 변동성이 높아 합리적인 추정이 어려운 특성을 고려하여, 추정 과정에서는 발생 개연성이 높고 규모가 예측 가능한 이자수익 및 이자비용만을 반영하였고 2026년 반기 중 파생상품평가손실이 약 6,403백만원 발생하여 해당 금액을 2026년 추정 영업외손익에 반영하였습니다. 2026년 반기 중 우선주는 모두 보통주로 전환되어, 향후 해당 금융비용의 발생가능성은 없습니다. 그 외 항목은 별도로 추정하지 아니하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 영업외수익 | 302 | 169 | 598 |
| 이자수익 | 35 | 169 | 598 |
| 외환차익 | 174 | - | - |
| 외화환산이익 | 38 | - | - |
| 기타 | 55 | - | - |
| 영업외비용 | 5,458 | 6,622 | 179 |
| 이자비용 | 1,300 | 219 | 179 |
| 외환차손 | 216 | - | - |
| 외환환산손실 | 93 | - | - |
| 파생상품평가손실 | 3,713 | 6,403 | - |
| 기타 | 136 | - | - |
| 합계 | (5,155) | (6,453) | 419 |
| 주1) | 이자수익은 보유 현금성자산의 운용에 따른 수익을, 이자비용은 차입금 및 예상 상환일정을 반영한 금액을 각각 추정하였습니다. |
| 주2) | 2025년의 기타 항목은 종속기업투자주식손상차손, 유형자산처분손익, 잡손익 등으로 구성되어 있습니다. |
동사의 영업외손익은 이자수익에서 이자비용을 차감한 순이자수익을 중심으로 구성되며, 2026년 (-)6,453백만원에서 2027년 419백만원 수준으로 추정됩니다. 파생상품평가손익의 2026년 반기 이후 발생가능성이 제거되었으며, 영업외손익은 동사의 영업활동과 직접적인 관련이 없는 재무 활동에서 발생하는 손익으로서, 금액적 중요성이 크지 아니하여 손익 추정에 미치는 영향은 제한적입니다.
(마) 법인세비용
2025년말 기준 이월결손금 및 이월세액공제 잔액으로 인하여 6,577백만원의 미인식한 이연법인세자산이 존재합니다. 다만, 동사는 추정의 보수성을 확보하기 위하여 해당 이월결손금의 공제 효과를 반영하지 아니하고, 각 연도 법인세비용차감전순이익에 법정 실효세율을 적용하여 법인세비용을 산출하였습니다.
| 구분 | 2025년 | 2026년(E) | 2027년(E) |
|---|
| 법인세비용차감전순이익 | (7,091) | (326) | 19,884 |
| 법인세비용 | - | - | 4,351 |
| 당기순이익 | (7,091) | (326) | 15,533 |
| 주) | 법인세비용은 각 연도 법인세비용차감전순이익에 법인세율 및 지방소득세를 감안하여 세율 구간에 따라 최대 22%를 적용하여 산정하였습니다. |
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 지분증권 평가를 위하여 산업 및 사업 유사성, 영업성과 시현, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 총 4개사를 ㈜티앤이코리아의 기업가치 산정을 위한 최종 비교기업으로 선정하였습니다.하지만, 최종 선정된 비교기업들은 ㈜티앤이코리아와 일정 수준의 사업 구조, 시장점유율, 인력 수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략 등에서 차이가 존재하며 기업 규모의 차이 및 부문별 매출 비중의 상이성, 비교기업 선정 기준의 임의성 등을 고려하였을 때, 반드시 적합한 비교기업의 선정이라고 판단할 수는 없습니다. 또한 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.투자자들은 비교기업 현황, 참고 정보 등을 기반으로 투자의사 결정을 하는 경우 이와 같은 차이 사항에 유의하시기 바라며, 유사회사의 주요 재무현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 (http://dart.fss.or.kr) 에 공시된 각 사의 공시자료를 참조하여 작성하였습니다.
(1) 유사회사의 주요 재무현황
| 구 분 | 동사 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
|---|
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| [유동자산] | 19,867,188 | 331,177,911 | 145,964,476 | 533,696,733 | 55,190,466 |
| [비유동자산] | 14,393,492 | 259,093,908 | 116,675,876 | 297,060,643 | 37,073,547 |
| 자산총계 | 34,260,679 | 590,271,819 | 262,640,352 | 830,757,376 | 92,264,013 |
| [유동부채] | 34,435,982 | 29,708,697 | 107,571,835 | 615,333,434 | 14,675,360 |
| [비유동부채] | 4,958,388 | 11,062,121 | 5,629,332 | 37,777,547 | 3,569,904 |
| 부채총계 | 39,394,370 | 40,770,819 | 113,201,168 | 653,110,982 | 18,245,264 |
| [자본금] | 481,216 | 14,300,000 | 4,962,943 | 15,472,188 | 8,425,981 |
| 자본총계 | -5,133,690 | 549,501,001 | 149,439,184 | 177,646,394 | 74,018,749 |
| 매출액 | 23,448,462 | 245,669,879 | 146,991,337 | 774,116,879 | 82,379,163 |
| 영업이익(손실) | -1,807,228 | 41,955,659 | 15,313,601 | 75,496,618 | 17,391,515 |
| 당기순이익(손실) | -6,952,946 | 34,432,123 | 18,937,582 | 65,196,402 | 13,203,598 |
| (출처: 전자공시시스템(DART)) |
| 주1) | 연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다. |
| 구 분 | 동사 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
|---|
| 회계기준 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 별도 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 | K-IFRS 연결 |
| [유동자산] | 25,523,498 | 344,168,606 | 142,684,192 | 791,369,902 | 122,140,295 |
| [비유동자산] | 14,415,183 | 256,085,716 | 130,722,474 | 308,632,867 | 40,397,302 |
| 자산총계 | 39,938,681 | 600,254,322 | 273,406,666 | 1,100,002,769 | 162,537,597 |
| [유동부채] | 20,413,797 | 27,962,655 | 110,802,497 | 847,473,116 | 62,817,650 |
| [비유동부채] | 4,270,876 | 10,257,093 | 10,559,324 | 50,548,922 | 4,102,644 |
| 부채총계 | 24,684,673 | 38,219,748 | 121,361,822 | 898,022,037 | 66,920,294 |
| [자본금] | 4,442,869 | 14,300,000 | 4,962,943 | 15,472,188 | 8,425,981 |
| 자본총계 | 15,254,009 | 562,034,575 | 152,044,844 | 201,980,732 | 95,617,303 |
| 매출액 | 21,112,557 | 64,132,335 | 48,647,105 | 296,273,190 | 18,555,106 |
| 영업이익(손실) | 3,460,333 | 10,007,058 | 6,295,774 | 45,483,096 | 5,730,277 |
| 당기순이익(손실) | -3,019,249 | 9,577,666 | 4,882,987 | 20,318,449 | 6,214,325 |
| (출처: 전자공시시스템(DART)) |
| 주1) | 연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다. |
(2) 유사회사의 주요 재무비율
| 구 분 | 동사 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
|---|
| 성장성 비율 | 매출액증가율 | 45.8% | 7.9% | 10.7% | 91.3% | 19.1% |
| 영업이익증가율 | 11.0% | -0.1% | 136.8% | 244.3% | 410.1% |
| 당기순이익증가율 | 17.5% | -16.0% | 368.2% | 232.9% | 6794.7% |
| 총자산증가율 | 2.7% | 4.8% | 5.2% | 58.3% | 7.4% |
| 활동성 비율 | 총자산회전율 | 0.7 | 0.4 | 0.6 | 1.14 | 0.9 |
| 재고자산 회전율 | 4.1 | 1.6 | 2.1 | 78.26 | 6.2 |
| 매출채권 회전율 | 4.2 | 5.8 | 5.1 | 3.00 | 6.3 |
| 수익성 비율 | 매출액영업이익률 | -7.7% | 17.1% | 10.4% | 9.8% | 21.1% |
| 매출액순이익률 | -29.7% | 14.0% | 12.9% | 8.4% | 16.0% |
| 총자산순이익률 | -20.57% | 6.0% | 7.4% | 9.6% | 14.8% |
| 자기자본순이익률 | 205% | 6.4% | 13.9% | 44.3% | 19.6% |
| 안정성 비율 | 유동비율 | 57.7% | 1,114.8% | 135.7% | 86.7% | 376.1% |
| 부채비율 | -767.4% | 7.4% | 75.8% | 367.6% | 24.6% |
| 차입금의존도 | -314.5% | 0.34% | 35.47% | 17.51% | 0.00% |
| (출처: 전자공시시스템(DART)) |
| 주1) | 연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다. |
| 구 분 | 동사 | 성광벤드 | 비엠티 | 비에이치아이 | 코세스 |
|---|
| 성장성 비율 | 매출액증가율 | 180.0% | 10.4% | 23.9% | 75.0% | 8.7% |
| 영업이익증가율 | 흑자전환 | -7.1% | 84.2% | 123.1% | -16.4% |
| 당기순이익증가율 | -8.2% | 48.4% | 345.9% | -32.0% | 103.8% |
| 총자산증가율 | 16.6% | 5.3% | 12.9% | 49.9% | 77.4% |
| 활동성 비율 | 총자산회전율 | 1.1 | 0.4 | 0.6 | 1.1 | 0.6 |
| 재고자산 회전율 | 7.0 | 1.6 | 2.1 | 95.7 | 2.2 |
| 매출채권 회전율 | 4.2 | 4.6 | 4.2 | 4.1 | 4.6 |
| 수익성 비율 | 매출액영업이익률 | 16.4% | 15.6% | 12.9% | 15.4% | 30.9% |
| 매출액순이익률 | -14.3% | 14.9% | 10.0% | 6.9% | 33.5% |
| 총자산순이익률 | -16.3% | 6.3% | 6.7% | 13.5% | 10.8% |
| 자기자본순이익률 | -119.3% | 6.8% | 12.5% | 69.8% | 16.9% |
| 안정성 비율 | 유동비율 | 125.0% | 1,024.4% | 121.8% | 143.9% | 578.0% |
| 부채비율 | 161.8% | 7.3% | 74.5% | 323.4% | 19.1% |
| 차입금의존도 | 103.9% | 0.4% | 61.2% | 71.8% | 0.0% |
| (출처: 전자공시시스템(DART)) |
| 주1) | 연결재무제표 작성 법인의 경우 연결재무제표 수치를 기준으로 기재하였습니다. |
| 주2) | 연결법인의 당기순이익은 지배주주순이익을 적용하였습니다. |
| 주3) | 매출액, 영업이익 및 당기순이익은 반기 수치를 연환산하여 적용하였으며, 총자산증가율은 전년 기말 수치와 비교하였습니다. |
| 구 분 | 산 식 | 설 명 |
|---|
| [안정성 비율] |
| 유동비율 | 당기말 유동자산 ──────── ×100당기말 유동부채 | 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. |
| 부채비율 | 당기말 총부채 ──────── ×100당기말 자기자본 | 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는 한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. |
| 차입금의존도 | 당기말 차입금 등 ──────── ×100당기말 총자본 | 총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가높은 기업일수록 금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. |
| [수익성 비율] |
| 매출액 영업이익률 | 당기 영업이익 ─────── ×100당기 매출액 | 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할 때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. |
| 매출액 순이익률 | 당기 당기순이익 ──────── ×100당기 매출액 | 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. |
| 총자산 순이익률 | 당기 당기순이익 ───────── ×100(기초총자산+기말총자산)/2 | 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수립 등에 많이 사용되는 지표입니다. |
| 자기자본 순이익률 | 당기 당기순이익──────── ×100(기초자기자본+기말자기자본)/2 | 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. |
| [성장성 비율] |
| 매출액 증가율 | 당기매출액 ────── ×100 - 100전기매출액 | 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액 증가율은 결국 시장점유율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. |
| 영업이익 증가율 | 당기영업이익 ─────── ×100 - 100전기영업이익 | 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. |
| 당기순이익 증가율 | 당기순이익 ────── ×100 - 100전기순이익 | 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. |
| 총자산 증가율 | 당기말총자산 ─────── ×100 - 100전기말총자산 | 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. |
| [활동성 비율] |
| 총자산 회전율 | 당기 매출액─────────────(기초총자산+기말총자산)/2 | 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. |
| 재고자산회전율 | 당기 매출액──────────────(기초재고자산+기말재고자산)/2 | 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. |
| 매출채권회전율 | 당기 매출액──────────────(기초매출채권+기말매출채권)/2 | 매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. |
2. 평가기관
3. 평가의 개요
가. 개요
기업실사(Due-Diligence) 결과를 기초로 대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 기명식 보통주 2,400,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 지분증권을 평가함에 있어 최근 3개년 및 당해사업연도 결산서, 감사/검토보고서, 사업계획서 등을 바탕으로 사업의 수익성과 성장성, 회사의 경쟁력, 재무상태, 경영능력 및 투명성, 계열회사 등에 대하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 기업실사 결과를 기초로 파악한 위험요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가를 수행하였습니다.
나. 평가 일정
| 구 분 | 일 시 |
|---|
| 대표주관회사 계약 체결 | 2023년 10월 11일 |
| 기업실사 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 |
| 상장예비심사 신청 | 2026년 06월 17일 |
| 상장예비심사 승인 | 2026년 08월 20일 |
| 증권신고서 제출 | 2026년 09월 03일 |
다. 기업실사 참여자대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습니다.
(1) 대표주관회사 기업실사 참여자
| 소속기관 | 부서 | 성명 | 직책 | 담당 업무 | 참여기간 | 주요경력 |
|---|
| 신한투자증권㈜ | IPO본부 | 서윤복 | 본부장 | IPO 진행 총괄 책임 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 26년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 신석호 | 디렉팅매니저 | IPO 실무 총괄 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 24년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 안우성 | 수석매니저 | IPO 실무 총괄 | 2025년 01월 02일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 17년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 최형욱 | 수석매니저 | IPO 실무 총괄 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 16년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 김지석 | 수석매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 10년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 정현준 | 선임매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2025년 01월 02일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 7년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 박주원 | 선임매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2023년 10월 11일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 4년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 박윤 | 선임매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2025년 01월 02일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 4년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 황원석 | 선임매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2024년 01월 02일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 3년 |
| 신한투자증권㈜ | IPO1부 | 김동윤 | 선임매니저 | 기업실사 및 서류작성 실무 담당 | 2025년 01월 02일 ~ 2026년 09월 03일 | 기업금융 경력 3년 |
(2) 발행회사 기업실사 참여자
| 성 명 | 부서 | 직책 | 담당업무 |
|---|
| 박기철 | - | 대표이사 | CEO |
| 김경수 | - | 부사장 | CTO |
| 양희욱 | - | 부사장 | CFO |
| 염상섭 | 재무회계팀 | 책임 | 회계 업무, 공시 업무 |
| 김효정 | 재무회계팀 | 책임 | 자금 관리, 공시 업무 |
| 손아영 | 재무회계팀 | 선임 | 회계 업무 |
(3) 기업실사 항목
| 항 목 | 세부 확인사항 |
|---|
| 모집 또는 매출에관한 일반사항 | 가. 당 증권 관련 정관상 근거, 청약방식, 발행가액, 발행절차 등 관련 법규를 준수여부 확인
나. 당 증권에 대한 이사회 결의 내용 확인
다. 당 증권 발행가액의 적정성 검토
라. 일반공모의 경우 공모기간과 청약방식, 최저청약금액 등이 일반투자자에게 충분한 청약기회를 제공하는지 여부
마. 주주배정의 경우 신주인수권증서 상장 등 주주 보호방안이 있는지 여부
바. 우리사주조합 배정 비율 및 절차의 관련 법규 준수 여부
사. 발행회사 주식의 최근 시세가 액면가 이하이고 발행가액이 액면가 이상인 때에 발행회사 또는 발행회사의 대주주 등과 청약예정자 사이에 손실보전 등의 약정이 있는지 여부 |
| 증권의 주요권리내용 | 가. 당 증권의 발행과 관련하여 신주인수권, 의결권, 배당 등의 사항이 정관에 명시되어 있는지 확인나. 정관이나 관계법령에 회사의 지배권 변동을 실질적으로 제한하는 금지조항 등 특별한 조항의 존재 여부 |
| 투자위험요소 | 가. 발행회사의 사업위험, 회사위험, 기타 투자위험이 증권신고서에 적정하게 반영되어 있는지 여부 검토 |
| 자금의 사용목적 | 가. 투자대상의 실재성이 있고 자금사용 예정시기, 소요자금 산출근거, 청약미달 시 자금집행 우선순위, 미달자금 충원계획 등이 구체적인지 여부
나. 기존에 공모를 통해 조달한 자금이 공시서류에 기재된 대로 사용되었는지 여부
다. 발행회사가 과거에 횡령 등이 발생했거나, 조달자금 사용계획을 변경한 사실이 있는지 여부
라. 자금사용처가 신규사업 진출이나 타법인주식 취득인지 여부 |
| 경영능력 및투명성 | 가. 최대주주의 지분율 및 주식보유 형태(담보 제공여부 포함), 잦은 경영진 변경, 경영권 분쟁, 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권 행사 등으로 인하여 경영권 불안정성이 대두될 가능성이 있는지 여부
나. 경영진의 불법행위가 있고 이에 대한 형집행이 종료되지 않은 경우 불법행위의 중요성과 업무 관련성에 비추어 회사경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부
다. 최대주주등이 법인인 경우 직접 방문하거나 국세청 시스템(조회시점의 과세유형 및 휴면여부, 폐업일자 등) 등을 통해 실재성을 확인할 것
라. 최근 최대주주가 변경된 경우(경영권 양수도계약이 체결된 경우 포함) 지분 인수조건 및 인수자금 조달방법 등이 타당한지 여부
마. 사외이사 선임, 경영지배인 선임, 이사진의 계열회사 이사 겸직 등과 관련하여 상법상 절차를 준수하였는지 여부
바. 최근 경영진이 변경된 경우 선임배경과 과거 근무경력(근무한 회사의 상장폐지 등 특기사항 포함), 형사처벌 내역 등에 비추어 회사 경영에 불리한 영향을 미칠 가능성이 있는지 여부
사. 정관상 이사회 의결정족수 강화, 이사 해임요건 강화 등 경영권 보호장치가 도입된 경우 효율적인 경영이 제한받을 가능성이 있는지 여부
아. 공시된 임원 외 고문, 회장, 부회장, 부사장 등 사실상 회사의 임직원으로 근무하는 사람이 있는지 여부
자. 발행회사가 최근 3년 중 최대주주등과의 거래가 있는 경우 내부통제절차 등에 명시된 관련근거가 있고 거래사유가 타당하며 거래조건이 제3자와의 거래와 비교하여 합리적인지 여부
차. 발행회사와 겸직회사간 거래내역이 있는 경우 관련 이사회 의결 절차를 준수하는 등 거래의 적절성이 확보되었는지 여부
카. 사내규정을 구비하고 있으며 내부통제절차가 관행적으로 이뤄지지 않고 문서화되어 있는지 여부
타. 사내 자금관리에 대한 내부통제제도 마련 및 운영이 타 기업사례에 비추어 적정한 수준인지 여부
파. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표 등의 관리책임이 특정인에게 집중되지 않고 업무분장 원칙에 따라 관리되는지 여부
하. 과거에 횡령 및 배임이 발생한 경우 유출 자금의 회수방안, 재발 방지를 위해 내부통제시스템이 개선되어 운영되는지 여부
거. 이사회 운영실태 관련하여 이사회의사록 원본 관리자와 관리대장 관리자가 분장되어 적절히 작성 및 관리되고 있는지 여부
너. 회사의 재무상태, 경영실적 등을 적시에 공시할 수 있는 관리조직이 구비되었는지 여부 |
| 회사의 개요 | 가. 직전 정기보고서 제출 이후 현재까지 발생한 회사의 주된 변동내용 확인
나. 최근 3년간 자본금의 변동내용 확인 |
| 사업의 내용 | 가. 발행회사가 속한 산업의 경쟁상황, 시장규모, 성장주기(Life Cycle), 정부규제 등 검토
나. 발행회사가 속한 산업에 대한 기재내용과 경쟁업계가 제출한 정기보고서 등의 기재내용의 부합 여부에 대한 검토
다. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업 등 기술평가가 기업의 가치에 중요한 영향을 미치는 경우 외부전문기관에 기술평가를 위탁할 필요성이 있는지 여부
라. 평판 리스크 존재 여부와 존재하는 경우 리스크 관리방안 검토
마. 사업의 수주현황, 수주조건 변경 추이에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부
바. 사업과 관련된 매출채권과 재고자산의 증가 추이, 주요 거래처의 신용등급 변동내역, 채권회수 추이 등에 비추어 영업활동이 악화될 가능성이 있는지 여부
사. 주된 사업의 전부 또는 상당부분을 특정 거래처에 의존하는 경우 거래기간, 조건, 마진율 및 거래의 불가피성 등을 고려할 때 거래의 지속 가능성 여부
아. 발행회사가 유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업 등 투자기간이 길고 수익성이 불확실한 사업을 영위하는 경우 동 사업의 경제성을 입증할 수 있는 증빙자료 존재 여부
자. 발행회사가 기존에 제출한 정기보고서나 주요사항보고서에 기재된 사업추진계획이 현재 진행 중인지 여부
차. 발행회사의 주된 사업이 해외시장에 진출되어 있는 경우인지 여부
카. 발행회사의 주된 사업이 수출입 거래 규모가 크거나 파생상품계약이 체결되어 있는지 여부 |
| 재무에 관한 사항 | 가. 주요 재무지표(안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표 등)의 연간추이를 동일, 유사업종의 타 기업들과 비교하여 발행회사의 재무 위험요인을 검토
나. 발행회사의 규모에 비추어 중요성이 있는 투자가 있었거나 있을 예정인 경우 투자의 진정성과 투자자금 사용내역이 구체적인지 여부
다. 차입금(회사채포함) 규모가 클 경우 차입금 만기구조(조기상환 포함),유동성, 차입금 상환일정 등을 고려하여 채무상환 불이행위험 가능성(가장 비관적인 시나리오도 가정)을 검토
라. 발행회사가 지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음 등으로 인해 우발채무가 현실화될 우려가 있는 경우 재무안정성의 악화 가능성 검토
마. 자본잠식이 진행되고 있거나 진행될 우려가 있는 경우 자본구조의 개선을 위한 구체적인 대응방안 존재 여부
바. 자본잠식 해소 등을 위해 출자전환을 하거나 채무면제, 채무재조정 등이 발생한 경우 별도의 이면약정이 있는지 여부
사. 현금흐름 구조에 비추어 유동성이 급격히 악화될 가능성이 있는 경우 대응방안 존재 여부
아. 신용등급이 최근 3년 내 1단계 이상 하락한 경우 이로 인해 향후 자금조달계획 및 손익에 미치는 영향 검토
자. 재무정보에 활용된 재무제표의 기준일 및 단위, 기준통화가 통일되었는지 여부
차. 출자회사 등 관계회사와 발행회사의 특수관계인 등에게 대여금, 선급금을 지급한 경우 지급사유와 충당금 설정 추이에 비추어 회수 가능성이 있는지 여부
카. 자금 대여처가 원리금을 미상환하고 있음에도 불구하고, 추가로 자금대여를 하는 경우 발행회사와 대여처 간 관계 파악 및 채권회수 방안이 적절히 수립되었는지 여부
타. 차, 카의 내용을 확인하기 위해 발행회사의 경영자 및 내부통제관리자, 감사와의 면담을 하였는지 여부
파. 타법인 주식 취득가액 산정근거가 합리적인지 여부
하. 타법인이 비상장회사이거나 해외소재 회사인 경우 기존 회사운영 자금의 사용내역과 재무정보에 대해 신뢰할 만한 자료가 존재하는지 여부
거. K-IFRS 적용으로 인해 기존의 재무구조와 상당한 차이가 발생하거나 발생될 것으로 예상되는지 여부
너. 발행회사가 최근 3년간 회계변경 및 오류수정을 통해 매출, 이익 등이 변경된 사실이 있는지 여부 |
| 감사인의감사의견 등 | 가. 최근 3개년간 회계감사인으로부터 적정의견 이외의 감사의견 받은 사실 여부 검토 및 발생 시 이에 대한 재무위험성 검토 |
| 회사의 기관 및계열회사에관한 사항 | 가. 발행회사가 계열회사 주식을 보유하고 있는지 여부 |
| 주주에 관한 사항 | 가. 직전 정기보고서 제출 이후부터 현재까지 최대주주의 지분율 변동 또는 주식 관련 증권 전환 또는 주식매수선택권의 행사 유무 검토
나. 최대주주 지분율 변동 또는 전환권 행사가 있을 경우 이로 인한 경영권 안정화 방안 마련 여부 검토
다. 최근 1년간 최대주주 변동내역 확인 |
| 임원 및 직원 등에관한 사항 | '경영능력 및 투명성' 항목 검토로 갈음 |
| 이해관계자와의거래내용 등 | 가. 감사보고서상 관련 거래 내역의 기재 내용 검토
나. 거래조건이 다른 거래와 비교할 때 비정상적이라고 보여지는지 여부
다. 금전거래의 경우 자금 회수가 지연되거나, 적정한 충당금이 설정되었는지 여부
라. 비상장 당시 지급한 대여금이 상장 후 만기 연장되었는지 여부 |
| 기타 투자자보호를위해 필요한 사항 | 가. 유통주식수 증가(전환 및 행사가능 주식 포함) 및 자기주식 처분 등에 따른 주식가치 하락 가능성 검토
나. 최근 특수관계자 등에 대해 발행한 주식, 주식관련증권, 주식매수선택권 등과 관련하여 별도 약정이나 옵션부여 여부
다. 최근 제3자 배정자가 시가보다 높은 가격으로 유상증자에 참여하는 등의 경우, 제3자 배정자의 실재성 및 증자 참여의 진정성 등 검토
라. 발행회사의 관리종목 및 상장폐지 요건 해당 가능성
마. 발행회사가 금융당국 등으로부터 관련법령에 따른 제재조치를 받은 적이 있는지 여부
바. 발행회사의 임금체불 등 근로기준법 위반행위 여부
사. 발행회사의 정기보고서가 연결기준으로 작성된 경우 주요 종속회사와 관련된 위험요인 등이 충실하게 기재되었는지 확인
아. 발행회사의 소송 및 분쟁 내역 등이 있는지 여부
자. 발행회사의 횡령, 배임 등 회사의 재무에 직접적 영향을 끼치는 소송이 있는지 여부
차. 발행회사 및 임직원의 제재현황이 존재하는지 여부
카. 투자자의 합리적인 투자판단이나 의사결정에 중요한 영향을 미칠 수 있는 기존 정보(과거 공시나 언론보도 등)가 검증시점에 잘못 알려져 있거나 그 내용이 변동된 경우가 있는지 여부 |
라. 기업실사 이행상황
대표주관회사인 신한투자증권㈜는 ㈜티앤이코리아의 코스닥시장 상장을 위하여 기업실사(Due-Diligence)를 실시하였으며, 동 기업실사의 참여자 및 일정, 실사내용 등 상세한 내용은 첨부서류인 「기업실사」에 기재하였으므로 해당 첨부서류를 참고하여 주시기 바랍니다.
마. 주관회사 내부위원회에서 논의된 내용
㈜티앤이코리아의 대표주관회사 신한투자증권㈜의 내부위원회에서 동사의 공모를 위해 기업가치평가 및 주요 리스크에 대해 논의한 내용은 아래와 같습니다.
| 내부위원회 명칭 | 위원회 주요 구성원 | 일시 | 논의내용 | 결과 |
|---|
| 투자심사소위원회 | 신한투자증권기업금융심사부장리스크관리부장회계부장전략기획부장법무실 부서장감리부장,CIB사업부장 | 2026.08.26 | 1. 주력사업2. 산업분석 및 사업경쟁력 | - 거래소 상장예비심사신청 이후 각 사업부문별 매출 추이에 대한 검증- 사업 진행 및 변동현황에 대한 검토- 산업 내 경쟁현황에 대한 재검토 및 증권신고서 제출 시 경쟁사와 발생할 수 있는 분쟁 가능성 확인 | 가결 |
| 3. 재무안정성4. Valuation | - 증권신고서 제출 기준 달성 매출 및 이익에 대한 확인.향후 매출 추정에 대한 달성 가능성에 대한 추가 논의- 동사의 가치평가를 위해 비교한 유사기업에 대한 사업 및 재무 현황 최종 검토 |
| 5. 기타 | - 증권신고서 제출 기준 공모시장에 대한 점검 및 발행회사와 유사한 업종이면서 상장한 회사들에 대한 데이터 업데이트 및 확인 |
바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견
(1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항
| 순번 | 내용 | 조치 사항 |
|---|
| 1 | 최대주주등 및 주요주주의무보유 기간 3년 설정 | - 최대주주 등 박기철, 김경수, 송윤수, ㈜피에이치씨 4인은 3년 의무보유등록 완료 및 의무보유증명원, 관리대장 수령 완료 후 한국거래소에 제출 완료 |
| 2 | 최대주주등 및 주요주주공동목적보유확약 체결 | - 박기철, 김경수, 송윤수, ㈜피에이치씨 총 4인 공동목적보유확약 체결- 상장된 날 이후부터 3년 간 계약에서 정한 바에 따라 의결권을 최대주주와 공동으로 행사하기로 상호 약정하였으며, 의무보유기간 종료 이후에도 최대주주 또는 이사회에서 지정하는 자에게 우선매수권 부여 등 박기철 대표이사를 포함한 주요 경영진의 경영권 안정성 확보 |
| 3 | FI 주요주주주요 경영진의 경영권 안정을 위한 확약 체결 | - 앨리스파트너스 11호 벤처투자조합, SV 한중 문화-ICT 융합펀드, 씨케이디-비에스 스타트업 벤처투자조합 총 3인 경영권 안정을 위한 확약 체결- 상장 후 보유지분에 대하여 의무보유 조치를 취하며, 지분 매각시 장내 매도를 통한 분산매각 최우선 이행, FI 주요주주의 지분 매각 시 동일인에 매각하지 않을 것, 의무보유기간 종료 이후에도 최대주주 또는 이사회에서 지정하는 자에게 우선매수권 부여 등 박기철 대표이사를 포함한 주요 경영진의 경영권 안정성 확보 |
| 4 | 기업가치제고 공시 확약 | - 상장 이후 3년간 기업가치 제고 계획 수립 및 공시 확약 |
| 5 | 경업금지 관련 확약 | - 박기철 대표이사, 김경수 사내이사 제3자로부터 영업비밀 침해, 경업금지 위반 등을 원인으로 한 이의제기, 분쟁, 소송, 가처분 신청 등 법적 문제가 발생하는 경우, 분쟁 해결에 필요한 일체의 비용 부담 및 손해배상 책임을 확약 당사자가 연대하여 부담, 동사의 사업 영위에 영향을 미치지 아니하도록 조치 확약 |
1) 최대주주등 및 주요주주 의무보유 기간 3년 설정동사의 최대주주등은 보유 주식에 대하여 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항1호에 의거하여 상장일로부터 12개월간 의무보유 하여야 합니다. 또한, 주요주주인 ㈜피에이치씨는 규정 상 의무보유 대상자는 아니나, 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항8호에 의거하여 상장일로부터 24개월 간 의무보유를 확약하였습니다.다만, 지분율 변동에 대한 주가 변동성을 최소화하여 일반투자자의 권익을 제고하고 경영안정성을 확보하기 위해 동사의 최대주주인 박기철 대표이사와 특수관계인 2인 및 주요주주 1인은은 「코스닥 시장 상장규정」 제26조제1항제8호에 따라 의무보유 기간을 추가하여 총 36개월까지 의무보유를 확약하였습니다.
| 주주명 | 관계 | 주식의 종류 | 공모후 |
|---|
| 주식수 | 지분율 | 의무보유확약주식수 | 의무보유확약지분율 | 의무보유기간 |
|---|
| 박기철 | 최대주주 본인(대표이사) | 보통주 | 1,330,000 | 11.71% | 1,330,000 | 11.71% | 3년 |
| 김경수 | 특수관계인(사내이사) | 보통주 | 952,770 | 8.39% | 952,770 | 8.39% | 3년 |
| 송윤수 | 특수관계인(기타비상무이사) | 보통주 | 140,000 | 1.23% | 140,000 | 1.23% | 3년 |
| ㈜피에이치씨 | 일반법인 | 보통주 | 1,108,170 | 9.76% | 1,108,170 | 9.76% | 3년 |
| 합계 | 3,530,940 | 31.09% | 3,530,940 | 31.09% | - |
| 주) | 공모후 지분율은 11,357,737주(공모주 2,400,000+주관사 인수분 72,000 고려)를 기준으로 기재하였습니다. |
증권신고서 제출일 현재 의무보유대상자가 보유하고 있는 동사의 보통주 전량을 2026년 8월 한국예탁결제원에 의무보유 입고하였으며, 의무보유 연장을 진행한 최대주주등 및 기타주주의 주식은 상장일로부터 3년간 매매가 제한됩니다.최대주주등인 박기철, 김경수, 송윤수, 주요주주인 ㈜피에이치씨가 보유한 주식 전량에 대한 의무보유기간 연장 확약은 상장 이후 최대주주등 지분의 단기간 내 매각 가능성을 제한함으로써 회사의 지배구조 및 경영 안정성을 제고하고, 이를 통해 최대주주등이 보유한 지분의 시장 매각 등으로 인해 발생할 수 있는 주가 변동성을 감소시켜 투자자들에게 보다 안정적인 투자 환경을 제공할 수 있습니다.
2) 최대주주등 및 주요주주 공동목적보유확약 체결을 통한 경영안정성 강화
최대주주등 및 주요주주 중 박기철, 김경수, 송윤수, ㈜피에이치씨 총 4인은 보유 지분 전량에 대해 상장 후 공동목적보유확약을 체결하였습니다. 박기철, 김경수, 송윤수, (주)피에치씨는 상장 후 3년 공동목적보유확약을 통해 안정적 경영권 확보를 위한 방안을 마련하였으며, 해당 사실을 한국거래소 상장예비심사 내용에 반영하였습니다.
| 주주명 | 관계 | 주식의 종류 | 공모후 | 공동목적보유확약 |
|---|
| 주식수 | 지분율 | 확약 주식수 | 지분율 | 확약 기간 |
|---|
| 박기철 | 최대주주 본인(대표이사) | 보통주 | 1,330,000 | 11.71% | 1,330,000 | 11.71% | 3년 |
| 김경수 | 특수관계인(사내이사) | 보통주 | 952,770 | 8.39% | 952,770 | 8.39% | 3년 |
| 송윤수 | 특수관계인(기타비상무이사) | 보통주 | 140,000 | 1.23% | 140,000 | 1.23% | 3년 |
| ㈜피에이치씨 | 일반법인 | 보통주 | 1,108,170 | 9.76% | 1,108,170 | 9.76% | 3년 |
| 합계 | 3,530,940 | 31.09% | 3,530,940 | 31.09% | - |
| 주) | 공모후 지분율은 11,357,737주(공모주 2,400,000+주관사 인수분 72,000 고려)를 기준으로 기재하였습니다. |
| 구분 | 내용 |
|---|
| 1. 약정의기간 | 본 약정의 기간은 회사의 주식 등이 상장된 날로부터 36개월 간 적용함 |
| 2. 의결권의 공동행사 | 당사자들은 주주총회에서 의결권을 행사함에 있어 의결권을 공동으로 행사하도록 함 |
| 3. 우선매수제안권 부여 | 상장 이후 제3자에게 양도하고자 하는 경우 매각절차개시일로부터 1개월 전까지 최대주주에게 양도조건을 통지하여, 최대주주 또는 최대주주가 지정하는 제3자에 우선하여 매수할 수 있는 권리를 부여함 |
3) FI 주요주주 최대주주 경영권 안정을 위한 확약
동사의 주요주주 3인(앨리스파트너스 11호 벤처투자조합, SV 한중 문화-ICT 융합펀드, 씨케이디-비에스 스타트업 벤처투자조합)은 최대주주의 경영 안정성을 제고하기 위해 한국거래소에 '경영권 안정을 위한 확약서'를 제출한 바 있습니다.
그에 따라 동사의 주요주주 3인은 상장 후 보유주식에 대한 의무보유 조치를 취할 예정이며, 의무보유종료일 이후 간 지분 매각 시 장내매도를 통한 분산매각을 최우선으로 이행할 예정입니다. 또한 동사의 지분을 매각하는 경우, 주요주주 3인 간 동일한 매수자(개인인 경우 1인 주주 또는 특별관계자 컨소시엄, 법인인 경우 단독 주주 또는 특별관계자 컨소시엄 등, 조합 및 펀드의 경우 동일 운용주체 등)에게 매각하지 아니합니다. 또한 상장 이후 매각 시 제3자에게 양도하는 경우 최대주주 또는 최대주주가 지정하는 제3자에게 우선하여 매수할 수 있는 권리를 부여하며, 동사의 경영권 안정성에 위해를 가할 우려가 있는 어떠한 지분거래도 하지 않을 것을 확약하였습니다.
4) 기업가치제고 공시 확약
상장 이후 3년간 기업가치 제고 계획 수립 및 공시 이행을 확약하였으며, 이를 토대로 코스닥시장의 건전성 제고 및 투자자 보호를 위한 기술특례상장기업으로의 책임 이행과 시장의 신뢰를 확보할 예정입니다.
5) 경업금지 관련 확약
동사의 박기철 대표이사 및 김경수 사내이사는 영업비밀 침해, 경업금지 위반 등과 관련하여 발생할 수 있는 「부정경쟁방지 및 영업비밀보호에 관한 법률」,「상법」,「민법」등 관련한 법령 위반사항이 없으며, 이러한 확약에도 불구하고 제3자로부터 영업비밀 침해, 경업금지 위반 등을 원인으로 한 이의제기, 분쟁, 소송, 가처분 신청 등 법적 문제가 발생하는 경우, 이로 인하여 동사에 손해가 발생하지 않도록 성실히 대응함은 물론, 관련 분쟁 해결에 필요한 일체의 비용 부담 및 손해배상 책임을 확약 당사자가 연대하여 부담하여, 동사의 사업 영위에 영향을 미치지 아니하도록 조치할 것을 확약하였습니다.
(나) 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례
동사의 경우 한국거래소 상장규정에 따른 사업모델기업 특례에 해당하지 않습니다.
4. 기업실사결과 및 평가내용
가. 영업 상황
(1) 시장의 규모 및 산업의 성장잠재력
① 수소연료전지 시장
탄소중립(Net-Zero) 달성을 위한 글로벌 에너지 패러다임 전환과 수소경제 본격화에 힘입어, 글로벌 연료전지 시장은 향후 10년간 폭발적인 성장이 예상됩니다. 주요 글로벌 시장조사기관들은 공통적으로 연료전지가 청정에너지 전환의 핵심 기술로 자리잡으며, 수송·발전·산업 전 부문에서 채택이 가속화될 것으로 전망하고 있습니다. 특히 미국 IRA(Inflation Reduction Act), EU Green Deal·REPowerEU, 한국의 수소경제 활성화 로드맵, 일본의 수소사회 전략, 중국의 14·5 계획 등 주요국 정부의 강력한 정책 지원과 보조금 집행이 시장 성장의 핵심 동력으로 작용하고 있습니다.
연료전지는 수소와 산소의 전기화학 반응을 통해 전기를 생산하는 시스템으로, 발전 과정에서 직접적인 탄소 배출이 없거나 극히 낮아 친환경 에너지 기술로 분류됩니다. 특히 최근 AI 산업의 급속한 성장에 따른 데이터센터 전력 수요 급증은 On-site 발전 시장의 성장을 가속화하는 핵심 동인으로 부상하고 있습니다. 대규모 연산을 요구하는 AI 인프라는 안정적이고 고용량의 전력 공급을 필요로 하며, 기존 계통 전력만으로는 이를 충족하기 어려운 상황이 현실화되고 있습니다. 이에 따라 데이터센터 인근에 분산 배치되는 수소연료전지 기반 On-site 발전 시스템은 무탄소 전원, 계통 독립성, 높은 에너지 밀도라는 강점을 바탕으로 유력한 대안으로 주목받고 있습니다. 또한 상업용, 산업용, 가정용 고정형 연료전지는 주 전원 또는 백업 전원으로 활용될 수 있으며, 원격지 전력 공급, 통신 인프라, 연구시설, 군사 분야 등 안정적인 전력 공급이 필요한 분야에서도 활용 가능성이 있습니다. 이러한 수요는 모빌리티용·백업전원용·선박용·UAM 등 기존의 다양한 응용처와 함께 연료전지 시장의 성장 경로를 다층적으로 뒷받침하고 있으며, 관련 핵심 부품 시장 역시 동반 성장할 가능성이 높다고 판단됩니다.
연료전지 시스템에서 공기블로워(Air Blower)는 운전장치인 BOP(Balance of Plant) 중 공기 공급 시스템(Air Processing System)의 핵심 부품입니다. 에어블로워는 연료전지 스택(Stack)에 산소를 안정적으로 공급하는 역할을 수행하며, 공급되는 공기의 유량, 압력, 온도 및 제어 안정성은 연료전지의 출력과 효율에 직접적인 영향을 미칩니다. 특히 터보기계 기반의 고성능 공기블로워는 높은 회전수, 안정적인 토출압력, 빠른 응답성 및 효율 확보가 가능하기 때문에 연료전지 시스템의 성능 향상에 중요한 역할을 합니다. 연료전지용 공기블로워는 공기 흐름에 오일, 입자, 수분 등 불순물이 유입되지 않도록 하는 것이 중요합니다. 불순물이 연료전지 스택으로 유입될 경우 성능 저하 또는 내구성 문제로 이어질 수 있으므로, 오일프리 구조와 청정 공기 공급 성능은 중요한 기술 요건입니다.
또한 연료전지 시스템에서는 공기 공급 장치뿐 아니라 수소 재순환 블로워(Hydrogen Recirculation Blower)의 중요성도 커지고 있습니다. 수소 재순환 블로워는 연료전지 스택에서 반응하지 못하고 배출되는 수소를 회수해 다시 공급함으로써 연료 이용률을 높이고 시스템 효율과 경제성을 개선하는 장치입니다. 따라서 연료전지 시스템의 상용화가 확대될수록 공기압축기와 수소 재순환 블로워 등 고효율·오일프리·고신뢰성 터보기계 부품의 수요가 함께 증가할 가능성이 있습니다.
글로벌 연료전지 공기블로워 시장에서는 Airtech, Garrett Motion, FISCHER Fuel Cell Compressor, Liebherr, Celeroton 등 주요 기업들이 관련 제품을 공급하고 있으며, 국내에서도 연료전지용 공기공급장치와 수소 순환 부품에 대한 제품 개발이 완료되어 글로벌 리딩업체와 협력관계를 구축하고 있다. 특히 수소연료전지 시스템은 효율, 내구성, 소음, 진동, 청정성 및 제어 안정성이 중요한 분야이므로, 단순 부품 공급보다 시스템 요구 조건에 맞춘 설계·검증 역량이 핵심 경쟁요소로 작용합니다.
[이미지: 글로벌 수소연료전지 시장규모 전망] 원문에서 확인할 수 있어요.
Precedence Research 자료에 따르면 글로벌 수소연료전지 시장은 2025년 118.7억 달러에서 2035년 1,120.7억 달러 규모로 성장할 것으로 전망되며, 2026년부터 2035년까지의 해당 기간 연평균 성장률은 25.17%로 제시되고 있습니다. 한편, 동사가 영위하는 사업영역인 SOFC·PEMFC 스택 및 발전용·차량용 시스템, 그리고 핵심 BoP 부품인 공기압축기·수소재순환블로워는 글로벌 연료전지 시장의 성장과 동행하는 핵심 전후방 산업입니다.
IntelMarketResearch(독립시장조사기관) 자료에 따르면 글로벌 연료전지 공기압축기 시장은 2024년 2.21억 달러에서 2031년 3.64억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 성장률은 7.4%로 제시되고 있습니다.
[이미지: 글로벌 연료전지 공기압축기 시장 전망] 원문에서 확인할 수 있어요.
Market Report Analytics 자료에 따르면 글로벌 수소 재순환 블로워 시장은 2025년 5억 달러에서 2031년 11.6억 달러 규모로 성장할 것으로 전망되며, 연평균 성장률은 15.0% 수준으로 제시되고 있습니다. 수소 재순환 블로워는 미반응 수소를 회수하여 재공급함으로써 수소 이용률을 높이고 시스템 효율을 개선하는 장치이므로, 연료전지 시스템의 경제성과 운전 안정성 향상에 중요한 역할을 합니다.
[이미지: 글로벌 수소 재순환 블로워 시장 전망] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | Market Report Analytics |
이러한 시장 구조에서는 연료전지용 공기압축기와 수소 재순환 블로워를 함께 이해하고 대응할 수 있는 기술 역량이 중요해질 것으로 예상됩니다. 특히 두 제품군은 연료전지 시스템의 출력, 효율, 내구성 및 운전 안정성과 직접적으로 연결되므로, 향후 연료전지 시장 확대와 함께 고효율·고신뢰성 터보기계 부품의 전략적 중요성이 더욱 커질 것으로 판단됩니다.② 팬 및 블로워 시장팬과 블로워는 수처리, 산업 공정, 발전, 화학, 식음료, 시멘트, 제철 등 다양한 산업 분야에서 중요한 구성 요소입니다. 글로벌 마켓 인사이트(Global Market Insights Inc.)의 최신 보고서에 따르면 산업용 팬 및 블로워 시장은 2025년 112억 달러에서 2034년 164억 달러로 연평균 4.3% 성장할 것으로 예상됩니다. 최종 사용 산업을 기준으로 식품 및 음료, 폐수 처리, 시멘트 공장, 제철소, 광업, 발전소, 화학, 석유 및 가스, 항공우주 및 방위 산업, 식품 가공, 펄프 및 제지, 정수장 및 기타 산업으로 세분화됩니다. 2000년대 이후 국내 기업을 중심으로 개발된 고효율 고속터보블로워의 시장 점유율이 확대되고 있는 폐수 처리 부문은 2024년에 20억 달러의 시장규모를 기록했습니다.
[이미지: 글로벌 팬 및 블로워 시장 규모 추산] 원문에서 확인할 수 있어요.
[이미지: 글로벌 팬 및 블로워 시장 규모 추산(2026-2033)_2] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | Market Report Analytics |
산업 현장의 공기 순환 개선, 배기 환기, 라디에이터 냉각, 집진 등 다양한 용도로 사용되면서 수요가 증가하고 있는 산업용 팬은 2024년에 67억 달러의 시장 규모를 기록하면서 블로워 시장보다 2배의 시장 규모를 보이고 있습니다. 고효율 및 친환경성을 장점으로 하는 고속 고효율 터보기계는 기존 블로워를 대체하는 환경 수처리 시장에 이어, 팬 역시 기존의 제품을 대체할 수 있는 가능성을 크게 보고 있습니다.
국내 팬 및 블로워 시장은 플랜트 산업의 경기 변동에 영향을 받을 수 있으나, 하수처리장 고도처리 설비, 노후 장비 교체, 에너지 절감 사업, 공공 인프라 개선 및 환경 규제 강화에 따라 안정적인 교체 수요가 존재합니다. 특히 지자체 및 공공 수처리 시설에서는 전력 사용량 절감을 통한 운영비 절감 효과가 중요한 구매 요인으로 작용하고 있습니다.
③ 산업용 블로워 시장
블로워 시장은 체적형 블로워(PD Blower), 단단 원심 블로워(Centrifugal Blower), 다단 원심 블로워(Multistage Centrifugal Blower) 등이 기존 시장을 구성하고 있습니다. 에너지 효율, 소음, 진동, 유지보수 및 오일프리 운전 요구가 지속적으로 강화되면서 고속 터보블로워의 적용 가능성이 확대되고 있으며, 특히 전력비 비중이 높은 수처리 및 연속 운전이 중요시되는 산업 공정에서는 초기 장비 가격보다 운전비 절감 효과와 투자 회수 기간이 중요한 구매 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.
글로벌 블로워 시장은 Global Market Insight, May 2026 자료에 따르면 연평균 성장률 5%로 추정되어, 2026년 약 41억 달러에서 2035년 약 63억 달러 규모로 확대될 것으로 전망됩니다. 이 중 체적형 블로워는 2025년 17억 달러의 규모로 전체 시장의 40%이상을 차지하며 블로워 시장을 주도하고 있으며, 2026년에서 2035년까지 약 3.7%의 성장률을 예측하고 있습니다.
[이미지: 글로벌 블로워 시장 규모 추산] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | Global Market Insight, May 2026 |
글로벌 산업 전반의 에너지 효율 개선 요구와 수처리 및 산업 공정의 안정적인 공기 공급 수요 증대로 블로워 시장은 지속적으로 일정한 규모를 유지하며 성장할 것으로 기대되며, 지역별로는 아시아 패시픽이 2025년 가장 큰 시장규모를 보이고 있으며, 저압, 냉동공조 분야에서 강세를 보이고 있습니다.
향후 블로워 시장은 단순한 공기 이송 장비 중심에서 고효율, 저소음, 저진동, 오일프리, 스마트 제어 기능을 갖춘 장비 중심으로 전환될 것으로 예상됩니다. 특히 수처리 산기 공정에서는 전력 절감 효과가 구매 의사결정에 큰 영향을 미치며, 산업 공정 분야에서는 공정 안정성, 유지보수성 및 장기 운전 신뢰성이 중요한 평가 기준으로 작용할 것입니다. 또한 스마트팩토리 및 디지털 트윈 확산에 따라 예지보전(Predictive Maintenance)을 위한 IoT 센서 기반 블로워 수요도 증가할 가능성이 있습니다.
이는 단순 장비 판매 중심의 시장에서 유지보수, 모니터링, 부품 교체 등 Aftermarket 서비스의 중요성이 커지는 방향으로 이어질 수 있습니다. 특히 부식성 가스, 고온, 분진, 연속 운전 등 가혹한 공정 환경에서는 내식성 소재, 특수 합금 임펠러, 고효율 설계 및 장기 운전 신뢰성이 중요한 진입장벽으로 작용합니다.
수처리 분야는 전체 블로워 시장의 주요 수요처 중 하나입니다. 하수 및 폐수 처리 공정에서 미생물의 유기물 분해를 위해 필요한 산소를 공급하는 산기(Aeration) 공정은 전체 처리장 에너지 사용량에서 큰 비중을 차지하는 핵심 공정으로 신뢰도 있는 고효율 블로워를 필요로 합니다. U.S. EPA 자료에 따르면 산기 공정은 전체 처리장 에너지 사용량의 약 25~60%를 차지할 수 있으며, 이에 따라 블로워 효율 개선은 운영비 절감과 탄소배출 저감에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 수처리 산기 공정은 기존 블로워를 고효율 고속터보블로워로 대체하거나 신규 설치 시 고효율 고속터보블로워로 적용하는 시장이며, 주로 단단터보(Centrifugal Blower) 및 다단블로워(Multistage Centrifugal Blower)를 대상으로 대체가 활발히 이루어지고 있습니다.
ESG 경영 확산, 에너지 효율 규제 강화, 각국의 탄소중립 정책은 전력 소모가 큰 기존 루츠(Roots) 블로워를 에어베어링 또는 자기베어링 기반 터보블로워로 대체하려는 수요를 확대하고 있습니다. 또한 동남아시아, 인도 등 개발도상국의 도시화와 수처리 인프라 투자 확대는 신규 하수처리시설 및 산업폐수 처리시설 수요를 증가시키는 요인으로 작용할 수 있습니다. 이와 함께 VSD(Variable Speed Drive) 기반 가변속 제어는 유입 수량과 부하 변화에 따라 풍량을 조절할 수 있어, 에너지 절감과 공정 안정성 확보 측면에서 중요한 사양으로 자리 잡고 있습니다.
Market Intelo 자료에 따르면 전 세계 고효율 Wastewater Aeration Blower 시장은 2024년 21억 달러에서 2033년 43억 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 예측 기간 동안 연평균 8.1%의 성장률이 제시되고 있습니다. 이는 도시화, 산업화, 환경 규제 강화 및 수처리 시설의 에너지 효율 개선 요구에 기인하는 것으로 판단됩니다. 다만 산업 공정 시장은 제조업 경기와 설비투자 사이클에 민감하며, 수처리 시장은 공공 예산과 지자체 발주 일정에 영향을 받을 수 있습니다. 따라서 해당 시장에서는 단순한 장비 성능뿐 아니라 에너지 절감 효과, 투자 회수기간, 납품 실적, 유지보수 체계 및 장기 운전 신뢰성이 주요 구매 기준으로 작용할 것으로 예상됩니다.
[이미지: 고효율 수처리 산기용 블로워 시장] 원문에서 확인할 수 있어요.
산업 공정용 블로워는 석유화학, 철강, 시멘트, 식음료, 반도체, 이차전지 등 다양한 제조 공정에서 원료 이송, 연소용 공기 공급, 반응기 공기 공급, 냉각, 건조, 폐가스 처리 등의 목적으로 사용됩니다. 수처리와 산업공정 분야의 두 시장은 모두 블로워 장비를 필요로 하지만, 수요 성격과 구매 기준에는 차이가 있습니다. 산업 공정 시장에서는 청정성, 안정성, 내구성, 공정별 특수 사양이 요구되는 경우가 많아 오일프리 터보기계와 맞춤형 설계 역량이 중요한 경쟁 요소가 됩니다. 또한 스마트팩토리 및 디지털 전환 확산에 따라 장비 운전 데이터를 활용한 예지보전, 원격 모니터링, 에너지 최적화 기능에 대한 수요도 증가할 수 있습니다.
비용보다는 효율과 신뢰성이 우선되는 수처리 시장과 달리, 초기 투자비용이 무시될 수 없는 산업 공정 분야에서는 아직도 경제적인 체적형 블로워를 선호하고 있습니다. 경제성 및 설치 유연성 측면에서 한계를 지닌 기존의 고속 터보블로워로 대체하기 여의치 않은 상황인데, 규모의 경제를 통한 경제성을 확보한 고효율 소형 고속 터보제품의 경우 체적형 블로워의 대체제 역활을 함으로 고속터보기계 시장을 크게 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다
| 항목 | 산업 공정용(Process) | 수처리용(Wastewater) |
|---|
| 수요 성격 | 민간 설비투자 및 제조업 가동률 연동 | 공공 인프라 예산 및 환경 규제 연동 |
| 경기 민감도 | 경기순환 및 CAPEX에 민감 | 상대적으로 방어적 산업 성격 |
| 핵심 구매 기준 | 공정 안정성, 특수 사양, 내구성, 유지보수 | 전력 절감, 신뢰성, 운전비 절감, 납품 실적 |
| 수익 구조 | 신규 장비 판매 및 특수부품 교체 | 교체 수요, 에너지 절감 사업, 유지보수 |
| 시장 기회 | 오일프리, 고효율, 특수 사양 대응 중심 | 기존 루츠 블로워 대체 및 공공 인프라 확대 중심 |
④ 압축기 시장
압축기 시장은 공기 및 가스를 2bar 이상의 고압으로 공급·압축하는 산업용 장비 시장으로, 제조업, 석유화학, 에너지, 수소연료전지, 냉동공조, 선박 등 다양한 산업에 적용됩니다. 과거에는 범용 산업용 압축기 수요를 중심으로 유틸리티 설비 중심의 시장을 형성했으나, 최근에는 에너지 효율, 오일프리 구조, 저소음, 고신뢰성, 경량화 및 시스템 통합성이 중요한 경쟁요소로 부각되고 있으면서 블로워와 같이 공정의 일부로 통합되는 시장이 새롭게 형성되고 있습니다.
압축기의 경우 형식에 따라 크게 왕복동식, 스크류식 및 터보식으로 구분되며 Grand View Research 자료에 따르면 글로벌 공기압축기 시장은 2025년 27.7억 달러에서 2033년 40,1억 달러 규모로 확대되어, 연평균 4.8%의 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
[이미지: 글로벌 공기 압축기 시장규모] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | Grand View Research, February 2026 |
수소연료전지, 자연냉매 기반 냉동공조용 압축기, 항공·방산, 선박·해양 등 압축기가 설비의 일부로 통합되는 시장 내에서는 경량화, 응답성, 친환경 오일프리, 효율 최적화 측면에서 고효율 고속 터보압축기가 선호되고 있습니다. 특히 연료전지용 공기압축기는 연료전지 스택에 산소를 공급하는 핵심 BOP(Balance of Plant) 부품으로서, 연료전지 시스템의 출력과 효율에 직접적인 영향을 미치므로 한정된 크기의 시스템 내부에 장착 가능한 소형이면서 고효율을 유지해야 하는 기술이 필요합니다. 항공·방산, 선박·해양은 고효율과 함께 고신뢰성을 요구하며, 기존에 사용하던 해외 선도업체에 비견되는 기술력이 필요합니다.
이러한 고부가가치 응용 분야를 중심으로 개발된 고효율 소형 고속 터보압축기는 스크류형식의 압축기가 주도하던 오일프리 중압 압축기 시장의 고효율 대체재 역확을 함으로 시장을 확대 재생산할 것으로 기대할 수 있습니다. 향후 압축기 시장은 범용 산업용 장비 시장과 고부가가치 특수 응용 시장으로 양분될 가능성이 있습니다. 범용 압축기 시장은 가격 경쟁과 유지보수 네트워크가 중요하게 작용하는 반면, 연료전지·선박·냉동공조·항공 등 특수 응용 시장에서는 성능 신뢰성, 인증, 고객 맞춤형 설계, 장기 검증 데이터가 시장 진입의 핵심 요소로 작용할 것으로 예상됩니다.
[이미지: 분야별 글로벌 공기 압축기 시장규모] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 출처: | Grand View Research, February 2026 |
(2) 시장 경쟁 상황
(가) 경쟁형태① 국내 시장
터보기계 시장은 성숙기에 접어든 기술 집약적 산업으로, 기계공학, 전기공학, 재료공학 등 다양한 공학적 요소가 융합된 고부가가치 제품이 주를 이루고 있습니다. 터보기계 제품은 구조와 용도에 따라 다양한 형태로 제작되며, 주문 제작(Order-made) 또는 맞춤형(Customizing) 설계가 빈번하게 이루어지는 특징이 있습니다. 이에 따라, 제품 제조 시 소재의 특성과 정밀한 설계 기술이 중요한 요소로 작용합니다.
최근 국내 터보기계 시장은 친환경 및 에너지 효율성 강화 흐름과 맞물려 지속적인 성장을 이어가고 있으며, 국내외에서 개발된 고효율 터보기계 제품이 시장 점유율을 확대하는 추세입니다. 특히, 탄소중립 및 에너지 저감 분야에서의 수요가 증가하고 있으며, 아시아 및 중동 시장으로의 수출 확대 가능성도 높게 평가되고 있습니다. 이러한 시장 변화는 국내 기업들이 글로벌 시장에서도 경쟁력을 갖출 수 있는 기회를 제공하며, 기술력 강화와 수출 확대를 위한 지속적인 노력이 필요함을 시사합니다.
국내 터보기계 시장에서는 티앤이코리아를 비롯하여 터보맥스, 앤에스(뉴로스), 아르젠, 에스에이엔지니어링, 터보윈 등 여러 기업이 기술 개발과 시장 확대에 주력하고 있습니다. 하지만, 대부분의 국내 터보기계 제조사는 하수/폐수 처리장에 사용되는 터보블로워가 주력사업이며 모터 출력 기준으로 22kW ~300kW의 중, 대형 제품위주로 구성이 되어 있으며, 앤에스 및 터보윈은 소형 터보기계에 대한 개발 및 사업화 추진을 하고 있지만 현재까지 실적은 확인되지 않고 있습니다. 따라서, 국내 터보기계 제조사가 지금까지 수처리 및 산업 공정용 터보기계 시장을 중심으로 성장하고 있으나, AI 데이터 센터 On-site 발전용, 친환경 자동차용, 반도체 및 이차전지 등 산업용 공정에서 활용할 수 있는 고속 터보기계 시장은 여전히 블루오션으로 평가됩니다.
② 글로벌 시장
개발도상국의 급속한 경제 확장으로 인해 에너지, 화학 및 석유화학 제품, 펄프 및 제지 제품에 대한 글로벌 수요가 지속적으로 증가하고 있습니다. 이에 따라 대규모 플랜트 건설의 필요성이 증가하고 있으며, 인구 증가로 인한 대규모 공공 및 산업용 수처리 시설에 대한 투자 확대가 이루어지고 있습니다. 이러한 추세는 해당 시스템의 핵심 요소인 압축기 및 펌프와 같은 터보블로워 수요 증가로 이어지고 있습니다.
또한, 항공우주, 에너지, 해양, 석유 및 가스 산업 등 다양한 분야에서 지속적으로 성장하고 있습니다. 특히, 친환경 에너지와 효율성 향상에 대한 수요가 증가함에 따라, 터보기계 기술의 혁신과 고도화가 가속화되고 있습니다. 글로벌적으로 탄소 배출 저감과 친환경 에너지로의 전환이 강조되면서, 수소, 암모니아, 그리고 바이오가스 등 대체 연료를 활용한 터보기계의 수요가 증가하고 있습니다.
유럽과 북미에서는 정부의 강력한 정책 지원으로 이러한 기술 개발이 활발히 진행 중입니다. 항공우주 산업의 회복과 성장에 따라 고성능, 고신뢰성의 터보기계에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 특히, 전기 항공기와 하이브리드 추진 시스템 개발이 활성화되면서 경량화 및 고효율 터보기계 기술이 각광받고 있습니다. 중국, 인도, 한국 등 아시아 태평양 지역은 급속한 산업화와 인프라 확장으로 인해 터보기계 시장의 중요한 성장 축으로 부상하고 있습니다.
에너지 수요 증가와 함께 고효율 발전 시스템에 대한 수요가 증가하고 있으며, 에너지 효율성 향상을 위한 고효율 터보기계 기술 개발이 활발히 이루어지고 있습니다. 이를 위해 고온·고압 환경에서의 내구성 향상, 소재 혁신, 그리고 공력 설계 최적화 기술이 중요하게 다뤄지고 있으며, IoT(사물인터넷), 빅데이터, AI(인공지능) 기술을 활용한 터보기계 상태 모니터링 및 예측 유지보수 기술이 빠르게 확산되고 있습니다. 이를 통해 운영 효율성을 극대화하고, 다운타임을 최소화하는 것이 주요 목표입니다. 글로벌 터보기계 시장은 친환경 에너지, 항공우주 산업의 성장, 아시아 태평양 지역의 급성장 등 다양한 요인으로 인해 지속적인 성장이 예상됩니다.
동사의 터보기계는 높은 효율성과 신뢰성을 갖춘 것이 강점이며, 이러한 기술적 우수성은 연료전지 시스템의 성능 극대화, 에너지 절감 및 저배출 실현에 중요한 역할을 합니다. 동사는 국내 터보기계 시장이 단순한 기계 제작을 넘어 친환경 및 고효율 기술 개발로 나아가고 있음을 보여줄 뿐만 아니라, 글로벌 시장에서도 강력한 경쟁력을 갖춘 기업으로 역량을 보여주고 있습니다.
(나) 경쟁업체 현황
동사를 포함한 터보기계 시장은 글로벌 주요 기업들이 시장 점유율을 높이기 위해 치열한 경쟁을 벌이고 있는 상황입니다. 특히, 에너지 효율성과 환경 친화성, 내구성 강화 등 차별화된 요소로 경쟁력을 강화하고 있습니다. 이러한 글로벌 경쟁 속에서 국내 기업들은 차별화된 기술력과 제품 개발을 통해 경쟁력을 확보하고 있으며, 특히 소음 저감, 내구성 강화, 에너지 효율성 증대 등의 기술 혁신을 바탕으로 시장 내 입지를 확대하고 있습니다.
동사는 이러한 시장 변화에 발맞춰 고속 회전 기술, 자기 베어링 및 공기 베어링 기술을 적용한 차세대 터보기계 개발을 통해 지속적인 성장을 도모하고 있습니다. 동사의 터보기계는 높은 효율성과 정밀한 제어 성능을 기반으로 다양한 산업 분야에 적용되며, 특히 수소연료전지, 항공, 반도체 등 첨단 산업 분야에서 경쟁 우위를 점하고 있습니다.
국내 터보기계 시장은 2004년 이후 한국 기업들을 중심으로 본격적인 성장세를 보이기 시작하였으며, 특히 고속 모터와 공기 베어링 기술이 적용된 저압용 고속 터보기계의 개발은 기존 용적식 블로워 대비 높은 효율성과 낮은 운영 비용을 제공하면서 시장의 판도를 변화시키는 계기가 되었습니다. 이러한 기술 발전은 동사를 포함한 국내 기업들이 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하는 중요한 요소로 작용하고 있습니다. 또한, 기존의 저압 터보기계 기술을 기반으로 더 높은 압력을 공급할 수 있는 신제품이 지속적으로 개발되고 있으며, 이는 향후 글로벌 시장에서의 성장 가능성을 더욱 높이고 있습니다.
하지만, 시장 규모가 확대되고 수익성이 안정화되는 시점에서는 기존 저압 터보기계 업체들과의 경쟁이 더욱 치열해질 가능성이 큽니다. 이에 따라, 기업들은 단순한 기술 개발을 넘어 제품의 효율성, 유지보수 비용 절감, 장기적인 내구성 강화 등의 차별화된 요소를 지속적으로 확보하는 전략이 필요합니다. 동사는 이러한 경쟁 환경 속에서 제품 성능뿐만 아니라 유지보수의 용이성, 에너지 효율성, 환경 친화성 등의 요소를 강화하여 경쟁력을 확보하고 있습니다.
국내 기업들이 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보하기 위해서는 특정 시장의 요구에 맞는 제품 개발 전략이 필수적입니다. 한국과 미국 시장을 공략하기 위해서는 공기 베어링 기술을 기반으로 한 고속·저소음 터보기계를 개발하고, 이를 반도체, 수소연료전지, 스마트팩토리 등 친환경 및 첨단 산업에 적합한 제품으로 공급하는 것이 중요합니다. 또한, 유지보수 비용 절감과 내구성 향상을 위한 기술 혁신을 지속적으로 추진하여 시장 내 경쟁력을 강화해야 합니다.
한편, 유럽 시장에서는 자기 베어링 기술을 적용한 고압·고속 터보기계를 개발하고, 이를 산업 플랜트, 정밀 공정, 항공·우주 분야에 적합한 고신뢰성 제품으로 공급하는 전략이 중요합니다. 아울러, EU의 환경 규제에 부합하는 저탄소·고효율 제품을 출시하여 친환경 기술을 요구하는 유럽 시장의 특성에 맞춘 차별화된 경쟁력을 확보해야 합니다. 동사는 이러한 글로벌 시장의 요구에 맞춰 제품 개발과 기술 혁신을 지속적으로 추진하고 있으며, 이를 통해 글로벌 시장 내 입지를 더욱 강화하고 있습니다.
산업 터보기계 시장은 동사를 포함한 앤에스(뉴로스), 터보맥스, 터보윈 등 다양한 기업들이 참여하면서 경쟁 구도를 형성하고 있습니다. 이 시장에서는 터보기계 제조 기술, 생산 역량, 시장 점유율 확보 전략 등이 주요 경쟁 요소로 작용하고 있으며, 기업들이 지속적인 기술 개발과 품질 향상을 이루지 못하면 경쟁에서 도태될 가능성이 큽니다. 이에 따라, 고효율 설계, 유지보수 비용 절감, 저소음·친환경 기술 적용 등 차별화된 기술력 확보가 기업의 성장과 생존을 위한 필수적인 요건이 되고 있습니다.
동사는 지속적인 R&D와 지식재산권 확보를 통해 기술 우수성을 강화하고 있으며, 고효율/저소음/친환경 기술을 기반으로 시장 내 기술 리더십을 확보하고 있음. 또한, 전략적 시장 확대와 신제품 개발에 집중하여 글로벌 터보기계 산업에서 선도적 입지를 공고히 하고 있습니다.
동사는 이러한 경쟁 환경 속에서 차별화된 기술력과 품질 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장에서의 입지를 강화하고 있습니다. 특히, 지속적인 연구개발(R&D)과 지식재산권 확보를 통해 기술적 우수성을 입증하고 있으며, 이는 동사의 경쟁력을 한층 더 견고히 하는 핵심 요소로 작용하고 있습니다. 동사는 고효율, 저소음, 친환경 기술 분야에서 지속적인 혁신을 추구하고 있으며, 이를 기반으로 다양한 특허와 기술 인증을 확보하여 시장 내 기술 리더십을 공고히 하고 있습니다. 또한, 미래 성장 동력 확보를 위해 전략적 시장 확대와 함께 신제품 개발 및 기술 고도화에 집중하고 있습니다. 이를 통해 동사는 터보기계 산업 내에서 선도적인 위치를 유지하고, 지속 가능한 성장을 이루어 나가고 있습니다.
| 구분 | 티앤이코리아 | 터보맥스 | 앤에스(舊뉴로스) |
|---|
| 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2023연도
(제17기) | 2024연도
(제18기) | 2025연도
(제19기) | 2023연도
(제24기) | 2024연도
(제25기) | 2025연도
(제26기) |
|---|
| 설립일 | 2014년 2월 26일 | 2007년 2월 9일 | 2000년 5월 9일 |
| 매출액 | 16,255 | 15,833 | 22,339 | 43,324 | 47,133 | 49,053 | 38,472 | 38,770 | 38,564 |
| (매출원가율) | (66.7%) | (72.1%) | (77.3%) | (60.9%) | (60.2%) | (59.4%) | (71.9%) | (69.0%) | (69.2%) |
| 영업이익 | 383 | (1,629) | (1,936) | 6,324 | 5,958 | 6,397 | 2,561 | 2,513 | 2,796 |
| (이익률) | (2.4%) | (-10.3%) | (-8.7%) | (14.6%) | (12.6%) | (13.0%) | (6.7%) | (6.5%) | (7.3%) |
| 당기순이익 | (217) | (5,816) | (7,091) | 6,030 | 6,436 | 5,710 | 803 | 4,205 | 840 |
| (이익률) | (-1.3%) | (-36.7%) | (-31.7%) | (13.9%) | (13.7%) | (11.6%) | (2.1%) | (10.8%) | (2.2%) |
| 총자산 | 26,447 | 33,353 | 34,228 | 53,621 | 61,620 | 63,700 | 66,624 | 80,998 | 79,727 |
| 총부채 | 25,076 | 34,798 | 39,319 | 7,252 | 8,656 | 8,203 | 24,395 | 26,258 | 24,148 |
| 자기자본 | 1,370 | (1,445) | (5,090) | 46,370 | 52,964 | 55,498 | 42,229 | 54,739 | 55,579 |
| 상장여부
(상장일) | 비상장 | 비상장 | 비상장 |
| 주요제품
(매출비중) | On-site 발전용 터보기계(33.5%)
친환경 산업용 터보기계(32.9%)
친환경 자동차용 터보기계(13.8%)
기타(용역/상품)(19.7%) | 터보블로워(100%) | 터보블로워(91.3%)
기타(용역/상품)(8.7%) |
| 주) | 해외 직접 경쟁사의 경우 Airtech(미국), Vairex(미국)이 있으나 모두 비상장사로 재무상태 및 매출비중의 확인이 제한적입니다. |
(다) 진입장벽티앤이코리아가 영위하는 터보기계산업은 단순한 영업의 인가보다는 독보적인 원천기술과 글로벌 인증, 그리고 장기적인 실증 데이터를 바탕으로 한 실질적인 진입장벽이 존재한다고 볼 수 있습니다. 동사는 용접 없는 조립형 공기 베어링과 베어링 및 모터 이중 냉각 구조 등 핵심 요소기술에 대해 국내 등록 19건을 포함한 다수의 국내외 특허를 보유하고 있어, 타사의 단순 모방(리버스엔지니어링 등)을 차단하고 있습니다.또한, 수소차 및 On-site 발전용 터보기계에는 110,000RPM의 초고속 회전과 수백만회의 기동/정지를 견디는 초내구성이 요구됩니다. 경쟁사가 기본 기술을 갖추고 진입을 시도하더라도, 극한 환경에서의 내구 시험 데이터 축적, 독자적인 코팅 및 양산 공정 확보, 실제 시스템 연동 검증, 글로벌 고객사 품질 승인을 거치는 데 최소 5년에서 8년 이상의 장시간이 소요되므로 진입 난이도는 극히 높다고 판단됩니다. 동사의 부품은 고객의 전체 시스템 초기 설계 단계부터 임베디드(내장)되어 고객사와의 협력 하에 장기간 연구개발이 진행됩니다. 이는 글로벌 선도 대기업들의 시스템 내부에 깊숙이 Lock-in되어있으므로 향후 시장규모가 커지며 자본력을 갖춘 대기업의 시장 진입이 예상된다 하더라도, 단기간 내에 새로운 독과점체제를 형성할 우려는 제한적이라고 판단됩니다.한편, 동사는 글로벌 고객사 납품을 위한 최우선 장벽인 미국 UL인증(SOFC용 에어블로워 및 인버터)를 2024년 및 2025년에 걸쳐 선제적으로 획득하여 제품의 안정성을 공식적으로 입증했습니다. 이외에도 자동차 산업 품질 규격인 IATF16949, 유럽 CE인증 등 확보한 상태입니다. 향후 기존 루츠 및 용적형 블로워를 대체하기 위해 시장에 출시할 1kW급 초소형 에어블로워 모델에 대한 고효율 인증 획득을 추진할 예정이며, 신규라인업(수소 재순환블로워 등)출시에 맞춰 필수 글로벌 인증을 지속해서 추가적으로 취득할 계획입니다.
(라) 비교우위 사항티앤이코리아는 항공용 터보엔진 개발 경험을 바탕으로 2014년에 창업을 하였으며, 독자적인 원천 기반기술을 개발하였고 이를 활용하여 고속 터보 제품의 최적화 개발에 필수적인 핵심 요소기술을 개발 및 적용해 왔습니다.회사 설립 당시부터 지속적으로 추진해 왔던 터보기계의 고속 소형화 개발 노력은 친환경 수소차의 공기압축기, On-site 발전 연료전지용 블로워, 그리고 항공/선박용 터보기계 국산화 라는 시장 수요와 맞물려 관련 제품이 개발이 되고 사업화가 진행되고 있습니다.AI 데이터 센터용 On-site 발전 시스템과 같은 신규 시장의 수요와 동사의 고속 터보 관련 기술이 접목이 되면서 동사만이 가지는 기술적인 차별성을 확보하게 되었으며, 이러한 차별화 경쟁력은 국내뿐만 아니라 해외에서도 인정을 받고 있으며, 이러한 차별화 경쟁력이 비교우위로 작용할 수 있습니다.
나. 기술력(1) 기술의 완성도
동사의 핵심 기술인 터보기계 소형화 플랫폼 기술은 연구개발 단계를 넘어 이미 여러 첨단 산업 분야에서 성공적으로 상용화되었으며, 대규모 양산 납품과 매출 실적을 창출하고 있습니다. 터보기계 기술의 특성 상 의학적 임상시험 대신, 극한 환경에서의 가혹한 물리적 내구 시험과 글로벌 고객사의 품질 승인이 개발 단계를 입증하기 위한 객관적 지표로써 이를 대체합니다.
수처리 등 일반 산업을 거쳐 현재 첨단 수소모빌리티 및 발전 시장에 성공적으로 안착하여 매출을 견인하고 있는 동사 제품들의 상용화에 힘입어 2023년 약 162억원, 2024년 약 158억원을 기록하였으며, 수소 사업 양산이 본격적으로 시작된 2025년에는 약 224억원의 매출을 달성하였습니다. 뿐만 아니라 동사는 시제품 개발이 그치지 않고, 현장의 가혹한 요구 조건과 발생 가능한 문제점들을 극복하기 위해 설계 개선과 추가 업그레이드를 활발히 진행해 왔습니다. 수소발전용 에어블로워의 극한 환경에서의 장시간 운전에 대응하기 위해 내부 냉각 유로 설계 특허를 적용하고 순환 파이프가 없는 일체형 냉각 구조로 개선했습니다. 또한, PTFE 코팅의 한계온도(180~200℃)내 관리 체계 확립과 IP54 수준의 기밀 설계 검증을 완료하며 제품을 보완했습니다. 또한 수소차용 공기압축기의 초기 개발 단계(2021년~2022년)에서는 기동 및 정지 시 코팅이 조기 마모되는 문제가 발견되었습니다. 이를 보완하기 위해 베어링의 Top Foil에 헤링본 패턴을 적용해 하중 지지력을 개선하고, 처짐 방지 구조 및 범프 포일 이탈 방지 구조를 새롭게 설계하여 적용했습니다. 이러한 보완 개발 결과로 수백만 회 기동/정지 내구성을 달성할 수 있었습니다.
이와 같은 기존 제품의 업그레이드, 보완뿐만 아니라 기존 양산품에 이어 고지대 시스템용 고압 모델, 대형시스템 용 모델, AIP잠수함용 블로워, SOEC(수전해)용 에어블로워, 인버터 일체형 블로워 등 다양한 신규 파생모델을 지속적으로 추가개발하는 등 적용산업의 확장을 위해 사업의 고도화를 지속하고 있습니다.
(2) 기술의 경쟁우위도
(가) 지적재산권 소유 내역동사는 수소 모빌리티 발전 및 첨단 산업공정 등 타겟시장이 포진한 한국, 미국, 일본 중국, 유럽 등 주요국을 중심으로 총 72건(등록 52건, 출원 20건)의 방대한 특허 포트폴리오를 구축하여 글로벌 사업화를 위한 특허 장벽을 확보하고 있습니다. 특히 핵심 지적재산권이라 할 수 있는 ‘스러스트/저널 포일 공기베어링’, ‘분리된 냉각기로를 구비한 터보 압축기’등은 이미 한국뿐만 아니라 미국, 일본, 중국에서 모두 등록을 완료하여 경쟁사의 진입을 차단하고 있습니다.
| 번호 | 구분 | 내용 | 권리자 | 출원일 | 등록일 | 적용제품 | 출원국 |
|---|
| 1 | 특허권 | 영구자석형 동기전동기의 속도/위치 관측기 | 티앤이코리아 | 2009-10-05 | 2011-10-26 | 인버터 | 국내 |
| 2 | 특허권 | 송풍시스템 | 티앤이코리아 | 2015-03-13 | 2015-10-05 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 3 | 특허권 | 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2015-03-20 | 2015-10-01 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 4 | 특허권 | 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2015-03-20 | 2015-10-01 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 5 | 특허권 | 인터쿨러를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2016-11-22 | 2018-03-30 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 6 | 특허권 | 쉬라우드 임펠러 | 티앤이코리아 | 2018-03-09 | 2018-07-31 | 임펠러 구조 | 국내 |
| 7 | 특허권 | 분리된 냉각 기로를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2016-11-14 | 2018-08-07 | 냉각 | 국내, 일본, 미국 |
| 8 | 특허권 | 헤링본 패턴을 가지는 포일 공기베어링 | 티앤이코리아 | 2022-08-26 | 2023-10-20 | 베어링 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 9 | 특허권 | 헤링본 패턴을 가지는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2020-10-15 | 2022-09-05 | 베어링 | 국내 |
| 10 | 특허권 | 탑 포일의 처짐을 방지할 수 있는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2020-12-10 | 2023-02-21 | 베어링 | 국내 |
| 11 | 특허권 | 스러스트 포일 공기베어링을 포함하는 베어링 조립체 | 티앤이코리아 | 2020-12-30 | 2023-03-02 | 베어링 | 국내 |
| 12 | 특허권 | 베어링 냉각 수로를 포함하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2021-02-24 | 2023-03-06 | 냉각 | 국내, 일본, 중국, 미국 |
| 13 | 특허권 | 방폭 기능을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2021-03-23 | 2023-03-17 | 방폭구조 | 국내, 일본, 미국 |
| 14 | 특허권 | 범프 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2021-06-17 | 2023-12-04 | 베어링 | 국내, 일본, 미국 |
| 15 | 특허권 | 탑 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2021-06-17 | 2023-10-20 | 베어링 | 국내, 일본, 미국 |
| 16 | 특허권 | 냉각 기로를 구비한 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2021-12-28 | 2024-11-29 | 냉각 | 국내 |
| 17 | 특허권 | 탑 포일의 앞전이 처짐 운동 가능한 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2022-03-28 | 2024-08-14 | 베어링 | 국내, 일본 |
| 18 | 특허권 | 압축 기체 유로의 상류측에 모터가 배치된 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2022-10-25 | 2024-11-29 | 냉각 | 국내, 일본 |
| 19 | 특허권 | 모터의 전력 변환 장치를 냉각시킬 수 있는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2022-10-25 | 2024-08-31 | 냉각 | 국내 |
| 20 | 특허권 | 와전류손 저감 기능이 구비된 회전장치 | 티앤이코리아 | 2022-09-16 | 2025-03-31 | 모터 | 국내 |
| 21 | 특허권 | 차량용 열 관리 시스템 | 티앤이코리아 외 3명 | 2023-06-09 | 2025-12-16 | 냉각 | 미국 |
| 22 | 특허권 | 이탈 방지 부재를 포함하는 저널 포일 공기 베어링 및 그것을 포함하는 베어링 조립체 | 티앤이코리아 | 2025-09-11 | 2025-12-17 | 시스템구조 | 국내 |
| 23 | 특허권 | 양방향 회전용 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2024-04-26 | 2026-05-15 | 베어링 | 국내 |
| 24 | 특허권 | 고효율 냉각기로서 사용할 수 있는 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2025-08-22 | 2026-05-30 | 베어링 | 국내 |
| 25 | 특허권 | 분리된 냉각 기로를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2019-05-13 | - | 냉각 | 중국 |
| 26 | 특허권 | 냉각 기로를 구비한 기체 사이클 히트 펌프 | 티앤이코리아 | 2022-10-17 | - | 냉각 | PCT |
| 27 | 특허권 | 차량용 열 관리 시스템 | 티앤이코리아 외 3명 | 2022-12-13 | - | 냉각 | 국내, 중국, 독일 |
| 28 | 특허권 | 방폭 기능을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2023-09-21 | - | 방폭구조 | 중국 |
| 29 | 특허권 | 탑 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2023-12-15 | - | 베어링 | 중국 |
| 30 | 특허권 | 범프 포일의 이탈을 방지하는 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2023-12-15 | - | 베어링 | 중국 |
| 31 | 특허권 | 압축 기체 유로의 상류측에 모터가 배치된 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2024-04-18 | - | 냉각 | 미국, 유럽 |
| 32 | 특허권 | 탑 포일의 앞전이 처짐 운동 가능한 스러스트 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 | 2024-09-09 | - | 베어링 | 미국, 유럽 |
| 33 | 특허권 | 터빈 발전기 시스템 | 티앤이코리아 외 1명 | 2024-09-26 | - | 냉각 | 국내 |
| 34 | 특허권 | 냉각 기로용 관부재를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2024-12-23 | - | 냉각 | 국내 |
| 35 | 특허권 | 모터의 전력 변환 장치를 냉각시킬 수 있는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-04-23 | - | 냉각 | 일본, 미국, 유럽 |
| 36 | 특허권 | 양방향 회전용 저널 포일 공기 베어링 | 티앤이코리아 외 1명 | 2025-04-24 | - | 베어링 | PCT |
| 37 | 특허권 | 응축수 배출 유닛을 구비하는 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-10-31 | - | 냉각 | 국내 |
| 38 | 특허권 | 냉각 기로용 관부재를 구비한 터보 압축기 | 티앤이코리아 | 2025-11-06 | - | 냉각 | PCT |
(나) 보유 기술의 경쟁력
동사는 압도적인 기술 혁신성을 바탕으로 객관적인 실적, 성능 데이터, 그리고 독보적인 시장 점유율을 통해 경쟁사 대비 강력한 차별성을 입증하고 있습니다.
차별성을 입증하는 티앤이코리아의 객관적 실적으로는 다음과 같습니다. 고효율/고속 터보기계 기술력을 바탕으로 연료전지 자동차용 공기압축기, 다중 코어 방식 고속 터보블로워 등 다수 분야에서 총 403억원 규모의 국책과제를 수행하며, 기술의 신뢰성과 국가적 필요성을 검증받았습니다. 또한 미국 UL 인증(절연시스템, 모터, 압축기 제품), 유럽 CE 인증, 자동차 품질경영시스템 IATF16949, ISO9001/14001 등을 통해 품질 및 안전성을 국제적 인증을 득하였으며, 아울러 고효율에너지기자재 인증, 녹색기술인증, 수소전문기업, 소부장 전문기업, 우수연구개발 혁신제품 등 총 41건의 인증 및 인허가를 보유하고 있습니다.
| 주관부처 | 수행건수 | 주요 분야 | 정부출연금 | 회사출연금 | 합계 |
|---|
| 기후에너지환경부 | 3 | 수소에너지,
항공연료전지 | 4,891 | 7,066 | 11,957 |
| 중소벤처기업부 | 7 | 수소차용 터보블로워 | 3,104 | 4,344 | 7,448 |
| 국방부 | 3 | 무기체계 및
항공부품 국산화 | 2,802 | 4,904 | 7,706 |
| 산업통상부 | 8 | 차량용 수소연료전지 | 3,839 | 5,667 | 9,506 |
| 한국연구재단 | 1 | 기후변화대응
냉방시스템 | 740 | 988 | 1,728 |
| 기타
(지자체 등) | 9 | 고압 및
고속 터보블로워 | 835 | 1,090 | 1,925 |
| 합계 | 31 | - | 16,211 | 24,059 | 40,270 |
| NO. | 인증명 | 인증일 | 인증기관 |
|---|
| 1 | 기업부설연구소 인정서 | '14.11.06 | 한국산업기술진흥협회 |
| 2 | 벤처기업확인서 | '25.07.27 | 기술보증기금 |
| 3 | 소재·부품·장비 전문기업 | '25.08.25 | 한국산업기술평가관리원 |
| 4 | 혁신형 물기업 지정서 | '20.06.24 | 환경부 |
| 5 | 그린뉴딜 유망기업 100 선정서 | '20.11.03 | 중소벤처기업부, 환경부 |
| 6 | 우수제품 등 지정서 | '21.06.29 | 환경부 |
| 7 | 우수연구개발 혁신제품 | '21.01.29 | 중소벤처기업부 |
| 8 | 패밀리기업 지정서 | '21.06.01 | 한국에너지기술원 |
| 9 | IP 스타기업 | '16.03.29 | 대전테크노파크 |
| 10 | 해외조달시장 진출 유망기업 지정서 | '21.09.17 | 조달청 |
| 11 | 첨단기술제품 | '21.11.10 | 산업통상자원부 |
| 12 | 수출유망중소기업 | '22.09.01 | 중소벤처기업부 |
| 13 | 가족친화기업 | '17.12.19 | 여성가족부 |
| 14 | 조달우수제품 | '22.01.24 | 조달청 |
| 15 | 기술보호 선도기업 | '22.10.24 | 대·중소기업·농어업 협력재단 |
| 16 | 고효율에너지기자재 인증 | '24.09.23 | 한국에너지공단 |
| 17 | 수소전문기업 | '24.12.23 | 산업통상자원부 |
| 18 | ISO 9001 | '17.01.23 | Kiwa 코리아 |
| 19 | ISO 14001 | '17.06.06 | Q.A. International Certification Limited |
| 20 | IATF16949 | '17.01.23 | Kiwa 코리아 |
| 21 | 녹색기술인증서 | '18.09.06 | 중소벤처기업부 |
| 22 | 성능인증서 | '21.03.19 | 중소벤처기업부 |
| 23 | NRTL, 제 100891호 | '18.11.20 | 미국 국제공인시험기관 |
| 24 | NRTL, R1-93995호 | '17.09.19 | 미국 국제공인시험기관 |
| 25 | NRTL, 제 93993-C2-111006G호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 26 | NRTL, 제 93994-C2-111006F호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 27 | NRTL, 제 93995-C2-111006C호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 28 | NRTL, 제 93996-C2-111006B호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 29 | NRTL, 제 100510-C2-111006E호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 30 | NRTL, 제 100704-C2-111006D호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 31 | NRTL, 제 100706-C2-111006A호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 32 | NRTL, 제 100707-C2-111006I호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 33 | NRTL, 제 100891-C2-0111006H호 | '20.12.22 | 미국 국제공인시험기관 |
| 34 | CE, K10417 - E16호 | '16.12.22 | TUV NORD |
| 35 | CE, K10418 - M16호 | '16.12.05 | TUV NORD |
| 36 | CE, K11777 - M18호 | '18.12.05 | TUV NORD |
| 37 | CE, K12010 - M19호 | '19.05.21 | TUV NORD |
| 38 | CE, K13270 - L22호 | '22.10.07 | TUV NORD |
| 39 | UL(절연시스템 인증) | '24.07.31 | UL Solutions |
| 40 | UL(모터 인증) | '24.12.20 | UL Solutions |
| 41 | UL(압축기 제품 인증) | '25.01.06 | UL Solutions |
또한 동사는 글로벌 톱티어 기업과 공동연구개발을 다수 진행하는 등 단순 납품이 아닌 설계 초기단계부터 참여하는 ‘임베디드 엔지니어링’을 통해 A사(SOFC 에어/재순환블로워), E사 및 F사(수소차용 공기압축기), I사(터보팬 엔진 시험리그), H사(KF-21 냉각터빈)등과의 공동연구개발을 수행 및 완료하며 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.
(3) 연구인력의 수준
(가) 연구개발 조직 개요동사는 2014년 11월부터 기업부설연구소를 설립하여 현재까지 운영 중에 있으며, 기술부설연구소내 터보개발팀, 메카트로닉스팀, 공력/열/구조팀, 항공사업팀, 연구지원팀 등의 연구개발조직을 보유하고 운영 중에 있습니다.
[이미지: 티앤이코리아 기업부설연구소 조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.
| 조직 | 주요 업무 |
|---|
| 터보개발팀 | - On-site 발전용 블로워 개발 |
| - 수처리/공정용 터보기계 개발 |
| - 선박용 기자재(BOG, ORC, ALS)개발 |
| 메카트로닉스팀 | - 고속모터 개발 |
| - 인버터 개발 |
| - 마그네틱 베어링 개발 |
| - 터보기계 제어기 개발 |
| - DAS 및 시험장치 개발 |
| 공력/열/구조팀 | - 고속요구성능 분석 |
| - 공력 설계 |
| - CFD 유동 해석, CHD 열해석 |
| - 냉각 설계 및 해석 |
| - 구조/진동 해석 |
| - 터보기계 성능 분석 |
| 항공사업팀 | - 전투기용 냉각터빈 개발 |
| - 전투기 터보엔진 시험리그 개발 |
| - 전투기 엔진시동장치 개발 |
| - 항공기 지상지원 장비 개발 |
| 연구지원팀 | - 각 연구개발팀 개발일정 조율, 행정처리 지원, 특허관리 지원 |
| - 개발의뢰업체 관리 |
| - 개발장비 관리 |
| - 기타 개발팀 협조사항 정리 |
(나) 연구개발 인력의 구성
| 학력 | 박사 | 석사 | 학사 | 전문학사 | 기타 | 계 |
| 인원수 | 1 | 5 | 14 | 8 | 1 | 29 |
| 직위 | 성명 | 담당업무 | 주요경력 | 주요연구실적 |
|---|
| 부사장/CTO | 김경수 | 연구소 총괄관리 | -’92.02 서울대학교 항공우주학과 졸업
-’07.02 KAIST 항공우주학 전공 박사
-’94.02~’00.05 삼성테크윈 연구소 과장
-’00.05~’14.06 뉴로스 연구소장
-’14.07~현재 티앤이코리아 CTO겸 부사장 | (입사후)
- 1.2MW 발전용 가스터빈 엔진 개발
- 무인항공기용 터보제트 엔진, 터보팬 엔진 개발
- UAV용 초소형 터보 샤프트 엔진 개발
- 분산형 마이크로터빈 열병합 발전시스템 개발
- 초전도 시스템용 극저온 터보냉동기 개발
- 산업용 터보 블로워/압축기 개발
- 항공기 ACM 개발
- 위성시험용 극저온 터보블로워 개발
- 차세대 자동차용 터보차져 개발
- 수소 자동차용 공기압축기 개발
- 지열/폐열 발전용 kalina 터빈발전기 개발 외
- 수소발전용 에어블로워 / 재순환 블로워 개발
- 에어사이클 터보냉동기 개발
- AIP 잠수함용 수소/산소 재순환 블로워 개발
- 터보팬 엔진 시험리그 개발 |
| 책임연구원 | 모현욱 | 터보개발팀 팀장 | -’07.02 아주자동차대학교 기계자동차공학과 졸업
-’15.08 경남과학기술대학교 메카트로닉스공학과 졸업
-’08.04~’16.07 SPP조선 선체설계팀 과장
-’17.04~’17.09 서광중공업 기술팀 팀장
-’18.11~’21.01 제이텍 연구설계개발팀 팀장
-’22.06~’24.08 세라컴 환경에너지사업부 차장
-’24.12~현재 티앤이코리아 터보개발팀 팀장(수석연구원) | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 액화CO2 운반선 재액화시스템 개발
- LNG운반선 BOG처리용 HD압축기 개발
- CCUS 이산화가스 순환블로워 개발/사업화
- 350Kw급 ORC터빈발전기 개발/사업화
- LNG용 Compact BOG 압축기 개발/실증
- 선박용 공기윤활시스템 압축기 개발/사업화
- 350Kw급 ORC터빈발전기 개발/사업화
- SOFC용 5kW급 수소블로워 개발/사업화
- SOFC용 Start up 블로워 개발/사업화
- 기존 양산제품 Trouble Shooting
- 수소발생기SKID 개발 PM
- 기타 터보블로워/압축기 개발 관리 |
| (입사전)
- Bulk Carrier, Oil Tanker 등 상선 선체 설계 및 사내 기술 관리, 대선주/선급 업무
- 선박 제조 품질 관리, 설계 검토
- 원심형 분진포집설비 개발 및 기술관리
- 화력발전 연료설비계통 진공설비 개발
- 활성탄 허니컴 흡착 및 재생시설 개발 |
| 책임연구원 | 김남호 | 기계설계,
연구개발,
기술지원 | -’07.02 혜천대학 인터넷학과 졸업
-’07.10~’15.10 스페이스솔루션 생산기술 대리
-’16.03~’17.05 두성프라즈마 설계팀 팀장
-’17.06~’18.01 이텍 TDA 생산기술 대리
-’18.01~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 액화CO2 운반선 재액화시스템 개발
- LNG운반선 BOG처리용 HD압축기 개발
- LNG용 Compact BOG 압축기 개발/실증
- 선박용 공기윤활시스템 압축기 개발/사업화
- 300kW급 블로워 개발/사업화
- 기존 양산제품 Trouble Shooting
- Shaft 내재화 관리 |
| (입사전)
- 진공 벨로우즈 설계 및 개발
- 방위 사업 개발 프로젝트의 사내 양산공정 셋업 |
| 책임연구원 | 용승주 | 기계설계,
연구개발,
개발품 제작 | -’11.02 조선대학교 항공우주공학과 졸업
-’10.08~’11.04 이지가스터빈 연구원
-’11.05~’21.08 진솔터보기계 선임연구원
-’22.02~’24.06 SA엔지니어링 선임연구원
-’24.06~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 폐열 구동 흡수식 히트펌프와 MVR을 이용한 스팀생산시스템 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워개발
- 350Kw급 ORC터빈발전기 개발/사업화
- AMB적용 블로워/압축기 개발
- 항공장비 ASU 패키지 개발 |
| (입사전)
- Air 포일 베어링이 적용된 PMSM압축기 개발
- Ball 베어링이 적용된 PMSM 압축기 개발
- 패키지디자인 |
| 연구원 | 강윤호 | 기계설계,
연구개발,
개발품 제작 | -’11.03 충청대학교 기계과 전문학사 졸업
-’10.08~’22.12 현대트랜시스 생산, 생산자동화, 제조
-’23.01~’24.03 서울 ENG 용접원 과장
-’24.03~’24.10 ㈜현대에버다임 공정엔지니어 대리
-’25.01~’25.05 서울ENG 용접원 과장
-’25.08~현재 티앤이코리아 연구원 | (입사후)
- 350Kw급 ORC터빈발전기 개발/사업화
- LNG용 Compact BOG 압축기 개발/실증
- 선박용 공기윤활시스템 압축기 개발/사업화
- 개발품 제작/분해, 시험 평가 |
| 선임연구원 | 오민석 | FG설계,
연구개발 | -’19.02 건양대학교 기계공학과 학사
-’19.02~’20.04 상아프론테크 DP사업부 개발팀 사원
-’20.05~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 수소자동차 수소연료전지의 공기공급장치인 공기압축기 개발
- 15kw, 20kw, 30kw급 2단 공기압축기 개발
- 항공기용 수소연료전지의 공기공급장치인 공기압축기 개발
- 무인항공기에 들어가는 인버터 일체형 공기압축기 개발
- 항공기용 수소연료전지의 25kw급 1단 공기압축기 개발
- 수소연료전지발전에 사용되는 블로워 개발
- 5kw급 블로워 개발 및 양산화
- 2kw급 재순환블로워 개발
- 잠수함용 수소/산소 재순환블로워 개발
- 에어포일 베어링 설계 및 양산화
- 수소자동차 수소연료전지의 공기압축기용 에어포일 베어링 양산화
- 블로워용 에어포일 베어링 개발 |
| 연구원 | 이주성 | FG설계,
연구개발 | -’20.02 한국교통대학교 기계공학과 학사
-’23.06~현재 티앤이코리아 연구원 | (입사후)
- FG사업팀 B사 개발프로젝트 참여, 양산모델 시제품 고객대응 -> B사 프로젝트 양산 수주 확정 진행중
- V사 프로젝트 참여 MC1 고객사 매년 수주 건 대응 진행중
- I사 프로젝트 참여 MC1a 모델 조립 및 시험 진행중
- A사 양산모델 개발중 |
| 책임연구원 | 박종필 | 기구설계,
외함설계 | -’01.02 동해대학 실내건축과 전문학사 졸업
-’06.05~’10.03 메카인더스트리 제품설계 과장
-’11.03~’14.10 ㈜리치니스 제품설계 팀장
-’15.03~’20.04 청우에스이(주) 설계부 차장
-’21.05~’25.03 팜스코(주) 설계부 팀장
-’26.03~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- CCUS 이산화가스 순환블로워 개발/사업화
- 선박용 공기윤활시스템 압축기 개발/사업화
- 항공장비 ASU 패키지 개발
- 블로워 외함 패키지 개발/사업화 |
| 수석연구원 | 박주홍 | 메카트로닉스팀 팀장 | -’99.02 창원대학교 전자공학과 졸업
-’01.02 창원대학교 전기전자제어학과 석사 졸업
-’24.08 충남대 융복합시스템 공학과 박사 수료
-’01.03~’24.10 매그플러스 수석연구원
-’25.01~현재 티앤이코리아 메카트로닉스팀 팀장(수석연구원) | (입사후)
- 인버터 설계 및 프로그램, 자기베어링 설계 및 제어, 냉동기 제어 개발
- 인버터 회로 설계 및 제어
- 자기베어링 설계 및 제어 |
| 책임연구원 | 전우옥 | 전기전자
제어 및 연구 | -19.02 한국폴리텍대학 대전캠퍼스 전기전자제어 수료
-‘18.11~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- A사 압축기 개발
- A사 인버터 개발
- B사 압축기 개발
- UAM (에너지기술개발사업)
- 액화CO2 운반선 재액화시스템 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워개발
- SOFC용 블로워 국제인증(UL) 진행 |
| (입사전)
- 일진 머터리얼즈 동박공정에 사용하는 공기압축기 시운전 및 C/S |
| 선임연구원 | 신재훈 | 전기전자제어
(모터설계) | -’16.08 충남대학교 전기공학과 졸업
-‘18.11~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 모터 설계, 제작 및 시험 평가
- 시험 설비 구축 및 유지보수
- 액화CO2 운반선 재액화시스템 개발
- 폐열 구동 흡수식 히트펌프와 MVR을 이용한 스팀생산시스템 개발 |
| 선임연구원 | 이상익 | 전기전자제어
(인버터) | -‘19.08 KAIST전기 및 전자공학 졸업
-’20.07~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 제어기 개발(인버터, AMB)
- 개발품 시험평가 및 분석
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워인버터 개발
- 생산라인 자동화설비 개발 |
| 수석연구원 | 김성우 | 공력/열/구조팀 팀장 | -’02.02 안동대학교 기계공학과 졸업
-’04.02 안동대학교 대학원 기계공학 전공(석사)
- ’05.05~’06.04 한국원자력연구원 연구원
- ’08.06~’10.07 코렌스 책임연구원
- ’10.08~’21.12 서한워너터보시스템즈 수석연구원
-’23.03~현재 티앤이코리아 공력/열/구조팀 팀장(수석연구원) | (입사후)
- 폐열 구동 흡수식 히트펌프와 MVR을 이용한 스팀생산시스템 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- 부품국산화지원사업 냉각터빈 개발
- Ansys를 이용한 블로워/압축기 유동해석 및 이차유로 해석
- 블로워 열사이클 해석
- SOFC용 블로워 개발/공력 설계 |
| (입사전)
- 사용 후 핵 연료 및 방사능 폐기물 보관용기 열 유동 해석
- EGR Coller 열해석/CFD/개발
- 터보차저 성능 매칭, 시험, CFD 해석
- 공기압축기 시험, 해석, 개발 |
| 책임연구원 | 손기영 | 고객성능요구분석,공력설계,공력분석 | -’07.02 건양대학교 수학과 졸업
-’09.02 부산대학교 대학원 조선해양공학 석사
-’09.09~’11.11 훌루테크 연구원
-’12.02~’12.08 아하엠텍 선임연구원
-’12.09~’24.05 SA엔지니어링 책임연구원
-’24.06~’24.10 이노스페이스 책임연구원
-’24.11~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 액화CO2 운반선 재액화시스템 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- LNG운반선 BOG처리용 압축기 개발
- CCUS 이산화가스 순환블로워 개발/사업화 |
| (입사전)
- 설계 및 선급 인증/해외 선주 대응
- 승인도, 공사도 등 기본 설계
- 설계 및 EPC 대응
- 압력 용기 설계 및EPC 대응
- 1D&3D 작성/유동 해석/성능 분석
- 시방서 작성
- 수소연료전지용 압축부 개발
- 냉동기 압축부 개발
- 임펠러 모델 개발
- Air Knife 용정용 블로워 개발
- 상용급 압축기 개발
- 신규 펌프 설계- |
| 선임연구원 | 서민석 | FEA고체해석, 모델링및설계 | -’19.02 건양대학교 기계공학과 졸업
-’18.11~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 수소연료전지시스템에 적용되는 공기압축기 설계, 개발, 제작 평가
- 국산화 전투기, 경비행기 ACM 개발
- 해석 툴을 적용한 구조 해석을 활용한 HPC, 팬리그 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발 |
| 연구원 | 유세진 | 개발설계,
기구설계 | -23.02 한국폴리텍대학교 컴퓨터응용기계설계과 전문학사 졸업
-’22.10~’25.10 신비앤텍㈜
-‘26.01~현재 티앤이코리아 연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 항공기 시동용 지상지원장비 개발
- LNG용 Compact BOG 압축기 개발/실증 |
| (입사전)- 물류 자동화 장비 및 2차전지, stocker Crane 장비 기구 설계 |
| 선임연구원 | 양효준 | 항공해석,
시스템개발 | -’22.02 연세대학교 기계공학과 석사 졸업
-’22.07~25.07 한화에어로스페이스㈜ 항공사업부 기본설계팀 연구원
-‘26.03~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- LNG운반선 BOG처리용 압축기 개발
- 고압압축기 및 FAN 시험리그 개발
- 개발품 시험평가 및 공력분석
- 양산모델 개발품 공력 설계 |
| (입사전)
- 유동/열해석을 통한 압축기 시험장치의 성능 저하 원인 식별 및 후속조치
- 유동해석을 통한 터보프롭엔진의 압축공기 배출 배관 시스템 설계
- 유동/열해석을 통한 터보프롭엔진의 냉각공기 공급유로 시스템 설계 |
| 수석연구원 | 한착희 | 항공사업팀 팀장 | -’84.02 부산대 기계공학과 졸업
-’84.07~’95.02 ㈜LG선임연구원
-’22.07~’25.07 한화에어로스페이스 수석연구원
-’25.11~현재 티앤이코리아 항공사업팀 팀장(담당) | (입사후)
- 항공용 가스터빈 엔진 구성품 시험리그 개발
- 터보팬 엔진 지상시험리그 개발
- 항공 사업 일정, 원가, 기술 검토/관리 |
| (입사전)
- 에어컨용 Scroll Compressor 개발
- Air Cycle Machine(ACM) 개발
- KORI-X 개발
- 1200 lbf급 단축 터보팬 엔진 개발 |
| 선임연구원 | 이수민 | 엔지니어링설계 | -’17.02 충청대학교 항공자동차기계학부 기계설계전공 전문학사
-’17.03~’18.12 서흥 의약 생산부 사원
-’19.01~’22.03 유환엔지니어링 기술연구소 주임연구원
-’23.08~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 폐열 구동 흡수식 히트펌프와 MVR을 이용한 스팀생산시스템 개발
- 항공기 엔진 시험리그 설계
- 항공기 엔진 시험리그 조립/시험분석 |
| (입사전)
- 고객 요청 SPEC에 맞게 승인도면(외형도)작성
- 승인 후 현장 제작 및 조립을 위한 제작도 및 전개도 작성
- 현장과의 업무 협의 커뮤니케이션
- 제품 제작 과정 관리, 감독 및 출고 전 검수
- 레이저 가공을 위한 프로그램 설계 |
| 책임연구원 | 최석주 | 항공엔진조립,
현장지원 | -’21.02 공주대학교 산업시스템공학 석사 졸업
-’99.09~22.06 제82항공정비창
-’22.08~’25.06 한국항공우주산업
-’25.11~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 터보팬 엔진 HPC시험리그 개발 및 시험평가
- 항공기 국산화 ACM 개발 및 시험 |
| (입사전)- 프로젝트명: 제45회 전국품질분임조경진대회 출전- 연계/소속회사: 공군 제82항공정비창 품질보증과
- 수행기간: 2019.02.01 ~ 2019.08.30
- 주요역할: 개미 분임조 서기로 발표문집 작성
- 업무성과: 서비스부분 대통령 금상 수상 |
| 책임연구원 | 박성진 | 항공엔진조립,
현장지원 | -’05.02 전남과학대학교 인터넷비즈니스과 전문학사 졸업
-’97.05~’06.10 공군제1전투비행단
-06.10~’23.12 국군제82항공정비창
-’26.01~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 터보팬 엔진 HPC시험리그 개발 및 시험평가
- 항공기 국산화 ACM 개발 및 시험 |
| (입사전)
- F-5 전투기 엔진장탈착
- F-15K 항공기 보조동력계통 창정비, AMAD, PTO |
| 수석연구원 | 김대덕 | 연구지원팀 팀장 | -’05.02 인하대학교 경영학과 학사 졸업
-’05.07~’07.06 대주중공업(주) 기획조정실 주임
-’07.07~’12.10 용산구시설관리공단 경영기획팀 파트장
-’13.03~’21.06 나우테크 경영기획/신사업 기획 차장
-’21.07~현재 티앤이코리아 연구지원팀 팀장(수석연구원) | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- 부품국산화지원사업 냉각터빈 개발
- 정부과제 총괄 관리 |
| 수석연구원 | 조규식 | 부품사업
본부총괄 | -’87.02 영진전문대학 기계설계학과 졸업
-’09.08~’11.06 NIKKI KOREA Fuel Rail 기술영업 담당 차장
-’11.07~’21.02 계양정밀 가솔린엔진 터보차저 Application 담당 부장
-’21.02~현재 티앤이코리아 부품사업본부장(담당) | (입사후)
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- 수소자동차 공기압축기용 로터,베어링 개발/사업화
- 로터, 베어링용 부품 소재 개발
- 신규 개발 부품 품질 분석
- 로터, 베어링 개발원가 분석 |
| (입사전)
- YF후속 LF 2.0L 세타2 가솔린 터보차저 양산
- 가솔린 세타3 2.5L엔진(G80/GV70/GV80) 터보차저 양산
- 가솔린 세타 고성능 엔진 (i30) 터보차저 양산 |
| 선임연구원 | 신동주 | 베어링생산,
생산기술 | -’19.02 중원대학교 항공재료공학과 졸업
-’20.08~’21.04 아이티엠반도체 회로2침 연구원
-’21.04~’22.06 티니코 설계팀 주임연구원
-’22.11~현재 티앤이코리아 선임연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- LNG운반선 BOG처리용 압축기 개발 |
| (입사전)
- AC 프로젝트
- RABBIT Implant 프로젝트 |
| 책임연구원 | 박시진 | 베어링시험평가,
검사 | -’16.02 충청대학교 실내건축과 졸업
-’07.05~’11.07 아이스테이션 품질관리팀 사원
-’12.02~’17.04 쎈텔 품질보증팀 과장
-’17.08~’23.11 코세스지티 품질팀 차장
-’24.02~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 무기체계 개조개발 잠수함 재순환블로워 개발
- 폐열 구동 흡수식 히트펌프와 MVR을 이용한 스팀생산시스템 개발 |
| (입사전)
- Mobile 및 차량용 3D Glass 인쇄품, Ultra Thin Glass, 공정 set up등 전반적 품질 관리
- UTG(Ultra Thin Glass) 품질 관리 규격 수립(검사 및 시험에 대한 방법, 기준 수립)
- Touch sensor 모듈, 지문인식모듈 제조, Battery cover 조립 등 제조 관련 품질 관리 |
| 책임연구원 | 구태영 | 베어링생산총괄 | -’10.02 서울산업대학교 금형설계학과 졸업
-’10.07~’12.02 베스트모션 기술연구소 대리
-’12.04~’23.09 씨제이포디플렉스 기구설계과장
-’23.09~’24.04 대창모터스 기구설계 책임연구원
-’24.11~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 고효율 초저온 냉열설비 기술 개발
- 터보 블로워용 에어 포일 베어링 개발
- 에어 포일 베어링 설계 개발
- 에어 포일 베어링 제작 공정 개발 |
| (입사전)
- 3.5DOF Motion Chair (Roll, Pitch, Sway+Yaw) 개발
- AMR 개발
- 3.5DOF Motion Chair (Roll, Pitch, Sway+Yaw) 개발 |
| 책임연구원 | 황승현 | 축가공,
생산총괄 | -’99.02 금정전자고등학교 전자계산기과 졸업
-’07.08~’11.01 ㈜키이엔디티엔아이 품질 대리
-’11.01 ~ ‘16.06㈜아이텍기술검사 생산/품질 과장
-’16.09~23.01 일광금속 유한책임회사 생산 대리
-’23.03~현재 티앤이코리아 책임연구원 | (입사후)
- 자동차용 축 가공 및 양산 개발
- FG 축 내재화 생산기술 관리/개발
- TB 축 가공 공정 관리/개발 |
| 주) | 개발 관련 임원을 포함하여 기재하였습니다. |
(4) 기술의 상용화 경쟁력
| 연구과제명 | 주관부서 | 연구기간 | 정부출연금 | 당사
수령금액 | 관련제품 | 비고 |
|---|
| 소재품기술개발사업 | 산업통상부 | '23.04~'25.12 | 1,898 | 1,210 | MD2 | 종료 |
| 혁신형물기업 플러스 | 환경부 | '25.05~'25.12 | 172 | 120 | 적용모델없음 | 종료 |
| 산업 글로벌 진출역량
강화사업_소재부품장비(확장) | 산업통상부 | '25.04~'26.01 | 150 | 105 | 적용모델없음 | 종료 |
| 부품국산화지원사업 | 국방부 | '23.12~'26.12 | 762 | 531 | KT-1 ACM | 진행중 |
| 에너지수요관리
핵심기술개발사업 | 기후에너지환경부 | '24.04~'28.03 | 4,435 | 2,950 | 개발중
(적용모델없음) | 진행중 |
| 조선해양산업기술개발사업 | 산업통상부 | '24.04~'28.12 | 1,412 | 944 | 개발중
(적용모델없음) | 진행중 |
| 기계장비산업기술개발사업 | 산업통상부 | '24.07~'28.03 | 850 | 568 | 개발중
(적용모델없음) | 진행중 |
| 무기체계개조개발지원사업 | 국방부 | '24.12~'28.12 | 3,342 | 1,671 | 개발중
(적용모델없음) | 진행중 |
| 개발과제 및 내용 | 개발기간 | 개발비용 | 매출규모 |
|---|
| 18 Kw ~ 300kW급 산업용터보블로워 | 2020.12~2025.04 | - | 32,865 |
| 수소자동차용 공기압축기 | 2018.03~2024.12 | 797 | 1,405 |
| 수소자동차용 공기압축기 부품개발 | 2022.07~2024.10 | 1,308 | 4,164 |
| 수소발전용 에어블로워 | 2022.07~2024.12 | 455 | 6,319 |
| 수소발전용 재순환블로워 | 2022.07~2024.12 | 1,408 | 1,867 |
| 전투기용 냉각터빈 | 2018.06~2020.10 | 516 | - |
| 친환경 히트펌프 | 2020.05~2023.12 | 272 | 17 |
| 선형발전기용 에어블로워 | 2024.02~2025.02 | 716 | 2,537 |
| UAM 연료전지용 공기압축기 | 2021.11~2024.12 | 1,240 | - |
| 선박용 폐열회수 ORC 터빈발전기 | 2024.05~2024.12 | 76 | 390 |
| 터보팬 엔진 시험리그 개발 | 2023.06~2027.03 | 2,915 | 4,491 |
| 잠수함용 연료전지 재순환블로워 | 2024.12~2028.12 | 105 | - |
| 합 계 | 9,808 | 54,055 |
터보기계 시장 특히 동사의 신에너지용, 친환경 수소차량, 항공, 선박용 블로워는 주문 제작형 산업(Customized Manufacturing)입니다. 특정된 사용 환경과 고객의 요구 사항에 따라 맞춤형 설계 및 제작이 필요합니다. 표준화된 대량 생산보다는 고객 맞춤형 제품 개발이 중요하며, 이는 다품종 생산 체제를 기반으로 합니다. 각 산업의 특성에 맞춘 설계가 요구되기 때문에, 제품 개발 초기 단계부터 고객과의 긴밀한 협력이 필수적입니다. 이러한 맞춤형 생산 방식은 경쟁 업체와의 기술적 차별성을 확보하는 동시에, 높은 부가가치를 창출할 수 있는 기반이 됩니다. 동사는 개발 양산 후 경량화, 고효율, 에너지 절감형 등 차기 제품의 개발 계획을 공유하고 고객사와 개발 로드맵을 공유하는 프로세스로 진행하기 때문에 특정 고객 관련 제품의 추가 개발 작업이 계속 일어나는 형태의 사업 형태를 가지고 있습니다.
또한 동사는 위에 설명드린 사업형태로 인하여 2023년 6월 I사로부터 5,566백만원의개발 용역 계약을 체결한 것처럼 2023년 409백만원, 2024년 1,461백만원, 2025년 870백만원의 용역수수료를 받아 개발을 진행하고 용역매출로 인식하고 있습니다. 향후 개발에도 특히 항공 위주로 용역 계약수수료를 적극 활용할 예정입니다. 아래 표처럼 총 개발예산 333억원 중 267억원을 용역개발 수수료로 충당할 계획이며, 항공, 선박 사업 특성상 개발비용이 크고 장기간의 개발이 필요한 부문 위주로 용역매출로 조달할 계획입니다.
다. 성장성(1) 기업 성장 전략
고속 터보기계 기술 기반 에너지 효율과 친환경성을 갖춘 제품 개발을 통해 수소에너지, 오폐수 처리, 항공우주, 선박 등 다양한 분야로 확장 중이며, 정밀 설계, 가공, 신뢰성 검증, 시스템 제어 기술을 바탕으로 글로벌 친환경 터보기계 시장 선도. 항공우주 분야에서 주로 활용되는 고속터보기계 기술을 응용하여 환경과 에너지분야에서 혁신적인 제품을 만들고자 2014년 설립된 동사는 고효율/친환경/소형화 터보설계, 초정밀 가공/조립 기술, 고신뢰성 검증/평가 기술, 시스템 최적화 통합 및 제어기술을 기반으로 다양한 산업 분야에서 에너지 효율 개선과 친환경 분야의 터보기계 개발을 선도하며 지속적으로 성장하고 있는 기업으로, 에너지/환경 분야의 Global 터보기계 전문업체로 성장을 하고 있습니다.
[창업 단계(2014 ~ 2015)]
현 대표이사인 박기철 대표와 현 CTO인 김경수 부사장 위주로 2014년 2월 대전시 유성구에서 ㈜티앤이코리아를 설립하였습니다. 대학교와 대학원에서 항공우주공학을 전공하고 박사학위를 취득하였으며, 삼성테크윈 등에서 항공엔진설계 실무를 경험한 유사한 이력을 가진 두 임원이 기존 터보기계의 고효율, 친환경, 소형화로의 전환이 필요하다는 인식을 같이하여 회사를 설립하고 각각 대표이사와 사내이사로 등재하여 책임 경영 및 책임 개발을 시작하였으며, 본격적인 제품 개발을 위해 2014년 7월 대전시 한국전력벤처기업 육성센터로 본사를 이전하였고, 2014년 11월에 기업부설연구소를 설립하였습니다.
엔진설계기술 경험은 회사 설립목표였던 혁신적 터보기계의 개발기간을 단축하였고, 2015년 20마력급 컴팩트 터보블로워를 개발하여 콜롬비아에 수출하기에 이르렀습니다. 또한, 2014년 하반기부터 2015년 3월까지 4곳의 전문투자기관으로부터 121백만원의 투자유치를 하였습니다. 더불어 이 기간 동안 동사는 스러스트 포일 공기 베어링 및 저널포일 공기 베어링을 국내에 특허 등록함으로써 개발 성과는 물론 현재도 활용되는 동사의 핵심 기술개발의 기간으로 만들었습니다.
[시장진입 단계(2016 ~ 2020)]
이 기간동안 가장 큰 성과는 시장진입 단계의 기술개발을 토대로 연료전지 및 항공용 터보기계 개발 단계로 확장 진입하였다는 것입니다. 이미 항공기 POD용 냉각터빈 개발 계약을 체결하였고, 수소차용 공기압축기 해외 판매가 시작되었습니다. 기존의 수처리 위주의 환경용 터보기계가 고속, 소형화에 성공함으로써 적용분야가 확대되는 단계로 진입한 것입니다. 이를 확인한 외부 전문투자자과 나우테크 등 전략적 투자자들은 7,175백만원을 집중적으로 투자하여 동사의 개발을 전격적으로 지원하였습니다.
기존 공기베어링에 대한 국내특허를 일본, 중국, 미국으로 확대하여 해외 진출을 위한 기반을 확대하였고, 냉각기로를 구비한 터보압축기 국내 특허가 진행되었습니다. 이 특허는 동사의 On-site 발전용 에어블로워 및 재순환블로워에 적용되어 현재 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사등의 매출로 연결되는 결과가 되었습니다.
[핵심 비즈니스 개발 단계(2021 ~ 2023)]
현재 동사의 On-site 발전용 에어블로워 매출 및 항공 등 첨단 기술을 필요로 하는 분야 진출의 기본적 토대가 형성된 시기라고 볼 수 있습니다. 2022년 7월 A사와 SOFC향 블로워 공동개발 계약이 체결되었고, 2023년 6월 I사와 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발 계약이 이 때 체결되었습니다. 이는 7여년간 개발에 전념한 동사의 기술개발 결과에 대한 글로벌 인증을 얻고, 항공엔진 관련 핵심부품을 개발함으로써 동사의 기술력을 외부 대기업에서 검증받은 결과라고 여겨집니다. 동사의 판매전략에도 언급한 것처럼 글로벌 선두기업과 계약을 체결함으로써 SOFC 관련하여 국내 B사, 수소차량 관련 자동차용 터보차져 업체 F사 개발 계약이 체결된 것으로 확대되었습니다.
또한 항공분야뿐만 아니라 선박용 기자재 전문업체 J사를 통해 선박부분 진출도 시작된 시점입니다. 이처럼 이 단계는 현재 동사의 터보기계산업의 핵심기술개발의 완성 단계이고, 해외 시장에 티앤이코리아를 알리는 브랜드가치 정립기간으로 볼 수 있습니다. 2022년 현재의 청주시 오송으로 본점을 이전하고 생산공장을 준공함으로써 이후 양산 준비단계로 진입하였습니다.
[시장 안착 및 사업고도화 단계(2024~현재)]
이 단계는 그동안의 개발 노력의 결과가 동사의 성장기로 전환되는 시점으로 볼 수 있습니다. 2024년 7월 A사와 MSA가 체결되어 양산이 본격화되었고, 국내 주요 SOFC 기업 B사, 국내 SOFC 전문기업 C사 등으로 확장되었으며, 자동차 1차협력사 E사와 수소차 선도기업 G사용 수소차량의 공기압축기 양산이 시작되었으며, 항공, 선박 등의 개발 및 매출이 확대되고 있습니다.
(2) 향후 성장을 위한 사업 계획동사는 On-site 발전용 블로워, 친환경 수소차량용 공기압축기, 항공용 및 선박용 블로워는 고객 주문형으로 개발 및 생산을 하고 있습니다. 친환경 산업용 제품은 공정용은 주문형, 수처리용은 다수의 고객과의 수주로 영업이 진행됩니다. 동사는 아래와 같이 신규사업을 개발 중에 있습니다. 수주형태가 아닌 사업 영역은 이미 고객사가 특정되어 고객사와의 개발 협의 및 일정에 따라 개발이 진행중입니다. 기존에 이미 양산공급중인 SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사의 경우 고용량 블로워의 시장 수요에 따라 고객사가 개발의뢰하여 시제품이 납품 중에 있으며, 수소차 선도기업 G사 친환경 수소차량용 공기압축기는 이미 E사와 함께 3세대 T-Car업체로 선정되어 개발 중이며, 2028년부터 양산 공급 예정입니다. 항공, 선박분야는 정부의 핵심 부품 국산화 과제의 수행 업체와 함께 K-국방을 위한 핵심 부품 개발을 진행 중입니다. 또한 ESS 용 블로워 개발을 새로운 고객사인 미국의 S사와 수소를 이용한 ESS 시스템용 소형, 고효율 터보블로워 개발을 협의 중으로 동사는 주요 고객 다변화에도 노력하고 있습니다.
라. 재무상황
(1) 재무적 성장성
동사의 2023년 매출액은 162.5억원, 2024년 매출액은 158.3억원, 2025년 매출액은 223.4억원으로 2023년 대비 2024년 매출액은 소폭 하락하였으나, 2024년 이후 외형 성장을 기록하고 있습니다. K-IFRS 전환으로 인해 상환전환우선주에 대한 이자비용과 파생상품평가손실 비용의 인식 등이 발생하였으나, 동사는 2025년 4분기 이후 흑자 전환에 성공하였으며 2026년 1분기 기준 약 2억원의 당기순이익을 시현하였습니다. 또한, 2026년 On-site 발전용 블로워 등 매출 신장 및 2026년 2분기 RCPS 보통주전환 등으로 매출액 및 당기순이익에 긍정적인 양상이 지속될 것으로 예상됩니다.
동사 제품의 구매주문은 고객사 전방산업의 성장에 따른 생산계획을 달성을 위해 연중 동사에 지속적으로 접수되고 있으며, SOFC 제조분야 글로벌 선도업체 A사, 자동차 1차협력사 E사 등 핵심 고객사로부터의 수주잔고 확정PO(구매주문) 및 장기공급계약을 선제적으로 확보를 통해 향후 매출 지속 실현 가능성이 높은 것으로 판단되고 있습니다.
한편 현재 연 500억원 규모의 생산 CAPA를 보유 중이나, 폭발적인 양산 수요에 대비하여 약 580평 규모의 추가 사업장 부지 매입을 기완료하였고, 상장 공모자금을 기반으로 설비를 증설하여 총 1,000억원 이상의 CAPA를 확보할 예정입니다. 연구 인력 또한 글로벌 수준의 제품 대응력을 위해 연구인력을 2028년말까지 약 40명 규모로 충원할 계획을 가지고 있습니다.
또한 전 세계 최초로 베어링 전 부품을 금형으로 양산하는 기술을 적용해 부품 단가를 약 30% 가량 절감하였으며, 조립 공정의 자동화를 통해 원가경쟁력을 확보하였습니다. 자체 개발 설계 자동화 소프트웨어 ‘MINT(Made IN Turbo)를 기반으로 개인의 노하우를 조직의 자산으로 표준화하여 인력의존도는 줄이고 플랫폼 기반 생산성은 급상승하는 레버리지 구조를 구축한 것으로 판단되며 이러한 구조를 바탕으로 매출 안정화에 성공하였습니다.
동사의 최근 3개년 및 2026년 1분기, 반기 기준 성장성 및 수익성 지표는 아래와 같습니다.
| 구 분 | 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2026연도 1분기
(제13기 1분기) | 2026연도 반기
(제13기 반기) |
|---|
| 매출액(증감률 %) | 16,255(19.77%) | 15,833(-2.59%) | 22,339(41.09%) | 5,383(-3.61%) | 19,195(71.85%) |
| 영업이익(증감률 %) | 383(2.48%) | -1,629(-524.76%) | -1,936(18.85%) | 216(흑자전환) | 3,131(흑자전환) |
| 1인당 부가가치 | 203 | 165 | 175 | 41 | 138 |
| 경상이익률(%) | 2.36% | -10.29% | -8.67% | 4.01% | 16.31% |
| 주1) | 1인당 부가가치는 해당 연도의 매출액을 기말 종업원수로 나누어 대략적으로 산정하였습니다. |
| 주2) | 매출액, 영업이익의 증감률에서 2026연도 1분기 수치는 연환산하여 2025연도와 비교 산출하였습니다. |
| 주3) | 매출액, 영업이익의 증감률에서 2026연도 반기 수치는 연환산하여 2025연도와 비교 산출하였습니다. |
(2) 재무적 안정성
| 구 분 | 2023연도
(제10기) | 2024연도
(제11기) | 2025연도
(제12기) | 2026연도 1분기
(제13기 1분기) | 2026연도 반기
(제13기 반기) | 동업종
평균 |
|---|
| 부채비율(%) | 1,829.70% | 자본잠식 | 자본잠식 | 자본잠식 | 163.68% | 88.65% |
| 자본의 잠식률(%) | -232.1% | 421.0% | 1,157.8% | 1,116.3% | -237.5% | -792.14% |
| 재고자산 회전율(회) | 3.66회 | 2.62회 | 3.36회 | 2.13회 | 4.18회 | 6.64회 |
| 매출채권 회전율(회) | 3.41회 | 3.18회 | 3.93회 | 3.29회 | 3.97회 | 5.13회 |
| 영업활동으로 인한 현금흐름 | -1,824 | 827 | -5,655 | 897 | -962 | - |
| 특정인에 대한 자금의존 또는 자금 대여 | - | - | - | - | - | - |
| 주1) | 업종평균은 한국은행 경제통계시스템 기업경영분석(2024년)의 일반 목적용 기계 (C291)을 참조하였습니다. |
| 주2) | 2026년 1분기의 재고자산회전율, 매출채권회전율의 경우 재무수치를 연환산하여 계산하였습니다. |
| 주3) | 2026년 반기의 재고자산회전율, 매출채권회전율의 경우 재무수치를 연환산하여 계산하였습니다. |
동사는 2024년부터 2026년 1분기까지 자본잠식으로 인해 부채비율 산정이 불가능하였습니다. K-IFRS에 따른 RCPS의 부채인식으로 인해 2024년 부채가 증가하고, 자본잠식이 발생되었습니다. 그러나 2026년 반기 RCPS의 보통주전환과 영업활동으로 인한 이익증가로 자본잠식 해소 및 부채비율이 감소된 상황입니다.동사 매출채권 회전율은 2023년 3.41회, 2024년 3.18회, 2025년 3.93회, 2026년 1분기 3.29회이며, 2026년 반기 3.97회로 업종평균 5.13회를 하회하고 있습니다. 동사는 A사(해외현지입고 후 45일) 등 주요 고객사 대금지급조건으로 인한 매출채권회전율 약 3~4회 유지하고 있으며, 업종평균과 비교하여 다소 열위하나, 지속적으로 안정적인 채권회수가 진행될 것으로 예상됩니다.
동사는 견조한 회사실적을 바탕으로 준수한 재무안전성을 보유하고 있으나, 영위하고 있는 사업 특성상 시장 흐름에 따른 급격한 변화가 발생할 가능성이 높으며 이에 따라 수익성 악화, 현금흐름 악화 등의 상황이 발생할 경우 동사의 재무안전성 지표가 악화될 수 있습니다.
(3) 재무자료의 신뢰성
(가) 감사인의 감사의견
동사는 「주식회사 등의 외부감사에 관한 법률」상 감사보고서 공시 대상인 비상장회사에 해당함에 따라 신우회계법인을 외부감사인으로 2022년 및 2023년 K-GAAP 기준 감사보고서를 공시하였고 이후 2024년부터 K-IFRS를 도입하였습니다. 2025년 지정감사인인 한울회계법인으로부터 2025년 재무제표에 대한 K-IFRS 기준 감사보고서를 수령하였으며 모두 적정의견을 수령하였습니다.
| 사업연도 | 감사의견 | 감사인 | 채택회계기준 | 감사인 지정 |
|---|
| 2026연도 반기(제13기) | 검토 | 신우회계법인 | K-IFRS | - |
| 2025연도(제12기) | 적정 | 한울회계법인 | K-IFRS | 2025.05.15 |
| 2024연도(제11기) | 적정 | 신우회계법인 | K-IFRS | - |
| 2023연도(제10기) | 적정 | 신우회계법인 | K-GAAP | - |
| 2022연도(제09기) | 적정 | 신우회계법인 | K-GAAP | - |
(나) 회계기준 적용의 적정성
동사의 재무제표는 K-IFRS에 따라 작성되었으며, 당해 재무제표에 대해 외부감사인은 적정의견을 표명하였습니다. 외부감사인의 감사의견과 동사의 내부통제시스템을 통한 회계정보의 산출과정을 고려할 때 동사는 회계기준을 적정하게 반영하여 재무제표를 작성하고 있는 것으로 판단됩니다.
(다) 감사인의 독립성외부감사인 및 그 임직원과 동사 간에는 감사인의 독립성 훼손을 의심할 만한 이해관계가 존재하지 않습니다.
마. 경영환경
(1) CEO의 자질박기철 대표이사는 서울대학교 항공우주학 학사, KAIST 기계공학(항공우주) 석/박사를 취득했으며, 동종업계 경력 36년을 보유한 터보기계 유체역학 및 공력 설계 전문가입니다. 과거 삼성테크윈에서 항공용 터보엔진 압축기를 개발했고, 뉴로스 및 APG-Neuros(북미법인)에서 글로벌 사업 총괄과 COO를 역임했습니다. 항공우주 유체역학 및 공기역학 설계의 전문성을 바탕으로 회사의 '터보기계 소형화/고효율화 플랫폼' 기술 개발을 총괄하고 있습니다. 다수의 국책과제(UAV용 초소형 터보샤프트 엔진 개발 등)를 주도했으며, 국제 ASME PTC13 터보블로워 시험규격 편찬위원으로 활동하며 제품의 글로벌 품질 기준을 확보하는 데 핵심적인 역할을 수행하고 있습니다.
| 성명 | 박기철 | 생년월일 | 1966.10.22 |
| 소속/직위 | 대표이사 | 담당업무 | 총괄 |
| 동업계 경력 | 36년 | 최대주주와의 관계 | 본인 |
| 학력 | 졸업연월 | 학교명 | 학위 | 전공 |
| 1988.02 | 서울대학교 | 학사 | 항공우주 |
| 2000.06 | KAIST | 박사 | 항공우주 |
| 경력 | 기간 | 근무처 | 최종직위(업무) |
| 1990 ~ 2000 | 삼성테크윈 | 팀장 |
| 2001 ~ 2014 | 뉴로스 | 전무 |
| 2014.07 ~ 현재 | ㈜티앤이코리아 | 대표이사 |
| 논문
학술발표 | - 비정형적응격자를 사용한 천음속 캐스테이드 내부의 二相유동의 수치적연구
- Computation of Gas-Liquid Droplet Cascade Flows Using Multigrid Adaptive Unstructured Grid 외 4건 |
| 대외활동
(협회 등) | - ASME PTC13 Standard Committee Member
- AKCSE (한국-캐나다 과학기술자 협의회) Montreal Chapter President |
| 기술개발 국책과제 참여현황 기타 | - 저압 공정용 고속 터보블로워
- LCO2 재액화시스템 및 화물저장 탱크 핵심기자재 개발
- 분산형 마이크로 터빈 열병합 발전 시스템 개발
- UAV용 초소형 터보샤프트 엔진 개발 외 |
(2) 인력 및 조직 경쟁력
증권신고서 제출일 현재 총 149명의 임직원이 근무하고 있으며 영업, 부품생산, 경영지원, 품질, 연구개발 등 각 부문에 있어 풍부한 근무경험을 구비한 인력을 보유함으로서 조직 전체를 전문가로 구성하고 있습니다.
[이미지: 티앤이코리아 조직도] 원문에서 확인할 수 있어요.
동사는 해당 인력들을 적극 활용하여 각종 신사업 등 사업확장 및 기존 사업의 안정화를 위한 노력을 지속하고 있습니다. 또한 자체 기업부설연구소를 통해 높은 연구개발을 지속하고 있으며 향후에도 연구개발인력을 확충하여 산업 선도 기술을 개발하고자 노력할 예정입니다. 동사는 기술기업으로서 연구와 설계 뿐만 아니라 주요부품 생산까지 진행하고 있습니다. 동사의 조직도 및 각 부서별 담당업무는 다음과 같습니다.
| 조직명 | 역할 |
|---|
| 영업본부 | 영업팀 | 각 분야별 제품 판매 및 기획 |
| PM1팀 | 각 제품 프로모션 및 고객 발굴, 영업 지원 |
| COO | TB 생산팀 | 친환경 산업용 터보블로워 및 공정용 터보블로워 생산 및 관리 |
| FG생산팀 | On-site 발전용 터보기계 생산 및 관리 |
| 부품사업본부 | 축 가공팀 | 당사 전 제품에 사용되는 축 등 핵심 부품 생산 및 관리 |
| 베어링생산팀 | 당사 전 제품에 적용되는 에어베어링 등 베어링 제품 생산 및 관리 |
| 경영지원본부 | 구매원가팀 | 구매, 자재 총괄 관리, 구매원가 검토, 전략 구매, 외주 구매 |
| 경영지원팀 | 급여, 사내 규정, 인사, 총무 노무 관리, 특허 및 전산 관리 |
| CEO | 품질팀 | 회사 전 제품의 품질 보증(검증, 테스트, 프로세스 개선, 품질 보증 문서 작성) 및 품질 관리(수입검사, 공정검사, 출하검사, 선행 품질 관리) |
| CFO | 재무회계팀 | 자금, 예산, 결산, 세무, 회계, 공시, IR |
| ERM팀 | 전사 자재 관리 및 BOM 관리, 원가 관리 |
| 기업부설연구소 | 터보개발팀 | On-site 발전용 블로워 개발, 수처리/공정용 터보기계 개발, 선박용 기자재(BOG, ORC, ALS)개발 |
| 메카트로닉스팀 | 고속모터 개발, 인버터 개발, 마그네틱 베어링 개발
터보기계 제어기 개발, DAS 및 시험장치 개발 |
| 공력/열/구조팀 | 고속요구성능 분석, 공력 설계, CFD 유동 해석, CHD 열해석, 냉각 설계 및 해석, 구조/진동 해석, 터보기계 성능 분석 |
| 항공사업팀 | 전투기용 냉각터빈 개발, 전투기 터보엔진 시험리그 개발
전투기 엔진시동장치 개발, 항공기 지상지원 장비 개발 |
| 연구지원팀 | 각 연구개발팀 개발일정 조율, 행정처리 지원, 특허관리 지원, 개발의뢰업체 관리, 개발장비 관리, 기타 개발팀 협조사항 정리 |
(3) 경영의 투명성 및 안정성
(가) 경영의 투명성
증권신고서 제출일 현재 동사의 이사회는 총 5인(사내이사 2인, 사외이사 2인, 기타비상무이사 1인)으로 구성되어 있으며, 이사회 운영의 효율성과 투명성을 강화하기 위하여 이사회운영규정을 제정하여 시행하고 있습니다. 이사회 운영 과정에서 이사회의 결의에 관하여 이해관계가 있는 자는 의결권 행사를 제한하는 등 이사회의 투명성 제고를 위하여 노력하고 있습니다. 또한 동사 경영진의 불법행위가 발생한 사실이 존재하지 않으며 이외에 경영진의 중대한 도덕적 흠결 사항은 발견되지 않습니다.
또한 최대주주 및 특수관계인과의 거래 중 발생될 수 있는 비정상적인 거래를 방지하기 위하여 특수관계자들과 거래를 규율하는 규정을 구비했을 뿐만 아니라 특수관계자와 거래 총액을 승인하는 이사회를 개최하는 등 내부통제절차를 준수해 왔습니다.
동사는 상장을 준비하는 과정에서 코스닥협회에서 발간한 코스닥상장법인 표준정관을 준용하여 정관을 개정하였으며 이사회 규정, 내부회계관리규정 등 주요 사규를 제, 개정하여 충실히 운영하고 있습니다. 또한, CFO를 공시책임자, 재무회계팀 책임 2인을 공시담당자(정), 공시담당자(부)로 구성하여 공시업무 수행을 위한 조직을 구비하였습니다. 상기 내용을 종합적으로 판단했을 때 동사는 경영 투명성을 충분히 확보하고 있는 것으로 판단됩니다.
(나) 경영의 안정성
증권신고서 제출일 현재 최대주주인 박기철 대표이사 및 최대주주등은 동사 지분 27.27%를 보유하고 있으며, 공모 후에도 21.33%의 지분을 보유할 것으로 예상됩니다.박기철 대표이사는 향후 안정적인 지분구조를 바탕으로 동사가 기술기업으로 성장해나갈 수 있도록 적극적으로 경영할 계획입니다.
나아가, 동사는 설립 이후 경영권 분쟁사실이 없고, 주요주주이자 전략적투자자인 ㈜피에이치씨와의 관계 또한 장기적으로 우호적으로 유지하고 있습니다. 이에 동사는 경영의 안정성을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다.
(4) 경영의 독립성
동사는 사외이사 2인 및 감사 1인을 선임하여 이사회를 운영함으로써 의사결정 과정의 투명성과 경영 독립성을 제고하였습니다. 사외이사직을 역임하고 있는 김형준 이사는 KAIST 항공우주학과 초빙교수, 한국항공우주산업 부사장 등으로 근무한 이력이 있습니다. 또한, 장형민 사외이사는 KICPA로서 예지회계법인에서 상무로 근무하였습니다. 사외이사는 동사에 대한 이해를 바탕으로 동사의 지배구조 투명성 확보와 전문성에 기반한 자문 기능 그리고 이사회 내 사외이사(독립이사)로서 경영진 감시 및 견제 역할을 충실히 수행할 수 있는 인사입니다. 또한 윤치왕 감사는 지노믹트리 부사장 등으로 재직한 바 있는 인원으로 동사의 내부 통제 점검과 이사회 운영과 관련하여 감독 기능을 수행할 수 있는 독립성 및 전문성을 갖춘 인사로 판단됩니다.
김형준, 장형민 사외이사 및 윤치왕 감사는 신청회사 및 신청회사의 최대주주등과 이해관계가 존재하지 않아 업무 수행에 있어 독립성을 갖춘 것으로 판단되며 주요 경력 사항은 다음과 같습니다.
| 직책명 | 성 명 (출생연도) | 담당업무 | 약 력 |
|---|
| 사외이사 (비상근/등기) | 김형준 (`61년) | 사외이사 | - 인하대학교 항공공학과 졸업(`85.02) - KAIST 기계공학과 석사(`89.02) - `89.02 ~ `99.09 삼성항공 책임연구원 - `99.10 ~ `23.09 한국항공우주산업 부사장 - `24.01 ~ `24.10 KAIST 항공우주학과 초빙교수 - `24.11 ~ 경상국립대학교 경남우주항공 방산과학기술원 원장 |
| 사외이사 (비상근/등기) | 장형민 (`86년) | 사외이사 | - 서울시립대학교 수학과 졸업(`13.08) - `13.09 ~ 현재 예지회계법인 상무 - `13.09 ~ 현재 법인, 일반 회생사건 조사위원 - `18.12 ~ 현재 연구개발특구육성사업 평가위원 - `20.11 ~ 현재 중소기업기술개발 지원사업 평가위원 - `26.06~ 현재 티앤이코리아 사외이사 |
| 감사 (비상근/등기) | 윤치왕 (`62년) | 감사 | - 광운대학교 전자공학과 졸업(`85.02) - `88.07 ~ `00.10 코오롱글로벌 사업팀장 - `00.11 ~ `23.08 ㈜지노믹트리 부사장 - `25.03 ~ 현재 티앤이코리아 감사 |
바. 인수인의 기업공개 실적
증권신고서 제출일로부터 최근 3년간 신한투자증권㈜가 대표주관회사로서 기업공개에 참여한 기업의 기간별 수익률은 다음의 표와 같습니다.
| 상장회사명 | 소속시장 | 상장일 | 공모희망가 | 공모가 | 수익률 |
|---|
| 하단 | 상단 | 구분 | 상장일 | 1개월 | 3개월 | 6개월 | 9개월 | 12개월 |
|---|
| 신한제18호스팩 | 코스닥시장 | 2026-04-30 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 17.80% | -0.60% | -1.40% | - | - | - |
| 시장지수(B) | -2.6% | -9.9% | -45.9% | - | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 20.45% | 9.26% | 44.52% | - | - | - |
| 신한제17호스팩 | 코스닥시장 | 2026-04-01 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 2.30% | -0.50% | -0.40% | - | - | - |
| 시장지수(B) | 2.4% | 6.8% | -16.7% | - | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | -0.07% | -7.32% | 16.34% | - | - | - |
| 메쥬 | 코스닥시장 | 2026-03-26 | 16,700 | 21,600 | 21,600 | 공모주식(A) | 80.60% | 68.80% | -25.40% | - | - | - |
| 시장지수(B) | -2.0% | 5.9% | -25.1% | - | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 82.58% | 62.89% | -0.30% | - | - | - |
| 아이엠바이오로직스 | 코스닥시장 | 2026-03-20 | 19,000 | 26,000 | 26,000 | 공모주식(A) | 300% | 135.40% | 8.30% | - | - | - |
| 시장지수(B) | 0.7% | 1.1% | -16.8% | - | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 299.32% | 134.25% | 25.08% | - | - | - |
| 아크릴 | 코스닥시장 | 2025-12-16 | 17,500 | 19,500 | 19,500 | 공모주식(A) | 243.59% | 41.50% | 112.60% | 14.90% | - | - |
| 시장지수(B) | -2.4% | 4.2% | 24.3% | 6.7% | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 245.95% | 37.30% | 88.35% | 8.19% | - | - |
| 아로마티카 | 코스닥시장 | 2025-11-27 | 6,000 | 8,000 | 8,000 | 공모주식(A) | 149.00% | 30.50% | 75.50% | -16.70% | - | - |
| 시장지수(B) | 0.1% | 4.5% | -12.4% | -20.9% | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 148.93% | 26.00% | 87.91% | 4.24% | - | - |
| 세나테크놀로지 | 코스닥시장 | 2025-11-14 | 47,500 | 56,800 | 56,800 | 공모주식(A) | 41.20% | -9.20% | -17.70% | -13.00% | - | - |
| 시장지수(B) | -0.3% | 4.4% | 23.2% | 27.1% | - | - |
| 시장지수 초과(A-B) | 41.48% | -13.59% | -40.89% | -40.07% | - | - |
| 에스엔시스 | 코스닥시장 | 2025-08-19 | 27,000 | 30,000 | 30,000 | 공모주식(A) | 50.00% | 49.20% | 15.30% | 6.80% | 18.83% | -19.50% |
| 시장지수(B) | -1.4% | 9.5% | 10.6% | 34.5% | 24.5% | -29.0% |
| 시장지수 초과(A-B) | 49.87% | -18.43% | -37.67% | -27.68% | -5.62% | 9.47% |
| 삼양컴텍 | 코스닥시장 | 2025-08-18 | 6,600 | 7,700 | 7,700 | 공모주식(A) | 116.10% | 172.10% | 81.90% | 54.70% | 30.00% | -15.30% |
| 시장지수(B) | -1.7% | 7.4% | 10.1% | 35.4% | 26.4% | -28.1% |
| 시장지수 초과(A-B) | 117.76% | 164.70% | 71.79% | 19.28% | 3.55% | 12.83% |
| 키스트론 | 코스닥시장 | 2025-06-02 | 3,100 | 3,600 | 3,600 | 공모주식(A) | 168.33% | 70.60% | 46.70% | 20.70% | 25.00% | 50.00% |
| 시장지수(B) | 0.70% | 5.66% | 7.26% | 18.70% | 43.29% | 10.51% |
| 시장지수 초과(A-B) | 167.63% | 64.94% | 39.44% | 2.00% | -18.29% | 39.49% |
| 신한제16호스팩 | 코스닥시장 | 2025-05-29 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 4.00% | 0.80% | 0.30% | 0.30% | 2.50% | 0.50% |
| 시장지수(B) | 0.4% | 6.1% | 8.2% | 16.8% | 49.7% | 17.8% |
| 시장지수 초과(A-B) | 3.58% | -5.35% | -7.93% | -16.48% | -47.18% | -17.26% |
| 쓰리에이로직스 | 코스닥시장 | 2024-12-24 | 15,700 | 18,200 | 11,000 | 공모주식(A) | -17.00% | -44.50% | -15.90% | -34.60% | -19.61% | -43.80% |
| 시장지수(B) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 시장지수 초과(A-B) | -17.00% | -44.50% | -15.90% | -34.60% | -19.61% | -43.80% |
| 신한제14호스팩 | 코스닥시장 | 2024-12-23 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | -4.85% | -2.60% | -0.20% | 2.30% | 1.75% | 2.00% |
| 시장지수(B) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 시장지수 초과(A-B) | -4.85% | -2.60% | -0.20% | 2.30% | 1.75% | 2.00% |
| 벡트 | 코스닥시장 | 2024-12-16 | 3,500 | 3,900 | 3,900 | 공모주식(A) | 98.21% | 0.30% | -3.80% | -7.20% | -21.41% | -25.90% |
| 시장지수(B) | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% |
| 시장지수 초과(A-B) | 98.21% | 0.30% | -3.80% | -7.20% | -21.41% | -25.90% |
| 위츠 | 코스닥시장 | 2024-11-20 | 5,300 | 6,400 | 6,400 | 공모주식(A) | 129.53% | 81.90% | 25.20% | 8.00% | 2.03% | 11.10% |
| 시장지수(B) | 0.15% | -2.14% | 13.29% | 5.96% | 13.81% | 30.61% |
| 시장지수 초과(A-B) | 129.38% | 84.04% | 11.91% | 2.04% | -11.78% | -19.51% |
| 신한제15호스팩 | 코스닥시장 | 2024-11-15 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 0.00% | 0.00% | 0.50% | 3.25% | 1.50% | 1.50% |
| 시장지수(B) | 0.15% | 1.91% | 9.32% | 5.78% | 18.94% | 31.00% |
| 시장지수 초과(A-B) | -0.15% | -1.91% | -8.82% | -2.53% | -17.44% | -29.50% |
| 에이치이엠파마 | 코스닥시장 | 2024-11-05 | 16,400 | 19,000 | 23,000 | 공모주식(A) | -28.70% | -43.50% | -23.70% | -8.00% | -19.83% | 24.60% |
| 시장지수(B) | 0.13% | -12.03% | -6.39% | -3.98% | 6.87% | 19.96% |
| 시장지수 초과(A-B) | -28.83% | -31.47% | -17.31% | -4.02% | -26.70% | 4.64% |
| 신한글로벌액티브리츠 | 유가증권시장 | 2024-07-01 | 3,000 | 3,800 | 3,000 | 공모주식(A) | -8.00% | -6.33% | -15.00% | -32.33% | -48.07% | -50.90% |
| 시장지수(B) | 0.23% | -0.72% | -7.31% | -14.24% | -9.88% | 10.18% |
| 시장지수 초과(A-B) | -8.23% | -5.61% | -7.69% | -18.09% | -38.19% | -61.08% |
| HD현대마린솔루션 | 유가증권시장 | 2024-05-08 | 73,300 | 83,400 | 83,400 | 공모주식(A) | 96.52% | 63.91% | 28.42% | 80.46% | 102.04% | 107.43% |
| 시장지수(B) | 0.39% | -0.43% | -6.07% | -6.33% | -7.77% | -5.66% |
| 시장지수 초과(A-B) | 96.13% | 63.48% | 44.08% | 86.79% | 109.81% | 113.09% |
| 신한제13호스팩 | 코스닥시장 | 2024-04-22 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 9.75% | 8.50% | 12.50% | 8.00% | 5.00% | 6.25% |
| 시장지수(B) | 0.46% | 0.55% | -3.79% | -12.30% | -13.02% | -14.94% |
| 시장지수 초과(A-B) | 9.29% | 7.95% | 16.29% | 20.30% | 18.02% | 21.19% |
| 신한제12호스팩 | 코스닥시장 | 2024-04-15 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | 5.25% | 4.75% | 9.00% | 6.50% | 3.25% | 4.00% |
| 시장지수(B) | -0.94% | 0.20% | -0.88% | -10.07% | -17.30% | -17.26% |
| 시장지수 초과(A-B) | 6.19% | 4.55% | 9.88% | 16.57% | 20.55% | 21.26% |
| 에이피알 | 유가증권시장 | 2024-02-27 | 147,000 | 200,000 | 250,000 | 공모주식(A) | 27.00% | 5.80% | 40.80% | 0.80% | 2.40% | 20.20% |
| 시장지수(B) | -0.83% | 4.16% | 2.87% | 1.59% | -5.44% | -0.96% |
| 시장지수 초과(A-B) | 27.83% | 1.64% | 37.93% | -0.79% | 7.84% | 21.16% |
| 유투바이오 | 코스닥시장 | 2023-11-02 | 3,300 | 3,900 | 4,400 | 공모주식(A) | 94.32% | 32.50% | 5.57% | -12.27% | -5.34% | -25.80% |
| 시장지수(B) | 4.55% | 11.91% | 10.22% | 17.35% | 5.42% | -1.38% |
| 시장지수 초과(A-B) | 89.77% | 20.59% | -4.65% | -29.62% | -10.76% | -24.42% |
| 신한제11호스팩 | 코스닥시장 | 2023-10-04 | 2,000 | 2,000 | 2,000 | 공모주식(A) | -5.00% | -6.70% | -6.75% | -1.35% | -1.85% | -2.55% |
| 시장지수(B) | -4.00% | -7.01% | 3.63% | 4.98% | -0.02% | -8.57% |
| 시장지수 초과(A-B) | -1.00% | 0.31% | -10.38% | -6.33% | -1.83% | 6.02% |
| 시큐센 | 코스닥시장 | 2023-06-29 | 2,000 | 2,400 | 3,000 | 공모주식(A) | 205.00% | 16.67% | 13.50% | 62.33% | 5.50% | -28.50% |
| 시장지수(B) | -0.60% | 5.39% | -6.87% | -0.05% | 4.97% | -3.06% |
| 시장지수 초과(A-B) | 205.60% | 11.27% | 20.37% | 62.38% | 0.53% | -25.44% |
| 씨유박스 | 코스닥시장 | 2023-05-19 | 17,200 | 23,200 | 15,000 | 공모주식(A) | -7.20% | -18.20% | -34.33% | -50.20% | -46.80% | -62.00% |
| 시장지수(B) | 0.70% | 6.31% | 4.96% | -2.73% | 2.70% | 1.34% |
| 시장지수 초과(A-B) | -7.90% | -24.51% | -39.29% | -47.47% | -49.50% | -63.34% |
| 미래반도체 | 코스닥시장 | 2023-01-27 | 5,300 | 6,000 | 6,000 | 공모주식(A) | 160.00% | 188.17% | 313.33% | 290.00% | 193.33% | 267.50% |
| 시장지수(B) | 0.31% | 5.60% | 12.38% | 21.88% | 0.66% | 13.30% |
| 시장지수 초과(A-B) | 159.69% | 182.57% | 300.95% | 268.12% | 192.67% | 254.20% |
| 구분 | 상장회사의 수 | 평균 수익률 |
| 유가증권시장 | 3개사 | 시장지수 초과 | 71.54% | 26.69% | 22.96% | 11.19% | 4.32% | 9.75% |
| 코스닥시장 | 24개사 |
| 합계 | 27개사 |
사. 회사의 과거3년간 주식 발행 내역
증권신고서 제출일로부터 최근 3년간 신규로 주식을 발행한 사실은 다음과 같습니다.
| 발행일자 | 발행형태 및 방식 | 주식종류 | 총 발행수량 | 주당발행가액 | 발행후 총 유통주식수 | 발행 관련 중요 계약 조건 | 주요 투자자 및 행사자 |
|---|
| 보통주 | 우선주 | 합계 |
|---|
| 2023-03-31 | 유상증자 | 보통주 | 50,000 | 40,000 | 758,810 | 356,960 | 1,115,770 | - | 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 1호,코메스 2021-1 일자리창출 투자조합,코메스 20-1 소재부품장비 투자조합 |
| 2023-07-12 | 전환상환우선주보통주 전환 | 보통주 | 16,666 | - | 825,476 | 306,960 | 1,132,436 | - | (주)대성하이텍 |
| 2024-11-28 | 유상증자 | 보통주 | 75,000 | 40,000 | 900,476 | 306,960 | 1,207,436 | - | 스마트 브이플랫폼 코리아센터 멘토링펀드,,바로 스마트워터 지역혁신투자조합,바로 피닉스 재도약 투자조합 |
| 2025-12-10 | 유상증자 | 보통주 | 45,455 | 55,000 | 945,931 | 306,960 | 1,252,891 | - | 앨리스파트너스 11호 벤처투자조합 |
| 2025-12-20 | 유상증자 | 보통주 | 16,500 | - | 962,431 | 306,960 | 1,269,391 | - | 브이플랫폼 K to Global 벤처펀드 1호,브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 2호 |
| 2026-04-10 | 무상증자 | 보통주 | 5,774,586 | - | 6,737,017 | 1,933,890 | 8,885,737 | - | - |
| RCPS | 1,841,760 |
| 2026-05-19 | 전환상환우선주보통주 전환 | 보통주 | - | - | 8,885,737 | - | 8,885,737 | - | - |
아. 계열회사 현황
동사의 계열회사 현황은 증권신고서 『제2 부 발행인에 관한 사항 - Ⅷ. 계열회사 등에 관한 사항』 부분을 참고해주시기 바랍니다.
자. 회사와 주주간 계약
설립 이후 증권신고서 제출일 현재까지 체결된 동사 주식에 대한 인수계약 및 양수도 계약 상 상장 이후 주주평등원칙 위반 소지가 있는 유효계약(경영사항에 대한 동의권 및 협의권, 투자자의 우선매수권, 공동매도권 등)이 일부 존재하였습니다. 이에 따라 계약을 체결한 주주들과 위배 가능성이 있는 조항들에 대해 상장 이후 일괄 종료되는 것으로 수정한 변경계약서를 체결(주주별 체결 일자 상이)하였습니다.변경계약서 상에서 상기 기술한 조항들은 모두 동사의 적격 상장이 완료된 경우 효력을 상실함을 명시적으로 표기되어 있습니다. 이와 관련된 사항을「제1부 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - III. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 거. 주식인수계약 관련 위험」에 상세히 기재했습니다.
차. 인수인 또는 인수인의 이해관계인의 투자내역
동사는 증권신고서 제출일 현재 인수인과 인수인의 이해관계인이 합하여 발행회사의 주식등을 100의 10 이상 보유하고 있지 않습니다.
카. 기타 투자자 보호
대표주관회사인 신한투자증권 주식회사는 동사의 산업, 영업, 재무, 경영에 관한 내용을 종합적으로 판단한 결과 동사는 한국거래소가 요구하고 있는 질적 요건 중 기업의 계속성, 경영투명성 및 경영안정성 등을 갖추고 있으며 투명한 내부통제 시스템 구축을 위해 노력하고 있는 것으로 판단됩니다. 또한, 금번 상장 준비 과정에서 동사는 「제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 - Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) - 3. 평가의 개요 - 바. 기업공개(IPO) 관련 평가 의견 - (1) 한국거래소의 상장예비심사시 중요 확약사항」 등과 같은 사항으로 내부통제 시스템을 강화하고 투자자 보호에 힘써온 바, 상장 후 투자자 보호 및 코스닥 시장의 건전한 발전을 저해할 가능성은 낮은 것으로 판단됩니다.
III. 재무에 관한 사항
1. 요약재무정보
가. 연결요약재무정보
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| 회계처리기준 | K-IFRS | K-IFRS | K-IFRS | K-IFRS |
| 감사인(감사의견) | 신우회계법인(검토) | 한울회계법인(적정) | 신우회계법인(적정) | -(감사받지 아니함) |
| [자산] | | | | |
| Ⅰ. 유동자산 | 25,523,498,401 | 19,867,187,669 | 19,009,652,506 | 13,335,904,375 |
| 1. 현금및현금성자산 | 4,746,971,936 | 6,156,101,015 | 8,269,543,121 | 1,783,663,781 |
| 2. 기타유동금융자산 | - | - | - | 2,000,000,000 |
| 2. 매출채권및기타수취채권 | 13,495,090,896 | 6,552,103,050 | 4,665,947,987 | 4,525,407,794 |
| 3. 재고자산 | 6,154,351,775 | 5,870,317,067 | 5,621,568,040 | 4,578,788,781 |
| 4. 기타유동자산 | 1,123,191,114 | 1,283,492,287 | 445,297,068 | 441,236,669 |
| 5. 당기법인세자산 | 3,892,680 | 5,174,250 | 7,296,290 | 6,807,350 |
| Ⅱ. 비유동자산 | 14,415,183,070 | 14,393,491,578 | 14,344,296,359 | 13,149,737,329 |
| 1. 기타비유동금융자산 | 50,665,950 | 102,920,331 | 113,222,712 | 88,230,567 |
| 2. 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468,477 | 21,040,141 | 20,349,317 | 19,964,710 |
| 3. 유형자산 | 12,951,427,235 | 13,289,892,076 | 13,312,960,585 | 11,225,778,818 |
| 4. 사용권자산 | 374,636,468 | 206,738,121 | 225,109,367 | 413,028,581 |
| 5. 무형자산 | 692,885,564 | 421,735,586 | 296,589,441 | 1,033,139,976 |
| 6. 관계기업투자주식 | 324,099,376 | 351,165,323 | 376,064,937 | 369,594,677 |
| 자산총계 | 39,938,681,471 | 34,260,679,247 | 33,353,948,865 | 26,485,641,704 |
| [부채] | | | | |
| Ⅰ. 유동부채 | 20,413,796,664 | 34,435,981,625 | 27,430,526,592 | 20,192,058,852 |
| Ⅱ. 비유동부채 | 4,270,876,153 | 4,958,388,020 | 7,587,097,022 | 5,083,565,906 |
| 부채총계 | 24,684,672,817 | 39,394,369,645 | 35,017,623,614 | 25,275,624,758 |
| [자본] | | | | |
| Ⅰ. 지배기업소유지분 | 15,254,008,654 | (5,133,690,398) | (1,663,674,749) | 1,210,016,946 |
| 1. 자본금 | 4,442,868,500 | 481,215,500 | 450,238,000 | 412,738,000 |
| 2. 자본잉여금 | 35,925,295,537 | 16,655,898,488 | 13,281,860,228 | 10,320,134,228 |
| 3. 기타포괄손익누계액 | (991,927) | (79,425,363) | (157,339,870) | (200,565,244) |
| 4. 기타자본 | 97,464,263 | - | - | - |
| 5. 이익잉여금(결손금) | (25,210,627,719) | (22,191,379,023) | (15,238,433,107) | (9,322,290,038) |
| Ⅱ. 비지배지분 | - | - | - | - |
| 자본총계 | 15,254,008,654 | (5,133,690,398) | (1,663,674,749) | 1,210,016,946 |
| 과 목 | 제13기 반기(2026.1.1~6.30) | 제12기(2025.1.1~12.31) | 제11기(2024.1.1~12.31) | 제10기(2023.1.1~12.31) |
| Ⅰ. 매출액 | 21,112,556,757 | 23,448,461,523 | 16,085,017,912 | 16,130,653,297 |
| Ⅱ. 영업이익(손실) | 3,460,332,727 | (1,807,227,750) | (1,627,550,487) | 229,543,672 |
| Ⅲ. 연결당기순이익(손실) | (3,019,248,696) | (6,952,945,916) | (5,916,143,069) | (402,414,587) |
| ㆍ지배기업 소유지분 | (3,019,248,696) | (6,952,945,916) | (5,916,143,069) | (402,414,587) |
| ㆍ비지배지분 | - | - | - | - |
| Ⅳ. 기타포괄손익 | 78,433,436 | 77,914,507 | 43,225,374 | (193,136,368) |
| Ⅴ. 총포괄이익(손실) | (2,940,815,260) | (6,875,031,409) | (5,872,917,695) | (595,550,955) |
| ㆍ지배기업 소유지분 | (2,940,815,260) | (6,875,031,409) | (5,872,917,695) | (595,550,955) |
| ㆍ비지배지분 | - | - | - | |
| Ⅵ. 기본주당순이익(손실) | (413) | (1,099) | (1,015) | (74) |
| Ⅶ. 희석주당순이익(손실) | (413) | (1,099) | (1,015) | (74) |
| 연결 종속회사의 수 | 3 | 3 | 3 | 2 |
나. 별도요약재무정보
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| 회계처리기준 | K-IFRS | K-IFRS | K-IFRS | K-IFRS |
| 감사인(감사의견) | 신우회계법인(검토) | 한울회계법인(적정) | 신우회계법인(적정) | -(감사받지 아니함) |
| [자산] | | | | |
| Ⅰ. 유동자산 | 24,491,056,778 | 19,220,354,105 | 18,449,387,907 | 13,234,196,366 |
| 1. 현금및현금성자산 | 4,180,724,934 | 5,975,705,940 | 8,104,796,311 | 1,705,973,397 |
| 2. 기타유동금융자산 | - | - | - | 2,000,000,000 |
| 2. 매출채권및기타수취채권 | 13,429,451,381 | 6,490,147,091 | 5,086,724,984 | 5,157,761,041 |
| 3. 재고자산 | 5,791,526,513 | 5,469,215,204 | 4,805,273,254 | 3,922,417,909 |
| 4. 기타유동자산 | 1,085,461,270 | 1,280,111,620 | 445,297,068 | 441,236,669 |
| 5. 당기법인세자산 | 3,892,680 | 5,174,250 | 7,296,290 | 6,807,350 |
| Ⅱ. 비유동자산 | 15,050,638,902 | 15,008,115,970 | 14,903,445,101 | 13,212,341,331 |
| 1. 기타비유동금융자산 | 50,665,950 | 102,920,331 | 113,222,712 | 88,230,567 |
| 2. 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468,477 | 21,040,141 | 20,349,317 | 19,964,710 |
| 3. 유형자산 | 13,029,116,264 | 13,373,815,612 | 13,312,960,585 | 11,225,778,818 |
| 4. 사용권자산 | 374,636,468 | 206,738,121 | 225,109,367 | 413,028,581 |
| 5. 무형자산 | 692,885,564 | 421,735,586 | 296,589,441 | 1,033,139,976 |
| 6. 종속기업및관계기업투자주식 | 881,866,179 | 881,866,179 | 935,213,679 | 432,198,679 |
| 자산총계 | 39,541,695,680 | 34,228,470,075 | 33,352,833,008 | 26,446,537,697 |
| [부채] | | | | |
| Ⅰ. 유동부채 | 20,274,891,824 | 34,360,299,260 | 27,210,870,233 | 19,992,474,239 |
| Ⅱ. 비유동부채 | 4,270,876,153 | 4,958,388,020 | 7,587,097,022 | 5,083,565,906 |
| 부채총계 | 24,545,767,977 | 39,318,687,280 | 34,797,967,255 | 25,076,040,145 |
| [자본] | | | | |
| Ⅰ. 자본금 | 4,442,868,500 | 481,215,500 | 450,238,000 | 412,738,000 |
| Ⅱ. 자본잉여금 | 35,925,295,537 | 16,655,898,488 | 13,281,860,228 | 10,320,134,228 |
| Ⅲ. 기타포괄손익누계액 | (101,170,210) | (150,011,928) | (191,066,365) | (191,941,394) |
| Ⅳ. 기타자본 | 97,464,263 | - | - | - |
| Ⅴ. 이익잉여금(결손금) | (25,368,530,387) | (22,077,319,265) | (14,986,166,110) | (9,170,433,282) |
| 자본총계 | 14,995,927,703 | (5,090,217,205) | (1,445,134,247) | 1,370,497,552 |
| 과 목 | 제13기 반기(2026.1.1~6.30) | 제12기(2025.1.1~12.31) | 제11기(2024.1.1~12.31) | 제10기(2023.1.1~12.31) |
| Ⅰ. 매출액 | 19,194,753,457 | 22,338,704,337 | 15,833,153,862 | 16,254,684,422 |
| Ⅱ. 영업이익(손실) | 3,130,816,588 | (1,935,696,809) | (1,628,660,751) | 383,427,353 |
| Ⅲ. 당기순이익(손실) | (3,291,211,122) | (7,091,153,156) | (5,815,732,828) | (216,885,860) |
| Ⅳ. 기타포괄손익 | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| Ⅴ. 총포괄이익(손실) | (3,242,369,404) | (7,050,098,719) | (5,814,857,799) | (408,827,254) |
| Ⅵ. 기본주당순이익(손실) | (450) | (1,121) | (998) | (75) |
| Ⅶ. 희석주당순이익(손실) | (450) | (1,121) | (998) | (75) |
2. 연결재무제표
가. 연결 재무상태표
| 연 결 재 무 상 태 표 |
| 제 13 기 반기말 2026년 06월 30일 현재 |
| 제 12 기 기말 2025년 12월 31일 현재 |
| 제 11 기 기말 2024년 12월 31일 현재 |
| 제 10 기 기말 2023년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아와 그 종속기업 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| 자 산 | | | | |
| Ⅰ.유동자산 | 25,523,498,401 | 19,867,187,669 | 19,009,652,506 | 13,335,904,375 |
| 현금및현금성자산 | 4,746,971,936 | 6,156,101,015 | 8,269,543,121 | 1,783,663,781 |
| 기타금융자산 | - | - | - | 2,000,000,000 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,495,090,896 | 6,552,103,050 | 4,665,947,987 | 4,525,407,794 |
| 재고자산 | 6,154,351,775 | 5,870,317,067 | 5,621,568,040 | 4,578,788,781 |
| 기타유동자산 | 1,123,191,114 | 1,283,492,287 | 445,297,068 | 441,236,669 |
| 당기법인세자산 | 3,892,680 | 5,174,250 | 7,296,290 | 6,807,350 |
| Ⅱ.비유동자산 | 14,415,183,070 | 14,393,491,578 | 14,344,296,359 | 13,149,737,329 |
| 기타비유동금융자산 | 50,665,950 | 102,920,331 | 113,222,712 | 88,230,567 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468,477 | 21,040,141 | 20,349,317 | 19,964,710 |
| 유형자산 | 12,951,427,235 | 13,289,892,076 | 13,312,960,585 | 11,225,778,818 |
| 사용권자산 | 374,636,468 | 206,738,121 | 225,109,367 | 413,028,581 |
| 무형자산 | 692,885,564 | 421,735,586 | 296,589,441 | 1,033,139,976 |
| 관계기업투자주식 | 324,099,376 | 351,165,323 | 376,064,937 | 369,594,677 |
| 자 산 총 계 | 39,938,681,471 | 34,260,679,247 | 33,353,948,865 | 26,485,641,704 |
| 부 채 | | | | |
| Ⅰ.유동부채 | 20,413,796,664 | 34,435,981,625 | 27,430,526,592 | 20,192,058,852 |
| 매입채무 | 4,504,307,327 | 2,228,170,118 | 2,567,668,083 | 2,106,520,793 |
| 기타유동금융부채 | 1,031,760,199 | 840,652,889 | 928,277,449 | 535,849,266 |
| 기타유동부채 | 46,349,712 | 91,710,449 | 45,368,164 | 33,647,713 |
| 계약부채 | 1,516,083,477 | 2,088,064,274 | 3,411,695,731 | 1,961,343,033 |
| 단기차입금 | 10,064,000,000 | 8,754,000,000 | 7,618,880,087 | 6,698,928,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,931,833 | 3,706,243,649 | 627,366,048 | 278,270,000 |
| 충당부채 | 93,141,192 | 103,954,428 | 155,721,354 | 204,266,348 |
| 유동전환상환우선주 | - | 4,114,874,777 | 3,328,414,662 | 2,690,861,165 |
| 유동당기손익-공정가치측정금융부채 | - | 12,373,887,834 | 8,660,592,880 | 5,499,610,226 |
| 유동리스부채 | 151,222,924 | 104,487,751 | 86,542,134 | 182,762,308 |
| 당기법인세부채 | - | 29,935,456 | - | - |
| Ⅱ.비유동부채 | 4,270,876,153 | 4,958,388,020 | 7,587,097,022 | 5,083,565,906 |
| 기타비유동금융부채 | 55,097,908 | 55,097,908 | 340,193,594 | 112,739,216 |
| 장기차입금 | 2,784,028,381 | 3,687,674,174 | 6,086,680,953 | 3,739,080,000 |
| 순확정급여부채 | 974,089,024 | 1,046,676,349 | 970,087,251 | 852,765,516 |
| 기타비유동부채 | 227,365,472 | 61,738,497 | 49,819,940 | 280,515,105 |
| 비유동리스부채 | 230,295,368 | 107,201,092 | 140,315,284 | 98,466,069 |
| 부 채 총 계 | 24,684,672,817 | 39,394,369,645 | 35,017,623,614 | 25,275,624,758 |
| 자 본 | | | | |
| Ⅰ.지배기업의 소유주지분 | 15,254,008,654 | (5,133,690,398) | (1,663,674,749) | 1,210,016,946 |
| 자본금 | 4,442,868,500 | 481,215,500 | 450,238,000 | 412,738,000 |
| 자본잉여금 | 35,925,295,537 | 16,655,898,488 | 13,281,860,228 | 10,320,134,228 |
| 기타포괄손익누계액 | (991,927) | (79,425,363) | (157,339,870) | (200,565,244) |
| 기타자본 | 97,464,263 | - | - | - |
| 결손금 | (25,210,627,719) | (22,191,379,023) | (15,238,433,107) | (9,322,290,038) |
| Ⅱ.비지배지분 | - | - | - | - |
| 자 본 총 계 | 15,254,008,654 | (5,133,690,398) | (1,663,674,749) | 1,210,016,946 |
| 부채 및 자본총계 | 39,938,681,471 | 34,260,679,247 | 33,353,948,865 | 26,485,641,704 |
나. 연결 포괄손익계산서
| 연 결 포 괄 손 익 계 산 서 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아와 그 종속기업 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| Ⅰ.매출액 | 21,112,556,757 | 23,448,461,523 | 16,085,017,912 | 16,130,653,297 |
| Ⅱ.매출원가 | 12,978,589,937 | 17,569,237,161 | 11,596,885,426 | 10,371,760,602 |
| Ⅲ.매출총이익 | 8,133,966,820 | 5,879,224,362 | 4,488,132,486 | 5,758,892,695 |
| 판매비와관리비 | 4,673,634,093 | 7,686,452,112 | 6,115,682,973 | 5,529,349,023 |
| Ⅳ.영업이익(손실) | 3,460,332,727 | (1,807,227,750) | (1,627,550,487) | 229,543,672 |
| 기타수익 | 56,214,751 | 52,464,224 | 79,748,196 | 92,817,518 |
| 기타비용 | 632,507 | 57,314,147 | 440,847,980 | 30,350,071 |
| 금융수익 | 618,995,906 | 266,381,581 | 458,590,144 | 392,242,770 |
| 금융비용 | 7,113,657,891 | 5,356,645,406 | 4,352,657,373 | 1,086,131,910 |
| 지분법손익 | (40,501,682) | (50,075,950) | (34,021,048) | 43,239 |
| Ⅴ.법인세비용차감전순이익(손실) | (3,019,248,696) | (6,952,417,448) | (5,916,738,548) | (401,834,782) |
| 법인세비용(수익) | - | 528,468 | (595,479) | 579,805 |
| Ⅵ.당기순이익(손실) | (3,019,248,696) | (6,952,945,916) | (5,916,143,069) | (402,414,587) |
| Ⅶ.기타포괄이익(손실) | 78,433,436 | 77,914,507 | 43,225,374 | (193,136,368) |
| 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| 후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목 | 29,591,718 | 36,860,070 | 42,350,345 | (1,194,974) |
| 지분법자본변동 | 13,435,735 | 25,176,336 | 40,491,308 | (1,870,865) |
| 해외사업환산손익 | 16,155,983 | 11,683,734 | 1,859,037 | 675,891 |
| Ⅷ.총포괄이익(손실) | (2,940,815,260) | (6,875,031,409) | (5,872,917,695) | (595,550,955) |
| Ⅸ.주당이익(손실) | | | | |
| 기본주당순이익(손실) | (413) | (1,099) | (1,015) | (74) |
| 희석주당순이익(손실) | (413) | (1,099) | (1,015) | (74) |
다. 연결 자본변동표
| 연 결 자 본 변 동 표 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아와 그 종속기업 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 지배기업 소유주 지분 | 비지배지분 | 총 계 |
|---|
| 자본금 | 자본잉여금 | 기타자본 | 기타포괄손익 누계액 | 결손금 |
|---|
| 2023.01.01 | 354,405,000 | 6,974,756,100 | - | (7,428,876) | (8,919,875,451) | - | (1,598,143,227) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | - | - | (402,414,587) | - | (402,414,587) |
| 지분법자본변동 | - | - | - | (1,870,865) | - | - | (1,870,865) |
| 해외사업환산손익 | - | - | - | 675,891 | - | - | 675,891 |
| 순확정급여부채의재측정요소 | - | - | - | (191,941,394) | - | - | (191,941,394) |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 25,000,000 | 1,973,061,000 | - | - | - | - | 1,998,061,000 |
| 전환상환우선주의 보통주전환 | 33,333,000 | 1,372,317,128 | - | - | - | - | 1,405,650,128 |
| 2023.12.31 | 412,738,000 | 10,320,134,228 | - | (200,565,244) | (9,322,290,038) | - | 1,210,016,946 |
| 2024.01.01 | 412,738,000 | 10,320,134,228 | | (200,565,244) | (9,322,290,038) | - | 1,210,016,946 |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | - | - | (5,916,143,069) | - | (5,916,143,069) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | - | 875,029 | - | - | 875,029 |
| 지분법자본변동 | - | - | - | 40,491,308 | - | - | 40,491,308 |
| 해외사업환산손익 | - | - | - | 1,859,037 | - | - | 1,859,037 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 37,500,000 | 2,961,726,000 | - | - | - | - | 2,999,226,000 |
| 2024.12.31 | 450,238,000 | 13,281,860,228 | - | (157,339,870) | (15,238,433,107) | - | (1,663,674,749) |
| 2025.01.01 | 450,238,000 | 13,281,860,228 | - | (157,339,870) | (15,238,433,107) | - | (1,663,674,749) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | - | - | (6,952,945,916) | - | (6,952,945,916) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | - | 41,054,437 | - | - | 41,054,437 |
| 지분법자본변동 | - | - | - | 25,176,336 | - | - | 25,176,336 |
| 해외사업환산손익 | - | - | - | 11,683,734 | - | - | 11,683,734 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 30,977,500 | 3,374,038,260 | - | - | - | - | 3,405,015,760 |
| 2025.12.31 | 481,215,500 | 16,655,898,488 | - | (79,425,363) | (22,191,379,023) | - | (5,133,690,398) |
| 2026.01.01 | 481,215,500 | 16,655,898,488 | - | (79,425,363) | (22,191,379,023) | - | (5,133,690,398) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | - | - | (3,019,248,696) | - | (3,019,248,696) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | - | 48,841,718 | - | - | 48,841,718 |
| 지분법자본변동 | - | - | - | 13,435,735 | - | - | 13,435,735 |
| 해외사업환산손익 | - | - | - | 16,155,983 | - | - | 16,155,983 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 무상증자 | 2,887,293,000 | (2,887,293,000) | - | - | - | - | - |
| 전환상환우선주의 보통주전환 | 1,074,360,000 | 22,176,967,949 | - | - | - | - | 23,251,327,949 |
| 신주발행비 | - | (20,277,900) | - | - | - | - | (20,277,900) |
| 주식보상비용 | - | - | 97,464,263 | - | - | - | 97,464,263 |
| 2026.06.30 | 4,442,868,500 | 35,925,295,537 | 97,464,263 | (991,927) | (25,210,627,719) | - | 15,254,008,654 |
라. 연결 현금흐름표
| 연 결 현 금 흐 름 표 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아와 그 종속기업 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 | (590,925,182) | (5,563,958,807) | 483,878,928 | (1,976,049,744) |
| 1. 영업으로부터 창출된 현금흐름 | (337,648,113) | (5,117,832,004) | 878,133,121 | (1,723,727,398) |
| 2. 이자의 수취 | 25,347,631 | 33,761,005 | 48,084,715 | 44,540,493 |
| 3. 이자의 지급 | (279,906,270) | (512,443,858) | (441,849,968) | (295,470,669) |
| 4. 배당금의 수취 | - | 1,350,000 | - | - |
| 5. 법인세 환급(납부) | 1,281,570 | 31,206,050 | (488,940) | (1,392,170) |
| Ⅱ. 투자활동 현금흐름 | (443,001,081) | (1,396,839,662) | (518,934,571) | (5,026,380,370) |
| 1. 투자활동으로 인한 현금유입액 | 112,226,835 | 359,265,817 | 4,795,150,213 | 5,605,339,408 |
| 기타금융자산의 처분 | 53,897,637 | 35,877,451 | 4,500,000,000 | 5,050,000,000 |
| 유형자산의 처분 | - | 3,600,000 | 4,090,910 | - |
| 정부보조금의 수취 | 58,329,198 | 319,788,366 | 291,059,303 | 542,339,408 |
| 기타수취채권의 처분 | - | - | - | 13,000,000 |
| 2. 투자활동으로 인한 현금유출액 | (555,227,916) | (1,756,105,479) | (5,314,084,784) | (10,631,719,778) |
| 기타수취채권의 취득 | - | 28,000,000 | - | 3,000,000 |
| 기타금융자산의 취득 | 4,621,230 | 48,089,007 | 2,526,026,372 | 5,671,700,081 |
| 유형자산의 취득 | 249,165,776 | 1,671,207,952 | 2,663,016,912 | 4,718,143,157 |
| 무형자산의 취득 | 301,440,910 | 8,808,520 | 125,041,500 | 238,876,540 |
| Ⅲ. 재무활동 현금흐름 | (405,920,509) | 4,868,869,789 | 6,472,099,698 | 5,125,071,477 |
| 1. 재무활동으로 인한 현금유입액 | 1,310,000,000 | 7,119,715,760 | 7,224,926,000 | 6,450,734,800 |
| 단기차입금의 차입 | 1,310,000,000 | 2,400,000,000 | 1,250,000,000 | 1,799,673,800 |
| 장기차입금의 차입 | - | 1,314,700,000 | 2,975,700,000 | 2,653,000,000 |
| 유상증자 | - | 3,405,015,760 | 2,999,226,000 | 1,998,061,000 |
| 2. 재무활동으로 인한 현금유출액 | (1,715,920,509) | (2,250,845,971) | (752,826,302) | (1,325,663,323) |
| 기타비유동금융부채의 상환 | - | 240,000,000 | - | 38,695,200 |
| 단기차입금의 상환 | - | 1,263,907,514 | 338,802,209 | 1,049,980,000 |
| 유동성장기차입금의 상환 | 1,602,957,609 | 634,829,178 | 279,002,999 | 66,600,000 |
| 리스부채의 상환 | 92,685,000 | 112,109,279 | 135,021,094 | 170,388,123 |
| 신주발행비 | 20,277,900 | - | - | - |
| Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과 | 30,717,693 | (21,513,426) | 48,835,285 | (48,866,111) |
| Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증감 | (1,409,129,079) | (2,113,442,106) | 6,485,879,340 | (1,926,224,748) |
| Ⅵ. 기초 현금및현금성자산 | 6,156,101,015 | 8,269,543,121 | 1,783,663,781 | 3,709,888,529 |
| Ⅶ. 기말 현금및현금성자산 | 4,746,971,936 | 6,156,101,015 | 8,269,543,121 | 1,783,663,781 |
3. 연결재무제표 주석
1. 일반사항주식회사 티앤이코리아와 그 연결재무제표 작성대상 종속기업(이하, 회사와 종속기업을 합하여 "연결회사")에 대한 일반적인 사항은 다음과 같습니다.(1) 지배기업의 개요
주식회사 티앤이코리아(이하 "지배기업")는 2014년 2월 26일에 설립되어, 터보기계 연구개발, 제조 및 관련 제품의 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있으며, 본사는 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명9로 192에 위치하고 있습니다. 당반기말 현재연결회사의 자본금은 4,442,869천원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.
| 주주명 | 보통주주식수(*) | 지분율 |
|---|
| 박기철 | 1,330,000 | 14.97% |
| ㈜피에이치씨 | 1,108,170 | 12.47% |
| 김경수 | 952,770 | 10.72% |
| 엘리스파트너스11호벤처투자조합 | 913,185 | 10.28% |
| 씨케이디비에스-스타트업벤처투자조합 | 906,500 | 10.20% |
| SV 한중문화 - ICT융합펀드 | 644,560 | 7.25% |
| 주식회사 나우테크 | 429,800 | 4.84% |
| UNOi 불록버스터 디스커버리 벤처펀드 1호 | 377,930 | 4.25% |
| 브이플랫폼 K to Global 벤처펀드 1호 | 287,000 | 3.23% |
| 스마트 브이플랫폼 코리아센터 멘토링펀드 | 262,500 | 2.95% |
| 코메스 2018-2 소셜임팩트 투자조합 | 214,830 | 2.42% |
| 어센도 제너시스 투자조합 | 205,870 | 2.32% |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 1호 | 175,000 | 1.97% |
| Yunsoo Song(송윤수) | 140,000 | 1.58% |
| SHANGHAI CHENGUO TRADE CO.,LTD | 111,230 | 1.25% |
| 최웅수 | 105,000 | 1.18% |
| 로드스톤프라이빗에쿼티 주식회사 | 102,500 | 1.15% |
| 코메스 2021-1 일자리창출 투자조합 | 87,500 | 0.99% |
| 코메스 2022-1 소재부품장비 투자조합 | 87,500 | 0.99% |
| 강중길 | 84,000 | 0.95% |
| 바로 스마트워터 지역혁신투자조합 | 80,000 | 0.90% |
| 바로 피닉스 재도약 투자조합 | 80,000 | 0.90% |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 2호 | 69,762 | 0.79% |
| 칼리오스파트너스유한회사 | 67,200 | 0.76% |
| 류금옥 | 62,930 | 0.71% |
| 합 계 | 8,885,737 | 100.00% |
(2) 종속기업의 개요1) 당반기말 현재 종속기업의 현황은 다음과 같습니다.
| 회사명 | 지분율(%) | 소재지 | 결산월 | 업종 | 지배력판단근거 |
|---|
| TNE GLOBAL INC. | 100% | 캐나다 | 12월 | 도소매, 기술서비스 | 의결권과반수보유 |
| TNE USA INC(주1). | 100% | 미국 | 12월 | 도소매, 기술서비스 | 의결권과반수보유 |
| TNE(Beijing) Technology Development | 100% | 중국 | 12월 | 도소매, 기술서비스 | 의결권과반수보유 |
(주1) TNE GLOBAL INC.를 통해 보유하고 있습니다.2) 종속기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 회사명 | 당반기말 | 당반기 | 전기말 | 전반기 |
|---|
| 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 | 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 |
|---|
| TNE GLOBAL INC. | 4,015,508 | 3,268,414 | 3,711,538 | 270,633 | 1,639,695 | 1,181,752 | 1,736,794 | (124,853) |
| TNE USA INC. | 35,146 | - | - | (5,176) | 37,721 | - | - | (6,880) |
| TNE(Beijing) Technology Development | 370,086 | 409,359 | 237,948 | (8,564) | 390,835 | 418,154 | 93,763 | (8,904) |
2. 중요한 회계정책다음은 연결재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.
2.1 연결재무제표 작성 기준
연결회사의 2026년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 반기연결재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차연결재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로, 전기말 연차연결재무제표와 함께 이해해야 합니다.
2.1.1 연결회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서연결회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 개정 내용은 다음과 같으며, 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시- FVOCI지정 지분상품에 대한 추가 공시
(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 개정 내용은 다음과 같으며, 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1101호'한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용- 기업회계기준서 제1107호'금융상품: 공시': 제거 손익, 실무적용지침- 기업회계기준서 제1109호'금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의- 기업회계기준서 제1110호'연결재무제표': 사실상의 대리인 결정- 기업회계기준서 제1007호'현금흐름표': 원가법(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약전력 생산의 원천이 통제할 수 없는 자연 조건(예: 날씨)에 의존하기 때문에 기업이 기초 전력량의 변동성에 노출되는 계약으로 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 정의하고, '자연에 의존하는 전력을 매입 또는 매도하는 계약'이 자가 사용 예외의 평가 대상임을 명확히 하였습니다. 또한, 자연에 의존하는 '예상 전력거래의 변동 가능명목수량'을 '위험회피대상항목'으로 지정할 수 있게 하는 등 위험회피회계 요건을 변경하고, 관련 공시를 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 연결재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.2.1.2 연결회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시' 제정기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체합니다. 제1118호는 손익계산서를 중심으로 정보이용자에게 기업의 성과를 분석하고 비교하는 데 유용한 정보를 제공하여 유사 기업 간 재무성과의비교가능성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.제1118호는 2027년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기적용이 허용됩니다. 기업은 기업회계기준서 제1008호 '재무제표의 작성 기준'에 따라 이 기준서를 소급 적용해야 하므로 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 제1118호에 따라 재작성됩니다.연결회사가 제1118호를 적용하여 연결재무제표를 작성하는 경우 현행 연결재무제표와 유의적인 차이를 발생시킬 것으로 예상되는 주요 회계정책은 다음과 같습니다. 이러한 부분은 향후 발생할 모든 차이를 포함한 것은 아니며 추가적인 분석결과에 따라변경될 수 있습니다.[손익계산서 표시 등 변경]제1118호는 손익계산서에 포함된 모든 수익과 비용을 영업 범주, 투자 범주, 재무 범주, 법인세 범주, 중단영업 범주의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류하도록 합니다. 동 기준서는 투자, 재무, 법인세, 중단영업으로 분류되지 않은 모든 수익과 비용을 영업범주로 분류하며 영업손익을 잔여 개념의 손익으로 정의하고 있습니다.연결회사는 수익과 비용의 범주 분류를 위하여 주된 사업활동을 평가하여야 하며, 연결회사가 특정 유형의 자산 투자 또는 고객에 대한 금융제공을 주된 사업활동으로 영위하는 경우 해당 사업활동이 주된 사업활동이 아니었다면 투자 또는 재무 범주로 분류하였을 일부 수익과 비용을 영업 범주로 분류합니다.이에 따른 영업손익은 수익에서 매출원가 및 판매비와관리비를 차감한 것으로 정의되는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과는 유의적인 차이가 있습니다. 제1118호는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따라 산정된 영업손익을 주석으로공시할 것을 요구하고 있으며, 제1118호에 따른 영업손익과 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과의 차이 조정내역도 주석으로 공시해야 합니다.
또한, 제1118호는 손익계산서에 영업 범주로 분류되는 모든 수익과 비용으로 구성되는 '영업손익', 영업손익과 투자 범주로 분류된 모든 수익과 비용으로 구성되는 '재무손익및법인세비용차감전손익', 그리고 '당기순손익'을 표시하도록 요구하고 있습니다. 다만, 연결회사가 주된 사업활동으로 고객에게 금융을 제공하는 경우 회계정책 선택에 따라 '재무손익및법인세비용차감전손익' 표시는 적용되지 않을 수 있습니다.[경영진이 정의한 성과측정치 공시 도입]제1118호는 경영진이 정의한 성과측정치를 기업이 연결재무제표와 구분하여 공개적인 의사소통에 사용하고, 기업 전체의 재무성과 측면에 대한 경영진의 견해를 연결재무제표 이용자에게 전달하기 위해 사용하며, 제1118호 문단 118에서 열거하지 않거나 기업회계기준서에서 표시ㆍ공시를 명시적으로 요구하지 않는 수익과 비용의 중간합계로 정의하고 이와 관련된 공시 요구사항을 새롭게 도입하였습니다.경영진이 정의한 성과측정치가 있는 경우 해당 지표를 보고하는 이유, 해당 지표의 산정 방법, 해당 지표와 제1118호에서 명시하는 가장 직접적으로 비교가능한 중간합계와의 조정내역, 각 조정항목의 법인세 효과, 비지배지분에 미치는 효과 등을 공시하여야 합니다.[현금흐름 분류 등 변경]한편, 제1118호의 제정에 따라 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'에 대한 일부 개정이 이루어졌으며, 동 개정에 따라 간접법에 따른 영업활동현금흐름 산정의 출발점이 당기순손익에서 영업손익으로 변경되었고, 이자 및 배당 관련 현금흐름에 대한 분류 선택권이 삭제되었습니다.① 주요 영향 평가연결회사는 제1118호의 의무적용일이 도래하지 않아 이를 적용하지 아니하였으며, 2027년 3월 31일로 종료되는 기간의 첫 중간재무제표를 제1118호에 따라 보고할 예정 입니다. 연결회사는 새로운 수익과 비용의 분류를 반영한 회계결산시스템의 구축을 진행중에 있으며, 2026년 중 지속적인 시스템의 정합성 검증 및 병행결산 준비 등의 작업을 수행하고 있습니다.연결회사는 2026년 6월 30일 현재 입수 가능한 정보 등에 기초하여 제1118호의 적용 영향에 대한 전반적인 예비 평가를 수행하였으며, 그 결과 다음과 같은 잠재적 영향이 식별되었습니다.- 재무상태표, 손익계산서 등 변동제1118호의 수익과 비용 분류에 따르면 현행 영업외손익으로 분류한 유형자산처분손익 등이 영업 범주로 분류됩니다. 이자수익, 배당금수익 등은 투자 범주로, 이자비용, 사채상환손익 등은 재무 범주로 분류되며, 외환차이는 해당 외환차이를 발생시킨항목의 수익 및 비용과 동일한 범주로 분류될 것으로 예상됩니다.상기의 변동 결과, 연결회사의 당기순이익은 변동이 없으나 영업손익이 변동될 것으로 예상됩니다. 또한, 기업회계기준서 제1007호의 개정으로 현행 현금흐름표상 영업활동현금흐름으로 분류하는 이자 수취, 이자 지급 및 배당금 수입이 투자활동 또는 재무활동으로 분류됨에 따라 영업활동현금흐름이 변경될 것으로 예상됩니다.- 경영진이 정의한 성과측정치 평가연결회사는 경영진이 정의한 성과측정치에 해당하는 지표가 있는지 평가하였으며, 보고기간 말까지 식별된 성과측정치는 없습니다. 이에 따라 향후 IR 발표자료 및 이외에 외부에 보고하는 지표들 중 경영진이 정의한 성과측정치에 해당하는 지표가 있는지에 대해 추가적으로 평가할 예정입니다.- 특정한 주된 사업활동 평가연결회사는 제1118호에서 정의한 특정한 주된 사업활동을 영위하는지 평가하였으며,보고기간 말까지 해당 사업활동을 영위하지 않는 것으로 판단됩니다. 특정한 주된 사업활동을 영위하는 경우 수익과 비용의 범주 분류에 유의적인 영향이 발생할 수 있음에 따라 지속적으로 해당 여부를 평가할 예정입니다.
2.2 회계정책반기연결재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연차연결재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.
3. 중요한 회계추정 및 가정
연결회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도있습니다.반기연결재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 연결재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.
4. 현금및현금성자산(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 | 사용제한내용 |
|---|
| 보통예금 | 4,746,972 | 6,156,101 | - |
| 보통예금(특정)(*) | 215,622 | - | 정부과제예치금 |
| 보통예금(특정)_정부보조금 | (215,622) | - |
5. 금융자산(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| [비유동금융자산] | | |
| <기타상품> | | |
| 저축성보험 | - | 53,284 |
| <채무상품> | | |
| 공제조합출자금(*) | 50,666 | 49,636 |
| 합 계 | 50,666 | 102,920 |
6. 매출채권 및 기타채권 (1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 장부금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매출채권 | 13,674,839 | (627,761) | 13,047,078 | 7,052,165 | (745,874) | 6,306,291 |
| 외상매출금 | 13,344,096 | (627,761) | 12,716,335 | 6,257,558 | (745,874) | 5,511,684 |
| 받을어음 | 330,743 | - | 330,743 | 794,607 | - | 794,607 |
| 기타채권 | 448,014 | - | 448,014 | 245,812 | - | 245,812 |
| 미수금 | 420,416 | - | 420,416 | 218,264 | - | 218,264 |
| 보증금 | 27,598 | - | 27,598 | 27,548 | - | 27,548 |
| 합 계 | 14,122,853 | (627,761) | 13,495,092 | 7,297,977 | (745,874) | 6,552,103 |
| [비유동] |
| 기타채권 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
| 보증금 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
| 합 계 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
(2) 당반기 및 전반기 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 매출채권(개별) | 매출채권(집합) | 매출채권(개별) | 매출채권(집합) |
|---|
| 기 초 | 475,364 | 270,509 | 397,802 | 261,666 |
| 전 입 | 45,457 | - | 55,654 | - |
| 환 입 | - | (163,569) | - | (112,210) |
| 기 말 | 520,821 | 106,940 | 453,456 | 149,456 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 집합평가 대상 외상매출금에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있으며, 집합평가 대상 매출채권의 신용위험정보의 세부내용은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장부금액 | 기대손실금액(집합채권) | 장부금액 | 기대손실금액(집합채권) |
|---|
| 정상채권 | 12,540,777 | 88,019 | 5,212,949 | 153,226 |
| 3개월 이하 연체 | 232,318 | 7,391 | 334,672 | 38,460 |
| 6개월 이하 연체 | 31,240 | 2,368 | 77,038 | 14,866 |
| 9개월 이하 연체 | 10,580 | 802 | 156,791 | 63,209 |
| 1년 이하 연체 | 8,360 | 8,360 | 748 | 748 |
| 합 계 | 12,823,275 | 106,940 | 5,782,198 | 270,509 |
7. 재고자산당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총장부금액 | 평가충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 평가충당금 | 순장부금액 |
|---|
| 상품 | 676,108 | (306,783) | 369,325 | 653,585 | (215,067) | 438,518 |
| 제품 | 680,961 | (66,166) | 614,795 | 1,734,537 | (163,324) | 1,571,213 |
| 재공품 | 2,156,720 | (39,846) | 2,116,874 | 657,315 | (39,855) | 617,460 |
| 원재료 | 4,207,411 | (1,154,054) | 3,053,357 | 4,194,726 | (951,600) | 3,243,126 |
| 합 계 | 7,721,200 | (1,566,849) | 6,154,351 | 7,240,163 | (1,369,846) | 5,870,317 |
당반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입)은 197,003천원(전반기 476,957천원)입니다.
8. 유형자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액의 내역은 다음과 같습니다① 당반기말
| 구 분 | 취득원가 | 상각누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 8,121,656 | (904,810) | - | 7,216,846 |
| 구축물 | 10,800 | (2,890) | - | 7,910 |
| 기계장치 | 3,526,642 | (1,130,689) | (384,057) | 2,011,896 |
| 차량운반구 | 133,998 | (29,124) | - | 104,874 |
| 공구와기구 | 2,240,336 | (1,196,435) | (410,812) | 633,089 |
| 비품 | 634,361 | (399,272) | (14,969) | 220,120 |
| 시설장치 | 472,757 | (245,139) | (25,898) | 201,720 |
| 설비자산 | 135,289 | (80,100) | (12,124) | 43,065 |
| 건설중인자산 | 162,611 | - | (23,189) | 139,422 |
| 합 계 | 17,810,936 | (3,988,459) | (871,049) | 12,951,428 |
② 전기말
| 구 분 | 취득원가 | 상각누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 8,121,656 | (803,289) | - | 7,318,367 |
| 구축물 | 10,800 | (2,620) | - | 8,180 |
| 기계장치 | 3,526,642 | (959,074) | (410,921) | 2,156,647 |
| 차량운반구 | 133,998 | (15,724) | - | 118,274 |
| 공구와기구 | 2,126,321 | (1,010,502) | (461,098) | 654,721 |
| 비품 | 570,461 | (359,918) | (18,334) | 192,209 |
| 시설장치 | 472,757 | (200,744) | (32,961) | 239,052 |
| 설비자산 | 135,289 | (73,336) | (13,522) | 48,431 |
| 건설중인자산 | 215,422 | - | (33,899) | 181,523 |
| 합 계 | 17,685,832 | (3,425,207) | (970,735) | 13,289,890 |
(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다. ① 당반기
| 구 분 | 기초 | 취득 | 처분 | 감가상각비 (주1) | 정부보조금 | 대체 (주2) | 기말 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | - | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 7,318,367 | - | - | (101,521) | - | - | 7,216,846 |
| 구축물 | 8,180 | - | - | (270) | - | - | 7,910 |
| 기계장치 | 2,567,568 | - | - | (171,615) | - | - | 2,395,953 |
| 기계장치정부보조금 | (410,920) | - | - | 26,863 | - | - | (384,057) |
| 차량운반구 | 118,274 | - | - | (13,400) | - | - | 104,874 |
| 공구와기구 | 1,115,819 | 91,415 | - | (185,933) | - | 22,600 | 1,043,901 |
| 공구와기구정부보조금 | (461,098) | - | - | 90,294 | (40,008) | - | (410,812) |
| 비품 | 210,543 | 63,696 | - | (39,187) | - | 39 | 235,091 |
| 비품정부보조금 | (18,333) | - | - | 3,364 | - | - | (14,969) |
| 시설장치 | 272,013 | - | - | (44,395) | - | - | 227,618 |
| 시설장치정부보조금 | (32,961) | - | - | 7,063 | - | - | (25,898) |
| 설비자산 | 61,951 | - | - | (6,764) | - | - | 55,187 |
| 설비자산정부보조금 | (13,521) | - | - | 1,397 | - | - | (12,124) |
| 건설중인자산 | 215,422 | 94,055 | - | - | - | (146,865) | 162,612 |
| 건설중인자산정부보조금 | (33,899) | - | - | - | (18,321) | 29,031 | (23,189) |
| 합 계 | 13,289,890 | 249,166 | - | (434,104) | (58,329) | (95,195) | 12,951,428 |
② 전반기
| 구분 | 기초 | 취득 | 처분 | 감가상각비 (주1) | 정부보조금 | 대체 (주2) | 기말 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | - | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 7,521,408 | - | - | (101,521) | - | - | 7,419,887 |
| 구축물 | 8,730 | - | - | (280) | - | - | 8,450 |
| 기계장치 | 1,887,981 | 65,553 | (22,892) | (139,521) | - | 328,906 | 2,120,027 |
| 기계장치정부보조금 | (327,205) | - | - | 21,600 | (67,493) | (37,947) | (411,045) |
| 차량운반구 | 25,977 | - | - | (2,734) | - | - | 23,243 |
| 공구와기구 | 990,242 | 259,853 | - | (151,912) | - | - | 1,098,183 |
| 공구와기구정부보조금 | (418,852) | - | - | 73,368 | (73,003) | - | (418,487) |
| 비품 | 214,746 | 46,855 | - | (40,064) | - | (24) | 221,513 |
| 비품정부보조금 | (16,010) | - | - | 3,574 | (8,085) | - | (20,521) |
| 시설장치 | 182,509 | 143,000 | - | (42,311) | - | 35,000 | 318,198 |
| 시설장치정부보조금 | (34,405) | - | - | 6,988 | (13,288) | - | (40,705) |
| 설비자산 | 75,482 | - | - | (6,764) | - | - | 68,718 |
| 설비자산정부보조금 | (16,316) | - | - | 1,397 | - | - | (14,919) |
| 건설중인자산 | 936,268 | 227,428 | - | - | - | (846,427) | 317,269 |
| 건설중인자산정부보조금 | (90,081) | - | - | - | - | 37,947 | (52,134) |
| 합 계 | 13,312,960 | 742,689 | (22,892) | (378,180) | (161,869) | (482,545) | 13,010,164 |
(3) 당반기 및 전반기의 감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 매출원가 | 320,471 | 273,717 |
| 판매비와관리비 | 113,633 | 104,463 |
| 합 계 | 434,104 | 378,180 |
(4) 연결회사의 토지, 건물, 기계장치가 차입금 관련 담보로 제공되어 있습니다. (주석35 참조)
(5) 당반기말 현재 연결회사가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 보험종류 | 자 산 | 장부금액 | 부보금액 | 보험회사명 |
|---|
| 재산종합보험 | 건물 | 7,216,846 | 8,465,318 | ㈜KB손해보험 |
| 기계장치 | 2,011,896 | 3,898,959 |
| 시설장치 | 201,720 | 941,589 |
| 설비자산 | 43,065 | 123,787 |
| 공구와기구, 비품 | 853,209 | 2,550,809 |
| 재고자산 | 6,154,352 | 7,573,478 |
| 합 계 | 16,481,088 | 23,553,940 | |
또한, 연결회사는 상기 보험 이외에 회사의 임직원에 대하여 삼성화재해상보험에서 기업재해보장보험(단체배상보험)을 가입하고 있으며, 연결회사의 차량운반구에 대하여 KB손해보험에서 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.
9. 리스(1) 당반기말과 전기말 현재 사용권자산 및 리스부채의 장부금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 사용권자산 |
| 건물 | 33,925 | 48,957 |
| 차량운반구 | 340,711 | 157,782 |
| 합 계 | 374,636 | 206,739 |
| 리스부채 |
| 유동 | 151,223 | 104,488 |
| 비유동 | 230,295 | 107,201 |
| 합 계 | 381,518 | 211,689 |
(2) 당반기 및 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 206,738 | 225,109 |
| 취득 | 293,212 | 91,891 |
| 감가상각 | (86,612) | (59,853) |
| 처분 | (38,702) | - |
| 기말 | 374,636 | 257,147 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 리스부채의 계약상 현금흐름 분석은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 6개월 이내 | 6개월~ 1년 | 1년~2년 | 2년 초과 |
|---|
| 유동성 리스부채 | 151,223 | 168,402 | 94,161 | 74,241 | - | - |
| 비유동성 리스부채 | 230,295 | 246,840 | - | - | 114,677 | 132,163 |
② 전기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 6개월 이내 | 6개월~ 1년 | 1년~2년 | 2년 초과 |
|---|
| 유동성 리스부채 | 104,488 | 115,680 | 63,150 | 52,530 | - | - |
| 비유동성 리스부채 | 107,201 | 108,548 | - | - | 78,680 | 29,868 |
(4) 당반기 및 전반기 중 손익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 사용권자산 감가상각비 | | |
| 건물 | 28,333 | 16,867 |
| 차량운반구 | 58,279 | 42,987 |
| 감가상각비 소계 | 86,612 | 59,853 |
| 리스부채에 대한 이자비용 | 9,385 | 6,547 |
| 소액리스료 | 12,379 | 13,740 |
당반기 및 전반기 중 리스로 인한 총 현금유출액은 각각 114,449천원 및 71,732천원입니다.
10. 무형자산(1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.
① 당반기말
| 구분 | 취득원가 | 상각누계액 | 손상누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 산업재산권 | 661,794 | (238,076) | (140,636) | (13,171) | 269,911 |
| 소프트웨어 | 729,485 | (528,643) | - | (77,867) | 122,975 |
| 개발비 | 3,311,354 | (2,420,156) | (891,198) | - | - |
| 회원권 | 300,000 | - | - | - | 300,000 |
| 합 계 | 5,002,633 | (3,186,875) | (1,031,834) | (91,038) | 692,886 |
② 전기말
| 구분 | 취득원가 | 상각누계액 | 손상누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 산업재산권 | 631,851 | (211,187) | (140,635) | (14,639) | 265,390 |
| 소프트웨어 | 728,044 | (472,262) | - | (99,437) | 156,345 |
| 개발비 | 3,311,354 | (2,420,156) | (891,198) | - | - |
| 합 계 | 4,671,249 | (3,103,605) | (1,031,833) | (114,076) | 421,735 |
(2) 당반기 및 전반기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기 초 | 취 득 | 상 각(주1) | 대 체(주2) | 기 말 |
|---|
| 산업재산권 | 280,030 | - | (26,890) | 29,942 | 283,082 |
| 산업재산권정부보조금 | (14,640) | - | 1,469 | - | (13,171) |
| 소프트웨어 | 255,782 | 1,441 | (56,381) | - | 200,842 |
| 소프트웨어정부보조금 | (99,437) | - | 21,570 | - | (77,867) |
| 회원권 | - | 300,000 | - | - | 300,000 |
| 합 계 | 421,735 | 301,441 | (60,232) | 29,942 | 692,886 |
② 전반기
| 구 분 | 기 초 | 취 득 | 상 각(주1) | 대 체(주2) | 기 말 |
|---|
| 산업재산권 | 84,483 | - | (20,895) | 199,060 | 262,648 |
| 산업재산권정부보조금 | (14,346) | - | 1,257 | - | (13,089) |
| 소프트웨어 | 374,396 | 8,809 | (64,101) | - | 319,104 |
| 소프트웨어정부보조금 | (147,943) | - | 24,253 | - | (123,690) |
| 합 계 | 296,590 | 8,809 | (59,486) | 199,060 | 444,972 |
(3) 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 계상되었습니다.(4) 당반기 및 전반기 중 당기손익으로 인식한 경상연구개발비는 각각 1,482,370천원 및 882,573천원입니다.
11. 기타유동자산
당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 선급금 | 926,001 | 738,108 |
| 선급비용 | 65,885 | 116,500 |
| 선급용역원가 | 131,305 | 428,885 |
| 합 계 | 1,123,191 | 1,283,493 |
12. 관계기업투자주식(1) 당반기말과 전기말 현재 관계기업투자주식의 내역은 다음과 같습니다.
| 회사명 | 설립국가 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 취득원가 | 지분율 | 순자산지분가액 | 장부금액 | 취득원가 | 지분율 | 순자산지분가액 | 장부금액 |
|---|
| TS Technology Co., Ltd | 중국 | 378,851 | 35.71% | 324,099 | 324,099 | 378,851 | 35.71% | 351,165 | 351,165 |
(2) 당반기 및 전반기 중 관계기업투자주식의 증감내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기 초 | 지분법손익 | 지분법자본변동 | 기 말 |
|---|
| TS Technology Co., Ltd | 351,165 | (40,502) | 13,436 | 324,099 |
② 전반기
| 구 분 | 기 초 | 지분법손익 | 지분법자본변동 | 기 말 |
|---|
| TS Technology Co., Ltd | 376,065 | (20,503) | (21,850) | 333,712 |
(3) 보고기간 중 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 회사명 | 당반기말 | 당반기 | 전기말 | 전반기 |
|---|
| 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 | 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 |
|---|
| TS Technology Co., Ltd | 1,026,859 | 119,018 | - | (113,450) | 1,017,611 | 33,955 | - | (57,432) |
13. 기타유동부채당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 예수금 | 34,318 | 48,197 |
| 선수수익(주1) | 12,032 | 43,514 |
| 합 계 | 46,350 | 91,711 |
14. 기타비유동부채당반기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장기종업원급여 | 227,365 | 61,738 |
15. 기타금융부채당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유동 | 비유동 | 유동 | 비유동 |
|---|
| 미지급비용 | 425,166 | - | 323,589 | - |
| 미지급금 | 606,594 | 55,098 | 517,064 | 55,098 |
| 합 계 | 1,031,760 | 55,098 | 840,653 | 55,098 |
16. 차입금(1) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 단기차입금 | 10,064,000 | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,706,244 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 3,687,674 |
| 합 계 | 15,854,960 | 16,147,918 |
(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 차입처 | 내 역 | 이자율 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 국민은행 | 운전자금대출(주2) | 4.37%~8.35% | 1,710,000 | 900,000 |
| 우리은행 | 운전자금대출(주1) | 4.33% | 420,000 | 420,000 |
| 신한은행 | 운전자금대출(주1) | 3.74~7.58% | 1,600,000 | 1,100,000 |
| KEB하나은행 | 기업운전무역어음대출(주3) | 4.23% | 400,000 | 400,000 |
| 기업은행 | 운전자금대출(주1) | 3.76~4.59% | 2,920,000 | 2,920,000 |
| 시설자금대출 | 3.58~4.41% | 3,014,000 | 3,014,000 |
| 합 계 | 10,064,000 | 8,754,000 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 차입처 | 내 역 | 이자율 | 만기 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 기업은행 | 시설자금대출 | 2.44% | 2029년 | 740,831 | 846,664 |
| 시설자금대출 | 3.78% | 2027년 | 1,000,000 | 1,000,000 |
| 운전자금대출 | 5.61% | 2027년 | 500,000 | 500,000 |
| 운전자금대출 | 0.77% | 2029년 | 560,000 | 560,000 |
| 시설자금대출 | 3.37% | 2032년 | 267,900 | 267,900 |
| 시설자금대출 | 2.87% | 2028년 | 279,000 | 279,000 |
| 시설자금대출 | 4.95% | 2028년 | 170,000 | 170,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | 3.00% | 2028년 | 333,280 | 416,600 |
| 운전자금대출 | 2.03% | 2027년 | 400,000 | 400,000 |
| 운전자금대출 | 2.24% | 2026년 | - | 500,000 |
| 시설자금대출 | 4.27% | 2027년 | 249,000 | 249,000 |
| 운전자금대출(주1) | 1.31% | 2028년 | 500,000 | 500,000 |
| 우리은행 | 운전자금대출 | 4.53% | 2027년 | 300,000 | 300,000 |
| 국민은행 | 운전자금대출 | 3.88% | 2026년 | - | 900,000 |
| 운전자금대출 | 4.74% | 2026년 | 400,000 | 400,000 |
| 현대캐피탈 | 자동차할부 | 5.80% | 2028년 | 12,040 | 14,417 |
| 자동차할부 | 4.70% | 2029년 | 37,518 | 42,952 |
| 자동차할부 | 4.70% | 2029년 | 41,391 | 47,385 |
| 합 계 | 5,790,960 | 7,393,918 |
| 차감 : 유동성대체 | (3,006,932) | (3,706,244) |
| 합 계 | 2,784,028 | 3,687,674 |
(4) 당반기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 금 액 |
|---|
| 2028년 | 1,464,240 |
| 2029년 | 1,022,040 |
| 2030년 이후 | 297,748 |
| 합 계 | 2,784,028 |
17. 전환상환우선주(1) 당반기말과 전기말 현재 전환상환우선주부채 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.연결회사가 발행한 전환상환우선주는 계약상 내재된 전환권 및 조기상환권을 파생상품부채로 분류하고 각 보고기간말 현재 공정가치로 평가하고 있으며, 전환상환우선주의 원본금액은 유효이자율법에 따라 이자비용을 인식하고 있습니다.전환상환우선주의 발행조건 및 전환에 관한 주요사항은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 2종 | 3종 |
|---|
| 신주의 종류 | 기명식 전환상환우선주식 | 기명식 전환상환우선주식 |
| 발행일 | 2019-07-13 | 2019-09-21 |
| 만기일 | 발행일부터 10년 | 발행일부터 10년 |
| 발행주식수(주) (주1) | 184,160 | 122,800 |
| 주당 발행금액(원) (주1) | 16,290 | 16,290 |
| 발행금액(원) (주1) | 2,999,966,400 | 2,000,412,000 |
| 전환가격 (주2) | 16,290 | 16,290 |
| 의결권 관한 사항 | 1주당 1개 의결권 | 1주당 1개 의결권 |
| 이익배당 관련 사항 | 발행가 기준 1% 금액 누적적 우선배당 | 발행가 기준 0% 금액 누적적 우선배당 |
| 상환 | 조건 | 연복리 7.0%로 이자금액 | 연복리 4.0%로 이자금액 |
| 기간 | 발행일로부터 3년 경과시점부터 존속기간 만료일까지 | 발행일로부터 3년 경과시점부터 존속기간 만료일까지 |
| 전환 | 전환비율 | 우선주 1주당 보통주 1주 | 우선주 1주당 보통주 1주 |
| 전환청구기간 | 발행일의 익일로부터 존속기간의 말일 전일까지 |
| 전환가액 조정 | 분할 합병 등 희석화 방지를 위한 전환가격 조정 조항 |
| Refixing: IPO 공모단가, SPAC 합병 시평가가액, 이해관계인의 주식 처분 시 매각단가의 70% | Refixing: IPO 공모단가, SPAC 합병 시 평가가액, 이해관계인의 주식 처분 시 매각단가의 80% |
| 후행 투자자의 전환비율 조정이 본건 우선주식보다 유리한 경우 후행 투자자의 전환비율에 따라 전환비율을 조정 |
| 계약서상 명시되는 기타사유 발생시 조정(주3) |
| 기타 | 이해관계인의 우선매수권이해관계인의 주식 처분 시 투자자의 사전 서면 동의투자자의 우선매수권투자자의 공동매도권투자자의 주식매수청구권이해관계인이 투자계약서상 모든 의무를 연대하여 부담함 |
당반기말과 전기말 현재 전환상환우선주 및 파생상품부채의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말(*) | 전기말 |
|---|
| 전환상환우선주부채 |
| 2차 전환상환우선주 | - | 2,769,140 |
| 3차 전환상환우선주 | - | 1,345,735 |
| 합 계 | - | 4,114,875 |
| 파생상품부채 |
| 2차 전환상환우선주 | - | 7,146,155 |
| 3차 전환상환우선주 | - | 5,227,733 |
| 합 계 | - | 12,373,888 |
(2) 당반기 및 전반기 중 전환상환우선주부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 4,114,875 | 3,328,415 |
| 이자비용 | 359,616 | 389,998 |
| 전환(*) | (4,474,491) | - |
| 기말 | - | 3,718,413 |
(3) 당반기 및 전반기 중 파생상품부채의 변동 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 12,373,888 | 8,660,593 |
| 평가 | 6,402,949 | 565 |
| 전환(*) | (18,776,837) | - |
| 기말 | - | 8,661,158 |
(4) 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 파생상품부채로 분류된 전환상환우선주의 내재파생상품이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.1) 파생상품부채의 장부금액
| 구분 | 당반기말 | 전기말 | 취득시 |
|---|
| 2차 전환권 및 상환권 | - | 7,146,155 | 2,305,492 |
| 3차 전환권 및 상환권 | - | 5,227,733 | 1,643,867 |
| 합 계 | - | 12,373,888 | 3,949,359 |
2) 관련손익
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 법인세비용차감전순손익 | (3,019,249) | (3,287,815) |
| 파생상품평가이익(손실) | (6,402,949) | (565) |
| 평가손익 반영 전 법인세비용차감전순손익 | 3,383,700 | (3,287,250) |
18. 금융상품(1) 금융상품 범주별 장부금액1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융자산 | 당기손익-공정가치측정금융자산 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 현금및현금성자산 | 4,746,972 | - | 4,746,972 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,495,091 | - | 13,495,091 |
| 합 계 | 18,242,063 | - | 18,242,063 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융자산 | - | 50,666 | 50,666 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | - | 21,468 |
| 합 계 | 21,468 | 50,666 | 72,134 |
② 전기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융자산 | 당기손익-공정가치측정금융자산 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 현금및현금성자산 | 6,156,101 | - | 6,156,101 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 6,552,103 | - | 6,552,103 |
| 합 계 | 12,708,204 | - | 12,708,204 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융자산 | - | 102,920 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,040 | - | 21,040 |
| 합 계 | 21,040 | 102,920 | 123,960 |
2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융부채 | 당기손익-공정가치측정금융부채 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매입채무 | 4,504,307 | - | 4,504,307 |
| 기타유동금융부채 | 1,031,760 | - | 1,031,760 |
| 단기차입금 | 10,064,000 | - | 10,064,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | - | 3,006,932 |
| 유동리스부채 | 151,223 | - | 151,223 |
| 합 계 | 18,758,222 | - | 18,758,222 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | - | 55,098 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | - | 2,784,028 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | - | 230,295 |
| 합 계 | 3,069,421 | - | 3,069,421 |
② 전기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융부채 | 당기손익-공정가치측정금융부채 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매입채무 | 2,228,170 | - | 2,228,170 |
| 기타유동금융부채 | 840,653 | - | 840,653 |
| 단기차입금 | 8,754,000 | - | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | - | 3,706,244 |
| 유동리스부채 | 104,488 | - | 104,488 |
| 전환상환우선주부채 | 4,114,875 | - | 4,114,875 |
| 파생상품부채 | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
| 합 계 | 19,748,430 | 12,373,888 | 32,122,318 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | - | 55,098 |
| 장기차입금 | 3,687,674 | - | 3,687,674 |
| 비유동리스부채 | 107,201 | - | 107,201 |
| 합 계 | 3,849,973 | - | 3,849,973 |
(2) 당반기 및 전반기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| [상각후원가측정 금융자산] |
| 이자수익 | 26,167 | 31,974 |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 외환차익 | 279,805 | 26,037 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 대손상각비환입 | 118,112 | (49,548) |
| 외환차손 | (48,665) | (144,948) |
| 외화환산손실 | (3,276) | (168,444) |
| [당기손익-공정가치측정 금융자산] |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 | (4,621) | - |
| [상각후원가측정 금융부채] |
| 이자비용 | (654,147) | (644,891) |
| [당기손익-공정가치측정 금융부채] |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 파생상품평가손실 | (6,402,949) | (9,199) |
| 합 계 | (6,376,550) | (934,798) |
(3) 금융자산과 금융부채의 상계당반기말 현재 상계되었거나 상계되지 않았으나 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산은 없습니다.
19. 공정가치(1) 금융상품 종류별 공정가치당반기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장부금액 | 공정가치 | 장부금액 | 공정가치 |
|---|
| [금융자산] |
| 현금및현금성자산 | 4,746,972 | 4,746,972 | 6,156,101 | 6,156,101 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,495,091 | 13,495,091 | 6,552,103 | 6,552,103 |
| 기타비유동금융자산 | 50,666 | 50,666 | 102,920 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | 21,468 | 21,040 | 21,040 |
| 합 계 | 18,314,197 | 18,314,197 | 12,832,164 | 12,832,164 |
| [금융부채] |
| 매입채무 | 4,504,307 | 4,504,307 | 2,228,170 | 2,228,170 |
| 기타유동금융부채 | 1,031,760 | 1,031,760 | 840,653 | 840,653 |
| 단기차입금 | 10,064,000 | 10,064,000 | 8,754,000 | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,006,932 | 3,706,244 | 3,706,244 |
| 유동리스부채 | 151,223 | 151,223 | 104,488 | 104,488 |
| 전환상환우선주부채 | - | - | 4,114,875 | 4,114,875 |
| 파생상품부채 | - | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | 55,098 | 55,098 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 2,784,028 | 3,687,674 | 3,687,674 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | 230,295 | 107,201 | 107,201 |
| 합 계 | 21,827,643 | 21,827,643 | 35,972,291 | 35,972,291 |
(2) 공정가치 서열체계1) 연결회사의 경영진은 당반기말과 전기말 현재 연결재무제표의 상각후원가측정금융자산 및 부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.2) 연결회사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치 측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 투입변수의 유의성 |
|---|
| 수준1 | 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격. |
| 수준2 | 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측 가능한자산이나 부채에 대한 투입 변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함. |
| 수준3 | 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입 변수(관측 가능하지 않은 투입 변수)를 이용하여 산정한 공정가치. |
3) 당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 수준 1 | 수준 2 | 수준 3 | 합 계 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | - | - | 50,666 | 50,666 |
② 전기말
| 구 분 | 수준 1 | 수준 2 | 수준 3 | 합 계 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | - | 53,284 | 49,636 | 102,920 |
| 파생상품부채 | - | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
4) 공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준 3으로 분류되는 항목의 당반기 및 전반기 중 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기초 | 평가손익 | 전환(주2) | 기말 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산(주1) | 49,636 | 1,030 | - | 50,666 |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | 6,402,949 | (18,776,837) | - |
② 전반기
| 구 분 | 기초 | 평가손익 | 기말 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산(주1) | 47,654 | 1,982 | 49,636 |
| 파생상품부채 | 8,660,593 | 565 | 8,661,158 |
(3) 가치평가기법과 투입변수1) 당반기말과 전기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하였습니다.① 당반기말
| 구 분 | 공정가치 | 수준 | 가치평가기법 | 투입변수 |
|---|
| 공제조합출자금 | 50,666 | 3 | 순자산가치법 | 순자산가액 |
② 전기말
| 구 분 | 공정가치 | 수준 | 가치평가기법 | 투입변수 |
|---|
| 공제조합출자금 | 49,636 | 3 | 순자산가치법 | 순자산가액 |
| 저축성보험 | 53,284 | 2 | 해지환급금 | 공시이율등 |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | 3 | 이항모형 | 주가변동성, 할인율 |
2) 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 내용은 아래와 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유리한 변동 | 불리한 변동 | 유리한 변동 | 불리한 변동 |
|---|
| 파생상품부채(주1) | - | - | 1,583,818 | (1,600,633) |
20. 충당부채(1) 당반기말과 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유동 | 비유동 | 계 | 유동 | 비유동 | 계 |
|---|
| 판매보증충당부채 | 93,141 | - | 93,141 | 103,954 | - | 103,954 |
(2) 당반기 및 전반기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 103,954 | 155,721 |
| 전입액(환입액) | (10,813) | (34,218) |
| 기말 | 93,141 | 121,503 |
21. 종업원급여(1) 당반기말과 전기말 현재 순확정급여부채 산정 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 확정급여채무의 현재가치 | 974,089 | 1,046,676 |
| 사외적립자산의 공정가치 | - | - |
| 순확정급여부채 | 974,089 | 1,046,676 |
(2) 당반기말과 전기말 현재 기타 종업원급여 관련 부채는 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 단기종업원급여부채 | 171,634 | 130,460 |
| 기타장기종업원급여부채 | 227,365 | 61,738 |
(3) 당반기 및 전반기 중 확정급여제도 당기손익 인식 금액은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 당기근무원가 | 42,538 | 43,532 |
| 이자원가 | 17,526 | 15,290 |
| 과거근무원가와 정산으로 인한 손실(이익)(*) | (83,810) | - |
| 합 계 | (23,746) | 58,822 |
당반기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 261,532천원, 전반기 162,620천원 입니다.
(4) 당반기 및 전반기 중 확정급여채무의 변동 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초금액 | 1,046,677 | 970,087 |
| 당기근무원가 | 42,538 | 43,532 |
| 이자비용 | 17,526 | 15,290 |
| 확정급여채무의 재측정요소 |
| : 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익 | (28,701) | 12,011 |
| : 경험적조정으로 인한 보험수리적손익 | (20,141) | (13,688) |
| 과거근무원가와 정산으로 인한 손실(이익) | (83,810) | - |
| 기말금액 | 974,089 | 1,027,232 |
(5) 당반기 및 전반기의 주요 보험수리적가정은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 할인율 | 4.39% | 3.15% |
| 임금상승률 | 4.00% | 4.00% |
확정급여채무의 현재가치를 계산하기 위한 할인율로 확정급여채무의 통화 및 예상 지급시기와 일관성이 있는 우량 회사채(AAA)의 수익률을 적용하고 있습니다. 사외적립자산에 대한 기대수익률은 확정급여채무의 현재가치 계산에 사용한 할인율과 동일하게 적용하였습니다.
(6) 당반기말과 전기말 현재 연금 급여지급액의 만기 분석은 다음과 같습니다.확정급여채무의 가중평균만기는 당반기 4.07년(전기 4.34년)입니다.
| 구분 | 1년미만 | 1년~2년미만 | 2~5년미만 | 5년이상 | 합계 |
|---|
| 당반기말 확정급여채무 | 186,098 | 186,327 | 497,118 | 681,261 | 1,550,804 |
| 전기말 확정급여채무 | 181,379 | 186,176 | 520,370 | 778,191 | 1,666,116 |
22. 자본(1) 당반기말과 전기말 현재 발행주식수, 자본금, 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 발행할 주식의 총수 | 50,000,000주 | 50,000,000주 |
| 1주의 액면금액 | 500원 | 500원 |
| 발행한 보통주 주식수 | 8,885,737주 | 962,431주 |
| 발행한 전환상환우선주 주식수 | - | 306,960주 |
| 자본금 |
| 보통주 자본금 | 4,442,869 | 481,216 |
| 자본잉여금 |
| 보통주 주식발행초과금 | 35,925,295 | 16,655,898 |
| 합 계 | 40,368,164 | 17,137,114 |
(2) 당반기 및 전반기 중 자본금 및 자본잉여금의 변동은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 주식수 | 자본금 | 주식발행초과금 | 합 계 |
|---|
| 보통주 | 기초 | 962,431 | 481,216 | 16,655,898 | 17,137,114 |
| 발행(주1) | 5,774,586 | 2,887,293 | (2,887,293) | - |
| 전환(주2) | 2,148,720 | 1,074,360 | 22,156,690 | 23,231,050 |
| 기말 | 8,885,737 | 4,442,869 | 35,925,295 | 40,368,164 |
② 전반기
| 구 분 | 주식수 | 자본금 | 주식발행초과금 | 합 계 |
|---|
| 보통주 | 기초 | 900,476 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
| 기말 | 900,476 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
| 전환상환우선주 | 기초 | 306,960 | (주1) |
| 기말 | 306,960 |
| 합 계 | 1,207,436 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 지분법자본변동 | 69,804 | 56,368 |
| 확정급여제도 재측정요소 | (101,170) | (150,012) |
| 해외사업환산손익 | 30,375 | 14,219 |
| 합 계 | (991) | (79,424) |
23. 기타자본
(1) 당반기말과 전기말 현재 기타자본의 구성내역은 다음과 같습니다.
(2) 주식기준보상
1) 연결회사는 주주총회 결의에 따라 다음과 같이 주식선택권 보상약정을 보유하고 있습니다.
| 구 분 | 세부내역 |
|---|
| 권리부여일 | 2026년 6월 8일 |
| 부여방법 | 신주발행교부, 자기주식교부, 주가차액 보상방식 중 이사회 결의로 정함 |
| 발행할 주식의 종류 | 기명식 보통주식 |
| 잔여주식수 | 505,635주 |
| 행사가능기간 | 2028.06.08~2033.06.07 |
| 가득조건 | 용역제공기간 2년 |
2) 상기 주식선택권의 보상원가를 산정하기 위해 이항옵션모형을 적용하여 그 가격을 산출하였으며, 계산에 사용된 방법 및 가정은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 세부내역 |
|---|
| 권리부여일 | 2026년 6월 8일 |
| 행사가격 | 1주당 4,900원 |
| 무위험이자율 | 4.28% |
| 기대행사기간 | 4.58년 |
| 주식가치변동성 | 7.91% |
3) 당반기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 97,464천원이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.
24. 결손금(1) 당반기말 및 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 미처리결손금 | (25,210,628) | (22,191,379) |
(2) 당반기 및 전반기 중 결손금의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | (22,191,379) | (15,238,433) |
| 반기순손실 | (3,019,249) | (3,288,340) |
| 기말 | (25,210,628) | (18,526,773) |
25. 영업부문연결회사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문에 해당하므로 별도의 사업부문별 정보를 공시하지 않았습니다.당반기 및 전반기 중 연결회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 외부고객으로부터의 수익은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| A사 | 7,749,455 | 623,501 |
| B사 | 1,775,967 | 1,128,701 |
| 합 계 | 9,525,422 | 1,752,202 |
26. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 관련 계약부채(1) 당반기 및 전반기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 고객과의 계약에서 생기는 수익 | 21,112,557 | 7,540,571 |
(2) 당반기 및 전반기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| [매출의 유형] |
| 제품매출 | 15,787,409 | 3,912,489 |
| 용역매출 | 1,498,303 | 1,748,315 |
| 상품매출 | 3,826,845 | 1,879,766 |
| 합 계 | 21,112,557 | 7,540,570 |
| [수익인식 시점] |
| 한 시점에 인식 | 21,007,781 | 7,186,928 |
| 기간에 걸쳐 인식 | 104,776 | 353,642 |
| 합 계 | 21,112,557 | 7,540,570 |
| [지역별] |
| 국내 | 9,270,531 | 4,557,056 |
| 해외 | 11,842,026 | 2,983,514 |
| 합 계 | 21,112,557 | 7,540,570 |
(3) 당반기 및 전반기 중 진행중인 용역계약 관련 사항은 다음과 같습니다.1) 계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초계약잔액(A) | 1,160,456 | 2,752,665 |
| 증감액(B) | - | - |
| 매출액(C) | 104,776 | 353,642 |
| 기말계약잔액(A+B-C) | 1,055,680 | 2,399,023 |
| 계약부채 | 955,681 | 1,118,732 |
2) 계약 관련 수익 및 원가 내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구분 | 누적발생원가 | 누적수익 | 계약부채 |
|---|
| 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발 | 3,172,591 | 4,510,619 | 955,681 |
② 전반기
| 구분 | 누적발생원가 | 누적수익 | 계약부채 |
|---|
| 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발 | 2,147,081 | 3,167,277 | 1,118,732 |
(4) 당반기말과 전기말 현재 연결회사가 인식하고 있는 계약부채는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 개발 용역계약에 따른 계약부채 | 955,681 | 1,060,455 |
| 납품 계약에 따른 계약부채 | 560,403 | 1,027,608 |
| 합 계 | 1,516,084 | 2,088,063 |
(5) 당반기 및 전반기 중 계약부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 계약잔액 | 2,088,063 | 3,411,696 |
| 대금 청구금액 | 1,186,603 | 1,456,989 |
| 수익 인식액 | (1,758,582) | (1,756,064) |
| 기말 계약잔액 | 1,516,084 | 3,112,621 |
27. 매출원가 및 판매비와관리비(1) 당반기 및 전반기 중 매출원가로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 제품매출원가 | 10,544,237 | 5,612,142 |
| 용역매출원가 | 924,199 | 782,505 |
| 상품매출원가 | 1,510,154 | 481,046 |
| 합 계 | 12,978,590 | 6,875,693 |
(2) 당반기 및 전반기 중 판매비와관리비로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 급여 | 922,535 | 609,712 |
| 퇴직급여 | 49,455 | 107,396 |
| 복리후생비 | 178,462 | 145,515 |
| 운반비 | 99,785 | 47,955 |
| 차량유지비 | 43,025 | 27,010 |
| 감가상각비 | 113,633 | 104,463 |
| 사용권자산상각비 | 67,305 | 49,876 |
| 무형자산상각비 | 60,233 | 59,485 |
| 소모품비 | 67,233 | 30,517 |
| 세금과공과 | 38,191 | 18,830 |
| 보험료 | 25,552 | 46,336 |
| 여비교통비 | 82,174 | 96,974 |
| 경상연구개발비 | 1,482,370 | 882,573 |
| 지급수수료 | 957,974 | 535,062 |
| 접대비 | 39,481 | 32,961 |
| 해외사업비 | 342,470 | 124,898 |
| 대손상각비(환입) | (118,112) | 49,548 |
| 주식보상비 | 97,464 | - |
| 기타 | 124,403 | 55,770 |
| 합 계 | 4,673,633 | 3,024,881 |
28. 기타수익과 기타비용(1) 당반기 및 전반기 중 기타수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 사용권자산처분이익 | 1,041 | - |
| 잡이익 | 55,174 | 24,614 |
| 합 계 | 56,215 | 24,614 |
(2) 당반기 및 전반기 중 기타비용으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 유형자산처분손실 | - | 19,292 |
| 잡손실 | 633 | 27,382 |
| 합 계 | 633 | 46,674 |
29. 금융수익과 금융비용(1) 당반기 및 전반기 중 금융수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 이자수익 | 26,167 | 31,974 |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 외환차익 | 279,805 | 26,037 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 합 계 | 618,996 | 82,232 |
(2) 당반기 및 전반기 중 금융비용으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 이자비용 | 654,147 | 644,891 |
| 외환차손 | 48,665 | 144,948 |
| 외화환산손실 | 3,276 | 168,444 |
| 파생상품평가손실 | 6,402,949 | 9,199 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 | 4,621 | - |
| 합 계 | 7,113,658 | 967,482 |
30. 법인세비용(수익) 및 이연법인세연결회사의 당반기 및 전반기 손익계산서상 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당반기 는 세무상 결손 등에 따라 당기법인세부담액 및 이연법인세에 따른 법인세비용은 없습니다.
31. 비용의 성격별 분류당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 재고자산의 변동 | (517,758) | (1,936,137) |
| 원재료 매입액 | 7,652,585 | 5,056,145 |
| 상품 매입액 | 1,187,365 | 453,371 |
| 용역재료비 | 488,518 | 448,084 |
| 급여 | 2,754,244 | 1,778,952 |
| 퇴직급여 | 174,565 | 163,035 |
| 복리후생비 | 414,343 | 316,111 |
| 감가상각비(주1) | 580,949 | 497,520 |
| 지급수수료 | 1,059,740 | 605,483 |
| 지급임차료 | 13,688 | 34,001 |
| 운반비 | 131,271 | 78,263 |
| 대손상각비 | (118,112) | 49,548 |
| 경상연구개발비 | 1,482,370 | 882,573 |
| 외주가공비 | 35,476 | 289,142 |
| 외주용역비 | 103,090 | 17,180 |
| 소모품비 | 831,299 | 580,396 |
| 수선비 | 44,229 | 19,389 |
| 세금과공과 | 38,191 | 18,830 |
| 보험료 | 37,099 | 50,767 |
| 차량유지비 | 43,024 | 27,010 |
| 여비교통비 | 109,973 | 112,785 |
| 전력비 | 137,751 | 117,234 |
| 재고자산평가손실 | 197,003 | 476,957 |
| 주식보상비 | 97,464 | - |
| 기타 | 673,857 | (236,064) |
| 합 계(주2) | 17,652,224 | 9,900,575 |
32. 주당이익(손실)(1) 당반기 및 전반기의 기본주당순이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 보통주반기순이익(손실) | (3,019,248,696) | (3,288,340,018) |
| 가중평균 유통보통주식수(주1) | 7,311,043주 | 6,303,332주 |
| 기본주당순이익(손실) | (413) | (522) |
(주1) 당반기 중 무상증자효과를 반영하여 전반기 가중평균유통보통주식수를 재계산하였습니다.
① 당반기
| 구분 | 일자 | 주식수 | 일수 | 적수 |
|---|
| 기초유통보통주식수 | 2026-01-01 | 962,431 | 181 | 174,200,011 |
| 무상증자 | 2026-01-01 | 5,774,586 | 181 | 1,045,200,066 |
| 전환상환우선주 보통주 전환 | 2026-05-11 | 214,830 | 51 | 10,956,330 |
| 전환상환우선주 보통주 전환 | 2026-05-12 | 382,200 | 50 | 19,110,000 |
| 전환상환우선주 보통주 전환 | 2026-05-13 | 425,530 | 49 | 20,850,970 |
| 전환상환우선주 보통주 전환 | 2026-05-14 | 51,800 | 48 | 2,486,400 |
| 전환상환우선주 보통주 전환 | 2026-05-15 | 1,074,360 | 47 | 50,494,920 |
| 합 계 | 1,323,298,697 |
| ÷181 |
| 가중평균유통보통주식수 | 7,311,043 |
② 전반기
| 구분 | 일자 | 주식수 | 일수 | 적수 |
|---|
| 기초유통보통주식수 | 2025-01-01 | 6,303,332 | 181 | 1,140,903,092 |
| ÷181 |
| 가중평균유통보통주식수 | 6,303,332 |
(2) 희석주당순이익(손실)희석주당이익(손실)은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 연결회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 주식선택권 및 전환상환우선주가 있습니다. 한편, 당반기 및 전반기의 희석주당순이익(손실)은 반희석효과로 기본주당순이익(손실)과 동일합니다.
33. 영업으로부터 창출된 현금(1) 당반기 및 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 1. 반기순이익(손실) | (3,019,249) | (3,288,340) |
| 2. 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산 | 7,993,866 | 1,918,064 |
| 대손상각비(환입) | (118,112) | 49,548 |
| 퇴직급여 | (23,746) | 58,822 |
| 장기종업원급여 | 165,627 | 7,107 |
| 감가상각비 | 434,103 | 378,181 |
| 사용권자산상각비 | 86,612 | 59,853 |
| 당기손익-공정가치금융자산 평가손실 | 4,621 | - |
| 무형자산상각비 | 60,233 | 59,485 |
| 유형자산처분손실 | - | 19,292 |
| 재고자산평가손실 | 197,003 | 476,957 |
| 파생상품평가손실 | 6,402,949 | 9,199 |
| 지분법손실 | 40,502 | 20,503 |
| 외화환산손실 | 3,276 | 168,444 |
| 판매보증비용 | (10,813) | (34,218) |
| 주식보상비용 | 97,464 | - |
| 이자비용 | 654,147 | 644,891 |
| 3. 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감 | (340,232) | (56,195) |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 당기손익-공정가치금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 사용권자산처분이익 | 1,041 | - |
| 이자수익 | 26,167 | 31,974 |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 4. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 | (4,972,033) | (1,689,247) |
| 매출채권의 증감 | (4,748,655) | 1,746,790 |
| 기타수취채권의 증감 | (196,149) | (435,472) |
| 기타자산의 증감 | 233,870 | (809,780) |
| 재고자산의 증감 | (452,544) | (1,575,497) |
| 매입채무의 증감 | 669,181 | (300,377) |
| 기타금융부채의 증감 | 182,667 | (100,828) |
| 기타부채의 증감 | (660,403) | (214,083) |
| 5. 영업으로부터 창출된 현금흐름 | (337,648) | (3,115,718) |
(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입 및 유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 건설중인자산 본계정 대체 | 117,834 | 832,193 |
| 장기차입금 유동성 대체 | 903,646 | 3,091,530 |
| 리스부채 유동성 대체 | 169,670 | 80,635 |
| 사용권자산 인식 | 292,764 | 91,890 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 23,251,328 | - |
(3) 당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
① 당반기
| 구 분 | 기초 | 재무활동현금흐름 | 비현금거래(주1) | 기말 |
|---|
| 차입 | 상환 |
|---|
| 단기차입금 | 8,754,000 | 1,310,000 | - | - | 10,064,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | - | (1,602,958) | 903,646 | 3,006,932 |
| 장기차입금 | 3,687,674 | - | - | (903,646) | 2,784,028 |
| 리스부채 | 211,689 | - | (92,685) | 262,514 | 381,518 |
| 전환상환우선주부채 | 4,114,875 | - | - | (4,114,875) | - |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | - | - | (12,373,888) | - |
| 합 계 | 32,848,370 | 1,310,000 | (1,695,643) | (16,226,249) | 16,236,478 |
② 전반기
| 구 분 | 기초 | 재무활동현금흐름 | 비현금거래(주1) | 기말 |
|---|
| 차입 | 상환 |
|---|
| 단기차입금 | 7,618,880 | 700,000 | (1,263,080) | (1,800) | 7,054,000 |
| 유동성장기차입금 | 627,366 | - | (435,827) | 3,091,530 | 3,283,069 |
| 기타비유동금융부채 | 240,000 | - | (240,000) | - | - |
| 장기차입금 | 6,086,681 | 767,900 | - | (3,091,530) | 3,763,051 |
| 리스부채 | 226,857 | - | (57,992) | 92,073 | 260,938 |
| 전환상환우선주부채 | 3,328,415 | - | - | 389,998 | 3,718,413 |
| 파생상품부채 | 8,660,593 | - | - | 565 | 8,661,158 |
| 합 계 | 26,788,792 | 1,467,900 | (1,996,899) | 480,836 | 26,740,629 |
34. 특수관계자(1) 당반기말 현재 연결회사와 거래가 있는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 특수관계자명 |
|---|
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd |
(2) 당반기 및 전반기 중 자금거래를 제외한 특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래는 다음과 같습니다.① 당반기 중 특수관계자와의 매출 및 매입 등의 거래는 없습니다.② 전반기
| 구 분 | 특수관계자명 | 기타비용 | 유형자산 취득 |
|---|
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | (12,028) | 47,261 |
(3) 보고기간 종료일 현재 특수관계자에 대한 채권, 채무내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 특수관계자명 | 매입채무 |
|---|
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | 10,265 |
② 전기말
| 구 분 | 특수관계자명 | 매입채무 |
|---|
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | 9,465 |
(4) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없습니다.(5) 당반기말 현재 연결회사는 기업은행 외 차입금 등에 대해 대표이사로부터 7,242,526천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.(6) 당반기말 현재 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 없습니다.
(7) 연결회사는 기업 활동의 계획,운영,통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 임원 등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 급여 | 140,200 | 141,500 |
| 퇴직급여 | (23,745) | 58,822 |
| 합 계 | 116,455 | 200,322 |
35. 담보제공자산 등(1) 당반기말과 전기말 현재 연결회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.
① 당반기말
| 담보제공자산 | 장부금액 | 담보설정금액 | 차입금종류 | 차입금액 | 담보권자 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | 9,724,876 | 차입금 외 | 1,074,111 | 기업은행 외 |
| 건물 | 7,216,846 | 4,904,143 |
| 기계장치 | 2,011,896 | 1,535,757 |
② 전기말
| 담보제공자산 | 장부금액 | 담보설정금액 | 차입금종류 | 차입금액 | 담보권자 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | 9,520,876 | 차입금 외 | 1,263,264 | 기업은행 외 |
| 건물 | 7,318,367 | 4,863,823 |
| 기계장치 | 2,156,647 | 1,406,077 |
(2) 당반기말 현재 연결회사가 특수관계자 외의 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.
| 제공받은 내용 | 관련 채무 등 |
|---|
| 구 분 | 제공자 | 물건 또는 내용 | 금 액 | 종 류 |
|---|
| 대출보증 | 기술보증기금 | 신용보증 | 1,965,000 | 대출보증 |
| 대출보증 | 신용보증기금 | 신용보증 | 810,000 | 대출보증 |
| 지급보증 | 서울보증보험 | 지급 | 3,253,203 | 계약보증 |
| 외화지급보증 | 한국무역보험공사 | 보증서 | 1,771,085 | 수출신용보증 |
| 합 계 | 7,799,288 | |
36. 우발부채와 약정사항당반기말과 전기말 현재 금융기관 등에 대한 한도약정금액 및 사용금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 은행 | 대출종류 | 통화 | 한도금액 | 사용금액 |
|---|
| 기업은행 | 일반자금대출 | KRW | 3,980,000 | 3,980,000 |
| 기업은행 | 시설자금대출 | KRW | 5,471,731 | 5,471,731 |
| 기업은행 | 일람불지급보증 | JPY | 29,600,000 | - |
| 우리은행 | 일반자금대출 | KRW | 720,000 | 720,000 |
| 신한은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,500,000 | 2,500,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | KRW | 582,280 | 582,280 |
| 하나은행 | 기업운전무역어음대출 | KRW | 400,000 | 400,000 |
| 하나은행 | 매입외환 | USD | 1,000,000 | - |
| 국민은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,110,000 | 2,110,000 |
② 전기말
| 은행 | 대출종류 | 통화 | 한도금액 | 사용금액 |
|---|
| 기업은행 | 일반자금대출 | KRW | 3,980,000 | 3,980,000 |
| 기업은행 | 시설자금대출 | KRW | 6,279,900 | 5,577,564 |
| 우리은행 | 일반자금대출 | KRW | 720,000 | 720,000 |
| 신한은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,500,000 | 2,500,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | KRW | 749,000 | 665,600 |
| 하나은행 | 기업운전무역어음대출 | KRW | 400,000 | 400,000 |
| 국민은행 | 해외온렌딩대출 | KRW | 2,200,000 | 2,200,000 |
37. 금융위험관리연결회사는 금융상품과 관련하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 시장위험1) 외환위험연결회사는 제품 수출 및 원재료 수입 거래와 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당반기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산, 부채의 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 통화 | 외화금액 | 원화환산액 | 통화 | 외화금액 | 원화환산액 |
|---|
| 현금및현금성자산 | USD | 1,069,163.06 | 1,648,115 | USD | 1,795,185.90 | 2,575,912 |
| CAD | 16,512.97 | 17,918 | CAD | 11,857.35 | 12,423 |
| EUR | 74.69 | 132 | EUR | 85,634.95 | 144,361 |
| CNY | 226,375.76 | 51,381 | CNY | 412,084.24 | 84,378 |
| JPY | 4,540,000.00 | 43,220 | JPY | 2,080,000.00 | 19,087 |
| 매출채권 | USD | 6,150,903.39 | 9,481,618 | USD | 2,688,310.11 | 3,857,456 |
| CNY | 884,294.20 | 200,708 | CNY | 965,294.00 | 197,654 |
| EUR | - | - | EUR | 71,291.80 | 120,182 |
| 기타채권(미수금) | CNY | 344,719.71 | 78,241 | CNY | - | - |
| 외화자산 합계 | | | 11,521,333 | | | 7,011,453 |
| 매입채무 | USD | 72,625.62 | 111,952 | USD | 35,604.78 | 51,089 |
| CNY | 28,735.00 | 6,522 | CNY | 28,735.00 | 5,884 |
| CAD | 13,611.25 | 14,769 | CAD | 13,611.25 | 14,261 |
| 외화부채 합계 | | | 133,243 | | | 71,234 |
당반기 및 전반기 중 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 외화환산손익의 변동은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 10% 상승시 | 10% 하락시 | 10% 상승시 | 10% 하락시 |
|---|
| 외화환산손익 | 1,138,809 | (1,138,809) | 280,118 | (280,118) |
2) 이자율 위험연결회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며 보유하고 있는 변동이자율부 금융상품의 이자율 변동으로 인하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 위험회피활동과 관련하여 연결회사는 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가하여 최적의 위험회피 전략이 적용되도록 하고 있습니다.당반기 및 전반기 중 차입금에 대한 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 1% 상승시 | 1% 하락시 |
|---|
| 차입금 | 49,620 | (49,620) |
② 전반기
| 구 분 | 1% 상승시 | 1% 하락시 |
|---|
| 차입금 | 92,195 | (92,195) |
(2) 신용위험신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.당반기말과 전기말 현재 보유한 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 연결회사의 신용위험의 최대 노출정도는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 현금및현금성자산 | 4,746,972 | 6,156,101 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,495,091 | 6,552,103 |
| 기타비유동금융자산 | 50,666 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | 21,040 |
| 합 계 | 18,314,197 | 12,832,164 |
(3) 유동성위험연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 연결회사는 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.
당반기말 및 전기말 현재 연결회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 1년이내 | 1년초과 5년이내 | 5년 초과 |
|---|
| 매입채무 | 4,504,307 | 4,504,307 | 4,504,307 | - | - |
| 기타유동금융부채 | 1,031,760 | 1,031,760 | 1,031,760 | - | - |
| 단기차입금 | 10,064,000 | 10,261,890 | 10,261,890 | - | - |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,133,816 | 3,133,816 | - | - |
| 유동리스부채 | 151,223 | 168,402 | 168,402 | - | - |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | - | 55,098 | - |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 2,871,195 | - | 2,788,599 | 82,596 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | 246,840 | - | 246,840 | - |
| 합 계 | 21,827,643 | 22,273,308 | 19,100,175 | 3,090,537 | 82,596 |
② 전기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 1년이내 | 1년초과 5년이내 | 5년 초과 |
|---|
| 매입채무 | 2,228,170 | 2,228,170 | 2,228,170 | - | - |
| 기타유동금융부채 | 840,653 | 840,653 | 840,653 | - | - |
| 단기차입금 | 8,754,000 | 9,017,493 | 9,017,493 | - | - |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | 3,854,464 | 3,854,464 | - | - |
| 유동리스부채 | 104,488 | 115,680 | 115,680 | - | - |
| 전환상환우선주부채 및당기손익-공정가치측정금융부채(주1) | 16,488,763 | 8,865,311 | - | 8,865,311 | - |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | - | 55,098 | - |
| 장기차입금 | 3,687,674 | 3,799,607 | - | 3,689,723 | 109,884 |
| 비유동리스부채 | 107,201 | 108,548 | - | 108,548 | - |
| 합 계 | 35,972,291 | 28,885,024 | 16,056,460 | 12,718,680 | 109,884 |
(4) 자본위험 관리연결회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 및 전환상환우선주부채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.당반기말과 전기말 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총차입금 | 15,854,960 | 20,262,793 |
| (-)현금성자산 | (4,746,972) | (6,156,101) |
| 순부채(a) | 11,107,988 | 14,106,692 |
| 자본총계 | 15,254,009 | (5,133,690) |
| 총자본(b) | 26,361,997 | 8,973,002 |
| 자본조달비율(a/b) | 42.14% | 157.21% |
38. 보고기간 후 사건연결회사는 2026년 8월 20일자로, 코스닥시장 상장위원회의 심의 및 의결을 거쳐 상장예비심사가 승인되었습니다.
4. 재무제표
가. 재무상태표
| 재 무 상 태 표 |
| 제 13 기 반기말 2026년 06월 30일 현재 |
| 제 12 기 기말 2025년 12월 31일 현재 |
| 제 11 기 기말 2024년 12월 31일 현재 |
| 제 10 기 기말 2023년 12월 31일 현재 (감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| 자 산 | | | | |
| Ⅰ.유동자산 | 24,491,056,778 | 19,220,354,105 | 18,449,387,907 | 13,234,196,366 |
| 현금및현금성자산 | 4,180,724,934 | 5,975,705,940 | 8,104,796,311 | 1,705,973,397 |
| 기타유동금융자산 | - | - | - | 2,000,000,000 |
| 매출채권및기타수취채권 | 13,429,451,381 | 6,490,147,091 | 5,086,724,984 | 5,157,761,041 |
| 재고자산 | 5,791,526,513 | 5,469,215,204 | 4,805,273,254 | 3,922,417,909 |
| 기타유동자산 | 1,085,461,270 | 1,280,111,620 | 445,297,068 | 441,236,669 |
| 당기법인세자산 | 3,892,680 | 5,174,250 | 7,296,290 | 6,807,350 |
| Ⅱ.비유동자산 | 15,050,638,902 | 15,008,115,970 | 14,903,445,101 | 13,212,341,331 |
| 기타비유동금융자산 | 50,665,950 | 102,920,331 | 113,222,712 | 88,230,567 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468,477 | 21,040,141 | 20,349,317 | 19,964,710 |
| 유형자산 | 13,029,116,264 | 13,373,815,612 | 13,312,960,585 | 11,225,778,818 |
| 사용권자산 | 374,636,468 | 206,738,121 | 225,109,367 | 413,028,581 |
| 무형자산 | 692,885,564 | 421,735,586 | 296,589,441 | 1,033,139,976 |
| 종속기업및관계기업투자주식 | 881,866,179 | 881,866,179 | 935,213,679 | 432,198,679 |
| 자 산 총 계 | 39,541,695,680 | 34,228,470,075 | 33,352,833,008 | 26,446,537,697 |
| 부 채 | | | | |
| Ⅰ.유동부채 | 20,274,891,824 | 34,360,299,260 | 27,210,870,233 | 19,992,474,239 |
| 매입채무 | 4,614,491,707 | 2,250,435,681 | 2,543,535,854 | 2,112,287,978 |
| 기타유동금융부채 | 977,450,410 | 776,405,019 | 897,633,406 | 525,425,468 |
| 기타유동부채 | 36,572,146 | 91,710,449 | 45,368,164 | 33,647,713 |
| 계약부채 | 1,331,081,612 | 2,084,299,672 | 3,411,695,731 | 1,961,343,033 |
| 단기차입금 | 10,064,000,000 | 8,754,000,000 | 7,454,000,000 | 6,504,000,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,931,833 | 3,706,243,649 | 627,366,048 | 278,270,000 |
| 충당부채 | 93,141,192 | 103,954,428 | 155,721,354 | 204,266,348 |
| 유동전환상환우선주부채 | - | 4,114,874,777 | 3,328,414,662 | 2,690,861,165 |
| 유동당기손익-공정가치측정금융부채 | - | 12,373,887,834 | 8,660,592,880 | 5,499,610,226 |
| 유동리스부채 | 151,222,924 | 104,487,751 | 86,542,134 | 182,762,308 |
| Ⅱ.비유동부채 | 4,270,876,153 | 4,958,388,020 | 7,587,097,022 | 5,083,565,906 |
| 기타비유동금융부채 | 55,097,908 | 55,097,908 | 340,193,594 | 112,739,216 |
| 장기차입금 | 2,784,028,381 | 3,687,674,174 | 6,086,680,953 | 3,739,080,000 |
| 순확정급여부채 | 974,089,024 | 1,046,676,349 | 970,087,251 | 852,765,516 |
| 기타비유동부채 | 227,365,472 | 61,738,497 | 49,819,940 | 280,515,105 |
| 비유동리스부채 | 230,295,368 | 107,201,092 | 140,315,284 | 98,466,069 |
| 부 채 총 계 | 24,545,767,977 | 39,318,687,280 | 34,797,967,255 | 25,076,040,145 |
| 자 본 | | | | |
| Ⅰ.자본금 | 4,442,868,500 | 481,215,500 | 450,238,000 | 412,738,000 |
| Ⅱ.자본잉여금 | 35,925,295,537 | 16,655,898,488 | 13,281,860,228 | 10,320,134,228 |
| Ⅲ.기타포괄손익누계액 | (101,170,210) | (150,011,928) | (191,066,365) | (191,941,394) |
| Ⅳ.기타자본 | 97,464,263 | - | - | - |
| Ⅴ.결손금 | (25,368,530,387) | (22,077,319,265) | (14,986,166,110) | (9,170,433,282) |
| 자 본 총 계 | 14,995,927,703 | (5,090,217,205) | (1,445,134,247) | 1,370,497,552 |
| 부채와자본총계 | 39,541,695,680 | 34,228,470,075 | 33,352,833,008 | 26,446,537,697 |
나. 포괄손익계산서
| 포 괄 손 익 계 산 서 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| Ⅰ.매출액 | 19,194,753,457 | 22,338,704,337 | 15,833,153,862 | 16,254,684,422 |
| Ⅱ.매출원가 | (11,768,359,125) | 17,265,101,575 | 11,411,991,223 | 10,836,188,852 |
| Ⅲ.매출총이익 | 7,426,394,332 | 5,073,602,762 | 4,421,162,639 | 5,418,495,570 |
| 판매비와관리비 | (4,295,577,744) | 7,009,299,571 | 6,049,823,390 | 5,035,068,217 |
| Ⅳ.영업이익(손실) | 3,130,816,588 | (1,935,696,809) | (1,628,660,751) | 383,427,353 |
| 기타수익 | 56,191,071 | 52,464,224 | 79,748,196 | 92,817,518 |
| 기타비용 | (632,507) | 110,661,647 | 440,831,574 | 30,350,071 |
| 금융수익 | 617,689,319 | 249,765,040 | 456,896,289 | 391,965,574 |
| 금융비용 | (7,095,275,593) | 5,347,023,964 | 4,282,884,988 | 1,054,746,234 |
| Ⅴ.법인세비용차감전순이익(손실) | (3,291,211,122) | (7,091,153,156) | (5,815,732,828) | (216,885,860) |
| 법인세비용(수익) | - | - | - | - |
| Ⅵ.당기순이익(손실) | (3,291,211,122) | (7,091,153,156) | (5,815,732,828) | (216,885,860) |
| Ⅶ.기타포괄이익(손실) | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| 후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목 | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | 48,841,718 | 41,054,437 | 875,029 | (191,941,394) |
| Ⅷ.총포괄이익(손실) | (3,242,369,404) | (7,050,098,719) | (5,814,857,799) | (408,827,254) |
| Ⅸ.주당이익(손실) | | | | |
| 기본주당순이익(손실) | (450) | (1,121) | (998) | (75) |
| 희석주당순이익(손실) | (450) | (1,121) | (998) | (75) |
다. 자본변동표
| 자 본 변 동 표 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 자본금 | 자본잉여금 | 기타자본 | 기타포괄손익 누계액 | 결손금 | 총 계 |
|---|
| 2023.01.01 | 354,405,000 | 6,974,756,100 | | - | (8,953,547,422) | (1,624,386,322) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | | - | (216,885,860) | (216,885,860) |
| 순확정급여부채의재측정요소 | - | - | | (191,941,394) | - | (191,941,394) |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 25,000,000 | 1,973,061,000 | | - | - | 1,998,061,000 |
| 전환상환우선주의 보통주전환 | 33,333,000 | 1,372,317,128 | | - | - | 1,405,650,128 |
| 2023.12.31 | 412,738,000 | 10,320,134,228 | | (191,941,394) | (9,170,433,282) | 1,370,497,552 |
| 2024.01.01 | 412,738,000 | 10,320,134,228 | | (191,941,394) | (9,170,433,282) | 1,370,497,552 |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | | - | (5,815,732,828) | (5,815,732,828) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | | 875,029 | - | 875,029 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 37,500,000 | 2,961,726,000 | | - | - | 2,999,226,000 |
| 2024.12.31 | 450,238,000 | 13,281,860,228 | | (191,066,365) | (14,986,166,110) | (1,445,134,247) |
| 2025.01.01 | 450,238,000 | 13,281,860,228 | | (191,066,365) | (14,986,166,110) | (1,445,134,247) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | | - | (7,091,153,155) | (7,091,153,155) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | | 41,054,437 | - | 41,054,437 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 유상증자 | 30,977,500 | 3,374,038,260 | | - | - | 3,405,015,760 |
| 2025.12.31 | 481,215,500 | 16,655,898,488 | | (150,011,928) | (22,077,319,265) | (5,090,217,205) |
| 2026.01.01 | 481,215,500 | 16,655,898,488 | - | (150,011,928) | (22,077,319,265) | (5,090,217,205) |
| 총포괄손익 |
| 당기순이익(손실) | - | - | - | - | (3,291,211,122) | (3,291,211,122) |
| 순확정급여부채의 재측정요소 | - | - | - | 48,841,718 | - | 48,841,718 |
| 자본에 직접반영된 소유주와의 거래 등 |
| 무상증자 | 2,887,293,000 | (2,887,293,000) | - | - | - | - |
| 전환상환우선주의 보통주전환 | 1,074,360,000 | 22,176,967,949 | - | - | - | 23,251,327,949 |
| 신주발행비 | - | (20,277,900) | - | - | - | (20,277,900) |
| 주식보상비용 | - | - | 97,464,263 | - | - | 97,464,263 |
| 2026.06.30 | 4,442,868,500 | 35,925,295,537 | 97,464,263 | (101,170,210) | (25,368,530,387) | 14,995,927,703 |
라. 현금흐름표
| 현 금 흐 름 표 |
| 제 13 기 반기 2026년 01월 01일부터 2026년 06월 30일까지 |
| 제 12 기 2025년 01월 01일부터 2025년 12월 31일까지 |
| 제 11 기 2024년 01월 01일부터 2024년 12월 31일까지 |
| 제 10 기 2023년 01월 01일부터 2023년 12월 31일까지(감사받지 아니한 재무제표) |
| 주식회사 티앤이코리아 | (단위 : 원) |
| 과 목 | 제13기 반기(2026년 06월 30일) | 제12기(2025년 12월 31일) | 제11기(2024년 12월 31일) | 제10기(2023년 12월 31일) |
|---|
| Ⅰ. 영업활동으로인한현금흐름 | (961,569,764) | (5,654,944,468) | 826,753,705 | (1,823,738,248) |
| 1. 영업으로부터 창출된 현금흐름 | (708,269,638) | (5,179,590,825) | 1,214,195,291 | (1,593,139,829) |
| 2. 이자의 수취 | 25,324,574 | 33,618,175 | 47,418,206 | 44,263,297 |
| 3. 이자의 지급 | (279,906,270) | (512,443,858) | (434,370,852) | (273,469,546) |
| 4. 배당금의 수취 | - | 1,350,000 | - | - |
| 5. 법인세 환급(납부) | 1,281,570 | 2,122,040 | (488,940) | (1,392,170) |
| Ⅱ. 투자활동 현금흐름 | (443,001,081) | (1,480,636,957) | (1,021,949,571) | (5,026,380,370) |
| 1. 투자활동으로 인한 현금유입액 | 112,226,835 | 359,265,817 | 4,795,150,213 | 5,605,339,408 |
| 기타금융자산의 처분 | 53,897,637 | 35,877,451 | 4,500,000,000 | 5,050,000,000 |
| 유형자산의 처분 | - | 3,600,000 | 4,090,910 | - |
| 정부보조금의 수취 | 58,329,198 | 319,788,366 | 291,059,303 | 542,339,408 |
| 기타수취채권의 처분 | - | - | - | 13,000,000 |
| 2. 투자활동으로 인한 현금유출액 | (555,227,916) | (1,839,902,774) | (5,817,099,784) | (10,631,719,778) |
| 기타수취채권의 취득 | - | 28,000,000 | - | 3,000,000 |
| 기타금융자산의 취득 | 4,621,230 | 48,089,007 | 2,526,026,372 | 5,671,700,081 |
| 유형자산의 취득 | 249,165,776 | 1,755,005,247 | 2,663,016,912 | 4,718,143,157 |
| 무형자산의 취득 | 301,440,910 | 8,808,520 | 125,041,500 | 238,876,540 |
| 종속기업투자주식의취득 | - | - | 503,015,000 | - |
| Ⅲ. 재무활동 현금흐름 | (405,920,509) | 5,032,777,303 | 6,510,901,907 | 5,154,092,877 |
| 1. 재무활동으로 인한 현금유입액 | 1,310,000,000 | 7,119,715,760 | 7,224,926,000 | 6,441,061,000 |
| 단기차입금의 차입 | 1,310,000,000 | 2,400,000,000 | 1,250,000,000 | 1,790,000,000 |
| 장기차입금의 차입 | - | 1,314,700,000 | 2,975,700,000 | 2,653,000,000 |
| 유상증자 | - | 3,405,015,760 | 2,999,226,000 | 1,998,061,000 |
| 2. 재무활동으로 인한 현금유출액 | (1,715,920,509) | (2,086,938,457) | (714,024,093) | (1,286,968,123) |
| 기타비유동금융부채의 상환 | - | 240,000,000 | - | - |
| 단기차입금의 상환 | - | 1,100,000,000 | 300,000,000 | 1,049,980,000 |
| 유동성장기차입금의 상환 | 1,602,957,609 | 634,829,178 | 279,002,999 | 66,600,000 |
| 리스부채의 상환 | 92,685,000 | 112,109,279 | 135,021,094 | 170,388,123 |
| 신주발행비 | 20,277,900 | - | - | - |
| Ⅳ. 현금및현금성자산의 환율변동효과 | 15,510,348 | (26,286,250) | 83,116,873 | (21,932,660) |
| Ⅴ. 현금및현금성자산의 순증감 | (1,794,981,006) | (2,129,090,372) | 6,398,822,914 | (1,717,958,401) |
| Ⅵ. 기초 현금및현금성자산 | 5,975,705,940 | 8,104,796,311 | 1,705,973,397 | 3,423,931,798 |
| Ⅶ. 기말 현금및현금성자산 | 4,180,724,934 | 5,975,705,940 | 8,104,796,311 | 1,705,973,397 |
5. 재무제표 주석
1. 일반사항주식회사 티앤이코리아(이하 "회사")는 2014년 2월 26일에 설립되어, 터보기계 연구개발, 제조 및 관련 제품의 판매 등을 주요사업으로 영위하고 있으며, 본사는 충청북도 청주시 흥덕구 오송읍 오송생명9로 192에 위치하고 있습니다. 당반기말 현재 회사의 자본금은 4,442,869천원이며, 주요 주주현황은 다음과 같습니다.
| 주주명 | 보통주주식수(*) | 지분율 |
|---|
| 박기철 | 1,330,000 | 14.97% |
| ㈜피에이치씨 | 1,108,170 | 12.47% |
| 김경수 | 952,770 | 10.72% |
| 엘리스파트너스11호벤처투자조합 | 913,185 | 10.28% |
| 씨케이디비에스-스타트업벤처투자조합 | 906,500 | 10.20% |
| SV 한중문화 - ICT융합펀드 | 644,560 | 7.25% |
| 주식회사 나우테크 | 429,800 | 4.84% |
| UNOi 불록버스터 디스커버리 벤처펀드 1호 | 377,930 | 4.25% |
| 브이플랫폼 K to Global 벤처펀드 1호 | 287,000 | 3.23% |
| 스마트 브이플랫폼 코리아센터 멘토링펀드 | 262,500 | 2.95% |
| 코메스 2018-2 소셜임팩트 투자조합 | 214,830 | 2.42% |
| 어센도 제너시스 투자조합 | 205,870 | 2.32% |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 1호 | 175,000 | 1.97% |
| Yunsoo Song(송윤수) | 140,000 | 1.58% |
| SHANGHAI CHENGUO TRADE CO.,LTD | 111,230 | 1.25% |
| 최웅수 | 105,000 | 1.18% |
| 로드스톤프라이빗에쿼티 주식회사 | 102,500 | 1.15% |
| 코메스 2021-1 일자리창출 투자조합 | 87,500 | 0.98% |
| 코메스 2022-1 소재부품장비 투자조합 | 87,500 | 0.98% |
| 강중길 | 84,000 | 0.95% |
| 바로 스마트워터 지역혁신투자조합 | 80,000 | 0.90% |
| 바로 피닉스 재도약 투자조합 | 80,000 | 0.90% |
| 브이플랫폼 노블리스 오블리제 벤처펀드 2호 | 69,762 | 0.79% |
| 칼리오스파트너스유한회사 | 67,200 | 0.76% |
| 류금옥 | 62,930 | 0.71% |
| 합 계 | 8,885,737 | 100.00% |
2. 중요한 회계정책다음은 재무제표 작성에 적용된 중요한 회계정책입니다. 이러한 정책은 별도의 언급이 없다면, 표시된 회계기간에 계속적으로 적용됩니다.
2.1 재무제표 작성 기준
회사의 2026년 6월 30일로 종료하는 6개월 보고기간에 대한 반기재무제표는 기업회계기준서 제1034호 '중간재무보고'에 따라 작성되었습니다. 이 중간재무제표는 연차재무제표에 기재되는 사항이 모두 포함되지 않았으므로, 전기말 연차재무제표와 함께 이해해야 합니다.
2.1.1 회사가 채택한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서회사는 2026년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.(1) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정실무에서 제기된 의문에 대응하고 새로운 요구사항을 포함하기 위해 기업회계기준서제1109호 '금융상품'과 제1107호 '금융상품: 공시'가 개정되었습니다. 개정 내용은 다음과 같으며, 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다- 특정 기준을 충족하는 경우, 결제일 전에 전자지급시스템을 통해 금융부채가 결제된 것으로(제거된 것으로) 간주할 수 있도록 허용- 금융자산이 원리금 지급만으로 구성되어 있는지의 기준을 충족하는지 평가하기 위한 추가 지침을 명확히 하고 추가함.- 계약상 현금흐름의 시기나 금액을 변경시키는 계약조건이 기업에 미치는 영향과 기업이 노출되는 정도를 금융상품의 각 종류별로 공시- FVOCI지정 지분상품에 대한 추가 공시
(2) 한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11한국채택국제회계기준 연차개선Volume 11은 2026 년 1 월 1 일 이후 시작하는 회계연도부터 적용됩니다. 개정 내용은 다음과 같으며, 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다. - 기업회계기준서 제1101호'한국채택국제회계기준의 최초채택': K-IFRS 최초 채택시 위험회피회계 적용- 기업회계기준서 제1107호'금융상품: 공시': 제거 손익, 실무적용지침- 기업회계기준서 제1109호'금융상품': 리스부채의 제거 회계처리와 거래가격의 정의- 기업회계기준서 제1110호'연결재무제표': 사실상의 대리인 결정- 기업회계기준서 제1007호'현금흐름표': 원가법(3) 기업회계기준서 제1109호 '금융상품', 제1107호 '금융상품: 공시' 개정 - 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약전력 생산의 원천이 통제할 수 없는 자연 조건(예: 날씨)에 의존하기 때문에 기업이 기초 전력량의 변동성에 노출되는 계약으로 자연에 의존하는 전력과 관련된 계약을 정의하고, '자연에 의존하는 전력을 매입 또는 매도하는 계약'이 자가 사용 예외의 평가 대상임을 명확히 하였습니다. 또한, 자연에 의존하는 '예상 전력거래의 '변동 가능명목수량'을 '위험회피대상항목'으로 지정할 수 있게 하는 등 위험회피회계 요건을 변경하고, 관련 공시를 추가하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다2.1.2 회사가 적용하지 않은 제ㆍ개정 기준서 및 해석서제정 또는 공표되었으나 시행일이 도래하지 않아 적용하지 아니한 제ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다.(1) 기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시' 제정기업회계기준서 제1118호 '재무제표 표시와 공시'는 기업회계기준서 제1001호 '재무제표 표시'를 대체합니다. 제1118호는 손익계산서를 중심으로 정보이용자에게 기업의 성과를 분석하고 비교하는 데 유용한 정보를 제공하여 유사 기업 간 재무성과의비교가능성을 향상시킬 것으로 예상됩니다.제1118호는 2027년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 적용해야 하며, 조기적용이 허용됩니다. 기업은 기업회계기준서 제1008호 '재무제표의 작성 기준'에 따라 이 기준서를 소급 적용해야 하므로 2026년 12월 31일로 종료되는 회계연도의 비교정보는 제1118호에 따라 재작성됩니다.회사가 제1118호를 적용하여 재무제표를 작성하는 경우 현행 재무제표와 유의적인 차이를 발생시킬 것으로 예상되는 주요 회계정책은 다음과 같습니다. 이러한 부분은 향후 발생할 모든 차이를 포함한 것은 아니며 추가적인 분석결과에 따라 변경될 수 있습니다.[손익계산서 표시 등 변경]제1118호는 손익계산서에 포함된 모든 수익과 비용을 영업 범주, 투자 범주, 재무 범주, 법인세 범주, 중단영업 범주의 다섯 가지 범주 중 하나로 분류하도록 합니다. 동 기준서는 투자, 재무, 법인세, 중단영업으로 분류되지 않은 모든 수익과 비용을 영업범주로 분류하며 영업손익을 잔여 개념의 손익으로 정의하고 있습니다.회사는 수익과 비용의 범주 분류를 위하여 주된 사업활동을 평가하여야 하며, 회사가특정 유형의 자산 투자 또는 고객에 대한 금융제공을 주된 사업활동으로 영위하는 경우 해당 사업활동이 주된 사업활동이 아니었다면 투자 또는 재무 범주로 분류하였을 일부 수익과 비용을 영업 범주로 분류합니다.이에 따른 영업손익은 수익에서 매출원가 및 판매비와관리비를 차감한 것으로 정의되는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과는 유의적인 차이가 있습니다. 제1118호는 현행 기업회계기준서 제1001호에 따라 산정된 영업손익을 주석으로공시할 것을 요구하고 있으며, 제1118호에 따른 영업손익과 현행 기업회계기준서 제1001호에 따른 영업손익과의 차이 조정내역도 주석으로 공시해야 합니다.
또한, 제1118호는 손익계산서에 영업 범주로 분류되는 모든 수익과 비용으로 구성되는 '영업손익', 영업손익과 투자 범주로 분류된 모든 수익과 비용으로 구성되는 '재무손익및법인세비용차감전손익', 그리고 '당기순손익'을 표시하도록 요구하고 있습니다. 다만, 회사가 주된 사업활동으로 고객에게 금융을 제공하는 경우 회계정책 선택에 따라 '재무손익및법인세비용차감전손익' 표시는 적용되지 않을 수 있습니다.[경영진이 정의한 성과측정치 공시 도입]제1118호는 경영진이 정의한 성과측정치를 기업이 재무제표와 구분하여 공개적인 의사소통에 사용하고, 기업 전체의 재무성과 측면에 대한 경영진의 견해를 재무제표 이용자에게 전달하기 위해 사용하며, 제1118호 문단 118에서 열거하지 않거나 기업회계기준서에서 표시ㆍ공시를 명시적으로 요구하지 않는 수익과 비용의 중간합계로 정의하고 이와 관련된 공시 요구사항을 새롭게 도입하였습니다.경영진이 정의한 성과측정치가 있는 경우 해당 지표를 보고하는 이유, 해당 지표의 산정 방법, 해당 지표와 제1118호에서 명시하는 가장 직접적으로 비교가능한 중간합계와의 조정내역, 각 조정항목의 법인세 효과, 비지배지분에 미치는 효과 등을 공시하여야 합니다.[현금흐름 분류 등 변경]한편, 제1118호의 제정에 따라 기업회계기준서 제1007호 '현금흐름표'에 대한 일부 개정이 이루어졌으며, 동 개정에 따라 간접법에 따른 영업활동현금흐름 산정의 출발점이 당기순손익에서 영업손익으로 변경되었고, 이자 및 배당 관련 현금흐름에 대한 분류 선택권이 삭제되었습니다.① 주요 영향 평가회사는 제1118호의 의무적용일이 도래하지 않아 이를 적용하지 아니하였으며, 2027년 3월 31일로 종료되는 기간의 첫 중간재무제표를 제1118호에 따라 보고할 예정 입니다. 회사는 새로운 수익과 비용의 분류를 반영한 회계결산시스템의 구축을 진행중에 있으며, 2026년 중 지속적인 시스템의 정합성 검증 및 병행결산 준비 등의 작업을수행하고 있습니다.회사는 2026년 6월 30일 현재 입수 가능한 정보 등에 기초하여 제1118호의 적용 영향에 대한 전반적인 예비 평가를 수행하였으며, 그 결과 다음과 같은 잠재적 영향이 식별되었습니다.- 재무상태표, 손익계산서 등 변동제1118호의 수익과 비용 분류에 따르면 현행 영업외손익으로 분류한 유형자산처분손익 등이 영업 범주로 분류됩니다. 이자수익, 배당금수익 등은 투자 범주로, 이자비용, 사채상환손익 등은 재무 범주로 분류되며, 외환차이는 해당 외환차이를 발생시킨항목의 수익 및 비용과 동일한 범주로 분류될 것으로 예상됩니다.상기의 변동 결과, 회사의 당기순이익은 변동이 없으나 영업손익이 변동될 것으로 예상됩니다. 또한, 기업회계기준서 제1007호의 개정으로 현행 현금흐름표상 영업활동현금흐름으로 분류하는 이자 수취, 이자 지급 및 배당금 수입이 투자활동 또는 재무활동으로 분류됨에 따라 영업활동현금흐름이 변경될 것으로 예상됩니다.- 경영진이 정의한 성과측정치 평가회사는 경영진이 정의한 성과측정치에 해당하는 지표가 있는지 평가하였으며, 보고기간 말까지 식별된 성과측정치는 없습니다. 이에 따라 향후 IR 발표자료 및 이외에 외부에 보고하는 지표들 중 경영진이 정의한 성과측정치에 해당하는 지표가 있는지에 대해 추가적으로 평가할 예정입니다.- 특정한 주된 사업활동 평가회사는 제1118호에서 정의한 특정한 주된 사업활동을 영위하는지 평가하였으며, 보고기간 말까지 해당 사업활동을 영위하지 않는 것으로 판단됩니다. 특정한 주된 사업활동을 영위하는 경우 수익과 비용의 범주 분류에 유의적인 영향이 발생할 수 있음에따라 지속적으로 해당 여부를 평가할 예정입니다.
2.2 회계정책중간재무제표의 작성에 적용된 유의적 회계정책과 계산방법은 주석 2.1.1에서 설명하는 제ㆍ개정 기준서의 적용으로 인한 변경 및 아래 문단에서 설명하는 사항을 제외하고는 전기 연차재무제표 작성에 적용된 회계정책이나 계산방법과 동일합니다.2.2.1 법인세비용중간기간의 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율, 즉 추정평균연간유효법인세율을 중간기간의 세전이익에 적용하여 계산합니다.
3. 중요한 회계추정 및 가정
회사는 미래에 대하여 추정 및 가정을 하고 있습니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에서 합리적으로 예측가능한 미래의 사건과 같은 다른 요소들을 고려하여 이루어집니다. 이러한 회계추정은 실제 결과와 다를 수도 있습니다.중간재무제표 작성시 사용된 중요한 회계추정 및 가정은 법인세비용을 결정하는데 사용된 추정의 방법을 제외하고는 전기 재무제표 작성에 적용된 회계추정 및 가정과 동일합니다.
4. 현금및현금성자산(1) 당반기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 구성 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 | 사용제한내용 |
|---|
| 보통예금 | 4,180,725 | 5,975,706 | - |
| 보통예금(특정)(*) | 215,622 | - | 정부과제 예치금 |
| 보통예금(특정)_정부보조금 | (215,622) | - |
5. 금융자산(1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| [비유동금융자산] | | |
| <기타상품> | | |
| 저축성보험 | - | 53,284 |
| <채무상품> | | |
| 공제조합출자금(*) | 50,666 | 49,636 |
| 합 계 | 50,666 | 102,920 |
6. 매출채권 및 기타채권(1) 당반기말과 전기말 현재 매출채권 및 기타채권의 장부금액은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 손실충당금 | 순장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매출채권 | 14,005,711 | (934,842) | 13,070,869 | 7,319,501 | (1,035,308) | 6,284,193 |
| 외상매출금 | 13,674,968 | (934,842) | 12,740,126 | 6,524,894 | (1,035,308) | 5,489,586 |
| 받을어음 | 330,743 | - | 330,743 | 794,607 | - | 794,607 |
| 기타채권 | 358,582 | - | 358,582 | 205,954 | - | 205,954 |
| 미수금 | 330,984 | - | 330,984 | 178,406 | - | 178,406 |
| 보증금 | 27,598 | - | 27,598 | 27,548 | - | 27,548 |
| 합 계 | 14,364,293 | (934,842) | 13,429,451 | 7,525,455 | (1,035,308) | 6,490,147 |
| [비유동] |
| 기타채권 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
| 보증금 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
| 합 계 | 21,468 | - | 21,468 | 21,040 | - | 21,040 |
(2) 당반기 및 전반기 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 매출채권(개별) | 매출채권(집합) | 매출채권(개별) | 매출채권(집합) |
|---|
| 기초 | 684,170 | 351,138 | 564,522 | 317,959 |
| 전입 | 90,140 | - | 73,227 | - |
| 환입 | - | (190,606) | - | (100,940) |
| 기말 | 774,310 | 160,532 | 637,749 | 217,019 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 집합평가 대상 외상매출금에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하고 있으며, 집합평가 대상 매출채권의 신용위험정보의 세부내용은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장부금액 | 기대손실금액(집합채권) | 장부금액 | 기대손실금액(집합채권) |
|---|
| 정상채권 | 11,650,869 | 104,226 | 5,153,085 | 195,170 |
| 3개월 이하 연체 | 1,049,313 | 33,382 | 471,562 | 54,192 |
| 6개월 이하 연체 | 181,536 | 13,761 | 77,038 | 14,866 |
| 9개월 이하 연체 | 10,580 | 802 | 120,880 | 68,750 |
| 1년 이하 연체 | 8,360 | 8,360 | 18,161 | 18,161 |
| 합 계 | 12,900,658 | 160,531 | 5,840,726 | 351,139 |
7. 재고자산당반기말과 전기말 현재 재고자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총장부금액 | 평가충당금 | 순장부금액 | 총장부금액 | 평가충당금 | 순장부금액 |
|---|
| 제품 | 680,961 | (66,166) | 614,795 | 1,734,537 | (163,324) | 1,571,213 |
| 재공품 | 2,156,720 | (39,846) | 2,116,874 | 657,315 | (39,855) | 617,460 |
| 원재료 | 4,213,911 | (1,154,054) | 3,059,857 | 4,229,612 | (951,600) | 3,278,012 |
| 상품 | - | - | - | 2,530 | - | 2,530 |
| 합 계 | 7,051,592 | (1,260,066) | 5,791,526 | 6,623,994 | (1,154,779) | 5,469,215 |
당반기 중 재고자산과 관련하여 인식한 평가손실(환입)은 105,287천원(전반기 360,655천원)입니다.
8. 유형자산 (1) 당반기말과 전기말 현재 유형자산 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 취득원가 | 상각누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 8,121,656 | (904,810) | - | 7,216,846 |
| 구축물 | 10,800 | (2,890) | - | 7,910 |
| 기계장치 | 3,570,139 | (1,132,864) | (384,057) | 2,053,218 |
| 차량운반구 | 133,998 | (29,124) | - | 104,874 |
| 공구와기구 | 2,281,800 | (1,200,581) | (410,812) | 670,407 |
| 비품 | 628,468 | (394,329) | (14,969) | 219,170 |
| 시설장치 | 472,757 | (245,139) | (25,898) | 201,720 |
| 설비자산 | 135,289 | (80,100) | (12,124) | 43,065 |
| 건설중인자산 | 162,611 | - | (23,189) | 139,422 |
| 합 계 | 17,890,004 | (3,989,837) | (871,049) | 13,029,118 |
② 전기말
| 구 분 | 취득원가 | 상각누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 8,121,656 | (803,289) | - | 7,318,367 |
| 구축물 | 10,800 | (2,620) | - | 8,180 |
| 기계장치 | 3,570,139 | (959,074) | (410,921) | 2,200,144 |
| 차량운반구 | 133,998 | (15,724) | - | 118,274 |
| 공구와기구 | 2,167,785 | (1,010,502) | (461,098) | 696,185 |
| 비품 | 564,771 | (355,265) | (18,334) | 191,172 |
| 시설장치 | 472,757 | (200,744) | (32,961) | 239,052 |
| 설비자산 | 135,289 | (73,336) | (13,522) | 48,431 |
| 건설중인자산 | 215,422 | - | (33,899) | 181,523 |
| 합 계 | 17,765,103 | (3,420,554) | (970,735) | 13,373,814 |
(2) 당반기 및 전반기 중 유형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구분 | 기초 | 취득 | 처분 | 감가상각비(주1) | 정부보조금 | 대체(주2) | 기말 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | - | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 7,318,367 | - | - | (101,521) | - | - | 7,216,846 |
| 구축물 | 8,180 | - | - | (270) | - | - | 7,910 |
| 기계장치 | 2,611,065 | - | - | (173,790) | - | - | 2,437,275 |
| 기계장치정부보조금 | (410,920) | - | - | 26,863 | - | - | (384,057) |
| 차량운반구 | 118,274 | - | - | (13,400) | - | - | 104,874 |
| 공구와기구 | 1,157,283 | 91,415 | - | (190,079) | - | 22,600 | 1,081,219 |
| 공구와기구정부보조금 | (461,098) | - | - | 90,294 | (40,008) | - | (410,812) |
| 비품 | 209,506 | 63,696 | - | (39,064) | - | - | 234,138 |
| 비품정부보조금 | (18,333) | - | - | 3,364 | - | - | (14,969) |
| 시설장치 | 272,013 | - | - | (44,395) | - | - | 227,618 |
| 시설장치정부보조금 | (32,961) | - | - | 7,063 | - | - | (25,898) |
| 설비자산 | 61,953 | - | - | (6,764) | - | - | 55,189 |
| 설비자산정부보조금 | (13,521) | - | - | 1,397 | - | - | (12,124) |
| 건설중인자산 | 215,422 | 94,054 | - | - | - | (146,865) | 162,611 |
| 건설중인자산정부보조금 | (33,899) | - | - | - | (18,321) | 29,031 | (23,189) |
| 합 계 | 13,373,817 | 249,165 | - | (440,302) | (58,329) | (95,234) | 13,029,117 |
② 전반기
| 구분 | 기초 | 취득 | 처분 | 감가상각비 (주1) | 정부보조금 | 대체 (주2) | 기말 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | - | - | - | - | - | 2,372,486 |
| 건물 | 7,521,408 | - | - | (101,521) | - | - | 7,419,887 |
| 구축물 | 8,730 | - | - | (280) | - | - | 8,450 |
| 기계장치 | 1,887,981 | 109,049 | (22,892) | (139,521) | - | 328,906 | 2,163,523 |
| 기계장치정부보조금 | (327,205) | - | - | 21,600 | (67,493) | (37,947) | (411,045) |
| 차량운반구 | 25,978 | - | - | (2,734) | - | - | 23,244 |
| 공구와기구 | 990,241 | 259,853 | - | (151,912) | - | - | 1,098,182 |
| 공구와기구정부보조금 | (418,852) | - | - | 73,368 | (73,003) | - | (418,487) |
| 비품 | 214,745 | 45,698 | - | (40,026) | - | - | 220,417 |
| 비품정부보조금 | (16,010) | - | - | 3,574 | (8,085) | - | (20,521) |
| 시설장치 | 182,510 | 143,000 | - | (42,311) | - | 35,000 | 318,199 |
| 시설장치정부보조금 | (34,405) | - | - | 6,988 | (13,288) | - | (40,705) |
| 설비자산 | 75,482 | - | - | (6,764) | - | - | 68,718 |
| 설비자산정부보조금 | (16,316) | - | - | 1,397 | - | - | (14,919) |
| 건설중인자산 | 936,268 | 227,428 | - | - | - | (846,427) | 317,269 |
| 건설중인자산정부보조금 | (90,081) | - | - | - | - | 37,947 | (52,134) |
| 합 계 | 13,312,960 | 785,028 | (22,892) | (378,142) | (161,869) | (482,521) | 13,052,565 |
(3) 당반기 및 전반기의 감가상각비가 포함된 항목은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 매출원가 | 326,792 | 273,719 |
| 판매비와관리비 | 113,510 | 104,424 |
| 합 계 | 440,302 | 378,143 |
(4) 회사의 토지, 건물, 기계장치가 차입금 관련 담보로 제공되어 있습니다. (주석35 참조)
(5) 당반기말 현재 회사가 보험에 가입한 자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 보험종류 | 자 산 | 장부금액 | 부보금액 | 보험회사명 |
|---|
| 재산종합보험 | 건물 | 7,216,846 | 8,465,318 | ㈜KB손해보험 |
| 기계장치 | 2,053,218 | 3,898,959 |
| 시설장치 | 201,720 | 941,589 |
| 설비자산 | 43,065 | 123,787 |
| 공구와기구, 비품 | 889,576 | 2,550,809 |
| 재고자산 | 5,791,526 | 7,573,478 |
| 합 계 | 16,195,951 | 23,553,940 | |
또한, 회사는 상기 보험 이외에 회사의 임직원에 대하여 삼성화재해상보험에서 기업재해보장보험(단체배상보험)을 가입하고 있으며, 회사의 차량운반구에 대하여 KB손해보험에서 자동차종합보험을 가입하고 있습니다.
9. 리스(1) 당반기말과 전기말 현재 사용권자산 및 리스부채의 장부금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 사용권자산 |
| 건물 | 33,925 | 48,957 |
| 차량운반구 | 340,711 | 157,782 |
| 합 계 | 374,636 | 206,739 |
| 리스부채 |
| 유동 | 151,223 | 104,488 |
| 비유동 | 230,295 | 107,201 |
| 합 계 | 381,518 | 211,689 |
(2) 당반기 및 전반기 중 사용권자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 206,738 | 225,109 |
| 취득 | 293,212 | 91,891 |
| 감가상각 | (86,612) | (59,853) |
| 처분 | (38,702) | - |
| 기말 | 374,636 | 257,147 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 리스부채의 계약상 현금흐름 분석은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 6개월 이내 | 6개월~ 1년 | 1년~2년 | 2년 초과 |
|---|
| 유동성 리스부채 | 151,223 | 168,402 | 94,161 | 74,241 | - | - |
| 비유동성 리스부채 | 230,295 | 246,840 | - | - | 114,677 | 132,163 |
② 전기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 6개월 이내 | 6개월~ 1년 | 1년~2년 | 2년 초과 |
|---|
| 유동성 리스부채 | 104,488 | 115,680 | 63,150 | 52,530 | - | - |
| 비유동성 리스부채 | 107,201 | 108,548 | - | - | 78,680 | 29,868 |
(4) 당반기 및 전반기 중 손익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 사용권자산 감가상각비 | | |
| 건물 | 28,333 | 16,867 |
| 차량운반구 | 58,280 | 42,987 |
| 감가상각비 소계 | 86,613 | 59,853 |
| 리스부채에 대한 이자비용 | 9,385 | 6,547 |
| 소액리스료 | 12,379 | 13,740 |
당반기 및 전반기 중 리스로 인한 총 현금유출액은 각각 114,449천원 및 71,732천원입니다.
10. 무형자산(1) 당반기말과 전기말 현재 무형자산 장부금액의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구분 | 취득원가 | 상각누계액 | 손상누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 산업재산권 | 661,794 | (238,076) | (140,636) | (13,171) | 269,911 |
| 소프트웨어 | 729,485 | (528,643) | - | (77,867) | 122,975 |
| 개발비 | 3,311,354 | (2,420,156) | (891,198) | - | - |
| 회원권 | 300,000 | - | - | - | 300,000 |
| 합 계 | 5,002,633 | (3,186,875) | (1,031,834) | (91,038) | 692,886 |
② 전기말
| 구분 | 취득원가 | 상각누계액 | 손상누계액 | 정부보조금 | 장부금액 |
|---|
| 산업재산권 | 631,851 | (211,187) | (140,635) | (14,639) | 265,390 |
| 소프트웨어 | 728,044 | (472,262) | - | (99,437) | 156,345 |
| 개발비 | 3,311,354 | (2,420,156) | (891,198) | - | - |
| 합 계 | 4,671,249 | (3,103,605) | (1,031,833) | (114,076) | 421,735 |
(2) 당반기 및 전반기 중 무형자산 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기 초 | 취 득 | 상 각(주1) | 대 체(주2) | 기 말 |
|---|
| 산업재산권 | 280,030 | - | (26,890) | 29,942 | 283,082 |
| 산업재산권정부보조금 | (14,640) | - | 1,469 | - | (13,171) |
| 소프트웨어 | 255,782 | 1,441 | (56,381) | - | 200,842 |
| 소프트웨어정부보조금 | (99,437) | - | 21,570 | - | (77,867) |
| 회원권 | - | 300,000 | - | - | 300,000 |
| 합 계 | 421,735 | 301,441 | (60,232) | 29,942 | 692,886 |
② 전반기
| 구 분 | 기 초 | 취 득 | 상 각(주1) | 대 체(주2) | 기 말 |
|---|
| 산업재산권 | 84,483 | - | (20,895) | 199,060 | 262,648 |
| 산업재산권정부보조금 | (14,346) | - | 1,257 | - | (13,089) |
| 소프트웨어 | 374,396 | 8,809 | (64,101) | - | 319,104 |
| 소프트웨어정부보조금 | (147,943) | - | 24,253 | - | (123,690) |
| 합 계 | 296,590 | 8,809 | (59,486) | 199,060 | 444,972 |
(3) 무형자산상각비는 전액 판매비와관리비에 계상되었습니다.(4) 당반기 및 전반기 중 당기손익으로 인식한 경상연구개발비는 각각 1,482,370천원 및 888,003천원입니다.
11. 기타유동자산당반기말과 전기말 현재 기타유동자산의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 선급금 | 894,399 | 740,255 |
| 선급비용 | 59,757 | 110,971 |
| 선급용역원가 | 131,305 | 428,885 |
| 합 계 | 1,085,461 | 1,280,112 |
12. 종속기업 및 관계기업투자주식(1) 당반기말과 전기말 현재 종속기업 및 관계기업 투자주식의 소유 지분율 현황 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 회사명 | 설립국가 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 지분율 | 장부금액 | 지분율 | 장부금액 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC. | 캐나다 | 100.00% | 503,015 | 100.00% | 503,015 |
| 종속기업 | TNE(Beijing) Technology Development(주1) | 중국 | 100.00% | - | 100.00% | - |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | 중국 | 35.71% | 378,851 | 35.71% | 378,851 |
| 합 계 | | 881,866 | | 881,866 |
(주1) 전기말 현재 완전자본잠식으로 전액 손상 인식하였습니다.(2) 당반기 및 전반기 중 종속기업 및 관계기업 투자주식의 증감내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기초 | 취득 | 손상 | 기말 |
|---|
| TNE GLOBAL INC. | 503,015 | - | - | 503,015 |
| TS Technology Co., Ltd | 378,851 | - | - | 378,851 |
| 합 계 | 881,866 | - | - | 881,866 |
② 전반기
| 구 분 | 기초 | 취득 | 손상(주1) | 기말 |
|---|
| TNE GLOBAL INC. | 503,015 | - | - | 503,015 |
| TNE(Beijing) Technology Development | 53,348 | - | (53,348) | - |
| TS Technology Co., Ltd | 378,851 | - | - | 378,851 |
| 합 계 | 935,214 | - | (53,348) | 881,866 |
(3) 보고기간 중 종속기업 및 관계기업의 요약재무정보는 다음과 같습니다.
| 구분 | 회사명 | 당반기말 | 당반기 | 전기말 | 전반기 |
|---|
| 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 | 자산 | 부채 | 매출 | 반기순손익 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC. | 4,015,508 | 3,268,414 | 3,711,538 | 270,633 | 1,639,695 | 1,181,752 | 1,736,794 | (124,853) |
| TNE(Beijing) Technology Development | 370,086 | 409,359 | 237,948 | (8,564) | 390,835 | 418,154 | 93,763 | (8,904) |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | 1,026,859 | 119,018 | - | (113,450) | 1,017,611 | 33,955 | - | (57,432) |
13. 기타유동부채당반기말과 전기말 현재 기타유동부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 예수금 | 34,318 | 48,197 |
| 선수수익(주1) | 2,254 | 43,514 |
| 합 계 | 36,572 | 91,711 |
14. 기타비유동부채당반기말과 전기말 현재 기타비유동부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장기종업원급여 | 227,365 | 61,738 |
15. 기타금융부채당반기말과 전기말 현재 기타금융부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유동 | 비유동 | 유동 | 비유동 |
|---|
| 미지급비용 | 398,048 | - | 302,844 | - |
| 미지급금 | 579,403 | 55,098 | 473,561 | 55,098 |
| 합 계 | 977,451 | 55,098 | 776,405 | 55,098 |
16. 차입금(1) 당반기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 단기차입금 | 10,064,000 | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,706,244 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 3,687,674 |
| 합 계 | 15,854,960 | 16,147,918 |
(2) 당반기말과 전기말 현재 단기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 차입처 | 내 역 | 이자율 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 국민은행 | 운전자금대출(주2) | 4.37%~8.35% | 1,710,000 | 900,000 |
| 우리은행 | 운전자금대출(주1) | 4.33% | 420,000 | 420,000 |
| 신한은행 | 운전자금대출(주1) | 3.74~7.58% | 1,600,000 | 1,100,000 |
| KEB하나은행 | 기업운전무역어음대출(주3) | 4.23% | 400,000 | 400,000 |
| 기업은행 | 운전자금대출(주1) | 3.76~4.59% | 2,920,000 | 2,920,000 |
| 시설자금대출 | 3.58~4.41% | 3,014,000 | 3,014,000 |
| 합 계 | 10,064,000 | 8,754,000 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 장기차입금의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 차입처 | 내 역 | 이자율 | 만기 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 기업은행 | 시설자금대출 | 2.44% | 2029년 | 740,831 | 846,664 |
| 시설자금대출 | 3.78% | 2027년 | 1,000,000 | 1,000,000 |
| 운전자금대출 | 5.61% | 2027년 | 500,000 | 500,000 |
| 운전자금대출 | 0.77% | 2029년 | 560,000 | 560,000 |
| 시설자금대출 | 3.37% | 2032년 | 267,900 | 267,900 |
| 시설자금대출 | 2.87% | 2028년 | 279,000 | 279,000 |
| 시설자금대출 | 4.95% | 2028년 | 170,000 | 170,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | 3.00% | 2028년 | 333,280 | 416,600 |
| 운전자금대출 | 2.03% | 2027년 | 400,000 | 400,000 |
| 운전자금대출 | 2.24% | 2026년 | - | 500,000 |
| 시설자금대출 | 4.27% | 2027년 | 249,000 | 249,000 |
| 운전자금대출(주1) | 1.31% | 2028년 | 500,000 | 500,000 |
| 우리은행 | 운전자금대출 | 4.53% | 2027년 | 300,000 | 300,000 |
| 국민은행 | 운전자금대출 | 3.88% | 2026년 | - | 900,000 |
| 운전자금대출 | 4.74% | 2026년 | 400,000 | 400,000 |
| 현대캐피탈 | 자동차할부 | 5.80% | 2028년 | 12,040 | 14,417 |
| 자동차할부 | 4.70% | 2029년 | 37,518 | 42,952 |
| 자동차할부 | 4.70% | 2029년 | 41,391 | 47,385 |
| 합 계 | | 5,790,960 | 7,393,918 |
| 차감 : 유동성대체 | | (3,006,932) | (3,706,244) |
| 합 계 | | 2,784,028 | 3,687,674 |
(4) 당반기말 현재 장기차입금의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 금 액 |
|---|
| 2028년 | 1,464,240 |
| 2029년 | 1,022,040 |
| 2030년 이후 | 297,748 |
| 합 계 | 2,784,028 |
17. 전환상환우선주(1) 당반기말과 전기말 현재 전환상환우선주부채 및 파생상품부채의 내역은 다음과 같습니다.회사가 발행한 전환상환우선주는 계약상 내재된 전환권 및 조기상환권을 파생상품부채로 분류하고 각 보고기간말 현재 공정가치로 평가하고 있으며, 전환상환우선주의 원본금액은 유효이자율법에 따라 이자비용을 인식하고 있습니다.전환상환우선주의 발행조건 및 전환에 관한 주요사항은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 2종 | 3종 |
|---|
| 신주의 종류 | 기명식 전환상환우선주식 | 기명식 전환상환우선주식 |
| 발행일 | 2019-07-13 | 2019-09-21 |
| 만기일 | 발행일부터 10년 | 발행일부터 10년 |
| 발행주식수(주) (주1) | 184,160 | 122,800 |
| 주당 발행금액(원) (주1) | 16,290 | 16,290 |
| 발행금액(원) (주1) | 2,999,966,400 | 2,000,412,000 |
| 전환가격 (주2) | 16,290 | 16,290 |
| 의결권 관한 사항 | 1주당 1개 의결권 | 1주당 1개 의결권 |
| 이익배당 관련 사항 | 발행가 기준 1% 금액 누적적 우선배당 | 발행가 기준 0% 금액 누적적 우선배당 |
| 상환 | 조건 | 연복리 7.0%로 이자금액 | 연복리 4.0%로 이자금액 |
| 기간 | 발행일로부터 3년 경과시점부터 존속기간 만료일까지 | 발행일로부터 3년 경과시점부터 존속기간 만료일까지 |
| 전환 | 전환비율 | 우선주 1주당 보통주 1주 | 우선주 1주당 보통주 1주 |
| 전환청구기간 | 발행일의 익일로부터 존속기간의 말일 전일까지 |
| 전환가액 조정 | 분할 합병 등 희석화 방지를 위한 전환가격 조정 조항 |
| Refixing: IPO 공모단가, SPAC 합병 시 평가가액, 이해관계인의 주식 처분 시 매각단가의 70% | Refixing: IPO 공모단가, SPAC 합병 시 평가가액, 이해관계인의 주식 처분 시 매각단가의 80% |
| 후행 투자자의 전환비율 조정이 본건 우선주식보다 유리한 경우 후행 투자자의 전환비율에 따라 전환비율을 조정 |
| 계약서상 명시되는 기타사유 발생시 조정(주3) |
| 기타 | 이해관계인의 우선매수권이해관계인의 주식 처분 시 투자자의 사전 서면 동의투자자의 우선매수권투자자의 공동매도권투자자의 주식매수청구권이해관계인이 투자계약서상 모든 의무를 연대하여 부담함 |
당반기말과 전기말 현재 전환상환우선주 및 파생상품부채의 세부내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말(*) | 전기말 |
|---|
| 전환상환우선주부채 |
| 2차 전환상환우선주 | - | 2,769,140 |
| 3차 전환상환우선주 | - | 1,345,735 |
| 합 계 | - | 4,114,875 |
| 파생상품부채 |
| 2차 전환상환우선주 | - | 7,146,155 |
| 3차 전환상환우선주 | - | 5,227,733 |
| 합 계 | - | 12,373,888 |
(2) 당반기 및 전반기 중 전환상환우선주부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 4,114,875 | 3,328,415 |
| 이자비용 | 359,616 | 389,998 |
| 전환(*) | (4,474,491) | - |
| 기말 | - | 3,718,413 |
(3) 당반기 및 전반기 중 파생상품부채의 변동 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 12,373,888 | 8,660,593 |
| 평가 | 6,402,949 | 565 |
| 전환(*) | (18,776,837) | - |
| 기말 | - | 8,661,158 |
(4) 발행자의 주가변동에 따라 행사가격이 조정되는 조건으로 인해 파생상품부채로 분류된 전환상환우선주의 내재파생상품이 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.1) 파생상품부채의 장부금액
| 구분 | 당반기말 | 전기말 | 취득시 |
|---|
| 2차 전환권 및 상환권 | - | 7,146,155 | 2,305,492 |
| 3차 전환권 및 상환권 | - | 5,227,733 | 1,643,867 |
| 합 계 | - | 12,373,888 | 3,949,359 |
2) 관련손익
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 법인세비용차감전순손익 | (3,291,211) | (3,293,448) |
| 파생상품평가이익(손실) | (6,402,949) | (565) |
| 평가손익 반영 전 법인세비용차감전순손익 | 3,111,738 | (3,292,883) |
18. 금융상품
(1) 금융상품 범주별 장부금액1) 당반기말과 전기말 현재 금융자산 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융자산 | 당기손익-공정가치측정금융자산 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 현금및현금성자산 | 4,180,725 | - | 4,180,725 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,429,451 | - | 13,429,451 |
| 합 계 | 17,610,176 | - | 17,610,176 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융자산 | - | 50,666 | 50,666 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | - | 21,468 |
| 합 계 | 21,468 | 50,666 | 72,134 |
② 전기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융자산 | 당기손익-공정가치측정금융자산 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 현금및현금성자산 | 5,975,706 | - | 5,975,706 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 6,490,147 | - | 6,490,147 |
| 합 계 | 12,465,853 | - | 12,465,853 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융자산 | - | 102,920 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,040 | - | 21,040 |
| 합 계 | 21,040 | 102,920 | 123,960 |
2) 당반기말과 전기말 현재 금융부채 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융부채 | 당기손익-공정가치측정금융부채 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매입채무 | 4,614,492 | - | 4,614,492 |
| 기타유동금융부채 | 977,450 | - | 977,450 |
| 단기차입금 | 10,064,000 | - | 10,064,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | - | 3,006,932 |
| 유동리스부채 | 151,223 | - | 151,223 |
| 합 계 | 18,814,097 | - | 18,814,097 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | - | 55,098 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | - | 2,784,028 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | - | 230,295 |
| 합 계 | 3,069,421 | - | 3,069,421 |
② 전기말
| 구 분 | 상각후원가측정금융부채 | 당기손익-공정가치측정금융부채 | 장부금액 |
|---|
| [유동] |
| 매입채무 | 2,250,436 | - | 2,250,436 |
| 기타유동금융부채 | 776,405 | - | 776,405 |
| 단기차입금 | 8,754,000 | - | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | - | 3,706,244 |
| 유동리스부채 | 104,488 | - | 104,488 |
| 전환상환우선주부채 | 4,114,875 | - | 4,114,875 |
| 파생상품부채 | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
| 합 계 | 19,706,448 | 12,373,888 | 32,080,336 |
| [비유동] |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | - | 55,098 |
| 장기차입금 | 3,687,674 | - | 3,687,674 |
| 비유동리스부채 | 107,201 | - | 107,201 |
| 합 계 | 3,849,973 | - | 3,849,973 |
(2) 당반기 및 전반기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| [상각후원가측정 금융자산] |
| 이자수익 | 26,144 | 31,884 |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 외환차익 | 278,521 | 14,285 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 대손상각비환입 | 100,466 | 27,713 |
| 외환차손 | (30,282) | (142,025) |
| 외화환산손실 | (3,276) | (168,444) |
| [당기손익-공정가치측정 금융자산] |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 | (4,621) | - |
| [상각후원가측정 금융부채] |
| 이자비용 | (654,147) | (644,891) |
| [당기손익-공정가치측정 금융부채] |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 파생상품평가손실 | (6,402,949) | (9,199) |
| 합 계 | (6,377,120) | (866,456) |
(3) 금융자산과 금융부채의 상계당반기말 현재 상계되었거나 상계되지 않았으나 실행가능한 일괄상계약정 또는 이와유사한 약정의 적용을 받는 인식된 금융자산은 없습니다.
19. 공정가치
(1) 금융상품 종류별 공정가치당반기말과 전기말 현재 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 장부금액 | 공정가치 | 장부금액 | 공정가치 |
|---|
| [금융자산] |
| 현금및현금성자산 | 4,180,725 | 4,180,725 | 5,975,706 | 5,975,706 |
| 매출채권및기타채권 | 13,429,451 | 13,429,451 | 6,490,147 | 6,490,147 |
| 기타비유동금융자산 | 50,666 | 50,666 | 102,920 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | 21,468 | 21,040 | 21,040 |
| 합 계 | 17,682,310 | 17,682,310 | 12,589,813 | 12,589,813 |
| [금융부채] |
| 매입채무 | 4,614,492 | 4,614,492 | 2,250,436 | 2,250,436 |
| 기타유동금융부채 | 977,450 | 977,450 | 776,405 | 776,405 |
| 단기차입금 | 10,064,000 | 10,064,000 | 8,754,000 | 8,754,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,006,932 | 3,706,244 | 3,706,244 |
| 유동리스부채 | 151,223 | 151,223 | 104,488 | 104,488 |
| 전환상환우선주부채 | - | - | 4,114,875 | 4,114,875 |
| 파생상품부채 | - | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
| 기타비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | 55,098 | 55,098 |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 2,784,028 | 3,687,674 | 3,687,674 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | 230,295 | 107,201 | 107,201 |
| 합 계 | 21,883,518 | 21,883,518 | 35,930,309 | 35,930,309 |
(2) 공정가치 서열체계1) 회사의 경영진은 당반기말과 전기말 현재 재무제표의 상각후원가측정금융자산 및 부채의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.2) 회사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치 측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 투입변수의 유의성 |
|---|
| 수준1 | 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격. |
| 수준2 | 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측 가능한자산이나 부채에 대한 투입 변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함. |
| 수준3 | 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입 변수(관측 가능하지 않은 투입 변수)를 이용하여 산정한 공정가치. |
3) 당반기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구 분 | 수준 1 | 수준 2 | 수준 3 | 합 계 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | - | - | 50,666 | 50,666 |
② 전기말
| 구 분 | 수준 1 | 수준 2 | 수준 3 | 합 계 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산 | - | 53,284 | 49,636 | 102,920 |
| 파생상품부채 | - | - | 12,373,888 | 12,373,888 |
4) 공정가치로 측정되는 금융자산 및 금융부채 중 수준 3으로 분류되는 항목의 당반기 및 전반기 중 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기초 | 평가손익 | 전환(주2) | 기말 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산(주1) | 49,636 | 1,030 | - | 50,666 |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | 6,402,949 | (18,776,837) | - |
② 전반기
| 구 분 | 기초 | 평가손익 | 기말 |
|---|
| 당기손익-공정가치측정금융자산(주1) | 47,654 | 1,982 | 49,636 |
| 파생상품부채 | 8,660,593 | 565 | 8,661,158 |
(3) 가치평가기법과 투입변수1) 당반기말과 전기말 현재 회사는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하였습니다.① 당반기말
| 구 분 | 공정가치 | 수준 | 가치평가기법 | 투입변수 |
|---|
| 공제조합출자금 | 50,666 | 3 | 순자산가치법 | 순자산가액 |
② 전기말
| 구 분 | 공정가치 | 수준 | 가치평가기법 | 투입변수 |
|---|
| 공제조합출자금 | 49,636 | 3 | 순자산가치법 | 순자산가액 |
| 저축성보험 | 53,284 | 2 | 해지환급금 | 공시이율등 |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | 3 | 이항모형 | 주가변동성, 할인율 |
2) 금융상품별 투입변수의 변동에 따른 손익효과에 대한 민감도 분석 내용은 아래와 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유리한 변동 | 불리한 변동 | 유리한 변동 | 불리한 변동 |
|---|
| 파생상품부채(주1) | - | - | 1,583,818 | (1,600,633) |
20. 충당부채(1) 당반기말과 전기말 현재 충당부채의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 유동 | 비유동 | 계 | 유동 | 비유동 | 계 |
|---|
| 판매보증충당부채 | 93,141 | - | 93,141 | 103,954 | - | 103,954 |
(2) 당반기 및 전반기 중 충당부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | 103,954 | 155,721 |
| 전입액(환입액) | (10,813) | (34,218) |
| 기말 | 93,141 | 121,503 |
21. 종업원급여(1) 당반기말과 전기말 현재 순확정급여부채 산정 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 확정급여채무의 현재가치 | 974,089 | 1,046,676 |
| 사외적립자산의 공정가치 | - | - |
| 순확정급여부채 | 974,089 | 1,046,676 |
(2) 당반기말과 전기말 현재 기타 종업원급여 관련 부채는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 단기종업원급여부채 | 171,634 | 130,460 |
| 기타장기종업원급여부채 | 227,365 | 61,738 |
(3) 당반기 및 전반기 중 확정급여제도 당기손익 인식 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 당기근무원가 | 42,538 | 43,532 |
| 이자원가 | 17,526 | 15,290 |
| 과거근무원가와 정산으로 인한 손실(이익)(*) | (83,810) | - |
| 합 계 | (23,746) | 58,822 |
당반기 중 확정기여제도와 관련해 비용으로 인식한 금액은 261,532천원, 전반기 162,620천원 입니다.
(4) 당반기 및 전반기 중 확정급여채무의 변동 내역은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초금액 | 1,046,677 | 970,087 |
| 당기근무원가 | 42,538 | 43,532 |
| 이자비용 | 17,526 | 15,290 |
| 확정급여채무의 재측정요소 |
| : 재무적가정의 변동으로 인한 보험수리적손익 | (28,701) | 12,011 |
| : 경험적조정으로 인한 보험수리적손익 | (20,141) | (13,688) |
| 과거근무원가와 정산으로 인한 손실(이익) | (83,810) | - |
| 기말금액 | 974,089 | 1,027,232 |
(5) 당반기 및 전반기의 주요 보험수리적가정은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 할인율 | 4.39% | 3.15% |
| 임금상승률 | 4.00% | 4.00% |
확정급여채무의 현재가치를 계산하기 위한 할인율로 확정급여채무의 통화 및예상 지급시기와 일관성이 있는 우량 회사채(AAA)의 수익률을 적용하고 있습니다. (6) 당반기말과 전기말 현재 연금 급여지급액의 만기 분석은 다음과 같습니다.확정급여채무의 가중평균만기는 당반기 4.07년(전기 4.34년)입니다.
| 구분 | 1년미만 | 1년~2년미만 | 2~5년미만 | 5년이상 | 합계 |
|---|
| 당반기말 확정급여채무 | 186,098 | 186,327 | 497,118 | 681,261 | 1,550,804 |
| 전기말 확정급여채무 | 181,379 | 186,176 | 520,370 | 778,191 | 1,666,116 |
22. 자본(1) 당반기말과 전기말 현재 발행주식수, 자본금, 자본잉여금의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 발행할 주식의 총수 | 50,000,000주 | 50,000,000주 |
| 1주의 액면금액 | 500원 | 500원 |
| 발행한 보통주 주식수 | 8,885,737주 | 962,431주 |
| 발행한 전환상환우선주 주식수 | - | 306,960주 |
| 자본금 |
| 보통주 자본금 | 4,442,869 | 481,216 |
| 자본잉여금 |
| 보통주 주식발행초과금 | 35,925,296 | 16,655,898 |
| 합 계 | 40,368,165 | 17,137,114 |
(2) 당반기 및 전반기 중 자본금 및 자본잉여금의 변동은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 주식수 | 자본금 | 주식발행초과금 | 합 계 |
|---|
| 보통주 | 기초 | 962,431 | 481,216 | 16,655,898 | 17,137,114 |
| 발행(주1) | 5,774,586 | 2,887,293 | (2,887,293) | - |
| 전환(주2) | 2,148,720 | 1,074,360 | 22,156,690 | 23,231,050 |
| 기말 | 8,885,737 | 4,442,869 | 35,925,295 | 40,368,164 |
② 전반기
| 구 분 | 주식수 | 자본금 | 주식발행초과금 | 합 계 |
|---|
| 보통주 | 기초 | 900,476 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
| 기말 | 900,476 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
| 전환상환우선주 | 기초 | 306,960 | (주1) |
| 기말 | 306,960 |
| 합 계 | 1,207,436 | 450,238 | 13,281,860 | 13,732,098 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 기타포괄손익누계액의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 확정급여제도 재측정요소 | (101,170) | (150,012) |
23. 기타자본(1) 당반기말과 전기말 현재 기타자본의 구성내역은 다음과 같습니다.
(2) 주식기준보상1) 회사는 주주총회 결의에 따라 다음과 같이 주식선택권 보상약정을 보유하고 있습니다.
| 구 분 | 세부내역 |
|---|
| 권리부여일 | 2026년 6월 8일 |
| 부여방법 | 신주발행교부, 자기주식교부, 주가차액 보상방식 중 이사회 결의로 정함 |
| 발행할 주식의 종류 | 기명식 보통주식 |
| 잔여주식수 | 505,635주 |
| 행사가능기간 | 2028.06.08~2033.06.07 |
| 가득조건 | 용역제공기간 2년 |
2) 상기 주식선택권의 보상원가를 산정하기 위해 이항옵션모형을 적용하여 그 가격을 산출하였으며, 계산에 사용된 방법 및 가정은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 세부내역 |
|---|
| 권리부여일 | 2026년 6월 8일 |
| 행사가격 | 1주당 4,900원 |
| 무위험이자율 | 4.28% |
| 기대행사기간 | 4.58년 |
| 주식가치변동성 | 7.91% |
3) 당반기 중 비용으로 인식한 주식기준보상은 97,464천원이며, 전액 주식결제형 주식기준보상과 관련된 비용입니다.
24. 결손금(1) 당반기말 및 전기말 현재 결손금의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 미처리결손금 | (25,368,530) | (22,077,319) |
(2) 당반기 및 전반기 중 결손금의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 | (22,077,319) | (14,986,166) |
| 반기순손실 | (3,291,211) | (3,293,448) |
| 기말 | (25,368,530) | (18,279,614) |
25. 영업부문회사는 기업회계기준서 제1108호 '영업부문'에 따른 보고부문이 단일부문에 해당하므로 별도의 사업부문별 정보를 공시하지 않았습니다.당반기 및 전반기 중 회사 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요 외부고객으로부터의 수익은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| A사 | 7,749,455 | 623,501 |
| B사 | 1,985,828 | 695,474 |
| C사 | 1,775,967 | 1,128,701 |
| 합 계 | 11,511,250 | 2,447,676 |
26. 고객과의 계약에서 생기는 수익 및 관련 계약부채(1) 당반기 및 전반기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 고객과의 계약에서 생기는 수익 | 19,194,753 | 6,918,631 |
(2) 당반기 및 전반기 중 고객과의 계약에서 생기는 수익의 구분은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| [매출의 유형] |
| 제품매출 | 17,555,375 | 5,043,402 |
| 용역매출 | 1,498,302 | 1,748,315 |
| 상품매출 | 141,076 | 126,914 |
| 합 계 | 19,194,753 | 6,918,631 |
| [수익인식 시점] |
| 한 시점에 인식 | 19,089,977 | 6,564,989 |
| 기간에 걸쳐 인식 | 104,776 | 353,642 |
| 합 계 | 19,194,753 | 6,918,631 |
| [지역별] |
| 국내 | 9,270,531 | 4,557,056 |
| 해외 | 9,924,222 | 2,361,575 |
| 합 계 | 19,194,753 | 6,918,631 |
(3) 당반기 및 전반기 중 기간에 걸쳐 수익을 인식하는 용역계약 관련 사항은 다음과 같습니다.1) 계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초계약잔액(A) | 1,160,456 | 2,752,665 |
| 증감액(B) | - | - |
| 매출액(C) | 104,776 | 353,642 |
| 기말계약잔액(A+B-C) | 1,055,680 | 2,399,023 |
| 계약부채 | 955,681 | 1,118,732 |
2) 계약관련 수익 및 원가 내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구분 | 누적발생원가 | 누적수익 | 계약부채 |
|---|
| 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발 | 3,172,591 | 4,510,619 | 955,681 |
② 전반기
| 구분 | 누적발생원가 | 누적수익 | 계약부채 |
|---|
| 고유량 팬 및 고압압축기 리그 개발 | 2,147,081 | 3,167,277 | 1,118,732 |
(4) 당반기말과 전기말 현재 회사가 인식하고 있는 계약부채는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 개발 용역계약에 따른 계약부채 | 955,681 | 1,060,455 |
| 납품 계약에 따른 계약부채 | 375,401 | 1,023,843 |
| 합 계 | 1,331,082 | 2,084,298 |
(5) 당반기 및 전반기 중 계약부채의 변동내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 기초 계약잔액 | 2,084,298 | 3,411,696 |
| 대금 청구금액 | 1,001,600 | 1,431,344 |
| 수익 인식액 | (1,754,816) | (1,756,064) |
| 기말 계약잔액 | 1,331,082 | 3,086,976 |
27. 매출원가 및 판매비와관리비(1) 당반기 및 전반기 중 매출원가로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 제품매출원가 | 10,786,801 | 5,763,816 |
| 용역매출원가 | 924,199 | 782,505 |
| 상품매출원가 | 57,359 | 46,416 |
| 합 계 | 11,768,359 | 6,592,737 |
(2) 당반기 및 전반기 중 판매비와관리비로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 급여 | 843,272 | 526,790 |
| 퇴직급여 | 49,455 | 107,396 |
| 복리후생비 | 178,462 | 145,385 |
| 운반비 | 63,113 | 27,770 |
| 차량유지비 | 34,974 | 24,596 |
| 감가상각비 | 113,510 | 104,424 |
| 사용권자산상각비 | 67,305 | 49,876 |
| 무형자산상각비 | 60,233 | 59,485 |
| 소모품비 | 51,879 | 23,413 |
| 세금과공과 | 29,925 | 11,538 |
| 보험료 | 17,895 | 34,968 |
| 여비교통비 | 44,802 | 55,960 |
| 경상연구개발비 | 1,482,370 | 888,003 |
| 지급수수료 | 791,370 | 438,820 |
| 접대비 | 38,949 | 31,106 |
| 해외사업비 | 342,470 | 124,898 |
| 대손상각비 | (100,466) | (27,713) |
| 주식보상비 | 97,464 | - |
| 기타 | 88,593 | 23,050 |
| 합 계 | 4,295,575 | 2,649,765 |
28. 기타수익과 기타비용(1) 당반기 및 전반기 중 기타수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 사용권자산처분이익 | 1,041 | - |
| 잡이익 | 55,151 | 24,614 |
| 합 계 | 56,192 | 24,614 |
(2) 당반기 및 전반기 중 기타비용으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 유형자산처분손실 | - | 19,292 |
| 잡손실 | 633 | 27,382 |
| 종속기업투자주식손상차손 | - | 53,348 |
| 합 계 | 633 | 100,022 |
29. 금융수익과 금융비용(1) 당반기 및 전반기 중 금융수익으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 이자수익 | 26,144 | 31,884 |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 외환차익 | 278,521 | 14,285 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 합 계 | 617,689 | 70,390 |
(2) 당반기 및 전반기 중 금융비용으로 인식한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 이자비용 | 654,147 | 644,891 |
| 외환차손 | 30,282 | 142,025 |
| 외화환산손실 | 3,276 | 168,444 |
| 파생상품평가손실 | 6,402,949 | 9,199 |
| 당기손익-공정가치측정금융자산 평가손실 | 4,621 | - |
| 합 계 | 7,095,275 | 964,559 |
30. 법인세비용(수익) 및 이연법인세회사의 당반기 및 전반기 손익계산서상 법인세비용은 전체 회계연도에 대해서 예상되는 최선의 가중평균연간법인세율의 추정에 기초하여 인식하였습니다. 당반기 및 전반기 중 세무상 결손 등에 따라 당기법인세부담액 및 이연법인세에 따른 법인세비용은 없습니다.
31. 비용의 성격별 분류당반기 및 전반기 중 발생한 비용의 성격별로 분류한 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 재고자산의 변동 | (486,534) | (2,221,141) |
| 원재료 매입액 | 7,873,268 | 5,207,819 |
| 상품 매입액 | 21,240 | 18,740 |
| 용역재료비 | 488,518 | 448,084 |
| 급여 | 2,674,981 | 1,696,030 |
| 퇴직급여 | 174,565 | 163,035 |
| 복리후생비 | 414,343 | 315,981 |
| 감가상각비(주1) | 587,147 | 497,481 |
| 지급수수료 | 893,136 | 509,242 |
| 지급임차료 | 13,688 | 15,284 |
| 운반비 | 94,599 | 58,078 |
| 대손상각비 | (100,466) | (27,713) |
| 경상연구개발비 | 1,482,370 | 888,003 |
| 외주가공비 | 35,476 | 289,142 |
| 외주용역비 | 103,090 | 17,180 |
| 소모품비 | 831,505 | 573,292 |
| 수선비 | 44,229 | 19,389 |
| 세금과공과 | 29,925 | 11,538 |
| 보험료 | 29,443 | 39,400 |
| 차량유지비 | 34,974 | 24,596 |
| 여비교통비 | 72,601 | 71,771 |
| 전력비 | 137,751 | 117,234 |
| 재고자산평가손실 | 105,287 | 360,655 |
| 주식보상비 | 97,464 | - |
| 기타 | 411,337 | 149,384 |
| 합 계(주2) | 16,063,937 | 9,242,504 |
32. 주당이익(손실)(1) 당반기 및 전반기의 기본주당순이익(손실)의 내역은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 보통주반기순이익(손실) | (3,291,211,122) | (3,293,448,232) |
| 가중평균 유통보통주식수(주1) | 7,311,043주 | 6,303,332주 |
| 기본주당순이익(손실) | (450) | (522) |
(주1) 당반기 중 무상증자효과를 반영하여 전반기 가중평균유통보통주식수를 재계산하였습니다.
① 당반기
| 구분 | 일자 | 주식수 | 일수 | 적수 |
|---|
| 기초보통주식수 | 2026-01-01 | 962,431 | 181 | 174,200,011 |
| 무상증자 | 2026-01-01 | 5,774,586 | 181 | 1,045,200,066 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 2026-05-11 | 214,830 | 51 | 10,956,330 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 2026-05-12 | 382,200 | 50 | 19,110,000 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 2026-05-13 | 425,530 | 49 | 20,850,970 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 2026-05-14 | 51,800 | 48 | 2,486,400 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 2026-05-15 | 1,074,360 | 47 | 50,494,920 |
| 합 계 | 1,323,298,697 |
| ÷181 |
| 가중평균유통보통주식수 | 7,311,043 |
② 전반기
| 구분 | 일자 | 주식수 | 일수 | 적수 |
|---|
| 기초보통주식수 | 2025-01-01 | 6,303,332 | 181 | 1,140,903,092 |
| ÷181 |
| 가중평균유통보통주식수 | 6,303,332 |
(2) 희석주당순이익(손실)희석주당이익(손실)은 모든 희석성 잠재적보통주가 보통주로 전환된다고 가정하여 조정한 가중평균 유통보통주식수를 적용하여 산정하고 있습니다. 회사가 보유하고 있는 희석성 잠재적보통주로는 주식선택권 및 전환상환우선주가 있습니다. 한편, 당반기 및 전반기의 희석주당순이익(손실)은 반희석효과로 기본주당순이익(손실)과 동일합니다.
33. 영업으로부터 창출된 현금(1) 당반기 및 전반기 중 영업으로부터 창출된 현금은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 1. 반기순이익(손실) | (3,291,211) | (3,293,448) |
| 2. 현금의 유출이 없는 비용 등의 가산 | 7,885,493 | 1,757,308 |
| 대손상각비 | (100,466) | (27,713) |
| 퇴직급여 | (23,746) | 58,822 |
| 장기종업원급여 | 165,627 | 7,107 |
| 감가상각비 | 440,302 | 378,143 |
| 사용권자산상각비 | 86,612 | 59,853 |
| 무형자산상각비 | 60,233 | 59,485 |
| 당기손익-공정가치금융자산 평가손실 | 4,621 | - |
| 유형자산처분손실 | - | 19,292 |
| 재고자산평가손실 | 105,287 | 360,655 |
| 파생상품평가손실 | 6,402,949 | 9,199 |
| 외화환산손실 | 3,276 | 168,444 |
| 판매보증비용 | (10,813) | (34,218) |
| 주식보상비용 | 97,464 | - |
| 종속기업투자주식손상차손 | - | 53,348 |
| 이자비용 | 654,147 | 644,891 |
| 3. 현금의 유입이 없는 수익 등의 차감 | (340,209) | (56,105) |
| 파생상품평가이익 | - | 8,634 |
| 당기손익-공정가치금융자산 평가이익 | 1,643 | 1,982 |
| 외화환산이익 | 311,381 | 12,255 |
| 사용권자산처분이익 | 1,041 | - |
| 배당금수익 | - | 1,350 |
| 이자수익 | 26,144 | 31,884 |
| 4. 영업활동으로 인한 자산부채의 변동 | (4,962,343) | (1,604,204) |
| 매출채권의 증감 | (6,391,659) | 844,307 |
| 기타수취채권의 증감 | (152,592) | (445,079) |
| 기타자산의 증감 | 255,706 | (796,887) |
| 재고자산의 증감 | (427,598) | (1,919,118) |
| 매입채무의 증감 | 2,365,381 | 1,063,186 |
| 기타금융부채의 증감 | 196,775 | (105,764) |
| 기타부채의 증감 | (808,356) | (244,849) |
| 5. 영업으로부터 창출된 현금흐름 | (708,270) | (3,196,449) |
(2) 당반기 및 전반기 중 현금의 유입 및 유출이 없는 거래 중 중요한 사항은 다음과 같습니다.
| 구분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 건설중인자산 본계정 대체 | 117,834 | 832,193 |
| 장기차입금 유동성 대체 | 903,646 | 3,091,530 |
| 리스부채 유동성 대체 | 169,670 | 80,635 |
| 사용권자산 인식 | 293,211 | 91,890 |
| 전환상환주 보통주 전환 | 23,251,328 | - |
(3) 당반기 및 전반기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동내역은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 기초 | 재무활동현금흐름 | 비현금거래(주1) | 기말 |
|---|
| 차입 | 상환 |
|---|
| 단기차입금 | 8,754,000 | 1,310,000 | - | - | 10,064,000 |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | - | (1,602,958) | 903,646 | 3,006,932 |
| 장기차입금 | 3,687,674 | - | - | (903,646) | 2,784,028 |
| 리스부채 | 211,689 | - | (92,685) | 262,514 | 381,518 |
| 전환상환우선주부채 | 4,114,875 | - | - | (4,114,875) | - |
| 파생상품부채 | 12,373,888 | - | - | (12,373,888) | - |
| 합 계 | 32,848,370 | 1,310,000 | (1,695,643) | (16,226,249) | 16,236,478 |
② 전반기
| 구 분 | 기초 | 재무활동현금흐름 | 비현금거래(주1) | 기말 |
|---|
| 차입 | 상환 |
|---|
| 단기차입금 | 7,454,000 | 700,000 | (1,100,000) | - | 7,054,000 |
| 유동성장기차입금 | 627,366 | - | (435,827) | 3,091,530 | 3,283,069 |
| 기타비유동금융부채 | 240,000 | - | (240,000) | - | - |
| 장기차입금 | 6,086,681 | 767,900 | - | (3,091,530) | 3,763,051 |
| 리스부채 | 226,857 | - | (57,992) | 92,072 | 260,937 |
| 전환상환우선주부채 | 3,328,415 | - | - | 389,998 | 3,718,413 |
| 파생상품부채 | 8,660,593 | - | - | 565 | 8,661,158 |
| 합 계 | 26,623,912 | 1,467,900 | (1,833,819) | 482,635 | 26,740,628 |
34. 특수관계자(1) 당반기말 현재 회사와 거래가 있는 특수관계자 현황은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 특수관계자명 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC.. |
| TNE USA INC.(주1) |
| TNE(Beijing) Technology Development |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd |
(2) 당반기 및 전반기 중 자금거래를 제외한 특수관계자와의 매출 및 매입 등 거래는 다음과 같습니다.
| 구분 | 회사명 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 매출 | 매입 | 기타비용 | 매출 | 매입 | 기타비용 | 유형자산취득 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC. | 1,775,967 | - | 30,227 | 1,128,701 | - | 19,066 | - |
| TNE(Beijing) Technology Development | 5,855 | 226,854 | 2,168 | 6,869 | 5,047 | 7,651 | 21,817 |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | - | - | - | - | - | (12,028) | 47,261 |
| 합 계 | 1,781,822 | 226,854 | 32,395 | 1,135,570 | 5,047 | 14,689 | 69,078 |
(3) 당반기말과 전기말 현재 특수관계자에 대한 채권ㆍ채무내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 특수관계 구분 | 특수관계자명 | 채권 | 채무 |
|---|
| 매출채권(주1) | 기타채권 | 매입채무 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC. | 2,622,338 | - | - |
| TNE(Beijing) Technology Development | 410,103 | 11,242 | 41,922 |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | - | - | 10,265 |
| 합 계 | 3,032,441 | 11,242 | 52,187 |
② 전기말
| 특수관계 구분 | 특수관계자명 | 채권 | 채무 |
|---|
| 매출채권(주1) | 기타채권 | 매입채무 |
|---|
| 종속기업 | TNE GLOBAL INC. | 1,104,443 | 9,389 | - |
| TNE(Beijing) Technology Development | 375,862 | 9,846 | 34,073 |
| 관계기업 | TS Technology Co., Ltd | - | - | 9,465 |
| 합 계 | 1,480,305 | 19,235 | 43,538 |
(4) 당반기 및 전반기 중 특수관계자와의 자금거래 내역은 없습니다.
(5) 당반기말 현재 회사는 기업은행 외 차입금 등에 대해 대표이사로부터 7,242,526천원의 연대보증을 제공받고 있습니다.(6) 당반기말 현재 특수관계자를 위하여 제공하고 있는 지급보증의 내역은 없습니다.
(7) 회사는 기업 활동의 계획·운영·통제에 대하여 중요한 권한과 책임을 가진 임원등을 주요 경영진으로 판단하였으며, 당반기 및 전반기 중 주요 경영진에 대한 보상을 위해 지급한 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 급여 | 140,200 | 141,500 |
| 퇴직급여 | (23,745) | 58,822 |
| 합 계 | 116,455 | 200,322 |
35. 담보제공자산 등(1) 당반기말과 전기말 현재 회사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 담보제공자산 | 장부금액 | 담보설정금액 | 차입금종류 | 차입금액 | 담보권자 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | 9,724,876 | 차입금 외 | 1,074,111 | 기업은행 외 |
| 건물 | 7,216,846 | 4,904,143 |
| 기계장치 | 2,053,218 | 1,535,757 |
② 전기말
| 담보제공자산 | 장부금액 | 담보설정금액 | 차입금종류 | 차입금액 | 담보권자 |
|---|
| 토지 | 2,372,486 | 9,520,876 | 차입금 외 | 1,263,264 | 기업은행 외 |
| 건물 | 7,318,367 | 4,863,823 |
| 기계장치 | 2,200,145 | 1,406,077 |
(2) 당반기말 현재 회사가 특수관계자 외의 타인으로부터 제공받은 보증의 내역은 다음과 같습니다.
| 제공받은 내용 | 관련 채무 등 |
|---|
| 구 분 | 제공자 | 물건 또는 내용 | 금 액 | 종 류 |
|---|
| 대출보증 | 기술보증기금 | 신용보증 | 1,965,000 | 대출보증 |
| 대출보증 | 신용보증기금 | 신용보증 | 810,000 | 대출보증 |
| 지급보증 | 서울보증보험 | 지급 | 3,253,203 | 계약보증 |
| 외화지급보증 | 한국무역보험공사 | 보증서 | 1,771,085 | 수출신용보증 |
| 합 계 | 7,799,288 | |
36. 우발부채와 약정사항당반기말 현재 금융기관 등에 대한 한도약정금액 및 사용금액은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 은행 | 대출종류 | 통화 | 한도금액 | 사용금액 |
|---|
| 기업은행 | 일반자금대출 | KRW | 3,980,000 | 3,980,000 |
| 기업은행 | 시설자금대출 | KRW | 5,471,731 | 5,471,731 |
| 기업은행 | 일람불지급보증 | JPY | 29,600,000 | - |
| 우리은행 | 일반자금대출 | KRW | 720,000 | 720,000 |
| 신한은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,500,000 | 2,500,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | KRW | 582,280 | 582,280 |
| 하나은행 | 기업운전무역어음대출 | KRW | 400,000 | 400,000 |
| 하나은행 | 매입외환 | USD | 1,000,000 | - |
| 국민은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,110,000 | 2,110,000 |
② 전기말
| 은행 | 대출종류 | 통화 | 한도금액 | 사용금액 |
|---|
| 기업은행 | 일반자금대출 | KRW | 3,980,000 | 3,980,000 |
| 기업은행 | 시설자금대출 | KRW | 6,279,900 | 5,577,564 |
| 우리은행 | 일반자금대출 | KRW | 720,000 | 720,000 |
| 신한은행 | 일반자금대출 | KRW | 2,500,000 | 2,500,000 |
| 신한은행 | 시설자금대출 | KRW | 749,000 | 665,600 |
| 하나은행 | 기업운전무역어음대출 | KRW | 400,000 | 400,000 |
| 국민은행 | 해외온렌딩대출 | KRW | 2,200,000 | 2,200,000 |
37. 금융위험관리회사는 금융상품과 관련하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 회사가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 회사의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 시장위험1) 외환위험회사는 제품 수출 및 원재료 수입 거래와 관련하여 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당반기말과 전기말 현재 외화로 표시된 화폐성자산, 부채의 금액은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 통화 | 외화금액 | 원화환산액 | 통화 | 외화금액 | 원화환산액 |
|---|
| 현금및현금성자산 | USD | 746,491.60 | 1,150,717 | USD | 1,736,997.98 | 2,492,418 |
| EUR | 74.69 | 132 | EUR | 85,634.95 | 144,357 |
| CNY | 0.01 | - | CNY | 9.24 | 2 |
| JPY | 4,540,000.00 | 43,220 | JPY | 2,080,000.00 | 19,087 |
| 매출채권 | USD | 6,079,847.02 | 9,372,084 | USD | 2,925,153.11 | 4,197,302 |
| CNY | 623,338.00 | 141,479 | CNY | 623,338.00 | 127,635 |
| EUR | - | - | EUR | 71,291.80 | 120,177 |
| 기타채권(미수금) | CNY | 6,150 | 1,396 | CNY | - | - |
| 외화자산 합계 | | | 10,709,028 | | | 7,100,978 |
| 매입채무 | USD | 93,091.62 | 143,501 | USD | 67,068.78 | 96,237 |
| CNY | 59,440.00 | 13,491 | CNY | 20,615.00 | 4,221 |
| 외화부채 합계 | | | 156,992 | | | 100,458 |
당반기 및 전반기 중 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10%변동하였을 경우, 외화환산손익의 변동은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기 | 전반기 |
|---|
| 10% 상승시 | 10% 하락시 | 10% 상승시 | 10% 하락시 |
|---|
| 외화환산손익 | 1,055,204 | (1,055,204) | 311,194 | (311,194) |
2) 이자율 위험회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며 보유하고 있는 변동이자율부 금융상품의 이자율 변동으로 인하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 위험회피활동과 관련하여 회사는 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가하여 최적의 위험회피 전략이 적용되도록 하고 있습니다.당반기 및 전반기 중 차입금에 대한 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.① 당반기
| 구 분 | 1% 상승시 | 1% 하락시 |
|---|
| 차입금 | 49,620 | (49,620) |
② 전반기
| 구 분 | 1% 상승시 | 1% 하락시 |
|---|
| 차입금 | 92,195 | (92,195) |
(2) 신용위험신용위험은 회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정하고 있습니다.신용위험은 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등과 같은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있습니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 회사는 신용도가 높은 금융기관들에 대해서만 거래를 하고 있습니다.당반기말과 전기말 현재 보유한 금융상품과 관련하여 담보물의 가치를 고려하지 않은 회사의 신용위험의 최대 노출정도는 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 현금및현금성자산 | 4,180,725 | 5,975,706 |
| 매출채권및기타유동수취채권 | 13,429,451 | 6,490,147 |
| 기타비유동금융자산 | 50,666 | 102,920 |
| 장기매출채권및기타비유동수취채권 | 21,468 | 21,040 |
| 합 계 | 17,682,310 | 12,589,813 |
(3) 유동성위험회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 회사는 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.당반기말과 전기말 현재 회사의 금융부채를 보고기간종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.① 당반기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 1년이내 | 1년초과 5년이내 | 5년 초과 |
|---|
| 매입채무 | 4,614,492 | 4,614,492 | 4,614,492 | - | - |
| 기타유동금융부채 | 977,450 | 977,450 | 977,450 | - | - |
| 단기차입금 | 10,064,000 | 10,261,890 | 10,261,890 | - | - |
| 유동성장기차입금 | 3,006,932 | 3,133,816 | 3,133,816 | - | - |
| 유동리스부채 | 151,223 | 168,402 | 168,402 | - | - |
| 비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | - | 55,098 | - |
| 장기차입금 | 2,784,028 | 2,871,195 | - | 2,788,599 | 82,596 |
| 비유동리스부채 | 230,295 | 246,840 | - | 246,840 | - |
| 합 계 | 21,883,518 | 22,329,183 | 19,156,050 | 2,975,860 | 82,596 |
② 전기말
| 구분 | 장부금액 | 계약상 현금흐름 | 1년이내 | 1년초과 5년이내 | 5년 초과 |
|---|
| 매입채무 | 2,250,436 | 2,250,436 | 2,250,436 | - | - |
| 기타유동금융부채 | 776,405 | 776,405 | 776,405 | - | - |
| 단기차입금 | 8,754,000 | 9,017,493 | 9,017,493 | - | - |
| 유동성장기차입금 | 3,706,244 | 3,854,464 | 3,854,464 | - | - |
| 유동리스부채 | 104,488 | 115,680 | 115,680 | - | - |
| 전환상환우선주부채 및당기손익-공정가치측정금융부채(주1) | 16,488,763 | 8,865,311 | - | 8,865,311 | - |
| 비유동금융부채 | 55,098 | 55,098 | - | 55,098 | - |
| 장기차입금 | 3,687,674 | 3,799,607 | - | 3,689,723 | 109,884 |
| 비유동리스부채 | 107,201 | 108,548 | - | 108,548 | - |
| 합 계 | 35,930,309 | 28,843,042 | 16,014,478 | 12,718,680 | 109,884 |
(4) 자본위험 관리회사의 자본 관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본 비용을 절감하기 위해 최적의 자본 구조를 유지하는 것입니다.회사는 산업내 다른 기업과 일관되게 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 및 전환상환우선주부채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순부채를 가산한 금액입니다.당반기말과 전기말 현재 회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 당반기말 | 전기말 |
|---|
| 총차입금 | 15,854,960 | 20,262,793 |
| (-)현금성자산 | (4,180,725) | (5,975,706) |
| 순부채(a) | 11,674,235 | 14,287,087 |
| 자본총계 | 14,995,928 | (5,090,217) |
| 총자본(b) | 26,670,163 | 9,196,870 |
| 자본조달비율(a/b) | 43.77% | 155.35% |
6. 배당에 관한 사항
가. 배당 개요당사는 정관에 의거하여 주주총회의 승인을 통하여 배당을 실시하고 있으며, 상법상 배당가능이익의 범위 내에서 배당규모를 결정하고 있습니다. 회사는 향후 이익규모, 투자계획 및 현금흐름을 종합적으로 검토하여 배당가능이익 범위내에서 주주환원정책을 실행하도록 하겠습니다.
나. 배당관련 예측가능성 제공에 관한 사항
(1) 정관상 배당절차 개선방안 이행 가부
| 구분 | 현황 및 계획 |
|---|
| 정관상 배당액 결정 기관 | 주주총회*재무제표를 이사회가 승인하는 경우이사회 결의로 배당액 결정 |
| 정관상 배당기준일을 배당액 결정 이후로정할 수 있는지 여부 | 당사는 배당기준일을 배당액 결정 이후로정하는 정관 개정을 도입하지 않았습니다. |
| 배당절차 개선방안 이행 관련 향후 계획 | 당사는 배당 절차 개선방안에 대하여사업현황 등을 고려하여 검토하겠습니다. |
(2) 배당액 확정일 및 배당기준일 지정 현황
| 구분 | 결산월 | 배당여부 | 배당액확정일 | 배당기준일 | 배당 예측가능성제공여부 | 비고 |
|---|
| 결산배당 | 2025.12 | X | - | - | X | - |
| 결산배당 | 2024.12 | X | - | - | X | - |
| 결산배당 | 2023.12 | X | - | - | X | - |
다. 기타 참고사항(배당 관련 정관의 내용 등)
| 구 분 | 내용 |
|---|
| 제12조(동등배당) | 이 회사는 배당 기준일 현재 발행(전환된 경우를 포함한다)된 동종 주식에 대하여 발행일에 관계 없이 모두 동등하게 배당한다. |
| 제56조
(이익금의 처분) | 이 회사는 매사업년도의 처분전이익잉여금을 다음과 같이 처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의 법정준비금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의 이익잉여금처분액 |
| 제57조
(이익배당) | ① 이익배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다.② 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 종류주식을 발행한 때에는 각각 그와 같은 종류의 주식으로 할 수 있다.③ 이 회사는 제1항의 배당을 위하여 이사회결의로 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정하여야 하며, 그 경우 기준일의 2주 전에 이를 공고하여야 한다.④ 이익배당은 주주총회의 결의로 정한다. 다만, 제54조 제6항에 따라 재무제표를 이사회가 승인하는 경우 이사회 결의로 이익배당을 정한다. |
| 제58조(분기배당) | ① 이 회사는 이사회의 결의로 사업연도 개시일부터 3월, 6월 및 9월의 말일(이하 “분기배당 기준일”이라 한다)의 주주에게 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의12에 따라 분기배당을 할 수 있다.② 제1항의 이사회 결의는 분기배당 기준일 이후 45일 내에 하여야 한다.③ 분기배당은 직전결산기의 대차대조표상의 순자산액에서 다음 각호의 금액을 공제한 액을 한도로 한다.1. 직전결산기의 자본금의 액2. 직전결산기까지 적립된 자본준비금과 이익준비금의 합계액3. 상법시행령 제19조에서 정하는 미실현이익4. 직전결산기의 정기주주총회에서 이익배당하기로 정한 금액5. 직전결산기까지 정관의 규정 또는 주주총회의 결의에 의하여 특정목적을 위해 적립한 임의준비금6. 분기배당에 따라 당해 결산기에 적립하여야 할 이익준비금의 합계액④ 제1항의 분기배당은 분기배당 기준일 전에 발행한 주식에 대하여 동등배당한다.⑤ 제9조2의 종류주식에 대한 분기배당은 보통주식과 동일한 배당률을 적용한다. |
| 제59조(배당금지급청구권의 소멸시효) | ① 배당금의 지급청구권은 5년간 이를 행사하지 아니하면 소멸시효가 완성한다.② 제1항의 시효의 완성으로 인한 배당금은 이 회사에 귀속한다.③ 배당금에 대하여는 이자를 지급하지 않는다. |
라. 주요 배당 지표
| 구 분 | 2026년 반기 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
|---|
| 제13기 반기 | 제12기 | 제11기 | 제11기 |
|---|
| 주당액면가액(원) | 500 | 500 | 500 | 500 |
| (연결)당기순이익(백만원) | (3,019) | (6,953) | (5,916) | (402) |
| (별도)당기순이익(백만원) | (3,291) | (7,091) | (5,816) | (217) |
| (연결)주당순이익(원) | (413) | (1,099) | (1,015) | (74) |
| 현금배당금총액(백만원) | - | - | - | - |
| 주식배당금총액(백만원) | - | - | - | - |
| (연결)현금배당성향(%) | - | - | - | - |
| 현금배당수익률(%) | 보통주 | - | - | - | - |
| 우선주 | - | - | - | - |
| 주식배당수익률(%) | 보통주 | - | - | - | - |
| 우선주 | - | - | - | - |
| 주당 현금배당금(원) | 보통주 | - | - | - | - |
| 우선주 | - | - | - | - |
| 주당 주식배당(주) | 보통주 | - | - | - | - |
| 우선주 | - | - | - | - |
마. 과거 배당 이력
| 연속 배당횟수 | 평균 배당수익률 |
|---|
| 분기(중간)배당 | 결산배당 | 최근 3년간 | 최근 5년간 |
|---|
| - | - | - | - |
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항
7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적
가. 지분증권의 발행 및 감소 현황
| 주식발행(감소)일자 | 발행(감소)형태 | 발행(감소)한 주식의 내용 |
| 종류 | 수량 | 주당액면가액 | 액면총액 | 주당발행(감소)가액 | 비고 |
| 2014.02.26 | 설립자본 | 보통주 | 2,000 | 5,000 | 10,000,000 | 5,000 | - |
| 2014.07.11 | 유상증자 | 보통주 | 28,000 | 5,000 | 140,000,000 | 5,000 | - |
| 2014.08.19 | 유상증자 | 보통주 | 600 | 5,000 | 3,000,000 | 35,000 | - |
| 2015.03.19 | 유상증자 | 보통주 | 2,000 | 5,000 | 10,000,000 | 50,000 | - |
| 2016.02.19 | 유상증자 | 보통주 | 3,500 | 5,000 | 17,500,000 | 50,000 | - |
| 2016.10.11 | 유상증자 | 보통주 | 6,000 | 5,000 | 30,000,000 | 50,000 | - |
| 2017.11.14 | 유상증자 | RCPS | 5,000 | 5,000 | 25,000,000 | 100,000 | - |
| 2018.07.14 | 유상증자 | 보통주 | 2,000 | 5,000 | 10,000,000 | 50,000 | - |
| 2019.07.17 | 유상증자 | RCPS | 18,416 | 5,000 | 92,080,000 | 162,900 | - |
| 2019.09.21 | 유상증자 | RCPS | 12,280 | 5,000 | 61,400,000 | 162,900 | - |
| 2020.10.31 | 유상증자 | 보통주 | 9,200 | 5,000 | 46,000,000 | 163,000 | - |
| 2021.04.08 | 유상증자 | 보통주 | 13,831 | 5,000 | 69,155,000 | 252,660 | - |
| 2021.05.24 | 액면분할 | 보통주 | 604,179 | 500 | - | - | 액면가(5,000원 → 500원) |
| 2021.05.24 | 액면분할 | RCPS | 321,264 | 500 | - | - |
| 2022.10.29 | 유상증자 | 보통주 | 37,500 | 500 | 18,750,000 | 40,000 | - |
| 2023.03.31 | 유상증자 | 보통주 | 50,000 | 500 | 25,000,000 | 40,000 | - |
| 2023.07.12 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 66,666 | 500 | 33,333,000 | - | - |
| 2023.07.12 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (50,000) | 500 | (25,000,000) | - | - |
| 2024.11.28 | 유상증자 | 보통주 | 75,000 | 500 | 37,500,000 | 40,000 | - |
| 2025.12.10 | 유상증자 | 보통주 | 45,455 | 500 | 22,727,500 | 55,000 | - |
| 2025.12.20 | 유상증자 | 보통주 | 16,500 | 500 | 8,250,000 | 55,000 | - |
| 2026.04.10 | 무상증자 | 보통주 | 5,774,586 | 500 | 2,887,293,000 | - | 600% 무상증자 |
| 2026.04.10 | 무상증자 | RCPS | 1,841,760 | 500 | 920,880,000 | - |
| 2026.05.11 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 214,830 | 500 | 107,415,000 | - | - |
| 2026.05.11 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (214,830) | 500 | (107,415,000) | - | - |
| 2026.05.12 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 382,200 | 500 | 191,100,000 | - | - |
| 2026.05.12 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (382,200) | 500 | (191,100,000) | - | - |
| 2026.05.13 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 425,530 | 500 | 212,765,000 | - | - |
| 2026.05.13 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (425,530) | 500 | (212,765,000) | - | - |
| 2026.05.14 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 51,800 | 500 | 25,900,000 | - | - |
| 2026.05.14 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (51,800) | 500 | (25,900,000) | - | - |
| 2026.05.15 | 전환상환주 보통주 전환 | 보통주 | 1,074,360 | 500 | 537,180,000 | - | - |
| 2026.05.15 | 전환상환주 보통주 전환 | RCPS | (1,074,360) | 500 | ( 537,180,000) | - | - |
| 합계 | 8,885,737 | | 4,442,868,500 | | |
나. 미상환 전환사채 발행현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
다. 미상환 신주인수권부사채 등 발행현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
라. 미상환 전환형 조건부자본증권 발행현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
마. 채무증권 발행현황
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
바. 기업어음증권 미상환 잔액
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
사. 단기사채 미상환 잔액
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
아. 회사채 미상환 잔액
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
자. 신종자본증권 미상환 잔액
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
차. 조건부자본증권 미상환 잔액
당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적
가. 공모자금의 사용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 사모자금의 사용내역
| (기준일 : 증권신고서 제출일 현재) | (단위: 천원) |
| 발행(감소)형태 | 납입일 | 증권신고서등의 자금사용 계획 | 실제 자금사용내역 | 금액 차이발생사유 | 용도 차이발생사유 |
|---|
| 사용용도 | 조달금액 | 사용내용 | 사용금액 |
|---|
| 유상증자 | 2014.08.14 | 운영자금 | 21,000 | 운영자금 | 21,000 | - | - |
| 유상증자 | 2015.03.17 | 운영자금 | 25,000 | 운영자금 | 25,000 | - | - |
| 유상증자 | 2015.03.18 | 운영자금 | 50,000 | 운영자금 | 50,000 | - | - |
| 유상증자 | 2015.03.19 | 운영자금 | 25,000 | 운영자금 | 25,000 | - | - |
| 유상증자 | 2016.02.18 | 운영자금 | 175,000 | 운영자금 | 175,000 | - | - |
| 유상증자 | 2017.11.16 | 운영자금 | 500,000 | 운영자금 | 500,000 | - | - |
| 유상증자 | 2018.07.13 | 운영자금 | 100,000 | 운영자금 | 100,000 | - | - |
| 유상증자 | 2019.07.18 | 시설자금 및 운영자금 | 999,880 | 운영자금 | 172,428 | - | - |
| 시설자금(신축공장 건축) | 806,332 | - | - |
| 시설자금(설비투자) | 21,120 | - | - |
| 유상증자 | 2019.07.18 | 시설자금 및 운영자금 | 1,499,983 | 운영자금 | 1,190,770 | - | - |
| 시설자금(신축공장 토지 및 건축) | 266,973 | - | - |
| 시설자금(설비투자) | 42,240 | - | - |
| 유상증자 | 2019.07.18 | 시설자금 및 운영자금 | 500,103 | 시설자금(신축공장 건축) | 82,103 | - | - |
| 시설자금(설비투자) | 418,000 | - | - |
| 유상증자 | 2019.09.20 | 시설자금 및 운영자금 | 2,000,412 | 운영자금 | 2,000,412 | - | - |
| 유상증자 | 2020.10.30 | 운영자금 | 1,499,600 | 운영자금 | 1,499,600 | - | - |
| 유상증자 | 2021.04.07 | 시설자금 및 운영자금 | 3,494,540 | 운영자금 | 3,426,386 | - | - |
| 시설자금(설비투자) | 68,154 | - | - |
| 유상증자 | 2022.10.31 | 시설자금 | 1,500,000 | 시설자금(신축공장 건축) | 1,500,000 | - | - |
| 유상증자 | 2023.03.31 | 시설자금 및 운영자금 | 500,000 | 운영자금 | 500,000 | - | - |
| 유상증자 | 2023.03.31 | 시설자금 및 운영자금 | 500,000 | 운영자금 | 500,000 | - | - |
| 유상증자 | 2023.03.31 | 시설자금 및 운영자금 | 1,000,000 | 운영자금 | 1,000,000 | - | - |
| 유상증자 | 2024.12.12 | 운영자금 | 750,000 | 운영자금 | 750,000 | - | - |
| 유상증자 | 2024.12.12 | 운영자금 | 750,000 | 운영자금 | 750,000 | - | - |
| 유상증자 | 2024.12.12 | 운영자금 | 1,500,000 | 운영자금 | 1,500,000 | - | - |
| 유상증자 | 2025.12.22 | 운영자금 | 2,500,025 | 운영자금 | 2,500,025 | - | - |
| 유상증자 | 2025.12.22 | 운영자금 | 770,000 | 운영자금 | 770,000 | - | - |
| 유상증자 | 2025.12.22 | 운영자금 | 137,500 | 운영자금 | 34,491 | (주1) | (주1) |
다. 미사용자금의 운용내역당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
8. 기타 재무에 관한 사항
가. 재무제표 재작성 등 유의사항(1) 재무제표 재작성한 경우 재작성사유, 내용 및 재무제표에 미치는 영향
당사의 과거기간 재무제표는 일반기업회계기준에 따라 작성되었으나, 2024년 1월 1일 이후에 개시하는 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준을 적용하고 있습니다. 기업회계기준서 제1101호(한국채택국제회계기준의 최초채택)에 따른 일반기업회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환일은 2023년 1월 1일이며, 과거회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환에 따른 자본, 총포괄손익 및 주요한 현금흐름의 조정사항은 금융감독원 전자공시 홈페이지(http://dart.fss.or.kr)에 당사의 감사보고서가 전자공시되어 있사오니 참고하시기 바랍니다.한국채택국제회계기준 재무상태표의 작성과 관련하여 회사가 적용한 회계정책과 과거회계기준에서 한국채택국제회계기준으로의 전환이 재무상태, 경영성과와 현금흐름에 미친 영향은 다음과 같습니다.(2) 과거회계기준으로부터 한국채택국제회계기준으로의 전환에 따른 조정
전환일 시점인 2023년 1월 1일 현재 한국채택국제회계기준의 도입으로 인하여 당사의 재무상태에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 자 산 | 부 채 | 자 본 |
|---|
| 과거회계기준(2023.01.01) | 20,098,883 | 11,228,683 | 8,870,200 |
| IFRS 조정사항 | | | |
| 재고자산(*1) | (531,589) | - | (531,589) |
| 수익인식(*2) | (362,888) | 172,442 | (535,330) |
| 리스부채 및 사용권자산(*3) | 116,341 | 116,698 | (357) |
| 종업원급여(*4) | - | 220,161 | (220,161) |
| 전환상환우선주부채(*5) | - | 9,094,411 | (9,094,411) |
| 기타 | - | 112,738 | (112,738) |
| IFRS 조정사항 합계 | (778,136) | 9,716,450 | (10,494,586) |
| 한국채택국제회계기준(2023.01.01) | 19,320,747 | 20,945,133 | (1,624,386) |
(*1) 재고자산 평가에 따른 조정 (*2) 기대신용손실 모형에 따라 손실충당금 조정 및 보증충당부채 인식 (*3) 리스 거래에 대하여 사용권자산과 리스부채 인식에 따른 조정 (*4) 확정급여부채 및 장기종업원급여부채 인식 (*5) 상환전환우선주의 부채 분류로 인한 조정
2023년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준의 도입으로 인하여 당사의 재무상태 및 재무성과에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 자 산 | 부 채 | 자 본 | 당기순손익 | 총포괄손익 |
|---|
| 과거회계기준(2023.12.31) | 27,236,134 | 15,961,758 | 11,274,376 | 406,115 | 406,115 |
| IFRS 조정사항 | | | | | |
| 재고자산(*1) | (388,089) | - | (388,089) | 143,499 | 143,499 |
| 수익인식(*2) | (576,814) | 204,266 | (781,080) | (245,751) | (245,751) |
| 리스부채 및 사용권자산(*3) | 175,307 | 177,319 | (2,012) | (1,655) | (1,655) |
| 종업원급여(*4) | - | 429,487 | (429,487) | (17,383) | (209,324) |
| 전환상환우선주부채(*5) | - | 8,190,471 | (8,190,471) | (501,711) | (501,711) |
| 기타 | - | 112,739 | (112,739) | - | - |
| IFRS 조정사항 합계 | (789,596) | 9,114,282 | (9,903,878) | (623,001) | (814,942) |
| 한국채택국제회계기준(2023.12.31) | 26,446,538 | 25,076,040 | 1,370,498 | (216,886) | (408,827) |
(*1) 재고자산 평가에 따른 조정 (*2) 기대신용손실 모형에 따라 손실충당금 조정 및 보증충당부채 인식 (*3) 리스 거래에 대하여 사용권자산과 리스부채 인식에 따른 조정 (*4) 확정급여부채 및 장기종업원급여부채 인식 (*5) 상환전환우선주의 부채 분류로 인한 조정
2024년 12월 31일 현재 한국채택국제회계기준의 도입으로 인하여 회사의 재무상태 및 재무성과에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 자 산 | 부 채 | 자 본 | 당기순손익 | 총포괄손익 |
|---|
| 과거회계기준(2024.12.31) | 33,475,628 | 21,845,814 | 11,629,814 | (2,643,788) | (2,643,788) |
| IFRS 조정사항 | | | | | |
| 재고자산(*1) | (327,790) | - | (327,790) | 60,300 | 60,300 |
| 수익인식(*2) | (18,464) | 155,721 | (174,186) | 606,895 | 606,895 |
| 리스부채 및 사용권자산(*3) | 223,459 | 226,858 | (3,399) | (1,387) | (1,387) |
| 종업원급여(*4) | - | 468,196 | (468,196) | (39,585) | (38,710) |
| 전환상환우선주부채(*5) | - | 11,989,008 | (11,989,008) | (3,798,536) | (3,798,536) |
| 기타 | - | 112,370 | (112,370) | 368 | 368 |
| IFRS 조정사항 합계 | (122,795) | 12,952,153 | (13,074,949) | (3,171,945) | (3,171,070) |
| 한국채택국제회계기준(2024.12.31) | 33,352,833 | 34,797,967 | (1,445,134) | (5,815,733) | (5,814,858) |
(*1) 재고자산 평가에 따른 조정(*2) 기대신용손실 모형에 따라 손실충당금 조정 및 보증충당부채 인식(*3) 리스 거래에 대하여 사용권자산과 리스부채 인식에 따른 조정(*4) 확정급여부채 및 장기종업원급여부채 인식(*5) 전환상환우선주의 부채 분류로 인한 조정
(3) 현금흐름표의 중요한 조정에 대한 설명
한국채택국제회계기준에 따라 과거 회계기준에 따르면 별도 표시되지 않았던 배당금수취, 이자수취, 이자지급 및 법인세납부액을 현금흐름표상에 별도로 표시하기 위하여 관련 수익(비용) 및 관련 자산(부채)에 대한 현금흐름내역을 조정하였습니다.
(4) 합병, 분할, 자산양수도, 영업양수도에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.(5) 자산유동화와 관련한 자산매각의 회계처리 및 우발채무 등에 관한 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.(6) 기타 재무제표 이용에 유의하여야 할 사항당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.
나. 대손충당금 설정 현황
(1) 최근 3사업연도의 계정과목별 대손충당금 설정내용
| 구 분 | 계정과목 | 채권금액 | 대손충당금 | 대손충당금설정율 |
|---|
| 2026년 반기(제13기) | 매출채권 | 13,344,096 | 627,761 | 4.70% |
| 합계 | 13,344,096 | 627,761 | 4.70% |
| 2025년(제12기) | 매출채권 | 6,257,558 | 745,874 | 11.92% |
| 합계 | 6,257,558 | 745,874 | 11.92% |
| 2024년(제11기) | 매출채권 | 4,794,489 | 659,468 | 13.75% |
| 합계 | 4,794,489 | 659,468 | 13.75% |
| 2023년(제10기) | 매출채권 | 3,842,045 | 976,279 | 25.41% |
| 합계 | 3,842,045 | 976,279 | 25.41% |
| 주1) | 연결재무제표 기준입니다. |
| 주2) | 받을어음은 제외되어 있습니다. |
(2) 대손충당금 변동현황
| 구 분 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 1.기초 대손충당금 잔액합계 | 745,874 | 659,468 | 976,279 | 804,329 |
| 2.순대손처리액(①-②±③) | - | - | - | - |
| ① 손처리액(상각채권액) | - | - | - | - |
| ② 상각채권회수액 | - | - | - | - |
| ③ 기타증감액 | - | - | - | - |
| 3.대손상각비 계상(환입)액 | (118,112) | 86,406 | (316,811) | 171,951 |
| 4.기말 대손충당금 잔액합계 | 627,761 | 745,874 | 659,468 | 976,279 |
(3) 대손충당금 설정방침당사는 일반기업회계기준 하에서 12개월 초과 매출채권에 대해 대손충당금을 설정하였으나, 한국채택국제회계기준 도입에 따라 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하였습니다. 매출채권의 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 기대신용손실률은 보고기간 종료일로부터 24개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다.(4) 경과기간별 매출채권 잔액 현황
| (기준일 : 2026년 반기말) | (단위: 천원) |
| 구 분 | 6개월 이하 | 6개월 초과~ 9개월 이하 | 9개월 초과~ 12개월 이하 | 12개월 초과~ 15개월 이하 | 15개월 초과 | 합계 |
|---|
| 기대손실률 | 0.70% | 3.18% | 7.58% | 7.58% | 100.00% | |
| 장부금액 | 12,540,777 | 232,318 | 31,240 | 10,580 | 529,181 | 13,344,096 |
| 손실충당금 | 88,019 | 7,391 | 2,368 | 802 | 529,181 | 627,761 |
| 주1) | 연결재무제표 기준입니다. |
| 주2) | 받을어음은 제외되어 있습니다. |
| 구 분 | 6개월 이하 | 6개월 초과~ 9개월 이하 | 9개월 초과~ 12개월 이하 | 12개월 초과~ 15개월 이하 | 15개월 초과 | 합계 |
|---|
| 기대손실률 | 2.94% | 11.49% | 19.30% | 40.31% | 100.00% | |
| 장부금액 | 5,212,949 | 334,672 | 77,038 | 156,791 | 476,112 | 6,257,562 |
| 손실충당금 | 153,226 | 38,460 | 14,866 | 63,209 | 476,112 | 745,874 |
| 주1) | 연결재무제표 기준입니다. |
| 주2) | 받을어음은 제외되어 있습니다. |
다. 재고자산 현황 등
(1) 재고자산의 사업부문별 보유현황
| 사업부문 | 계정과목 | 2026년 반기(제13기) | 2025년(제12기) | 2024년(제11기) | 2023년(제10기) |
|---|
| 전사 | 원재료 | 4,207,411 | 4,194,726 | 3,411,158 | 3,427,437 |
| 재공품 | 2,156,720 | 657,315 | 859,214 | - |
| 제품 | 680,961 | 1,734,537 | 1,191,787 | 1,061,363 |
| 상품 | 676,108 | 653,585 | 952,108 | 752,080 |
| 소 계 | 7,721,201 | 7,240,163 | 6,414,266 | 5,240,880 |
| 평가충당금 | (1,566,849) | (1,369,846) | (792,698) | (662,091) |
| 합 계 | 6,154,352 | 5,870,317 | 5,621,568 | 4,578,789 |
| 총자산대비 재고자산 구성비율(%)[재고자산합계÷기말자산총계×100] | 15.4% | 17.1% | 16.9% | 17.3% |
| 재고자산회전율(회수)[연환산 매출원가÷{(기초재고+기말재고)÷2}] | 3.5회 | 2.6회 | 2.0회 | 2.6회 |
(2) 재고자산의 실사내용(가) 실사일자
당사는 매년 12월 31일을 기준일로 하여 다음해 1월초에 재고조사를 실시하고 있습니다. 정기재고조사 기준일인 12월말과 조사일과의 변동분에 대해서는 외부감사인의 해당기간의 입출고내역을 확인하여 실재성을 검토하였습니다.
(나) 실사방법당사는 매년 12월 31일을 기준일로 하여 다음해 1월초에 외부감사인의 입회하에 재고조사를 실시하고 있으며 일부 중요성이 크지 않는 품목에 대해서는 표본을 추출하여 실재성과 완전성을 확인하였습니다.
(다) 장기체화재고 등 내역
당사는 재고자산의 시가가 취득원가보다 하락한 경우 순실현가능가치(NRV)를 재무상태표가액으로 반영하고 있습니다. 특히, 장기 체화 재고 중 6개월 이상 보유 원재료의 경우 과거 미사용율을 적용하여 평가손실충당금을 설정하고 있습니다. 또한, 1년 이상 미판매된 제품의 경우 원칙적으로 취득원가의 100%를 평가손실충당금으로 설정하며, 예외적으로 장기보유에 대한 근거가 명확한 평우 개별로 평가적용 여부를 판단하고 있습니다.
| (기준일 : 2026년도 반기말) | (단위: 천원) |
| 계정과목 | 취득원가 | 보유금액 | 평가충당금 | 기말잔액 |
|---|
| 원재료 | 4,207,411 | 4,207,411 | (1,154,054) | 3,053,358 |
| 재공품 | 2,156,720 | 2,156,720 | (39,846) | 2,116,874 |
| 제품 | 680,961 | 680,961 | (66,166) | 614,795 |
| 상품 | 676,108 | 676,108 | (306,783) | 369,325 |
| 합계 | 7,721,201 | 7,721,201 | (1,566,849) | 6,154,352 |
라. 수주계약 현황당사의 수주계약 현황은 Ⅱ 사업의 내용. - 4. 매출 및 수주상황을 참고해주시기 바랍니다.
마. 공정가치평가 내역
당사는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에 따라 공정가치 측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.
| 구 분 | 투입변수의 유의성 |
|---|
| 수준1 | 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격. |
| 수준2 | 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측 가능한자산이나 부채에 대한 투입 변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함. |
| 수준3 | 관측 가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입 변수(관측 가능하지 않은 투입 변수)를 이용하여 산정한 공정가치. |
자세한 공정가치평가 내역은 "제2부 발행인에 관한 사항-III. 재무에 관한 사항-5.재무제표 주석- 19. 공정가치'에 기재되어 있으니 참조하시길 바랍니다
바. 기업인수목적회사의 재무규제 및 비용 등당사는 증권신고서 제출일 기준 현재 해당사항이 없습니다
